公司性质与上市相关 - 公司为非加速申报公司且为新兴成长型公司[5] - 预计首次公开募股价格在一定范围，承销商有30天可按特定价格购买额外股份[8] - 本次发行后普通股预计净收益约为[X]百万美元（若承销商全额行使购买额外股份的选择权，则约为[Y]百万美元）[124] 用户数据 - 截至2024年12月31日计步达7380亿步[15] - 截至2024年12月31日估计受益覆盖个体超2000万[15] - 截至2025年3月31日客户超2000家，2024年客户保留率为90%[15] - 截至2025年3月31日会员注册数达100万[15] - 从成立至2024年12月31日追踪餐食1.49亿次[18] - 从成立至2024年12月31日血糖读数达7800万次[18] - 从成立至2024年12月31日含羽衣甘蓝餐食达90.2万次[18] - 从成立至2024年12月31日减重970万磅[18] - 公司自成立以来已让超过100万会员加入护理计划[73] - 约十分之一的美国商业保险成年人有资格参加公司的项目，公司与超2000家雇主、健康计划和药房福利经理合作，客户满意度超90%，截至2024年12月31日三年平均客户保留率超90%[73] - 截至2025年3月31日，公司拥有超2000个客户，超67.9万总会员注册了一个或多个项目，自推出以来已支持超100万会员[84] - 2024年，公司项目实施和客户成功的年平均客户满意度均超90%，超55%的会员在参加心脏代谢项目一年后仍每月至少参与一次，超50%的会员在两年后仍每月参与，该项目会员首年平均每月参与超30次[84] - 截至2024年12月31日，约1800万目标人群可通过商业健康保险提供商获得一个或多个Omada项目[89] - 截至2024年12月31日，约31%的客户提供不止一个Omada项目[109] - 截至2024年12月31日，估计2000万个人通过雇主、健康计划等获得一个或多个Omada项目的福利覆盖[110] - 2024年，超55%的会员在参加心脏代谢项目一年后每月至少参与一次[111] - 2022 - 2024年及2024 - 2025年第一季度总会员数分别为299,000、391,000、572,000、461,000和679,000[135] 业绩总结 - 公司收入从2023年12月31日的1.228亿美元增至2024年的1.698亿美元，增幅38%；从2024年3月31日的3510万美元增至2025年的5500万美元，增幅57%[85] - 2023年和2024年客户净美元留存率分别为110%和128%[85] - 公司2023年和2024年分别产生净亏损6750万美元和4710万美元，2024年和2025年3月31日止三个月分别为1900万美元和940万美元[85] - 截至2023年和2024年12月31日，公司累计亏损分别为3.968亿美元和4.44亿美元；截至2024年和2025年3月31日，分别为4.158亿美元和4.534亿美元[85] - 2023年和2024年公司经营活动使用的现金分别为4970万美元和3420万美元，2024年和2025年3月31日止三个月分别为2060万美元和1610万美元[86] - 2023 - 2024年总营收从122,784千美元增长至169,800千美元，2024 - 2025年第一季度从35,095千美元增长至54,963千美元[129] - 2023 - 2024年运营亏损从65,997千美元收窄至43,654千美元，2024 - 2025年第一季度从17,993千美元收窄至8,396千美元[129] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，现金及现金等价物分别为76,392千美元和59,397千美元[131] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，总负债分别为86,261千美元和82,197千美元[132] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，股东总赤字分别为384,403千美元和390,049千美元[132] - 2023年和2024年GAAP毛利润分别为6997.1万美元和1.02877亿美元，2024年Q1和2025年Q1分别为1734.8万美元和3190万美元[139] - 2023年和2024年Non - GAAP毛利润分别为7382.5万美元和1.07257亿美元，2024年Q1和2025年Q1分别为1837.1万美元和3311.8万美元[139] - 2023年和2024年GAAP毛利润率分别为57.0%和60.6%，2024年Q1和2025年Q1分别为49.4%和58.0%[139] - 2023年和2024年Non - GAAP毛利润率分别为60.1%和63.2%，2024年Q1和2025年Q1分别为52.3%和60.3%[139] 市场规模 - 公司估计糖尿病前期和糖尿病的当前潜在市场规模分别为414亿美元和173亿美元，高血压项目为316亿美元，肌肉骨骼疾病为448亿美元[91][92][93] 新产品和新技术研发、市场扩张和并购 - 2011年公司从糖尿病前期和肥胖症领域起步，2018年扩展到糖尿病和高血压领域，2020年增加了肌肉骨骼护理领域，目前四分之一的客户与公司在多个护理领域合作[73] - 公司在2018年推出Omada糖尿病和高血压项目，2020年通过收购增加MSK护理项目[113] 其他新策略 - 本次发行后普通股预计净收益约为[X]百万美元（若承销商全额行使购买额外股份的选择权，则约为[Y]百万美元）[124] 风险因素 - 公司业务增长对管理和资源提出高要求，若不能有效管理增长，业务可能受重大不利影响[144] - 公司业务依赖项目获得市场认可，若无法达成，业务、财务状况等可能受重大不利影响[147] - 公司所处虚拟护理市场新且竞争激烈，难以预测需求，业务成功依赖客户支持和项目价值展示[150] - 公司面临来自多类数字健康公司、企业公司、大型医疗服务提供商和健康计划等的竞争，竞争可能导致产品价格下降，影响销售、盈利能力和市场份额[153] - 公司战略目标的实现依赖于开发和商业化有特色、易用、能为客户和渠道合作伙伴节省成本且比竞品更有吸引力的项目，技术突破可能减少公司项目的潜在市场，降低销售额[156] - 公司与客户和渠道合作伙伴的协议费用部分取决于每月参与项目的覆盖人数，客户和渠道合作伙伴的会员增长预测不确定，会员参与率可能无法按预期增长，导致收入减少[158] - 部分费用需根据绩效保证进行偿还，不同项目的临床绩效保证衡量指标不同，如体重减轻百分比、A1C降低、血压降低、项目相关成本节省等[159] - 公司与渠道合作伙伴签订的多为非独家协议，渠道合作伙伴可能减少客户数量、终止协议或推荐客户给竞争对手，导致公司客户总数、会员注册率和收入下降[160] - 公司收入依赖会员参与度、临床结果和成本节省，若无法实现和维持这些目标，可能导致收入减少、需偿还费用，影响市场接受度和采用率[164] - 公司在与客户和渠道合作伙伴建立和拓展关系方面投入大量前期成本，若无法维持和发展这些关系，可能无法收回成本，影响盈利能力[167] - 公司在与会员建立关系方面投入大量前期成本，若无法维持会员参与度，可能无法收回成本，影响业务、财务状况和前景[168] - 公司很大一部分销售来自或通过有限数量的作为经销商的客户和渠道合作伙伴[170] - 多种因素可能导致公司客户和渠道合作伙伴覆盖的个人数量和项目数量减少，进而导致会员注册率和收入下降，如自然流失、业务实践不佳、政府法规等[165] - 2023年和2024年，通过前五大健康计划和PBM合作伙伴的销售分别占公司收入的68%和69%；2024年和2025年第一季度，该比例分别为67%和73%[171] - 2023年，有一家健康计划或PBM占公司应收账款净额的28%和收入的36%，另一家占应收账款净额的22%和收入的19%；2024年，一家占应收账款净额的29%和收入的36%，另一家占28%和19%；2024年第一季度，一家占28%和37%，另一家占22%和17%；2025年第一季度，一家占24%和31%，另一家占35%和29%[171] - 若无法与客户和渠道合作伙伴建立、维持或发展关系，公司运营和前景可能受影响[172] - 公司未来营收增长依赖吸引新客户和渠道合作伙伴以及增加现有客户和渠道合作伙伴的会员注册量[176][177] - 客户和渠道合作伙伴续约率可能因多种因素下降或波动，影响公司营收[178] - 潜在会员未按预期注册会对公司业务、财务状况等产生不利影响[180] - 公司对可寻址市场的估计可能不准确，实际市场可能小于预期[182] - 公司需扩大规模，但可能面临管理增长和吸引人才的困难[183] - 若基于注册、参与度和/或结果计费的商业模式发展慢于预期，公司业务可能受影响[185] - 公司依赖第三方数据中心和托管服务提供商，这些设施易受自然灾害、网络攻击等影响，可能导致系统中断、服务水平协议触发及收入减少[189][191] - 若无法与第三方提供商续约或协议提前终止，公司可能面临成本增加和停机风险[192] - 公司依靠有限的第三方供应商提供设备、物资、连接服务和医疗服务，供应商问题可能影响业务[193][197] - 多数与客户和渠道合作伙伴的合同要求在一定时间内交付设备和物资，无法履行义务可能导致合同终止[194] - 公司使用单一供应商提供连续血糖监测仪，并依赖有限的第三方提供蜂窝设备连接[196] - 公司业务增长可能使供应商难以满足需求，供应商问题可能导致价格上涨和供应中断[197] - 公司依赖国际市场的第三方制造商和供应商，面临质量控制、贸易保护等风险[198][199] - 若国际供应链风险出现，公司可能需更换供应商，增加成本并延迟设备交付[200] - 公司系统中断可能导致服务水平协议触发，向客户和渠道合作伙伴还款，但可能无法获得全额赔偿[191] - 公司可能没有足够的业务中断保险来弥补因服务交付中断造成的损失[191]