文章核心观点 - 动量投资是跟随股票近期趋势交易 菲利普莫里斯公司动量风格评分为A 扎克斯排名为2（买入） 综合各因素该公司股票值得关注 [1][2][6] 动量投资介绍 - 动量投资是跟随股票近期趋势 “做多” 时投资者 “高价买入 期望更高价卖出” 利用股价趋势是关键 [1] - 动量虽受欢迎但难定义 扎克斯动量风格评分可解决此问题 [1] 扎克斯排名与风格评分 - 风格评分是扎克斯排名的补充 研究显示扎克斯排名1（强力买入）或2（买入）且风格评分为A或B的股票未来一个月表现优于市场 [2] 菲利普莫里斯公司股价表现 - 过去一周菲利普莫里斯股价上涨2.61% 同期扎克斯烟草行业上涨1.2% 过去一个月股价上涨7.64% 行业上涨7.32% [3] - 过去一个季度菲利普莫里斯股价上涨22.75% 过去一年上涨34.2% 同期标准普尔500指数分别仅上涨3.12%和23.92% [4] - 菲利普莫里斯过去20天平均交易量为4125530股 成交量可作为价格与成交量的基线参考 [4] 菲利普莫里斯公司盈利前景 - 扎克斯动量风格评分包含盈利预测修正和股价走势等 盈利预测对扎克斯排名也很重要 [5] - 过去两个月菲利普莫里斯全年盈利预测有4个上调 无下调 过去60天共识预测从6.32美元提高到6.44美元 下一财年有5个预测上调 无下调 [5]

文章核心观点 - 菲利普莫里斯国际公司股价达52周新高，战略聚焦无烟产品及定价能力推动其成功，投资者关注是否还有投资机会，公司前景向好且推荐投资，同时还介绍了其他优质消费必需品股票 [1][10] 股价表现 - 周三菲利普莫里斯国际公司股价达52周新高127.41美元，收于126.61美元 [1] - 过去三个月公司股价上涨21.5%，跑赢行业20.7%的涨幅，也超过同期Zacks消费必需品板块6.4%和标准普尔500指数2.7%的涨幅 [1] 无烟产品业务 - 消费者倾向低风险产品，公司业务转型良好，2024年第二季度无烟产品净收入占比38.1%，目标是到2030年无烟产品收入占比超三分之二，IQOS是行业领先低风险产品之一 [2] - 2022年11月11日公司成为瑞典火柴大股东，2023年1月30日与KT&G建立长期合作，还宣布新谅解备忘录以推动KT&G新产品在美国获批 [3] - 2024年第二季度无烟业务收入增长13.6%（有机增长18.3%），IQOS表现持续强劲，吸入式无烟产品受IQOS带动，口服无烟产品因ZYN出货量增加，VEEV表现良好并迈向盈利 [3] - 2024年管理层预计有机无烟净收入加速增长、毛利润增加，产品出货量增长1 - 2%，全年无烟收入预计达近150亿美元 [4][5] 定价能力 - 公司稳健定价策略使其在卷烟出货量下降时保持盈利，消费者因香烟成瘾性接受提价，2024年可燃香烟定价预计上涨7 - 8% [6] 2024年业绩预期 - 公司预计下半年业绩强劲，上调全年指引，有机净收入预计增长7.5 - 9%，有机营业收入预计增长11 - 13%，调整后每股收益预计在6.33 - 6.45美元，排除汇率影响预计在6.67 - 6.79美元 [7] - 第三季度预计季度调整后摊薄每股收益达1.77 - 1.82美元，尽管面临商业支出增加和汇率不利影响 [8] 分析师预期 - 过去60天分析师上调公司当前和下一财年每股收益预期，分别上调1.7%至6.43美元和1.9%至7.10美元，预计同比增长率分别约为7%和10.5% [9] 投资建议 - 公司凭借强劲势头、对创新无烟解决方案的关注和盈利能力，是不断发展的烟草行业中具有吸引力的投资标的，目前Zacks评级为2（买入） [10] 其他优质消费必需品股票 - 厨师仓库公司从事特色食品分销，Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为33.7%，当前财年销售额和盈利预计分别增长9.7%和12.6% [11] - 普利茅斯骄傲公司生产和销售鸡肉及猪肉产品，Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为27.3%，当前财年盈利预计增长183.43% [11][12] - 奥利廉价商店是品牌商品极端价值零售商，Zacks评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为7.9%，当前财年销售额和盈利预计分别增长约8.1%和12.71% [12]

文章核心观点 华尔街顶级分析师改变了对部分知名公司的展望，以菲利普莫里斯国际公司为例，介绍了分析师对其评级及目标价情况 [1] 公司评级与目标价 - 菲利普莫里斯国际公司基于15位分析师评级的共识目标价为112.5美元，最高价139美元由美银证券于2024年9月4日给出，最低价86.5美元由瑞银于2024年1月23日给出 [1] - 美银证券、巴克莱和德意志银行分别于2024年9月4日、8月14日和7月25日发布了对菲利普莫里斯国际公司的最新评级，这三家给出的平均目标价为129美元，意味着该公司有2.39%的隐含上涨空间 [1]

会议主要讨论的核心内容 - 公司目前的业绩表现非常出色，股价创历史新高 [1][2] - 公司在新兴烟草产品(NGP)领域的发展前景非常乐观，有望持续推动公司业绩增长 [3][4][5][6] - 公司在美国市场的重新布局以及收购瑞典马奇公司的ZYN产品将进一步提升公司的整体业绩 [6][7][8] - 公司在定价策略上有较大的灵活性，可以在保持市场份额的前提下进一步提升价格 [17][18][20] - 公司正在积极应对欧洲禁止添加香料的监管政策对IQOS业务的影响 [26][27][28][29] - 公司正在大幅扩充ZYN产品的产能以满足强劲的市场需求 [31][32][33] - 公司高度重视防止青少年使用公司产品的问题，采取了多项措施进行管控 [36][37][38][39][40][41] - 公司未来有望进一步提升美元计价的每股收益，但暂时还未考虑恢复股票回购计划 [44][45][46][47][48] 问答环节重要的提问和回答 - 分析师提出公司是否有望持续超越标普500指数的问题，公司CEO表示有信心继续保持强劲的业绩增长 [2][3][4][5][6][7][9] - 分析师询问公司是否可以进一步提高香烟价格而不影响市场份额，公司CEO表示会谨慎平衡价格和市场份额 [17][18][19][20] - 分析师关注IQOS业务的指引调整问题，公司CEO解释了一些短期波动的原因并表示长期前景依然乐观 [22][23][24] - 分析师询问ZYN产品产能扩张和市场份额恢复的问题，公司CEO表示有信心通过产能扩张来满足市场需求 [31][32][33][34] - 分析师关注青少年使用公司产品的问题，公司CEO介绍了公司采取的多项管控措施 [35][36][37][38][39][40][41] - 分析师询问公司是否考虑设定最低美元每股收益增长目标，公司CEO表示目前的关注点仍然是现金流和股息 [46][47][48]

文章核心观点 投资者寻求成长股以获取超额回报，但寻找优质成长股不易，借助Zacks成长风格评分系统可较容易找到前沿成长股，该系统目前推荐菲利普莫里斯公司，因其不仅有良好成长评分，还拥有顶级Zacks排名，是成长型投资者的可靠选择 [1][6] 分组1：成长股投资概述 - 投资者寻求成长股以利用财务超平均增长获取超额回报，但成长股风险和波动性高于平均水平，若公司成长故事结束或接近尾声，投资可能导致重大损失 [1] - 借助Zacks成长风格评分系统可较容易找到前沿成长股，该系统超越传统成长属性分析公司实际成长前景 [1] 分组2：菲利普莫里斯公司投资价值 - 研究表明，具备最佳成长特征的股票持续跑赢市场，成长评分A或B且Zacks排名为1（强力买入）或2（买入）的股票回报更佳 [2] - 菲利普莫里斯公司是成长股的优质选择，有三个重要因素支撑 [2] 分组3：菲利普莫里斯公司成长因素 - 盈利增长是重要因素，成长型投资者偏好两位数盈利增长，菲利普莫里斯公司历史每股收益增长率为3.9%，预计今年每股收益增长6.9%，远超行业平均的3% [3] - 现金流增长对成长型公司更重要，菲利普莫里斯公司目前现金流同比增长8.8%，高于许多同行，行业平均为2.5%，过去3 - 5年其年化现金流增长率为5.1%，行业平均为4.7% [4] - 投资者应考虑盈利预测修正趋势，菲利普莫里斯公司本年度盈利预测向上修正，过去一个月Zacks共识预测飙升0.7% [5] 分组4：菲利普莫里斯公司综合评估 - 整体盈利预测修正使菲利普莫里斯公司成为Zacks排名第2的股票，基于多个因素其成长评分为B [6] - 这种组合表明菲利普莫里斯公司可能表现优异，是成长型投资者的可靠选择 [6]

文章核心观点 - 菲利普莫里斯国际公司股票虽有涨幅但表现不稳定，当前股价已充分反映价值，投资者可等待股价下跌时买入以获长期稳健收益 [1][3][6] 股票表现 - 菲利普莫里斯股票从2021年初约70美元涨超70%至当前超120美元，同期标普500指数涨幅约50%，主要因公司市销率从2020年3.7倍升至5.2倍 [1] - 2021 - 2023年菲利普莫里斯股票回报率分别为21%、12%、 - 2%，同期标普500回报率为27%、 - 19%、24%，该股票在2021年和2023年跑输标普500 [1] 投资组合对比 - 近年来个股难以持续跑赢标普500，包括消费必需品行业巨头和大型股明星股，但Trefis高质量投资组合连续多年跑赢标普500，因其风险更低回报更好 [2] 估值分析 - 公司认为菲利普莫里斯股票当前已充分定价，预计其估值为每股110美元，较当前约120美元有10%下行空间 [3] - 菲利普莫里斯股票当前远期预期市盈率为19倍，高于过去三年平均16倍；市销率为5.2倍，高于过去三年平均4.2倍 [3] 营收情况 - 菲利普莫里斯营收从2020年287亿美元增长40%至过去十二个月的364亿美元，主要来自非美国市场香烟和旗舰无烟烟草产品IQOS销售 [4] - 2022年末公司以160亿美元收购瑞典火柴超90%股份，瑞典火柴去年占公司总销售额25亿美元，即7% [4] - IQOS增长强劲，营收已超过万宝路品牌 [4] 区域销售情况 - 过去三年，南亚、东南亚、独联体、中东和非洲地区销售增长64%，欧洲增长27%，美洲增长14%，东亚、澳大利亚和PMI免税区下降37%，主要因澳大利亚需求下降 [5] 营收增长与运营利润率 - 菲利普莫里斯营收增长得益于价格提升，过去三年香烟和加热烟草产品总销量增长5% [5] - 过去十二个月公司运营利润率降至34.8%，2020年为40.3%，主要因成本上升 [5] 未来展望 - 菲利普莫里斯未来几年有望实现稳定销售增长，IQOS是公司最畅销品牌，将继续引领销售增长，但利好因素可能已反映在股价中 [6]

文章核心观点 - 菲利普莫里斯公司目前股价上涨且即将提高股息，虽当前估值较高但具有投资价值，适合股息增长型投资者 [1][10][11] 股价表现 - 自4月下旬以来股价飙升，即将突破2017年6月的历史高点122美元，4月中旬曾跌至约89美元 [1][2] - 过去五年股价从81美元涨至当前水平，涨幅48%，年均涨幅8.2%，加上约5%的股息率，年均股东总回报率达13.2% [3] 股息历史与现状 - 自2008年从奥驰亚分拆后，公司每季度派息且每年持续增加股息，早期股息年增长率可达17%和20% [4] - 过去五年派息率约100%限制了股息增长，近期派息率呈下降趋势 [5] - 过去十年股息两位数增长情况较少，近五年季度股息从1.14美元涨至1.30美元，年均增长2.7% [7] 9月股息上调预期 - 公司需实现盈利增长才有机会提高股息，今年有望实现两位数的每股收益增长，二季度经调整摊薄后每股收益（不计汇率）增长10.6% [6] - 公司将全年每股收益增长指引从9 - 11%上调至11 - 13%，预计中期每股收益为6.39美元，若达到此水平当前股息率下派息率将降至81% [8] - 预计董事会9月将把季度股息提高至1.35美元，即增加5美分或3.8%，年股息达5.40美元，派息率为85% [8] 风险因素 - 存在汇率风险，美元升值对公司每股收益增长有影响，若美元走势反转公司将受益 [9] - 竞争对手整合可能使公司面临更激烈竞争，如日本烟草收购美国Vector Group [9] - 烟草行业面临监管风险，如公司因传票暂停ZYN在线销售 [9] - 创新方面，虽公司处于领先但竞争对手可能推出有竞争力产品影响其利润率 [9] 估值分析 - 与英美烟草和日本烟草相比，菲利普莫里斯的市销率为5.0倍、市盈率为19.5倍，均高于后两者，股息率为4.3%低于英美烟草的8.2% [10] - 华尔街分析师预计公司将实现9 - 11%的长期每股收益增长目标，假设市盈率19.5倍不变，加上4.3%的股息率，年均股东总回报率预计达13.7% [10]

文章核心观点 - Zacks Premium提供多种工具和服务，帮助投资者充分利用股市并增强投资信心，包括Zacks Rank、Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List、Equity Research报告和Premium股票筛选等[2] - Zacks Style Scores是独特的评分系统，根据价值、成长和动量特征对股票进行评级，与Zacks Rank结合使用，帮助投资者选择最有可能在30天内超越市场的证券[3] Zacks Style Scores详解 - **价值评分**：利用市盈率(P/E)、市盈率增长比(PEG)、市销率(Price/Sales)、市现率(Price/Cash Flow)等指标，帮助投资者发现被低估的股票[5] - **成长评分**：考察公司的财务实力和未来前景，通过分析预测和历史盈利、销售和现金流，寻找可持续增长的股票[6] - **动量评分**：关注股票价格和盈利前景的趋势，利用一周价格变动和每月盈利估计百分比变化，确定买入时机[7] - **VGM评分**：结合所有Style Scores，为同时考虑价值、成长和动量的投资者提供综合评分，与Zacks Rank一起使用，筛选出最具吸引力的股票[8] Zacks Rank与Style Scores的结合使用 - Zacks Rank是一个基于盈利估计修订的专有股票评级模型，自1988年以来，1 (Strong Buy)股票的平均年回报率为25.41%，远超标普500指数[10] - 结合Zacks Rank和Style Scores，投资者应优先考虑Zacks Rank 1或2且Style Scores为A或B的股票，以最大化成功概率[12] - 即使股票的Style Scores为A或B，如果其Zacks Rank为4 (Sell)或5 (Strong Sell)，仍可能面临股价下跌的风险[14] 案例分析：Philip Morris - Philip Morris International正在推进业务转型，扩大在减害产品(RRPs)领域的业务，如IQOS加热烟草设备的成功[15] - 公司拥有Zacks Rank 2 (Buy)和VGM Score of B，显示出良好的投资潜力[15] - 作为成长型投资者的优质选择，Philip Morris的Growth Style Score为B，预计当前财年的盈利增长率为7%[16] - 过去60天内，四位分析师上调了其2024财年的盈利预测，Zacks共识预测每股盈利从6.34美元增加到6.43美元，显示出平均1.8%的盈利惊喜[17]

文章核心观点 - 文章讨论了成长型投资者如何通过Zacks Growth Style Score系统寻找具有真正增长潜力的股票，并以Philip Morris为例，说明其为何是一个潜在的优秀成长股选择 [3][4][15] 公司增长特征 - 公司不仅拥有有利的增长评分，还持有顶级Zacks排名，表明其为潜在的优秀成长股选择 [4][14] - 研究表明，具有最佳增长特征的股票持续超越市场，特别是那些拥有A或B增长评分和Zacks排名1（强买）或2（买）的股票，回报更好 [5] 公司关键增长因素 盈利增长 - 公司的历史EPS增长率为3.9%，但投资者应关注预测增长，预计本年度EPS将增长6.9%，远超行业平均的3% [8] 现金流增长 - 公司年度现金流增长率为5.1%，过去3-5年高于行业平均的4.7%，当前年度同比增长8.8%，也高于行业平均的2.5% [10][11] 盈利预测修正 - 当前年度盈利预测在过去一个月内上升了2%，显示市场对公司未来表现的积极预期 [13] 结论 - 公司因其增长评分B和Zacks排名2，显示出其为成长型投资者的潜在优秀选择 [14][15]

文章核心观点 - 菲利普莫里斯公司股票股息收益率高，但投资者需考察其股息支付的可持续性 [1] 股息情况 - 公司每季度支付股息1.30美元，即每年5.20美元，股息收益率为4.5%，超标普500指数1.4%的3倍多 [2] - 2023年公司自由现金流近79亿美元，但股息支出近80亿美元；今年上半年股息支出41亿美元，仅比自由现金流多出2200万美元，缓冲空间小 [2] 业务转型情况 - 管理层力推无烟产品，二季度无烟产品营收占比从去年的35.4%升至38% [3] - 公司营收仍主要依赖可燃烟草产品，本季度香烟出货量占比约80%，出货量同比增长0.4%，但国际市场份额从25.5%降至25.3% [3] - 可燃产品营收微增1.2%至59亿美元，无烟产品营收增长13.6%，公司可能需持续发展无烟业务以维持盈利能力和自由现金流，从而长期支持股息增长 [3]