财务数据和关键指标变化 - 2021财年末，公司无限制现金和短期投资达1.84亿美元，较2020财年末的7500万美元增加1.09亿美元，主要因2021年11月进行6500万美元的单位发行、BAT战略投资的2.21亿美元私募（扣除3100万美元用于卓越中心的受限资金）以及1.15亿美元用于偿还债务 [27] - 2021财年第四季度，经营活动净现金使用量为770万美元，与上年同期持平；全年现金使用量为2860万美元，低于2020财年的4510万美元，主要因库存管理改善 [30] - 2021财年第四季度，融资活动提供的净现金为5.5万美元，低于上年同期的4600万美元；全年融资活动提供的现金为1.74亿美元，高于2020财年的1.6亿美元，主要因股权融资净收益扣除债务偿还 [30][31] - 2021财年第四季度，总营收较2021年第三季度增长24%，较2020年同期增长43%，达3620万美元；净营收较2021年第三季度和2020年同期均增长22%，达2490万美元，主要因休闲净营收增长 [32] - 2021财年第四季度，销售成本同比下降11%，至2600万美元，主要因当期种植成本降低以及上一年第四季度近1100万美元的库存减记和拨备 [33] - 2021财年第四季度，毛利润从2020年第四季度的负860万美元改善至负100万美元；调整后毛利润为300万美元，而2021年第三季度为负70万美元 [34][35] - 2021财年第四季度，不包括非现金股份补偿的SG&A从2020年第四季度的1080万美元增至1360万美元，主要因卓越中心的设立、安省门店持续推出的许可费增加、营销活动以及审计和专业费用增加 [35] - 2021财年第四季度，调整后EBITDA为负480万美元，优于2021年第三季度的负920万美元；净亏损从3900万美元降至2600万美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 休闲业务营收实现两位数增长，第四季度休闲净营收较第三季度增长36%，较2020年同期增长52%，主要因花卉类别销售增加 [6][32] - 第四季度推出16个新SKU进入休闲市场，2021财年新SKU总数超100个 [7] - SHRED品牌销售从第三季度增长67%，过去12个月中有11个月是OCS网站上搜索量排名第一的品牌 [9] - SHRED'ems gummies自8月推出后，截至上周在软糖类别中获得5.8%的全国市场份额 [15] - Edison Jolts在截至11月6日的八周内，在可食用提取物类别中排名第一 [17] - 2021财年，Edison品牌推出七种高 potency菌株，受到消费者欢迎；8 - 9月期间，品牌知名度增长4%，社交提及量和消费者积极情绪得分显著增加，超80%消费者表示可能会向朋友推荐 [10][11] 各个市场数据和关键指标变化 - 根据Hifyre数据，公司休闲大麻市场份额从第三季度的5.4%增长至第四季度的7%，成为加拿大第四大LP；截至10月底，市场份额达7.9% [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资旗舰品牌的营销和产品开发，改善产品组合，向高端产品倾斜，同时重视价值细分市场，以吸引非法市场用户转向合法市场 [12] - 计划通过内部基因育种计划和研发投资，推出具有独特萜烯谱和高THC含量的新品种 [10] - 2022财年，预计在THC和CBD配方中增加更多食用产品 [19] - 决定完成蒙克顿种植设施的4C阶段扩建，将年产能从约4万公斤提高到约7万公斤，并进行设计改进和环境提升，以提高产量和花卉质量 [21][22] - 与BAT合作建设卓越中心，预计2022财年第二季度完成生物实验室建设，研究合作已开始，聚焦CBD大麻、蒸汽和口服产品 [23][24] - 恢复向以色列Canndoc的发货，并预计在2022财年进一步发货 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021财年第四季度在战略目标上取得的进展感到满意，包括实现强劲的收入和销量增长、市场份额翻倍、推出创新产品以及提高供应与需求匹配能力 [38] - 预计随着种植规模经济的实现和SHRED价格上涨的影响，调整后毛利率将进一步提高 [38] - 对2022财年充满期待，预计将保持强劲增长势头，专注于增加分销点、扩大市场份额、推出更多以消费者洞察为驱动的创新产品以及提高满足增长需求的能力 [39] - 公司相信在2022财年第四季度能够实现正的调整后EBITDA [36] 其他重要信息 - 会议中提及某些非IFRS财务指标，包括调整后EBITDA和调整后毛利率，这些指标在IFRS下无标准化含义，公司计算方法可能与其他发行人不同，不可直接比较 [2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何保持市场份额增长以及其可持续性 - 公司认为SHRED品牌有很强的消费者吸引力，目前供应无法满足需求，有机会将业务拓展到其他地区；对于Edison品牌，将继续推出新花卉、独特菌株和其他产品，以保持其作为高端品牌的地位 [42][44] 问题2: 是否考虑进入其他国际市场以及进行收购 - 公司目前向以色列和澳大利亚市场供货，将继续探索德国市场；对于欧洲其他市场的收购机会，将根据法规变化进行评估 [46][47] 问题3: 未来几个季度利润率如何改善 - 随着生产规模扩大，公司将获得规模经济效应；提高THC含量可提高平均售价；提高SHRED价格有助于改善利润率；拓展到更多省份可改善省级销售组合，从而提高利润率 [53][54][55] - 公司正在审查供应商采购，考虑更具战略性的采购；推进自动化以节省劳动力成本；随着产能利用率提高，可降低种植成本，从而持续改善调整后毛利率 [56][57] 问题4: 英美烟草合作项目的进展和产品推出情况 - 公司对与Hyasynth的合作进展和IP开发感到满意，期待进一步发展合作关系；与BAT的卓越中心建设进展顺利，预计2022财年第二季度完成建设，双方科学家和研究人员已开始合作，专注于口服、蒸汽和CBD产品的研发，有望为双方带来全球市场机会 [60][61][62] 问题5: 实现正EBITDA利润率所需的毛利率以及现有设施的营收潜力 - 公司未提供实现正调整后EBITDA所需的具体毛利率指导，但基于当前趋势、产品和成本分析，以及对SG&A成本的控制，有信心在2022财年第四季度实现正EBITDA [67] - 最终营收取决于花卉产品组合、销售形式等多种因素，公司未提供具体营收指导，但预计到年底产能将达到7万公斤花卉 [68][69] 问题6: 并购在公司战略中的定位 - 公司将继续评估并购机会，关注美国、欧洲和加拿大市场；目前专注于巩固基础、振兴产品组合和扩大市场份额，将考虑通过并购填补产品组合和区域市场的空白 [70][71] 问题7: 实现2022年第四季度EBITDA盈利的具体指标 - 由于影响因素众多，如花卉收获时间、市场和品牌销售价格差异等，难以提供具体指标；但公司相信随着产能提高到7万公斤，可显著降低种植成本，有信心在2022年第四季度实现EBITDA盈利 [75][76][77] 问题8: 消费者转向实体店购物时，如何保持市场份额 - 公司拥有自己的销售团队，这是竞争优势；将继续加强在实体店的存在，开展店内活动，提高Edison品牌知名度；通过芽农教育计划和改善消费者沟通策略，提高产品组合表现 [79][80] 问题9: 上季度毛利率从负4%提升到12%的原因 - 主要得益于设施成本的改善，这发生在达到4万公斤满产能之前；同时，公司也会寻求销售高售价的产品和品牌，以提高利润率 [83][84] 问题10: Big Bag o' Buds和SHRED产品的毛利率情况 - 目前所有花卉产品类别和品牌都有正的产品利润率，但公司不提供具体产品和地区的利润率细节 [87] 问题11: 本季度花卉业务中销量和高端产品的组合情况 - SHRED品牌很受欢迎，在过去几个季度中，其在价值品牌销售中的占比增加；公司未来将注重创新，增加主流和高端品牌产品供应；公司不提供按品牌的销量细分数据 [90][91] 问题12: Edison品牌在高端市场的市场份额趋势 - 公司专注于建立Edison品牌与消费者的联系，投资提高品牌知名度和忠诚度；计划推出新菌株和产品，加强与消费者的沟通；Edison品牌的建设是一个渐进的过程 [93][94] 问题13: 扩大产能至7万公斤所需的审批以及利润率是否会下降 - 公司认为增加产能不会对利润率产生负面影响，因为固定成本将在更大产量上分摊；同时，衍生产品的市场份额增加和收入增长也将有助于提高整体利润率 [98][99] 问题14: 目前的消费者研究情况以及如何利用这些研究 - 消费者未来将更关注大麻的香气、风味、遗传学和独特性，公司将通过内部育种计划满足需求； wellness细分市场将继续增长，公司已推出Monjour品牌；消费者更倾向于食用产品而非油类产品，公司通过收购Edibles & Infusions Corporation进入软糖市场；公司通过2500名消费者组成的创新小组进行消费者研究，以调整产品组合 [101][102][103] 问题15: SHRED价格上涨对平均净售价的影响以及与高端产品的协同作用 - SHRED价格上涨将在未来季度体现对利润率的积极影响，扩大该品牌在其他地区的销售也有助于提高平均售价；Edison品牌在市场上保持良好的定价地位，公司将通过创新和营销活动继续提升其高端形象；衍生产品如Monjour和SHRED'ems的推出将增加产品组合的多样性和平均售价 [106][107] 问题16: Edison品牌振兴的具体机制 - 公司与省级委员会合作，优化产品组合，用畅销产品替换滞销产品；对于独特产品，如Edison Jolts，公司会争取增加上市机会；持续对产品组合进行合理化和优化 [109][110] 问题17: 4C阶段扩建中未吸收固定间接费用的相关情况以及达到完全吸收的产量水平 - 未吸收的间接费用主要与巧克力业务的折旧和未使用的种植室有关，在早期季度更为显著，第四季度影响较小；随着产能增加，预计未来不会有未吸收的间接费用，这将对毛利率产生积极影响 [115][116] 问题18: 4C阶段新增产能时，下游包装和加工的备用产能情况 - 公司持续投资于下游加工的自动化，今年新增了第二条自动化预卷生产线，并计划在包装和混合环节进行更多自动化；随着产能扩大，公司将确保下游加工能够满足消费者需求 [118]

业绩总结 - 2021财年第四季度总收入为36182万美元，同比增长31%[14] - 2021财年第四季度净收入为24865万美元，同比增长22%[72] - 2021财年第四季度毛利为3351万美元，较2020财年第四季度的毛利改善[72] - 2021财年第四季度调整后毛利率为12%，较2020财年第四季度下降60%[72] - 截至2021年8月31日，现金及短期投资为183555万美元，同比增长146%[74] - 截至2021年8月31日，总资产为554017万美元，同比增长27%[74] - 截至2021年8月31日，股东权益为479805万美元，同比增长60%[74] 用户数据与市场表现 - 2021财年第四季度娱乐收入总毛收入和净收入分别增长43%和22%[15] - 2021财年第四季度成人使用娱乐收入总毛收入和净收入分别增长72%和52%[15] - 2021年第四季度市场份额从第三季度的5.4%提升至7%[22] - 加拿大的娱乐零售市场在2021年9月的年化销售额为42.6亿加元，同比增长34%[54] - 加拿大的零售网络在2021年11月增长至2793家商店[58] 未来展望与战略 - 预计2022财年第一季度净收入将高于2021财年第四季度[23] - 预计2022财年第一季度的调整后毛利率将较2021财年第四季度有所改善[22] - 公司计划通过国际销售和新产品推出进一步提高调整后毛利率[25] - OGI与BAT的卓越中心将专注于开发新一代大麻产品，预计员工数量将随着创新角色的增加而增长[38] 新产品与技术研发 - OGI与BAT的产品开发合作将设立一个专注于下一代大麻产品的卓越中心，初期重点为CBD[38] - OGI与BAT将共同开发大麻蒸汽产品和口服产品，双方将共享知识产权[63] - OGI在Hyasynth的投资总额达到750万美元，Hyasynth是大麻科学和生物合成领域的领先生物技术公司[44] 并购与合作 - BAT的子公司对OGI进行约2.21亿加元的战略投资，获得19.9%的股权[35] - OGI与以色列的Canndoc签订多年的供货协议，供应最多6000公斤干花[43] 负面信息 - 截至2021年8月31日，生物资产及存货为48818万美元，同比下降32%[74] - 当前及长期债务总额为310000美元，同比下降99%[76]

财务数据和关键指标变化 - Q3 2021净现金用于经营活动为1080万美元，而去年同期经营活动提供现金30万美元，主要因本季度公司加大种植活动致营运资金资产增加 [27] - 毛收入从2021年Q2增长51%，从2020财年同期增长31%，达2910万美元；净收入从Q2增长39%，从去年同期增长13%，达2030万美元 [28] - 销售成本从2020年Q3减少47%至2340万美元，主要因去年Q3近3000万美元库存减记及与COVID - 19相关费用 [29] - IFRS毛利率从2020年Q3的负5000万美元增至正210万美元；调整后毛利率从去年同期正410万美元变为2021年Q3负70万美元 [32] - SG&A（不包括非现金股份薪酬）从2020年Q3的1030万美元增至1360万美元 [33] - 调整后EBITDA从2020年Q3的负210万美元增至负1020万美元；2021年Q3净亏损从2020年Q3的9000万美元减至400万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 成人用净收入从Q2增长40%，从2020年同期增长10%；批发收入在2021年Q3也有所增长 [28] - Q3收获8379公斤花卉，去年同期为4741公斤，主要因种植和人员增加以满足新产品和行业需求 [30] - 预卷产品是成人娱乐市场第二大且季度增长最快的类别，2021年日历Q2较Q1增长约33% [18] - 衍生品产品销售Q3低于Q2，公司期待通过推出两款高THC浓度新 vape 产品获得销售动力 [19] - SHRED品牌销售额较上季度几乎增长两倍，连续8个月是OCS网站搜索量最高的品牌 [13] - Big Bag o' Buds在Q3销售额较Q2翻倍，预计Q4继续保持良好趋势 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 据Hifyre数据，加拿大6月娱乐零售销售额预计达3.09亿美元，略低于5月的3.22亿美元，与4月的3.1亿美元持平；2021年日历Q2加拿大大麻市场零售销售总额达9.4亿美元，季度环比增长12% [35] - 自7月以来，安大略省商店数量增长131%至2221家，其中安大略省增长755%至872家，目标是夏季末开设1000家商店 [36] - 2020年第四季度，加拿大家庭在成人用大麻产品正规渠道支出达9.18亿美元，比非法大麻支出多2.04亿美元；2020年第三季度，合法娱乐大麻支出首次超过非法交易 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司聘请领先搜索公司寻找新CEO，目前处于面试候选人第二阶段，董事长彼得·阿米罗尔特担任执行主席 [6] - 公司推出84个新SKU，2021财年Q4还将推出多达20个新SKU，以满足消费者偏好 [12] - 公司专注于扩大高利润率干花品牌销售份额，持续投资遗传学以支持Edison品牌创新 [16] - 收购Edibles & Infusions Corporation进入 edibles 市场，与BAT合作建立卓越中心，专注开发下一代大麻产品，初期聚焦CBD [21] - 决定完成蒙克顿工厂4C阶段扩建，预计2023财年完成，预算3800万美元，以满足长期产品需求 [26] - 行业整合中，公司认为自身有能力通过内部建设和扩张获取市场份额，M&A将更有针对性 [72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业增长有积极因素，包括衍生品产品合法化、零售商店持续开业、消费者从非法转向合法消费 [36] - 预计2021财年Q4收入环比增长，因产品组合需求强劲，种植和人员增加使公司能更好满足需求 [39] - 预计2021财年Q4调整后毛利率环比改善，主要因产品种植成本降低和规模经济，但也受产品类别和品牌销售组合等因素影响 [40] - 公司对前景充满信心，专注运营执行以推动收入增长和成本降低，同时投资创新和研发 [42] 其他重要信息 - 公司在2021年Q2因COVID - 19导致蒙克顿工厂两次临时关闭，Q3无相关生产中断情况 [11] - 公司新聘请营销与传播高级副总裁梅根·麦克雷和创新副总裁博尔纳·兹拉马利克 [8] - 公司新预卷机3月投入使用，平均每分钟生产约40个预卷，已订购另一台，预计2022财年Q1交付并投入使用 [19] - 公司预计8月初在部分零售店推出新软糖产品 [19] - 公司预计2022财年Q1恢复向Canndoc和以色列发货，但需获得加拿大卫生部监管批准，包括出口许可证 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 门店开放和COVID限制解除对公司和行业尤其是衍生品产品的影响，以及1.0与2.0产品类别收入组合可能情况 - 公司认为门店开放、店内客流量增加和季节因素是积极因素，衍生品产品将受益，如粉末和饮料、 gummies、巧克力等产品在店内有店员引导时销售会更好；公司此前因COVID限制转向花和预卷产品，未来将更多转向衍生品，Q4会有产品推出 [47] - 公司未披露具体产品类别和品牌利润率，但随着规模经济和成本降低，所有产品类别包括衍生品都会受益 [48] 问题2: 与英美烟草公司合作的卓越中心预计推出的产品类型和时间 - 产品为衍生型产品，重点是产品创新、研究产品安全性和功效，以CBD为主；预计未来12个月不会有产品推向市场，之后取决于产品和进展情况；可能是对现有产品创新或全新产品 [51] 问题3: 若产品组合稳定，达到疫情前或正常毛利率所需的收入水平 - 公司因产品类别和品牌多、市场有新品推出和价格压缩等因素，不做毛利率盈亏平衡分析；随着流程改进、设施效率提升和未吸收固定费用减少，若销量和组合不变，毛利率会提高，且公司目标是持续增长收入和提高利润率 [55] 问题4: 对加拿大卫生部秋季法规审查的看法，以及对CBD和与BAT合作的影响 - 公司认为长期来看CBD有望在传统零售店以外渠道销售，但无确切信息；与BAT合作中，CBD是主要关注的大麻素 [58] - 公司预计法规审查会有增量变化，虽可能对行业有利，但公司专注于现有市场竞争，若有有利法规变化会灵活应对 [59] 问题5: 完成4C阶段扩建的决策依据 - 公司看好市场增长，目前无法满足需求，且扩建有助于提高THC和效率；行业中低效或无法生产高质量花卉的设施会被关闭，公司认为自身设施有竞争力，能满足加拿大市场需求 [64] 问题6: Q3与之前季度相比采购订单的填充率 - 公司无法提供确切数据，但表示情况有很大改善，特别是在安大略省，部分大SKU的采购订单填充率达99%，运营和销售运营规划流程有提升 [67] 问题7: 花卉类别销售增长中，大规格与小规格产品、新菌株与传统产品的贡献情况 - 公司专注于高流速SKU，SHRED、Edison和Big Bag o' Buds品牌表现良好；衍生品组合未来一两个月将通过新SKU进行振兴 [69] 问题8: 公司在竞争背景下的地位，以及并购是否是未来重点 - 公司认为通过自身内部能力获取市场份额更合理，目前不拒绝并购，但会更有针对性地针对产品类别或细分市场；公司专注于优化现有两个工厂，认为自身设施有竞争力 [72] 问题9: SHRED品牌如何提高利润率，以及利润率扩张的主要驱动因素 - SHRED品牌将受益于销量增加、种植成本降低和产品线扩展；公司会向高利润率品牌转移，但也会关注SHRED品牌，计划在未来几个季度提高其利润率 [76] 问题10: 未来几个季度是否有其他国际市场销售计划，以及加拿大生产商价格压缩情况 - 公司预计2022财年Q1重启国际销售，长期希望增加国际销售；价格压缩难以预测，随着种植设施合理化，供应有望平衡，需求在增长，价格压缩可能见底，公司致力于提高效率以应对 [78]

业绩总结 - Organigram在2021财年第二季度的净收入为14643千加元，同比下降37%[61] - Organigram在2021财年第二季度的净亏损为66389千加元，同比增加872%[61] - Organigram的调整后毛利率为-5%，较上年同期的36%下降41%[61] - Organigram的调整后EBITDA为-8642千加元，显示出显著的亏损[61] - 截至2021年2月28日，现金及短期投资为71,123,000美元，较2020年8月31日的74,728,000美元下降5%[63] - 净亏损为136,157,000美元，较2019财年的9,542,000美元显著增加[64] 用户数据 - 2021年3月，加拿大成人娱乐零售市场销售额达到3.6亿加元，年增长率为64%[50] 未来展望 - 预计2021年第三季度的净收入将高于第二季度，主要受益于需求的改善[21] - 预计2021年第三季度的调整后毛利率将受到较低的平均种植成本的积极影响[21] - 预计随着种植规模的扩大，调整后的毛利率将进一步改善，潜在的毛利率提升空间显著[23] 新产品和新技术研发 - Organigram与英国烟草公司（BAT）于2021年3月11日达成产品开发合作，BAT对OGI的投资为2.21亿加元，获得19.9%的股权[10] - OGI与BAT合作成立卓越中心，专注于开发下一代大麻产品和技术[29] - Organigram在温尼伯的设施设计符合欧盟良好生产规范（EU-GMP）标准，专注于生产营养级大麻可食用产品[13] - Organigram的室内种植设施采用三层微气候种植技术，最大化种植面积[8] 市场扩张和并购 - Organigram于2021年4月6日收购了位于温尼伯的The Edibles and Infusions Corporation，预计将显著增加软糖等可食用产品的收入[11] - OGI与Canndoc签订多年的干花供应协议，预计供应高达6000千克的干花[42] 财务状况 - Organigram的现金和短期投资截至2021年4月13日为2.32亿加元[20] - Organigram的销售和管理费用为11131千加元，同比下降21%[61] - 总资产为392,764,000美元，较2020年8月31日的435,127,000美元下降10%[63] - 总负债为125,535,000美元，较2020年8月31日的135,600,000美元下降7%[63] - 股东权益为267,229,000美元，较2020年8月31日的299,527,000美元下降11%[63] - 长期债务为52,759,000美元，较2020年8月31日的103,671,000美元下降49%[63] - 每股稀释后总股份为261,454,000股，较2020年8月31日的204,560,000股增长27.7%[63]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度净收入从去年同期的2320万加元降至1460万加元，主要因批发收入减少和平均净销售价格降低 [40] - 2021年第二季度销售成本从2020年第二季度的1580万加元增至3110万加元，主要由于本季度库存准备金增加、生产成本上升以及因产量降低导致的固定间接费用未吸收费用 [43] - 调整后毛利润降至负70万加元，而2020年第二季度为正840万加元，主要因净收入降低和价值产品占比增加 [46] - 国际财务报告准则（IFRS）毛利润从正1130万加元降至负1720万加元，主要因净收入降低、销售成本增加以及生物资产和库存的非现金公允价值变动 [47] - 2021年第二季度销售、一般和行政费用（SG&A），不包括非现金股份补偿，从2020年第二季度的1400万加元降至1110万加元，主要因上一年度与特定项目相关的专业和咨询费用较高 [48] - 本季度净亏损6640万加元，摊薄后每股亏损0.29加元，而去年同期净亏损680万加元，摊薄后每股亏损0.04加元，主要因衍生认股权证负债公允价值负变动3770万加元和负毛利润 [49] - 2021年第二季度经营活动净现金使用量为1040万加元，与2020年第二季度的1090万加元相近 [39] - 公司目前拥有2.32亿加元现金和短期投资，上周偿还了全部5850万加元的定期贷款余额，每年节省利息270万加元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 娱乐市场净收入从2020年第二季度下降，因销量降低、平均销售价格下降以及价值产品销售占比增加 [41] - 本季度收获了5028公斤大麻，与第一季度的5023公斤相近，第一季度平均使用40%的种植室，第二季度增至54%，截至MD&A日期，目前使用69%的种植室 [44] - 本季度实现了更高的植物产量和每克种植成本的显著下降，优化种植密度和缩短营养生长时间使平均单株产量增加 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 据High Fire数据，娱乐零售销售在2020年至2021年2月下降13%后，3月反弹至历史新高3.05亿加元，年化运行率达37亿加元 [51] - 自7月以来，各省商店数量增长87%，目前超过1790家，其中安大略省增长468%，接近580家，安大略省计划到夏季末开设1000家商店 [51][52] - Brightfield Group估计，到2026年加拿大成人娱乐销售将接近80亿加元，其他分析师估计高达100亿加元，增长将由零售店扩张和新产品推出推动 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购了The Edibles and Infusions Corporation（EIC），以实现近期收入增长，并通过其在软糖和巧克力等食用产品领域的专业能力，多元化研发和制造能力 [19][20] - 与英美烟草（BAT）合作，在蒙克顿工厂建立卓越中心（COE），共同开发下一代大麻产品、知识产权和技术，初期专注于CBD产品 [13][14] - BAT投资约2.21亿加元获得19.9%股权，公司将利用这笔资金在适当时机进入美国和其他国际市场 [17] - 公司计划在2021财年第四季度开始软糖的首次销售，同时预计在第四季度恢复向以色列Candoc的发货 [33][34] - 公司持续投资研发和创新，如生物合成和纳米乳化技术，以获得长期竞争优势 [11][12] - 公司计划在2021财年第四季度开始调试烃类提取设备，用于生产浓缩物和其他独特产品 [26] - 公司自2020年7月以来推出了63个新SKU，并计划在2021财年第三季度再推出31个新SKU [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前面临挑战，但随着疫苗接种的推进，大麻行业和公司前景乐观 [7] - 第二季度是过渡时期，公司正在增加员工和扩大运营，预计第三季度运营将得到更好支持 [8] - 公司认为在大麻1.0和2.0市场都有强大的存在对于维持加拿大市场份额至关重要，2.0产品销售增长正在超过整体市场 [23] - 公司预计随着种植规模的扩大、高利润率产品的贡献增加、自动化投资和包装成本的降低，毛利率有显著提升的潜力 [35][36] 其他重要信息 - 公司在第二季度因COVID - 19导致两次生产中断，无法满足约700万加元的产品需求 [9][42] - 安大略省宣布第三次紧急状态，关闭大麻零售店的线下流量，限制购买方式为在线购物、点击提货和本地配送，可能影响第三季度收入 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 加拿大市场是否还有空白领域，以及国际扩张战略是什么 - 公司认为在浓缩物领域和超高端产品领域还有空白，计划在第四季度使烃类提取设备投入运营，生产相关产品；国际方面，近期主要关注CBD市场，与BAT的合作初期也聚焦于CBD产品，同时公司正在努力重新获得向澳大利亚出口的认证 [57][59][61] 问题2: 能否给出第三季度收入增长幅度的指示 - 公司预计第三季度收入将高于第二季度，但由于存在包括COVID - 19相关风险和安大略省紧急状态等风险因素，无法提供具体指导；新SKU的推出、市场增长和运营能力的提升是收入增长的关键因素 [63][64][65] 问题3: 700万加元未满足需求的产品类型是什么，以及如何防止类似情况再次发生 - 未满足的需求主要是1.0产品，也有一些2.0产品；公司已采取严格措施，与新不伦瑞克省政府密切合作，对设施进行彻底清洁，有信心防止类似情况再次发生 [69][71][72] 问题4: 生物合成技术预计在公司的产品类别和时间安排 - 生物合成技术有生产主要大麻素和次要大麻素的潜力，次要大麻素在未来产品中的应用令人期待；与BAT的合作将专注于产品开发和高标准测试，但具体时间需咨询相关方 [75][76][78] 问题5: 公司在新菌株学习曲线上的进展，以及库存减值是否会继续 - 大部分库存准备金与提取物、包装和 vape 硬件有关，也包括与省委员会的折扣和研发损失；公司生产能力显著提高，预计会有良好进展；库存价值调整还需考虑市场价格变化 [81][82][86] 问题6: 公司不同花卉品牌（Edison和SHRED）的需求情况 - SHRED需求非常高，但公司未能满足全部需求，已推出SHRED Jar of Joints作为补充；Edison品牌不断改进产品组合，新菌株有良好需求，新推出的Indi品牌将使品牌组合更加多元化 [87][88][90] 问题7: 食用产品类别目前规模较小的原因，以及加拿大卫生部是否会放宽相关法规 - 食用产品规模较小的原因包括包装限制和产品差异化不足；公司认为改变每包10毫克的最大限量和提高产品差异化是关键；公司对EIC的投资有望生产出差异化产品 [96][97][100] 问题8: 利润率扩张的预期，是短期还是长期发展 - 利润率预计将逐步改善，是一个长期过程；降低生产成本和优化产品类别及品牌销售组合是关键因素 [101][103] 问题9: COVID - 19相关行业逆风预计持续多久 - 加拿大正处于第三波疫情中，一些省份受到严重影响，安大略省的居家令还有三周多时间；随着疫苗接种计划的加速，预计今年夏天情况将开始恢复正常 [106][108][109] 问题10: EIC收购的近期收入机会和长期利润率动态 - EIC拥有工艺和大规模生产设备，有望在2021年第四季度推出独特产品；公司对其成本优势有信心，但市场价格动态无法控制 [110][111][112] 问题11: 公司产品组合的价值目标，以及对未来种植计划的影响 - 公司目标是推动更多高 THC 和差异化产品的生产，SHRED是为填补市场空白而推出的，需求强劲；生产正在向Edison的高 THC 和高利润率产品转移 [116][117][119] 问题12: 预计向Candoc发货的销售情况，是否会季度波动 - 首次向以色列发货的三种菌株中有两种很快售罄，需求强劲；但发货需通过认证和许可流程，预计第四季度末恢复发货，销售情况取决于市场反应 [121][122][123] 问题13: 并购是否是公司的战略考虑，以及在成人使用市场整合份额的机会 - 公司始终对并购持开放态度，关注目标的创新技术和品牌价值；目前市场上有吸引力的目标有限 [126][128][129] 问题14: 在CBD市场推出产品的战略计划，是否期望监管改革 - 公司和BAT认为未来CBD产品将有监管制度，通过合作开发的产品将符合更高标准，有望在监管加强时获得竞争优势 [130][131][132] 问题15: BAT合作的知识产权共享协议是否对食用和非食用产品都有益 - 合作的产品类型包括蒸汽和口服产品，口服产品类别广泛，是一个全面的产品开发协议 [135][136][137] 问题16: 是否有机会利用BAT的分销渠道拓展国际市场 - 目前合作主要集中在产品开发，双方可在各自品牌下商业化和推出产品，未考虑利用BAT的分销渠道 [138] 问题17: 公司向上市场发展的差异化策略，以及是否会面临定价压力 - 公司的优势在于设施、员工、遗传资源和执行能力，虽然很多公司表示向高端市场发展，但并非都能实现 [142][143][146] 问题18: 700万加元未满足需求的具体产品细分 - 未满足的需求是多种产品的混合，包括价值产品、Edison菌株、新产品和一些2.0产品，也受COVID - 19导致的人员减少和加工包装能力影响 [147] 问题19: 未能满足某些订单对与各省关系和市场份额的近期影响 - 公司销售团队与省委员会保持良好关系，未满足订单部分发生在本季度，部分会延续到下季度；公司销售团队在转换慢销SKU方面表现出色，未来需关注核心产品的订单履行 [151][152][154] 问题20: 除并购外，如何在未来几个月和季度获得市场份额 - 关键在于提高产品质量、多元化自有品牌和创新，如推出Indi品牌和通过EIC及与BAT的合作推出新产品 [156][157][159]

业绩总结 - Organigram 2021财年第二季度净收入为14643千美元，同比下降37%[63] - 2021财年第二季度的调整后毛利率为-5%，较2020财年第二季度的36%下降41%[63] - 2021财年第二季度的销售成本为31146千美元，同比增加97%[63] - 2021财年第二季度的净亏损为66389千美元，同比增加872%[63] - 预计2021财年第三季度净收入将高于第二季度，主要受需求改善的推动[38] 用户数据 - 加拿大成人娱乐市场的年化销售额预计在2021年达到37亿美元，同比增长68%[49] - 安大略省的零售店授权数量在2021年4月达到579家，较2020年7月的102家增长468%[43] - 2021年2月，安大略省每周发放20至30个新零售店授权，预计每月达到80至120个[45] 市场扩张与并购 - Organigram收购了位于温尼伯的The Edibles and Infusions Corporation，预计将带来显著的短期收入增长[11] - Organigram计划在适当时机进入美国及其他国际市场[14] - Organigram的销售和分销网络覆盖所有10个加拿大省份，增强了其市场竞争力[8] 新产品与技术研发 - Organigram的产品开发中心将专注于下一代大麻产品，初步聚焦于CBD[17] - Moncton的设施包括56,000平方英尺的空间用于食品和衍生产品，投资约1500万加元用于高效能的巧克力生产线[21] - Organigram的温尼伯子公司专注于生产营养级大麻食品，符合欧盟良好生产规范（EU-GMP）标准[19] - 组织的研发活动将受益于BAT的知识产权和专业知识[14] 合作与投资 - Organigram与英国烟草公司（BAT）达成产品开发合作，BAT以约2.21亿加元的投资获得19.9%的股权[10] - BAT子公司以每股C$3.792的价格认购了5830万股普通股，代表19.9%的股权[53] 财务状况 - Organigram在2021年4月1日偿还了5850万加元的信贷协议余额，预计每年节省270万加元的利息[35] - 截至2021年4月13日，Organigram的现金和短期投资总额为2.32亿加元[37] - 预计随着种植规模的扩大，调整后毛利率将进一步改善[41]

财务数据和关键指标变化 - 本季度末公司现金及短期投资为1.34亿加元，12月1日使用5500万加元偿还定期贷款至6000万加元，预计现金及短期投资余额为7900万加元 [39] - 第一季度运营现金流为正，净现金流入30万加元，上年同期净现金流出2690万加元，主要因上年同期为Rec 2.0合法化扩大运营增加营运资金资产 [41] - 加拿大成人娱乐净收入同比增长30%至1680万加元，毛收入增长42%至2250万加元，主要因Rec 2.0产品合法化；尽管整体收入环比下降，但成人娱乐净收入和毛收入分别环比增长11%和14% [42] - 第一季度总净收入为1930万加元，低于上年同期的2520万加元，主要因批发收入大幅降低和平均售价下降；总毛收入为2530万加元，低于上年同期的2840万加元，主要因类似因素及消费税占比增加 [43][44] - 2021年第一季度销售成本为2320万加元，高于2020年第一季度的1580万加元，主要因生产成本增加、库存拨备增加和未吸收固定间接费用 [45] - 调整后毛利率从上年同期的1020万加元降至190万加元，主要因净收入降低和价值产品占比增加；国际财务报告准则（IFRS）下毛利润从上年同期的1120万加元降至 - 1670万加元，主要因非现金公允价值变动 [46] - 销售、一般及行政费用（SG&A）从上年同期的940万加元增至1110万加元，主要因保险成本和工资增加；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）从上年同期的570万加元降至 - 680万加元，主要因调整后毛利率降低 [47] - 2021年第一季度净亏损3430万加元，摊薄后每股亏损0.17加元，上年同期净亏损90万加元，摊薄后每股亏损0.01加元，主要因毛利润大幅下降 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 成人娱乐业务中，干花和预卷是加拿大娱乐市场最大的两个类别，公司成功推出多个价值干花产品，SHRED产品对第一季度娱乐收入增长贡献显著，是11月和12月安大略省大麻商店网站搜索量最高的品牌 [11][21] - 公司推出多种Rec 2.0产品，如Trailblazer Torch vape cartridges、Edison + Feather和Edison + PAX ERA vape产品、Trailblazer Snax巧克力棒、Edison Bytes松露巧克力、Edison RE:MIX可溶大麻粉等 [23][25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大娱乐市场最新运行率估计为32亿加元，增长主要来自零售店数量增加，尤其是安大略省，自7月以来，全省零售店数量增长约47%至1414家，安大略省大麻零售店数量增至330家，12月初宣布每月授权开店数量翻倍至80家 [50][51] - 公司继续通过出口许可证服务国际市场，包括以色列和澳大利亚，并寻求扩大国际销售渠道 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推出新产品，自7月以来已推出53个新SKU，预计2月底前再推出14个，重点发展Edison品牌，推出新菌株和高THC产品，以实现差异化竞争 [10][12] - 公司注重产品研发，通过独特的种植技术和遗传计划开发新产品，如Edison Limelight成为公司最畅销的菌株 [15] - 公司计划增加员工，招聘100名种植人员和30名包装人员，以提高产量和满足市场需求，同时改善供应链流程和订单履行率 [32] - 公司预计恢复向Canndoc和以色列的发货，正在寻求良好农业规范认证，预计第三季度获得认证 [35] - 公司认为美国政治格局变化对大麻产业有利，但全面合法化时间尚不确定，公司持续关注美国市场，探索进入CBD市场的途径，目前未找到符合风险回报标准的机会 [52][53][55] - 行业内Aphria和Tilray合并，公司认为规模大不一定意味着更好，关键是推出有市场需求的创新差异化产品 [124] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对成人娱乐销售的增长感到满意，新产品受到消费者欢迎，但也意识到库存短缺给消费者带来的困扰，正在努力解决供应问题 [7][31] - 由于COVID - 19相关封锁措施，行业需求可能受到抑制，影响第二季度销售 [34] - 公司预计随着种植和包装规模扩大，将实现规模经济和效率提升，降低未吸收固定间接费用，提高毛利率 [36] - 公司认为Edison RE:MIX等新产品有潜力在美国市场商业化，随着美国市场法规变化，公司可能通过授权或自主方式进入 [55][85] 其他重要信息 - 公司欢迎Marni Wieshofer加入董事会，她拥有丰富的美国和国际并购及财务经验 [58] - 公司副总裁Christy Zhou成为美国大麻和大麻贸易协会董事会成员，为公司在美国的活动做准备 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来几个季度产品组合在收入中的占比及对毛利率的影响 - 干花在收入中占比最大，过去两个季度价值产品占比高于以往；新的Edison高THC菌株毛利率较高；此前因COVID减少预卷生产，现开始增加，预卷毛利率低于Edison产品；新的自动化设备将降低预卷生产成本，提高效率和毛利率；包装工作组已确定一些降低成本的机会，预计从第四季度开始对毛利率产生积极影响 [64][65][66][69] 问题2: 12月是否有季节性影响，2.0产品组合中是否有突出产品 - RE:MIX饮料产品刚推出，分布尚未覆盖所有省份，难以判断；季节性产品Kushmas Stix预卷和姜饼味Edison Bytes松露巧克力反响良好；COVID对一次性 vape笔收入有影响，未达到预期 [72][73] 问题3: 重新招聘活动与未吸收成本和生产利用率的关系，以及毛利率稳定水平和生产水平变化 - 第一季度未吸收固定间接费用为270万加元，产能利用率约40%，增加员工将提高产能利用率，降低未吸收间接费用对成本的影响，真正的效益将在第三季度及以后体现；此前因COVID和优化THC产量，产量有所下降，目前产量和THC水平均有所改善；招聘100名种植人员和30名包装人员后，预计产能利用率将提高 [77][79][81] 问题4: 美国市场的进入策略 - 公司专注于研发新产品和技术，认为如Edison RE:MIX等产品有机会授权或自主进入美国市场；过去两年一直在关注CBD市场，但未找到合适的合作伙伴；目前作为加拿大公司进入美国THC市场存在监管障碍，公司将根据法规变化考虑未来行动 [85][86][87] 问题5: 安大略省新增零售店对销售和竞争格局的影响 - 并非每个新店都能带来相同的收入增长，多伦多部分地区店铺饱和，单店收入会受影响；安大略省仍有很多增长机会，特别是在目前店铺较少或没有店铺的地区；一些不允许开设大麻店的城市周边是潜在的开店机会 [89][90][91] 问题6: 预卷机和包装工作组举措对毛利率的具体影响 - 预卷机测试运行时每分钟可生产40 - 50个预卷，将劳动力从22人减少到3人，预计短期内会有显著影响；包装工作组将在第四季度调整包装类型和设计，提高效率和库存管理，但具体节省金额难以确定 [94] 问题7: 增加员工和预卷、包装举措对提高毛利率的影响程度 - 增加员工和产量对提高毛利率影响最大，因为生产更多高THC产品将带来更多收入；包装举措是长期影响，可改善毛利率 [96][97] 问题8: 第一季度因生产限制错过的收入机会 - 公司内部知道部分采购订单在第二季度完成，但第一季度仍有500 - 600万加元的采购订单未完成 [99] 问题9: 安大略省零售商转变对公司采购模式的影响，以及OCS合理化SKU数量对公司产品的影响 - 目前未看到订单模式的转变，但OCS表示可能会根据点击提货和本地配送对零售销售的影响调整订单；公司与OCS密切合作调整产品组合，OCS的100个核心产品策略为有需求且能稳定供应的产品带来机会 [101][102][103] 问题10: 对目前资产负债表和资本结构的看法 - 公司对资产负债表感到满意，季度末偿还部分债务后，仍有6000万加元债务，但有7900万加元现金及短期投资和800万加元受限现金，且过去三个季度中有两个季度运营现金流为正 [107] 问题11: 回到之前毛利率水平所需的净大麻收入水平 - 公司运营效率提高，成本结构有所变化；目前销售更多高销量、低价格的价值产品，平均每克价格较低，但劳动力和包装成本也显著降低；目标是增加高毛利率产品的收入，具体收入水平难以预测 [109][110] 问题12: 为何选择CBD作为进入美国市场的途径 - 公司未进入美国市场是因为未看到CBD和THC产品之间的品牌资产转移，且CBD市场发展不佳，FDA监管存在不确定性；公司考虑进入美国市场是为了获得立足点，未来可能将技术和创新产品应用于THC市场；目前仍在评估是否授权或自主推出相关产品 [113][114][115] 问题13: 公司市场份额是否已触底反弹 - 公司市场份额下降部分原因是产品供应不一致，如Trailblazer Snax和SHRED产品曾出现供应不足；随着产量增加，公司有信心提高产品市场份额 [118] 问题14: 公司在生物合成方面的投资是否是进入美国市场的优势 - Hyasynth是第一家通过生物合成实现大麻素商业销售的公司，拥有23种大麻素的全面产品组合，包括19种次要大麻素和4种主要大麻素；公司认为生物合成生产次要大麻素有很大优势，Hyasynth的知识产权组合和双路径发展战略是关键 [120][121] 问题15: 如何看待Aphria和Tilray合并，以及公司与Canndoc在以色列市场的合作 - 合并可能更多影响国际市场，对加拿大市场影响较小，公司关键是推出有市场需求的创新产品；公司作为室内生产商与Canndoc其他供应商有差异，首次发货产品反响积极，正在努力满足Canndoc第三季度的供应需求，这取决于获得认证和合适的产品组合 [124][125]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年全年总营收1.034亿美元，净营收约8700万美元，连续第二年实现正调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA） [7] - 2020年第四季度净营收较上年同期增长25%，较第三季度增长13%；总营收增长32%，从上年同期的1920万美元增至2540万美元 [9][11][35] - 第四季度销售退货和价格调整拨备为220万美元，低于2019年第四季度的370万美元 [36] - 第四季度销售成本为2900万美元，高于上年同期的1550万美元，主要因销量增加和1110万美元的库存拨备 [36] - 第四季度调整后毛利润从2019年第四季度的150万美元增至1620万美元；国际财务报告准则（IFRS）毛利润为负2880万美元，上年同期为负1110万美元 [38] - 第四季度销售、一般和行政费用（SG&A）为1080万美元，较2019年第四季度的1390万美元下降22%，占净营收的比例从85%降至53% [40] - 第四季度调整后EBITDA为负270万美元，较2019年第四季度的负720万美元有所改善 [41] - 第四季度净亏损3860万美元，摊薄后每股亏损0.199美元，上年同期净亏损2250万美元，摊薄后每股亏损0.144美元 [42] - 第四季度经营活动净现金使用量为1010万美元，低于2019年第四季度的1570万美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 干花业务是加拿大成人娱乐市场最大的类别，大规格价值细分市场增长显著，竞争加剧 [16] - 第四季度花卉销量增加，Rec 2.0产品销售也对增长有贡献 [9] - 公司推出40个新SKU，包括多种新产品，预计2021财年第二季度还将推出多达18个新SKU [8][15] - 公司在以色列的业务取得进展，首次向以色列发货，是公司目前最大的国际交易 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2020年9月，加拿大成人娱乐市场年化运行率估计达到创纪录的31亿美元，较2019年9月增长约109% [45] - 自7月以来，加拿大各省零售店数量增长33%，安大略省的零售店数量增长140%，目前接近250家，预计每月新增多达40家 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于产品组合振兴，推出创新产品，进行消费者研究以满足市场需求 [15] - 计划扩大Rec 2.0产品供应，使其在市场中占比更大，与美国成熟合法市场接轨 [20] - 投资新的遗传学和改进种植工艺，提高THC potency，引入新菌株到干花和预卷类别 [20] - 公司认为生物合成工艺相比传统种植有优势，对Hyasynth Biologicals Inc.追加250万美元投资，总投资达750万美元，潜在股权高达46.5% [28][29][30] - 公司通过公开发行筹集约6900万美元，用于偿还定期贷款，加强资产负债表，提高财务灵活性 [31][33] - 行业竞争激烈，如 vape 市场有更多竞争对手进入，公司需进行价格调整 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对行业和公司前景持积极态度，认为行业有诸多增长动力，如零售店数量增加、Rec 2.0合法化等 [45][46][47] - 公司将继续监测和制定美国THC战略，同时评估美国CBD进入机会，注重资本分配的纪律性 [49] - 公司将努力提高运营敏捷性和执行力，以获取更多市场份额和营收增长，追求盈利性增长，为股东创造回报 [52] 其他重要信息 - 公司研发的Edison RE:MIX可溶粉采用专有纳米乳化技术，具有增强的生物利用度和稳定性 [26][27] - 加拿大成人娱乐饮料市场预计未来5年将增长15倍，达到4.67亿美元 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: vape 业务季度收入下降的原因及趋势 - 公司在 vape 市场有全面产品组合，但竞争加剧，需进行价格调整；消费者有时会尝试新产品；公司对即将推出的1克510墨盒很有信心，认为其能对市场产生影响 [55][56] 问题2: 零售店增加对公司利用种植空间的影响及第一季度营收情况 - 随着市场需求增长，公司计划增加种植和生产，可能会增加员工；第一季度仍处于产品组合振兴阶段，有库存短缺和销售机会损失，但对新推出产品感到兴奋，目前暂不提供第一季度指导 [57][58] 问题3: 以色列市场对公司的重要性 - 公司是以色列室内花卉的独家供应商，以色列市场有增长潜力，且与Canndoc的协议还有可能通过其进入欧洲市场；花卉仍是公司重要业务，公司持续投资新遗传学和产品 [61][63] 问题4: 公司是否会在2.0产品中首先利用CBDa，以及哪些2.0产品适合生物合成衍生的大麻素 - Hyasynth首次成功商业生产和销售通过生物合成生产的大麻素CBDa；公司认为生物合成有两条路径，一是生产纯主要大麻素用于产品，二是开发次要大麻素在成人娱乐市场的机会 [64][65] 问题5: 新SKU的表现及未来规划 - 公司会根据市场反馈调整生产，表现好的SKU会增加生产，表现不佳的会减少种植并转向其他产品；除近期推出的新菌株外，第二季度和第三季度还有更多菌株推出 [68][69] 问题6: 第五阶段扩张及碳氢化合物提取的进展 - 该区域已获全面许可，CO2提取已投入运营，碳氢化合物提取仍在调试过程中，受COVID-19影响，调试时间可能比预期长 [70] 问题7: 生产输出与需求的关系，瓶颈所在及是否需要增加产量 - 瓶颈在于种植和包装加工环节的人员配置；公司计划逐步增加产量，提高效率；目前产量约为每年4.4万公斤，需平衡生产和需求 [73][75] 问题8: 以色列业务整改计划的预期时间及第一季度发货情况 - 第一季度未向以色列发货，公司有信心在第二季度恢复发货，但需与以色列政府和检查员合作，时间不确定 [76] 问题9: 第二季度是否是收入增长的转折点 - 公司预计第二季度有更多增长，如Trailblazer 1克 vape 墨盒推出，RE:MIX产品将扩大分销；公司对近期增长持乐观态度 [79][80] 问题10: 第四季度1100万美元库存减值涉及的产品及公司对库存状况的看法 - 1110万美元库存拨备中，830万美元主要是浓缩物和修剪物等提取物材料；公司库存和生物资产较上年下降37%，较2020年第三季度下降28%，减少了未来估值调整对毛利率的负面影响；公司对目前资产负债表上的账面价值感到满意，但市场价格压缩和消费者偏好变化可能导致持续的非现金调整 [82][84] 问题11: 近期和长期毛利率的预期 - 2020财年调整后毛利率为33%，第四季度为30%，反映了市场价格下降和生产效率问题；公司认为短期内30%的毛利率是合理指标；长期来看，由于行业竞争和不确定性，难以提供具体目标，但公司有优化生产和提高效率的潜力 [88][90] 问题12: 新SKU和Shred对毛利率的影响 - 如果市场价格不变，随着产量增加，固定间接费用将被吸收，设施效率提高，毛利率将上升 [93][95] 问题13: 公司在安大略省的表现 - 安大略省是最具竞争力的市场，公司在该省的库存短缺问题比其他省份更严重，影响了市场份额和收入；但该市场增长强劲，公司将调整供应以满足需求 [96][98] 问题14: 市场增长中LP市场份额变化、产品SKU和格式重点以及公司在加拿大市场的排名 - 价格下降通常由公司和省份共同承担，市场格局在不断演变；公司近期重点是推出1克 vape 产品和扩大RE:MIX的全国分销；未来需关注生产活树脂、全植物提取物、 vape 笔等新产品 [101][102] 问题15: 市场扩张中公司锁定利润的机会以及 vape 笔类别是否会出现价格商品化风险 - 公司认为提高效率是应对价格压力的关键，应专注于推出有质量差异的产品； vape 市场已出现价格变化，公司通过与省份合作和提高效率来应对 [103][104] 问题16: 每株植物产量下降的问题及解决方法 - 每株植物产量下降约30%是因为停止保留修剪副产品，以及专注于提高THC而进行的不同技术和菌株实验；增加员工对产量影响不大，关键在于选择种植的遗传学 [107][108] 问题17: 新不伦瑞克省COVID-19限制对公司运营和重新招聘的影响 - 公司与政府密切合作，现场检查显示符合安全协议，目前COVID-19对公司设施和运营没有影响，更大的挑战是设备和第三方承包商的工作 [109] 问题18: 与Hyasynth合作进入美国市场的可能性 - Hyasynth首次生产和销售是在美国完成的，生物合成不受国家限制，有机会在合法司法管辖区运营或进行产品转移 [110][111] 问题19: 公司对并购的看法及加拿大和美国市场的情况 - 公司在评估并购机会时注重公司的差异化、创新和品牌；美国市场的并购情况取决于美国参议院选举结果 [114][115] 问题20: 公司对美国市场的规划 - 公司持续监测美国市场，近期关注CBD机会，认为这是合法进入市场的途径；公司的RE:MIX技术收到了CBD和THC公司的许可咨询，但目前仅考虑与CBD公司合作 [116][117]

公司参会人员 - 投资者关系副总裁Amy Schwalm、首席执行官Greg Engel、首席财务官Derrick West、首席战略官Paolo de Luca [1][3] 会议提醒 - 本次电话会议包含估计和其他前瞻性信息，实际结果可能与之不同，需查看新闻稿中的警示性语言 [4] - 会议期间会提及某些非国际财务报告准则（IFRS）的财务指标，这些指标在IFRS下无标准化含义 [4] 问答环节所有提问和回答 无相关内容

业绩总结 - 第三季度净收入为18,021,000美元，同比下降27%[32] - 第三季度毛利为-50,216,000美元，较去年同期的-179,000美元大幅下降[32] - 第三季度调整后EBITDA为-24,739,000美元，同比下降421%[32] - 第三季度运营活动产生的现金流为8,527,000美元，同比增长184%[32] - 第三季度的总资产为433,677,000美元，较去年同期增长1%[33] - 第三季度的总负债为113,519,000美元，同比增长12%[33] 现金流与投资 - 截至第三季度末，现金和短期投资总额为44,777,000美元，较去年同期下降7%[33] - 公司在第三季度完成了3100万美元的普通股发行，平均发行价格为每股2.21美元[29] 人力资源与市场适应 - 公司在2020年6月裁减了约25%的员工，约220人，以更好地适应市场条件[11] 业务扩展 - 公司在2020年6月与以色列Canndoc Ltd.达成了最大国际交易，供应高达6,000公斤的干花[11]