UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________. (State or other jurisdiction of (I.R.S. Employer incorporation or organization) Identification Number) Delaware 98-1377160 Commissio ...

其他重要信息 - 会议将讨论1995年《私人证券诉讼改革法案》所定义的前瞻性陈述，实际结果可能因多种因素与前瞻性陈述存在重大差异，公司不承担更新前瞻性陈述的义务，不应过度依赖这些仅代表公司目前情况的陈述 [2][3] - 公司今早发布的收益报告和今日电话会议的演示文稿已发布在投资者关系板块 [4] 问答环节所有提问和回答 - 暂无问答环节内容

财务数据 - 2020年第四季度净收入9020万美元，按固定汇率计算同比增长13.9%，调整后EBITDA为3300万美元，同比增长14.6%，利润率达36.6%[7] - 2020年全年按固定汇率计算净收入2.989亿美元，调整后EBITDA为9370万美元[36] - 截至2020年12月31日，现金余额4850万美元，循环信贷额度4500万美元可用，第一留置权定期贷款设施未偿还，2020年底财务杠杆比率为3.9倍净债务/银行调整后EBITDA[24] 市场趋势 - 67%的美国人计划2021年比2020年进行更多网购，近一半美国人计划更多在线订购食品配送，46%的客户希望品牌使用更多纸质包装，更倾向从提供无塑料包装选择的品牌购买[8] 业务表现 - 北美市场包装业务增长强劲，工业终端市场持续改善；欧洲/亚太地区所有产品线同比显著增长，空隙填充产品贡献最大[11] 风险因素 - 包括无法确保足够纸张供应、牛皮纸价格影响、依赖第三方供应商、疫情影响、市场竞争激烈、消费者对产品价格敏感等13项风险[3] 2021年展望 - 固定汇率调整后净收入预计3.29 - 3.38亿美元，增长10% - 13%；调整后EBITDA预计1.01 - 1.03亿美元，增长8% - 10%[27]

财务披露规则变化 - 2020年11月SEC对Regulation S - K的多项财务披露要求进行修改，修正案于2021年1月11日在《联邦公报》发布，2月10日生效，公司选择按修正案进行披露[13] 财务报表会计基础与呈现方式 - 财务报表按Ranpak业务合并前后分为Predecessor和Successor不同会计基础时期，不可比，1H 2019 Predecessor Period指2019年1月1日至6月2日[14][15] - 为方便读者，报告部分区域将2019年12月31日结束的12个月按GAAP Predecessor和Successor Period简单算术合并呈现，用于与2020年或2018年对应时期对比[16] 财务指标编制与计算 - 公司合并财务报表按美国GAAP编制，还披露非GAAP财务指标EBITDA和AEBITDA，用于评估经营表现和制定计划[17] - EBITDA计算为净收入（亏损）调整后排除所得税收益（准备）、利息费用、折旧和摊销[18] - AEBITDA计算为净收入（亏损）调整后排除所得税收益（准备）、利息费用、折旧和摊销、股票薪酬费用、Ranpak业务合并相关费用及某些一次性或非经常性收支项目[19] 非GAAP指标调整目的 - 公司认为调整非GAAP指标以实现Predecessor、Successor和Pro Forma时期的可比性对财务报表使用者有用[20] 前瞻性陈述说明 - 报告中除历史事实陈述外，如“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”中关于财务状况、业务战略等陈述为前瞻性陈述[10] - 前瞻性陈述基于公司当前预期和信念，存在风险和不确定性，可能导致实际结果与陈述有重大差异[11] 公司面临的风险 - 公司面临无法确保足够纸张供应、牛皮纸价格影响、依赖第三方供应商等风险[14]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度，公司合并净收入按固定汇率计算增长8.1%，达到7610万美元，主要因对空隙填充和包装产品的强劲需求 [22] - 第三季度，北美净收入同比增长1%，恢复增长，主要受包装业务增长推动，但工业市场销售持续低迷部分抵消了增长 [23] - 第三季度，欧洲和亚太地区净收入按固定汇率计算增长约15%，各产品线均有增长，空隙填充和包装业务表现尤为突出 [26] - 第三季度，调整后EBITDA为2370万美元，同比增长7.7%，主要得益于销售额增加和投入成本降低，但人员投资和新产品线投产导致G&A和生产成本略有增加 [32] - 第三季度，机器投放量稳定增长，全球投放超过3000台机器，同比增长10.6%，达到11.3万台 [37] - 第三季度，缓冲系统增长3.4%，空隙填充安装系统增长10.1%，包装产品线增长34.6%，正逐渐成为公司收入的重要贡献者 [37] - 第三季度，按固定汇率和购买会计调整后的预计基础计算，毛利率为39.3%，上年同期为44.2% [38] - 第三季度，现金利息支出约为550万美元，预计全年剩余时间保持稳定 [42] - 第三季度，资本支出为680万美元，主要用于增加转换器的投放 [43] - 截至9月30日，公司现金头寸增加860万美元，超过3100万美元，4500万美元的循环信贷额度未使用，可随时提供额外流动性 [45] - 第三季度末，从银行调整后的EBITDA角度来看，公司杠杆率为4.3倍 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 缓冲业务面临压力，包装和空隙填充业务表现出色，推动公司增长 [17] - 自动化业务受COVID - 19影响较大，旅行限制使新设备安装和客户现场演示变得困难，但公司利用这段时间推进下一代盒子定制机EVO 2的开发，首台原型机已在欧洲投入使用并获得良好反馈 [27][28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场表现强劲，得益于地理扩张计划的有效执行、电子商务需求持续高涨以及显著的可持续发展趋势 [26] - 亚太地区，澳大利亚和韩国等地区的电子商务客户需求持续强劲，中国经济持续复苏 [27] - 北美市场实现了连续改善，新产品如Trident、Guardian和新型再生纸推动了业务发展，预计年底前市场势头将继续改善 [19][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取平衡的业务策略，关注近期机会最大的领域，同时推进为2021年及以后奠定基础的举措，核心业务的优势使公司能够在追求自动化和冷链等需要投资的新机会时取得良好业绩 [13] - 公司致力于多元化供应商基础，增加欧洲的生产能力，以满足市场需求 [15] - 公司通过收购芬兰制造商的知识产权和相关资产，扩大了产品组合和服务能力 [31] - 公司将电子商务、自动化和可持续发展作为增长的关键因素，认为自身在适应全球经济变革方面具有优势 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管COVID - 19带来了挑战，但公司在确保员工安全、维持业务运营、投资未来增长和优化资本结构方面取得了良好成绩 [34] - 公司对2021年的自动化业务增长充满信心，认为冷链业务也将在2021年开始做出有意义的贡献 [21][30] - 公司预计工业活动将继续复苏并趋于稳定，电子商务活动将保持强劲 [59][61] 其他重要信息 - 公司加入了The Board Challenge，承诺增加董事会的多样性，并宣布Pam El将加入董事会 [48][49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 欧洲和亚太地区增长的原因是什么 - 欧洲市场，电子商务领域现有客户活动增加，同时公司从塑料替代品市场获得了市场份额，许多大客户转向公司的纸质解决方案 [54][55] - 亚太地区，澳大利亚和韩国等地区的电子商务需求强劲，中国经济持续复苏，整个地区的经济节奏和稳定性有所改善 [56] 问题: 北美市场需求在本季度的趋势如何，10月和11月电子商务是否有积极影响 - 美国工业活动在年内逐步改善，但各地区表现不均，中西部和中部地区仍存在一定疲软，沿海地区表现较好，预计工业活动将继续改善 [57][58][59] - 电子商务活动非常强劲，预计将持续到2021年，大型零售商正在加大对电子商务和在线履行的投资，公司从中受益，试验项目和业务管道情况良好 [59][60][61] 问题: 冷链客户的机会有多大，是否为直接面向消费者的应用 - 这是一个直接面向消费者的应用，是一个相当大的机会，公司已经开始从该客户获得收入，早期在冷链研发和创新方面的投资取得了成效，预计冷链业务将在2021年及以后变得重要 [62][63] 问题: 毛利率压力是否会缓解 - 是的，由于去年第四季度转换器资产折旧增加导致的300个基点的影响将在明年第一季度恢复正常，本季度将部分管理费用重新分类至销售成本，现金利润率与历史表现基本一致，预计第四季度毛利率将恢复正常 [65] 问题: 机器投放增长是否仍面临设施社交距离限制的障碍 - 大部分障碍已经消除，但仍有部分公司对访客和技术人员的现场访问持谨慎态度，不过整体情况比几个月前有所改善，公司会持续关注疫情发展 [71][72] 问题: 去除认股权证后，公司的近期首要任务是什么 - 执行是首要任务，包括核心业务的执行、将试验项目转化为实际业务、推进自动化和冷链业务的发展 [74] - 继续监控资本结构，致力于建立一个简单、具有适当流动性的上市公司资本结构 [76] - 在并购方面保持机会主义，注重战略契合度、业务质量和估值，同时看到了大量有机增长的潜力，因此并购的门槛较高 [77] 问题: 自动化业务的增长主要来自新客户还是现有客户，地理分布是否多样化 - 增长来自现有客户和新客户，现有客户因为信任公司，希望探索更多自动化解决方案；新客户则是因为公司在自动化和研发方面的投资，开始与公司展开合作 [84][85][87] - 自动化业务的讨论在地理上非常多样化，主要集中在欧洲和美国，同时在日本、澳大利亚和韩国等地区也有相关讨论 [88] 问题: 如何看待明年的经营杠杆，包括毛利率和运营线 - 核心业务在2021年将开始显现经营杠杆效应，尽管年初仍会有一些投资，但随着时间推移，经营杠杆将逐渐增强 [93][94] - 自动化业务在2021年将继续增长，但由于计划在美国进行一些投资，预计不会有巨大的经营杠杆 [95] - 冷链业务虽然需要一些投资，但前景非常乐观，将推动公司增长 [96] - 总体而言，公司将看到一定的经营杠杆，因为核心业务是最大的业务板块，其他业务虽然较小但具有增长潜力，投资将带来丰厚回报 [96] 问题: 新客户增长是否受到COVID - 19的影响，未来开放后新客户增长情况如何 - 2020年是不寻常的一年，由于封锁和物理限制，一些试验项目的周期延长，但随着世界逐渐开放，部分试验项目已转化为实际业务 [106][107] - 第四季度电子商务需求强劲，客户对解决方案的需求增加，公司目前的试验项目管道比正常第四季度更为可观，但不确定这种情况是否会在未来持续 [107][108] 问题: 冷链客户是现有客户还是新客户 - 这是一个小型现有客户，之前公司在热管理方面与该客户没有太多合作，现在该客户将成为重要客户，并为公司打开与其他冷链客户的对话 [109]

业务运营 - 员工健康安全是首要任务，采取严格安全措施，员工沟通水平高[8] - 业务运营在线，供应链有韧性，团队适应变化条件，但北美面临劳动力挑战[8] 财务表现 - 第三季度净收入7610万美元，按固定汇率计算同比增长8.1%，调整后EBITDA为2370万美元，利润率31.1%，同比增长7.7%[11][12] - 成功将2010万份流通认股权证全部转换为440万股股票，第三季度末现金头寸为3130万美元，循环信贷额度有4500万美元可用[12] 产品销售 - PadPak® GuardianTM是下一代缓冲产品，适用于多种用途[15] - 北美包装业务增长强劲，新产品推出带来动力；欧洲/亚太地区所有产品线同比增长，空隙填充和包装业务分别增长44%和105%[17] 全年业绩 - 年初至今按固定汇率计算的净销售额为2.087亿美元，调整后EBITDA为6080万美元[32] 流动性与资本结构 - 第三季度末流动性状况良好，现金余额3130万美元，循环信贷额度4500万美元可用[38] - 截至2020年9月30日，有两笔未偿还的第一留置权定期贷款，9月30日财务杠杆比率为4.3倍净债务/银行调整后EBITDA[38] 环保优势 - 纸张回收率在欧洲高于72%，在北美为65.8%，具有可再生、可生物降解等环保特性[40]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________. Commission File Number 001-38348 RANPAK HOLDINGS CORP. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other ju ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________. Commission File Number 001-38348 RANPAK HOLDINGS CORP. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 98-1377160 (St ...

前瞻性声明风险 - 前瞻性声明受多种风险影响，如无法确保纸张供应、牛皮纸价格影响、依赖第三方供应商等13种风险[3][4] 非GAAP财务指标 - 报告包含EBITDA等非GAAP财务指标，用于评估运营表现，但不能替代GAAP指标[6] COVID - 19应对情况 - 员工健康安全是首要任务，采取严格安全措施 - 所有设施运营正常，供应链完好，通过多种方式服务客户 - 现金和流动性状况良好，高利润率耗材销售产生现金支持运营[7] 营收表现 - 2020年第二季度净收入6780万美元，按固定汇率计算较2019年第二季度的5990万美元增长13.2% - 电子商务活动增加抵消工业终端市场疲软，欧洲/亚太地区表现出色 - 机器投放量同比增长9.2%，达到近11万台[9] 盈利能力 - 调整后EBITDA为1900万美元，利润率28.0%，较2019年第二季度的1680万美元增长13.1% - 盈利能力提升得益于销量增加和有利的投入成本，但因员工人数增加利润率持平，折旧费用因设备价值提升而增加[10][14] 流动性和资本结构 - 2020年第二季度末现金余额2260万美元，4500万美元循环信贷额度可全额使用 - 有2.71亿美元美元计价和1.39亿欧元欧元计价的第一留置权定期贷款，财务杠杆比率为4.4倍[18] 可持续发展 - 公司致力于满足当前保护性包装需求，同时不影响未来世代，包装材料可再生、可降解和可回收[20] 非GAAP指标调整 - 报告对净销售额、调整后EBITDA等非GAAP指标进行了调整和说明，并与GAAP指标进行了 reconciliation[25] GAAP损益表数据 - 展示了不同时期的GAAP损益表数据，包括净收入、成本、利润、费用等项目[28]

业务运营 - 所有Ranpak工厂正常运营，为客户提供服务并采取适当预防措施[24] - 一季度所有北美4个和欧洲3个制造资产均在运营，纸张供应至今未中断，转换器零件和设备获取有轻微延迟但可控[33] 销售业绩 - 一季度系统安装量同比增长8.5%至超106,880台，按固定汇率计算净销售额下降4.6%，电子商务和包装业务的优势被工业终端市场疲软和自动化销售放缓抵消[33][44] 盈利能力 - 一季度调整后息税折旧摊销前利润（Pro Forma Adj EBITDA）同比下降8.1%，利润率为27.9%，与业务投资和员工人数增加有关[34][47] 流动性与资本结构 - 一季度末现金余额为2020万美元，4500万美元循环信贷额度未动用，截至2020年3月31日有两笔未偿还的第一留置权定期贷款，财务杠杆比率为4.4倍[34][51] 业务动态 - 荷兰Kerkrade自动化中心按计划于4月开业，有60多名全职员工致力于自动化业务[36][37] - 推出针对直接面向消费者的电子商务品牌的B2B数字营销活动“Box Better”[40] 展望 - 因疫情不确定性暂停前瞻性指引，谨慎管理业务，4月按固定汇率计算业绩较2019年有所增长[54] 风险提示 - 前瞻性陈述存在风险，可能导致实际结果与陈述有重大差异，包括纸张供应、价格、竞争、疫情等风险[5] 非GAAP财务指标 - 报告使用非GAAP财务指标，如EBITDA、调整后EBITDA等，管理层认为有助于评估运营表现，但不能替代GAAP指标[8]