Edward Jones投资策略主管Mona Mahajan评论称："当美联储处于降息周期、且经济暂无衰退或明显下 行风险时，市场通常会对此背景感到乐观。" 在政策声明发布前，市场保持谨慎。虽然投资者普遍预期此次将会降息，但仍担心美联储可能在前景展 望上释放更强的鹰派信号。一些投资者对此次"暂停进一步降息"的信号并不认同，理由是劳动力市场存 在下行压力。 Angeles Investments首席投资官Michael Rosen认为："声明强调劳动力市场疲弱是此次降息25个基点的主 要原因，这一点被市场迅速捕捉到，暗示即便2026年的降息预期没有变化，美联储仍可能继续放松政 策。" 美东时间周三，美联储如期宣布降息25个基点，并暗示未来将暂缓进一步降息，同时其最新预测显示经 济依然稳健。在美联储主席鲍威尔明确明年年初加息不在讨论范围之后，三大指数尾盘大幅反弹，标普 500指数逼近10月创下的历史新高。 周三的降息本身基本符合市场预期，因此并未导致股市剧烈波动。但部分投资者从鲍威尔的讲话中看到 新的积极信号，认为他的态度比市场原先预期的更加鸽派，对未来降息可能性的否定也不如之前坚定。 美联储声明显示，在作出下一 ...

法国总统呼吁欧央行改变思路 建议货币政策兼顾经济增长和就业 芬兰总统称相当接近达成乌克兰和平协议 共涉及三份文件 包括20点计划 公司 欲览更多环球财经资讯，请移步7×24小时实时财经新闻 市场 12月10日收盘：美股收盘涨跌不一，投资者等待联储会议结果 12月10日美股成交额前20：微软将投资175亿美元在印度建设AI基础设施 12月10日热门中概股多数下跌 台积电涨0.57%，百度跌4.71% 周二油价下跌，乌克兰和平谈判与美国利率决议成为焦点 白银狂涨4.78% 创历史新高！黄金站稳4200美元，贵金属集体爆发 欧洲股票市场表现平淡 国防板块因德国支出前景而上涨 宏观 特朗普批评欧洲言胜于行 称俄罗斯在军事上比乌克兰更强 哈塞特：当前美联储降息空间不止25个基点 美国国务院：今年以来已撤销8.5万份签证 金融时报：特朗普本周将启动对美联储主席人选的终极面试 特朗普发出关税警告 墨西哥总统辛鲍姆寻求与美达成水资源协议 美国给泽连斯基"几天时间"回应和平提议 泽连斯基称乌方将于周三向美国提交更新版和平提案 泽连斯基预计未来几周将与美国举行领导人级别会谈 泽连斯基称乌克兰正与美、欧磋商三项关键文件 德国将启动 ...

文章核心观点 - 国务院常务会议及“民间投资13条”政策旨在推动民间资本参与国家重大工程和重点领域安全能力建设（“两重”建设），以激发市场活力、提升资源配置效率并缓解政府财政压力 [1] - 推动民间资本参与“两重”建设的核心战略价值在于增强投资精准性和可持续性，加快重大工程落地，促进产业链协同，强化经济内生增长动力，为高质量发展注入持久动能 [2] - 当前民间资本参与面临市场准入隐性壁垒、融资渠道与成本制约、风险分担与收益保障机制缺失等结构性障碍，需通过明确准入路径、拓宽融资渠道、创新金融工具和健全保障机制等系统性方案予以破解 [4][5][6] 政策背景与战略定位 - 国务院常务会议明确将“两重”建设放在“十五五”全局中谋划推进，要求把握战略性、前瞻性、全局性，强化部门协同，注重软硬结合 [1] - 国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》（“民间投资13条”），为民间资本进入国有资本主导领域敞开大门 [1] 民间资本参与的核心价值 - 激发市场活力与提升资源配置效率，缓解政府财政压力，增强投资的精准性和可持续性 [2] - 民间资本的灵活性与创新力有助于加快重大工程落地速度，推动技术升级与模式创新，促进产业链协同发展 [2] - 拓宽民间资本投资渠道，形成政府与市场合力，强化经济内生增长动力，为构建新发展格局提供支撑，有助于稳投资、稳增长、稳预期 [2] - 在长远上增强中国经济韧性与核心竞争力，为实现高质量发展注入持久动能，为中国式现代化筑牢根基 [2] 民间资本重点参与领域 - 当前最迫切且最适合民间资本参与的领域是新型基础设施建设，特别是5G基站、工业互联网、人工智能平台和大数据中心等项目 [3] - 新型基础设施作为数字经济发展的关键支撑，存在巨大投资缺口，仅靠政府资金难以满足“十五五”期间的快速推进需求 [3] - 民生导向的公共服务领域如养老、医疗和教育基础设施同样具备高适配性，民间资本可通过PPP等模式参与运营，提升服务供给质量和效率 [3] 面临的主要障碍 - 市场准入存在隐性壁垒，部分项目有资质审查复杂、审批流程冗长等隐性门槛 [4] - 融资渠道与成本制约：“两重”项目投资规模大、回报周期长、风险高，民企融资成本高，债券、股权等融资工具开放有限 [4] - 风险分担与收益保障机制缺失，民企独自承担风险，投资收益预期模糊 [4] 系统性破解方案 - 切实破除市场准入壁垒，明确民资参与领域和路径，取消歧视性资质要求，推行“非禁即入”负面清单管理 [4] - 简化政策环境，出台配套细则，明确民企投资权利、义务与退出机制，增强透明度 [4] - 为参与民企提供“一站式”服务，支持行业协会、科研机构提供技术研发、人才培养等支持 [4] - 拓宽融资渠道，降低融资成本，鼓励银行设立专项贷款，实行差异化信贷政策，给予利率优惠和贴息支持 [5] - 推动设立政府引导、社会资本参与的“两重”专项基金，撬动更多长期资本投入 [5] - 健全资本市场支持体系，推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）扩容提质，优先支持符合条件的民资参与项目发行上市 [5] - 健全风险分担与收益保障机制，通过特许经营、合理定价、财政补贴等方式稳定投资预期，探索建立动态调整的回报补偿机制 [5] 创新融资工具与模式 - REITs能盘活存量资产，实现轻资产运营和资金闭环 [5] - ABS通过现金流证券化提升流动性，吸引险资、公募等长期投资者 [5] - 特许经营通过BOT、TOT、ROT等模式实现社会资本阶段性控股与运营，提升项目效率 [5] - REITs应用受限于底层资产权属清晰度不足、运营收益稳定性差及税收政策不配套，导致发行成本高、收益率偏低 [6] - ABS面临基础资产筛选难、信用评级体系不健全、二级市场流动性弱等问题，难以形成持续发行闭环 [6] - 特许经营模式受限于政府履约能力参差、退出机制不明确、风险分担不对等，民企担忧政策变动与回款不确定性 [6]

公司战略 - 公司在2025年初全面启动"All in AI"战略，致力于打造人工智能驱动的商业银行 [1] - 公司数字化转型进入2.0阶段，全面推动人工智能与业务深度融合 [1] - 公司在大模型方面逐步实现安全收敛，通用模型在各类业务场景中持续释放实用价值 [1] 技术架构 - 公司构建了"智算资源－模型赋能－应用落地"的AI全链路 [1] - 公司建成统一智能算力平台，可实现算力的动态调配 [1] 业务应用 - 公司人工智能平台已全面支持全行业务项目交付 [1] - AI技术在营销、风控、客服、运营等关键领域实现突破性应用 [1]

行业观点与趋势 - 硅谷对软件的痴迷造成了一个盲点，可能让创新者忽略新的机会，而这一被忽视的领域也可能是下一次人工智能革命的起点 [1] - 下一代标志性的人工智能公司可能会出现在大多数投资者认为过于复杂、缓慢或受监管而无法触及的领域，例如生物学 [1] - 真正的人工革命革命正在医院和实验室中发生，将人工智能与基因测序和CRISPR技术的进步相结合可能引发一场医疗变革 [2] - 医疗保健领域的人工智能正在蓬勃发展，当前市场处于定价效率最低的潜伏期 [3] 人工智能在医疗领域的应用与进展 - 人工智能工具可以引导科学家进行最有希望的实验，即使预测只有1%的正确率也具有价值，因为可以验证剩下的99% [1] - 微软将人工智能集成到其云解决方案中以实现医院运营自动化，其医疗人工智能系统在一项研究中比人类医生更准确地诊断病例 [3] - 英伟达以医疗成像作为进入医疗保健领域的切入点，并在其人工智能平台推动下建立了多家医疗成像合作伙伴关系，例如在3月份与通用电气医疗集团合作 [3]

美股市场表现 - 美股主要指数全面上涨 标普500指数上涨5382点或083%至650208点创收盘纪录新高 道琼斯工业平均指数上涨35006点或077%至4562129点 纳斯达克综合指数上涨20997点或098%至2170769点[2] - 大型科技股多数上涨 亚马逊大涨43% 奈飞涨逾2% Meta和特斯拉均涨超1% 谷歌股价创历史新高 苹果和微软小幅走高[2] - 芯片公司博通上涨12% 盘后因预测第四季度营收高于华尔街预期继续走高[2] 中概股表现 - 热门中概股多数下跌 纳斯达克中国金龙指数收跌111%[2] - 百济神州跌超5% 阿里巴巴跌超4% 蔚来跌逾3% 小鹏跌逾2%[2] - 携程涨超2% 百度涨逾1%[2] 就业市场数据 - ADP数据显示美国就业市场降温 8月私营领域新增就业54万低于预期的65万 较上月106万大幅放缓[3] - 上周初请失业金人数升至237万为6月以来新高 高于前值及预期[3] - 经济学家预计8月非农新增就业约75万 失业率或从42%微升至43%[3] 美联储政策预期 - 市场对美联储9月降息预期升至974%[3] - 投资机构认为除非数据大幅超出预期 否则美联储将在9月降息[3] 个股表现 - 赛富时股价逆势下跌49% 因公司预计第三季度营收低于市场预期 反映其人工智能平台变现进展缓慢[4] - 成衣品牌美鹰傲飞股价大涨38% 因公司预计第三季度可比销售额高于预期[5] - 非必需消费品板块整体上涨23%[5] 大宗商品市场 - 国际油价下跌 WTI原油期货下跌049美元或077%至每桶6348美元 布伦特原油期货下跌061美元或090%至每桶6699美元[5] - COMEX黄金期货下跌2880美元或079%至36067美元/盎司[5] 政治法律事件 - 美国司法部向法院提交新文件 为美国总统特朗普罢免美联储理事库克提供新的法律论据[3] - 美国司法部对美联储理事库克开启刑事调查[3]

美股指数期货表现 - 道琼斯指数期货上涨0.02%至45,428.00点 最高45,474.00点 最低45,394.50点 [2][3] - 标普500指数期货上涨0.01%至6,466.50点 最高6,474.10点 最低6,463.10点 [2][3] - 纳斯达克100指数期货下跌0.05%至23,513.30点 最高23,563.60点 最低23,502.80点 [2][3] 个股及AI相关公司表现 - MongoDB股价盘前上涨近30% Okta上涨约5% 两家公司业绩受益于开发AI平台公司的需求增长 [3] - 英伟达即将公布季度财报 在标普500指数中权重最大 被视为AI发展重要指标和大盘风向标 [4] - 英伟达过去12份季度报告中有11次盈利超预期 但其中四次股价当天反应不佳 [5] 市场关注焦点及机构观点 - 英伟达财报可能推动股市继续走高或抑制大盘反弹 Fundstrat Capital认为公司仍是全球经济结构性变革中最重要的企业之一 [4][5] - 苏黎世保险集团指出AI溢价有所下降 英伟达财报是判断AI前景能否进一步发展的重要数据 [5] - 交易员同时关注美国对印度加征50%关税政策及美联储理事人事变动动态 [5][6] 欧洲市场表现 - 德国DAX指数下跌0.32% 英国富时100指数下跌0.1% 法国CAC40指数上涨0.57% [7]

技术平台体系 - 构建行业领先且具有自主知识产权的人工智能平台、机器视觉平台、数字孪生平台、数据可信协作平台和知识图谱平台等基础平台 [1] - 技术体系全面支撑公司各项业务开展 [1] AI+业务场景融合应用 - AI技术深度应用于数字政府业务 包括政务行业大模型及智能定位、智能推荐、智能填报、智能核验、智能分发等业务场景 [1] - AI技术深度应用于智慧企业业务 包括先进制造业中机器视觉缺陷检测、经营管控一体化、企业智能营销、智能客服、智能协维等产品 [1] 区块链技术应用领域 - 区块链技术主要应用于数据要素流通、政务服务、智慧教育、医疗健康、企业服务等领域 [1]

收购交易 - 日本电报电话公司(NTT)宣布以2.37万亿日元(约合163亿美元)收购NTT数据集团剩余股份，计划将其私有化 [1] - 目前NTT已持有NTT数据约58%股份，上月以每股4000日元价格发起要约收购 [1] - 收购结算将于6月26日启动 [1] 战略布局 - 收购将强化NTT人工智能战略布局，使AI成为集团核心业务 [1] - NTT数据作为全球最大数据中心运营商之一，收购将助力各业务单元拓展全球市场 [1] - 日本政府持有NTT约三分之一股份，正推动本土AI平台开发以抗衡OpenAI和中国DeepSeek等国际竞争对手 [1] 行业趋势 - NTT与KDDI、软银集团在AI领域展开竞争 [1] - 日本企业集团面临监管压力，监管机构敦促精简架构，东京证券交易所2月警示母子公司上市结构企业需更好保护中小股东权益 [1] - NEC集团已完成对旗下NEC网络与系统集成公司的收购，丰田汽车董事长计划收购丰田工业，市场猜测更多日本企业将效仿 [2] - NTT曾于2020年收购旗下无线运营商NTT Docomo [2]

业绩表现 - 一季度营收达8 84亿美元 较去年同期的6 343亿美元增长39% [3][5] - 调整后每股收益为0 13美元 符合市场预期 [5] - 营收净收入增至约2 14亿美元 相比去年同期的约1 055亿美元显著提升 [5] - 第一季度运营利润率达19 9% 较去年同期的12 8%大幅改善 [5] - 美国政府业务增长45%至3 73亿美元 美国商业收入暴增71%至2 55亿美元 [5] 估值与市场反应 - 公司股价从2023年中期的每股不到10美元飙升至近120美元 估值接近3000亿美元 [7] - 今年以来股价上涨64% 成为标普500指数中表现最佳的成分股 [7] - 未来12个月市销率为102 3422 是标普500指数中估值最高的公司 [7] - 市净率为54 066 远高于同行业其他公司 [7] - 即使发布强劲财报 股价仍在盘后重挫 [7] 业务增长与前景 - 公司大幅上调全年营收展望 预计今年营收将达到38 9-39 0亿美元 [3][9] - 预计当前季度营收将达到9 34-9 38亿美元 [9] - 调整后运营收入预计在17 11-17 23亿美元范围内 [9] - 调整后自由现金流预期至16-18亿美元之间 [9] - CEO表示业绩表明一场革命正在席卷业务和行业 [10] 业务驱动因素 - 政府部门对公司工具的广泛采用推动增长 [5] - 对大语言模型和支持软件的需求形成热潮 [5] - 自2023年4月推出新人工智能平台以来 AI商业部门增长迅猛 [7]