文章核心观点 公司2024年第二季度财报显示营收和每股收益有变化，与华尔街预期有差异，部分关键指标表现不同，股价近一个月表现优于标普500指数 [1][13] 营收与每股收益情况 - 2024年第二季度营收16.1亿美元，同比下降0.1%，低于Zacks共识预期1.13% [1] - 同期每股收益1.12美元，去年同期为1.31美元，高于共识预期5.66% [1] 各业务营收表现 女性健康业务 - 美国 - Nexplanon/Implanon NXT - 营收1.71亿美元，高于三位分析师平均预期，同比增长7.6% [3] 地理营收 - 美国 - 营收3.88亿美元，低于三位分析师平均预期，同比增长4.6% [4] 女性健康业务 - 美国 - NuvaRing - 营收1000万美元，低于三位分析师平均预期，同比下降41.2% [5] 女性健康业务 - 美国 - Follistim AQ - 营收2200万美元，低于三位分析师平均预期，同比下降15.4% [6] 女性健康业务 - Nexplanon/Implanon NXT - 营收2.42亿美元，高于三位分析师平均预期，同比增长13.1% [7] 生物仿制药业务 - 营收1.64亿美元，低于三位分析师平均预期，同比增长21.5% [8] 女性健康业务 - NuvaRing - 营收2900万美元，低于三位分析师平均预期，同比下降27.5% [9] 女性健康业务 - Follistim AQ - 营收6200万美元，低于三位分析师平均预期，同比下降11.4% [9] 女性健康业务总计 - 营收4.49亿美元，高于三位分析师平均预期，同比增长2.5% [10] 成熟品牌业务 - 非阿片类疼痛、骨骼和皮肤科 - 其他 - 营收7800万美元，与三位分析师平均预期相近，同比增长9.9% [11] 成熟品牌业务 - 非阿片类疼痛、骨骼和皮肤科 - Diprospan - 营收3700万美元，高于三位分析师平均预期，同比增长208.3% [12] 成熟品牌业务 - 非阿片类疼痛、骨骼和皮肤科 - Fosamax - 营收3500万美元，低于三位分析师平均预期，同比下降20.5% [13] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为+0.3%，而Zacks标普500综合指数变化为-6.7% [13] - 股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [13]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第二季度营收16亿美元，按固定汇率计算增长率为2%；上半年营收按固定汇率计算增长4%，公司有望实现连续第三年固定汇率营收增长 [4] - 2024年第二季度调整后EBITDA为5.13亿美元，调整后EBITDA利润率为31.9%，包含1500万美元的IPR&D费用；调整后摊薄每股收益为1.12美元 [4] - 年初至今调整后EBITDA利润率为32.5%，包含3000万美元的IPR&D和里程碑费用；公司全年调整后EBITDA利润率目标为31% - 33% [5] - 年初至今，公司有望在2024年实现10亿美元的自由现金流（不包括一次性分拆相关成本） [6] - 净杠杆率维持在4.1倍，公司认为有望在年底将净杠杆率降至4倍以下 [24] - 2024年全年营收指引调整为62.5 - 64.5亿美元，按固定汇率计算营收增长率为2% - 4.7% [4] 各条业务线数据和关键指标变化 女性健康业务 - 第二季度增长3%，主要受Nexplanon持续增长推动，该产品第二季度剔除汇率影响后增长13%，年初至今按固定汇率计算增长22%；预计全年Nexplanon按固定汇率计算营收增长率为低两位数 [6] - 全球生育业务第二季度剔除汇率影响后下降8%；美国市场自费患者数量趋于平稳，业务向报销市场转移；中国市场辅助生殖技术报销推广慢于预期；预计全年全球生育业务与年初预期的高个位数增长相比将持平，2025年有望实现强劲增长 [8][9] - NuvaRing是本季度女性健康业务中最大的营收抵消因素，短期内可能持续如此；Marvelon/Mercilon年初至今表现强劲，剔除汇率影响后增长13% [18] 生物仿制药业务 - 第二季度按固定汇率计算增长22%，年初至今增长33%；预计全年该业务板块按固定汇率计算将实现低两位数增长 [10] - 美国市场Hadlima第二季度销售额为2000万美元，处方量从第一季度到第二季度增长超60%；预计美国市场Hadlima营收将逐季增长 [10][19] 成熟品牌业务 - 第二季度剔除汇率影响后下降1%，年初至今剔除汇率影响后增长1%；预计全年该业务板块剔除汇率影响后表现持平 [12][20] - 与礼来的偏头痛药物合作带来4000万美元收入，开局良好；部分注射用类固醇产品的复苏抵消了预期影响 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - EUCAN地区本季度剔除汇率影响后下降1%，受偏头痛资产和注射用类固醇产品复苏的积极影响，但也受到ERP实施导致的销售不利影响 [13] - 美国市场本季度增长5%，受Nexplanon、Hadlima和Jada的良好表现推动，但受到生育业务价格压力、渠道动态以及Ontruzant和Renflexis销售下滑的影响 [13] - APJ地区本季度剔除汇率影响后增长5%，主要得益于注射用类固醇产品的复苏和Singulair的有利时机；预计日本市场今年面临挑战 [13] - LAMERA地区本季度剔除汇率影响后增长8%，主要受巴西Ontruzant招标以及Nexplanon在部分市场和墨西哥的强劲增长推动 [14] - 中国市场本季度剔除汇率影响后下降4%，预计下半年表现将强于上半年，受生育业务和零售、医院渠道的持续表现推动 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于优化成本结构，实施效率举措，以创造股东价值 [15] - 资本分配优先考虑股息支付，同时有能力进行酌情债务偿还和合理的业务发展 [6] - 业务发展方面，寻求资产就绪、与现有产品组合互补且能提升公司整体增长的交易，如与礼来的偏头痛药物合作 [12] - 在生物仿制药业务中，Hadlima的策略是为利益相关者提供低成本、高性价比的产品，以提高患者可及性 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对上半年业绩感到满意，有信心在2024年实现连续第三年固定汇率营收增长和同比更高的调整后EBITDA [15] - 预计中国市场下半年将实现中个位数增长，2025年及以后有望实现更强劲的增长 [33][49] - 对Nexplanon的未来前景持乐观态度，其五年期适应症有望在2026年在美国推出，将带来数据独占期和市场优势 [7] - 生物仿制药业务有望在Hadlima的推动下实现全年低两位数增长 [10] 其他重要信息 - 公司在电话会议中讨论的部分信息为前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异 [3] - 电话会议中提及的非GAAP财务指标应作为GAAP财务指标的补充，相关指标的调节信息包含在新闻稿和会议演示中 [3] - 公司ERP系统于4月全面实施，目前正在优化业务流程以稳定自由现金流生成 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在中国的商业策略与默克不同的原因，以及中国医疗预算赤字和采购规则对需求的影响 - 公司在中国没有像默克那样的合作伙伴关系，因此不存在相关问题；第二季度中国市场业绩受2023年第二季度高基数和VBP影响，但看到积极趋势，预计下半年实现中个位数增长，2025年恢复强劲增长 [33] 问题2: 公司库存是否存在问题 - 公司库存处于健康水平，无论是本地库存还是医院采购渠道的库存都符合正常水平 [34][35] 问题3: 公司运营利润率在2024年剩余时间和2025年的发展趋势 - 2024年剩余时间运营利润率将保持稳定，2025年有望保持当前利润率水平，之后随着制造网络与默克分离和产品组合改善，毛利率有望提高 [37][45] 问题4: Hadlima的长期合同策略和应对支付方格局的思路，以及对研发支出的长期规划 - Hadlima的策略是提供低成本、高性价比的产品，满足低净成本市场和PBM市场需求，预计将成为Humira生物仿制药中的前两三名；研发方面，公司对现有管线感到兴奋，将谨慎使用资本，进行如与礼来的合作等“tuck-in”交易 [40] 问题5: 2024年之后EBITDA的趋势，Hadlima高浓度剂型的互换性是否重要以及参与自有品牌业务的可能性 - 2025年有望保持利润率，之后随着制造网络分离和产品组合改善，毛利率有望提高；目前Hadlima高浓度剂型的互换性对业绩影响不大，公司对其未来表现有信心 [44][45] 问题6: Nexplanon五年期产品的定价思路、转换率提升计划以及是否会停产三年期产品 - 目前仍在考虑定价问题；五年期产品与现有产品本质相同，公司对其未来前景乐观，由于插入器设备专利到2030年到期，产品将保持竞争力 [46] 问题7: 国际定价动态、中国市场反腐败运动对业务的影响以及业务发展的潜力 - 中国市场反腐败运动的影响已过去，业务恢复正常，预计下半年实现中个位数增长，2025年及以后实现更强劲增长；国际参考定价对公司影响不大；公司将继续进行如与礼来的合作等“tuck-in”交易，有能力开展更多此类业务 [49]

文章核心观点 - 公司本季度财报有盈有亏，股价年初至今表现优于市场，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，行业排名靠后或影响公司表现 [1][2][3] 公司业绩情况 - 本季度每股收益1.12美元，超Zacks共识预期的1.06美元，去年同期为1.31美元，本季度盈利惊喜为5.66%，上一季度盈利惊喜为25.77% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收16.1亿美元，未达Zacks共识预期1.13%，与去年同期持平，过去四个季度两次超共识营收预期 [2] 公司股价表现 - 公司股价自年初以来上涨约40%，而标准普尔500指数涨幅为8.7% [3] 公司未来展望 - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利估计修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前，公司估计修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利估计变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为1.08美元，营收15.6亿美元，本财年共识每股收益预期为4.45美元，营收63.7亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，医疗服务行业目前处于250多个Zacks行业的后41%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] 同行业公司情况 - 同行业的Biodesix, Inc.尚未公布2024年6月季度财报，预计8月7日发布 [9] - 该公司预计本季度每股亏损0.09美元，同比变化+47.1%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 该公司预计本季度营收1605万美元，较去年同期增长35.2% [9]

业绩总结 - 2024年第二季度公司的收入为16亿美元，同比增长2%[6] - 调整后的EBITDA为5.13亿美元，同比下降3%[15] - 调整后的稀释每股收益为1.12美元，同比下降15%[15] - 2024年迄今收入为32.29亿美元，同比增长3%[15] - 2024年第二季度调整后的毛利为9.96亿美元，同比下降2%[15] - 2024年第二季度GAAP稀释每股收益为0.75美元，同比下降21.1%[27] - 2024年迄今GAAP净收入为396百万美元，同比下降5.5%[27] 用户数据 - 女性健康业务的收入为4.49亿美元，同比增长3%[11] - 生物仿制药业务的收入为1.64亿美元，同比增长22%[12] - 已建立品牌的收入为9.63亿美元，同比下降3%[13] - 在美国市场，收入为3.88亿美元，同比增长5%[8] - 欧洲和加拿大市场的收入为4.57亿美元，同比下降2%[8] - 拉丁美洲、中东、俄罗斯和非洲市场的收入为2.51亿美元，同比增长7%[8] - 约75%的年初至今销售额来自美国以外的市场[9] 未来展望 - 预计2024年自由现金流在扣除一次性分拆相关费用前将达到约10亿美元[16] - 2024年预计将是连续第三年在固定汇率下实现收入增长，收入范围调整为62.5亿至64.5亿美元[20] - 2024年6月的净杠杆比率约为4.1倍，预计2024年底将低于4.0倍[17] 新产品和新技术研发 - 2024年第二季度研发费用为1.10亿美元，同比下降9%[25] - 2024年迄今研发费用为2.16亿美元，同比下降11%[25] - 公司在女性健康领域拥有14种产品，在生物仿制药领域拥有5种产品，在成熟品牌领域拥有55种产品[29] 其他新策略和有价值的信息 - 2024年第二季度的非GAAP调整影响总额为0.37美元，较2023年第二季度的0.36美元略有上升[27] - 2024年第二季度的利息支出为131百万美元，同比下降0.8%[27] - 2024年第二季度的税收支出为40百万美元，同比上升233.3%[27] - 2024年第二季度的折旧费用为31百万美元，同比上升10.7%[27]

财务业绩 - 公司第二季度2024年收入16.07亿美元，同比持平，剔除汇率影响后增长2%[2][3][8] - 第二季度2024年稀释每股收益0.75美元，非GAAP调整后每股收益1.12美元，其中包括1500万美元的研发费用[3] - 第二季度2024年净利润1.95亿美元，调整后EBITDA5.13亿美元[3] - 全年2024年收入指引6.25亿美元至6.45亿美元，调整后EBITDA利润率指引31%-33%[4] - 2024年第二季度和上半年收入分别为16.07亿美元和32.29亿美元[36] - 2024年第二季度和上半年毛利分别为9.39亿美元和18.96亿美元[36] - 2024年第二季度和上半年净利润分别为1.95亿美元和3.96亿美元[37] - 2024年第二季度和上半年每股收益(稀释)分别为0.75美元和1.53美元[38] - 公司第二季度收入为16.07亿美元，与去年同期持平[45] - 公司第二季度毛利率为62.0%，较去年同期下降0.9个百分点[49] - 公司第二季度销售、一般及管理费用为3.90亿美元，与去年同期持平[50] - 公司第二季度研发费用为1.10亿美元，较去年同期下降9.1%[52] - 公司第二季度非GAAP调整后净利润为2.89亿美元，较去年同期下降14.0%[53] - 公司第二季度非GAAP调整后每股收益为1.12美元，较去年同期下降14.5%[55] - 公司第二季度非GAAP调整后EBITDA为5.13亿美元，较去年同期下降3.2%[56] - 公司第二季度非GAAP调整后EBITDA利润率为31.9%，较去年同期下降1.1个百分点[56] - 公司第二季度税率为17.8%，较去年同期上升8.4个百分点[54] - 公司第二季度拆分相关成本为3900万美元，较去年同期下降36.1%[57] 业务表现 - 妇女健康业务收入增长3%，主要由于Nexplanon销售强劲[9] - 生物类似药业务收入增长22%，主要由于Hadlima上市后销售增长[11] - 成熟品牌业务收入下降1%，主要受中国带量采购和日本价格调整的影响[12] - Nexplanon/Implanon NXT在2024年第二季度和上半年的销售额分别为2.42亿美元和4.62亿美元[42] - Renflexis在2024年第二季度和上半年的销售额分别为0.69亿美元和1.38亿美元[42] - Zetia在2024年第二季度和上半年的销售额分别为0.75亿美元和1.59亿美元[42] - Atozet在2024年第二季度和上半年的销售额分别为1.40亿美元和2.71亿美元[42] - Singulair在2024年第二季度和上半年的销售额分别为0.93亿美元和1.90亿美元[42] 其他 - 董事会宣布每股0.28美元的季度股息[20] - 第二季度毛利率58.4%，调整后毛利率62%，主要受产品组合不利影响[17]

文章核心观点 公司将于8月6日盘前公布2024年第二季度财报，此前业绩有超预期表现，各业务板块有不同发展态势，整体营收预计有提升但EPS预计下降，同时推荐了其他有盈利超预期潜力的医疗股 [1][8][9] 各业务板块表现 女性健康业务 - 2024年第一季度营收增长，主要受Nexplanon和Jada系统等产品推动，预计这些产品持续获客户认可贡献营收，但NuvaRing受仿制药竞争销售下降 [2][3] - Zacks共识预计该业务板块营收为4.413亿美元，同比增长0.8% [3] 生物仿制药业务 - 第一季度受Ontruzant、Renflexis和Hadlima推动增长，预计第二季度这些产品持续获市场认可推动营收 [4] - 4月Hadlima被加入在线药房，可能助力本季度营收 [5] - Zacks共识预计该业务板块营收为1.764亿美元，同比增长30.7% [5] 其他业务 - 成熟品牌业务可能受偏头痛药物商业协议和注射类固醇产品复苏推动，预计第二季度持续增长 [6] - 不稳定宏观经济环境和通胀影响材料及分销成本，可能拖累第二季度营收 [7] 业绩预期 - Zacks共识预计2024年第二季度营收为16.3亿美元，同比增长1.1% [8] - 共识预计EPS为1.06美元，较上年同期下降19.1% [9] 模型分析 - 公司Zacks排名为3，盈利ESP为 -1.47%，不符合盈利超预期模型条件 [10] 其他医疗股推荐 - Esperion Therapeutics盈利ESP为 +46.67%，Zacks排名为1，预计长期增长率为26.2%，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度为142.4% [11] - MediWound盈利ESP为 +4.76%，Zacks排名为2，预计2025年增长率为23.4%，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度为47.7% [12] - Illumina盈利ESP为 +132.61%，Zacks排名为1，预计2024年增长率为74.4%，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度为788.5% [12]

文章核心观点 华尔街分析师对欧加农（OGN）即将发布的季度财报进行预测，包括每股收益、营收等指标，并给出特定关键指标的平均估计，同时提及公司股价过去一个月表现及Zacks排名情况 [1][4][9] 季度财报预期 - 预计每股收益1.06美元，同比下降19.1% [1] - 预计营收16.3亿美元，同比增长1.1% [1] - 过去30天，本季度共识每股收益预估上调2.5%至当前水平 [1] 关键指标平均估计 女性健康业务 - “Revenue - Women's Health - Nexplanon/Implanon NXT”预计达2.1897亿美元，同比增长2.3% [4] - “Revenue - Women's Health - NuvaRing”预计达3737万美元，同比下降6.6% [5] - “Revenue - Women's Health - Follistim AQ”预计达6488万美元，同比下降7.3% [5] - “Revenue - Women's Health - U.S. - Nexplanon/Implanon NXT”预计达1.5574亿美元，同比下降2.1% [5] - “Revenue - Women's Health - U.S. - NuvaRing”预计达1618万美元，同比下降4.8% [6] - “Revenue - Women's Health - U.S. - Follistim AQ”预计达2770万美元，同比增长6.5% [6] 生物仿制药业务 - “Revenue - Biosimilars Total”预计达1.7639亿美元，同比增长30.7% [4] 地理区域营收 - “Geographic Revenue - U.S.”预计达4.0979亿美元，同比增长10.5% [6] 成熟品牌国际业务 - “Revenue - Established Brands - Int'l - Non - Opioid Pain, Bone and Dermatology - Other”预计达7473万美元，同比增长11.5% [7] - “Revenue - Established Brands - Int'l - Non - Opioid Pain, Bone and Dermatology - Diprospan”预计达2396万美元，同比增长99.7% [7] - “Revenue - Established Brands - Int'l - Non - Opioid Pain, Bone and Dermatology - Fosamax”预计达4307万美元，同比下降2.1% [8] - “Revenue - Established Brands - Int'l - Non - Opioid Pain, Bone and Dermatology - Arcoxia”预计达6604万美元，同比下降8.3% [8] 股价表现与排名 - 过去一个月，欧加农股票回报率为7.6%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为1.1% [8] - 基于Zacks排名3（持有），欧加农未来表现可能与整体市场一致 [9]

文章核心观点 - 介绍欧加农公司股票表现、盈利预期、估值等情况，为投资者提供投资参考 [1][2][7] 公司股票表现 - 最新交易时段欧加农收于21.86美元，较前一日收盘价下跌1.84%，表现逊于标普500、道指和纳斯达克指数 [1] - 过去一个月公司股价上涨10.69%，跑赢医疗板块和标普500指数 [1] 公司盈利预期 - 2024年8月6日公司将公布财报，分析师预计每股收益1.06美元，同比下降19.08%，预计营收16.3亿美元，同比增长1.08% [2] - 年度扎克斯共识预测每股收益4.45美元，营收63.7亿美元，分别较去年增长7.49%和1.73% [3] - 过去30天共识每股收益预测下降1.14%，公司目前扎克斯评级为3（持有） [6] 公司估值情况 - 公司远期市盈率为5，低于行业平均的21.9 [7] - 公司PEG比率为0.99，医疗服务类股票平均PEG比率为1.68 [7] 行业情况 - 医疗服务行业属于医疗板块，当前扎克斯行业排名为102，位居所有超250个行业的前41% [8] - 扎克斯行业排名通过计算行业内个股平均扎克斯评级评估行业活力，排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [8]

文章核心观点 - 公司即将公布的财报预计收益下降但营收增长，盈利预测修正趋势和盈利意外预测模型可辅助判断盈利超预期概率，奥加农盈利超预期可能性低，纳特拉可能超预期 [1][2][25] 公司预期业绩 奥加农 - 预计即将公布的季度报告每股收益1.11美元，同比变化-15.3% [1] - 预计营收16.2亿美元，较去年同期增长1% [2] 纳特拉 - 预计2024年第二季度每股亏损0.69美元，同比变化+28.9% [24] - 本季度营收预计3.401亿美元，较去年同期增长30.1% [24] 盈利预测修正趋势 奥加农 - 过去30天该季度共识每股收益预测上调1.96%至当前水平 [3] 纳特拉 - 过去30天纳特拉共识每股收益预测上调0.3%至当前水平 [25] 盈利意外预测 奥加农 - 最准确估计低于Zacks共识估计，盈利ESP为-1.33%，结合Zacks排名2，难以确定其将超预期 [6][13][21] 纳特拉 - 盈利ESP为14.90%，结合Zacks排名3，表明其很可能超预期 [25] 盈利意外历史 奥加农 - 上一季度预期每股收益0.97美元，实际1.22美元，意外率+25.77% [22] - 过去四个季度，公司三次超预期 [23] 纳特拉 - 过去四个季度，公司每次都超预期 [25] 股价影响因素 - 财报关键数据超预期股价可能上涨，不及预期则可能下跌，盈利超预期并非股价涨跌唯一因素 [9][15]

文章核心观点 公司2024年Q1业绩表现良好，虽面临专利到期、价格竞争等挑战，但营收仍有增长 公司净债务杠杆较高，需用新业务抵消成熟品牌部门营收下滑 从多项指标看公司有投资机会，但需关注Q2财报表现，若未达预期股价可能下跌 若能实现多项积极进展公司估值有望提升 [11][14][24] 投资概述 - 公司净债务自2021年底至2024年3月略有下降，2024年3月净债务杠杆率约4.1倍，2023年利息支出超5亿美元 [2][12] - 公司成熟品牌部门有超50种专利即将或已到期药物，虽目前维持了营收贡献，但长期会因新药竞争和仿制药增多而萎缩 [2] Q1业绩情况 整体业绩 - 最大市场Q1表现强劲，超80%销售额来自美国以外 虽专利到期、批量采购和价格竞争致Q1营收下降，但销量增加1.3亿美元使营收略有增长 [4][5][6] 各部门业绩 女性健康部门 - 部门Q1营收4.22亿美元，同比增长11% 其中Nexplanon营收2.2亿美元，同比增长34%，管理层预计其年营收将超10亿美元，专利虽2027年到期但有望延至2030年后 Jada设备营收1300万美元，同比增长84% 但部分产品营收下滑，如NuvaRing、Marvelon等 [8][17][18] 生物仿制药部门 - 部门Q1营收1.7亿美元，同比增长46% 部分产品表现良好，如Ontruzant营收3900万美元，同比增长86%，Hadlima营收3000万美元 但管理层对2024年后续表现态度谨慎，且Ontruzant因竞争预计全球销售额将下降 [11][26][27] 成熟品牌部门 - Q1营收10亿美元，与去年同期持平 至少8种产品营收超5000万美元 该部门维持公司营收不萎缩，但长期可持续性存疑 [11][18][29] 各地区业绩 - 欧洲和加拿大营收4.6亿美元，同比增长12% 美国营收3.71亿美元，同比增长14% 亚太和日本营收2.87亿美元，同比下降12% 中国营收2.06亿美元，同比下降8% 拉丁美洲、中东、俄罗斯和非洲营收2.74亿美元，同比增长28% [17] 业务发展规划 - 公司五年研究预计今年完成，待FDA审查批准，预计2026年可按五年标签销售产品，能获三年数据独占期 [7] - 公司与上海复宏汉霖生物技术签订许可和供应协议，获两种生物仿制药候选产品独家商业化权利，包括HLX14，协议覆盖欧盟、美国和加拿大等市场 [28] - 公司以5000万美元预付款及基于销售的里程碑付款从礼来获得偏头痛疗法Emgality和Rayvow，CEO将其纳入女性健康业务，Emgality专利2030年到期 [22][30] 财务指引与估值 - 公司2024年营收指引为62 - 65亿美元，调整后毛利率61% - 63%，SG&A费用15 - 17亿美元，研发费用4 - 5亿美元，调整后EBITDA利润率31% - 33%，税率18.5% - 20.5% [11] - 预计2024年每股收益约4.6美元，远期市盈率约4.7倍，股息提高至每股每季度0.28美元，年收益率超5% 远期市销率小于1倍，基本面价值凸显 [11][24] Q2展望 - 公司8月6日公布Q2财报，市场预期营收1.08亿美元，正常化每股收益1.08美元 若未达预期股价可能下跌，若实现中国和美国部分女性健康品牌复苏、Prolia/Xgeva生物仿制药进展、Hadlima表现改善、净债务杠杆下降和成熟品牌营收可持续等积极进展，公司估值有望提升约11.5% [24]