财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入为63亿美元,同比增长3%,超出了之前指引的上限 [8] - 2023年全年调整后EBITDA为19亿美元,调整后EBITDA利润率为31% [9] - 2023年全年调整后每股收益为4.14美元 [57] - 2023年全年自由现金流为9.4亿美元,超出之前指引的上限 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 女性健康业务 - 2023年全年女性健康业务收入增长3%,其中生育业务增长9%,Jada产品收入达4300万美元,Marvelon和Mercilon产品收入增长24% [14][15][17][18] - Nexplanon产品在美国市场占据长效可逆避孕器(LARC)第一大份额,但受到一些国际市场供应限制的影响 [21][22] 生物类似药业务 - 2023年全年生物类似药业务收入增长24%,其中Renflexis增长24%,Hadlima在美国市场持续增长 [24][25][26] 成熟品牌业务 - 2023年全年成熟品牌业务收入增长2%,公司通过多种方式提升该业务的稳定性和价值 [27][28][29][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在中国市场的表现尤其出色,2023年收入增长低个位数,未受到VBP和经济放缓的显著影响 [31] - 美国市场受益于生育业务、Jada和生物类似药的强劲表现,但受到NuvaRing专利到期的影响 [33] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过一系列授权交易拓展了女性健康业务,如与礼来公司合作推广偏头痛药物Emgality和RAYVOW在欧洲的销售 [10][11][12] - 公司正在积极寻求更多类似的授权交易机会,以提升公司的增长潜力 [12] - 公司预计2024年将实现第三年的低个位数常汇率收入增长,并保持稳定到改善的调整后EBITDA利润率 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年的业务前景保持乐观,预计将实现第三年的低个位数常汇率收入增长,并保持稳定到改善的调整后EBITDA利润率 [13][33] - 公司认为Nexplanon未来增长潜力巨大,预计将在2025年达到10亿美元的销售规模,并有望在2027年底前获得5年使用期的批准 [23] - 公司对生物类似药业务的长期发展前景保持乐观,认为即使Humira专利到期后市场规模大幅缩小,公司仍有机会实现数亿美元的峰值收入 [110][111] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Umer Raffat 提问** 公司是否承诺无论是否进行并购都将维持现有的股息政策 [77] **Kevin Ali 回答** 公司承诺将能够舒适地支付股息,除非进行重大并购,否则将继续维持现有的股息政策 [78][79] 问题2 **Jason Gerberry 提问** 公司如何看待Nexplanon在2027年专利到期前可能面临的仿制药竞争风险 [82][83] **Kevin Ali 回答** 公司认为在2027年专利到期前不太可能面临重大的仿制药竞争,主要原因包括:1)FDA历史上很少在首次审批中批准复杂的仿制药;2)公司的专利和独特的给药装置将提供持续的保护;3)公司预计将在2025-2026年获得5年使用期的批准,这将进一步延长产品的市场独占地位 [87][88][89][90][91][92] 问题3 **Balaji Prasad 提问** 公司2024年调整后EBITDA利润率指引的主要驱动因素是什么 [105][106] **Matthew Walsh 回答** 2024年调整后EBITDA利润率改善主要来自于:1)减少研发管线项目,提高研发效率;2)在销售及管理费用方面进行广泛的成本管控;3)2023年计入的4000万美元汇兑损失在2024年不会重复发生 [107][108][109]

业绩总结 - 2023年全年收入为63亿美元，同比增长3%（不考虑外汇影响）[15] - 2023年第四季度总收入为15.98亿美元，同比增长8%（不考虑外汇影响）[22] - 2023财年总收入为62.63亿美元，同比增长1%[44] - 2023年调整后的EBITDA为19亿美元[31] - 2023年第四季度每股摊薄收益为0.88美元，同比增长8%[44] 用户数据 - 生育业务在2023年全年增长9%（不考虑外汇影响）[16] - 2023年第四季度女性健康产品总收入为4.65亿美元，同比增长7%（不考虑外汇影响）[28] - 2023年第四季度心血管产品收入为3.22亿美元，同比下降2%[43] - 2023年第四季度呼吸系统产品收入为2.74亿美元，同比增长11%[43] - 生物仿制药收入为1.99亿美元，同比增长49%[68] - 2023财年生物仿制药总收入为5.93亿美元，同比增长23%[68] 未来展望 - 2024年预计收入将实现稳定至改善的调整后EBITDA利润率[7] - 2024年预计将实现连续第三年的收入增长[7] - 2024年收入预计增长1.4%（报告基础）和3.3%（不考虑外汇影响）[25] - 2023年实际收入为63亿美元，2024年预期收入为62亿至65亿美元[81] - 2023年调整后的EBITDA利润率为31.0%，2024年预期为31.0%至33.0%[81] 研发与费用 - 2023年第四季度研发费用为1.27亿美元，同比下降6%[44] - 2023年研究与开发费用为5亿美元，2024年预期为4亿至5亿美元[81] - 2023年调整后的毛利率为62.7%，2024年预期为61.0%至63.0%[81] 财务状况 - 2023年自由现金流为9.4亿美元，扣除一次性相关费用[45] - 自2023年6月以来，公司自愿偿还债务4.5亿美元[47] - 2023年利息支出为5.27亿美元，2024年预期约为5.2亿美元[81] - 2023年有效的非GAAP税率为18.3%，2024年预期为18.5%至20.5%[81] - 调整后的毛利率为60.3%，较2022年第四季度的63.1%下降[44]

业绩总结 - 公司在2023年确认了财务指导，并表示现金状况可能会比预期更好[3] - 公司预计2024年营收将实现低个位数增长，EBITDA边际稳定并有望增长[3] - 公司预计未来将实现低个位数的营收增长，同时稳定并增长利润率，逐步减轻负债，增强股东信心[82] - 公司的业务重点在于稳定并增长利润率，通过降低成本和提高效率来实现[84] 新产品和新技术研发 - 公司与Lilly达成了一项业务发展协议，将在欧洲推出偏头痛资产，对此感到非常兴奋[4] - 公司计划在2024年对NEXPLANON进行定价调整，预计将实现良好的增长[9] - 公司计划在2026年推出5年适应症，将独家期限延长至2029年[15] 市场扩张和并购 - 公司计划在2024年市场形成期，2025年将开始看到更多增长[33] - 公司在中国市场取得了iPhone销售收入创纪录，达到967.7亿美元[110] - 公司计划在2024年继续专注于执行，推动NEXPLANON业务和生物类似药业务增长[24] 其他新策略和有价值的信息 - 公司预计NEXPLANON将在2025年底成为10亿美元产品[13] - 公司在全球各个方面都在努力提高效率，包括全球业务服务、人力资源和研发支出等方面[84] - 公司计划在2024年实现低个位数的营收增长，同时稳定并增长利润率[82]

公司战略 - 公司将专注于成为妇女健康领域的领导者，计划在未来年份实现净债务与EBITDA比率低于4倍[5] - 公司目标是在未来一年内将净债务与EBITDA比率降至4倍以下[7] - 公司希望将净债务与EBITDA比率稳定在3倍左右，但受到股价波动的影响[9] - 公司计划通过控制运营支出和外部增长来平衡债务减少，已经在这方面取得了进展[12] 产品展望 - Nexplanon产品在美国预计将实现低两位数增长，主要受益于取消折扣和价格调整[21] - Nexplanon产品的增长主要来自价格调整，预计美国市场的销量将实现低至中单位数增长[24] - 公司预计未来将通过社交媒体和市场宣传提高Nexplanon产品的销量[28] - 公司已经推出了Jada和XACIATO等产品，并对它们的未来表现寄予厚望[31] 市场表现 - 公司在中国市场取得了iPhone销售收入创纪录，达到了967.7亿美元[110] - 公司的生物仿制药Hadlima在美国市场表现良好，已经超过了竞争对手AMJEVITA的市场份额[38] - 公司在中国市场面临宏观经济挑战，但仍然保持着稳定的业绩，预计未来会有增长[44] - 公司在中国市场的已建立品牌业务中，约2/3的业务来自零售渠道，1/3来自非零售渠道[47]

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财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收按固定汇率计算下降1%，产品销售额按固定汇率计算增长1%，实现连续第八个季度产品增长 [4][13] - 第三季度非GAAP调整后净收入为2.23亿美元，即摊薄后每股0.87美元，而2022年为3.37亿美元，即摊薄后每股1.32美元，净利润同比下降是由于调整后EBITDA降低以及利息支出增加 [29] - 2023年全年预计产生7 - 8亿美元的自由现金流（扣除一次性费用前），中点较年初预期低约2.5亿美元，差异归因于预期EBITDA降低和营运资金使用 [30] - 调整后EBITDA利润率从2022年第三季度的35.5%降至2023年第三季度的29.4% [29] - 非GAAP调整后毛利率为62.6%，上年同期为67.1%，同比下降主要由于外汇换算、通胀导致的制造和分销成本上升，产品组合和价格侵蚀也是影响因素但程度较小 [59] - 非GAAP基础上，SG&A增长4%，主要由于员工相关成本增加；总非GAAP研发费用（不包括IPR&D费用）增长7% [60] - 修订营收指引至61.5 - 62.5亿美元，按固定汇率计算增长1.6% - 3.3%；调整后EBITDA利润率范围修订为30.5% - 31.5% [33][45] 各条业务线数据和关键指标变化 女性健康业务 - 第三季度按固定汇率计算下降7%，主要受NuvaRing影响，该产品2018年失去独家经营权，市场上现有五种仿制药 [4][14] - 生育业务年初至今持平，预计第四季度表现强劲，全年按固定汇率计算将实现高个位数营收增长 [14] - Nexplanon本季度汇率调整后下降3%，年初至今按固定汇率计算增长2%，预计第四季度表现强劲，全年业绩与年初至今的低个位数增长一致，预计2024年实现高个位数强劲增长，2025年达到10亿美元的运行率 [15] - Jada产后出血设备年初至今已产生3100万美元收入，超过去年同期的两倍，预计在美国峰值可达1.5亿美元，全球峰值超2.5亿美元 [17] 生物仿制药业务 - 第三季度汇率调整后增长10%，年初至今汇率调整后增长15% [26] - Renflexis本季度增长15%，有望实现连续第六年在美国的年度收入增长 [26] - Ontruzant在美国和欧洲竞争环境中运营，但在LAMERA地区（主要是巴西）销量强劲 [26] - Hadlima全球销售额在2023年占全年营收比例远低于原预期的1.5%，是2023年营收指引修订的关键因素之一 [26] 成熟品牌业务 - 第三季度汇率调整后增长3%，年初至今增长1%，预计全年按固定汇率计算至少实现持平表现 [4][50][58] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 中国生育业务年初至今是增长引擎，汇率调整后增长15%，第三季度受政府医疗审查影响放缓，第四季度因2022年同期受疫情影响基数低而受益，且已开始增长 [5] - 中国经济复苏慢于预期，医疗预算出现赤字，政府加强基于量的采购规则执行和医院处方模式调查，但公司业务受影响较小，预计明年年初医院和零售渠道业务恢复正常 [20] 美国市场 - 生育市场增长且需求强劲，公司战略转向报销市场细分领域，通过降价换取销量取得成功，近期获得的大客户将推动第四季度生育业务增长 [46] - 生物仿制药市场中，Humira生物仿制药市场形成慢于预期，但公司Hadlima产品在处方量上领先竞争对手，预计市场未来会打开 [18][75] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 调整美国Nexplanon的上市模式，2023年不涨价，未来涨价时间与健康计划更新定价和报销时间表一致，预计约2000万美元的客户购买将转移到2024年；取消联邦项目中的自愿折扣，预计有利于第四季度及以后 [6] - 利用Nexplanon商业团队的知识和经验开展XACIATO的上市战略，市场准入团队与客户会面以获得其在细菌性阴道病市场的竞争医保目录地位 [8] - 扩大Nexplanon在亚洲和非洲等国际市场的供应能力以满足快速增长的需求 [16] - 2024年将努力降低杠杆，最大化现有产品组合的力量，引入增强增长前景的资产，预计中期实现中个位数营收增长 [52] - 生物仿制药业务是短期至中期的机会，公司看好该业务的投资回报率，将继续以机会主义方式对待 [75][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临美元强势、中国经济和政策环境挑战以及美国Humira生物仿制药市场形成缓慢等外部因素，但仍实现产品销售增长 [13] - 认为中国市场的挑战是暂时的，第四季度已开始增长，预计明年业务健康发展 [5][97] - 相信生物仿制药市场未来会有意义地形成，公司产品有机会推动市场更快转变 [18] - 2023年的短期逆风将在2024年成为顺风，公司有望实现中期中个位数营收增长 [52] 其他重要信息 - 10月与Microspherix就Nexplanon专利侵权索赔达成原则性和解协议，预留8000万美元用于和解，分三年支付（2023年3500万美元、2024年2500万美元、2025年2000万美元），这是GAAP SG&A同比增加的主要驱动因素 [28] - 预计全年基于量的采购（VBP）影响略低于第二季度指引，将潜在价格侵蚀估计降至9000 - 1亿美元，低于此前的1 - 1.5亿美元 [32] - 外汇敞口提高至1.2 - 1.3亿美元，对2023年全年构成约200个基点的逆风，而8月预计为0 - 80个基点 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Nexplanon上市模式的变化、驱动因素及对营收季度节奏的影响；生育业务是否面临生物仿制药竞争压力加剧；第三季度签约客户时的折扣水平；女性健康业务长期增长预期 - 改变上市模式是为与LARC行业和报销时间表对齐，减少医生在价格与报销之间的压力，平滑营收季度节奏；生育业务未看到生物仿制药竞争压力加剧，更多是患者向报销市场转移，公司通过降价换销量获得大客户；预计女性健康业务生育板块今年和明年高个位数增长，Nexplanon明年表现良好 [38][70][71] 问题2：中国业务在2024年尤其是上半年的展望；中国医疗行业政府审查活动的影响 - 到今年年底约75%的成熟品牌业务将经历基于量的采购，公司战略转向零售领域已初见成效；公司业务受审查活动影响较小，第四季度已开始增长，预计明年业务健康发展 [71][97] 问题3：生物仿制药业务在公司的角色；是否考虑将其货币化以进行品牌资产收购或解决债务问题 - 公司严格管理生物仿制药业务成本，区分创收成本和行政成本；生物仿制药业务是短期至中期的机会，投资回报率高，公司看好该业务 [73][75] 问题4：自由现金流目标降低主要因营运资金使用和EBITDA展望，该影响是否会延续到明年；是否应将7 - 8亿美元的自由现金流作为年度基准；明年是否可能回到10亿美元 - 营运资金使用影响是暂时的，明年第二季度完成全球ERP系统实施后，营运资金将回流；公司预计明年自由现金流会改善，对明年的自由现金流数字持乐观态度 [78][79][105] 问题5：FDA建议生物仿制药标签包含生物相似性声明，对Hadlima推广的影响 - 该声明目前是草案，最终会实施；对有互换性指定的产品是顺风，公司预计明年第二季度末或第三季度初获得Hadlima的互换性指定，有助于提高市场份额 [82][84][107] 问题6：Hadlima在2024年的增长情况及关键影响因素；女性健康业务能否扭转疲软态势及所需措施 - 2024年仍是市场形成年，突破预计在2025年；2023年本季度受去年同期高基数和上市模式改变影响，明年第一季度库存情况会改善；女性健康业务本季度有问题但不改变整体轨迹，Nexplanon上市模式调整将在明年继续显效，Hadlima未来有增长机会 [109][110][112] 问题7：考虑到当前逆风，是否有提升EBITDA利润率的举措 - 随着时间推移，Humira市场会自行打开，Hadlima业务将更具线性增长，有助于提升EBITDA利润率 [102] 问题8：2024年是否有进一步偿还债务计划；杠杆率目标及如何平衡债务偿还、业务发展和支付股息 - 公司预计明年自由现金流改善，结合分离一次性成本降低，对明年自由现金流乐观；业务发展和并购交易标准提高；目前无改变股息计划 [104][105][106]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _____________________ Form 10-Q ________________ (Mark One) | | | For the quarterly period ended June 30, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to ______ Commission File No. 001-40235 Organon & Co. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 46-4838035 (State or other jurisdiction of incorporation) (I. ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收16亿美元，按固定汇率计算同比增长4% [12] - 调整后EBITDA为5.3亿美元，利润率33% [12] - 非GAAP调整后毛利率为62.9%，去年同期为66.1% [49] - 非GAAP调整后净收入为3.36亿美元，摊薄后每股收益1.31美元，2022年为3.19亿美元或每股1.25美元 [76] - 全年营收指引从61.5 - 64.5亿美元调整为62.5 - 64.5亿美元，调整后EBITDA指引范围为31.5% - 33% [29][64] 各条业务线数据和关键指标变化 女性健康业务 - 按固定汇率计算增长10%，主要受Nexplanon增长12%推动，美国市场Nexplanon收入增长19% [5] - 生育业务在第二季度中国市场因疫情后反弹实现显著增长，美国市场需求也在增加 [6][14] - JADA系统自推出以来已有超2.8万名母亲接受治疗，年初至今收入翻倍 [15][32] 生物仿制药业务 - 第二季度生物仿制药业务按固定汇率计算增长15%，年初至今增长18% [74] - HADLIMA自推出以来，所有主要批发商均已下单，公司在医保目录中获得一定份额 [16] 成熟品牌业务 - 年初至今成熟品牌业务按固定汇率计算增长1%，销量增长2%抵消了价格下降1%的影响 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 英国地区增长6%，主要得益于Atozet在法国的增长以及加拿大生物仿制药的增长 [42] - 美国市场增长6%，主要得益于NEXPLANON、RENFLEXIS、Jada和生育业务的强劲表现 [43] - 亚太日本地区按固定汇率计算下降5%，主要是由于去年同期日本某些竞争对手缺货导致基数较高 [44] - 中国市场按固定汇率计算增长2%，得益于生育业务的疫情后复苏和零售渠道的适度增长 [45] - LAMIRA地区按固定汇率计算增长11%，主要得益于女性健康业务和成熟品牌产品的贡献 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于将Nexplanon打造成年营收10亿美元的产品，预计到2025年实现该目标 [13] - 在HADLIMA的推出上，公司采取了简单的定价策略，旨在为医疗系统带来透明的节省，并为患者提供经济利益 [17] - 公司通过与政策制定者合作和选择性提价等方式，应对成熟品牌业务的价格压力 [26][27] - 公司计划在业务发展和债务减少之间取得平衡，同时关注能带来近期收入和EBITDA增长的机会 [85][87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对中国生育业务的剩余时间持积极态度，预计全球生育业务中期将实现高个位数至低两位数的增长 [6][31] - 公司对HADLIMA的市场定位和定价感到自豪，相信随着市场的发展将获得更多机会 [24] - 公司认为2023 - 2024年是生物仿制药市场的形成期，2024 - 2025年将实现真正的市场形成和收入增长 [120] 其他重要信息 - 公司预计2023年自由现金流在一次性成本前约为10亿美元，大部分现金流将在下半年产生 [60] - 公司预计2023年资本支出占营收的3% - 4%，用于内部制造、包装能力和技术基础设施建设 [62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在债务偿还和业务发展方面的资本分配策略是怎样的 - 公司在第一季度自愿偿还了2.5亿美元的可变利率债务，未来将继续关注该债务的偿还 [83] - 公司在业务发展和债务减少之间取得了平衡，未来将继续执行该策略，并关注能带来近期收入和EBITDA增长的机会 [85][87] 问题2: 本季度有哪些一次性项目，胆固醇业务在海外市场表现出色的原因是什么，以及大幅降低税收的原因是什么 - 税收优惠是由于公司在欧洲的国际税收规划结构产生的 [90] - 6月公司整体业务表现强劲，心血管业务起到了一定作用，Atozet在欧洲表现出色，尤其是在法国实现了两位数增长 [91][92] 问题3: 公司如何考虑资本结构，包括2024年的债务偿还和利息费用，以及如何平衡去杠杆和增加资产的目标 - 公司将在下半年根据自由现金流情况考虑进一步偿还可变利率债务 [84] - 公司将继续在业务发展和债务减少之间取得平衡，关注能带来近期收入和EBITDA增长的机会 [85][87] 问题4: 公司对Humira生物仿制药的可互换性的看法是否有变化，是否与Teva存在竞争 - 可互换性在过去不是PBM关注的重点，但现在随着市场变化，获得该指定将为产品带来额外优势 [102][115] - 公司与三星合作的HADLIMA的IV期试验已达到主要终点，预计明年夏天获得可互换性指定，无法评论Teva的情况 [113] 问题5: 请介绍与PBM和健康计划就HADLIMA的低WACC和高折扣策略的对话情况，预计市场何时形成，高浓度产品是否会成为游戏改变者，以及ebopiprant的缺失数据和额外临床工作的时间安排 - 市场存在高WAC、高回扣和低WACC、低回扣两种策略，公司采用低WACC、低回扣策略，旨在为患者提供节省 [118][119] - 2023 - 2024年是市场形成期，2024 - 2025年将实现真正的市场形成和收入增长 [120] - 公司有高浓度和低浓度产品可供选择，对产品的市场前景感到乐观 [123] - ebopiprant需要进行额外的临床前工作，目前暂无更新的申报日期 [108] 问题6: 公司如何看待生物仿制药和女性健康业务的相对规模，近期在女性健康领域是否有更多机会 - 公司对目前的生物仿制药和女性健康业务组合感到满意，同时也在关注女性健康领域的机会 [129] - 公司正在扩大关注范围，不仅关注女性专属疾病，还关注女性高发疾病的治疗领域 [130]

业绩总结 - 第二季度收入为16亿美元，剔除外汇影响后增长4%[11] - 2023年第二季度调整后EBITDA为5.3亿美元，EBITDA利润率为33.0%[94] - 2023年第二季度净收入为2.42亿美元，较2022年同期增长3.4%[90] - 2023年第二季度稀释每股收益为0.95美元，同比增长4%[78] - 2023年上半年公司收入为31.46亿美元，毛利为19.26亿美元，毛利率为61.2%[91] - 2023年上半年净收入为4.19亿美元，较2022年上半年的5.82亿美元下降28.5%[91] 用户数据 - 女性健康产品收入为4.38亿美元，同比增长8%，剔除外汇影响后增长10%[23] - 2023年迄今为止，女性健康产品收入为8.19亿美元，同比增长4%[23] - Nexplanon产品在第二季度实现10%的增长，剔除外汇影响后增长12%[30] - Biosimilars产品收入为1.35亿美元，同比增长14%，剔除外汇影响后增长15%[43] - Hadlima产品在第二季度收入为700万美元，同比增长258%，剔除外汇影响后增长285%[43] 未来展望 - 2023年收入指导范围提高至62.5亿美元至64.5亿美元[11] - 2023年上半年调整后EBITDA为10.48亿美元，EBITDA利润率为33.3%[96] 新产品和新技术研发 - Xaciato™于2022年3月获得FDA批准，针对美国约2100万女性的细菌性阴道病[114] - 公司正在开发非激素避孕药，满足市场上对非激素避孕的巨大未满足需求[114] - Claria Medical的医疗设备正在研究用于微创腹腔镜子宫切除术[114] 市场扩张和并购 - Alydia的收购旨在应对产后出血，影响高达10%的母亲[114] - 公司在2022年收购了Prolia/Xgeva的全球独家商业化权利，除中国外[114] - 公司在2022年收购了Cirqle Biomedical，扩展避孕产品组合[114] 负面信息 - 由于市场行动和价格侵蚀，整体产品组合在第二季度实现平稳表现，剔除外汇影响[45] - 2023年第二季度毛利率为60.2%，较去年同期的62.9%下降[78] - 2023年上半年每股收益（稀释后）为1.64美元，较2022年上半年的2.28美元下降28.1%[91]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _____________________ Form 10-Q ________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to ______ Commission File No. 001-40235 Organon & Co. (Exact name of registrant as specified in its charter) Del ...