百事公司第二季度净营收227.3亿美元，预估223.2亿美元； 营业利润17.9亿美元，预估38.9亿美元；核 心 每股收益2.12美元，预估2.03美元。 ...

财报预期 - 公司将于7月17日周四开盘前发布第二季度财报 [1] - 分析师预计季度每股收益为2 03美元 低于去年同期的2 28美元 [1] - 预计季度营收为223亿美元 略低于去年同期的225亿美元 [1] 战略合作 - 公司与嘉吉宣布战略合作 计划在2025至2030年间推动24万英亩土地的再生农业实践 [2] 股价表现 - 公司股价周三上涨1 2% 收于135 35美元 [3] 分析师评级 - 美国银行证券分析师维持中性评级 目标价从150美元下调至145美元 [9] - 富国银行分析师维持等权重评级 目标价从150美元下调至140美元 [9] - 摩根士丹利分析师维持等权重评级 目标价从168美元下调至153美元 [9] - 德意志银行分析师维持买入评级 目标价从184美元下调至178美元 [9] - 道明考恩分析师维持持有评级 目标价从183美元下调至160美元 [9]

Gatorade Player of the Year奖项 - Gatorade Player of the Year奖项旨在表彰在体育领域和社区中表现卓越的高中生运动员，获奖者包括篮球运动员Cameron Boozer和田径运动员Jane Hedengren [1][4][5] - 获奖者获得为期一周的专属体验，包括与体育明星互动、社区服务、参加ESPY红毯等活动 [2] - Gatorade展示了其60年运动科学成果，获奖者参与个性化测试和分析，了解脱水影响和个性化营养需求 [3] 获奖者成就 - Cameron Boozer：身高6英尺10英寸，场均22.1分、11.8篮板、3.2助攻，带领球队取得30胜3负战绩并赢得州冠军 [4] - Jane Hedengren：在越野跑和田径项目中创下多项全国纪录，包括3000米跑8:40.03和5,000米跑全国纪录 [5][6] Gatorade品牌与母公司PepsiCo - Gatorade是PepsiCo旗下品牌，产品组合包括Gatorade、Propel、Evolve和Muscle Milk，覆盖补水、蛋白质和能量补充等领域 [8] - PepsiCo 2024年净收入近920亿美元，旗下品牌包括Lay's、Doritos、Gatorade等，多个品牌年零售额超过10亿美元 [9] - PepsiCo战略愿景是通过可持续发展计划pep+成为全球饮料和便捷食品领导者 [10]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净收入表现同比增长1.0%，年初至今同比下降0.3%；外汇对净收入影响分别为-1.5%和-2%[2] - 2025年第二季度每股收益（EPS）为0.92美元，年初至今为2.25美元；EPS变化分别为-59%和-39%；外汇对EPS影响分别为-2%和-3%[2] - 2025年第二季度有机收入表现同比增长2.1%，年初至今同比增长1.7%；核心EPS分别为2.12美元和3.59美元；核心恒定货币EPS变化分别为-5%和-4.5%[4] - 2025年第二季度总营收同比增长1%，外汇影响1.5个百分点，有机增长2%；便利食品销量下降1.5%[7] - 2025年第二季度总运营利润GAAP报告变化为-56%，核心恒定货币变化为-3%；EPS变化为-59%[9] - 2025年年初至今总营收外汇影响2个百分点，有机增长2%；便利食品销量下降2%[11] - 2025年年初至今总运营利润GAAP报告变化为-35%，核心恒定货币变化为-2%；EPS变化为-39%[13] - 公司预计2025年外汇对报告净收入和核心EPS增长影响约为1.5个百分点（此前约为3个百分点）[15] - 与2024年核心EPS 8.16美元相比，2025年核心EPS预计下降1.5%（此前预计下降3%）[16] - 公司预计2025年有机收入实现低个位数增长，核心恒定货币EPS与上一年大致持平，核心年度有效税率约为20%，向股东的总现金回报约为86亿美元（股息76亿美元，股票回购10亿美元）[18] - 12周报告期内，公司GAAP报告净收入为227.26亿美元，非GAAP有机收入为229.7亿美元，上年同期GAAP报告净收入为225.01亿美元，报告净收入变化率为1%，有机收入变化率为2%[46] - 24周报告期内，公司GAAP报告净收入为406.45亿美元，非GAAP有机收入为414.33亿美元，上年同期GAAP报告净收入为407.51亿美元，报告净收入变化率为0%，有机收入变化率为2%[46] - 12周报告期内，GAAP报告营业利润为17.89亿美元，营业利润率为7.9%，非GAAP核心营业利润为39.11亿美元，营业利润率为17.2%[51] - 12周报告期内，GAAP报告营业利润变化率为 - 56%，非GAAP核心营业利润变化率为 - 5%，非GAAP核心恒定货币营业利润变化率为 - 3%[51] - 12周截至2025年6月14日，报告的GAAP净利润为12.63亿美元，核心非GAAP净利润为29.07亿美元[66] - 12周截至2024年6月15日，报告的GAAP净利润为30.83亿美元，核心非GAAP净利润为31.44亿美元[66] - 24周截至2025年6月14日，报告的GAAP净利润为30.97亿美元，核心非GAAP净利润为49.38亿美元[72] - 24周截至2024年6月15日，报告的GAAP净利润为51.25亿美元，核心非GAAP净利润为53.64亿美元[72] - 12周截至2025年6月14日，报告的GAAP有效税率为18.6%，核心非GAAP有效税率为20.8%[66] - 24周截至2025年6月14日，报告的GAAP有效税率为20.2%，核心非GAAP有效税率为20.6%[72] - 2024财年GAAP摊薄后每股收益为6.95美元[77] - 2024财年非GAAP核心摊薄后每股收益为8.16美元[77] 成本和费用（同比环比） - 12周报告期内，GAAP报告销售成本为103.04亿美元，非GAAP核心销售成本为102亿美元[51] - 12周报告期内，GAAP报告毛利为124.22亿美元，毛利率为54.7%，非GAAP核心毛利为125.26亿美元，毛利率为55.1%[51] - 12周报告期内，GAAP报告销售、一般和行政费用为87.73亿美元，非GAAP核心销售、一般和行政费用为86.15亿美元[51] - 12周报告期内，GAAP报告无形资产减值为18.6亿美元，非GAAP核心无形资产减值为0亿美元[51] - 24周截至2025年6月14日，公司报告的GAAP销售成本为182.3亿美元，核心销售成本为181.36亿美元[59] - 24周截至2025年6月14日，公司报告的GAAP毛利润为224.15亿美元，毛利率为55.1%，核心毛利润为225.09亿美元，毛利率为55.4%[59] - 24周截至2025年6月14日，公司报告的GAAP销售、一般和行政费用为161.83亿美元，核心费用为158.09亿美元[59] - 24周截至2025年6月14日，公司报告的GAAP无形资产减值为18.6亿美元，核心无形资产减值为0[59] - 报告的GAAP销售成本为181.67亿美元，核心非GAAP销售成本为180.18亿美元[63] - 报告的GAAP毛利润为225.84亿美元，毛利率为55.4%，核心非GAAP毛利润为227.33亿美元，毛利率为55.8%[63] - 报告的GAAP销售、一般和行政费用为158.19亿美元，核心非GAAP费用为156.73亿美元[63] - 报告的GAAP营业利润为67.65亿美元，营业利润率为16.6%，核心非GAAP营业利润为70.6亿美元，营业利润率为17.3%[63] - 按市值计价净影响为 - 0.01美元[77] - 重组和减值费用为0.41美元[77] - 收购和剥离相关费用为0.01美元[77] - 减值和其他费用为0.38美元[77] - 产品召回相关影响为0.10美元[77] - 间接税影响为0.16美元[77] - 养老金和退休人员医疗相关影响为0.16美元[77] 其他财务数据 - 2025年6月14日结束的24周净收入为31.22亿美元，2024年6月15日结束的24周为51.47亿美元[23] - 2025年6月14日结束的24周经营活动提供的净现金为9.96亿美元，2024年6月15日结束的24周为13.15亿美元[23] - 2025年6月14日结束的24周投资活动使用的净现金为41.27亿美元，2024年6月15日结束的24周为14.54亿美元[23] - 2025年6月14日结束的24周融资活动提供的净现金为18.68亿美元，2024年6月15日结束的24周使用的净现金为29亿美元[25] - 2025年6月14日现金及现金等价物和受限现金期末余额为77.12亿美元，2024年6月15日为64.18亿美元[25] - 2025年6月14日总资产为1053.45亿美元，2024年12月28日为994.67亿美元[27] - 2025年6月14日总负债为867.86亿美元，2024年12月28日为812.96亿美元[27] - 2025年6月14日百事公司普通股股东权益为184.18亿美元，2024年12月28日为180.41亿美元[27] 管理层讨论和指引 - 公司使用有机收入表现、核心业绩和核心恒定货币业绩等非GAAP指标评估业务[28] - 2025年公司有机收入表现指引调整了外汇换算和并购剥离的影响[44] 各条业务线表现 - 2025年第二季度总营收同比增长1%，外汇影响1.5个百分点，有机增长2%；便利食品销量下降1.5%[7] - 2025年年初至今总营收外汇影响2个百分点，有机增长2%；便利食品销量下降2%[11]

财报预期 - 公司将于7月17日周四开盘前发布第二季度财报 [1] - 分析师预计季度每股收益为2.03美元 较去年同期的2.28美元下降11% [1] - 预计季度营收为223亿美元 较去年同期的225亿美元下降0.9% [1] 分析师评级与股价 - 巴克莱分析师维持公司"中性"评级 目标价从135美元下调至132美元 [2] - 公司股价周二下跌1.3% 收于133.81美元 [5] 股息收益分析 - 公司当前年度股息收益率为4.31% 季度股息为每股1.42美元(年度5.69美元) [2] - 投资者需持有1054股(价值141036美元)才能获得每月500美元股息收入 [3] - 若目标为每月100美元股息 需持有211股(价值28234美元) [3] 股息收益率变动机制 - 股息收益率随股价波动而变化 股价上涨时收益率下降 反之则上升 [4][5] - 公司调整股息支付金额也会影响收益率 增加支付则收益率提升 减少则下降 [5]

公司业绩与市场表现 - 百事公司将于2025年7月17日公布财报 当前市场预期每股收益为2 03美元 营收为223亿美元 低于去年同期的每股收益2 28美元和225亿美元营收 [2][3] - 公司市值达1860亿美元 过去12个月营收920亿美元 营业利润130亿美元 净利润94亿美元 显示强劲的盈利能力 [4] - 历史数据显示 过去5年财报发布后首日股价上涨概率达78% 中位数涨幅1 5% 最高单日涨幅达3 6% 近3年上涨概率提升至82% [3][7] 交易策略分析 - 基于历史概率 交易者可能考虑在财报公布前建仓 或在公布后根据短期与中期回报关系调整策略 [6] - 18次历史数据中14次出现首日正回报(78%) 正回报中位数1 5% 负回报中位数-1 1% [7] - 存在1D与5D回报相关性策略 若首日回报为正 可考虑持有5天的交易方案 [8] 同业比较与替代投资 - 同业公司财报表现可能影响百事股价反应 历史数据显示其与同业财报后首日回报存在关联性 [9] - Trefis高质量投资组合作为替代选择 自成立以来回报率超91% 表现优于标普500指数 [5][10]

百事可乐季度业绩预测 - 华尔街分析师预测公司季度每股收益(EPS)为2 03美元 同比下滑11% [1] - 预计季度营收223 7亿美元 同比下降0 6% [1] - 过去30天内共识EPS预测上调0 1% 反映分析师对预期的持续修正 [2] 业绩预测调整的市场意义 - 盈利预测修正是预测股票短期表现的关键指标 与股价走势存在强相关性 [3] - 除共识数据外 细分业务指标预测能更全面评估公司表现 [4] 核心业务部门收入预测 - 北美饮料业务(PBNA)预计收入68 4亿美元 同比增长0 5% [5] - 北美食品业务(PFNA)预计收入64亿美元 同比激增1040 2% [5] - 拉美食品业务预计收入25亿美元 同比下降17 8% [5] 股价近期表现 - 公司股价过去一个月上涨3 2% 同期标普500指数涨幅5% [6] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计走势将与大盘基本同步 [6]

战略合作 - 百事公司与嘉吉宣布战略合作，计划在2025至2030年间推动24万英亩土地的再生农业实践 [1] - 合作聚焦于爱荷华州的共享玉米供应链，嘉吉从当地农民采购原料用于百事标志性产品 [2] - 爱荷华州是美国最大玉米生产地，占全国供应量15%以上 [3] 合作目标 - 通过Practical Farmers of Iowa(PFI)提供农民再生农业技术指导，基于区域和作物特性给予定制建议 [3] - 旨在增强供应链韧性，支持农业社区实施再生实践，推动可持续农业规模化发展 [2] - 支持百事2030年前在全球1000万英亩土地推广再生农业的目标，以及嘉吉在北美同等规模的目标 [4] 实施机制 - PFI负责管理农民参与，监督测量、报告和验证工作以确保科学可信的结果 [6] - 参与农民将获得农艺指导、风险补偿金和技术资源支持 [6] - 合作模式强调从农场端开始产生实际可衡量的成果，建立跨价值链协作机制 [5] 预期效益 - 改善土壤健康，增强气候适应能力，提升长期农场生产力 [8] - 将农民与可持续发展导向的供应链相连接 [8] - 为农民创造新收入来源，同时减少环境影响 [5] 公司背景 - 百事2024年净收入达920亿美元，产品组合包含乐事、多力多滋、佳得乐等年零售额超10亿美元的品牌 [9] - 百事通过pep+战略将可持续发展置于业务核心，目标成为饮料和方便食品全球领导者 [10] - 嘉吉拥有160年历史，16万员工，致力于以可持续方式提供食品和农业解决方案 [11][12]

百事公司生产效率机制 - 生产效率机制是公司提升效率、资助创新和扩大利润率的核心战略举措[1] - 推进多年期生产力计划以驱动全价值链成本节约 包括扩大制造、仓储和分销环节的自动化[1] - 通过升级制造设施、增加自动化和数据驱动优化物流来应对成本压力[3] 成本挑战与应对 - 2025年面临供应链成本上升和全球原材料关税增加的挑战性成本环境[2] - 供应链中断、通胀和大宗商品价格波动持续带来成本压力[2] - 转型措施聚焦长期利润率扩张和运营敏捷性 包括运营整合和仓库效率提升[3] 竞争格局 - 可口可乐通过数据分析技术优化供应链 实现效率提升和成本降低[6] - 怪兽饮料2025年一季度毛利率扩张240个基点 通过研发投入和战略定价优化利润[7] - 两大竞争对手均将生产力提升与产品创新结合 形成差异化优势[6][7] 财务表现与估值 - 年内股价下跌11.1% 跑输行业5.3%的涨幅[8] - 远期市盈率16.72倍 低于行业平均17.98倍[10] - 2025年每股收益预期同比下降3.6% 2026年预计回升5.3%[11] 盈利预测数据 - 2025年Q2共识EPS预期2.03美元 同比下滑10.96%[12] - 2025全年EPS预期7.87美元 2026年预期提升至8.28美元[12] - 盈利预测过去30天保持稳定 高低估值区间收窄[12]

全球市场表现 - 美股全线下挫 道指周跌1.02% 纳指周跌0.08% 标普500指数周跌0.31% [1] - 欧洲三大股指表现强劲 英国富时100指数周涨1.34% 德国DAX 30指数周涨1.97% 法国CAC 40指数周涨1.73% [1] - 国际油价反弹 WTI原油近月合约周涨2.16%至68.45美元/桶 布伦特原油近月合约周涨3.02%至70.36美元/桶 [4] - COMEX黄金周涨0.73%至3356美元/盎司 受避险情绪推动 [5] 美联储政策动向 - 美联储6月会议纪要显示多数政策制定者担忧关税带来的通胀压力 但预计年内降息 [3] - 联邦基金利率期货定价显示市场预期年底前降息50个基点 [5] - 美联储理事沃勒重申可能在7月政策会议上降息 [5] 通胀与经济数据 - 美国6月CPI数据将检验关税对价格的影响 汇丰预计核心商品价格有上行压力但住房服务通胀减速 [3] - 美国6月PPI数据将显示上游成本变动 工业生产与零售销售数据同样受关注 [3] - 德国7月ZEW数据将反映欧元区最大经济体的企业情绪 [6] - 英国5月CPI达3.4%远超央行目标 市场预计8月降息概率为78% [7] 贸易谈判进展 - 美国将对多个贸易伙伴征收15%-50%关税 铜进口关税达50% 谈判截止期延至8月1日 [5] - 欧盟委员会主席警告美国30%关税将扰乱跨大西洋供应链 [6] - 英国央行称特朗普关税导致增长前景疲软且不确定 [6] 企业财报季 - 美股Q2财报季开启 摩根士丹利、富国银行、花旗等大银行首批公布业绩 [9] - 强生、台积电、雅培、百事可乐等行业龙头企业财报受关注 [3][9] 能源市场动态 - IEA警告全球石油市场可能比预期更紧张 但上调供应增长预测并下调需求展望 [5] - 德国商业银行警示OPEC+增产可能导致严重供应过剩 [5]