文章核心观点 - 北极星公司（Polaris）与密歇根州及当地社区合作，在密歇根州上半岛推出越野电动汽车充电网络，并在当地开展全电动越野车辆租赁业务，体现了公司将电动技术引入动力运动行业的努力 [1][7] 北极星公司与充电网络合作 - 北极星公司与密歇根州及当地社区合作开发越野电动汽车充电网络 [1] - 北极星公司感谢密歇根经济发展公司（MEDC）给予其参与该重要项目的机会 [1] - 密歇根州首席移动官赞扬北极星公司支持可靠电动汽车充电基础设施的发展 [13] 充电硬件合作 - 北极星公司与可再生能源存储领域的领导者Yotta Energy合作，由其提供充电硬件 [2] - Yotta的REV充电站是集成、可扩展的电动汽车充电解决方案，具备太阳能生产能力和120kWh车载储能，可并网或离网运行 [2] 公司业务目标与电动化战略 - 北极星冒险（Polaris Adventures）旨在帮助更多人体验动力运动和享受户外，此次推出全国首个电动越野车辆租赁体验将继续实现这一目标 [3] - 公司电动化战略围绕将电动汽车技术融入产品以提升骑行体验和为客户提供优质产品，在实用型和休闲越野领域均有布局 [4] - 公司专注于在各产品平台测试电动原型，并将在电动化能改善客户体验的领域有目的地进行商业化 [16] 公司产品与服务 - 北极星公司是动力运动行业全球领导者，产品涵盖多种越野车辆、摩托车、船只等，还提供零部件、服装和配件 [5] - 公司通过强大的产品组合提升骑行体验，业务覆盖全球近100个国家 [5] 密歇根州项目支持与充电设施 - 密歇根州的MP4赠款支持该州移动出行和户外休闲行业向电动和科技赋能车辆转型 [6] - 2023年6月，北极星公司获70万美元赠款，用于开发和维护密歇根州上半岛的越野小径充电网络 [6] - 充电网络有四个安装在翁托纳贡县州指定越野小径上的免费电动汽车充电站，分别位于翁托纳贡、白松、伯格兰和格陵兰 [6] 电动越野车辆租赁业务 - 北极星公司宣布当地的北极星冒险装备商汉密尔顿北海岸冒险（Hamilton's North Coast Adventures）是全国首个提供北极星全电动越野车辆RANGER XP Kinetic租赁服务的商家 [7] - RANGER XP Kinetic租赁业务已启动，客户可驾驶该车辆探索密歇根州上半岛西部著名的先锋越野小径并使用新的越野充电网络 [7] 电动动力系统技术优势 - 动力运动行业中电动动力系统技术在加速、控制、静音运行和零排放方面具有优势 [8] - 自2023年推出全电动RANGER XP Kinetic实用型越野车辆以来，北极星公司利用电动技术为越野骑手提供领先的性能和无与伦比的体验 [8]

文章核心观点 Polaris Adventures作为Polaris Inc.的体验业务，宣布扩大船只租赁业务，为客户提供更多户外体验方式，其业务自2017年推出后不断发展 [1][2][3] 业务扩张情况 - Polaris Adventures在亚利桑那州、佛罗里达州等12个州的35个地点提供船只租赁服务 [1] - 公司通过增加Bennington和Godfrey浮桥船以及Hurricane甲板船的租赁点来扩大海洋租赁业务 [2] 业务发展背景 - 人们对独特户外体验的需求推动了Polaris Adventures业务的强劲增长 [2] 船只租赁详情 - 作为Polaris领先海洋产品组合的一部分，Bennington浮桥船、Godfrey浮桥船和Hurricane甲板船可通过Polaris Adventures的船只租赁服务获得 [2] - 亚利桑那州和得克萨斯州的Polaris Adventures地点全年提供船只租赁，其他州则为季节性租赁（大多从5月15日至10月15日） [2] - 客户可选择半天（4小时）或全天租赁，起价275美元 [2] 业务整体发展 - 自2017年推出以来，Polaris Adventures已成为领先的动力运动车辆租赁项目，在美国和加拿大的250多个装备商地点提供冒险体验，还在墨西哥和新西兰开展业务 [3] 业务服务特色 - 每个Polaris Adventures装备商地点会分享附近必看景点、隐藏景点和风景最美路线的信息，帮助客户享受安全、难忘的冒险 [4] - 每年Polaris会为装备商地点提供新的车队，车辆配备安全舒适设施和集成导航功能，方便各类骑手参与和享受 [4] Polaris Adventures简介 - Polaris Adventures整合了装备商地点网络，在全国范围内的著名目的地提供优质骑行和驾驶体验，为各技能水平的人创造全年安全、难忘的冒险活动，提供适合情侣、家庭和冒险团体的无后顾之忧的半天和全天选择 [5] Polaris简介 - Polaris Inc.是全球动力运动领域的领导者，自1954年成立以来，开创产品突破以及丰富的体验和服务，邀请人们发现户外乐趣 [6] - 其高品质产品线包括RANGER、RZR等多种类型车辆，还通过强大的零部件、服装和配件组合提升骑行体验，总部位于明尼苏达州，业务覆盖全球近100个国家 [6]

文章核心观点 - 北极星越野公司宣布推出2025款Sportsman 570双人全地形车系列，包括Touring 570、X2 570和6x6 570，该系列在舒适性、强度和多功能性方面表现出色，将于2024年6月开始向经销商发货 [1][10] 产品特点 Sportsman Touring 570 - 提供四种配置，起始美国厂商建议零售价为9999美元，加拿大为11799加元，有可快速拆卸的后排乘客座椅，座椅靠垫更柔软且有支撑，增加乘坐舒适度 [3] - 有行业领先的11加仑密封储物空间，包括集成在后排行李架下的6加仑后置储物空间 [4] - 底盘刚性提升两倍，提供更好操控性和舒适性 [4][5] - 改进的悬挂系统，后行程达9.5英寸，密封衬套更耐用，可吸收颠簸 [4] - 离地间隙增加11.5英寸，行驶更平稳 [4] - 新的车身造型和工艺，有90多种兼容配件 [4] - 保养间隔延长，换油等常规保养时间间隔翻倍 [4] - 部分车型有更亮的LED灯和7英寸触摸屏信息娱乐系统 [4][6] - 有行业首创的集成加热驾驶和乘客座椅及加热把手 [4] Sportsman Touring 570 Ultimate - 起始美国厂商建议零售价为14499美元，加拿大为16299加元，是顶级越野车型，适合长途骑行 [6] - 配备由RIDE COMMAND驱动的7英寸触摸屏信息娱乐系统，有USB充电功能，可使用GPS、组队骑行等 [6] - 有双拱形A臂前悬挂、驾驶模式、高输出LED灯、26英寸Duro轮胎和14英寸铝制车轮、3500磅Polaris HD绞盘 [6] Sportsman X2 570 - 起始美国厂商建议零售价为13999美元，加拿大为15999加元，适合热爱冒险且不怕辛苦工作的用户 [7] - 有可转换后排座椅和行业独家的400磅倾卸床，有快速释放锁扣，提高工作效率 [7] - 有Turf模式和按需全轮驱动功能，可解锁后差速器，实现更平滑紧凑转弯 [7] - 底盘刚性提升两倍，有速度限制、前行李架扩展器、前保险杠和3500磅Polaris HD绞盘 [7] Sportsman 6x6 570 - 起始美国厂商建议零售价为14999美元，加拿大为17799加元，适合高效完成工作，可搭载双人 [8] - 有行业领先的800磅倾卸箱，工厂集成D形环和多个系留点，48英寸宽的车身可适应狭窄小径 [8] - 有新的LED灯，提供更好的可见性，还有5加仑密封前置干燥储物空间 [8] - 有新的前保险杠、3500磅绞盘和按需全轮驱动功能，可在恶劣条件下提供最佳牵引力和控制 [9] 公司介绍 - 北极星公司是全球动力运动领域的领导者，自1954年成立以来，一直致力于产品创新和提供丰富体验与服务，产品包括多种类型的车辆，总部位于明尼苏达州，服务全球近100个国家 [11]

文章核心观点 Polaris Factory Racing团队在第56届SCORE Baja 500比赛中延续连胜纪录，Cayden MacCachren驾驶RZR Pro R Factory车辆夺冠，Brandon Sims获第二，Craig Scanlon获第四，团队后续将参加2024年8月14 - 17日的Best in the Desert Vegas to Reno赛事 [1][2][3][4] 比赛结果 - Cayden MacCachren与搭档Hailey Hein获UTV Overall和UTV Pro Open组冠军，这是MacCachren连续第三次SCORE系列赛获胜 [1][2] - Brandon Sims驾驶改装RZR Pro R获总成绩第二 [1][3] - Craig Scanlon获总成绩第四 [1][3] 比赛过程 - 基于San Felipe 250的成绩，MacCachren从第一出发，比赛开始后他在Class 10赛车中推进，到112英里时，Polaris支持的车手位置激烈争夺 [2] - 184英里时，MacCachren在Pro UTV Open组修正时间排第一，落后UTV总成绩领先者26秒 [3] - 约240英里时，MacCachren在修正时间上领先并拉开3分钟差距，258英里时领先6分钟，最终以10:36:42.481冲线夺冠 [3] 团队表态 - Polaris Factory Racing技术总监Alex Scheuerell称获胜证明车辆优越性和工厂赛车项目实力，团队不断改进RZR Pro R Factory [2] - MacCachren表示很高兴连续三次获胜，RZR Pro R Factory表现完美，感觉每次比赛车辆都在变好 [4] 后续赛事 - Polaris Factory Racing团队将于2024年8月14 - 17日参加Best in the Desert Vegas to Reno赛事 [4] 公司介绍 - Polaris是全球动力运动领导者，自1954年成立以来推动产品突破，提供丰富体验和服务，邀请人们享受户外乐趣 [6] - 公司高品质产品线包括RANGER、RZR等多种类型车辆，还提供零部件、服装和配件，总部位于明尼苏达，服务近100个国家 [6][7]

文章核心观点 - 北极星公司虽近年总回报下降且当前面临销售下滑困境，但凭借多方面优势及处于十年一遇的低估值水平，是值得长期买入持有的优质股票 [1][2][17] 公司发展情况 - 公司成长为北美领先的动力运动车辆制造商，自2000年以来销售额增长六倍，总回报超标普500指数两倍多 [1] - 过去十年公司营收翻倍，但总回报下降16%，市场对其股价估值不断降低 [2] - 公司目前市销率处于2000年以来最低水平（除2009年和2020年市场崩溃时期） [3] 公司业务板块 - 公司通过三个业务板块运营，分别为越野（全地形和多功能车辆、雪地摩托）、公路（印第安和弹弓摩托车）和船舶（浮筒船和甲板船），业务具有高度周期性，销售额已连续三个季度下降 [4] - 2024年第一季度公司受通胀和利率上升影响，销售额下降20% [5] 公司投资亮点 市场份额领先 - 公司在各细分市场占据第一或第二的份额，在北美越野车辆、浮筒船和甲板船市场排名第一，在雪地摩托和摩托车市场排名第二 [6] - 尽管上一季度销售额暴跌20%，但除雪地摩托外其他业务市场份额均有增长 [7] 可靠的多功能车需求 - 公司多功能越野车辆占销售额超40%，因服务终端市场重要性，需求一直较为稳定，购买并非出于消遣，对许多工作用途至关重要 [8] - 公司在动力运动市场该细分领域占据主导地位，一定程度上抵御行业被视为完全消遣娱乐性的影响 [9] 吸引新客户能力强 - 公司一季度70%的销售额来自新客户 [10] - 公司的北极星探险团队与当地供应商合作提供车辆租赁和骑行体验服务，自2017年以来在250个地点提供超150万次骑行，管理层认为客户体验后购买公司车辆可能性翻倍 [11] 通胀和利率下降潜力 - CME集团计算显示，在通胀报告好于预期后，美联储9月降息概率从65%升至73%，较低的通胀和利率对公司消费者有利，若趋势持续，一季度表现不佳的非必需消费业务可能反弹 [12] 公司估值与财务情况 - 公司市销率仅0.6倍，股息收益率3%，比10年平均水平高30%，估值低廉，自1987年上市以来每年都实现正每股收益和自由现金流 [14] - 公司连续29年增加股息支付，过去12个月股息支出仅占自由现金流48%，有进一步提高空间 [15] - 公司近年减少大幅提高股息，转而进行大规模股票回购，过去十年回购14%的流通股 [16]

文章核心观点 Polaris公司发布2023年《为美好而驱动报告》，展示其在员工、骑手、运营社区和户外领域的责任运营成果，涵盖产品、生产、场所和人员四个方面 [1][2][3] 公司业务情况 - 作为全球动力运动领导者，自1954年成立以来，公司开创产品突破和丰富体验服务，邀请人们享受户外乐趣 [5] - 产品包括RANGER、RZR等多种类型的车辆，还有摩托车、摩托跑车、四轮车、电动车及船只等 [5] - 公司通过强大的零部件、服装和配件组合提升骑行体验，总部位于明尼苏达州，服务全球近100个国家 [6] 公司责任运营举措及成果 THINK PRODUCT - 公司致力于设计注重客户满意度、安全和环境影响的产品和技术，推出Polaris XPEDITION等新产品 [3] - 公司将骑手安全作为优先事项，从产品设计到制造、运输等环节都以质量和安全为核心 [3] THINK PRODUCTION - 公司七家美国工厂获得美国能源部50001准备就绪认证，持续努力减少运营对环境的影响 [3] - 公司与Enel北美签署首份虚拟购电协议，将购买德克萨斯州项目22兆瓦部分的电力和相关可再生能源证书，抵消约40%美国电力使用 [3] THINK PLACES - 2023年公司与密歇根州合作开发密歇根上半岛首个越野电动汽车充电网络，包括四个农村充电站和16个充电器 [3] - 公司通过TRAILS GRANTS计划向美国和加拿大捐赠近22.5万美元，支持步道管理和骑手教育工作 [3] THINK PEOPLE - 2023年公司实现历史最低总可记录事故率（TRIR）0.46，将员工、客户、经销商和社区置于业务核心 [3] - 公司向组织和当地社区提供超550万美元，包括对4 - H和进步农业基金会合作项目的投资，以促进年轻骑手的安全骑行实践 [3]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，公司总资产为55.674亿美元，较2023年12月31日的55.163亿美元增长0.93%[10] - 2024年第一季度，公司销售额为17.364亿美元，较2023年同期的21.797亿美元下降20.34%[12] - 2024年第一季度，公司净利润为3900万美元，较2023年同期的1.136亿美元下降65.32%[12] - 2024年第一季度，公司综合收益为亏损2200万美元，而2023年同期为1.264亿美元[14] - 截至2024年3月31日，公司股东权益为13.806亿美元，较2023年12月31日的14.208亿美元下降2.83%[10] - 2024年第一季度净收入为3900万美元，2023年同期为1.136亿美元[19] - 2024年第一季度经营活动净现金使用量为1.054亿美元，2023年同期为提供1.242亿美元[19] - 2024年第一季度投资活动净现金使用量为5670万美元，2023年同期为8910万美元[19] - 2024年第一季度融资活动净现金提供量为1.157亿美元，2023年同期为使用4160万美元[19] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物和受限现金期末余额为3.337亿美元，2023年同期为3.381亿美元[19] - 2024年第一季度末非合格递延补偿资产为4.81亿美元，2023年12月31日为4.67亿美元[25] - 2024年第一季度末长期融资义务公允价值约为20.992亿美元，2023年12月31日为19.543亿美元[25] - 2024年第一季度折旧费用为5840万美元，2023年同期为5740万美元[26] - 截至2024年3月31日，存货净额为19.528亿美元，2023年12月31日为18.105亿美元[31] - 截至2024年3月31日，财产和设备净额为12.149亿美元，2023年12月31日为12.015亿美元[31] - 2024年第一季度公司总营收17.364亿美元，2023年同期为21.797亿美元[34] - 2024年第一季度ESC递延收入储备期末余额为1.123亿美元，2023年同期为1.115亿美元[39] - 2024年第一季度计入净收入的股份支付费用为7800万美元，2023年同期为9200万美元[40] - 截至2024年3月31日，未确认股份支付费用为8.33亿美元，预计在2.0年加权平均期内确认[41] - 截至2024年3月31日，融资义务总额为20.682亿美元，2023年12月31日为19.084亿美元[43] - 截至2024年3月31日，公司有未结清信用证总计3830万美元[44] - 2018年7月发行的3.5亿美元无担保优先票据截至2024年3月31日仍未偿还，将于2028年7月到期[45] - 截至2024年3月31日，定期贷款安排未偿还金额为7.68亿美元，循环贷款安排未偿还金额为4.01亿美元[46] - 2023年11月发行5亿美元6.95%优先票据，净收益约4.92亿美元，票据于2029年3月到期[49] - 截至2024年3月31日，收购相关递延付款未偿还余额为4940万美元[50] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，商誉和其他无形资产净值分别为8.997亿美元和9.064亿美元[51] - 2024年第一季度，公司花费1600万美元回购约20万股普通股，董事会已授权公司额外回购至多11.751亿美元普通股[52] - 2024年和2023年第一季度，每股现金股息分别为0.66美元和0.65美元[53] - 2024年和2023年第一季度，基本加权平均流通股分别为5690万股和5740万股，摊薄后分别为5720万股和5810万股[53] - 截至2024年3月31日，累计其他综合损失为6360万美元，较2023年12月31日的5750万美元有所增加[54] - 2024年第一季度总销售额为17.364亿美元，较去年同期的21.797亿美元下降20%，主要因各业务板块发货量减少和净定价降低，部分被产品组合抵消[77][80][81] - 2024年第一季度毛利润为3.303亿美元，较去年同期的4.692亿美元下降30%，占销售额的百分比下降主要因促销成本增加[77][80] - 2024年第一季度归属于北极星的净利润为380万美元，即摊薄后每股0.07美元，而2023年第一季度为1.134亿美元，即摊薄后每股1.95美元，下降主要因各业务板块发货量减少和净定价降低，部分被运营费用减少抵消[78] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1.1亿美元，而2023年第一季度为2.381亿美元[78][80] - 2024年第一季度销售成本为14.061亿美元，较2023年同期的17.105亿美元下降18%，主要因销售 volume 减少和劳动力成本降低[80][84] - 2024年第一季度运营费用为3.132亿美元，较2023年同期的3.249亿美元下降4%，但占销售额的百分比从14.9%增至18.0%，主要因销售 volume 减少导致固定成本杠杆降低[80][86] - 2024年第一季度金融服务收入为2190万美元，较2023年同期的1680万美元增长30%，主要因北极星承兑公司的批发融资收入增加[80][87] - 2024年第一季度总销售额为17.364亿美元，较2023年的21.797亿美元下降20%；总毛利润为3.303亿美元，较2023年的4.692亿美元下降30%，销售毛利率从21.5%降至19.0% [95][96] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1.1亿美元，较2023年的2.381亿美元下降；调整后EBITDA利润率从10.9%降至6.3% [107] - 2024年第一季度，公司经营活动净现金流出1.054亿美元，投资活动净现金流出5670万美元，融资活动净现金流入1.157亿美元 [111] - 截至2024年3月31日，公司在主票据购买协议下的未偿还借款为3.5亿美元，循环贷款安排下的未偿还借款为4.01亿美元，定期贷款安排下的未偿还借款为7.68亿美元 [115][116] - 2023年11月，公司发行了5亿美元本金的6.95%优先票据，净收益约为4.92亿美元 [119] - 截至2024年3月31日，公司与船艇控股公司合并协议下的递延付款义务余额为4940万美元 [120] - 2024年前三个月，公司回购了20万股普通股，花费1600万美元；截至2024年3月31日，董事会授权公司额外回购不超过11.751亿美元的普通股 [122] - 截至2024年3月31日，潜在回购义务约为6.255亿美元[124] - 2024年3月31日现金及现金等价物为3.188亿美元，较2023年12月31日的3.678亿美元有所减少[10] - 2024年第一季度基本每股收益为0.07美元，2023年同期为1.98美元[12] - 2024年3月31日总负债为41.756亿美元，较2023年12月31日的40.852亿美元有所增加[10] - 2024年第一季度支付利息3760万美元，支付所得税1580万美元，获得经营租赁负债相关租赁资产760万美元；2023年同期分别为3180万美元、1220万美元和510万美元[19] - 2024年3月31日非合格递延补偿资产公允价值为4810万美元，外汇合同净额为630万美元，利率合同净额为470万美元；负债方面，非合格递延补偿负债为4810万美元，商品合同净额为170万美元[25] - 2024年第一季度产品保修储备期初余额为1.811亿美元，新增费用4080万美元，支付保修索赔净额5350万美元，期末余额为1.684亿美元；2023年同期分别为1.729亿美元、4450万美元、6340万美元和1.54亿美元[26] - 2024年3月31日存货净额为19.528亿美元，较2023年12月31日的18.105亿美元增长7.86%[31] - 2024年第一季度总营收为17.364亿美元，较2023年同期的21.797亿美元下降20.34%[34] - 2024年3月31日递延收入储备余额为1.123亿美元，较2023年同期的1.115亿美元增长0.72%[39] - 2024年第一季度股份支付总费用为7800万美元，较2023年同期的9200万美元下降15.22%[40] - 2024年3月31日融资义务总额为20.682亿美元，较2023年12月31日的19.084亿美元增长8.37%[43] - 2024年3月31日，公司未偿还的私募高级票据为3.5亿美元，将于2028年7月到期[45] - 2024年3月31日，公司未偿还的公开发行高级票据为5亿美元，年利率6.95%，2029年3月到期[49] - 截至2024年3月31日，公司为产品责任诉讼计提了1.352亿美元的准备金[63] - 公司预计未来五年可识别其他无形资产的摊销费用分别为2024年剩余时间1.32亿美元、2025 - 2029年每年1.77亿美元[51] - 2024年第一季度销售下降20%，其中销量下降25%，产品组合和价格因素提升5%，汇率因素无影响[81] - 按地理区域划分，2024年第一季度美国销售额为13.428亿美元，占比77%，较去年同期下降21%；加拿大销售额为1.014亿美元，占比6%，下降31%；其他国家销售额为2.922亿美元，占比17%，下降13%[82] - 2024年第一季度销售成本下降主要因销售数量减少和劳动力成本降低，其中采购材料和服务成本为11.522亿美元，下降19%；劳动力和福利成本为1.648亿美元，下降11%[84] 各条业务线数据关键指标变化 - 越野、公路和船舶三个业务板块2024年第一季度销售额分别为13.357亿美元、2.772亿美元和1.235亿美元，较2023年同期的15.918亿美元、3.235亿美元和2.644亿美元均有所下降[75] - 2024年第一季度，越野、公路和船舶业务的销售额分别为13.357亿美元、2.772亿美元和1.235亿美元，较2023年分别下降16%、14%和53% [95] - 2024年第一季度，越野、公路和船舶业务的毛利润分别为2.33亿美元、6040万美元和1920万美元，较2023年分别下降30%、13%和69% [96] - 公司有三个可报告业务部门：越野（Off Road）、公路（On Road）和船舶（Marine）；2024年第一季度越野部门销售额为13.357亿美元，公路部门为2.772亿美元，船舶部门为1.235亿美元[74][75] - 2024年第一季度各业务部门毛利润分别为：越野部门2.33亿美元，公路部门6040万美元，船舶部门1920万美元，公司层面1770万美元；2023年同期分别为3.316亿美元、6920万美元、6150万美元和690万美元[75] 股东权益变动相关 - 2024年第一季度，公司支付现金股息3730万美元[17] - 2024年第一季度，公司回购并注销普通股，导致权益减少1600万美元[17] - 2024年第一季度，员工股票补偿使公司权益增加1250万美元[17] - 2024年第一季度，递延补偿使公司权益减少900万美元[17] - 2024年第一季度，员工计划下的股票发行所得使公司权益增加3700万美元[17] 衍生金融工具相关 - 截至2024年3月31日，指定为现金流量套期的衍生金融工具名义价值为6.487亿美元，公允价值资产为1150万美元，负债为220万美元；而2023年12月31日名义价值为7.349亿美元，公允价值资产为950万美元，负债为530万美元[70] - 2024年第一季度，指定为现金流量套期的衍生金融工具重新分类至损益的总收益为580万美元，在OCI中确认的总收益为500万美元；2023年第一季度重新分类至损益的总收益为600万美元，在OCI中确认的总损失为140万美元[71] - 公司使用外汇合约对冲澳元、加元和墨西哥比索的汇率波动，使用利率互换合约对冲定期贷款的可变利率风险[68][69] - 公司通过与主要金融机构合作，将衍生品合约的信用风险降至最低[67] - 2024年3月31日，公司指定为现金流量套期的衍生金融工具名义价值为6.487亿美元，公允价值资产为1150万美元，负债为220万美元；2023年12月31日，名义价值为7.349亿美元，公允价值资产为950万美元，负债为530万美元[70] - 2024年第一季度，公司衍生金融工具指定为现金流量套期的收益和损失重新分类至损益的总额为580万美元，在其他综合收益中确认的收益为500万美元；2023年同期，重新分类至损益的总额为600万美元

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为17亿美元,同比下降20%,主要受到去年同期雪地车发货延迟的影响以及经销商库存管理所致 [30] - 调整后EBITDA利润率下降459个基点,主要受到销量下降、促销力度加大和利息费用上升等因素影响 [31][32] - 第一季度调整后每股收益为0.23美元,超出公司最初预期 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 越野车业务收入下降16%,主要受到上述因素影响,但公司在越野车细分市场份额有所提升 [33][34] - 摩托车业务收入下降14%,主要受到Slingshot和国际市场疲软的影响 [36] - 船舶业务收入下降53%,受到经销商库存过高和利率上升的影响 [38][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场零售下降10%,但剔除雪地车后增长3%,其中工用越野车需求强劲 [10] - 娱乐越野车零售连续6个季度下滑,受到利率上升等经济因素影响 [18][19] - 雪地车销量受到天气因素影响,销量大幅下滑 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续推出行业领先的创新产品,如新款RANGER和Indian Scout,以增强市场地位 [25][26][27] - 公司将继续与经销商保持密切合作,积极管理经销商库存,确保经销商有合适的产品库存 [24] - 公司将继续推进成本优化计划,预计全年可实现1.5亿美元的运营成本节约 [14][15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍存在不确定性,公司将保持灵活性调整产能和库存 [53] - 公司有信心通过创新产品、与经销商的良好合作以及成本优化来实现2024年的业绩目标 [55] 其他重要信息 - 公司将继续保持严格的经销商库存管理,包括调整产品组合和配置以满足消费者需求 [23][47] - 公司将维持每股股息派发,并计划通过股票回购抵消股权激励计划的摊薄影响 [42][43] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Craig Kennison 提问** 询问公司对经销商网络健康状况的看法 [58] **Michael Speetzen 回答** 公司密切关注经销商状况,通过自身的库存管理系统和与经销商的密切沟通来积极应对 [59][60][61][62][63][64][65][66] 问题2 **Noah Zatzkin 提问** 询问成本节约计划对利润的影响 [75] **Robert Mack 回答** 全部1.5亿美元成本节约都将体现在利润改善上,随着年内进度的推进将有更大贡献 [76][77][78] 问题3 **Fred Wightman 提问** 询问第二季度的销售和利润预期 [96][97] **Robert Mack 回答** 第二季度销售收入预计与去年持平,但利润有望实现显著改善,受益于成本优化措施 [97][98]

整体业绩 - 第一季度销售额17亿美元，同比下降20%，PG&A销售额增长3%[28] - 调整后EBITDA利润率为6.3%，下降459个基点，调整后每股收益0.23美元，下降89%[19][20][39] 各业务板块表现 - 北美零售下降10%，排除雪地车后增长3%；越野业务中，多功能车增长，休闲车和雪地车下降[17][18] - 公路业务销售额2.77亿美元，增长14%，印第安摩托车在北美获得一定份额[45][47] - 船艇业务销售额1.24亿美元，市场份额方面，新模型获积极反馈，船展季零售同比略有下降[73] 库存管理 - 经销商库存方面，较弱零售类别（RZR和船艇）同比下降约14%，船艇业务经销商库存同比下降12%[29][61] 新产品动态 - 全新印第安侦察兵家族和2025款全尺寸RANGER系列，4月开始发货，具有多项升级和特色[24][25] 财务状况与展望 - 2024年资本部署优先事项为有机投资、股息、股票回购；净杠杆率2.0倍[64][66] - 预计全年销售额83 - 85亿美元，调整后每股收益7.75 - 8.25美元[80][83] 风险因素 - 面临供应链、成本、竞争、经济环境等多方面风险和不确定性[14]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度全球销售额为17.36亿美元，同比下降20%，其中北美销售额14.44亿美元，占比83%，同比降22%，国际销售额2.92亿美元，占比17%，同比降13%[2][5] - 第一季度归属北极星的净利润为400万美元，同比下降97%，摊薄后每股收益为0.07美元，同比降96%；调整后净利润为1300万美元，同比降89%，调整后摊薄每股收益为0.23美元，同比降89%[6][7] - 第一季度毛利润率降至19.0%，同比下降250个基点，调整后毛利润率为19.0%，同比降248个基点[2][8] - 2024年第一季度运营费用为3.13亿美元，低于2023年同期的3.25亿美元，运营费用占销售额的比例为18.0%，同比上升314个基点[9] - 公司预计2024年销售额将比2023年下降5 - 7%，调整后摊薄每股收益将比2023年下降10 - 15%[11] - 第一季度动力运动零售销售额同比下降10%，排除雪地产品后，零售销售额同比增长3%[6] - 截至2024年3月31日，公司总资产为55.674亿美元，较2023年3月31日的52.899亿美元增长5.24%[22] - 2024年第一季度净收入为390万美元，远低于2023年同期的1.136亿美元[24] - 2024年第一季度经营活动净现金使用为1.054亿美元，而2023年同期为提供1.242亿美元[24] - 2024年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为1.1亿美元，低于2023年同期的2.381亿美元，调整后EBITDA利润率从10.9%降至6.3%[26] - 2024年第一季度稀释后每股收益（Diluted EPS）为0.07美元，远低于2023年同期的1.95美元[26] - 2024年第一季度销售额为17.364亿美元，低于2023年同期的21.797亿美元[26] 各业务线数据关键指标变化 - 越野部门第一季度销售额为13.357亿美元，同比降16%，毛利润率为17.4%，同比降339个基点[10] - 公路部门第一季度销售额为2.772亿美元，同比降14%，毛利润率为21.8%，同比升41个基点[10] - 船舶部门第一季度销售额为1.235亿美元，同比降53%，毛利润率为15.5%，同比降776个基点[10] - 2024年第一季度越野部门毛利润为2.33亿美元，低于2023年同期的3.316亿美元[30] 市场份额情况 - 第一季度在越野车辆、摩托车和船舶领域获得了市场份额[6] 非公认会计原则调整相关 - 2024年第一季度公司记录了570万美元的重组和收购相关成本作为非公认会计原则调整[32] - 2024年第一季度公司记录了450万美元与收购相关的无形资产摊销作为非公认会计原则调整[33] 调整后指引相关 - 2024年调整后指引排除了约800万美元的重组成本、约2000万美元的集体诉讼相关费用以及约1800万美元与所有收购相关的无形资产摊销的税前影响[34]