无烟产品市场 - 菲利普莫里斯国际公司超过35%的收入来自降低风险产品，其中IQOS和ZYN产品继续增长[5] - 无烟产品市场需求持续增长，热不燃产品增长率超过15%，尼古丁袋增长率超过30%[14] - IQOS产品的单位利润较传统烟草产品高出2.5倍，产品贡献水平是传统产品的2倍[17] 公司发展策略 - 公司在过去10年中投入超过120亿美元用于产品研发、科学支持、品牌建设和市场推广[19] - 公司建立了强大的产品开发、科学能力和商业基础设施，转变业务模式从传统的B2B到更加关注消费者的B2C模式[22] - 公司计划使三分之二的收入来自无烟产品到2030年[30] 市场表现 - 上季度烟草产品占收入的比例从35%增长到39%[25] - 预计今年烟草产品类别的总收入将达到约150亿美元[28] - 预计今年IMS增长率将在14%至16%之间，与过去增长率一致[58] 产品创新和市场扩张 - 公司在全球市场推广无烟替代品，包括ILUMA技术和ZYN品牌[66][78] - 公司计划在美国全面推出基于ILUMA技术的热非燃产品，目前唯一阻碍是FDA[81] - 公司计划在第二季度推出IQOS Free相关的新产品ILUMA[83] 财务展望 - 公司预计烟草替代品将继续快速增长，带来更高的收入和毛利率[95] - 公司对未来的目标充满信心，计划在2024年至2026年实现快速增长并加速发展[110] - 公司预计在2023年实现有机净收入增长6%至8%、运营收入增长8%至10%、调整后的每股收益增长9%至11%[109]

菲利普莫里斯国际公司首席管理层讲话 - 菲利普莫里斯国际公司首席执行官Jacek Olczak和首席财务官Emmanuel Babeau将在2024年纽约消费者分析师集团会议上向投资者发表讲话[1] 公司2024全年预测 - 公司2024全年预测显示，菲利普莫里斯国际公司重申每股收益预测为5.90至6.02美元[5] 公司未来发展规划 - 公司计划在2030年前成为一个几乎无烟业务，展示了无烟产品是更好的替代品的科学证据，以及公司在热不燃烧和口腔尼古丁领域具有领先品牌的多类别组合的成功[4]

文章核心观点 - 菲利普莫里斯国际公司是领先国际烟草公司，积极推动无烟未来，拓展业务至健康和医疗领域 [2] 公司活动 - 2024年2月21日上午10点，公司首席执行官和首席财务官将在纽约消费者分析师集团会议上进行演讲并进行直播 [1] - 直播和演示幻灯片可在www.pmi.com/2024cagny查看，重播至2024年3月22日 [1] - 也可通过下载公司投资者关系应用程序在移动设备上访问直播 [1] 公司业务 - 公司当前产品组合主要包括香烟和无烟产品，自2008年已投资125亿美元开发、验证和商业化创新无烟产品，目标是停止销售香烟 [2] - 2022年公司收购瑞典火柴公司，旗下IQOS和ZYN品牌成为全球无烟产品领军者 [2] - 美国食品药品监督管理局已批准公司IQOS平台1设备及耗材和瑞典火柴公司的General鼻烟作为减害烟草产品 [2] - 截至2023年12月31日，公司无烟产品在84个市场销售，约2080万成年人已改用IQOS并戒烟 [2] - 2023年全年无烟产品约占公司总净收入的37% [2] - 2021年2月公司宣布拓展至健康和医疗领域，通过Vectura Fertin Pharma业务提供无缝健康体验 [2]

Zacks Premium - Zacks Premium提供多种方式帮助投资者更聪明地投资，包括Zacks Rank和Zacks Industry Rank等日常更新[2] - Zacks Style Scores是与Zacks Rank一起开发的互补指标，根据价值、增长和动量特征对股票进行评级，帮助投资者选择未来30天市场表现最佳的股票[3] - Style Scores分为价值评分、增长评分、动量评分和VGM评分四个类别，分别分析股票的不同特征，帮助投资者找到具有吸引力的股票[5][6][7][8] - Zacks Rank是一种专有的股票评级模型，利用盈利预期修订来帮助投资者构建成功的投资组合[9] 投资策略 - 拥有Zacks Rank 1或2且Style Scores为A或B的股票具有最高成功概率，投资者应尽量选择这类股票[12] - 股票的盈利前景变化应成为选择购买股票的决定性因素[13] - 拥有Zacks Rank 1或2且Style Scores为A或B的股票数量越多，投资者的投资回报越好[14] Philip Morris International (PM) - Philip Morris International (PM)是一家在业务转型中取得进展的公司，拥有VGM Score为B的3 (Hold) Zacks Rank[15] - PM具有增长Style Score为B，预测当年盈利增长率为8.8%[16] - PM在2024财年有五位分析师在过去60天内上调了盈利预期，Zacks Consensus Estimate也增加到每股6.54美元，具有稳定的盈利惊喜率为2.5%[17]

业绩总结 - 2023年第四季度，PMI的净收入增长了8.3%[3] - 2023年是连续第三年实现总体销量增长[2] - 2023财年，全球口腔尼古丁销量达到684.6亿，同比增长16.8%[4] - 2023财年，全球HTUs销量达到109.2亿，同比增长14.7%[4] - 2023财年，全球香烟销量达到621.9亿，同比下降1.4%[4] - 2023财年，瑞典烟草公司净收入增长了7.8%[6] - 2023财年，瑞典烟草公司的ZYN产品实现了20%的销售增长[6] - 2023年第四季度，IQOS用户数量增加了3.7百万，同比增长13.7%[7] - 2023年第四季度，日本ILUMA的市场份额为34.1%，较去年同期增长3.7个百分点[8] - 2023年第四季度，PMI HTU的调整市场份额为27.6%，较去年同期增长3.7个百分点，达到了27.6%[8] - 2023年第四季度，PMI HTU在Manila、Tunis、Urban Rabat等地的市场份额均有所增长[8] - 2023年，PMI燃烧产品的定价有所增长，香烟类别市场份额较去年同期增长0.2个百分点[9] - 2023年第四季度，PMI总体市场份额为28.6%，较去年同期增长0.5个百分点[9] - 2021-2023年，PMI的净收入有机增长率约为7.5%[10] - 2024年，PMI预计烟雾无烟产品将有较快的有机增长，预计净收入将接近150亿美元[10] - 2024年，PMI预计调整后的每股收益为6.32-6.44美元，包括不利的货币影响[10] - 预计Q1将有强劲的表现，HTU调整后的IMS增长预计将达到两位数[11] - 预计Q1将有强劲的表现，HTU出货量预计为31-32亿，美国ZYN继续保持强劲的销量增长[11] - 预计Q1将有强劲的表现，有机净收入和运营收入增长与整年预期基本一致，货币中性调整后的稀释每股收益增长约7-10%[11] - 预计2024年的经营现金流将强劲达到100-110亿美元[11] - 公司将继续投资创新和增长，资本支出将达到12亿美元[11] - 公司将继续致力于渐进式股息，目标是到2026年底将净债务与调整后息税折旧摊销前利润比率维持在2.0倍左右，2024年将实现0.3-0.5倍的改善[11] - 2024年调整后每股收益为6.32美元至6.44美元，同比增长7.0%至9.0%[15] - 2023年全年调整后每股收益为6.01美元[15] - 2023年全年公司营业收入为133.37亿美元，同比增长3.3%[15] - 2023年全年公司调整后营业收入为129.08亿美元[15] - 2023年上半年公司营业收入为65.51亿美元，同比下降0.8%[15] - 2023年上半年公司调整后营业收入为66.02亿美元[15] - 2023年第四季度公司营业收入为30.52亿美元，同比增长2.6%[15]

业绩总结 - PMI在2023年第四季度实现了强劲的运营业绩，烟无产品推动了高个位数的有机营收增长[9] - PMI的净收入在2023年有机增长了7.8%，连续第三年实现高个位数增长[25] - 瑞典火柴公司在有机指标中贡献了0.8个百分点的第四季度有机营收增长，并在纯形式上增长了26%[24] - 第四季度调整后的每股收益为1.36美元，受到了货币影响的不利影响[26] 用户数据 - 公司在2023年第四季度IQOS用户数量达到了28.6百万，全年新增用户370万，增速较2022年有所加快[44] 未来展望 - 预计欧盟市场将在2024年采取特征风味禁令，预计全年消费者调整影响约20亿单位，占区域销量的不到5%，总PMI的不到2%[49] - 预计2024年烟雾无烟表现将加速，IQOS销量、无烟净收入和毛利将实现历史最高绝对增长，HTU调整IMS销量预计增长14%至16%[59] - 预计发货量将超过1400亿单位，受到发货时间的固有波动性、新市场推出和红海地区持续局势等潜在供应链干扰的影响[60] 新产品和新技术研发 - 公司对IQOS在美国的生产能力进行了投资，与BAT的专利和解允许将IQOS连接到国际供应链[123] 市场扩张和并购 - 公司计划在2024年继续支持IQOS的增长势头，同时继续强劲的美国ZYN增长[71]

公司业务转型 - Philip Morris International Inc. (NYSE:PM)第四季度业绩呈现出一定的复杂性，虽然每股收益略低于预期，但营收略高于预期[1] - 公司正在向无烟产品组合转型取得成功，"IQOS"电子雾化品牌的全球净收入贡献超过了"万宝路"，尼古丁袋产品"ZYN"在美国市场份额达到77%[2] - 尽管香烟销量下降，但加热烟草单位（HTU）和口服尼古丁产品的销量增长较为积极，无烟产品占据总业务的比例也在增加[6] 财务表现和展望 - 公司调整后的运营利润率下降，主要受到市场推广、研发成本和生产费用增加的影响[7] - 管理层预计无烟业务将进一步加速增长，HTU销量预计增长14-16%，美国ZYN出货量预计增长35%[8] - 预计净收入增长在6.5%至8%之间，调整后的每股收益预计增长7-9%，2024年中点目标为6.38美元[9] 市场地位和估值 - 公司业务发生了实质性变化，新产品的强劲表现将为公司未来带来更可持续的发展[12] - PM在尼古丁袋类别中的市场领先地位突显了其优势和增长前景，相对于竞争对手Altria Group, Inc. (MO)，PM的估值溢价是合理的[18] - PM的前瞻市盈率为13.5倍，相对于过去十年接近17倍的历史平均值，显得被低估[19] 股息政策和投资建议 - 公司确认将未来增加股息，并计划通过回购股份来缩小净杠杆率，支持其5.9%的股息收益率[20] - 公司作为稳定股息股的吸引力和价值备受看好，预计股价目标为97.50美元[22]

公司财务表现 - 菲利普莫里斯国际公司第四季度财报底线未达预期，股价下滑[1] - 公司整体有机收入增长8.3%，达到90.5亿美元，超出预期[5] - 调整后的营业收入增长8%，每股调整后收益增长12%，但低于预期[7] Iqos产品表现 - Iqos产品转型表现不佳，加热烟草单位出货量增长仅为6.1%[3][4] - 烟草产品占总收入的39.3%，Iqos市场份额达到9.7%[6] - CEO表示2023年公司表现强劲，Iqos产品收入超过万宝路，展望2024年继续稳健增长[8] 未来展望 - 预计2024年调整后每股收益将增长7%至9%，但低于分析师预期[9] - 预计加热烟草单位销量将增长14%至16%，为投资者提供购买机会[10]

文章核心观点 公司2023年第四季度财报显示营收增长但每股收益下降，投资者可通过关键指标判断公司财务健康状况和预测股价表现 [1] 营收与每股收益情况 - 2023年第四季度营收90.5亿美元，同比增长11%，高于Zacks共识预期的89.6亿美元，超预期0.98% [1] - 2023年第四季度每股收益1.36美元，去年同期为1.39美元，低于共识预期的1.44美元，未达预期5.56% [1] 关键指标表现 出货量 - PMI香烟和加热烟草单位出货量339.7亿，四位分析师平均预估为353.2亿 [2] - 欧洲香烟出货量393.3亿，三位分析师平均预估为380.8亿 [2] - 欧洲香烟和加热烟草单位出货量536.4亿，三位分析师平均预估为532.5亿 [2] - 美洲香烟和加热烟草单位出货量176.7亿，三位分析师平均预估为183.8亿 [2] 净收入 - SSEA、CIS & MEA地区净收入27.1亿美元，四位分析师平均预估为26.9亿美元，同比增长193% [2] - 欧洲地区净收入36.1亿美元，四位分析师平均预估为34.7亿美元，同比增长25.1% [2] - 瑞典火柴净收入6.82亿美元，四位分析师平均预估为5.9836亿美元 [2] - 美洲地区净收入5.45亿美元，四位分析师平均预估为5.5815亿美元，同比增长1.7% [2] - EA、AU & PMI DF地区净收入14.3亿美元，四位分析师平均预估为15.3亿美元，同比增长8.2% [2] - 健康与医疗保健净收入6900万美元，四位分析师平均预估为7079万美元，同比下降4.2% [2] - 总可燃烟草净收入54.9亿美元，三位分析师平均预估为54.4亿美元，同比增长5.3% [2] - 除健康与医疗保健外的总无烟烟草净收入34.9亿美元，三位分析师平均预估为34.3亿美元，同比增长21.7% [2] 股价表现与评级 - 过去一个月菲利普莫里斯股价回报率为 -3.2%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 +6.5% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3]

文章核心观点 - 菲利普莫里斯国际公司2023年第四季度业绩中利润未达预期，但营收同比增长且超预期，公司受益于定价权及IQOS和ZYN的优势，进入2024年态势良好，预计该年有机无烟净收入和利润将增长 [1] 季度详情 - 调整后每股收益为1.36美元，同比下降2.2%，未达Zacks共识预期的1.44美元，排除汇率变动后增长12.2% [2] - 净收入90.47亿美元，报告基础上增长11%，有机基础上增长8.3%，超Zacks共识预期的89.59亿美元，有机收入增长得益于更高定价差异和积极的销量/组合 [2] - 本季度可燃产品净收入增长5.3%至54.89亿美元，无烟产品（不包括健康和医疗保健）收入增长21.7%至34.89亿美元 [2] - 无烟产品净收入占公司总收入的39.3%，2023年底IQOS总用户约2860万，同比增长3.7%，其中约2080万已戒烟转用IQOS [3] - 本季度卷烟和加热烟草制品总发货量下降0.5%至1851亿支，加热烟草制品发货量340亿支，同比增长6.1%，口服产品发货量超两倍至2.196亿罐 [3] - 调整后运营收入有机基础上增长8%至30.52亿美元，因定价差异改善，但部分被营销、管理和研发成本及制造成本增加抵消 [3] 地区表现 - 欧洲地区净收入有机基础上增长9.6%至36.14亿美元，发货总量增长2.6%至536亿支 [4] - SSEA、CIS和MEA地区调整后净收入有机基础上增长13%至27.07亿美元，发货总量增长0.5%至905亿支 [4] - EA、AU和PMI DF地区净收入有机基础上下降0.1%至14.3亿美元，发货总量下降7.5%至232亿支 [4] - 美洲地区收入有机基础上下降4.9%至5.45亿美元，发货量下降5.1%至177亿支 [4] 其他更新 - 2022年11月11日公司成为瑞典火柴多数股权所有者，第四季度该业务收入6.82亿美元，排除汇率变动增长25.7%，主要得益于无烟产品增长和ZYN在美国的出色表现 [5] - 2024年第一季度起瑞典火柴业绩将纳入四个地理区域 [6] - 健康和医疗保健部门收入有机基础上同比下降11.1%至6900万美元，预计2024年净收入和调整后运营亏损与2023年基本持平 [6] - 本季度末公司现金及现金等价物30.6亿美元，长期债务412.43亿美元，股东总赤字94.46亿美元 [6] - 2023年9月公司将季度股息提高2.4%至每股1.30美元 [6] 2024年指引 - 2024年全年预计报告每股收益在5.90 - 6.02美元，排除调整项和汇率逆风后预计每股收益较2023年调整后每股收益增长7 - 9% [7] - 国际卷烟和加热烟草制品行业总销量预计下降2%至持平（不包括中国和美国） [7] - 公司卷烟、加热烟草制品和口服无烟产品总发货量预计持平至增长1%，加热烟草制品调整后市场内销量预计增长14 - 16% [7] - 2024年公司预计净收入有机基础上增长6.5 - 8%，运营收入有机基础上增长8 - 9.5%，预计有机无烟净收入和毛利润增速较2023年加快 [7] - 2024年预计运营现金流100 - 110亿美元，资本支出约12亿美元，2024年不进行股票回购 [8] - 2024年第一季度预计调整后每股收益在1.37 - 1.42美元，包括约10美分的汇率逆风 [8] 三只优质股票推荐 - Chewy目前Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为234.1%，当前财年销售和盈利预计分别增长10.3%和11.3% [9] - Ingredion Incorporated Zacks评级为2（买入），上一季度盈利惊喜为6.5%，当前财年销售和盈利预计分别增长约5%和3.5% [9] - Casey's General Stores目前Zacks评级为1，过去四个季度平均盈利惊喜为17.8%，当前财年销售和盈利预计分别增长约0.3%和9% [10][11]