销售额情况 - 2024年第四季度全球销售额为17.55亿美元，同比下降23%；全年销售额为71.75亿美元，同比下降20%[5] - 2024年第四季度，越野、公路和船舶三个细分市场销售额分别为14.372亿美元、1.808亿美元和1.374亿美元，同比分别下降25%、21%和4%[10] - 2024年第四季度销售额为17.554亿美元，2023年同期为22.892亿美元；2024年全年销售额为71.754亿美元，2023年为89.344亿美元[20] - 2024年第四季度销售额为17.554亿美元，2023年同期为22.892亿美元；2024年全年销售额为71.754亿美元，2023年为89.344亿美元[26] - 2024年第四季度，北美市场份额在三个细分市场均持平；动力运动零售销售额同比下降7%[5] 收益情况 - 2024年第四季度报告摊薄后每股收益为0.19美元，同比下降90%；全年报告摊薄后每股收益为1.95美元，同比下降78%[5] - 2024年第四季度调整后净利润为5200万美元，同比下降54%；调整后摊薄每股收益为0.92美元，同比下降54%[6] - 2024年第四季度基本每股收益为0.19美元，2023年同期为1.82美元；2024年全年基本每股收益为1.96美元，2023年为8.8美元[20] - 2024年第四季度净利润为1.08亿美元，2023年同期为10.33亿美元；2024年全年净利润为11.12亿美元，2023年为50.27亿美元[20] - 2024年第四季度净利润为1060万美元，2023年同期为1.034亿美元；2024年全年净利润为1.108亿美元，2023年为5.028亿美元[26] 利润率情况 - 2024年第四季度毛利润率为20.4%，同比下降44个基点；调整后毛利润率为21.1%，同比增加9个基点[2][7] - 2024年第四季度调整后息税折旧摊销前利润率为9.6%，2023年同期为10.3%；2024年全年为8.9%，2023年为11.4%[26] 费用情况 - 2024年第四季度运营费用为3.18亿美元，低于2023年同期的3.57亿美元；运营费用占销售额的比例为18.1%，同比上升254个基点[8] - 2024年第四季度其他费用为1900万美元，而2023年同期为其他收入1100万美元[9] - 2024年第四季度公司记录的重组和收购相关合并成本总计1290万美元[32] - 2025年调整后指引排除约1000万美元的重组、网络调整和收购/整合成本的税前影响，约2000万美元的集体诉讼相关费用，以及约1800万美元的所有收购相关无形资产摊销[34] 现金流量情况 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为2.878亿美元，2023年同期为3.678亿美元[22] - 2024年全年经营活动提供的净现金为2.682亿美元，2023年为9.258亿美元[24] - 2024年全年投资活动使用的净现金为2.709亿美元，2023年为4.62亿美元[24] - 2024年全年融资活动使用的净现金为0.592亿美元，2023年为4.313亿美元[24] - 2024年全年经营活动提供的净现金为2.682亿美元，2023年为9.258亿美元；调整后自由现金流为6470万美元，2023年为5.067亿美元[29] 资产负债情况 - 截至2024年12月31日，总资产为55.252亿美元，2023年同期为55.163亿美元[22] - 截至2024年12月31日，总负债为42.247亿美元，2023年同期为40.852亿美元[22] - 截至2024年12月31日，股东权益总额为12.899亿美元，2023年同期为14.184亿美元[22] 部门调整后毛利润情况 - 2024年第四季度越野部门调整后毛利润为3.081亿美元，2023年同期为4.09亿美元；全年为11.648亿美元，2023年为15.316亿美元[31] - 2024年第四季度公路部门调整后毛利润为2920万美元，2023年同期为3170万美元；全年为1.906亿美元，2023年为2.404亿美元[31] - 2024年第四季度海洋部门调整后毛利润为2380万美元，2023年同期为2600万美元；全年为8070万美元，2023年为1.693亿美元[31] 调整后息税折旧摊销前利润情况 - 2024年第四季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为1.682亿美元，2023年同期为2.347亿美元；2024年全年为6.354亿美元，2023年为10.209亿美元[26] 运营效率与未来预期 - 公司将ORV经销商库存减少了16%，运营效率节省目标超1亿美元[3] - 公司预计2025年销售额将比2024年下降1 - 4%，调整后摊薄每股收益将下降约65%[5][11]

文章核心观点 - 2024年股市表现良好，但价值股表现落后，北极星公司（Polaris）因行业环境挑战营收和利润下滑，股价下跌39%，不过2025年有望好转，且股息率达4.8%，当前股价被低估不应忽视 [1][2] 行业情况 - 动力运动车辆行业具有周期性，过去几年销售波动大，2020 - 2021年因人们追求户外活动销售激增，北极星公司2020年年中至2021年年中12个月滚动销售额增长24%，2023年年中达到峰值 [5] - 过去18个月行业对北极星公司不利，第三季度销售额同比下降23%，低于分析师预期，高通胀减少消费者可自由支配支出，高利率增加车辆融资成本 [6] - 经济周期有望好转，德勤调查显示人们更愿意增加可自由支配支出，随着通胀得到控制和美联储降息，北极星公司业绩有望在近期复苏 [8] 公司情况 市场地位 - 北极星公司设计和制造动力运动车辆，分为越野、公路和海洋三个业务板块，在各业务领域按市场份额排名第一或第二 [3][4] - 公司70年历史中建立经销商网络销售产品和配件，规模优势使其能加大研发投入，有助于维持市场地位 [4] 经营状况 - 销售放缓影响经营利润率，因间接成本居高不下，今年前九个月营业收入下降60%，但管理层采取措施剥离表现不佳业务，控制成本和库存，虽短期有阵痛，但有助于提高未来利润率 [7] 估值与回报 - 除2020年新冠疫情期间，投资者自2011年以来未遇如此低价买入北极星公司股票的机会，公司如今规模更大，长期仍有增长潜力，当前股价是低价买入时机 [9] - 管理层连续29年提高股息，即使近年面临挑战仍坚持提高股息，2024年虽业绩不佳但仍有足够自由现金流支付股息，资产负债表现金充裕，随着自由现金流恢复，有望在2025年增加股息并利用11亿美元股票回购授权 [10][11] - 股票当前价格低，股息率达4.8%，以低于分析师2025年盈利预测15倍的价格交易，随着业务改善和投资者给予更高市盈率，股价有望上涨 [12]

公司业绩预期 - Polaris Inc预计在2024年12月季度报告中，收入和利润将同比下降，预计每股收益为0.88美元，同比下降55.6%，收入预计为16.9亿美元，同比下降26% [1][3] - 过去30天内，分析师对Polaris Inc的季度每股收益预期下调了59.32%，反映出分析师对公司业绩的悲观预期 [4] 盈利预测模型 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计与共识估计来预测实际盈利与预期的偏差，正ESP值通常预示着盈利超预期的可能性 [5][6][7] - 当正ESP值与Zacks Rank 1、2或3结合时，预测盈利超预期的准确性显著提高，成功率接近70% [8] 公司历史表现 - Polaris Inc在过去四个季度中仅有一次超过共识每股收益预期，最近一个季度的实际每股收益为0.73美元，低于预期的0.87美元，偏差为-16.09% [12][13] - 公司当前的Zacks Rank为5，且ESP为-0.76%，表明分析师对其未来盈利前景持悲观态度 [10][11] 投资策略建议 - 尽管盈利超预期或未达预期并非股价变动的唯一因素，但选择预期盈利超预期的股票仍能提高投资成功的概率 [14][15] - Polaris Inc目前不具备明显的盈利超预期潜力，投资者在决策时应综合考虑其他因素 [16]

公司活动 - Polaris Inc 宣布在全国超过50个Polaris Adventures Outfitter地点提供免费雪地摩托体验活动 旨在帮助更多人体验冬季运动的乐趣 [1][2] - 参与者可通过访问polaris com snowdemos获取免费一小时体验码 并选择地点进行预约 若时间不足 还可付费延长体验时间 [2][3] - 该活动面向所有类型的骑手 无论是新手还是雪地摩托爱好者 都能在安全的环境中享受户外美景和骑行乐趣 [4] 公司业务 - Polaris Adventures自2017年推出以来 已成为领先的动力运动车辆租赁项目 在美国 加拿大 墨西哥和新西兰拥有超过250个Outfitter地点 [5] - Polaris Inc 是全球动力运动领域的领导者 产品线包括RANGER RZR Polaris XPEDITION和GENERAL等越野车 以及雪地摩托 摩托车和游艇等 [6] - Polaris Adventures通过全国范围内的Outfitter地点网络 提供优质的骑行和驾驶体验 为情侣 家庭和冒险团体提供无忧的半日或全日选择 [7]

公司公告 - Polaris Renewable Energy宣布将于2024年发布第四季度及年度财务业绩 [1] - 公司计划举行投资者电话会议，公布财务结果并讨论相关细节 [1]

赛事表现 - RZR Factory Racing和Sébastien Loeb Racing在2025年达喀尔拉力赛中成功卫冕，由Brock Heger和Max Eddy Jr驾驶的RZR Pro R Factory在SSV组别中取得压倒性胜利 [1] - Heger和Eddy Jr在12个赛段中表现出色，连续10个赛段领先，最终以2小时的优势赢得比赛 [1] - Heger在达喀尔拉力赛中的胜利是他继2024年SCORE Baja 1000和SCORE系列赛冠军后的又一重大成就 [2] - Heger和Eddy Jr在比赛中获得1个赛段胜利（包括序幕赛）、9次登上领奖台，并在12个赛段中除1个赛段外均进入前五名 [3] - 比赛总里程为4,815英里（7,749公里），Heger和Eddy Jr以59小时13分钟11秒的成绩完成比赛，领先第二名超过2小时 [3] 车辆性能 - RZR Pro R Factory在比赛中展现了卓越的可靠性、动力和敏捷性，帮助车手应对达喀尔拉力赛的严酷地形 [3] - 车辆配备了高强度的轻量化底盘、ProStar Fury 2.0L发动机和FOX® Factory Race ESC EVO 3.0避震器，经受住了沙特阿拉伯沙漠地形的考验 [6] - RZR Pro R Factory在比赛中保持了关键的原厂组件，如发动机、传动系统和悬挂系统，展示了其耐久性和可靠性 [6] 团队表现 - Sébastien Loeb Racing团队连续两年赢得达喀尔拉力赛，巩固了其在达喀尔拉力赛中的顶尖地位 [7] - 队友Xavier de Soultrait驾驶RZR Pro R Factory在第一赛段取得胜利，并在多个赛段中表现出色，最终排名第21 [7] - Florent Vayassade也为团队的整体成功做出了重要贡献，展示了Polaris和SLR团队的强大实力 [7] 公司背景 - Polaris是全球动力运动领域的领导者，产品线包括RANGER、RZR、Polaris XPEDITION和GENERAL等越野车，以及雪地摩托、摩托车和船只等 [9] - Polaris总部位于明尼苏达州，业务遍及全球近100个国家 [9]

新产品发布 - Polaris Off Road 发布了六款2025年新款ATV车型，包括850和XP 1000 Mud Edition、Scrambler 850、Scrambler XP 1000 S、Sportsman Touring 850和Touring XP 1000 [1] - 这些新车型旨在提升户外探险体验，提供全天候舒适性和更强的越野性能 [1] 产品特点 - 850 Mud Edition 提供钛金属色，XP 1000 Mud Edition 提供新的Onyx Black配红色装饰，起售价为12,499美元 [3] - Scrambler 850 起售价为12,999美元，专为提供强劲动力、舒适性和控制性而设计 [4] - Scrambler XP 1000 S 起售价为17,999美元，配备密封LED头灯、Pro Armor MUD XT 2.0轮胎和13.5英寸离地间隙 [5][8] - Sportsman Touring 850和XP 1000 起售价为13,799美元，设计用于长途旅行和双人乘坐 [9] 技术创新 - 新款车型配备了LED照明系统，提升低光条件下的可见性 [6][7] - Scrambler XP 1000 S 配备了78 HP ProStar发动机和运动调校的独立后悬挂系统，提供平稳的骑行体验 [6] - Scrambler XP 1000 S 还配备了89 HP ProStar发动机和行业独有的55英寸宽度，增强了在崎岖地形中的控制性和稳定性 [7] 公司背景 - Polaris Inc 是全球动力运动领域的领导者，自1954年以来一直致力于提供创新的户外体验 [11] - 公司产品线包括RANGER、RZR、Polaris XPEDITION、GENERAL等越野车辆，以及雪地摩托、摩托车和船只 [11]

公司财务信息 - Polaris Inc 将于2025年1月28日发布2024年第四季度及全年财务业绩 [1] - 公司将在同日上午10点（中部时间）举行电话会议和网络直播 由首席执行官Mike Speetzen和首席财务官Bob Mack主持 [1] - 财务业绩将在公司官网ir polaris com上发布 并在新闻专线上发布提醒 包括相关文档链接 [2] 电话会议和网络直播 - 电话会议和网络直播的幻灯片演示文稿和链接将在Polaris投资者关系网站上发布 [3] - 美国境内可拨打1-877-883-0383 国际可拨打1-412-902-6506 接入码为6214446 [3] - 网络直播回放可通过相同链接或电话获取 美国境内拨打1-877-344-7529 国际拨打1-412-317-0088 接入码为8164508 [3] 公司概况 - Polaris Inc 是全球动力运动领域的领导者 自1954年成立以来 一直致力于产品创新和丰富户外体验 [4] - 公司产品线包括RANGER RZR Polaris XPEDITION和GENERAL等越野车 Sportsman全地形车 军用和商用越野车 雪地摩托 Indian Motorcycle中大型摩托车 Slingshot摩托跑车 Aixam四轮车 Goupil电动车 以及行业领先的Bennington浮筒船等 [4] - Polaris通过丰富的零部件 服装和配件组合提升骑行体验 总部位于明尼苏达州 业务遍及全球近100个国家 [4]

分析师披露 - 分析师未持有任何提及公司的股票、期权或类似衍生品头寸 并且没有计划在未来72小时内启动任何此类头寸 [1] - 文章表达了分析师的个人观点 并未因撰写文章而获得任何补偿（除Seeking Alpha外） [1] - 分析师与文章中提及的任何公司均无业务关系 [1] Seeking Alpha披露 - 过去的表现并不能保证未来的结果 未就任何投资是否适合特定投资者提供建议或推荐 [2] - 文章中表达的观点或意见可能并不代表Seeking Alpha的整体观点 [2] - Seeking Alpha并非持牌证券交易商、经纪商或美国投资顾问或投资银行 [2] - 分析师包括专业投资者和个人投资者 他们可能未获得任何机构或监管机构的许可或认证 [2]

编辑说明 - Seeking Alpha 欢迎 Calum Leonard CFA 作为新的贡献分析师 分析师可以通过提交文章进行审核并发表 从而获得报酬和独家 SA Premium 访问权限 [1] 披露声明 - 过去的表现不能保证未来的结果 文章中的观点或意见可能不代表 Seeking Alpha 的整体观点 Seeking Alpha 不是持牌证券交易商 经纪人或美国投资顾问或投资银行 分析师包括专业投资者和个人投资者 他们可能没有获得任何机构或监管机构的许可或认证 [2] - 分析师没有持有文章中提到的任何公司的股票 期权或类似衍生品头寸 也没有计划在未来 72 小时内启动任何此类头寸 文章表达了分析师自己的观点 分析师没有因撰写文章而获得报酬 也没有与文章中提到的任何公司有业务关系 [3]