股东大会 - 公司于2023年6月27日召开了第119届股东大会[4] - 共有13名董事获得选任[5] 董事选举 - 永井浩二获得82.6%赞成票[6] - 奥田健太郎获得88.5%赞成票[6] - 中岛裕获得98.7%赞成票[6] - 小川昌[6] - 島崎紀明获得91.3%赞成票[6] - 石村和彦获得89.9%赞成票[6] - Laura Simone Unger获得91.8%赞成票[6] - Victor Chu获得91.6%赞成票[6] - J. Christopher Giancarlo获得91.9%赞成票[6] - Patricia Mosser获得92.0%赞成票[6]

宏观经济与市场环境影响 - 2023财年截至3月31日，美国联邦公开市场委员会多次提高联邦基金利率以对抗通胀，导致美元利率大幅上升及美国和其他国家银行业动荡，造成显著市场波动，广泛影响公司业务和金融服务行业[13] - 公司业务受日本和全球经济环境及金融市场不利变化或波动影响，日本人口老龄化和人口下降长期趋势预计对公司业务需求造成下行压力，尤其零售业务[12] - 公司业务受日本及其他国家或地区政府财政和货币政策变化影响，日本央行或全球主要经济体央行货币政策变化可能导致利率或收益率波动，对公司资产管理产品提供及交易和投资活动产生负面影响[13] - 2020年开始的新冠疫情及政府防控措施显著影响公司运营环境，虽疫情影响逐渐减弱，但仍可能对市场、经济活动或运营环境产生负面影响，进而影响公司业务、经营成果和财务状况[17] - 2022年12月，日本央行将10年期日本国债收益率的波动区间从±0.25个百分点扩大至±0.50个百分点[189] 监管政策变化 - 英国金融行为监管局于2021年3月5日确认，美元伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）设定将于2023年6月30日后停止[18] - 2019年5月31日日本国会通过法案修订FIEA和支付服务法等，2020年5月1日生效，将“电子记录可转让权利”视为证券，“加密资产”纳入“金融工具”定义[109] - 2021年10月CFTC针对不受审慎监管机构资本规则约束的掉期交易商的资本要求规则生效，2022年9月初始保证金规则分阶段实施[112] - 2021年11月1日SEC的SBS监管制度规则生效，公司部分子公司在2021年第四季度注册为SBS交易商[112] - 2010年颁布的FATCA要求外国金融机构向美国国税局报告相关信息，公司需遵守日美政府间协议的报告要求[113] - 2022年10月SEC通过最终规则，公司需在2023年10月上市标准生效后60天内采用符合NYSE上市标准的追回政策[113] - 2023年2月24日FINRA申请将FINRA规则4210保证金要求实施日期延至10月25日，3月7日SEC批准[113] - 2023年CFTC取消掉期交易商对掉期相关风险善意对冲的头寸限制豁免，头寸限制规则将适用于经济上等同于期货和期权的掉期[113] - 2014年6月12日发布的欧盟银行恢复与处置指令（BRRD）在英国实施，公司欧洲子公司需遵守内部MREL要求[115] - 2019年1月1日起英国对部分机构适用内部MREL，2020年1月1日起公司需为英国重要子公司持有高于监管资本要求的内部MREL资源[115] - 2019年7月英国央行和英国PRA发布关于可处置性评估框架（RAF）的政策声明[115] - NEHS需在2025年3月3日前满足英国PRA关于交易活动缩减的政策要求[116] - EU的CRRII改革于2019年6月生效，多数变更于2021年6月引入；CRRIII/CRDVI改革提案计划于2025年1月实施[116] - 英国于2022年1月实施类似CRRII的改革，最终的巴塞尔3.1框架改革提案实施日期为2025年1月[117] - 修订后的MiFID II多数规则于2018年1月3日生效；MiFID“快速修复”修正案需在2022年2月28日应用；MiFID II/MiFIR审查最终文本预计2023年发布[117][118] - 英国自2021年12月1日起，公司无需再出具最佳执行报告；自2022年3月1日起，资产管理公司和研究公司可豁免研究诱导规则[118] - 英国金融服务和市场法案2022 - 23预计在2023年下半年获得皇家批准[118] - EMIR REFIT规则报告起始日期为2024年4月29日；英国EMIR相关要求将于2024年9月30日生效[119][120] - EU委员会将集团内交易的清算和保证金豁免延长至2025年6月30日[120] - SFTR于2016年1月12日生效，MiFID公司报告因疫情延至2020年7月13日，NFCs于2021年1月11日开始报告[123] - CSDR强制性买入制度推迟三年实施[123] - 欧盟委员会于2022年7月6日通过委托法案，暂停结算纪律RTS中强制买入制度规定三年[124] - 英国政府于2020年6月23日确认不实施CSDR结算纪律，英国公司将继续采用现有行业主导框架[124] - 欧盟委员会于2022年2月8日宣布将英国中央对手方（CCPs）等效性延长至2025年6月30日，自2022年7月1日起适用[124] - 欧盟委员会于2022年12月12日公布EMIR审查提案及加强欧盟清算系统的通讯[124] - 英国财政部于2022年6月15日公布对2017年反洗钱、恐怖主义融资和资金转移（付款人信息）条例修正案咨询结果及2022年草案[124] - 英国FCA和PRA于2018年7月发布近乎最终规则，将高级管理人员和认证制度（SM&CR）扩展至英国所有金融服务公司，自2019年12月9日起适用[125] - 英国财政部于2023年3月30日发布关于SM&CR的证据征集（CfE），咨询开放至2023年6月1日[125][126] - 欧盟通用数据保护条例（GDPR）于2016年5月25日生效，2018年5月25日在欧盟成员国实施，违规最高可处以公司全球营业额4%的罚款[126] - 欧盟基准条例（BMR）于2016年6月30日生效，2018年1月1日在英国适用，2019年11月修订，新增两种气候基准[126] - 英国FCA于2022年11月23日宣布将继续使用权力迫使LIBOR管理员以合成方式发布三个月英镑LIBOR至2024年3月底，之后该利率将停止使用；并提议将一个月、三个月和六个月美元LIBOR以合成方式发布至2024年9月底，2023年4月3日宣布最终决定[127] - 日本金融厅将最终指定母公司实施巴塞尔协议III标准的日期推迟至2025年3月31日，还宣布在2024年3月31日前，计算杠杆率时将日本央行存款排除在总敞口之外[130] - 日本金融商品交易法要求金融工具公司一类（含NSC和NFPS）非合并基础资本充足率不低于120%，若低于140%需每日报告，低于120%监管机构可责令改变业务行为等，低于100%可采取进一步行动[130] - 2015年12月，公司被日本金融厅认定为国内系统重要性银行，自2016年3月后需额外计提0.5%的资本费用，有3年过渡期安排[134] - 美国子公司NSI净资本需不低于100万美元或客户交易产生的总借方项目的2%中的较高值，还需满足CFTC规则要求的净资本为总风险保证金要求的8%或100万美元中的较高值[135] - 美国子公司NGFP计算资本时需满足2000万美元、SEC风险保证金金额的2%或CFTC风险保证金金额的2%中的较高值[135] - 美国子公司ILLC最低净资本需满足100万美元、客户交易产生的总借方项目的2%或CFTC最低要求中的较高值，CFTC规则下还需满足相关要求[135] - 英国FCA预计在2023年第三季度发布可持续发展披露要求制度的最终政策声明[129] 公司面临的风险 - 公司面临金融市场、经济状况、市场波动、竞争、交易和投资资产损失、第三方违约、模型风险等多方面风险，可能对业务、财务状况、经营成果或现金流产生不利影响[10] - 市场长期下跌和参与者减少会降低市场流动性，导致公司资产难以出售、对冲或估值，可能造成重大损失[14][15] - 自然灾害、恐怖主义、军事争端和传染病可能超出公司应急计划和框架假设，对公司业务造成不利影响，且可能存在未知传染病影响公司运营[16] - 公司在金融服务领域面临激烈竞争，包括与其他金融公司和非金融公司提供的金融服务竞争，市场份额受影响，且行业整合、联盟和合作增加了竞争压力[20][21][22] - 公司全球业务面临激烈竞争，可能需要进一步修订业务模式以利用国际市场机会[24] - 事件风险如自然灾害、疫情、恐怖主义等可能导致公司交易和投资资产损失[27] - 环境、社会和治理（ESG）因素及相关政策变化可能对公司业务产生不利影响[28] - 公司交易和投资活动可能因市场波动、客户违约等因素遭受重大损失[30] - 持有大量集中的证券和其他资产可能使公司面临重大损失[33] - 公司的对冲策略、风险管理政策和程序可能无法有效防范损失[34][35] - 公司面临第三方信用风险，如大型金融机构违约可能影响金融市场和公司自身[43] - 公司面临模型风险，模型误差或不当应用可能导致决策失误、财务损失或损害公司信誉[47] - 公司作为控股公司，依赖子公司的股息、分配和其他付款来履行义务，监管限制可能影响资金转移[48] - 公司投资的股权证券和非交易性债务证券可能无法实现预期收益，甚至遭受损失[49] - 公司可能因现金储备基金或债务证券损失导致客户资产外流[50] - 公司面临流动性风险，包括无法获得融资、无法出售资产和信用评级下调等情况[53] - 员工、董事、高管或第三方的不当行为或欺诈可能损害公司市场声誉和客户关系[61] - 未能识别和妥善处理利益冲突可能对公司业务产生不利影响[62][63] - 公司业务面临重大法律、监管和声誉风险[64] - 未经授权披露或滥用公司持有的个人信息可能对公司业务产生不利影响[71] 公司历史重大事件及业务重组 - 公司于1925年12月25日在日本成立，2001年10月1日采用控股公司结构并更名为野村控股株式会社[85] - 2019财年截至3月31日，公司因先前海外收购确认商誉减值损失813.72亿日元[25] - 2021年3月，美国主要经纪业务客户违约，公司平仓相关头寸并确认重大交易损失[30] - 公司自2019年4月起重建全球业务平台，2020年收购Greentech Capital，2023年转让Capital Nomura Securities股权[25] - 2020财年3月31日止年度，公司因投资美国世纪投资公司损失164亿日元，因新冠疫情导致的市场下跌，股权投资损失166亿日元[49] - 2020年4月1日，公司收购Greentech 100%股权，合并资产负债表上报告的商誉达124.8亿日元[52] - 2019年3月31日止年度，公司批发业务部门因先前海外收购产生的商誉减值损失达813.72亿日元[52] - 2021年3月31日止年度，公司对野村房地产控股公司的投资确认了476.61亿日元的减值损失[58] - 2019年8月28日，东京证券交易所对公司处以1000万日元罚款[61] - 截至2022年3月的财年，公司确认约620亿日元与美国全球金融危机前遗留交易相关的费用[65] - 2018年10月15日，公司美国子公司与美国司法部达成和解，同意支付4.8亿美元[67] - 2015年12月，金融厅认定公司为国内系统重要性银行（D - SIB），自2016年3月起对公司所需资本比率加征0.5%，有3年过渡期安排[68] - 自2021年3月31日起，公司需遵守日本总损失吸收能力（TLAC）要求[68] - 2019年3月5日，野村综合研究所一名研究员向野村证券研究部门首席策略师透露东京证券交易所指定顶级市场标准可能降至250亿日元的信息[61] - 公司于2011年4月被指定为NSC的指定母公司，2013年12月被指定为NFPS的指定母公司[108] - 自2021年3月31日起，公司需满足最低外部总损失吸收能力（TLAC）要求，金额至少为合并风险加权资产的16%，2024年3月31日起至少为18%[108] - 自2021年3月31日起，公司TLAC需至少达到适用巴塞尔协议III杠杆率分母的6%，2024年3月31日起至少为6.75%，自2024年4月1日起提高至7.1%[108] - 公司于2021年4月成立投资管理部门，拓展私募投资机会，包括非上市股票投资公司、企业传承股权收购基金等[139] - 公司于2020年4月收购Greentech Capital, LLC并推出野村绿色科技，为全球客户提供金融等解决方案[139,140] - 公司于2022年4月成立“数字公司”，加强集团实体在数字领域的合作[141] - 公司于2022年9月成立数字资产新实体Laser Digital Holdings AG，专注二级交易、风险投资和投资者产品三个核心领域[145] - 公司自20世纪90年代起为各年龄段人群提供金融教育项目，2022年4月成立金融福祉部以加强金融教育能力[158] 公司业务板块介绍 - 公司零售部门截至2023年3月底本地分支机构（包括总部）总数为116个[95] - 公司零售部门主要通过野村证券全国分支机构网络，为日本个人和企业提供金融产品和投资服务[95] - 公司投资管理部门为全球投资者提供投资策略、产品和服务，收入主要来自资产管理费[96] - 公司批发部门由全球市场和投资银行两个业务组成，全球市场提供固定收益和股票相关产品的销售、交易等服务[98] - 公司在亚太、伦敦和纽约设有主要研究办公室，是领先的资本市场研究内容提供商[100] - 公司在日本政府证券市场及部分亚欧美市场为一级交易商[99] - 公司全球固定收益产品涵盖政府证券、利率衍生品等多种产品[99] - 公司全球股票相关产品包括股票证券、交易所交易基金等[99] - 公司提供广泛投资银行服务，包括承销和财务咨询等[99] 公司可持续发展目标 - 公司宣布目标，2030年自身运营实现净零温室气体排放，2050年实现贷款和投资组合相关的净零温室气体排放[159] - 公司于2021年加入净零银行联盟（NZBA）[159] - 公司的可持续发展委员会由集团首席执行官担任主席，负责审议和决策促进可持续发展的战略[161] - 公司的可持续发展委员会于2023财年分为可持续发展业务论坛和可持续发展企业论坛[162] - 公司目标到2030年实现自身运营的温室气体净零排放，到2050年实现贷款和投资组合相关的温室气体净零排放，并在截至

财务数据和关键指标变化 - 全年净收入下降2%至1,335.6亿日元,税前利润下降34%至1,495亿日元 [5] - 第四季度净收入下降17%至3,249亿日元,税前利润下降73%至227亿日元 [14] - 全年净利润下降35%至928亿日元,每股收益29.74日元,ROE为3.1% [11] - 第四季度净利润下降89%至74亿日元,每股收益2.34日元,ROE为0.9% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 第四季度净收入下降7%至753亿日元,税前利润下降26%至98亿日元 [16] - 经常性收入基本持平,但流动性收入下降11% [17] - 产品销售方面,股票销售增加12%,债券销售下降35% [18][19] - 投资信托销售因3月市场动荡而放缓 [20] - 经常性收入资产净流入654亿日元,客户数略有下降 [21] 资产管理业务 - 第四季度净收入下降34%至378亿日元,税前利润下降51%至164亿日元 [22] - 资产管理业务收入基本持平,但飞机租赁业务收入下降 [22] - 资产管理规模增至67.3万亿日元,其中另类资产管理规模增加1,100亿日元 [24][26] - 投资信托和ETF出现净流出 [24][25] 全球市场业务 - 第四季度净收入下降5%至1,788亿日元,出现税前亏损142亿日元 [27] - 固定收益收入小幅增长1%至875亿日元,但股票收入下降8% [28][29] - 投资银行收入下降15%至296亿日元,主要受到市场不确定性影响 [30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 日本和亚太地区的利率和信用产品业务在4月表现较好,但股票和外汇新兴市场业务受到客户流动性和波动性低迷的影响 [40] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进国际财富管理、零售客户细分化等新业务,以期带来未来收入贡献 [103][104] - 公司正在优化资源配置,关注利润率较高的业务,同时剥离战略意义降低的业务 [65] - 公司正在加强与地区银行的合作,以提高客户互动和业务机会 [39] - 公司认为当前市场环境下存在新的业务机会,如供应链调整和资金筹集需求 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年度市场波动加剧,导致公司业绩下滑,管理层对此感到不满意 [109] - 4月业务情况较1-2月有所回落,但公司正在采取措施优化资源配置,提高盈利能力 [38][40] - 管理层认为需要进一步稳定收益,降低资本成本,以改善公司在外界的评价 [109] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Masao Muraki提问** 3月市场波动对公司全球市场业务的影响 [44] **Takumi Kitamura回答** 3月美国国债波动剧烈,对公司利率业务造成一定影响,但公司整体表现优于同行 [45][46][47][48][49][50] 问题2 **Masao Muraki提问** 公司如何提高ROE,有何具体措施 [53][54][55] **Takumi Kitamura回答** 公司正在采取多方面措施提高ROE,包括拓展新业务增加收入、优化资源配置、控制成本等 [56][57][58][59][60][61][62][63][64][65] 问题3 **Watanabe-san提问** 4月业务情况如何,以及股票回购对RSU的影响 [67][71][73] **Takumi Kitamura回答** 4月业务情况较1-2月有所回落,公司在股票回购时会考虑RSU的摊薄影响 [85][86][99]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年前九个月公司总营收为17160.61亿日元，净营收为10106.44亿日元，税前收入为1267.83亿日元，归属于野村控股股东的净收入为854.11亿日元[5][8] - 2022年九个月的总收入为1716.061亿日元，较2021年的1188.133亿日元有所增加[62] - 2022年九个月的净收入为83.073亿日元，较2021年的117.094亿日元有所减少[62] - 2022年九个月归属于NHI股东的基本每股净收入为28.40日元，摊薄后为27.44日元[62] - 三个月内（截至12月31日），2022年总营收772,241百万日元，较2021年的403,752百万日元增长约91.27%[63] - 三个月内（截至12月31日），2022年净收入65,937百万日元，较2021年的61,618百万日元增长约6.99%[63] - 九个月内（截至12月31日），2022年综合收入246,052百万日元，较2021年的174,521百万日元增长约40.99%[64] - 九个月内（截至12月31日），2022年NHI股东应占综合收入247,509百万日元，较2021年的167,916百万日元增长约47.39%[64] - 九个月内（截至12月31日），2022年总权益3,199,908百万日元，较2021年的2,879,215百万日元增长约11.13%[65] - 九个月内（截至12月31日），2022年经营活动净现金使用量为949,082百万日元，较2021年的934,129百万日元增加约1.60%[67] - 九个月内（截至12月31日），2022年投资活动净现金为49,039百万日元，2021年为 - 36,456百万日元[67] - 九个月内（截至12月31日），2022年融资活动净现金为834,382百万日元，较2021年的676,705百万日元增长约23.30%[67] - 九个月内（截至12月31日），2022年现金及现金等价物等期末余额为3,395,959百万日元，较2021年的3,267,578百万日元增长约3.93%[67] - 2021年和2022年截至12月31日的九个月内，使用权资产确认总额分别为21,343百万日元和20,325百万日元[68] - 2021年和2022年9个月内，基于日本公认会计原则对税前收入的总影响分别为2.1407亿日元和 - 5.0753亿日元；3个月内分别为 - 0.5735亿日元和 - 0.6806亿日元[80] - 截至2022年12月31日，公司总资产为492424亿日元，较2022年3月31日增加58303亿日元，增幅13.4%；总负债为460425亿日元，较2022年3月31日增加56032亿日元；股东权益为31388亿日元，较2022年3月31日增加2242亿日元，增幅7.7%[42][43] - 截至2022年12月31日，公司总资产为4924.2426亿日元，较3月31日的4341.2156亿日元有所增加[59] - 截至2022年12月31日，公司总负债为4604.2518亿日元，较3月31日的4043.9353亿日元有所增加[60] - 截至2022年12月31日，公司杠杆比率从2022年3月31日的14.9倍增至15.7倍；调整后杠杆比率从9.1倍增至9.3倍[43] - 截至2022年12月31日，公司普通股一级资本比率为16.00%，一级资本比率为18.10%，综合资本充足率为18.11%，均符合监管要求（普通股一级资本比率要求7.51%，一级资本比率要求9.01%，综合资本充足率要求11.01%）[44] - 截至2022年12月31日，公司基于风险加权资产的外部总损失吸收能力（TLAC）比率为29.71%，基于杠杆率敞口衡量的外部TLAC比率为9.99%，均符合监管要求[44][46] - 截至2022年12月31日，公司综合杠杆比率为5.53%，符合最低3%的监管要求[46] - 2023财年第三季度无重大评级行动[47] - 截至2022年12月31日前九个月，公司当前挑战无重大变化，也无新挑战[48] - 2021年和2022年前九个月经营活动现金流量分别为净流出9341亿日元和9491亿日元；投资活动现金流量分别为净流出365亿日元和净流入490亿日元；融资活动现金流量分别为净流入6767亿日元和净流入8344亿日元[39][40][41] - 2021年12月31日和2022年12月31日，现金、现金等价物、受限现金和受限现金等价物余额分别为32676亿日元和33960亿日元[39] 各业务线客户及管理资产数据关键指标变化 - 2022年12月31日零售客户资产为117.5万亿日元，较2022年3月31日减少4.6万亿日元[11] - 2022年12月31日资管业务管理资产为64.7万亿日元，较2022年3月31日减少3.2万亿日元[12] 各业务线财务数据关键指标变化 - 2022年前九个月零售业务净营收为2249亿日元，非利息支出为2012亿日元，税前收入为237亿日元[10][11] - 2022年前九个月资管业务净营收为907亿日元，非利息支出为636亿日元，税前收入为271亿日元[10][12] - 2022年前九个月批发业务净营收为5935亿日元，非利息支出为5499亿日元，税前收入为436亿日元[10][13] - 2022年前九个月其他业务净营收为1269亿日元，非利息支出为691亿日元，税前收入为577亿日元[10][15] - 2022年前九个月全球市场净营收为5070亿日元，固定收益净营收从上年的2468亿日元增至3150亿日元，股票净营收从上年的1514亿日元增至1921亿日元，投行业务净营收为865亿日元[14] - 2022年前九个月其他经营成果包括因自身信用状况变化导致的衍生负债公允价值变动损失12亿日元和交易对手信用利差变动损失11亿日元[15] - 2022年12月公司出售野村综合研究所部分股份确认收入280亿日元[15] 杠杆融资业务风险敞口数据 - 截至2022年12月31日，杠杆融资业务中欧洲、美洲、亚太地区的总风险敞口分别为7.0379亿日元、18.0803亿日元、3.4922亿日元，总计28.6104亿日元[19] 交易活动风险价值（VaR）数据 - 截至2022年3月31日和12月31日，交易活动的风险价值（VaR）分别为270亿日元和560亿日元，九个月内最大值为680亿日元、最小值为270亿日元、平均值为460亿日元，VaR计算假设置信水平为95%、持有期为一天[22] 递延所得税相关数据 - 截至2022年12月31日，递延所得税资产总计24.7716亿日元，递延所得税负债总计30.8864亿日元，净递延所得税负债为6.1148亿日元[23] 流动性相关数据及管理政策 - 截至2022年12月31日，流动性投资组合为76678亿日元，足以满足压力情景下的流动性需求[25] - 截至2022年3月31日和12月31日，短期无担保债务分别为29321亿日元和33988亿日元[27] - 截至2022年3月31日和12月31日，长期无担保债务分别为78981亿日元和81987亿日元[29] - 公司采用集中控制剩余现金、利用无抵押资产、适当融资和多元化融资来源等六种流动性风险管理框架[24] - 流动性风险管理政策基于执行管理委员会制定的流动性风险偏好，旨在确保在市场和公司特定压力下满足资金需求和无担保债务义务[24] - 公司通过模拟指定压力情景下的现金流出变化，评估野村集团在不同压力情景下的流动性需求[33] - 截至2022年12月31日，流动性投资组合超过上述压力情景下的净现金流出[34] - 2022年12月31日止三个月，公司平均流动性覆盖率（LCR）为181.1%，符合监管要求；截至2022年12月31日，净稳定资金比率（NSFR）也符合监管要求[38] 股权相关数据 - 公司授权股本总数为60亿股，其中普通股60亿股，各类优先股各2亿股[50] - 截至2023年2月14日，已发行普通股数量为32.33562601亿股[50] - 截至2022年12月31日，普通股额外实收资本为5.59676亿日元[52] - 截至2022年9月30日，拥有完全投票权的其他普通股股东投票权为2998.3338万票[53] - 截至2022年9月30日，野村控股直接持有的库存股为2.32023亿股，占已发行股份的7.17%[54] 会计原则差异相关 - 美国公认会计原则下，当年初净损益超过“区间”（即预计福利义务或计划资产公允价值较大者的10%）时，与精算假设不同的经验或假设变更产生的损益在员工平均剩余服务期内摊销；日本公认会计原则下则在一定期间内摊销，不考虑“区间”[72] - 美国公认会计原则下，商誉不摊销，定期进行减值测试；日本公认会计原则下，商誉在不超过20年的期间内直线摊销[73] - 美国公认会计原则下，符合条件的金融资产和负债可选择公允价值计量，非上市股权证券按公允价值计量；日本公认会计原则下，非上市股权证券按成本减减值损失计量[75] - 美国公认会计原则下，参与主净额结算安排的实体可抵销相关公允价值金额；日本公认会计原则下不允许抵销[76] - 美国公认会计原则下，股票发行成本从资本中扣除；日本公认会计原则下，股票发行成本可立即费用化或资本化并在最长3年内直线摊销[77] 会计政策变更计划 - 公司计划于2023年4月1日采用ASU 2022 - 02，预计无重大财务影响，除非未来出现大量问题债务重组[82] - 公司计划于2024年4月1日采用ASU 2022 - 03，预计无重大财务影响[87] 金融工具公允价值相关数据 - 公司大量金融工具按公允价值计量，公允价值确定依据ASC 820，市场压力时期估值更困难[89][90] - 金融工具公允价值基于市场报价、经纪商报价或管理层估计，估值模型和假设影响损益，需进行估值调整[90] - 截至2022年3月31日，公司按公允价值计量的资产总计178200亿日元，负债总计157260亿日元[95] - 截至2022年12月31日，公司按公允价值计量的资产总计197690亿日元，负债总计174340亿日元[96] - 2022年3月31日至12月31日，交易资产及私募股权和债务投资从136970亿日元增至158570亿日元[95][96] - 2022年3月31日至12月31日，衍生资产从15540亿日元降至14430亿日元[95][96] - 2022年3月31日至12月31日，交易负债从79850亿日元增至92070亿日元[95][96] - 2022年3月31日至12月31日，衍生负债从16670亿日元增至20230亿日元[95][96] - 截至2022年3月31日和12月31日，交易资产及私募股权和债务投资中按公允价值计量的特定投资分别为450亿日元和480亿日元[97] - 截至2022年3月31日和12月31日，其他资产中按公允价值计量的特定投资均为30亿日元[97] - 截至2022年3月31日，用于经营目的的上市和非上市股权证券分别为10150.3亿日元和3239.4亿日元[98] - 截至2022年12月31日，用于经营目的的上市和非上市股权证券分别为7667.5亿日元和2836.6亿日元[98] - 截至2022年3月31日和12月31日，对非活跃市场交易的上市股票证券的调整金额均为0日元[100] - 未上市私募股权和债务投资公允价值确定需重大管理判断，初始按成本计量，调整时主要用DCF或市场倍数估值技术[101][102] - 日本和其他G7政府证券公允价值主要用报价确定，属公允价值层级1级；非G7政府等证券多属2级，部分属1级或3级[102] - 银行和企业债务证券公允价值主要用DCF估值技术，一般属2级，部分属3级[102] - CMBS和RMBS公允价值主要用DCF估值技术，一般属2级，部分属3级[102][103] - 房地产支持证券公允价值用经纪商报价等确定，所有重要输入可观察时属2级，部分用DCF估值属3级[103] - CDOs公允价值主要用DCF估值技术，一般属2级，部分属3级[104] - 投资信托基金公允价值主要用每股资产净值确定，公开交易基金属1级，部分属2级或3级[104] - 衍生品公允价值确定因交易市场和类型而异，一般属2级，部分流动性差或复杂的属3级[105][106][107] -

整体业绩 - FY2022/23 3Q 税前收入 836 亿日元，环比增长 165%；净利润 669 亿日元，环比增长 4 倍；ROE 反弹至 8.5%[29] - FY2022/23 1Q - 3Q 税前收入 1268 亿日元，同比下降 28%；净利润 854 亿日元，同比下降 24%；ROE 为 3.8%[31] 业务板块 - 零售业务 3Q 净收入 810 亿日元，环比增长 12%，税前收入 133 亿日元，环比增长 142%，客户资产净流入增加[47] - 投资管理业务 3Q 净收入 570 亿日元，环比增长 118%，税前收入 333 亿日元，环比增长 6 倍，业务收入稳健增长[66] - 批发业务 3Q 净收入 1891 亿日元，环比下降 8%，税前亏损 19 亿日元，全球市场收入下降，投行业务收入增加[89] 财务状况 - 截至 2022 年 12 月，总资产 49.2 万亿日元，股东权益 3.1 万亿日元，CET1 资本比率为 16.0%[18] - 非利息费用 3101 亿日元，环比增长 8%，主要因薪酬福利和佣金等费用增加[111] 市场风险 - 95% 置信水平下，VaR 最小值为 27 亿日元，最大值为 68 亿日元[22]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度集团净收入为669亿日元，每股收益为21.5日元，净资产收益率为8.5% [34] - 集团净收入约为1.0106万亿日元，基本持平；税前收入下降28%至1268亿日元，净收入下降24%至854亿日元，每股收益为27.44日元，年化净资产收益率为3.8% [64] - 第三季度集团净收入为3937亿日元，较上季度增长24%；税前收入增长165%至836亿日元 [62] - 三个业务部门税前收入增长43%至447亿日元 [63] - 零售业务净收入增长12%至810亿日元，税前收入增长142%至133亿日元 [65] - 投资管理净收入增长118%至570亿日元，业务收入增长5% [28] - 12月底管理资产为64.7万亿日元，减少1000亿日元；投资信托业务净流出约1000亿日元，其中ETF流出3500亿日元 [29] - 股票销售总额增长7%至4.9万亿日元 [27] - 批发业务净收入下降8%至1.891万亿日元，全球市场收入下降15%至1.543万亿日元，投资银行收入增长24% [40] - 投资银行净收入增长24%至348亿日元 [41] - 非利息支出增加240亿日元至3.101万亿日元，其中约30%归因于日元贬值 [70] - 信用风险下降4600亿日元，市场风险增加1.2万亿日元，12月底一级资本比率为18.1%，CET1资本比率为16% [71] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 美国成长型股票基金和高收益基金投资信托销售领先，保险产品销售也有所增加 [66] - 投资损益为256亿日元，较上季度的负37亿日元有显著改善 [67] - MRFs流入2000亿日元，核心投资信托流入440亿日元，投资咨询业务流入570亿日元 [68] 批发业务 - 固定收益业务，尤其是宏观产品在第三季度表现不佳，但10月触底后开始回升 [44] - 全球市场净收入下降13%至1.543万亿日元，固定收入下降25%至867亿日元，宏观产品表现尤其缓慢 [69] - 投资银行收入增长24%，咨询业务保持稳定，融资和解决方案业务收入显著改善 [41] 投资管理业务 - 净收入增长118%至570亿日元，业务收入增长5%，资产管理业务保持稳健 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 12月日本央行收益率曲线控制意外调整，投资者涌入银行和保险板块，抛售房地产和出口相关股票，日元升值和熊市促使投资者逢低买入 [24] - 第三季度市场不确定性缓解，投资者风险偏好增加，但与去年同期相比，多个产品线市场活动总体低迷 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将加强基于业务部门的方法，根据客户需求和市场变化提供详细咨询服务，以增加流量收入 [37] - 公司将严格管理成本，目标是到2025年3月底在零售业务实现200亿日元的成本削减 [44] - 零售业务通过加强产品提案和扩大客户基础，表现优于同行 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场环境极具挑战性，固定收益尤其是宏观产品业务面临巨大挑战，但公司并不十分担忧，业务已开始复苏 [2] - 若市场前景更加明朗，美联储货币政策更加清晰，去年表现疲软的业务可能会有所改善，如机构抵押贷款业务 [60] - 公司核心业务投资者和企业情绪开始改善，零售和投资银行收入反弹，净资产收益率四个季度以来首次超过8% [43] - 零售业务1月开局略慢，但随着经济重新开放预期增强，对日本股票的乐观态度开始显现，新推出的投资信托需求高于预期 [72] - 批发业务将受到全球通胀影响，公司将根据当前业务环境审查成本基础，谨慎管理风险，为客户提供流动性和解决方案 [73] 其他重要信息 - 12月公司出售了野村综合研究所部分股份，实现收益280亿日元 [35] - 公司表示将更战略性地考虑成本策略，明确知道需要开展的工作和主题 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 批发业务成本比率达101%，如何降至80%，以及4月的业务展望和成本降低情况 - 成本收入比高于100%导致亏损，公司将优先实现盈利；美国同行此前过度扩张业务，而公司核心产品排名靠前，有强大业务平台；1月全球市场表现强劲，利率上升影响尚需时间显现，客户在结构化和金融业务持观望态度，公司有能力抓住潜在需求；第三季度初业务艰难，随后批发业务尤其是全球市场收益改善，且1月持续改善；若排除低迷的抵押贷款业务，风险加权资产的收入合理 [46][76][79] 问题2: 第三季度宏观产品表现不佳的原因及前景 - 公司固定收益业务客户与风险或头寸比例为9比1，库存或头寸管理不成功；近期业务强劲复苏，公司对自身地位有信心；10 - 12月固定收益业务表现逐月改善，10月约30%，11月约30%，12月约45% [54][56] 问题3: 各地区固定收益业务占比 - 日本占20% - 30%，EMEA占30% - 40%，美洲占10% - 20%，AEJ略低于30% [58] 问题4: 抵押贷款业务现状及前景，以及FIG业务在第四季度的展望 - 抵押贷款业务仍低迷，年初贷款申请多但整体仍慢，预计将持续；若市场前景和美联储货币政策更清晰，机构抵押贷款业务可能改善，公司在该业务份额领先，有能力抓住机遇；日本FIG业务第三季度基本持平，12月中旬有业务活动但未带来增长，第四季度情况需进一步观察 [59][60][61] 问题5: 关于Tanshin总结中第13页的会计处理 - 公司出售股份时，投资与销售收益的差额作为实现收益；此前累计的未实现损失在一个月内反转，因此显示在两行上，会计处理与过去相同，但因金额大小有一定变形 [89][90] 问题6: ACM业务改善，YCC披露下JGB是否盈利，以及投资银行能否从波动中获利 - 原则上市场冲击时，利率相关业务表现会显著改善，但无具体数据支持 [91][92] 问题7: 零售收入改善的原因及可持续性，以及投资信托产品市场情绪 - 零售收入改善得益于加强产品提案和扩大客户基础；公司向客户推荐日本股票以分散投资组合，促使客户购买；目前推出新基金是时机合适，并非计划持续推出；美国成长型股票基金受欢迎是因为投资者采取逆向投资策略，且对美国增长有强烈预期；高收益产品因公司业绩记录良好、投资多元化、利率变化和货币稳定等因素受投资者青睐 [93][95][96][98][119] 问题8: 美洲FIG业务与亚洲和日本的关系，以及日元汇率变化对业务的影响 - 客户活动开始变化，随着日本央行政策调整，国际和日本投资者更关注JGB市场，客户活动将保持活跃，公司在该市场份额高，JGB市场变动意义重大 [105][106] 问题9: 政策持股的正负情况 - 政策持股的未实现和实现收益净额为12亿日元；公司定期监测政策持股的重要性和目标，自约10年前开始减少投资组合，目前政策持股占一级资本的45%，远低于其他金融机构，且近期持续出售 [109] 问题10: 资产管理部门新投资信托产品市场情况，以及公司对新老产品的关注重点 - 公司更积极地推出和推荐产品，与客户的接触和提案数量稳步增长，但投资决策取决于客户，强大客户基础很重要；过去几年投资者更关注全球股票尤其是美国股票，现在对日本股票兴趣增加，客户投资组合中日本股票配置偏低 [115][116][117]

Table of Contents FORM 6-K U.S. SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Report of Foreign Private Issuer Pursuant to Rule 13a-16 or 15d-16 of the Securities Exchange Act of 1934 Commission File Number: 1-15270 For the month of November 2022 NOMURA HOLDINGS, INC. (Translation of registrant's name into English) 13-1, Nihonbashi 1-chome Chuo-ku, Tokyo 103-8645 Japan (Address of principal executive offices) Indicate by check mark whether the registrant files or will file annual reports under c ...

财务数据和关键指标变化 - 2023财年上半年（截至9月）净收入6170亿日元，同比下降8%；所得税前收入432亿日元，同比下降55%；净收入185亿日元，同比下降64% [4] - 第二季度净收入3180亿日元，环比增长6%；所得税前收入315亿日元，净收入168亿日元，均较上季度有所改善；每股收益5.41日元，净资产收益率2.2% [10] - 截至9月底，一级资本3.3万亿日元，较6月底增加超800亿日元；风险加权资产17.2万亿日元，较6月底增加3000亿日元；一级资本比率19%，CET1比率16.8%，与上季度持平 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 第二季度净收入725亿日元，增长2%；所得税前收入55亿日元，增长12%；经常性收入339亿日元，增长5%；经常性收入成本覆盖率达51% [12] - 本季度产品总销售额46万亿日元，下滑2%；投资信托销售额下降16%；股票销售额增长9%，其中国内股票增长超10% [14][15] - 经常性收入资产净流入1279亿日元；9月底经常性收入资产降至18.3万亿日元，但季度平均有所增加；面向受薪员工的服务数量增至345万 [16][17] 投资管理业务 - 第二季度净收入262亿日元，所得税前收入56亿日元，均较上季度改善；投资损益改善至负37亿日元 [18] - 业务收入稳定在299亿日元；9月底资产管理规模64.8万亿日元，较6月底减少8000亿日元；7 - 9月平均资产管理规模66.2万亿日元 [19][20] - 投资信托业务净流入140亿日元；货币市场基金流出160亿日元；核心投资信托流入300亿日元；投资咨询业务流入89亿日元；另类资产管理规模超1.2万亿日元 [20][21][22] 批发业务 - 第二季度净收入2055亿日元，增长3%；费用增至1853亿日元；所得税前收入202亿日元，下降20% [23] - 全球市场净收入1775亿日元，基本与上季度持平；固定收益净收入1156亿日元，增长3%；股票净收入619亿日元，表现低迷 [24] - 投资银行净收入280亿日元，增长18%；股权资本市场业务缓慢，债务资本市场业务收入与上季度持平 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 零售业务启动项目以提高收入和调整成本结构，通过产品营销推动美元债券销售增长 [29][30] - 批发业务受益于投资组合多元化，利用利率和外汇波动，增加外国债券销售和日元债券投资；计划扩大美国投资银行特许经营权，关注可持续发展相关机会 [31][44][45] - 公司将继续严格管理风险，为客户提供流动性和解决方案；寻求业务增长机会，提高运营效率，降低成本 [32][39][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场不确定性持续，日元贬值、利率差异扩大和衰退担忧影响市场；零售客户情绪恶化，股票和投资信托销售放缓 [5][6] - 尽管面临市场逆风，各业务仍在推进战略举措；预计未来市场波动将带来收入机会，但不确定性仍将持续 [29][32] 其他重要信息 - 公司宣布为截至9月底登记在册的股东提供每股5日元的半年股息 [9] - 集团非利息费用基本持平于2865亿日元，因日元贬值整体成本上升，其他费用因法律费用降低下降26% [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 批发业务成本控制计划及美洲业务盈利能力和资本效率的看法 - 批发业务成本收入比高，主要因通胀和日本以外固定工资上涨，公司将努力降低成本，通过增长收入和提高运营效率来降低成本收入比；美洲业务本季度亏损，受利率环境、市场因素和投资银行机会减少等影响，但中长期对相关业务无严重担忧，将继续扩大美国投资银行特许经营权 [37][42][44] 问题2: 公司是否应采取成本行动及对海外大规模投资的看法 - 公司将采取成本行动，如在零售部门开展项目、控制新招聘和审查IT系统；对于海外投资，公司不采取随机方法，若有机会获取技术、协同效应或客户资源，会考虑投资，目前无具体目标，2024年日本将引入巴塞尔协议III最终版本，公司会平衡融资和投资活动 [54][55][57] 问题3: 除绿色科技外，能成为未来收入支柱且不受市场依赖的业务机会及2025年ROE目标是否调整 - 公司认为投资管理业务是增长收入的关键，如绿色基金、房地产合资企业和投资信托业务；批发业务中的基础设施融资和国际财富管理业务也将是未来增长领域；2025年ROE目标8% - 10%虽具挑战性，但公司将继续努力实现 [64][65][70] 问题4: 中期股息设定为5日元的原因、结构化债券对批发业务的收入贡献及对私募产品的立场 - 股息设定考虑股东期望，因上半年有一次性因素调整底线，基于50%的总回报比率确定为每股5日元；结构化债券在上半年对零售部门收入贡献略超30%，对批发业务贡献不到1%，目前公开债券销售暂停，私募产品继续销售 [75][76][78] 问题5: 其他业务板块中负117亿日元的构成及性质、基金包裹费用问题、投资证券正57亿日元的原因及影响 - 负117亿日元主要因美国货币和短期利率波动、财务和管理会计差异以及内部费用分配差距导致，是特殊市场情况造成，预计本季度不会出现；基金包裹费用方面，与同类投资信托成本相近，对低风险产品临时降低费用，产品以保守型为主；投资证券正57亿日元是因前商人银行业务投资估值改善，部分是退出头寸和估值收益 [82][84][92] 问题6: 人员费用比率目标及IT费用未来趋势 - 公司无明确人员费用比率目标，但会严格控制，人员费用受公司业绩和行业情况影响；对IT系统进行彻底审查，虽可能暂时产生成本，但之后折旧成本会下降，信息和通信成本将得到控制，同时控制人员费用 [97][99][100]

整体业绩 - FY2022/23上半年税前收入432亿日元，同比下降55%；净利润185亿日元，同比下降64%[6] - FY2022/23第二季度税前收入315亿日元，环比增长2.7倍；净利润168亿日元，环比增长9.9倍[8] 业务板块业绩 - 零售业务净收入725亿日元，环比增长2%，同比下降15%；税前收入55亿日元，环比增长12%，同比下降68%[20] - 投资管理业务净收入262亿日元，环比增长3.5倍，同比下降24%；税前收入56亿日元，同比下降63%[41] - 批发业务净收入2055亿日元，环比增长3%，同比增长19%；税前收入202亿日元，环比下降20%，同比下降19%[53] 财务状况 - 截至2022年9月，总资产51.5万亿日元，股东权益3.2万亿日元；总杠杆率16.3倍，净杠杆率9.7倍[72] - 一级资本充足率19.0%，普通股一级资本充足率16.8%，综合资本充足率19.0%[72] 风险指标 - 2022年4月1日至9月30日，风险价值（VaR）最大值63亿日元，最小值27亿日元，平均值41亿日元[81] 员工情况 - 截至2022年9月，员工总数27131人，较上一时期有所增加[126]

Table of Contents FORM 6-K U.S. SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Report of Foreign Private Issuer Pursuant to Rule 13a-16 or 15d-16 of the Securities Exchange Act of 1934 Commission File Number: 1-15270 For the month of August 2022 NOMURA HOLDINGS, INC. (Translation of registrant's name into English) 13-1, Nihonbashi 1-chome Chuo-ku, Tokyo 103-8645 Japan (Address of principal executive offices) Indicate by check mark whether the registrant files or will file annual reports under cov ...