文章核心观点 投资者需关注Paycom Software股票，因其2024年6月21日行权价75美元的看涨期权隐含波动率高，结合分析师看法，高隐含波动率或意味着交易机会出现 [1][4] 分组1：隐含波动率相关 - 隐含波动率反映市场对未来股价波动的预期，高隐含波动率意味着投资者预期股价大幅波动或有重大事件将引发涨跌 [2] 分组2：分析师观点 - Paycom Software在互联网软件行业中Zacks排名为3（持有），该行业在Zacks行业排名中位居前26% [3] - 过去30天，一位分析师上调本季度盈利预期，五位分析师下调，Zacks本季度每股盈利共识预期从1.66美元降至1.59美元 [3] 分组3：交易策略 - 期权交易者常寻找高隐含波动率期权出售溢价，希望到期时标的股票波动小于预期以获取时间价值衰减收益 [4]

公司业务 - Paycom Software, Inc. 是一家提供综合云端人力资本管理解决方案的领先供应商[53] - 公司的收入主要来自每个计费周期固定收费加上每位员工或交易处理的费用[53] - 公司计划在未来开设更多销售办事处以进一步扩大市场份额[53] 财务表现 - 公司的收入季节性波动，通常第一季度和第四季度的循环收入会高于其他季度[55] - 2024年第一季度总收入为499,881美元，同比增长10.7%[56] - 2024年第一季度总营运费用为214,067美元，同比下降26.5%[56] - 研发费用在2024年第一季度增加至80,355美元，同比增长26%[59] - 2024年第一季度非现金股权报酬费用为93,790美元，同比下降437%[60] - 利息支出在2024年第一季度同比下降6.6%[61] - 2024年第一季度其他收入净额同比下降16.6%[62] - 所得税费用占净收入的比例在2024年第一季度为8.6%[63] 资金情况 - 公司拥有10亿美元的授信额度，截至2024年3月31日未使用[64] - 公司股票回购计划截至2024年3月31日还有可用资金7.96亿美元[65] - 公司于2024年3月18日支付每股0.375美元的现金股息[66] 现金流 - 截至2024年3月31日，公司的经营活动现金流为148,636美元，较去年同期增长2%[69] - 2024年第一季度，公司的投资活动现金流为42,285美元，较去年同期增长204%[69] - 2024年第一季度，公司的融资活动现金流为376,094美元，较去年同期增长106%[69] 其他信息 - 公司将继续支付季度现金股息，由董事会酌情决定[72] - 公司使用调整后的EBITDA和非GAAP净收入作为补充指标来评估核心业务运营绩效[72] - 公司的投资受市场风险影响，固定利率证券的市场价值可能受到利率上升的不利影响[74] - 2024年3月31日，若利率上升100个基点，公司持有客户资金的利息收入将在接下来的12个月内增加约24.1百万美元[74]

文章核心观点 - Paycom Software 2024 年第一季度财报显示营收和利润均超 Zacks 共识预期且同比增长 [1] 季度业绩详情 - 非 GAAP 每股收益 2.59 美元，超 Zacks 共识预期 2.43 美元，同比增长 5.28% [2] - 营收 4.999 亿美元，超共识预期 4.959 亿美元，同比增长 10.7%，超管理层指引 [3] - 经常性收入占比 98.4%，达 4.919 亿美元，同比增长 9.7% [4] - 实施及其他业务收入从去年同期 720 万美元增至 798 万美元，占总销售额 1.6% [5] - 调整后毛利润同比增长 9.12% 至 4.242 亿美元，调整后毛利率同比收缩 120 个基点至 84.9% [6] - 调整后 EBITDA 同比增长 4.1% 至 2.295 亿美元，调整后 EBITDA 利润率收缩 290 个基点至 45.9% [7] 资产负债表与现金流 - 第一季度末现金及现金等价物 3.713 亿美元，高于上季度 2.94 亿美元，2024 年 3 月 31 日无债务 [8] - 2024 年第一季度经营现金流约 1.486 亿美元，支付股息 2120 万美元，回购 310 万美元普通股 [9] - 截至 2024 年 3 月 31 日，公司回购授权剩余 7.96 亿美元，董事会批准 6 月中旬支付季度股息每股 37.5 美分 [10] 业绩指引 - 2024 年第二季度预计营收 4.34 - 4.38 亿美元，调整后 EBITDA 1.51 - 1.55 亿美元 [11] - 2024 年预计营收 18.6 - 18.85 亿美元，调整后 EBITDA 7.2 - 7.3 亿美元 [12] Zacks 评级与相关股票 - Paycom 当前 Zacks 评级为 3（持有），过去一年股价下跌 36.6% [13] - 科技行业中 Arista Networks、Crexendo 和 Dell Technologies 评级较好，分别为 1（强力买入）、1（强力买入）和 2（买入） [14] - Arista Networks 2024 年每股收益共识预期过去 30 天上调 3 美分至 7.49 美元，过去一年股价上涨 64.7% [15] - Crexendo 2024 年每股收益共识预期过去 60 天上调 6 美分至 23 美分，过去一年股价飙升 202.2% [16] - Dell Technologies 2024 年每股收益共识预期过去 60 天上调 17 美分至 7.64 美元，过去一年股价上涨 191.4% [17]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为5亿美元,同比增长11% [21] - 经常性收入占总收入的98%,同比增长11% [21] - 非GAAP净收入为1.47亿美元,每股2.59美元 [22] - 调整后EBITDA为2.3亿美元,利润率为45.9% [21][23] - 研发支出占收入的9%,包括资本化部分为7.1亿美元 [23] - 税率为15%,全年预计为22% [24] - 现金和现金等价物为3.71亿美元,无债务 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司继续加大对自动化、人工智能和国际业务的投资 [7][13][14] - Beti自动化产品获得客户好评,可以大幅缩短工资处理时间 [9] - GONE产品可自动化管理员工休假申请,提高效率 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务方面,公司在不到一年时间内推出了加拿大、墨西哥、英国和爱尔兰的本地工资服务 [13][14] - 美国市场仍是公司主要关注重点,公司目前只占5%的总可用市场 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于提高客户价值实现、提供卓越服务和产品自动化三大战略重点 [7][10][11] - 公司在销售和营销方面进行了一些调整和优化,以提高销售绩效 [34][38][43] - 公司认为中小企业市场并未饱和,仍有大量增长空间 [43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的战略举措和业务发展保持乐观态度,认为公司有良好的发展前景 [29] - 公司将继续专注于提高客户价值实现,并加大对自动化、人工智能和国际业务的投资 [7][10][13][14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Raimo Lenschow 提问** 提问了公司的战略举措和市场环境的关系 [32] **Chad Richison 和 Craig Boelte 回答** 回答了公司的客户价值实现策略以及利率环境对公司的影响 [34][36] 问题2 **Mason Marion 提问** 询问了公司的新客户签约和客户流失情况 [37] **Chad Richison 回答** 表示公司的新客户签约和客户保留情况保持稳定 [38] 问题3 **Mark Marcon 提问** 询问了公司各区域销售表现和中小企业市场饱和度的情况 [42] **Chad Richison 回答** 表示公司的中小企业市场并未饱和,仍有大量增长空间,销售表现也在不断改善 [43][44]

营收情况 - 2024年第一季度，Paycom软件公司营收达5亿美元，同比增长11%[1] - 2024年第一季度，Paycom软件公司总营收为4.99亿美元，同比增长10.7%[2] - Paycom Software, Inc. 2024年第一季度营收为499,881千美元，较2023年同期增长10.6%[18] - Paycom Software, Inc. 2024年第一季度总营收为499,881千美元，总成本为78,631千美元，总毛利为421,250千美元[22] 净收入情况 - 2024年第一季度，Paycom软件公司GAAP净收入为2.47亿美元，占总营收的49%[1] - 2024年第一季度，Paycom软件公司GAAP净收入为2.47亿美元，同比增长[3] - Paycom Software, Inc. 2024年第一季度净利润为247,187千美元，较2023年同期增长107.8%[18] - Paycom Software, Inc. 2024年第一季度调整后净利润为146,648千美元，较2023年同期略有增长[21] EBITDA情况 - 2024年第一季度，Paycom软件公司调整后的EBITDA为2.3亿美元，占总营收的46%[1] - 2024年第一季度，Paycom软件公司调整后的EBITDA为2.29亿美元[4] - Paycom Software, Inc. 2024年第一季度调整后EBITDA为229,501千美元，较2023年同期略有增长[21] 费用占比情况 - Paycom Software, Inc. 2024年第一季度销售和营销费用占营收的比例为22.0%，较2023年同期略有增加[22] - Paycom Software, Inc. 2024年第一季度总管理费用占营收的比例为46.5%，较2023年同期略有增加[22] - Paycom Software, Inc. 2024年第一季度研发费用占营收的比例为9.0%，较2023年同期略有增加[22] - Paycom Software, Inc. 2024年第一季度总研发成本占营收的比例为14.3%，较2023年同期略有增加[23] 其他 - 2024年第一季度，Paycom软件公司非GAAP净收入为1.47亿美元[1] - 2024年第一季度，Paycom软件公司非GAAP净收入为1.47亿美元[4] - Paycom Software, Inc. 2024年第一季度非现金股权报酬费用为93,790千美元，较2023年同期大幅增加[24]

公司股价表现 - 最近交易时段收盘时Paycom Software股价为198.28美元，较前一交易日收盘价下跌0.37%，表现逊于标准普尔500指数当日0.2%的跌幅，道指下跌0.6%，而科技股为主的纳斯达克指数上涨0.11% [1] - 交易日前该公司股价在过去一个月上涨7.72%，超过计算机和科技板块2.99%以及标准普尔500指数3.32%的涨幅 [2] 公司盈利预测 - 公司即将公布的财报预计每股收益为2.43美元，较去年同期下降1.22%，预计营收为4.9586亿美元，较去年同期增长9.79% [3] - 全年Zacks共识预测每股收益为7.65美元，营收为18.7亿美元，较上一年分别变化-1.29%和+10.45% [4] 分析师评级与股价关系 - 分析师对公司的预估变化通常反映近期业务趋势，积极变化表明分析师对公司业务健康和盈利能力持乐观态度，且与即将到来的股价表现有直接关系 [5][6] - Zacks Rank模型考虑预估变化并提供评级系统，排名从1（强力买入）到5（强力卖出），自1988年以来排名1的股票平均年回报率为+25%，过去30天Zacks共识每股收益预估增长0.02%，目前Paycom Software的Zacks Rank为4（卖出） [7] 公司估值情况 - 公司目前的远期市盈率为26.01，低于行业平均的30.03 [8] - 公司目前的PEG比率为2.54，截至昨日收盘行业平均PEG比率为1.92 [9] 行业排名情况 - 互联网软件行业属于计算机和科技板块，Zacks行业排名为39，处于所有250多个行业的前16% [10] - Zacks行业排名衡量行业组内个股平均Zacks Rank来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [11]

文章核心观点 文章围绕Paycom Software公司展开，介绍其股价表现、盈利预测、估值等情况，还提及行业排名，为投资者提供投资参考 [1][3][9] 股价表现 - 上一交易日Paycom Software收于191.34美元，较前一日收盘价上涨0.93%，跑赢标普500指数当日涨幅0.89%，但道指涨1.03%、以科技股为主的纳斯达克指数涨1.25% [1] - 过去一个月公司股价下跌0.25%，表现逊于计算机和科技板块3.77%的涨幅以及标普500指数3.56%的涨幅 [2] 盈利预测 - 即将发布的财报中，公司预计每股收益（EPS）为2.43美元，较去年同期下降1.22% [3] - 最新共识预测该季度营收为4.9586亿美元，较去年同期增长9.79% [4] - 整个财年，Zacks共识预测每股收益为7.65美元、营收为18.7亿美元，较上一年分别变化-1.29%和+10.45% [5] 分析师评级 - 分析师对公司的预估调整反映近期业务趋势变化，积极调整表明分析师看好公司业务健康和盈利能力 [6] - Zacks Rank模型考虑预估变化并提供评级系统，过去30天Zacks共识EPS预估下降1.4%，公司目前Zacks Rank为4（卖出） [7][8] 估值情况 - 公司目前远期市盈率（Forward P/E）为24.77，行业平均为30.05，公司股价较行业有折价 [9] - 公司PEG比率为2.42，截至昨日收盘互联网软件行业平均PEG比率为1.81 [10] 行业排名 - 互联网软件行业属于计算机和科技板块，当前Zacks行业排名为37，在超250个行业中排名前15% [11] - Zacks行业排名通过计算行业内个股平均Zacks Rank评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [12]

股价表现 - Paycom Software (PAYC) 最新收盘价为$188.25，较前一日上涨了0.75%[1] - Paycom Software 过去一个月的股价下跌了0.07%，落后于计算机和技术行业的涨幅2.36%以及标普500指数的涨幅3.18%[2] 财务数据 - Paycom Software 的预期每股收益为$2.43，较去年同期下降了1.22%，预计季度营收为$495.86亿美元，较去年同期增长了9.79%[3] - Zacks Consensus Estimates 预计 Paycom Software 年度每股收益为$7.65，营收为$1.87亿美元，分别较去年同期变化了-1.29%和+10.45%[4] 分析评级 - Paycom Software 的 Zacks Rank 为4 (卖出)，最近一个月 Zacks Consensus EPS 估计下调了1.4%[7] 行业比较 - Paycom Software 的前瞻市盈率为24.42，较同行业平均前瞻市盈率30.06有折价[8] - PAYC 目前的 PEG 比率为2.39，与广泛接受的市盈率相比，PEG 比率也考虑了公司的预期盈利增长[9] 行业排名 - 互联网-软件行业属于计算机和技术行业，目前该行业的 Zacks Industry Rank 为47，位于超过250个行业的前19%[10] - Zacks Industry Rank 通过测量各个行业组内个别股票的平均 Zacks Rank 来衡量我们各个行业组的实力，研究显示，排名前50%的行业的表现是排名后50%的两倍[11]

文章核心观点 - 科技公司面临独特挑战，投资者需识别应卖出的科技股，文中介绍三只估值过高且上涨空间小的科技股 [1][3] 科技行业现状 - 科技公司需重新思考风险管理策略，投资者在美联储谨慎处理利率的情况下，投资科技股需谨慎 [1][2] - 科技股助力标普 500 突破 5000 点，人工智能热潮推动股市表现，凸显美国股市强劲 [2] 特斯拉（TSLA） - 在竞争激烈的电动汽车领域面临挑战，中国电动汽车巨头比亚迪去年在美国销量超过特斯拉，马斯克表达对中国制造商威胁的担忧 [4] - 公司警告业务放缓后，股价暴跌 12%，自动驾驶技术令人失望，第四季度业绩不佳，非 GAAP 每股收益 71 美分，低于预期 3 美分，销售额 251.7 亿美元，低于分析师预期 5.9 亿美元 [5] - 远期市盈率达 70.68%，高于汽车行业中位数 17.06% [5] Snap（SNAP） - 2023 年股价暴跌 34%，来自 Meta、TikTok 和 Alphabet 等的竞争对业务和股价造成压力 [6] - 第四季度销售额 13.6 亿美元，低于预期 2000 万美元，虽盈利超预期，但净亏损 2.48 亿美元，宣布裁员 10%（约 500 名员工） [7] - 非 GAAP 远期市盈率为 60.83%，远超行业中位数 15.5% [8] Paycom Software（PAYC） - 2023 年股价暴跌超 35.3%，凸显人力资源管理软件提供商面临的挑战和投资者的怀疑 [9] - 第四季度财报虽相对出色，但无法支撑其高估值，GAAP 远期市盈率 32.59%，远高于行业中位数 21.78%，远期销售估值是行业中位数的 200% [10] - 2023 年多次下调指引，第一季度调整后 EBITDA 指引低于分析师预期，预计在 2.18 - 2.22 亿美元之间，低于共识 2.331 亿美元，Quant 分析师给出强烈卖出建议 [11][12]

文章核心观点 - Paycom Software股票受关注，需评估影响其近期表现的因素，虽有市场热度但Zacks Rank显示其短期内可能跑输大盘 [1][18] 公司股价表现 - 过去一个月，公司人力资源和薪资软件股回报率为 -4.7%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 +4.7%，所属Zacks互联网软件行业上涨11.1% [2] 盈利预测修正 - 评估公司未来盈利预测变化是确定股票公允价值的关键，盈利预测上调会使股票公允价值上升，推动股价上涨 [3][4] - 本季度公司预计每股收益2.44美元，同比变化 -0.8%，Zacks共识估计在过去30天变化 -5.6% [5] - 本财年共识盈利估计为7.70美元，较上一年变化 -0.7%，过去30天估计变化 -6.9% [6] - 下一财年共识盈利估计为8.78美元，较预期一年前报告变化 +14.1%，过去一个月估计变化 -3.7% [7] - 公司Zacks排名为5（强烈卖出），因其共识估计近期变化及其他三个与盈利估计相关因素 [8] 预计营收增长 - 营收增长对公司财务健康很重要，本季度公司共识销售估计为4.9628亿美元，同比变化 +9.9% [9][10] - 本财年和下一财年估计分别为18.7亿美元和21亿美元，变化分别为 +10.6%和 +12.3% [10] 上次报告结果和意外情况历史 - 公司上一季度报告营收4.346亿美元，同比变化 +17.3%，每股收益1.93美元，去年同期为1.73美元 [11] - 报告营收比Zacks共识估计4.2259亿美元高出 +2.84%，每股收益意外高出 +8.43% [12] - 公司在过去四个季度均超过共识每股收益估计，在此期间三次超过共识营收估计 [13] 估值 - 投资决策需考虑股票估值，比较公司估值倍数的当前值与历史值及同行值，有助于判断股票是否合理定价 [14][15] - Zacks价值风格评分将股票分为A - F五组，公司评分为F，表明其交易价格高于同行 [16][17]