文章核心观点 - 百事公司因产品提价致第四季度销售额下降 其股票表现不佳 菲利普莫里斯国际和柯朗尼格博士胡椒公司在估值、增长数据上更具吸引力 是比百事公司股票更好的投资选择 [1][2] 各公司表现情况 百事公司 - 因生产成本上升将产品提价转嫁给消费者 导致第四季度销售额下降 过去一年股价基本持平 过去五年回报率约33% 远低于同期标准普尔500指数翻倍的表现 [1] - 虽面临销量下降 但通过提价提高了利润率 探索小包装高利润产品策略取得成效 稳定的资本回报计划今年有望返还约82亿美元 包括72亿美元股息 [4] 菲利普莫里斯国际 - 过去12个月营收增长和营业利润率改善优于百事公司 市盈率低于百事公司 年度增长率9.9%高于百事的2.1% 季度增长率5.6%高于百事的0.8% 利润率增幅3.1%高于百事的1.2% [2][3] - 今年迄今回报率超24% 过去3、6、12个月回报率分别为19.7%、34.3%、32.6% 均高于百事的 -3.3%、4.6%、0.5% [4][5] 柯朗尼格博士胡椒公司 - 过去12个月营收增长和营业利润率改善优于百事公司 比百事公司更便宜 今年回报率为7% [2][4] 市场表现变化 - 一年前百事公司估值高于菲利普莫里斯国际 但年度增长较高、季度增长较低、利润率变化更有利 如今情况不同 市场回报可能转向菲利普莫里斯国际和柯朗尼格博士胡椒公司 [6]

公司股价表现 - 百事公司最新交易日收盘价为175.85美元，较上一交易日上涨1.17%，跑赢标准普尔500指数当日0.2%的跌幅，同时道琼斯指数下跌0.15%，科技股为主的纳斯达克指数下跌0.34% [1] - 过去一个月，公司股价上涨3.67%，跑赢必需消费品板块3.44%的涨幅和标准普尔500指数1.93%的涨幅 [1] 公司盈利预测 - 即将发布的财报中，公司每股收益预计为2.31美元，较去年同期增长2.67%，预计营收为239.9亿美元，较去年同期增长2.3% [2] - 全年来看，Zacks共识预测每股收益为8.15美元，营收为938.5亿美元，分别较上一年变化+6.96%和+2.6% [3] 分析师评级与估值 - Zacks排名系统从1（强力买入）到5（强力卖出），百事公司目前Zacks排名为4（卖出），过去一个月Zacks共识每股收益估计保持稳定 [5] - 百事公司目前远期市盈率为21.33，高于行业平均的19.17 [5] - 百事公司目前PEG比率为3，饮料-软饮料行业平均PEG比率为2.84 [6] 行业排名情况 - 饮料-软饮料行业属于必需消费品板块，目前Zacks行业排名为204，在超过250个行业中排名后20% [6] - Zacks行业排名通过计算组内个股的平均Zacks排名来评估特定行业组的活力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [7]

文章核心观点 百事公司Juntos Crecemos在全国拉丁裔日发起第三届Jefa - Owned活动，联合演员斯蒂芬妮·比翠丝和美国西班牙裔商会，通过赠款、指导计划、“Jefa Hour”活动和Jefa赋能会议等举措，支持拉丁裔女性创业者，提升其企业的经济、文化和社区贡献 [1][3] 活动概况 - 百事公司Juntos Crecemos发起第三届Jefa - Owned活动，旨在为拉丁裔企业家提供商业建设资源、提升企业知名度并建立社区 [1] - 活动与演员斯蒂芬妮·比翠丝和美国西班牙裔商会合作，聚焦拉丁裔女性创业者面临的独特挑战 [3] 赠款计划 - 百事公司Juntos Crecemos将向20位食品和饮料行业的女性创业者提供总计20万美元的赠款，申请期为8月20日至9月27日 [4] - 赠款获得者将获得商业健康加速器和Boost Camp的访问权限，以及价值约1.2万美元的百事公司Juntos Crecemos西班牙裔数字与配送计划 [5] “Jefa Hour”活动 - 8月23日当地时间下午4 - 6点，百事公司Juntos Crecemos将举办首届“Jefa Hour”活动，邀请全国美食爱好者到当地拉丁裔女性拥有的餐厅用餐 [7] - 百事公司Juntos Crecemos整理了纽约、洛杉矶、芝加哥和迈阿密等主要城市的拉丁裔女性拥有的餐厅名单 [7] Jefa赋能会议 - 8月，百事公司将在全国四个主要城市为女性小企业主举办一系列Jefa赋能会议，邀请美国西班牙裔商会和百事公司的高管参与 [10] - 会议地点包括纽约市的Bistró Casa Azul、洛杉矶的Zingo Tacos、迈阿密的Dora's Bakery and Bistro和芝加哥的Mi Tierra [10] 相关方信息 - 百事公司产品每天在全球200多个国家和地区被消费者享用超10亿次，2022年净收入超860亿美元 [12] - 美国西班牙裔商会是美国最大的西班牙裔小企业倡导组织，代表全国260多个地方商会和商业协会，与数百家美国大公司合作 [14] - 美国西班牙裔商会所代表的超500万家西班牙裔企业每年为美国经济贡献超8000亿美元 [14]

文章核心观点 - 百事公司虽近期财务表现喜忧参半且技术面呈中性态势，但估值具有吸引力，重申买入评级 [2][21] 行业表现 - 过去一个月，必需消费品板块是标普500指数中表现靠前的领域之一，公用事业板块月度涨幅6.59%居首，而消费 discretionary板块月度跌幅4.48%垫底 [2][3] - 过去两年，全球股市在8月至第四季度初的波动率上升，短期内对标普500指数持谨慎态度，但认为必需消费品板块有望保持稳定 [2] 公司业绩 - 二季度财报显示，每股收益2.28美元，超预期0.12美元；营收225亿美元，同比仅增长0.8%，低于预期1亿美元，财报公布后股价下跌0.2% [4] - 管理层预计今年营收增长4%，核心恒定货币每股收益增长8%，与标普500指数平均水平相近 [5] - 净利润超预期得益于良好的生产率和成本控制，但软饮料和零食公司面临挑战，Frito - Lay季度销量下降3%，公司可能需降低利润率以吸引注重成本的消费者 [6] 投资风险与机遇 - 投资风险包括汇率不利变化、宏观经济环境疲软、竞争加剧（包括来自自有品牌的竞争）以及全球经济衰退对国际市场业绩的影响 [7] - 公司通过股票回购和分红回报股东，股票回购金额达10亿美元，股息达72亿美元；随着美元指数回吐2024年全部涨幅，三季度财报可能有显著的外汇利好因素，盈利预期可能上调 [8] 盈利与估值 - 美银分析师预计今年每股收益增长6%，未来几年利润呈中到高个位数增长；Seeking Alpha共识估计显示，到2026年运营每股收益有望增至9.43美元，销售额增长2.7% - 4.4% [9] - 预计股息每年约增加0.30美元，若股价维持当前水平，股息收益率将比标普500指数高出超150个基点 [10] - 假设远期非GAAP每股收益为8.50美元，应用5年盈利倍数24.3，股价应接近207.1美元；考虑到消费者对品牌产品的抵制，将盈利倍数降至22，内在价值目标为187美元，仍建议买入，但乐观程度较年初降低 [12][13] - 与同行相比，百事公司估值评级较弱，但股息收益率高于长期平均水平，自由现金流持续强劲；过去三个月卖方有13次每股收益下调，仅3次上调，股价走势平淡 [16] 竞争对手分析 - 百事公司在行业排名中表现不一，如在软饮料及非酒精饮料细分行业中排名3/16，但整体增长前景与美国大盘股市场预期相比并不乐观 [17] 公司事件 - 华尔街地平线提供的企业事件数据显示，2024年三季度财报日期未确认，预计为10月10日周四盘前；9月6日周五股票除息，股息为1.355美元/股，近期暂无其他引发波动的催化剂 [17] 技术分析 - 百事公司股价自去年5月触及高点后走势震荡，随后持续下跌至10月的156美元，虽今年5月反弹至183美元，但整体仍呈空头趋势 [19] - 长期200日移动平均线持平，多空双方持续博弈；股价需突破180 - 183美元区间才能形成新的上升趋势，支撑位在过去两年低点155美元左右 [20]

文章核心观点 - 投资者追求高回报如同棒球击球手追求全垒打，但风险较高，像百事公司这样的成熟企业能为长期投资者带来稳定回报，公司历史悠久、财务表现良好、股息稳定增长，适合长期持有 [1][6] 公司概况 - 百事公司成立于1898年，自成立起生产软饮料，1965年与菲多利合并，将热门零食加入产品线，除软饮料外还有桂格燕麦、乐事薯片和多力多滋等品牌 [1] 财务状况 营收与利润 - 过去10年百事公司营收年化增长近250亿美元，大部分增长自新冠疫情后，2014 - 2019年营收基本持平，约为670亿美元，过去12个月超920亿美元，本财年前两季度营收又增长1.5%，显示公司在高通胀时期能增加营收 [2] - 过去10年净利润增长幅度相近，2014 - 2023年从65亿美元增至近91亿美元，同期每股收益增长约50%，本财年前六个月每股收益增长10% [2] 股份回购 - 近年来百事公司未通过快速回购股份来提升每股收益，截至上一份年报公司宣布计划回购约10亿美元股份，自新冠疫情后股份数量从13.85亿降至13.76亿，过去10年回购速度下降 [3] 净债务 - 近年来净债务有所增加，2019 - 2020年大幅跃升，目前净债务从2019年的近280亿美元增至383亿美元，虽持续增长可能成问题，但当前债务水平可控 [3] 股息情况 股息增长 - 百事公司连续51年增加股息，过去五年股息年化增长6.62%，当前季度每股派息1.355美元，当前股息收益率3.12%，若当前增长率持续，投资者股息支付理论上每年可增长近10% [4][5] 派息比率 - 百事公司目前派息比率65%，过去10年派息比率大多在65% - 75%之间，公司在较高派息比率下仍实现股息增长 [5] 结论 - 过去10年百事公司股价上涨近89%，股息支付从2.53美元增至5.15美元，虽在牛市中可能表现滞后，但在各种经济条件下可能表现适中，当前股息收益率超整体市场，若股息持续增长，投资者收入未来10年可能接近翻倍，适合长期持有 [6]

文章核心观点 - 从业务、财务、估值和股息等多个角度来看, PepsiCo 相比可口可乐更具吸引力 [2] - PepsiCo 的业务更加多元化, 既有饮料业务也有成功的休闲食品业务, 有利于公司在不同细分市场同时发展 [3] - PepsiCo 的财务表现更加稳健, 近5年平均收入增长率高于可口可乐, 且在2020年疫情期间也实现了收入增长 [4] - PepsiCo 的股息增长率高于可口可乐, 对于注重收益的投资者更具吸引力 [6][16] - PepsiCo 的估值相对较低, 与可口可乐相比存在较大的上涨空间 [17] 业务分析 - 两家公司都是饮料行业巨头, 控制着美国70%以上的饮料市场份额 [3] - 可口可乐主要以其旗舰可口可乐品牌为主, 而PepsiCo的业务更加多元化, 包括饮料和休闲食品两大板块 [3] - PepsiCo的业务重心集中在美国市场, 而可口可乐的收入来源更加分散, 包括北美、拉美等多个地区 [3] 财务分析 - PepsiCo近5年平均收入增长率为7.24%, 高于可口可乐的6.40% [4] - 2020年疫情期间, PepsiCo实现4.8%的收入增长, 而可口可乐收入下降11.4% [4] - 可口可乐的自由现金流率更高, 但PepsiCo的权益回报率更高, 表明其更有效利用资金 [4] 股息分析 - PepsiCo过去5年的平均股息增长率为6.44%, 高于可口可乐的3.7% [6][16] - PepsiCo的当前股息收益率为3.3%, 略高于可口可乐的3.1% [16] 估值分析 - PepsiCo的市销率为2.4倍, 远低于可口可乐的6倍 [17] - 分析师给予PepsiCo13%的上涨空间, 而可口可乐仅7% [17]

文章核心观点 - 乐事推出受希腊、印度和韩国风味启发的全球风味系列薯片，让消费者体验异国风味，还提供赢取前往风味起源国旅行机会 [1][5] 乐事新品信息 - 乐事今夏推出新全球风味系列薯片，含受希腊、印度和韩国启发的三种口味 [1] - 乐事波浪黄瓜酸奶味、玛莎拉味和蜂蜜黄油味薯片本月在美国限时上架 [3][4] - 乐事波浪黄瓜酸奶味薯片受希腊酸奶、柠檬等风味启发；玛莎拉味薯片融合孜然等香料；蜂蜜黄油味薯片带来韩国风味 [4] - 这些风味薯片在全国零售商和Snacks.com限时供应，售完即止 [7] 营销活动 - 乐事高级副总裁表示满足粉丝需求，通过全球风味系列薯片带来冒险体验 [5] - 8月12日至9月28日，粉丝扫描特定口味薯片袋背面二维码或访问指定网站可参与赢取前往印度、韩国或希腊旅行机会 [5] 公司介绍 - 菲多利北美公司是百事公司净销售额250亿美元的方便食品部门，产品丰富，在美加有超40家制造工厂和庞大分销网络 [8] - 百事公司产品在超200个国家和地区被消费者每日享用超10亿次，2023年净收入超910亿美元，产品组合丰富 [9] - 百事公司愿景是以pep+成为全球饮料和方便食品领导者，pep+将可持续性和人力资本置于核心 [10] 品牌地位 - 基于2024年零售销售数据，乐事是美国销量第一的薯片品牌 [11]

文章核心观点 - Coca-Cola和PepsiCo是两家顶级食品股票,也是安全的长期投资选择 [2] - 两家公司在股息支付、增长前景等方面存在诸多相似之处,很难判断哪一家更适合作为股息投资标的 [2] 公司财务指标总结 - Coca-Cola和PepsiCo的股息收益率和派息率相当,分别为2.9%和3.1%,75%和77% [4] - 过去5年,PepsiCo的股息增长率为42%,高于Coca-Cola的21% [4] - Coca-Cola的利润率更高,有利于未来盈利增长 [7] - 两家公司的增长前景相当,没有明显优势 [8] - PepsiCo的估值略低于Coca-Cola,但差距不大 [9][10] 投资建议 - 综合来看,Coca-Cola更适合作为股息投资标的,其较高的利润率有利于未来业绩增长和股息提升 [11][12][13]

文章核心观点 - 可口可乐和百事可乐二季度在北美市场表现不佳，或预示未来发展不利，且这种情况并非个例，投资者需做好应对市场波动的准备 [1][9] 可口可乐和百事可乐北美市场表现 - 百事可乐受冲击比可口可乐更大，百事可乐约57%营收来自美国市场，可口可乐北美市场营收占比36.6% [2] - 2024年二季度可口可乐北美有机销售额增长10%，但由提价驱动，销量下降1% [3] - 百事可乐北美业务更弱，二季度零食部门销量下降4%，食品业务下降17%，饮料业务下降3% [4] 其他消费品牌面临困境 - 麦当劳在连续13个季度同店销售额增长后，2024年二季度同店销售额下降，美国业务下滑0.7% [7] - 星巴克同店销售额下降3%，提价抵消了7%的交易下降，高端客户群体消费减少 [8] 市场趋势及投资建议 - 可口可乐和百事可乐面临的情况并非个例，投资者需应对两家公司及市场的波动 [9] - 市场有周期性，持有可口可乐或百事可乐股票的投资者若不被市场周期吓退，可能有机会低价增持 [10]

文章核心观点 - 投资者常参考华尔街分析师建议做股票买卖决策，但券商建议因利益相关有积极偏差，最好结合其他指标如Zacks Rank做投资决策，百事公司当前ABR建议买入但Zacks Rank为卖出 [1][4][12] 百事公司券商评级情况 - 百事公司平均券商建议（ABR）为1.95（1 - 5分制，1为强烈买入，5为强烈卖出），接近强烈买入和买入之间，基于19家券商建议计算得出，其中10个为强烈买入，占比52.6% [2] 券商建议可靠性分析 - 多项研究表明券商建议对引导投资者选择有价格上涨潜力股票作用不大，因券商对所覆盖股票有既得利益，分析师评级有积极偏差，每一个“强烈卖出”建议对应五个“强烈买入”建议，其利益与散户投资者并不总是一致 [3][4] Zacks Rank与ABR对比 - Zacks Rank和ABR虽都为1 - 5分制，但二者不同，ABR基于券商建议计算，通常为小数；Zacks Rank是利用盈利预测修正力量的量化模型，显示为整数1 - 5 [7] - 券商分析师建议过于乐观，常误导投资者；Zacks Rank由盈利预测修正驱动，实证研究表明近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关，且Zacks Rank各等级按比例分配给所有券商分析师提供当年盈利预测的股票，能保持五个等级平衡 [8][9] - ABR可能不及时，而券商分析师不断修正盈利预测以反映业务趋势变化，Zacks Rank能快速反映这些变化，对预测未来股价更及时 [10] 百事公司投资分析 - 百事公司当前年度Zacks共识预测在过去一个月下降0.2%至8.15美元，分析师下调每股收益预测显示对公司盈利前景悲观，可能导致股价近期下跌 [11] - 由于共识预测近期变化幅度及其他三个与盈利预测相关因素，百事公司Zacks Rank为4（卖出），对其相当于买入的ABR应持谨慎态度 [12]