公司运营里程碑 - Quellaveco铜矿自2022年运营以来已累计生产100万吨铜 [1] - 该矿在2023年和2024年均交付超过30万吨铜 [1] - 该矿预期开采寿命为36年，前10年设计年产能为30万吨 [1] 公司未来产量与影响 - Quellaveco铜矿2025年预计产量为31万至34万吨铜 [1] - 该产量水平每年可为超过500万辆电动汽车提供足够铜 [1] 公司运营策略与技术 - 矿场出色表现归功于专注安全、可靠性和技术的策略 [1] - Quellaveco完全依靠可再生能源供电 [1] - 该矿是秘鲁首个采用自主钻探和运输车队的矿场 [1] - 通过远程操作中心和先进处理系统加强日常管理与高效运行 [1] 公司可持续发展 - 产量里程碑被视为可持续采矿的基准 [1] - 矿场碳排放量低，采用自动化技术提高安全性和生产效率 [1] 行业需求展望 - 全球人口增长、城市扩张及减排推动铜需求持续攀升 [1] - 到2040年全球需要相当于60个Quellaveco规模的新矿山以满足需求 [1]

公司参展概况 - 淡水河谷连续第八年参展中国国际进口博览会，展示多款优质矿产品及大型互动装置“动感亚马孙” [2] - 公司期待借助进博会平台强化品牌形象，分享减碳实践，推广可持续采矿理念 [2] - 公司总部位于巴西，是全球领先的铁矿石、铜和镍的生产商之一，自1973年起已累计向中国供应逾30亿吨优质铁矿石及铜、镍等产品 [2] 核心产品展示 - 本届进博会特别设置能源转型金属专区，展示包括羰基镍珠在内的5款优质能源转型金属产品 [2][3] - 羰基镍珠是使用羰基精炼工艺生产的高纯度镍产品，镍含量高，杂质含量低，碳排放强度仅为8.1吨二氧化碳当量/吨镍，是世界上碳排放强度最低的镍产品之一 [3] - 能源转型金属专区还将展示镍圆饼、镍粉、昂萨布玛镍铁和铜精矿等产品 [3] - 同时展示的铁矿产品包括卡拉加斯粉、巴西混合粉、绿色精粉、铁矿石球团和铁矿石压块 [3] 公司业务与战略重点 - 淡水河谷以铁矿石生产商闻名，同时也是领先的镍和铜生产商，镍产量位居全球第六，铜储量位居全球第十一 [3] - 公司致力于向中国持续供应优质矿产品和创新低碳解决方案，支持中国钢铁行业发展新质生产力和绿色转型 [5] - 通过互动装置“动感亚马孙”（LED透明天幕屏长8.5米，宽6米，高近5米）关注森林保护，并为联合国气候变化大会和中巴文化年预热 [5]

公司参展概况 - 淡水河谷连续第八年参展中国国际进口博览会 [1] - 公司设置大型互动装置“动感亚马孙”，LED透明天幕屏尺寸为长8.5米、宽6米、高近5米 [3] - 参展目的是强化品牌形象、分享减碳实践及推广可持续采矿理念 [1] 公司业务与市场地位 - 淡水河谷是全球领先的铁矿石、铜和镍的生产商之一，镍产量位居全球第六，铜储量位居全球第十一 [1][2] - 自1973年起，公司已累计向中国供应超过30亿吨优质铁矿石以及铜、镍等产品 [1] - 公司业务还包括生产铁矿石球团、压块、铂族金属、金、银、钴，并运营铁路、海运码头和港口等物流系统 [1] 能源转型产品展示 - 本届进博会特别设置能源转型金属专区，展示5款产品，包括羰基镍珠、镍圆饼、镍粉、昂萨布玛镍铁和铜精矿 [1][2] - 羰基镍珠是纯度最高的镍产品之一，其碳排放强度为8.1吨二氧化碳当量/吨镍，为全球最低水平之一 [2] - 该产品镍含量高、杂质含量低，广泛应用于航空航天、电子和核能等领域 [2] - 同时展示的铁矿产品包括卡拉加斯粉、巴西混合粉、绿色精粉、铁矿石球团和压块 [2] 战略与未来展望 - 公司旨在通过进博会增进公众对其作为关键能源转型金属（镍、铜）供应商的了解 [2] - 未来将继续致力于向中国供应优质矿产品和创新低碳解决方案，支持中国钢铁行业绿色转型及发展新质生产力 [3] - 互动装置“动感亚马孙”亦旨在为第30届联合国气候变化大会和“中巴文化年”预热，关注森林保护 [3]

公司参展概况 - 公司连续第八年参展中国国际进口博览会 [1] - 公司设置能源转型金属专区并展示包括羰基镍珠在内的5款优质能源转型金属产品 [1] - 公司展示卡拉加斯粉、巴西混合粉、绿色精粉、铁矿石球团和铁矿石压块等多款优质铁矿产品 [2] 公司业务与市场地位 - 公司是全球领先的铁矿石、铜和镍的生产商之一，镍产量位居全球第六，铜储量位居全球第十一 [1][2] - 自1973年起，公司已累计向中国供应了逾30亿吨优质铁矿石以及铜、镍等产品 [1] - 公司运营与采矿作业无缝衔接的物流系统，包括铁路、海运码头和港口 [1] 核心产品与技术优势 - 羰基镍珠是使用羰基精炼工艺生产的高纯度镍产品，是目前纯度最高的镍产品之一，镍含量高，杂质含量低 [2] - 羰基镍珠的碳排放强度为8.1吨二氧化碳当量/吨镍，系世界上碳排放强度最低的镍产品之一 [2] - 羰基镍珠的独特形态可实现高堆积密度和良好流动性，支持半自动化和全自动化物料处理操作 [2] 品牌宣传与战略重点 - 公司借助进博会平台强化品牌形象，分享减碳实践，推广可持续采矿理念 [1] - 公司通过大型互动装置“动感亚马孙”关注森林保护，展示巴西艺术家创造力，为联合国气候变化大会和中巴文化年预热 [3] - 公司致力于向中国持续供应优质矿产品和创新低碳解决方案，支持中国钢铁行业绿色转型和发展新质生产力 [3]

公司参展概况 - 淡水河谷连续第八年参展中国国际进口博览会 [2] - 公司设置大型互动装置“动感亚马孙”并特别设置能源转型金属专区 [2][3] - 公司期待借助进博会平台强化品牌形象并分享减碳实践 [2] 公司业务与市场地位 - 淡水河谷是全球领先的铁矿石、铜和镍的生产商之一，镍产量位居全球第六，铜储量位居全球第十一 [2][3] - 自1973年起，公司已累计向中国供应了逾30亿吨优质铁矿石以及铜、镍等产品 [2] - 公司运营着与采矿作业无缝衔接的物流系统，包括铁路、海运码头和港口 [2] 核心产品展示 - 能源转型金属专区展示5款产品，包括羰基镍珠、镍圆饼、镍粉、昂萨布玛镍铁和铜精矿 [2][3] - 羰基镍珠镍含量高，杂质含量低，碳排放强度仅为8.1吨二氧化碳当量/吨镍，是世界上碳排放强度最低的镍产品之一 [3] - 同时展示多款优质铁矿产品，如卡拉加斯粉、巴西混合粉、绿色精粉、铁矿石球团和压块 [3] 战略与未来展望 - 公司致力于向中国持续供应优质矿产品和创新低碳解决方案，支持中国钢铁行业绿色转型和发展新质生产力 [5] - 通过互动装置“动感亚马孙”关注森林保护，并为第30届联合国气候变化大会和“中巴文化年”预热 [4][5]

会议核心观点 - 巴中双方正不断深化在创新、清洁能源和气候融资等领域的合作，期待共同推动经济绿色转型与高质量发展 [1] - 巴中关系是战略性、长期性的合作伙伴关系，不仅是商业往来 [1] 双边经贸关系 - 自2009年以来，中国一直是巴西最大贸易伙伴 [1] - 中国对巴西投资正不断向可持续采矿和工业创新等高附加值领域拓展 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2025年上半年调整后EBITDA为1.593亿美元 略高于2024年同期的1.557亿美元 [3] - 税后净利润为2550万美元 较2024年同期的1400万美元增长80% [3] - 总毛利为1.148亿美元 同比增长19% 营业利润为9870万美元 同比增长12% [7] - 外汇损失 利息支出和折旧摊销对净利润产生影响 但税后净利润仍实现大幅增长 [11] - 公司现金及现金储备为1.45亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - RKEF业务EBITDA为7830万美元 主要受到矿石短缺和高溢价影响导致成本上升 [3][8] - NPI产量超过6.2万吨 MHP产量超过4000吨 [3] - NPI现金成本从9716美元/吨上升至10117美元/吨 主要由于油价上涨导致溢价高达市场价25美元以上 [12] - NPI价格从11290美元/吨上升至11350美元/吨 呈现小幅上升趋势 [12] - HPAL业务表现强劲 现金成本从7155美元/吨小幅上升至7538美元/吨 [14] - HPAL的EBITDA每吨边际利润保持在5900美元以上 [14] - HNC和Sync Creation合并EBITDA从2024年的22.6%上升至2025年的27.7% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 印尼Hengjai矿场表现突出 产量超过1150万湿公吨 [4] - 矿场调整后EBITDA为7030万美元 较2024年大幅改善 [4] - 矿场成本下降 主要由于销量和开采量增加 [16] - 公司获得连续第三个绿色环保评级 并争取获得黄金 status [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于扩大矿场生产 将RKB从900万吨增加到1900万吨 [4] - Sampala项目潜力巨大 预计资源量超过10亿湿公吨 边际利润约10-11美元 [5][6] - 公司正在开发世界级的Sampala项目 已完成超过16万米的钻探 [5] - E和C HPAL项目进展顺利 阴极工厂已完成 硫酸盐工厂预计11月完工 MHP工厂预计年底完工 [6] - 公司计划在2026年初实现生产目标 并考虑在10月或11月提前调试阴极工厂 [6][17] - 一体化运营公司表现优于非一体化公司 [8] - Sampala项目将实现IMIP RKEF的自给自足 显著改善每吨EBITDA边际利润 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临镍价持续疲软和多项挑战 公司上半年表现稳健 [18] - 矿场表现优异 公司计划将产量翻倍 [18] - Sampala项目开发进展良好 预计将实现类似数字 [19] - HPAL业务的边际利润保持在6000美元/吨左右 对E和C的首次生产非常有利 [19] - 尽管镍价持续挑战 公司表现良好 EBITDA较上年增长 矿场部门增长强劲 [42] - E和C调试在即 边际利润保持在7000美元/吨左右 [42] 其他重要信息 - 公司安全表现优异 自2021年11月以来已记录2260万工时无损失工时事故 [1] - 十二个月损失工时事故频率率为0.05 无损失工时事故 对应460万工时 [1] - 截至2025年6月30日的十二个月中 记录1860万工时 仅发生一次损失工时事故 [2] - 成立Nickel Industries基金会 专注于教育 健康 环境和经济赋权项目 [2] - 首次招收10名大学奖学金获得者 表现优异 [2] - 在矿权范围内建立保护区和生物多样性区域 用于保护和研究特有动植物物种 [2] - 总负债略有下降 部分债务开始摊销 [10] - 公司专注于再融资 以延长期限和降低资金成本 [10] - 将E和C的剩余付款1.265亿美元推迟至1月1日 另外1.265亿美元推迟至4月1日 [11] - NPI产量略有下降 原因是维护工作 暴雨和洪水后重新调整窑炉 以及两个发电厂的维护 [12] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于债务再融资和其他杠杆 - 公司已与两家金融机构签订承诺函 获得1亿美元贷款 facility 以支持近期营运资金需求 预计在未来几周内敲定具约束力的 facility协议 [22] - 公司正在积极评估一系列替代债务融资选项 以优化资本结构 这些选项将增强公司信用状况 通过再融资现有高级无担保票据和/或银行 facility改善流动性 重点是延长债务期限 优化或取消摊销计划 特别是债券的摊销计划 并尽可能降低融资成本 [23] - 其他杠杆包括E和C资本支出付款 公司将继续与Shanghai Decent讨论 但尚未就推迟付款进行正式讨论 因为基于债务再融资的考虑 认为不需要推迟 但如果需要 相信Shanghai Decent仍会支持公司 [23][24] 问题: 关于股息 - 撤回股息是出于审慎的资产负债表管理 在保持资产负债表强劲和进行再融资的同时 目前支付股息是不明智的 [25] 问题: 关于预期的1.1亿美元增值税退款 - 没有更新时间表 预计在未来6到12个月内收到 正在与印尼政府进行对话 这是正常流程 其他项目也需较长时间才能从政府获得退款 但公司有信心在该时间框架内收到 [27][28] 问题: 关于Hengjai矿场RKB增加到1900万吨/年和Sampala增加到600万吨/年的时间预期 - RKB的时间预期是9月 Sampala的600万吨RKB的时间预期是今年年底 [29] 问题: 关于调试E和C HPAL阴极工厂的因素 - 将建设提前到7月 原计划开始调试 但销售许可需等到整个工厂完全建成后才能获得 原计划生产阴极并库存以备销售 但由于营运资金需求和高MHP采购成本 MHP的可支付性目前很高 决定略微推迟 以确保保持资产负债表强劲 避免占用营运资金并持有无法销售数月的成品库存 [33][34] - 目前计划在10月或11月进行调试 [38]

合作背景与协议内容 - 智利国家铜业公司（Codelco）与力拓宣布新合作协议 旨在加速智利阿塔卡马地区Nuevo Cobre周边矿区的潜在开发 [1] - Nuevo Cobre是力拓集团(57.74%)和Codelco(42.26%)的合资企业 成立于2023年 位于Potrerillos冶炼厂东南10公里处 [1] - 协议规定双方将成立联合委员会 各提供同等资金 进行为期12个月的初步概念研究 并有可能延长 [1] 矿区潜力与协同效应 - 圣安东尼奥（San Antonio）是Codelco旗下矿业公司 毗邻Nuevo Cobre 两地地质潜力和接近性为建立采矿区提供机会 [1] - 合作将评估机遇 发现协同效应并降低风险 旨在实现矿产资源有效开发 [1][2] - 联合努力将寻求最大限度提高该地区价值 探索与基础设施相关的协同效应和机遇 [2] 公司战略与行业意义 - 力拓首席执行官表示 这是与Codelco合作推进新铜矿及周边地区工作的又一重要里程碑 [2] - 智利在提供世界能源转型所需的铜和其他关键矿产方面发挥关键作用 [2] - 合作将利用双方互补的专业知识和能力 以惠及阿塔卡马地区的方式推动勘探和开发 [2] 研究范围与社会责任 - 研究将侧重于发展路径 同时考虑最高社会环境标准 当地社区利益及阿塔卡马地区发展 [2] - 合作被视为可持续采矿的根本支柱 是应对日益苛刻项目挑战的最佳方式 [1]