收入和利润（同比环比） - 2022年第一季度净收入为8250万美元，低于2021年同期的8770万美元[136] - 2022年第一季度净收入为8250万美元，同比下降520万美元或5.9%，主要受缓冲、填充和包装产品销售下降影响[153] - 2022年第一季度净收入为8.39亿美元，同比下降1.3%[168] - 按固定汇率计算，净收入下降110万美元或1.3%至8390万美元[153] - 2022年第一季度净收入为8250万美元，同比下降520万美元或5.9%，主要受ERP系统转换和Omicron疫情影响[153] - 2022年第一季度净收入为8390万美元，同比下降1.3%（1.1亿美元）[168] - 2022年第一季度毛利润为2.5亿美元，同比下降28.8%[168] - 2022年第一季度毛利润为2500万美元，同比下降1010万美元（28.8%）[168] - 2022年第一季度运营亏损为1.4亿美元，同比下降300%[168] - 2022年第一季度运营亏损为1400万美元，同比下降2100万美元（300.0%）[168] - 净亏损从2021年第一季度的630万美元扩大至2022年第一季度的1410万美元[163] - 2022年第一季度净亏损为1.42亿美元，同比下降332.8%[168] - 2022年第一季度净亏损为1420万美元，同比下降2030万美元（332.8%）[168] 成本和费用（同比环比） - 纸制品成本是公司最大的投入成本，2021-2022年受全球通胀和俄乌冲突影响显著上涨[143] - 销售成本增长650万美元或12.6%至5790万美元，主要由于纸张和运输成本增加以及折旧增加150万美元[156] - 成本商品销售增长12.6%至5790万美元，主要因纸张和运输成本上升[156] - SG&A费用增长1060万美元或55.5%至2970万美元，按固定汇率计算增长1130万美元或60.4%[157] - 销售及行政费用(SG&A)大幅增长55.5%至2970万美元，主要来自股权激励和ERP实施成本[157] - 折旧和摊销费用下降50万美元或5.7%至820万美元[158] - 折旧及摊销费用下降5.7%至820万美元，主要因办公设备折旧减少[158] - 2022年第一季度利息支出为5000万美元，同比下降10.7%[168] - 利息支出下降10.7%至500万美元，因债务减少[160] 各地区表现 - 公司2021年净收入的64.9%来自美国以外地区[135] - 北美地区净收入增长280万美元或10.0%至3090万美元，主要得益于缓冲、填充和包装产品销售增长[154] - 欧洲/亚洲地区净收入下降800万美元或13.4%至5160万美元，按固定汇率计算下降390万美元或6.9%[155] - 北美地区净收入增长10.0%至3090万美元，欧洲/亚洲地区下降13.4%至5160万美元[154][155] - 欧元汇率调整对2022年第一季度净收入影响为140万美元[170] 各条业务线表现 - 截至2022年3月31日，公司PPS系统安装基数为134.5千台，同比增长11.4%[136][143] - 2021年33.8%的净收入直接或通过分销商流向电子商务终端用户[139] - 缓冲机器销售额下降10.3%至3560万美元，空隙填充机器下降7.3%至3180万美元[153] - 截至2022年3月31日，公司PPS系统安装基数同比增长11.4%，其中缓冲机器增长3.5%，空隙填充机器增长11.9%，包装机器增长25.9%[143] - 2021年公司净收入的33.8%来自电子商务终端用户，销售呈现季节性，第四季度收入最高，第一季度最低[139] 管理层讨论和指引 - 公司预计中期毛利率将面临压力，因难以将全部纸张成本上涨转嫁给客户[143] - 公司使用欧元兑美元1.15的汇率进行恒定货币计算，以消除汇率波动影响[146] - 公司业务呈现季节性，第四季度通常为收入高峰，第一季度为销售低谷[139] - 由于全球通胀、COVID-19和俄乌冲突，公司纸张成本上升，预计中期毛利率将承压[143] - 公司使用交叉货币互换对冲外汇风险，但汇率波动仍可能影响期间结果的可比性和现金流[139] 现金流和债务 - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为8050万美元[174] - 截至2022年3月31日，公司债务总额为4.039亿美元[175] - 循环信贷额度中备用信用证的借款能力最高为500万美元，截至2022年3月31日，已承诺的未偿还信用证为90万美元，净可用额度为4410万美元[178] - 公司设施允许借款人增加承诺额度，总额不超过9500万美元或过去12个月合并EBITDA的100%（以较大者为准），加上任何自愿债务预付款[179] - 2022年第一季度，公司经营活动产生的净现金流出为940万美元，而2021年同期为净流入1250万美元，主要由于ERP系统实施期间的过渡活动导致现金收益和营运资本减少[187][188] - 2022年第一季度，公司投资活动产生的净现金流出为1070万美元，主要用于生产转换设备和全球总部翻新，2021年同期为1120万美元[189] - 2022年第一季度，公司融资活动产生的净现金流出为310万美元，反映债务偿还，2021年同期为880万美元，反映债务偿还和退出付款[190] - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为8050万美元，较期初的1.039亿美元减少2340万美元[187] - 2021年5月股权融资净收益为1.034亿美元，其中7000万美元用于投资货币市场基金[174] - 2021年6月提前偿还第一留置权美元定期贷款2090万美元[174] - 截至2022年3月31日，公司债务总额为4.039亿美元，其中短期债务210万美元，相比2021年12月31日的4.065亿美元债务（短期220万美元）有所减少[175] - 公司45百万美元循环信贷额度在2022年3月31日及截至2022年5月6日均未使用[175] - 循环信贷额度中已承诺用于信用证的金额为90万美元，净可用额度为44.1百万美元[178] - 2022年第一季度经营活动净现金流出为9.4百万美元，而2021年同期为净流入12.5百万美元[187][188] - 2022年第一季度投资活动净现金流出10.7百万美元，主要用于转换设备生产和总部翻新[189] - 2022年第一季度融资活动净现金流出3.1百万美元，主要用于债务偿还[190] - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物为80.5百万美元，较期初103.9百万美元减少23.4百万美元[187] - 第一留置权定期贷款（2026年到期）的欧元借款适用利率为基准利率加3.75%利差，杠杆率超过5.00:1.00时利差升至4.00%[177] - 公司可增加债务承诺额度上限为95百万美元或过去12个月EBITDA的100%[179] - 修订后的信贷协议允许公司每年回购母公司股票的金额上限提高至10百万美元或调整后EBITDA的10%（原为7百万美元或7%）[184] EBITDA和其他财务指标 - 2022年第一季度EBITDA为570万美元，同比下降2280万美元或80.0%[164] - 调整后AEBITDA为1910万美元，同比下降890万美元或31.8%[164] - 2022年第一季度EBITDA为5700万美元，同比下降80%[168] - 2022年第一季度AEBITDA为1.91亿美元，同比下降31.8%[168] - 2022年第一季度EBITDA为570万美元，同比下降2280万美元（80.0%）[164] - 2022年第一季度调整后AEBITDA为1910万美元，同比下降890万美元（31.8%）[164] - EBITDA从2021年第一季度的2850万美元降至2022年同期的570万美元[151] - 外汇收益下降83.3%至60万美元，因欧元兑美元汇率走弱[161] - 2022年第一季度所得税收益为4200万美元，同比上升500%[168] 业务运营和设施 - 公司自动化产品线在弗吉尼亚和荷兰设有专用设施，并正在扩建新设施[135] - COVID-19疫情导致PPS系统演示和安装延迟，但电子商务需求强劲部分抵消了其他行业下滑[140]

财务报表会计基础与编制规则 - 1H 2019 前期指 2019 年 1 月 1 日至 6 月 2 日，后续期指 2019 年 6 月 3 日至 12 月 31 日，两期财务报表会计基础不同不可比[14] - 公司合并财务报表按美国 GAAP 编制，还提供恒定货币基础的 EBITDA 和 AEBITDA 非 GAAP 财务指标[17] 财务披露要求修改 - 2020 年 11 月 SEC 对 Regulation S - K 多项财务披露要求修改，2021 年 1 月 11 日公布，2 月 10 日生效[15][16] 非 GAAP 财务指标计算方式 - EBITDA 计算为净收入（损失），调整后排除所得税收益、利息费用、折旧和摊销[18] - AEBITDA 计算为净收入（损失），调整后排除所得税收益、利息费用、折旧和摊销、股份支付费用及特定时期某些其他收支项目[19] 前瞻性陈述相关 - 报告中除历史事实陈述外，如“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”相关陈述为前瞻性陈述[11] - 前瞻性陈述基于当前预期和信念，存在风险和不确定性，可能使实际结果与陈述有重大差异[12] 公司面临风险 - 风险包括无法确保纸张供应、生产投入价格上涨、牛皮纸价格影响、依赖第三方供应商等[15] 非 GAAP 数据相关 - 公司还提供 2021 年和 2020 年未经审计的非 GAAP 恒定货币数据，并与同期 GAAP 数据进行核对[20] - 公司包含2021年和2020年未经审计的非GAAP固定汇率数据[20] - 该数据基于报告中其他地方的历史财务报表，必要时进行调整以反映各期间的固定汇率情况[20] - 公司会在“GAAP与非GAAP指标的列报和调节”部分将该数据与同期GAAP数据进行调节[20] 数据货币换算 - 欧洲/亚洲数据以欧元计算，乘以 1.15（1 欧元兑 1.15 美元汇率）换算成恒定货币美元数据[17]

2021年第四季度业绩 - 净收入达1.094亿美元，按固定汇率计算同比增长21.3%[7] - 机器投放量同比增长13.5%，超13.3万台[7] - 调整后EBITDA同比增长8.2%，达3570万美元，利润率32.6%[7] 2021年全年业绩 - 固定汇率净收入方面，北美为1.178亿美元，欧洲/亚太为9370万美元，分别增长31.3%和31.2%[19] - 固定汇率调整后EBITDA利润率，北美为26.3%，欧洲/亚太为25.7%[19] 财务状况 - 2021年第四季度末现金余额1.039亿美元，循环信贷额度无提款[22] - 2021年12月31日，有两笔未偿还的第一留置权定期贷款，分别为2.5亿美元和8000万美元（名义互换为7050万欧元）[22] - 2021年12月31日净杠杆率为2.6倍（净债务/2021年调整后EBITDA）[22] 2022年展望 - 固定汇率调整后净收入预计为4.25 - 4.45亿美元，增长13% - 18%[26] - 固定汇率调整后EBITDA预计为1.28 - 1.32亿美元，增长9% - 12%[26]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司综合净销售额按固定汇率计算增长21%，全年销售额按固定汇率计算增长26% [10] - 第四季度净收入按固定汇率计算增长24%，全年经调整EBITDA按固定汇率计算增长26%至1.178亿美元 [10][11] - 2021年机器安置数量同比增长13.5%，全球超过13.3万台 [13] - 第四季度公司整体净收入按固定汇率计算同比增长21% [14] - 第四季度北美地区净收入为4580万美元，同比增长18%，全年增长15% [15] - 第四季度报告的毛利率为35.6%，低于上年的42.1% [15] - 2021年SG&A因员工人数从约645人增加到约850人而增加，本季度同比增加290万美元 [17] - 2021年第四季度经调整EBITDA按固定汇率计算同比增长8.2%，全年按固定汇率计算增长25.7% [18] - 2021年末公司流动性状况良好，现金余额为1.04亿美元，循环信贷额度无提款，净杠杆率为2.6倍 [18] - 2022年公司预计收入在4.25亿 - 4.45亿美元之间，经调整EBITDA在1.28亿 - 1.32亿美元之间 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第四季度所有产品线均实现广泛增长，推动综合净销售额增长 [10] - 机器安置方面，系统增长4.8%，空隙填充安装系统增长14%，包装业务同比增长29.7% [13] - 自动化业务2022年目标销售额超过2000万美元，新设施投产后有望为营收贡献6000万 - 8000万美元 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第四季度欧洲和亚太地区需求异常旺盛，按固定汇率计算，该地区第四季度收入增长24%，全年增长34% [10][14] - 北美地区业务第四季度实现18%的出色营收增长，连续第三个季度实现两位数增长 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2022年继续投资业务以支持增长目标，采取更积极的投资策略 [9][20] - 投资建设新的欧洲总部、美国自动化和研发设施以及中国生产设施，预计2022年第四季度开放，将使自动化设备生产能力提高3 - 4倍 [22][23] - 2022年将在工程、销售、组装、安装和服务等领域加大招聘力度，以实现2023年更大规模发展 [22] - 公司关注从使用塑料解决方案的客户那里获取市场份额，推动客户从塑料转向纸基解决方案 [65] - 持续关注并购机会，寻找能增强自动化能力和完善PPS产品套件的项目 [74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司面临的背景积极，电商活动持续强劲，可持续发展全球势头增强，工资上涨和劳动力短缺推动自动化需求 [11][12] - 公司认为自动化解决方案的结构性需求为未来十年带来巨大增长机会 [25] - 全球应对塑料废物危机的举措以及EPR法律的推出，将有利于纸基防护包装解决方案的需求 [26][28] 其他重要信息 - 公司完成了向新ERP平台SAP的升级，预计将带来更好的流程、数据访问和业务可见性，提升全球业务扩展和并购整合能力 [5][7] - 公司收购了Recycold，其可持续凝胶包产品将丰富公司冷链产品线 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度纸张消耗品销量增长5.5%，较第三季度的近17%有所下降，原因是什么？对2022年纸张消耗品销量有何预期，在营收增长指引中占比多少？ - 第四季度销量增长部分源于有机增长，部分合作伙伴因SAP和ERP系统切换提前采购，新系统实施后销量恢复正常增长，且试用情况良好有望推动后续销量 [32] - 2022年营收增长中价格和销量贡献各占约50% [34] 问题2: 从竞争角度看，Ranpak在自动化方面如何差异化竞争，为客户带来哪些能力？ - 公司专注于自动化的所有端到端活动，提供全自动化或半自动化解决方案以减少劳动力需求 [36] - 目前自动化设备产能受限，正在欧洲和美国扩大产能，投产后生产能力将提高3 - 4倍，有望成为端到端解决方案的领导者 [36][37] 问题3: 如何理解13% - 18%的固定汇率营收指引，是否意味着每台机器的隐含销量在下降？ - 公司关注每台机器的营收，部分新投资的设备如包装和门店发货设备单台营收低于大型工业设备，这会影响整体数据 [43][44] - 营收增长是价格和销量的综合结果，公司在价格调整上保持耐心，会根据通胀和供应链情况决定是否进一步提价 [44][45] 问题4: 第四季度调整后EBITDA的560万美元调整项是什么？2022年按当前汇率和固定汇率计算的报告营收和EBITDA是多少？如何看待2022年的自由现金流转换？ - 调整项主要与SAP和数字化转型相关，包括耗材注销、回填成本和额外专业费用，以及Recycold收购和其他法律费用 [47] - 2021年因供应链问题增加了营运资金投资，导致EBITDA与经营现金流脱节，预计2022年随着库存正常化，即使有7500万美元的资本支出，公司仍将产生有意义的现金 [48] - 关于按当前汇率计算的营收和EBITDA，需后续跟进提供 [49] 问题5: 新宣布的价格上涨能否完全抵消投入成本通胀，2022年是否仍会有滞后或逆风？ - 大宗商品市场波动，预计第一季度仍有压力，随着已宣布的价格调整措施实施，情况将改善，全年有望收回可观的利润率 [51][52] - 公司会平衡价格调整与市场份额和销量的关系，从竞争角度看，塑料和泡沫替代品的价格上涨幅度高于纸张，有利于公司在工业渠道获取市场份额 [53][54] 问题6: 当前自动化的需求情况如何，如果有更多产能，今年能产生多少营收？ - 从需求角度看，如果有足够产能，可交付的机器数量能轻松翻倍，需求在日本、韩国、澳大利亚、欧洲和北美都很旺盛 [56] - 预计2022年底设施准备好后，2023年初有一个短暂的爬坡期，之后有望以更大产能运营以满足需求 [59] 问题7: 公司从塑料客户那里获取市场份额是针对现有同时使用纸和塑料的客户，还是有助于获得新客户？ - 公司主要关注将使用塑料解决方案的客户转换为纸基解决方案客户，可持续性和价格因素是推动转换的关键 [65] - 美国部分州实施的EPR制度若推广，将有助于更多客户从塑料转向纸张，类似欧洲的情况 [66][67] 问题8: 冷链业务目前占营收的百分比是多少，该终端市场的潜力如何？ - 目前冷链业务占比低于个位数，但潜力巨大，公司对投资Recycold并将其与现有解决方案结合感到兴奋 [69] - 食品和饮料被动冷链市场规模约50亿美元，年增长率在高个位数到10%左右，制药被动冷链市场发展尚需时日 [69] 问题9: 鉴于价格波动，公司近期与供应商的谈判情况如何，对2022年价格有何预期？ - 公司已为2022年确保了所需的供应，并就价格进行了谈判，对锁定的价格感到满意，部分供应商采用基于指数的定价方式，会根据市场情况调整 [72][73] 问题10: 2022年的并购管道情况如何？ - 公司继续关注能增强自动化能力和完善PPS产品套件的并购机会，但不会激进，会保持谨慎，以客户需求为导向 [74][75] 问题11: 数字化转型预计能带来多少利润率提升，这些收益是否会重新投入业务以实现规模扩张？ - 数字化转型在采购等领域有提高效率的机会，有望为业务再投资和维持30%的EBITDA利润率目标提供空间，但具体节省金额目前难以确定 [78] 问题12: 2022年基础业务在不同产品线（缓冲、空隙填充和包装）的价格和销量前景如何，公司在俄罗斯和乌克兰的直接业务暴露情况如何？ - 缓冲业务有机会通过替代泡沫和塑料市场实现增长，空隙填充业务在电商推动下，特别是北美市场有增长机会，包装业务在全球有良好的增长态势，随着门店发货机会增加有望进一步扩张 [82][84] - 公司在俄罗斯和乌克兰的客户业务暴露极小，仅占营收的几个基点，但有部分俄罗斯纸张供应商，公司会密切关注并确保供应 [85]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并净收入按固定汇率计算增长25.6%，达到9560万美元，主要因所有产品线需求强劲 [17] - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）按固定汇率计算同比增长20.3%，达到2850万美元，利润率为29.8% [21][28] - 毛利润按固定汇率计算增长25.1%，毛利率为39.1%，略低于上年的39.3% [27] - 本季度资本支出为1440万美元，主要用于增加转换器投资和关键项目投资 [29] - 本季度末净杠杆率为2.6倍，现金余额为1.104亿美元 [31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 机器安置数量同比增长14.2%，全球超过12.9万台，其中缓冲系统增长5.1%，空隙填充安装系统增长14.7%，包装系统增长33.3% [25] - 从全球来看，PPS所有类别均有显著增长，缓冲增长28.0%，空隙填充增长18.5%，包装增长23.8% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区本季度净收入增长12%，主要由缓冲和包装业务推动，与3PL的合作关系不断扩大，在玩具、零售、健康和美容等领域达成合作 [18] - 欧洲和亚太地区本季度净收入按固定汇率计算增长约36.2%，所有产品线均实现显著增长，零售和工业领域表现强劲，空隙填充和缓冲业务有大量新合作 [19][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司进行战略投资，投资Pickle Robot以补充自动化解决方案组合，投资德国公司Creapaper以涉足材料科学领域，其草纸产品具有可再生、减少二氧化碳排放等优势，与公司核心产品互补 [13][15][16] - 公司计划在全球范围内增加产能投资和增长计划，通过新产品创新、拓展未充分渗透地区和扩大产品供应实现增长 [22] - 鉴于全球投入成本上升，公司认为这将推动对其解决方案的需求，因其能提供更快的吞吐量、减少劳动力、优化填充材料和减小包装尺寸 [13] - 油价上涨可能提升公司相对于塑料和树脂基竞争对手的竞争地位，公司密切关注欧洲天然气市场对纸张供应商以及工业和消费活动的影响 [35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管面临疫情、通胀压力和供应链逆风等挑战，但团队和业务模式表现出强大的实力和韧性，预计2021年将创纪录，2022年有望实现长期增长目标 [9] - 第四季度同比盈利比较具有挑战性，但公司认为进入年底和2022年的形势良好，工业活动稳定，消费者支出强劲，环保因素在包装决策中更加重要 [33] 其他重要信息 - 9月公司进行了跨货币掉期协议，对冲美元和欧元汇率波动影响，节省利息支出，有效减少外汇风险 [30] - 9月公司为符合条件的员工进行了全公司范围的股权授予，以建立所有权文化 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链物流环境对公司的影响以及未来库存水平和应对能力 - 公司认为团队在供应链方面的努力取得了成效，年初对营运资金和安全库存的投资得到回报，目前虽存在一些延迟和运费上涨问题，但整体情况良好，有信心应对挑战 [47] 问题2: 是否可以假设EBITDA利润率至少会有环比增长 - 公司认为可以这样假设，去年公司盈利情况异常好，有有利的纸张定价环境和高产能利用率，当前同比比较更具挑战性 [49] 问题3: 2022年机器安置和主要业务构成的预期，以及北美和欧洲、亚太地区的增长贡献是否会更平衡 - 公司预计2022年增长将更加平衡，北美地区的投资将推动其持续增长，尽管面临供应链和劳动力市场挑战，但产品需求依然强劲，预计2022年转换器、自动化解决方案和冷链业务需求将保持强劲 [57][58] 问题4: 本季度机器安置数量大幅增长的原因，以及新客户开始拉动产品需求的时间和对每台机器收入的影响 - 公司认为需求强劲是主要原因，消费者支出稳定，工业活动复苏，监管和股东活动增加也引起了人们对纸基解决方案的关注，机器安置数量增长是个好迹象，新客户开始贡献收入可能会有一定滞后，但通常不显著 [68][70] 问题5: 对Creapaper投资的长期愿景，草纸是否会用于机器 - 公司认为Creapaper是一个很好的机会，其草纸技术可用于生产多种消费产品，有助于拓宽零售产品线，同时草纤维可用于公司自身的一些应用，如空隙填充，具有可持续发展的潜力 [76][77][78] 问题6: 自动化解决方案业务2022年的积压订单情况以及是否会进一步加速增长 - 公司表示今年剩余时间自动化业务的订单已满，2022年初的积压订单非常强劲，预计2022年自动化业务将取得出色的成绩，但目前该业务在整体业务中占比较小，增长潜力受限于生产和运输设备的能力，公司正在加大投资以满足需求 [83][84] 问题7: 自动化业务如何发展，以及客户的需求是什么 - 公司专注于生产线末端的活动，包括机器人手臂、盒子定制、装箱、贴标等，目前有全自动化和部分自动化的解决方案，愿景是在硬件、软件、机器学习和计算机视觉方面继续投资，客户需求因客户而异，公司与客户有很多沟通，认为自动化业务的机会巨大，未来2 - 3年发展前景良好 [87][88][90]

业绩表现 - 2021年第三季度净收入9560万美元，按固定汇率计算较2020年第三季度的7610万美元增长25.6%[7] - 北美地区同比增长12.0%，欧洲/亚太地区按固定汇率计算增长36.2%[7] - 机器投放量同比增长14.2%，超过129200台[7] - 调整后EBITDA同比增长20.3%，从2020年第三季度的2370万美元增至2850万美元，利润率为29.8%[7] 战略投资 - 本季度对Pickle Robot和Creapaper进行两项战略投资[8] 资本与流动性 - 签订8000万美元兑欧元定期贷款交叉货币互换协议，即期汇率1.1835，每年节省82个基点利息支出[8] - 2021年第三季度末现金头寸1.104亿美元，循环信贷额度全部可用[8] - 2021年9月30日财务杠杆比率为2.3倍净债务/银行调整后EBITDA[18] 风险提示 - 前瞻性陈述存在风险，包括无法确保足够纸张供应、牛皮纸价格影响、依赖第三方供应商等13项风险[3]

净收入地区占比 - 2020财年公司约61.0%的净收入来自美国以外地区[150] - 2020年约34.9%的净收入直接或通过经销商流向电子商务终端用户[154] - 2020年约34.9%的净收入来自电子商务终端用户，业务呈现季节性，第四财季净收入通常最高，第一财季最慢[154] 防护包装系统投入使用数量 - 截至2021年9月30日，公司约有12.92万台防护包装系统投入使用[151] 不同时间段净收入对比 - 2021年和2020年前九个月，公司净收入分别为2.748亿美元和2.063亿美元[151] - 2021年第三季度净收入为9710万美元，较2020年同期的7680万美元增长2030万美元，增幅26.4%[169] - 2021年第三季度北美净收入为3730万美元，较2020年同期的3330万美元增长400万美元，增幅12.0%[170] - 2021年第三季度欧洲/亚洲净收入为5980万美元，较2020年同期的4350万美元增长1630万美元，增幅37.5%[171] - 2021年前九个月净收入为2.748亿美元，较2020年同期的2.063亿美元增加6850万美元，增幅33.2%[183] - 2021年前九个月北美净收入为1.011亿美元，较2020年同期的8860万美元增加1250万美元，增幅14.1%[184] - 2021年前九个月欧洲/亚洲净收入为1.737亿美元，较2020年同期的1.177亿美元增加5600万美元，增幅47.6%[185] - 2021年第三季度净收入按报告值为97.1美元，固定汇率下为95.6美元，较2020年的76.1美元增长25.6%[197][200] - 2021年前三季度净收入按报告值为274.8美元，固定汇率下为268.1美元[200] - 2021年前九个月净收入2.681亿美元，较2020年的2.087亿美元增长5940万美元，增幅28.5%[203] 不同类型机器数量变化 - 截至2021年9月30日和2020年9月30日，缓冲机数量分别为3.49万台和3.32万台，增幅5.1%[157] - 截至2021年9月30日和2020年9月30日，空隙填充机数量分别为7.51万台和6.55万台，增幅14.7%[157] - 截至2021年9月30日和2020年9月30日，包装机数量分别为1.92万台和1.44万台，增幅33.3%[157] - 截至2021年9月30日和2020年9月30日，防护包装系统总数分别为12.92万台和11.31万台，增幅14.2%[157] - 截至2021年9月30日和2020年9月30日，缓冲机安装基数分别为3.49万台和3.32万台，增长5.1%；空隙填充机分别为7.51万台和6.55万台，增长14.7%；包装机分别为1.92万台和1.44万台，增长33.3%；总数分别为12.92万台和11.31万台，增长14.2%[157] 汇率计算与外汇风险对冲 - 公司将欧洲/亚洲以欧元计算的数据乘以1.15以反映1欧元兑1.15美元的汇率，用于计算恒定货币美元数据[159] - 公司自2021年9月起通过交叉货币掉期对冲部分外汇风险[154] 第三季度各项费用及收益变化 - 2021年第三季度商品销售成本为5910万美元，较2020年同期的4660万美元增长1250万美元，增幅26.8%[172] - 2021年第三季度销售、一般和行政费用为2710万美元，较2020年同期的1660万美元增长1050万美元，增幅63.3%[173] - 2021年第三季度折旧和摊销费用为870万美元，较2020年同期的770万美元增长100万美元，增幅13.0%[174] - 2021年第三季度其他运营收入净额为10万美元，较2020年第三季度的190万美元费用变化200万美元，增长105.3%[175] - 2021年第三季度利息费用为550万美元，较2020年同期的490万美元增长60万美元，增幅12.2%[176] - 2021年第三季度外汇收益为150万美元，较2020年同期的外汇损失320万美元变动470万美元，变动幅度146.9%[177] - 2021年第三季度净亏损为140万美元，较2020年同期的610万美元减少470万美元[179] - 2021年第三季度EBITDA为2210万美元，较2020年同期的1520万美元增长690万美元，增幅45.4%[180] - 2021年第三季度固定汇率EBITDA为22.1美元，较2020年的15.2美元增长45.4%[197][200] - 2021年第三季度固定汇率AEBITDA为28.5美元，较2020年的23.7美元增长20.3%[197][200] - 2021年第三季度销售、一般和行政费用按报告值为27.1美元，固定汇率下为26.8美元，较2020年的16.5美元增长62.4%[197][200] - 2021年第三季度利息费用按报告值为5.5美元，较2020年的4.9美元增长12.2%[197][200] - 2021年第三季度净亏损按报告值为1.4美元，较2020年的6.2美元减少77.4%[197][200] 前九个月各项费用及收益变化 - 2021年前九个月商品销售成本为1.648亿美元，较2020年同期的1.223亿美元增加4250万美元，增幅34.8%[186] - 2021年前九个月SG&A费用为7080万美元，较2020年同期的5690万美元增加1390万美元，增幅24.4%[187] - 2021年前九个月折旧和摊销费用为2610万美元，较2020年同期的2290万美元增加320万美元，增幅14.0%[188] - 2021年前九个月其他运营净费用为200万美元，较2020年同期的290万美元减少90万美元，降幅31.0%[189] - 2021年前九个月利息费用为1710万美元，较2020年同期的1660万美元增加50万美元，增幅3.0%[190] - 2021年前九个月外汇收益为390万美元，较2020年同期的外汇损失310万美元变化700万美元，增幅225.8%[191] - 2021年前九个月净亏损降至30万美元，较2020年同期的1820万美元减少1790万美元[193] - 2021年前九个月固定汇率EBITDA为68.2美元[200] - 2021年前九个月固定汇率AEBITDA为82.1美元[200][201] - 2021年前九个月销售、一般和行政费用固定汇率下为69.6美元[200] - 2021年前九个月毛利润1.072亿美元，较2020年的8500万美元增长2220万美元，增幅26.1%[203] - 2021年前九个月净利润亏损40万美元，较2020年的1840万美元亏损减少1800万美元，减幅97.8%[203] 现金及现金等价物与债务情况 - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为1.104亿美元，2020年12月31日为4850万美元[209] - 2021年5月股权发行出售约530万股A类普通股，净收益1.034亿美元，其中7000万美元用于投资货币市场基金[209] - 2021年6月提前偿还第一留置权美元定期贷款2090万美元本金[209] - 截至2021年9月30日，公司债务为4.104亿美元，其中短期债务220万美元，2020年12月31日债务为4.398亿美元，短期债务170万美元[210] 高级担保信贷安排情况 - 高级担保信贷安排总承诺包括2.892亿美元第一留置权定期贷款、1.4亿欧元第一留置权定期贷款、4500万美元循环信贷安排、1亿美元第一留置权应急定期贷款和1亿美元第二留置权应急定期贷款[212] - 第一留置权定期贷款和第一留置权应急定期贷款利率为LIBOR加3.75%，第二留置权应急定期贷款利率为LIBOR加7.50%[213] - 循环信贷安排包括最高500万美元的信用证借款额度，任何信用证的发行将减少循环信贷安排下的可用金额[214] - 循环信贷安排要求借款人维持最高第一留置权净杠杆比率9.10:1.00，需为最近四个财季的合并EBITDA提供至少35%的缓冲[217] 信贷协议相关费用与修订 - 2020年12月31日较低的杠杆比率使公司需向贷款人支付820万美元的退出付款费，于2021年第一季度支付[219] - 2020年2月14日的一号修正案将借款人用超额现金流强制提前偿还定期贷款的起始时间推迟至2021年12月31日财年，并将美国借款人可回购资本股票的金额提高至1000万美元和合并AEBITDA的10%中的较高者（原为700万美元和7%）[221] - 2021年7月28日，公司对信贷协议进行允许退出付款的修订，为限制借款人及其受限子公司支付股息、分配或回购资本股票的负面契约引入额外例外[223] 不同活动净现金情况 - 2021年9月30日止九个月，经营活动提供净现金4080万美元，2020年同期为3780万美元；投资活动使用净现金5070万美元，2020年同期为2550万美元；融资活动提供净现金7260万美元，2020年同期使用120万美元[224] - 2021年9月30日止九个月，经营活动提供的净现金为4080万美元，2020年同期为3780万美元[224][225] - 2021年9月30日止九个月，投资活动使用的净现金为5070万美元，2020年同期为2550万美元[224][226] - 2021年9月30日止九个月，融资活动提供的净现金为7260万美元，主要源于2021年5月股权发行净收益1.034亿美元，抵消了2021年6月的2090万美元提前还款和820万美元退出付款；2020年同期使用净现金120万美元[224][227] - 2021年9月30日现金及现金等价物期末余额为1.104亿美元，2020年同期为3130万美元[224] 资产负债表外安排情况 - 截至2021年9月30日，公司没有任何资产负债表外安排[229] 财务报表编制情况 - 公司未审计的合并财务报表按照GAAP编制，需管理层进行估计和假设，所有重大会计政策在2020年10 - K报告中披露[230] 成本上升影响 - 近期纸张成本上升，未来几个月公司预计商品销售成本增加，能源和货运成本上升也将影响成本，预计毛利率会有压力[157]

公司战略和发展方向和行业竞争 - 会议中提及的发言可能包含前瞻性陈述，实际结果可能因多种因素与这些陈述有重大差异，公司不承担更新此类前瞻性陈述的义务，不应过度依赖这些仅代表公司当日情况的陈述 [2][3] 其他重要信息 - 公司今日上午发布的收益报告和本次电话会议的演示文稿已发布在公司网站的投资者关系板块 [4]

业绩表现 - 2021年第二季度净收入8750万美元，按固定汇率计算较2020年同期的6780万美元增长29.1%[7] - 北美地区同比增长26.6%，欧洲/亚太地区按固定汇率计算增长30.8%[7] - 所有PPS产品线同比增长，机器投放量同比增长12.9%至超123600台[7] 盈利能力 - 调整后EBITDA同比增长34.7%，从2020年第二季度的1900万美元增至2560万美元，利润率为29.3%[7] - 固定汇率调整后EBITDA较2020年第二季度增长34.7%，投入和运费成本增加的影响被更高的销量和G&A运营杠杆抵消[11] 资本与流动性 - 完成1.1亿美元股权发行，偿还2090万美元债务，剩余资金作为储备金[8] - 2021年第二季度末现金头寸为1.253亿美元，循环信贷额度可全额使用[8] 风险提示 - 前瞻性陈述存在风险，可能导致实际结果与陈述存在重大差异，如无法确保足够纸张供应、牛皮纸价格影响等13项风险[3] 财务指标说明 - 报告使用非GAAP财务指标，便于管理层评估运营表现，但不应替代GAAP指标[5]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________. Commission File Number 001-38348 RANPAK HOLDINGS CORP. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdi ...