财务数据和关键指标变化 - 二季度调整后每股收益为0.54美元，超出0.45 - 0.50美元的指引范围 [6][22] - 二季度总发货量同比增长18%，产量同比反弹27% [6] - 预计三季度调整后每股收益约为0.47 - 0.52美元，全年调整后每股收益为1.65 - 1.75美元，现金流约为2.6亿美元 [8][32] - 二季度现金流为1.17亿美元，与去年同期相当 [27] - 预计年底净债务低于44亿美元，BCA杠杆率在3倍多，银行信贷协议杠杆率约为3.8倍 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲地区二季度发货量增长17%，利润从去年的5200万美元增至1.24亿美元 [9][24] - 欧洲地区二季度发货量增长22%，利润从去年的4200万美元增至1.08亿美元 [9][24] - 上半年利润率扩张举措带来4000万美元收益，预计全年将超过原目标5000万美元 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场各地区发货量均有改善，墨西哥和安第斯地区反弹明显 [9] - 欧洲市场各地区发货量均实现两位数增长，二季度发货量与2019年水平相当 [9] - 预计未来18 - 24个月，餐饮场所消费将反弹，零售购买量将高于疫情前水平 [10] - 预计今年三季度发货量持平或增长1%，全年增长4% - 5% [11][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司旨在扩大利润率、革新玻璃技术、优化结构，推进大胆计划以改变业务基本面 [8][12] - 利润率扩张举措进展良好，预计全年收益超目标；MAGMA技术取得重大里程碑，计划下半年在伊利诺伊州试点第二代MAGMA生产线 [8][13] - 开展玻璃宣传活动，数字营销活动已获得超6.6亿次展示，覆盖超8000万人 [14] - 已完成或达成9.3亿美元资产出售协议，超2022年底目标的80%；与埃森哲达成长期战略协议，7月完成第一阶段过渡 [15][16] - 4月原则上达成石棉相关遗留负债的公平最终解决方案，Paddock重组按计划进行 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对二季度表现满意，业务各关键杠杆表现良好，已达到转折点，有能力持续履行承诺 [6][7] - 市场趋势向好，预计业务表现将在2021年改善，对未来业务前景持乐观态度 [8][31] - 尽管面临供应链中断、运输挑战等问题，但玻璃包装需求稳定，具有韧性 [9] 其他重要信息 - 公司将于9月28日上午在纽约皇宫举办投资者日活动，届时将更新计划，分享关键目标和里程碑 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 二季度哪些地区和垂直领域表现超预期，下半年展望如何 - 从需求角度看，各地区和市场表现符合或略超预期，全球市场对高端产品的关注推动了业务增长 [41] - 二季度业务增长主要由拉丁美洲和欧洲部分地区的销量驱动，未来预计销量将趋于正常化，增长0% - 1% [42] 问题: 新产品推出活动与疫情前相比情况如何，各地区产能情况及未来规划 - 新产品开发活动加速，玻璃表现优于其他基材 [46] - 预计明年产能将有所提升，包括从恶劣天气影响中恢复以及在安第斯地区增加产能，还在关注其他市场机会 [46] 问题: 如何看待欧洲市场玻璃业务增长的可持续性，欧洲价格恢复工作情况及是否能在2022年弥补价格成本差距 - 欧洲市场销量和经营表现强劲，矿泉水、香槟、波尔多葡萄酒等品类表现良好，玻璃在啤酒包装中的表现优于其他替代品 [49][50] - 目前价格上涨不足以覆盖通胀，但对2021年承诺的履行有信心，2022年有望实现价格恢复以弥补通胀 [51] 问题: 全年价格成本预计情况如何，明年能否在价格成本方面取得进展 - 预计今年通胀在1.5 - 1.75亿美元，负价差约为4000万美元，加上能源附加费，成本通胀影响主要在下半年，四季度最为明显 [56][58][59] - 公司有意将成本通胀转嫁到价格中，但结果取决于通胀的持续性 [60][61] 问题: 二季度超预期，但下半年展望提升不多的原因，玻璃宣传活动的成效衡量及行业发声必要性 - 下半年销量略有增长，但成本通胀将更加明显，且计划增加维护活动，同时需关注德尔塔变种的影响 [63] - 通过客户进入C4C系统的潜在客户数量、展示量和社交媒体互动程度来衡量宣传活动成效，公司对进展感到满意并将继续推进 [65] 问题: 下半年指导尤其是四季度指导的季节性影响，当前产能下的销量增长情况及明年预期 - 业务季节性逐渐回归正常，通常二、三季度和一、四季度表现相似，四季度存在价格成本通胀压力 [68] - 明年产能有望提升，包括生产率提高和恶劣天气影响的恢复，MAGMA第二代技术的应用可能在2023年产生影响，同时利润率扩张举措将持续发挥作用 [70][71][73] 问题: 各业务板块（食品、酒精饮料、非酒精饮料）及餐饮场所与非餐饮场所消费与疫情前相比情况如何，利润率扩张举措的具体情况及2022年机会 - 玻璃在渠道转换中表现出较强韧性，欧洲各品类表现良好，美国啤酒零售下降率降低、酒精饮料消费增加、食品消费从非餐饮场所向餐饮场所转移，墨西哥、巴西和安第斯地区需求强劲 [75][77][78] - 利润率扩张举措包括关注营收、成本和SG&A，预计今年收益在6000 - 7000万美元，未来有持续增长机会 [80][81][82] 问题: 对餐饮场所玻璃消费在疫情后高于疫情前的信心来源，德尔塔变种的影响及如何纳入展望 - 消费者对玻璃和高端产品的偏好是餐饮场所玻璃消费增长的主要原因，公司业务涉及多个品类，具有多元化优势 [85] - 公司持谨慎态度，但预计利益相关者会采取措施减少干扰，玻璃在渠道转换中的韧性使其有信心应对德尔塔变种的影响，展望已考虑一定的保守因素 [86][87][88] 问题: Gironcourt工厂情况及对2022年销量的影响，四季度生产与销售水平关系 - Gironcourt工厂去年底开始运营，今年已满负荷生产且产品售罄，对2022年销量无增量影响 [90][91] - 生产与销售差异主要是由于去年生产和需求活动的波动，四季度生产同比增长约2% [92][93] 问题: MAGMA技术的溢价定价考虑，价格/组合中高端业务回归的影响 - 玻璃的可持续性属性将越来越受消费者和客户重视，公司将在未来探讨相关定价，但目前尚未确定 [96][99][100] - 消费者倾向于将可支配收入用于高端产品，这一趋势在各市场和终端用途中普遍存在，公司可通过管理产品组合受益 [101][102] 问题: 玻璃宣传活动覆盖8000万人的具体含义及可持续影响，拉丁美洲二季度增长的产品类别及稳定性 - 通过数字营销活动的展示量、社交媒体互动和参与度来衡量宣传活动成效，可对营销活动进行微调以提高针对性 [104][105][106] - 拉丁美洲市场产能受限，啤酒品类中高端啤酒需求增长推动了业务发展，这一趋势有望持续 [108] 问题: 未来业务增长模式是否为发货量增长0% - 2%、价格组合带来1%增长、EBIT增长3% - 5%、EPS增长5% - 7% - 公司将在投资者日详细阐述未来展望，目前认为需求良好但受产能限制，预计将继续提高价格以应对通胀，利润率扩张举措将持续带来收益，同时提高自由现金流转化率 [112][113][114]

整体财务数据关键指标变化（第二季度） - 2021年第二季度净销售额为16.6亿美元，较2020年同期的14.18亿美元增加2.42亿美元，约17%[128][132] - 2021年第二季度所得税前收益为1.98亿美元，2020年同期亏损1.19亿美元，增加3.17亿美元[129][136] - 2021年第二季度净利息费用较2020年同期减少4600万美元，主要因再融资费用和费用降低以及债务水平降低[130] - 2021年第二季度归属于公司的净收益为1.18亿美元，摊薄后每股0.73美元；2020年同期净亏损1.01亿美元，每股0.64美元[131] - 2021年第二季度净利息支出为5200万美元，较2020年同期的9800万美元减少，主要因再融资费用和债务水平降低[144] - 2021年第二季度公司有效税率为37.9%，高于2020年同期的15.1%，主要因2020年第二季度某些费用无税收抵免及盈利地域结构变化[145] - 2021年第二季度公司净收益为1.18亿美元，合每股摊薄收益0.73美元，而2020年同期净亏损1.01亿美元，合每股0.64美元[146] - 2021年第二季度留存企业成本及其他费用为4200万美元，2020年同期为3700万美元[171] - 2021年第二季度公司因巴西有利法院裁决获6900万美元间接税抵免收益[172] 整体财务数据关键指标变化（前六个月/上半年） - 2021年前六个月净销售额为31.61亿美元，较2020年同期增加1.82亿美元，增幅约6%，主要因发货量增加、外汇汇率有利和价格上涨[153] - 2021年前六个月税前利润为1.33亿美元，较2020年同期亏损3800万美元增加1.71亿美元，主要因部门运营利润增加、巴西间接税抵免收益、重组费用和利息支出降低[157] - 2021年前六个月可报告部门的部门运营利润为4.07亿美元，较2020年同期的2.75亿美元增加1.32亿美元，增幅约48%，主要因销售和生产水平提高[159] - 2021年前六个月净利息支出为1.03亿美元，2020年同期为1.51亿美元，主要因再融资费用和债务水平降低[166] - 2021年上半年公司有效税率为75.2%，2020年同期为 - 21.1%，差异源于Paddock支持协议负债费用及地域收益变化[167] - 2021年前六个月公司净收益为2100万美元，每股0.13美元；2020年同期净亏损5100万美元，每股0.32美元[168] - 2021年第二季度留存企业成本及其他费用2021年前六个月为7700万美元，2020年同期为6500万美元[171] - 2021年上半年公司重组、资产减值及其他费用总计900万美元，2020年同期为7100万美元[173][174] - 2021年上半年经营活动提供现金1.43亿美元，2020年同期使用现金1.34亿美元[199] - 2021年前六个月营运资金使用现金2.29亿美元，2020年同期为4.15亿美元[200] - 2021年上半年投资活动使用现金1.09亿美元，2020年同期为2.33亿美元；2021年上半年资本支出1.75亿美元，2020年同期为1.89亿美元，预计2021年全年资本支出约4亿美元[201] - 2021年上半年融资活动使用现金6800万美元，2020年同期提供现金9.04亿美元[204] 各地区业务线净销售额关键指标变化（第二季度） - 2021年第二季度美洲地区净销售额为8900万美元，较2020年同期的7240万美元增加1660万美元，约23%[133] - 2021年第二季度欧洲地区净销售额为7450万美元，较2020年同期的5550万美元增加1900万美元，约34%[134] - 2021年第二季度亚太地区净销售额为0，较2020年同期的1060万美元减少1060万美元[135] 各地区业务线净销售额关键指标变化（前六个月） - 2021年前六个月美洲、欧洲和亚太地区的净销售额分别为1.727亿美元、1.384亿美元和0，与2020年同期相比，美洲增加1720万美元（约11%）、欧洲增加2520万美元（约22%）、亚太减少2290万美元[154][155][156] 各地区业务线部门运营利润关键指标变化（第二季度） - 2021年第二季度可报告业务部门的部门运营利润为2.32亿美元，较2020年同期的9900万美元增加1.33亿美元，约134%[139] - 2021年第二季度美洲地区部门运营利润为1240万美元，较2020年同期的520万美元增加720万美元，138%[139] - 2021年第二季度欧洲地区部门运营利润为1.08亿美元，较2020年同期的4200万美元增加6600万美元，增幅157%[141] - 2021年第二季度亚太地区部门运营利润为0，较2020年同期的500万美元减少500万美元，原因是2020年第三季度出售了澳新业务[142] - 2021年第二季度美洲地区运营成本较上年同期降低4300万美元，外汇汇率影响使该季度部门运营利润减少200万美元，阿根廷工厂剥离使运营利润增加约200万美元[140] 公司业务出售相关情况 - 2020年7月31日，公司完成出售澳新业务，约占2019年全年亚太地区净销售额的85%[125] - 2020年7月31日公司完成ANZ业务出售，约95%收益在交易完成时收到，剩余5800万美元于2021年第一季度收到；2021年第一季度出售杂项资产和其他业务获约800万美元[202] 公司费用及负债相关情况 - 2021年第一财季公司因Paddock支持协议潜在负债记录1.54亿美元费用[175] - 2020年第一季度公司因Paddock脱合并记录约1400万美元损失[177] 公司融资及资金相关情况 - 2020年5月公司发行7亿美元优先票据，年利率6.625%，2027年5月13日到期，净收益约6.9亿美元用于赎回旧债，记录约3800万美元额外利息费用[195] - 2020年8月公司赎回剩余8100万美元2022年到期、年利率5.00%的优先票据，记录约600万美元额外利息费用[196] - 截至2021年6月30日，公司高级担保信贷协议下有14.06亿美元未使用信贷，加权平均借款利率为1.60%[188] - 2021年2月董事会授权1.5亿美元反摊薄股票回购计划，截至6月30日已回购2000万美元；2020年上半年无股票回购，2020年上半年支付800万美元股息，2021年上半年未支付[205] 公司业务预期相关情况 - 2021年公司预计销售发货量增长4 - 5%，运营活动提供现金约6.6亿美元或更高，资本支出约4亿美元[173] - 公司预计运营现金流和协议下可用信贷足以满足短期和长期运营、营运资金、偿债及其他义务需求，但新冠疫情影响无法合理估计[206] 公司市场风险相关情况 - 2021年6月30日市场风险与2020年12月31日年度报告所述相比无重大变化[215]

业务出售情况 - 2020年7月31日公司完成澳新业务出售，占2019年亚太地区净销售额约85%[111] - 2020年7月31日公司完成向Visy出售ANZ业务，约95%收益在交易完成时收到，剩余5800万美元于2021年第一季度收到；2021年第一季度出售阿根廷工厂获约400万美元[163] 净销售额变化 - 2021年第一季度净销售额15亿美元，较2020年同期的15.61亿美元减少6100万美元，约4%[112][115][118] - 2021年第一季度美洲净销售额8.37亿美元，较2020年同期增加600万美元，约1%[112][119] - 2021年第一季度欧洲净销售额6.39亿美元，较2020年同期增加6300万美元，近11%[112][120] - 2021年第一季度亚太净销售额为0，较2020年同期减少1.23亿美元[112][121] 税前及净亏损情况 - 2021年第一季度税前亏损6500万美元，2020年同期盈利8100万美元，减少1.46亿美元[113][122] - 2021年第一季度公司净亏损9700万美元，合每股亏损0.62美元；2020年同期净利润5000万美元，合每股净利润0.32美元（摊薄后）[117] - 2021年第一季度公司净亏损9700万美元，合每股亏损0.62美元，2020年同期净利润为5000万美元，合每股收益0.32美元[132] 经营利润变化 - 2021年第一季度可报告业务部门的经营利润为1.75亿美元，较2020年同期减少100万美元，不到1%[113][124] - 2021年第一季度美洲经营利润1亿美元，较2020年同期减少300万美元，3%[113][125] - 2021年第一季度，欧洲地区运营利润为7500万美元，较2020年同期的6100万美元增加1400万美元，增幅23%[128] - 2021年第一季度，亚太地区运营利润为0，较2020年同期的1200万美元减少1200万美元[129] 净利息支出变化 - 2021年第一季度净利息支出较2020年同期减少200万美元，主要因2021年债务水平降低[116] - 2021年第一季度净利息支出为5100万美元，较2020年同期的5300万美元有所减少[130] 运营有效税率变化 - 2021年第一季度公司运营有效税率为 - 40.0%，2020年同期为32.1%[131] 全年销售发货量及现金预计 - 公司预计2021年全年销售发货量较2020年增长3% - 4%（按吨计算）[134] - 2021年运营活动提供的现金预计约为6.15亿美元或更高，资本支出预计约为3.75亿美元[134] 留存公司成本及其他费用变化 - 2021年第一季度留存公司成本及其他费用为3500万美元，2020年同期为2800万美元[136] 费用计提情况 - 2021年第一季度公司就Paddock支持协议潜在负债计提1.54亿美元费用[137] - 2020年8月，公司赎回剩余本金总额8100万美元、2022年到期的5.00%优先票据，记录约600万美元额外利息费用[156] 经营活动现金使用情况 - 2021年第一季度经营活动使用现金5600万美元，2020年同期为3.15亿美元，主要因营运资金现金使用减少[159] - 2021年第一季度营运资金使用现金2.29亿美元，2020年同期为4.61亿美元，主要因应收账款和库存水平降低[160] 投资活动现金使用情况 - 2021年第一季度投资活动使用现金3100万美元，2020年同期为1.65亿美元；2021年第一季度物业、厂房和设备资本支出9300万美元，2020年同期为1.2亿美元；预计2021年全年资本支出约3.75亿美元[162] 融资活动现金提供情况 - 2021年第一季度融资活动提供现金2.88亿美元，2020年同期为8.49亿美元，主要因2021年第一季度净借款减少[165] 股息支付情况 - 2020年第一季度公司支付800万美元股息，2021年第一季度未支付，自2020年第一季度后暂停股息且暂无恢复计划[166] 运营资金及风险评估 - 公司预计运营现金流和信贷额度足以满足短期（12个月）和长期运营、营运资金、偿债及其他义务需求，但新冠疫情影响无法合理估计[167] 关键会计估计变化 - 截至2021年3月31日，关键会计估计与2020年12月31日年度报告相比无重大变化[171] 市场风险变化 - 截至2021年3月31日，市场风险与2020年12月31日年度报告相比无重大变化[175] 美洲地区运营利润影响因素 - 2021年第一季度，美洲地区运营利润因恶劣天气负面影响约4000万美元[127]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后每股收益为0.35美元，处于原指引区间中点，但低于去年的0.41美元，主要因近期资产剥离 [37] - 第一季度部门利润1.75亿美元，与去年相当，恶劣天气影响约4000万美元，包括销售额和产量下降以及能源成本上升 [38] - 第一季度保证金扩张计划带来3500万美元收益，高于预期，成本通胀超过售价上涨的部分归因于天气相关能源附加费 [39] - 第一季度现金流使用1.49亿美元，较往年同期表现更好，库存天数较去年同期减少11天，应收账款保理活动维持在总应收账款的35% - 45% [45] - 第一季度末净债务较去年同期减少约9亿美元，杠杆率约为4倍，远低于5倍的契约限制 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 部门利润1亿美元，去年为1.03亿美元，收益受恶劣天气及相关能源附加费影响，出货量略有下降，但剔除天气影响后潜在需求增长约1.5% [41] 欧洲业务 - 部门利润7500万美元，去年为6100万美元，一半的改善归因于有利的外汇因素，该地区开始实施年度价格上涨，但成本通胀较高，尤其是能源相关成本，不过被销量增长2%所抵消 [42] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 出货量下降1.3%，但剔除恶劣天气影响后潜在需求增长约1.5%，巴西和印度市场销量呈中个位数增长，北美潜在需求呈低个位数增长，墨西哥因产能限制略有下降 [14] 欧洲市场 - 出货量增长2%，季度初需求因封锁和供应链调整而疲软，但随着季度推进有所改善，3月实现低两位数增长，除矿泉水因酒店和餐厅活动受限表现疲软外，其他产品均有增长 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括扩大利润率、革新玻璃技术、优化结构，目标是实现可持续增长和提高竞争力 [18] - 扩大利润率方面，目标是实现5000万美元的毛利计划收益，并持续改善北美地区的业绩，第一季度已取得3500万美元的初步进展 [19] - 革新玻璃技术方面，在德国成功启动新的MAGMA生产线，预计年中实现商业化，玻璃宣传活动第一季度获得约1.1亿次曝光 [22][23] - 优化结构方面，已完成约9亿美元的资产出售计划，约占2022年底修订目标11.5亿美元的75%，计划投资7500万美元扩大安第斯地区业务，主要通过资产剥离融资，不影响债务削减计划 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临疫情和恶劣天气的挑战，公司第一季度表现符合预期，潜在业绩在各关键业务指标上表现良好，销售价格和潜在销量上升，成本下降 [57] - 对业务前景持乐观态度，预计第二季度调整后每股收益约为0.45 - 0.50美元，全年调整后每股收益为1.55 - 1.75美元，自由现金流约为2.4亿美元 [12][54] - 随着市场复苏和稳定，预计2021年业务表现将改善，销量和产量将增加，收益将受益于持续的经营表现提升 [51][52] 其他重要信息 - 公司子公司Paddock Enterprises已原则上达成第三份也是最终一份解决遗留石棉相关负债的协议，将支付6.1亿美元设立信托基金，该协议为公司开启新的发展阶段 [29][30] - 消费者对健康和可持续包装的需求增加，玻璃作为天然、可无限循环利用的包装材料，被认为是高度可持续的选择，公司的玻璃宣传活动旨在重新平衡关于包装材料和可持续性的讨论 [32][34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 疫苗部署、疫情反弹等因素对各地区业务的影响及对2021年销量组合展望的改变 - 公司表示在经历2020年的封锁后，各方已学会应对，欧洲除矿泉水外需求较高，美国堂食业务开始回升，预计部分非堂食业务的增长将得以保留，各市场存在诸多积极因素，如欧洲啤酒需求强劲，美洲啤酒需求受消费者对高端产品偏好的影响也很强，食品业务在各市场均表现强劲 [61][62][64] 问题2: 石棉问题解决的时间线和后续里程碑 - 公司称进入该程序旨在达成公平和最终的解决方案，经过调解过程有效推动了进展，后续完成破产程序还需起草重组计划、披露声明、征集投票材料等，需经美国破产法院和特拉华州法院批准，预计该过程将以月而非年为单位衡量 [69][70] 问题3: 加速成本削减活动的具体策略、是否为临时性以及对全年5000万美元目标的影响 - 公司表示保证金提升计划实现的节省是永久性的，加速的领域包括劳动力优化和一些消耗相关领域，第一季度实际节省3500万美元，比预期多1500万美元，第二季度计划收益增量可能较小，下半年将加速，此外第一季度还有约500 - 1000万美元的临时性节省，如维护成本的时间调整 [73][74][75] 问题4: 消费相关领域加速的具体内容、无石棉负担后可开展的业务及对资本成本的影响 - 公司指出消费相关领域加速包括从采购角度更有效地控制零部件、支出和间接支出活动，无石棉负担后公司可加快去杠杆化进程、拓展产能受限市场、推进MAGMA项目，石棉问题的悬而未决降低了公司的股权价值，解决后有望实现市场资本化的重新平衡，同时降低债务负担和成本 [80][81][83] 问题5: 第二季度价格成本中性的原因及应对成本上涨的措施 - 公司称全年原指引价格成本有一定压力，预计下半年压力会增加，但年初价格上涨约2%，高于通胀上升速度，收入优化计划中的价值定价策略有助于应对成本通胀，尽管通胀高于预期，但仍处于或低于公司正常年份的水平，业务的定价活动可在未来一两个季度内应对 [86][88][89] 问题6: 安第斯和巴西市场因产能限制损失的销量及2022年及以后的资本支出需求 - 公司表示难以量化因产能限制损失的销量，但明确在这些国家增加产能将提高销量，公司优先考虑自由现金流和债务削减，正在评估战术性资产剥离机会以支持业务拓展 [90] 问题7: 资产剥离计划剩余2.5亿美元的构成及其他可剥离的非经营性资产 - 公司称剩余2.5亿美元将包括土地销售和一些运营场所的剥离，土地销售机会超过5000万美元，综合考虑资产剥离的净效应，预计运营资产将按一定倍数出售，土地销售无息税前利润损失 [92] 问题8: 玻璃回收的进展和认知情况 - 公司指出欧洲玻璃回收率很高，美国较低，公司正在多方面采取行动，如GPI及其成员制定回收扩展路线图、借鉴欧洲经验开展单独流收集解决方案试点、实施“玻璃向善”计划、与客户合作建立闭环系统、加强玻璃宣传活动等 [95][96] 问题9: Paddock资金投入的时间预期和支付方式 - 公司表示整个过程将以月为单位衡量，资金需在计划确认生效日期支付，目前为原则性协议，还有很多文件和工作需完成，预计确认后很快支付，现阶段预计为一次性支付 [98][99][100] 问题10: 全年预计的销量增长及下半年的预期 - 公司称年初指引销量增长2% - 4%，目前已提升至3% - 4%，第一季度销量基本持平，第二季度若增长15%以上，全年将实现3% - 4%的增长，下半年需求预计较为稳定，但供应链和产能情况存在不确定性，将在年中更新市场信息 [102][103] 问题11: 第一季度业绩符合原指引是因为3月表现好还是加速了保证金扩张计划 - 公司表示是两者的结合，3月销量好于预期，原本预计下降但最终持平，同时成本控制表现出色，团队在3月迅速有效地削减了成本，此外公司实施多年的“总成本系统”计划也发挥了重要作用 [106][107] 问题12: 硬苏打水市场的机会及欧美市场的比较 - 公司称客户对将硬苏打水等产品采用玻璃包装的兴趣增加，玻璃宣传活动引起了消费者和客户的关注，C4C客户关系管理系统中的潜在客户数量增加，玻璃在品牌塑造和支持高端产品方面具有显著价值，得到了客户的认可 [111][112] 问题13: 第一季度业绩超预期、第二季度指引高于多数预期，但全年指引维持不变的原因 - 公司解释称去年业务受疫情影响，季节性规律被打乱，今年业务逐渐回归正常，下半年业绩可能与上半年类似，呈现季节性特征 [116] 问题14: 拉丁美洲的玻璃回收率及可持续性推广与销售一次性玻璃的矛盾 - 公司表示拉丁美洲的回收率与美国类似，公司正致力于改善所有国家的回收系统，过去在宣传玻璃优势和吸引社区参与方面较为被动，现在正在改变这一状况 [118][120] 问题15: 玻璃宣传工作的情况 - 公司称这是一项社交媒体宣传活动，旨在重新定位玻璃的优势，平衡关于包装的讨论，让消费者、客户和利益相关者正确认识玻璃的好处，MAGMA产品的特性将有助于支持玻璃回收，公司将在9月的会议上详细讨论如何改变回收率较低市场的回收系统 [122][123] 问题16: 9月投资者日更新的战略与过去两三年的区别 - 公司表示将在9月更新战略，过去几年一直在培养组织所需的能力，如“总成本系统”计划和影响销售、一般及行政费用的成本举措，这些保证金扩张计划正在利用已培养的能力，效果将逐渐显现，MAGMA项目是一项重大技术开发，需要时间，其价值将在9月的会议上体现，石棉问题的解决是组织的重大结构性举措 [126][127] 问题17: 美国消费者认为玻璃更可持续，但金属容器增长更快的原因 - 公司认为有多个原因，包括过去公司扩张速度未充分利用玻璃包装的机会，现在公司正在采取行动，如宣布在安第斯国家投资支持增长、在欧洲进行扩张等，9月的会议将详细说明公司未来的市场影响变化 [130] 问题18: 葡萄酒市场的情况及未来展望 - 公司称疫情期间葡萄酒市场增长好于以往，主要集中在高端葡萄酒，美国市场也是如此，未来情况需观察市场正常化后的表现 [132] 问题19: 4月上半月销量增长20%的趋势是否会持续，以及如何实现全年3% - 4%的销量增长 - 公司表示供应链情况不稳定，难以预测销量，4月的数据是一个良好的参考，但难以推断整个季度或全年的情况，公司将密切关注市场需求并及时更新信息，去年4 - 5月是疫情最严峻时期，今年这两个月的同比数据预计较好，6月将趋于正常，全年目标并非下半年销量下降，而是保持稳定，公司将在年中评估下半年情况 [133][134][135] 问题20: 公司未来的税收情况，包括为信托基金注资的一次性税收优惠和遗留净运营亏损的处理 - 公司称正常的有效税率在25% - 27%之间，今年因盈利较低和部分国家的立法变化略有上升，为524(g)基金注资将提供一定的税收抵免或优惠，但由于当前税收提案存在不确定性，难以确定具体影响，遗留净运营亏损和其他税收属性的情况有待进一步明确 [138][139] 问题21: 第二季度生产和销售情况及对全年业绩的影响 - 公司表示生产和销售目前较为一致，整体需求环境稳定且有改善趋势，季度间业绩波动受去年同期对比因素影响较大，全年业绩需考虑业务的季节性，第一和第四季度通常较弱，第二和第三季度较强 [142][143]

业绩总结 - 2021年第一季度调整后每股收益(aEPS)为0.35美元，符合原始指导区间0.32-0.37美元[3] - 2021年第一季度的净销售额为15亿美元，较2020年同期的15.61亿美元下降3.9%[44] - 2021年第一季度的自由现金流为1.49亿美元，相较于2020年同期的负4.35亿美元有显著改善[23] - 2021年第一季度的净债务约为9亿美元，较2020年同期减少[23] - 2021年第一季度的稀释后每股收益为-0.62美元，较2020年同期的0.32美元下降了294%[69] 用户数据 - 第一季度出货量与去年持平，剔除天气影响后增长1.5%[3] - 预计2021年出货量增长3%-4%[5] - 2021年第一季度，亚美利加地区的营业利润为1亿美元，较2020年同期的1.03亿美元下降2.9%[21] - 欧洲地区的营业利润为7500万美元，较2020年同期的6100万美元增长22.95%[21] 未来展望 - 2021年第二季度预计调整后每股收益为0.45-0.50美元，而去年同期为0.01美元[4] - 2021年全年调整后每股收益指导为1.55-1.75美元，自由现金流预计约为2.4亿美元[4] - 预计2021年自由现金流将达到约2.4亿美元，转换率为20-25%[28] 新产品和新技术研发 - 公司在数字营销活动中获得约1.1亿次的曝光，推动玻璃包装的倡导[11] 市场扩张和并购 - 公司已完成9亿美元的1.15亿美元剥离计划，另有5000万美元的土地销售在推进中[11] 负面信息 - 由于美国和墨西哥的恶劣天气影响，第一季度出货量受到约4000万美元的影响，包括2000万美元的能源附加费和1200万美元的生产量下降[18] - 2021年第一季度的营业成本（不包括成本通胀）在亚美利加地区增加了1100万美元，主要由于天气影响[21] - 2021年3月31日的自由现金流（非GAAP）为负1.49亿美元，较2020年3月31日的正2.64亿美元下降了156.5%[62] - 2021年第一季度的有效税率约为29%，较去年同期的27%有所上升[19]

业务区域与布局 - 2020年7月31日公司将亚太地区约85%的净销售额业务（澳大利亚和新西兰业务）出售给Visy，2020年后不再单独报告亚太地区业绩[20][32] - 公司在美洲有35家玻璃容器制造工厂和3家合资企业，在欧洲有34家玻璃容器制造工厂和2家合资企业，全球共72家玻璃制造工厂[28][30][37] - 公司约有25000名员工和72家工厂，分布在20个国家[61] - 公司是玻璃容器产品的领先制造商，产品主要面向食品和饮料行业，业务分布在20个国家，主要市场和业务在美洲和欧洲[343] 能源成本与应对策略 - 能源成本占公司总制造成本的10% - 20%，因市场价格波动该比例会有显著变化[39] - 美洲地区美国和加拿大业务超90%的销售合同将天然气商品价格转嫁给客户，降低天然气价格变动风险[40] - 欧洲地区公司签订大量期限1 - 5年的长期能源合同[41] - 能源占公司总制造成本的10% - 20%[81] - 能源成本的大幅增加和波动可能导致公司运营成本显著上升[81] 产品销售季节性 - 公司玻璃容器产品销售有季节性，北美和欧洲二、三季度发货量多，拉丁美洲三、四季度发货量多[36] - 公司产品销售因啤酒和其他饮料消费的季节性而季度不同，北美和欧洲发货通常在第二和第三季度较多，南美通常在第三和第四季度较多[87] 市场竞争情况 - 公司主要竞争对手包括玻璃容器制造商、金属容器制造商、塑料容器制造商及非刚性包装制造商[34] - 公司面临来自其他玻璃容器生产商和替代包装形式制造商的激烈竞争[75] 可持续发展目标 - 公司致力于可持续发展，设定增加回收玻璃使用、降低能耗和二氧化碳排放等目标[45] 政策与收费情况 - 截至2020年12月31日，美国部分州、加拿大部分省份和地区及欧洲部分国家对玻璃容器等包装生产者或消费者收费[52] 研发活动 - 公司在产品创新、制造工艺控制等领域开展研发工程活动，投资MAGMA项目推进熔炉技术进步[43] 风险因素 - 新冠疫情可能对公司业务、财务状况、流动性、经营成果和现金流产生重大不利影响[71] - 消费者偏好的变化可能降低对公司产品的需求，影响销售和盈利能力[78] - 公司客户的持续整合可能加剧定价压力，对运营产生重大不利影响[79] - 公司若无法开发或应用新的玻璃熔化技术，可能影响其竞争力[80] - 公司的玻璃容器制造过程会受到意外运营中断的影响，进而影响盈利能力[82] - 原材料的供应和成本可能影响公司的盈利能力，外币汇率波动也会影响部分地区的原材料成本[85][86] - 公司部分业务通过合资企业开展，若合资伙伴不履行义务或无法追加资本，可能对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响[88] - 公司可能进行战略收购交易，但存在无法有效整合、扰乱现有业务等多种风险，且不能保证实现预期成本节约和运营协同效应[91][93][94] - 2020年1月6日，公司子公司Paddock自愿申请破产以解决石棉相关负债，其破产相关风险和不确定性可能对公司业务、财务状况等产生重大不利影响[100] - 公司面临信息技术故障、网络安全和数据隐私等风险，可能对财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[115][116] - 公司大量债务可能增加其对经济和行业不利状况的脆弱性，限制其灵活性和借款能力[122][127] - 公司国际业务面临政治、经济不稳定、汇率波动等多种风险[132] - 英国脱欧可能对公司销售、成本和客户合同产生负面影响[136][137] - 公司运营和资产受环保法律要求约束，这些要求可能对运营产生重大不利影响[138] - 公司在环保合规方面已产生且预计未来会产生成本，重大命令、判决、许可证或执照丧失、高额罚款可能对运营产生重大不利影响[139] - 政府可能出台强制回收、使用再生材料、限制包装材料的法规，可能减少公司产品需求或增加成本，影响运营[140] - 政府可能出台限制温室气体排放的法规，公司无法预测未来环保法规及其影响[141] - 潜在的税法和美国贸易政策变化可能对公司净收入和现金流产生不利影响，国际税收政策变化也可能增加公司全球有效税率[142][146] 财务数据关键指标变化 - 2020年12月31日，商誉总计19.5亿美元，约占总资产的22%；2019年第三季度记录了5.95亿美元的非现金减值费用；截至2020年10月1日，北美报告单位的企业价值与账面价值相差约19%，未来减值风险最大[95] - 公司在2020年、2019年和2018年分别向其设定受益养老金计划缴款1.03亿美元、3300万美元和3400万美元[96] - 从1948年到1958年，公司的一个前业务部门商业生产并销售了约4000万美元含石棉的高温硅酸钙基管道和块状绝缘材料[107] - 从1993年初始负债9.75亿美元开始，到2019年公司累计约50亿美元石棉相关负债（未扣除保险赔偿）[108] - 截至2019年12月31日，修订后的方法得出公司石棉相关负债为4.86亿美元[109] - 2019年和2018年公司对石棉相关负债的全面法律审查分别产生3500万美元和1.25亿美元费用[112] - 截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司未偿还债务总额分别约为51亿美元和56亿美元[121] - 截至2020年12月31日，公司受可变利率影响的债务（包括利率互换）约占总债务的29%[124] - 公司约10%的长期债务与美元伦敦银行同业拆借利率（USD - LIBOR）挂钩[125] - 2020年全年非美国业务净销售额约为43亿美元，占公司净销售额的约71%[132] - 2020年12月31日，公司对欧洲欧元净投资套期保值的衍生金融工具净公允价值为净负债约5100万美元，2019年为净资产约200万美元[304] - 2020年和2019年12月31日，公司管理外汇风险的互换合同净公允价值分别为净负债约1.09亿美元和净资产约400万美元[305] - 截至2020年12月31日，外汇汇率变动10%，金融工具公允价值潜在变动约1.68亿美元[306] - 2020年和2019年12月31日，公司利率互换合同净公允价值分别为净资产约1700万美元和约500万美元[308] - 截至2020年12月31日，公司可变利率债务利率变动1个百分点，年度净利息费用将变动1500万美元[308] - 2020年12月31日，公司长期可变利率债务本金总计14.9亿美元，平均利率在1.55%-2.41%之间；长期固定利率债务本金总计35.97亿美元，平均利率在4.22%-6.63%之间[310] - 2020年末北美报告单元商誉余额为4.46亿美元，企业价值与账面价值相差约19%，有未来减值风险[322] - 2020 - 2018年净销售额分别为60.91亿、66.91亿、68.77亿美元[325] - 2020 - 2018年净利润（亏损）分别为2.64亿、 - 3.82亿、2.82亿美元[325] - 2020 - 2018年基本每股收益（亏损）分别为1.59、 - 2.58、1.61美元[325] - 2020 - 2018年综合收益（亏损）分别为 - 1.65亿、 - 2.75亿、1.32亿美元[328] - 2020年末和2019年末现金及现金等价物分别为5.63亿和5.51亿美元[331] - 2020年末和2019年末存货分别为8.41亿和10.45亿美元[331] - 2020年末和2019年末总资产分别为88.82亿和96.10亿美元[331] - 2020 - 2018年股息每股分别为0.05、0.15、0.05美元[325] - 2020年总负债和股东权益为88.82亿美元，2019年为96.1亿美元，同比下降7.58%[334] - 2020年股东权益总额为4.01亿美元，2019年为5.64亿美元，同比下降28.90%[334] - 2020年经营活动提供的现金为4.57亿美元，2019年为4.05亿美元，同比增长12.84%[340] - 2020年投资活动提供的现金为0.93亿美元，2019年为-4.37亿美元，同比增长121.28%[340] - 2020年融资活动使用的现金为-5.57亿美元，2019年为0.68亿美元，同比下降913.24%[340] - 2020年净利润为2.64亿美元，2019年为-3.82亿美元，同比增长169.11%[340] - 2020年折旧费用为3.69亿美元，2019年为3.90亿美元，同比下降5.38%[340] - 2020年长期债务增加额为18.45亿美元，2019年为42.65亿美元，同比下降56.74%[340] - 2020年长期债务偿还额为24.60亿美元，2019年为40.99亿美元，同比下降40.00%[340] 会计准则采用情况 - 公司自2020年1月1日起采用ASU No. 2016 - 13，采用修正追溯过渡法，该准则对公司合并资产负债表、合并经营成果或合并现金流量无重大影响[364][366] - 公司于2020年第一季度采用ASU No. 2018 - 13，该准则对公司合并财务报表无重大影响[367] - 公司于2020年第四季度采用ASU No. 2018 - 14，该准则对公司合并财务报表无重大影响[368] - 公司自2020年7月1日起采用ASU No. 2020 - 04，该准则对公司合并资产负债表、合并经营成果或合并现金流量无影响[369] 资产折旧与计量政策 - 工厂机器和设备折旧年限为5至25年，大部分资产折旧年限为7至15年[358] - 建筑物和建筑设备折旧年限为10至50年[358] - 公司将“现金”定义为购买时到期日为三个月或更短的现金和定期存款[353] - 应收账款按管理层估计的可实现净值列示[353] - 存货按平均成本或市场价值孰低计量[355] - 商誉每年（截至10月1日）进行减值评估，若存在减值迹象则更频繁评估[356] 审计师情况 - 安永自1987年起担任公司审计师[323]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度调整后每股收益为0.40美元，超出0.30 - 0.35美元的指引 [9] - 2020年自由现金流为1.46亿美元，较上一年有显著改善且高于预期，EBITDA到自由现金流的转化率为14%，高于预期的10%以上 [9][45] - 2020年调整后收益为每股1.22美元，低于上一年的2.24美元 [39] - 2020年净债务接近46亿美元，较上一年和第三季度有所下降，年末杠杆率为4.4倍，低于5.0的契约限制 [47][48] - 预计2021年收益将从2020年的1.22美元提高到1.55 - 1.75美元，第一季度收益在0.32 - 0.37美元之间，全年自由现金流约为2.4亿美元 [58][62][63] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 第四季度利润为1.27亿美元，较上一年增加1200万美元，尽管存在800万美元的不利外汇影响 [53] - 第四季度销量增长2.4%，北美和墨西哥增长5% - 10%，安第斯地区出货量稳定，巴西出货量下降 [54] 欧洲业务 - 第四季度营业利润为7300万美元，较上一年增加400万美元，得益于有利的外汇因素 [55] - 第四季度销量下降2%，主要压力来自意大利和英国 [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年全年玻璃出货量下降4%，但下半年趋势稳定，6月起需求反弹 [10][12] - 2021年1月总出货量下降约2%，主要集中在欧洲实施更严格封锁措施的几个市场，美洲出货量增加 [16][17] - 预计2021年总出货量将比2020年增长2% - 4%，年初趋势可能较弱，随后逐渐改善 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 专注于通过强劲的运营表现和成本效率实现利润率扩张，2020年相关举措带来1.15亿美元收益，其中8500万美元（75%）为长期可持续节约，预计2021年额外收益约5000万美元 [34] - 继续推动玻璃革命，预计通过德国新生产线验证MAGMA技术，2022年开始进一步商业线实施，同时重新定位ESG并扩大玻璃宣传数字营销活动 [35] - 进一步优化结构，完成原战术多元化计划，评估增长举措，推进Paddock项目，加速服务中心能力建设，增加现金流和减少债务是首要财务优先事项 [36] 行业竞争 - 玻璃受益于消费者对高端产品、家庭烹饪和消费的新兴偏好，全球品牌本地化以及部分市场从可回收容器向一次性容器的转换 [15] - 公司通过提升销售、营销和创新能力，加强ESG领导地位等方式提升竞争力 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年疫情对公司造成重大影响，但公司成功应对短期影响并推进长期举措，执行能力有明显改善 [8] - 尽管疫情仍存在重大不确定性，但对2021年持乐观态度，预计收益和现金流将显著改善 [11] - 预计2021年玻璃容器需求将增长，但出货量在各市场可能仍不稳定，随着疫苗接种率提高市场逐渐重新开放，出货量将有所改善 [16][18] 其他重要信息 - 2020年剥离ANZ业务，预计总销售收益超过11亿美元，用于改善资产负债表 [20][21] - 实施并执行强大的COVID - 19响应计划，使供应与需求快速匹配，库存天数减少9天，年末库存处于历史低位并预计维持 [21] - 加速转型举措，实现1.15亿美元节约，帮助减轻产量下降的影响 [22] - 德国的MAGMA第一代全规模生产线将在几周内投入使用，为明年更广泛的部署铺平道路 [22] - Paddock于2020年1月申请第11章破产，以解决遗留石棉负债问题 [23] - 公司采用新的管理系统Integrated Business Planning（IBP），同步需求、供应和财务绩效管理，提高执行承诺的能力 [24][25] - 提升ESG领导地位，扩大可持续发展倡议至九个不同维度，设定新目标，更新可持续发展网页，计划今年发布新的可持续发展报告 [29][30] - 开展玻璃宣传活动，旨在重新平衡包装对话，特别是玻璃包装的可持续性，与行业合作伙伴合作，目标是到2030年将美国玻璃回收率提高到50% [31][32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2% - 4%的销量增长假设的运营背景以及各地区销量随时间的变化情况 - 欧洲1月销量下降主要是库存调整，2月情况改善，随着封锁解除表现将更好，啤酒和食品需求强劲，除法国葡萄酒外其他品类有韧性；美洲表现强劲，美国产品组合多元化，墨西哥本地需求和出口旺盛，安第斯和巴西啤酒市场表现好且产能受限，公司评估扩张机会 [73] - 4%的增长假设是未来几周或一个月内解除封锁，需求好转；2%的增长假设是疫情出现周期性反弹，部分市场实施封锁，需求波动和供应链调整 [74] 问题2: 2021年与2020年价格调整公式影响的量化以及2021年应收账款是否会部分反转 - 2020年通胀约6000万美元，历史年均通胀1 - 1.25亿美元，预计2021年通胀回升至9000万美元，价格调整公式将传递约3000万美元的通胀，是暂时的时间性问题 [76] 问题3: 为缩小价格调整滞后差距采取的措施以及价值定价实施阶段和7.5%产量下降影响的恢复情况 - 年初是价格谈判期，通胀回升有利于谈判，公司有价格和收入优化举措，专注于价值定价，按客户账户操作，部分收益已显现 [83] - 价值定价已实施两三年，在公司内较为成熟，商业组织对此理解和应用良好，有助于缩小价格与通胀差距 [86] - 5000万美元的利润率扩张目标是基本成本节约和效率提升，与销量无关；产能恢复时有0.5% - 1%的产能提升机会；预计产量恢复速度高于销量，若销量增长4%，产量可能增长7%左右 [87] 问题4: 关税取消对公司的潜在利益以及最初实施关税时的影响 - 目前无法提供关税取消的预期影响数据，公司正在密切关注 [90] - 关税在烈酒和中国商品进口方面影响公司，美国西海岸供应链有结构变化，运输成本上升限制了部分压力，但难以量化影响 [91] 问题5: 公司产品通过电子商务渠道销售的比例以及玻璃在电子杂货环境中的优缺点 - 2020年玻璃在非现场销售表现良好，电子商务订单本地配送对玻璃有利，消费者偏好玻璃包装，电子商务解决了便利性问题 [92] 问题6: MAGMA的关键里程碑以及玻璃在可持续性对话中未获公平认可的方面 - 霍尔茨明登生产线月底升温，3月投入运营，验证研发假设，年中商业化；2022年开始第一代进一步部署；第二代试点预计今年下半年运营；第三代预计2023年完成发明和开发，2024年开始部署；公司正与第三方顾问合作定义商业模式、业务案例和部署计划 [97][98] - 玻璃由三种纯净惰性天然成分制成，可无限循环利用，欧洲回收率高，美国回收率低但公司正努力改善；玻璃与产品接触无塑料成分，公司将积极平衡可持续性对话 [99] 问题7: 美国玻璃回收基础设施的讨论、投资形式以及战术剥离进展和扩张资本的使用 - 公司积极与合作伙伴在美国开展玻璃回收，先进行一个试点项目，MAGMA将改变玻璃回收可能性，公司从多方面努力 [102] - 美国回收价值链中冷处理能力不足，可通过小合资企业或投资等方式解决，是相对小的投资 [104] - 战术剥离计划已完成约2.2亿美元，预计2021年完成4 - 5亿美元目标；剥离收益用于债务削减，通过优化结构将非核心业务资金用于拉丁美洲扩张，扩张规模可能更倾向于绿地项目，不会干扰债务削减计划 [106] 问题8: 第一季度出货量预期以及2021年部分成本上升的量化和原因 - 预计第一季度出货量持平，英国和意大利的初始封锁接近尾声，2 - 3月情况可能改善，3月是重要窗口，去年3月中旬欧洲业务受疫情影响下滑，今年有望恢复持平 [111] - 折旧、激励、保险等其他成本约3000万美元，各约1000万美元；折旧增加主要是外汇因素和Gironcourt生产线投产；激励方面，2021年恢复正常激励结构；保险市场紧张导致成本上升；保留公司方面，霍尔茨明登调试成本第一季度约500 - 1000万美元，年初玻璃宣传成本可能略高 [113] 问题9: 2021财年末的杠杆率以及20% - 25%的现场销售业务的演变情况 - 预计2021财年末杠杆率在3.7 - 3.8倍（BCA杠杆计算），从4.4倍下降 [117][118] - 现场销售渠道下降15% - 20%且维持该水平，市场重新开放将带来积极销量影响，但家庭消费和高端化趋势也会影响需求 [120]

业绩总结 - 2020年第四季度调整后每股收益(aEPS)为0.40美元，超出管理层指导的0.30-0.35美元[8] - 2020财年自由现金流(FCF)为1.46亿美元，超出管理层指导的1亿美元[8] - 2020财年调整后每股收益(aEPS)为1.22美元，较2019年的2.24美元下降约45.5%[28] - 2020年销售额较上年下降约4%，生产量下降约7.5%[28] - 2020年第四季度的净销售额为14.97亿美元，同比下降8%[78] - 2020年全年，公司的净销售额为60.91亿美元，同比下降9%[78] - 2020年第四季度的运营利润为2亿美元，较2019年的2.03亿美元下降[38] - 2020年第四季度，公司的调整后EBITDA为6.3亿美元[68] - 2020年全年，公司的调整后EBITDA为19.4亿美元[68] - 2020年第四季度，公司的自由现金流为3.29亿美元[98] - 2020年全年，自由现金流为4.57亿美元[98] 未来展望 - 预计2021财年调整后每股收益(aEPS)将在1.55-1.75美元之间，第一季度预计为0.32-0.37美元[9] - 2021年自由现金流(FCF)预计约为2.4亿美元，EBITDA转化为FCF的比例为20-25%[9] - 预计2021年出货量将改善2-4%，随着疫苗接种和市场逐步重启[14] 财务状况 - 2020年净债务减少约4.29亿美元，杠杆比率远低于契约要求[16] - 2020财年净债务为46亿美元，较前一年减少约4.29亿美元，低于50亿美元的目标[32] - 2020财年承诺流动性超过22亿美元，确保公司在2020年内流动性保持在12.5亿美元以上[32] - 2020年12月31日的净债务为22百万美元[100] - 2020年12月31日的现金及现金等价物为891百万美元[100] 资本支出与剥离计划 - 2020财年资本支出（CapEx）为3.11亿美元，因外汇影响而高于预期[32] - 预计通过战略和战术性剥离计划，获得总收益约为11亿美元，其中677百万来自ANZ，4-5亿美元来自其他剥离[16] 其他信息 - 2020年第四季度的有效税率为32%，较前一年的31%有所上升[37] - 2020年第四季度，公司的利息支出为5300万美元，同比下降45%[84] - 2020年全年，公司的利息支出为2.65亿美元，同比下降15%[84] - 2020年12月31日的调整后有效税率为32.0%[111] - 2020年12月31日的折旧和摊销费用为482百万美元[103]

业绩总结 - 2020年第三季度调整后每股收益(aEPS)为0.41美元，较去年同期的0.54美元下降24%[19] - 2020年第三季度净销售额为16.16亿美元，同比下降3.2%（2019年为16.70亿美元）[69] - 2020年第三季度的营业利润为2.04亿美元，同比下降1.0%（2019年为2.06亿美元）[74] - 2020年第三季度调整后EBIT为1.69亿美元，较2019年第三季度的1.85亿美元有所下降[50] - 2020年第三季度EBITDA为2.85亿美元，较2019年第三季度的3.12亿美元有所下降[50] - 2020年第三季度的税前收益为3.76亿美元，较2019年的亏损5.36亿美元大幅改善[83] 用户数据 - 2020年第三季度销售量同比增长1.7%，在调整ANZ出售后[8] - 美洲地区2020年第三季度净销售额为8.87亿美元，同比下降3.4%（2019年为9.18亿美元）[73] - 欧洲地区2020年第三季度净销售额为6.44亿美元，同比下降8.0%（2019年为5.88亿美元）[73] - 亚太地区2020年第三季度净销售额为5200万美元，同比下降59.4%（2019年为1.28亿美元）[73] 财务状况 - 第三季度自由现金流(FCF)为2.05亿美元，较去年同期增加9600万美元[28] - 2020财年净债务降至48亿美元，较上年减少846百万美元[33] - 截至2020年9月30日，总债务为53.75亿美元，较2020年6月30日的65.07亿美元下降了18.0%[85] - 2020年第三季度的流动性约为21亿美元，超过1.25亿美元的目标[29] - 2020年第三季度的资本支出为2.46亿美元，预计全年资本支出不超过3亿美元[28] 未来展望 - 预计2020年第四季度调整后每股收益在0.30至0.35美元之间[9] - 预计2021年EBITDA转化率将提升至20%至25%[38] - 预计2020年因外汇波动导致的每股收益影响约为0.09美元[58] - 预计2020年第四季度每股收益（aEPS）在0.30至0.35美元之间[36] - 预计2020年税率预计在30%至35%之间[36] - 预计2021年生产量将实现中到高个位数的增长[37] 其他信息 - 2020年第三季度的税率为37%，高于去年同期的28%[20] - 由于生产量下降9.7%，对业绩产生了约4600万美元的影响[21] - 美洲地区的营业利润率为12.7%，较2019年的13.4%有所下降[69] - 欧洲地区的营业利润率为13.7%，与2019年持平[69] - 调整后的有效税率为36.9%，高于2019年的27.6%[83]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益为0.41美元，去年同期为0.54美元；自由现金流为2.05亿美元，去年同期因保理活动转移导致现金流下降，按保理中性计算，今年现金流超去年9600万美元；年初至今现金流高于去年水平 [7][38] - 第三季度销量同比增长近2%，排除澳新业务后，销量增长约1.7% [7][30] - 预计2020年全年销售额将下降3% - 5%，此前预期为下降4% - 7%；第四季度调整后每股收益预计在0.30 - 0.35美元之间，销售额与去年同期相当；2020年全年现金流将优于去年 [10] - 预计2021年收益和现金流将较2020年有所改善，EBITDA到自由现金流的转化率目标为20% - 25% [11][47] - 第三季度末净债务略低于48亿美元，较去年同期和第二季度有所下降，澳新业务收益和自由现金流使净债务同比减少近8.5亿美元；季度末杠杆率为4.4，低于银行协议规定的5.0上限 [39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 利润为1.13亿美元，较去年同期下降1000万美元；销量增长近2%，北美和巴西市场增长约6%；墨西哥和安第斯地区市场在第三季度有所恢复，10月份实现低个位数增长；运营成本持平 [33][34] 欧洲业务 - 运营利润为8800万美元，较去年同期增长900万美元；销量增长0.3%，多数市场稳定或略有改善；第三季度产量低于去年，运营表现和成本控制缓解了产量下降和吉伦库尔工厂启动成本的影响 [35] 亚太业务 - 运营利润为300万美元，去年同期为400万美元；由于出售澳新业务，2019年和2020年财务报表重新分类，亚太业务仅包括澳新业务，出售后业务表现良好 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售市场方面，自疫情以来，非现场销售持续增长，不同类别表现有所差异；随着第三季度部分现场场所重新开放，零售增长有所放缓，但整体零售趋势依然强劲，非现场销售的增长基本抵消了酒吧和餐厅销售的损失 [14][15] - 10月份销售情况，欧洲市场啤酒、葡萄酒和食品表现强劲，预计第四季度持平或略有增长；美洲市场受北美市场驱动，多个品类表现良好，墨西哥、安第斯国家和巴西市场需求强劲，巴西玻璃啤酒市场年增长率约为10% [56][57][59] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略举措 - 推进转型计划，提升运营绩效，抵消了第三季度产量下降的影响；新的吉伦库尔工厂已投入运营；MAGMA项目取得关键技术里程碑，德国霍尔茨明登的MAGMA第一代安装计划于2021年第一季度完成，为2022年及以后的更广泛部署奠定基础 [19][20][21] - 与克朗斯公司达成战略合作协议，共同提高玻璃灌装线的速度和效率，增强应对市场趋势的能力，开发创新和可持续的玻璃系统 [21] - 优化重组，通过资产剥离和加强资产负债表来平衡投资组合；已完成多项资产剥离，总收益超过8.7亿美元，包括第三季度出售澳新业务；战术性资产剥离计划将持续到明年，预计将获得额外收益以加速债务削减 [22][23] 可持续发展 - 任命首位首席可持续发展官，确保ESG倡议得到推进；扩大明年及未来几年的可持续发展倡议和目标，包括发展美国玻璃回收系统；发起玻璃宣传活动，强调玻璃的可持续性和其他优势；准备2021年可持续发展报告 [25][26] 行业竞争 - 铝罐市场增长显著，但公司认为其在部分细分市场的份额较小，存在增长机会；公司业务正从单一啤酒品类向多个增长良好的品类转型，在不同市场也有自身的增长机遇 [104][105][106] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来宏观不确定性，但业务状况逐渐稳定，因此重新引入季度盈利指引，并对2021年提供初步展望 [41] - 预计第四季度销售和产量将持平或略有增长，盈利将受益于运营表现和转型计划；2021年盈利将较2020年有所改善，现金流转化率有望提高 [42][47] - 公司有信心应对疫情挑战，实现业务复苏和增长，通过执行长期战略为股东创造价值 [17][48][50] 其他重要信息 - 公司在疫情期间遵循特定的资本分配原则，包括最大化自由现金流、保持强大的流动性和减少债务 [37] - 公司库存已得到优化，预计未来将维持当前水平；客户库存自7月以来逐渐恢复，预计将回到良好水平 [68][70] - 2021年通胀预计将高于2020年，公司部分合同将锁定2020年通胀水平，之后有望领先于通胀；北美市场天然气价格通过合同实现月度或季度传导，公司仅为客户进行套期保值；目前还存在外汇导致的通胀压力，预计将在一段时间内得到缓解 [72][74][75] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 10月份各地区销售趋势及如何考虑疫情对第四季度销量指引的影响 - 非现场销售表现好于预期，基本抵消了现场销售的下降，需求更具韧性；10月份销售趋势与第三季度末一致，预计将延续该趋势；欧洲市场啤酒、葡萄酒和食品表现强劲，预计第四季度持平或略有增长；美洲市场受北美市场驱动，多个品类表现良好，墨西哥、安第斯国家和巴西市场需求强劲，预计2021年将接近2019年水平 [56][57][61] 问题2: 2021年新产品开发对销量的贡献能否量化 - 目前难以量化，但新产品开发活动在各市场都很活跃，玻璃在非现场销售的强劲表现增加了客户开发新产品的兴趣，预计将有助于2021年及以后的销量增长 [62] 问题3: 公司库存是否与销售前景匹配，以及客户库存补充周期 - 公司库存已得到优化，预计未来将维持当前水平；客户库存自7月以来逐渐恢复，预计将回到良好水平；墨西哥和安第斯国家此前的生产中断影响较大，但预计未来封锁措施不会像过去那样严格 [68][69] 问题4: 近期通胀是否会对利润率造成压力，以及北美市场天然气套期保值政策 - 2021年通胀预计将高于2020年，公司部分合同将锁定2020年通胀水平，之后有望领先于通胀；北美市场天然气价格通过合同实现月度或季度传导，公司仅为客户进行套期保值；目前还存在外汇导致的通胀压力，预计将在一段时间内得到缓解 [72][74][75] 问题5: 随着业务复苏，此前削减的成本有多少会重新计入损益表，以及现有产能的灵活性 - 约70%的成本削减是系统性、长期可持续的，预计明年将保留这些成本节约，并获得额外的成本节省；公司应对灵活性要求的能力显著提高，能够根据需求灵活调整；目前各市场产能利用率较高，但仍有增长机会；公司将继续关注自由现金流和债务削减，寻找战术性资产剥离机会，以重新部署资金到更具吸引力的增长市场 [82][84][86] 问题6: 在需求回升和资本支出受限的情况下，如何维持制造可靠性 - 公司过去几年建立的强大能力使其能够应对复杂情况，尽管面临技术限制，但MAGMA项目将从根本上改变公司应对挑战的能力；公司在短时间内重启了20%的生产产能，展现了组织的韧性和能力 [88][89] 问题7: 公司未来可能投资的增长市场有哪些 - 安第斯市场、巴西、北美和欧洲等市场都有增长机会；公司将通过战术性资产剥离和探索机会，重新部署资源到这些增长市场，并与MAGMA项目的早期机会相结合 [96][97][100] 问题8: 金属罐增长对公司业务的影响 - 铝罐市场增长显著，但公司在部分细分市场的份额较小，存在增长机会；公司业务正从单一啤酒品类向多个增长良好的品类转型，在不同市场也有自身的增长机遇 [104][105][106] 问题9: 改善北美玻璃回收情况的具体措施 - 以欧洲玻璃回收的成功经验为借鉴，与多个县合作建立有吸引力的独立回收流；玻璃具有许多环保属性，适合可持续发展趋势 [113][114] 问题10: 今年自由现金流转化率的假设，以及2021年后转化率提高的因素；保留的公司成本未来的变化趋势 - 预计2021年自由现金流转化率在20% - 25%之间，接近疫情前的预期；关键假设包括应收账款方面的适度现金使用、严格的库存和应付账款管理；资本支出预计在3.5亿 - 4亿美元之间，包括维护费用、MAGMA项目和一些投资回报率项目；养老金费用将略有增加，但股权股息将增加，利息费用将随着债务偿还而减少，这些因素将推动转化率的提高 [120][121][123] - 历史上公司保留成本约为每年1亿 - 1.1亿美元，目前季度成本约为3500万美元；由于出售塔塔和澳新业务的重新分类，以及MAGMA项目和玻璃宣传活动的支出，该成本在未来几个季度可能会略有上升 [126][127][128] 问题11: 通胀的季度预期和持续时间 - 北美市场天然气价格的传导需要几个季度，外汇导致的通胀压力预计在第一季度后开始缓解；其他投入成本如能源和运费也开始上升，需要在价格调整公式中滞后体现 [136][137] 问题12: 消费模式的最新情况，以及对玻璃容器需求的影响 - 玻璃在非现场销售的表现超出预期，基本抵消了现场销售的下降，客户对新产品开发的兴趣增加；目前公司有产能滞后问题，但将支持市场对玻璃的偏好，关注增长市场的需求 [139] 问题13: 饮料罐供应短缺是否会导致客户未来转向金属罐，从而影响玻璃市场 - 目前饮料罐供应短缺为玻璃市场提供了机会，消费者喜欢将品牌产品放在玻璃容器中；公司积极推广玻璃，预计这将产生影响；同时，公司在创新方面的能力也将有助于开拓市场；未来几年玻璃市场仍有良好的发展趋势 [143][144][145] 问题14: 第三季度1.7%的销量增长中，正常需求和积压需求的占比 - 北美市场表现强劲，部分得益于非现场销售和一定的现场销售；墨西哥市场恢复正常，需求来自食品、啤酒和烈酒；安第斯国家啤酒和食品业务活跃，需求来自本地和出口市场；巴西市场需求旺盛，各品类表现良好，可回收容器向一次性玻璃和铝罐的转换推动了玻璃需求；欧洲市场也表现健康 [147][148][149] 问题15: 公司是否受益于今年未装入 keg 的啤酒，以及2021年北美啤酒销量与过去一两年的趋势对比 - 现场活动减少导致 keg 使用量下降，其份额从10%降至3%，部分销量转移到一次性玻璃和铝罐；主流啤酒的下降趋势略有放缓，其他高端啤酒品类在非现场销售中表现良好，销量增长中个位数到低两位数；公司业务正从单一啤酒品类向多个增长良好的品类转型 [155][156][157] 问题16: 欧洲市场合同的情况，包括合同期限、定价基础和通胀应对 - 欧洲市场约30%的业务采用长期合同，70%为开放市场；燃料成本在2020年为通缩，目前正回归正常水平；开放市场的合同定价通常在年底开始，持续到次年2 - 3月，能够更及时地应对输入成本的增加 [159]