百事公司季度业绩 - 季度每股收益2 12美元 超出Zacks一致预期2 03美元 同比增长调整后为2 28美元 [1] - 营收227 3亿美元 超出预期1 51% 去年同期为225亿美元 [2] - 过去四个季度中 三次超过每股收益预期 两次超过营收预期 [2] 市场表现与展望 - 年初至今股价下跌11% 同期标普500指数上涨6 5% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现与市场持平 [6] - 下季度预期每股收益2 35美元 营收236 3亿美元 本财年预期每股收益7 87美元 营收924 7亿美元 [7] 行业动态 - 软饮料行业在Zacks行业排名中位列前33% 前50%行业平均表现优于后50%两倍以上 [8] - 同行业公司Vita Coco预计季度每股收益0 37美元 同比增长15 6% 营收预期1 6307亿美元 同比增长13 2% [9][10]

美股市场表现 - 美股三大指数小幅上涨 道指涨0.48% 纳指涨0.33% 标普500指数涨0.27% [1] - 台积电涨超2% 第二季度净利润超市场预期并创历史新高 [1] - 百事涨超5% 第二季度营收227.26亿美元 超市场预期 [1] - 英伟达和微软涨约1% 再创历史新高 总市值分别达4.2万亿美元和3.8万亿美元 [1] - 中概股方面 水滴涨超28% 蔚来涨超6% 斗鱼、知乎、金山云、爱奇艺涨超2% [1] 公司动态 - 英伟达CEO黄仁勋出售22.5万股公司股票 套现3800万美元 成交均价171.49美元 为预设交易计划的一部分 [6] - 特斯拉官宣Model Y L车型 为大六座豪华SUV 预估售价约40万元 计划金秋上市 [7] - 特朗普称与可口可乐沟通修改配方 公司回应暂不调整 [8] - 谷歌将于8月20日举办新品发布会 推出Pixel品牌硬件 展示AI技术与移动设备融合 [9] 行业及政策动向 - 美国众议院推进加密货币相关立法 本周审议三项关键法案 包括CLARITY法案和GENIUS法案 [4] - 美国6月PPI通胀数据意外不及预期 批发通胀表现温和 商品价格上涨被服务价格下滑掩盖 [3]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收227.3亿美元 同比增长1% [1] - 每股收益2.12美元 低于去年同期的2.28美元 [1] - 营收超市场预期1.51%（共识预期223.9亿美元） [1] - 每股收益超预期4.43%（共识预期2.03美元） [1] 区域业务表现 - 国际饮料业务营收13.7亿美元 超分析师平均预期13.5亿美元 [4] - 欧洲中东非洲地区营收45.4亿美元 超分析师平均预期43.4亿美元 [4] - 北美饮料业务营收68亿美元 略低于分析师平均预期68.4亿美元 同比下降0.2% [4] - 北美食品业务营收64.8亿美元 超分析师平均预期64亿美元 同比激增1054.4% [4] - 拉美食品业务营收25.5亿美元 超分析师平均预期25亿美元 但同比下降16.3% [4] - 亚太食品业务营收10亿美元 略低于分析师平均预期10.1亿美元 [4] 核心运营利润 - 北美食品业务核心运营利润14.9亿美元 符合分析师预期 [4] - 北美饮料业务核心运营利润9.94亿美元 超分析师平均预期9.17亿美元 [4] - 国际饮料业务核心运营利润5.38亿美元 超分析师平均预期5.13亿美元 [4] - 拉美食品业务核心运营利润5.45亿美元 超分析师平均预期4.84亿美元 [4] - 亚太食品业务核心运营利润0.93亿美元 低于分析师平均预期1.02亿美元 [4] - 公司未分配核心运营亏损4.04亿美元 差于分析师平均预期3.81亿美元 [4] 市场反应 - 公司股价过去一个月上涨4.9% 跑赢标普500指数4.2%的涨幅 [3] - 目前Zacks评级为3（持有） 预计短期内表现将与大盘一致 [3]

关于Angela Harmantas - 拥有15年北美股市报道经验 专注于初级资源类股票 [1] - 曾在加拿大 美国 澳大利亚 巴西 加纳 南非等多国进行财经报道 [1] - 曾任投资者关系职位 并领导瑞典政府在加拿大的外国直接投资计划 [1] 关于Proactive出版商 - 提供快速 可操作 全球化的商业与金融新闻内容 [2] - 新闻团队独立运作 由经验丰富的财经记者组成 [2] - 在全球主要金融中心设有分支机构 包括伦敦 纽约 多伦多 温哥华 悉尼 珀斯 [2] 内容覆盖领域 - 专注于中小市值公司 同时覆盖蓝筹股 大宗商品等广泛投资主题 [3] - 重点报道领域包括生物制药 矿产与自然资源 电池金属 油气 加密货币 数字技术及电动汽车等 [3] 技术应用 - 积极采用前瞻性技术辅助内容生产 [4] - 人类内容创作者拥有数十年专业经验 同时使用技术工具优化工作流程 [4] - 选择性使用自动化软件和生成式AI 但所有内容最终由人类编辑审核发布 [5]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计下半年生产率比上半年提高约70%，这一提升在整个企业范围内体现，但因菲多利在投资组合中的规模以及调整资产和固定成本的特定需求，菲多利的提升更为显著 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 食品业务 - 公司食品业务中，可接受零食业务规模已超20亿美元，旗下Sun Chiefs、Popcorners、Siete等平台持续增长 [43] - 美国食品业务超60%的销量采用小包装形式，且这一比例将持续上升 [60] 饮料业务 - 公司在可乐业务上取得成功，无糖可乐、食品与百事可乐以及口味挑战等方面推动百事可乐在全球范围内实现积极的市场份额增长 [24] - 运动饮料方面，公司上半年在该领域获得市场份额，功能性补水饮料Propel品牌发展态势良好 [24] 各个市场数据和关键指标变化 国际市场 - 国际业务是公司的成功案例，食品和饮料业务均实现中个位数增长公司期望在下半年维持这一增长态势 [50] - 公司对拉丁美洲、欧洲部分地区和中东部分地区的业务表现感到满意，印度市场持续实现两位数增长，而中国市场在春节后表现相对疲软 [50] 北美市场 - 公司在北美市场的食品业务，优先稳定品类，在各细分领域提升表现如奇多、多力多滋等品牌表现良好，乐事和多力多滋将在第四季度和第一季度进行品牌重塑 [21][22] - 饮料业务方面，公司专注于提升可乐业务，无糖可乐、食品与百事可乐以及口味挑战推动百事可乐取得积极的市场份额增长同时，公司致力于恢复运动饮料市场份额，并在功能性补水领域推出新平台 [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 生产率提升 - 公司将生产率提升视为多年机遇，从多方面入手降低成本并投资于增长在北美市场，通过整合两大业务实现价值链任务的整合，创造效率和成本降低以及增长机会同时，公司在全球设立能力中心，以统一的技术、流程和信息服务业务 [9][10][11] 业务投资 - 公司将在技术、价值、外出消费业务以及广告和营销等方面进行再投资技术投资可提高效率和智能水平，价值投资注重切入点和日常低价，外出消费业务投资旨在拓展销售渠道和创新产品，广告和营销投资将维持较高水平以支持品牌发展 [37][38] 创新与产品组合 - 公司将对乐事和多力多滋进行品牌重塑，提升其真实食品形象，消除人工成分同时，公司计划在食品和饮料业务的功能性领域进行创新，如在爆米花和桂格零食等品牌中引入蛋白质成分，并在饮料业务中推出液体蛋白质产品 [45][46][47] 国际业务战略 - 公司在国际饮料业务上专注于三个平台无糖可乐、能量饮料和补水饮料公司通过优化产品以适应国际消费者需求，并与瓶装商建立良好合作关系，推动业务增长 [76][77] 应对行业变化 - 公司在食品和饮料业务中遵循以消费者为中心的战略，根据消费者对天然成分和低糖产品的偏好，逐步消除人工色素和人工香料公司将根据法规和消费者偏好的演变执行这一战略 [86][87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度的表现感到满意，认为拥有合适的工具和采取了正确的措施来实现全年目标，并为长期发展打造更强大的百事公司公司看到了各品类的增长机会，并正在进行正确的投资以实现这些机会 [94] 其他重要信息 - 公司在下半年预计将实现生产率的显著提升，主要通过关闭工厂、调整产能、优化劳动力、采购节省、运营模式变革以及控制各项成本等举措实现 [12][13][14] - 公司在北美食品业务中，超60%的销量采用小包装形式，这一趋势将有助于提高品类的可接受性和参与度 [60] - 公司在国际饮料业务中，Sting品牌起源于越南，目前在多个市场可用，并成为一级方程式赛车的赞助商公司认为该品牌在全球市场具有发展机会 [76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：加速生产力计划的量化节省以及如何平衡资产缩减与业务增长 - 公司认为生产力提升是多年机遇，涉及各业务的成本结构优化、北美业务整合以及全球能力中心建设下半年预计生产率比上半年提高约70%，主要通过关闭工厂、调整产能、优化劳动力、采购节省、运营模式变革以及控制各项成本等举措实现公司会谨慎调整资产，避免影响增长 [9][10][12] 问题2：北美业务下半年提升业绩的关键举措及成功标准 - 食品业务优先稳定品类，提升各细分领域表现，如奇多、多力多滋等品牌，乐事和多力多滋将进行品牌重塑饮料业务专注于提升可乐业务和恢复运动饮料市场份额成功标准是实现营收和市场份额的逐步改善，目标是在未来几个季度回到营收增长算法的低端 [21][22][24] 问题3：外出消费业务的规模、增长预期及长期机会 - 外出消费业务规模较大，在饮料业务中的占比高于食品业务，且具有较高的利润率公司将增加对该业务的资源投入，并进行创新，以创造更多增长机会 [28][29] 问题4：全年盈利加速的可见性、关键驱动因素以及再投资计划 - 公司对下半年生产率提升有高度信心，已确定并执行了相关举措，同时已考虑关税因素并采取了缓解措施再投资主要集中在技术、价值、外出消费业务以及广告和营销等方面 [35][36][37] 问题5：Simply品牌的推广情况以及食品创新的消费者测试和品牌风险 - Simply品牌的试用率有所增加，公司通过改善产品可用性和价格点推动了这一增长公司在食品和饮料业务的功能性领域进行创新，消费者对品牌拓展到这些领域持积极态度公司将在第四季度和第一季度推出饮料业务的蛋白质产品 [44][46][47] 问题6：国际业务的关键驱动因素、下半年的关注重点和加速机会 - 国际业务增长得益于公司的投资和市场机会，各市场表现不一公司将继续关注市场动态，寻找增长机会 [50] 问题7：实现长期增长算法低端的信心和驱动因素 - 公司的信心来自国际业务的持续增长和北美业务的逐步改善公司将继续在各细分领域提高竞争力，增加生产率，并将资金再投资于价值、产品组合创新和外出消费业务 [55] 问题8：健康零食市场份额未显著提升的原因及改进策略 - 公司认为可接受性的提升可通过创新产品组合和控制份量来实现目前公司超60%的美国食品业务销量采用小包装形式，这一趋势将有助于提高品类的可接受性 [59][60] 问题9：食品业务在第三季度的销量趋势 - 公司表示将在未来几个季度实现营收增长算法低端的目标，但未具体提及第三季度的销量趋势 [65] 问题10：蛋白质产品的详细信息和价值提供的进展 - 公司将在几个月后公布蛋白质产品的详细信息，目前处于保密阶段在价值提供方面，公司通过多种维度满足消费者需求，并将继续创新和调整策略 [69][70][71] 问题11：国际饮料业务的驱动因素和战略以及北美业务整合对再特许经营的影响 - 国际饮料业务的成功得益于三个平台无糖可乐、能量饮料和补水饮料公司通过优化产品以适应国际消费者需求，并与瓶装商建立良好合作关系北美业务整合是公司的优先事项，旨在优化价值链任务，降低成本并提高绩效 [76][77][80] 问题12：饮料业务对成分变化的响应能力以及清洁成分的发展趋势 - 公司在饮料业务中遵循以消费者为中心的战略，逐步消除人工色素和人工香料公司将根据法规和消费者偏好的演变执行这一战略 [86][87] 问题13：北美饮料和能量饮料业务的战略和长期成功标准 - 公司认为能量饮料是饮料业务中的长期增长领域，通过多种方式参与该领域，包括拥有部分业务、分销品牌和与星巴克的合资企业公司将继续创新，以满足消费者不断变化的需求 [92][93]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计下半年生产率比上半年提高约70% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 食品业务 - 公司食品业务中，Cheetos在挤压零食细分市场、Doritos在玉米片市场表现良好，可接受零食组合规模超20亿美元，包括Sun Chips、Popcorners、Siete等品牌，Simply品牌夏季重新推出后效果良好 [21] - 土豆片业务仍有改进空间，未调味玉米片Tostitos和红酱过去两个周期表现受鼓舞 [21] 饮料业务 - 公司在可乐业务上聚焦无糖可乐、食品与百事可乐搭配以及口味挑战，推动百事可乐在全球市场份额提升 [23] - 运动饮料业务上半年市场份额增加，功能性补水饮料Propel发展良好 [23] 国际业务 - 国际业务中，食品和饮料业务均实现中个位数增长，公司对拉丁美洲、欧洲部分地区和中东部分地区业务表现满意，中国市场稍弱，印度市场保持两位数增长 [49] - 国际饮料业务表现优于食品业务，剔除部分基本食品后，国际咸味零食业务增长率将提高约4个百分点 [74][76] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国食品业务超60%的销量来自小包装产品，且该比例将继续增长 [58] 公司战略和发展方向和行业竞争 生产力提升 - 公司将生产力提升视为多年机遇，通过北美业务整合、全球能力中心建设等措施降低成本、投资增长 [11] - 下半年，公司预计在整个企业范围内实现生产力提升，Frito业务将发挥重要作用，包括关闭工厂、调整生产线、优化劳动力、采购节约和运营模式变革等举措 [12][13][14] 业务发展 - 食品业务方面，公司优先稳定品类，在各细分市场提高竞争力，如重新推出Lay's和Tostitos品牌，提升其真实食品形象，同时在功能性食品领域进行创新 [20][21][44] - 饮料业务方面，公司将继续聚焦可乐、运动饮料和功能性补水饮料，同时在第四季度和第一季度推出液体蛋白饮料新产品 [23][46] - 公司重视外出消费业务，该业务在饮料业务中占比更大，且利润率高于零售业务，公司将投入更多资源并进行创新 [28][29] 投资与再投资 - 公司将部分生产力提升成果重新投入到技术、价值、外出消费和广告营销等领域，以支持业务长期发展 [36][37] 产品创新 - 公司将继续在可接受零食和无糖饮料领域进行创新，提升产品的健康形象和功能性 [41][45] 应对市场变化 - 公司通过数据分析和市场洞察，精准调整产品价值策略，包括价格、可用性和多样性等方面，以满足消费者需求 [69][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为外部环境具有挑战性，但对生产力提升和业务增长充满信心，预计公司将在未来几个季度实现营收和市场份额的逐步改善，回归长期增长目标 [34][54] - 公司对食品和饮料业务的增长机会持乐观态度，认为可通过多种方式提升产品的可接受性，满足消费者对健康零食和功能性饮料的需求 [59][60] 其他重要信息 - 公司提醒投资者，电话会议中的陈述可能包含前瞻性声明，实际结果可能与预期存在重大差异，具体定义和调整信息可参考公司网站发布的文件 [2][3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请量化今年生产力节省目标，以及如何平衡资产缩减与业务长期增长，如何看待长期品类增长？ - 公司将生产力提升视为多年机遇，通过北美业务整合、全球能力中心建设等措施降低成本、投资增长 [9][10][11] - 下半年，公司预计在整个企业范围内实现生产力提升，Frito业务将发挥重要作用，包括关闭工厂、调整生产线、优化劳动力、采购节约和运营模式变革等举措 [12][13][14] 问题2：北美业务下半年推动改善的关键举措是什么，年底各部门的理想状态和展望如何？ - 食品业务方面，公司优先稳定品类，在各细分市场提高竞争力，如重新推出Lay's和Tostitos品牌，提升其真实食品形象，同时在功能性食品领域进行创新 [20][21][44] - 饮料业务方面，公司将继续聚焦可乐、运动饮料和功能性补水饮料，同时在第四季度和第一季度推出液体蛋白饮料新产品 [23][46] - 成功的标志是营收和市场份额的逐步改善，目标是在未来几个季度回归长期增长目标 [23][24] 问题3：外出消费业务规模如何，下半年及长期发展前景如何？ - 外出消费业务在饮料业务中占比更大，且利润率高于零售业务，是公司的重点发展领域，公司将投入更多资源并进行创新 [28][29] 问题4：下半年生产力加速提升的可见性和假设是什么，长期投资和再投资计划如何？ - 公司对下半年生产力提升充满信心，已确定相关举措并部分执行，同时已考虑关税影响并采取缓解措施 [34][35] - 公司将部分生产力提升成果重新投入到技术、价值、外出消费和广告营销等领域，以支持业务长期发展 [36][37] 问题5：可接受零食业务发展情况如何，新产品创新的消费者测试和品牌权益风险如何？ - 可接受零食业务规模超20亿美元，多个品牌表现良好，Simply品牌重新推出后试用率增加 [41][42][43] - 公司将重新推出Lay's和Tostitos品牌，提升其真实食品形象，同时在功能性食品和饮料领域进行创新，消费者对品牌拓展到功能性领域持积极态度 [44][45][46] 问题6：国际业务的关键驱动因素是什么，下半年的关注重点和加速增长机会有哪些？ - 国际业务中，食品和饮料业务均实现中个位数增长，公司对拉丁美洲、欧洲部分地区和中东部分地区业务表现满意，中国市场稍弱，印度市场保持两位数增长 [49] - 国际饮料业务表现优于食品业务，剔除部分基本食品后，国际咸味零食业务增长率将提高约4个百分点 [74][76] 问题7：公司实现有机增长的信心和可见性如何，信心提升的驱动因素是什么？ - 公司对实现有机增长充满信心，主要基于国际业务的持续增长和北美业务的逐步改善，公司将继续提高竞争力、增加生产力并进行投资 [54] 问题8：消费者对健康零食的需求与公司市场份额提升不匹配的原因是什么，如何改善，是否考虑收购其他形式的健康零食业务？ - 公司认为可通过创新、产品组合、价格和可获得性等多种方式提升产品的可接受性，同时重视产品的份量控制，认为小包装产品将是未来发展趋势 [58][59] 问题9：北美食品业务在第三季度的销量趋势如何，是否会出现回调？ - 公司预计在未来几个季度实现营收和市场份额的逐步改善，回归长期增长目标，但未具体提及第三季度销量趋势 [64] 问题10：蛋白质产品的推出情况如何，公司在提供更多价值方面的进展和未来计划如何？ - 公司将在几个月后公布蛋白质产品的新平台，将通过大品牌为消费者提供大规模解决方案 [68] - 公司通过数据分析和市场洞察，精准调整产品价值策略，包括价格、可用性和多样性等方面，以满足消费者需求 [69][70] 问题11：国际饮料业务表现出色的驱动因素是什么，国际饮料业务战略是什么，北美业务整合是否会排除未来重新特许经营的可能性？ - 国际饮料业务表现出色的驱动因素包括无糖可乐、能量饮料和补水饮料等平台的成功，以及与瓶装商的良好合作 [74][75] - 公司将继续聚焦这些平台，并利用体育赛事赞助等机会推动业务增长 [75] - 北美业务整合是公司未来三到四年的重点工作，旨在优化价值链、降低成本和提高绩效 [77] 问题12：公司饮料业务在应对成分变化方面的灵活性如何，北美和国际业务在向更健康、清洁成分产品转型方面的进展和展望如何？ - 公司在饮料业务中遵循与食品业务相同的消费者导向战略，将根据消费者需求和法规变化，逐步消除饮料中的人工色素和香料 [82][83] 问题13：公司对能量饮料业务的整体满意度如何，未来三到五年的成功标准是什么，Celsius品牌的作用如何？ - 公司认为能量饮料市场将持续增长，将通过多种方式参与市场竞争，包括拥有Celsius品牌股权、与星巴克的合资企业以及利用自身的分销网络 [88][89]

业绩表现 - 二季度营收增长约1%至227 3亿美元 优于分析师预期的下降0 99%至222 8亿美元 [1] - 有机收入增长2 1% 超出分析师平均预期 [1] - 欧洲 中东和非洲地区有机收入增长7% 拉丁美洲食品业务增长7% 北美食品业务下滑2% [1] - 休闲食品销量下降1 5% 饮料销量持平 [1] - 汇率波动为业绩带来1 5个百分点的正面影响 [1] - 净利润12 6亿美元 合每股0 92美元 较上年同期的30 8亿美元显著下滑 [1] - 剔除特定减值费用后 每股收益达2 12美元 超出市场预测的2 03美元 [1] 区域市场表现 - 国际市场保持强劲增长势头 北美业务运营效率与竞争力持续提升 [1] - 北美市场食品饮料需求持续低迷 [1] 未来展望 - 重申2025财年业绩指引 预计有机收入将实现低个位数增长 核心收益与上年基本持平 [1] - 由于美元走弱 核心美元每股收益预期较此前有所改善 [1] - 供应链成本压力将持续影响下半年业绩 [1] 股价与市场反应 - 财报公布后 该股盘前上涨约2% [2] - 今年以来股价累计下跌11% 同期标普500指数上涨6 5% [2] 战略调整 - 积极调整策略应对健康饮食趋势和低价自有品牌产品挑战 [2] - 近期收购益生元苏打水品牌Poppi [2] - 通过更丰富的价格梯度吸引精打细算的消费者 [2] - 去除美国校园食品中的所有合成色素 推出不含人工色素和香料的奇多 多力多滋延伸产品 [2] - 在部分品牌中扩大牛油果和橄榄油的使用 添加蛋白质 膳食纤维和全谷物成分 [2] - 加大低糖/无糖产品比重 帮助旗舰品牌百事可乐提升市场份额 [2] 运营优化 - 持续推进降本增效 包括关闭北美两座食品工厂 提升物流运输效率 [2] - 更注重营销投资回报率评估 [2] - 整合北美食品与饮料业务 消除职能重叠实现协同效应 [2]

百事公司重申2025年 每股收益增长5%的指导目标。 ...

公司业绩目标 - 百事公司重申2025年每股收益增长5%的指导目标 [1]

财务表现 - 公司第二季度归属于公司的净利润为12.6亿美元，合每股收益0.92美元，低于去年同期的30.8亿美元和2.23美元每股 [1] - 调整后每股收益为2.12美元，超出分析师预期的2.03美元 [2][4] - 净销售额增长1%至227.3亿美元，超出预期的222.7亿美元 [2][4] - 有机收入（不包括收购、剥离和外汇影响）增长2.1% [2] 业务运营 - 全球食品销量下降1.5%，饮料销量持平（剔除价格和汇率影响） [2] - 北美地区食品和饮料需求疲软 [1] - 公司重申全年展望，预计核心固定汇率每股收益与上年基本持平，有机收入实现低个位数增长 [3] 市场反应 - 公司股价在盘前交易中上涨约1% [1] - 上一季度因新关税、经济波动和消费者更加谨慎而下调盈利预期 [3]