销售情况 - 2023年6月30日，公司销售额中52.7%来自美国以外的客户[93] - 三个月截至2023年6月30日的销售额为662.4百万美元，同比增长2.6%[107] - 六个月截至2023年6月30日的销售额为1,289.6百万美元，同比增长1.0%[107] - 2023年6月30日的核心销售增长率为2.1%，较去年同期略有下降[108] - 专业产品与技术部门2023年6月30日的销售额为417.0百万美元，同比增长2.3%[120] - 2023年6月30日，设备和消耗品销售额为245.4亿美元，较2022年同期增长了3.1%[125] - 2023年6月30日，核心销售额较2022年同期下降了4.4%[126] 公司收购情况 - 公司在2022财年完成了两项收购[99][100] 外汇影响 - 外汇汇率对2023年6月30日的销售额造成了1.2%的负面影响[96] 部门运营情况 - 专业产品与技术部门2023年6月30日的运营利润率为13.4%，较去年同期下降[121] - 2023年6月30日，运营利润率为19.7%，较2022年同期增长了7.0个百分点[128] 产品情况 - 设备与耗材部门主要开发、制造和销售牙科设备和用品，包括数字成像系统、软件和其他可视化/放大系统[124]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为6.272亿美元，较2022年第一季度报告基础上下降0.7%，收购贡献3.3%的增长，外汇汇率对销售额产生1.6%的负面影响，核心销售额下降2.4% [53] - 第一季度调整后毛利率为58.1%，较上年下降110个基点，主要归因于销量下降、中国和俄罗斯特种解决方案销售放缓导致的不利组合以及对长期增长的持续投资 [55] - 第一季度调整后EBITDA利润率为18.2%，较2022年第一季度下降150个基点；调整后摊薄每股收益为0.38美元，而上年同期为0.47美元，较低的运营利润率和较高利率导致的利息支出增加推动了本季度每股收益的下降 [56] - 第一季度消耗了1440万美元的自由现金流，季度末现金超过5.75亿美元，历史上第一季度是自由现金流生成最弱的季度 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 特种产品与技术业务 - 核心收入增长3%，正畸业务增长超12%，Spark持续快速扩张；种植牙业务本季度低个位数下降，受中国和俄罗斯市场影响 [34] 传统成像业务 - 本季度双位数下降，多数地区销量较低，部分归因于2022年第一季度的强劲表现以及宏观逆风，包括通胀、利率上升、中国的新冠相关挑战和乌克兰冲突导致的地缘政治不确定性 [35] 耗材业务 - 低个位数下降，感染预防解决方案增长强劲，被修复和牙髓治疗业务的相对疲软所抵消，全球分销商对耗材解决方案的销售继续超过市场 [36] 设备与耗材业务 - 核心销售额较2022年第一季度下降11.7%，原因是设备销量持续放缓以及耗材销售略有下降；调整后运营利润率从20.7%提升至21.8%，提高了110个基点 [57][60] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 第一季度需求大幅下降，随着中国应对新冠相关放缓，季度初需求非常缓慢，3月开始回升，预计2023年全年活动将加速，但短期内部分消费者可能会优先考虑旅游或其他休闲活动而减少牙科护理支出 [8][15][26] 俄罗斯市场 - 第一季度销售额大幅下降，主要是由于2022年第一季度临床医生在乌克兰冲突开始时提前采购库存，导致该季度表现异常强劲 [32] 北美市场 - 销售额中个位数下降，受传统成像业务较高敞口的拖累，2022年第一季度成像业务表现强劲，目前尚未受到高利率的影响 [33] 欧洲市场 - 高个位数增长，正畸业务和种植牙业务表现良好，种植牙业务预计超过市场表现，耗材业务在欧洲市场也有高于市场的增长，但基数较小 [15][83] 其他新兴市场 - 双位数增长 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于与牙科专业人士合作，通过数字化、个性化和普及牙科护理来改善患者生活，长期目标是加速有机增长、扩大运营利润率和转变投资组合 [6][22] - 利用Envista业务系统（EBS）原则提高运营能力、重新设计现有流程并持续提高生产力，以满足客户、患者和股东的需求 [22] - 采取以客户为中心的方法，领导团队与客户及其患者定期互动，了解实时情况并确保满足其短期和长期需求 [23] - 继续投资于长期增长，同时优化运营以应对宏观环境的波动，致力于通过积极和有纪律的资本部署进一步转变投资组合 [29][30] - 在正畸和种植牙业务领域具有独特地位，有望成为行业领导者，提供完整的临床解决方案，包括成像和诊断解决方案，以提高牙科专业人士的生产力 [9][39][40] - 公司认为在耗材业务上全球分销商的销售表现超过市场，在正畸和种植牙业务上也有较好的市场表现，如在欧洲种植牙业务预计超过市场 [36][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观背景动荡，但公司在长期战略优先事项上取得进展，第一季度面临挑战，核心销售下降2.4%，主要受中国和俄罗斯市场以及大型资本设备业务疲软的影响 [21] - 牙科社区对长期前景仍有信心，但也意识到短期不确定性，包括高利率、衰退风险和地缘政治风险，预计2023年将出现一定程度的波动 [25] - 预计中国患者数量将在2023年加速增长，但短期内可能会有波动，公司对中国业务的长期增长持乐观态度，认为2023年后中国将再次成为公司的增长引擎 [8][27] - 预计2023年核心销售将实现低个位数增长，全年EBITDA利润率将超过20%，随着中国市场稳定和收购的影响，核心增长和利润率预计将在全年加速，但仍预计会有季度波动 [63][64] 其他重要信息 - 2月公司在拉斯维加斯举办了满座的Envista峰会，为1600多名牙科专业人士提供正畸、种植牙、牙髓治疗和数字化临床程序的高影响力培训，并向临床医生介绍牙科护理的最新进展 [28] - 公司的两个最新收购项目DEXIS IOS和Osteogenics本季度表现符合预期，合计销售额超过2000万美元，预计2023年将为公司核心增长贡献超过75个基点 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 4月中国、美国和欧洲市场与第一季度相比的趋势如何？ - 中国市场3月开始牙科诊所开业，人们开始寻求更多牙科护理，预计第二季度情况比第一季度好，但与2020年新冠后的复苏不同，会有一些不确定性；欧洲正畸业务表现良好，种植牙业务预计持续超过市场表现；美国市场在植入业务方面存在一些执行挑战，公司正在解决这些问题，预计未来会有改善 [67][68][70] 问题2: 公司在修复和牙髓治疗业务上与Dent supply的差距原因是什么？ - 公司认为需要从代理的角度看待，对销售和销售情况有信心，相信修复和牙髓治疗业务将恢复增长，整体业务预计为低个位数增长，且在利润率方面表现良好 [71][72] 问题3: DEXIS IOS业务的进展以及该业务在当前环境下的需求趋势如何？ - 市场渗透率较低，拥有IOS设备可以提高生产力并转向数字化工作流程，公司通过传统成像DEXIS渠道激活业务，目前业务正在加速发展，预计将成为公司增长轨迹的重要组成部分 [91][77] 问题4: Spark业务的再订购率、保留率等指标以及市场份额目标情况如何？ - Spark业务增长强劲，从案例数量的增长可以看出签约牙医数量的增加，现有牙医的业务量也在持续上升，各项指标均实现季度环比双位数增长 [79][80] 问题5: VBP在中国的情况以及对正畸业务的影响如何？ - VBP对公司业务预计在2023年产生超过2000万美元的营收和利润影响，目前情况与预期相符；在种植牙业务上，公司在高端和价值端均被选中，预计会有更高的销量；正畸业务受影响不到10% - 15%，主要是因为业务执行和实施方式，且公司在隐形矫治器方面在中国的业务较少是有意为之 [97][112][113] 问题6: E&C业务的性质以及未来展望如何？ - E&C业务存在一些产品类别和地理区域的竞争激烈、差异化困难的问题，公司正在退出一些非战略业务，进行投资组合和地理区域的调整，以实现盈利和差异化，预计未来业务将稳定并改善，公司仍坚持2026年实现高个位数增长和22.5%利润率的目标 [101][102][118] 问题7: 第二季度E&C业务的增长情况以及全年低个位数增长指引是否意味着E&C业务年底将实现增长？ - 公司认为核心增长和利润率将在全年改善，预计第二季度实现低个位数增长；成像业务预计在下半年实现转变，但由于部分业务双位数下降，实现低个位数增长有一定难度，公司对全年指引有信心 [119][132][133] 问题8: Spark业务新签约医生的教育过程以及实现强劲增长的关键驱动因素是什么？ - 公司专注于正畸医生，通过邀请关键演讲者分享最佳实践、举办培训项目、展示技术和诊断集成等方式进行教育，关键驱动因素是提供组合治疗方案、改变工作流程和办公室模式 [135][136][137] 问题9: 第一季度业绩与公司预期的对比以及对全年指引的影响如何？ - 中国和俄罗斯市场对第一季度业绩产生近200个基点的负面影响，成像业务表现略低于预期，公司知道如何扭转局面；预计中国市场将逐步回升，俄罗斯市场不稳定；公司将在全年持续改善利润率，以实现全年调整后EBITDA超过20%的目标 [140][141][143]

销售情况 - 2023年第一季度，公司海外客户销售额占比为52.4%，较2022年同期的51.2%有所增长[92] - 汇率波动导致2023年第一季度销售额同比下降1.6%[94] - 三月31日，2023年销售额为627.2百万美元，同比下降0.7%[107] - 三月31日，2023年销售额为410.0百万美元，同比增长3.2%[116] 公司业务拓展 - 公司通过收购Osteogenics和Carestream Dental's Intraoral Scanner Business扩大业务范围[99][100] - 公司通过Envista Business Systems（EBS）不断优化业务流程，提高市场竞争力[101] 财务状况 - 三月31日，2023年销售成本为264.5百万美元，同比增长2.8%[107] - 三月31日，2023年毛利为362.7百万美元，同比下降3.0%[107] - 三月31日，2023年营业利润为72.1百万美元，同比下降21.2%[107] - 三月31日，2023年净利润为43.8百万美元，同比下降41.5%[107] - 三月31日，2023年特殊产品和技术部门的运营利润率为17.3%[116] - 三月31日，2023年设备和耗材部门的销售额为217.2百万美元，同比下降7.3%[120] - 三月31日，2023年设备和耗材部门的运营利润率为15.0%[120] - 三月31日，2023年经营活动净现金流为3.1百万美元[125] - 截至2023年3月31日，公司持有的现金及现金等价物为585.2亿美元，其中91.3亿美元存放在美国，493.9亿美元存放在美国以外的地区[131] - 公司相信在未来12个月及更长时间内，有足够的流动性来源来满足现金需求，包括在美国的现金需求[134] - 公司在2023年3月31日的未来展望中表示，尚未发生对公司投资现金或现金等价物的损失或无法取得现金等情况，但无法保证如果公司存放现金的金融机构出现问题时，公司能否继续访问现金及现金等价物[132]

新兴市场业务数据 - 公司新兴市场业务从2011年销售额不足3000万美元增长至2022年的5.63亿美元[33] - 2022年新兴市场销售额占公司总销售额的22%[48] - 2022年，公司在北美、西欧、新兴市场和其他发达市场的销售额占比分别为53%、20%、22%、5%[63] 市场销售占比情况 - 2022年公司来自美国以外市场的销售额占比为51%[48] - 2022年公司51%的销售额来自美国以外的客户[283][290] 业务产能与人员投入 - 自2020年起公司为Spark透明牙套扩大产能，并为正畸解决方案业务新增超1000名员工[32] 人口趋势数据 - 2020年全球60岁及以上人口近10亿，占全球人口的13%，预计到2050年将增至约21亿，占比22%[40] - 2015 - 2030年新兴市场中产阶级人口预计将从20亿增长至44亿，增加约24亿[41] 牙医数量对比 - 中国每10万人中牙医数量约为45人，美国为60人，德国为85人[41] 业务简化举措 - 公司自2016年起整合运营公司、减少制造基地、合并销售办公室等以简化业务[29] 公司战略重点 - 公司战略重点包括建立坚实基础、为增长再投资、保持和追求长期市场领导地位[29][30][31] 细分市场增长预期 - 公司认为种植牙、正畸治疗、影像和诊断解决方案等细分市场将比整体市场增长更快[34] 业务板块销售占比变化 - 2022 - 2020年，专业产品与技术业务板块年销售额占比分别为62%、60%、58%，设备与耗材业务板块分别为38%、40%、42%[51] - 业务出售和收购使公司收入结构从专业产品与技术和设备与耗材各占约50%转变为专业产品与技术占62%，设备与耗材占38%[307] 业务板块销售模式占比 - 2022年，专业产品与技术业务板块直销占比89%，耗材、服务和备件销售占比94%[51] - 2022年，设备与耗材业务板块通过渠道合作伙伴销售占比89%，耗材、服务和备件销售约占65%[57] 产品分销情况 - 2022年，公司约41%的产品通过第三方经销商分销[66] 主要客户销售占比 - 客户Henry Schein在2022 - 2020年的销售额占比分别为11%、12%、11%，其他单一客户在各年占比均不超10%[67] 业务板块团队规模 - 专业产品与技术业务板块销售团队超2300人[51] 成像业务装机量 - 成像业务在行业内拥有超15万台牙科成像设备的装机量[58] 产品研发成果 - 2014年收购Nobel Biocare后已推出超30款新产品[54] - 2022年推出正畸解决方案业务的Ultima™ Hook和日常牙科业务的CaviWipes HP、ZenFlex ONE文件系统[56][61][62] 专利情况 - 公司拥有超1900项已授权专利保护产品和技术[71] 员工规模分布 - 截至2022年12月31日，公司约有12700名员工，其中约3000人在美国，约9700人在美国以外[73] 薪酬平等情况 - 2022年公司在美国保持99%的性别薪酬平等和99%的种族/族裔薪酬平等[75] 员工敬业度调查结果 - 2022年公司第二次年度员工敬业度调查参与率为91%，78%的受访者表示工作投入，82%的受访者认为经理领导有效[79] 产品分类与上市许可 - 公司产品在美国大多被归类为I类或II类设备，多数II类和部分I类设备通过510(k)预营销许可上市[88] 产品监管情况 - 公司制造和分销的设备受FDA和某些州机构的广泛持续监管，制造设施需接受FDA定期检查[90] - 公司需遵守上市后监测法规，包括向FDA报告产品导致或可能导致死亡或严重伤害的事件[91] - 公司产品在欧盟需遵守欧盟医疗器械法规（EU MDR），该法规自2021年5月起实施更严格要求[93] - 公司受美国《反回扣法》《健康保险流通与责任法案》《虚假索赔法》等多项医疗相关法律监管[95][96][97] - 公司需遵守美国出口/进口管制和经济制裁法律，其他国家也有类似法规可能影响公司业务[111] 研发活动情况 - 公司研发活动主要在北美、中东、亚洲和欧洲开展，预计将继续保持与过去相当的研发投入水平[69][70] - 自2020年以来公司研发支出约为2.873亿美元[287] 销售季节性特征 - 基于历史经验，公司下半年销售额通常高于上半年，第四季度销售额通常高于其他季度，设备与耗材部门下半年盈利能力往往更高[84] 法律相关事件 - 美国最高法院于2021年6月17日驳回挑战《患者保护与平价医疗法案》的最新案件[101] - 《健康信息技术促进经济和临床健康法案》更新了《健康保险流通与责任法案》，促使加强执法活动，增加医疗服务提供者因违规受处罚的可能性[104] - 美国所有50个州和哥伦比亚特区都通过了数据泄露通知法律[105] 市场价格政策影响 - 第三方支付方不断降低医疗产品和服务的报销费用，国际市场多国对特定产品和疗法设定价格上限[102] - 中国实施的集中采购政策导致医疗和牙科耗材大幅降价[292] 数据保护法规罚款 - 违反《通用数据保护条例》可能面临最高2000万欧元或上一财年全球年营业额4%的罚款（以较高者为准）[107] - 2021年11月1日起施行的中国《个人信息保护法》对处理个人信息有具体规定，违规最高可处5000万元人民币或处理个人数据实体年收入5%的罚款[108] 公司设施分布 - 公司业务涉及的研发、制造、销售等设施位于北美、亚洲、欧洲、中东和拉丁美洲等超30个国家[282] 报告获取途径 - 公司在网站www.envistaco.com的投资者子页面免费提供各类报告[112] 汇率对销售额影响 - 2022年全年汇率变动使报告销售额同比下降3.5%[291][299] 公司整体销售情况 - 2022年全年公司销售额同比增长2.4%，核心销售额同比增长4.1%[299] - 2022年总销售额为25.691亿美元，较2021年增长2.4%，核心销售额增长4.1%，销量增长使销售额增长2.5%，价格上涨使销售额增长1.6%[313][314] 公司收购与出售业务 - 2022年公司完成两项收购，分别是4月20日以约5.803亿美元收购卡瑞斯美达牙科的口内扫描仪业务，7月5日以约1.282亿美元收购Osteogenics的全部股权[300][301][302] - 2021年12月31日公司出售KaVo治疗单元和仪器业务，收到净现金对价3.864亿美元，2021年底为此记录了1080万美元的负债，2022年底相关负债已释放[303][304] 产品销售国家数量 - 公司产品在2022年销往超过140个国家[290] 外部事件对业务影响 - 新冠疫情和俄乌冲突对公司业务有不同程度影响，新冠疫情影响供应链和部分市场销售，俄乌冲突暂未对2022年财务状况和经营成果产生重大影响[286] 公司成本与利润指标 - 2022年销售成本为10.943亿美元，较2021年增长1.1%，毛利率为57.4%，较2021年增长0.5个百分点[313][315] - 2022年SG&A费用为10.555亿美元，较2021年增长3.5%，占销售额的41.1%；研发费用为1.001亿美元，较2021年下降0.4%，占销售额的3.9%[313][317] - 2022年利息费用为3840万美元，较2021年下降29.0%，主要因采用ASU 2020 - 06及债务余额降低[313][319] - 2022年有效税率为16.2%，2021年为 - 3.5%，变化主要因公司盈利地域分布及瑞士特定离散税收优惠不再延续[320] 专业产品与技术部门销售与利润情况 - 专业产品与技术部门2022年销售额为15.986亿美元，较2021年增长6.0%，核心销售额增长9.1%，销量增长使销售额增长8.4%，价格上涨使销售额增长0.7%[322] - 专业产品与技术部门2022年营业利润率为16.8%，较2021年的18.1%有所下降，主要因产品组合不利及长期增长举措投资[322][324] 设备与耗材部门销售与利润情况 - 设备与耗材部门2022年销售额为9.705亿美元，较2021年下降3.1%，核心销售额下降3.4%，价格上涨使销售额增长2.9%，销量下降使销售额减少6.3%[326] - 设备与耗材部门2022年营业利润率为17.8%，较2021年的15.4%有所上升，主要因价格上涨、产品组合有利及重组成本降低[326][328] 公司现金流情况 - 公司经营活动持续产生大量现金，认为经营现金流和其他流动性来源足以管理资本结构并进行投资和战略收购[329] - 2022年经营活动提供的净现金为1.827亿美元，2021年为3.616亿美元，下降主要因净收入降低、激励薪酬支出增加等[330][331] - 2022年投资活动使用的净现金为6.573亿美元，2021年为提供2.627亿美元，增加主要因收购和购置资产[330][332] - 2022年融资活动提供的净现金为1250万美元，2021年为使用4.656亿美元，增加因2021年2月偿还4.72亿美元欧元定期贷款[330][333] 公司债务与现金持有情况 - 截至2022年12月31日，公司无循环信贷额度借款，可再借款7.5亿美元，且遵守所有债务契约[335] - 截至2022年12月31日，公司持有现金及现金等价物6.069亿美元，美国境内9270万美元，境外5.142亿美元[336] 公司采购与担保义务 - 截至2022年12月31日，公司采购义务总计8460万美元，其中一年内到期7790万美元[339] - 截至2022年12月31日，公司资产负债表外担保及相关工具总计1900万美元，一年内到期1450万美元[340] 公司票据发行情况 - 2020年5月21日，公司发行可转换优先票据，本金总额5.175亿美元，年利率2.375%[344] 利率变动影响 - 2022年，利率每上升100个基点，公司利息费用将增加700万美元[346] 汇率变动对权益影响 - 截至2022年12月31日，主要货币相对美元贬值10%，公司权益将减少约2.48亿美元[349] 养老金计划影响 - 2022年养老金计划折现率降低50个基点，净负债增加620万美元（税后480万美元）；折现率提高50个基点，净负债减少540万美元（税后420万美元）[360] - 2023年计划资产预期长期回报率降低50个基点，养老金费用增加40万美元[361] 税率变动影响 - 2022年名义税率提高1.0%，当年额外所得税费用增加280万美元[363] 新法案影响 - 2022年8月16日美国颁布法案，对某些大公司账面收入征收15%最低税、对净股票回购征收1%消费税等，公司认为该法案对财务报表无重大影响[364] 计划资产回报率 - 计划资产估计长期回报率为3.50% - 4.10%[361] 公司增长战略与收购 - 公司增长战略考虑未来收购，业务合并需将购买价格分配到被收购业务的各项资产和负债[353] 商誉减值测试 - 2022年第四季度第一个工作日进行年度商誉减值测试，结果显示报告单元公允价值超过账面价值，无减值费用[355][356] 或有事项影响 - 公司会对或有事项确认负债，若准备金不足，需承担超出部分损失，影响财务报表[359] 递延所得税影响 - 公司为递延所得税资产建立估值备抵，未来税率变化会影响递延所得税资产和负债[362] 税务立场评估 - 公司在某些情况下会重新评估税务立场并确认不确定的税收利益[363]

财务指标 - 2022财年核心销售增长4.1%，调整后EBITDA利润率为20.1%[20] - 2022年第四季度核心销售增长2.3%，调整后EBITDA较2021年第四季度增长240个基点[10][15] - 2022年第四季度末现金余额超6亿美元，自由现金流为9510万美元[33][41] 业务表现 - 正畸业务中Spark核心销售增长超100%，种植业务推动MSD核心销售增长[22] - 感染预防业务较2021年第四季度实现两位数增长，利润率因销售组合、生产力行动和价格上涨而扩大[31] - 设备与耗材业务中，成像收入下降，修复/牙髓业务受益于需求、价格和渠道库存正常化而增长[39] 战略进展 - 通过战略有机投资加速增长，通过严格执行和降低结构成本扩大运营利润率[22] - 完成两项战略收购，将业务组合转向高增长、高利润的牙科细分领域[22] 未来展望 - 2023年核心增长和调整后EBITDA利润率预计加速提升，全年核心收入增长预计为低个位数，调整后EBITDA利润率预计超20%[35][44]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年核心销售增长4.1%，调整后EBITDA利润率为20.1%，较2021年扩大40个基点 [8] - 第四季度报告销售额增长1.4%至6.608亿美元，核心销售增长2.3%，外汇汇率使销售额下降4%，收购贡献3.1%的增长 [30] - 第四季度调整后毛利率为56.2%，较上年下降90个基点；调整后EBITDA利润率为20.9%，较2021年第四季度高240个基点 [31][32] - 第四季度调整后每股收益为0.52美元，较上年同期增长13% [33] - 第四季度产生自由现金流9510万美元，年末现金超过6亿美元；全年自由现金流明显低于上年 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 正畸业务 - 2022年核心增长超15%，全球启动超30万个Spark案例；传统托槽和钢丝业务实现低个位数核心增长 [16][17] - 第四季度正畸业务同比增长超15%，Spark表现出色；托槽和钢丝业务在北美低个位数增长，在中国两位数下降，在西欧略有下降 [34] 种植修复业务 - 2022年实现稳健的中个位数核心增长，在欧洲表现强劲，数字解决方案和再生材料业务增长良好 [22] - 2022年第四季度略有下降，主要因中国和俄罗斯两位数下降，其他地区实现低个位数正增长，再生业务加速 [35] 设备和耗材业务 - 第四季度核心销售额下降0.9%，设备销量放缓被耗材业务强劲增长抵消；传统成像业务两位数下降，DEXIS iOS业务加速 [37][39] - 耗材方面，修复与牙髓业务第四季度增长超7%，感染预防业务第四季度两位数增长 [40] - 第四季度设备和耗材调整后营业利润率为27.2%，高于2021年第四季度的21.4% [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 发达市场第四季度增长3.5%，由西欧强劲增长带动，北美增长较温和；中国和俄罗斯第四季度大幅下降，其他新兴市场低个位数增长 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是加速增长、扩大运营利润率、通过积极且有纪律的资本配置转变业务组合 [25][49] - 正畸业务要成为领导者，提供差异化和集成的治疗方案；种植修复业务要利用优质植入物特许经营权提供全面解决方案；扩大高利润和差异化耗材业务；利用成像和诊断优势构建数字化集成工作流程 [49][50] - 公司通过EBS文化应对宏观不确定性，提高执行效率和降低成本，积极寻求有机和无机投资机会 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年业务部分增长放缓，主要因中国疫情、乌克兰冲突和高利率等因素影响资本设备市场 [9] - 牙科市场有吸引力且渗透不足，长期增长趋势良好，但2023年全球需求将波动，衰退预期、地缘政治和消费者情绪将带来额外不确定性 [45][46] - 预计2023年实现低个位数核心增长，调整后EBITDA利润率超20%，随着中国市场稳定和收购影响显现，核心增长和利润率将加速 [47] 其他重要信息 - 2022年剥离了Cabo治疗单元仪器业务，其业绩在财务报表中作为终止经营列报 [3] - 2022年收购的Osteogenics业务开局良好，已完全整合并受益于EBS驱动的执行和管理 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国和欧洲牙科消费者的健康状况及对非必要牙科手术的消费意愿 - 患者需求保持韧性，预约情况稳定，专业业务患者流量持续；预计第一季度增长受限，全年后续增长将加快，长期看好行业发展 [56][57] 问题2: VBP对EBITDA利润率的影响以及Spark在2023年对EBITDA利润率的影响 - VBP主要影响中国公共部门业务，预计2023年仍会稀释利润率；Spark目前处于投资模式，2023年仍会稀释利润率，约为70个基点，约2000万美元以上 [62][64][65] 问题3: 第一季度北美和欧洲市场的潜在趋势 - 正畸业务中Spark持续扩张，第四季度较第三季度增长约25%；托槽和钢丝业务在北美和欧洲表现稳定，在中国和俄罗斯延续第四季度趋势；种植业务在其他地区表现良好；耗材业务第四季度高个位数增长，表现超市场；成像业务暂无变化，iOS业务持续增长 [69][70][73][74] 问题4: 经营利润率指导对宏观增长的敏感性 - 即使营收疲软，公司也会通过EBS持续提高效率和生产力，保护长期增长驱动因素 [76] 问题5: 西欧市场除Spark外的潜在市场情况以及DSO合作到期后欧洲增长能否持续 - 增长主要源于执行，公司在正畸和种植业务采用系统方法，在欧洲各地复制成功模式，团队和合作伙伴发挥重要作用，预计增长将持续 [82][83][87] 问题6: 修复与牙髓业务增长的原因以及2023年价格增长预期 - 增长得益于库存管理、销售策略、营销计划等方面的改进；2023年价格增长将有所缓和，将围绕创新和差异化产品提价，预计耗材业务能保持中个位数到高个位数增长 [91][92] 问题7: Spark、价格、VBP、成像等因素对2023年核心收入增长的贡献及影响 - 预计Spark及其他创新将推动超250个基点的收入增长；VBP影响约70个基点；成像业务预计下半年趋于正常，2024年有新起点；定价仍将是顺风因素 [95][96][98] 问题8: 2023年调整后EBITDA利润率目标及核心收入增长起点 - 2023年至少达到20%的调整后EBITDA利润率；第一季度增长面临挑战，预计全年增长加速，第四季度将很强劲 [107][108] 问题9: 长期目标的时间线是否因近期市场不确定性而改变以及2023年改善的驱动因素 - 长期目标（2026年实现高个位数增长和超22.5%的调整后EBITDA利润率）未改变；公司考虑了VBP、俄罗斯和中国等问题，认为目标可实现，将通过持续改进和成本降低来推动业务发展 [113][114][115]

公司概况 - 公司有超12000名员工，业务覆盖超140个国家，拥有超1600项专利，2021财年营收25亿美元[8] - 北美、西欧、新兴市场营收占比分别为53%、20%、22%，种植、正畸业务营收占比分别为40%、20%[8] 市场环境 - 全球牙科市场年支出超3500亿美元，耗材市场规模超750亿美元[24][33] - 中国、美国、巴西、德国每10万人口牙医数量分别为45、60、64、85人[30] 发展战略 - 坚持组合转型，平衡加速增长和扩大利润率，聚焦2026年长期财务目标，核心销售增长从温和升至高速，调整后EBITDA超22.5%[5] - 进行激进的场地整合，新建正畸制造工厂，投资产能和商业能力，2021年较2019年投资超3000万美元[26] 财务表现 - 2021年核心销售增长29%，调整后EBITDA利润率为19.7%[12][82] - 预计2022 - 2026年核心销售增长加速，2026年调整后EBITDA超22.5%，调整后每股收益增长超10%[71] 差异化优势 - 影像与诊断业务全球覆盖广，日客户互动超1500次，有超16.5万台设备运行，超5万份软件许可证[51][53] - 种植业务创新和商业执行出色，有超300个卓越中心，2021年服务超150万患者[57][58] - 正畸业务提供全面治疗方案，2021年超190万正畸病例启动[60]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度报告销售额增长3.9%，达6.311亿美元，受外汇汇率影响下降4.1%，收购贡献3.1%的增长 [34] - 核心销售额同比增长4.9%，调整后毛利率为59.2%，同比增加40个基点，调整后EBITDA利润率为20.2%，比2021年第三季度高约60个基点，比2022年第二季度高约50个基点 [35][37] - 第三季度调整后每股收益为0.47美元，2021年同期为0.45美元 [38] - 第三季度产生1970万美元自由现金流，季度末现金超5亿美元，预计第四季度和2023年自由现金流将显著改善 [49][50] - 重申2022年全年核心增长和盈利能力指引，预计实现中个位数核心增长，调整后EBITDA利润率为20% [51] - 预计2022年收购将增加超4000万美元销售额，收购预计三年内带来超75个基点的年增长 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 特种产品与技术业务 - 核心收入同比增长11.3%，正畸业务同比增长超20%，其中托槽和弓丝业务中个位数增长，Spark收入持续快速增长 [39] - 基于植入物的牙齿替换业务中个位数增长，优质植入物高个位数增长，再生业务加速增长 [40] - 调整后营业利润率为20.8%，较2021年第三季度下降250个基点 [41] 设备和耗材业务 - 核心销售额同比下降4.7%，设备业务量放缓，耗材业务价格和销量增长 [42] - 传统影像业务两位数下降，耗材业务中修复与牙髓病业务增长超7%，感染预防解决方案销售额两位数增长 [42][46] - 调整后营业利润率为26.1%，2021年第三季度为20.8% [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 西欧核心销售额增长超9%，北美持平，中国业务同比增长9.2%，中国以外新兴市场较2021年第三季度增长超15% [35][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注与牙科专业人士合作，通过数字化、个性化和普及口腔护理改善生活质量，持续推进以客户为中心的文化转变和业务系统建设 [9][11] - 正畸业务提供差异化综合治疗方案，植入物业务提供完整工作流程解决方案，日常牙科业务扩大耗材业务覆盖范围，利用影像和诊断优势构建数字化集成工作流程 [56][57] - 强调专注于最具差异化的解决方案，投资快速增长的专业业务，增加数字能力，传统影像业务聚焦有竞争优势的关键地区 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境充满挑战，但公司团队仍实现中个位数核心增长和超20%的调整后EBITDA利润率，对牙科市场的弹性和长期增长有信心 [9] - 短期内市场存在不确定性，医生投资更谨慎，但患者流量和专科手术预约情况良好，牙科市场有持续改善和增长空间 [14][15][16] - 预计第四季度和2023年经营环境更具挑战性，但公司战略差异化和执行能力使其有信心加速增长并扩大利润率 [53] 其他重要信息 - 2022年前三季度和2021年全年剥离Cabo治疗单元器械业务，该业务结果在财务报表中作为终止经营列报 [4] - 9月7日在奥地利维也纳举办的Envista峰会获得积极反馈，凸显牙科市场长期机会和公司解决方案的重要性 [12][13] - 公司发布可持续发展报告，在量化环境足迹、应对气候风险、促进多元化和包容性工作场所等方面取得进展 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度目前情况及2023年机会展望 - 第四季度情况与第三季度一致，部分地区仍存在不确定性，公司对已提供的指引有信心，行业患者量稳定，资源和通胀影响资本支出，数字化转型需求高，公司EBS有竞争优势，行业有增长潜力 [63][66][67] 问题2: 中国市场VBP情况及业务定位 - 第三季度中国业务高个位数增长，预计专科业务持续增长，影像业务表现较弱，植入物VBP已开展，预计11月底有结果，公共部门价格可能下降超50%，量增情况待观察，公司70%以上植入业务来自私营部门，正向私营高端市场转型，正畸VBP细节未确定，公司考虑多种情景以应对不确定性，长期仍能实现增长和利润率目标 [71][72][74][75][76] 问题3: 欧洲和新兴市场增长情况及未来趋势 - 因比较基数波动，业务逐渐正常化，欧洲存在宏观担忧，但iOS和Spark业务增长前景好 [79][80][81][82] 问题4: 今年净定价情况及明年定价策略 - 2022年有定价增长，第三季度超150个基点，预计第四季度仍有积极影响，公司将建立系统定价方法，长期依靠创新提升平均销售价格和盈利能力 [85][86][87] 问题5: Spark业务客户拓展、N1情况及植入物产品展望 - Spark活跃客户两位数增长，有拓展传统Damon客户和非Damon正畸医生的空间，承诺三年内业务规模扩大三倍，Spark和N1组合带来超250个基点的年增长，N1采用类似Spark的推广方式，优质植入物业务高个位数增长，有增长和扩张空间 [93][95][96][98] 问题6: 2023年能否适度加速收入增长 - 目前难以判断2023年情况，公司专注第四季度和长期增长投资，有多个业务机会，将谨慎进行无机活动，不改变2026年核心销售增长、EBITDA和EPS增长目标，虽短期有挑战，但有能力平衡增长和利润率 [100][101][102] 问题7: Carestream和iOS业务当前进展及与计划对比 - 运营整合良好，有持续改进和扩大利润率机会，软件集成方面，年底将实现DEXIS iOS与DTX的端到端解决方案，市场推广方面，需改善商业执行，业务在美国以外占比70%，需优化全球分销，Q2销售额550万美元，Q3达1000万美元，预计2023 - 2024年情况良好 [107][108][110][113] 问题8: Spark何时更深入进入全科医生市场 - 公司主要关注专科医生，同时不阻止全科医生使用产品，部分大型DSO通过内部正畸医生培训全科医生使用Spark，产品表现出色，有市场需求 [115][116][117] 问题9: 传统影像业务近期展望及部分地区业务调整情况 - 三分之一影像收入来自传感器和服务合同，较稳定，近期业务疲软与供应链、通胀、宏观经济等因素有关，公司决定减少部分无差异化、无竞争力地区的业务，将资源重新分配到有可持续竞争优势的地区，以平衡增长和利润率 [120][121][123][124] 问题10: 植入物VBP投标量及对2023年指导的影响 - 预计11月底至12月初确定优质植入物前两名参与者，可了解2023年预期，虽不清楚具体投标量，但知道会影响公共部门，公司近30%业务在公共部门，将密切监测并根据情况调整2023年预测和指导 [127][128]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度报告销售额增长1.3%，达到6.458亿美元，受外汇汇率影响下降3.6%，收购贡献0.9%的增长 [30] - 核心销售额同比增长4%，调整后毛利率为58.7%，较上年增加40个基点，调整后EBITDA利润率为19.7%，较2021年第二季度高出约40个基点 [31][34] - 第二季度调整后每股收益为0.48美元，而去年同期为0.46美元 [37] - 第二季度产生1190万美元的自由现金流，季度末现金超过5亿美元 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 正畸业务 - 核心托槽和钢丝业务实现低个位数增长，Spark隐形矫治器业务同比核心增长超过100%，过去六个月新增5万个病例 [13][14][15] 种植修复业务 - 基于种植体的牙齿替换解决方案在本季度实现中个位数增长，优质种植体和再生解决方案持续强劲增长 [17] 设备和耗材业务 - 核心销售额较2021年第二季度下降4.7%，成像、修复和感染预防业务销量下降，但价格对销售有正向影响 [41] 新IOS业务 - 第二季度实现550万美元的收入，临床医生对IOS解决方案投资兴趣浓厚 [25][44] 各个市场数据和关键指标变化 - 西欧核心销售额增长11%，北美增长0.5%，中国业务较上年下降0.3%，俄罗斯较2021年第一季度下降中个位数，除俄罗斯和中国外的新兴市场较2021年第二季度增长约20% [32][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于与牙科专业人士合作，通过数字化、个性化和普及口腔护理来改善患者生活质量 [10] - 持续推进投资组合转型，收购Carestream Dental的IOS业务和Osteogenics' BioMedical，并成功整合IOS业务 [24][27] - 追求有纪律的资本配置，利用EBS驱动的并购方法管理无机合作和投资管道 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临供应链中断、通胀加速和中国疫情封锁等挑战，公司仍实现中个位数核心增长，扩大了调整后EBITDA利润率 [8] - 短期市场存在不确定性，但牙科市场具有韧性，长期增长空间充足 [12] - 预计2022年核心销售额实现中个位数增长，新收购业务预计实现5000 - 6000万美元的销售额，全年调整后EBITDA利润率目标为20% [51] 其他重要信息 - 2022年1月3日完成KaVo治疗单元和仪器业务的剥离，该业务在财务报表中作为终止经营处理 [3] - 与Svt rovnátek、dentalcorp和波士顿大学达成重要合作协议，推动业务发展和人才培养 [16][18][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待下半年不同领域（如种植和正畸）的市场销量？ - 整体前景积极，种植和正畸业务将持续增长，但通胀、欧洲经济和能源供应风险以及中国复苏缓慢和封锁风险会带来挑战，公司会平衡各方面因素进行投资和管理 [57][58][60] 问题2: 关于本季度经销商去库存情况及持续时间？ - 约85%的产品组合为耗材，15%为设备，设备通常由公司直接交付，传统耗材和感染预防产品的经销商库存下降25% - 30%，预计短期内这种情况会持续，直到长期前景更清晰 [65][66][67] 问题3: 如何在下半年保持中个位数的核心增长？ - 正畸业务将继续发展，Spark增长加速，预计下半年中国无封锁且感染预防业务库存调整的负面影响消除，种植业务也将取得进展，同时定价方面的积极趋势将持续 [71][72][74] 问题4: 本季度2%的定价增长与第一季度相比如何，下半年是否会保持或提高？ - 第二季度定价牵引力有增量提升，预计下半年这种趋势将持续甚至进一步加强 [76][77] 问题5: 第二季度业务趋势如何，以及第三、四季度的增长节奏？ - 第二季度业务并非线性增长，中国业务受封锁影响，直到6月初才恢复，耗材和正畸业务无重大变化，设备业务逐渐放缓，第三季度通常较轻，第四季度增长可能更重，调整后EBITDA利润率也会在第四季度更强 [77][80][83] 问题6: IOS业务目前的进展和未来的增长目标？ - 市场规模约10亿美元，增长率为两位数，渗透率低于15%，公司收购后采取了扩大渠道、改善运营和加强研发等措施，预计该业务将实现增长并有助于专业业务发展 [84][85][92] 问题7: 之前预计IOS业务贡献3500 - 4500万美元，现在包括Osteogenics在内为5000 - 6000万美元，IOS业务的预期是否有变化？ - 预计IOS业务贡献不变，Osteogenics预计为1500万美元，两项收购将改变公司业务格局，IOS业务长期将带来约50个基点的增长和30 - 40个基点的利润率提升 [93][94][95] 问题8: 中期来看，公司如何平衡高端和低端市场的产品研发？ - 公司过去两年调整了投资组合，未来将继续投资正畸和种植业务，研发注重优化工作流程，采用开放架构平台，预计过去的策略将有助于公司在增长和利润率方面取得更好表现 [102][104][110] 问题9: 短期波动是否会影响公司在4月投资者日设定的长期目标？ - 不会，公司认为到2025年实现高个位数增长、EBITDA达到22.5% - 23%以及50 - 75个基点的增长目标仍然可以实现 [112] 问题10: 能否量化中国封锁、俄罗斯销售提前以及去库存对第二季度业绩的影响，以及如何在疲软市场背景下推动专业产品组合的需求？ - 中国封锁影响了整体增长，俄罗斯业务在第一季度有订单提前，第二季度减少，去库存方面感染预防业务预计下半年好转，其他业务也将恢复正常增长；通过Spark的增长、传统托槽和钢丝业务的表现以及在种植业务上的数字化举措，公司有信心继续推动需求增长 [116][118][123] 问题11: 公司为实现20%的EBITDA利润率采取的精简行动预计节省多少成本，下半年是否还有其他计划？ - 公司有信心采取必要行动实现20%的调整后EBITDA利润率，尽管会进行长期投资，但仍将确保实现长期目标 [127][128]

整体业绩 - 核心销售增长4.0%，调整后EBITDA利润率为19.7%，较2021年Q2提升40个基点[4][25][29] - GAAP摊薄每股收益为0.25美元，调整后摊薄每股收益为0.48美元[26][27] - 调整后EBITDA为1.269亿美元，自由现金流为1180万美元[28][30] 业务板块表现 - 专业产品与技术核心销售增长9.6%，调整后营业利润率从22.8%提升至24.0%[34][36] - 设备与耗材核心销售下降4.7%，调整后营业利润率从21.7%降至19.7%[41][42] 战略进展 - 正畸业务Spark核心销售增长超100%，种植业务由高端细分市场带动增长[9][11] - 完成Carestream IntraOral扫描仪业务和Osteogenics再生解决方案业务收购[17][20] 现金流与资产负债表 - 2022年Q2经营现金流为2220万美元，自由现金流为1180万美元，较2021年Q2下降[48] - 截至Q2末现金余额超5亿美元，资本部署仍具灵活性[49] 全年指引 - 核心销售增长为中个位数，收购带来5000 - 6000万美元收入，调整后EBITDA利润率为20%[52]