文章核心观点 - 市场波动时投资者倾向价值投资，介绍四只价值投资股票，指出价值投资有“价值陷阱”问题，强调PEG比率重要性并给出筛选标准，推荐四只符合筛选的股票及研究工具 [1][2][3] 价值投资情况 - 市场波动时投资者常采用价值投资，在市场不确定时低价买入股票 [1] - 近期部分股票大幅上涨显示价值投资策略成功，讨论了京东、环球医疗服务、费森尤斯医疗和奇富科技四只股票 [2] - 价值投资有“价值陷阱”，长期表现可能不佳，可通过PEG比率判断股票未来走势 [3][4] PEG比率相关 - PEG比率定义为（市盈率/盈利增长率），低PEG比率对价值投资者有利，能帮助找到股票内在价值，但有不考虑增长率变化的缺点 [5] - 结合其他参数进行基于PEG的投资更有回报，给出筛选标准，如PEG比率低于行业中值、市盈率低于行业中值等 [6] 筛选出的股票情况 - 京东是中国供应链科技服务提供商，产品多样，目前Zacks排名1，价值评分A，五年历史增长率44.3% [8][9] - 环球医疗服务在美国宾夕法尼亚州，运营多种医疗中心，服务广泛，PEG和市盈率有折扣，Zacks排名2，价值评分A，长期预期增长率16.9% [10][11] - 费森尤斯医疗在德国，是透析产品和服务提供商，制造医疗设备，Zacks排名1，价值评分A，五年预期增长率11.9% [11][12] - 奇富科技是中国领先的人工智能信贷科技平台，提供贷款全周期技术服务，长期历史盈利增长率39.1%，价值评分A，Zacks排名1 [13][14]

Nearly 40,000 customers receive monthly bill discount based on enrollment in benefit programsUNIONDALE, N.Y., March 21, 2025 /PRNewswire/ -- While heating season is drawing to a close and related New York State assistance programs are drawing down the remainder of their funds, PSEG Long Island reminds customers struggling with their bills that they can apply for the company's Household Assistance Program year-round. Customers can call PSEG Long Island's Advocacy Hotline for assistance with applying: 631-755 ...

文章核心观点 公司专注可再生能源扩张有望增强其在清洁能源市场的影响力，持续投资基础设施以服务客户，但面临制造煤气厂场地修复成本等风险 [1] 顺风因素 - 公司计划2025年投资近38亿美元用于基础设施现代化等项目，2025 - 2029年有210 - 240亿美元的资本投资计划，预计带来6 - 7.5%的复合年费率基数增长 [2] - 公司在清洁能源领域对公用事业太阳能光伏并网系统的太阳能项目进行大量投资，截至2024年12月31日，PSE&G部门在新泽西州拥有158兆瓦直流电的已安装光伏太阳能容量 [3] - 公司于2021年6月加速并延长净零目标20年，目标是到2030年实现净零碳排放 [4] 逆风因素 - PSE&G部门需对38个前制造煤气厂场地进行环境评估和修复，预计成本2.1 - 2.34亿美元，可能影响公司经营业绩 [5] - 截至2024年12月31日，公司长期债务达189.6亿美元，第四季度末现金余额0.13亿美元，低于长期债务和当前债务价值37.4亿美元，显示偿债能力较弱 [6] 股价表现 - 过去一年，公司股价上涨30.2%，高于行业19.8%的涨幅 [7] 可考虑的股票 - CMS Energy Corporation长期（三到五年）盈利增长率为7.7%，过去四个季度平均盈利惊喜为4.76% [9] - CenterPoint Energy长期盈利增长率为7.5%，过去四个季度平均盈利惊喜为0.76% [10] - NiSource Inc.长期盈利增长率为8.2%，过去四个季度平均盈利惊喜为23.02% [10]

文章核心观点 - 股票投资需谨慎对冲以应对不确定性和限制损失，市场不稳定时可考虑价值策略或成长投资，巴菲特从纯价值投资者向GARP投资者的转变及几只股票的表现证明了GARP混合投资策略的成功 [1][2][3] GARP理论 - GARP理论将成长和价值投资原则相结合，形成混合策略，投资者关注股票是否被低估及有无可持续增长潜力 [4] PEG比率与GARP - GARP投资优先考虑PEG比率，该比率将股票市盈率与未来盈利增长率相关联，较低的PEG比率（最好小于1）对GARP投资者更有利，但该比率常被忽视且存在不考虑增长率变化的缺点，结合其他参数投资更有回报 [5][6][7] - 筛选标准包括PEG比率低于行业中值、市盈率（使用F1）低于行业中值、Zacks排名为1（强力买入）或2（买入）、市值大于10亿美元、20日平均成交量大于50000、F1盈利预测修正百分比（4周）大于5%、价值评分小于等于B [8][9] 推荐股票 - Jazz是爱尔兰的专业生物制药公司，专注神经科学和肿瘤学，大部分收入来自睡眠障碍药物，肿瘤产品组合占产品收入近30%，Zacks排名2，价值评分A，PEG和P/E有折扣，长期预期盈利增长率7.3% [10][11] - Fresenius Medical是德国最大的慢性肾衰竭透析产品和服务综合供应商之一，生产多种治疗终末期肾病的耐用医疗设备，Zacks排名1，价值评分A，PEG和P/E有折扣，长期预期增长率11.9% [12][13] - Dana及其子公司为北美、欧洲、南美和亚太地区的车辆和机械提供动力传输和能源管理解决方案，产品包括驱动系统等，PEG和P/E有折扣，价值评分A，Zacks排名1，未来五年盈利增长率19.3% [14][15] - Itron是华盛顿的技术和服务公司，是全球公用事业和市政部门标准、先进和智能电表及电表通信系统的领先供应商，收入来自三个运营部门，Zacks排名2，价值评分B，PEG和P/E有折扣，长期预期盈利增长率29% [16][17]

With the market getting increasingly fickle on external shocks, investors are more focused on finding an investment strategy that emphasizes judging a stock's inherent potential. Needless to say, value investment is gaining popularity day by day.  However, this apparently simple-to-understand investing strategy has historically shown dangerous outcomes a number of times because of people’s oversight of its basics.Warren Buffett, the popular value investor, believes that proper understanding of the “intrinsi ...

If someone calls and threatens to immediately shut off the power, it's likely fraudulentUNIONDALE, N.Y., Feb. 28, 2025 /PRNewswire/ -- For National Consumer Protection Week (March 2-8). PSEG Long Island urges customers to understand scammers' tactics and do the right thing if confronted with a demand for payment and a threat of imminent shutoff:  Stop and verify before acting.  Reach out to PSEG Long Island for confirmation."Consumer Protection Week is a time for helping people understand how to defend them ...

养老金和其他退休福利假设变动影响 - 养老金假设中，折现率降低1%，2024年12月31日福利义务增加4.67亿美元，2025年成本增加2000万美元，资本化金额增加1400万美元；预期资产回报率降低1%，2025年成本增加3800万美元，资本化金额增加3800万美元[404] - 其他退休福利（OPEB）假设中，折现率降低1%，2024年12月31日福利义务增加6100万美元；预期资产回报率降低1%，2025年成本增加400万美元，资本化金额增加400万美元[404] 资产弃置义务相关情况 - 截至2024年12月31日，PSEG Power核设施未来退役相关的资产弃置义务（ARO）约占公司总ARO的100%，金额为10.35亿美元[419] - 核退役ARO假设中，折现率降低1%，核ARO增加7300万美元；通胀率增加1%，核ARO增加3.46亿美元；若未获联邦政府核废料成本补偿，核ARO增加1.05亿美元[421] 风险管理与财务处理 - 公司运营面临市场风险，通过正常经营、融资活动及衍生品交易管理风险，衍生品按公允价值计入资产负债表[405][406] - 公司对长期资产进行减值评估，依据未折现现金流测试判断是否减值，折旧采用直线法[411][412][414] - PSE&G、PSEG Power和Services对有法律义务的长期资产退役成本确认负债，按公允价值记录并资本化[417] 批发能源业务衍生品情况 - 公司批发能源业务中部分衍生品合约按市价计量，收益随商品价格波动[408] 前瞻性陈述风险 - 公司前瞻性陈述受风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异[18] 财务报表编制准则 - PSE&G按受监管企业会计准则编制财务报表，会递延成本确认或确认义务[420][422] 税务影响 - 2024年12月31日止年度，美国财政部发布的指导意见可能使公司所得税产生8900万美元收益或费用[429] - 若上述税务立场获支持或不获支持，净收入将有2900万美元减少或4400万美元增加[429] MTM VaR数据变化 - 按95%置信水平，2024年末MTM VaR为3600万美元，2023年末为4800万美元[435] - 按95%置信水平，2024年MTM VaR平均值为4400万美元，2023年为5600万美元[435] - 按99.5%置信水平，2024年末MTM VaR为5700万美元，2023年末为7500万美元[435] - 按99.5%置信水平，2024年MTM VaR平均值为6900万美元，2023年为8700万美元[435] 市场利率对利息成本影响 - 截至2024年12月31日，市场利率假设提高10%，长期债务和定期贷款协议的税前年利息成本将增加400万美元[437] 基金资产情况 - 截至2024年12月31日，养老金和OPEB计划信托净资产为44亿美元[438] - 截至2024年12月31日，NDT基金包含14亿美元股票证券和13亿美元固定收益证券[438] 股市变动对基金影响 - 截至2024年12月31日，假设股市变动10%，NDT基金股票证券价值将受约1.38亿美元影响[438]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度净收入为每股0.57%，全年为每股3.54%；非GAAP运营收益第四季度为每股0.84%，全年为每股3.68%，处于2024年指导范围上限 [8] - 2023年全年净收入为每股5.13%，非GAAP运营收益为每股3.48%；2023年第四季度净收入为每股1.10%，非GAAP运营收益为每股0.54% [26] - 2025年非GAAP运营收益指导为每股3.94% - 4.06%，中点较2024年报告结果增长9% [16] - 2025 - 2029年非GAAP运营收益复合年增长率为5% - 7%，以2025年指导中点为新基准年 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 PSE&G - 2024年第四季度净收入为每股0.75%，非GAAP运营收益为每股0.75%；2023年第四季度净收入为每股0.58%，非GAAP运营收益为每股0.59% [27] - 2024年第四季度输电利润率带来每股0.02%的收益，配电利润率增加每股0.16% [29] - 2024年第四季度配电运维费用较2023年同期有利每股0.01%，折旧和利息费用分别上升每股0.01%和每股0.02% [30] - 2024年第四季度养老金和其他退休福利收入减少导致每股不利0.02%，税收和其他因素带来每股0.02%的有利影响 [31] - 2024年资本支出约36亿美元，略高于原计划的34亿美元；2025年计划投资约38亿美元 [33][34] PSEG Power and Other - 2024年第四季度净亏损为每股0.18%，非GAAP运营收益为每股0.09%；2023年第四季度净收入为每股0.52%，非GAAP运营亏损为每股0.05% [35] - 2024年第四季度净能源利润率上升每股0.18%，运维费用不利每股0.01%，利息费用增加每股0.02%，养老金和其他退休福利信用减少不利每股0.01%，税收和其他因素有利每股0.01% [36] - 2024年第四季度核电舰队发电量约7.3太瓦时，全年约31太瓦时，季度和全年产能利用率分别约为86%和90% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2024年12月，PSEG总可用流动性为26亿美元，包括约1亿美元现金 [37] - 截至2024年12月31日，现金抵押余额约为2.5亿美元 [37] - 2024年11月，PSE&G偿还2.5亿美元3.05%有担保中期票据 [38] - 2024年12月，PSEG Power签订4亿美元364天可变利率定期贷款协议，并修改12.5亿美元可变利率三年期定期贷款协议，将到期日从3月延长至6月 [39] - 截至2024年底，PSEG Power债务余额为16.5亿美元，其中12.5亿美元已转换为固定利率，可变利率债务约占总债务的7% [40][41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年实现战略和监管目标，包括解决PSE&G的首次电力和天然气费率案、获批投资29亿美元用于清洁能源未来能效II计划、执行36亿美元资本支出计划、实施养老金和风暴成本递延机制 [10][11][12] - 2025年计划投资40亿美元，提高2025 - 2029年资本支出计划至225 - 260亿美元，主要用于PSE&G满足客户需求、现代化基础设施和执行能效计划 [17] - 继续追求PSEG Nuclear的核收入增长机会，通过签订长期合同出售部分核输出，有助于吸引AI中心到新泽西州 [22] - 无需发行新股或出售资产即可支持未来五年资本支出计划，并提供持续和可持续的股息 [24][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年业绩强劲，连续20年达到或超过管理层非GAAP运营收益指导 [9] - 2025年非GAAP运营收益指导显示增长，未来五年复合年增长率稳定 [16] - 新费率和能效计划将支持2025年公用事业利润率，但部分被更高的运维、利息和折旧费用抵消 [42][43] - 尽管PJM拍卖结果将导致居民电费上涨，但公司仍致力于保持客户成本可承受性和电网可靠性 [21][68] 其他重要信息 - 2024年PSE&G被J. D. Power评为东部大型公用事业公司中住宅电力和天然气服务客户满意度第一名 [14] - 2024年PSE&G连续第23年获得PA Consulting的中大西洋地区可靠性一号奖 [15] - 2025年PSEG普通股年度股息提高至每股2.52美元，为连续第14年增加 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 核业务方面，FERC近期行动是否会延迟商业讨论，表后交易的复杂性是否会改变交易结构，以及相关时间安排 - 公司表示继续看到各方对核业务的兴趣，FERC的表态方向上有利，虽细节未明但不影响继续推进工作，州长和新泽西州对相关机会有兴趣 [50][54][55] 问题2: PSE&G超4吉瓦的业务机会管道是否会影响人工岛的机会，两者交易对手是否分开 - 4700兆瓦的业务机会包括数据中心、大型负载和电动汽车互联等，显示行业对新泽西州的兴趣，州政府的营销工作有成效，两者交易对手情况未明确提及 [58][59][60] 问题3: 如何看待PJM市场前景，可能的结构变化，以及对客户和核舰队的影响 - 公司以生产税收抵免（PTC）底线设定目标，关注客户成本可承受性和电网可靠性，不确定PJM市场是否存在，担心能否吸引发电资源及时进入该地区 [67][68][69] 问题4: 市场不确定性是否降低客户兴趣 - 新泽西州对大型负载的兴趣从400兆瓦增加到4700兆瓦，显示该州客户兴趣仍在上升 [74][75] 问题5: 核舰队商业交易是等待州政府还是FERC，大客户连接设施的爬坡时间及对盈利的影响 - 公司不等待州政府和FERC，可继续推进工作，FERC表态的紧迫性有帮助；销售现有资产可能较快产生影响，若需建设数据中心则时间较长 [80][82][87] 问题6: 若容量拍卖持续接近270美元水平，对总收益计算的影响 - 需考虑套期保值情况和市场走势，容量价格和能源价格有反向关系，价格上升可能使公司收益超出范围，同时要考虑通胀对底线的调整 [88][89][91] 问题7: PSEG Power的套期保值情况，与过去指导的对比 - 公司平衡总收益定义的不确定性以降低风险，套期保值比例与过去三年可分摊方法相比变化不大，2025年约为90%，2026年约为三分之二，2027年约为三分之一 [96][98] 问题8: 为何今年未提供公用事业和PSEG Power and Other的净收入指导细分 - 公司一年或两年前做出改变，认为在企业层面讨论合适，公用事业占比约90% [99][100] 问题9: 总利润率敏感度是否包括容量拍卖的每兆瓦时等效价格 - 总利润率敏感度是每兆瓦时的综合价格，包括容量拍卖的影响 [103][104] 问题10: 核共址订单预计何时出台 - 管理层认为应按FERC所说不久后出台，预计不超过60天 [112][113] 问题11: 对PJM市场长期发展的看法 - 市场发展取决于各州经济政策，新泽西州处于十字路口，需平衡客户成本可承受性和电网可靠性，目前无明确答案，有总体规划出台但决策可能跨越政府任期 [114][116][117] 问题12: GSMP III文件是否本季度重新审视，对2025年计划是利好还是已有假设包含在内 - 公司已开始相关讨论，这是核心业务活动的一部分，预计会继续推进 [126][127] 问题13: 展望中资本支出增加但无额外股权融资，2024年资金流与债务比率及信用指标预期 - 管理层未提供2024年具体数据，预计未来几年信用指标处于中高个位数范围，这是公司有信心推进计划的原因 [133][134] 问题14: BGS商业工业一年期结果显示高价，对新泽西州无强劲供应响应的情况有何启示 - 公司综合成本约为每兆瓦日17美元，客户可选择第三方供应商，公司将在支付援助和能效计划方面提供支持；BGS合同无利润，价格上涨主要源于PJM拍卖，预计客户会增加购物兴趣 [135][136][139] 问题15: 新泽西州发电是否处于净多头地位，储备利润率情况 - 新泽西州无综合资源计划，无储备利润率设定，该州是净进口州，尤其在高峰日，依赖PJM，PJM储备利润率比目标高约2% [146][147][148] 问题16: 新泽西州是否可考虑类似其他州的资源充足计划 - 公司认为新泽西州可以考虑，该州有多种选择，BGS是现有市场规则，市场受多种因素影响，需平衡可承受性、可靠性和自由市场 [150][151][152]

业绩总结 - 2024年第四季度每股净收入为0.57美元，全年每股净收入为3.54美元[11] - 2024年PSEG的总净收入为3.54亿美元，较2023年下降1.59亿美元[29] - PSEG 2024财年净收入为17.72亿美元，较2023年的25.63亿美元下降30.5%[73] - PSEG的全年非GAAP运营收益为18.39亿美元，较2023年的17.42亿美元增长5.6%[73] - PSEG的每股收益在2024年第四季度为0.57美元，较2023年同期的1.10美元下降48.2%[73] - 2024年每股稀释收益为3.54美元，较2023年的5.13美元下降30.9%[77] 用户数据 - 2024年PSE&G的电力销售同比增长2.5%，天然气销售下降1%[39] - 2024年PSE&G在东部大型公用事业中被J.D. Power评为居民电力和天然气服务客户满意度第一[11] 未来展望 - 2025年非GAAP运营收益指导范围为每股3.94至4.06美元，较2024年结果预计增长约9%[12] - 2025年预计的资本支出计划约为38亿美元，继续投资于基础设施现代化和电气化项目[16] - 2025年至2029年PSEG的资本计划总额为225亿至260亿美元，超过90%来自于受监管活动[20] 新产品和新技术研发 - PSE&G在2024年更换了约350英里的天然气主干管，减少了自2018年以来系统范围内超过30%的甲烷排放[39] 资本投资与支出 - 2024年PSE&G成功执行了约36亿美元的资本投资计划，其中第四季度为9亿美元[11] - PSEG在2024年投资约36亿，超出原定的2024年投资计划[39] - PSEG的2025-2029年监管资本投资计划总额为210亿至240亿，较2024-2028年的180亿至210亿有所上调[40] 负面信息 - PSEG Power在2024年第四季度的净亏损为9200万美元，而2023年同期的净收入为2.55亿美元[76] - PSEG Power的全年净收入为2.25亿美元，较2023年的10.48亿美元下降78.5%[76] 其他新策略 - PSEG的长期债务总额为48.6亿，资本化率为58%[63] - PSEG截至2024年12月31日的可用流动性约为26亿[68] - PSEG的未承诺信贷额度为2亿美元，其中7500万美元的信用证已使用[69]

The new year has been turbulent so far for the equity market, with geopolitical tensions and trade policies playing a significant role in shaping investor sentiment. Trump's tariff policies have not only reignited trade conflicts with China but also resulted in retaliatory measures from the European Union. This has increased concerns over global supply chains and corporate earnings. Further, the Federal Reserve’s decision to hold interest rates steady, despite earlier expectations of a cut, has added to mar ...