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财务数据和关键指标变化 - 第四季度摊薄后每股收益同比增长17% 全年每股收益增长8.3% [3][4] - 第四季度核心总收入为1.85亿美元 环比增长140万美元 全年核心总收入增长2.8% [3][4][8] - 第四季度总利息收入为1.97亿美元 环比减少300万美元 主要因贷款和现金平均余额增加但平均收益率下降 [8] - 第四季度总利息支出为4400万美元 环比减少100万美元 主要因存款和借款平均余额增加但平均利率下降 [8] - 第四季度银行和金融服务收入为3300万美元 环比增加340万美元 主要因财富管理收入增加 其中包含230万美元的年度保险佣金确认 [8] - 第四季度其他收入类别为亏损110万美元 而第三季度为盈利220万美元 变化反映了610万美元的技术相关资产加速摊销 出售不良贷款带来的390万美元收益以及110万美元的房地产销售收益 [8][9] - 第四季度非利息支出总计1.05亿美元 环比增加850万美元 反映了330万美元与基于绩效的咨询成本相关的专业服务费 250万美元的业务规模调整费用 以及100万美元与前述技术相关资产加速摊销相关的费用 [9] - 第四季度所得税收益为850万美元 源于两项离散项目：一项是2019年收购ScotiaBank Puerto Rico和USVI业务相关税务协议到期产生的1290万美元收益 另一项是控股公司层面递延税资产评估准备金释放产生的390万美元收益 [10] - 2025年全年净息差为5.27% 第四季度净息差为5.12% 公司预计2026年净息差将在4.95%-5.05%之间 [12][14][15] - 2025年全年非利息支出为8900万美元 公司预计2026年全年非利息支出将在3.8亿至3.85亿美元之间 [15] - 第四季度有形账面价值为每股29.96美元 效率比率为56.7% 平均资产回报率为1.81% 有形平均普通股权益回报率为17.2% [10] - 第四季度信贷损失拨备为3190万美元 环比增加400万美元 反映了2100万美元的贷款量增加拨备 510万美元针对波多黎各电信商业贷款的专项拨备 240万美元与美国宏观经济因素相关的拨备 以及170万美元与出售不良贷款相关的核销 [13] - 第四季度净核销总额为2700万美元 环比增加670万美元 其中包含与出售不良贷款相关的480万美元核销 其中310万美元已提前计提拨备 [13] - 第四季度普通股一级资本充足率为13.97% 股东权益总额为14亿美元 环比增加1500万美元 有形普通股权益比率下降8个基点至10.47% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款总额增长5.3%至82亿美元 其中商业贷款增长至35亿美元 占贷款组合的43% [4] - 新贷款发放额增长11.5%至26亿美元 [4] - 第四季度平均贷款余额为80亿美元 较第三季度略有增长 反映了波多黎各商业贷款的增加 部分被汽车和住宅抵押贷款余额下降所抵消 [10][11] - 第四季度贷款收益率为7.73% 下降70个基点 主要原因是美联储在第四季度降息50个基点对可变利率商业贷款的影响 [11] - 第四季度新贷款发放额为6.06亿美元 低于第三季度的6.24亿美元 反映了波多黎各和美国商业及消费贷款的减少 部分被汽车和住宅抵押贷款的增加所抵消 [11] - 2025年商业客户数量增长5% [5] - 公司预计2026年商业贷款将增长5%-6% 汽车贷款余额将下降2%-3% 整体贷款将实现低个位数增长 [14][25] - 汽车贷款收益率稳定在8.30%-8.50%左右 主要因公司将约90%的贷款发放给优质和超优质客户 [49][89] - 商业贷款新发放收益率在基准利率之上275-350个基点之间 其中约50%为固定利率 50%为可变利率 [89] 各个市场数据和关键指标变化 - 总资产增长8.4%至创纪录的125亿美元 [4] - 核心存款增长5%至99亿美元 [4] - 第四季度平均核心存款余额为99亿美元 环比增长近1% 反映了零售 商业和政府存款余额的增加 按账户类型划分 活期存款 定期存款和储蓄存款均有所增加 [11] - 第四季度核心存款成本为1.42% 下降5个基点 主要原因是政府存款成本下降 [11] - 排除公共资金 存款成本为102个基点 而第三季度为103个基点 [12] - 投资总额为28亿美元 减少9600万美元 反映了本金偿还和到期 部分被购买2500万美元的抵押贷款支持证券和2100万美元的住宅抵押贷款证券化所抵消 [12] - 第四季度早期拖欠率为2.8% 环比和同比均有所下降 总拖欠率为4.18% 环比上升但同比下降 不良贷款率为1.59% 主要因之前提到的波多黎各电信贷款转为非应计分类 [13] - 波多黎各经济保持稳定 流动性稳固 企业和消费者保持韧性 失业率较低 公共重建资金和私人投资提供了经济顺风 制造业投资持续 特别是在制药和医疗设备领域寻求在岸解决方案的跨国公司 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2025年最大的战略和财务成就之一是数字优先战略的进展 过去两年已成为波多黎各银行业创新的领导者 [4][5] - 数字聚焦提供了差异化的方法 为客户提供独特 增强的体验 2024年推出了面向大众市场的Libre账户和面向大众富裕市场的Elite账户 两者都成功吸引了新老客户的存款 [5] - 2025年推出了全渠道平台 提供无缝的银行体验 将分支机构转变为建立客户关系的场所 [5][6] - 通过智能银行模型 客户现在可以根据现金流和支付习惯获得量身定制的见解 帮助他们通过实时增值工具访问和监控财务 [7] - 这些举措直接促进了零售存款市场份额的增加和零售客户4%的增长 [7] - 2026年的战略重点将更多放在商业银行业务上 公司看到了良好的增长机会 计划将在零售业务中成功的技术和数字化战略适当转化到商业领域 [35][36] - 竞争格局正在缓慢但肯定地加剧 部分机构因以更高收益率对投资组合进行再投资而获得灵活性 从而在存款产品上更具竞争力 此外 免税信用合作社也一直非常激进 [79][80] - 公司的策略是瞄准大众和大众富裕客户 通过产品 平台技术和业务模式的差异化来竞争 目前尚未因新产品引发竞争对手的价格反应 [80][85][86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 波多黎各的商业活动强劲 经济增长前景乐观 企业和消费者具有韧性 [4] - 公司必须密切关注当前全球宏观经济和政治不确定性及其对波多黎各的政治影响 [16] - 公司对核心业务的可持续长期增长充满信心 [17] - 展望2026年 信贷应保持稳定 反映波多黎各强劲的经济环境 [15] - 2026年有效税率应约为23% 不包括任何可能的离散项目 [15] - 资本应继续积累 使公司能够通过股息和定期回购股票继续向股东返还资本 [15] - 公司预计2027年和2028年将看到技术投资带来的节约加速 并以更具体的方式体现 [28][30] 其他重要信息 - 第四季度回购了4000万美元普通股 2025年全年回购了近9200万美元股票 并将股息提高了20% [3][4] - 公司预计2026年贷款将继续低个位数增长 零售和商业存款将随着Libre Plus Elite Oriental Biz和数字产品的推出而增加 从而推动客户增长 [14] - 本月有5亿美元的大额波多黎各政府存款转移至公司的财富管理业务作为咨询账户 剩余的6亿美元作为可变利率核心存款维持 [14] - 公司预计2026年非利息支出将趋于平稳 这与其持续改进文化和流程简化努力有关 全职等效员工人数已减少60人 [26][27][29] - 公司认为 鉴于市场对其股票的估值和相对于同行的倍数 回购股票是资本的最佳用途 并将继续有意为之 [37][38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于信贷 本季度拨备再次上升 能否提供更多关于波多黎各较大核销的细节 以及不良贷款因出售和转入而产生的变动 [19] - 本季度的核销源于出售了1700万美元的不良贷款 这笔交易最终带来了390万美元的收益 但同时有一笔4500万美元的电信贷款被归类为非应计和非不良贷款 因此不良贷款总额有所增加 [21] - 这只是一笔孤立的贷款 并非整个投资组合的普遍问题 [22] - 与贷款出售相关的核销约为480万美元 其中大部分（约310万美元）已提前计提拨备 [23] 问题: 关于贷款增长前景 特别是汽车贷款 公司预计未来低个位数增长 驱动因素是什么 汽车贷款是否会像过去两个季度一样疲软 [24] - 汽车贷款余额预计将下降2%-3% 商业贷款预计增长5%-6% 消费贷款略有增长 抵押贷款也呈下降趋势 但降幅小于往年 因此整体低个位数增长是一个合理的目标 [25] 问题: 关于费用指引 3.8-3.85亿美元的指引相对上年运营费用基本持平 公司对此的信心来源和效率提升的驱动因素是什么 [26] - 该范围反映了对技术 人员和能力的持续投资 以推动数字优先战略 公司已看到一些效率提升 例如全职等效员工减少了60人 [26][27] - 预计2026年费用将趋于平稳 到2027年和2028年 节约将加速并更具体地体现 [28] - 技术投资显著增强了客户体验 同时也旨在为银行带来效率 这是第一年看到费用范围趋于平稳 这与持续改进文化和流程简化努力密切相关 [29][30] 问题: 关于2026年的战略重点 与2025年相比有何侧重 [34] - 公司将继续加强零售业务 投资于提升客户体验和全渠道平台功能 但2026年的重点将更多地放在商业银行业务上 公司看到了良好的机会 计划将技术和数字化战略适当转化到商业领域 [35][36] 问题: 关于2026年的资本回报预期 [37] - 鉴于市场估值和相对于同行的倍数 公司认为在满足贷款和资产负债表增长后 回购股票是资本的最佳用途 并将继续有意为之 同时也会考虑股息 但回购被认为是回报股东的最佳方式 [37][38] 问题: 关于2027和2028年的费用削减 是否源于2026年采取的行动 [39] - 是的 公司正在努力在2026年带来额外的效率 这些将在2027年和2028年体现 例如通过使用机器人流程自动化优化欺诈管理流程 从而减少后台操作人员 将人才重新部署到面向客户和增值的岗位上 [40] 问题: 关于第四季度净息差和贷款收益率环比下降17个基点的原因 其中有多少是由于大额非应计贷款所致 [45] - 贷款收益率下降主要因为公司在第四季度受到美联储降息50个基点的影响 同时也受到了9月份降息25个基点的全面影响 这反映了公司的资产敏感性 [47][48] - 此外 由于公司将汽车贷款发放转向更高质量的客户 汽车贷款收益率也略有下降 [49] 问题: 关于2026年净息差指引 是否反映了融资成本从当前水平进一步下降的杠杆作用 考虑到波多黎各存款成本已经较低 [50] - 2026年的资金结构将发生变化 因为5亿美元政府存款退出银行并转入财富管理业务 公司将用批发资金替代 其成本高出约25-40个基点 此外 公司预计2026年还将有两次25个基点的降息 由于资产敏感性 资产重新定价的影响大于存款端 因此给出了该指引 [51][53][54] - 核心存款（不包括政府存款）的增加将有助于缓解批发资金成本较高的影响 [55] 问题: 关于第四季度汽车贷款组合净核销率和不良贷款率较高 这是异常情况 年末投资组合清理 还是反映了资产质量的变化 [56] - 这是典型的季节性模式 投资组合的拖欠和不良贷款通常在年初较低 在第四季度达到较高水平 与去年同期相比 本季度1.81%的净核销率是一个积极信号 预计下一季度这些指标将出现积极变化 [59][62] 问题: 关于信贷 1%的全年核销率是否可作为后疫情周期的参考 2025年拨备增加了2500多万美元 拨备率接近2.46% 这对2026年的核销活动意味着什么 未来的稳定信贷活动水平如何 [72] - 1%左右的净核销率是预期的范围 如果排除特定销售或个案 2025年的水平是一个良好的参考基准 拨备的建立包含了针对电信贷款的专项拨备 这是一个非常孤立的案例 排除该因素 公司将继续监控信贷并按需建立拨备 但可能不会以同样的速度增加 核销率可能保持稳定 [73][74] 问题: 关于本季度的电信信贷 第四季度是否有新情况导致活动发生 还是公司只是在第三季度其他银行讨论后 在第四季度跟进并调整至相同的拨备水平 [74] - 公司每个期间都会收到财务报表 上一期间该贷款并未立即达到非应计状态 但本期间财务再次恶化 因此公司决定将其归类为非应计 [75] - 该贷款仍在还款 公司出于谨慎考虑 鉴于该公司合并后的具体情况 决定将其列为非应计 [76] 问题: 关于零售存款产品的成功推出 从竞争角度看 市场有何反应 对于波多黎各免税公共基金存款 竞争态势是否正在转变 随着降息 核心存款成本是否可能继续上升 [78] - 竞争格局正在缓慢但肯定地加剧 部分机构因投资组合再投资获得更高收益而更具灵活性 从而在存款产品上更激进 免税信用合作社也一直非常激进 公司的策略是通过产品 平台和技术的差异化来瞄准大众和大众富裕客户 目前并未引发竞争对手的价格反应 [79][80][85][86] 问题: 关于新的Libre和Elite产品 是否引发了其他竞争对手的价格反应 这些产品在哪些方面最成功 [84] - 没有引发价格反应 因为Libre账户是无息账户 Elite账户的平均资金成本为1.28% 产品的价值主张不仅在于利率 更在于功能性和服务体验 因此竞争反应为零 公司看到的主要竞争集中在目标明确的定期存款利率上 [85][86] 问题: 关于新产品的客户关系 是否吸引了更年轻的客户群体 [88] - 是的 在Libre账户新开立的账户中 75%是新客户 其中40%年龄在29岁或以下 这对建立长期关系和特许经营权非常积极 [88] 问题: 关于回购步伐 第四季度有所加速 2026年是否会保持这个节奏 对回购价格是否有敏感性 [90] - 公司没有设定价格目标 但认为市场给予的估值倍数存在折价 在满足低个位数贷款增长后 可能有更多能力通过回购来配置资本 但公司没有设定具体的回购数量或股价目标 这是持续资本管理策略的一部分 [90]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度摊薄后每股收益同比增长17%，全年增长8.3% [3][4] - 第四季度核心总收入为1.85亿美元，环比增长140万美元，全年核心总收入增长2.8% [3][4][8] - 总资产增长8.4%至创纪录的125亿美元 [4] - 净息差第四季度为5.12%，2025年全年为5.27%，预计2026年将在4.95%-5.05%之间 [12][14][15] - 第四季度信贷损失拨备为3190万美元，环比增加400万美元 [13] - 第四季度净核销总额为2700万美元，环比增加670万美元 [13] - 有形账面价值为每股29.96美元，效率比率为56.7%，平均资产回报率为1.81%，有形普通股平均有形股本回报率为17.2% [10] - 2025年非利息支出为8900万美元，预计2026年全年将在3.8亿至3.85亿美元之间 [15] - 2025年有效税率（剔除离散项目）为21.8%，预计2026年约为23% [10][15] - 第四季度所得税收益为850万美元，主要来自两项离散项目：一项是2019年收购ScotiaBank Puerto Rico and USVI业务相关税务协议到期产生的1290万美元收益，另一项是控股公司层面递延税资产评估准备金释放产生的390万美元收益 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款总额增长5.3%至82亿美元，其中商业贷款增长至35亿美元，占贷款组合的43% [4] - 新贷款发放额增长11.5%至26亿美元 [4] - 第四季度平均贷款余额为80亿美元，环比略有增长，主要受波多黎各商业贷款增长推动，部分被汽车和住房抵押贷款余额下降所抵消 [10][11] - 第四季度贷款收益率为7.73%，环比下降70个基点，主要受美联储第四季度降息50个基点对可变利率商业贷款的影响 [11] - 第四季度新贷款发放额为6.06亿美元，低于第三季度的6.24亿美元，主要因波多黎各和美国商业及消费贷款减少，部分被汽车和住房抵押贷款增加所抵消 [11] - 核心存款增长5%至99亿美元 [4] - 第四季度平均核心存款余额为99亿美元，环比增长近1%，反映了零售、商业和政府存款余额的增加 [11] - 第四季度核心存款成本为1.42%，环比下降5个基点，主要因政府存款成本降低 [11] - 剔除公共资金，存款成本为102个基点，第三季度为103个基点 [12] - 投资总额为28亿美元，环比减少9600万美元，反映了本金偿还和到期，部分被购买2500万美元抵押贷款支持证券和2100万美元住房抵押贷款证券化所抵消 [12] - 财富管理收入因230万美元年度保险佣金确认而增加 [8] - 其他收入类别亏损110万美元，而第三季度为盈利220万美元，变化反映了610万美元技术相关资产加速摊销、出售不良贷款获利390万美元以及出售房地产获利110万美元 [8][9] 各个市场数据和关键指标变化 - 波多黎各商业活动强劲，经济增长前景积极，企业和消费者具有韧性 [4] - 波多黎各经济前景稳定，流动性稳固，失业率低，公共重建资金和私人投资提供经济顺风，制造业投资持续，特别是在制药和医疗设备领域 [16] - 需要密切关注全球宏观经济和政治不确定性及其对波多黎各的政治影响 [16] - 在波多黎各，公司已成为银行创新的领导者 [4] - 零售存款市场份额增加，零售客户增长4% [7] - 2025年商业客户数量增长5%，主要得益于增强的Oriental Biz账户套件 [5] - 竞争格局正在缓慢但稳步加剧，部分机构因投资组合再投资获得更高收益而更具灵活性，信用合作社（特别是免税的）在存款方面一直非常激进 [79][80] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是数字化优先，这提供了差异化的方法并增强了客户体验 [5] - 2024年推出了面向大众市场的Libre账户和面向大众富裕市场的Elite账户，两者在吸引新老客户存款方面均取得成功 [5] - 2025年推出了全渠道平台，提供无缝银行体验，将分支机构转变为建立客户关系的场所 [5][6] - 通过智能银行模型，客户现在可以根据现金流和支付习惯获得量身定制的见解，通过实时增值工具改善财务生活 [7] - 2026年的战略重点将更多放在商业银行业务上，计划将零售业务成功的技术和数字化战略适当转化到商业方面，预计这是一个需要大约三年的过程 [35][36] - 公司对Libre Plus和Elite账户充满信心，它们提供波多黎其他地方没有的人工智能洞察和工具 [16] - 技术投资和持续改进文化开始产生切实的效率提升 [17] - 资本回报策略：鉴于市场估值，公司认为在长期增长和资产负债表增长之后，回购股票是资本的最佳用途，也将考虑股息，但认为回购是回报股东的最佳方式 [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 波多黎各经济环境强劲，支持商业增长 [36] - 预计2026年贷款将继续以低个位数增长，零售和商业存款将随着Libre Plus、Elite、Oriental Biz和数字产品的推动而增加 [14] - 预计信贷将保持稳定，反映波多黎各强劲的经济环境 [15] - 资本将继续积累，使公司能够通过股息和定期回购股票继续向股东返还资本 [15] - 对2026年的费用范围趋于平缓充满信心，这得益于持续改进文化和流程简化，预计2027年和2028年将看到更明显的节约加速 [28][29][30] - 预计2026年汽车贷款余额将下降2%-3%，商业贷款将增长5%-6%，消费贷款将略有增长，抵押贷款也将呈下降趋势但降幅小于往年，整体贷款增长目标为低个位数 [25] - 净息差展望考虑了美联储在2025年末的75个基点降息的全部影响，以及2026年可能发生的两次额外25个基点降息，同时考虑了5亿美元政府存款部分退出以及替换资金的增量成本影响 [15][53] - 预计2026年净核销率在1%左右是一个良好的运行率，拨备可能大致持平，但需排除任何特定案例 [73][74] 其他重要信息 - 第四季度回购了4000万美元普通股，2025年全年回购了接近9200万美元股票，并将股息提高了20% [3][4] - 期末现金为10亿美元，增长41%，反映了核心存款和经纪存款的增加 [12] - 普通股一级资本充足率为13.97%，股东权益总额为14亿美元，增长1500万美元，有形普通股比率下降8个基点至10.47% [14] - 早期拖欠率为2.8%，环比和同比均下降；总拖欠率为4.18%，环比上升但同比下降；不良贷款率为1.59%，主要由于之前提到的波多黎各电信贷款转为非应计状态 [13][14] - 5亿美元政府存款本月已转移至财富管理业务作为咨询账户，剩余的6亿美元作为可变利率核心存款维持 [14] - 公司通过使用机器人技术优化了整个欺诈管理流程，减少了后台全职员工人数，2025年全职员工等效人数减少了60人 [26][27][40] - Libre账户75%的新开户客户是新客户，其中40%年龄在29岁或以下 [88] - 商业贷款发放中50%为固定利率，50%为可变利率，利率通常比贷款期限高出275-350个基点；汽车贷款新发放收益率稳定在8.30%-8.50%左右，且近90%的贷款发放给优质和超优质客户 [89] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于信贷拨备增加和不良贷款变动的更多细节 [19] - 第四季度核销增加主要是由于出售了1700万美元不良贷款，这笔交易最终带来了390万美元的收益，但同时有一笔4500万美元的波多黎各电信贷款被列为非应计和非不良贷款，导致不良贷款总额增加，管理层认为这是非常特殊的情况，并非整个投资组合的问题 [21][22][23] 问题: 关于低个位数贷款增长前景的驱动因素，特别是汽车贷款 [24] - 汽车贷款余额预计将下降2%-3%，商业贷款预计增长5%-6%，消费贷款略有增长，抵押贷款下降趋势放缓，因此整体低个位数贷款增长是一个合理的目标 [25] 问题: 关于2026年费用指引的置信度及效率提升的驱动因素 [26] - 费用范围反映了对技术、人员和数字优先战略的持续投资，公司已通过流程优化和技术应用（如机器人、区块链）看到效率提升，全职员工人数减少，预计2026年费用趋于平缓，2027年和2028年节约将加速 [26][27][28][29][30][40] 问题: 2026年的战略重点是什么 [34] - 2026年战略重点将更多放在商业银行业务上，计划将零售业务成功的数字化战略转化到商业方面，同时继续投资于全渠道平台以增强零售客户体验 [35][36] 问题: 2026年资本回报的预期 [37] - 鉴于市场估值，公司认为回购股票是资本的最佳用途，并将继续有意地进行回购，同时也会考虑股息，但认为回购是回报股东的最佳方式 [37][38] 问题: 2027-2028年的费用削减是否源于2026年的行动，以及费用是绝对下降还是部分下降部分增长 [39] - 2027-2028年的效率提升确实源于2026年采取的行动，公司正努力在2026年带来额外效率，并将人员重新部署到面向客户和价值增加的岗位，而不是后台操作岗位，但暂未给出具体数字指引 [39][40] 问题: 第四季度贷款收益率环比下降17个基点的原因，包括大额非应计贷款的影响 [45] - 贷款收益率下降主要由于美联储在第四季度降息50个基点以及9月降息25个基点的全面影响，此外，汽车贷款转向更高质量客户也导致收益率略有下降，公司资产敏感的特性也是原因之一 [47][48][49] 问题: 2026年净息差指引是否反映了融资成本进一步下降的杠杆作用，以及波多黎各低成本存款的下降空间 [50] - 2026年净息差指引考虑了5亿美元政府存款退出并被成本高25-40个基点的批发融资替代的影响，同时也包含了2025年末美联储降息75个基点的全部影响以及2026年可能的两轮降息预期，公司资产敏感，资产重新定价多于存款端，但核心存款的增长将有助于缓解部分压力 [51][53][55] 问题: 第四季度汽车贷款组合净核销率和不良贷款率较高是异常现象还是年终清理 [56] - 这是典型的投资组合季节性模式，第一季度拖欠和不良贷款通常较低，第四季度达到较高水平，本季度净核销率为1.81%，若剔除上年同期出售核销组合的影响，同比表现是积极的，预计下一季度指标将好转 [59][62] 问题: 全年净核销率1%是否可作为后疫情周期的参考，2025年拨备增加对2026年核销活动的预示，以及未来稳定的信贷活动水平 [72] - 1%左右的净核销率是一个良好的运行率参考，2025年拨备增加包含了对特定电信贷款的专项拨备，排除该特殊情况，拨备可能大致持平，预计信贷将保持稳定 [73][74] 问题: 电信贷款在第四季度出现状况是新增因素还是对第三季度同业动态的跟进 [74] - 该贷款状况恶化是基于本期收到的财务报表，显示财务状况持续恶化，因此决定将其列为非应计状态，该贷款目前仍在还款，但公司出于谨慎采取了此措施 [75][76] 问题: 零售存款产品成功推出后竞争格局的反应，以及波多黎各免税公共基金存款的未来竞争和成本趋势 [78] - 竞争正在缓慢加剧，部分机构因投资组合收益更高而在存单产品上更具竞争力，免税信用合作社也一直非常激进，公司的策略是通过产品功能、技术和服务（而非仅靠利率）来吸引大众和大众富裕客户，并已取得成效 [79][80][85][86] 问题: 新产品是否引发了竞争对手的价格反应，以及这些产品在哪些方面最成功 [84] - Libre账户是无息账户，Elite账户平均资金成本为1.28%，公司的价值主张超越利率，包括功能性和服务，因此未引发竞争对手的利率价格战，竞争更多体现在针对性的存单利率上 [85][86] 问题: 新产品是否吸引了更年轻的客户群体 [88] - Libre账户的新开户客户中，75%是新客户，其中40%年龄在29岁或以下，这有助于建立长期客户关系 [88] 问题: 汽车和商业贷款的新发放收益率情况 [89] - 商业贷款新发放中固定和可变利率各占50%，利率通常比贷款期限高出275-350个基点，汽车贷款新发放收益率稳定在8.30%-8.50%左右，且近90%发放给优质和超优质客户 [89] 问题: 股票回购的节奏和价格敏感性 [90] - 公司没有设定的价格目标，但认为市场给予的估值倍数存在折价，在贷款低个位数增长的情况下，可能有更多能力通过回购来配置资本，这是持续资本管理策略的一部分，没有设定具体的回购数量或股价目标 [90]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度摊薄后每股收益同比增长17%，核心总收入增长2% [3] - 2025年全年摊薄后每股收益增长8.3%，核心总收入增长2.8% [4] - 2025年总资产增长8.4%至创纪录的125亿美元 [4] - 第四季度核心总收入为1.85亿美元，环比增加140万美元 [7] - 第四季度总利息收入为1.97亿美元，环比减少300万美元，主要因贷款和现金平均余额增加但平均收益率下降 [7] - 第四季度总利息支出为4400万美元，环比减少100万美元，主要因存款和借款平均余额增加但平均利率下降 [7] - 第四季度银行和金融服务收入为3300万美元，环比增加340万美元，主要因财富管理收入增加，其中包含230万美元的年度保险佣金确认 [8] - 第四季度其他收入类别为亏损110万美元，而第三季度为盈利220万美元，变化反映了610万美元的技术相关资产加速摊销、390万美元的不良贷款出售收益以及110万美元的房地产出售收益 [9] - 第四季度非利息支出总计1.05亿美元，环比增加850万美元，其中包含330万美元与基于绩效的咨询成本相关的专业服务费、250万美元的业务规模调整以及100万美元与前述技术相关资产加速摊销相关的费用 [9] - 2025年所得税收益为850万美元，主要源于两项离散项目：一项是2019年收购Scotia银行波多黎各及美属维尔京群岛业务相关税务协议到期产生的1290万美元收益，另一项是控股公司层面递延税资产评估准备金释放产生的390万美元收益 [10] - 剔除离散收益，2025年估计税率为21.8% [10] - 第四季度有形账面价值为每股29.96美元，效率比率为56.7%，平均资产回报率为1.81%，有形平均普通股权益回报率为17.2% [10] - 2025年净息差为5.27% [15] - 2026年净息差预计在4.95%-5.05%之间 [16] - 2025年非利息支出总计89亿美元，2026年预计在38亿至38.5亿美元之间 [16] - 2026年有效税率预计约为23%，不包括任何可能的离散项目 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年贷款总额增长5.3%至82亿美元，其中商业贷款增长至35亿美元，占贷款组合的43% [4] - 2025年新贷款发放量增长11.5%至26亿美元 [4] - 第四季度平均贷款余额为80亿美元，环比略有上升，主要因波多黎各商业贷款增加，部分被汽车和住宅抵押贷款余额下降所抵消 [11] - 第四季度贷款收益率为7.73%，环比下降70个基点，主要因美联储在第四季度降息50个基点对可变利率商业贷款的影响 [11] - 第四季度新贷款发放量为6.06亿美元，低于第三季度的6.24亿美元，主要因波多黎各和美国商业及消费贷款减少，部分被汽车和住宅抵押贷款增加所抵消 [11] - 2025年核心存款增长5%至99亿美元 [4] - 第四季度平均核心存款余额为99亿美元，环比增长近1%，反映了零售、商业和政府存款余额的增加 [11] - 按账户类型划分，活期存款、定期存款和储蓄存款均有所增加 [11] - 第四季度核心存款成本为1.42%，环比下降5个基点，主要因政府存款成本降低 [11] - 剔除公共资金，存款成本为102个基点，而第三季度为103个基点 [12] - 投资总额为28亿美元，环比减少9600万美元，反映了本金偿还和到期，部分被购买2500万美元的抵押贷款支持证券和2100万美元的住宅抵押贷款证券化所抵消 [12] - 第四季度平均借款和经纪存款为7.87亿美元，第三季度为7.69亿美元，综合支付利率为4.03%，环比下降8个基点 [12] - 期末借款和经纪存款余额为8.97亿美元，高于第三季度的7.46亿美元，反映了为流动性管理而增加的经纪存款 [12] - 期末现金为10亿美元，增长41%，反映了核心存款和经纪存款的增加 [12] - 第四季度净息差为5.12%，符合预期范围 [12] - 2025年商业客户数量增长5% [5] - 零售客户数量增长4% [6] - Libre账户（大众市场）和Elite账户（大众富裕市场）成功吸引了新老客户的存款 [5] - Oriental Biz账户套件的增强推动了2025年商业客户增长5% [5] - 财富管理收入因年度保险佣金确认而增加 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 波多黎各商业活动强劲，经济增长前景积极，企业和消费者具有韧性 [4] - 波多黎各经济保持稳定，具有可持续的长期前景，流动性稳固，失业率低，公共重建资金和私人投资提供了经济顺风 [17] - 制造业投资持续，特别是制药和医疗设备领域的跨国公司寻求近岸外包解决方案 [17] - 需要密切关注全球宏观经济和政治不确定性及其对波多黎各的政治影响 [17] - 波多黎各汽车贷款余额预计全年下降2%-3% [26] - 波多黎各和美国商业贷款预计全年增长5%-6% [26] - 波多黎各的存款竞争正在缓慢但肯定地加剧，部分机构因投资组合再投资收益率较高而在存单产品上更具竞争力，免税信用合作社也一直非常激进 [80][81] - 公司专注于波多黎各市场，认为存在巨大机会 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年最大的战略和财务成就之一是数字优先战略的进展 [4] - 过去两年，公司已成为波多黎各银行业创新的领导者 [4] - 数字聚焦提供了差异化的方法，为客户提供了独特、增强的体验 [5] - 2025年推出了全渠道平台，为客户提供无缝的银行体验，将分支机构转变为建立客户关系的场所 [5] - 通过智能银行模型，客户现在可以根据现金流和支付习惯获得量身定制的洞察，帮助他们通过实时增值工具访问和监控财务 [6] - 技术投资和持续改进文化开始产生切实的效率提升 [18] - 2026年的战略重点将更多放在商业银行业务上，计划将零售业务成功的技术和数字化战略适当转化到商业领域，预计需要大约三年的旅程来部署 [36][37] - 公司致力于投资中小型客户，帮助其成长，这对波多黎各经济增长至关重要 [37] - 通过Libre Plus和Elite账户提供人工智能洞察和工具，这在波多黎其他地方无法获得 [17] - 产品差异化不仅在于利率，更在于功能、可访问性和敏捷的服务方式 [87] - 竞争格局正在缓慢但肯定地加剧，但公司凭借产品、平台和技术差异化，定位良好以实现有机增长 [82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 波多黎各经济环境强劲 [16] - 2026年贷款预计将继续以低个位数增长 [15] - 预计零售和商业存款将随着Libre Plus、Elite、Oriental Biz和数字产品推动客户增长而增加 [15] - 500万美元的波多黎各政府存款本月已转移至财富管理业务作为咨询账户，剩余的6亿美元作为可变利率核心存款维持 [15] - 信贷应保持稳定，反映波多黎各强劲的经济环境 [16] - 资本应继续积累，使公司能够通过定期股息和股票回购继续向股东返还资本 [16] - 2026年非利息支出范围趋于平坦，这与持续改进文化以及简化流程、消除低附加值手动操作的举措有关 [30] - 预计2027年和2028年将看到节约加速，并以更具体的方式体现 [29] - 公司对核心业务的可持续长期增长充满信心 [18] 其他重要信息 - 第四季度回购了4000万美元普通股，2025年全年回购了近9200万美元股票，并将股息提高了20% [3][4] - 资本方面，普通股一级资本比率（CET1）为13.97%，股东权益总额为14亿美元，环比增加1500万美元，有形普通股权益比率下降8个基点至10.47% [14] - 信贷损失拨备为3190万美元，环比增加400万美元，反映了2100万美元的贷款量增加、510万美元的波多黎各电信商业贷款特定准备金、240万美元与美国宏观经济因素相关的拨备以及170万美元来自出售不良贷款的核销 [13] - 净核销总额为2700万美元，环比增加670万美元，其中包含480万美元与出售不良贷款相关的核销，其中310万美元已事先计提拨备 [13] - 早期拖欠率为2.8%，环比和同比均下降；总拖欠率为4.18%，环比上升但同比下降；不良贷款率为1.59%，主要由于前述波多黎各电信贷款转为非应计分类 [13] - 观察到典型的年末季节性模式，拖欠和不良水平较高，但总体信贷质量仍在预期范围内 [13] - 汽车贷款净核销率在第四季度较高，部分反映了投资组合的季节性，年末处于较高水平，但预计下一季度将出现积极影响 [59][63] - 公司正在优化流程，例如通过使用机器人技术优化整个欺诈管理流程，从而减少全职等效员工（FTE）数量 [41] - 2025年全职等效员工减少了60人 [28][29] - Libre账户新开户客户中，75%为新客户，其中40%年龄在29岁或以下 [89] - 商业贷款发放中，50%为固定利率，50%为可变利率，利率通常在贷款期限上加275-350个基点 [91] - 汽车贷款新发放收益率在8.30%至8.50%之间 [91] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于信贷拨备增加、较大的波多黎各核销以及不良贷款变动的更多细节 [20] - 回答: 本季度的核销源于出售了1700万美元的不良贷款，这导致了核销，但最终报告了390万美元的收益。同时，一笔电信贷款被记录为非应计和非不良贷款。因此，商业不良贷款的增加是4500万美元的通信贷款减去1700万美元的不良贷款出售。这仅涉及单笔贷款，非常特殊，并非整个投资组合的问题 [21][22][24] 问题: 关于低个位数贷款增长前景的驱动因素，汽车贷款是否会像过去两个季度一样疲软 [25] - 回答: 汽车贷款余额预计将开始稳定在当前水平，预计全年下降2%-3%。商业贷款预计增长5%-6%。消费贷款将略有增长，抵押贷款也在下降，但降幅小于往年。因此，总体贷款增长低个位数是一个合理的目标 [26] 问题: 关于2026年38-38.5亿美元的非利息支出指引相对持平，以及效率提升驱动因素的信心 [27] - 回答: 该范围反映了对技术、人员和能力的持续投资，以推动数字优先战略。公司已经看到了一些效率提升，例如全职等效员工减少了60人。预计2026年支出将保持平稳，但到年底将开始看到节约，并在2027年和2028年加速体现。这得益于持续改进文化，以及简化流程、消除低附加值手动操作并采用区块链、机器人等技术 [28][29][30][31] 问题: 2026年的战略重点与2025年相比有何不同 [35] - 回答: 2026年将继续加强零售业务，投资于增强客户体验和全渠道平台功能。但重点将更多地放在商业银行业务上，计划将零售业务成功的科技和数字化战略适当转化到商业领域。这是一个大约三年的旅程，但公司看到了增长商业业务的机遇，并且波多黎各经济支持这一点 [36][37] 问题: 关于2026年资本回报的预期 [38] - 回答: 考虑到公司股票的估值相对于同行存在差异，在满足长期增长和资产负债表增长后，回购股票被认为是资本的最佳用途。公司将继续有意地进行回购，同时也会考虑股息，但认为回购是回报股东的最佳方式 [38] 问题: 关于2027和2028年费用削减的预期是否源于2026年采取的行动 [39] - 回答: 是的，公司正在2026年努力提升效率，这些效果将在2027和2028年显现。将随着计划执行提供更多细节。例如，公司正在审视全职等效员工，将人才重新部署到更多面向客户和增值的岗位，而不是后台操作 [41] 问题: 关于第四季度贷款收益率环比下降17个基点的原因，以及其中有多少与大型非应计贷款有关 [46] - 回答: 贷款收益率下降主要因为本季度美联储降息50个基点，以及9月份降息25个基点的全面影响。此外，由于公司将汽车贷款发放转向更高质量的客户，也导致了汽车贷款新发放收益率略有下降。这证明了公司正在引入更好的信贷质量 [48][49] 问题: 2026年净息差指引是否反映了融资成本从当前水平进一步下降的杠杆作用，考虑到波多黎各存款成本已经较低 [50] - 回答: 2026年融资结构将发生变化，因为5亿美元存款退出银行并转入财富管理业务。公司将用批发融资替代这部分资金，其成本高出约25-40个基点。此外，2026年将完全体现2025年末美联储降息75个基点的全部影响，并且预计2025年还会有两次降息。由于公司是资产敏感型，资产重新定价多于存款端，因此给出了该指引。同时，更多核心存款的流入将有助于缓解批发融资成本较高的影响 [52][54][56] 问题: 关于第四季度汽车贷款组合净核销率和不良贷款率较高，是异常情况、年末投资组合清理还是反映了资产组合的趋势 [57] - 回答: 这反映了投资组合典型的季节性，拖欠和不良贷款在年初很低，然后逐渐上升，在第四季度达到较高水平。如果剔除去年同期的投资组合出售收益，净核销率实际上与去年相近。预计下一季度这些指标将出现积极改善 [59][63] 问题: 关于1%的全年核销率是否可作为后疫情周期的参考，2025年拨备增加对2026年核销活动的预示，以及稳定的信贷活动水平展望 [74] - 回答: 1%的净核销率范围是预期的。2025年拨备的建立包含了针对电信贷款的特定准备金，这是一个非常孤立的案例。剔除特定情况，公司可能会继续根据需要监控信贷和建立拨备，但净核销率维持在1%，拖欠率保持当前水平，拨备可能不会以相同速度增加，可能大致持平 [75] 问题: 本季度电信信贷活动是否有新的变化，还是仅仅与其他银行在第三季度的讨论保持一致，在第四季度进行了拨备校准 [76] - 回答: 公司每个期间都会收到财务报表。上一期间，该贷款尚未立即达到非应计状态。但本期间，财务状况再次恶化，因此公司决定将其列为非应计。该贷款仍在还款，公司此举是出于审慎原则 [77][78] 问题: 关于新零售存款产品推出后的竞争反应，以及对于波多黎各免税公共基金存款，竞争态势是否正在转变，核心存款成本是否可能随着降息而继续下降 [79] - 回答: 竞争格局正在缓慢但肯定地加剧。一些机构因投资组合再投资收益率较高而在存单产品上更具竞争力。免税信用合作社也一直非常激进。公司的策略是瞄准大众和大众富裕市场，通过产品、平台和技术进行差异化竞争，这一策略正在奏效。预计友好且规模更大的竞争对手也会保持竞争力，但公司定位良好，能够实现有机增长 [80][81][82] 问题: 其他银行是否对公司新的Libre和Elite产品做出了价格反应，这些产品在哪些方面最成功 [86] - 回答: 无需价格反应，因为Libre账户是无息账户，Elite账户的平均资金成本为1.28%。产品的价值主张不仅在于利率，更在于功能、可访问性和服务敏捷性。竞争反应为零，没有出现利率竞争加剧的情况。公司看到的竞争更多是针对性的存单利率 [87][88] 问题: 鉴于产品更偏向数字化，是否吸引了更年轻的客户群体 [89] - 回答: Libre账户新开户客户中，75%为新客户，其中40%年龄在29岁或以下。这对公司建立长期关系和特许经营权非常积极 [89] 问题: 随着公司瞄准不同的汽车客户和商业贷款调整，汽车和商业贷款的新发放收益率是多少 [90] - 回答: 商业贷款发放中，50%为固定利率，50%为可变利率，利率通常在贷款期限上加275-350个基点，具体取决于贷款类型和规模。汽车贷款新发放收益率在8.30%至8.50%之间，公司发放的贷款近90%属于优质和超优质级别 [91] 问题: 第四季度回购步伐有所加快，是否将维持该步伐，以及对回购价格是否敏感 [92] - 回答: 公司没有设定价格目标，但认为市场在估值倍数上对公司有所惩罚。在考虑贷款增长（预计今年低个位数增长）后，公司可能有更多能力通过回购来配置资本。公司没有设定具体的回购数量或股票价格目标，这只是持续资本管理策略的一部分 [92]

业绩总结 - 2025年第四季度每股收益（EPS）为1.27美元，较2024年第四季度增长16.5%[7] - 2025年第四季度总核心收入为1.854亿美元，较2024年第四季度增长1.1%[7] - 2025年全年每股收益（EPS）为4.58美元，较2024年增长16.5%[8] - 2025年全年总核心收入为7.298亿美元，较2024年增长8.5%[8] - 2025年第四季度净收入为55.9百万美元，较2024年第四季度增长11.1%[120] 贷款与存款数据 - 2025年第四季度贷款余额为82亿美元，较2024年第四季度增长1.5%[7] - 2025年第四季度客户存款为99亿美元，较2024年第四季度持平[7] - 2024年第三季度至2025年第四季度，商业贷款余额从2438百万美元增长至2660百万美元，增长幅度为9.1%[83] - 2024年第三季度至2025年第四季度，汽车贷款余额从2484百万美元增长至2637百万美元，增长幅度为6.1%[90] 收入与支出 - 2024年第四季度，核心非利息收入为32.6百万美元，较2024年第三季度的29.3百万美元增长11.3%[111] - 2024年第四季度，贷款的总利息收入为158.2百万美元，较2024年第三季度的161.3百万美元下降1.9%[119] - 2024年第四季度，贷款的总利息支出为35.5百万美元，较2024年第三季度的36.5百万美元下降2.7%[119] - 2024年第四季度，非利息支出为105.0百万美元，较2024年第四季度的99.7百万美元增加5.3%[120] 信贷与损失准备 - 2025年全年不良贷款率（NCO Rate）为1.32%，较2024年第四季度上升0.13个百分点[39] - 2024年第四季度，信用损失准备金为31.9百万美元，较2024年第三季度的28.3百万美元增加12.7%[119] - 4Q25的信贷损失准备金为31.9百万美元，较4Q24的30.2百万美元增加1.7百万美元，增幅为5.6%[120] 资本与比率 - 2025年第四季度资本充足率（CET1 Ratio）为13.97%[7] - 2024年第四季度，CET1资本比率为14.13%，较2024年第三季度的14.26%下降0.13个百分点[118] - 2025年全年股东权益总额为14亿美元，较2024年增长4.5%[59] 其他信息 - 2024年第四季度，资产总额为12465.7百万美元，较2024年第三季度的12229.8百万美元增长2.0%[118] - 2024年第四季度，早期逾期率为4.06%，较2025年第一季度的3.49%上升0.57个百分点[107] - 4Q25的所得税费用为(8.5)百万美元，较4Q24的2.4百万美元减少10.9百万美元[120] - 4Q25的其他收入为(1.1)百万美元，较4Q24的0.8百万美元减少1.9百万美元[120] - 4Q25的银行及金融服务收入为32.6百万美元，较4Q24的32.8百万美元减少0.2百万美元[120]

每股收益表现 - 2025年第四季度稀释后每股收益为1.27美元，环比增长9.5%，同比增长16.4%[1] - 2025年全年稀释后每股收益为4.58美元，同比增长8.3%；全年核心总收入为7.298亿美元，同比增长2.8%[1][2] - 2025年全年归属于普通股股东的净利润为2.051亿美元，同比增长3.5%，摊薄后每股收益为4.58美元[31] - 2025年第四季度归属于普通股股东的净利润为5589万美元，较上一季度的5184万美元增长7.8%[33] - 归属于普通股股东的净利润为2.051亿美元，较上年同期的1.982亿美元增长3.5%[34] 净利息收入与息差 - 2025年第四季度净利息收入为1.527亿美元，全年净利息收入为6.085亿美元，较2024年的5.884亿美元增长3.4%[29][31] - 2025年第四季度净利差为5.12%，环比下降12个基点，全年净利差为5.27%，较2024年的5.43%下降16个基点[29][31] - 2025年第四季度净利息收入为1.522亿美元，净息差为5.12%，较前一季度的5.24%和2024年第四季度的5.40%有所收窄[38] - 2025年第四季度净利息收入为1.527亿美元，较上一季度的1.547亿美元下降1.3%[33] - 净利息收入为6.084亿美元，较上年同期的5.884亿美元增长3.4%[34] - 2025年总生息资产平均余额为115.43亿美元，净利息收入为7.809亿美元，净息差为5.27%[39] - 净息差基于期间年化净利息收入除以期间平均生息资产计算[7] 利息收入与支出 - 2025年第四季度总利息收入为1.972亿美元，环比下降1.4%；总利息支出为4450万美元，环比下降2.0%[5][6] - 2025年第四季度总利息收入为1.972亿美元，较上一季度的2.001亿美元下降1.4%[33] - 2025年第四季度总利息支出为4448万美元，较上一季度的4542万美元下降2.1%[33] - 2025年第四季度贷款利息收入为1.582亿美元，较上一季度的1.613亿美元下降1.9%[33] - 2025年第四季度存款利息支出为3883万美元，较上一季度的3974万美元下降2.3%[33] - 总利息收入为7.809亿美元，较上年同期的7.503亿美元增长4.1%[34] - 贷款利息收入为6.299亿美元，较上年同期的6.136亿美元增长2.7%[34] - 总利息支出为1.725亿美元，较上年同期的1.618亿美元增长6.6%[34] - 存款利息支出为1.527亿美元，较上年同期的1.503亿美元增长1.6%[34] - 2025年贷款总额平均余额为79.92亿美元，利息收入为6.299亿美元，收益率为7.88%[39] - 2025年总存款平均余额为99.99885亿美元，利息支出为1.527亿美元，成本率为1.53%[39] - 2025年核心存款（非GAAP）平均余额为97.90398亿美元，利息支出为1.403亿美元，成本率为1.43%[39] - 2025年现金等价物平均余额为7.32869亿美元，利息收入为3084.7万美元，收益率为4.21%[39] 信贷损失与资产质量 - 2025年第四季度信贷损失准备金为3190万美元，环比增长12.7%；净核销额为2690万美元，占平均贷款的1.32%[10][11] - 2025年第四季度信贷损失拨备为3189万美元，环比增长47.1%，全年信贷损失拨备为1.075亿美元，较2024年的8225万美元增长30.7%[29][31] - 2025年第四季度净核销额为2687万美元，核销率为1.32%，全年净核销额为8024万美元，核销率为1.00%[29][31] - 2025年末贷款损失拨备为2.023亿美元，占贷款总额的2.47%，较2024年末的1.759亿美元（占比2.26%）有所增加[29][31] - 2025年第四季度信贷损失拨备总额为3189万美元，较上一季度的2826万美元增长12.8%[33] - 信贷损失拨备总额为1.075亿美元，较上年同期的8225万美元增长30.8%[34] - 2025年第四季度净核销总额为2687.3万美元，净核销率为1.32%[40] - 2025年第四季度汽车贷款净核销额为1193.2万美元，净核销率为1.81%[40] - 2025年第四季度消费贷款净核销额为805.9万美元，净核销率为4.55%[40] - 2025年第四季度波多黎各商业贷款净核销额为248.9万美元，净核销率为1.11%[40] - 2025年第四季度末贷款损失准备金总额为2.023亿美元，较期初的1.978亿美元增加0.45亿美元[46] - 2025年第四季度非PCD贷款损失准备金净增额（计提-核销+收回）为-0.09亿美元，其中商业贷款净增0.64亿美元，消费贷款净减0.31亿美元，汽车贷款净增2.63亿美元[46] - 2025年第四季度总核销额为0.373亿美元，总收回额为0.104亿美元，净核销额为0.269亿美元[46] - 2025年第四季度末各贷款类别准备金覆盖率分别为：抵押贷款0.72%，商业贷款1.90%，消费贷款4.90%，汽车贷款3.51%，整体为2.47%[46] - 净核销率基于期间年化净核销额除以期间平均持有投资贷款计算[11] 贷款组合与发放 - 截至2025年末，持有投资贷款总额为82.0亿美元，环比增长1.0%，同比增长5.25%[14] - 2025年第四季度平均贷款余额为81.2亿美元，全年平均贷款余额为79.9亿美元，较2024年增长4.8%[29][31] - 2025年全年贷款发放总额为25.72亿美元，较2024年全年的23.07亿美元增长11.5%[37] - 2025年第四季度贷款发放总额为6.06亿美元，较2024年同期的6.09亿美元略有下降0.6%[37] - 商业贷款（波多黎各）是最大的贷款类别，截至2025年12月31日总额为26.60亿美元，占贷款组合的33.2%[36] - 汽车贷款是第二大贷款类别，截至2025年12月31日总额为26.37亿美元，占贷款组合的32.9%[36] - 2025年第四季度平均投资贷款总额为81.17032亿美元[40] - 2025年第四季度总贷款持有投资额为82.01亿美元，较2024年第四季度的77.92亿美元增长5.2%[44] - 2025年第四季度购买信用恶化（PCD）贷款总额为8.256亿美元，其中商业PCD贷款为7390万美元[44] 存款表现 - 截至2025年末，客户存款总额为99.2亿美元，环比增长1.1%，同比增长5.0%[17] - 存款总额从2024年12月31日的96.05亿美元增长至2025年12月31日的102.63亿美元，增幅为6.8%[35] 非利息收入与支出 - 2025年第四季度非利息收入总额为3158万美元，与上一季度的3145万美元基本持平[33] - 2025年第四季度非利息支出总额为1.050亿美元，较上一季度的9655万美元增长8.8%[33] - 非利息收入为1.230亿美元，较上年同期的1.232亿美元略有下降0.2%[34] - 非利息支出为3.898亿美元，较上年同期的3.757亿美元增长3.8%[34] 资产与负债总额 - 总资产从2024年12月31日的115.01亿美元增长至2025年12月31日的124.66亿美元，增幅为8.4%[35] - 贷款总额净额从2024年12月31日的76.34亿美元增长至2025年12月31日的80.14亿美元，增幅为5.0%[35] - 股东权益从2024年12月31日的12.54亿美元增长至2025年12月31日的13.90亿美元，增幅为10.8%[35] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的5.91亿美元大幅增长至2025年12月31日的10.40亿美元，增幅为76.0%[35] - 2025年第四季度末总资产为124.656亿美元，较2024年第四季度的115.007亿美元增长8.4%[49] 资本状况与比率 - 2025年第四季度净息差为5.12%，平均资产回报率为1.81%，平均有形普通股权益回报率为17.20%，效率比率为56.65%[4] - 截至2025年末，普通股一级资本充足率为13.97%，有形普通股权益率为10.47%，每股有形账面价值为29.96美元[19] - 2025年末普通股每股账面价值为32.13美元，每股有形账面价值为29.96美元，较2024年末分别增长16.4%和17.8%[29][31] - 2025年末普通股一级资本充足率为13.97%，杠杆率为10.71%，资本状况保持稳健[29] - 2025年第四季度末有形普通股权益为12.959亿美元，有形资产总额为123.716亿美元，有形普通股权益比率为10.47%[49] - 2025年第四季度末每股有形账面价值为29.96美元，较2024年第四季度的25.43美元增长17.8%[49] - 2025年第四季度末普通股一级资本为13.186亿美元，风险加权资产为94.360亿美元，普通股一级资本比率为13.97%[50] - 2025年第四季度末总风险资本为14.376亿美元，总风险资本比率为15.24%[50] - 2025年第四季度末杠杆比率为10.71%[50] - 资产回报率基于期间年化税后净收入除以期间平均总资产计算[8] - 有形普通股权益回报率基于期间年化普通股股东可用净收入除以期间平均有形普通股权益计算[9] - 效率比率基于期间非利息支出除以总净利息收入与银行及金融服务总收入计算[10] - 普通股一级资本比率基于普通股一级资本除以风险加权资产计算[16] - 一级风险资本比率基于一级资本除以风险加权资产计算[17] - 总风险资本比率基于总风险资本除以风险加权资产计算[18] - 杠杆资本比率基于一级资本除以经调整后的平均资产计算[19] 拖欠与不良资产 - 2025年第四季度总拖欠率（逾期30天及以上）为4.18%，较2024年第四季度的4.38%有所改善[29][31] - 2025年第四季度总不良贷款率为1.59%，较2024年第四季度的1.06%上升53个基点[44] - 2025年第四季度商业贷款不良率显著上升至2.50%，而2024年第四季度为1.34%[44] - 2025年第四季度汽车贷款早期拖欠（30-89天）金额达1.781亿美元，拖欠率为6.75%[43] - 2025年第四季度总拖欠（30天及以上）金额为3.086亿美元，拖欠率为4.18%[43] - 2025年第四季度总不良资产为1.357亿美元，较2025年第三季度的9900万美元大幅增加[43] - 2025年第四季度商业不良贷款（不含PCD）金额为8725万美元，不良率从2024年第四季度的1.29%升至2.55%[43] - 2025年第四季度总早期拖欠（30-89天）金额为2.062亿美元，拖欠率为2.80%[43] - 抵押贷款总拖欠率（含GNMA回购）在2025年第四季度为12.32%，高于2024年第四季度的11.36%[43] 其他财务数据 - 2025年第四季度公司回购了4010万美元普通股，全年回购总额为9160万美元[3] - 2025年第四季度所得税收益为850万美元，主要得益于1680万美元的离散税收优惠[13] - 2025年第四季度所得税收益为847万美元，而上一季度为所得税费用953万美元[33] - 所得税前收入为2.341亿美元，较上年同期的2.537亿美元下降7.7%[34] - 信贷损失准备金从2024年12月31日的1.76亿美元增至2025年12月31日的2.02亿美元，增加了2590万美元[36] - 拨备前净收入为非GAAP指标，基于净利息收入加总非利息净收入减期间总非利息支出计算[21] 生息资产与负债平均数据 - 总生息资产平均余额在2025年第四季度达到118.279亿美元，收益率为6.62%，低于前一季度的6.78%和2024年第四季度的6.89%[38] - 投资贷款平均余额在2025年第四季度为81.170亿美元，收益率为7.73%，较2025年第三季度的7.90%和2024年第四季度的8.01%下降[38] - 存款总额平均成本在2025年第四季度为1.52%，与前一季度的1.56%和2024年第四季度的1.54%相比保持相对稳定[38] - 核心存款（非GAAP）平均余额在2025年第四季度为99.309亿美元，成本为1.42%，略低于前一季度的1.47%[38] - 总借款及经纪存款（非GAAP）平均余额在2025年第四季度为7.866亿美元，成本为4.03%，低于前一季度的4.11%和2024年第四季度的4.40%[38] - 现金等价物平均余额在2025年第四季度为8.039亿美元，收益率为3.90%，低于前一季度的4.32%[38] - 投资证券平均余额在2025年第四季度为29.070亿美元，收益率为4.28%，略高于前一季度的4.27%和2024年第四季度的4.18%[38] - 非计息存款账户平均余额在2025年第四季度为26.205亿美元，占总存款的25.8%[38] - 利率差在2025年第四季度为4.97%，低于前一季度的5.09%和2024年第四季度的5.25%[38]

核心财务预测 - 华尔街分析师预测OFG Bancorp即将公布的季度每股收益为1.16美元，同比增长6.4% [1] - 预计季度营收为1.8417亿美元，同比增长0.8% [1] - 过去30天内，市场对该季度每股收益的共识预期上调了7.5% [2] 关键业务指标预测 - 预计效率比率为53.4%，而去年同期为54.8% [4] - 预计净利息收入为1.5372亿美元，去年同期为1.4914亿美元 [5] - 预计财富管理收入为1000万美元，去年同期为1063万美元 [5] - 预计银行服务收入为1602万美元，去年同期为1533万美元 [5] - 预计抵押银行业务收入为460万美元，去年同期为681万美元 [6] - 预计净非利息收入总额为3212万美元，去年同期为3356万美元 [6] 市场表现与共识 - 过去一个月，OFG股价下跌2.7%，同期Zacks S&P 500综合指数下跌0.4% [6] - 该股Zacks评级为3（持有），预计近期表现将与整体市场一致 [6]

公司财务报告时间安排 - OFG Bancorp将于2026年1月22日周四市场开盘前发布2025年第四季度财务业绩 [1] - 公司将于同日上午10:00（美国东部时间）举行电话会议 [1] 公司信息获取渠道 - 电话会议可在OFG Bancorp官网（www.ofgbancorp.com）实时收听 [2] - 网络广播回放将在会议结束后不久提供 建议提前访问网络广播链接进行预注册或下载必要软件 [2] - 电话会议参与号码：美国免费电话 (800) 579-2543 国际电话 (785) 424-1789 会议ID为OFGQ425 [4] 公司背景与业务概况 - OFG Bancorp是一家多元化的金融控股公司 运营已进入第61年 [3] - 公司根据美国、波多黎各和美属维尔京群岛的银行法律和法规运营 [3] - 公司拥有三家主要子公司：Oriental Bank、Oriental Financial Services和Oriental Insurance [3] - 业务范围涵盖广泛的零售和商业银行服务、贷款、财富管理产品、服务和技术 [3] - 主要运营区域为波多黎各和美属维尔京群岛 [3] - 公司使命是为客户、员工、股东及其服务的社区创造进步的可能 [3]

收入和利润表现 - 2025年第三季度稀释后每股收益为1.16美元，较2024年同期的1.00美元增长16.0%[242][245] - 第三季度归属于普通股股东的净利润为5184万美元，同比增长10.3%；九个月累计净利润为1.492亿美元，同比增长0.9%[262] - 第三季度基本每股收益为1.17美元，同比增长15.8%；稀释后每股收益为1.16美元，同比增长16.0%[262] - 2025年第三季度净收入为5184万美元，较2024年同期的4700万美元增长10.3%[300][303] - 2025年前九个月净收入为1.492亿美元，净利息收入为4.557亿美元[302] - 2025年第三季度稀释后每股收益为1.16美元，较2024年同期的1.00美元增长16.0%[245] - 2025年第三季度归属于普通股股东的净收入为5184万美元，较2024年同期的4700万美元增长10.3%[262] 净利息收入变化 - 2025年第三季度总利息收入为2.001亿美元，较2024年同期的1.89亿美元增长5.8%[245][246] - 第三季度净利息收入为1.547亿美元，同比增长4.6%；九个月累计净利息收入为4.557亿美元，同比增长3.7%[262] - 公司净利息收入从2024年的147.875百万美元增至2025年的154.724百万美元，增加6.849百万美元[268] - 2025年第三季度净利息收入为1.547亿美元，较2024年同期的1.479亿美元增加680万美元[274] - 2025年第三季度净利息收入税率等值基础为1.588亿美元，较2024年同期的1.532亿美元增长5.6百万美元或3.7%[274] - 2025年前九个月净利息收入为4.557亿美元，较2024年同期的4.393亿美元增加1640万美元[277] - 2025年第三季度净利息收入为1.547亿美元，较2024年同期的1.479亿美元增长4.6%[300][303] - 2025年第三季度净利息收入为1.547亿美元，较2024年同期的1.479亿美元增长4.6%[266] - 2025年第三季度净利息收入为1.547亿美元，较2024年同期的1.479亿美元增长680万美元[274] - 2025年第三季度净利息收入为2.001亿美元，较2024年同期的1.89亿美元增长5.6%[246] 非利息收入变化 - 2025年第三季度非利息收入为3145万美元，较2024年同期的2687万美元增长17.1%或460万美元[283] - 2025年第三季度非利息收入为3145万美元，较2024年同期的2687万美元增长17.0%[300][303] - 2025年第三季度非利息收入为3150万美元，较2024年同期的2687万美元增长17.1%[279][283] 信贷损失拨备与资产质量 - 2025年第三季度信贷损失准备金总额为2830万美元，高于第二季度的2170万美元，主要反映1350万美元的贷款量增长和560万美元的两笔商业贷款专项准备金[250] - 2025年第三季度净冲销额为2020万美元，占平均贷款的1.00%，高于第二季度的1280万美元（0.64%）[251] - 第三季度信贷损失拨备为2826万美元，同比大幅增长32.3%；九个月累计拨备为7562万美元，同比增长45.3%[262] - 贷款损失准备金增加690万美元至2830万美元，主要由于贷款量增长（1350万美元）及两笔商业贷款的特殊准备金（560万美元）[292] - 九个月期间贷款损失准备金增加2350万美元至7560万美元，主要由于贷款量调整（4810万美元）及经济与损失率模型假设统一（1360万美元）[294] - 2025年第三季度信贷损失拨备为2826万美元，较2024年同期的2136万美元大幅增加32.3%[262] - 2025年第三季度信贷损失拨备为2826万美元，较2024年同期的2136万美元增长32.3%[300][303] - 2025年第三季度信贷损失准备金总额为2830万美元，高于2025年第二季度的2170万美元和2024年同期的2140万美元[250] 贷款业务表现 - 截至2025年9月30日，持有至到期投资贷款额为81.2亿美元，较2024年同期的77.5亿美元增长4.73%[254] - 2025年第三季度新贷款发放额为6.239亿美元，较2024年同期的5.722亿美元增长9.0%[255] - 截至2025年9月30日，贷款总额净额为79.354亿美元，较2024年底的76.338亿美元增长4.0%[263] - 贷款组合增加3.016亿美元（增幅4.0%），反映了美国和波多黎各商业贷款、汽车贷款和消费贷款的增长[314] - 总贷款净额增长4.0%至79.354亿美元，相比2024年12月31日的76.338亿美元[319] - 商业贷款组合增长9.1%至33.844亿美元，占贷款总额的41.7%[319] - 美国商业贷款生产在九个月内激增188.0%至3.215亿美元[320] - 抵押贷款组合下降4.8%至13.998亿美元，占贷款总额的17.2%[322] - 消费贷款生产在九个月内下降6.3%至2.206亿美元[325] - 汽车贷款生产在九个月内下降8.23%至6.557亿美元[325] - 截至2025年9月30日，投资贷款总额为81.2亿美元，较2024年同期的77.5亿美元增长4.73%[254] - 2025年9月30日总贷款净额为79.354亿美元，较2024年12月31日的76.338亿美元增长[263] 存款与负债变化 - 截至2025年9月30日，客户存款额为98.2亿美元，较2024年同期的95.3亿美元增长2.865亿美元[257] - 截至2025年9月30日，存款总额为100.086亿美元，较2024年底的96.048亿美元增长4.2%[263] - 存款总额平均余额从2024年的96.098亿增至2025年的100.867亿，增长5.0%[266] - 截至2025年9月30日，客户存款为98.2亿美元，较2024年同期的95.3亿美元增加2.865亿美元[257] - 2025年9月30日总存款为100.086亿美元，较2024年12月31日的96.048亿美元增长[263] - 存款总额（不含应计利息）增至100.043亿美元，较2024年12月31日的96.0159亿美元增长4.2%[351][352] - 公共基金存款增至16.49亿美元，较2024年12月31日的14.45亿美元增长14.1%[353] - 储蓄账户存款增长6.9%至22.081亿美元，NOW账户增长2.4%至32.071亿美元[351] - 总借款和经纪存款为7.464亿美元，较2025年第二季度的7.323亿美元增加，较2024年第三季度的3.465亿美元大幅增加[258] - 借款总额增至5.573亿美元，较2024年12月31日的4.0117亿美元增长38.9%[351][354] 投资与资产表现 - 截至2025年9月30日，总投资额为29.4亿美元，较第二季度的27.8亿美元增长，主要反映了购买2亿美元收益率为5.32%的抵押贷款支持证券[256] - 截至2025年9月30日，总投资额为29.4亿美元，较2024年同期的26.1亿美元增长[256] - 投资组合增加2.187亿美元（增幅8.0%），主要受3.53亿美元新购入的可供出售抵押贷款支持证券、6210万美元的抵押贷款证券化以及7510万美元的有利市场价值调整驱动[313] - 现金及现金等价物为7.403亿美元，较2025年第二季度的8.518亿美元减少，但较2024年第三季度的6.806亿美元增加[259] 净息差与利率分析 - 2025年第三季度净息差为5.24%，平均资产回报率为1.69%，平均有形普通股权益回报率为16.39%[245] - 第三季度净息差为5.24%，同比下降19个基点；九个月累计净息差为5.32%，同比下降12个基点[262] - 净息差从2024年的5.43%下降至2025年的5.24%[266] - 2025年第三季度净息差为5.24%，较2024年同期的5.43%下降19个基点[275] - 公司净息差从2024年的5.43%下降至2025年的5.24%[266] 非利息支出变化 - 非利息支出总额为9654.8万美元，同比增长5.4%，环比增加490万美元[285][286] - 电子银行费用大幅增长37.0%至1265.7万美元，主要由于上一年度确认了230万美元回扣及交易量增加[285][290] - 员工薪酬与福利支出增长3.6%至3983.6万美元，主要由于更高的薪资和福利[285][290] - 止赎房地产及其他收回资产费用净收入为-52.1万美元，同比大幅下降141.0%，主要由于出售收回资产的收益增加[285][286] - 九个月期间非利息支出总额为2.848亿美元，同比增长3.2%，环比增加880万美元[285][288] - 效率比率在第三季度为52.48%，与去年同期的52.60%相比略有改善[285][287] - 2025年第三季度非利息支出为9655万美元，较2024年同期的9160万美元增长5.4%[300][303] - 非利息支出总额为9650万美元，同比增长5.4%或490万美元[286] - 贷款服务和清算费用为229万美元，同比增长26.7%[285] - 止赎房地产及其他收回资产费用净收入为-52.1万美元，同比大幅下降141.0%，主要因出售收回资产收益增加160万美元[285][286] - 效率比率为52.48%，与去年同期的52.60%相比略有改善[287] - 九个月期间非利息支出总额为2.848亿美元，同比增长3.2%或880万美元[288] - 薪酬及员工福利支出为3984万美元，同比增长3.6%[285] - 广告、业务推广及战略倡议费用为288万美元，同比增长16.4%[285] - 除薪酬和所得税外的税收为415万美元，同比增长11.0%，主要与市政和财产税增加有关[285][290] 资本充足率与股东权益 - 截至2025年9月30日，CET1比率为14.13%，有形普通股权益比率为10.55%，每股有形账面价值为28.92美元[260] - 截至2025年9月30日，总股东权益为13.754亿美元，较2024年底的12.544亿美元增长9.6%[263] - 截至2025年9月30日，股东权益为13.75亿美元，较2024年12月31日的12.54亿美元增长9.6%[359] - 风险加权资产从2024年12月31日的88.12亿美元增至2025年9月30日的92.99亿美元，增幅为5.5%[359][360] - 一级普通资本充足率从2024年12月31日的14.26%微降至2025年9月30日的14.13%[359][360] - 有形普通股权益与有形资产比率从2024年12月31日的10.13%上升至2025年9月30日的10.55%[365][367] - 每股有形账面价值从2024年12月31日的25.43美元增至2025年9月30日的28.92美元，增长13.7%[359][365] - 期末流通普通股股数从2024年12月31日的45,440,269股减少至2025年9月30日的44,264,922股，降幅2.6%[359] - 期末每股账面价值为31.07美元，较2024年12月31日的27.60美元增长12.6%[359] - 普通股一级资本充足率为14.13%，较2025年第二季度的13.99%有所改善，但低于2024年第三季度的14.37%[260] - Oriental Bank一级普通资本充足率从2024年12月31日的13.60%降至2025年9月30日的13.41%[362] 各业务部门表现 - 2025年第三季度银行部门收入税前利润为2744万美元，财富管理部门为422万美元，国库部门为2971万美元[300] - 2025年前九个月银行部门收入税前利润为8946万美元，财富管理部门为1225万美元，国库部门为8498万美元[302] - 截至2025年9月30日的九个月，银行部门税前利润为8950万美元，较上年同期的1.064亿美元减少1690万美元[309] - 财富管理部门九个月税前利润从910万美元增至1220万美元，主要受非利息收入增加440万美元驱动[309] - 国库部门九个月税前利润为8500万美元，较上年同期的8550万美元减少50万美元，主要因利息支出增加1240万美元[310] 资产与负债总额 - 2025年9月30日总资产为122.298亿美元，较2024年同期的114.614亿美元增长6.7%[300][303] - 截至2025年9月30日的九个月期间，公司总资产为122.30亿美元，较2024年12月31日的115.01亿美元增加7.291亿美元[312] - 总资产增长6.3%至122.298亿美元，相比2024年12月31日的115.007亿美元[318] - 总负债增至108.543亿美元，较2024年12月31日的102.463亿美元增长5.9%[351][352] - 股东权益增至13.75亿美元，较2024年12月31日的12.54亿美元增长9.6%[355] 股票回购计划 - 2025年前九个月，公司根据股票回购计划以每股平均41.32美元的价格回购了1,246,064股普通股，总金额为5150万美元[237] - 2025年4月，董事会批准了一项新的1亿美元股票回购计划，加上2024年10月批准的5000万美元计划，截至2025年9月30日，剩余可回购金额为7820万美元[236][237]

分析师评级与目标价调整 - 韦尔斯法戈分析师Timur Braziler将OFG Bancorp目标价从48美元下调至43美元，同时维持“持股观望”评级 [1] 公司财务业绩 - 2025财年第三季度摊薄后每股收益为1.16美元，较2025财年第二季度的1.15美元和2024财年第三季度的1.00美元有所增长 [3] - 2025财年第三季度总核心收入达到1.84亿美元，高于去年同期的1.741亿美元 [3] - 公司首席执行官指出第三季度每股收益同比增长16%，总核心收入增长5.6% [4] 公司运营与资本行动 - 当季业绩和信贷指标保持强劲 [4] - 公司回购了2040万美元普通股 [4] - OFG Bancorp通过银行、财富管理和国库三个部门提供银行和金融服务 [4] 行业前景与挑战 - 公司向投资者提示未来面临挑战，预计到2026年上半年大部分时间，日益激烈的存款竞争和降息可能对净利息收入造成压力 [2]