财务数据和关键指标变化 - 第二季度新订单达3.01亿美元，较第一季度的1.37亿美元增长119%，较2019财年第二季度的1.97亿美元增长53%，创下单季度预订表现新纪录 [12] - 第二季度末积压订单为5.66亿美元，创公司新纪录 [13] - 第二季度收入增至1.52亿美元，较2019财年第二季度增加2800万美元，增长22% [14] - 第二季度毛利润占收入的比例为19.6%，较去年同期增加340个基点，较上一季度增加330个基点；净利润从去年同期的95.8万美元提升至740万美元 [15] - 2020财年第二季度各地区收入较去年同期均有增长，国内收入增加2400万美元，增长24%至1.21亿美元；国际收入增加400万美元，增长16%至3100万美元 [27] - 2020财年第二季度工业部门收入对业务影响显著，石油、天然气和石化部门收入为9900万美元，高于去年同期的7900万美元；公用事业客户收入为2400万美元，较去年同期增长19%；牵引和其他收入总计2800万美元，同比增长13% [28] - 2020财年第二季度毛利润较第一季度增加1000万美元至3000万美元，得益于产量增长13%以及公司制造业务的出色执行 [29] - 本季度销售、一般和行政费用为1900万美元，占收入的12.3%，较去年同期增加100万美元，但占收入的百分比下降了160个基点 [30] - 2020财年第二季度净收入为740万美元，合每股0.64美元，而2019财年第二季度净收入为95.8万美元，合每股0.08美元 [31] - 年初至今收入增长23%至2.86亿美元，国内收入增长21%，国际收入增长28% [31] - 年初至今毛利润占收入的比例增加310个基点至18%，受制造工厂产量增加和生产力计划的积极影响 [32] - 年初至今销售、一般和行政费用为3600万美元，占收入的12.6%，较去年同期改善170个基点 [32] - 截至2020年3月31日的六个月，净收入为1020万美元，合每股摊薄收益0.87美元，而去年同期净亏损170万美元，合每股摊薄亏损0.15美元 [33] - 年初至今自由现金流总计400万美元，运营现金流为700万美元，物业、厂房和设备投资为300万美元 [33] - 第二财季末现金和短期投资为1.21亿美元，比去年同期增加3600万美元，比2019财年末减少400万美元 [34] - 包括当期到期部分的长期债务为80万美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业部门收入在第二财季对业务影响显著，石油、天然气和石化部门收入从去年同期的7900万美元增至9900万美元；公用事业客户收入增长19%至2400万美元；牵引和其他收入总计2800万美元，同比增长13% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美电气市场中，公司是美国唯一在北美制造交流中压断路器的公司，两个品牌在中压市场有超80年可靠运行记录 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续为客户基础设施提供创新解决方案，以扩展和保护其现有资本投资，并提供优质服务，帮助客户度过行业周期 [19] - 随着2020财年下半年开始，公司迅速调整固定成本，并将在下半年及2021年持续监控和调整可变成本，必要时将采取额外措施以保持流动性，有效管理销售、一般和行政费用及成本结构 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球疫情下，公司被指定为关键电气配电解决方案的重要制造商，将尽力提供产品和服务 [16] - 虽未出现项目直接取消情况，但部分客户推迟了约十几个规模在100万 - 300万美元的项目进度，原计划在2020财年第四季度的收入将推迟到2021年 [17] - 供应链方面，虽大部分原材料和第三方设备供应未受干扰，但墨西哥合作伙伴出现供应挑战，公司将部分业务暂时迁回美国、加拿大和英国的工厂，认为这是短期效率问题 [18] - 鉴于核心石油、天然气和石化市场情况，预计本财年剩余时间新订单活动将减少 [20] - 虽当前环境极具挑战，但公司凭借强大资产负债表、充足流动性、健康积压订单和严格成本管理进入本轮周期，预计2020财年下半年收入将因核心工业终端市场新客户订单放缓而减少，但重申2020财年将实现盈利 [36] 其他重要信息 - 3月初起公司高管团队每日召开电话会议，评估运营状况，采取必要措施满足运营需求并规划应急方案，会议涵盖保护员工健康、与客户紧密合作支持项目和服务需求、与供应商讨论安全工作实践改进及供应链挑战缓解等内容 [9][10] - 公司在七个制造工厂实施社交距离措施，调整轮班时间，增加工厂和办公室清洁频率，为支持制造运营的岗位提供远程工作选项，改进访客和原材料及设备的筛查程序，调整商务旅行程序，并将持续关注当地和政府官员的指导及行业最佳实践 [11] 问答环节所有提问和回答 问题: 4月小型设备订单 intake 情况，与3月对比及小订单周期低谷情况 - 第二季度末受全球疫情影响，3月底业务放缓，4月延续该态势，目前难以判断后续情况，但肯定比第二季度末疲软；4月仍有小型订单，因公司业务周期长，部分项目数月前就已启动，第二季度末部分订单因人员分散、在家工作等因素延迟 [41][42][45] 问题: 本季度3亿美元订单中，排除一个大型工业订单后的订单 intake 情况 - 公司受保密协议限制，无法透露该大型订单具体细节；过去两三个季度，订单量在1.5亿 - 1.75亿美元之间，当前低于该水平 [46][48] 问题: 当前投标利润率与积压订单利润率对比情况 - 短期内无明显变化；过去几个季度公司价格基本稳定；积压订单质量高，但未来若市场需求减少，竞争将加剧 [51] 问题: 现有积压订单能维持盈利多久，计划中需填补的空缺位置，以及是否有积压订单取消情况 - 过去六到八周部分客户要求调整项目进度，原计划在第四季度的项目被推迟到2021年，导致第四季度出现空缺，公司已调整成本结构；目前未出现订单取消情况，主要是延迟问题；当前积压订单的利润率和订单质量良好，但受宏观经济环境影响，预计下半年业务将放缓 [53][54][55] 问题: 鉴于现有积压订单和与上次衰退相比对上游业务的敞口降低，公司是否能更好地抵御收入和收益影响 - 与2016年相比，当前积压订单组合和质量更好，但不确定此次衰退持续时间，若能尽快恢复正常，对公司有利 [56] 问题: 短期按单生产业务产生的最低年化收入情况 - 过去五年经历不同周期，考虑积压订单和项目动态等因素，一般来说，约70% - 80%的积压订单可在次年转化为收入，此外，按单生产业务每季度约有4000万美元收入；2015 - 2016年衰退期间，每季度约为4000万美元，高峰期会高于该水平 [58][61] 问题: 若情况恶化，公司考虑的重组行动或成本节约措施的具体实施位置 - 5月初公司已在固定间接结构和销售、一般及行政费用方面采取行动，同时削减可变成本，涉及业务各方面 [63] 问题: 上述成本节约措施的年化节约金额 - 固定或间接成本方面每年约节约500万 - 600万美元，可变成本方面也大致相同 [64] 问题: 超过1亿美元的大型项目与以往大型项目相比，是否有增加风险的特殊之处 - 该项目规模大，但符合公司业务范围，类似公司常做的项目，为期三年，是公司擅长的业务 [66] 问题: 该大型项目的收入流在三年时间内的分布情况 - 项目前期有大量工程工作，今年下半年会开展一部分，明年和后年预计收入大致各占一半，但可能会有变化 [67] 问题: 该大型项目是否会有大量营运资金投入，影响自由现金流 - 从现金流角度看，1月预订订单后，预计2020年将有前期里程碑款项，明年会增加营运资金投入，但公司已对项目进行建模，力求实现现金中性 [68]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年第一季度净收入为1.34亿美元，较上年同期增加2500万美元，增幅23% [17] - 第一财季订单额为1.37亿美元，订单出货比为1.0，第一季度末积压订单为4.26亿美元，较上一季度增加700万美元 [18] - 与一年前相比，国内收入增加1600万美元，增幅18%，达到1.06亿美元；国际收入增加900万美元，达到2800万美元 [19][20] - 毛利润较2019年第一季度增加700万美元，达到2200万美元，占收入的百分比从去年同期增加290个基点至16% [20] - 销售、一般和行政费用为1700万美元，较去年同期增加100万美元，但占收入的百分比下降190个基点至13% [21] - 2020财年第一季度净收入为280万美元，合每股0.24美元，而2019年第一季度净亏损270万美元，合每股亏损0.23美元 [21] - 2020财年第一季度运营现金流为200万美元，本季度对物业、厂房和设备的投资为200万美元，自由现金流同比减少900万美元 [22] - 第一季度末，公司现金及短期投资为1.21亿美元，较一年前增加5000万美元，较2019财年末减少400万美元；长期债务（包括当期到期债务）为80万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内业务中，石油、天然气和石化行业收入较上年同期增长30%，公用事业增长20%，牵引业务增长67% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司国际业务与2019财年相比呈现积极复苏迹象，2020年第一季度末，加拿大和英国部门的积压订单明显高于上年 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续致力于增加研发项目投资，同时在2020财年维持对员工专业发展的投资，以确保拥有广泛的产品组合，满足客户需求 [13][14] - 公司将积极利用独立承包商、加班以及供应链和全球制造布局，平衡产能，以应对劳动力市场紧张的挑战 [13] - 公司计划利用商业渠道来抵消核心终端市场的周期性影响，未来两到三年仍将主要受石油、天然气和石化市场驱动，同时将继续在产品开发和市场渠道拓展方面努力 [43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2020财年第一季度的业绩感到满意，尽管该季度是全年收入较轻的季度之一，且受到日历年末季节性因素的影响 [8] - 公司预计2020财年各季度业绩将存在差异，主要受大型项目的时间安排以及石油、天然气和石化终端市场中小型项目询价活动疲软的影响 [24] - 考虑到当前的积压订单、市场活动水平以及研发投资计划，公司重申对2020财年将是成功和盈利的一年的预期 [26] 其他重要信息 - 公司加拿大业务获得一份大型市政合同，可在三年内执行 [10] - 公司获得一份为美国大型工业综合体提供定制集成配电解决方案的重大合同，该项目将持续三年，订单将计入第二财季的订单和积压订单报告 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 毛利率环比下降的原因，季节性、项目定价和劳动力成本各占多少？ - 项目定价和利润率在积压订单中保持平稳，没有受到定价影响。2020年第一季度与2019年第四季度、第三季度相比，由于去年下半年为执行积压订单和预计项目增加了可变资源，且第一季度受感恩节和圣诞节假期季节性影响，资源利用不足更为明显。不过，本季度是过去五年多来最好的第一季度 [30] 问题2: 今年研发支出的增长情况、全年预计金额以及2020年的总资本支出预算？ - 公司仍致力于去年制定的计划，但一个主要项目暂时暂停，预计在第二季度解决问题并恢复计划。资本支出方面，与去年相比变化不大，约占收入的1%，下半年有几个项目正在评估中 [31] 问题3: 今年研发支出800万美元是否偏高？ - 这个数字可能偏高，公司将在下个季度提供更准确的信息，因为研发成本主要来自产品测试，而测试时间存在不确定性 [32] 问题4: 新签订的大订单规模和当前利润率情况？ - 该订单超过1亿美元，符合美国市场以天然气驱动的特点，价格与过去几个季度的水平相当，但由于合同保密条款，无法提供更多细节 [34] 问题5: 公司还在跟踪多少类似的项目，是否有能力处理？ - 公司正在跟踪多个项目，从产能角度看，未来12 - 24个月有能力处理这些项目。公司部分设施还有投资以增加产能的机会 [36] 问题6: 中型项目推迟的根本原因是什么，涉及多少项目以及时间安排？ - 目前还在关注项目数量。原因方面，市场似乎处于一种暂停状态，没有明显的根本驱动因素，近期宏观因素如油价下跌、宏观需求变化等产生了一定影响，但似乎是短期现象 [37] 问题7: 与去年相比，今年美国市场收入是否会更不均衡？ - 是的，由于下半年询价水平疲软，公司在利用订单管道和实现订单出货以填补工厂产能方面会面临一些挑战，收入增长会更不稳定 [38] 问题8: 第一季度末积压订单中有多少计划在今年清算？ - 大约三分之二 [39] 问题9: 为期36个月的大型项目在2021年和2022年的收入分布是否有偏向？ - 目前还不确定，随着项目推进情况会逐渐清晰，但肯定是在2021年和2022年之间 [40] 问题10: 公司如何利用商业渠道抵消核心终端市场的周期性，商业市场和渠道的发展情况以及能否降低公司层面的周期性？ - 未来两到三年公司仍将主要受石油、天然气和石化市场驱动。过去几年公司在研发和地理扩张方面的努力，如在加拿大东部的发展，以及产品开发使公司在商业公用事业、输电发电和商业市场接入方面有了更多机会。公司认为在工业领域的市场拓展还有提升空间 [43][44] 问题11: 进入这些商业市场是否需要不同的营销或销售方式，是否需要额外投资？ - 公司一直在进行渠道管理工作，有一个不断壮大的团队负责处理相关渠道。是否加速进入这些市场是公司与董事会正在积极讨论的话题 [46] 问题12: 公司对收购一些小型资产以扩展产品范围的看法？ - 从资本配置角度看，保持强大的资产负债表和低杠杆率非常重要。研发是资本配置的重要部分，如果有机会通过增值的嵌入式投资实现业务的无机增长，公司会考虑，但维护资产负债表的实力是首要考虑因素 [49]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入增至1.49亿美元，环比增长10%，净收入提升至650万美元，较第三季度增长29% [8] - 第四季度新订单总计1.62亿美元，2019财年全年为6.76亿美元，而2018财年第四季度为7800万美元，全年为4.59亿美元 [10] - 2019年9月30日积压订单为4.19亿美元，较2018年9月30日的2.61亿美元增长61% [10] - 2019财年第四季度订单为1.62亿美元，环比增长12%，同比增加8400万美元 [24] - 2019财年第四季度订单出货比为1.1，与上一季度持平 [25] - 2019财年第四季度积压订单为4.19亿美元，较去年同期增加1.58亿美元，较上一季度增加1200万美元 [25] - 2019财年第四季度收入为1.49亿美元，环比增长10%，较2018财年第四季度增加1400万美元，增幅为10% [25] - 2019财年第四季度毛利润环比和同比均增加500万美元，达到2900万美元，毛利率为19%，环比提高170个基点，同比提高140个基点 [29] - 2019财年第四季度销售、一般和行政费用为2000万美元，占收入的13%，较去年同期降低30个基点，环比提高65个基点 [30] - 2019财年第四季度净收入为650万美元，合每股0.56美元，而去年同期为150万美元，合每股0.13美元 [31] - 2019财年第四季度自由现金流为3400万美元，较2018财年第四季度增加3700万美元 [31] - 2019财年全年收入较上一年增加6800万美元，增幅为15%，达到5.17亿美元 [32] - 2019财年全年国内收入较上一年增加7300万美元，国际收入较2018财年略降400万美元 [32] - 2019财年全年毛利率从2018财年的15%提高至17%，提高了230个基点 [33] - 2019财年全年销售、一般和行政费用占收入的比例从2018财年的15%降至14%，费用增加5%，即300万美元，达到7000万美元 [34] - 2019财年全年有效税率为20% [35] - 2019财年全年净收入为990万美元，合每股0.85美元，自由现金流为6400万美元，较2018财年增加9700万美元 [36] - 2019财年全年对物业、厂房和设备的投资为400万美元，与上一年持平 [36] - 2019财年末，公司现金及短期投资总额为1.25亿美元，较2018财年末增加5000万美元，长期债务（包括当期到期部分）为80万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019财年第四季度工业部门收入环比增长21%，达到1.2亿美元，较上一年增加2000万美元，增幅为20% [27] - 2019财年第四季度公用事业部门收入较去年同期减少300万美元，降至1900万美元，降幅为12% [28] - 2019财年第四季度市政部门收入较去年同期减少400万美元，降至900万美元，降幅为28% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019财年第四季度国内收入较上一年增加500万美元，达到1.14亿美元，增幅为4%，环比增长10% [26] - 2019财年第四季度国际收入（包括国外业务和国内工厂的出口发货）较2018财年第四季度增加900万美元，达到3400万美元，增幅为34% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司面临在紧张劳动力市场招聘和留住高素质员工的挑战，正战略平衡独立承包商的使用、加班管理、新员工招聘和培训，以满足客户需求 [12] - 公司积极管理和调整资源规划，与供应链合作伙伴合作，以缓解通胀压力，应对动态市场条件 [13] - 公司将增加对员工的投入，并加大研发资金分配，以推进产品和服务创新，预计2020财年研发支出将增加，并延续至2021年 [20][21] - 公司将继续与客户合作，在详细工程早期阶段提供工程支持，帮助客户解决项目进度问题 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年美国核心市场呈上升趋势，国际业务（特别是加拿大和英国）近期开始显示复苏迹象，积压订单和其他指标在国际市场波动中表现出韧性 [14] - 2020财年第一季度，核心终端市场相关询价活动较去年同期大幅改善，新项目活动主要来自国内石油、天然气和石化市场，低成本天然气是未来项目活动的关键经济驱动力 [15] - 公司预计当前终端市场活动水平将持续到2020年，有助于填补工厂产能，但项目时间可能影响全年工厂负荷和收入时间 [38] - 公司对2020财年全年收入较2019年实现稳步增长持乐观态度，有望利用增量业务和利润率为研发计划提供两位数增长的资金 [38] - 公司预计2020财年上半年受益于核心国内市场和2019财年末积压订单，团队将努力优化下半年产能 [23] - 公司预计2020财年第一季度季节性因素将影响环比盈利比较，但同比比较将有利 [39] 其他重要信息 - 今日电话会议有回放，可通过公司网站powellind.com观看网络直播，电话回放截至12月12日，访问回放的信息在昨日的收益报告中提供 [4] - 本次电话会议包含前瞻性陈述，涉及风险和不确定性，实际结果可能与预测有重大差异，风险包括竞争压力、经济和行业状况敏感性、国际政治和经济风险、原材料供应和价格、业务战略执行等 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 过去四个季度订单平均约1.7亿美元，未来四个季度能否产生相近水平的收入，以及从季度角度看订单调度和收入确认的影响因素是什么？ - 公司认为当前积压订单约80%有望在2020年转化为收入，但各季度分布不均 [46] 问题2: 本季度毛利率达19%，能否在2020年及以后维持，是否有特定项目的时间性或其他收益因素？ - 本季度毛利率表现强劲，主要得益于北美业务和下游油气业务积压订单的有利组合，多数报告部门实现了正向的生产率和组合改善 [47] - 展望2020年，随着国际业务增加，英国和加拿大市场的价格和效率因素可能带来一定挑战，大型项目的竞争环境也可能带来价格压力 [48] 问题3: 新一年研发预算是多少，具体投入方向是什么？ - 历史上研发投入占收入的1% - 0.25%，未来一到两年将有所增加，主要围绕电气解决方案断路器、开关柜等领域，预计增幅超过10%但低于50% [55][56] 问题4: 2020财年资本支出预算是多少？ - 预计资本支出基本持平或略有增加，不会有大幅变化 [57] 问题5: 年末劳动力中承包商的占比是多少，如何管理？ - 第四季度承包商占劳动力的比例可能在5% - 8%之间，比例会有所变化，公司正努力平衡长期雇佣和承包商的使用，以适应未来需求 [58] - 公司认为内部控制足够，安全始终是首要考虑，通过供应链团队与供应商合作伙伴进行资格审查和沟通，确保有效管理 [59] 问题6: 本季度出色的现金流能否持续，若能持续，资本分配优先级有何变化？ - 展望2020年，若大型项目落地，年初可能需要动用一些营运资金，预计全年现金流基本持平，不会大幅增加 [64] - 资本分配方面，公司希望利用部分资金支持研发，推动产品和服务业务增长 [64] 问题7: 管道中的大型项目今年晚些时候的进展情况如何，上一季度订单中是否有中型或大型项目？ - 上一季度有两个金额在1500万 - 2500万美元之间的中型项目，均来自核心市场 [65] - 未来有多个大型项目，部分项目资金尚未完全落实，但工作仍在进行，部分已获资金的项目近期活动活跃，但项目越大，时间不确定性越高 [65] 问题8: 当提到项目活动活跃时，是指公司自身还是行业管道？ - 指行业管道 [66] 问题9: 公司获得潜在订单的时间是否仍预计在今年年底？ - 由于涉及大量工作、估算和工程支持，且项目时间不确定，若客户做出决策，公司希望能参与最终谈判 [67]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入1.36亿美元，环比增加1200万美元，同比增加1400万美元或11% [9][27] - 第三季度毛利润2400万美元，占收入的17.5%，较2019财年第二季度的2000万美元增加400万美元或18%，同比增加500万美元 [9][31] - 第三季度新订单1.45亿美元，积压订单连续三个季度增长，第三季度末达到4.07亿美元，环比增加1000万美元，较2018财年末增加1.46亿美元 [13] - 第三季度净收入510万美元，合每股0.44美元，2018财年第三季度为30万美元，合每股0.03美元；非公认会计准则下每股收益为0.40美元 [34] - 第三季度经营现金流800万美元，较2018财年第三季度改善2300万美元，2019财年前九个月同比改善6000万美元 [35] - 第三季度末，扣除受限现金后，现金及短期投资为7800万美元，较2018财年末增加2800万美元，环比增加600万美元；长期债务（含当期到期部分）为120万美元 [36] - 第三季度自由现金流略高于900万美元，经营现金流800万美元，资本支出约120万美元 [65] - 年初至今有效税率为22%，第三季度离散税率约为14%，预计全年税率与年初至今水平相近，明年税率不会有大幅变化，仍维持在20%出头 [73][74] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业部门收入在2019财年第三季度为9900万美元，同比增加600万美元或6%，主要受石化和油气终端市场需求以及计划升级和产能扩张的推动 [29] - 公用事业部门收入在2019财年第三季度为2700万美元，同比增加700万美元或37% [30] - 市政部门收入在2019财年第三季度为1000万美元，同比增加100万美元或6% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内收入在2019财年第三季度为1.04亿美元，同比增加1200万美元或14%，主要得益于关键工业终端市场的持续复苏 [28] - 国际收入在2019财年第三季度为3200万美元，同比增加100万美元或4%，国际市场活动水平正在增强 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于灵活满足客户需求，提高人员和设施利用率，以巩固生产状况和提高员工效率 [17] - 供应链和采购团队与供应商合作，缓解通胀压力 [18] - 持续招聘新员工，合理使用承包商，并利用跨设施调配积压订单的能力，以满足客户需求 [19] - 密切关注宏观经济环境，战略性投资新员工和现有员工的培训与发展，谨慎对待大型项目的组合和时机 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2019财年第三季度的财务表现感到满意，运营团队延续了积极势头 [8] - 积压订单质量持续改善，项目组合有利，部分生产设施效率提升 [10] - 市场对资源规划提出挑战，公司需提高人员和设施利用率 [17] - 近几个季度面临的最大挑战是在紧张的劳动力市场招聘高素质员工，预计短期内这一问题仍将存在 [18] - 公司核心工业客户的询价活动依然活跃，美国丰富的天然气储备将在未来几个季度推动新项目活动 [20] - 公司参与了多个大型绿地项目，部分项目已进入融资决策阶段，部分仍在进行尽职调查、成本优化和设计修订 [21] - 预计2020财年大型项目压力可能增加，公司将战略性投资员工培训与发展，同时谨慎对待项目组合和时机 [22] - 公司对持续的终端市场活动和积压订单质量感到乐观，有信心在2019年剩余时间和2020财年成功执行积压订单 [23][38] 其他重要信息 - 会议有回放，可通过公司网站powellind.com观看网络直播，电话回放截至8月14日，访问方式见昨日的收益报告 [4] - 会议包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异，风险包括竞争、经济和行业状况、国际政治和经济风险、原材料供应和价格以及业务战略执行等 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前机会管道与三个月前相比如何，特别是考虑到油价走势和全球经济状况，前景如何？ - 公司表示过去三个月前景变化不大，虽关注宏观环境，但尚未在询价方面体现影响，业务漏斗看起来较为健康，但会留意对未来的潜在影响 [43] 问题2: 积压订单质量改善，哪些终端市场的定价较三个月前更好？ - 自去年复苏以来价格趋势持续，没有明显变化，不过对2020年初竞争加剧的大型项目更为谨慎 [44] 问题3: 劳动力紧张是否会影响2020年毛利率回升的预期？ - 劳动力紧张主要在墨西哥湾沿岸地区，公司正在积极应对，预计未来几个季度甚至一年左右仍将是挑战 [45] 问题4: 本季度进入积压订单的订单隐含利润率如何，与上季度执行的订单相比是否有所改善？ - 价格环比没有明显变化，同比有变化，但目前价格已趋于平稳，预计不会有大幅增长 [52] 问题5: 大型项目特别是液化天然气项目的授标进展如何，是否有其他石化或海上项目前景？ - 提到了壳牌加拿大LNG项目、埃克森 - 卡塔尔石油黄金通道项目已进入工程采购施工（EPC）模式，雪佛龙菲利普斯与卡塔尔石油合作的两个项目，其中一个80亿美元的裂解项目正在推进 [53][54] 问题6: 劳动力短缺是否影响公司投标项目的能力？ - 目前尚未影响投标能力，公司通过预测和招聘团队，以及使用合作多年的承包商来解决专业工种的资源问题，短期内会有成本挑战，但正在制定长期解决方案 [57][58] 问题7: 中美贸易问题是否导致液化天然气项目推迟？ - 公司未听说项目供应和生产协议方面的延迟，仅听说短期与钢铁关税相关的问题，部分企业关注结构钢的供应来源和成本计算 [59][60][61] 问题8: 本季度自由现金流是多少，公司表示将在2019年剩余时间提供稳定的经营现金流，这意味着什么，何时恢复指引，需要怎样的经营条件才有信心？ - 本季度自由现金流略高于900万美元，经营现金流800万美元，资本支出约120万美元；公司正在进行2020财年预算，大型项目的时间和组合仍存在不确定性，将在第四季度评估并更新相关信息 [65][66][67] 问题9: 如何看待未来的税率变化？ - 年初至今有效税率为22%，第三季度离散税率约为14%，主要受加拿大设施税收抵免影响，预计全年税率与年初至今水平相近，明年税率不会有大幅变化，仍维持在20%出头 [73][74]

财务数据和关键指标变化 - 2019财年第二季度净收入为1.24亿美元，较2018财年第二季度增加2200万美元 [23] - 2019财年第二季度国内收入为9700万美元，较去年同期增长36%或2600万美元；国际收入为2600万美元，较去年同期下降12%或400万美元 [23] - 2019财年第二季度工业部门收入为9200万美元，较去年同期增长30%或2100万美元；市政部门收入为1200万美元，较去年同期增长46%或400万美元；公用事业部门收入为2000万美元，较去年同期下降11%或300万美元 [24] - 2019财年第二季度毛利率为16.2%，较去年同期增加400个基点；毛利润增加800万美元至2000万美元 [25] - 2019财年第二季度销售、一般和行政费用为1700万美元，占收入的14%，较去年同期下降190个基点，较上一季度下降70个基点 [26] - 2019财年第二季度净收入为100万美元，合每股0.08美元，而2018财年第二季度净亏损为330万美元，合每股0.29美元 [26] - 2019财年第二季度订单量为1.97亿美元，较去年同期增加5500万美元或39%，较上一季度增加2500万美元 [27] - 2019年第二季度订单出货比为1.6，高于去年同期的1.4；积压订单达到3.97亿美元，较去年同期增加9700万美元，较上一季度增加7500万美元 [28] - 2019财年第二季度经营现金流为1700万美元，较2018财年第二季度增加1300万美元；2019财年前六个月经营现金流同比增加3700万美元 [29] - 截至2019财年第二季度末，不包括受限现金，公司现金和短期投资为7200万美元，较2018财年末增加2300万美元，较上一季度增加1000万美元；长期债务（包括当期到期部分）为120万美元 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业部门收入在2019财年第二季度增长30%或2100万美元至9200万美元，主要受石油、天然气和石化终端市场需求推动 [24] - 市政部门收入在2019财年第二季度增长46%或400万美元至1200万美元 [24] - 公用事业部门收入在2019财年第二季度下降11%或300万美元至2000万美元，主要由于订单时间问题 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场收入在2019财年第二季度增长36%或2600万美元至9700万美元，主要由核心工业业务推动 [23] - 国际市场收入在2019财年第二季度下降12%或400万美元至2600万美元，国际市场正在复苏，但速度慢于国内市场 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司利用工程能力满足客户需求，将早期的工程订单转化为完整的电气配电项目，提高了订单量 [11][12] - 公司积极关注2019财年下半年的项目执行和工厂负荷，以应对订单周期和项目执行时间的不确定性 [13][19] - 随着积压订单增加，公司开始招聘以满足劳动力需求，并提高运营效率和生产力，有效管理SG&A和成本结构 [16] - 公司预计未来几个季度在竞争大型项目时，定价压力将增加；全球工程公司以新的合作形式竞争，并开拓新的市场领域 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司核心工业市场表现强劲，所有业务的询价活动依然活跃；预计2019财年下半年业务将继续增强，积压订单的增长和质量将使公司在2019财年恢复盈利 [17][20][32] - 公司将继续密切监控制造设施和利用率，积压订单和工厂产量的增加将带来成本效益，结合对执行的关注和固定成本的谨慎增长，预计全年毛利率将高于2018财年 [19][20] 其他重要信息 - 会议有回放，可通过公司网站powellind.com观看网络直播回放，电话回放截至5月15日，访问回放的信息在昨日的收益报告中提供 [4] - 会议包含前瞻性陈述，实际结果可能与预测有重大差异，风险和不确定性包括竞争、经济和行业状况、国际政治和经济风险、原材料供应和价格以及业务战略执行等 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 1.97亿美元订单中大型、小型和中型订单的大致细分，以及预计大部分收入将在未来6个月、9个月还是12个月内实现？ - 1.97亿美元订单中有三个项目在1000万至1500万美元之间，其余为基础业务，部分项目在400万至500万美元之间；工程订单约占核心业务的10%；大部分收入将在6至12个月内实现，工程订单收入确认较快 [35][36] 问题2: 进入6月季度，订单率是否持续？ - 询价活动良好，基础业务难以预测；未来12个月大型项目将更受关注，竞争也会加剧，预计基础业务将保持一定水平，但大型项目带来更多不确定性 [37] 问题3: 墨西哥湾沿岸的支出势头是加速还是延续趋势且有波动？ - 过去12个月有加速趋势，特别是天然气驱动和天然气衍生项目，如LNG设施、甲醇和化工项目，以及现有工厂的扩建和瓶颈消除 [39] 问题4: 为何提到未来几个月定价竞争会更激烈？ - 国内基础业务定价仍健康，国际市场部分地区为赢得订单价格较低，但整体因终端市场需求仍较健康，定价竞争主要集中在特定市场和地区 [42] 问题5: 公司招聘情况如何，吸引优秀劳动力的能力、招聘速度及信心如何？ - 公司首先招聘工程人才，此次招聘吸引到优秀人才且留存率高；国内有来自远东的新公司，改变了工程合作伙伴的劳动力需求；在墨西哥湾沿岸的一些专业制造岗位招聘有挑战，但已找到解决办法 [45][46] 问题6: 第二季度提前订单是否会导致第三季度出现生产缺口，订单流是否足以弥补？ - 会产生缺口，公司正优化资源利用率；第三季度缺口大幅减少，第四季度缺口可能与第二季度相当或略少；第四季度仍有一定产能需通过订单填充，但鉴于询价活动，公司认为有解决办法 [49][50][51] 问题7: 阿尔伯塔省选举结果是否带来除LNG Canada之外的资源和能源项目的积极变化？ - 选举后情绪明显转变，选民希望推动管道项目，若能实现将带动后续项目；公司认为有机会在加拿大东西部取得进展，未来有潜在增长空间 [53]

财务数据和关键指标变化 - 2019财年第一季度新订单为1.72亿美元，高于2018财年第四季度的7800万美元，环比增长120%，同比增长72% [10] - 2019财年第一季度积压订单为3.22亿美元，同比和环比均增长24% [11] - 2019财年第一季度净收入为1.09亿美元，较2018年第一季度增加1900万美元，增长21% [19] - 2019财年第一季度毛利润为1500万美元，较2018年第一季度增加400万美元；毛利率从去年同期的11.3%提升至13%，提高了170个基点 [22] - 2019财年第一季度销售、一般和行政费用为1600万美元，与去年持平；但占收入的比例从去年同期的18.5%降至15%，下降了350个基点 [23] - 2019财年第一季度净亏损270万美元，合每股亏损0.23美元；而2018财年第一季度净亏损570万美元，合每股亏损0.49美元 [24] - 2019财年第一季度订单出货比为1.6，而去年第一季度为1.1 [25] - 2019财年第一季度经营活动产生的现金为900万美元，较2018财年第一季度的经营现金流改善了2300万美元 [26] - 截至2019财年第一季度末，扣除受限现金后，公司现金及短期投资为6200万美元，较2018财年末增加1260万美元；长期债务（包括当期到期部分）为120万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内收入从去年同期的6000万美元增加3000万美元至9000万美元，反映了市场的持续复苏 [19] - 国际收入从2018年第一季度的3000万美元减少1100万美元至1900万美元，国际业务仍表现疲软 [21] - 工业部门收入较上年同期显著增长约30%，主要受石油、天然气和石化终端市场需求的推动 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场新订单活动有所改善，但总体上仍落后于美国市场的复苏 [11] - 核心石油、天然气和石化客户继续规划大型项目，第一季度公司获得了几个价值1000万美元的项目，其中一个超过2000万美元 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过优化运营团队效率、加大研发投入等策略，提升了自身的竞争地位，开发的新产品得到了客户认可 [13][14] - 行业竞争激烈，大型项目吸引了众多竞争对手参与 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场正在缓慢但稳定地改善，但制造工厂仍面临工厂负荷和利用率方面的短期挑战 [15] - 尽管近期能见度仍具挑战性，但需求环境有利、项目获奖势头良好以及客户参与度和咨询活动的持续增强令人鼓舞 [16] - 2019财年第一季度订单和积压订单的增长预示着2019年下半年业绩将更强，并为2020年的业绩提升提供动力 [17] - 预计2019财年各季度业绩会有波动，受项目执行和新订单时机的影响；随着终端市场的持续增长，预计下半年业绩将好于上半年，盈利将改善至盈亏平衡或略好 [28] 其他重要信息 - 本次电话会议有回放，可通过公司网站powellind.com观看网络直播回放，电话回放截至2月13日 [4] - 电话会议中的部分陈述可能属于前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [6] 问答环节所有提问和回答 问题: 本财年剩余的大型项目机会管道情况如何 - 美国市场自一年多前开始在咨询方面有所改善，未来几个季度大订单增长仍缓慢且温和；国际市场咨询活动在过去几个季度有所增加，目前开始追赶美国市场的情况 [35][36] 问题: 2018财年有多少大型项目，2019财年的中标率预期是多少 - 过去大型项目定义为3000 - 5000万美元，近年来降至1000 - 1500万美元；2018财年有少数几个超过1000万美元的项目，第一季度的大型项目数量多于以往；未来一年仍有一些大型项目可竞争，但大项目竞争激烈 [37][38] 问题: 对项目可变性的担忧具体指什么 - 目前赢得的订单很多要到明年年初才能转化为收入，今年会有部分收入，但大部分会在明年确认，主要取决于订单时机、车间和工程执行的时间安排 [39] 问题: 1000万美元和2000万美元的大订单是否会在本财年产生收入 - 部分工程和早期收入里程碑会在本财年体现，但大部分交付会在2020年第一、二季度；订单授予和执行的时间安排仍是需要解决的问题 [44] 问题: 大订单的利润率与历史情况或预期相比如何 - 市场向好时，石油和天然气项目工程包定义不明确，与客户合作优化设计可提高利润率；经济低迷时，商业项目设计简单，工程需求少，对公司利润贡献不大；第一季度提到的核心业务大订单多为天然气和石油生产项目 [45][48] 问题: 是否填补了第二季度工厂负荷和调度的缺口 - 第二季度工厂利用率仍较低，但由于第一季度订单表现出色，订单量增加，下半年情况有所改善 [49] 问题: 剔除大订单后，中小项目市场的订单率和活动情况如何，美国市场是否放缓 - 美国市场基础业务目前保持稳定，咨询活动和潜在项目管道仍合理；国际市场仍落后，但有所改善，这增强了对公司下半年的信心 [51][52] 问题: 公司的产能和技术人员规模是否足以应对大订单带来的收入增长 - 公司密切关注产能情况，拥有大量工程人才，团队在增加资源方面表现出色，目前未出现大问题 [53] 问题: 即将进入市场的大型LNG项目对公司有何机会，是否已获得相关合同 - 公司参与过第一波LNG项目，目前有第二波LNG项目及相关石化和甲醇市场机会；公司对这些项目进行了大量咨询、预算支持和成本核算，但不确定所有项目是否都会推进 [62][64] 问题: 大型LNG项目与大型石化工厂在公司可能获得的订单方面是否相当 - 这取决于LNG项目采用的技术和所需的中压设备，难以直接与大型乙烯项目相提并论 [65][66] 问题: 国际市场弱于国内市场的原因是什么 - 公司在加拿大和英国设有工厂，英国采用IEC设计，服务范围广；加拿大原油相对于西德克萨斯和布伦特原油有折扣，资源货币化受地缘政治影响；加拿大东部在公用事业和商业领域有进展，西部油气条件有所改善；中东部分市场FPSO有复苏迹象；英国市场存在很多不确定性 [67][73] 问题: 目前积压订单的行业构成比例如何 - 2018年大部分时间，石油和天然气业务占比约50%，其余业务占50%；随着第一季度油气市场的强劲表现，预计核心业务占比会有所上升；国际市场中，石油和天然气、石化业务占比相对较高 [78] 问题: 积压订单是否确定，是否可能减少或取消，是否有定金保障 - 积压订单比较确定，虽然历史上有客户因特殊原因取消项目的情况，但非常罕见；公司采用里程碑计费方式，会与客户协商确保现金流至少保持中性；根据新的收入确认规则，进入积压订单的都是合同确定的订单 [80][82] 问题: 超过2000万美元的大订单属于什么类型、行业和项目 - 该订单属于核心业务，是一个天然气驱动的设施项目 [83][84]