业绩总结 - 第四季度净销售额约为38亿美元，同比增长约2%[6] - 调整后每股收益为1.59美元，同比增长21%[7] - 2020年净销售额为13,834百万美元，同比下降约8%[37] - 2020年调整后每股收益为5.70美元，同比下降约8%[37] 现金流与财务状况 - 现金流量创下第四季度记录，约为10亿美元，全年约为21亿美元[7] - 现金和短期投资截至2020年12月31日总计约为19亿美元[7] - 短期债务偿还额为1亿美元，剩余4亿美元到期于2021年4月[7] - 2020年公司重组行动节省成本约为1.15亿美元[37] 用户数据与市场表现 - 由于疫情影响，航空航天和汽车修补涂料的销售量同比下降1.4%[6] - 工业涂料部门的销售量同比增长5%[6] - 销售量因COVID-19疫情影响下降约10%，但销售价格上涨1.5%[37] - 外汇翻译对销售额的影响为正，约为3000万美元[26] 收购与市场扩张 - 由于收购Ennis-Flint，销售额增加约2500万美元[6] - 2020年收购相关销售增长为1%[37] - 预计2021年全年的净销售额将增加约10亿美元，假设所有收购在第二季度完成[52] 未来展望 - 预计2021年第一季度调整后每股收益在1.55至1.61美元之间[48] - 2020年各主要地区的净销售比例：美国和加拿大41%，欧洲10%，拉丁美洲31%，亚太地区18%[35] 股东回报 - 2020年每股分红连续第49年增加[8] - 2020年公司未进行任何股票回购[38]

业绩总结 - 第三季度净销售额约为37亿美元，同比下降约4%[6] - 调整后的每股收益为1.93美元，同比增加约16%[6] - 第三季度净收入为4.58亿美元，较2019年同期的3.96亿美元增长15.6%[54] - 预计2020年第四季度调整后每股收益在1.50至1.57美元之间[50] 用户数据 - 销售量下降约5%[6] - 工业涂料部门的净销售额为14.34亿美元，同比下降5%[46] - 预计第四季度销售量将下降低个位数百分比[46] - 预计2020年第四季度总公司销售量同比下降低至中个位数百分比[50] - 预计全球汽车OEM销售量将持平或略有增长[46] 财务状况 - 现金和短期投资总额约为21亿美元[6] - 短期债务偿还10亿美元，仍有5亿美元未偿还[6] - 净债务较第二季度末减少约6亿美元[6] - 公司总净债务为35亿美元，较2020年第二季度减少约6亿美元[48] - 预计2020年第四季度的净利息支出为2800万至3000万美元[51] - 预计2020年第四季度的税率在18%至21%之间[51] 资本支出与分红 - 公司在2020年第三季度的资本支出为8000万美元[48] - 分红为1.3亿美元[48] 外部因素 - 外汇波动对净销售额造成约2000万美元的不利影响[32]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额约为37亿美元，持续经营业务调整后摊薄每股收益创纪录达到1.93美元 [7] - 第三季度实现约9000万美元的临时成本节约和略超3500万美元的结构性成本节约 [9] - 截至9月30日，与去年同期相比，营运资金占销售额的比例降低了约150个基点 [9] - 第三季度产生了超过8亿美元的经营现金流，高于2019年第三季度 [9] - 预计第四季度调整后摊薄每股收益将比2019年第四季度实现的调整后摊薄每股收益高出约10%（不包括预计本季度较低的有效税率） [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球建筑涂料业务表现出色，欧洲业务实现两位数有机增长 [7] - 汽车原始设备制造商（OEM）和工业涂料业务的季度销售额环比显著改善 [7] - 汽车修补漆和航空航天涂料业务仍面临重大需求逆风，航空航天业务第三季度下降35%，预计第四季度类似 [7][34] - 中国市场多个业务表现超市场水平，包括汽车OEM、通用工业涂料、汽车修补漆和防护涂料，第三季度销量较去年同期实现低两位数增长 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场销售复苏强劲，第三季度销量较去年同期实现低两位数增长 [8] - 其他主要全球地区的同比需求仍低于去年，但与2020年第二季度相比有了显著改善 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资数字能力，预计未来几个季度更多业务将数字化 [11] - 评估增值现金部署方案，特别是小规模收购 [13] - 公司在全球范围内具有广泛业务，在多数交易中具有协同效应优势 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计经济活动将继续复苏，但不同终端市场和地理区域存在差异 [10] - 第四季度总销售额预计将下降低至中个位数百分比，不同业务和地区有所不同 [10] - 全球建筑业务预计将保持韧性，第四季度有机销售额将同比增长 [10] - 美国商业维护领域预计将持续疲软，DIY需求预计将从高位有所回落 [11] - 全球汽车OEM和通用工业涂料业务的近期需求增长预计将持续 [11] - 受疫情和地缘政治因素影响，经营环境仍存在高度不确定性 [12] - 汽车修补漆和航空航天涂料等受挑战的行业，需求改善后将提供进一步的利润率扩张机会 [12] 其他重要信息 - 公司发布的内容包含前瞻性陈述，存在不确定性和风险，实际结果可能与预期不同 [5] - 公司提供了非公认会计原则（GAAP）财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账信息 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何界定2020年第四季度每股收益（EPS）区间的低端和高端，是否考虑了新一轮封锁情况 - 公司未假设会出现重大封锁情况，但会密切关注法国市场，目前对该情况持平衡看法 [18] 问题: 如何看待明年原材料价格公式，预计原材料价格同比温和上涨的情况会持续多久，以及此前未完全消化的原材料通胀是否有助于提升明年工业领域的定价能力 - 公司已连续多个季度实现2%以上的价格上涨，预计在高性能涂料方面将继续成功提价，工业领域价格预计相对平稳，但新产品将带来更高利润率；原材料价格环比将略有上涨，目前预计仅会出现温和的环比通胀 [20] 问题: 请说明临时成本削减和重组成本削减的情况，以及它们在第四季度和2021年的进展节奏 - 部分临时成本削减（如差旅费用）将转为永久性成本节约，公司正通过数字化转型推动更多结构性成本节约；重组成本节约主要与人相关，随着生产力提升举措的完成和部分工厂的关闭，将实现永久性成本节约；预计第四季度结构性或与重组相关的成本改善为3000 - 3500万美元 [24][25] 问题: 公司现金流表现良好，但下半年未进行股票回购，是否因为并购项目储备丰富，能否介绍一下可能关注的并购类型 - 公司有活跃的并购项目储备，预计第四季度会有进一步公告，明年第一、二季度会更多；公司在并购交易中通常具有协同效应优势，会优先考虑合适价格的并购项目 [27][28] 问题: 占投资组合30%的业务（包括商业航空航天、汽车修补漆等）在第三季度的销量情况如何，未来如何从第三季度的水平反弹；另外70%的业务中，是否有子业务在进入2021年时会出现销量放缓 - 航空航天业务第三季度下降35%，预计第四季度类似，但随着去库存结束和需求改善，未来有望实现双重增长动力；汽车修补漆业务方面，中国和欧洲市场表现良好，但受疫情反弹影响，预计短期内销量会有轻微放缓，长期来看有望在2021年逐步复苏 [34] 问题: 疫情初期公司专注于最大化自由现金流和处理成品库存，目前公司的库存水平如何，第三季度强劲的经营杠杆是否与重建库存有关，这种情况是否可持续 - 公司库存同比下降，这是经营现金流强劲的原因之一，但在成本方面对公司不利，因为工厂开工率未达到当前需求水平；公司希望在今年剩余时间和明年保持库存管理纪律，不打算重建库存；整个产业链的库存都很紧张，若需求出现增长，不仅需求会改善，库存补充也将成为增长动力 [36] 问题: 《华尔街日报》报道锂离子电池汽车需要更多防火保护，但未提及PPG涂料，汽车公司是否因担心突出风险而不愿讨论防火保护及PPG涂料 - 每家汽车公司在处理电动汽车电池防火问题上的方式不同，PPG在许多电池的被动防火系统中发挥作用；中国正在制定相关标准，PPG是唯一通过该标准的公司；PPG在电池和电动汽车领域有很多机会，每周都有新的业务成果 [41] 问题: MoonWalk产品的采用对PPG的经济效益有何影响，是仅带来市场份额增长还是也有其他收益 - MoonWalk采用订阅模式，公司将从中获得收入；约25%的MoonWalk安装是通过市场份额增长实现的；目前产品生产受疫情影响，但已安装的近500台设备在欧洲市场获得了用户的高度认可，有助于提高车身修理厂的生产力和让油漆工有更多时间进行涂装工作 [42] 问题: MoonWalk产品正在获得市场份额，但欧洲汽车修补漆业务的同比销量在第二季度略有下降，且公司表示仅与市场同步增长，预计何时能实现高于市场的增长 - 按季度判断市场份额增长较为困难，公司在该领域较为保守；从目前情况看，公司在欧洲市场表现良好，尤其是在盈利能力方面；ICR收购项目有助于公司在欧洲市场获得更多机会，预计将继续在汽车修补漆业务中扩大市场份额 [49] 问题: 工业涂料利润率在本季度表现出色，其可持续性如何，其中多少是由9000万美元的临时成本节约推动的，未来利润率将如何发展 - 工业涂料利润率的提升主要得益于销量复苏、工厂生产力提高以及精益六西格玛举措的实施；未来汽车业务的进一步复苏将带来更多利润增长；临时成本节约并非主要驱动因素，公司对该业务的未来发展充满信心 [50] 问题: 从销售趋势看，9月销售情况平稳，公司预计第四季度销售下降，10月销售是否也呈下降趋势，为何销售趋势未能更好 - 第三季度销售额下降5%，公司预计第四季度下降5%至低个位数，认为这是积极的趋势；10月至今的销量数据符合公司预期，公司有信心达到或超过预期；8、9月销售情况受到一些异常因素影响，如去年劳动节提前、飓风影响以及欧洲假期因素，但这些因素在季度内相互抵消，第三季度的数据更能代表2020年的情况 [55][56][57] 问题: 第三季度和第四季度每股收益预计实现两位数增长，当销量转正时，每股收益增长情况如何，是否会因临时成本恢复而受到影响 - 第四季度销量仍预计为负增长，目前尚未给出2021年的指导；公司预计在可预见的未来，任何销量增长都将带来强劲的增量收益，因为公司能够控制成本，运营状况良好，且预计价格和原材料成本至少保持中性；汽车修补漆和航空航天业务的销量恢复将对利润率产生积极影响 [58][59] 问题: 请分析美国和欧洲中东非洲（EMEA）建筑业务在2021年的趋势，包括住宅与商业、室内/室外涂料、专业市场与DIY市场的情况，以及公司团队关注的逆城市化趋势 - 在欧洲，不会出现像美国那样的逆城市化现象，欧洲人更注重房屋维护，预计未来几个季度这种趋势将持续；美国的主要问题是新建筑项目的建设，目前新项目的规划较少 [63] 问题: 公司在工业领域至少保持了价格稳定，高性能涂料价格实现了低个位数增长，在多数工业市场销量仍较疲软但正在复苏的情况下，如何看待当前环境下的提价能力，是否有其他新产品推出以推动增长 - 公司预计未来移动出行领域将带来有吸引力的利润率，推出新产品时会与客户共同分享价值创造；目前客户主要关注工厂的正常运营，对公司的技术服务团队需求较高；公司在汽车领域的三个地区表现优于市场，客户希望借助公司的技术服务提高生产力；公司预计第四季度和2021年整体价格将呈上升趋势，两个业务部门都在探索有针对性的定价策略 [66][68] 问题: 汽车修补漆业务在不同地区的趋势存在差异，美国的碰撞索赔下降约20%，EMEA的销售额下降中个位数，这种差异是否超出预期，未来几个季度的趋势如何发展 - 这种趋势与公司预期基本一致；美国由于居家办公的人较多，交通拥堵情况不如以往，但郊区交通流量较大；欧洲人因居住空间较小，更倾向于返回办公室工作，且公共交通使用减少，更多人选择开车出行；中国市场也出现了类似情况，汽车修补漆业务销量增长；公司的修补漆团队在市场份额增长方面表现出色 [72][73][74] 问题: 第四季度税率预计在18% - 20%之间，提到了一些离散项目，这些项目是否具有可持续性，预计2021年税率将如何发展 - 第四季度的税率项目是通过税务规划实现的，目前不认为这些项目具有结构性；公司将关注美国选举结果对税率的影响，并在1月提供更多指导 [75] 问题: 在公司的热力图中，美国建筑业务的专业市场表现低于市场水平，除了天气因素外，还有其他原因吗 - 公司在美国的两个最大市场是得克萨斯州和佛罗里达州，受飓风影响，门店无法正常营业或运营受限；公司在维护市场的业务占比较高，而在住宅重涂市场的业务占比较低，住宅重涂市场表现较好；公司在加拿大和一些小市场（如波多黎各）表现出色，获得了市场份额 [78] 问题: 临时成本节约是否会对2021年的收益构成不利影响，应如何看待这些临时成本节约在2020 - 2021年的影响 - 除非销量实现相应增长，否则这些成本不会恢复，因此不认为它们会对2021年的收益构成不利影响；第三季度临时成本节约比第二季度减少了8000万美元，但利润率显著提高，公司有能力有效管理这些成本 [79][80] 问题: DIY业务是否会随着天气转凉而放缓，还是仍有夏季损失业务带来的积压需求，同时请分析室内与室外涂料的趋势 - 目前10月前20天的需求模式没有变化，室内涂料需求正在上升，人们对让承包商进入家中施工更加放心；DIY业务保持稳定，在全球多个地区都有良好表现；预计业务在某个时间点会放缓，但第四季度预计将延续目前的趋势 [85] 问题: 请介绍公司的数字战略，是主要针对面向客户的平台，还是涵盖整个PPG的数字化，包括人力资源、维护修理运营（MRO）供应链等，公司具体在哪些方面进行投资，采用了哪些平台 - 公司最关注的是面向客户的平台，试图将客户体验数字化，从客户决策环节入手，认为这是供应链中最大的痛点；由于公司业务具有全球广度，能够在多个地区应用这些数字化投资，以获得更广泛的业务活动 [86] 问题: 在之前发布的幻灯片中提到电动汽车（EV）的涂料价值至少是传统汽车的2 - 4倍，能否说明未来几年新产品推出的情况，每辆车100美元以上的增值是否可预见，还是更长期的目标 - 公司在电动汽车领域每周都有业务成果；中国计划到2025年使电动汽车占比达到25%，欧洲也有类似的目标；公司与各大汽车公司都有合作项目，在汽车OEM、汽车零部件、防护和船舶等领域具有优势，能够提供全面的解决方案，帮助汽车公司更快地将产品推向市场；消费者对电动汽车的接受程度将推动PPG在该市场的销售增长 [91][92] 问题: 在第二季度的电话会议中提到一些临时成本节约是二元的（要么存在要么不存在），在昨晚公布的数据中，这些二元成本是否已经恢复 - 这些成本会根据地区和业务的销量情况逐步恢复，第三季度随着销量回升，部分成本已经恢复，但利润率仍然有所提升 [94] 问题: 公司提高了2020年的资本支出（CapEx）指导，这些新增项目主要针对哪些涂料终端市场 - 第二季度放缓的项目主要集中在工业领域（如汽车和工业涂料），目前随着汽车业务的恢复，这些项目正在加速推进；公司在第二季度没有放缓对中国市场、电动汽车和包装业务的投资，预计第三和第四季度的运营水平将与去年相似 [98] 问题: 在汽车OEM业务中，公司提到表现优于汽车产量增长，并强调了技术服务团队的作用，这是2020年快速复苏的特点，还是可持续到2021年，同时在定价讨论中，公司对客户的重要性是否会带来更多的定价杠杆 - 公司认为技术服务业务将继续增长，已经开始对技术服务收费，客户认可技术服务团队带来的价值，愿意为此付费；在定价讨论中，客户更关注价值创造、生产力提升和新产品创意，这使得讨论更加积极有效 [99] 问题: 如果明年通过一项大型基础设施法案，对PPG的国内销量会有显著影响吗 - 公司认为会通过一项基础设施法案，这对公司将是积极的，但这些项目需要时间来推进，因为需要进行环境尽职调查等工作，法案通过后的前几个月可能不会有明显影响 [102] 问题: 今年的激励性薪酬与2019年相比可能会有多大变化，9000万美元的临时支出削减在销售、一般和行政费用（SG&A）和销售成本之间如何分配 - 激励性薪酬的最大变化与总股东回报（TSR）相关，预计将增加高个位数百万美元，反映了今年股价高于去年的情况；9000万美元的临时支出削减中，约三分之二属于SG&A，三分之一属于销售成本 [106] 问题: 通常第三季度到第四季度利润率会有100 - 250个基点的环比下降，今年公司的指导暗示可能会有200 - 300个基点的环比恶化，第三季度利润率强劲得益于持续的强劲生产和成本控制措施，如何看待第四季度的利润率，是否进入了一个结构性更高的利润率水平，未来几个季度可能面临哪些不利因素 - 今年各季度情况变化较大，历史趋势只能提供一定参考；工业领域第三季度到第四季度的季节性影响较小，汽车制造商在假期期间的产量下降幅度预计小于去年；而一些表现较好的业务（如建筑业务）具有较高的季节性，第四季度通常会受到影响；总体而言，公司认为这些变化是正常的，没有异常情况 [110] 问题: 公司整体杠杆率较低，目前并购项目储备主要还是倾向于小规模收购，需要什么条件才能出现更大规模的并购机会，未来短期内是否有可能实现 - 大规模并购需要双方达成共识，难以预测；目前公司关注的大多数项目是小规模收购，但也有一些有意义的项目；疫情让一些私营企业意识到在经济衰退时自身的灵活性不如公司，可能会考虑出售业务以实现财富多元化 [111] 问题: 在第二季度的电话会议中提到汽车OEM业务的技术服务增长在未来季度会趋于正常化，但从本次电话会议的讨论来看，似乎这种增长会更持久，是否如此，公司是否在努力使市场份额增长更具结构性 - 公司认为技术服务业务将继续增长，已经将技术服务团队转变为高价值业务，并开始收费；客户认可技术服务带来的价值，愿意为此付费，因此预计这种增长将更持久 [115] 问题: 在建筑业务方面，尤其是面向零售商而非公司自有门店的业务，DIY趋势不可能一直保持目前的速度，如果业务放缓，考虑到客户库存水平可能不高，是否需要在明年春季进行大量库存补充以应对正常季节需求，如何平衡业务下滑与向客户发货的关系 - 客户的库存水平低于正常情况，但公司不会预测客户在第一季度如何管理库存，将等待观察客户明年的决策 [117] 问题: 公司发布财报后，与航空航天领域的专家

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为30亿美元，调整后持续经营业务摊薄每股收益为0.99美元，受疫情导致的业务中断影响显著，但好于预期 [12] - 4月和5月总体销量因疫情下降超30%，6月全球建筑涂料需求强劲，汽车和一般工业需求环比改善，公司总销售额下降低两位数百分比 [13] - 第二季度实现约1.7亿美元的临时成本节约，重组计划实现超2000万美元的成本节约 [16] - 第二季度销售价格实现近2%的增长，主要来自分销型业务，帮助实现两位数利润率 [17] - 第二季度经营活动现金流约为5亿美元，与去年同期相当，营运资金较去年同期减少4亿美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球建筑业务第二季度表现创纪录，墨西哥团队表现突出，中国多个业务包括汽车原始设备制造商、一般工业涂料和防护海洋涂料的销售额同比增长 [14] - 汽车原始设备制造商和一般工业产品需求预计在第三季度继续复苏，汽车修补漆和航空航天业务需要更长时间恢复，直至出行和行驶里程接近2019年水平 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场持续改善，汽车需求增加，工业业务持续赢得市场份额，预计将继续增长 [43][44] - 欧洲市场表现不一，法国呈稳步上升趋势，英国6月有小幅度下滑但7月恢复良好，波兰和东欧业务强劲，比荷卢地区表现出色 [93][94] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计经济活动将继续复苏，但不同终端市场和地理区域存在差异，全球建筑业务预计在第三季度更具弹性并实现更高的有机销售 [19] - 公司将继续推进美国建筑涂料交付模式、首选授权经销商网络和全球数字化举措，预计客户采用率将继续提高，带来更多增长机会 [19] - 公司将继续专注于利用PPG方式，保护员工，为客户提供必要的产品和服务，支持所在社区 [23] - 公司将继续保持资本配置的纪律性，批准季度股息增加6%，反映对维持和增长现金流的信心 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对业务和持续增长前景持乐观态度，相信公司将在疫情后变得更强大 [9][24] - 由于疫情持续，经济环境存在不确定性，预计第三季度总销售额将下降8% - 15%，不同业务和地区存在差异 [20] - 第三季度利润率下降幅度预计略高于第二季度，与取消部分临时成本缓解措施有关 [21] 其他重要信息 - 公司关注系统性种族主义和歧视问题，全球领导团队与员工进行公开讨论，加强多元化和包容性领导工作，审查政策和流程，并利用PPG基金会支持非营利组织 [10][11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第三季度及下半年原材料的预期影响 - 原材料价格同比持续缓和，但铜和石油等价格环比开始上涨，缓和速度在第三和第四季度会有所不同，受疫情发展影响不确定 [26] 问题: 第三季度DIY业务的预期放缓程度及是否有需求提前释放 - 认为没有需求提前释放，大型零售商希望增加库存，但DIY业务增长会随时间放缓，第三季度预计不如第二季度强劲 [28] 问题: 第三季度总销售额预期是否基于6月的增速 - 这是合理假设，但汽车行业虽有需求，但面临人员问题和确保工厂安全运营的挑战，不确定能否维持理想的生产水平 [32] 问题: 第二季度工业业务节省的成本何时恢复及对利润率的影响 - 第三季度无法复制第二季度的成本节省，因为工厂已恢复运营，但公司在疫情中提高了生产力，数字举措也在继续推进，预计后期利润率会改善 [33][34][40] 问题: 第三季度8% - 15%的销量下降预测的下行极端情况是否考虑额外封锁 - 该范围较宽是因为不确定疫情在关键地区的发展情况，旨在涵盖最佳和最坏情况 [38] 问题: 第三季度利润率下降幅度相对于第二季度的情况 - 第一季度利润率下降40%，第二季度公司有效管理成本，第三季度部分成本恢复，利润率下降幅度将介于第一和第二季度之间，希望接近25% [39] 问题: 中国市场是否已稳定及电动汽车涂料的进展 - 中国市场持续改善，GDP预计在3% - 5%，汽车需求增加，工业业务持续赢得市场份额；公司在电动汽车电池的多个方面获得订单，包括为中国领先电动汽车制造商提供电池内部防护涂料，且有更多试验正在进行 [43][44][46] 问题: 未增加坏账准备金的原因及对一般工业业务的看法 - 第一季度已计提3000万美元坏账准备金，预计第二季度不会出现大客户问题，多数客户有足够流动性，第二季度收款情况良好，预计坏账影响将在今年后期体现 [48][49] 问题: 2Q门店和Do-It-For-Me渠道的情况及7月和第三季度室内需求的展望 - 门店业务每月都有改善，目前主要是外部工作，消费者开始接受室内工作，恢复速度将继续；美国建筑业务的挑战在于商业和维护方面，在建项目将完成，但新建筑和商业维护预计会放缓 [52][53] 问题: 当销量恢复到疫情前水平时，各业务板块的利润率预期 - 与2008 - 2009年相比，公司在类似基础上的利润率提高了几百个基点，预计销量恢复后，利润率将保持这一改善 [55] 问题: 本季度产生的现金及资产负债表优势下的资本部署机会 - 公司有多个并购项目正在推进，预计今年会有进展，但不太可能在2020年完成交易；公司在数字领域看到机会，如转向点击提货和点击配送模式；在航空航天和汽车修补漆业务采取了积极措施；在汽车和工业服务模式上转向付费模式，客户愿意为技术服务付费 [59][60][62] 问题: 汽车修补漆市场2021年是否会强劲复苏 - 认为不能用“强劲”来形容，但第二季度已清理了渠道库存，预计未来需求与销售匹配；6月订单情况好于预期，美国和欧洲的车身修理厂目前运营率为70% - 80% [68][69] 问题: 汽车和住房市场的复苏轨迹预测 - 认为汽车业务因电动汽车增长，销量将比预期更早恢复；住房市场将比人们预期的更强，人们愿意住在大城市外，且低利率使人们更容易获得抵押贷款，但关键是让人们尽快重返工作岗位 [70][72] 问题: 航空航天原始设备制造商市场与航空航天维护和维修市场（不包括国防）的趋势比较 - 空客和波音的产量大幅下降，预计将在一段时间内保持低位；航空航天维护和维修市场取决于航班起降次数，目前停飞飞机比例从64%降至40%，预计将改善，航班增长是领先指标 [76][77] 问题: 不同地区二氧化钛价格的变化情况 - 亚洲价格较低，拉丁美洲因货币因素价格较高，欧洲价格略有缓和，美国价格缓和程度很小 [78] 问题: 公司在建筑、包装、卷材和修补漆市场的市场份额变化及竞争定位 - 目前难以确定市场份额，市场存在从Do-It-For-Me向DIY的份额转移，对公司DIY业务有利；不同业务和地区情况不同，公司对自身战略举措有信心，如数字交付和电动汽车相关技术 [82][83][84] 问题: 美国建筑业务的增长前景和竞争定位 - 数字销售同比增长三位数，客户更愿意转向数字平台；在DIY市场保持自身地位，市场整体增长；建立首选授权经销商网络以优化交付，经销商表现与DIY市场基本一致；全球建筑业务表现创纪录 [86][87][88] 问题: 欧洲建筑业务按国家和渠道的趋势 - 法国4月受商店关闭影响，5月开始放松，6月所有商店开业，7月表现良好；英国4、5月表现强劲，6月因病例反弹略有下降，7月恢复良好；波兰表现出色，正在抢占市场份额，东欧业务强劲，比荷卢地区表现优异；DIY业务在英国和欧洲大陆都很强劲，贸易业务也受到类似影响 [93][94][96] 问题: 公司是否因疫情在某些业务中获得市场份额 - 认为在澳大利亚、英国和汽车业务中较容易确定获得了市场份额；在某些地区的防护业务和一般工业业务中，因技术和帮助客户启动业务的能力受到青睐，但整体确定市场份额变化仍有困难 [98][99][100] 问题: 第三季度销售下降幅度与6月相近的原因及建筑和汽车业务的相互影响 - 第三季度销售下降幅度指导范围较宽是因为疫情在关键地区的不确定性，希望处于较低水平，但如果疫情恶化可能处于较高水平；客户存在因疫情和零部件问题导致的停产情况，预计季度内会有波动 [105][106] 问题: 如果无法在并购中部署现金的计划 - 短期内会持有超额现金，保持保守；收购管道正在补充，但今年完成交易可能有困难；公司有能力偿还部分债务，需要更多经济可见性才能做出关键决策，会寻找盈利增值机会 [108][109][110] 问题: 汽车修补漆业务中客户转向PPG的情况及新油漆混合产品的推广情况 - 新油漆混合产品“Moonwalk”已安装250套，其中150套在第二季度安装，30套为新车身修理厂订单，表现良好，预计将继续推广到美国；公司在修补漆业务中获得了市场份额，关键是恢复行驶里程和交通拥堵情况 [114][115] 问题: 公司门店是否看到从Do-It-For-Me向DIY的转变及这种影响是否会持续 - DIY和Do-It-For-Me的转变与失业率高度相关，目前失业率上升导致DIY市场强劲，长期来看Do-It-For-Me仍将增长，但短期内DIY市场将保持强劲 [117][118] 问题: 成本节约的计算和后续情况 - 第二季度1.7亿美元的临时成本节约将随销量恢复而恢复，重组计划的1.6 - 1.7亿美元年度节约旨在永久抵消临时成本节约；重组成本在第三、四季度和明年第一季度会有少量流出，基于会计准则，金额较小 [122][123] 问题: 夏季两个季度DIY和贸易业务的正常比例及这种转变对利润率和现金流的影响 - 在美国市场，贸易业务在加仑基础上占市场的55% - 60%，在美元基础上占50%；PPG接近这一比例，第二季度DIY业务实现两位数增长，贸易业务下降部分是由于商店关闭；贸易业务固定成本较高，销量恢复时通常会带来可观的增量；公司不披露各渠道的盈利能力，但整体建筑业务的积极销量对公司和股东有益 [130][131][132] 问题: 哪些业务在未来1 - 3年需要因疫情改变业务计划 - 认为航空航天业务短期内会滞后，但相信人们恢复出行后该业务将复苏，公司正在积极管理其成本结构；汽车修补漆业务每月都在改善，预计下半年将恢复到90%；除航空航天外，其他业务没有结构性缺陷，汽车业务因电动汽车业务将比市场增长更快 [134][135][136] 问题: DIY业务零售商希望增加库存是否意味着制造跟不上需求及是否会补货 - 这是区域性情况，澳大利亚、英国和美国部分地区库存不足；零售商不想错过油漆销售旺季，通常在第三和第四季度去库存，但今年第四季度库存情况未知，存在持续增长的可能性，但属于过度推测 [141][142] 问题: 公司定价的可持续性 - 认为性能涂料业务的定价能够维持，同比2%的增长是由于价格调整时间不同；工业业务维持价格有挑战，但目前客户更关注公司帮助其恢复运营，价格不是主要讨论话题，公司将坚持维持价格 [145][146][147] 问题: 巴西市场增长的原因 - 公司在巴西南部三个州表现强劲，这些地区疫情不如主要城市严重；此外，新的领导团队在巴西表现出色，不仅与大型零售商合作良好，在贸易业务方面也有增长 [150] 问题: 原材料库存情况 - 季度初库存季节性较高，性能涂料业务因销量趋势较快消耗了库存，工业业务库存正在减少；公司是季节性业务，会在年底前管理库存，通常在本月初开始降低涂料生产，在第四季度降低库存 [151][152][153] 问题: 第三季度临时成本节约的恢复方式及数字化投资周期 - 1.7亿美元的临时成本节约将以更零散的方式在第三季度恢复，部分成本是半可变的，与工厂启动有关，不会与销量线性相关；数字化投资方面，建筑业务解决方案在全球复制时资本支出不大，但汽车和工业业务的解决方案复制需要更多资本，今年资本支出下降，但数字化投资增加 [158][159] 问题: 汽车原始设备制造商业务高于市场表现的驱动因素及市场增长情况 - 汽车制造商希望工厂尽快恢复运营，而油漆车间是生产线的最后环节，公司的技术服务人员在工厂启动前和启动过程中提供帮助，确保顺利启动；高于市场表现的幅度在2% - 10%之间，未来几个季度可能仍高于市场，但最终将回归市场表现；公司还关注提高客户生产力，客户愿意为此付费 [162][163][164] 问题: 汽车修补漆业务的区域情况 - 在中国，大城市高峰时段拥堵情况已恢复到疫情前的90%以上，但人们合并出行导致白天道路更通畅；在欧洲，疫情控制较好，拥堵情况恢复较快，且库存管理更好 [165][166]