文章核心观点 公司公布2024年第二季度及上半年财报，受消费者支出谨慎等因素影响，净销售额、毛利润、营业收入和净利润均有所下降，但公司确认年度盈利指引范围，对户外生活行业长期增长机会有信心 [32][48][62] 财务业绩 第二季度（2024年6月30日 vs 2023年6月30日） - 净销售额降至18亿美元，同比下降5%，经常性维护产品销售表现良好，可自由支配产品支出减少反映消费者犹豫情绪，整体定价对销售有1%积极影响，产品成本增加带来2% - 3%收益但被其他产品价格下降和商品定价逆风抵消 [1] - 销售和管理费用增至2.587亿美元，同比增长7%，因网络扩张和技术举措增加支出，预计2024年第三和第四季度费用同比增幅将放缓 [2] - 利息和其他非经营性净支出减少280万美元，主要因期间平均债务减少 [3] - 毛利润降至5.301亿美元，同比下降7%，毛利率降至30.0%，较去年同期下降60个基点，因去年受益于低成本战略采购库存销售，今年产品组合有影响 [25] - 营业收入降至2.715亿美元，同比下降17%，营业利润率为15.3%，去年同期为17.6% [60] - 净利润降至1.924亿美元，同比下降17%，摊薄后每股收益降至4.99美元，同比下降16%，剔除ASU 2016 - 09影响后，摊薄后每股收益降至4.98美元，同比下降15% [34][63] 上半年（2024年6月30日 vs 2023年6月30日） - 净销售额降至29亿美元，同比下降6%，毛利润率降至30.1%，较去年同期下降50个基点 [26] - 营业费用增至4.885亿美元，同比增长5%，营业收入降至3.802亿美元，同比下降20%，营业利润率为13.2%，去年同期为15.4% [4] - 利息和其他非经营性净支出减少530万美元，主要因期间平均债务减少 [27] - 净利润降至2.713亿美元，同比下降19%，摊薄后每股收益降至7.03美元，同比下降17%，剔除ASU 2016 - 09影响后，摊薄后每股收益降至6.83美元，去年同期为8.34美元 [28] 资产负债表和流动性 - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物增至9689.4万美元，同比增长82%，应收账款净额和产品库存净额分别下降17%和7%，总债务降至11亿美元，较2023年6月30日减少6800万美元 [23][31] - 2024年前六个月经营活动提供的净现金降至1.721亿美元，去年同期为3.768亿美元，受营运资金减少和净收入降低影响，调整后EBITDA降至4.118亿美元，同比下降18% [36] 非GAAP财务指标 - 调整后EBITDA定义为净收入或净亏损加上利息和其他非经营性费用、所得税、折旧、摊销、股份支付、商誉和其他减值以及非合并投资的收益或损失，公司认为该指标有助于管理层和投资者监测偿债、纳税和资本支出能力 [55][56] - 调整后摊薄每股收益用于展示ASU 2016 - 09税收优惠对摊薄每股收益的影响，为投资者提供额外信息以补充GAAP指标 [57] 展望 - 公司确认年度摊薄每股收益指引范围为11.05 - 11.45美元，包括第二季度确认的额外0.01美元税收优惠 [22][48] - 公司对户外生活行业长期增长机会有信心，认为强大资本实力、运营效率、差异化客户服务价值主张和庞大销售中心网络将为股东带来长期卓越回报 [48]

文章核心观点 ESPN、佳得乐和女子体育基金会庆祝“体育改变人生”项目成立10周年，通过向50个社区组织提供50万美元赠款，助力有色人种女孩参与体育活动，该项目在过去10年产生了深远影响，推动了女子体育的发展和公平性 [7][8] 项目进展 - 50个社区组织中有35个是首次获得“体育改变人生”项目资助，进一步扩大了项目影响力 [1] - 自2014年项目启动以来，这是最大的赠款池和受助群体，通过1万美元的赠款向22个州和华盛顿特区的50个组织分发了50万美元，为9500多名女孩提供40种体育项目的机会 [8] - 自项目成立以来，已资助40个州、华盛顿特区和美属维尔京群岛的254个组织，向近9万名参与40多种体育项目的女孩提供了280万美元赠款 [9] 各方表态 佳得乐 - 佳得乐社区营销与影响高级总监詹妮弗·施密特表示，佳得乐作为女子体育基金会的多年合作伙伴和“体育改变人生”项目的支持者，庆祝项目成立10周年及其对全国女孩的影响，认同体育的变革力量，致力于为女孩创造更多参与体育的机会 [3] 女子体育基金会 - 女子体育基金会首席执行官丹内特·莱顿称，该项目的影响力离不开共同创始伙伴ESPN、佳得乐的持续支持以及苏·伯德和卡迈克斯今年的捐赠，使项目能惠及更多缺乏体育机会的社区女孩 [10] 苏·伯德 - WNBA传奇球星苏·伯德与卡迈克斯合作，为纪念基金会成立50周年向“体育改变人生”项目进行特别捐赠，她认为女孩年轻时参与体育能培养终身受益的技能，支持该项目消除有色人种女孩参与体育的障碍 [7][11] ESPN - ESPN企业公民事务副总裁凯文·马丁内斯表示，ESPN自豪地庆祝“体育改变人生”项目成立10周年及其对全国有色人种女孩的影响，创新的赠款模式正在改变现状，ESPN将继续通过该项目投资有色人种女孩 [12] 项目影响 - 项目参与者在毅力、教育和领导力方面有显著提升，97%的女孩同意会坚持努力直到实现目标，92%的女孩表示参与项目有助于提高成绩，许多女孩在参与一个赛季后更有可能参与领导和社区活动 [11] 相关组织介绍 女子体育基金会 - 由比利·简·金于1974年创立，致力于让女孩和女性在体育和生活中发挥潜力，通过研究、宣传和社区项目改变女子体育格局，50年来投资超1亿美元，助力女孩和女性无阻碍地参与体育及其他领域活动 [4] ESPN企业公民事务 - ESPN认为体育能振奋人类精神，其企业公民项目通过战略社区投资、公益营销项目、与体育组织合作和员工志愿服务等方式，利用体育力量解决社会需求，并利用其多元化媒体资产 [5] 佳得乐产品组合 - 百事公司旗下部门，是一个连接性能和健康的生态系统，整合了佳得乐、Fast Twitch、Propel、Evolve和Muscle Milk等品牌，为运动员和锻炼者提供全方位个性化解决方案 [5]

文章核心观点 - 泳池产品分销商Pool Corp.在2024年面临挑战，但仍是一家优质企业，未来有望增长，不过当前估值可能让投资者购买时有所顾虑 [1][8] 公司现状 - 2024年上半年，Pool Corp.股价下跌22.9% [1] - 公司更新泳池季情况后，股价下跌9%，2024年新泳池建设活动可能下降15% - 20%，改造活动可能下降多达15% [2] - 公司维护相关产品表现较好，上半年设备销售仅下降2%，但非必需消费相关产品收入大幅下降 [3] 市场预期 - 市场已预计2024年住房相关非必需消费支出疲软，只要美联储预期的降息推迟，这种情况可能持续 [4] 股价走势 - 股价从更新情况后的抛售中回升，目前交易水平与6月24日令人失望的更新前相似，反映出公司业务基本面无问题，低利率环境将使非必需消费相关销售恢复增长，且泳池存量增长将长期支撑维护产品销售 [5] 投资者行为 - 投资者利用股价下跌机会买入具有长期增长前景的公司股票 [6] 盈利预期与估值 - 管理层将全年盈利预期从13.19 - 14.19美元下调至11.04 - 11.44美元，更新后指引中点对应的全年市盈率约为30倍，当前估值可能让投资者购买时感到不适 [7][8]

文章核心观点 公司将于2024年7月25日开盘前发布2024年第二季度财报，并于当天上午10点（中部时间）召开电话会议讨论财报结果 [1] 分组1：公司业务信息 - 公司是全球最大的游泳池及相关后院产品的批发分销商 [2] - 公司通过约440个销售中心在北美、欧洲和澳大利亚开展业务 [2] - 公司向约12.5万名批发客户分销超20万种产品 [2] 分组2：财报发布及会议信息 - 公司将于2024年7月25日开盘前发布2024年第二季度财报 [1] - 公司将于7月25日上午10点（中部时间）召开电话会议讨论财报结果 [1] - 财报发布、电话会议直播及回放可在公司网站www.poolcorp.com查看 [1] - 可拨打1 - 888 - 348 - 8936（国内）或1 - 412 - 902 - 4265（国际）收听电话会议 [1] 分组3：投资者关系联系方式 - Curtis J. Scheel联系电话985.801.5341，邮箱curtis.scheel@poolcorp.com [2] - Kristin S. Byars联系电话985.801.5153，邮箱kristin.byars@poolcorp.com [2]

文章核心观点 公司将发布2024年第二季度财报并召开电话会议讨论结果 [1] 分组1：财报及会议安排 - 公司将于2024年7月25日美股开盘前发布2024年第二季度财报 [1] - 公司将于当天美国中部时间上午10点（东部时间上午11点）召开电话会议讨论财报结果 [1] - 财报发布、电话会议直播及回放均可在公司网站www.poolcorp.com查看 [1] - 可通过拨打1 - 888 - 348 - 8936（美国国内）或1 - 412 - 902 - 4265（国际）接入电话会议 [1] 分组2：公司信息 - 公司是全球最大的游泳池及相关后院产品批发商 [2] - 公司通过在北美、欧洲和澳大利亚的约440个销售中心，向约12.5万批发客户分销超20万种产品 [2] 分组3：投资者关系联系方式 - Curtis J. Scheel，电话985.801.5341，邮箱curtis.scheel@poolcorp.com [2] - Kristin S. Byars，电话985.801.5153，邮箱kristin.byars@poolcorp.com [2]

文章核心观点 - 通胀缓解使市场对利率下降预期增强，提升了对Pool Corporation未来的乐观情绪，公司股价上涨，其股票可能处于反弹初期 [1][4][5] 公司表现 - 截至周四美国东部时间下午1点，美国最大泳池用品分销商Pool Corporation股价上涨5% [1] - 公司股价较历史高点下跌46% [3] 利率与市场预期 - 通胀持续缓解，市场认为年底前利率下降可能性增大，9月有88%的可能性降息25个基点（一周前为68%），12月降息可能性为52% [5][6] - 潜在的低利率使市场对公司未来更乐观 [4] 业务结构与影响 - 公司约14%的销售额来自新泳池建设，新泳池建设与美国新屋开工相关，理论上利率下降和住房供应不足会使新屋开工增加，低利率也会使泳池翻新更实惠，翻新业务占公司收入的24% [2][7] - 公司超60%的销售额来自泳池化学品、过滤器等非 discretionary 和经常性购买产品 [3] 盈利预期 - 管理层预计公司2024年每股收益略超11美元，从长远来看，其估值可能是十年一遇的机会 [8]

文章核心观点 POOLCORP今年夏季泳池需求放缓，下调全年业绩指引，分析师下调盈利预测，股价跌至52周新低，投资者可关注二季度财报及盈利预测变化 [1][2][4][6] 公司概况 - 全球最大的游泳池及相关户外用品批发分销商 [1] - 在北美、欧洲和澳大利亚运营约440个销售中心，向12.5万批发客户分销超20万种产品 [1] 行业现状 - 2024年新泳池建设活动可能下降15% - 20%，翻新活动下降多达15% [2] - 年初至今销售额较2023年同期下降约6.5% [3] - 维护相关产品销售保持稳定，化学品销量增长，除清洁器外设备销售全年仅下降2%，优于一季度3%的降幅 [3] 业绩指引 - 公司将全年业绩指引范围从13.19 - 14.19美元下调至11.04 - 11.44美元 [4] - 分析师下调盈利预测，扎克斯共识预期从13.21美元降至11.10美元，较2023年下降16.9% [4] 股价表现 - 股价因业绩指引警告下跌，年初至今下跌23.7%，跌至52周新低 [6] - 公司市盈率为27倍，股息收益率为1.6% [7] 后续展望 - 公司将于2024年7月25日公布二季度财报 [8] - 在泳池需求放缓见底前，投资者可观望，关注盈利预测是否好转 [8]

文章核心观点 - 新泳池建设活动预计持续下降，盈利预期降低且远期市盈率高，公司股价近期反弹潜力有限，技术指标呈熊市趋势和负面势头，建议投资者暂时回避该股 [8][19] 销售情况 - 年初至今（2024年5月下旬至6月上旬）公司销售额同比下降约6.5%，旺季销售预计持续下滑，新泳池建设活动预计同比下降15 - 20%，翻新活动预计同比下降约15% [2] - 2024年第一季度，公司在佛罗里达、亚利桑那和得克萨斯州销售额下降9%，在加利福尼亚州下降4%，欧洲销售额按当地货币和美元计算分别同比下降17%和16% [3] 股价表现 - 公司股价今年迄今下跌23.6%，跑输行业11.8%的跌幅，也落后于行业内其他公司 [11] 影响因素 - 新泳池建设需求疲软，宏观经济环境导致经济不确定性和高利率，拖累新泳池开工，一季度新泳池许可证同比下降15 - 20% [12] - 公司预计2024年每股收益在11.04 - 11.44美元，低于此前预期，过去60天2024和2025年每股收益的共识预期分别下降16%和10.3% [14] 估值与指标 - 公司市盈率显示其相对于行业同行被高估，限制短期收益，目前Zacks评级为5（强烈卖出），远期12个月市盈率为25.21倍，高于行业平均的22.69倍 [5] - 技术指标显示股价低于50日和200日移动平均线，呈熊市趋势，50日移动平均线低于200日移动平均线，需谨慎操作 [6]

文章核心观点 - 泳池产品批发分销商Pool Corp.6月股价下跌15.5%，公司下调全年盈利预期，主要因新泳池建设需求疲软，受高利率和前期消费预支后的自然调整影响，但安装的新泳池基数仍在增长，设备销售和维护收入未来有望提供支撑 [3][4][12] 公司经营情况 - 6月公司股价下跌15.5%，公司下调全年每股收益预期，从13.19 - 14.19美元降至11.04 - 11.44美元 [3][4] - 二季度交易更新令投资者失望，新泳池建设需求持续疲软，2024年新泳池单位数量预计较2023年下降15% - 20%，改造活动最多下降15% [5][6] - 全年设备销售仅下降2%，新泳池建筑材料销售下降11% [9] 需求疲软原因 - 高利率对消费者可自由支配支出造成压力，住房市场放缓，消费者对房屋价值担忧，减少相关支出 [7] - 疫情封锁期间家庭休闲活动消费预支，现在出现自然调整 [11] 行业前景 - 投资者期望未来利率下降和泳池消费回归正常趋势，安装的新泳池基数仍在增长，长期将刺激设备销售，维护收入也将支持公司发展 [12][13]

文章核心观点 公司发布2023年企业责任报告，展示对环境和社会议题透明度的承诺及相关进展 [6][8] 公司概况 - 公司是全球最大的游泳池及相关后院产品批发分销商 [7] - 在北美、欧洲和澳大利亚运营约440个销售中心，向约12.5万客户分销超20万种产品 [7] 社会责任 - 2021年推出Swimpact!计划，为4.2万名儿童赞助游泳课程和水上安全培训，为约3000名救生员赞助培训 [1] - 通过与基督教青年会合作，为社区创造更安全的未来并产生积极影响 [1] 企业责任报告亮点 - 扩大范围1和范围2排放披露，采用温室气体协议并与可持续发展会计准则委员会标准保持一致 [6] - 报告包含更多关于员工的人力资本指标 [6] 公司理念 - 实施有助于健康、安全环境和多元化、包容性工作环境的运营实践对公司成功至关重要 [4] - 公司持续追求创造卓越价值、回报和机会，塑造更光明、更可持续的未来 [4] 联系方式 - 投资者关系联系人Kristin S. Byars，电话985.801.5153，邮箱kristin.byars@poolcorp.com [8] - Curtis J. Scheel，电话985.801.5341，邮箱curtis.scheel@poolcorp.com [3] 报告查看方式 - 可访问http://poolcorp.com/responsibility查看公司2023年企业责任报告和2023年SASB附录 [9]