财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为11亿美元,同比下降7%,但较2021年同期增长6% [6] - 毛利率为30.2%,较上年同期的30.6%下降40个基点 [24][39][40][41][42][43][44][45][46] - 营业费用增加2.5%,主要用于技术投资、客户体验提升和网点扩张 [25][26][48] - 营业利润为1.087亿美元,营业利润率为9.7%,较上年同期的12.1%有所下降 [31] - 每股收益为2.04美元,较上年同期的2.58美元下降21% [51][52] - 经营活动产生的现金流为1.45亿美元,创历史同期新高 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 化学品销售基本持平,销量增长1%,价格下降2% [17] - 建材销售下降11%,受新建池需求下降和价格下降影响 [18] - 设备销售下降3%,较第四季度的9%下降有所改善,显示需求有所恢复 [19] - 商业客户销售持平,独立零售客户销售下降4%,Pinch A Penny加盟店销售持平 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 佛罗里达、亚利桑那和德克萨斯州销售下降9%,加利福尼亚州下降4%,但较第四季度有所改善 [13] - 欧洲销售以当地货币计下降17%,美元计下降16% [22] - Horizon销售下降6%,受商品价格影响较大 [23] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续投资技术、客户体验和网点扩张,推出POOL360服务平台,提升客户粘性和私有品牌销售 [26][27][28][29] - 公司计划在旺季前再开设5家新网点,总网点达到442家,Pinch A Penny加盟店达到290家 [30] - 公司关注毛利率提升,通过供应链优化、私有品牌增长和价格优化等措施来提升毛利率 [35][98][99][100] - 公司认为新建池需求下降只是周期性的,维修和改造需求将逐步恢复,未来仍看好行业发展趋势 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度受到不利天气影响,尤其是佛罗里达市场,但3月天气有所好转 [13][14][15] - 新建池需求下降15%-20%,超出此前预期,但公司预计全年将在平至下10%的范围内 [8][9][10] - 维修和改造需求有望逐步恢复,消费者对此的兴趣有所增加 [10] - 公司维持全年EPS指引13.19-14.19美元,其中包括0.19美元的ASU税收优惠 [32][69] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Manthey 提问** 询问毛利率变动的原因,以及ASU税收优惠的具体影响 [74][75] **Melanie Hart 回答** 解释了进口税调整的一次性影响,以及产品组合、客户优惠等因素对毛利率的影响 [75][76][77] 问题2 **Ryan Merkel 提问** 询问二季度毛利率的预期变动 [80][81][82][83] **Melanie Hart 和 Peter Arvan 回答** 预计二季度毛利率将接近全年30%的目标水平,主要受产品组合改善和竞争环境好转的影响 [81][82][83][84][85][86][87] 问题3 **Susan Maklari 提问** 询问公司采取的提升毛利率的措施 [97][98][99][100] **Peter Arvan 回答** 介绍了公司在价格优化、供应链管理、私有品牌增长等方面的举措 [98][99][100][101][102]

业绩总结 - 2024年第一季度净销售额为11.208亿美元，同比下降7%[11] - 2024年第一季度毛利润为3.386亿美元，同比下降8%，毛利率为30.2%，较2023年下降40个基点[11] - 2024年第一季度净收入为788.85万美元，同比下降22.5%[6] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1.24642亿美元，同比下降22.2%[6] - 2024年第一季度每股摊薄收益为2.04美元，同比下降21%[26] 现金流与债务 - 2024年第一季度经营现金流为1.45亿美元，同比增长41%[28] - 2024年第一季度债务减少至3.87亿美元，债务与EBITDA比率为1.4倍，较2023年第一季度的1.5倍有所改善[28] 未来展望 - 2024年预计毛利率约为30.0%[30] - 2024年预计每股收益范围为13.19美元至14.19美元，包括预计的0.19美元ASU收益[30] - 2024年新建项目预计将下降10%[30]

2024年第一季度财务指标 - 2024年第一季度净销售额为11亿美元，连续四年首季超10亿美元，但同比下降7% [3][4] - 2024年第一季度毛利润为3.386亿美元，同比下降8%，毛利率降至30.2% [5] - 2024年第一季度销售及管理费用为2.298亿美元，同比增长3%，占净销售额比例升至20.5% [6][8] - 2024年第一季度营业收入为1.087亿美元，同比下降25%，营业利润率降至9.7% [8] - 2024年第一季度净利润为7890万美元，同比下降22%，摊薄后每股收益降至2.04美元 [11] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1.246亿美元，同比下降22% [13] - 2024年第一季度净收入为7888.5万美元，较2023年的1.017亿美元下降2281.4万美元；经营活动提供的净现金为1.454亿美元，较2023年的1.032亿美元增加4223.9万美元[25] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为1895.2万美元，较2023年的1756万美元增加139.2万美元；融资活动使用的净现金为1.242亿美元，较2023年的1.055亿美元增加1864.4万美元[25] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1.246亿美元，较2023年的1.603亿美元下降；调整后摊薄每股收益为1.85美元，较2023年的2.46美元下降[37][41] 2024年第一季度现金流情况 - 2024年前三个月经营活动提供的净现金增至创纪录的1.454亿美元，同比改善41% [3][13] 库存情况 - 截至2024年3月31日，库存水平较2023年同期减少1.897亿美元，降幅11%，至15亿美元 [12] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为6797.4万美元，较2023年的2647万美元增加157%；应收账款净额为1.502亿美元，较2023年的1.63亿美元下降8%；产品库存净额为14.97亿美元，较2023年的16.87亿美元下降11%[22] 公司资产负债情况 - 截至2024年3月31日，公司总资产为37.59亿美元，较2023年的38.63亿美元下降3%；总负债为24.13亿美元，较2023年的26.06亿美元下降7%；股东权益为13.46亿美元，较2023年的12.57亿美元增长7%[22] - 截至2024年3月31日，应付账款为9.078亿美元，较2023年的7.397亿美元增长23%；长期债务净额为9.425亿美元，较2023年的13.33亿美元下降29%[22] 公司盈利指引 - 公司更新年度盈利指引，摊薄后每股收益区间为13.19 - 14.19美元 [6][14] 销售中心情况 - 公司销售中心网络新增四个地点 [3] - 2024年前三个月，公司销售中心数量从2023年12月31日的439个变为442个，新增1个收购地点、3个新地点，合并1个地点[30] 基础业务结果计算 - 公司计算基础业务结果时，会排除收购、新市场开业或关闭15个月的销售中心等，2024年第一季度基础业务结果与合并结果相近，排除的业务对净销售变化贡献小于1%[26][28] 调整后指标定义 - 公司定义调整后EBITDA为净收入加利息等多项费用，认为其有助于管理层和投资者监测偿债、纳税和资本支出能力[33][35] - 公司将调整后摊薄每股收益作为补充披露，认为其有助于评估公司经营业绩和展示税收优惠影响[38][39]

公司发展战略 - 公司通过新的销售中心开设、收购和现有销售中心扩张等方式扩大了分销网络[30] - 公司计划继续进行战略收购和开设新的销售中心，以进一步渗透现有市场并扩展到新的地理市场和新的产品类别[31] 客户服务和销售网络 - 公司为大约125,000名客户提供服务，2023年没有任何单一客户占销售额的10%以上[32] - 公司在北美、欧洲和澳大利亚拥有439个销售中心，2023年95%的销售额来自北美，4%来自欧洲，1%来自澳大利亚[35] 产品种类和销售增长 - 公司提供超过20万种制造商和专有品牌产品，销售的产品类型包括维护产品、修理和更换部件、建筑材料、商用泳池产品等[37] - 公司目前拥有650多个产品线和大约50个产品类别，2023年泳池和热水浴化学品产品类别占总净销售额的14%[38] - 公司继续识别新的相关产品类别，并在选择市场推出新类别，预计通过扩大产品提供范围和数量实现持续销售增长[39] - 公司看到新产品技术为提高能效、扩展控制和便利性提供机会，认为这些发展是重要的增长机会[40] 市场拓展和增长机会 - 公司近年来增加了与商用游泳池相关的产品和服务能力，将商用市场视为关键增长机会[41] 员工发展和企业文化 - 公司致力于员工健康、安全和福祉，通过持续投资和关注核心安全计划和减少伤害倡议，旨在实现零严重伤害的目标[58] - 公司致力于促进多样性、公平和包容的工作环境，认为多样性推动创新，提供最佳解决方案[59] - 公司通过招聘、发展和提升少数群体来扩大员工多样性，确保政策、实践和程序公平，为候选人和员工提供平等的就业机会[60] - 公司专注于扩大核心员工发展计划内容，改善招聘和雇佣一流多样化人才的能力[61] - 公司努力成为雇主首选，吸引、培养和留住才华横溢的团队，鼓励员工理解他们的工作如何促进公司整体战略[62] - 公司强调持续培训和职业发展机会，包括年度绩效评估、继任计划、晋升机会、安全和安全协议培训、新产品和服务更新以及技术部署[63] - 公司为经理培训提供入门级培训计划，准备销售和运营管理机会，培养领导技能和成功所需的工具[64] - 公司员工积极参与多种志愿活动，通过支持慈善组织积极影响社区，捐赠超过300万美元用于提供免费水上安全课程和救生员培训[65] 员工福利和企业治理 - 公司努力提供市场竞争力的薪酬、福利和服务，包括现金薪酬、公司对额外福利的贡献、退休计划、股权授予和员工股票购买计划等[66] - 公司员工、管理人员和高管在CEO指导下，董事会监督下进行业务，以增强股东的长期价值[67]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年净销售额为55亿美元，较上一年创纪录的净销售额下降10.3%，其中约3%为产品成本通胀带来的收益，主要因新泳池建设活动减少约25%，泳池翻新和改造活动减少，共导致全年总销售额减少约7个百分点 [38] - 2023年全年运营费用增加600万美元至9.13亿美元，仅比2022年增加0.6%，包括与当年新开的绿地销售中心和收购的地点相关的1200万美元 [40] - 2023年全年运营收入为7.47亿美元，低于2022年创纪录的10亿美元，但比2019年增加4.05亿美元；第四季度运营收入为7900万美元，较2022年下降26%，但超过2019年第四季度运营收入的三倍 [27] - 2023年全年运营利润率为13.5%，2022年为创纪录的16.6%，较2019年扩大280个基点 [61] - 2023年全年摊薄后每股收益为13.35美元，较2022年创纪录的18.70美元下降29% [74] - 2023年经营活动产生的现金流增至创纪录的8.88亿美元，比2022年增加4.03亿美元，包括运营成果带来的现金收益和营运资金管理带来的净收益，其中库存减少贡献了2.3亿美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 产品类别 - 化学品销售全年下降1.5%，第四季度增长1% [6] - 建筑材料销售全年下降9%，第四季度下降8% [7] - 设备销售全年和第四季度均下降9% [16] 客户类型 - 独立零售客户销售额全年下降11%，第四季度下降8% [51] - Pinch A Penny零售门店销售额2023年全年增长3%，第四季度下降4%，2022年第四季度和全年均增长17% [52] 市场区域 - 全年和第四季度，常年市场销售额分别下降9%和10%，季节性市场销售额分别下降13%和7%，随着时间推移，季节性市场和大部分常年市场有所改善 [6] - 2023年欧洲销售额按当地货币计算全年下降11%，第四季度下降7%，占公司总收入约4% [53] - 2023年Horizon净销售额全年和第四季度均下降4%，商业灌溉项目的强劲销售缓冲了住宅市场销售的疲软 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 宏观经济限制和不确定性，主要表现为利率上升和近期通货膨胀，导致新泳池单位从2022年的9.8万个降至2023年的约7万 - 7.5万个，降幅为25% - 30% [4] - 预计2024年新泳池建设数量可能持平或下降10%，但泳池价值可能更高，不同市场和地区差异较大 [64] - 翻新和改造活动在大多数市场应保持稳定，每年约10%的已安装泳池业主考虑进行翻新，若高利率持续，大型翻新和改造销售可能持平或下降10% [66] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 继续专注于满足客户非 discretionary 维护需求，预计2024年维护产品组件将略有增长，前提是天气正常 [29] - 预计2024年通货膨胀将使公司综合业务受益，整体营收预计增加2% - 3%，化学品定价基本稳定，设备定价保持坚挺，大宗商品价格会有波动但占销售额比例很小 [30] - 关注新泳池建设趋势，确保扩张战略能有效服务新泳池建设区域；将自动化和连接产品作为重点，与供应商合作提供引入新技术产品的高效渠道 [32] - 继续投资扩大业务版图和技术工具，提升客户业务增长和生产力；计划在未来几年为数字生态系统增加更多阶段，提高生产力并帮助客户更快发展业务 [13][26] - 继续扩大Pinch A Penny网络，增强DIY市场独立零售产品和服务能力，在售后市场、维护和维修领域获取份额 [63] 行业竞争 - 公司竞争地位强劲，规模约为最接近竞争对手的五倍，注重执行并具有创新精神，能够提供无与伦比的客户价值和支持，持续获取市场份额 [34] - 竞争对手有时会提供不合理的交易，但公司认为这不可持续，客户也了解这一点，公司专注于成为市场上最好的供应商，满足客户需求 [117] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是充满挑战的一年，但公司运营模式展现出韧性，为未来成功增长奠定了基础 [37][71] - 对行业和公司的长期增长潜力感到兴奋和自信，不断增长和老化的已安装泳池基础将带来多年的增量增长机会 [28][50] - 消费者比过去几年更加谨慎，但泳池所有权和户外生活的需求强劲且将增强，公司需继续投资，关注客户和未来投资以确保自身更强大 [68] - 预计2024年公司将继续跑赢市场，净销售额预计持平至低个位数增长，毛利率预计接近长期目标30%，运营利润率预计约为13%，稀释后每股收益预计在13.10 - 14.10美元之间 [76][100][81] 其他重要信息 - 2023年公司新开14个地点，通过收购增加5个地点，使销售中心总数接近440个；Pinch A Penny特许经营网络新增15家门店，是去年新增门店数量的两倍多 [56] - 2023年通过B2B POOL360平台处理的订单总线条数增长3%，占总线条数的比例从2022年的11%增至14%，增长近30% [57] - 2023年公司对POOL360订购平台进行了改造，推出了POOL360水解决方案软件和POOL360服务平台 [58] - 2023年公司获得700万美元的ASU收益，即每股摊薄收益0.17美元，其中第四季度增加0.02美元，未包含在之前的指引中；全年税率（不包括ASU）为25% [74] - 2023年公司减少了3.3亿美元的未偿债务，至10.5亿美元，杠杆率为1.4倍，低于目标杠杆率1.5 - 2倍；回购了3.06亿美元的股票，减少了80万股完全稀释加权平均流通股 [98] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第一季度毛利率和每股收益预期 - 预计第一季度毛利率同比下降50 - 60个基点，第一季度每股收益通常占全年销售额的18% - 20%，考虑到整体利润率略低和运营费用可控，对全年每股收益的贡献较为合理 [108][109] 问题2: 如何制定2024年的指引，对非 discretionary 产品和 discretionary 产品的假设 - 制定指引时考虑了年初未预料到的利率上升及其对建筑行业的影响，以及天气对业务的影响；预计新泳池建设需求环境相对稳定，富裕买家业务较好，泳池平均价格将因业务倾斜而上涨；认为维护产品业务良好，翻新和改造业务取决于需求环境 [111][113][114] 问题3: 2024年的竞争动态以及能否保持和继续获取市场份额 - 竞争对手有时提供不合理交易是出于绝望且不可持续，公司专注于成为市场上最好的供应商，满足客户需求；公司为客户提供新资源，6000名员工致力于成为客户和供应商的最佳合作伙伴，这是巨大的优势，有信心保持和继续获取市场份额 [117][118] 问题4: 半 discretionary 产品需求何时回升，宏观环境变化是否有助于推动需求 - 认为半 discretionary 产品需求在疫情期间被提前拉动，随着时间推移，消费者会逐渐适应通胀和消费压力，产品将回归正常更换周期；目前部分市场需求已开始增长，但无法确定具体的转折点 [121][122][147] 问题5: 请提供第四季度Blue、green和国际市场的基础业务量和价格信息 - 第四季度价格方面，整体约为1% - 2%；基础业务与合并业务基本相同，收购贡献不足1%；green业务下降4%，对收入贡献约为 - 1%；国际市场影响不显著，相对平稳；green业务价格接近2% [127][128] 问题6: 从长期来看，SG&A相对于销售额或毛利润增长的预期 - 考虑到技术投资，SG&A增长将高于60%；短期内，持续的IT支出将成为费用基础的一部分；未来SG&A增长情况取决于每年开设的销售中心数量和业绩薪酬的波动 [130][131] 问题7: 库存是否还有大幅减少的空间 - 公司将继续努力减少现有销售中心的整体库存，同时引入新产品；预计到年底库存销售天数将有所改善，但会被新增SKU的组合和供应链改善带来的较低库存水平所抵消 [154][171] 问题8: 与之前预期相比，运营利润率目标为何下降，若新泳池建设回升，运营利润率能达到什么水平 - 租金和劳动力成本较几年前显著增加，但公司通过专注于产能创造来消化这些增长；若新泳池建设回升至12 - 12.5万个单位，考虑到公司的历史表现和业务结构，运营利润率有望接近峰值水平 [177][179] 问题9: 技术投资的具体内容及其长期影响，以及新建设和翻新业务的积压订单情况 - 技术投资主要是继续构建POOL360服务套件，包括水测试和服务软件，将在即将举行的投资者日进行更深入讨论；年初是展会季，与客户交流发现他们总体乐观但谨慎，实力较强的经销商表现更好 [183][184] 问题10: 第一季度营收占全年的比例以及利润表的传导情况，第四季度实际销售额低于指引的原因 - 第一季度营收贡献历史上相对稳定，排除2020年，预计第一季度利润率低于去年，会影响该季度每股收益；第四季度销售额低于指引，主要是通胀因素和Horizon业务的季节性影响，其对第四季度的负面影响略高于第三季度 [192][193] 问题11: SG&A投资的节奏是否遵循正常季节性，是否会有波动 - 业绩薪酬部分按运营收入的百分比记录，将遵循正常季节性；新销售中心投资大部分将在季前进行，其余在季中进行 [195] 问题12: 对2024年第一季度销售额的预期，以及全年毛利率接近30%的具体含义 - 第一季度销售额同比下降幅度可能在高个位数到低两位数之间，具体取决于3月的天气情况；全年毛利率接近30%指在30%左右，误差约为50个基点 [200][220] 问题13: 2024年季节性市场和常年市场的预期表现 - 不能简单区分季节性和常年市场，需具体分析特定市场，如佛罗里达州2022年表现强劲，2024年初比较基数较高，后续会趋于平稳 [214]

财务业绩整体情况 - 2023年全年净销售额为55亿美元，同比下降10%，2019 - 2023年复合年增长率为15%[5] - 2023年毛利润为17亿美元，同比下降14%，2019 - 2023年复合年增长率为16%，毛利率降至30.0% [6] - 2023年经营收入为7.466亿美元，同比下降27%，2019 - 2023年复合年增长率为22%，经营利润率降至13.5% [9] - 2023年净利润为5.232亿美元，同比下降30%，摊薄后每股收益降至13.35美元 [11] - 2023年调整后EBITDA为8.069亿美元，同比下降25%，占净销售额的14.6% [12] - 2023年净销售额为55.42亿美元，2022年为61.80亿美元；2023年净利润为5.23亿美元，2022年为7.48亿美元[27] - 2023年基本每股收益为13.45美元，2022年为18.89美元；摊薄后每股收益2023年为13.35美元，2022年为18.70美元[27] - 2023年净利润为523,229千美元，2022年为748,462千美元[42] - 2023年调整后EBITDA为806,921千美元，2022年为1,079,426千美元[42] - 2023年全年摊薄每股收益为13.35美元，2022年为18.70美元[47] - 2023年全年调整后摊薄每股收益为13.18美元，2022年为18.43美元[47] 第四季度财务情况 - 2023年第四季度净销售额为10亿美元，同比下降8% [15] - 2023年第四季度摊薄每股收益为1.32美元，2022年为1.82美元[47] - 2023年第四季度调整后摊薄每股收益为1.30美元，2022年为1.79美元[47] 财务指标预测 - 预计2024年摊薄后每股收益在13.10 - 14.10美元之间，含0.10美元税收优惠 [20] - 发布2024年调整后摊薄每股收益指引，用于展示预计税收优惠影响及潜在未来经营表现[48] 资产与负债情况 - 2023年末库存水平降至14亿美元，同比下降14%，未偿还总债务降至11亿美元 [13] - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为6.65亿美元，较2022年增长46% [29] - 2023年产品库存净额为13.65亿美元，较2022年减少14% [29] - 2023年总负债为21.15亿美元，较2022年减少9%；股东权益为13.13亿美元，较2022年增长6% [29] 现金流量情况 - 2023年经营活动提供的净现金创纪录达到8.882亿美元，同比增加4.034亿美元 [14] - 2023年经营活动提供的净现金为8.88亿美元，较2022年增加4.03亿美元[31] - 2023年投资活动使用的净现金为7159.7万美元，较2022年增加2072.7万美元[31] - 2023年融资活动使用的净现金为7.98亿美元，较2022年增加3.86亿美元[31] 销售中心与客户情况 - 截至2023年底公司运营439个销售中心，为约12.5万批发客户分销超20万种产品 [23] - 2023年销售中心数量从420个增加到439个，新增14个，收购5个[36] 股息情况 - 2023年宣布的普通股每股现金股息为4.30美元，2022年为3.80美元[27]

财务数据表现 - 2023年第三季度净销售额降至15亿美元，同比下降9%，2022年第三季度和2021年第三季度分别增长14%和24%[45][69] - 2023年第三季度毛利润降至4.287亿美元，同比下降15%，2019年第三季度至2023年第三季度的复合年增长率为14%[46] - 2023年第三季度销售和管理费用降至2.343亿美元，同比下降2%，占净销售额的比例从2022年同期的14.8%升至15.9%[47] - 2023年第三季度营业收入降至1.944亿美元，同比下降26%，2019年第三季度至2023年第三季度的复合年增长率为17%[48] - 2023年第三季度净收入降至1.378亿美元，同比下降27%，摊薄后每股收益降至3.51美元，同比下降27%[52] - 2023年前三季度净销售额为453.85亿美元，较去年同期下降11%，主要受天气、客户购买活动等因素影响[82] - 2023年第三季度毛利润为4.287亿美元，较2022年同期下降7500万美元，降幅15%，毛利率降至29.1% [76] - 2023年前三季度毛利润为13.663亿美元，较去年同期下降2.514亿美元，降幅16%，毛利率降至30.1% [91] - 2023年第三季度运营费用较2022年同期下降2%，主要因员工相关成本、运费等降低，但部分被建筑和保险成本增加抵消[77] - 2023年前三季度运营费用与去年同期持平，费用增长被员工相关成本等降低抵消，还记录了60万美元商誉减值[92] - 2023年第三季度净利息和其他非运营费用较2022年同期增加190万美元，加权平均有效利率升至5.2% [78] - 2023年前三季度净利息和其他非运营费用较去年同期增加2090万美元，加权平均有效利率升至5.1% [93] - 2023年第三季度净利润为1.378亿美元，较2022年同期下降27%；摊薄后每股收益降至3.51美元，降幅27% [80][81] - 2023年前三季度净利润为4.718亿美元，较去年同期下降30%；摊薄后每股收益降至12美元，降幅29% [95] 财务指标预测 - 预计2023年全年销售额同比下降约10%，第四季度销售额下降中到高个位数[58] - 预计2023年全年毛利率约为30.0%，第四季度约为29.0%[59] - 计划将运营费用增长限制在1%，预计2023年年度有效税率在25.0%至25.2%之间[60][61] - 预计2023年摊薄后每股收益在13.15美元至13.65美元之间[62] - 预计2023年资本支出约占净销售额的1.0%，历史平均约为1.0%，2020 - 2022年因销售增长占比低于历史平均[112] 资产与债务情况 - 截至2023年9月30日，总净应收账款同比下降16%，库存水平降至13亿美元，同比下降18%，总债务降至10亿美元，同比下降31.9%[54][55][56] - 截至2023年9月30日，信贷工具下有1.768亿美元循环借款、4.938亿美元定期贷款、1600万美元备用信用证未偿还，可用借款额度为5.572亿美元，加权平均有效利率约4.5%[118] - 截至2023年9月30日，定期贷款工具下有1.099亿美元未偿还，加权平均有效利率为6.5%[120] - 截至2023年9月30日，应收账款证券化工具下有2.423亿美元未偿还，加权平均有效利率为6.2%[123] - 截至2023年9月30日，公司平均总杠杆比率为1.48，TTM平均总负债金额为12亿美元，需保持低于3.25:1.00 [124] - 截至2023年9月30日，公司固定费用覆盖率为6.07，TTM租金费用为8900万美元，需保持大于或等于2.25:1.00 [125] 现金流量情况 - 2023年前三季度净现金运营活动提供的现金从2022年同期的3.075亿美元增至7.5亿美元，主要因营运资金积极变化[113] - 2023年前三季度投资活动使用的净现金比2022年同期增加2000万美元，主要因资本支出增加1500万美元和收购现金使用增加320万美元[114] - 2023年前三季度融资活动使用的净现金为6.568亿美元，2022年同期为2.484亿美元，主要因2023年净债务支付和股息支付增加，部分被股票回购减少抵消[115] 业务季节性与天气影响 - 公司业务具有季节性，二、三季度销售和运营收入通常最高，2022年该两季度贡献约59%净销售额和67%运营收入[100] - 2023年第三季度销售受美国南部破纪录高温和低降水推动，但被东北部降雨抵消；2022年第三季度销售受美国大部分地区高于平均气温推动，佛罗里达因飓风销售下降[103] - 2023年第二季度销售受不利天气影响，尤其是季度初；2022年第二季度季节性市场和欧洲销售增长受不利天气挑战，南部市场受益于高温[104] - 2023年第一季度美国南部市场销售受益于有利天气，西部受湿冷天气不利影响；2022年第一季度整体天气有利，德州气温低于正常[105] 信贷与契约限制 - 信贷安排和定期贷款限制普通股股息的宣布和支付，回购股份需满足最大平均总杠杆比率低于3.25:1.00 [126] - 信贷安排包含对授予留置权、产生债务、进行投资等方面的限制，违反规定可能导致借款利率上升或债务加速到期 [127] 金融合约与风险情况 - 截至2023年9月30日，公司有两份利率互换合约和一份远期利率互换合约 [129] - 截至2023年9月30日的九个月内，公司利率风险和货币风险与2022年年度报告相比无重大变化 [133][134] 合规与资金情况 - 截至2023年9月30日，公司遵守信贷安排、定期贷款和应收账款安排的所有重大契约和财务比率要求，预计未来十二个月将继续遵守 [130] - 公司认为有足够资金支持当前运营和满足潜在营运资金需求，有能力为合适的收购交易融资 [131] 股票回购情况 - 截至2023年10月23日，公司当前董事会批准的股票回购计划下还有4.633亿美元可用于回购普通股 [132]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为15亿美元，同比下降9%，但较2021年第三季度增长4% [8][36] - 第三季度运营收入为1.94亿美元，同比下降69百万美元，较2019年增长85% [23][51] - 第三季度每股收益（EPS）为3.50美元，较2022年第三季度的4.78美元下降 [51][66] 各条业务线数据和关键指标变化 - 化学品销售增长5%，主要受销量增加推动，价格保持相对平稳 [12][36] - 建材销售下降13%，反映出新建泳池和翻新项目的需求疲软 [13] - 设备销售下降9%，但维护和修理的需求依然强劲 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 佛罗里达州销售下降5%，亚利桑那州下降8%，加利福尼亚州下降10%，德克萨斯州下降11% [10] - 欧洲市场第三季度销售在当地货币中下降2%，较第二季度和第一季度的7%和22%下降有所改善 [17] - 商业泳池产品需求强劲，销售增长10% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续优先考虑有机增长投资，以扩展客户基础和增加现有地点的产品和服务 [26] - 公司在竞争环境中表现出色，预计将继续在市场中获得份额 [96] - 公司计划在2024年继续参与早期采购，以应对未来的价格上涨 [85][140] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年的前景持乐观态度，认为新泳池建设的下降不会进一步加剧 [83] - 尽管当前宏观经济环境艰难，但对泳池和户外生活的需求依然强劲 [31] - 管理层预计，未来的翻新活动将继续增长，尤其是在高端市场 [122] 其他重要信息 - 公司在2023年新增了10个新绿地位置，并通过收购增加了4个新位置 [24][25] - 公司在库存管理方面表现出色，年初至今减少库存超过2.16亿美元 [27][53] - 预计2023年销售将下降10%左右，第四季度销售预计下降中高个位数 [58][66] 问答环节所有提问和回答 问题: 2024年的市场前景 - 管理层认为2023年是一个动荡的年份，预计2024年新泳池建设不会进一步下降，市场将保持稳定 [83][84] 问题: 竞争环境的变化 - 管理层表示，竞争环境与往年相似，尽管市场需求下降，但公司在市场中获得了份额 [96][97] 问题: 资本配置和股票回购 - 管理层表示将继续在适当时机进行股票回购，并在资本支出和收购方面保持灵活 [101][102] 问题: 维护和修理业务的稳定性 - 管理层认为维护和修理业务的需求稳定，预计将保持正常增长 [111][112] 问题: 毛利率的长期目标 - 管理层确认长期毛利率目标为30%，并将继续关注成本控制和产品组合 [140][148]

财务业绩表现 - 2023年第二季度净销售额19亿美元，较2022年同期的21亿美元下降10%，2019 - 2023年第二季度净销售额复合年增长率为13%[44] - 2023年第二季度毛利润5.678亿美元，较2022年同期的6.668亿美元下降15%，2019 - 2023年第二季度毛利润复合年增长率为15%[45] - 2023年第二季度净利润2.323亿美元，较2022年同期的3.073亿美元下降24%，摊薄后每股收益5.91美元，较2022年同期的7.63美元下降23%[50] - 2023年上半年净销售额为30.641亿美元，较去年同期减少12%，受天气、消费者情绪等因素影响 [80] - 2023年上半年设备销售下降约10%，建材销售下降8%，零售客户销售下降12%，商业客户销售增长10% [83][84] - 2023年上半年毛利润为9.375亿美元，较2022年减少1.765亿美元，降幅16%，毛利率降至30.6% [85] - 2023年上半年运营费用增长1%，主要因租金、保险等成本增加，但被员工相关成本等减少部分抵消 [86] - 2023年上半年利息和其他非运营净费用增加1900万美元，加权平均有效利率从1.8%升至5.0% [87] - 2023年上半年净利润降至3.339亿美元，降幅31%，摊薄后每股收益降至8.48美元，降幅30% [89] - 2023年第二季度毛利润为5.678亿美元，较2022年减少9900万美元，降幅15%，毛利率降至30.6% [72] - 2023年第二季度运营费用减少3%，员工相关费用较2022年第二季度下降10% [73] - 2023年第二季度利息和其他非运营净费用增加840万美元，加权平均有效利率从2.0%升至5.2% [74] - 2023年第二季度净销售额为18.57363亿美元，毛利润为5.67783亿美元，营业收入为3.27009亿美元，净利润为2.3225亿美元[96] 财务指标预测 - 预计2023年全年销售额较2022年下降约10%，此前预计为中个位数下降[58] - 预计2023年全年毛利率约为30.0%，上半年毛利率高于下半年[59] - 计划将运营费用增长限制在1%（不考虑下半年可能的收购）[60] - 预计2023年年度有效税率（不考虑ASU 2016 - 09的影响）约为2022年的25.2%[61] - 预计2023年摊薄后每股收益在13.14 - 14.14美元之间，包含截至目前的0.14美元税收优惠[62] - 预计2023年资本支出约占净销售额的1.0%，历史平均约为1.0%，2020 - 2022年因销售增长占比低于历史平均[105] 资产与债务情况 - 截至2023年6月30日，总净应收账款较2022年6月30日下降17%，库存净额14亿美元，较2022年6月30日减少1.862亿美元（12%），未偿还总债务12亿美元，较2022年6月30日减少4.108亿美元[53][54][56] - 信贷工具借款能力为12.5亿美元，包括7.5亿美元五年期无担保循环信贷和5亿美元定期贷款，2023年6月30日有2.171亿美元循环借款、5亿美元定期贷款等[110][111] - 定期贷款工具借款能力为1.85亿美元，2023年6月30日有1.099亿美元未偿还，加权平均有效利率为6.3%[112][113] - 应收账款证券化工具在4 - 8月可借最多3.5亿美元，其他月份2.1 - 3.4亿美元，2023年6月30日有3.482亿美元未偿还，加权平均有效利率为6.0%[114][116] - 截至2023年6月30日，平均总杠杆比率为1.48，TTM平均总负债金额为13亿美元，需保持低于3.25:1.00 [117] 现金流情况 - 2023年前六个月经营活动提供的净现金从2022年的2873.1万美元增至3.76777亿美元，主要因营运资金积极变化[106] - 2023年前六个月投资活动使用的净现金较2022年增加1440万美元，主要因资本支出增加1040万美元和收购现金使用增加390万美元[107] - 2023年前六个月融资活动使用的净现金为3.28542亿美元，2022年为提供6464.3万美元，主要因2023年净债务支付2.025亿美元及股息支付增加1000万美元[108] 业务结构与季节性 - 截至2023年6月30日，公司通过432个销售中心开展业务，约95%的净销售额来自北美业务[64] - 公司业务具有季节性，销售和运营收入在第二和第三季度最高，2022年这两个季度贡献约59%的净销售额和67%的运营收入 [94] 财务风险与合规 - 信贷安排和定期贷款安排限制普通股股息的宣告和支付，需满足一定条件，且回购普通股也需满足最大平均总杠杆比率小于3.25比1.00等条件[119] - 信贷安排包含对授予留置权、产生债务、进行投资等能力的限制，不遵守财务契约或其他条款可能导致借款利率上升或加速未偿债务到期[120] - 截至2023年6月30日，公司固定费用比率为6.74（2023年3月31日为7.96），TTM租金费用为8570万美元[118] - 截至2023年6月30日，公司有两份利率互换合约和一份远期起息利率互换合约，将部分可变利率借款的可变利率风险转换为固定利率[122] - 截至2023年6月30日，公司遵守信贷安排、定期贷款安排和应收账款安排下的所有重大契约和财务比率要求，并预计未来十二个月内持续遵守[123] - 2023年上半年公司利率风险与2022年年报相比无重大变化[126] - 2023年上半年公司货币风险与2022年年报相比无重大变化[127] 资金与股票回购 - 公司认为有足够资金支持当前运营和满足可能出现的营运资金需求，若有合适收购机会，有能力为交易融资[124] - 截至2023年7月24日，公司当前董事会批准的股票回购计划下还有6亿美元可用于回购普通股，预计会根据市场情况在公开市场回购[125] 业绩波动因素 - 季度经营业绩将继续波动，取决于新的和收购的销售中心的收入时间和金额[96]

业绩总结 - POOLCORP 2022年销售额达到62亿美元，较2021年增长17%[24] - 2022年净收入为748,462千美元，较2021年增长15%[80] - 2022年调整后的每股收益为18.70美元，较2021年增长了约15%[42] - 2022年公司调整后每股收益为18.43美元，较2021年的15.23美元增长21%[80] - 2022年公司毛利率为30.5%，运营利润率为11.8%[40] - 2022年营业收入增长率为5%至9%，毛利率为28.6%至29.0%[75] - 过去20年，POOL的年均总股东回报率为19.3%，投资100万美元的股票在2023年价值超过3400万美元[70] 用户数据与市场表现 - 2022年公司在北美的销售中心数量达到420个，覆盖41个州和12个国家[24] - 2022年公司实现93%的总收入增长，主要得益于市场份额的提升和新产品的推出[34] - 2022年新游泳池的平均成本为66,500美元，具体材料和成本选项多样化[29] - 2022年公司拥有超过200,000种产品，来自2200多家供应商[24] - 新泳池单元与单户住宅开工之间存在强相关性，2023年新泳池单元安装数量为5,500个[61] - 2022年泳池加热器销售增长99%，泳池热泵销售增长49%[63] 未来展望 - 预计2023年自由现金流约为8亿美元，反映出强劲的现金流表现[46] - 2023年预计资本支出范围为5000万至6000万美元[49] - 2023年预计收入将下降中个位数百分比，主要由于新泳池建设预计下降25%至30%[73] - 预计2023年欧洲收入将下降10%至20%[73] - 2023年预计毛利率稳定在30%左右，运营利润率为低十位数百分比[73]