文章核心观点 公司将于4月30日举办2025年第一季度财报电话会议，届时管理层将讨论财务结果、财务指引等重要事项，音频网络直播及相关材料可在公司投资者关系网站获取 [1][2] 会议信息 - 公司将于4月30日上午11点举办2025年第一季度财报电话会议，管理层将讨论第一季度财务结果、财务指引、资本投资、监管活动等重要事项 [1] - 音频网络直播及相关材料届时可在公司投资者关系网站的投资者新闻和活动板块获取，回放及材料将于5月1日前在该板块提供 [2] 公司概况 - 公司是一家受监管的基础设施公司，运营新泽西州最大的输配电公用事业，为约240万电力和190万天然气客户提供服务 [3] - 公司拥有一支独立的3758兆瓦无碳、基荷核电发电机组，分布在新泽西州和宾夕法尼亚州 [3] - 公司以“推动进步”为愿景，目标是为人们提供更清洁、安全、可靠且耗能更少的能源 [3] - 公司是标准普尔500指数成分股，连续17年入选道琼斯北美可持续发展指数 [3] - 公司业务包括公共服务电力与天然气公司、PSEG Power和PSEG Long Island [3] 信息披露 - 公司和公共服务电力与天然气公司会不时在公司投资者关系网站发布重要信息，鼓励投资者和相关方访问该网站查看新发布内容 [4] - 可在公司投资者关系网站底部或通过导航至电子邮件提醒网页注册自动电子邮件提醒 [4]

文章核心观点 - 介绍公用事业股定义、投资者购买原因、发展机遇及筛选优质公用事业股方法，并给出推荐股票列表 [5] 公用事业股定义 - 公用事业股公司主营电力和水等必需品分销业务，按全球行业分类标准，该行业包括电力、天然气和水等公用事业公司，还有独立电力生产商、能源交易商及可再生能源发电和分销商 [6][7][8] 投资者购买公用事业股原因 - 公用事业涉及人们生活必需品，营收和盈利稳定，被视为防御性股票，经济困难时消费者也会优先支付账单，公司经济敏感度低，能产生稳定收入、利润和大量自由现金流，并以股息形式返还股东，且通常是高收益市场板块之一，在市场动荡时能提供一定安全保障和上涨潜力 [8][9][10] 公用事业股局限性 - 2020年新冠熊市和大衰退熊市中，公用事业股表现不佳，并非总能提供保护；受监管的公用事业公司虽可缓慢提价，但涨幅受限，且业务受地域限制，用户增长依赖当地人口增长，增长上限低 [11][12] 公用事业股发展机遇 - 人工智能兴起预计将大幅增加未来十年电力使用量，为电力生产商带来业务增长机会，可能推动行业发展 [13] 筛选优质公用事业股方法 - 从标准普尔综合1500指数中筛选，该指数涵盖不同规模股票，约占美国市值90% [16] - 长期每股收益预期增长率至少达5% [16] - 股息收益率至少为2.5%，高于市场平均水平 [17] - 过去一年股息增长至少5%，既能为投资者带来现金，也能体现公司财务质量 [18] - 至少有五位覆盖分析师关注，便于获取更多报告和见解 [19] - 获得分析师一致买入评级，在标准普尔全球市场情报评级体系中平均推荐得分不高于2.5 [19] 推荐的公用事业股 - IDACORP（IDA），股息收益率2.9%，预计年度股息每股增长率5.5%，长期每股收益增长率8.3%，分析师共识推荐1.75 [20] - NiSource（NI），股息收益率2.8%，预计年度股息每股增长率6.8%，长期每股收益增长率8.0%，分析师共识推荐1.53 [20] - DTE Energy（DTE），股息收益率3.1%，预计年度股息每股增长率6.9%，长期每股收益增长率8.0%，分析师共识推荐2.05 [20] - New Jersey Resources（NJR），股息收益率3.6%，预计年度股息每股增长率5.4%，长期每股收益增长率7.6%，分析师共识推荐2.22 [20] - CMS Energy（CMS），股息收益率2.9%，预计年度股息每股增长率5.8%，长期每股收益增长率7.3%，分析师共识推荐2.21 [20] - Sempra（SRE），股息收益率3.7%，预计年度股息每股增长率5.6%，长期每股收益增长率7.0%，分析师共识推荐2.11 [20] - Ameren（AEE），股息收益率2.6%，预计年度股息每股增长率6.3%，长期每股收益增长率6.9%，分析师共识推荐2.24 [20] - Public Service Enterprise Group（PEG），股息收益率3.1%，预计年度股息每股增长率5.7%，长期每股收益增长率6.6%，分析师共识推荐2.35 [20] - Essential Utilities（WTRG），股息收益率3.2%，预计年度股息每股增长率6.6%，长期每股收益增长率6.5%，分析师共识推荐1.46 [20] - FirstEnergy（FE），股息收益率4.1%，预计年度股息每股增长率5.6%，长期每股收益增长率5.7%，分析师共识推荐2.39 [21]

文章核心观点 特朗普“解放日”政策引发全球市场金融和地缘政治连锁反应，市场衰退风险加剧，投资者重新评估投资组合策略，价值投资受关注但存在“价值陷阱”，可结合PEG比率及其他参数筛选股票，文章给出四个符合筛选条件的股票 [1][2][4] 特朗普政策影响 - 特朗普“解放日”政策对美国几乎所有贸易伙伴征收10%基准互惠关税，对外国制造车辆、钢铁和铝进口征收25%关税，引发股市抛售和国际报复，衰退风险加剧 [1] - 市场反应剧烈，科技股为主的纳斯达克综合指数昨日暴跌6%，“七巨头”市值合计损失近1万亿美元 [1] 投资者策略调整 - 宏观经济不确定性增加，投资者重新评估投资组合策略，波动时期倾向选择价值投资，趁市场不确定时低价买入优质股票 [2] 价值投资相关 - 近期几只股票大幅上涨显示纯价值投资策略成功，文章讨论Qifu Technology、Suzano、Fresenius Medical Care和JD.com四只股票 [3] - 价值投资有弊端，理解不当会陷入“价值陷阱”，有股息收益率、P/E或P/B等价值投资衡量标准 [4] - 为避免“价值陷阱”，投资者应关注股票未来12至24个月走势，巴菲特建议关注股票盈利增长潜力，体现PEG比率重要性 [5] PEG比率介绍 - PEG比率定义为（价格/收益）/收益增长率，低PEG比率对价值投资者有利，能帮助找到股票内在价值，但有不考虑增长率变化的缺点 [6] 筛选标准 - 筛选获胜策略的标准包括PEG比率低于行业中位数、P/E比率（使用F1）低于行业中位数、Zacks排名为1（强力买入）或2（买入）、市值大于10亿美元、20日平均成交量大于50000、F1盈利预测修正百分比（4周）大于5%、价值评分小于等于B [7][8] 符合筛选的股票 - Qifu Technology是中国领先的人工智能信贷科技平台，长期历史盈利增长率达39.1%，价值评分为A，Zacks排名为1 [9][10] - Suzano在巴西及国际生产销售桉树纸浆和纸制品，除PEG和P/E有折扣外，Zacks排名为2，价值评分为A，长期预期增长率为55.7% [10][11] - Fresenius Medical是德国最大的慢性肾衰竭透析产品和服务综合提供商之一，Zacks排名为1，价值评分为A，五年预期增长率为11.9% [11][12] - JD.com是中国以供应链为核心的科技和服务提供商，Zacks排名为1，价值评分为A，五年历史增长率为44.3% [13][14]

文章核心观点 - 市场波动时投资者倾向价值投资，介绍四只价值投资股票，指出价值投资有“价值陷阱”问题，强调PEG比率重要性并给出筛选标准，推荐四只符合筛选的股票及研究工具 [1][2][3] 价值投资情况 - 市场波动时投资者常采用价值投资，在市场不确定时低价买入股票 [1] - 近期部分股票大幅上涨显示价值投资策略成功，讨论了京东、环球医疗服务、费森尤斯医疗和奇富科技四只股票 [2] - 价值投资有“价值陷阱”，长期表现可能不佳，可通过PEG比率判断股票未来走势 [3][4] PEG比率相关 - PEG比率定义为（市盈率/盈利增长率），低PEG比率对价值投资者有利，能帮助找到股票内在价值，但有不考虑增长率变化的缺点 [5] - 结合其他参数进行基于PEG的投资更有回报，给出筛选标准，如PEG比率低于行业中值、市盈率低于行业中值等 [6] 筛选出的股票情况 - 京东是中国供应链科技服务提供商，产品多样，目前Zacks排名1，价值评分A，五年历史增长率44.3% [8][9] - 环球医疗服务在美国宾夕法尼亚州，运营多种医疗中心，服务广泛，PEG和市盈率有折扣，Zacks排名2，价值评分A，长期预期增长率16.9% [10][11] - 费森尤斯医疗在德国，是透析产品和服务提供商，制造医疗设备，Zacks排名1，价值评分A，五年预期增长率11.9% [11][12] - 奇富科技是中国领先的人工智能信贷科技平台，提供贷款全周期技术服务，长期历史盈利增长率39.1%，价值评分A，Zacks排名1 [13][14]

公司客户援助计划 - 目前有近40,000名住宅客户正在享受家庭援助计划 该计划为符合资格的家庭提供每月45美元的电费折扣[1][2] - 公司通过多种渠道主动接触潜在客户 包括在图书馆和社区活动设点 向可能符合条件的客户发送电子邮件和信件 电话指导申请 并培训合作组织协助申请[3] - 公司鼓励任何有逾期账户余额的客户致电1-800-490-0025 以制定适合其家庭需求的延期付款协议[4] 公司节能与降费项目 - 公司提供住宅能源可负担性合作伙伴计划 这是一项针对符合收入条件的客户的免费计划 旨在帮助他们节约能源并降低能源账单 技术人员会进行免费家庭能源调查并可能安装节能措施[5] - 公司提供家庭舒适计划 为管道式空气源热泵和无管道迷你分体系统提供回扣 家庭舒适增强计划则为符合特定收入条件的客户提供更高的回扣[10] - 公司提供智能恒温器回扣 据能源之星估计 使用其认证的智能恒温器每年可节省约100美元[10] 纽约州相关援助计划 - 家庭能源援助计划可为符合条件的房主和租户提供取暖燃料补助 一个四口之家的月总收入上限为6,390美元仍可符合资格 该福利于2024年11月1日开放[7] - 紧急HEAP计划于2025年1月2日开放 可为符合条件的客户提供补助 以避免家庭供暖被切断或燃料耗尽[7] - 州临时和残疾援助办公室正在接受取暖设备维修或更换福利的申请 符合条件的房主可申请高达4,000美元的维修费或8,000美元的更换费[7] 客户节能实用建议 - 使用LED灯泡替换低效白炽灯泡 据美国能源部数据 照明约占家庭用电量的15% LED节能高达90%且寿命长达25倍[10] - 通过使用高效电源插座或拔掉不使用的电子设备来减少“待机功耗”[10] - 采用分时费率的客户可在非高峰时段运行洗碗机 干衣机等高能耗电器并为电动汽车充电[10] - 密封门窗缝隙 使用吊扇顺时针旋转以促进暖空气循环 将恒温器调低1度以潜在降低取暖费 使用可编程或智能恒温器自动管理家庭冷暖需求[10]

文章核心观点 公司专注可再生能源扩张有望增强其在清洁能源市场的影响力，持续投资基础设施以服务客户，但面临制造煤气厂场地修复成本等风险 [1] 顺风因素 - 公司计划2025年投资近38亿美元用于基础设施现代化等项目，2025 - 2029年有210 - 240亿美元的资本投资计划，预计带来6 - 7.5%的复合年费率基数增长 [2] - 公司在清洁能源领域对公用事业太阳能光伏并网系统的太阳能项目进行大量投资，截至2024年12月31日，PSE&G部门在新泽西州拥有158兆瓦直流电的已安装光伏太阳能容量 [3] - 公司于2021年6月加速并延长净零目标20年，目标是到2030年实现净零碳排放 [4] 逆风因素 - PSE&G部门需对38个前制造煤气厂场地进行环境评估和修复，预计成本2.1 - 2.34亿美元，可能影响公司经营业绩 [5] - 截至2024年12月31日，公司长期债务达189.6亿美元，第四季度末现金余额0.13亿美元，低于长期债务和当前债务价值37.4亿美元，显示偿债能力较弱 [6] 股价表现 - 过去一年，公司股价上涨30.2%，高于行业19.8%的涨幅 [7] 可考虑的股票 - CMS Energy Corporation长期（三到五年）盈利增长率为7.7%，过去四个季度平均盈利惊喜为4.76% [9] - CenterPoint Energy长期盈利增长率为7.5%，过去四个季度平均盈利惊喜为0.76% [10] - NiSource Inc.长期盈利增长率为8.2%，过去四个季度平均盈利惊喜为23.02% [10]

文章核心观点 - 股票投资需谨慎对冲以应对不确定性和限制损失，市场不稳定时可考虑价值策略或成长投资，巴菲特从纯价值投资者向GARP投资者的转变及几只股票的表现证明了GARP混合投资策略的成功 [1][2][3] GARP理论 - GARP理论将成长和价值投资原则相结合，形成混合策略，投资者关注股票是否被低估及有无可持续增长潜力 [4] PEG比率与GARP - GARP投资优先考虑PEG比率，该比率将股票市盈率与未来盈利增长率相关联，较低的PEG比率（最好小于1）对GARP投资者更有利，但该比率常被忽视且存在不考虑增长率变化的缺点，结合其他参数投资更有回报 [5][6][7] - 筛选标准包括PEG比率低于行业中值、市盈率（使用F1）低于行业中值、Zacks排名为1（强力买入）或2（买入）、市值大于10亿美元、20日平均成交量大于50000、F1盈利预测修正百分比（4周）大于5%、价值评分小于等于B [8][9] 推荐股票 - Jazz是爱尔兰的专业生物制药公司，专注神经科学和肿瘤学，大部分收入来自睡眠障碍药物，肿瘤产品组合占产品收入近30%，Zacks排名2，价值评分A，PEG和P/E有折扣，长期预期盈利增长率7.3% [10][11] - Fresenius Medical是德国最大的慢性肾衰竭透析产品和服务综合供应商之一，生产多种治疗终末期肾病的耐用医疗设备，Zacks排名1，价值评分A，PEG和P/E有折扣，长期预期增长率11.9% [12][13] - Dana及其子公司为北美、欧洲、南美和亚太地区的车辆和机械提供动力传输和能源管理解决方案，产品包括驱动系统等，PEG和P/E有折扣，价值评分A，Zacks排名1，未来五年盈利增长率19.3% [14][15] - Itron是华盛顿的技术和服务公司，是全球公用事业和市政部门标准、先进和智能电表及电表通信系统的领先供应商，收入来自三个运营部门，Zacks排名2，价值评分B，PEG和P/E有折扣，长期预期盈利增长率29% [16][17]

文章核心观点 - 在市场波动加剧的背景下 价值投资策略日益受到关注 但其应用存在因忽视基本面而陷入“价值陷阱”的风险 [1] - 沃伦·巴菲特强调 在关注市场低估股票的同时 必须聚焦其盈利增长潜力 以正确理解“内在价值” [2] - 市盈增长比率是识别真正价值股、避免价值陷阱的关键指标 结合其他筛选参数可构建更成功的投资策略 [5][6][7] - 文章通过一套量化筛选标准 最终列出了13只符合条件的股票 并详细介绍了其中4只 [3][7][8] 价值投资策略与风险 - 纯粹的价值投资策略历史上曾多次因人们忽视其基本原理而出现危险结果 [1] - 若对策略理解不当 可能陷入“价值陷阱” 即因暂时性问题导致股价下跌的股票 若问题持续存在 其长期表现将不佳 [4] - 股息收益率 市盈率 市净率等传统价值衡量标准虽简单 但仅能识别股票是否折价交易 [4] 关键投资指标：PEG比率 - PEG比率定义为（市盈率）/（盈利增长率） 该比率越低对价值投资者越有利 [6] - 与单纯使用市盈率相比 PEG比率有助于发现股票的内在价值 [6] - PEG比率的局限性在于未考虑增长率变化的情况 例如预测期初高增长 随后长期可持续但较低的增长率 [6] 股票筛选标准 - PEG比率低于行业平均水平 [7] - 市盈率（使用F1预期）低于行业平均水平 [7] - Zacks评级为1（强力买入）或2（买入） [7] - 市值大于10亿美元 以确保公司流动性强 [7] - 20日平均成交量大于5万股 以保证股票易于交易 [7] - 过去4周F1盈利预测修正幅度大于5% 向上修正意味着市场更乐观 [7] - 价值评分小于或等于B级 研究表明 价值评分A或B级 结合Zacks评级1 2或3级（持有）的股票具有最佳上涨潜力 [7] 筛选出的重点公司分析 - **莫尔森库尔斯饮料**：全球啤酒及饮料制造商和销售商 拥有多元化的自有及合作品牌组合 旨在成为消费者首选 [8] - Zacks评级为1 价值评分A级 [9] - 五年预期增长率为6.3% [9] - **拜玛林制药**：专注于针对危及生命的严重疾病（主要针对儿童）的治疗方法的开发和商业化 拥有8款上市产品 [9] - Zacks评级为2 价值评分B级 [10] - 长期历史增长率为77.6% [10] - **戴文能源**：独立的能源公司 主要从事石油和天然气的勘探 开发和生产 业务主要集中于北美陆上地区 [10] - Zacks评级为2 价值评分A级 [11] - 五年历史增长率为40.1% [11] - **爵士制药**：专注于神经科学和肿瘤学的专业生物制药公司 大部分收入来自睡眠障碍药物 近期新药获批有望提振肿瘤药物销售 [11] - Zacks评级为1 价值评分A级 [12] - 长期预期盈利增长率为7.4% [12]

公司反欺诈消费者警示 - 核心观点：PSEG长岛公司在全国消费者保护周期间警示客户，警惕冒充公用事业公司的诈骗行为，其核心特征是威胁立即断电并要求通过非官方渠道付款，公司呼吁客户在行动前务必通过官方渠道核实[1][2] - 诈骗者最常使用的手段是威胁立即断电以迫使客户付款[7] - 公司绝不会要求客户使用某一种特定的支付方式[7] - 公司不接受外部基于网络的电子支付服务、预付借记卡或比特币作为付款方式[2][7] 诈骗模式与识别方法 - 电话诈骗：诈骗者常使用电话“伪装”技术，使其来电号码显示为“PSEG长岛”，并催促通过电子支付服务、预付卡或比特币即时付款[7] - 上门诈骗：诈骗者可能冒充公司员工上门，穿着“制服”或使用虚假标识，通常会索要个人信息或提供虚假折扣，而真正的公司代表不会这样做[4] - 虚假网站：诈骗者购买与公司真实网址相似的域名，建立欺诈性复制网站，诱导用户访问并支付账单[6] - 公司唯一官方网站域名为 psegliny.com，且始终使用“.com”域名[6] 公司官方验证与沟通流程 - 客户应通过账单上印刷的电话号码联系公司以核实任何可疑要求[2] - 对上门服务有疑虑时，不应让此人进入房屋，并应拨打 1-800-490-0025 核实是否有员工被派往该地址[4][5] - 真正的公司员工会携带公司身份证件，并在客户要求时出示[5] - 在电话中，真正的公司代表会要求与“记录在案的客户”通话，并提供账户姓名、地址和当前余额以验证身份[8] - 如果“记录在案的客户”不在，公司代表将不会讨论账户任何信息，只会留言请客户回电 1-800-490-0025[9] 行业合作与成果 - 公司是“公用事业联合反诈骗联盟”成员，该联盟致力于提高客户对常见及新型诈骗手段的认识[10] - 通过其工作及客户举报的帮助，该联盟已成功让超过14,830个被诈骗者用于针对公用事业客户的免费电话号码停止运营[10]

养老金和其他退休福利假设变动影响 - 养老金假设中，折现率降低1%，2024年12月31日福利义务增加4.67亿美元，2025年成本增加2000万美元，资本化金额增加1400万美元；预期资产回报率降低1%，2025年成本增加3800万美元，资本化金额增加3800万美元[404] - 其他退休福利（OPEB）假设中，折现率降低1%，2024年12月31日福利义务增加6100万美元；预期资产回报率降低1%，2025年成本增加400万美元，资本化金额增加400万美元[404] 资产弃置义务相关情况 - 截至2024年12月31日，PSEG Power核设施未来退役相关的资产弃置义务（ARO）约占公司总ARO的100%，金额为10.35亿美元[419] - 核退役ARO假设中，折现率降低1%，核ARO增加7300万美元；通胀率增加1%，核ARO增加3.46亿美元；若未获联邦政府核废料成本补偿，核ARO增加1.05亿美元[421] 风险管理与财务处理 - 公司运营面临市场风险，通过正常经营、融资活动及衍生品交易管理风险，衍生品按公允价值计入资产负债表[405][406] - 公司对长期资产进行减值评估，依据未折现现金流测试判断是否减值，折旧采用直线法[411][412][414] - PSE&G、PSEG Power和Services对有法律义务的长期资产退役成本确认负债，按公允价值记录并资本化[417] 批发能源业务衍生品情况 - 公司批发能源业务中部分衍生品合约按市价计量，收益随商品价格波动[408] 前瞻性陈述风险 - 公司前瞻性陈述受风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异[18] 财务报表编制准则 - PSE&G按受监管企业会计准则编制财务报表，会递延成本确认或确认义务[420][422] 税务影响 - 2024年12月31日止年度，美国财政部发布的指导意见可能使公司所得税产生8900万美元收益或费用[429] - 若上述税务立场获支持或不获支持，净收入将有2900万美元减少或4400万美元增加[429] MTM VaR数据变化 - 按95%置信水平，2024年末MTM VaR为3600万美元，2023年末为4800万美元[435] - 按95%置信水平，2024年MTM VaR平均值为4400万美元，2023年为5600万美元[435] - 按99.5%置信水平，2024年末MTM VaR为5700万美元，2023年末为7500万美元[435] - 按99.5%置信水平，2024年MTM VaR平均值为6900万美元，2023年为8700万美元[435] 市场利率对利息成本影响 - 截至2024年12月31日，市场利率假设提高10%，长期债务和定期贷款协议的税前年利息成本将增加400万美元[437] 基金资产情况 - 截至2024年12月31日，养老金和OPEB计划信托净资产为44亿美元[438] - 截至2024年12月31日，NDT基金包含14亿美元股票证券和13亿美元固定收益证券[438] 股市变动对基金影响 - 截至2024年12月31日，假设股市变动10%，NDT基金股票证券价值将受约1.38亿美元影响[438]