收购交易 - 日本电报电话公司(NTT)宣布以2.37万亿日元(约合163亿美元)收购NTT数据集团剩余股份，计划将其私有化 [1] - 目前NTT已持有NTT数据约58%股份，上月以每股4000日元价格发起要约收购 [1] - 收购结算将于6月26日启动 [1] 战略布局 - 收购将强化NTT人工智能战略布局，使AI成为集团核心业务 [1] - NTT数据作为全球最大数据中心运营商之一，收购将助力各业务单元拓展全球市场 [1] - 日本政府持有NTT约三分之一股份，正推动本土AI平台开发以抗衡OpenAI和中国DeepSeek等国际竞争对手 [1] 行业趋势 - NTT与KDDI、软银集团在AI领域展开竞争 [1] - 日本企业集团面临监管压力，监管机构敦促精简架构，东京证券交易所2月警示母子公司上市结构企业需更好保护中小股东权益 [1] - NEC集团已完成对旗下NEC网络与系统集成公司的收购，丰田汽车董事长计划收购丰田工业，市场猜测更多日本企业将效仿 [2] - NTT曾于2020年收购旗下无线运营商NTT Docomo [2]

据报道，日本电报电话公司(NTT)将通过收购要约使日本电信电话子公司NTT数据(NTT DATA)成为其全 资子公司。(智通财经) ...

智通财经5月8日电，据报道，日本电报电话公司（NTT）将通过收购要约使日本电信电话子公司NTT数 据（NTT DATA）成为其全资子公司。 ...

财务数据和关键指标变化 - 运营收入增长3329亿日元，达10.0497万亿日元，创第三季度新高，主要因Docomo智能生活业务收入增加及国内外收入预期增长，其中外汇汇率影响约1250亿日元 [9][10][129] - 运营利润下降870亿日元，至1.3992万亿日元，因移动和固网通信服务收入下降、强化Docomo客户基础措施及上一年放缓非核心资产的影响 [11][130] - 利润为8507亿日元，同比下降1604亿日元，因运营利润下降和上一年股票销售收益反弹 [13][132] - EBITDA为2.5525万亿日元，同比下降192亿日元，因运营利润下降 [13][132] 各条业务线数据和关键指标变化 综合ICT业务 - 虽移动通信服务收入下降，但因智能生活业务中金融和支付业务增长，实现同比增长 [14][133] - 智能生活业务板块利润增加，但通信服务部门加强客户基础措施致整体利润下降 [14][133] 区域通信业务 - 收入和利润均下降，因网络收入减少和上一年放缓非核心资产的影响 [15][134] - 光纤服务净增同比增加，因10Gbps套餐和公寓市场全单元套餐销售强劲 [16][135] 全球解决方案业务 - 日本公共、金融和企业部门销售增加，且受外汇汇率影响，销售额同比增长 [17][136] - 运营利润同比增加，因日本运营利润提高和海外数据中心业务运营利润增加 [17][137] 其他业务 - 销售和利润同比增加，因数据中心工程和NTT城市解决方案业务扩张，NTT设施表现良好 [18][137] - 虽运营利润因收入增加而增长，但因房地产销售损失，利润与上一年持平 [19][138] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 为实现中期增长，将积极审查成本结构，包括业务选择和集中以及运营改革 [16][135] - 计划在大阪地区开设酒店、公园和文化设施，多个体育场和竞技场也将投入运营 [20][139] - 3月将在孟买举办NTT数据领导力活动，以纪念IOWN APN连接和MIST海底电缆连接，并将扩大印度数据中心业务 [21][140] - 3月将在巴塞罗那世界移动通信大会上展示NTT集团基础业务战略和使用生成式AI的网络运营解决方案等 [23][142] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 实现年度利润计划有挑战，但集团各运营公司将尽力实现目标 [12][131] - 综合ICT业务实现目标有难度，将采取措施降低成本、提高质量和销售以恢复盈利 [15][134] - 区域通信业务运营收入和运营利润基本符合预期，将积极审查成本结构以实现中期增长 [16][135] 其他重要信息 - 会议音频直播，后续将在公司网站提供按需流媒体服务 [2][6][126] - 请参考公司IR网站上的演示材料，材料首页列出了注意事项 [3][7][127] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 综合ICT业务消费者通信板块ARPU和服务收入情况，以及年底利润缺口是否会扩大，是否会改变营销方式 - 公司计划较高，但实际费用和成本情况较弱，为增强客户基础加强了营销，短期内对利润有战略影响，但从长期看，加强客户基础有助于确保利润和维持市场份额，会关注竞争反应并设定目标，同时注重成本降低 [26][30][146] 问题2: 综合ICT业务企业部门盈利能力及未来改善收入的前景和措施 - 该部门面临挑战，尤其是中小企业市场增长乏力，Docomo网络业务也有侵蚀，需加强网络业务并提供符合中小企业市场的解决方案，同时加强在AI市场的能力以加速增长 [38][42][158] 问题3: 区域通信业务明年综合ICT业务能否产生正利润 - 公司正在考虑应对当前挑战的计划，需时间充分回应 [47][167] 问题4: 第四季度是否有重大成本降低或运营举措以增加利润，以及公司是否有成本降低计划 - NTT Docomo和NTT Communications正在进行基本成本改革和各项举措，但难以在第四季度产生符合预期的效果，Docomo将审查分销网点、交易和外包运营，同时加强网络并提高运营效率 [51][171] 问题5: 非合并报表下，明年子公司股息收入是否下降，以及如何看待股东回报 - 若子公司利润下降，股息会下降，但公司认为下降幅度可控，股东回报将按常规政策进行，股息将稳步增加，股票回购将灵活进行 [57][177] 问题6: 是否有增加现金流的措施 - 公司认为扩大Docomo金融业务和应收账款证券化将有重大影响，证券化技术在发展，明年将扩大证券化范围 [62][182] 问题7: 如何看待第三季度业绩，是否仅Docomo影响年度指引，以及上一年资产销售的影响 - 除Docomo外，其他公司保持良好势头，NTT东日本和西日本虽利润指引下降但在预期内，Docomo因市场挑战加强营销致成本增加，与预期不符，上一年第三季度资产销售对本季度影响不大 [69][191] 问题8: 中期计划进展，EBITDA呈负趋势，如何看待扩大投资以确保和扩大收入，以及何时能看到成果 - 公司希望在中期计划框架内扩大对增长领域的投资，但收购受其他方影响，过去两年Docomo在数据领域收购有所扩大，业务机会积极，但EBITDA回报速度慢于预期，2027年需加速 [74][194] 问题9: EBITDA下降是否因Docomo营销成本增加，以及其他业务市场是否有问题 - Docomo通信业务加强能力影响了EBITDA增长，NTT东日本和西日本情况落后于中期计划预期，电信业务市场竞争激烈，通胀和商业环境带来挑战 [79][200] 问题10: 各运营公司的成本降低空间 - 各运营公司按利润计划进行成本降低和效率提升措施，Docomo因ARPU疲软加强营销，偏离计划，虽会继续进行成本降低，但本季度和下季度难以完全吸收增加的成本，NTT东日本和西日本基本符合计划，可争取超额完成 [85][205] 问题11: NTT东日本和西日本光纤ARPU表现良好的背景，应对通胀的措施及光纤前景 - FLET'S基本费用高于年度指引，NTT东日本和西日本通过扩大公寓全单元销售和向移动服务运营商批发销售，增加了光纤服务用户，前景乐观，公司希望在定价中反映通胀影响，但需考虑市场竞争和业务性质 [94][214] 问题12: 公司AI相关举措的收入和成本情况 - 集团整体在开展AI营销活动，收到超1000份咨询，但实际订单数量较少，NTT通信企业收入将体现相关成果，目前规模尚小，各公司在内部业务运营中利用AI降低成本，但具体影响暂无法分享 [110][231] 问题13: 公司对银行功能的需求及能否在中期战略结束前自行创建相关业务 - 公司认为交易功能对扩大文档金融业务必要，网络银行公司业务增长有吸引力，但是否符合战略和收购价格有关，创建业务有多种选择，公司将考虑各种因素和选项以实现中期目标 [116][237]

业绩总结 - 2024财年第三季度的营业收入为¥10,049.7亿，同比增长¥332.9亿，增幅为3.4%[8] - 2024财年第三季度的营业利润为¥1,399.2亿，同比减少¥87.0亿，降幅为5.9%[8] - 2024财年第三季度的利润为¥850.7亿，同比减少¥160.4亿，降幅为15.9%[8] - 2024财年第三季度的EBITDA为¥2,552.5亿，同比减少¥19.2亿，降幅为0.7%[8] - 2024财年第三季度的EBITDA利润率为25.4%[8] 用户数据 - 2024财年第三季度的总订阅数在光纤合作模式下净增加1000个[35] - 2024财年第三季度的移动通信服务订阅数净增加1,554个[39] - 2024财年第三季度的固定宽带服务订阅数为6,358千[34] 资产与负债 - 截至2024年3月31日，公司的总资产为30,603.4亿日元，较2023年12月31日增加999.1亿日元[45] - 截至2024年3月31日，公司的负债为19,323.1亿日元，较2023年12月31日增加611.9亿日元[45] - 截至2024年3月31日，公司的有息负债为10,979.8亿日元，较2023年12月31日增加1,388.8亿日元[45] 自由现金流与投资 - 2024财年第一季度的自由现金流（FCF）为-385.8亿日元，较2023财年第一季度的-195.7亿日元有所下降[47] - 2024财年预计资本投资为2,150.0亿日元，较2023财年的2,063.1亿日元有所增加[50] 股东信息 - 截至2024年3月31日，公司的股东人数为2.47百万，较2023年3月的1.90百万增长了2.7倍[52] 股票回购 - 截至2024年1月，公司的股票回购金额为161.7亿日元，计划回购金额上限为200.0亿日元[59]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年第二季度运营收入同比增加运营利润同比减少利润同比减少但EBITDA同比增加运营收入达到新的历史最高水平[4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 文档未涉及此部分内容 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未涉及此部分内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 文档未涉及此部分内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 文档未涉及此部分内容 其他重要信息 - 财报电话会议为直播后续会在公司网站上进行播放请参考公司投资者关系网站上发布的演示材料第一页有注意事项[3] 问答环节所有的提问和回答 - 文档未涉及此部分内容

业绩总结 - NTT的营业收入达到6590.6亿日元，同比增长226.1亿日元，增幅为3.6%[6] - NTT的营业利润为920.3亿日元，同比下降30.7亿日元，降幅为3.2%[6] - NTT的净利润为554.8亿日元，同比下降116.1亿日元，降幅为17.3%[6] - NTT的EBITDA为1685.6亿日元，同比增长12.5亿日元，增幅为0.7%[6] - 2024年第二季度，NTT的运营收入为6590.6亿日元，同比增长226.1亿日元[52] - 2024年第二季度，NTT的运营费用为5360.4亿日元，同比增长256.7亿日元[52] - 截至2024年3月31日，NTT的总资产为29604.2亿日元，负债为17990.4亿日元[55] - 2024年第一季度，NTT的EBITDA为1673.1亿日元，较上年同期增加12.5亿日元[60] 用户数据与市场扩张 - 截至2023年3月底，NTT的股东人数较股票拆分前增长了2.7倍，达到244万名（增加152万名）[41] - 2024年4月至2025年3月的预测显示，NTT的总订阅用户数将增加100千[44] 新产品与技术研发 - NTT与丰田汽车公司合作开发的移动AI平台将于2025年启动，预计2030年及以后实现广泛应用[14] - NTT在2024年8月实现了世界首个国际IOWN APN连接，连接日本和台湾，距离约3000公里[19] - NTT的中期管理战略自2024年8月以来取得进展，包括推出IOWN网络解决方案，降低建设和运营成本50%[24] 资本运作与股东回报 - NTT计划在2024年11月29日支付2024财年中期股息，支付开始日期较2023财年提前[37] - 截至2024年10月底，NTT的股票回购总额达到539.4亿日元[38] - NTT计划在2024年8月8日至2025年3月31日期间回购最多200亿日元的股票[38] - 2024年4-9月期间，NTT的融资活动现金流入为441.4亿日元，分红支出为216.1亿日元[61] - 2024年第二季度，NTT的资本投资总额为2150亿日元[64] 新业务发展 - NTT计划于2024年12月在静冈县磐田市运营日本最大的陆基虾类水产养殖设施[21]

文章核心观点 - 该文章介绍了一家名为"Asia Value & Moat Stocks"的研究服务,专注于寻找在亚洲上市的价值股和宽moat股票[1] - 该研究服务的目标是发现价格与内在价值存在巨大差距的股票,包括资产负债表价值低估的股票以及拥有强大护城河的优质公司[1] - 作者对日本电信电话公司(NTT)给出了买入评级,认为该公司的股东资本回报率有所改善,且有望进行数据中心REIT上市[1] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - NTT是一家日本电信公司,在日本电信行业占据主导地位[1] 投资评级 - 作者给予NTT公司买入评级,看好其未来发展前景[1] 投资理由 - NTT公司的股东资本回报率有所改善[1] - NTT公司有望进行数据中心REIT上市,这可能带来额外收益[1]

财务数据和关键指标变化 - 营业收入增加1290亿日元,达到3.24万亿日元,主要得益于综合ICT业务和全球解决方案业务的增长 [8] - 营业利润下降388亿日元,至4358亿日元,主要受固定电话和移动电话业务收入下降,以及NTT东西公司为提升客户基础和减少维护成本而进行的资产清理等因素影响 [9][10] - 利润下降1016亿日元,至2741亿日元,主要由于营业利润下降和去年股票出售收益的回落 [11] - EBITDA下降231亿日元,至8153亿日元,主要由于营业利润下降 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 综合ICT业务 - 尽管移动通信服务收入持续下降,但金融支付等智慧生活业务的增长带动了营业收入的增加 [12] - 尽管智慧生活业务的营业利润增加,但整体营业利润由于加强客户基础而导致成本增加而同比下降 [12] 地区通信业务 - 营业收入和营业利润同比下降,主要由于网络收入下降,以及为减少维护成本而进行的资产清理,以及灾害恢复成本增加 [13][14] 全球解决方案业务 - 在日本国内公共部门金融和企业部门的收入增长,以及汇率影响下,营业收入增加,但营业利润持平 [15] 其他业务 - NTT Urban Solutions的住宅销售扩大带动营业收入和营业利润增加 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 成立NTT AI-CIX,通过跨行业数据链接实现整体供应链优化,解决人力短缺等社会问题 [19] - 推进tsuzumi语言模型的进一步发展,已获得多家企业的订单,并与合作伙伴加速国内外扩张 [20][21] - 推出新款nwm ONE耳机,具有公司专有技术,在远程办公中提供良好的音质体验 [22][23][24] - 通过收购Green Power Investment,公司将加强可再生能源业务,预计到2030年达到每年80亿千瓦时的可再生能源发电量 [25] - 公司股东数量持续增加,达到226万人,创历史新高,股东结构也更加多元化 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管营业利润下降,但整体表现符合公司指引 [10] - 将通过销售强化和网络质量提升来巩固客户基础,并通过坚定的成本削减和企业业务扩张来实现利润计划 [10] - 地区通信业务方面,将通过业务选择与聚焦、积极推进基础成本削减以及提高运营效率来应对 [14] - 综合ICT业务和移动通信业务方面,将通过成本削减和新套餐计划来抵消负面影响,实现年度利润计划 [46][47][48][49][50] 其他重要信息 - 公司将进行最高2000亿日元的股票回购,以提高资本效率和增强股东回报 [17] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Daisaku Masuno 提问** 地区通信业务方面,公司正在推进的成本结构改革具体包括哪些措施,未来一年会带来多少正面影响? [33][34][35][36][37][38][39][40] **Takashi Hiroi 回答** 公司正在从4个方面推进地区通信业务的成本结构改革:1)提高运营效率,利用数字化转型优化业务流程;2)简化服务交付,淘汰无利可图业务;3)提高设施利用效率,清理闲置资产;4)外包活动内部化,提升员工技能。这些措施将在2025财年及以后体现成效,具体数字公司目前还在评估中。[35][36][37][38][39][40] 问题2 **Daisaku Masuno 提问** 综合ICT业务中,固定电话和移动电话业务收入下滑的趋势如何?未来几个季度会有改善吗? [43][44][45][46][47][48][49][50] **Takashi Hiroi 回答** PSTN网络向IP网络迁移对NTT Communications业绩有一定负面影响,但随着迁移进度,这种影响将逐季减弱。移动业务方面,ARPU和用户数下降的趋势短期内还将持续,但公司正在推出新套餐计划,预计从第二季度开始将有所改善。[46][47][48][49][50] 问题3 **Satoru Kikuchi 提问** 收购DOCOMO后,公司从中获得了哪些积极影响?尤其是在企业业务方面。[52][53][54][55][56][57] **Takashi Hiroi 回答** 收购DOCOMO后,在企业业务领域,客户反响较为积极。此外,在消费者通信业务方面,DOCOMO作为独立运营主体,其当前的策略和措施还未完全显现成效,但公司有信心DOCOMO未来能够改善ARPU和用户数。[54][55][56] 问题4 **Satoru Kikuchi 提问** 公司海外数据中心业务发展迅速,但国内数据中心业务进展如何?未来的具体策略和机会在哪里? [78][79][80][81][82][83][84][85] **Toshihiko Nakamura 回答** 国内数据中心业务需求强劲,公司正在稳步扩大业务规模。未来2-3年内新增数据中心规模相对较小,但到2025-2026年,随着DX和云服务需求的进一步增长,公司将大幅扩张数据中心业务。目前主要由NTT Global Data Centers Japan负责国内新增数据中心业务。[80][81][82][83][84]

业绩总结 - 在财年2023，运营收入、运营利润和利润均同比增长，分别达到创纪录的13,374.6亿日元、1,922.9亿日元和1,279.5亿日元[4] - 在财年2023，由于灾难恢复和安全相关成本的负面影响，操作利润有所下降，但通过成本削减和非核心资产的精简，操作利润增加约93.9亿日元，总额为1,922.9亿日元[5] - 在财年2023，EPS达到目标，为每股14.8日元[5] 用户数据 - 集成ICT业务和全球解决方案业务的收入增长推动了综合ICT业务的收入和运营利润增加[6] - 由于电力业务收入下降，Anode Energy的收入也下降，但由于采购成本的增加，运营利润也下降[7] 未来展望 - 预计财年2024的运营收入将同比增加，但运营利润和利润将同比下降[8] - 在财年2024，公司计划通过扩大基础利润和积极实施各种措施来增加中期运营利润[9] - 预计在财年2027实现中期目标，通过选择业务和成本削减来实现收入和运营利润的增长[10] 新产品和新技术研发 - 公司计划在2024财年开始投资实施AI，将业务流程自动化[62] 市场扩张和并购 - 公司计划将不具吸引力的资产转变为有吸引力的房地产[38] - 公司需要谨慎对待资产证券化和基站的问题[41] 负面信息 - 公司需要在未来继续努力，以确保股东回报[63]