财务业绩整体情况 - 2023年全年净销售额为55亿美元，同比下降10%，2019 - 2023年复合年增长率为15%[5] - 2023年毛利润为17亿美元，同比下降14%，2019 - 2023年复合年增长率为16%，毛利率降至30.0% [6] - 2023年经营收入为7.466亿美元，同比下降27%，2019 - 2023年复合年增长率为22%，经营利润率降至13.5% [9] - 2023年净利润为5.232亿美元，同比下降30%，摊薄后每股收益降至13.35美元 [11] - 2023年调整后EBITDA为8.069亿美元，同比下降25%，占净销售额的14.6% [12] - 2023年净销售额为55.42亿美元，2022年为61.80亿美元；2023年净利润为5.23亿美元，2022年为7.48亿美元[27] - 2023年基本每股收益为13.45美元，2022年为18.89美元；摊薄后每股收益2023年为13.35美元，2022年为18.70美元[27] - 2023年净利润为523,229千美元，2022年为748,462千美元[42] - 2023年调整后EBITDA为806,921千美元，2022年为1,079,426千美元[42] - 2023年全年摊薄每股收益为13.35美元，2022年为18.70美元[47] - 2023年全年调整后摊薄每股收益为13.18美元，2022年为18.43美元[47] 第四季度财务情况 - 2023年第四季度净销售额为10亿美元，同比下降8% [15] - 2023年第四季度摊薄每股收益为1.32美元，2022年为1.82美元[47] - 2023年第四季度调整后摊薄每股收益为1.30美元，2022年为1.79美元[47] 财务指标预测 - 预计2024年摊薄后每股收益在13.10 - 14.10美元之间，含0.10美元税收优惠 [20] - 发布2024年调整后摊薄每股收益指引，用于展示预计税收优惠影响及潜在未来经营表现[48] 资产与负债情况 - 2023年末库存水平降至14亿美元，同比下降14%，未偿还总债务降至11亿美元 [13] - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为6.65亿美元，较2022年增长46% [29] - 2023年产品库存净额为13.65亿美元，较2022年减少14% [29] - 2023年总负债为21.15亿美元，较2022年减少9%；股东权益为13.13亿美元，较2022年增长6% [29] 现金流量情况 - 2023年经营活动提供的净现金创纪录达到8.882亿美元，同比增加4.034亿美元 [14] - 2023年经营活动提供的净现金为8.88亿美元，较2022年增加4.03亿美元[31] - 2023年投资活动使用的净现金为7159.7万美元，较2022年增加2072.7万美元[31] - 2023年融资活动使用的净现金为7.98亿美元，较2022年增加3.86亿美元[31] 销售中心与客户情况 - 截至2023年底公司运营439个销售中心，为约12.5万批发客户分销超20万种产品 [23] - 2023年销售中心数量从420个增加到439个，新增14个，收购5个[36] 股息情况 - 2023年宣布的普通股每股现金股息为4.30美元，2022年为3.80美元[27]

财务数据表现 - 2023年第三季度净销售额降至15亿美元，同比下降9%，2022年第三季度和2021年第三季度分别增长14%和24%[45][69] - 2023年第三季度毛利润降至4.287亿美元，同比下降15%，2019年第三季度至2023年第三季度的复合年增长率为14%[46] - 2023年第三季度销售和管理费用降至2.343亿美元，同比下降2%，占净销售额的比例从2022年同期的14.8%升至15.9%[47] - 2023年第三季度营业收入降至1.944亿美元，同比下降26%，2019年第三季度至2023年第三季度的复合年增长率为17%[48] - 2023年第三季度净收入降至1.378亿美元，同比下降27%，摊薄后每股收益降至3.51美元，同比下降27%[52] - 2023年前三季度净销售额为453.85亿美元，较去年同期下降11%，主要受天气、客户购买活动等因素影响[82] - 2023年第三季度毛利润为4.287亿美元，较2022年同期下降7500万美元，降幅15%，毛利率降至29.1% [76] - 2023年前三季度毛利润为13.663亿美元，较去年同期下降2.514亿美元，降幅16%，毛利率降至30.1% [91] - 2023年第三季度运营费用较2022年同期下降2%，主要因员工相关成本、运费等降低，但部分被建筑和保险成本增加抵消[77] - 2023年前三季度运营费用与去年同期持平，费用增长被员工相关成本等降低抵消，还记录了60万美元商誉减值[92] - 2023年第三季度净利息和其他非运营费用较2022年同期增加190万美元，加权平均有效利率升至5.2% [78] - 2023年前三季度净利息和其他非运营费用较去年同期增加2090万美元，加权平均有效利率升至5.1% [93] - 2023年第三季度净利润为1.378亿美元，较2022年同期下降27%；摊薄后每股收益降至3.51美元，降幅27% [80][81] - 2023年前三季度净利润为4.718亿美元，较去年同期下降30%；摊薄后每股收益降至12美元，降幅29% [95] 财务指标预测 - 预计2023年全年销售额同比下降约10%，第四季度销售额下降中到高个位数[58] - 预计2023年全年毛利率约为30.0%，第四季度约为29.0%[59] - 计划将运营费用增长限制在1%，预计2023年年度有效税率在25.0%至25.2%之间[60][61] - 预计2023年摊薄后每股收益在13.15美元至13.65美元之间[62] - 预计2023年资本支出约占净销售额的1.0%，历史平均约为1.0%，2020 - 2022年因销售增长占比低于历史平均[112] 资产与债务情况 - 截至2023年9月30日，总净应收账款同比下降16%，库存水平降至13亿美元，同比下降18%，总债务降至10亿美元，同比下降31.9%[54][55][56] - 截至2023年9月30日，信贷工具下有1.768亿美元循环借款、4.938亿美元定期贷款、1600万美元备用信用证未偿还，可用借款额度为5.572亿美元，加权平均有效利率约4.5%[118] - 截至2023年9月30日，定期贷款工具下有1.099亿美元未偿还，加权平均有效利率为6.5%[120] - 截至2023年9月30日，应收账款证券化工具下有2.423亿美元未偿还，加权平均有效利率为6.2%[123] - 截至2023年9月30日，公司平均总杠杆比率为1.48，TTM平均总负债金额为12亿美元，需保持低于3.25:1.00 [124] - 截至2023年9月30日，公司固定费用覆盖率为6.07，TTM租金费用为8900万美元，需保持大于或等于2.25:1.00 [125] 现金流量情况 - 2023年前三季度净现金运营活动提供的现金从2022年同期的3.075亿美元增至7.5亿美元，主要因营运资金积极变化[113] - 2023年前三季度投资活动使用的净现金比2022年同期增加2000万美元，主要因资本支出增加1500万美元和收购现金使用增加320万美元[114] - 2023年前三季度融资活动使用的净现金为6.568亿美元，2022年同期为2.484亿美元，主要因2023年净债务支付和股息支付增加，部分被股票回购减少抵消[115] 业务季节性与天气影响 - 公司业务具有季节性，二、三季度销售和运营收入通常最高，2022年该两季度贡献约59%净销售额和67%运营收入[100] - 2023年第三季度销售受美国南部破纪录高温和低降水推动，但被东北部降雨抵消；2022年第三季度销售受美国大部分地区高于平均气温推动，佛罗里达因飓风销售下降[103] - 2023年第二季度销售受不利天气影响，尤其是季度初；2022年第二季度季节性市场和欧洲销售增长受不利天气挑战，南部市场受益于高温[104] - 2023年第一季度美国南部市场销售受益于有利天气，西部受湿冷天气不利影响；2022年第一季度整体天气有利，德州气温低于正常[105] 信贷与契约限制 - 信贷安排和定期贷款限制普通股股息的宣布和支付，回购股份需满足最大平均总杠杆比率低于3.25:1.00 [126] - 信贷安排包含对授予留置权、产生债务、进行投资等方面的限制，违反规定可能导致借款利率上升或债务加速到期 [127] 金融合约与风险情况 - 截至2023年9月30日，公司有两份利率互换合约和一份远期利率互换合约 [129] - 截至2023年9月30日的九个月内，公司利率风险和货币风险与2022年年度报告相比无重大变化 [133][134] 合规与资金情况 - 截至2023年9月30日，公司遵守信贷安排、定期贷款和应收账款安排的所有重大契约和财务比率要求，预计未来十二个月将继续遵守 [130] - 公司认为有足够资金支持当前运营和满足潜在营运资金需求，有能力为合适的收购交易融资 [131] 股票回购情况 - 截至2023年10月23日，公司当前董事会批准的股票回购计划下还有4.633亿美元可用于回购普通股 [132]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为15亿美元，同比下降9%，但较2021年第三季度增长4% [8][36] - 第三季度运营收入为1.94亿美元，同比下降69百万美元，较2019年增长85% [23][51] - 第三季度每股收益（EPS）为3.50美元，较2022年第三季度的4.78美元下降 [51][66] 各条业务线数据和关键指标变化 - 化学品销售增长5%，主要受销量增加推动，价格保持相对平稳 [12][36] - 建材销售下降13%，反映出新建泳池和翻新项目的需求疲软 [13] - 设备销售下降9%，但维护和修理的需求依然强劲 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 佛罗里达州销售下降5%，亚利桑那州下降8%，加利福尼亚州下降10%，德克萨斯州下降11% [10] - 欧洲市场第三季度销售在当地货币中下降2%，较第二季度和第一季度的7%和22%下降有所改善 [17] - 商业泳池产品需求强劲，销售增长10% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续优先考虑有机增长投资，以扩展客户基础和增加现有地点的产品和服务 [26] - 公司在竞争环境中表现出色，预计将继续在市场中获得份额 [96] - 公司计划在2024年继续参与早期采购，以应对未来的价格上涨 [85][140] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年的前景持乐观态度，认为新泳池建设的下降不会进一步加剧 [83] - 尽管当前宏观经济环境艰难，但对泳池和户外生活的需求依然强劲 [31] - 管理层预计，未来的翻新活动将继续增长，尤其是在高端市场 [122] 其他重要信息 - 公司在2023年新增了10个新绿地位置，并通过收购增加了4个新位置 [24][25] - 公司在库存管理方面表现出色，年初至今减少库存超过2.16亿美元 [27][53] - 预计2023年销售将下降10%左右，第四季度销售预计下降中高个位数 [58][66] 问答环节所有提问和回答 问题: 2024年的市场前景 - 管理层认为2023年是一个动荡的年份，预计2024年新泳池建设不会进一步下降，市场将保持稳定 [83][84] 问题: 竞争环境的变化 - 管理层表示，竞争环境与往年相似，尽管市场需求下降，但公司在市场中获得了份额 [96][97] 问题: 资本配置和股票回购 - 管理层表示将继续在适当时机进行股票回购，并在资本支出和收购方面保持灵活 [101][102] 问题: 维护和修理业务的稳定性 - 管理层认为维护和修理业务的需求稳定，预计将保持正常增长 [111][112] 问题: 毛利率的长期目标 - 管理层确认长期毛利率目标为30%，并将继续关注成本控制和产品组合 [140][148]

财务业绩表现 - 2023年第二季度净销售额19亿美元，较2022年同期的21亿美元下降10%，2019 - 2023年第二季度净销售额复合年增长率为13%[44] - 2023年第二季度毛利润5.678亿美元，较2022年同期的6.668亿美元下降15%，2019 - 2023年第二季度毛利润复合年增长率为15%[45] - 2023年第二季度净利润2.323亿美元，较2022年同期的3.073亿美元下降24%，摊薄后每股收益5.91美元，较2022年同期的7.63美元下降23%[50] - 2023年上半年净销售额为30.641亿美元，较去年同期减少12%，受天气、消费者情绪等因素影响 [80] - 2023年上半年设备销售下降约10%，建材销售下降8%，零售客户销售下降12%，商业客户销售增长10% [83][84] - 2023年上半年毛利润为9.375亿美元，较2022年减少1.765亿美元，降幅16%，毛利率降至30.6% [85] - 2023年上半年运营费用增长1%，主要因租金、保险等成本增加，但被员工相关成本等减少部分抵消 [86] - 2023年上半年利息和其他非运营净费用增加1900万美元，加权平均有效利率从1.8%升至5.0% [87] - 2023年上半年净利润降至3.339亿美元，降幅31%，摊薄后每股收益降至8.48美元，降幅30% [89] - 2023年第二季度毛利润为5.678亿美元，较2022年减少9900万美元，降幅15%，毛利率降至30.6% [72] - 2023年第二季度运营费用减少3%，员工相关费用较2022年第二季度下降10% [73] - 2023年第二季度利息和其他非运营净费用增加840万美元，加权平均有效利率从2.0%升至5.2% [74] - 2023年第二季度净销售额为18.57363亿美元，毛利润为5.67783亿美元，营业收入为3.27009亿美元，净利润为2.3225亿美元[96] 财务指标预测 - 预计2023年全年销售额较2022年下降约10%，此前预计为中个位数下降[58] - 预计2023年全年毛利率约为30.0%，上半年毛利率高于下半年[59] - 计划将运营费用增长限制在1%（不考虑下半年可能的收购）[60] - 预计2023年年度有效税率（不考虑ASU 2016 - 09的影响）约为2022年的25.2%[61] - 预计2023年摊薄后每股收益在13.14 - 14.14美元之间，包含截至目前的0.14美元税收优惠[62] - 预计2023年资本支出约占净销售额的1.0%，历史平均约为1.0%，2020 - 2022年因销售增长占比低于历史平均[105] 资产与债务情况 - 截至2023年6月30日，总净应收账款较2022年6月30日下降17%，库存净额14亿美元，较2022年6月30日减少1.862亿美元（12%），未偿还总债务12亿美元，较2022年6月30日减少4.108亿美元[53][54][56] - 信贷工具借款能力为12.5亿美元，包括7.5亿美元五年期无担保循环信贷和5亿美元定期贷款，2023年6月30日有2.171亿美元循环借款、5亿美元定期贷款等[110][111] - 定期贷款工具借款能力为1.85亿美元，2023年6月30日有1.099亿美元未偿还，加权平均有效利率为6.3%[112][113] - 应收账款证券化工具在4 - 8月可借最多3.5亿美元，其他月份2.1 - 3.4亿美元，2023年6月30日有3.482亿美元未偿还，加权平均有效利率为6.0%[114][116] - 截至2023年6月30日，平均总杠杆比率为1.48，TTM平均总负债金额为13亿美元，需保持低于3.25:1.00 [117] 现金流情况 - 2023年前六个月经营活动提供的净现金从2022年的2873.1万美元增至3.76777亿美元，主要因营运资金积极变化[106] - 2023年前六个月投资活动使用的净现金较2022年增加1440万美元，主要因资本支出增加1040万美元和收购现金使用增加390万美元[107] - 2023年前六个月融资活动使用的净现金为3.28542亿美元，2022年为提供6464.3万美元，主要因2023年净债务支付2.025亿美元及股息支付增加1000万美元[108] 业务结构与季节性 - 截至2023年6月30日，公司通过432个销售中心开展业务，约95%的净销售额来自北美业务[64] - 公司业务具有季节性，销售和运营收入在第二和第三季度最高，2022年这两个季度贡献约59%的净销售额和67%的运营收入 [94] 财务风险与合规 - 信贷安排和定期贷款安排限制普通股股息的宣告和支付，需满足一定条件，且回购普通股也需满足最大平均总杠杆比率小于3.25比1.00等条件[119] - 信贷安排包含对授予留置权、产生债务、进行投资等能力的限制，不遵守财务契约或其他条款可能导致借款利率上升或加速未偿债务到期[120] - 截至2023年6月30日，公司固定费用比率为6.74（2023年3月31日为7.96），TTM租金费用为8570万美元[118] - 截至2023年6月30日，公司有两份利率互换合约和一份远期起息利率互换合约，将部分可变利率借款的可变利率风险转换为固定利率[122] - 截至2023年6月30日，公司遵守信贷安排、定期贷款安排和应收账款安排下的所有重大契约和财务比率要求，并预计未来十二个月内持续遵守[123] - 2023年上半年公司利率风险与2022年年报相比无重大变化[126] - 2023年上半年公司货币风险与2022年年报相比无重大变化[127] 资金与股票回购 - 公司认为有足够资金支持当前运营和满足可能出现的营运资金需求，若有合适收购机会，有能力为交易融资[124] - 截至2023年7月24日，公司当前董事会批准的股票回购计划下还有6亿美元可用于回购普通股，预计会根据市场情况在公开市场回购[125] 业绩波动因素 - 季度经营业绩将继续波动，取决于新的和收购的销售中心的收入时间和金额[96]

业绩总结 - POOLCORP 2022年销售额达到62亿美元，较2021年增长17%[24] - 2022年净收入为748,462千美元，较2021年增长15%[80] - 2022年调整后的每股收益为18.70美元，较2021年增长了约15%[42] - 2022年公司调整后每股收益为18.43美元，较2021年的15.23美元增长21%[80] - 2022年公司毛利率为30.5%，运营利润率为11.8%[40] - 2022年营业收入增长率为5%至9%，毛利率为28.6%至29.0%[75] - 过去20年，POOL的年均总股东回报率为19.3%，投资100万美元的股票在2023年价值超过3400万美元[70] 用户数据与市场表现 - 2022年公司在北美的销售中心数量达到420个，覆盖41个州和12个国家[24] - 2022年公司实现93%的总收入增长，主要得益于市场份额的提升和新产品的推出[34] - 2022年新游泳池的平均成本为66,500美元，具体材料和成本选项多样化[29] - 2022年公司拥有超过200,000种产品，来自2200多家供应商[24] - 新泳池单元与单户住宅开工之间存在强相关性，2023年新泳池单元安装数量为5,500个[61] - 2022年泳池加热器销售增长99%，泳池热泵销售增长49%[63] 未来展望 - 预计2023年自由现金流约为8亿美元，反映出强劲的现金流表现[46] - 2023年预计资本支出范围为5000万至6000万美元[49] - 2023年预计收入将下降中个位数百分比，主要由于新泳池建设预计下降25%至30%[73] - 预计2023年欧洲收入将下降10%至20%[73] - 2023年预计毛利率稳定在30%左右，运营利润率为低十位数百分比[73]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度净销售额为19亿美元，是历史上第二高的季度销售额，仅次于2022年 [39] - 季度通货膨胀率约为3% - 4%，设备产品略高，化学品总体有轻微的定价优势 [39] - 毛利润率为30.6%，与2022年第二季度相比下降了180个基点 [40] - 运营费用同比下降3%，销售、一般和行政费用（SG&A）占净销售额的13%，优于第一季度的18.6% [41] - 第二季度运营利润率为17.6%，低于去年的20.4%，但高于2019年的15.4% [44] - 摊薄后每股收益（EPS）为5.89美元，较2022年第二季度的7.59美元下降22%，但比2019年第二季度高94% [46] - 应收账款管理良好，销售未收款天数为26.2天，低于去年的27.2天 [46] - 库存同比减少1.86亿美元，目标是在赛季结束或第三季度末达到预期库存水平 [47] - 债务未偿还额从2022年6月减少4.11亿美元，但平均利率上升导致季度利息费用增加800万美元 [49] - 经营活动现金流为3.77亿美元，比去年增加3.48亿美元 [49] - 上半年完成4400万美元的股票回购，董事会将股票回购授权增加到6亿美元 [50] - 预计全年现金流约为8亿美元，受益于库存减少带来的现金增加 [50] - 预计全年销售额较2022年下降10%，上半年下降12%，第一季度同比下降15%，第二季度下降10% [51] - 预计全年毛利润率约为30% [52] - 全年运营费用增长将得到良好控制，基础业务费用增长限制在1% [53] - 预计全年利息费用在5500万 - 6200万美元之间 [55] - 年度税率预计与去年的25.2%一致，第三季度税率略低 [56] - 董事会将季度股息提高10%至每股1.10美元，预计2023年支付股息约1.7亿美元 [56] - 2023年全年EPS指导范围更新为13.14 - 14.14美元 [37][56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 建筑材料销售本季度下降8%，翻新和改造业务表现好于预期 [17] - 设备销售本季度下降8%，价格保持稳定 [25] - 化学品销售本季度下降3%，三氯价格下降对综合销售造成1%的拖累 [25] - 商业游泳池销售本季度增长8%，延续第一季度12%的增长趋势 [26] - Pinch A Penny加盟商本季度销售额与去年持平，非 discretionary 销售稳定，discretionary 销售受影响 [26] - 独立零售客户销售额下降11%，较第一季度的16%有所改善 [26] - 欧洲第二季度销售额下降6%，较第一季度的25%有所改善 [27] - Horizon业务基础业务销售额本季度持平，较第一季度的7%下降有所改善 [27] - 灌溉产品类别表现良好，受商业项目推动，但增长被大宗商品价格压力抵消 [27] - POOL360工具销售额同比增长3%，线量增长4%，表明采用率加速 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场在过去三年新增超过31.1万个新泳池 [13] - 亚利桑那州销售额下降7%，较第一季度的14%有所改善，2022年和2021年第二季度分别增长20%和24% [15] - 佛罗里达州销售额下降7%，本季度天气正常，除6月较潮湿，第一季度增长7%，年初至今基本持平，2022年和2021年第二季度分别增长23%和35% [16] - 加利福尼亚州销售额下降8%，较第一季度受天气影响的24%下降有所改善，2022年和2021年第二季度分别增长9%和33% [22] - 德克萨斯州销售额下降13%，较第一季度的6%下降有所扩大，2022年和2021年第二季度分别增长17%和30% [23] - 季节性市场销售额第二季度下降11%，较第一季度的23%下降有所改善，2022年和2021年第二季度分别增长5%和32% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续投资增长，关注客户体验，年初以来在美国开设8个新销售中心，在日本新增9家门店 [18] - 推广POOL360工具，其采用率不断提高，并推出POOL360水测试应用程序 [19] - 预计2023年新泳池建设下降30%，约新增7万个新泳池，高价泳池表现较好 [32] - 产品供应不断扩大，销售中心增加新功能 [33] - 翻新和改造市场表现优于新建设市场，预计典型年份约10%（55万个）泳池会升级设备 [33] - 行业长期前景乐观，安装基数大于2019年且持续增长，设备和产品通胀支撑营收 [35] - 公司凭借规模、经验和资源优势，在行业竞争中表现出色，市场份额不断提高 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 年初经营面临挑战，主要受天气和新建设压力影响，但第二季度情况有所改善 [6] - 天气变化导致泳池季节推迟，影响维护业务，特别是化学品使用 [7] - 高利率和宏观经济不确定性对新泳池建设造成压力，尤其是低端市场，但翻新市场表现出韧性 [8] - 尽管市场条件具有挑战性，但公司第二季度表现强劲，展示了品牌实力和团队执行力 [9] - 公司能够在需求下降的环境中管理运营费用，同时继续投资新地点、技术和人才 [11] - 公司资产负债表强劲，有信心在市场周期结束后变得更强大 [12] - 行业长期前景乐观，安装基数增长、产品通胀和市场份额增加等因素提供信心 [13] - 预计未来价格和供应动态将稳定，反映出一致的定价和供应特征 [36] 其他重要信息 - 公司发布了第二份年度企业责任报告，在容量创造方面的披露有所扩展 [57] - 公司预计将在收购上花费2500万 - 5000万美元，资本支出5000万 - 6000万美元，现金股息1.7亿美元，其余约5.5亿美元用于债务偿还和股票回购 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何确保此次是最后一次下调指引，新指引范围为何可实现？ - 公司已度过一年中季节性最重要的部分，且7月已过去近三周，对全年趋势有更好的可见性 [61] - 新泳池建设情况与之前预期一致，预计下降30%，高价泳池表现较好 [62] - 公司在新泳池销售方面的市场份额获取能力与之前预期相符 [63] - 消费者非 discretionary 支出表现良好，如化学品支出 [64] - 考虑了宏观经济条件和天气模式对全年的影响，并纳入指引中 [66] 问题: 6月和7月的销售趋势是否因天气变热而改善，第三季度销售情况如何？ - 天气转热后，维护用品（如化学品、零件和服务）的需求增加，销售有所回升 [75] - 第三季度面临较高的同比基数，销售增长面临挑战，基数压力在第四季度会有所缓解 [76] 问题: 消费者情绪如何，高端和低端消费者是否存在需求结构变化，如何让 discretionary 或 semi - discretionary 消费者回到市场？ - 高端消费者项目表现良好，部分高端专业建筑商已售罄至明年；低端市场受融资成本上升影响，需求下降 [83][84][85] - 要让低端消费者回到市场，可能需要利率下降或消费者逐渐适应高利率环境，同时工资增长跟上通胀 [88][89] - 消费者在非 discretionary 支出（如泳池维修）上表现稳定，但在 discretionary 支出（如购买新的清洁设备）上会推迟消费 [90][91] 问题: 竞争情况是否在夏季有所缓解，公司如何保持市场份额，对今年的通胀预期如何？ - 竞争情况没有新变化，个别竞争对手的激进定价是孤立现象，公司不担心 [95] - 公司通过过去三年的扩张（新增59个地点）、独特的网络优势（如NPT中心、产品培训、自有品牌能力等）、数字工具（POOL360）和营销能力等，有信心保持和扩大市场份额 [96][97][98] - 通胀方面，预计产品通胀仍将高于正常水平，因为制造商的运营成本没有下降 [164] 问题: 能否估算第二季度新泳池、翻新和维护收入的同比变化，以及蓝色和绿色产品线的价格贡献？ - 第二季度新泳池建设收入下降约5%，翻新收入下降约3% [104] - 整体价格贡献为3% - 4%，绿色产品线价格贡献略低，受大宗商品（如管道）影响 [104] 问题: 新泳池建设板块能否在房地产市场无改善和南方移民未恢复的情况下重新加速增长？ - 中高端市场将保持稳定，但目前看不到新泳池建设加速增长的迹象，低端市场的复苏需要房地产市场的变动和利率下降 [107][108] 问题: 全年EBIT利润率的节奏如何，EPS指引范围的高低端受何因素驱动？ - 第三季度同比基数较高，销售增长难度较大，第四季度基数相对较低，且第三季度少一个销售日 [114][115] - EPS指引范围的高低端主要由营收决定，费用会有一定的抵消作用，但利润率在两种情况下相对相似 [117] 问题: 2023年天气对全年营收的影响较第一季度的6000万 - 7000万美元是否有更新？ - 第二季度天气影响约为3000万美元，全年累计影响约为9000万 - 1亿美元 [124][125] 问题: 之前提到翻新市场表现好于预期，现在情况如何？ - 泳池饰面和瓷砖数据显示，翻新市场在年初表现较好，但随着积压订单的处理，下半年可能会减弱 [126][127][128] 问题: 第二季度新建设对合并数据的影响是下降5%，是指该类别下降5%还是对合并数据有5个百分点的影响？如何看待销售指引从年初到现在的变化，对明年盈利是否有影响？ - 第二季度新建设对合并数据有5个百分点的影响 [131] - 销售指引变化的主要原因是天气影响（约9000万美元）和三氯价格影响（季度约1%） [140] - 消费者情绪和早期采购活动的变化未在年初指引中考虑，预计明年不会持续 [136] - 从2月到7月，公司认为明年的盈利潜力变化不大 [134] 问题: SG&A今年是否会适度上升，与之前的 - 2%相比有何变化，激励性薪酬是否大幅降低，明年是否会重置？ - 全年SG&A指引为增长不超过1%，原指引为 - 2%至 + 2% [144] - 激励性薪酬目前低于年初预期的1000万 - 1500万美元，但最终数字还需看全年业务表现，预计明年会恢复到费用基数，且营收带来的毛利将超过激励性薪酬的增加 [138] 问题: 能否确定公司至少保持了市场份额，是否有实时数据支持？ - 市场份额难以精确衡量，但公司通过跟踪432个独立损益表、客户数据和制造商信息进行三角测量 [146] - 新泳池建设许可数据预计下降30%，公司新泳池建设业务表现好于行业平均水平，有信心继续增长和获取市场份额 [147] 问题: 后期是否会出现更多的消费延迟情况，如8月设备损坏选择冬季化处理？ - 季节较晚时，消费者不太可能选择冬季化处理泳池，因为水温高，不处理会导致泳池变绿，损坏泳池，所以非 discretionary 消费行为不会改变 [149][150] 问题: 维护和维修业务的价格弹性如何，哪些产品类别表现明显，总体上价格弹性较高和非 discretionary 无弹性的比例如何？ - 维护业务中化学品的三氯价格因库存处理而下降，但需求强劲，其他化学品（如平衡剂、冲击剂和特种化学品）可抵消影响 [156] - 设备维修方面，客户行为变化不大，非 discretionary 项目（如泵故障）价格弹性低，discretionary 项目（如机器人清洁设备）价格弹性高 [157][158][159] 问题: 如何看待明年的产品通胀，供应商对定价有何想法，是否会回到1% - 2%的正常通胀环境？ - 目前判断明年产品通胀仍将高于正常水平，因为制造商的运营成本（如租金、运输、人力等）没有下降 [164] 问题: Pinch A Penny是否面临类似竞争对手的库存去化和定价压力？ - Pinch A Penny加盟商业务表现良好，非 discretionary 业务稳定，但在 discretionary 设备（如清洁设备）销售上，消费者有犹豫情绪，不过这已反映在业绩中 [165]

2023年第一季度财务数据 - 2023年第一季度净销售额降至12亿美元，同比下降15%，2022年第一季度和2021年第一季度分别增长33%和57%[39] - 2023年第一季度毛利润降至3.698亿美元，同比下降17%，毛利率降至30.6%，同比下降110个基点[40] - 2023年第一季度销售和管理费用增至2.24亿美元，同比增长6%，占净销售额的比例增至18.6%[41] - 2023年第一季度营业收入降至1.458亿美元，同比下降38%，营业利润率降至12.1%[42] - 2023年第一季度净收入降至1.017亿美元，同比下降43%，摊薄后每股收益降至2.58美元，同比下降41%[44][45] - 2023年第一季度净销售额为12.068亿美元，较2022年同期的14.127亿美元下降15%[62] - 2023年第一季度毛利润为3.698亿美元，较2022年同期的4.472亿美元下降17%，毛利率降至30.6%[69] - 2023年第一季度营业费用为2.24亿美元，较2022年同期的2.115亿美元增长6%，占净销售额的18.6%[70] - 2023年第一季度净收入为1.017亿美元，较2022年同期的1.793亿美元下降43%，摊薄后每股收益降至2.58美元，下降41%[73][74] 2023年第一季度业务结构与市场情况 - 截至2023年3月31日，公司通过427个销售中心开展业务，约95%的净销售额来自北美业务[57] - 不利天气使2023年第一季度销售额下降约5%，通胀使销售额受益约4% - 5%，客户提前购买活动减少使销售额下降2%，欧洲市场疲软使销售额下降1%[63] - 2023年第一季度北美季节性市场净销售额占总基础业务净销售额的38%，较2022年同期下降23%；全年市场净销售额占比57%，下降9%[64] - 2023年第一季度设备基础业务销售额较去年同期下降14%，占该时期净销售额的约30%；建筑材料销售额下降7%，占比约14%[65][66] - 2023年第一季度零售客户基础业务销售额较2022年同期下降16%，占净销售额的约10%；商业游泳池客户销售额增长12%，占比约5%[67] - 2023年第一季度欧洲净销售额占总净销售额的4%，较2022年同期下降25%[68] 2023年全年业绩预测 - 预计2023年全年销售额将较2022年下降中个位数，新泳池建设可能下降多达30%，维护收入增幅预计降低1%[51][52] - 预计2023年全年毛利率约为30.0%，上半年高于下半年，计划控制费用增长在正负2%以内[53][54] - 预计2023年年度有效税率（不含ASU 2016 - 09的影响）在25.3%至25.5%之间，稀释后每股收益在14.62美元至16.12美元之间[55][56] 2023年前三个月现金流情况 - 2023年前三个月经营活动提供的净现金从2022年同期的-2.081亿美元改善至1.032亿美元，主要因营运资金积极变化[90] - 2023年前三个月投资活动使用的净现金较2022年同期增加，主要因资本支出增加640万美元和一季度有180万美元用于收购业务[91] - 2023年前三个月融资活动使用的净现金为1.055亿美元，2022年同期为提供2.287亿美元，主要因2023年一季度净债务支付2120万美元、股息支付增加690万美元，部分被股票回购减少1190万美元抵消[92] 资产与负债情况 - 截至2023年3月31日，总净应收账款同比下降17%，净库存水平同比增长3%，未偿还总债务降至14亿美元[47][48][49] - 截至2023年3月31日，信贷工具下有3.989亿美元循环借款、5亿美元定期贷款、480万美元备用信用证未偿还，可用借款额度3.463亿美元，加权平均有效利率约4.6%[95] - 截至2023年3月31日，定期贷款工具下有1.549亿美元未偿还，加权平均有效利率6.0%[97] - 截至2023年3月31日，应收账款证券化工具下有2.996亿美元未偿还，加权平均有效利率5.7%[91] - 截至2023年3月31日，平均总杠杆比率为1.48（2022年12月31日为1.37），TTM平均总负债金额为15亿美元；固定费用覆盖率为7.96（2022年12月31日为9.57），TTM租金费用为8320万美元[102][103] 其他财务相关 - 公司业务具有季节性，通常第二和第三季度销售和营业收入最高，2022年这两个季度产生了约59%的净销售额和67%的营业收入[79] - 历史上资本支出平均约占净销售额的1.0%，2020 - 2022年分别为0.6%、0.7%、0.7%，预计2023年约占1.0%[89] - 截至2023年4月24日，董事会授权的股票回购计划下还有1.864亿美元可用[110] - 公司认为有足够资金支持当前运营和满足营运资金需求，若有合适收购机会也有能力融资[109]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收为12亿美元,同比下降15% [6] - 第一季度毛利率为30.6%,同比下降110个基点 [24] - 第一季度营业费用占净销售额的18.6%,高于前两年 [17] - 第一季度营业利润为1.46亿美元,同比下降38%,但比2021年第一季度增长13% [18] - 第一季度利息支出同比增长1060万美元,平均利率从1.5%上升到4.8% [28] - 第一季度应收账款天数为26.5天,与2022年持平 [29] - 第一季度库存同比增长3%,较2022年第三季度43%的增幅大幅下降 [29] - 第一季度经营活动产生的现金流量净额为3.11亿美元,同比增长 [30] - 第一季度回购了4400万美元的股票,剩余回购授权为1.86亿美元 [30] - 更新2023年每股收益指引为14.62-16.12美元,包括0.12美元的ASU税收优惠 [31] - 预计2023年销售额同比下降中个位数,低于此前持平至下降3%的预期 [31] - 预计2023年维护收入增长1%,低于此前预期 [31] - 预计2023年新池建设收入下降30% [31] - 预计2023年欧洲业务收入下降5%-10% [31] - 预计2023年利息支出为5000万-6000万美元 [34] - 预计2023年经营活动产生的现金流量净额超过8亿美元 [34] - 预计2023年每股收益计算的加权平均流通股数约为3950万股 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全年业务收入下降9% [7] - 加利福尼亚州收入下降24%,而去年同期增长31% [7] - 亚利桑那州收入下降14%,而去年同期增长31% [8] - 德克萨斯州收入下降6%,而去年同期增长7% [8] - 佛罗里达州收入增长7%,而去年同期增长30% [9] - 季节性市场收入下降23%,而去年同期增长28% [9] - 欧洲业务收入下降25%,而去年同期增长5% [15] - Horizon业务收入下降7%,住宅活动在西海岸下降,但被商业项目需求和佛罗里达州、德克萨斯州的强劲需求部分抵消 [16] - 设备销售下降14%,受建设单位数量下降、不利天气和客户早期购买减少的影响 [14] - 化学品销售下降11%,受天气较冷和潮湿的影响 [14] - 建筑材料销售下降7%,受新建筑减少的影响,但被更高的翻新和改造数量部分抵消 [14] - 商业游泳池产品销售增长12%,受天气影响较小 [13] - 零售渠道基础业务销售下降16%,反映出供应链正常化后的购买模式回归正常 [13] - Pinch A Penny特许经营商收入增长10%,反映出天气正常地区的弹性需求 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚州收入下降24%,受历史性降雨和气温下降的影响 [7] - 亚利桑那州收入下降14%,受高于平均降雨量和气温下降的影响 [8] - 德克萨斯州收入下降6%,天气模式正常 [8] - 佛罗里达州收入增长7%,天气有利 [9] - 季节性市场收入下降23%,受加拿大市场影响 [9] - 欧洲业务收入下降25%,受战争影响和天气影响 [15] - Horizon业务收入下降7%,住宅活动在西海岸下降,但被商业项目需求和佛罗里达州、德克萨斯州的强劲需求部分抵消 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续投资于新销售中心和客户计划,以提供一流的服务和价值 [17] - 公司预计2023年将新增5-7个新地点,第一季度已新增7个地点 [18] - Pinch A Penny在第一季度新增了5个特许经营地点 [18] - POOL360在线订单活动仅下降3%,表明客户群的渗透率和使用率提高 [18] - 公司继续投资于战略项目,预计将推动长期增长和盈利能力 [26] - 公司预计2023年将完成4-5个收购,对当前年度业绩影响不大 [32] - 公司完成了2023年的首次收购,购买了Pro-Water Irrigation & Landscape Supply,为Horizon网络增加了两个地点 [32] - 公司继续关注四个关键运营优先事项,并将ESG框架整合到这些优先事项中 [35] - 公司预计2023年将发布第二份年度企业责任报告 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩受到北美大部分地区恶劣天气模式的不利影响 [6] - 公司认为第一季度历史性的天气模式,特别是美国西部,对收入产生了约6000万-7000万美元的负面影响 [10] - 公司认为新池建设需求明显下降,降幅从高个位数到超过50%不等,总体池许可数量下降约30% [11] - 公司认为较低端的池建设面临最大压力,因为消费者应对更高的借贷成本和更高的池建设成本 [12] - 公司认为翻新业务的表现比新池建设好得多,新池建设销售下降约25%,但建设产品销售仅下降3%,表明翻新活动强劲 [13] - 公司认为天气问题将过去,但其对第一季度业绩的影响将大部分持续存在 [23] - 公司认为经济压力将影响短期内的池建设,但长期内池和户外生活仍将保持强劲 [23] - 公司认为安装基础将继续增长,容量创造继续进行,对公司员工的持续投资和关注有助于客户增长和提高效率 [23] - 公司认为短期问题不会影响业务的持续和长期成功 [23] - 公司认为第一季度业绩反映了从异常增长和供应链中断时期过渡到应对恶劣天气和宏观经济状况的时期 [36] 其他重要信息 - 公司预计2023年通胀率约为4%,第一季度通胀率略高于预期 [24] - 公司预计2023年化学品通胀率约为4%,第一季度通胀率为4%-5% [67] - 公司预计2023年设备价格保持不变,化学品价格面临一些压力 [67] - 公司预计2023年第二季度毛利率将略高于全年预测,因为第二季度通常是毛利率较高的季度 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度供应商提前购买季节性付款条款将高于去年,但全年经营活动产生的现金流量净额预计将超过8亿美元 [30] - 公司预计2023年第二季度和第三季度经营费用增长将显著低于通胀成本输入 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将完成更多现场运营项目,如优先提货快递订单计划、薄补充、速度滑动和交付优化,以提高长期网络容量 [33] - 公司预计2023年第二季度将完成从LIBOR到SOFR的过渡,这不会对公司业绩或财务状况产生重大影响 [34] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关费用、货运加班费用增加 [33] - 公司预计2023年第二季度和第三季度将看到更高的员工相关

客户与销售区域 - 公司服务约12.5万客户，2022年无单一客户占销售额10%以上[31] - 公司通过420个销售中心运营，2022年约96%销售在北美，4%在欧洲，不到1%在澳大利亚，加州、德州、佛罗里达和亚利桑那州占2022年净销售额约53%[34] 产品情况 - 公司提供超20万种产品，有超600条产品线和约50个产品类别，2022年泳池和热水浴缸化学品产品类别占总净销售额约13%，高于2021年的9%和2020年的10%[37][38] - 2022年，维护和小修产品销售及毛利占比约60%，泳池改造、建设等占比约40%[43] 供应商情况 - 公司最大供应商为Pentair plc、Hayward Pool Products, Inc.和Zodiac Pool Systems, Inc.，2022年分别占产品销售成本的约18%、11%和9%[54] 公司战略 - 公司计划继续战略收购和开设新销售中心，以渗透现有市场并拓展新地理市场和新产品类别[30] - 2021年12月公司收购Sun Wholesale Supply, Inc.，未来计划扩大Pinch A Penny特许经营业务[47] 分销与运输 - 公司通过SCP和Superior网络在国内、SCP网络在国际分销泳池用品，通过Horizon网络分销灌溉等产品，通过NPT网络等分销泳池瓷砖等产品[45][46] - 公司运营四个美国集中运输中心，将批量采购产品重新分配给销售中心或直接给客户[51] 可持续发展 - 公司致力于可持续商业实践，目标包括减少温室气体排放、节水、节能和最小化碳足迹[57][59] 员工情况 - 截至2022年12月31日公司约有6000名员工，约90%位于美国，旺季会增加100 - 200名员工[60] 销售与营收季节性 - 2022年公司在第二和第三季度产生约59%的净销售额和67%的营业收入[73] - 公司业务受季节性影响，销售和营业收入在第二和第三季度最高，第一和第四季度较低[73] 市场数据 - 过去三年美国市场净销售额分别为2022年5674909千美元、2021年4749459千美元、2020年3579990千美元；国际市场分别为2022年504818千美元、2021年546125千美元、2020年356633千美元[79] - 过去三年美国市场净财产和设备分别为2022年185117千美元、2021年171408千美元、2020年100857千美元；国际市场分别为2022年8592千美元、2021年7600千美元、2020年7384千美元[79] 社会责任 - 公司近期通过与各地基督教青年会合作捐赠超200万美元，资助超20000次水上安全游泳课程和救生员培训奖学金[69] 业务影响因素 - 公司业务受天气影响，如炎热干燥天气会增加化学品和用品等购买，异常凉爽或多雨天气会减少相关业务[76] - 公司业务受政府监管，涉及当地消防法规以及国际、联邦、州和地方的环境、健康和安全要求[77] 风险因素 - 公司有利率风险，已签订利率互换合同降低可变利率借款的利率波动风险，LIBOR过渡可能对资本成本产生影响[147][148] - 税收法律和会计标准变化可能导致公司有效税率波动，董事会有权随时更改或终止股息政策[149][150][152] - 公司普通股回购计划具有完全自主性，可因任何原因随时暂停或终止[153] - 公司披露控制与程序或财务报告内部控制失效可能对公司产生重大不利影响[154] - 公司维持披露控制与程序及财务报告内部控制措施，但无法确保其有效性[155]

财务数据和关键指标变化 - 2022年总销售额达62亿美元，较2021年增长17%，2021年较上一年增长35%；第四季度营收增长6%，2021年同期增长23% [34] - 2022年实现运营收入超10亿美元，2021年为8.33亿美元，2020年为4.64亿美元；第四季度运营收入1.07亿美元，下降16% [73] - 2022年全年毛利率提高80个基点至31.3%，第四季度毛利率下降230个基点，至28.8% [72] - 2022年运营利润率达16.6%，较2021年的历史最高纪录提高90个基点 [73] - 2022年每股收益增长17%，达创纪录的18.70美元；剔除ASU影响后，每股收益增长21% [109] - 2022年末应收账款周转天数为26.9天；第三季度基础业务库存同比增长43%，年末降至19% [54] - 2022年现金流量从经营活动增加至创纪录的4.85亿美元，较2021年增加1.71亿美元 [83] - 2022年末总债务为14亿美元，较上年增加2.04亿美元，债务余额低于目标杠杆率 [111] 各条业务线数据和关键指标变化 商业业务 - 第四季度和全年增长27%，2021年第四季度增长26%，全年增长24% [36] 基础业务零售客户 - 第四季度发货量增长1%，全年增长9%，2021年第四季度增长18%，全年增长20% [36] Pinch A Penny零售业务 - 第四季度和全年销售额增长17%，其加盟店网络主要集中在佛罗里达州，在得克萨斯州的业务不断扩大 [37] 设备业务 - 全年销售额增长9%，第四季度增长2%，需求较去年和今年年初有所回落，但仍高于疫情前水平 [38][67] 基础业务化学品销售 - 第四季度增长19%，全年增长32%，反映了市场份额增加、安装基数增长和通货膨胀的影响 [38] POOL360软件业务 - 使用量持续增长，目前约占总业务的11% [39] Horizon业务 - 第四季度净销售额增长5%，全年增长15%；2022年开设了5个新地点 [71] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 全年基础业务在全年市场增长15%，在季节性市场增长8% [18] - 第四季度基础业务收入在全年市场增长7%，在季节性市场下降6% [64] - 加利福尼亚州全年增长14%，第四季度增长5%；佛罗里达州全年增长24%，第四季度增长22%；亚利桑那州全年增长18%，第四季度基本持平；得克萨斯州全年增长8%，第四季度下降5% [65] 欧洲市场 - 2022年第四季度净销售额下降22.5%，全年下降15%（按美元计算），2021年第四季度增长18%，全年增长39% [70] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于客户体验，提供一流服务，投资提升客户业务的项目，以增强市场竞争力 [5] - 持续扩大销售中心网络，提升业务能力，通过有机增长和收购实现扩张 [17] - 计划在2023年为独立零售经销商推出POOL360水解决方案软件，以在维护和维修市场获取更多份额 [68] - 公司凭借出色的服务、独特的能力和广泛的网络，在行业中获得了市场份额，并有望继续保持 [190] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业和公司受益于人们对游泳池和户外生活的需求增加、安装基数增长和通货膨胀等因素，这些因素将对行业产生持久影响 [44] - 尽管2023年新泳池建设可能下降15% - 20%，但由于通货膨胀，每单位泳池的批发价值预计至少提高4%，公司对2023年持乐观态度 [45][46] - 预计化学品销售将与安装基数增长和天气情况相符，随着供应链恢复正常，客户购买习惯也将回归正常 [47] - 预计2023年每股收益在16.03 - 17.03美元之间，下限是2019年全年业绩的2.5倍以上 [47] - 2023年公司业务将面临一些挑战，如销售可能持平或略有下降、毛利率压缩和通货膨胀对费用的压力，但通过严格的费用管理和高效的运营执行，仍有望实现15%的运营利润率 [59] 其他重要信息 - 2022年公司开设了10个新地点，Pinch A Penny加盟店网络增加了7家新门店 [63] - 预计2023年通货膨胀率在4% - 5%之间，除三氯异氰尿酸外，几乎没有通缩风险 [76] - 预计2023年自由现金流将超过净利润，公司的资本分配模式保持不变，将用于支付股息、进行收购和回购股票 [77] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年的销量假设及理由 - 公司预计2023年整体销量持平至下降3%，其中维护业务预计因供应商的通货膨胀价格上涨而实现约4%的增长；翻新业务预计下降10% - 15%，对整体销量的影响约为下降1% - 3%；Horizon和国际业务预计会对整体销量产生拖累，各约为1% [120][121] 问题: 2023年毛利率下降100个基点的原因 - 主要是价格成本回调，此前因通货膨胀在定价上获得的好处将在2023年有所减少，但公司内部在供应链和定价方面的努力成果将继续保持 [122] 问题: 2022年预购水平与过去十年相比如何 - 2022年行业新泳池建设数量初步估计约为9.8万个，较2021年的11.7万个下降约16%；公司新泳池建设数量下降12% - 13%，市场份额有所提升 [124][125] 问题: 行业价格波动情况及客户需求 - 行业预计今年不会出现大幅价格波动，目前没有看到2023年季节有额外的重大价格上涨；泳池业主通常较为富裕，对泳池的需求较为稳定，新技术产品和附加功能的采用率没有放缓 [130][131] 问题: 经理人员的竞争和离职情况以及激励薪酬计划 - 2022年激励薪酬减少1300万美元，主要是因为实际营收增长符合预期；2023年激励薪酬预计在1000万 - 1500万美元之间 [136] 问题: 第一季度毛利率的季节性变化 - 预计第一季度毛利率较去年同期下降约100个基点，与全年估计相符 [140] 问题: 2023年总销售额的预期是否包括新分支机构或市场份额增长 - 公司计划在2023年至少开设10个新分支机构，但第一年的影响可能不会达到1% [169] 问题: 在供应链和订单率正常化的环境下，公司获取市场份额的能力及与过去几年的比较 - 公司凭借服务、位置和为经销商和建筑商提供的工具等优势获取市场份额，这些优势在2023年将继续发挥作用，市场份额有望继续增长 [149] 问题: 供应商的通货膨胀情况、价格趋势以及客户对价格的接受程度 - 过去几年制造商的价格上涨成本已嵌入产品中，预计价格不会回落，且终端市场已接受当前价格；新建设项目的逆风主要在低端市场，高端功能的采用率仍然较高 [151][152] 问题: 第四季度1300万美元关税对毛利率的影响及定价情况 - 这1300万美元关税未包含在第三季度的毛利率指导中，剔除该影响后，第四季度实际实现了预期的毛利率；关税影响的是全年采购的产品，预计2023年不会有类似情况 [156] 问题: SG&A费用的灵活性 - 公司约50%的SG&A费用具有一定的可变性，包括激励薪酬、第三方运费、仓库用品和设施维护等，管理层能够根据销售活动进行调整 [114] 问题: 第一季度基础业务销售额的下降范围 - 2023年新泳池建设可能下降，但翻新市场预计表现较好，公司对全年持保守态度，认为维护和翻新业务将保持稳定 [161][162] 问题: 维护业务是否受到影响以及第四季度恶劣天气对维护销售的影响 - 目前没有看到泳池业主推迟或推迟维护支出的情况，通过跟踪零部件销售和整机销售，发现正常的更换和升级行为仍在继续；得克萨斯州第四季度的寒冷天气没有造成重大损失，对维护销售没有明显影响 [166][167][183] 问题: 2023年自由现金流转换的假设以及需求弱于预期时的应对措施 - 预计2023年自由现金流至少为8亿美元，通常现金流实现率在90% - 100%之间，还将从年末库存周转中获得额外现金流；如果需求弱于预期，公司可以在SG&A费用方面进行调整，如延迟招聘、控制加班和临时劳动力成本等 [171][187] 问题: 经销商从制造商直接采购设备对公司的影响以及市场份额是否会逆转 - 大多数经销商采用混合采购模式，公司能够在经销商需要时提供产品，避免其库存积压和资金占用，这是公司业务增长和获取市场份额的原因之一，预计市场份额不会逆转 [173] 问题: 加热器、热水浴缸等产品的销售情况 - 加热器在泳池建设、翻新和维修等环节都有需求，其销售数量远超过新泳池建设的数量；热水浴缸是独立的购买单元，通常与泳池翻新无关；自动化设备在翻新和维修时会有需求 [175][176][192] 问题: 三氯异氰尿酸的价格变化情况 - 三氯异氰尿酸的整体价格基本稳定，预计可能会略有下降，但其他化学品价格的上涨将抵消其影响，总体化学品价格将保持相对稳定 [178][195] 问题: 新泳池建设下降的地区差异 - 预计阳光地带和全年市场的经济状况通常比季节性市场更强，因此这些地区的新泳池建设情况将好于季节性市场 [196]