财务数据关键指标变化（同比） - 2019年净销售额为2.679亿美元，按备考基础计算同比增长3.6%至2.774亿美元[265][266] - 2019年合并净销售额为2.695亿美元，较2018年2.679亿美元增长160万美元（0.6%）[267] - 净销售额从2017年的2.441亿美元增长至2018年的2.679亿美元，增加2380万美元，增幅达9.7%[287] - 净销售额为27.74亿美元，同比增长3.5%至2.695亿美元[302] - 2018年净销售额为2.679亿美元，同比增长9.8%[308] - 毛利润1.146亿美元，毛利率42.8%[265] - 毛利润为11.88亿美元，占销售额的42.8%，同比增长3.7%[302] - 2018年毛利润为1.146亿美元，占销售额42.8%，同比下降3.2个百分点[308] - 毛利率从2017年的46.0%下降至2018年的42.8%，减少3.2个百分点[291] - 销售及行政费用5320万美元，占销售额比例19.8%[265] - 销售、一般和行政费用为5.56亿美元，占销售额的20.0%，同比增长4.5%[302] - SG&A费用增长830万美元（15.7%）至6150万美元，pro forma SG&A占比降至20.0%[273] - 折旧摊销费用4320万美元，占销售额比例16.1%[265] - 折旧和摊销费用为3.48亿美元，同比下降19.4%[302] - 折旧摊销费用下降830万美元（-19.1%）至3490万美元[275] - 运营收入1100万美元，运营利润率4.1%[265] - 运营收入为2.34亿美元，同比增长112.7%[302] - 2018年运营收入为1100万美元，同比下降64.7%[308] - 运营收入从2017年的3120万美元降至2018年的1100万美元，减少2020万美元，降幅64.7%[286] - 净亏损860万美元，净亏损率3.2%[265] - 净亏损为1.1亿美元，而2018年净亏损为8600万美元[302] - 2018年净亏损为860万美元，而2017年净利润为2770万美元[308] - 净收入从2017年2770万美元盈利转为2018年860万美元亏损，恶化3640万美元[299] - 调整后EBITDA为8460万美元[265] - 调整后EBITDA为8.73亿美元，同比增长3.2%[302] - 调整后EBITDA按固定汇率计算增长270万美元至8730万美元[283] - 2018年调整后EBITDA为8460万美元，同比下降1.2%[308] - 利息支出增长1660万美元（53.3%）至4750万美元[277] - 利息支出为3.59亿美元，同比增长16.2%[302][304] - 销售成本从2017年的1.317亿美元增至2018年的1.533亿美元，增加2160万美元，增幅16.4%[291] - 合并销售成本增长530万美元（3.3%）至1.586亿美元[270] - 外汇收益从2017的1420万美元损失转为2018年420万美元收益，改善1840万美元[297] - 所得税收益从2017年的4140万美元降至2018年的710万美元，减少3430万美元[298] 各条业务线表现 - 缓冲机器销售额1.199亿美元（占比45.0%），空填充机器销售额1.182亿美元（占比44.0%）[266] - 包装机器销售额1940万美元（占比7.0%），其他产品销售额1040万美元（占比4.0%）[266] - 包装业务销售额增长730万美元（37.9%）至2670万美元，缓冲业务增长320万美元（2.7%）至1.231亿美元[267] - 空隙填充业务销售额下降580万美元（-4.9%）至1.124亿美元[267] - 保护性包装系统安装基数达104.6千台，同比增长7.3%（2019年对比2018年）[238] - 缓冲机器数量32.3千台，同比增长2.9%[240] - 空隙填充机器数量60.6千台，同比增长5.9%[240] - 缠绕机器数量11.7千台，同比大幅增长32.0%[240] - 安装基数量从2017年的90,516台增至2018年的97,468台，增加6,952台，增幅7.7%[287] 各地区表现 - 北美地区销售额1.314亿美元（占比49.0%），欧洲/亚洲地区销售额1.365亿美元（占比51.0%）[266] - 北美地区净销售额1.319亿美元，较2018年增长50万美元（0.5%）[268] - 欧洲/亚洲地区按固定汇率计算pro forma净销售额增长1350万美元（10.2%）至1.45亿美元[269] - 欧洲/亚洲地区销售额从2017年的1.137亿美元增至2018年的1.365亿美元，增长2280万美元，增幅20.1%[290] - 北美地区销售额从2017年的1.304亿美元微增至2018年的1.314亿美元，增长100万美元，增幅0.8%[289] 成本和费用（同比） - 纸张成本是最大的投入成本，受大宗商品价格波动影响[240] - 返利及其他津贴占销售额比例：继任期间11.3%，前任期间11.3%，2018年9.5%，2017年8.2%[342] 管理层讨论和指引 - 约三分之一净销售额来自电子商务领域，受季节性影响显著[237] - 第四季度销售额通常最高，第一季度最低[237] - 公司未对外汇风险进行对冲，汇率波动可能影响业绩可比性[236] - 收购e3neo总对价330万美元，含110万美元或有对价[236] - 可能支付的盈利对付款最高达260万美元或e3neo EBITDA的48%[236] - 收购相关成本调整包括ASC 805公允价值调整及770万美元交易成本[302][303] - 欧元恒定汇率调整为1.15美元兑1.00欧元，影响2019年净销售额378.54万美元[306] 其他财务数据 - 2019年12月31日现金及等价物为1970万美元，较2018年同期增长12.6%[312] - 2019年12月31日总债务为4.282亿美元，其中短期债务160万美元[312] - 2019年通过公开发行A类普通股募集净收益1.077亿美元用于偿还长期债务[312] - 新信贷设施包括3.782亿美元优先留置权定期贷款和1.4亿欧元优先留置权定期贷款[313] - 循环信贷额度为4500万美元，其中500万美元可用于信用证发行[320] - 公司经营活动现金流量在继任期间为960万美元，在2019年前任期间为1670万美元，2018年全年为4200万美元[328][329] - 投资活动现金流量在继任期间为负6.571亿美元，主要由于收购Rack Holdings及资本化成本[330] - 融资活动现金流量在继任期间为6.654亿美元，反映发行债务5.346亿美元及股票4.247亿美元[331] - 现金及现金等价物期末余额：继任期间1970万美元，前任期间1020万美元，2018年末1750万美元[328] - 公司信贷安排总额为4.204亿美元，其中1年内到期160万美元，1-3年到期320万美元，3-5年到期320万美元，5年以上到期4.124亿美元[335] - 经营租赁义务总额710万美元，其中1年内到期180万美元，1-3年到期290万美元，3-5年到期160万美元，5年以上到期80万美元[335] - 资本租赁义务总额30万美元，其中1年内到期20万美元，1-3年到期10万美元[335] - 公司签订2亿美元名义金额利率互换，最初固定利率2.56%，后调整为2.31%[336] - 新增5000万美元名义金额利率互换，固定利率1.50%，到期日均为2023年6月1日[336] - 公司使用利率互换合约管理利率风险敞口，衍生工具按公允价值计入合并资产负债表[353] - 被指定为现金流套期的衍生工具公允价值变动计入累计其他综合收益，随后在套期预测交易影响收益期间重分类至收益[353] - 若衍生工具被认定为无效，其公允价值变动直接计入收益[353] - 非套期衍生工具公允价值变动直接计入利息费用[353] - 2019年9月25日前公司未对未偿付利率互换应用套期会计，公允价值变动直接计入利息费用[353] - 公司采用资产负债法处理所得税，确认递延税资产和负债反映财务与税务基础的暂时性差异[355] - 递延税资产和负债按预期逆转年度已颁布税率计算[355] - 税率变动对递延税资产和负债的影响在颁布当期计入收益[355] - 公司仅确认更可能实现的递延税资产，管理层评估所有正反面证据[356] - 公司按ASC 740采用两步法确认不确定税务状况：技术实质评估和超过50%可实现性的税务利益计量[357]

业务表现 - 2019年第四季度机器安置量同比增长7.3%至104,600台[24][31] - 2019年第四季度销售在各地区全面增长，按固定汇率计算同比增长5.7%[24][31] - 2019年第四季度Pro Forma Adj EBITDA同比增长15.8%，利润率提高320个基点，超36%[24][33][35] 创新举措 - 成功推出Trident和Guardian解决方案[24] - 自动化内部制造工厂计划于2020年春季全面投入运营[24] - 推出新网站[24] 资本结构 - 筹集1.1亿美元普通股股权[22][24] - 减少债务超1.07亿美元，降低利息支出超600万美元，年利率降低25个基点[22][24] 未来展望 - 2020年固定汇率调整后净销售额预计为2.94 - 3.04亿美元，增长6 - 10%[46] - 2020年调整后EBITDA预计为9100 - 9600万美元，增长4 - 10%[46] - 长期目标为年固定汇率销售额增长10%以上，调整后EBITDA增长10%以上，杠杆比率达3.0x - 3.5x净债务/调整后EBITDA[47]

安装基础数据 - 公司安装基础达10.23万台保护性包装系统 较2018年9月30日的9.52万台增加7.1千台 增长7.5%[147] - 缓冲机器安装量32.1千台 同比增长3.6%[147] - 空隙填充机器安装量59.5千台 同比增长6.7%[147] - 缠绕机器安装量10.7千台 同比增长26.5%[147] - 保护性包装系统安装基数从2018年9月30日的9.52万台增至2019年9月30日的10.23万台，增加7,100台（增长7.5%）[147] - 缓冲机器安装基数从3.10万台增至3.21万台，增加1,100台（增长3.6%）[147] - 空隙填充机器安装基数从5.57万台增至5.95万台，增加3,800台（增长6.7%）[147] - 缠绕机器安装基数从8,500台增至10,700台，增加2,200台（增长26.5%）[147] 季度净销售额 - 2019年第三季度净销售额6910万美元 较2018年同期的6510万美元增长6.1%[135] - 净销售额同比增长8.1%至7040万美元，其中欧洲/亚洲地区增长14.7%至3740万美元[158][159] - 公司第三季度净销售额为7.04亿美元，同比增长8.1%[197] - 2019年第三季度净销售额6,910万美元，较2018年同期6,510万美元增长530万美元（8.1%）[158] - 净销售额同比增长6.1%至6910万美元，主要受自动化设备和纸制品销量及价格上涨驱动[159] 季度毛利润与毛利率 - 毛利润同比增长13.6%至3110万美元，毛利率提升2.2个百分点至44.2%[158][163] - 第三季度调整后毛利润为3.11亿美元，毛利率44.2%，同比提升220个基点[197] - 2019年第三季度毛利润2,950万美元（占销售额42.7%），较2018年同期2,740万美元（占销售额42.0%）增长370万美元（13.6%）[158] 季度运营费用 - 运营费用中SG&A同比上升25.5%至1580万美元，占销售额比例增至22.4%[158][164] - 折旧摊销费用同比下降1.9%至1050万美元，占销售额比例降至14.9%[158][166] - 交易成本同比下降100%至0美元[158][165] - SG&A费用激增40.7%至1770万美元，因上市相关成本及股权补偿费用增加[164] - 第三季度交易成本调整后为零，去年同期为1000万美元[197] - 第三季度限制性股票单位费用为1600万美元[197] 季度运营收入与EBITDA - 运营收入同比大幅增长116.5%至410万美元[158] - EBITDA同比增长6.9%至2200万美元[158] - 2019年第三季度EBITDA为1,960万美元，较2018年同期1,880万美元增长70万美元（3.9%）[158] - 2019年第三季度调整后EBITDA为2,200万美元，较2018年同期2,060万美元增长140万美元（6.9%）[158] - 调整后EBITDA增长6.9%至2200万美元，显示核心盈利能力改善[174] - EBITDA在2019年第三季度为1960万美元，同比增长80万美元或4.4%[174] - 调整后EBITDA在模拟基础上为2200万美元，同比增长140万美元或6.9%[174] 季度利息与外汇 - 利息支出在2019年第三季度为950万美元，同比增长160万美元或19.6%，主要由于利率对冲终止、债务水平上升和利率提高[168] - 模拟利息支出在2019年第三季度为960万美元，同比增长170万美元或21.0%，占净销售额比例从12.2%升至13.7%[168] - 外汇收益在2019年第三季度为320万美元，同比增长230万美元或262.1%，主要由于欧元计价债务重计量影响[169][170] - 模拟外汇收益占净销售额比例从1.4%升至4.6%[170] - 利息支出增长19.6%至950万美元，因债务水平上升及利率提高[168] - 外汇收益扩大至320万美元，主要受欧元债务重估影响[169] - 第三季度利息支出达9600万美元，同比增长19.6%[197] 季度所得税与净亏损 - 所得税收益在2019年第三季度为370万美元，同比减少180万美元或32.2%，实际税率从107.3%降至71.1%[171] - 净亏损在2019年第三季度为160万美元，同比减少190万美元或683.7%[173] - 净亏损160万美元，同比下降683.7%[173] 九个月净销售额 - 2019年前九个月净销售额1.918亿美元 与2018年同期的1.919亿美元基本持平[136] - 九个月净销售额为196.9亿美元，同比增长500万美元或2.6%，其中欧洲/亚洲地区增长690万美元或7.1%[176][178] - 九个月期间净销售额为19.69亿美元，同比增长2.6%[198] - 净销售额在2019年9月30日止九个月为1.969亿美元，较2018年同期的1.919亿美元增长500万美元（2.6%）[176][179] - 净销售额为19.69亿美元，同比增长5.0百万美元（2.6%）[198] 九个月分地区销售额 - 北美地区销售额仅增长1.5%至3300万美元[159] - 北美地区净销售额在2019年9月30日止九个月为9270万美元，较2018年同期的9460万美元减少190万美元（2.0%）[178][180] - 欧洲/亚洲地区净销售额在2019年9月30日止九个月为1.042亿美元，较2018年同期的9730万美元增长690万美元（7.1%）[178][181] 九个月分产品线销售额 - 包装机械销售额同比大幅增长54.8%至650万美元[159] - 填充机械销售额下降3.4%至2830万美元[159] - 充填机销售额在九个月期间增长330万美元或4.1%至8430万美元，缠绕机增长440万美元或35.8%至1670万美元[178][179] - 缓冲设备销售额增长7.0%至2920万美元，缠绕设备销售额大幅增长54.8%至650万美元[159] - 空填充设备销售额下降3.4%至2830万美元，部分抵消整体增长[159] - 气垫机产品销售额在2019年9月30日止九个月为8430万美元，较2018年同期的8100万美元增长330万美元（4.1%）[178][179] - 空隙填充机产品销售额在2019年9月30日止九个月为7920万美元，较2018年同期的8310万美元减少390万美元（4.7%）[178][179] - 缠绕机产品销售额在2019年9月30日止九个月为1670万美元，较2018年同期的1230万美元增长440万美元（35.8%）[178][179] 九个月毛利润与毛利率 - 毛利润在2019年9月30日止九个月为8490万美元，占销售额的43.1%，较2018年同期的8220万美元（42.8%）增长270万美元（3.3%）[176][183] - 毛利率为8.49亿美元（占销售额43.1%），同比增长2.7百万美元（3.2%）[198] 九个月成本与费用 - 销售成本在2019年9月30日止九个月合并期间为1.138亿美元，较2018年同期1.097亿美元增加410万美元或3.7%[183] - 销售成本中因存货成本公允价值购买会计调整产生320万美元影响[183] - 销售与管理费用(SG&A)在2019年9月30日止九个月合并期间为4630万美元，较2018年同期3780万美元增加850万美元或22.4%[184] - 折旧与摊销费用在2019年9月30日止九个月合并期间为3100万美元，较2018年同期3230万美元减少130万美元或4.0%[186] - 销售、一般和行政费用在2019年9月30日止九个月为4310万美元，占销售额的21.9%，较2018年同期的3780万美元（19.7%）增长530万美元（13.9%）[176][184] - 折旧和摊销费用在2019年9月30日止九个月为3080万美元，占销售额的15.7%，较2018年同期的3230万美元（16.8%）减少150万美元（4.7%）[176][186] - 销售及行政费用为4.31亿美元（占销售额21.9%），同比增长5.3百万美元（14.1%）[198] 九个月利息与外汇 - 利息支出在2019年9月30日止九个月合并期间为3770万美元，较2018年同期2290万美元增加1480万美元或64.6%[188] - 汇兑收益在2019年9月30日止九个月合并期间为630万美元，较2018年同期420万美元增加210万美元或50.0%[189] - 按固定汇率计算，2019年9月30日止九个月模拟利息支出为2610万美元，较2018年同期增加330万美元或14.5%[188] - 模拟利息支出占净销售额比例从2018年同期的12.1%上升至2019年的13.2%[188] - 2019年9月30日止九个月合并外汇收益为630万美元，较2018年同期增加210万美元或50.0%[189] - 模拟外汇收益占净销售额比例从2018年同期的2.2%上升至2019年的3.2%[189] - 九个月期间外汇损失6300万美元，同比扩大49.6%[198] 九个月所得税 - 所得税收益在2019年9月30日止九个月合并期间为1040万美元，较2018年同期590万美元增加450万美元或76.0%[190] - 2019年9月30日止九个月合并所得税收益为1040万美元，较2018年同期增加450万美元或76.0%[190] - 2019年9月30日止九个月模拟有效税率为34.4%，而2018年同期为73.4%[190] 九个月净亏损与EBITDA - 净亏损在2019年9月30日止九个月合并期间为3100万美元，较2018年同期460万美元亏损增加2640万美元或573.9%[192] - EBITDA在2019年9月30日止九个月合并期间为4300万美元，较2018年同期6060万美元减少1760万美元或29.1%[193] - 调整后EBITDA在2019年9月30日止九个月备考期间为5830万美元，较2018年同期5980万美元减少150万美元[193] - 2019年9月30日止九个月合并净亏损为3100万美元，较2018年同期增加2640万美元或573.9%[192] - 2019年9月30日止九个月合并EBITDA为4300万美元，较2018年同期减少1760万美元或29.1%[193] - 按固定汇率计算，2019年9月30日止九个月模拟调整后EBITDA为5830万美元，较2018年同期减少150万美元[193] - 调整后EBITDA在2019年9月30日止九个月为5830万美元，较2018年同期的5980万美元减少150万美元（2.6%）[176] - 九个月调整后EBITDA为5.83亿美元，同比下降2.6%[198] - 调整后EBITDA为5.83亿美元，同比下降1.5百万美元（2.6%）[198] 业务合并与融资 - 完成Ranpak业务合并 收购对价7.996亿美元 包含净营运资本调整70万美元[137] - 业务合并融资包含债务5.39亿美元 偿还原有债务4.95亿美元[139] - 年化增量成本预计达200万美元或更高[140] - 2019年前九个月非经常性费用消除额3540万美元[140] - 投资活动使用的净现金在继任期间为负9.563亿美元，主要用于收购Rack Holdings[208] - 融资活动提供的净现金在继任期间为6.665亿美元，来自发行债务5.39亿美元和股票3.024亿美元[209] - 投资活动净现金流出为9.563亿美元，主要用于收购Rack Holdings及终端设备采购[208] - 融资活动净现金流入6.665亿美元，其中发行债务融资5.39亿美元，股权融资3.024亿美元[209] - 债务融资产生1260万美元递延融资成本，同时支付1.583亿美元股票赎回款[209] - 九个月期间重组和遣散费用调整后为零，去年同期为2500万美元[198] - 九个月期间PE保荐人费用调整为600万美元，同比下降55.4%[198] 现金流与资产负债表 - 运营活动产生的净现金在继任期间为负1,160万美元，2019年上半年为2,450万美元[206][207] - 现金及现金等价物截至2019年9月30日为1,360万美元，较2018年12月31日的1,750万美元减少[204] - 债务总额截至2019年9月30日为5.308亿美元，其中540万美元为短期债务[204] - 经营活动现金流为-11.6百万美元（Successor期间），主要受交易成本支付影响[206][207] - 投资活动现金流为-956.3百万美元，主要用于业务合并相关支出[206] - 融资活动现金流为666.5百万美元，主要来自新信贷安排[206] - 汇率变动对现金影响为+5.2百万美元（Successor期间）[206] - 现金及现金等价物为13.6百万美元（2019年9月30日），较2018年末17.5百万美元下降[204] - 总债务为5.308亿美元（2019年9月30日），其中短期债务5.4百万美元[204] 债务与合同义务 - 合同义务总额为5.359亿美元，包括5.308亿美元信贷安排、480万美元运营租赁和30万美元资本租赁[213] - 信贷安排总额5.308亿美元，其中5.046亿美元（95%）在5年后到期[213] - 经营租赁总额480万美元，其中230万美元（48%）在1-3年内到期[213] - 利率互换名义本金2.5亿美元，用于对冲浮动利率风险[214] 外汇与风险 - 公司未对冲外汇风险，汇率波动可能影响业绩可比性和现金流[144] - 欧元汇率调整为1美元兑1.15欧元导致净销售额在三个月期间减少280.3千美元，九个月期间减少3,588.7千美元[201] - 净销售额在三个月期间为1,247.8千美元，九个月期间为2,412.8千美元[201] - 毛利润在三个月期间为549.8千美元，九个月期间为1,034.2千美元[201] 业务与市场 - 公司约三分之一净销售额直接或通过分销商最终流向电子商务领域终端用户[146] - 净销售额90%以上来自纸质耗材销售[217] 收购与无形资产 - 2017年2月28日收购e3neo总对价330万美元，其中或有对价110万美元已于2018年全额支付，另存最高260万美元或截至2020年12月31日e3neo过去12个月EBITDA的48%的盈利支付机会[145] - 无形资产减值测试基于资产组未来未折现净现金流量[219] - 商誉每年10月31日进行减值测试，采用现金流折现法和市场法[220] - 递延所得税资产实现可能性评估考虑未来应税收益和税务策略[223]

净销售额表现 - 公司净销售额在截至2019年6月30日的三个月为5660万美元，相比2018年同期的6520万美元下降13.2%[126] - 公司净销售额在截至2019年6月30日的六个月为1.227亿美元，相比2018年同期的1.268亿美元下降3.2%[127] - 2019年第二季度净销售额同比下降8.1%至5.99亿美元[149] - 2019年上半年净销售额基本持平为12.65亿美元[150] - 公司合并净销售额同比下降8.1%至5990万美元，其中北美地区下降10.5%至2980万美元，欧洲/亚洲地区下降5.6%至3010万美元[152] - 公司合并净销售额为5660万美元，同比下降860万美元或13.2%[152] - 公司合并净销售额为1.227亿美元，同比下降410万美元或3.3%[167] - 净销售额从2018年同期的6520万美元下降至2019年上半年的5990万美元，降幅8.1%[184] - 公司净销售额为12.65亿美元，同比下降0.2%[185] - 2019年第二季度净销售额同比下降8.1%至5.99亿美元（2018年同期6.52亿美元）[149] - 2019年上半年净销售额基本持平，微降0.2%至12.65亿美元（2018年同期12.68亿美元）[150] 毛利润与毛利率 - 毛利率同比下降9.6%至42.4%[149] - 毛利率（净销售额减销售成本）同比下降0.5个百分点至42.5%[156] - 毛利润从2018年同期的2810万美元下降至2019年上半年的2540万美元，降幅9.6%[184] - 毛利润为5.38亿美元，同比下降2.0%，毛利率为42.5%[185] - 2019年第二季度毛利率下降9.6%，毛利率百分比保持稳定为42.4%[149] 调整后EBITDA表现 - 调整后EBITDA同比下降24.9%至1690万美元[149] - 上半年调整后EBITDA同比下降7.2%至3630万美元[150] - 调整后EBITDA从2018年同期的2110万美元下降至2019年上半年的1690万美元，降幅19.9%[184] - 调整后EBITDA为3.63亿美元，同比下降7.2%[185] - 2019年第二季度经调整EBITDA下降24.9%至1.69亿美元（2018年同期2.11亿美元）[149] - 2019年上半年经调整EBITDA下降7.2%至3.63亿美元（2018年同期3.92亿美元）[150] - 按固定汇率计算，2019年上半年调整后EBITDA为3630万美元，较2018年同期的3920万美元下降280万美元[181] 销售成本变化 - 销售成本因库存公允价值调整增加210万美元，按固定汇率计算同比下降5.6%至3450万美元[156] - 2019年上半年合并销售成本7420万美元，同比增加430万美元或6.2%[170] - 销售成本形式下降200万美元或5.6%至3450万美元[156] - 模拟销售成本增长260万美元至7270万美元，同比上升3.7%[170] 销售及行政费用（SG&A）变化 - 销售及行政费用率同比上升4.4个百分点至22.9%[149] - SG&A费用同比增长16.4%至1370万美元，占销售额比例从18.4%升至22.9%[157] - 2019年上半年合并SG&A费用2870万美元，同比增加340万美元或13.5%[171] - 销售及行政费用为2.69亿美元，同比上升6.6%[185] - SG&A费用形式增长190万美元或16.4%至1370万美元[157] - 模拟SG&A费用增长240万美元至2690万美元，同比上升9.9%[171] - 销售及行政费用为2.69亿美元，同比增长6.6%，占销售额21.3%[185] 利息支出变化 - 利息支出同比增长11.4%至1660万美元[150] - 利息支出因利率对冲终止和债务增加同比上升158.4%至2010万美元，按固定汇率计算增长9.0%至850万美元[161] - 2019年上半年合并利息费用2820万美元，同比增加1340万美元或89.7%[175] - 利息支出从2018年同期的780万美元上升至2019年上半年的850万美元，增幅9.0%[184] - 利息支出为1.66亿美元，同比上升11.4%[185] - 2019年第二季度利息支出增长9.0%至8500万美元[149] - 利息支出形式增长70万美元或9.0%至850万美元[161] - 利息支出增加1340万美元至2820万美元，同比大幅上升89.7%[175] 折旧与摊销费用 - 折旧摊销费用同比下降5.6%至2040万美元[150] - 折旧摊销费用同比下降8.1%至960万美元，占销售额比例从16.3%降至16.1%[159] - 折旧摊销费用减少80万美元至2040万美元，同比下降3.8%[173] - 折旧摊销费用为2.04亿美元，同比下降5.6%，占销售额16.1%[185] - 折旧摊销费用形式下降80万美元或8.1%至960万美元[159] 外汇收益/损失 - 外汇收益同比减少9.2%至300万美元[150] - 2019年第二季度合并外汇收益为110万美元，同比下降510万美元或82.7%[162] - 2019年上半年合并外汇收益300万美元，同比下降30万美元或8.5%[176] - 汇兑收益为3000万美元，同比改善9.2%[185] - 2019年第二季度外汇收益增长82.2%，达1100万美元[149] - 外汇收益为300万美元，同比下降8.5%[176] - 汇兑收益为3000万美元，同比增长9.2%[185] 所得税费用/收益 - 所得税收益同比改善146.5%至100万美元[150] - 2019年第二季度合并所得税收益为610万美元，同比下降700万美元或776.6%[163] - 所得税费用/(收益)为-180万美元，有效税率为14.6%[178] - 2019年上半年合并所得税收益为670万美元，较2018年同期的40万美元下降630万美元（1536.2%）[178] - 所得税收益从2018年同期的90万美元变为2019年上半年的40万美元收益，变化130万美元（144.3%）[184] - 模拟所得税收益为60万美元，有效税率9.0%[163] - 继任者期间有效税率为14.6%，2019年上半年前任期间为20.5%，2018年同期为7.7%[178] 净收入/亏损 - 2019年第二季度合并净亏损2610万美元，同比增加2790万美元或1510.5%[165] - 2019年上半年合并净亏损为-2950万美元，较2018年同期-490万美元扩大500.8%[180] - 净亏损为8300万美元，同比扩大71.4%[185] - 2019年第二季度净亏损达6100万美元，较2018年同期1900万美元净利润恶化426.3%[149] - 模拟EBITDA为1690万美元，同比下降420万美元或19.9%[166] - 2019年上半年合并净亏损为2950万美元，较2018年同期的490万美元增加2460万美元（500.8%）[180] EBITDA表现 - 2019年第二季度合并EBITDA为320万美元，同比下降1280万美元或80.1%[166] - 2019年上半年合并EBITDA为2340万美元，较2018年同期4180万美元下降44.0%[181] - 运营收入从2018年同期的440万美元下降至2019年上半年的70万美元，降幅84.1%[184] - 公司使用非GAAP指标EBITDA和调整后EBITDA进行业绩评估[144] 各地区市场表现 - 2018财年约51.0%的净销售额来自美国境外市场[125] - 北美地区形式净销售额2980万美元，同比下降350万美元或10.5%[152][154] - 欧洲/亚洲地区形式净销售额3010万美元，按固定汇率计算下降0.7%[155] - 欧洲/亚洲市场2019年上半年净销售额6330万美元，同比下降140万美元或2.2%[169] - 欧洲/亚洲地区模拟净销售额为6670万美元，同比增长520万美元或8.5%[169] 各产品线表现 - 缓冲机器销售额下降7.4%至2490万美元，空隙填充机器销售额下降12.5%至2440万美元，缠绕机器销售额增长21.0%至520万美元[152] - 缓冲机器销售额2490万美元，同比下降200万美元或7.4%[152] - 空隙填充机器销售额2440万美元，同比下降350万美元或12.5%[152] - 缠绕机器销售额520万美元，同比增长90万美元或21.0%[152] - 纸制品消耗量下降导致销售额减少9.4个百分点，自动化装箱设备销售额下降1.5个百分点，但纸制品涨价推动销售额增长4.8个百分点[152] 安装基数与业务构成 - 截至2019年6月30日安装基数为10.02万台包装系统，较2018年同期的9.31万台增长7.6%[138] - 缓冲机器安装量3.19万台同比增长4.6%，空隙填充机器5.83万台同比增长7.0%，缠绕机器1.01万台同比增长23.4%[138] - 保护性包装系统安装基数达10.02万台，同比增长7.6%（增加7.1千台）[138] - 缓冲机器安装基数3.19万台同比增长4.6%，填充机器5.83万台增7.0%，缠绕机器1.01万台增23.4%[138] - 电子商务领域销售额约占净销售额三分之一，业务呈现明显季节性波动[137] - 净销售额90%以上来自纸质耗材销售[203] 收购与融资活动 - 公司完成收购交易总对价为7.989亿美元现金及1.4亿欧元（折合1.6亿美元）[128] - 交易中3.415亿美元及1.4亿欧元用于偿还卖方未偿债务和交易费用[128] - 收购融资包含约5.39亿美元债务，并全额偿还了4.95亿美元现有债务[130] - 新信贷安排包括3.782亿美元美元定期贷款和1.4亿欧元欧元定期贷款[192] - 2017年收购e3neo总对价330万美元，含110万美元或有对价及最高260万美元盈利支付[135] 现金流与债务 - 现金及现金等价物为1.15亿美元，较2018年末减少35.4%[191] - 总债务为5.374亿美元，无短期债务[191] - 经营活动净现金流为负2460万美元，主要由于支付应计交易成本导致营运资本变化[194] - 投资活动净现金流为负9.476亿美元，主要用于收购Rack Holdings及终端设备资本化支出[195] - 融资活动净现金流为6.665亿美元，来自发行债务5.39亿美元和股票3.024亿美元[196] - 期末现金及等价物余额为1150万美元，期内净减少2.983亿美元[193] - 现有信贷额度总额5.374亿美元，全部为超过5年的长期负债[199] - 现金及现金等价物为1150万美元，较2018年底1750万美元下降34.3%[191] - 总债务为5.374亿美元，较2018年底5.065亿美元增长6.1%[191] - 汇率变动对现金影响为740万美元[193] - 期末现金及等价物余额为1150万美元[193] - 现有信贷额度总额5.374亿美元，全部在5年以上到期[199] 成本与费用（非运营相关） - 公司预计每年将增加至少200万美元的上市公司运营成本[131] - 收购前非经常性费用在2019年上半年达到3540万美元[131] - 其他运营费用净额同比增长58.7%至130万美元，主要因研发投入增加[160] - 交易成本包含在调整后EBITDA中，2019年第二季度 predecessor期间产生700万美元[158] - 2019年第二季度交易成本大幅下降94.4%至0[149] 租赁与对冲合约 - 运营租赁承诺总额410万美元，其中120万美元在一年内到期[199] - 经营租赁义务总额410万美元，其中120万美元在1年内到期[199] - 资本租赁义务总额30万美元，其中20万美元在1年内到期[199] - 利率互换名义金额2亿美元，用于对冲新信贷额度的浮动利率风险[200]

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to . Commission file number: 001-38348 One Madison Corporation (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Cayman Islands N/A (State or Other Jurisdiction of Incorporation or ...

业务合并与收购 - 公司将以9.5亿美元现金收购Rack Holdings，并根据营运资本、现金及债务进行价格调整[14] - 完成业务合并后，公司可能收购目标企业50%或以上表决权证券[44] - 公司同意以9.5亿美元现金收购Rack Holdings，考虑营运资本和债务调整[205] - 业务合并最终截止日期为2019年7月12日，满足特定条件可终止协议[208] 融资结构与资金来源 - 业务合并融资包括3亿美元IPO信托账户资金、1.5亿美元远期购买协议、1.42亿美元认购协议及6.5亿美元高盛高级担保信贷[16] - 高盛提供4.5亿美元优先留置权定期贷款、4500万美元循环贷款及2亿美元应急定期贷款设施[20] - 认购协议以1.42亿美元出售1420万股A类或C类普通股[24] - 公司IPO发行3000万个单位，募集3亿美元资金，每个单位含1股A类普通股和0.5个认股权证[31] - 远期购买承诺涉及1.5亿美元资金，用于购买1500万股普通股和500万个认股权证[31] - 首次公开募股及私募配售后将3亿美元（每单位10美元）净收益存入信托账户[37] - 锚定投资者承诺以1.5亿美元总价认购1500万股远期购买股份及500万份认股权证[67] - 业务合并融资包括3亿美元IPO收益、1.5亿美元远期购买协议、1.42亿美元认购协议和最多6.5亿美元高级担保信贷[206] 证券发行与股权结构 - 发起人以2.5万美元购买862.5万股B类普通股（每股约0.003美元）[31] - 锚定投资者以3.75万美元购买375万股B类普通股（每股约0.01美元）[31] - BSOF实体以每股1美元价格单独购买总计560,000份私募认股权证[35] - 锚定投资者与相关实体以每股1美元价格合计购买8,000,000份私募认股权证，总收益800万美元[36] - C类股份可在完成初始业务合并后按1:1比例转换为A类股份[34] - 公司授权发行最多200,000,000股A类股、25,000,000股B类股、200,000,000股C类股及1,000,000股优先股[123] - 截至2018年12月31日，公司有170,000,000股A类股及13,750,000股B类股已授权但未发行[123] - B类股在完成初始业务合并时可自动转换为A类股或按持有者选择转为C类股[123] - C类股可在初始业务合并后按1:1比例转换为A类股[123] - 截至2018年12月31日，公司未发行任何C类股或优先股[123] - 可能发行大量额外A类股或优先股完成初始业务合并或实施员工激励计划[124] - 因反稀释条款，B类股转换时可能按高于1:1比例发行A类或C类股[124] - 初始业务合并前不得发行享有信托资金分配权或投票权的额外股份[124] - 额外股份发行可能显著稀释IPO投资者股权权益[125] - 若发行具有优先权的优先股，可能使A类股股东权利次级化[125] - 截至2018年12月31日，发起人持有6,272,000股创始人股份[142] - 锚定投资者和关联方以每份1.00美元价格合计购买8,000,000份认股权证，产生8,000,000美元总收益[142] - 初始股东在IPO收盘时持有约16.0%的A类股份[155] - 初始股东控制公司26.3%的已发行A类股份[159] - 公开发行中发行了1500万份认股权证，私募配售中发行了800万份私人配售认股权证[163] - 远期购买认股权证发行量为500万份[163] - 首次公开募股发行3000万个单位，每个单位价格10美元，总收益3亿美元[196] - 私募配售800万个认股权证，每个价格1美元，总收益800万美元[195] - 赞助商获得862.5万股创始人股份，资本贡献为2.5万美元，每股约0.003美元[195] 信托账户与资金使用 - 支付承销折扣和佣金后约100万美元净收益未存入信托账户，留作营运资金[38] - 信托账户资金可用于支付业务合并对价或赎回A类股份，余额可用于一般公司用途[41] - 信托账户赎回金额为扣除最高10万美元清算费用及应付税款后的现金总额[56][62] - 信托账户资金仅限三种赎回情形，不包括认股权证持有人[80] - 信托账户外可用资金约为100万美元[92] - 信托账户内每股赎回金额估计为10美元[92] - 信托账户资金可能因第三方索赔而减少至每股低于10美元[96][97] - 信托账户资金仅限投资180天内到期的美国政府证券[104] - 信托账户赎回可能涉及高达10万美元的利息用于支付清算费用[107] - 信托账户资金释放条款修订需65%普通股股东批准[155] - 信托账户资金将用于赎回，按流通公众股份数平均分配[158] - 信托账户截至2018年12月31日剩余资金为3.05118446亿美元[196] 赎回机制与限制 - 公众股东可赎回A类普通股，赎回价格为信托账户总额除以流通公众股数[48] - 若通过要约收购规则进行赎回，单个股东赎回股份不得超过首次公开发行股份总数的20%[55] - 公众股东赎回可能导致公司净资产低于500万美元监管红线[70] - 单一股东及其关联方赎回股份不得超过公众股份总数的20%[69] - 股东群体持有超过20%公众股时将失去超额部分赎回权[87] - 若无法完成初始业务合并，公众股东可能被迫等待最多24个月才能从信托账户赎回[107] - 若无法完成初始业务合并，公众股东赎回价格预计为每股10美元[117] 时间限制与清算条款 - 公司必须在首次公开募股完成后的24个月内完成初始业务合并，否则将赎回公众股份并清算[56] - 若与Rack Holdings业务合并失败，公司需在10个工作日内启动赎回程序[62] - 公司必须在2020年1月22日前完成初始业务合并，否则将面临清算[74][90] - 初始业务合并需在首次公开募股后24个月内完成[104] - 完成初始业务合并的时间限制为首次公开募股结束后24个月内[156] - 若未在2020年1月22日前完成初始业务合并，私募认股权证将失效[142] 认股权证条款 - 认股权证行权价为每股11.50美元[163] - 认股权证条款修改需至少65%的流通认股权证持有人批准[160] - 认股权证赎回价格为每份0.01美元，条件是股价在30个交易日内有20天达到或超过18.00美元[161] - 若无法完成初始业务合并，认股权证将失效[92][104] - 权证行权对应的A类股票未在证券法下注册，可能导致权证作废[111] - 私募权证持有人最多可要求三次证券销售注册（不含简短形式注册）[112] - 工作资本贷款可转换为最多150万份私人配售认股权证，转换价格为每份1.00美元[163] 公司运营与财务状况 - 公司目前拥有2名高管且无其他员工，无运营历史及营业收入[58][63] - 信托账户外可用运营资金约100万美元，预计可维持运营至2020年1月22日[89] - 公司因有形资产超过500万美元豁免SEC规则419保护条款[85] - 公司每月向赞助商支付1万美元用于办公空间、行政和支持服务[186] - 公司未支付过现金股息且完成业务合并前无意支付[194] - 公司2018年净收入为1,386,748美元，而2017年净亏损为8,515美元[198] - 2018年运营亏损为3,731,698美元，相比2017年运营亏损8,515美元大幅增加[198] - 2018年利息收入为5,118,446美元，2017年无此项收入[198] - 总资产从2017年的870,815美元大幅增长至2018年的309,233,566美元[198] - A类普通股基本和稀释后每股收益为0.17美元，B类普通股每股亏损0.41美元[198] - 2018年运营现金流出1,218,016美元，投资现金流出3.01亿美元，融资现金流入3.051亿美元[198] 合并后要求与上市条款 - 初始业务合并目标企业总公允价值需达到信托账户资产的80%[43] - 纽约证券交易所要求维持最低全球市值5000万美元及300名股东[81] - 业务合并后需满足纽交所初始上市要求，包括股价不低于4美元/股[83] - 初始业务合并完成后30天内需提交二次发行注册声明[113] - 注册声明需在合并完成后60天内生效[113] - 初始业务合并后公司必须持有目标公司50%或以上表决权证券[150] 股东投票与控制权 - 初始股东持有26.3%普通股，已同意在任何初始业务合并投票中投赞成票[65] - 修订公司章程需至少三分之二出席股东特别决议通过[152][154] - 首次年度股东大会将在完成初始业务合并后召开[109] 风险因素 - 股东行使赎回权可能导致公司需额外融资或重组交易结构[72] - 若退至场外交易市场，A类普通股可能被归类为"仙股"[87] - 发起人可能无法履行赔偿义务，因其唯一资产为公司证券[97] - 若被认定为投资公司，40%以上资产不得为投资证券[103] - 未遵守投资公司法将导致额外合规费用[104] - 法律变更可能对业务合并产生重大不利影响[105] - 若强制清算，股东可能需等待超过24个月才能获得信托账户资金分配[107] - 董事若在无法偿付债务时批准分红，可能面临约18293美元罚款和5年监禁（开曼群岛）[108] - 2,250,000股盈利条件股份可能在业务合并五周年时被没收[142] 资金预期与使用 - 截至2018年12月31日，公司持有305,118,446美元净收益用于业务合并[144] - 预期从远期购买股份获得150,000,000美元额外资金[144] - 营运资本本票发行400万美元用于支付业务合并相关费用[23] - 现金对价支付安排包括1.4亿欧元(按1.14875汇率约合1.608亿美元)和美元余额[205] 远期购买协议条件 - 首次公开募股最低募集金额需达到2亿美元，否则远期购买协议自动终止[67] - 远期购买协议需获得持有过半数远期购买股份的锚定投资者批准方可生效[67] 市场交易数据 - A类普通股2018年第四季度最高交易价格10.07美元，最低9.72美元[192] - 认股权证2018年第四季度最高交易价格1.19美元，最低0.78美元[192] - 单位2018年第四季度最高交易价格10.55美元，最低10.15美元[192] - 截至2019年2月27日，A类普通股登记持有人为1名[193] 公司身份与合规 - 公司作为新兴成长公司，非关联方持有A类股份市值超过7亿美元时将失去该身份[167]