文章核心观点 - 2024年牙科钻针市场价值6.401亿美元，预计到2030年将达到8.816亿美元，复合年增长率为5.5%，口腔疾病患病率增加和发展中国家口腔护理可及性提高推动市场增长 [2] 市场现状与前景 - 2024年钻石钻针细分市场份额最大，因其高精度和高效抛光牙釉质受牙医青睐 [8] - 按应用划分，种植学细分市场预计在预测期内复合年增长率最快，归因于种植技术进步和牙科实践成功率提高 [8] - 按终端用途划分，牙科诊所细分市场预计在预测期内市场增长最快，因其成本效益高、有先进和专业治疗 [8] - 2024年北美市场份额最大，因该地区有主要企业、牙科诊所增多和数字牙科应用增加 [8] - 亚太地区预计在预测期内复合年增长率最快，因老年人口增长和口腔疾病患病率上升 [8] 市场驱动因素 - 发达国家和发展中国家口腔疾病患病率增加推动市场增长 [2] - 发展中国家通过宣传活动和倡议提高口腔护理可及性，有助于市场增长 [2] - 全球老年人口口腔疾病患病率上升，增加牙科手术需求 [4] 口腔疾病情况 - 龋齿是最普遍的口腔健康问题且很多未得到治疗，2020年全球约35亿人患口腔疾病，约23亿人患龋齿 [3] - 2022年3月文章显示，全球老年人口龋齿患病率约49%，牙周病、根龋和口干症主要影响老年人口 [4] 报告相关信息 - 报告涵盖2018 - 2030年市场估计和预测、增长机会和趋势分析等内容，可助力有效决策 [8] - 报告包含100页，预测期为2024 - 2030年，覆盖全球市场 [10] - 报告涵盖方法论和范围、执行摘要等多章内容 [11] 公司相关 - 报告分析的公司包括Dentsply Sirona、Coltene、Shofu等 [12][16]

文章核心观点 - 自上次财报发布后，恩vista（Envista）股价下跌18.2%，表现逊于标准普尔500指数，需探讨近期负面趋势是否会延续至下次财报发布或公司是否会突破 [1] 财务表现 盈利情况 - 2024年第四季度调整后每股收益（EPS）为24美分，同比下降17.2%，但超出Zacks共识预期4.3%；GAAP每股收益为1美分，上年同期亏损1.27美元 [2] - 全年调整后每股收益为73美分，较2023年下降52.3% [3] 营收情况 - 第四季度营收总计6.529亿美元，同比增长1.1%，超出Zacks共识预期1.1%；全年营收总计25.1亿美元，较2023年下降2.2% [4] 业务板块营收 - 第四季度专业产品与技术业务板块营收总计4.109亿美元，同比下降1.2% [5] - 设备与耗材业务板块营收同比增长5.3%，达到2.42亿美元 [5] 运营情况 - 报告季度毛利润同比增长10.8%，达到3.725亿美元；毛利率扩大498个基点至57.1%，因销售成本下降9.4% [6] - 销售、一般和行政费用同比增长15.2%，达到2.997亿美元；研发费用增长32.2%，达到2670万美元 [6] - 营业利润为4610万美元，同比下降17.4%；营业利润率收缩158个基点至7.1% [6] 财务状况 - 2024年第四季度末，现金及现金等价物为10.7亿美元，2023年末为9.4亿美元；长期债务为12.8亿美元，2023年同期为14亿美元 [7] - 年初至今，经营活动提供的净现金为3.365亿美元，上年同期为2.757亿美元 [7] 业绩指引 - 恩vista预计2025年核心销售增长在1% - 3%之间，调整后EBITDA利润率约为14%；Zacks对2025年营收的共识预期为25.6亿美元，较上年报告数据增长2.1% [8][9] - 调整后每股收益预计在0.95 - 1.05美元之间；Zacks对2025年每股收益的共识预期为1.10美元 [9] 市场预期 - 过去一个月，投资者见证了预期修正的下行趋势，共识预期因这些变化下降了16.52% [10] 综合评分 - 恩vista目前增长评分为B，动量评分较差为F，价值评分为B，处于该投资策略的前40%；总体VGM评分为B [11] 前景展望 - 该股票的预期普遍呈下降趋势，修正幅度表明向下转移；恩vista的Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报符合预期 [12] 行业表现 雅培（Abbott） - 过去一个月，雅培股价上涨5.4%；该公司报告2024年12月季度营收为109.7亿美元，同比增长7.2%；同期每股收益为1.34美元，上年为1.19美元 [13] - 预计本季度雅培每股收益为1.07美元，同比增长9.2%；过去30天，Zacks共识预期保持不变；雅培的Zacks排名为3（持有），VGM评分为D [14]

文章核心观点 2024年Envista Smile Project为提升服务不足社区口腔健康可及性贡献180万美元，自2021年成立以来已提供超420万美元牙科产品和服务，惠及约32000人 [1] 分组1：Envista Smile Project情况 - 2024年Envista Smile Project为提升服务不足社区口腔健康可及性贡献180万美元 [1] - 自2021年成立以来，Envista Smile Project已提供超420万美元牙科产品和服务，惠及约32000人 [1] - Envista Smile Project是慈善基金会，旨在通过支持增加口腔护理和口腔健康教育的可及性，改善弱势群体口腔健康 [2] - Envista Smile Project的使命是与牙科专业人员和公司员工志愿者合作，向全球有需要的社区捐赠产品、治疗和口腔健康教育 [2] 分组2：Envista Holdings Corporation情况 - Envista是拥有30多个知名牙科品牌的全球企业，包括Nobel Biocare、Ormco、DEXIS和Kerr等 [3] - Envista通过领先的牙科耗材、解决方案、技术和服务，帮助客户提供最佳患者护理 [3] - Envista的综合产品组合涵盖牙科植入物、正畸、数字成像技术等，满足牙医临床需求 [3] - Envista采用EBS方法，拥有经验丰富的领导团队和注重持续改进、创新和客户的文化 [3] - Envista是全球最大的牙科产品公司之一，在牙科产品行业有重要市场地位 [3] 分组3：2024年Envista Smile Project具体慈善活动 - 为多米尼加共和国超787名患者提供免费牙科护理 [4] - 向Heartland Dental和Illumination Foundation管理的免费牙科诊所捐赠清洁、防龋和治疗用品及消耗品，惠及超5600名患者 [4] - 为科罗拉多、罗德岛、新墨西哥等地的慈善活动及相关诊所提供便携式X光设备 [4] - 与南加州大学赫尔曼·奥斯特罗牙科学院合作，支持其牙科健康公平和获得护理倡议 [4] - 赞助五名高级住院医生随Great Shape/1000 Smiles前往牙买加，治疗超1661名无法获得口腔护理的患者 [4]

销售渠道与客户 - 2024年公司约42%的产品通过第三方经销商分销[51] - 客户Henry Schein在2024年和2023年占公司销售额约10%，2022年占11%[52] 员工情况 - 截至2024年12月31日，公司约有12300名员工，其中约3000名在美国，约9300名在美国以外[57] - 2024年2月公司在美国的性别薪酬公平性维持在99%，种族/族裔薪酬公平性为100%[59] - 2024年员工参与敬业度调查的比例为94%，72%的受访者表示在工作中感到投入，80%的受访者认为他们的经理领导有效[62] - 公司商业组织有超3000名员工，与牙科从业者日常互动[50] 产品相关 - 公司的产品和技术受超过1800项已授予专利的保护[56] - 公司产品在美国大多被归类为I类或II类设备，多数II类和部分I类设备通过510(k)预营销许可上市[71] 业务运营情况 - 2024年公司没有对业务产生重大影响的原材料短缺情况[66] - 资本设备的销售在历史上第四季度表现更强，但公司整体不受重大季节性影响[67] 法规政策 - 2017年5月欧盟采用新法规EU MDR，2023年2月多数合规日期延至2027或2028年[76] - 违反GDPR可处最高2000万欧元罚款或上一财年全球年营业额的4%，以较高者为准[88] - 2021年11月1日起实施的中国PIPL，违规最高可处5000万元人民币罚款或年营收的5% [89] - 巴西LGPD违规每次最高可处5000万雷亚尔罚款[90] - 美国联邦反回扣法禁止诱导或奖励政府医疗项目业务推荐的报酬行为[78] - 1996年HIPAA禁止欺诈医保福利项目及相关虚假陈述行为[78] - 美国虚假索赔法对向联邦医保项目提交虚假索赔等行为追责[81] - 美国联邦民事罚款法禁止向医保受益人提供可能影响其选择供应商的报酬[81] - 美国开放支付法要求医疗器械制造商记录并报告向医疗提供者等的付款和价值转移[81] 投资与收购 - 公司持续评估战略契合或拓展业务领域的潜在投资和收购[94] - 2022年7月5日，公司收购Osteogenics Biomedical Inc.等三家公司全部股权[95] - 2022年4月20日，公司完成对Carestream Dental Technology Parent Limited口腔扫描仪业务的收购[96] 销售市场与影响因素 - 2024年，公司产品在超130个国家销售，52%的销售来自美国以外客户[248] - 2024年，汇率同比使报告销售额下降0.7%，主要因美元兑多数主要货币走强[249] - 公司认为全球牙科行业增长将由人口老龄化、牙科程序渗透率低等因素驱动[251] - 公司持续投资Spark隐形矫正系统，其产能增加且市场认可度提高[253] - 俄乌冲突未对公司2023 - 2024年整体财务状况和经营成果产生重大影响[255] - 巴以冲突未对公司业务产生重大影响[256] 财务数据关键指标变化 - 2024年，公司销售额同比下降2.2%，核心销售额同比下降1.5%，汇率使销售额减少0.7%[264] - 公司核心销售计算排除收购业务一年的销售、停产产品销售和货币换算影响[266] - 2024年总销售额为25.106亿美元，较2023年的25.665亿美元下降2.2%，核心销售额增长下降1.5% [270][272] - 2024年销售成本为11.379亿美元，较2023年的11.26亿美元增长1.1%，毛利率从56.1%降至54.7% [270][273] - 2024年SG&A费用为11.58亿美元，较2023年的10.569亿美元增长9.6%，占销售额比例从41.2%升至46.1% [270][274] - 2024年研发费用为9910万美元，较2023年的9380万美元增长5.7%，占销售额比例从3.7%升至3.9% [270][274] - 2024年商誉和无形资产减值为11.538亿美元，2023年为2.583亿美元，主要因宏观经济和地缘政治因素 [270][276][278] - 2024年利息费用为4640万美元，较2023年的6340万美元下降26.8%，因现金回报增加和借款利率降低 [270][280] - 2024年有效税率为 -3.1%，2023年为 -82.5%，变化因当年商誉减值费用不可抵扣 [282] - 2024年总销售额和核心销售额较2023年分别下降3.2%和2.6%，销量下降影响销售4.8%，售价提高抵消2.2%[291] - 2024年经营利润率为17.0%，较2023年的16.9%有所增加[292] - 2024年经营活动净现金为3.365亿美元，较2023年的2.757亿美元增加[295][297] - 2024年投资活动净现金使用为5460万美元，较2023年的6240万美元减少[295][299] - 2024年融资活动净现金使用为1.037亿美元，2023年为提供1.189亿美元[295][300] - 截至2024年12月31日，公司持有现金及现金等价物10.691亿美元，美国境内2.183亿美元，境外8.508亿美元[303] - 2025年初，公司将约3.2亿美元国际现金转移至美国[304] - 截至2024年12月31日，采购义务总计9660万美元，其中一年内到期8770万美元[308] - 截至2024年12月31日，表外担保及相关工具总计1260万美元[310] - 2023年8月发行2028年到期可转换债券，本金总额5.002亿美元，年利率1.75%[315] - 上限看涨期权初始行权价约为每股21.01美元，初始上限价格为每股23.79美元，成本2070万美元计入额外实收资本减少项[317] - 票据交换同时部分解除上限看涨期权，回购100万股普通股[318] - 截至2024年12月31日，公司有4.3亿美元的2028年定期贷款和3.5亿欧元的2028年欧元定期贷款，利率提高100个基点会使2024年利息费用增加800万美元[321] - 2023年1月17日签订的1.5亿美元交叉货币互换衍生合约于2024年12月23日延长三年至2028年1月到期[323] - 截至2024年12月31日，主要货币相对美元贬值10%会使权益减少约2.14亿美元[324] - 2024年6月28日，公司对五个报告单元进行商誉减值测试，确认9.605亿美元减值损失，三个未减值报告单元公允价值超过账面价值比例为38% - 88%，假设公允价值降低10%，五个减值报告单元将新增约2.89亿美元减值[333] - 2024年6月28日，公司对无限期无形资产进行减值测试，确认1.011亿美元减值损失，剩余一项无形资产公允价值超过账面价值比例为41%，假设公允价值降低10%，两个减值商标将新增约2000万美元减值[335] - 2023年公司记录2.123亿美元税前商誉减值损失，其中1.345亿美元与特种产品与技术部门相关，7780万美元与设备与耗材部门相关，同时记录4600万美元无限期无形资产减值损失[337] - 截至2024年6月28日，公司记录9220万美元与设备与耗材部门的已开发技术和客户关系相关的减值损失[338] - 截至2024年12月31日，公司没有用于未来原材料或商品采购的未平仓衍生或套期保值工具[326] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年专业产品与技术部门销售额为16.164亿美元，较2023年的16.424亿美元下降1.6%，营业利润率从14.1%降至5.6% [284][285][288] - 2024年设备与耗材部门销售额为8.942亿美元，较2023年的9.241亿美元下降3.2%，营业利润率从16.9%升至17.0% [290] 销售额下降原因 - 2024年销售额下降主要因渠道库存调整、正畸治疗计划收入递延变化，以及欧洲、中国和北美需求下降 [272][286][287]

文章核心观点 - Envista 2024年第四季度业绩好于预期 但部分业务和运营指标表现不佳 同时给出2025年业绩指引 [1][3][9] 财务指标 每股收益 - 2024年第四季度调整后每股收益24美分 同比下降17.2% 超Zacks共识预期4.3% [1] - 2024年全年调整后每股收益73美分 较2023年下降52.3% [2] - 预计2025年调整后每股收益在0.95 - 1.05美元之间 Zacks共识预期为1.10美元 [8] 营收 - 2024年第四季度营收6.529亿美元 同比增长1.1% 超Zacks共识预期1.1% [3] - 2024年全年营收25.1亿美元 较2023年下降2.2% [3] - Zacks对2025年营收的共识预期为25.6亿美元 较上年报告数字增长2.1% [7] 运营指标 - 2024年第四季度毛利润3.725亿美元 同比增长10.8% 毛利率扩大498个基点至57.1% [5] - 2024年第四季度销售、一般和行政费用2.997亿美元 同比增长15.2% 研发费用2670万美元 增长32.2% [5] - 2024年第四季度营业利润4610万美元 同比下降17.4% 营业利润率收缩158个基点至7.1% [5] 财务状况 - 2024年第四季度末现金及现金等价物10.7亿美元 2023年末为9.4亿美元 长期债务12.8亿美元 2023年同期为14亿美元 [6] - 年初至今 经营活动提供的净现金为3.365亿美元 上年同期为2.757亿美元 [6] 业务板块 专业产品与技术 - 2024年第四季度营收4.109亿美元 同比下降1.2% [4] 设备与耗材 - 2024年第四季度营收2.42亿美元 同比增长5.3% [4] 业绩指引 - 预计2025年核心销售增长1% - 3% 调整后EBITDA利润率约为14% [7] 综合评价 - 2024年第四季度业绩好于预期 植入物组合和Spark业务增长积极 [9] - 专业产品与技术板块销售下降 受Spark收入递延变化和中国正畸业务量下降影响 营业利润和利润率下降令人沮丧 [10] 评级与推荐 Envista - 目前Zacks排名为3（持有） [11] 其他公司 - Quest Diagnostics 2024年第四季度调整后每股收益2.23美元 超Zacks共识预期1.8% 营收26.2亿美元 超预期1.9% 目前Zacks排名2（买入） [11] - ResMed 2025财年第二季度调整后每股收益2.43美元 超Zacks共识预期5.6% 营收12.8亿美元 超预期1.6% 目前Zacks排名2（买入） [13] - Cardinal Health 2025财年第二季度调整后每股收益1.93美元 超Zacks共识预期10.3% 营收552.6亿美元 超预期0.7% 目前Zacks排名2（买入） [14]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额为6.53亿美元，汇率使销售额同比下降90个基点，调整后核心销售额增长2% [23][24] - 第四季度调整后毛利率为57.2%，同比增加近500个基点；调整后EBITDA利润率为13.9%，同比降低170个基点 [25] - 第四季度调整后每股收益为0.24%，较去年同期下降0.05% [26] - 第四季度自由现金流为1.24亿美元，全年自由现金流为3.03亿美元，同比增长35% [26] - 2024年调整后EBITDA的核心增长为 - 1.5%，全年产生超3亿美元自由现金流，同比增长35% [10][11] - 2025年指导目标为核心增长1% - 3%，调整后EBITDA利润率约14%，每股收益在0.95% - 1.05%之间 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 特种产品与技术业务 - 核心收入同比下降40个基点，正畸业务中Spark表现良好，托槽和弓丝业务受中国市场影响下降，植入物业务持续改善增长 [33][34][35] - 第四季度调整后营业利润率为11.5%，同比下降近400个基点 [36] 设备与耗材业务 - 核心销售额同比增长6.4%，主要因牙科耗材业务去年基数低，诊断业务下降，耗材业务同比增长高两位数 [37][39] - 调整后营业利润率同比增加570个基点 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球牙科市场第四季度持平至略有上升，植入物低个位数增长，正畸和耗材基本持平，诊断业务中个位数下降 [19] - 正畸市场受中国市场影响，除中国外，托槽和弓丝业务低个位数增长，隐形矫治器业务双位数增长 [20] - 诊断业务在多个关键市场收缩，耗材市场持平至略有上升 [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司聚焦增长、运营和人才三个领域，投资2500万美元加速高利润率业务增长，推动新产品活动，持续受益于业务系统，更新高级团队，投资员工发展和慈善事业 [13][14][17] - 资本优先事项为有机增长投资、有增值的并购机会和向股东返还剩余现金，董事会授权未来两年最高2.5亿美元的股票回购 [43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 牙科市场增长缓慢但稳定，未看到需求明显回升迹象 [50] - 2024年业绩符合指引，2025年指导目标与2024年轨迹和稳定市场条件一致 [51] - 公司经济引擎强劲，支持股票回购计划，正为持续改善奠定基础 [52] 其他重要信息 - 近期完成的重组预计每年产生约2000万美元的毛节省 [12] - 公司将在3月5日举办资本市场日活动，议程包括长期价值创造、深入探讨植入物和正畸业务、恢复中期目标和介绍管理团队 [122][123][124] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年指导目标的超预期表现和风险 - 增长方面潜在超预期因素为Spark持续获取市场份额和扩大毛利率、植入物业务增长、诊断业务市场复苏；利润率方面机会为核心增长、Spark盈利能力超预期、降低G&A成本；风险包括宏观因素如关税、外汇、利率等 [55][60][64] 问题2: 植入物业务的预期和增量投资情况 - 植入物业务势头良好，领导变更、临床和创新方面的投入取得成效，为2025年奠定了动力 [71][73][74] 问题3: 中国托槽和弓丝业务规模及2025年节奏 - 未透露业务规模，预计2025年上半年业务下降，下半年随着VBP实施有望回升 [77][79][80] 问题4: 2025年指导目标中植入物市场增长和公司相对市场增长的假设 - 未给出具体市场份额假设，预计植入物业务将继续获得动力，市场条件与2024年相似，若市场更快好转将是指导目标的上行因素 [82][84][85] 问题5: Spark盈利对总运营利润率的贡献及指导目标对诊断业务的假设 - Spark每提高1个百分点的利润率，公司整体将受益10个基点；预计诊断业务表现将有所改善，呈持平至低个位数增长 [89][91][95] 问题6: Spark在透明矫治器市场的表现及定价情况，以及诊断业务新产品情况 - Spark在排除递延收入影响后，收入和订购医生数量均实现双位数增长；将推出IOS新产品，更多信息将在牙科展会公布 [102][104][111] 问题7: 分析师日的确认及预期，以及对市场长期预测的看法 - 分析师日将于3月5日举行，议程包括长期价值创造、深入探讨植入物和正畸业务、恢复中期目标和介绍管理团队；对市场长期前景乐观，认为牙科市场有吸引力，公司有潜力提升业绩 [117][122][124] 问题8: 设备和耗材业务的销售趋势及关税应对措施 - 耗材业务库存水平稳定，收入增长主要因去年渠道网络攻击影响；关税情况不确定，目前中国关税影响较小，公司供应链布局灵活，可应对变化 [128][130][137] 问题9: Spark毛利率提升节奏及经销商库存减少影响 - Spark单位成本将持续改善，但不会每个季度都呈双位数下降；经销商库存自Q2以来保持健康水平，预计2025年保持一致 [142][144][148] 问题10: 2025年EBITDA利润率的季度节奏 - 预计上半年核心增长略低，利润率略低于平均水平，下半年核心增长和利润率均有所改善 [152][155][157] 问题11: 牙科植入物业务改善原因及可持续性，以及Spark实现盈利的主要因素 - 植入物业务改善主要因公司努力和投资，而非市场改善，相关业务板块表现良好，若市场复苏将更有利；Spark实现盈利主要依靠制造改进，市场份额增加、市场复苏和价格提升也有帮助 [160][164][167] 问题12: 收入指导目标高低端的影响因素及牙科资本设备环境情况 - 达到收入指导目标高端的因素为Spark、植入物和诊断业务表现超预期；DSO市场有机会，资本设备受利率影响，需利率进一步下降才有明显改善 [171][172][179]

业绩总结 - 2024年第四季度收入为6.529亿美元，同比增长1.1%[20] - 核心销售增长为2.0%，较2023年第四季度的-2.0%提升400个基点[20] - 调整后的EBITDA为9100万美元，调整后的EBITDA率为13.9%，较2023年下降170个基点[20] - 2024年第四季度调整后的毛利润为3.733亿美元，调整后的毛利率为57.2%[55] - 2024年第四季度调整后的营业利润为8150万美元，占销售额的12.5%[57] - 2024年第四季度调整后的净收入为4110万美元，调整后的每股收益为0.24美元[58][60] - 2024年全年调整后的EBITDA为2.961亿美元，较2023年的4.642亿美元下降了36.5%[64] - 2024年第四季度的净收入（损失）为120万美元，较2023年同期的-2.174亿美元有所改善[58] 现金流与回购 - 自由现金流为1.239亿美元，同比增长24%[41] - 2024财年自由现金流为3.03亿美元，同比增长35%[23] - 公司已授权进行2.5亿美元的股票回购计划[14] - 2025年将继续进行25亿美元的股票回购授权，直至2026年[52] 未来展望 - 预计2025财年核心增长为1%至3%[46] - 调整后的EBITDA率预计约为14%[46] - 调整后的每股收益预计在0.95美元至1.05美元之间[46] - 2025年税率预计约为37%，主要由于美国利息支出扣除的上限[50] 成本与支出 - 最近完成的重组预计将产生2000万美元的年度毛利润节省[14] - 2025年预计重组带来的年化收益约为2000万美元，部分被销售和市场及研发投资抵消[50] - 2024年第四季度的利息支出为990万美元，较2023年同期的1390万美元下降了29.0%[64] - 2024年第四季度的折旧费用为920万美元，与2023年同期持平[64] 销售数据 - 2024年第四季度的销售总增长为1.1%，而2023年同期为-2.2%[66] - 2024年第四季度核心销售增长为2.0%，而2023年同期为-1.5%[66] - 2024年第四季度的设备和消耗品的核心销售增长为6.4%[66]

文章核心观点 - 介绍恩vista公司2024年第四季度财报情况及关键指标表现，帮助投资者了解公司业绩并预测股价走势 [1][2][3] 财务数据 - 2024年第四季度营收6.529亿美元，同比增长1.1%，高于Zacks共识预期的6.4587亿美元，营收惊喜率为+1.09% [1] - 该季度每股收益为0.24美元，去年同期为0.29美元，高于共识预期的0.23美元，每股收益惊喜率为+4.35% [1] 股价表现 - 过去一个月恩vista股价回报率为+3.3%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+1.7% [3] - 该股目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3] 细分业务销售情况 - 设备与耗材销售额为2.42亿美元，高于四位分析师平均预估的2.3206亿美元，同比变化+5.4% [4] - 特种产品与技术销售额为4.109亿美元，低于四位分析师平均预估的4.1348亿美元，同比变化-1.2% [4] 细分业务调整后营业利润情况 - 设备与耗材调整后营业利润为6090万美元，高于两位分析师平均预估的4502万美元 [4] - 特种产品与技术调整后营业利润为4740万美元，低于两位分析师平均预估的5228万美元 [4]

文章核心观点 - Envista本季度财报表现超预期，股价年初至今跑赢大盘，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks Rank为3（持有），同行业Maravai LifeSciences Holdings未公布财报且预期不佳 [1][3][9] Envista财报情况 - 本季度每股收益0.24美元，超Zacks共识预期0.23美元，去年同期为0.29美元，调整后本季度盈利惊喜为4.35%，上一季度盈利惊喜为33.33% [1] - 过去四个季度，公司两次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收6.529亿美元，超Zacks共识预期1.09%，去年同期为6.456亿美元，过去四个季度两次超出共识营收预期 [2] Envista股价表现 - 自年初以来，Envista股价上涨约4.4%，而标准普尔500指数涨幅为2.7% [3] Envista未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 投资者可通过公司盈利前景判断股票走势，实证研究表明近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关，可借助Zacks Rank工具 [4][5] - 财报发布前，Envista盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预测变化，当前未来季度共识每股收益预期为0.25美元，营收6.2894亿美元，本财年共识每股收益预期为1.13美元，营收25.6亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，医疗产品行业目前处于250多个Zacks行业的后46%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] 同行业公司情况 - 同行业Maravai LifeSciences Holdings未公布截至2024年12月季度财报，预计本季度每股亏损0.03美元，同比变化-400%，过去30天本季度共识每股收益预期未变 [9] - Maravai LifeSciences Holdings预计本季度营收5805万美元，较去年同期下降21.7% [9]

净收入与净亏损情况 - 2024年第四季度净收入为120万美元，2023年同期净亏损2.174亿美元；2024年全年净亏损11.186亿美元，2023年全年净亏损1.002亿美元[15] - 2024年净亏损11.186亿美元，2023年净亏损1.002亿美元，2022年净利润2.431亿美元[20] - 2024年12月31日止十二个月GAAP下净亏损11.186亿美元，2023年为1.002亿美元[23] - 公司在2024年12月31日止年度处于净亏损状态，计算摊薄每股亏损时未包含因行使股票期权、受限股和绩效股单位归属或2025年到期可转换优先票据假定转换而预留发行的股份[37] 调整后净收入情况 - 2024年第四季度调整后净收入为4100万美元，2023年同期为5000万美元；2024年全年为1.27亿美元，2023年全年为2.69亿美元[5] - 2024年12月31日止三个月非GAAP调整后净利润为4110万美元，2023年同期为4970万美元[23] - 2024年12月31日止十二个月，公司调整后净利润为1.265亿美元，上年同期为2.692亿美元[28] 每股收益情况 - 2024年第四季度摊薄后每股收益为0.01美元，2023年同期为亏损1.27美元；2024年全年为亏损6.50美元，2023年全年为亏损0.60美元[5] - 2024年第四季度调整后摊薄每股收益为0.24美元，2023年同期为0.29美元；2024年全年为0.73美元，2023年全年为1.53美元[5] - 2024年12月31日止三个月，公司调整后摊薄每股收益为0.24美元，上年同期为0.29美元；十二个月为0.73美元，上年同期为1.53美元[29] 调整后EBITDA情况 - 2024年第四季度调整后EBITDA为9100万美元，2023年同期为1.01亿美元；2024年全年为2.96亿美元，2023年全年为4.64亿美元[5] - 2024年第四季度调整后EBITDA利润率为13.9%[8] - 2024年12月31日止三个月，公司调整后EBITDA为9100万美元，上年同期为1.005亿美元；调整后EBITDA占销售额的比例为13.9%，上年同期为15.6%[31] 销售额情况 - 2024年第四季度销售额为6.529亿美元，核心销售额较2023年第四季度增长2.0%；2024年全年销售额为25.106亿美元，2023年全年为25.665亿美元[8][15] - 2024年12月31日止三个月，公司核心销售增长2.0%，十二个月下降1.5%[32] 现金流情况 - 2024年第四季度经营现金流为1.32亿美元，自由现金流为1.24亿美元，较2023年第四季度分别增长30%和24%[8] - 2024年经营活动产生的净现金为3.365亿美元，2023年为2.757亿美元，2022年为1.827亿美元[20] - 2024年投资活动使用的净现金为5460万美元，2023年为6240万美元，2022年为6.573亿美元[20] - 2024年融资活动使用的净现金为1.037亿美元，2023年提供的净现金为1.189亿美元，2022年为1250万美元[21] - 2024年12月31日止三个月，公司自由现金流为1.239亿美元，上年同期为9990万美元；十二个月为3.028亿美元，上年同期为2.236亿美元[33] 资产与股东权益情况 - 截至2024年12月31日，公司总资产为53.505亿美元，2023年同期为66.051亿美元；股东权益为29.348亿美元，2023年同期为41.739亿美元[18] 毛利润与毛利润率情况 - 2024年12月31日止三个月GAAP下毛利润为3.725亿美元，2023年同期为3.359亿美元[23] - 2024年12月31日止十二个月调整后毛利润率为55.4%，2023年为56.5%[26] 营业利润情况 - 2024年12月31日止三个月，公司调整后营业利润为8150万美元，上年同期为8960万美元；调整后营业利润占销售额的比例为12.5%，上年同期为13.9%[27] 调整后摊薄在外流通股数情况 - 2024年12月31日止三个月，公司调整后摊薄在外流通股数为1.737亿股，上年同期为1.735亿股；十二个月为1.732亿股，上年同期为1.756亿股[30] 业务部门销售情况 - 2024年专业产品与技术部门销售额为16.164亿美元，2023年为16.424亿美元[25] - 2024年12月31日止三个月，公司专业产品与技术部门核心销售下降0.4%，十二个月下降0.9%[32] - 2024年12月31日止三个月，公司设备与耗材部门核心销售增长6.4%，十二个月下降2.6%[32] 业务部门经营利润率情况 - 2024年设备与耗材部门经营利润率为17.0%，2023年为16.9%[25] 公司未来业绩预计 - 公司预计2025年核心销售额增长1% - 3%，调整后EBITDA利润率约为14%，调整后每股收益在0.95 - 1.05美元之间[9] 指标使用与说明 - 公司认为非GAAP指标能为投资者提供额外视角，应结合GAAP指标一同考虑，且可能与其他公司类似指标不可比[36] - 管理层使用非GAAP指标评估公司的运营和财务绩效[38] - 自由现金流指标用于了解公司在无外部融资情况下产生现金、投资业务及通过收购等战略机会实现业务增长的能力，其局限性是未考虑公司偿债要求和其他非自主支出[39] - 调整后摊薄流通股数考虑了股票期权、受限股和绩效股单位的摊薄影响以及2025年到期可转换优先担保票据的假定转换[39] - 调整后毛利、调整后营业利润、调整后净收入、调整后摊薄每股收益和调整后EBITDA排除收购相关和其他无形资产的摊销，以促进不同时期和同行间运营结果的比较[39] - 核心销售排除收购和剥离产品线的影响、停产产品的销售以及货币换算的影响，以评估公司持续运营情况并便于与同行比较[39] - 自由现金流指标对物业、厂房和设备的购置付款（扣除资本处置所得款项）进行调整，以得出考虑公司资本支出要求后该期间的经营现金流金额[39]