公司战略和发展方向和行业竞争 - 会议中提及的发言可能包含前瞻性陈述，实际结果可能因多种因素与这些陈述有重大差异，公司不承担更新此类前瞻性陈述的义务，不应过度依赖这些仅代表公司当日情况的陈述 [2][3] 其他重要信息 - 公司今日上午发布的收益报告和本次电话会议的演示文稿已发布在公司网站的投资者关系板块 [4]

业绩表现 - 2021年第二季度净收入8750万美元，按固定汇率计算较2020年同期的6780万美元增长29.1%[7] - 北美地区同比增长26.6%，欧洲/亚太地区按固定汇率计算增长30.8%[7] - 所有PPS产品线同比增长，机器投放量同比增长12.9%至超123600台[7] 盈利能力 - 调整后EBITDA同比增长34.7%，从2020年第二季度的1900万美元增至2560万美元，利润率为29.3%[7] - 固定汇率调整后EBITDA较2020年第二季度增长34.7%，投入和运费成本增加的影响被更高的销量和G&A运营杠杆抵消[11] 资本与流动性 - 完成1.1亿美元股权发行，偿还2090万美元债务，剩余资金作为储备金[8] - 2021年第二季度末现金头寸为1.253亿美元，循环信贷额度可全额使用[8] 风险提示 - 前瞻性陈述存在风险，可能导致实际结果与陈述存在重大差异，如无法确保足够纸张供应、牛皮纸价格影响等13项风险[3] 财务指标说明 - 报告使用非GAAP财务指标，便于管理层评估运营表现，但不应替代GAAP指标[5]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________. Commission File Number 001-38348 RANPAK HOLDINGS CORP. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdi ...

财务业绩 - 2021年第一季度净收入8500万美元，按固定汇率计算较2020年第一季度的6480万美元增长31.2%[9] - 调整后EBITDA同比增长54.7%，达到2800万美元，利润率为32.9%，2020年第一季度为1810万美元[9] - 2021年第一季度末现金头寸为4050万美元，循环信贷额度可全额使用[9] 业务表现 - 机器安装量同比增长12.9%，超过12万台[9] - 北美市场包装业务增长强劲，工业终端市场持续改善；欧洲/亚太地区所有产品线同比显著增长[12] 产品亮点 - 3月17日推出PadPak® Auto - Coiler，具有可持续性、可定制和成本效益等优势[10] 风险因素 - 面临无法确保足够纸张供应、牛皮纸价格影响、依赖第三方供应商等13项风险[3] 财务指标说明 - 报告使用非GAAP财务指标，包括EBITDA、调整后EBITDA等，用于更有效评估运营表现[5]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并净收入按固定汇率计算增长31.2%，达到8500万美元，主要因防护包装产品需求旺盛、电子商务持续活跃以及全球工业活动改善 [20] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2800万美元，按固定汇率计算同比增长55%，得益于销量增加、相对稳定的投入成本和更高的经营杠杆 [27] - 机器安装量持续稳定增长，本季度安装超3000台机器，同比增长12.9%，全球安装量超12万台 [31] - 本季度毛利率为41.3%，去年同期为42.3%，运费和生产成本增加是毛利率略有下降的主要原因 [33] - 调整后EBITDA同比增长54.7%，销售、一般及行政费用（SG&A）利润率提高约500个基点，达到32.9%，去年同期为27.9% [36] - 本季度现金利息支出约为550万美元，预计全年剩余时间保持稳定 [36] - 本季度资本支出为1090万美元，主要用于增加转换器的安装和项目投资 [37] - 截至3月31日，现金头寸降至4050万美元，主要因第一季度向贷款人支付了820万美元的一次性退出款项 [38] - 银行调整后EBITDA的杠杆率在季度末为3.5倍 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 缓冲和空隙填充应用的净收入较上一时期均增长超30%，包裹业务持续显著增长，同比改善超41% [32] - 缓冲系统增长4.6%，空隙填充安装系统增长13.5%，包裹业务同比快速扩张31.7%，有望成为营收的重要贡献者 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场净收入同比增长3.7%，实现增长，包裹业务领先，新产品试用活动活跃，终端用户对可持续性和自动化产品的关注度增加 [21] - 欧洲市场表现强劲，所有应用同比均显著增长，电子商务持续增长推动空隙填充业务，工业活动持续反弹，包裹业务在该地区进一步渗透 [23] - 亚太市场表现出色，工业和电子市场复苏，电子商务持续强劲，澳大利亚、日本和韩国等高劳动力成本地区引领增长 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于执行和业务增长，通过增加技术、招聘人才和提升关键扩张领域的能力来实施增长战略 [15] - 继续投资Ranpak自动化，在北美组建团队，尤其关注人工智能和机器人技术 [16] - 新产品在各地区获得关注，零售推广在今年取得良好开端 [15] - 与供应商和客户合作，应对大宗商品价格上涨的宏观环境，由于竞争底物（如树脂基塑料）成本大幅增加，公司对自身竞争定位感到满意 [18] - 探索小型并购机会，以增强解决方案、技术和团队实力，重点关注自动化和冷链领域 [90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管近期环境可能更不稳定，但管理层对公司前景和业务增长能力持积极态度，对第一季度的强劲业绩感到满意 [19] - 公司预计2021年剩余时间表现强劲，有望超越年度计划，但不会因单季度表现而频繁更新年度指引 [46] - 全球疫苗推出、疫情和经济状况仍存在不确定性，但公司对自身交付成果的能力充满信心 [46] 其他重要信息 - 公司将在网站上提供本次财报电话会议的重播 [4] - 公司即将向美国证券交易委员会（SEC）提交截至2021年3月31日的10 - Q报告 [5] - 公司于本月早些时候发布了2020年环境、社会和治理（ESG）影响报告，设定了到2030年的减排和可持续发展目标 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 各地区业务增长的驱动因素以及对北美市场增长的信心来源 - 欧洲市场增长是现有客户发货量增加、新客户加入以及客户从塑料包装转向纸包装的综合结果，约30% - 40%的新客户表示转换的主要原因是可持续性 [56][57] - 亚太市场增长得益于地理扩张、新分销商的加入，以及澳大利亚、日本和韩国等国家对产品的持续接受，主要是电子商务和电子、轻工业活动的推动 [59] - 北美市场虽目前增长滞后，但领先指标向好，公司认为其比欧洲市场落后几年，随着时间推移将实现增长，目前设备需求加速 [60][61] 问题2: 底物成本变化是否会促使更多客户从塑料转向纸包装 - 底物成本变化是促使客户从塑料转向纸包装的重要催化剂，已有良好的早期迹象，许多树脂基竞争对手已多次提价，部分无法保证供应，而纸张价格上涨幅度相对较小，公司将利用较短的交货期满足客户需求 [64][66] 问题3: 关于公司年度指引的说明 - 公司有年度计划和多年计划，不会因单季度表现频繁更新指引，但基于第一季度的表现和市场趋势，预计2021年将大幅超越年度计划 [68][69] 问题4: 新产品对收入增长的贡献 - 包裹业务在营收中的占比超40%，表现出色，有机会拓展到零售领域；冷链业务持续投资并增长，部分产品已在欧洲推出，计划拓展到亚太市场 [75][77] 问题5: 纸张价格上涨是否导致客户提前采购以及4月的销量情况 - 年初以来的强劲需求持续，销量和需求依然旺盛，并非因价格因素导致客户提前采购，而是电子商务、经济重启和工业活动等因素推动了对公司产品的需求 [79] 问题6: 工业终端市场的复苏情况以及剩余的复苏空间 - 工业渠道尚未恢复到疫情前水平，第一季度的增长部分源于2020年积累的被压抑需求，不同地区的复苏行业有所不同，预计工业活动的顺风将持续一段时间 [83][85] 问题7: 公司的资本分配策略以及是否有收购计划 - 公司的首要任务是满足客户需求，为此投资于业务和供应链；其次是为下半年准备设备和自动化解决方案；此外，公司正在探索一些小型并购机会，重点关注自动化和冷链领域 [88][90] 问题8: 生产方面的更新以及对全年需求的预期 - 自动化方面的需求非常好，与高产量用户的对话主要围绕自动化展开，公司对自动化业务持乐观态度，预计下半年将成为重要贡献者 [102] 问题9: 对北美市场增长的信心来源以及试验活动的情况 - 北美市场的试验活动全面提升，成功签约率较高，随着客户签约和设备交付，业务将逐步增长；从可持续性对话来看，北美市场目前类似几年前的欧洲市场，预计未来可持续性话题的对话将增加，有望重复欧洲市场的增长模式 [104][107]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________. (State or other jurisdiction of (I.R.S. Employer incorporation or organization) Identification Number) Delaware 98-1377160 Commissio ...

其他重要信息 - 会议将讨论1995年《私人证券诉讼改革法案》所定义的前瞻性陈述，实际结果可能因多种因素与前瞻性陈述存在重大差异，公司不承担更新前瞻性陈述的义务，不应过度依赖这些仅代表公司目前情况的陈述 [2][3] - 公司今早发布的收益报告和今日电话会议的演示文稿已发布在投资者关系板块 [4] 问答环节所有提问和回答 - 暂无问答环节内容

财务数据 - 2020年第四季度净收入9020万美元，按固定汇率计算同比增长13.9%，调整后EBITDA为3300万美元，同比增长14.6%，利润率达36.6%[7] - 2020年全年按固定汇率计算净收入2.989亿美元，调整后EBITDA为9370万美元[36] - 截至2020年12月31日，现金余额4850万美元，循环信贷额度4500万美元可用，第一留置权定期贷款设施未偿还，2020年底财务杠杆比率为3.9倍净债务/银行调整后EBITDA[24] 市场趋势 - 67%的美国人计划2021年比2020年进行更多网购，近一半美国人计划更多在线订购食品配送，46%的客户希望品牌使用更多纸质包装，更倾向从提供无塑料包装选择的品牌购买[8] 业务表现 - 北美市场包装业务增长强劲，工业终端市场持续改善；欧洲/亚太地区所有产品线同比显著增长，空隙填充产品贡献最大[11] 风险因素 - 包括无法确保足够纸张供应、牛皮纸价格影响、依赖第三方供应商、疫情影响、市场竞争激烈、消费者对产品价格敏感等13项风险[3] 2021年展望 - 固定汇率调整后净收入预计3.29 - 3.38亿美元，增长10% - 13%；调整后EBITDA预计1.01 - 1.03亿美元，增长8% - 10%[27]

财务披露规则变化 - 2020年11月SEC对Regulation S - K的多项财务披露要求进行修改，修正案于2021年1月11日在《联邦公报》发布，2月10日生效，公司选择按修正案进行披露[13] 财务报表会计基础与呈现方式 - 财务报表按Ranpak业务合并前后分为Predecessor和Successor不同会计基础时期，不可比，1H 2019 Predecessor Period指2019年1月1日至6月2日[14][15] - 为方便读者，报告部分区域将2019年12月31日结束的12个月按GAAP Predecessor和Successor Period简单算术合并呈现，用于与2020年或2018年对应时期对比[16] 财务指标编制与计算 - 公司合并财务报表按美国GAAP编制，还披露非GAAP财务指标EBITDA和AEBITDA，用于评估经营表现和制定计划[17] - EBITDA计算为净收入（亏损）调整后排除所得税收益（准备）、利息费用、折旧和摊销[18] - AEBITDA计算为净收入（亏损）调整后排除所得税收益（准备）、利息费用、折旧和摊销、股票薪酬费用、Ranpak业务合并相关费用及某些一次性或非经常性收支项目[19] 非GAAP指标调整目的 - 公司认为调整非GAAP指标以实现Predecessor、Successor和Pro Forma时期的可比性对财务报表使用者有用[20] 前瞻性陈述说明 - 报告中除历史事实陈述外，如“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”中关于财务状况、业务战略等陈述为前瞻性陈述[10] - 前瞻性陈述基于公司当前预期和信念，存在风险和不确定性，可能导致实际结果与陈述有重大差异[11] 公司面临的风险 - 公司面临无法确保足够纸张供应、牛皮纸价格影响、依赖第三方供应商等风险[14]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度，公司合并净收入按固定汇率计算增长8.1%，达到7610万美元，主要因对空隙填充和包装产品的强劲需求 [22] - 第三季度，北美净收入同比增长1%，恢复增长，主要受包装业务增长推动，但工业市场销售持续低迷部分抵消了增长 [23] - 第三季度，欧洲和亚太地区净收入按固定汇率计算增长约15%，各产品线均有增长，空隙填充和包装业务表现尤为突出 [26] - 第三季度，调整后EBITDA为2370万美元，同比增长7.7%，主要得益于销售额增加和投入成本降低，但人员投资和新产品线投产导致G&A和生产成本略有增加 [32] - 第三季度，机器投放量稳定增长，全球投放超过3000台机器，同比增长10.6%，达到11.3万台 [37] - 第三季度，缓冲系统增长3.4%，空隙填充安装系统增长10.1%，包装产品线增长34.6%，正逐渐成为公司收入的重要贡献者 [37] - 第三季度，按固定汇率和购买会计调整后的预计基础计算，毛利率为39.3%，上年同期为44.2% [38] - 第三季度，现金利息支出约为550万美元，预计全年剩余时间保持稳定 [42] - 第三季度，资本支出为680万美元，主要用于增加转换器的投放 [43] - 截至9月30日，公司现金头寸增加860万美元，超过3100万美元，4500万美元的循环信贷额度未使用，可随时提供额外流动性 [45] - 第三季度末，从银行调整后的EBITDA角度来看，公司杠杆率为4.3倍 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 缓冲业务面临压力，包装和空隙填充业务表现出色，推动公司增长 [17] - 自动化业务受COVID - 19影响较大，旅行限制使新设备安装和客户现场演示变得困难，但公司利用这段时间推进下一代盒子定制机EVO 2的开发，首台原型机已在欧洲投入使用并获得良好反馈 [27][28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场表现强劲，得益于地理扩张计划的有效执行、电子商务需求持续高涨以及显著的可持续发展趋势 [26] - 亚太地区，澳大利亚和韩国等地区的电子商务客户需求持续强劲，中国经济持续复苏 [27] - 北美市场实现了连续改善，新产品如Trident、Guardian和新型再生纸推动了业务发展，预计年底前市场势头将继续改善 [19][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取平衡的业务策略，关注近期机会最大的领域，同时推进为2021年及以后奠定基础的举措，核心业务的优势使公司能够在追求自动化和冷链等需要投资的新机会时取得良好业绩 [13] - 公司致力于多元化供应商基础，增加欧洲的生产能力，以满足市场需求 [15] - 公司通过收购芬兰制造商的知识产权和相关资产，扩大了产品组合和服务能力 [31] - 公司将电子商务、自动化和可持续发展作为增长的关键因素，认为自身在适应全球经济变革方面具有优势 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管COVID - 19带来了挑战，但公司在确保员工安全、维持业务运营、投资未来增长和优化资本结构方面取得了良好成绩 [34] - 公司对2021年的自动化业务增长充满信心，认为冷链业务也将在2021年开始做出有意义的贡献 [21][30] - 公司预计工业活动将继续复苏并趋于稳定，电子商务活动将保持强劲 [59][61] 其他重要信息 - 公司加入了The Board Challenge，承诺增加董事会的多样性，并宣布Pam El将加入董事会 [48][49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 欧洲和亚太地区增长的原因是什么 - 欧洲市场，电子商务领域现有客户活动增加，同时公司从塑料替代品市场获得了市场份额，许多大客户转向公司的纸质解决方案 [54][55] - 亚太地区，澳大利亚和韩国等地区的电子商务需求强劲，中国经济持续复苏，整个地区的经济节奏和稳定性有所改善 [56] 问题: 北美市场需求在本季度的趋势如何，10月和11月电子商务是否有积极影响 - 美国工业活动在年内逐步改善，但各地区表现不均，中西部和中部地区仍存在一定疲软，沿海地区表现较好，预计工业活动将继续改善 [57][58][59] - 电子商务活动非常强劲，预计将持续到2021年，大型零售商正在加大对电子商务和在线履行的投资，公司从中受益，试验项目和业务管道情况良好 [59][60][61] 问题: 冷链客户的机会有多大，是否为直接面向消费者的应用 - 这是一个直接面向消费者的应用，是一个相当大的机会，公司已经开始从该客户获得收入，早期在冷链研发和创新方面的投资取得了成效，预计冷链业务将在2021年及以后变得重要 [62][63] 问题: 毛利率压力是否会缓解 - 是的，由于去年第四季度转换器资产折旧增加导致的300个基点的影响将在明年第一季度恢复正常，本季度将部分管理费用重新分类至销售成本，现金利润率与历史表现基本一致，预计第四季度毛利率将恢复正常 [65] 问题: 机器投放增长是否仍面临设施社交距离限制的障碍 - 大部分障碍已经消除，但仍有部分公司对访客和技术人员的现场访问持谨慎态度，不过整体情况比几个月前有所改善，公司会持续关注疫情发展 [71][72] 问题: 去除认股权证后，公司的近期首要任务是什么 - 执行是首要任务，包括核心业务的执行、将试验项目转化为实际业务、推进自动化和冷链业务的发展 [74] - 继续监控资本结构，致力于建立一个简单、具有适当流动性的上市公司资本结构 [76] - 在并购方面保持机会主义，注重战略契合度、业务质量和估值，同时看到了大量有机增长的潜力，因此并购的门槛较高 [77] 问题: 自动化业务的增长主要来自新客户还是现有客户，地理分布是否多样化 - 增长来自现有客户和新客户，现有客户因为信任公司，希望探索更多自动化解决方案；新客户则是因为公司在自动化和研发方面的投资，开始与公司展开合作 [84][85][87] - 自动化业务的讨论在地理上非常多样化，主要集中在欧洲和美国，同时在日本、澳大利亚和韩国等地区也有相关讨论 [88] 问题: 如何看待明年的经营杠杆，包括毛利率和运营线 - 核心业务在2021年将开始显现经营杠杆效应，尽管年初仍会有一些投资，但随着时间推移，经营杠杆将逐渐增强 [93][94] - 自动化业务在2021年将继续增长，但由于计划在美国进行一些投资，预计不会有巨大的经营杠杆 [95] - 冷链业务虽然需要一些投资，但前景非常乐观，将推动公司增长 [96] - 总体而言，公司将看到一定的经营杠杆，因为核心业务是最大的业务板块，其他业务虽然较小但具有增长潜力，投资将带来丰厚回报 [96] 问题: 新客户增长是否受到COVID - 19的影响，未来开放后新客户增长情况如何 - 2020年是不寻常的一年，由于封锁和物理限制，一些试验项目的周期延长，但随着世界逐渐开放，部分试验项目已转化为实际业务 [106][107] - 第四季度电子商务需求强劲，客户对解决方案的需求增加，公司目前的试验项目管道比正常第四季度更为可观，但不确定这种情况是否会在未来持续 [107][108] 问题: 冷链客户是现有客户还是新客户 - 这是一个小型现有客户，之前公司在热管理方面与该客户没有太多合作，现在该客户将成为重要客户，并为公司打开与其他冷链客户的对话 [109]