财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司综合净销售额按固定汇率计算增长21%，全年销售额按固定汇率计算增长26% [10] - 第四季度净收入按固定汇率计算增长24%，全年经调整EBITDA按固定汇率计算增长26%至1.178亿美元 [10][11] - 2021年机器安置数量同比增长13.5%，全球超过13.3万台 [13] - 第四季度公司整体净收入按固定汇率计算同比增长21% [14] - 第四季度北美地区净收入为4580万美元，同比增长18%，全年增长15% [15] - 第四季度报告的毛利率为35.6%，低于上年的42.1% [15] - 2021年SG&A因员工人数从约645人增加到约850人而增加，本季度同比增加290万美元 [17] - 2021年第四季度经调整EBITDA按固定汇率计算同比增长8.2%，全年按固定汇率计算增长25.7% [18] - 2021年末公司流动性状况良好，现金余额为1.04亿美元，循环信贷额度无提款，净杠杆率为2.6倍 [18] - 2022年公司预计收入在4.25亿 - 4.45亿美元之间，经调整EBITDA在1.28亿 - 1.32亿美元之间 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第四季度所有产品线均实现广泛增长，推动综合净销售额增长 [10] - 机器安置方面，系统增长4.8%，空隙填充安装系统增长14%，包装业务同比增长29.7% [13] - 自动化业务2022年目标销售额超过2000万美元，新设施投产后有望为营收贡献6000万 - 8000万美元 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第四季度欧洲和亚太地区需求异常旺盛，按固定汇率计算，该地区第四季度收入增长24%，全年增长34% [10][14] - 北美地区业务第四季度实现18%的出色营收增长，连续第三个季度实现两位数增长 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2022年继续投资业务以支持增长目标，采取更积极的投资策略 [9][20] - 投资建设新的欧洲总部、美国自动化和研发设施以及中国生产设施，预计2022年第四季度开放，将使自动化设备生产能力提高3 - 4倍 [22][23] - 2022年将在工程、销售、组装、安装和服务等领域加大招聘力度，以实现2023年更大规模发展 [22] - 公司关注从使用塑料解决方案的客户那里获取市场份额，推动客户从塑料转向纸基解决方案 [65] - 持续关注并购机会，寻找能增强自动化能力和完善PPS产品套件的项目 [74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司面临的背景积极，电商活动持续强劲，可持续发展全球势头增强，工资上涨和劳动力短缺推动自动化需求 [11][12] - 公司认为自动化解决方案的结构性需求为未来十年带来巨大增长机会 [25] - 全球应对塑料废物危机的举措以及EPR法律的推出，将有利于纸基防护包装解决方案的需求 [26][28] 其他重要信息 - 公司完成了向新ERP平台SAP的升级，预计将带来更好的流程、数据访问和业务可见性，提升全球业务扩展和并购整合能力 [5][7] - 公司收购了Recycold，其可持续凝胶包产品将丰富公司冷链产品线 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度纸张消耗品销量增长5.5%，较第三季度的近17%有所下降，原因是什么？对2022年纸张消耗品销量有何预期，在营收增长指引中占比多少？ - 第四季度销量增长部分源于有机增长，部分合作伙伴因SAP和ERP系统切换提前采购，新系统实施后销量恢复正常增长，且试用情况良好有望推动后续销量 [32] - 2022年营收增长中价格和销量贡献各占约50% [34] 问题2: 从竞争角度看，Ranpak在自动化方面如何差异化竞争，为客户带来哪些能力？ - 公司专注于自动化的所有端到端活动，提供全自动化或半自动化解决方案以减少劳动力需求 [36] - 目前自动化设备产能受限，正在欧洲和美国扩大产能，投产后生产能力将提高3 - 4倍，有望成为端到端解决方案的领导者 [36][37] 问题3: 如何理解13% - 18%的固定汇率营收指引，是否意味着每台机器的隐含销量在下降？ - 公司关注每台机器的营收，部分新投资的设备如包装和门店发货设备单台营收低于大型工业设备，这会影响整体数据 [43][44] - 营收增长是价格和销量的综合结果，公司在价格调整上保持耐心，会根据通胀和供应链情况决定是否进一步提价 [44][45] 问题4: 第四季度调整后EBITDA的560万美元调整项是什么？2022年按当前汇率和固定汇率计算的报告营收和EBITDA是多少？如何看待2022年的自由现金流转换？ - 调整项主要与SAP和数字化转型相关，包括耗材注销、回填成本和额外专业费用，以及Recycold收购和其他法律费用 [47] - 2021年因供应链问题增加了营运资金投资，导致EBITDA与经营现金流脱节，预计2022年随着库存正常化，即使有7500万美元的资本支出，公司仍将产生有意义的现金 [48] - 关于按当前汇率计算的营收和EBITDA，需后续跟进提供 [49] 问题5: 新宣布的价格上涨能否完全抵消投入成本通胀，2022年是否仍会有滞后或逆风？ - 大宗商品市场波动，预计第一季度仍有压力，随着已宣布的价格调整措施实施，情况将改善，全年有望收回可观的利润率 [51][52] - 公司会平衡价格调整与市场份额和销量的关系，从竞争角度看，塑料和泡沫替代品的价格上涨幅度高于纸张，有利于公司在工业渠道获取市场份额 [53][54] 问题6: 当前自动化的需求情况如何，如果有更多产能，今年能产生多少营收？ - 从需求角度看，如果有足够产能，可交付的机器数量能轻松翻倍，需求在日本、韩国、澳大利亚、欧洲和北美都很旺盛 [56] - 预计2022年底设施准备好后，2023年初有一个短暂的爬坡期，之后有望以更大产能运营以满足需求 [59] 问题7: 公司从塑料客户那里获取市场份额是针对现有同时使用纸和塑料的客户，还是有助于获得新客户？ - 公司主要关注将使用塑料解决方案的客户转换为纸基解决方案客户，可持续性和价格因素是推动转换的关键 [65] - 美国部分州实施的EPR制度若推广，将有助于更多客户从塑料转向纸张，类似欧洲的情况 [66][67] 问题8: 冷链业务目前占营收的百分比是多少，该终端市场的潜力如何？ - 目前冷链业务占比低于个位数，但潜力巨大，公司对投资Recycold并将其与现有解决方案结合感到兴奋 [69] - 食品和饮料被动冷链市场规模约50亿美元，年增长率在高个位数到10%左右，制药被动冷链市场发展尚需时日 [69] 问题9: 鉴于价格波动，公司近期与供应商的谈判情况如何，对2022年价格有何预期？ - 公司已为2022年确保了所需的供应，并就价格进行了谈判，对锁定的价格感到满意，部分供应商采用基于指数的定价方式，会根据市场情况调整 [72][73] 问题10: 2022年的并购管道情况如何？ - 公司继续关注能增强自动化能力和完善PPS产品套件的并购机会，但不会激进，会保持谨慎，以客户需求为导向 [74][75] 问题11: 数字化转型预计能带来多少利润率提升，这些收益是否会重新投入业务以实现规模扩张？ - 数字化转型在采购等领域有提高效率的机会，有望为业务再投资和维持30%的EBITDA利润率目标提供空间，但具体节省金额目前难以确定 [78] 问题12: 2022年基础业务在不同产品线（缓冲、空隙填充和包装）的价格和销量前景如何，公司在俄罗斯和乌克兰的直接业务暴露情况如何？ - 缓冲业务有机会通过替代泡沫和塑料市场实现增长，空隙填充业务在电商推动下，特别是北美市场有增长机会，包装业务在全球有良好的增长态势，随着门店发货机会增加有望进一步扩张 [82][84] - 公司在俄罗斯和乌克兰的客户业务暴露极小，仅占营收的几个基点，但有部分俄罗斯纸张供应商，公司会密切关注并确保供应 [85]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并净收入按固定汇率计算增长25.6%，达到9560万美元，主要因所有产品线需求强劲 [17] - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）按固定汇率计算同比增长20.3%，达到2850万美元，利润率为29.8% [21][28] - 毛利润按固定汇率计算增长25.1%，毛利率为39.1%，略低于上年的39.3% [27] - 本季度资本支出为1440万美元，主要用于增加转换器投资和关键项目投资 [29] - 本季度末净杠杆率为2.6倍，现金余额为1.104亿美元 [31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 机器安置数量同比增长14.2%，全球超过12.9万台，其中缓冲系统增长5.1%，空隙填充安装系统增长14.7%，包装系统增长33.3% [25] - 从全球来看，PPS所有类别均有显著增长，缓冲增长28.0%，空隙填充增长18.5%，包装增长23.8% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区本季度净收入增长12%，主要由缓冲和包装业务推动，与3PL的合作关系不断扩大，在玩具、零售、健康和美容等领域达成合作 [18] - 欧洲和亚太地区本季度净收入按固定汇率计算增长约36.2%，所有产品线均实现显著增长，零售和工业领域表现强劲，空隙填充和缓冲业务有大量新合作 [19][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司进行战略投资，投资Pickle Robot以补充自动化解决方案组合，投资德国公司Creapaper以涉足材料科学领域，其草纸产品具有可再生、减少二氧化碳排放等优势，与公司核心产品互补 [13][15][16] - 公司计划在全球范围内增加产能投资和增长计划，通过新产品创新、拓展未充分渗透地区和扩大产品供应实现增长 [22] - 鉴于全球投入成本上升，公司认为这将推动对其解决方案的需求，因其能提供更快的吞吐量、减少劳动力、优化填充材料和减小包装尺寸 [13] - 油价上涨可能提升公司相对于塑料和树脂基竞争对手的竞争地位，公司密切关注欧洲天然气市场对纸张供应商以及工业和消费活动的影响 [35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管面临疫情、通胀压力和供应链逆风等挑战，但团队和业务模式表现出强大的实力和韧性，预计2021年将创纪录，2022年有望实现长期增长目标 [9] - 第四季度同比盈利比较具有挑战性，但公司认为进入年底和2022年的形势良好，工业活动稳定，消费者支出强劲，环保因素在包装决策中更加重要 [33] 其他重要信息 - 9月公司进行了跨货币掉期协议，对冲美元和欧元汇率波动影响，节省利息支出，有效减少外汇风险 [30] - 9月公司为符合条件的员工进行了全公司范围的股权授予，以建立所有权文化 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链物流环境对公司的影响以及未来库存水平和应对能力 - 公司认为团队在供应链方面的努力取得了成效，年初对营运资金和安全库存的投资得到回报，目前虽存在一些延迟和运费上涨问题，但整体情况良好，有信心应对挑战 [47] 问题2: 是否可以假设EBITDA利润率至少会有环比增长 - 公司认为可以这样假设，去年公司盈利情况异常好，有有利的纸张定价环境和高产能利用率，当前同比比较更具挑战性 [49] 问题3: 2022年机器安置和主要业务构成的预期，以及北美和欧洲、亚太地区的增长贡献是否会更平衡 - 公司预计2022年增长将更加平衡，北美地区的投资将推动其持续增长，尽管面临供应链和劳动力市场挑战，但产品需求依然强劲，预计2022年转换器、自动化解决方案和冷链业务需求将保持强劲 [57][58] 问题4: 本季度机器安置数量大幅增长的原因，以及新客户开始拉动产品需求的时间和对每台机器收入的影响 - 公司认为需求强劲是主要原因，消费者支出稳定，工业活动复苏，监管和股东活动增加也引起了人们对纸基解决方案的关注，机器安置数量增长是个好迹象，新客户开始贡献收入可能会有一定滞后，但通常不显著 [68][70] 问题5: 对Creapaper投资的长期愿景，草纸是否会用于机器 - 公司认为Creapaper是一个很好的机会，其草纸技术可用于生产多种消费产品，有助于拓宽零售产品线，同时草纤维可用于公司自身的一些应用，如空隙填充，具有可持续发展的潜力 [76][77][78] 问题6: 自动化解决方案业务2022年的积压订单情况以及是否会进一步加速增长 - 公司表示今年剩余时间自动化业务的订单已满，2022年初的积压订单非常强劲，预计2022年自动化业务将取得出色的成绩，但目前该业务在整体业务中占比较小，增长潜力受限于生产和运输设备的能力，公司正在加大投资以满足需求 [83][84] 问题7: 自动化业务如何发展，以及客户的需求是什么 - 公司专注于生产线末端的活动，包括机器人手臂、盒子定制、装箱、贴标等，目前有全自动化和部分自动化的解决方案，愿景是在硬件、软件、机器学习和计算机视觉方面继续投资，客户需求因客户而异，公司与客户有很多沟通，认为自动化业务的机会巨大，未来2 - 3年发展前景良好 [87][88][90]

业绩表现 - 2021年第三季度净收入9560万美元，按固定汇率计算较2020年第三季度的7610万美元增长25.6%[7] - 北美地区同比增长12.0%，欧洲/亚太地区按固定汇率计算增长36.2%[7] - 机器投放量同比增长14.2%，超过129200台[7] - 调整后EBITDA同比增长20.3%，从2020年第三季度的2370万美元增至2850万美元，利润率为29.8%[7] 战略投资 - 本季度对Pickle Robot和Creapaper进行两项战略投资[8] 资本与流动性 - 签订8000万美元兑欧元定期贷款交叉货币互换协议，即期汇率1.1835，每年节省82个基点利息支出[8] - 2021年第三季度末现金头寸1.104亿美元，循环信贷额度全部可用[8] - 2021年9月30日财务杠杆比率为2.3倍净债务/银行调整后EBITDA[18] 风险提示 - 前瞻性陈述存在风险，包括无法确保足够纸张供应、牛皮纸价格影响、依赖第三方供应商等13项风险[3]

净收入地区占比 - 2020财年公司约61.0%的净收入来自美国以外地区[150] - 2020年约34.9%的净收入直接或通过经销商流向电子商务终端用户[154] - 2020年约34.9%的净收入来自电子商务终端用户，业务呈现季节性，第四财季净收入通常最高，第一财季最慢[154] 防护包装系统投入使用数量 - 截至2021年9月30日，公司约有12.92万台防护包装系统投入使用[151] 不同时间段净收入对比 - 2021年和2020年前九个月，公司净收入分别为2.748亿美元和2.063亿美元[151] - 2021年第三季度净收入为9710万美元，较2020年同期的7680万美元增长2030万美元，增幅26.4%[169] - 2021年第三季度北美净收入为3730万美元，较2020年同期的3330万美元增长400万美元，增幅12.0%[170] - 2021年第三季度欧洲/亚洲净收入为5980万美元，较2020年同期的4350万美元增长1630万美元，增幅37.5%[171] - 2021年前九个月净收入为2.748亿美元，较2020年同期的2.063亿美元增加6850万美元，增幅33.2%[183] - 2021年前九个月北美净收入为1.011亿美元，较2020年同期的8860万美元增加1250万美元，增幅14.1%[184] - 2021年前九个月欧洲/亚洲净收入为1.737亿美元，较2020年同期的1.177亿美元增加5600万美元，增幅47.6%[185] - 2021年第三季度净收入按报告值为97.1美元，固定汇率下为95.6美元，较2020年的76.1美元增长25.6%[197][200] - 2021年前三季度净收入按报告值为274.8美元，固定汇率下为268.1美元[200] - 2021年前九个月净收入2.681亿美元，较2020年的2.087亿美元增长5940万美元，增幅28.5%[203] 不同类型机器数量变化 - 截至2021年9月30日和2020年9月30日，缓冲机数量分别为3.49万台和3.32万台，增幅5.1%[157] - 截至2021年9月30日和2020年9月30日，空隙填充机数量分别为7.51万台和6.55万台，增幅14.7%[157] - 截至2021年9月30日和2020年9月30日，包装机数量分别为1.92万台和1.44万台，增幅33.3%[157] - 截至2021年9月30日和2020年9月30日，防护包装系统总数分别为12.92万台和11.31万台，增幅14.2%[157] - 截至2021年9月30日和2020年9月30日，缓冲机安装基数分别为3.49万台和3.32万台，增长5.1%；空隙填充机分别为7.51万台和6.55万台，增长14.7%；包装机分别为1.92万台和1.44万台，增长33.3%；总数分别为12.92万台和11.31万台，增长14.2%[157] 汇率计算与外汇风险对冲 - 公司将欧洲/亚洲以欧元计算的数据乘以1.15以反映1欧元兑1.15美元的汇率，用于计算恒定货币美元数据[159] - 公司自2021年9月起通过交叉货币掉期对冲部分外汇风险[154] 第三季度各项费用及收益变化 - 2021年第三季度商品销售成本为5910万美元，较2020年同期的4660万美元增长1250万美元，增幅26.8%[172] - 2021年第三季度销售、一般和行政费用为2710万美元，较2020年同期的1660万美元增长1050万美元，增幅63.3%[173] - 2021年第三季度折旧和摊销费用为870万美元，较2020年同期的770万美元增长100万美元，增幅13.0%[174] - 2021年第三季度其他运营收入净额为10万美元，较2020年第三季度的190万美元费用变化200万美元，增长105.3%[175] - 2021年第三季度利息费用为550万美元，较2020年同期的490万美元增长60万美元，增幅12.2%[176] - 2021年第三季度外汇收益为150万美元，较2020年同期的外汇损失320万美元变动470万美元，变动幅度146.9%[177] - 2021年第三季度净亏损为140万美元，较2020年同期的610万美元减少470万美元[179] - 2021年第三季度EBITDA为2210万美元，较2020年同期的1520万美元增长690万美元，增幅45.4%[180] - 2021年第三季度固定汇率EBITDA为22.1美元，较2020年的15.2美元增长45.4%[197][200] - 2021年第三季度固定汇率AEBITDA为28.5美元，较2020年的23.7美元增长20.3%[197][200] - 2021年第三季度销售、一般和行政费用按报告值为27.1美元，固定汇率下为26.8美元，较2020年的16.5美元增长62.4%[197][200] - 2021年第三季度利息费用按报告值为5.5美元，较2020年的4.9美元增长12.2%[197][200] - 2021年第三季度净亏损按报告值为1.4美元，较2020年的6.2美元减少77.4%[197][200] 前九个月各项费用及收益变化 - 2021年前九个月商品销售成本为1.648亿美元，较2020年同期的1.223亿美元增加4250万美元，增幅34.8%[186] - 2021年前九个月SG&A费用为7080万美元，较2020年同期的5690万美元增加1390万美元，增幅24.4%[187] - 2021年前九个月折旧和摊销费用为2610万美元，较2020年同期的2290万美元增加320万美元，增幅14.0%[188] - 2021年前九个月其他运营净费用为200万美元，较2020年同期的290万美元减少90万美元，降幅31.0%[189] - 2021年前九个月利息费用为1710万美元，较2020年同期的1660万美元增加50万美元，增幅3.0%[190] - 2021年前九个月外汇收益为390万美元，较2020年同期的外汇损失310万美元变化700万美元，增幅225.8%[191] - 2021年前九个月净亏损降至30万美元，较2020年同期的1820万美元减少1790万美元[193] - 2021年前九个月固定汇率EBITDA为68.2美元[200] - 2021年前九个月固定汇率AEBITDA为82.1美元[200][201] - 2021年前九个月销售、一般和行政费用固定汇率下为69.6美元[200] - 2021年前九个月毛利润1.072亿美元，较2020年的8500万美元增长2220万美元，增幅26.1%[203] - 2021年前九个月净利润亏损40万美元，较2020年的1840万美元亏损减少1800万美元，减幅97.8%[203] 现金及现金等价物与债务情况 - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为1.104亿美元，2020年12月31日为4850万美元[209] - 2021年5月股权发行出售约530万股A类普通股，净收益1.034亿美元，其中7000万美元用于投资货币市场基金[209] - 2021年6月提前偿还第一留置权美元定期贷款2090万美元本金[209] - 截至2021年9月30日，公司债务为4.104亿美元，其中短期债务220万美元，2020年12月31日债务为4.398亿美元，短期债务170万美元[210] 高级担保信贷安排情况 - 高级担保信贷安排总承诺包括2.892亿美元第一留置权定期贷款、1.4亿欧元第一留置权定期贷款、4500万美元循环信贷安排、1亿美元第一留置权应急定期贷款和1亿美元第二留置权应急定期贷款[212] - 第一留置权定期贷款和第一留置权应急定期贷款利率为LIBOR加3.75%，第二留置权应急定期贷款利率为LIBOR加7.50%[213] - 循环信贷安排包括最高500万美元的信用证借款额度，任何信用证的发行将减少循环信贷安排下的可用金额[214] - 循环信贷安排要求借款人维持最高第一留置权净杠杆比率9.10:1.00，需为最近四个财季的合并EBITDA提供至少35%的缓冲[217] 信贷协议相关费用与修订 - 2020年12月31日较低的杠杆比率使公司需向贷款人支付820万美元的退出付款费，于2021年第一季度支付[219] - 2020年2月14日的一号修正案将借款人用超额现金流强制提前偿还定期贷款的起始时间推迟至2021年12月31日财年，并将美国借款人可回购资本股票的金额提高至1000万美元和合并AEBITDA的10%中的较高者（原为700万美元和7%）[221] - 2021年7月28日，公司对信贷协议进行允许退出付款的修订，为限制借款人及其受限子公司支付股息、分配或回购资本股票的负面契约引入额外例外[223] 不同活动净现金情况 - 2021年9月30日止九个月，经营活动提供净现金4080万美元，2020年同期为3780万美元；投资活动使用净现金5070万美元，2020年同期为2550万美元；融资活动提供净现金7260万美元，2020年同期使用120万美元[224] - 2021年9月30日止九个月，经营活动提供的净现金为4080万美元，2020年同期为3780万美元[224][225] - 2021年9月30日止九个月，投资活动使用的净现金为5070万美元，2020年同期为2550万美元[224][226] - 2021年9月30日止九个月，融资活动提供的净现金为7260万美元，主要源于2021年5月股权发行净收益1.034亿美元，抵消了2021年6月的2090万美元提前还款和820万美元退出付款；2020年同期使用净现金120万美元[224][227] - 2021年9月30日现金及现金等价物期末余额为1.104亿美元，2020年同期为3130万美元[224] 资产负债表外安排情况 - 截至2021年9月30日，公司没有任何资产负债表外安排[229] 财务报表编制情况 - 公司未审计的合并财务报表按照GAAP编制，需管理层进行估计和假设，所有重大会计政策在2020年10 - K报告中披露[230] 成本上升影响 - 近期纸张成本上升，未来几个月公司预计商品销售成本增加，能源和货运成本上升也将影响成本，预计毛利率会有压力[157]

公司战略和发展方向和行业竞争 - 会议中提及的发言可能包含前瞻性陈述，实际结果可能因多种因素与这些陈述有重大差异，公司不承担更新此类前瞻性陈述的义务，不应过度依赖这些仅代表公司当日情况的陈述 [2][3] 其他重要信息 - 公司今日上午发布的收益报告和本次电话会议的演示文稿已发布在公司网站的投资者关系板块 [4]

业绩表现 - 2021年第二季度净收入8750万美元，按固定汇率计算较2020年同期的6780万美元增长29.1%[7] - 北美地区同比增长26.6%，欧洲/亚太地区按固定汇率计算增长30.8%[7] - 所有PPS产品线同比增长，机器投放量同比增长12.9%至超123600台[7] 盈利能力 - 调整后EBITDA同比增长34.7%，从2020年第二季度的1900万美元增至2560万美元，利润率为29.3%[7] - 固定汇率调整后EBITDA较2020年第二季度增长34.7%，投入和运费成本增加的影响被更高的销量和G&A运营杠杆抵消[11] 资本与流动性 - 完成1.1亿美元股权发行，偿还2090万美元债务，剩余资金作为储备金[8] - 2021年第二季度末现金头寸为1.253亿美元，循环信贷额度可全额使用[8] 风险提示 - 前瞻性陈述存在风险，可能导致实际结果与陈述存在重大差异，如无法确保足够纸张供应、牛皮纸价格影响等13项风险[3] 财务指标说明 - 报告使用非GAAP财务指标，便于管理层评估运营表现，但不应替代GAAP指标[5]

收入和利润（同比环比） - 2021年上半年净收入为1.777亿美元，较2020年同期的1.295亿美元增长37.2%[151] - 净收入同比增长36.2%至9000万美元，其中缓冲产品增长48.4%至3830万美元，空隙填充产品增长23.3%至3550万美元，缠绕产品增长53.2%至1210万美元[169] - 公司净收入从2020年上半年的1.295亿美元增长37.2%至2021年上半年的1.777亿美元[181][183] - 公司2021年上半年净收入为1.725亿美元，同比增长30.1%[1] - 净收入从2020年上半年的1.295亿美元增长37.2%至2021年上半年的1.777亿美元[183] - 2021年上半年净收入为1.725亿美元，同比增长30.1%（39.9百万美元）[201] - 2021年上半年净收入为100万美元，相比2020年同期净亏损1220万美元大幅改善[201] - 2021年第二季度净收入按固定汇率计算为87.5亿美元，同比增长29.1%[199] - 2021年上半年净收入按固定汇率计算为172.5亿美元[199] - 2021年上半年净收入按固定汇率计算为1.0亿美元[199] - 恒定汇率净收入增长29.1%至8750万美元，其中纸制品销量增长贡献32.0个百分点[169] - 毛利润为7200万美元，占净收入的40.5%，相比2020年同期的5380万美元（41.5%）有所提升[181] - 公司2021年上半年毛利润为6980万美元，同比增长26.7%[1] - 2021年第二季度毛利润按固定汇率计算为34.7亿美元，同比增长25.3%[199] - 2021年上半年毛利润为6980万美元，同比增长26.7%（14.7百万美元）[201] - 运营收入从2020年上半年的亏损2700万美元改善至2021年上半年的盈利880万美元[181] - 公司2021年上半年运营收入为780万美元，相比2020年同期亏损270万美元实现扭亏[1] - 2021年第二季度运营收入按固定汇率计算为0.8亿美元，相比去年同期的运营亏损2.1亿美元实现扭亏为盈[199] - 2021年上半年运营收入为780万美元，相比2020年同期运营亏损270万美元实现扭亏[201] - 净亏损改善320万美元至520万美元，亏损率从12.9%收窄至5.8%[164][179] - 净利润改善1320万美元，从亏损1210万美元转为盈利110万美元[181][193] - 净亏损收窄330万美元至520万美元[179] - 2021年第二季度净亏损按固定汇率计算为5.1亿美元，同比收窄40.7%[199] 成本和费用（同比环比） - 销售成本增长39.6%至1.057亿美元，主要由于纸张销售量增加和运输成本上升[186] - 销售成本增长38.9%至5430万美元，主要受销量增长和运输成本上升影响[172] - 2021年第二季度销售成本按固定汇率计算为52.8亿美元，同比增长31.7%[199] - 纸成本是公司销售成本的最大组成部分，近期出现上涨趋势[157] - 货运成本增加预计将进一步影响销售成本[157] - 毛利率为39.7%，较去年同期的40.8%下降1.1个百分点[164][172] - 毛利率从41.5%下降至40.5%，按固定汇率计算下降1.1个百分点至40.5%[181][186] - 毛利率（恒定汇率）同比下降1.2个百分点至39.7%[172] - 营业费用中SG&A费用增长18.8%至2460万美元，但占收入比例从31.3%降至27.3%[164][173] - SG&A费用增长8.4%至4370万美元，但占净收入比例从31.1%改善至24.6%[181][187] - SG&A费用增长18.8%至2460万美元，但费用率（恒定汇率）从31.1%降至27.5%[173] - 2021年第二季度销售和管理费用按固定汇率计算为24.1亿美元，同比增长14.2%[199] - 折旧摊销费用增长13.0%至870万美元，主要因资本支出增加[164][174] - 折旧摊销费用增长14.5%至1740万美元，主要由于资本支出增加[188] - 利息支出增长9.1%至600万美元，主要因融资成本摊销和新租赁负债[164][176] - 利息费用减少0.9%至1160万美元，主要由于债务水平降低[190] - 利息费用增长9.1%至600万美元，但费用率（恒定汇率）从8.1%降至6.7%[176] - 2021年第二季度限制性股票单位摊销费用为4.7亿美元，同比增长135.0%[199] 各条业务线表现 - 缓冲机器安装量增长3.6%至3.43万台[157] - 填充机器安装量增长14.1%至7.18万台[157] - 缠绕机器安装量增长29.6%至1.75万台[157] - 缓冲机器收入增长43.6%至7800万美元，空隙填充机器增长30.5%至6980万美元，缠绕机器增长50.0%至2370万美元[183] - 空隙填充机器安装基数7.18万台，同比增长14.1%[157] - 缠绕机器安装基数1.75万台，同比增长29.6%[157] - 缓冲机器收入增长48.4%至3830万美元，空隙填充机器增长23.3%至3550万美元，缠绕机器增长53.2%至1210万美元[169] - 纸制品销量增长贡献收入增长32.0个百分点，但价格组合下降抵消3.0个百分点[169] 各地区表现 - 2020年净收入的61.0%来自美国以外的国际市场[150] - 按地区划分：北美地区收入增长26.6%至3570万美元，欧洲/亚洲地区收入增长43.3%至5430万美元[166][170][171] - 欧洲/亚洲地区固定汇率收入增长30.8%至5180万美元[171] - 欧洲/亚洲地区净收入增长53.5%至1.139亿美元，北美地区增长15.4%至6380万美元[182][184][185] - 净收入同比增长36.2%至9000万美元，其中北美地区增长26.6%至3570万美元，欧洲/亚洲地区增长43.3%至5430万美元[169][170][171] - 外汇收益增加230万美元至240万美元，受益于欧元汇率有利变动[191] - 外汇收益增加2300万美元至240万美元，主要受益于欧元汇率变动[191] 安装基础与终端用户 - 截至2021年6月30日，公司拥有约12.36万台保护性包装系统的安装基础[151] - 包装系统安装基础同比增长12.9%，从2020年的10.95万台增至2021年的12.36万台[157] - 电子商务领域终端用户贡献了2020年净收入的34.9%[154] - 公司防护包装系统安装基数达12.36万台，同比增长12.9%[157] - 2020年净收入34.9%来自电子商务领域[154] 现金流和融资活动 - 公司现金及现金等价物从2020年底的4850万美元增至2021年6月30日的1.253亿美元[6] - 公司通过2021年5月股权发行获得净收益1.034亿美元，发行约530万股A类普通股[6] - 公司总债务从2020年底的4.398亿美元降至2021年6月30日的4.148亿美元[7] - 公司循环信贷额度为4500万美元，截至2021年6月30日未使用[7] - 公司支付820万美元退出费用以符合杠杆比率要求[218] - 2021年上半年经营活动产生净现金3080万美元，同比增长38.1%[223][224] - 2021年上半年投资活动使用净现金2680万美元，同比增长44.1%[223][225] - 2021年上半年融资活动产生净现金7320万美元，主要来自10.34亿美元股权发行净收益[223][226] - 现金及现金等价物期末余额达1.253亿美元，较期初增长158.4%[223] - 截至2021年6月30日现金及现金等价物为1.253亿美元，较2020年底4850万美元增长158%[206] - 2021年5月股权发行净融资1.034亿美元，发行约530万股A类普通股[206] - 截至2021年6月30日总债务为4.148亿美元，较2020年底4.398亿美元减少6%[207] - 循环信贷额度4500万美元，截至2021年7月29日未使用[207] - 2021年6月提前偿还第一留置权美元定期贷款2090万美元本金[206] - 公司支付820万美元退出费用以符合第一留置权定期贷款协议的低杠杆率要求[218] - 2021年上半年经营活动产生净现金3080万美元，相比2020年同期的2230万美元增长38.1%[223][224] - 2021年上半年投资活动使用净现金2680万美元，主要用于转换设备资本支出[223][225] - 2021年上半年融资活动提供净现金7320万美元，主要来自股权发行净收益1.034亿美元[223][226] - 2021年6月底现金及现金等价物增至1.253亿美元，较期初增长158.4%[223] - 2021年5月股权发行获得净收益1.034亿美元[226] - 2021年6月提前偿还债务2090万美元[226] 调整后盈利指标 - 按固定汇率计算，AEBITDA增长34.7%至2560万美元[180] - 调整后EBITDA（AEBITDA）增长44.5%至5360万美元[194] - 2021年第二季度固定汇率AEBITDA为25.6亿美元，同比增长34.7%[199] - 2021年第二季度固定汇率EBITDA为17.6亿美元，同比增长53.0%[199] - 2021年上半年固定汇率AEBITDA为53.6亿美元[200] - 2021年上半年固定汇率EBITDA为46.1亿美元[199] - 公司2021年上半年AEBITDA为5360万美元，同比增长44.5%[2] - 恒定汇率AEBITDA增长34.7%至2560万美元[180] - 2021年上半年经调整EBITDA（AEBITDA）为5360万美元，同比增长44.5%（1650万美元）[202] - 2020年第二季度固定汇率AEBITDA为19.0亿美元[198] 资本结构和股东回报 - 公司优先留置权定期贷款利率为LIBOR加3.75%[11] - 循环信贷设施要求公司维持最高优先留置权净杠杆比率为9.10:1.00[15] - 公司可回购资本股票限额提高至1000万美元或合并AEBITDA的10%[220] - 股权回购限额从700万美元或调整后EBITDA的7%提高至1000万美元或调整后EBITDA的10%[220] - 超额现金流用于强制提前偿还贷款的要求推迟至2021财年[220] - 公司于2021年7月28日修订信贷协议，增加股息支付和股票回购的例外条款[222]

财务业绩 - 2021年第一季度净收入8500万美元，按固定汇率计算较2020年第一季度的6480万美元增长31.2%[9] - 调整后EBITDA同比增长54.7%，达到2800万美元，利润率为32.9%，2020年第一季度为1810万美元[9] - 2021年第一季度末现金头寸为4050万美元，循环信贷额度可全额使用[9] 业务表现 - 机器安装量同比增长12.9%，超过12万台[9] - 北美市场包装业务增长强劲，工业终端市场持续改善；欧洲/亚太地区所有产品线同比显著增长[12] 产品亮点 - 3月17日推出PadPak® Auto - Coiler，具有可持续性、可定制和成本效益等优势[10] 风险因素 - 面临无法确保足够纸张供应、牛皮纸价格影响、依赖第三方供应商等13项风险[3] 财务指标说明 - 报告使用非GAAP财务指标，包括EBITDA、调整后EBITDA等，用于更有效评估运营表现[5]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并净收入按固定汇率计算增长31.2%，达到8500万美元，主要因防护包装产品需求旺盛、电子商务持续活跃以及全球工业活动改善 [20] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2800万美元，按固定汇率计算同比增长55%，得益于销量增加、相对稳定的投入成本和更高的经营杠杆 [27] - 机器安装量持续稳定增长，本季度安装超3000台机器，同比增长12.9%，全球安装量超12万台 [31] - 本季度毛利率为41.3%，去年同期为42.3%，运费和生产成本增加是毛利率略有下降的主要原因 [33] - 调整后EBITDA同比增长54.7%，销售、一般及行政费用（SG&A）利润率提高约500个基点，达到32.9%，去年同期为27.9% [36] - 本季度现金利息支出约为550万美元，预计全年剩余时间保持稳定 [36] - 本季度资本支出为1090万美元，主要用于增加转换器的安装和项目投资 [37] - 截至3月31日，现金头寸降至4050万美元，主要因第一季度向贷款人支付了820万美元的一次性退出款项 [38] - 银行调整后EBITDA的杠杆率在季度末为3.5倍 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 缓冲和空隙填充应用的净收入较上一时期均增长超30%，包裹业务持续显著增长，同比改善超41% [32] - 缓冲系统增长4.6%，空隙填充安装系统增长13.5%，包裹业务同比快速扩张31.7%，有望成为营收的重要贡献者 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场净收入同比增长3.7%，实现增长，包裹业务领先，新产品试用活动活跃，终端用户对可持续性和自动化产品的关注度增加 [21] - 欧洲市场表现强劲，所有应用同比均显著增长，电子商务持续增长推动空隙填充业务，工业活动持续反弹，包裹业务在该地区进一步渗透 [23] - 亚太市场表现出色，工业和电子市场复苏，电子商务持续强劲，澳大利亚、日本和韩国等高劳动力成本地区引领增长 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于执行和业务增长，通过增加技术、招聘人才和提升关键扩张领域的能力来实施增长战略 [15] - 继续投资Ranpak自动化，在北美组建团队，尤其关注人工智能和机器人技术 [16] - 新产品在各地区获得关注，零售推广在今年取得良好开端 [15] - 与供应商和客户合作，应对大宗商品价格上涨的宏观环境，由于竞争底物（如树脂基塑料）成本大幅增加，公司对自身竞争定位感到满意 [18] - 探索小型并购机会，以增强解决方案、技术和团队实力，重点关注自动化和冷链领域 [90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管近期环境可能更不稳定，但管理层对公司前景和业务增长能力持积极态度，对第一季度的强劲业绩感到满意 [19] - 公司预计2021年剩余时间表现强劲，有望超越年度计划，但不会因单季度表现而频繁更新年度指引 [46] - 全球疫苗推出、疫情和经济状况仍存在不确定性，但公司对自身交付成果的能力充满信心 [46] 其他重要信息 - 公司将在网站上提供本次财报电话会议的重播 [4] - 公司即将向美国证券交易委员会（SEC）提交截至2021年3月31日的10 - Q报告 [5] - 公司于本月早些时候发布了2020年环境、社会和治理（ESG）影响报告，设定了到2030年的减排和可持续发展目标 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 各地区业务增长的驱动因素以及对北美市场增长的信心来源 - 欧洲市场增长是现有客户发货量增加、新客户加入以及客户从塑料包装转向纸包装的综合结果，约30% - 40%的新客户表示转换的主要原因是可持续性 [56][57] - 亚太市场增长得益于地理扩张、新分销商的加入，以及澳大利亚、日本和韩国等国家对产品的持续接受，主要是电子商务和电子、轻工业活动的推动 [59] - 北美市场虽目前增长滞后，但领先指标向好，公司认为其比欧洲市场落后几年，随着时间推移将实现增长，目前设备需求加速 [60][61] 问题2: 底物成本变化是否会促使更多客户从塑料转向纸包装 - 底物成本变化是促使客户从塑料转向纸包装的重要催化剂，已有良好的早期迹象，许多树脂基竞争对手已多次提价，部分无法保证供应，而纸张价格上涨幅度相对较小，公司将利用较短的交货期满足客户需求 [64][66] 问题3: 关于公司年度指引的说明 - 公司有年度计划和多年计划，不会因单季度表现频繁更新指引，但基于第一季度的表现和市场趋势，预计2021年将大幅超越年度计划 [68][69] 问题4: 新产品对收入增长的贡献 - 包裹业务在营收中的占比超40%，表现出色，有机会拓展到零售领域；冷链业务持续投资并增长，部分产品已在欧洲推出，计划拓展到亚太市场 [75][77] 问题5: 纸张价格上涨是否导致客户提前采购以及4月的销量情况 - 年初以来的强劲需求持续，销量和需求依然旺盛，并非因价格因素导致客户提前采购，而是电子商务、经济重启和工业活动等因素推动了对公司产品的需求 [79] 问题6: 工业终端市场的复苏情况以及剩余的复苏空间 - 工业渠道尚未恢复到疫情前水平，第一季度的增长部分源于2020年积累的被压抑需求，不同地区的复苏行业有所不同，预计工业活动的顺风将持续一段时间 [83][85] 问题7: 公司的资本分配策略以及是否有收购计划 - 公司的首要任务是满足客户需求，为此投资于业务和供应链；其次是为下半年准备设备和自动化解决方案；此外，公司正在探索一些小型并购机会，重点关注自动化和冷链领域 [88][90] 问题8: 生产方面的更新以及对全年需求的预期 - 自动化方面的需求非常好，与高产量用户的对话主要围绕自动化展开，公司对自动化业务持乐观态度，预计下半年将成为重要贡献者 [102] 问题9: 对北美市场增长的信心来源以及试验活动的情况 - 北美市场的试验活动全面提升，成功签约率较高，随着客户签约和设备交付，业务将逐步增长；从可持续性对话来看，北美市场目前类似几年前的欧洲市场，预计未来可持续性话题的对话将增加，有望重复欧洲市场的增长模式 [104][107]

收入和利润（同比环比） - 2021年第一季度净收入为8770万美元，较2020年同期的6340万美元增长38.3%[140] - 净收入从2020年第一季度的6340万美元增长至2021年第一季度的8770万美元，增幅383%[155] - 净收入从2020年第一季度的6340万美元增长至2021年第一季度的8770万美元，增幅为38.3%[153][155] - 按固定汇率计算，2021年第一季度净收入8500万美元，较2020年同期的6480万美元增长2020万美元，增幅31.2%[172] - 2021年第一季度净收入按固定汇率计算为8.5亿美元，同比增长31.2%[172] - 毛利润从2680万美元增至3630万美元，毛利率从423%降至414%[153] - 毛利润从2020年第一季度的2740万美元增至2021年同期的3510万美元，增长770万美元，增幅28.1%[172] - 2021年第一季度毛利润按固定汇率计算为3.51亿美元，同比增长28.1%[172] - 运营收入从亏损60万美元转为盈利770万美元[153] - 2021年第一季度运营收入按固定汇率计算为7000万美元，相比2020年同期运营亏损600万美元大幅改善[172] - 经营利润从2020年第一季度的亏损60万美元改善至2021年同期的盈利700万美元，改善760万美元[172] - 净收入从亏损360万美元转为盈利630万美元[153][166] - 2021年第一季度净利润按固定汇率计算为6100万美元，相比2020年同期净亏损3600万美元显著改善[172] - 公司2021年第一季度净利润为630万美元，较2020年同期净亏损360万美元改善990万美元[166] - EBITDA从1550万美元增至2850万美元，AEBITDA从1810万美元增至2800万美元[153] - 调整后EBITDA（AEBITDA）从1810万美元增至2800万美元，增长547%[168] - 按固定汇率计算，2021年第一季度EBITDA为2850万美元，较2020年同期的1550万美元增长83.9%[168][172] - 2021年第一季度固定汇率EBITDA为2.85亿美元，同比增长83.9%[172] - 调整后固定汇率AEBITDA从2020年第一季度的1810万美元增至2021年同期的2800万美元，增加990万美元，增幅54.7%[168][172] - 2021年第一季度固定汇率AEBITDA为2.8亿美元，同比增长54.7%[172] 成本和费用（同比环比） - 纸成本是公司销售成本的最大组成部分且价格波动显著[146] - 近期纸张成本和运费成本上升预计将挤压毛利率[146] - 纸成本是公司销售成本的最大组成部分，近期纸价上涨预计将影响毛利率[146] - SG&A费用从1960万美元降至1910万美元，降幅2.6%，占净收入比例从30.9%改善至21.8%[153][160] - 销售和管理费用从2020年第一季度的1990万美元降至2021年同期的1870万美元，减少120万美元，降幅6.0%[172] - 折旧摊销费用从750万美元增至870万美元，增幅16.0%[153][161] - 利息支出从620万美元降至560万美元，降幅9.7%[153][163] 各条业务线表现 - 缓冲机器安装量从32.6千台增至34.1千台，增长4.6%[146] - 填充机器安装量从61.7千台增至70.0千台，增长13.5%[146] - 缠绕机器安装量从12.6千台增至16.6千台，增长31.7%[146] - 缓冲机收入从2850万美元增至3970万美元，增长393%[155] - 填充机收入从2470万美元增至3430万美元，增长389%[155] - 包装机收入从790万美元增至1160万美元，增长468%[155] - 缓冲机器收入增长39.3%至3970万美元，空隙填充机器增长38.9%至3430万美元，缠绕机器增长46.8%至1160万美元[155] - 空隙填充机器安装基数从6.17万台增至7万台，增长13.5%；缠绕机器从1.26万台增至1.66万台，增长31.7%[146] 各地区表现 - 2020年公司61.0%的净收入来自美国境外市场[139] - 欧洲/亚洲地区净收入从2020年第一季度的3630万美元增至2021年第一季度的5960万美元，增幅642%[157] - 北美地区净收入仅增长37%，从2710万美元增至2810万美元[156] - 欧洲/亚洲地区净收入从3630万美元增至5960万美元，增幅达64.2%[155][157] - 北美地区净收入从2710万美元小幅增长至2810万美元，增幅为3.7%[155][156] 安装基数表现 - 截至2021年3月31日，公司拥有约120.7千台防护包装系统的安装基数[140] - 保护性包装系统安装基数从2020年3月的10.69万台增长至2021年3月的12.07万台，增长12.9%[146] 终端用户市场表现 - 电子商务领域终端用户贡献2020年净收入的34.9%[143] - 2020年公司净收入的34.9%来自电子商务领域终端用户[143] 外汇和税率影响 - 公司未对外汇交易或折算风险进行套期保值[143] - 公司2021年第一季度汇兑收益为360万美元，较2020年同期的150万美元增长210万美元，增幅140%[164] - 按固定汇率计算，2021年第一季度汇兑收益为400万美元，占固定汇率净收入比例从2020年同期的2.3%升至4.7%[164] - 公司2021年第一季度所得税收益为60万美元，有效税率为负10.9%，而2020年同期收益170万美元，税率32.3%[165] 现金流活动 - 公司2021年第一季度经营活动产生净现金流1250万美元，2020年同期为1160万美元[192][193] - 2021年第一季度投资活动使用净现金流1120万美元，2020年同期为1050万美元[192][194] - 2021年第一季度融资活动使用净现金流880万美元，包含820万美元的退出付款费用[192][195] - 2021年第一季度经营活动产生净现金1250万美元，2020年同期为1160万美元[192][193] - 2021年第一季度投资活动使用净现金1120万美元，2020年同期为1050万美元[192][194] - 2021年第一季度融资活动使用净现金880万美元，包括40万美元债务还款和820万美元退出付款费[192][195] 资本结构和债务 - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为4050万美元，相比2020年12月31日的4850万美元有所下降[177] - 截至2021年3月31日，公司总债务为4.344亿美元，其中短期债务为220万美元[177] - 公司拥有4500万美元的循环信贷额度，截至2021年5月7日未提取任何额度[177] - 第一留置权定期贷款利率为LIBOR加3.75%，第二留置权应急定期贷款利率为LIBOR加7.50%[180] - 现金及现金等价物从2020年12月31日的4850万美元下降至2021年3月31日的4050万美元，减少800万美元[177] - 总债务从2020年12月31日的4.398亿美元略降至2021年3月31日的4.344亿美元，减少540万美元[177] - 循环信贷额度4500万美元在2021年3月31日及截至2021年5月7日均未动用[177] - 高级担保信贷安排包括2.892亿美元美元计价第一留置权定期贷款和1.4亿欧元欧元计价第一留置权定期贷款[179] - 第一留置权定期贷款利率为LIBOR加3.75%，第二留置权应急定期贷款利率为LIBOR加7.50%[180] - 循环信贷设施要求借款人维持最高第一留置权净杠杆比率为9.10:1.00[184] 特殊项目和非经常性费用 - 公司因杠杆比率要求于2021年第一季度支付820万美元退出付款费用给贷款方[187] - 2021年第一季度因杠杆率降低支付给贷款方820万美元退出付款费[187] 股东回报政策 - 公司股票回购限额从700万美元或调整后EBITDA的7%提高至1000万美元或调整后EBITDA的10%[189] - 修订案将美国借款人可回购资本股票金额上限提高至1000万美元或合并AEBITDA的10%[189]