文章核心观点 公司专注可再生能源扩张及基础设施投资有望提升业绩，但面临财务状况不佳和MGP场地修复支出等逆风因素 [1][4] 分组1：公司发展规划 - 公司2024 - 2028年有180 - 210亿美元资本投资计划，用于升级基础设施和扩大可再生能源发电组合，预计带来6 - 7.5%的复合年费率基数增长 [2] 分组2：公司发展机遇 - 公司在清洁能源领域大力投资太阳能项目，截至2023年12月31日，PSE&G部门在新泽西拥有158兆瓦直流电的光伏太阳能装机容量 [5] - 公司正在拓展风能市场，获得新泽西公共事业委员会的多个陆上输电合同，以连接客户与正在开发的海上风电场 [8] 分组3：公司面临挑战 - 截至2024年3月31日，公司长期债务达187.64亿美元，连续三个季度稳步增加，第一季度末现金余额11.86亿美元，低于长期债务和25亿美元的流动债务，偿债能力较弱 [6] - PSE&G与新泽西州环境保护部合作评估和修复前MGP场地环境状况，截至2024年3月31日，38个场地需修复，预计成本2.04 - 2.23亿美元，可能影响公司经营业绩 [9] 分组4：行业相关公司情况 - CenterPoint Energy长期（三到五年）盈利增长率为7%，2024年销售额预计较上年增长1% [7] - IDACORP过去四个季度平均盈利惊喜为6.81%，2024年销售额预计较上年增长1.1% [11] - Consolidated Edison长期盈利增长率为7.4%，2024年销售额预计较上年增长3.1% [11] 分组5：推荐股票 - 行业中排名较好的股票有CenterPoint Energy、IDACORP和Consolidated Edison，目前均为Zacks排名2（买入） [10]

文章核心观点 - Zacks Premium为投资者提供利用股市并自信投资的多种方式，其Zacks Style Scores与Zacks Rank配合，能帮助投资者挑选股票，如PSEG（PEG）因排名和风格得分良好值得关注 [1][2][20] Zacks Style Scores相关 整体介绍 - Zacks Style Scores与Zacks Rank一同开发，是一组互补指标，基于价值、增长和动量特征为股票评级A - F，分数越好股票表现可能越好 [2] 各类型风格得分 - 价值风格得分利用P/E、PEG等比率，帮助价值投资者挑选有吸引力且被低估的股票 [14] - 增长风格得分分析预计和历史收益、销售和现金流等特征，为关注股票未来前景和公司财务健康的增长投资者寻找可持续增长的股票 [3] - 动量风格得分利用一周价格变化和盈利预测月度百分比变化等因素，帮助动量投资者确定购买高动量股票的有利时机 [4] - VGM Score综合三种风格得分，按加权风格对股票评级，帮助找到价值、增长预测和动量俱佳的公司，是与Zacks Rank配合的最佳指标之一 [5] Zacks Rank相关 - Zacks Rank是专有股票评级模型，利用盈利预测修正的力量帮助投资者创建成功的投资组合，自1988年以来，排名1（强力买入）的股票平均年回报率达+25.41%，超标普500指数两倍多 [8][15] - 投资者应选择Zacks Rank为1或2且风格得分为A或B的股票，若为3（持有）排名，也需确保得分是A或B以获取最大上行潜力；排名4（卖出）或5（强力卖出）的股票，即使风格得分是A和B，盈利前景也呈下降趋势，股价可能下跌 [10][11] 案例分析 - PSEG（PEG） - PSEG是一家多元化能源公司，主要由受监管的电力和天然气公用事业以及核能发电业务组成，业务主要位于美国东北部和大西洋中部地区 [12] - 该公司对增长投资者有吸引力，增长风格得分为B，本财年预计同比盈利增长5.8%，2024财年过去60天内有五位分析师上调盈利预测，Zacks共识预测每股增加0.02美元至3.68美元，平均盈利惊喜为7.3% [13] - PEG在Zacks Rank中为2（买入），VGM得分为B，因其排名和风格得分良好，应列入投资者的关注名单 [19][20]

文章核心观点 - 在当前市场面临外部冲击的情况下,价值投资或将投资于被低估的股票的策略正在快速流行 [1] - 这种纯粹的投资策略已经显示出了巨大的成功,一些最近大幅上涨的股票就是很好的例子 [2] 价值投资相关内容总结 - 价值投资者在选择投资标的时,通常不会将PEG(市盈率/预期收益增长率)作为考虑因素之一,而更倾向于使用市盈率、市销率或市净率等指标 [3][4] - 这是因为他们认为PEG指标在计算股票未来收益增长潜力时存在局限性 [4][5][6] - 单纯依靠这些指标可能会导致"价值陷阱"的情况,即暂时性问题拉低股价,但长期来看这些问题并未得到解决 [5][6] - PEG指标可以帮助投资者找到股票的内在价值 [7] - 但PEG指标也存在一些缺陷,比如无法考虑增长率的变化情况 [8][9] 筛选标准 - PEG低于行业中值 [10] - 市盈率(F1)低于行业中值 [10] - 获得买入或强烈买入的扎克斯评级 [10] - 市值超过10亿美元 [10] - 20日平均成交量超过5万股 [10] - 4周内每股收益预测上调超过5% [10] - 价值评分为A或B级 [10] 个股分析 Eldorado Gold [11][12] - 公司主要从事矿产品的开采、勘探、开发和销售,主要业务区域包括土耳其、加拿大、希腊和罗马尼亚 - 预计到2024年底将完成集成提取废物管理设施的建设工作 - 公司长期预期增长率为50.8%,目前评级为买入,价值评分为A Sasol [13][14] - 公司是一家综合化工和能源公司,主要业务在南非 - 公司使用选定的技术安全和可持续地获取、生产和销售化学品和能源产品 - 公司目前评级为强烈买入,价值评分为A,5年预期增长率为10.4% DaVita [15][16] - 公司是美国领先的透析服务提供商,为患有慢性肾衰竭的患者提供服务 - 公司在美国各地的透析中心和医院提供门诊透析服务、住院透析服务以及相关的辅助服务 - 公司目前评级为买入,价值评分为A,长期历史增长率为15.5%

文章核心观点 - 介绍Zacks研究服务及Zacks Style Scores，指出其与Zacks Rank配合可助投资者选股，还以PSEG（PEG）为例说明 [1][18][24] Zacks研究服务 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List、Equity Research报告和Premium股票筛选等内容 [1] Zacks Style Scores 分类及含义 - 分为价值、增长、动量和VGM四类评分 [3][11][12] - 价值评分利用P/E、PEG等比率识别有吸引力和被低估的股票 [11] - 增长评分考虑预计和历史收益、销售和现金流，发掘长期可持续增长的股票 [19] - 动量评分利用一周价格变化和收益估计月百分比变化等因素，指示高动量股票建仓时机 [3] - VGM评分综合加权三种风格对股票评级，助投资者找到价值、增长和动量俱佳的公司 [12] 评分方式 - 每只股票根据价值、增长和动量特性获A、B、C、D或F字母评级，A最佳，依次递减 [10] 与Zacks Rank配合 - Zacks Rank利用收益估计修正帮助投资者创建成功投资组合，Style Scores是其补充指标 [18][20] - 选择股票时应考虑收益估计修正方向，Zacks Rank 1或2且Style Scores为A或B的股票成功概率高，3评级股票也需A或B评分以确保上行潜力 [6][14] 案例：PSEG（PEG） 公司概况 - 1985年成立，位于新泽西州纽瓦克，是多元化能源公司，主要包括受监管的电力和天然气公用事业及核能发电业务，业务主要位于美国东北部和大西洋中部地区 [7] 评级情况 - Zacks Rank为2（买入），VGM评分为B，动量风格评分为B [16][23] 收益情况 - 2024财年，三位分析师在过去60天上调收益估计，Zacks共识估计每股增加0.01美元至3.67美元，平均收益惊喜为7.3% [17] 股价表现 - 过去四周股价上涨1.1% [23] 投资建议 - 凭借可靠的Zacks Rank和顶级的动量及VGM风格评分，应列入投资者的关注名单 [24]

文章核心观点 公司对基础设施项目的战略投资和对可再生资产扩张的关注将提升客户满意度，鉴于其增长机会，是公用事业领域可靠的投资选择 [1] 增长预测与业绩惊喜历史 - 过去60天，公司2024年每股收益（EPS）的Zacks共识估计提高0.3%至3.67美元，较2023年报告收益增长5.5% [2] - 公司长期（三到五年）收益增长率预计为5.4%，过去四个季度平均收益惊喜为7.30% [2] 股本回报率 - 公司目前的股本回报率（ROE）为11.1%，高于行业的9.59%，表明其资金利用效率更高 [3] 偿付能力 - 2024年第一季度末，公司的利息保障倍数（TIE）为3.7，大于1表明能轻松履行近期利息支付义务 [4] - 2024年第一季度末，公司的总债务与资本比率为58.09%，优于行业平均的59.66% [4] 股息历史 - 2024年4月，公司宣布每股0.60美元的季度股息，即每股2.40美元的年度股息 [5] - 公司目前股息收益率为3.23%，高于Zacks标准普尔500综合指数的1.28% [5] 系统性投资 - 公司计划在2024 - 2028年期间进行180 - 210亿美元的资本支出，以加强基础设施建设 [6] - 这些投资预计将推动公司在此期间的年费率基数增长6% - 7.5% [6] - 公司努力支持新泽西地区的海上风电发展，并在PSE&G开展太阳能项目 [7] 股价表现 - 过去三个月，公司股价上涨14.6%，而行业回报率为6.2% [8] 其他可考虑的股票 - CenterPoint Energy（CNP）长期收益增长率为7%，2024年销售额预计为87.8亿美元，同比增长1% [9] - DTE Energy（DTE）长期收益增长率为8.2%，2024年销售额预计为129.6亿美元，同比增长1.7% [10] - Pinnacle West Capital（PNW）长期收益增长率为8.2%，2024年销售额预计为129.6亿美元，同比增长4% [10]

文章核心观点 - 自PSEG上次财报发布约一个月，股价上涨4.9%，表现逊于标普500指数，需探讨近期积极趋势能否延续至下次财报发布或是否会回调，同时介绍了最新财报情况及行业内NextEra Energy表现 [1][13] 公司财报情况 盈利情况 - 2024年第一季度调整后每股收益1.31美元，低于Zacks共识预期的1.32美元，较上年同期下降5.8%；GAAP每股收益1.06美元，2023年同期为2.58美元，主要因投资相关费用增加 [2] 营收情况 - 第一季度运营收入27.6亿美元，超Zacks共识预期的26.5亿美元，但较上年同期的37.6亿美元下降26.5% [3] 销售情况 - 电力销售总量973.1亿千瓦时，同比增长3%；天然气销售总量12.77亿热单位，同比增长8% [4] - 电力销售中，居民销售总量30.89亿千瓦时，同比增长5%；商业和工业销售总量65.42亿千瓦时，同比增长1%；其他销售1亿千瓦时，同比增长2% [4][5] - 天然气销售中，固定销售量和非固定销售量分别同比增长6%和23% [5] 运营情况 - 第一季度运营收入6.85亿美元，上年同期为16.48亿美元，同比下降58.4%；总运营费用20.8亿美元，较上年同期下降1.5% [6] 业务板块表现 - PSE&G板块净收入4.88亿美元，高于2023年第一季度的4.87亿美元 [7] - PSEG Power & Other板块调整后运营收入1.69亿美元，上年同期为2.03亿美元 [7] 财务情况 - 截至2024年3月31日，长期债务（含流动部分）为212.6亿美元，2023年12月31日为192.8亿美元 [8] - 第一季度运营现金流为6.6亿美元，上年同期为18.6亿美元 [8] 业绩指引 - 公司重申全年业绩指引，预计调整后每股收益在3.60 - 3.70美元之间，Zacks共识预期为3.66美元 [9] 公司其他情况 估值与评级 - 公司Growth Score为C，Momentum Score为F，Value Score为C，综合VGM Score为D [11] - 公司Zacks Rank为2（买入），预计未来几个月股票将获得高于平均水平的回报 [12] 预期趋势 - 过去一个月，新的盈利预期呈下降趋势，且修正幅度净为零 [10][12] 行业内其他公司情况 业绩表现 - NextEra Energy过去一个月股价上涨11.8%，2024年第一季度营收57.3亿美元，同比下降14.7%；每股收益0.91美元，上年同期为0.84美元 [13] 预期情况 - 预计本季度每股收益0.90美元，同比增长2.3%；过去30天，Zacks共识预期变化为 - 0.6% [14] 估值与评级 - NextEra Energy的Zacks Rank为4（卖出），VGM Score为D [14]

文章核心观点 - 市场受外部冲击时价值投资渐受欢迎，介绍价值投资策略及PEG指标，给出筛选标准并推荐五只符合标准的股票 [1][2][6] 价值投资现状 - 市场受外部冲击时价值投资渐受欢迎，巴菲特等价值投资者的成功凸显这一趋势，1965 - 2023年巴菲特和芒格管理的伯克希尔·哈撒韦复合年增长率达19.8%，同期标普500指数涨幅为10.2% [1] 价值投资策略 - 价值投资者选股时通常不考虑PEG指标，常用股息率、P/E、P/B等指标挑选低价股，但可能陷入“价值陷阱” [3][4][5] - PEG指标定义为（市盈率）/ 盈利增长率，低PEG对价值投资者更有利，能帮助找到股票内在价值 [6] - PEG指标有局限性，未考虑增长率变化情况，结合其他参数进行基于PEG的投资可能更有回报 [7] 筛选标准 - PEG比率低于行业中位数 [8] - P/E比率（使用F1）低于行业中位数 [8] - Zacks排名为1（强力买入）或2（买入） [8] - 市值大于10亿美元 [8] - 20日平均成交量大于50,000 [8] - F1盈利预测修正百分比（4周）大于5% [8] - 价值评分小于等于B [8] 推荐股票 - Aptiv是全球领先的科技和移动出行公司，服务汽车行业，有望受益于汽车行业趋势，长期预期增长率为16.4%，Zacks排名为1，价值评分为A [9][10] - B2Gold是黄金生产商，2024年金价上涨11.3%，有望提升其业绩，Zacks排名为1，价值评分为A，五年历史增长率为18.9% [11] - Sylvamo生产和销售未涂布游离纸，订单情况改善，除PEG和P/E有折扣外，Zacks排名为1，价值评分为A，长期预期增长率为29.9% [12] - Tri Pointe Homes从事美国单户住宅业务，长期历史增长率为16.5%，股票价值评分为B，Zacks排名为1 [13] - Brinker经营餐厅品牌，通过多种举措提升业绩，除PEG和P/E有折扣外，Zacks排名为1，价值评分为B，长期预期增长率为18.9% [14][15]

文章核心观点 PSEG Long Island过去十年加强电网应对极端天气能力 提高可靠性和恢复力 还与LIPA合作制定气候变化恢复计划 同时提醒客户做好应对恶劣天气准备 [1][2][6] 电网强化工作 - 过去十年强化电网应对极端天气 非灾难性风暴中 加固电路部分相比其他配电系统 因损坏导致停电情况减少72% [3] - 2014 - 2020年利用约7.3亿美元联邦资金 完成超1000英里干线配电电路加固和可靠性工作 更换更强电线杆 升级硬件和电线 并投资技术和应急响应流程改进 [4] - 2020年春季启动Power On项目 持续加固工作 已加固超352英里最脆弱配电干线和支线电路 [5] 气候变化研究与计划 - 公司近期气候变化脆弱性研究结果将用于制定深入的气候变化恢复计划 该计划将于今年晚些时候由公司和LIPA发布 [6] - 研究考虑到2080年全球气候预测 分析平均气温上升 热浪增加 沿海洪水和热带气旋风速增加等风险 [7][8] - 研究和恢复计划使公司与纽约州对主要投资者所有公用事业公司的期望保持一致 尽管公司因特殊监管地位无需向公共服务委员会提交计划 但仍主动开展研究和制定计划 [9][10] 客户应急准备建议 - 准备电池供电收音机和新电池 检查手电筒 毯子 不易腐食品和瓶装水储备 [11] - 制定应急通信和疏散计划 给移动设备充电 准备现金 给车辆加满油 [11] - 整理应急电话号码 关注公司社交媒体获取风暴前后更新 [12] 公司信息 - PSEG Long Island根据长期合同运营长岛电力局的输电和配电系统 是PSEG的子公司 [13] - 提供公司官网及各社交媒体平台账号 以及媒体关系联系电话和邮箱 [14]

资本投资计划 - 2024 - 2028年公司受监管资本投资计划预计在180亿 - 210亿美元，受监管费率基数复合年增长率预计在6% - 7.5%，总资本投资计划为190亿 - 225亿美元[212] 项目延期与申请 - 2023年BPU批准2.8亿美元CEF - EE计划9个月延期至2024年6月，9亿美元GSMP计划2年延期至2025年12月[214] - 2023年11月公司申请CEF - EE计划6个月延期（2024年7月 - 12月），投资额约3亿美元；12月申请CEF - EE II计划，投资额31亿美元，覆盖2025年1月 - 2027年6月[216] 费率案提议 - 2023年12月公司提交配电基本费率案，提议整体收入增加9%，典型住宅电力和天然气客户综合增加12%[217] PSEG Power核电机组数据 - 2024年前三个月，PSEG Power核电机组发电量约8.2太瓦时，容量因子为96.8%；截至2024年3月31日，已对冲2024年预计发电量的90% - 95%[218] 温室气体排放目标 - 公司设定2030年实现净零温室气体排放目标，涵盖范围1和范围2排放[219] - 通过GSMP II，2018 - 2023年公司系统范围内甲烷排放量减少约27%，预计到2030年在2011年基线基础上至少减少60%[223] - 新泽西州要求天然气分销公用事业到2030年将天然气排放量在2006年水平基础上减少50%[237] 项目获得情况 - 2023年12月，Energy Holdings子公司获得PJM约4.24亿美元项目，预计2027年投入使用[225] 净收入情况 - 2024年第一季度，PSE&G净收入4.88亿美元，PSEG Power & Other为4400万美元，PSEG净收入5.32亿美元，摊薄后每股净收入1.06美元[230] - 若FERC取消ROE附加费，公司年度净收入和年度现金流入将减少约4000万美元[236] NDT基金与非交易MTM情况 - 2024年第一季度NDT基金收入5700万美元，非交易MTM亏损1.86亿美元；2023年同期NDT基金收入2500万美元，非交易MTM收益5.55亿美元[232] 核电厂相关政策 - 2022年6月至2025年5月，PSEG Power的核电厂获得零排放证书，价格约为每兆瓦时10美元[238] - 自2024年1月1日起至2032年，现有核能发电可享受最高每兆瓦时15美元的生产税收抵免[239] 利率掉期协议 - 截至2024年3月31日，公司签订了总计17.5亿美元的浮动利率转固定利率掉期协议[239] 税收政策 - IRA颁布了15%的公司替代最低税，现有核能发电设施可享受生产税收抵免，能源税收抵免可转让[241] 运营收入情况 - 2024年第一季度，公司运营收入27.6亿美元，较2023年同期减少9.95亿美元，降幅26%[247] - 2024年第一季度，PSE&G运营收入23.33亿美元，较2023年同期增加4000万美元，增幅2%[248] - 2024年第一季度运营收入为8.72亿美元，较2023年减少11.55亿美元，降幅57%[261] PSE&G成本与费用情况 - 2024年第一季度，PSE&G能源成本9.28亿美元，较2023年同期减少5600万美元，降幅6%[248] - 2024年第一季度，PSE&G利息费用1.38亿美元，较2023年同期增加2500万美元，增幅22%[248] 运营现金流情况 - 2024年第一季度运营现金流较2023年同期减少11.76亿美元，主要因PSEG Power净现金抵押品流出及较低的税收退款[269][270] 信贷安排情况 - 2024年3月，PSEG、PSEG Power和PSE&G将现有37.5亿美元循环信贷安排延长一年至2028年3月[273] - 截至2024年3月31日，公司总承诺信贷安排为40.25亿美元，可用流动性为38.11亿美元[274] 信用评级与抵押金额 - 若PSEG Power失去投资级信用评级，2024年3月31日和2023年12月31日需额外抵押的金额分别约为6.9亿美元和7.51亿美元[276] 到期债务情况 - 未来十二个月，PSEG有7.5亿美元2.88%高级票据到期，PSE&G有5亿美元有担保中期票据到期，PSEG Power有12.5亿美元定期贷款到期[277] 股息情况 - 2024年4月16日，PSEG董事会批准第二季度每股0.6美元普通股股息，指示性年股息率为每股2.4美元[280] 资本支出情况 - 2024年第一季度，PSE&G资本支出为7.39亿美元，PSEG Power & Other资本支出为4900万美元（不包括900万美元核燃料）[284] MTM VaR情况 - 2024年1 - 3月，按95%置信水平，MTM VaR在3000万美元至1.52亿美元之间波动[290] - 按95%置信水平，2024年3月31日MTM VaR为3800万美元，2023年12月31日为4800万美元；按99.5%置信水平，2024年3月31日为6000万美元，2023年12月31日为7500万美元[291]

财务数据和关键指标变化 - 公司2024年第一季度非GAAP营业利润为每股1.31美元,相比2023年同期的1.39美元有所下降 [7] - 公用事业部门2024年第一季度净收益为每股0.98美元,与2023年同期持平 [22] - 发电及其他部门2024年第一季度非GAAP营业利润为每股0.33美元,相比2023年同期的0.40美元有所下降 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公用事业部门收益增长主要来自输配电业务,但被运营和维护成本的增加所抵消 [22][23] - 发电及其他部门收益增长主要来自核电业务,但被运营和维护成本的增加所抵消 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第一季度天气较2023年同期温和,但仍较正常水平偏暖,对公用事业部门收益产生一定影响 [25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划未来5年内投资180亿美元至210亿美元于受监管的资本项目,主要用于基础设施更新和电气化项目 [13][27][28] - 公司正在参与多个输电项目投标,包括支持海上风电的预建基础设施项目以及PJM地区的区域输电扩建项目 [14][15] - 公司核电业务正在寻求多种增长机会,包括电站升功率和后续20年运营许可延期 [16] - 公司正在评估向数据中心提供可靠的碳中和基荷电力的机会 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司2024年业绩符合全年预期,并重申了5%-7%的长期非GAAP营业利润复合年增长目标 [6][37] - 管理层表示,公司的核电业务为资本投资计划提供了灵活性,无需发行新股或出售资产 [19] - 管理层认为,公司在新泽西州的地理位置和拥有3台机组的人工岛核电站为向数据中心提供可靠电力带来优势 [82][83] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Nick Campanella 提问** 询问公司与数据中心合作的时间安排和对未来财务贡献的影响 [40][41][42][43] **Ralph LaRossa 回答** 公司将密切关注州政府的政策动向,不会对此做出过多承诺。任何与数据中心合作的收益都将作为额外的上行空间,不会包含在公司的现有指引中 [41][42][43] 问题2 **Jeremy Tonet 提问** 询问公司对区域输电需求变化的看法,以及如何确保新增负荷不会增加其他用户的成本负担 [46][47][48][49][50] **Ralph LaRossa 回答** 公司将密切关注PJM的输电规划,根据新增负荷的性质采取不同的成本分摊方式。对于后付费用户,不会增加其他用户的成本;对于前付费用户,将根据各州的具体政策来确定 [47][48][49][50] 问题3 **Durgesh Chopra 提问** 询问公司对核电生产税收抵免(PTC)指引的最新进展及其对财务计划的影响 [52][53][54][55] **Dan Cregg 回答** 公司仍在等待财政部出台PTC的具体指引,目前正在根据不同情况进行规划。公司已将PTC的不确定性因素纳入了2024年的财务指引 [53][54][55]