文章核心观点 - 价值投资是成功策略，Zacks开发Style Scores系统筛选特定股票，野村（NMR）当前被低估是优质价值股 [2][3][8] 投资策略与系统 - Zacks Rank系统关注盈利预测和预测修正来挑选股票，同时也关注价值、增长和动量趋势 [1] - 价值投资受市场欢迎，投资者用基本面分析和传统估值指标寻找被低估股票 [2] - Zacks开发Style Scores系统突出特定特征股票，价值投资者关注“价值”类别评级高的股票 [3] 野村公司情况 - 野村（NMR）当前Zacks Rank为2（买入），价值评级为A，市盈率9.17低于行业平均14.05，过去52周前瞻市盈率最高18.79，最低8.63，中位数12.71 [4] - 野村PEG比率为0.41，低于行业平均0.99，过去一年最高0.58，最低0.35，中位数0.41 [5] - 野村市净率为0.76，低于行业平均2.02，过去一年最高0.86，最低0.61，中位数0.74 [6] - 野村市现率为7.84，低于行业平均16.51，过去12个月最高16.29，最低6.85，中位数10.58 [7] - 这些指标显示野村可能被低估，结合盈利前景，是优质价值股 [8]

文章核心观点 - 价值投资是一种在各种市场环境中都被证明成功的策略 野村证券（NMR）当前具有较高投资价值 [1][7] 公司情况 - 野村证券目前Zacks排名为2（买入） 价值评分为A [8] - 野村证券市盈率为9.04 过去12个月预期市盈率最高达18.79 最低为8.63 中位数为13.14 [8] - 野村证券PEG比率为0.40 过去一年最高为0.58 最低为0.35 中位数为0.42 [2] - 野村证券市现率为7.76 过去一年最高为16.29 最低为6.85 中位数为10.85 [3] - 野村证券市净率为0.75 过去52周最高为0.86 最低为0.57 中位数为0.74 [6] 行业情况 - 行业平均市盈率为13.77 [8] - 行业平均PEG比率为0.98 [2] - 行业平均市现率为16.05 [3] - 行业平均市净率为1.96 [6]

文章核心观点 美国药典（USP）研究表明台式核磁共振（NMR）对活性药物成分（API）质量控制有效 公司认为未来台式NMR将成为制药行业质量控制市场重要工具 公司与USP合作 有望推动台式NMR方法被接受 促进全球制药行业QA/QC增长 [1][2][4] 公司情况 - 公司运营科学设备和安全服务两大业务板块 开发制造便携式核磁共振光谱仪或分析仪 产品应用于多行业及研究实验室 还提供设备销售和维护服务 [5][6] - 2020年公司推出100MHz设备 是市场上最强大、最先进的商用紧凑型NMR设备 [5] - 2022年公司获1.6亿美元合同 为加拿大机场提供乘客安检设备维护服务 拓展了安全服务业务 还为北美客户提供商业安全设备安装和维护服务 [7] 行业情况 - 制药质量控制市场规模达数十亿美元 随着对更安全、更一致药品需求增加 数据监管要求将收紧 [3] - 台式NMR相比传统NMR仪器更实用 具有测量速度快、减少溶剂消耗、样品制备简单等优点 自动化分析方法降低其进入制药/生物技术质量控制的门槛 [2][3] 合作情况 - 公司与USP密切合作 未来几年有望向USP提交多种台式NMR方法 推动全球制药行业QA/QC增长 [3][4] USP情况 - USP是独立科学组织 与全球健康和科学领域专家合作 为药品、膳食补充剂和食品成分制定质量资源和标准 推动先进制造技术的采用和实施 [8]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度净收入为4833亿日元，环比增长6% [4] - 税前收入增长29%至1330亿日元，净收入为984亿日元，同比增长43% [4][5] - 每股收益为32.26日元，年化ROE为11.6%，达到2030年ROE目标的上限 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 财富管理部门净收入增长2%至1167亿日元，税前收入增长7%至453亿日元，为九年来的最高水平 [9] - 投资管理部门净收入增长18%至561亿日元，税前收入增长38%至319亿日元，稳定业务收入达到394亿日元，创下该部门成立以来的季度最高收入 [18] - 批发部门净收入增长8%至2634亿日元，全球市场收入增长6%，投资银行收入增长14% [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 日本市场的固定收益业务收入增长2%，而在美国和亚太地区的客户活动有所回升 [26][50] - 亚洲市场的表现强劲，尤其是在外汇和信贷业务方面，推动了收入的多样化 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续控制成本并在市场条件下采取适当风险，以提升底线 [34] - 未来将专注于财富管理和批发业务的收入多样化，尤其是在股权产品和证券化产品方面 [33][34] - 公司在资产管理领域仍然关注并计划进行并购，以增强其市场地位 [87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的市场环境持谨慎乐观态度，预计在市场活动恢复后将会有更好的表现 [59] - 尽管市场波动，管理层认为公司能够维持高水平的ROE，并继续推动收入的稳定增长 [32][95] 其他重要信息 - 公司宣布每股派息23日元，派息率为40.6% [8] - 由于市场因素，定期收入资产在季度末为23.4万亿日元，较上季度有所下降 [16] 问答环节所有提问和回答 问题: ECM的表现是否可持续 - 管理层表示，尽管竞争加剧，但仍有多个潜在交易在管道中，预计将实现可持续的ECM表现 [38] 问题: 关于资本政策和股票回购的讨论 - 管理层提到，虽然未进行股票回购，但仍在考虑未来的回购选项，并将继续评估资本充足率 [41][42] 问题: 固定收益业务的表现优于美国同行的原因 - 管理层指出，收入多样化和客户活动的恢复是其固定收益业务表现优于同行的主要原因 [50] 问题: 财富管理部门的月度收入趋势 - 管理层表示，七月的收入最高，八月和九月因市场因素有所下降，但整体环境仍然良好 [51][53] 问题: 资产管理业务的AUM增长因素 - 管理层表示，AUM的增长主要受市场因素和业务强劲的推动，难以明确分解各因素的贡献 [60][61] 问题: 批发部门的成本收入比改善的可持续性 - 管理层认为，尽管当前的成本收入比有所改善，但仍有进一步降低的空间 [74]

业绩总结 - 2024财年第二季度净收入为4833亿日元，环比增长6%，同比增长31%[9] - 税前收入为1330亿日元，环比增长29%，同比增长134%[9] - 净利润为984亿日元，环比增长43%，同比增长179%[9] - 每股收益（EPS）为32.26日元，环比增长44%，同比增长188%[9] - 2024财年上半年税前收入为2359亿日元，同比增长129%[7] - 2024财年上半年净利润为1673亿日元，同比增长186%[7] - 2024财年上半年三大业务部门税前收入总计为2091亿日元，同比增长134%[8] 用户数据 - 定期收入资产的净流入为82.9亿日元，超出年度KPI目标[15] - 定期收入环比增长10%，主要受投资信托和委托投资费用增加的推动[15] - 账户余额的客户数量在2023年3月为5,496千户，同比增长2.7%[61] - 新开设的个人账户在2023财年为334千户，同比增长67.8%[62] - 资产管理总额在2023年3月为96.6万亿日元，同比增长32.3%[64] 新产品和新技术研发 - 财富管理部门税前收入达到453亿日元，环比增长7%，同比增长56%[11] - 投资管理部门税前收入为319亿日元，环比增长38%，同比增长105%[10] - 投资信托业务在2023财年实现资产流入1,845亿日元，较2022财年增长了1,189%[65] - ETF业务在2023财年实现资产流入473亿日元，较2022财年的-250亿日元有显著改善[65] 市场扩张和并购 - 日本市场的高收益债券基金获得了国际资金流入[30] - 公司在日本和EMEA地区执行了多个高调交易，推动了收入增长[40] - 投资信托业务在日本的资金流入为Y5700亿，ETF资金流入为Y5200亿[30] 负面信息 - 总销售额环比下降14%，主要由于上季度包括1万亿日元的要约收购[17] - 非利息支出为350.3亿日元，环比下降0.3%[41] 其他新策略和有价值的信息 - 2024年6月的CET 1资本比率为15.7%[44] - 2024年6月的流动性投资组合为9.0万亿日元[44] - 2024年6月的流动性覆盖率（LCR）为214.8%[44] - 2024年6月的高质量流动资产（HQLA）为6.3万亿日元[44] - 2024年3月的总资产为55.1万亿日元，6月为59.7万亿日元，9月为57.5万亿日元[43]

文章核心观点 - 律师事务所Bronstein, Gewirtz & Grossman, LLC正在调查Nomura Holdings Inc ADR（纽约证券交易所代码：NMR）的潜在索赔，原因是Nomura因涉嫌市场操纵被日本证券监管机构调查，导致其被排除在几项日元债券交易的牵头经理之外，股价因此下跌 [1][2] 调查详情 - 2024年9月30日，媒体报道Nomura因涉嫌市场操纵被日本证券监管机构调查，导致其被排除在几项日元债券交易的牵头经理之外 [2] - 受此消息影响，Nomura的美国存托凭证（ADR）价格下跌$0.26，跌幅4.74%，收盘价为$5.22 [2] 后续行动 - 投资者如了解与此次调查相关的任何事实或购买了Nomura证券，可以通过访问律师事务所网站bgandg.com/NMR协助调查 [3] - 投资者也可联系律师事务所的Peretz Bronstein或客户关系经理Nathan Miller，电话332-239-2660 [3] 律师事务所介绍 - Bronstein, Gewirtz & Grossman, LLC是一家全国知名的律师事务所，代表投资者参与证券欺诈集体诉讼和股东派生诉讼，已为全国投资者追回数亿美元 [5]

公司与行业整体情况 - 野村综合研究所（Nomura Research Institute，NRILY）属于商业服务（Business Services）行业，该行业包含317家不同公司，在扎克斯行业排名（Zacks Sector Rank）中位列第7[2] - 扎克斯排名（Zacks Rank）是一个成熟的系统，通过衡量集团内单个股票的平均扎克斯排名来衡量16个独立行业集团的实力[2] - 野村综合研究所目前的扎克斯排名为第1（强力买入），过去三个月，其全年盈利的扎克斯共识预期（Zacks Consensus Estimate）上升了9%，表明分析师情绪更强，公司盈利前景正在改善[3] - 基于最新数据，野村综合研究所今年迄今（year - to - date）的回报率为30.2%，而商业服务行业今年迄今的平均回报率为15.7%，野村综合研究所表现优于其所在行业[4] - 共和服务（Republic Services，RSG）也是商业服务行业的一家公司，其今年迄今的回报率为21.8%，该公司当前年度的每股盈利（EPS）共识预期在过去三个月中增长了2.2%，目前扎克斯排名为第2（买入）[4][5] 公司所属子行业情况 - 野村综合研究所属于技术服务（Technology Services）行业，该行业包含171只个股，目前在扎克斯行业排名中位列第78，该行业今年迄今平均涨幅为32.3%，这意味着野村综合研究所在今年迄今的回报率方面略逊于其所在行业[6] - 共和服务属于废物清除服务（Waste Removal Services）行业，该行业有19家公司，目前排名第190，该行业今年迄今涨幅为17%[7]

核心观点 - Asia Value & Moat Stocks为价值投资者提供研究服务专注亚洲上市股票价值与内在价值差距大的股票公司仍将野村控股(NYSE: NMR )[8604:JP]股票评级为买入看好NMR考虑到公司ROE提升和股票有吸引力的股东收益率[1] 关于Asia Value & Moat Stocks - 是为价值投资者提供的研究服务专注寻找亚洲上市股票中价格与内在价值有巨大差距的股票倾向于深度价值资产负债表便宜货和宽护城河股票[1] 关于野村控股 - 公司ROE在2024财年第一季度(截至2024年3月31日)为2.9%有所扩张[1] - 公司股票被评为买入分析师看好公司考虑到ROE的改善和有吸引力的股东收益率[1]

财务数据和关键指标变化 - 集团净收入为4,544亿日元,环比增长2% [4] - 税前利润增长12%至1,029亿日元,净利润增长21%至689亿日元 [4] - 每股收益为22.36日元,年化ROE为8.1% [4] 各条业务线数据和关键指标变化 财富管理 - 净收入增长5%至1,140亿日元,税前利润增长9%至423亿日元,创9年来最高水平 [6] - 经常性收入资产达到历史新高的24.3万亿日元 [9] - 企业服务客户数增加10万户至373万户 [9] 投资管理 - 净收入增长9%至477亿日元,税前利润增长31%至232亿日元 [10] - 资产管理业务持续强劲,资产管理规模创历史新高至92.5万亿日元 [11] - 私募股权投资业务资产管理规模首次突破2万亿日元 [12] 批发业务 - 净收入下降4%至2,448亿日元,税前利润增长3%至211亿日元 [13] - 固定收益业务收入增长3%,股票业务收入与上季度持平 [14] - 投资银行业务收入下降25%,但日本业务保持强劲 [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国证券化产品业务收入大幅增长,占利差产品业务收入的60% [26][27] - 欧洲中东非洲地区业务亏损,但呈现逐步改善趋势 [44][45] - 国际业务税前利润为17亿日元,但仍有进一步提升空间 [44][46] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于稳定业务的发展,经常性收入和业务收入均创历史新高 [5] - 批发业务正在努力提升收入来源的多元化 [5] - 公司正在加大对私募股权等替代投资的布局 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 日本市场从储蓄向投资的转变趋势持续,公司看到了强劲的客户需求 [19][20][21] - 尽管近期市场出现波动,但公司7月份的业务表现优于第一季度 [21][22][48] - 公司将密切关注美国总统选举和各国央行货币政策的影响,适当管控风险和成本 [23] 其他重要信息 - 公司已连续5个季度保持盈利增长势头,实现了ROE 8%的目标 [4] - 公司计划在今年内披露新的CET1资本充足率目标 [34][36] - 公司正在积极回购股票,并将继续评估最佳时机和规模 [50][52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Masao Muraki 提问** - 利差产品业务中,美国证券化产品和日本信用债表现强劲,占比较大,公司是否对此感到担忧,未来如何平衡 [24][30] - 财富管理业务资产净流入增加,是否主要由于市场因素 [25] **Takumi Kitamura 回答** - 证券化产品业务是公司的旗舰产品,未来将继续保持谨慎的态度,密切关注业务规模 [26][27][28][31] - 财富管理业务资产净流入增加,主要是由于客户情绪向好,更倾向于保留获利而非套现 [29] 问题2 **Kazuki Watanabe 提问** - 投行业务管线情况如何,公司从日本企业的持股减少交易中获得的收益情况如何 [33] - 巴塞尔三协议落地后,公司CET1资本充足率的展望如何,何时会披露新的目标水平 [34] **Takumi Kitamura 回答** - 投行业务管线保持良好,特别是保险等传统行业的再融资交易预期增加 [35] - 巴塞尔三落地后,公司CET1资本充足率预计变动不大,将在今年内披露新的目标水平 [36] 问题3 **Mia Nagasaka 提问** - 公司如何分配各业务线资源以实现8%-10%的ROE目标 [38][40] - 财富管理业务经常性收入资产增长,但经常性收入增长更快,背后原因是什么 [39] **Takumi Kitamura 回答** - 财富管理和投资管理等稳定业务将是实现ROE目标的主要驱动力,批发业务仍有改善空间 [40][41] - 经常性收入资产和经常性收入增长速度差异可能只是季节性因素,没有特殊原因 [42]

财务业绩 - 总收入同比增长36.3%至1,217,885百万日元[10] - 净收入同比增长30.2%至454,442百万日元[10] - 税前利润同比增长122.3%至102,931百万日元[10] - 归属于野村控股股东的净利润同比增长195.5%至68,938百万日元[10] - 净收入同比增长28.3%至2,448亿日元[40] - 非利息费用同比增长18.5%至2,237亿日元[40] - 税前利润同比增长905.3%至211亿日元[40] - 公司净收入同比增长28.3%，达到4,532.03亿日元[61] - 税前利润同比增长122.3%，达到1,029.31亿日元[61] 业务板块表现 - 资产管理业务净收入同比增长79.7%至47,700百万日元，资产管理规模达92.5万亿日元[37,38] - 财富管理业务净收入同比增长23.8%至114,000百万日元[35,36] - 批发业务净收入同比增长28.3%至244,800百万日元[39] - 投资管理业务净收入同比增长79.7%，达到476.7亿日元[61] - 批发业务净收入同比增长28.3%，达到2,448.46亿日元[61] - 投资管理业务税前利润同比增长539.1%，达到231.79亿日元[61] - 批发业务税前利润同比增长905.3%，达到211.21亿日元[61] 资产负债情况 - 总资产为59.7411万亿日元,较3月31日增加4.5939万亿日元,主要由于交易性资产和附买回证券购买增加[43] - 总负债为56.1779万亿日元,较3月31日增加4.4792万亿日元,主要由于附售回证券卖出和交易性负债增加[43] - 总权益为3.5632万亿日元,较3月31日增加1,147亿日元[43] 会计政策变更 - 公司将从2024年4月1日起对非经纪交易实体的非交易性债务证券会计政策进行变更[54][55][56][57][58][59] - 公司将从2024年4月1日起不再将ASC 940应用于非经纪交易实体[55][56] - 公司将对非经纪交易实体持有的贷款和非交易性债务证券采用公允价值选择权[58] - 公司2024年6月30日的累计折旧和摊销为149.93亿日元[68] 其他 - 公司不提供盈利和股息预测,因为全球资本市场存在不确定性[44]