财务数据关键指标变化 - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司未平仓商品衍生品合约分别为4390万桶和4210万桶，未实现净亏损分别为5190万美元和1200万美元[283] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司碳氢化合物库存分别约为3400万桶和3020万桶，每桶平均成本分别约为80.86美元和78.29美元[284] 业务成本受价格变动影响 - 公司六家炼油厂每年预计消耗7500万至9500万MMBTU天然气，天然气价格每MMBTU变动1美元，成本将增减7500万至9500万美元[285] - 公司循环信贷额度最高承诺为34亿美元，2022年3月31日，可变利息债务未偿还金额为9亿美元，若额度全部提取，利率变动1%，年利息费用将增减约2200万美元[290] - PBFX循环信贷额度最高承诺为5亿美元，2022年3月31日，可变利息债务未偿还金额为7500万美元，若额度全部提取，利率变动1%，年利息费用将增减约390万美元[291] 政策法规相关 - 2016年9月，加州颁布AB 32法案，要求到2030年将温室气体排放目标降至1990年水平以下40%[288] 公司面临的市场风险 - 公司面临多种可能影响业绩的因素，如产品或原油的供需、价格和市场条件等[15] - 公司面临与购买信用额度相关的市场风险，需遵守可再生燃料标准等合规计划[287] 商品价格风险管理 - 公司使用非交易性衍生工具管理商品价格风险，包括实物商品合约和金融工具[282] 公司面临的信用风险 - 公司面临交易对手不付款或不履约导致损失的信用风险，会密切监控客户信用状况[293]

环境法规相关 - 2021年7月21日，湾区空气质量管理区董事会投票通过对“条例6 - 5：炼油厂流化催化裂化装置颗粒物排放 - 2021年修正案”的修订，要求湾区炼油厂的FCC装置在2026年前遵守更严格的颗粒物排放标准，公司实现新标准的成本可能很高[182] - 2020年9月23日，加州州长发布行政命令，到2035年有效禁止销售新的汽油动力乘用车和卡车，到2045年要求在可行的地方使用零排放的中型和重型车辆[186] - 2016年9月，加州颁布参议院第32号法案，要求到2030年将温室气体排放目标降至1990年水平以下40% [187] - 2009年，加州空气资源委员会采用低碳燃料标准，要求到2020年将汽油和柴油的碳强度降低10%，2018年修订为到2030年降低20% [187] - 2020年9月23日，加州州长发布N - 79 - 20行政命令，设定2035年加州不销售乘用车和皮卡的内燃机，2045年不销售中型和重型卡车、越野车辆和设备的目标[188] 运营成本与风险相关 - 公司运营需大量资金用于设备维修、升级和设施改善，以降低运营、安全和环境风险[180] - 公司因收购承担了重大环境义务和部分环境负债，未来可能因新的或变化的环境、健康和安全法规产生大量合规成本[180] - 公司设施位于沿海地区，海平面上升可能扰乱运营或运输，还可能产生大量保护或修复设施的成本[185] - 公司管道运输活动受联邦和/或州法规监管，监管负担增加运营成本，影响盈利能力，未来成本可能因多种因素增加[193] - 增强的ESG审查可能导致公司成本增加、产品需求减少、利润降低、法规和诉讼增多，影响股价和获取资本市场资金的能力[199] 资金与融资相关 - 公司可能无法以可接受的条件获得资金，债务和股权资本市场融资成本有时大幅增加，资金可用性显著降低[200] 外部事件影响相关 - 政治不稳定、军事行动、恐怖活动等灾难性事件可能对公司业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[201] 技术与网络风险相关 - 网络攻击或技术基础设施故障可能影响公司业务和资产，对财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响[203] 保险相关 - 公司业务中断保险可能无法充分赔偿损失，且保险金可能无法及时支付或金额不足[207] 竞争风险相关 - 来自未受疫情严重影响、有自有原料供应等优势的竞争对手可能对公司业务和运营结果产生重大不利影响[208] - 公司炼油厂可能因新的或升级的炼油厂更高效而处于竞争劣势，新设备等存在不确定性[209] 资本支出相关 - 公司需对运营设施进行大量资本支出，若项目成本超预期或延迟，可能对财务状况等产生重大不利影响[210] 炼油厂运营相关 - 公司炼油厂设备维护可能导致收入减少，且预测内部收益率依赖不可控的市场基本面[212][213] 股息相关 - 公司于2020年3月30日暂停每股0.30美元的A类普通股季度现金股息，预计短期内不会宣布股息[215] 法律诉讼与法规合规相关 - 产品责任和运营责任索赔及诉讼、税收法规合规和变化可能对公司业务和业绩产生不利影响[217][218] 战略收购相关 - 公司可能会在炼油和中游行业进行战略收购，但存在诸多风险[219] 集体谈判协议相关 - 部分集体谈判协议已到期，其他协议将于2022 - 2024年不同日期到期[221] 套期保值与衍生品活动相关 - 套期保值活动可能限制潜在收益、加剧潜在损失，还存在基差风险[223][225] - 商品衍生品活动可能导致各期收益波动[226] 债务相关 - 截至2021年12月31日，公司总债务为43.308亿美元，未摊销递延债务发行成本为3500万美元[227] - 2028年到期的6.0%高级无担保票据、2025年到期的7.25%高级无担保票据被穆迪评为Caa1、标普评为B、惠誉评为B - [233] - 2025年到期的9.25%高级有担保票据被穆迪评为B2、标普评为BB - 、惠誉评为BB [233] - 2023年到期的6.875% PBFX高级票据被穆迪评为B3、标普评为B、惠誉评为B + [233] - 公司目前有到期日从2023年至2028年不等的未偿还票据，循环信贷安排和PBFX修订并重述的循环信贷安排均在2023年到期[230] - 债务契约中的限制性条款可能限制公司进行某些交易的能力[235] - 契约和其他协议中的条款可能会阻碍第三方对公司的收购[236] - 发生特定“控制权变更”交易时，公司需按本金的101%回购2025年高级票据、2025年高级有担保票据、2028年高级票据和PBFX 2023年高级票据[236] 公司运营依赖相关 - 公司依赖PBFX满足大部分炼油厂物流需求，商业协议初始期限为1至15年[253] - 截至2021年12月31日，PBF LLC持有PBFX 29953631个普通股单位，占47.9%有限合伙人权益[256] - 公司是控股公司，依赖PBF LLC及其子公司分配支付税款、履行义务和支付股息[237] - 公司多项债务安排含限制支付契约，限制PBF Holding向公司分配资金[239] 税收应收协议相关 - 公司需按税收应收协议向PBF LLC A类和B类单位的现任和前任持有人支付85%的税收利益[241] - 截至2021年12月31日，公司税收应收协议负债为4830万美元[243] - 税收应收协议下的付款可能加速或远超实际税收利益，可能影响公司流动性和控制权变更[244] 公司章程相关 - 公司公司章程和细则规定，股东修改细则需获得75%以上有表决权的已发行股份批准[248] 股权与股价相关 - 公司A类普通股市场价格可能因多种因素波动，导致投资价值下降[248][249] - 公司可能出售股权或可转换证券，导致股东股权稀释，股价下跌[252] 纳税相关 - 若PBFX按公司纳税，需按最高21%的企业税率缴纳美国联邦所得税，并可能按不同税率缴纳州所得税[260] - PBF Energy需对PBF LLC及其子公司的应税收入份额纳税，可能出现现金分配不足支付税款的情况[257] - 若PBFX被视为公司而非合伙企业纳税，其可分配现金将减少，单位价值可能大幅降低[258] - 美国联邦所得税法及解释可能修改，或影响PBFX作为合伙企业的纳税待遇，进而影响投资价值[258] 利益冲突相关 - PBF GP的高管和多数董事是PBF Energy现任或前任人员，可能产生利益冲突[261] - 解决利益冲突时，PBF GP可能优先考虑自身和PBFX利益，而非PBF Energy利益[261] - 某些情况下，PBF GP会将利益冲突提交给由独立董事组成的冲突委员会解决[261]

财务数据和关键指标变化 - 公司2021年第四季度归属于有限合伙人的净收入为4230万美元，调整后的EBITDA为6080万美元，其中包括约100万美元的非现金单位补偿和与东海岸终端相关的环境修复成本，以及280万美元的资产出售收益 [10] - 2021年全年净收入为1.533亿美元，调整后的EBITDA为2.377亿美元 [10] - 2022年预计全年收入为3.2亿至3.4亿美元，EBITDA预计为2亿至2.1亿美元 [6] - 2021年第四季度资本支出为170万美元，其中110万美元用于维护，2021年全年资本支出为860万美元，2022年预计资本支出为1400万美元，其中1200万美元用于维护，200万美元用于监管支出 [11] - 截至2021年第四季度末，公司流动性为4.3亿美元，其中包括3400万美元的现金余额和近4亿美元的循环信贷额度 [12] - 2021年第四季度偿还了2500万美元的债务，全年共偿还了1亿美元的债务 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 东海岸铁路设施的最低运量承诺自2022年1月1日起生效，导致2022年收入预期下降 [6] - Maersk合同在2021年部分到期，2022年不再存在，进一步影响EBITDA [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于资产负债表管理，保持灵活性以增加未来增长潜力 [7] - 公司计划利用多余现金改善杠杆比率并加强资产负债表 [12] - 公司正在考虑参与可再生柴油项目，但目前MLP的合格收入不包括可再生柴油活动 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2022年将继续通过合同收入保持稳定的业绩 [6] - 公司正在努力成功进行2023年到期的循环信贷和无担保票据的再融资和长期信贷延期 [12] 其他重要信息 - 公司宣布每单位分配0.30美元 [7] - 公司将根据公司业绩、市场条件和资金的其他用途继续审查分配政策 [8] 问答环节所有提问和回答 问题: PBFX是否会参与可再生柴油项目的融资 - 目前MLP的合格收入不包括可再生柴油活动，但PBFX可以使用非合格收入参与项目，未来立法可能改变合格收入的定义 [15] 问题: 2022年EBITDA预期下降的原因 - 2022年EBITDA预期下降主要由于东海岸铁路合同的最低运量承诺减少，预计影响约2000万美元，以及Maersk合同的到期 [16]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度实现净收入为正，这是自疫情爆发以来的首次，净收入增加了4500万美元，约合每股0.37美元 [5][8] - 第三季度调整后的净收入为每股0.12美元，调整后的EBITDA约为2.26亿美元 [26] - 公司第三季度的资本支出约为8700万美元，预计全年资本支出在4亿至4.5亿美元之间 [27] - 公司流动性状况良好，总流动性超过26亿美元，其中包括约14亿美元现金和超过12亿美元的借款额度 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽油需求已恢复到疫情前水平，馏分油需求超过2019年水平 [9] - 公司在Chalmette炼油厂成功应对了飓风Ida的影响，炼油厂几乎没有受到损害，并在电力恢复后迅速恢复运营 [14][15] - 在Toledo炼油厂，由于电力问题导致FCC和其他支持单元出现了一些机械问题，但已在季度内解决 [16] - 在Torrance炼油厂完成了主要的检修工作，包括加氢裂化装置、烷基化装置和喷气燃料加氢处理装置，并于8月22日恢复正常运营 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 大西洋盆地的馏分油库存比五年平均水平低9%至10%，汽油库存比五年平均水平低3%至4% [35] - 全球市场对原油供应的需求增加，预计中重质原油的价差将继续扩大 [10] - 天然气价格上涨对炼油厂的运营成本产生了影响，预计这些成本将通过液体燃料的清洁产品利润率得到部分抵消 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在推进位于Chalmette炼油厂附近的可再生柴油项目，计划建设一个日产量为2万桶的可再生柴油生产设施 [18][19] - 公司与Honeywell UOP合作，计划使用其专有的单阶段生态精炼技术 [19] - 公司认为国内炼油厂在大西洋盆地具有竞争优势，因为天然气价格上涨增加了相对于国际竞争对手的相对优势 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对当前市场状况表示满意，认为需求是主要驱动力，预计2022年需求将继续强劲复苏，并超过2021年 [12][13] - 管理层预计，随着更多人返回办公室、乘坐飞机进行休闲和商务旅行，以及当前COVID变种的影响逐渐消退，需求将持续强劲 [9] - 管理层对可再生燃料标准（RFS）计划表示担忧，认为该计划存在问题，并希望政府能够采取行动解决这些问题 [21] 其他重要信息 - 公司宣布了多年库存中介设施的延期，并将Chalmette炼油厂的库存纳入该协议，这可能会减少公司的营运资金需求并提供额外的流动性 [24] - 公司通过回购2.29亿美元的PBF Holding高级票据，减少了13%的无担保债务，加权平均价格为每美元0.64美元 [25] - 公司预计在第四季度将使用约1.85亿美元现金来结算其固定价格购买承诺的RINs，这将满足2020年的义务以及2021年计划的一部分 [29] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于需求恢复和库存水平的信心来源 - 管理层表示，需求是主要驱动力，汽油需求已恢复到疫情前水平，馏分油需求超过2019年水平，库存紧张，预计2022年需求将继续强劲复苏 [34][35] 问题: 关于债务减少和未来杠杆目标的看法 - 管理层表示，目标是继续降低杠杆，公司已通过回购债务和减少无担保债务迈出了重要的一步，但尚未设定具体的杠杆目标 [38][40] 问题: 关于喷气燃料需求恢复对馏分油的影响 - 管理层表示，随着喷气燃料需求的恢复，馏分油的需求将减少，这将支持馏分油价格的上涨 [45][46] 问题: 关于RINs计划的管理和现金流影响 - 管理层表示，RINs计划存在问题，预计政府将采取行动解决这些问题，公司已通过固定价格购买承诺管理RINs的现金流影响 [56][57][62][63] 问题: 关于Cushing库存和WTI价差的预期 - 管理层表示，Cushing库存已大幅下降，预计未来几个月将看到一些调整，Cushing将从折扣市场转变为溢价市场 [69][70] 问题: 关于物流业务的长期展望和公司结构简化 - 管理层表示，PBF Logistics在公司的日常运营中至关重要，未来可能会在公司的增长中发挥重要作用，但目前尚未决定是否简化公司结构 [72][73][74] 问题: 关于西海岸运营成本的进展 - 管理层表示，西海岸的运营成本正在稳步下降，特别是在Martinez炼油厂，尽管天然气价格上涨会对成本产生影响 [89][90] 问题: 关于2022年产品期货曲线的锁定策略 - 管理层表示，公司通常不持有大量衍生品头寸，但正在尽可能多地捕捉裂解价差 [97] 问题: 关于中重质原油加工量的增加 - 管理层表示，随着OPEC+增加原油供应，预计中重质原油的加工量将继续增加，特别是随着轻质原油的强势 [98][99] 问题: 关于流动性水平和债务减少的权衡 - 管理层表示，公司将继续专注于降低杠杆，预计未来将减少流动性，并用于加速去杠杆化过程 [106][107][108] 问题: 关于RINs的固定和浮动利率暴露 - 管理层表示，目前约有2亿美元的RINs暴露是固定的，其余为浮动利率暴露 [111] 问题: 关于PBFX债券的策略 - 管理层表示，目前尚早讨论PBFX债券的策略，公司希望先获得EPA关于RVO的明确指导 [113][114]

大宗商品衍生品合约与未实现净亏损情况 - 2021年9月30日和2020年12月31日，公司持有的未平仓大宗商品衍生品合约分别为2310万桶和1000万桶，未实现净亏损分别为4040万美元和300万美元[408] 碳氢化合物库存情况 - 2021年9月30日和2020年12月31日，公司的碳氢化合物库存分别约为3370万桶和2820万桶，每桶平均成本分别约为79.80美元和78.64美元[409] 天然气消耗与成本情况 - 公司六家炼油厂每年预计消耗7500万至9500万MMBTU天然气，天然气价格每变化1美元/MMBTU，天然气成本将增减约7500万至9500万美元[411] 公司循环信贷额度与利息费用情况 - 公司循环信贷额度最高为34亿美元，2021年9月30日，可变利息债务未偿还金额为9亿美元，若额度全部提取，利率变动1%，每年利息费用将增减约2330万美元[415] PBFX循环信贷额度与利息费用情况 - PBFX循环信贷额度最高为5亿美元，2021年9月30日，可变利息债务未偿还金额为1.25亿美元，若额度全部提取，利率变动1%，每年利息费用将增减约400万美元[416] 可再生识别号码（RINs）相关风险 - 公司面临购买可再生识别号码（RINs）的义务以及RINs价格波动的市场风险，整体RINs义务基于美国环保署规定的公路燃料国内运输量的一定比例[412] 温室气体排放标准合规风险 - 2016年9月，加利福尼亚州颁布AB 32，要求到2030年将温室气体排放目标降至1990年水平以下40%，公司遵守此类排放标准可能需购买排放信用或类似工具[413] 大宗商品价格风险及管理 - 公司面临大宗商品价格风险，包括精炼产品销售价格与原油及其他原料采购价格之间的差异，通过供应和承购协议以及商品衍生品工具管理风险[404][405] 利率风险情况 - 公司面临利率风险，除循环信贷额度外，库存中介协议下也有基于LIBOR的货币时间价值费用[415][417] 信用风险情况 - 公司面临信用风险，持续密切监控客户信用状况并根据信用政策设定信用额度[418]

财务数据和关键指标变化 - 公司2021年第二季度归属于有限合伙人的净收入为3710万美元 [10] - 调整后的合伙EBITDA为6000万美元 其中包括约300万美元的非现金单位补偿和与东海岸终端相关的环境修复成本 [10][11] - 公司预计2021年全年收入在33亿至35亿美元之间 EBITDA预计为22亿美元 [7] - 公司第二季度资本支出总额为230万美元 其中100万美元用于维护 预计2021年全年资本支出约为1500万美元 包括约200万美元的多个小型战略项目 [12] - 公司第二季度末流动性为3684亿美元 其中包括324亿美元的现金余额和336亿美元的循环信贷额度 [12] - 净债务与年化调整后EBITDA的比率为27倍 [13] 公司战略和发展方向 - 公司将继续利用多余现金改善杠杆比率并加强资产负债表 [13] - 公司维持每单位030美元的分配 并将根据公司业绩 市场条件和资金的其他用途继续审查分配政策 [8] - 公司正在推进Chalmette项目 并可能在相关项目中投入少量资金 但具体金额尚未确定 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年下半年展望持建设性态度 但未提及具体驱动因素 [16] - 管理层表示公司在过去一直保持保守态度 这种态度在未来也将保持一致 [17] 问答环节所有提问和回答 问题: 下半年展望的驱动因素 - 公司对下半年展望持建设性态度 但未提及具体驱动因素 [16] - 管理层表示公司在过去一直保持保守态度 这种态度在未来也将保持一致 [17] 问题: Chalmette项目的资本支出 - 公司正在推进Chalmette项目 并可能在相关项目中投入少量资金 但具体金额尚未确定 [17][18]

大宗商品衍生品合约情况 - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司持有的未平仓大宗商品衍生品合约分别为2780万桶和1000万桶，未实现净亏损分别为1390万美元和300万美元[394] 碳氢化合物库存情况 - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司的碳氢化合物库存分别约为3130万桶和2820万桶，每桶平均成本分别约为79.79美元和78.64美元[395] 天然气成本与价格关系 - 公司六家炼油厂每年预计消耗7500万至9500万MMBTUs天然气，天然气价格每变化1美元/MMBTU，成本将增减7500万至9500万美元[397] 公司循环信贷额度及利息情况 - 公司循环信贷额度最高为34亿美元，2021年6月30日，可变利息债务未偿还金额为9亿美元，若额度全部提取，利率变动1%，年利息费用将增减约2340万美元[401] PBFX循环信贷额度及利息情况 - PBFX循环信贷额度最高为5亿美元，2021年6月30日，可变利息债务未偿还金额为1.6亿美元，若额度全部提取，利率变动1%，年利息费用将增减约390万美元[402] 库存中介协议到期影响 - 公司与J. Aron的库存中介协议分别将于2021年8月和12月到期，终止可能对公司流动性产生重大不利影响[16] 市场风险情况 - 公司面临多种市场风险，包括大宗商品价格和利率变化，主要大宗商品价格风险与精炼产品销售价格和原油及其他原料采购价格差异有关[390] 可再生识别号码义务 - 公司需购买可再生识别号码（RINs）以遵守可再生燃料标准，整体RINs义务基于美国环保署规定的公路燃料国内运输量百分比[398] 温室气体排放标准遵守情况 - 2016年9月，加利福尼亚州颁布AB 32，要求到2030年将温室气体排放目标降至1990年水平以下40%，公司遵守此类标准可能需购买排放信用或类似工具[399] 交易对手风险情况 - 公司面临交易对手不付款或不履约导致损失的风险，持续密切监控客户信用状况并根据信用政策设定信用额度[404]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度归属于有限合伙人的净收入为3720万美元 [10] - 调整后的合伙EBITDA为5900万美元，其中包括约100万美元的非现金单位补偿和与东海岸终端相关的环境修复成本 [10][11] - 公司预计2021年收入在3.3亿至3.5亿美元之间，EBITDA在2.1亿至2.2亿美元之间 [7] - 公司第一季度资本支出总额为130万美元，其中40万美元用于维护 [12] - 公司预计2021年资本支出约为1500万美元，其中包括约200万美元用于多个小型战略项目 [12] - 公司季度末流动性约为3.55亿美元，包括4400万美元的现金余额和3.11亿美元的循环信贷额度 [12] - 净债务与年化调整后EBITDA的比率为2.8倍 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 终端吞吐量较上一季度略有增加，显示出整体需求的积极信号 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续利用多余现金改善杠杆比率并加强资产负债表 [13] - 公司维持每单位0.30美元的分配，并将根据公司表现、市场条件和资金的其他用途继续审查分配政策 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为稳定的现金流和与赞助商的关系反映了业务的潜在实力 [7] - 公司对全年EBITDA的估计较为保守，但符合董事会和2021年预算的预期 [16] 问答环节所有提问和回答 问题: 全年EBITDA指引的高端意味着较第一季度下降约9%，这是否由下半年的几次检修驱动？ - 检修对未来的影响不大，公司认为全年EBITDA指引较为保守，但符合董事会和2021年预算的预期 [16] 问题: PBFX在Chalmette可再生柴油项目中的机会是什么？ - 目前没有关于可再生柴油项目的决定，但PBFX在保持其税收地位方面有一定的灵活性 [17]

财务数据关键指标变化 - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司持有的未平仓大宗商品衍生品合约分别为2210万桶和1000万桶，未实现净收益分别为250万美元和净亏损300万美元[349] - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司的碳氢化合物库存分别约为3140万桶和2820万桶，按后进先出法计算的每桶平均成本分别约为77.66美元和78.64美元，不包括存货成本与市价孰低调整的净影响分别为2.64亿美元和6.696亿美元[350] 成本敏感性分析 - 假设正常运营条件下，公司六家炼油厂每年天然气总消耗量预计在7500万至9700万百万英热单位之间，天然气价格每百万英热单位变动1美元，天然气成本将增减约7500万至9700万美元[351] - 公司循环信贷安排下的最高承付额为34亿美元，2021年3月31日，可变利率债务未偿还额为9亿美元，若该信贷安排全额提取，利率变动1%，每年利息费用将增减约2410万美元[356] - PBFX循环信贷安排下的最高承付额为5亿美元，2021年3月31日，PBFX可变利率债务未偿还额为1.85亿美元，若该信贷安排全额提取，利率变动1%，每年利息费用将增减约390万美元[357] 合规风险 - 2016年9月，加利福尼亚州颁布参议院第32号法案，要求到2030年将温室气体排放目标比1990年水平降低40%，公司遵守此类排放标准可能需购买排放信用或类似工具[354] 运营影响因素 - 公司运营受多种因素影响，包括业务运营效率、巨额债务、新冠疫情、费用削减措施、产品市场条件、竞争、汇率和利率变化等[17][18] 市场风险 - 公司面临大宗商品价格风险，包括精炼产品销售价格与原油及其他原料采购价格差异，通过供应和承购协议以及商品衍生品工具管理风险[345][346] - 公司面临合规计划价格风险，包括可再生识别号码（RINs）价格波动风险，以及遵守联邦和州立法及监管措施以应对温室气体和其他排放的风险[353][354] 信用风险 - 公司面临信用风险，持续密切监控授予信用的客户的信用状况，并根据信用政策设定信用额度[359]

公司收购与权益变动 - 2019年5月31日，公司以2亿美元现金收购TVP Holding全部已发行和流通的有限责任公司权益，交易完成后拥有Torrance Valley Pipeline Company LLC 100%的会员权益[118] - 2018年7月31日，公司以1494134个普通股单位，总价3160万美元，从PBF LLC获得开发资产有限责任公司的全部已发行和流通权益[119] - 截至2020年12月31日，PBF LLC持有公司48.0%的有限合伙人权益，包含29953631个普通股单位[120] - 2019年2月28日，PBF LLC持有的IDR被取消并转换为1000万个新发行的公司普通股单位[121] 业务收入占比 - 2020、2019和2018年，汽油和馏分油分别占公司收入的84.7%、86.8%和84.7%[122] - 2020年，仅皇家荷兰壳牌一家客户占公司收入的约13%，占公司贸易应收账款总额的约16.0%；2019和2018年，无单一客户占公司收入的10%以上；2019年，无单一客户占公司贸易应收账款总额的10%以上[124] 设施运营数据 - DCR Rail Terminal卸载能力为13万桶/日，DCR West Rack卸载能力为4万桶/日[123] 办公场地租赁 - 公司在新泽西州帕西帕尼租赁约63000平方英尺的主要公司办公室，租约2022年到期；在加利福尼亚州长滩租赁约4000平方英尺的地区公司办公室，租约2021年到期；在德克萨斯州伍德兰兹租赁约5000平方英尺的地区公司办公室，租约2022年到期[131][132][133] 员工情况 - 截至2020年12月31日，公司约有3729名员工，其中1964人受集体谈判协议覆盖[140] 高管名单 - 公司列出截至2021年2月18日的高管名单，包括首席执行官兼董事长Thomas J. Nimbley（69岁）、总裁Matthew C. Lucey（47岁）等[142] 财务指标变化 - 公司运营现金流从2019年的9.335亿美元降至2020年亏损6.316亿美元[214] - 2020年公司RINs成本约为3.264亿美元，2019年和2018年分别为1.227亿美元和1.439亿美元[223] - 2020年PBF Energy A类普通股市场价格大幅下跌且可能波动[279] 股息政策 - 2020年3月30日，公司宣布暂停A类普通股每股0.30美元的季度现金股息，且短期内不打算宣布股息[220] 公司面临的风险 - 公司精炼厂、管道及相关运营受环境、健康和安全法规影响，合规成本可能增加[152] - 公司套期保值策略有效性会影响财务结果，且存在基差风险[213] - 若无法处理好原油和原料需求，或供应安排终止，原油定价成本可能增加[215] - 公司可能因信贷和资本市场波动无法获得可接受条款的资金[219] - 公司运营受可再生燃料任务影响，RINs市场价格波动可能损害盈利能力[223] - 公司面临来自未受疫情严重影响、有自有原料供应、广泛零售渠道、生产替代燃料或资源更丰富的竞争对手的挑战，部分竞争对手有更大更复杂的炼油厂，可能实现更低的每桶成本或更高的利润率[224] - 公司部分员工为工会成员，集体谈判协议将于2021年和2022年到期，未来谈判可能导致罢工或停工，影响运营和财务结果[227] - 公司需对运营设施进行大量资本支出，若无法按预期成本和时间完成项目，或市场条件恶化，财务状况、运营结果或现金流可能受到重大不利影响[229] - 公司业务依赖高级管理人员和关键员工，若他们离职且未得到充分替代，业务运营可能受到重大不利影响[233] - 公司商品衍生品活动可能导致各期收益波动，未实现的损益将根据未结算头寸的市场价值增减计入收益[234] - 公司可能因遵守环境、健康和安全法规而产生重大责任、成本和资本支出，这些法规复杂且经常变化[235] - 公司可能面临产品责任和运营责任索赔及诉讼，这些索赔可能对业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响[242] - 与气候变化相关的潜在进一步法律法规可能对公司运营产生重大不利影响，公司部分设施位于沿海地区，海平面上升可能影响运营并导致成本增加[243][244] - 公司管道运输活动受联邦和/或州法规监管，可能降低盈利能力和现金生成量[245] - 公司需遵守严格的员工和过程安全法律法规，若不遵守可能对运营结果、财务状况和盈利能力产生重大不利影响[246] 债务情况 - 截至2020年12月31日，公司总债务为47.121亿美元，不包括未摊销的递延债务发行成本5110万美元[255] - 2020年5月13日，公司发行10亿美元本金的2025年到期9.25%高级有担保票据；12月21日，发行2.5亿美元本金的2025年到期9.25%高级有担保票据；1月24日，发行10亿美元本金的2028年到期6.00%高级无担保票据[255] - 2028年高级无担保票据和2025年高级有担保票据被穆迪评为B3、标普评为B+、惠誉评为B+；2025年高级有担保票据被穆迪评为Ba3、标普评为BB、惠誉评为BB[260] - 2020年第四季度，各信用评级机构下调公司企业家族评级以及无担保和有担保票据评级，所有评级展望为负面[260] - 公司循环信贷协议规定，评级下调后循环信贷安排下的借款成本增加[260] - 公司有3500万美元的PBF铁路定期贷款，其浮动利率借款面临利率风险，借款可选择使用伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）作为基准利率[265] LIBOR相关情况 - 2020年11月30日，ICE基准管理机构宣布将继续发布LIBOR至2023年6月底，英国金融行为监管局和美国监管机构建议银行在2021年12月后停止签订参考LIBOR的新合同[265] - 美国替代参考利率委员会确定有担保隔夜融资利率（SOFR）为LIBOR的首选替代利率[266] 公司与PBF LLC关系 - PBF Energy是PBF LLC的管理成员，其唯一重要资产是在PBF LLC的权益，依赖PBF LLC及其子公司的分配来支付税款、履行其他义务和支付股息[268] - 若公司未收到子公司的现金分配、股息或其他付款，可能无法履行义务和支付股息[268] - 公司需按税收应收协议向PBF LLC系列A类和B类单位的现任和前任持有人支付85%的税收利益[273] - 截至2020年12月31日，由于递延所得税资产估值备抵的影响，公司税收应收协议的负债降至零[273] 公司治理相关 - 公司修订章程需获得75%以上有表决权的已发行股份的批准[278] 公司与PBFX关系 - 公司与PBFX的商业协议初始期限为1至15年，包含最低季度承诺和通胀调整条款[283] - 截至2020年12月31日，PBF LLC持有PBFX 29,953,631个普通股单位，占48.0%的有限合伙权益[285] - 若PBFX按公司处理美国联邦所得税，其可分配给单位持有人的现金将减少，可能导致单位价值大幅降低[288] - 美国联邦所得税对公开交易合伙企业（包括PBFX）的处理方式可能随时被修改，或影响PBFX按合伙企业处理的例外情况[288] - 若PBFX按公司处理美国联邦所得税，需按最高21%的公司税率缴纳联邦所得税，并可能按不同税率缴纳州所得税[289] - PBFX按公司处理会使分配给单位持有人的现金大幅减少，导致预期现金流和税后回报显著降低，可能使单位价值大幅下降[289] 利益冲突相关 - 公司循环信贷安排、高级票据等债务协议包含限制付款条款，限制PBF Holding向公司分配资金的能力[270] - PBF LLC其他成员的利益可能与PBF Energy A类普通股股东的利益冲突[271] - 税收应收协议在某些控制权变更或提前终止情况下，付款可能加速且远超实际税收利益[274] - 公司证书和章程中的反收购条款及特拉华州法律可能阻碍或延迟控制权变更[277] - PBF GP的所有高管和多数董事是PBF Energy的现任或前任高管或董事，可能产生利益冲突[290] - PBF Energy间接拥有并控制PBF GP，任命其所有高管和董事，这些人会投入大量时间到PBFX业务中[290] - PBF GP的董事和高管对PBF Energy和PBFX及其单位持有人都有职责，可能在两者间产生利益冲突[290] - 解决利益冲突时，PBF GP可能优先考虑自身和PBFX的利益，而非PBF Energy的利益[290] - 某些情况下，PBF GP会将PBFX和PBF Energy间的利益冲突提交给由独立董事组成的冲突委员会解决[290] - 冲突委员会需以PBFX公众单位持有人的最佳利益行事，PBF GP管理PBFX业务的方式可能与PBF Energy或其股东的最佳利益不同[290]