公司第三季度业绩表现 - 第三季度销售额为239.3亿美元，同比增长2%，超出市场预期的238.7亿美元 [3] - 第三季度每股收益为2.29美元，超出市场预期的2.27美元，但较去年同期的2.31美元有所下降 [3] - 在最近四个季度报告中，公司三次超出营收和利润预期，平均营收和每股收益超出幅度分别为0.57%和1.12% [4] - 尽管全球食品和饮料销量下降1%，但有效的定价策略使价格提升4% [3] 公司战略与产品创新 - 通过战略创新、成本削减措施和定价能力来维持业务 [1] - 产品创新围绕更注重健康的客户群展开，包括去除乐事和Tostitos薯片中的人工成分，推出蛋白质强化多力多滋和桂格燕麦产品 [7] - 扩大无糖饮料产品线，包括低糖佳得乐，并押注于纤维强化零食和饮料，将纤维视为“下一个蛋白质” [8] 财务指引与展望 - 公司重申全年指引，预计有机收入增长约4%，但预测2025财年每股收益将较上年的8.16美元下降0.5% [9] - Zacks预计公司2025财年每股收益将降至8.05美元，但2026财年将反弹5%至8.50美元 [10] - Zacks预计公司今年总销售额将增长1%，2026财年将再增长3%至962.2亿美元 [10] 股票表现与估值比较 - 业绩公布后股价上涨8%，但年内仍下跌近2%，表现落后于标普500指数（+15%）、可口可乐（+8%）及其行业基准（+2%） [12] - 公司股票远期市盈率为18倍，与行业平均水平相当，较可口可乐的22倍和标普500的25倍有折价 [13] - 公司股票远期市销率接近2倍，与行业平均水平一致，低于可口可乐的6倍和标普500的5倍 [14] 股息与股东回报 - 公司年度股息收益率为3.93%，高于可口可乐的3.07%和标普500的1.1% [16] - 公司是“股息之王”，已连续50多年增加股息，过去五年年化股息增长率为7.65%，高于可口可乐的4.84% [17] - 公司预计2025年将通过股息和股票回购向股东返还86亿美元价值 [17]

PepsiCo TodayPEPPepsiCo$150.08 +5.37 (+3.71%) 52-Week Range$127.60▼$177.50Dividend Yield3.79%P/E Ratio27.34Price Target$158.25Add to WatchlistPepsiCo’s NASDAQ: PEP deep discount will soon evaporate because the stock price is disconnected from reality, and the FQ3 earnings report supports this. Trading at approximately 17x the current year’s earnings outlook and 11x the 2035 forecasts, the stock is at the low end of its historical range and set up for a cyclical rebound that could more than double its price ...

公司业务结构 - 激进投资者Elliott Management指出百事公司北美饮料业务因垂直整合的装瓶业务而长期表现逊于可口可乐 [1] 公司运营表现 - 百事公司北美饮料业务多年来表现不及可口可乐 [1]

财务业绩 - 第三季度调整后每股收益为229美元 超出分析师共识预期226美元 [1] - 季度销售额达到23937亿美元 同比增长26% 超出市场预期的23827亿美元 [1] - 美国银行分析师将2025财年每股收益预测从804美元上调至812美元 将2026和2027财年每股收益预测分别上调至860美元和910美元 [2][5] 增长策略与展望 - 公司计划通过产品重新上市和创新实现零食和饮料业务的稳定连续增长 重点包括乐事和无托蒂多斯的重新包装以及多力多滋、桂格等品牌的健康创新 [1][3] - 管理层计划通过新的Muscle Milk配方以及佳得乐、百事和激浪的创新来重新加速饮料业务增长 尽管PBNA基础销量同比下降1% [4] - 分析师更新2026财年季度有机增长节奏为+21%/+24%/+36%/+39% 显示连续改善并在第四季度达到增长目标的低端 [4] 市场表现与分析师观点 - 百事公司股价在财报发布后上涨361% 达到14994美元 [5] - 美国银行分析师维持中性评级 但将目标价从150美元上调至155美元 [2] - 分析师认为公司业务在美国经济放缓背景下仍具防御性 但防御性低于以往衰退期 公司能够在增长与股息和回购之间取得平衡 [5]

公司财务业绩 - 第三季度调整后每股收益为229美元，超过分析师共识预期的226美元 [1] - 第三季度销售额为23937亿美元，同比增长26%，超过市场预期的23827亿美元 [1] - 公司股价在财报发布后上涨361%，报收于14994美元 [5] 分析师观点与预测 - 美国银行证券分析师重申中性评级，并将目标价从150美元上调至155美元 [2] - 分析师将2025财年每股收益预测从804美元上调至812美元 [2] - 分析师将2026财年每股收益预测上调至860美元，2027财年上调至910美元 [4] - 分析师更新2026财年季度有机增长预期为+21%/+24%/+36%/+39%，显示逐季改善趋势 [4] 增长战略与产品创新 - 公司计划通过产品更新和健康导向的创新实现零食与饮料业务的稳定连续增长 [1] - 北美有机销售改善取决于第四季度新产品发布和重新上市 [2] - 尽管咸味零食疲软，PFNA部门（包括Siete品牌）销售额同比持平 [3] - 公司计划通过乐事和多力多滋等品牌的无人工色素香料新包装及健康创新推动连续有机增长 [3] - 饮料业务（PBNA）基础销量仅同比下降1%（不包括退出箱装水业务带来的300基点拖累） [4] - 管理层计划通过Muscle Milk新配方以及佳得乐、百事可乐和激浪的创新来重新加速增长 [4]

市场整体表现 - 美国主要股指在周五下午大幅下跌，抹去了早盘涨幅，道指、标普500指数和纳斯达克指数均下跌超过1% [1][5] - 美国总统特朗普威胁对中国商品加征“大规模”关税，以回应中国收紧稀土出口限制的举措 [1] 半导体行业 - 芯片股是标普500指数中跌幅最大的股票之一，PHLX半导体指数下跌4% [1][2] - 个股方面，超微公司、安谋和英伟达股价均大幅下跌，其中英伟达在创下盘中新高后转跌 [2] - 高通公司面临额外压力，有报道称中国监管机构正就其收购以色列汽车安全半导体制造商Autotalks可能违反反垄断法一事展开调查 [3] 其他受影响公司 - 化肥生产商Mosaic是标普500指数中表现最差的股票，因其两家工厂的问题严重阻碍了生产 [3] - 牛仔裤制造商李维斯股价下跌，公司表示关税将对本季度业绩产生负面影响 [3] 积极业绩公司 - 软饮料和零食制造商百事公司股价延续昨日涨势，因其国际需求增长和美国健康饮料销售强劲，业绩超出预期 [4] - 人工智能数据中心公司Applied Digital股价上涨，因其服务需求增长，并与AI计算公司CoreWeave签订了新的数据中心租赁协议，其盈利和收入均超出预期 [4] 大宗商品与外汇市场 - 黄金价格上涨，原油期货下跌 [5] - 10年期美国国债收益率下滑，美元对欧元、英镑和日元走弱，大多数主要加密货币下跌 [5]

文章核心观点 - 美国消费者在第三季度财报季中表现出消费行为转变 仍在支出但更加谨慎和具有选择性 呈现出明显的消费分级现象 [1][2][3] 达美航空 - 公司第三季度营收同比增长4.1% 增长主要由高端舱位、商务旅行和忠诚度计划部门驱动 [7] - 高端产品从过去的引流产品转变为利润率最高的产品 其收入可能超过主舱收入 [7] - 高收入旅行者继续为舒适度和额外福利付费 而中等收入飞行者则转向基础票价或完全推迟旅行 [7] 李维斯 - 公司第三季度全球直接面向消费者销售额增长9% 管理层指出增长势头健康并出现消费者乐观迹象 [8] - 以Signature by Levi Strauss & Co为首的价值品牌本季度实现两位数增长 表明消费者继续寻找价格亲民的可靠品牌 [9] - 消费者行为是进行权衡取舍而非完全停止购买 他们优先考虑耐用品和灵活的价格点 [10] 百事公司 - 公司第三季度整体净收入增长2.6% 食品和饮料支出分化为必需品和享受型消费 [11] - 低收入和中等收入家庭财务非常紧张 这将产生对可负担性、价值、价格点和成本意识的需求 [11] - 像百事这样的大品牌通过小包装和本地化定价实现了销量增长 [11] 宏观经济背景 - 68%的美国消费者报告生活在月光族状态 家庭流动性储蓄在过去16个月下降超过10% [4] - 循环信贷（包括但不限于信用卡）出现5.5%的年化收缩 表明消费者正在审慎使用可用信贷 [5] - 当前消费故事的核心是经济上的权衡 如精打细算、推迟享受型消费以及青睐符合新成本信心模式的品牌 [13]

Delta, Levi Strauss and PepsiCo each pointed to a consumer trading down or off.Earnings season is dawning for the third quarter, and the first corporate scorecards from Delta Air Lines, Levi Strauss and PepsiCo revealed a consumer who is still spending—but with discernment.By completing this form, you agree to receive marketing communications from PYMNTS and to the sharing of your information with our sponsor, if applicable, in accordance with our Privacy Policy and Terms and Conditions .Complete the form t ...

公司战略与股东压力 - 公司CEO表示正以紧迫感推进投资组合重塑和成本削减工作 [1][3] - 激进投资者Elliott Investment Management持有公司40亿美元股份并呼吁审查北美业务以提升业绩 [1][2] - 公司管理层与激进投资者的讨论被描述为非常具有建设性和协作性 [3] - 双方均同意公司目前被低估并通过紧急干预可改善估值 [4] 产品组合创新与品牌重塑 - 公司正在美国及国际市场重新推出乐事、Tostidos和佳得乐品牌 [5] - 乐事品牌进行全球形象更新 佳得乐推出比原产品含糖量低75%的新配方 [5] - 计划在今年年底前从Tostidos和乐事产品中去除人工食用色素和香精 [6] - 为多力多滋和奇多推出不含人工色素和香精的NKD产品线 [6] 健康趋势与细分市场创新 - 公司将 permissible snacks 和蛋白质领域创新作为增长重点 [6][7] - 重新推出Muscle Milk即饮蛋白奶昔 并推出针对GLP-1消费者的Propel产品 [7] - 新型Propel产品含有特殊电解质、高纤维含量和优质蛋白质 [7]

百事公司管理层与战略 - 公司首席执行官Ramon Laguart通过推出一系列新产品 其股价已连续上涨近10个点 [1] - 管理层坦诚承认GOP-1和食用色素等问题是真实存在的威胁 并积极应对挑战 [2] - 公司致力于去除产品中的色素并研发新创意 这些努力正在取得成效 [3] 零食饮料行业趋势 - 零食行业整体经历了大幅涨价 例如薯片等产品价格过高 [4] - 西班牙裔社区等重要消费群体因担心移民政策等问题减少聚会 进而影响啤酒和零食的购买 [5] - 行业面临创新不足的普遍认知 但公司正通过新产品打破这一印象 [1] 其他提及公司表现 - 博通公司股价表现惊人 达美乐披萨股价则持续下跌 [6] - 星巴克公司表现最为有趣 其业务改善但股价似乎未充分反映 来福车和Rubric公司股价已突破 [6] - SoFi公司股价实现突破 而埃森哲公司股价尚未突破 [6]