公司动态 - Neumora Therapeutics将于2025年9月参加三场投资者会议 包括富国银行医疗会议（9月4日 波士顿）、摩根士丹利第23届全球医疗会议（9月8日 纽约）和H C Wainwright第27届全球投资会议（9月9日 纽约）[1][4] - 公司管理层将在会议期间进行一对一会谈和炉边聊天活动[4] - 会议实况网络直播将在公司官网的"活动与演示"栏目提供 直播结束后30天内可观看回放[2] 公司业务 - Neumora Therapeutics是一家临床阶段生物制药公司 专注于开发针对大脑疾病的新型疗法[3] - 公司拥有7个在研项目 均针对未满足医疗需求的常见疾病的全新作用机制[1][3] - 公司致力于通过创新方法重新定义神经科学药物研发 为患者提供改善治疗效果和生活质量的新一代疗法[3]

财务数据和关键指标变化 - 公司截至2025年第二季度末现金及等价物为2 176亿美元 预计现金储备可支撑运营至2027年 [18] - 2025年第二季度净亏损5 270万美元 较2024年同期的5 870万美元有所收窄 主要归因于股权激励费用和人员相关支出减少以及临床试验成本降低 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - NLRP3抑制剂NMRA-215被优先开发用于肥胖症适应症 目前正在进行小鼠饮食诱导肥胖(DIO)模型研究 预计2025年秋季公布数据 [6][10][11] - M4正向变构调节剂NMRA-861已启动一期临床研究 针对精神分裂症 预计2026年获得SAD/MAD数据 [13][14] - NMRA-511治疗阿尔茨海默病激越症的1b期数据预计2025年底公布 [10][16] - 优化后的COASTAL三期项目中Navacoprant治疗重度抑郁症的首个顶线数据预计2026年公布 [10][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于开发具有最佳药效学的神经科学药物 通过靶向新作用机制改善现有治疗标准 [5][6] - 肥胖症领域存在巨大未满足需求 全球超25亿患者 现有GLP-1疗法存在68%的一年停药率 公司认为NLRP3抑制剂可提供更优耐受性和疗效 [7][8] - 计划2025年第四季度举办研发日活动 详细讨论管线项目 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 未来18个月预计有6个临床数据里程碑 包括NMRA-215肥胖数据 NMRA-861精神分裂症数据等 [63] - 中枢神经系统渗透性被认为是肥胖症药物开发的关键差异化因素 公司在该领域具有专业优势 [41][59] 问答环节所有提问和回答 问题: NMRA-215临床前研究设计细节 - 将评估单药治疗 与GLP-1(司美格鲁肽)联用及维持治疗三种方案 重点关注减少GLP-1用量同时增强减重效果 [22][23] 问题: NMRA-861安全性保障措施 - 所有M4 PAM结构均不同 已在兔模型中验证八六一的暴露量超过此前引发惊厥的化合物 [26][27][28] 问题: COASTAL项目筛选质量 - 通过加强医学监测 引入第三方验证临床试验数据库及缩减研究中心数量提升质量 目前女性入组比例更符合MDD流行病学特征 [33][34] 问题: 肥胖症领域合作可能性 - 目前计划独立推进NMRA-215至临床阶段 2 176亿美元现金储备可覆盖相关开发成本 [40][42][60] 问题: NMRA-215预期疗效 - 参照同类NLRP3抑制剂在DIO模型中10-15%减重效果 公司凭借最佳CNS渗透性有望取得更好数据 [46][47] 问题: 管线协同效应与现金使用 - 肥胖症与神经科学在CNS机制上存在协同 现有资金可支持所有关键项目推进至临床节点 [58][61]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 公司净亏损在2025年第二季度为5273.1万美元，同比减少596.9万美元[143] - 2025年上半年经营活动净现金流为-9911.3万美元，投资活动净流出1.2875亿美元，融资活动净流入449.9万美元[158] - 2025年上半年经营活动净现金流出1.119亿美元，其中净亏损1.207亿美元，净运营资产和负债变动810万美元，非现金费用抵消1700万美元[160] - 2024年上半年经营活动净现金流出9910万美元，其中净亏损1.124亿美元，净运营资产和负债变动540万美元，非现金费用抵消1880万美元[161] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 公司研发费用在2025年第二季度为3872.4万美元，同比下降990.4万美元[143] - 公司一般及行政费用在2025年第二季度为1531.6万美元，同比增加12.2万美元[143] - 2025年第二季度研发费用同比下降20%，从4862.8万美元降至3872.4万美元，主要由于navacaprant项目成本减少329.5万美元以及人员相关成本减少775.1万美元[144] - 2025年上半年研发费用同比下降4%，从9438.5万美元降至9087.5万美元，其中navacaprant项目成本减少312.1万美元，但NMRA-511项目成本增加114万美元[148] - 2025年第二季度行政管理费用同比微增1%，从1520万美元增至1530万美元[145] - 2025年上半年行政管理费用同比上升16%，从2951.1万美元增至3410.1万美元，主要由于高管离职补偿和股票薪酬增加[149] 财务数据关键指标变化（其他财务数据） - 2025年第二季度净利息收入同比下降66%，从530万美元降至180万美元，源于现金等价物和证券余额减少[146] - 2025年上半年净利息收入下降58%，从1163.6万美元降至488.8万美元[151] - 截至2025年6月30日，公司持有2.176亿美元现金及等价物，累计赤字达10.679亿美元[152][153] - K2HV定期贷款利率为10.45%或华尔街日报公布的基准利率加2.95%中较高者，利率上升可能增加债务成本[174] 业务线表现（研发管线进展） - Navacaprant的3期临床试验关键数据预计在2026年第一季度和第二季度公布[126] - NMRA-511的1b期数据预计在2025年底公布[126] - NMRA-861的1期SAD/MAD数据预计在2026年第一季度公布[126] 管理层讨论和指引 - 公司预计现有资金可维持未来12个月运营，但需额外融资支持长期产品开发计划[156][157] - 公司面临外汇汇率波动风险，但认为影响不重大且未采取对冲措施[176] - 2025年上半年通胀对劳动力成本和临床试验成本的影响不显著[179] 融资和付款义务 - 公司需支付BlackThorn合并协议下的潜在付款，最高达8.15亿美元（3.65亿美元研发里程碑和4.5亿美元销售里程碑）[132] - 公司需支付Vanderbilt许可协议下的潜在付款，最高达4.224亿美元（4240万美元研发里程碑和3.8亿美元商业里程碑）[133] - 公司在2023年12月发行了607.2445万股普通股以支付BlackThorn的里程碑付款[132] - 公司在2025年7月支付了500万美元的Vanderbilt研发里程碑款项[133] - 2025年5月公司与K2 HealthVentures达成1.25亿美元贷款协议，首期4000万美元中已发放2000万美元[152] 投资和融资活动 - 2025年上半年投资活动净现金流入7460万美元，主要来自1.573亿美元的可售证券到期收益，抵消8290万美元的可售证券购买支出[162] - 2024年上半年投资活动净现金流出1.287亿美元，主要由于2.053亿美元的可售证券购买支出，部分被7740万美元的可售证券销售及到期收益抵消[163] - 2025年上半年融资活动净现金流入1850万美元，主要来自与K2HV的定期贷款净收益[164] - 2024年上半年融资活动净现金流入450万美元，来自股票期权行权收益[164] - 截至2025年6月30日，公司持有现金、现金等价物及可售证券合计2.176亿美元[173]

财务数据关键指标变化 - 2025年第二季度研发费用为3870万美元，同比下降20.4%（去年同期4860万美元）[10][15] - 2025年第二季度净亏损5270万美元，同比收窄10.2%（去年同期5870万美元）[10][15] - 2025年第二季度G&A支出1530万美元，同比基本持平（去年同期1520万美元）[10][15] - 市场证券未实现亏损7.7万美元（2025年上半年累计）[15] 现金流与资金状况 - 公司现金及等价物和市场证券总额为2.176亿美元，预计可支持运营至2027年[10][17] 研发管线进展与计划 - 计划在2026年第一季度公布NMRA-861的Phase 1 SAD/MAD研究数据（包括安全性、药代动力学）[1][5] - 将肥胖症作为NMRA-215（NLRP3抑制剂）的优先适应症，预计2025年公布临床前DIO模型数据[1][6][7] - 预计2026年上半年公布navacaprant治疗重度抑郁症的Phase 3关键数据（KOASTAL-3/Q1、KOASTAL-2/Q2）[8] - 计划2025年底公布NMRA-511治疗阿尔茨海默病激越症状的Phase 1b研究数据[9] - 未来18个月内将有最多6项临床数据公布，涉及navacaprant、NMRA-511等管线[1][3]

核心观点 - 公司宣布启动NMRA-861的1期单次递增剂量/多次递增剂量(SAD/MAD)研究 数据预计在2026年第一季度公布 [1] - 公司将肥胖症作为NMRA-215的主要适应症 预计2025年公布饮食诱导肥胖(DIO)小鼠模型数据 [1] - 公司进入催化剂密集期 未来18个月将有最多6项临床数据公布 包括navacaprant治疗重度抑郁症(MDD)的3期数据和NMRA-511治疗阿尔茨海默病激越的1b期数据 [1] - 公司财务状况强劲 截至2025年6月30日拥有2.176亿美元现金及等价物 预计可支持运营至2027年 [1][14] 研发管线进展 M4正向变构调节剂(PAM)项目 - 启动NMRA-861的1期SAD/MAD研究 该药物是高效选择性M4 PAM 具有潜在同类最佳药理学特性 计划用于治疗精神分裂症和其他神经精神疾病 [4] - 预计2026年第一季度公布1期研究数据 包括安全性、耐受性和人类药代动力学数据 以确认每日一次给药和中枢神经系统渗透的潜力 [5] - 计划2025年将另一款M4 PAM NMRA-898推进至临床阶段 [5] NLRP3抑制剂项目 - 将肥胖症确定为NMRA-215的主要适应症 该药物是潜在同类最佳、高效且具有脑渗透性的NLRP3抑制剂 在相关动物模型中显示出优异的脑渗透性、靶点结合和药效学活性 [6] - 正在进行临床前DIO研究 预计2025年公布数据 计划2026年第一季度进入临床研究阶段 [7] 其他临床项目 - navacaprant治疗MDD的3期KOASTAL项目正在进行患者招募 预计2026年上半年公布KOASTAL-3的顶线数据 2026年第二季度公布KOASTAL-2数据 [8] - NMRA-511治疗阿尔茨海默病激越的1b期信号探索研究数据预计2025年底公布 [9] 财务状况 - 截至2025年6月30日 公司拥有2.176亿美元现金及等价物 预计可支持运营至2027年 [14] - 2025年第二季度研发支出为3870万美元 较2024年同期的4860万美元下降 主要原因是股票薪酬和人员相关费用减少 以及临床试验成本降低 [14] - 2025年第二季度一般及行政支出为1530万美元 与2024年同期的1520万美元基本持平 [14] - 2025年第二季度净亏损为5270万美元 较2024年同期的5870万美元有所改善 [14] - 2025年上半年净亏损为1.207亿美元 2024年同期为1.124亿美元 [16]

文章核心观点 Neumora Therapeutics公司将于2025年8月6日下午4点30分举办电话会议和网络直播公布2025年第二季度财务结果并进行业务更新 [1] 公司情况 - 公司是临床阶段生物制药公司，有七条脑部疾病治疗管线，其中三条处于临床阶段 [1][3] - 公司采取不同方法应对全球脑部疾病危机，工作由一系列工具支持以实现精准医疗 [3] - 公司使命是重新定义神经科学药物开发，为脑部疾病患者带来新一代疗法 [3] 会议信息 - 网络直播可在公司网站events and presentations板块观看，直播结束后有回放并存档30天 [2] - 参与者可在此处注册电话会议，建议提前至少10分钟注册 [2] 公司联系方式 - 联系人Helen Rubinstein，电话617 - 402 - 5700，邮箱Helen.Rubinstein@neumoratx.com [4]

文章核心观点 - 公司启动NMRA - 861的1期SAD/MAD研究，其有望成为治疗精神分裂症和其他神经精神疾病的差异化治疗选择，公司预计2026年第一季度公布该研究数据 [1] 关于NMRA - 861 - 是M4毒蕈碱受体的研究性正变构调节剂，公司从范德堡大学沃伦神经科学药物发现中心独家获得相关知识产权许可，相关物质成分专利有效期至2044年 [4] - 具有潜在同类最佳药理学特性，在临床前疗效模型中表现出强大活性，临床前毒理学研究中安全且耐受性良好，在多种物种的临床前研究中未观察到惊厥现象 [1][2] - 与目前大多数治疗精神分裂症的抗精神病药物主要通过阻断D2多巴胺受体不同，靶向M4毒蕈碱受体产生抗精神病作用，且无第一代和第二代抗精神病药物相关副作用 [4] 关于精神分裂症 - 是一种使人衰弱的神经精神障碍，美国约300万成年人受影响，目前许多获批疗法可能有严重副作用，约75%患者因疗效不佳或副作用在18个月内停药 [5] 关于Neumora - 是临床阶段生物制药公司，旨在以不同方式开发脑部疾病治疗方法，治疗管线有7个神经科学项目，目标是为神经精神障碍和神经退行性疾病提供新作用机制疗法 [6] - 工作得到一系列转化、临床和计算工具支持，使命是重新定义神经科学药物开发，为脑部疾病患者带来新一代疗法，改善治疗效果和生活质量 [6]

资金状况 - 公司自2021年以来已筹集8.5亿美元，现金流预计可支持到2027年[6] - 预计到2042年，NMRA-511将拥有强大的知识产权保护，具有广泛的市场潜力[38] 临床研究与用户数据 - 公司针对神经精神疾病的临床管线有潜力覆盖超过3000万患者[10] - 目前美国有2100万成年人患有重度抑郁症（MDD），该病是全球致残的主要原因[16] - 85%的患者未能通过一线治疗获得缓解，显示出对现有药物的反应不足[17] - Navacaprant在MDD的KOASTAL-3研究预计将在2026年第一季度公布顶线数据[13] - KOASTAL-1研究共招募383名患有重度抑郁症的成人患者，Navacaprant组在第6周的MADRS总分变化为-12.5，安慰剂组为-12.5，差异不显著（p=0.993）[92] - 在女性患者中，Navacaprant组的MADRS总分变化为-14.0，安慰剂组为-11.4，差异接近显著（p=0.072）[92] 新产品与技术研发 - Navacaprant的临床试验设计包括三项随机、双盲、安慰剂对照的RCT[23] - 预计NMRA-511在阿尔茨海默病激动症的1b期研究数据将在2025年底左右公布[13] - NMRA-511的临床试验设计为信号寻求研究，主要终点为CMAI总分的变化[65] - 预计到2026年，KOASTAL-2和KOASTAL-3的顶线数据将分别在2026年第一季度和第二季度发布[35] - 预计到2025年，M4 PAM项目将进入临床阶段，针对美国约300万名精神分裂症患者[68] - NMRA-511在健康老年志愿者中表现出良好的耐受性，且在1期研究中安全性良好[60] 市场扩张与机会 - 公司在神经精神病学和神经退行性疾病领域的广泛管线，针对多种新机制进行开发[14] - 公司识别出在双相抑郁、帕金森病和阿尔茨海默病的行为障碍等领域的额外机会[102] - 公司在急性精神分裂症、认知障碍及其他相关疾病领域有广泛的指示扩展潜力[100] - 公司计划在精神分裂症的单药治疗和辅助治疗中寻求机会[101] - 公司将继续关注残余负面症状的辅助治疗机会[101] 安全性与疗效 - Navacaprant在KOASTAL-1研究中表现出良好的安全性，未报告严重不良事件，治疗相关不良事件的停药率为2.1%（navacaprant）和3.1%（安慰剂）[34] - CCAE数据库的第一线治疗率为79.6%，MDCD为82.1%，MDCR为84.6%，Optum为81.7%[95] - CCAE数据库的第二线治疗率为67.3%，MDCD为67.8%，MDCR为69.3%，Optum为66.1%[95] - CCAE数据库的第三线治疗率为63.9%，MDCD为64.9%，MDCR为67.2%，Optum为62.1%[95] - CCAE数据库的第四线治疗率为61.4%，MDCD为61.4%，MDCR为68.1%，Optum为60.0%[95]

公司调查 - Kuehn Law PLLC正在调查Neumora Therapeutics Inc (NASDAQ NMRA)的某些高管和董事是否违反了对股东的受托责任 [1] 诉讼指控 - 联邦证券诉讼指控Neumora Therapeutics内部人士导致公司存在虚假陈述或未披露关键信息 [2] - 公司被迫修改BlackThorn原始二期试验的纳入标准 将患者群体扩大到中度至重度MDD以证明Navacaprant在治疗MDD方面具有统计学显著改善 [2] - 公司还在二期统计分析计划中增加了针对中度至重度MDD患者的预设分析 [2] - 二期试验数据不足 特别是在患者群体规模和男女比例方面 无法准确预测KOASTAL-1研究结果 [2] 股东行动 - 在2023年9月15日前购买NMRA股票的股东可联系Kuehn Law参与调查 [3] - 律所承担所有案件费用 不向投资者客户收费 [3] - 股东需立即联系律所 因行使权利的时间可能有限 [3]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净亏损6800万美元，2024年同期为5370万美元 [20] - 截至2025年3月31日，公司现金、现金等价物和有价证券为2.494亿美元 [20] - 公司与K2 Health Ventures达成1.25亿美元债务融资安排，今年可提取4000万美元，目前已提取2000万美元，预计现有资金加上此次融资可支持公司运营至2027年 [10][11][21] 各条业务线数据和关键指标变化 研发管线 - NMRA511（血管加压素1a受体拮抗剂）用于治疗阿尔茨海默病激越，预计年底公布1b期顶线数据 [9][18][19] - 阿瓦普兰特（Avacoprant）用于治疗重度抑郁症（MDD）的COASTal项目，COASTAL - 3预计2026年第一季度公布顶线数据，COASTAL - 2预计2026年第二季度公布顶线数据 [9] - M4特许经营权方面，计划在今年年中将一款一流的M4 PAM推进到临床试验阶段 [9][17] - 四个临床前项目正在推进，有望在帕金森病、阿尔茨海默病和肌萎缩侧索硬化症等疾病中产生影响 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于神经科学药物开发，旨在应对全球脑部疾病危机，为脑部疾病患者提供安全有效的治疗方案 [6][7] - 构建了行业领先的研发管线，所有项目均针对新的作用机制，有望为脑部疾病治疗带来变革 [7][12] - 注重财务纪律，通过债务融资等方式加强财务状况，支持研发管线实现创造价值的里程碑 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司拥有合适的科学、人才和战略，有信心实现变革脑部疾病治疗的愿景 [7] - 对研发管线的进展感到兴奋，认为各项目有潜力为患者带来新的治疗选择，并抓住重大市场机会 [11][12][19] 问答环节所有提问和回答 问题1：阿瓦普兰特运营变更对入组速度的影响及信心来源 - 公司采取的措施（SAFR和VERIFIED临床试验筛查数据库）已识别出不适合入组的潜在参与者，有助于让合适的患者入组，对实现明年的数据读出有信心 [24][25] 问题2：上述措施是否对入组速度产生负面影响 - 被排除患者的比例与预期一致，不影响入组时间安排，进展符合计划 [27] 问题3：K2融资的提前还款限制及相关细节 - 融资协议细节披露在10 - Q文件中，此次融资旨在将现金跑道延长至2027年，除已提取的2000万美元外，今年还有2000万美元可根据情况提取，Nevakaprant的临床和监管进展可解锁更多资金 [29][30] 问题4：COASTAL项目中接受过抗抑郁治疗的患者比例及跟踪情况，以及K2和K3是否有中期分析的可能性 - 通过SAFR临床团队和公司内部临床团队合作，加强对患者病史的评估，确保纳入合适患者；目前没有中期分析计划，按原计划推进入组和数据读出时间 [37][38] 问题5：如何根据II期数据和其他研究结果，调和阿瓦普兰特的机制，以及如何看待COASTAL - 1研究结果和强生停用Atikaprant的决定 - 阿瓦普兰特与Atikaprant在药理学和研究设计上存在差异，公司认为COASTAL项目的设计更适合该机制在单药治疗中的应用，COASTAL - 1结果可能是异常发现，对阿瓦普兰特仍有信心 [41][42][43] 问题6：PVT为选择LRP3候选药物触发第二笔资金，该早期项目的进展和数据披露时间 - NLRP3项目专注于靶向NLRP3炎性小体，对中枢神经系统和其他疾病有潜在影响，公司通常在项目进入临床后才会详细讨论，预计未来几个季度到2026年初会有更多具体更新 [44][45] 问题7：NMRA511在阿尔茨海默病激越治疗中的数据预期，以及M4 PAM与其他项目的差异化 - NMRA511的1b期研究是信号探索性研究，主要观察CMAI总分变化，以了解哪些领域有改善，为后续研究设计提供参考；M4 PAM项目注重化合物的血脑屏障穿透性，认为这是与其他项目的差异化点，预计今年年中推进到临床时会有更多细节披露 [49][50][51] 问题8：COASTAL 2或COASTAL 3增加入组的潜在时间及考虑的盲态数据方面 - COASTAL 2和COASTAL 3设计入组最多332名患者，有25%的增加灵活性，目前尚未做出决定，会在适当时间提供更新 [56][57] 问题9：COASTAL - 1中MADRS基线评分与II期研究的比较，以及K2和K3中女性患者比例和患者组合管理情况 - COASTAL - 1和II期研究的患者群体在疾病严重程度上相似；K2和K3的患者性别分布更接近历史情况，约三分之二为女性，三分之一为男性 [60][61]