业绩总结 - 第四季度净销售额为41.85亿美元，同比下降1%[5] - 2022年全年的销售额创下约177亿美元的纪录，得益于8%的有机增长[39] - 2022年净收入为10.28亿美元，每股收益为4.33美元[61] - 2022年调整后净收入为14.36亿美元，每股调整后收益为6.05美元[61] - 2022年第四季度净收入为2.38亿美元，每股收益为1.01美元[71] - 2022年第四季度调整后净收入为2.86亿美元，每股调整后收益为1.22美元[71] 用户数据 - 有机销售中，售价上涨约11%，而外汇影响下降5%[15] - 不利的外汇翻译影响销售约7000万美元，影响收入约600万美元[22] - 预计第一季度销售量较2022年第一季度下降中个位数百分比[24] - 预计2023年总公司销售量同比下降中低个位数百分比[67] 现金流与支出 - 第四季度运营现金流约为6亿美元[4] - 现金及短期投资在季度末总计约12亿美元，流动性良好[15] - 第四季度资本支出约为1.5亿美元，股息支出约为1.45亿美元[48] - 第四季度现金和短期投资约为12亿美元，未提取的信用额度约为22亿美元[48] - 预计2023年企业总支出约为9000万至9500万美元，包括更高的养老金费用（非现金）[67] 成本与利润 - 原材料成本通胀在历史高位上有所缓和，预计同比增长低个位数百分比[22] - 由于原材料和物流成本的显著通胀，部门利润率同比下降[39] - 2022年第四季度净销售额为2,490百万美元，全年净销售额为10,694百万美元[82] - 2022年第四季度EBIT为272百万美元，全年EBIT为1,399百万美元[82] - 2022年第四季度报告的ROS利润率为10.9%，全年ROS利润率为13.1%[82] - 2022年第四季度不含摊销的ROS利润率为11.2%，全年不含摊销的ROS利润率为11.5%[82] 收购与成本措施 - 收购协同效应和成本措施带来了约2000万美元的节省[4]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额42亿美元，接近2021年的创纪录水平，尽管受到了不利的外币换算影响 [9] - 2022年调整后摊薄每股持续经营收益为1.22美元，高于10月提供的指引中点1.13美元，实现了超过20%的同比板块收益改善，两年累计售价上涨约19% [19] - 2022年SG&A占销售额的百分比下降约100个基点，包括实现约6500万美元的重组节省 [15] - 第四季度欧洲尽管需求疲软，但由于强劲的售价实现和成本管理，收益与上年相似，并通过执行重组计划和实现收购协同效应节省约2000万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽车修补漆业务在2022年赢得了超过2000个新车身修理厂客户，第四季度美国汽车修补漆业务量因供应链干扰缓解而强劲增长 [9][10] - 航空航天业务持续复苏，实现了超过20%的同比有机销售增长，预计2023年及以后将继续增长 [11] - PPG Comex业务在墨西哥取得创纪录业绩，第四季度销售额和收益均创纪录，年销售额超过10亿美元 [18] - 美国建筑业务方面，DIY市场因消费者信心和疫情影响下滑，新住房建设仅占全球收入的1%，但商业和维护领域仍有积压订单，预计Home Depot Pro计划将继续推动增长 [48][49][50] - 包装业务在2022年实现了强劲的利润率复苏，预计2023年将继续，但全球部分地区出现需求疲软，公司正在向Innovel Pro无BPA材料转型并取得了一些饮料领域的胜利 [111][112] - 防护和海洋业务在2022年表现强劲，第四季度因中国市场关闭出现销量下滑，未来LNG投资、基础设施投资以及墨西哥分销网络的利用将带来增长机会 [139][140][141] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场由于COVID - 19导致的不可预测的关闭情况比预期更糟，且持续到第一季度，预计第一季度不会有显著复苏，直到第二季度才可能开始恢复 [12][37] - 欧洲市场需求在2022年疲软，预计第二季度涂料需求将企稳，收益将同比增长 [17] - 美国市场将受益于航空航天和汽车修补漆业务的持续复苏以及强劲的订单量 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加强与家得宝的合作，推出新的美国建筑专业计划，赢得更多货架空间，并获得家得宝2022年整体创新奖 [14] - 进行了一些粉末涂料的收购，增加了制造能力并提升了技术能力 [15] - 推进ESG计划，承诺加入科学碳目标倡议，发布首份多元化报告，获得股东批准对董事会进行去分级并取消超级多数投票要求，2023年将推出更多可持续产品和新的2030年可持续发展目标 [16] - 简化和优化制造及供应链效率，以降低复杂性并提高生产率 [31] - 继续执行重组计划和实现收购协同效应，以节省成本 [20] - 迅速实施实时售价上涨，以抵消自2021年初以来累积的成本通胀，并宣布和执行新的成本节约举措，特别是在欧洲 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年面临诸多挑战，包括前所未有的成本通胀、欧洲地缘政治问题、中国的关闭、美元升值和美国利率上升，但公司实现了创纪录的177亿美元销售额，并为许多增值增长计划奠定了基础 [13][24] - 预计第一季度需求环境与第四季度相似，但随着时间推移，公司有多个催化剂推动收益增长，包括供应链改善、原材料成本下降、美国建筑业务的份额增长等 [25][26] - 尽管近期经济条件具有挑战性，但预计第一季度板块利润率将继续恢复，对公司未来的盈利能力充满信心，有望恢复到以前的峰值运营利润率并有机会超越 [28] 其他重要信息 - 公司在2022年下半年在降低库存方面取得了坚实进展，预计2023年现金转换将恢复到历史水平，并在2022年底拥有强大而灵活的资产负债表 [23] - 公司的发言可能包含前瞻性陈述，存在不确定性和风险，公司无义务提供后续更新，同时展示了一些非GAAP财务指标，并在网站上提供了与GAAP财务指标的对账 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 全年每股收益能否达到或接近共识的7美元 - 由于业务存在诸多不确定性，公司目前专注于第一季度，认为2023年有多个潜在的收益增长催化剂，但需度过第一季度的遗留问题后再重新评估和沟通 [35] 问题: 第一季度不同周期性市场的销量展望 - 最大影响因素是中国市场，预计第一季度不会有显著复苏，直到第二季度才可能开始恢复；欧洲建筑市场第一季度的库存堆积不如正常年份；PPG Comex业务由于2022年第四季度表现强劲，第一季度存在时间性问题 [37][38][39] - 其他业务如航空航天、汽车修补漆、汽车OEM等没有明显变化，航空航天持续复苏，汽车修补漆和汽车OEM保持稳定增长，欧洲市场开始复苏 [40] 问题: 当前定价环境以及能否全年维持价格 - 第四季度价格上涨11%，两年累计上涨19%，第一季度将有针对性地提价，且有一定的价格延续影响 [44] - 所有涂料公司都面临相同的通胀压力，预计年初价格将继续上涨，后续价格走势取决于通胀环境 [45] 问题: 美国和欧洲建筑市场的发展趋势以及欧洲市场的竞争定价背景 - 美国市场DIY和新住房建设市场下滑，但商业和维护领域仍有积压订单，预计Home Depot Pro计划将继续推动增长 [48][49][50] - 欧洲市场自去年第一季度入侵事件后销量下滑，2022年全年呈两位数下降，专业油漆业务下降幅度较小，预计第一季度存在比较问题，第二季度开始有积极的比较数据 [50][51] 问题: 实现中高个位数利润率目标的因素和杠杆 - 三个主要杠杆包括弥补原材料价格或总通胀价格差距、提高制造效率、恢复销量至疫情前水平 [53][54] - 航空航天、汽车等业务仍有较大的销量恢复空间，公司在成本控制和重组方面取得了一定进展，且收购协同效应尚未完全实现 [55] 问题: 第一季度低个位数通胀的范围以及原材料成本的流动情况 - 第四季度原材料成本同比上涨中个位数，环比下降低个位数，预计第一季度同比适度下降且环比继续下降，目前主要是消化库存，对损益表的积极影响预计在第二季度才会显著体现 [63] - 除原材料外，劳动力等方面的通胀在第一季度到第二季度将保持相对稳定，公司将通过有针对性的定价来弥补其他通胀的影响 [58][64] 问题: 2023年价格的会计影响以及平均提价要求 - 2023年将有超过3亿美元的价格延续影响，来自2022年的定价举措 [66] - 新的定价将更具针对性，根据各业务板块的情况进行调整，目前已在部分业务中提价，与其他业务的客户正在进行讨论，预计全年价格将呈正向增长 [67] 问题: 供应链和制造的简化和优化机会以及成本和营运资金的规模 - 过去十年公司进行了大量收购，目前认为有机会简化业务布局、流程和产品组合，从中期和长期来看有望创造价值，但实现速度不如采购协同效应快 [69][70][71] 问题: 2023年美国建筑业务的销量预期 - 宏观层面，新住房开工和领先指标下降，单户住房开工显著下降，多户住房预计将下降但仍有增长，多户住房完工量将在年内提供支撑，商业新建设和重新粉刷业务目前稳定且有积压订单 [74][75] - 公司层面，Home Depot Pro计划预计今年将实现两位数增长，还有一个零售胜利即将公布，喷雾漆获得创新奖带来了扩展机会，总体预计销量将下降，但价格上涨将抵消销量下降的影响 [76][77] 问题: 第二季度每股收益是否会同比增长 - 由于中国、欧洲、原材料价格等方面存在不确定性，目前无法对第二季度每股收益发表声明，但认为第一季度有遗留问题，一些收益杠杆将在第二季度开始发挥作用 [80] 问题: 2023年能否达到利润率目标的低端以及保持价格的能力和与以往周期的差异 - 公司暂不提供全年利润率指导，将稍后再做说明 [83] - 对团队保持价格的能力有信心，与以往周期相比，由于其他通胀更为持久，此次可能更有优势 [88] 问题: 第一季度汽车产量与咨询公司预测差异的原因以及今年汽车产量的组合预期 - 与咨询公司预测差异的原因主要是中国市场，预计中国新年后会有一定程度的第二波感染，这将影响汽车装配厂和供应商 [90] - 历史上公司对汽车产量的预测较为准确，因为公司在工厂有大量人员，对运营计划有可见性并与相关人员保持沟通 [90] 问题: 原材料成本的解读以及后续走势预期 - 2022年下半年存在一些人为需求，延迟了正常的供需经济，导致公司和同行年底库存高于预期 [106][107] - 进入2023年，公司和同行都在去库存，预计第一季度和第二季度的涂料原材料采购高峰不会像往年那样明显，公司将与供应商协商定价，认为供应充足 [108][109] 问题: 2022年赢得的2000个新车身修理厂客户的区域分布以及15%更高生产率的定义 - 新车身修理厂客户在所有主要地区均有增加，但绝大多数集中在美国和欧洲 [98] - 15%的生产率优势是基于“钥匙到钥匙”时间，即从接收车辆到归还车辆的时间，PPG通过数字化颜色匹配、链接数字系统、可视化工具、优化混合等方式提高整个车身修理厂的效率，并简化一些步骤，使非专业油漆工也能参与工作，从而提高生产率 [99][100][101] 问题: 住房市场放缓对承包商业务的影响 - 主要专注于新住房的承包商业务已经放缓，但这只是公司业务的一小部分，公司在商业和维护领域的积压订单仅略有下降，仍保持在12 - 13周的平均水平，因为这些领域在疫情期间需求较低，仍有大量积压需求 [103][104] 问题: 原材料成本的演变以及中国市场复苏对其的影响 - 2022年下半年的人为需求延迟了正常的供需曲线，公司和同行年底库存高于预期，导致原材料成本下降速度不如预期 [106][107] - 进入2023年，公司和同行都在去库存，预计第一季度和第二季度的涂料原材料采购高峰不会像往年那样明显，公司将与供应商协商定价，认为供应充足 [108][109] 问题: 美国建筑商店的销量、价格以及包装业务的情况 - 美国建筑商店多次提价并保持了全年价格，2023年价格将取决于通胀情况 [111] - 包装业务在2022年实现了强劲的利润率复苏，预计2023年将继续，但全球部分地区出现需求疲软，公司正在向Innovel Pro无BPA材料转型并取得了一些饮料领域的胜利 [111][112] 问题: 能否在几年后实现之前讨论的2023年9美元的每股收益目标以及实现的框架 - 公司认为实现9美元的每股收益是“何时”而非“是否”的问题，因为公司基本面良好，业务组合有盈利潜力尚未释放 [115] - 实现目标的因素包括航空航天、汽车、修补漆等业务的复苏，价格/成本动力，重组和收购协同效应，技术创新，生产率提高，可持续产品推动份额增长以及整体销量恢复等 [115][116][117] 问题: 商业和航空航天业务的积压订单与历史情况的比较 - 美国专业油漆业务的12 - 13周积压订单仍处于较高水平，将抵消其他业务的部分负面销量影响 [121] - 航空航天业务的积压订单达到2亿美元，相对于该业务约10亿美元的规模，这是一个较大的比例，相当于近两个月的业务量，且需求正在增长，中国国际旅行的开放将进一步刺激需求 [123][124] - 修补漆业务的积压订单在美国约为疫情前的5倍，客户的积压订单也很高 [121][122] 问题: 汽车OEM业务中为电动汽车提供的关键产品、近期胜利和其他指标 - 公司在电动汽车领域取得成功，特别是在中国市场，与中国最大的电动汽车生产商合作并实现了显著增长 [126][127] - 公司不仅提供新的差异化产品如电池防火保护和介电涂层产品，还向电动汽车赢家销售传统的防腐和美化产品 [128] 问题: 原材料成本下降时提价是否会遭到客户抵制以及防护业务的积压订单情况 - 过去几年的提价是为了抵消通胀影响，客户对公司的利润率恢复情况有了解，知道公司尚未恢复到峰值利润率，因此在大多数情况下不会抵制提价，未来公司将继续保持竞争力并通过定价抵消非原材料通胀 [135] - 公司与客户的讨论表明，客户希望公司成为健康的供应商并继续创新，他们更关注产品的功能属性和提高生产率，而不是涂料价格 [136][137] - 防护和海洋业务在2022年表现强劲，第四季度因中国市场关闭出现销量下滑，未来LNG投资、基础设施投资以及墨西哥分销网络的利用将带来增长机会，但未提及具体积压订单情况 [139][140][141]

整体财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度净销售额约45亿美元，同比增长2.2%，主要因售价提高[131] - 2022年第三季度所得税前收入4.18亿美元，同比减少2300万美元，主要受原材料成本等因素影响[132] - 2022年前三季度净销售额134.67亿美元，同比增长6.8%；成本销售（不含折旧和摊销）84.73亿美元，同比增长11.6%[133] - 2022年第三季度净销售额增加9600万美元，其中售价提高贡献12%，部分被不利因素抵消[136] - 2022年前三季度净销售额增加8.55亿美元，售价提高贡献11%，部分被不利因素抵消[140][143] - 2022年前三季度成本销售（不含折旧和摊销）增加8.79亿美元，主要因原材料和能源成本上涨等[141] - 2022年前三季度利息费用增加2300万美元，主要因利率上升对可变利率债务的不利影响[144] - 2022年前三季度所得税费用2.52亿美元，同比下降31.9%；摊薄后持续经营每股收益3.33美元，同比下降30.8%[147] - 2022年前三季度调整后持续经营摊薄每股收益4.84美元，同比下降12.2%，主要受原材料成本等因素影响[147][149] - 2021年前九个月持续经营业务净收入11.53亿美元，摊薄后每股收益4.81美元，调整后净收入13.21亿美元，摊薄后每股收益5.51美元[153] - 2022年前九个月经营活动现金为3.76亿美元，2021年同期为11.06亿美元，减少7.3亿美元[183] - 截至2022年9月30日，运营营运资金为29.94亿美元，占销售额的16.8%；2021年12月31日为22.98亿美元，占比13.7%；2021年9月30日为26.71亿美元，占比15.3%[185] - 2022年前九个月投资活动使用现金为2.46亿美元，2021年同期为22.76亿美元，减少20.3亿美元[187] - 2022年前九个月融资活动使用现金为5600万美元，2021年同期为6.06亿美元，减少6.62亿美元[189] - 与2021年12月31日相比，2022年9月30日因美元走强，合并净资产减少5.27亿美元[197] 各地区净销售额关键指标变化 - 2022年前三季度美国和加拿大地区净销售额56.84亿美元，同比增长11.7%；欧洲、中东和非洲地区42.36亿美元，同比增长2.7%[135] 业务线净销售额及细分市场收入关键指标变化 - 2022年第三季度，高性能涂料净销售额27.05亿美元，同比下降1.9%，细分市场收入3.62亿美元，同比下降11.3%；前九个月净销售额82.04亿美元，同比增长4.8%，细分市场收入11.27亿美元，同比下降9.7%[155] - 2022年第三季度，工业涂料净销售额17.63亿美元，同比增长9.2%，细分市场收入1.92亿美元，同比增长37.1%；前九个月净销售额52.63亿美元，同比增长10.0%，细分市场收入4.88亿美元，同比下降15.1%[172] 第四季度业务预测 - 2022年第四季度，预计销售价格将在两年累计基础上提高约18%，总销量预计较2021年第四季度下降中个位数百分比，剥离相关销售和俄罗斯业务销售预计减少约5000万美元[171] - 2022年第四季度，全球工业生产预计放缓，销售价格预计在两年累计基础上提高超20%，总销量预计较2021年第四季度下降中个位数百分比，俄罗斯业务销售预计减少约2500万美元[181] 现金及短期投资情况 - 2022年9月30日和2021年12月31日，公司现金及短期投资总额均为11亿美元[182] 高性能涂料净销售额变化原因 - 高性能涂料2022年第三季度净销售额下降原因包括不利的外汇换算(-6%)、较低的销量(-6%)、剥离相关销售和俄罗斯业务关闭(-1%)，部分被较高的销售价格(+11%)抵消[157][158][159] - 高性能涂料2022年前九个月净销售额增长原因包括较高的销售价格(+10%)、收购相关销售(+3%)，部分被不利的外汇换算(-4%)、较低的销量(-4%)抵消[168] 工业涂料净销售额变化原因 - 工业涂料2022年第三季度净销售额增长原因包括较高的销售价格(+14%)、较高的销量(+2%)，部分被不利的外汇换算(-6%)、剥离相关销售和俄罗斯业务关闭(-1%)抵消[176] 俄罗斯业务相关费用及准备金情况 - 2022年第一季度，公司因逐步停止俄罗斯业务记录了减值及其他相关费用；第二季度，因收回部分贸易应收款和变现部分存货，释放了部分先前为应收款和存货设立的准备金；2021年第三季度，记录了与先前计划出售非战略地区某些较小实体相关的减值费用[156] 资本支出预计 - 2022年总资本支出预计在4.5亿至5亿美元之间[188] 债券发行情况 - 2022年5月，公司完成3亿欧元1.875% 2025年到期票据和7亿欧元2.750% 2029年到期票据的公开发行；3月，私下配售15年期5000万欧元1.95%固定利率票据[190] 定期贷款信贷协议借款情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，定期贷款信贷协议下的未偿还借款分别为13亿美元和14亿美元[192] 业务重组计划成本节省及支出情况 - 公司预计业务重组计划全面实施后每年节省成本约7000万美元，2022年第三季度节省约1500万美元，2022年总节省至少6000万美元，预计2022年相关现金支出约1.15亿美元[196] 外汇远期合约公允价值情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，外汇远期合约公允价值分别为净负债1300万美元和净资产2400万美元[209] 非美元计价未偿还借款情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司非美元计价未偿还借款分别为24亿美元和16亿美元[211] - 美元兑欧洲货币贬值10%、兑亚洲和南美货币贬值20%，会使2022年9月30日和2021年12月31日这些借款产生未实现汇兑损失分别为2.68亿美元和1.78亿美元[211] 利率互换情况 - 公司通过利率互换将5.25亿美元固定利率债务转换为浮动利率债务[212] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，这些利率互换合约公允价值分别为负债2300万美元和资产3600万美元[212] - 浮动利率上升10%，会使2022年9月30日和2021年12月31日这些互换合约公允价值降低，利息费用分别增加700万美元和100万美元[212] - 美国、加拿大、墨西哥和欧洲利率上升10%，亚洲和南美利率上升20%，会使2022年9月30日和2021年12月31日与公司浮动利率债务相关的年度利息费用分别增加500万美元和不到100万美元[212] - 利率降低10%，会使2022年9月30日和2021年12月31日公司固定利率债务公允价值分别增加约1.21亿美元和5600万美元[212] 市场风险敞口情况 - 从2021年12月31日至2022年9月30日，公司市场风险敞口无其他重大变化[213]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额45亿美元，调整后持续经营业务摊薄每股收益1.66美元 [10] - 销售价格连续22个季度上涨，两年累计涨幅约18% [11] - 美元走强使销售额降低约6%，即2.65亿美元 [12] - 第三季度实现约2500万美元的收购协同效应和成本节约 [16] - 第三季度库存减少1亿美元，预计第四季度再减少数亿美元 [67] - 第三季度进行了适度的股票回购，并偿还了1亿美元债务 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - PPG Comex业务连续创纪录，全球汽车修补漆、交通解决方案和美国包装涂料业务均创季度销售纪录 [12] - 汽车修补漆业务年初至今赢得约1500个新车身修理厂客户 [13] - 航空航天业务实现两位数销售和销量增长，订单积压2亿美元 [13][14] - 与家得宝合作的专业油漆工计划每周新增数千个潜在客户，与HD Supply合作也已开始取得成果 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场需求疲软，消费者信心下降，工业活动减少，能源成本上升和地缘政治问题影响较大 [23] - 中国市场第四季度经济活动预计较弱，疫情相关限制和对欧出口放缓是主要原因，但汽车OEM产量预计保持稳定 [24] - 美国市场需求总体稳定，部分业务预计实现同比销售增长，但建筑DIY和住宅新房涂料产品需求开始放缓 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续实施实时针对性提价，以应对成本上升 [28] - 实施额外的重组计划，目标是实现每年7000万美元的成本节约 [28] - 评估潜在的战略收购，优先考虑对股东最有利的现金部署方式 [20] - 利用收购带来的协同效应，拓展业务地理范围，如将美国交通解决方案配方引入墨西哥，将工业产品引入斯堪的纳维亚 [62][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计第四季度销售将出现季节性下降，尤其是建筑和交通解决方案业务 [23] - 原材料价格预计仍将上涨，但环比将略有下降，供应链状况预计将继续改善 [27] - 预计第四季度能源成本将进一步上升，尤其是在欧洲和美国 [28] - 尽管近期经济环境具有挑战性，但对公司未来盈利能力充满信心，预计运营利润率将继续改善 [31] 其他重要信息 - 任命Tim Knavish为公司总裁兼首席执行官，自2023年1月1日起生效，Michael McGarry将担任执行董事长 [9] - 收购Tikkurila增强了公司的ESG计划，其产品具有可持续性优势 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 本次衰退环境与历史情况的对比及价格成本情况 - 第四季度预计仍有高个位数到低两位数的价格上涨，原材料供应在不同地区有所改善，公司有信心在第四季度继续缩小成本差距，到年底将收回所有原材料通胀成本，第一季度末收回所有总成本通胀 [36][37][39] 问题: 2023年美国、欧洲和墨西哥建筑业务量的发展趋势 - 墨西哥业务表现出色，亚太地区业务规模较小，欧洲DIY业务疲软，贸易业务有所放缓，美国和加拿大DIY业务略有下降，专业业务表现良好，积压订单稳定 [45][46][48] 问题: 两个业务板块的定价进展及能源价格对定价的影响 - 性能涂料板块价格增长放缓部分是由于建筑销售下降和定价时间差异，工业板块定价正在追赶，第四季度预计仍有显著价格改善，公司已在欧洲实施能源附加费 [51][52][54] 问题: 原材料篮子中仍面临挑战的部分及2023年原材料缓解情况 - 目前原材料供应情况明显改善，仅存在个别孤立问题，如美国一家树脂供应商火灾导致的短暂中断，随着供应链改善，供需经济学将发挥更大作用 [57][58][59] 问题: 公司各业务在地理上的扩张潜力 - 通过收购实现业务地理扩张，如将美国交通解决方案配方引入墨西哥，将工业产品引入斯堪的纳维亚，在中国扩大汽车零部件和配件业务 [62][63][64] 问题: 公司内部和外部的去库存预期 - 部分业务将进行去库存，汽车、修补漆和交通解决方案业务表现将高于公司平均水平，公司将利用原材料套利机会，第四季度预计库存再减少数亿美元，多数行业不存在大量去库存情况 [66][67][69] 问题: 第四季度销量指引是否考虑了客户去库存因素 - 仅建筑DIY大型零售商存在客户去库存情况，主要在欧洲和美国，预计将持续到年底，其他客户渠道库存较轻 [73][74] 问题: 第四季度展望及2023年上半年业绩改善所需条件，以及公司的盈利潜力 - 第四季度指引考虑了中国疫情政策未放松、天津工厂停产和消费者信心等因素，公司对汽车业务有信心，同时保持谨慎态度；实现每股9美元盈利的基本面存在，主要取决于宏观经济驱动的销量恢复 [79][80][82] 问题: 为弥补原材料通胀所需的价格涨幅及未来三年原材料成本的现实目标 - 第四季度和第一季度将采取适度的针对性定价行动，以完全弥补总成本通胀；预计劳动力成本不会下降，运输和仓储成本将有所缓和，原材料成本将继续下降，第一季度乳液成本将降低，公司有信心在第一季度末完全弥补成本差距 [87][89][90] 问题: 第三季度销量按月份的变化情况及第四季度各地区销量预期 - 第三季度9月中国市场和欧洲建筑渠道去库存导致销量下降，第四季度预计不会有重大意外，对欧洲OEM市场持谨慎乐观态度，关注美国利率对汽车市场的影响，预计今年汽车产量约8100万辆，明年约8500万辆 [94][95][98] 问题: 欧洲市场销量是否会恢复到疫情前水平，以及对北美市场的影响 - 公司对欧洲市场的销量预期有信心，认为已触底；目前美国市场销量保持良好，未受到欧洲市场的影响；判断欧洲市场结构性需求还为时过早，2023年3月起比较基数将变轻松，若生产转移，公司有能力供应其他地区 [103][104][105] 问题: 欧洲和美国汽车OEM市场的未来趋势 - 欧洲汽车需求预计在未来两到三个季度保持稳定，美国汽车市场仍然强劲，尤其是卡车市场和电动汽车市场，全球汽车市场明年预计增长5% - 8% [107][108][110] 问题: 削减7000万美元成本的具体措施、时间安排及业务板块分配 - 主要措施是全球裁员约2%，大部分裁员将快速进行，成本节约将从第四季度开始体现，明年预计达到7000万美元，两个业务板块分配比例相当 [113][114][115] 问题: 与家得宝合作对美国建筑涂料业务的好处及新增客户数量 - 家得宝专业计划进展顺利，每周新增客户参与度超过6000次，赢单率达40%，与HD Supply合作已在第一个月新增12000个客户，预计该业务将实现两位数增长 [117][118][119] 问题: 美国和加拿大DIY市场与以往衰退的比较及短期趋势 - 9月建筑业务大型零售商去库存导致销量略降，与家得宝的合作持续增长，预计第一季度将有新的业务增长；此次市场下滑幅度可能小于历史水平，对住房市场仍持乐观态度，新住房市场仅占公司总销售额的1% - 2%，且商业维护和维修业务较强 [121][122][126] 问题: Tikkurila业务的表现及应对能源危机和消费放缓的情况 - 公司对Tikkurila的收购成果满意，该业务带来了技术、ESG、市场准入和管理团队等优势，尽管DIY业务面临一些问题，但整体表现良好；公司还帮助Tikkurila提升了定价能力；另一个收购业务NS Plant也实现了两位数销售增长，前景乐观 [130][131][133] 问题: 不同地区的增量利润率差异 - 公司增量利润率仍在30% - 40%之间，随着欧洲业务活动恢复，利润率可能会略高，同时价格和原材料成本正常化也将带来额外收益 [135] 问题: 随着库存下降释放营运资金，公司的并购管道和交易与股票回购的考虑 - 公司并购管道仍然稳固，但将保持对股东回报的纪律性，根据对股东最有利的方式决定是偿还债务、进行收购还是回购股票 [139][140] 问题: 在当前环境下，公司自我提升和利润率恢复的最大潜力领域 - 公司将继续执行利润率恢复和股东回报优化计划，Tim Knavish将在适当时候与关键利益相关者沟通其对公司未来发展的优先事项和愿景 [142][143]

业绩总结 - 第三季度净销售额为27.05亿美元，同比下降2%[30] - 调整后每股收益为1.66美元，外汇影响约为3000万美元[8] - 2022年第三季度PPG净收入为3.29亿美元，调整后每股收益为1.66美元[52] - 2022年第三季度PPG的报告销售回报率（ROS）为12.4%[55] - 2022年第三季度PPG的调整后销售回报率（ROS）为13.7%[55] - 2021年第三季度PPG的报告销售回报率（ROS）为14.8%[55] 用户数据 - 销售价格上涨12%，两年累计上涨约18%；销售量下降3%[8] - 第三季度工业涂料净销售额为17.63亿美元，同比增长9%[37] - 第三季度建筑涂料净销售额为27.05亿美元，同比下降2%[30] - 预计第四季度总公司销售量同比下降中低个位数百分比[47] 成本与现金流 - 原材料成本通胀在过去两年累计约为40%[28] - 现金流约为5亿美元，季度末现金及短期投资总额为11亿美元[9] - 不利的外汇影响预计将减少约2.8亿美元的净销售额[47] 未来展望 - 预计2022年全年的资本支出为4.5亿至5亿美元[45] - 2022年第四季度每股收益预期在0.90美元至1.05美元之间[52] 产品与市场 - 2021年生态标签产品占比为48%[49] - 2021年水性涂料占PPG Tikkurila建筑涂料净销售额的89%[50] 历史对比 - 2020年第三季度PPG的调整后每股收益为1.93美元，2021年第三季度为1.54美元[55] - 2021年PPG的全年调整后每股收益为6.12美元[55]

整体财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度净销售额约47亿美元，同比增长7.6%；上半年净销售额89.99亿美元，同比增长9.2%[130][132] - 2022年第二季度所得税前收入5.66亿美元，较去年减少2700万美元[131] - 2022年第二季度销售成本（不含折旧和摊销）29.54亿美元，同比增长12.4%；上半年为56.52亿美元，同比增长16.3%[132] - 2022年第二季度销售、一般和行政费用9.82亿美元，同比增长2.8%；上半年为19.56亿美元，同比增长6.0%[132] - 2022年上半年净销售额增长7.59亿美元，主要得益于售价提高（+12%）和收购相关销售（+4%），部分被销量降低（-4%）和不利的外汇换算（-4%）抵消[141] - 2022年第二季度所得税费用1.18亿美元，同比下降26.3%；上半年为1.73亿美元，同比下降36.9%[147] - 2022年第二季度持续经营业务摊薄后每股收益1.86美元，同比增长3.3%；上半年为1.94美元，同比下降42.6%[147] - 2022年第二季度调整后摊薄后每股收益1.81美元，同比下降6.7%；上半年为3.18美元，同比下降16.8%[147] - 2022年第一季度记录了与俄罗斯业务关停相关的2.9亿美元减值及其他相关费用，第二季度因收回贸易应收款和存货减值转回确认了6000万美元收入[139][145] - 2022年第二季度持续经营业务报告显示，税前收入5.66亿美元，所得税费用1.18亿美元，有效税率20.8%，净利润4.43亿美元，摊薄后每股收益1.86美元[152] - 2022年上半年持续经营业务报告显示，税前收入6.44亿美元，所得税费用1.73亿美元，有效税率26.9%，净利润4.61亿美元，摊薄后每股收益1.94美元[152] - 2022年6月30日和2021年12月31日，公司现金及短期投资分别为10亿美元和11亿美元[181] - 2022年上半年经营活动使用现金1.36亿美元，2021年同期为产生现金5.81亿美元，减少7.17亿美元[182] - 2022年上半年投资活动使用现金1.5亿美元，2021年同期为22.42亿美元，减少20.92亿美元[186] - 2022年预计资本支出约4.5亿美元[187] - 2022年上半年融资活动产生现金2.13亿美元，2021年同期为10.54亿美元，减少8.41亿美元[188] - 截至2022年6月30日，总负债与总资本比率为51%[192] 分地区业务数据关键指标变化 - 分地区来看，2022年第二季度美国和加拿大净销售额20.15亿美元，同比增长14.3%；欧洲、中东和非洲为14.97亿美元，同比增长3.1%；亚太地区为6.89亿美元，同比下降5.6%；拉丁美洲为4.90亿美元，同比增长18.4%[135] 高性能涂料业务数据关键指标变化 - 2022年第二季度高性能涂料净销售额29.29亿美元，同比增长6.5%，主要因售价提高11%和收购带来4%的销售增长，部分被不利的外币换算 -4%和销量下降4%抵消[154][156] - 2022年上半年高性能涂料净销售额54.99亿美元，同比增长8.5%，主要因售价提高10%和收购带来6%的销售增长，部分被不利的外币换算 -4%和销量下降3%抵消[154][168] - 2022年第二季度高性能涂料部门收入4.46亿美元，同比下降1.8%，主要因制造成本、原材料和物流成本上升、销量下降和外币换算不利，部分被售价提高、收购收益和重组行动节省的成本抵消[154][163] - 2022年上半年高性能涂料部门收入7.65亿美元，同比下降8.9%，主要因原材料和物流成本上升、销量下降和外币换算不利，部分被售价提高、收购收益和重组行动节省的成本抵消[154][169] 工业涂料业务数据关键指标变化 - 2022年第二季度工业涂料净销售额17.62亿美元，同比增长9.4%，汽车原厂涂料有机销售额同比增长高个位数百分比，主要因售价提高，部分被半导体芯片短缺、欧洲地缘政治不确定性和中国疫情限制导致的销量下降抵消[171][172] - 2022年上半年工业涂料净销售额35亿美元，同比增长10.3%[171] - 2022年第二季度工业涂料部门收入1.56亿美元，同比下降17.9%；上半年部门收入2.96亿美元，同比下降32.0%[171] - 工业涂料和包装涂料有机销售额同比增长超10%，汽车OEM涂料有机销售额同比呈中个位数增长[173][174][176] - 细分业务收入同比减少3400万美元和1.39亿美元，主要因原材料和能源成本上涨等因素[175][179] 业务展望 - 展望未来，除欧洲外需求状况良好，供应链和制造环境预计逐步改善，预计售价将环比上涨，预计总销量与2021年第三季度持平或下降低个位数百分比，第三季度剥离相关销售和俄罗斯业务销售影响预计约7000万美元[170] - 预计销售总量同比呈低个位数增长，第三季度剥离相关销售和俄罗斯业务销售影响约为2000万美元[180] 重组情况 - 2022年第二季度重组节省约1500万美元，预计全年至少节省6500万美元，预计2022年相关现金支出约1.5亿美元[194] 金融衍生品及市场风险相关数据变化 - 2022年6月30日和2021年12月31日，外汇远期合约公允价值净资分别为1000万美元和2400万美元[208] - 2022年第二季度和2021年全年，欧洲和加拿大货币汇率不利变动10%、亚洲和拉丁美洲货币汇率不利变动20%，公司税前收入潜在减少分别为2.64亿美元和3.06亿美元[208] - 2022年6月30日和2021年12月31日，美元兑欧元交叉货币互换合约公允价值净资分别为9900万美元和5000万美元[209] - 2022年6月30日和2021年12月31日，欧元兑美元升值10%，互换合约公允价值分别减少6900万美元和7700万美元[209] - 2022年6月30日和2021年12月31日，非美元计价未偿还借款分别为26亿美元和16亿美元[210] - 2022年6月30日和2021年12月31日，美元兑欧洲货币贬值10%、兑亚洲和南美货币贬值20%，未实现汇兑损失分别为2.88亿美元和1.78亿美元[210] - 公司将5.25亿美元固定利率债务转换为浮动利率债务，2022年6月30日和2021年12月31日，利率互换合约公允价值分别为100万美元和3600万美元[211] - 2022年第二季度和2021年全年，浮动利率上升10%，互换合约公允价值分别降低600万美元和100万美元，利息费用分别增加600万美元和100万美元[211] - 2022年6月30日和2021年12月31日，利率降低10%，公司固定利率债务公允价值分别增加约1.13亿美元和5600万美元[211] - 2021年12月31日至2022年6月30日，公司市场风险敞口无重大变化[212]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额达47亿美元创纪录，持续经营业务调整后摊薄每股收益为1.81美元 [8] - 销售价格同比上涨约12%，连续21个季度上涨，两年累计涨幅超15%，预计到2022年底完全抵消2021 - 2022年累计通胀 [15] - 运营利润率逐季提高200个基点，预计第三季度继续改善 [16] - 第二季度运营收益逐月改善，收购协同效应和此前项目成本节约带来约3000万美元增量收益 [17] - 销售及一般费用占销售额百分比较去年第二季度降低100个基点 [18] - 第二季度净债务与第一季度持平，营运资金环比增加，主要因库存美元价值上升和应收账款增加 [21] - 第二季度回购1.35亿美元股票，预计全年资本支出约4.5亿美元 [22] - 第三季度两年累计原材料通胀预计约40%，环比呈低个位数增长 [29] - 预计第三季度不利汇率影响约为每股0.10美元，但调整后收益仍将同比增长 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 交通解决方案业务第二季度销售额增长15%，预计未来几年基础设施支出增加将带来更多增长机会 [19] - 全球汽车修补漆、交通解决方案和美国包装涂料业务第二季度均创季度销售纪录，包装业务过去两年赢得北美约75%新金属罐包装生产线订单 [12] - 航空航天业务受益于国内旅行改善，售后市场需求增加，预计售后和OEM市场将进一步增长 [13] - PPG - Comex业务连续创纪录，特许经营商持续开设新门店 [11] - 欧洲DIY业务量两位数下降且预计持续，贸易业务量因国家而异，部分国家疲软，法国表现良好；美国DIY业务趋于正常化，贸易业务积压订单情况良好 [67][68] - 欧洲工业业务同比中个位数下降，汽车业务预计下半年仍有波动但最终会复苏，中国工业活动预计同比增长 [87][88] - 汽车OEM业务预计未来12个月改善，航空航天业务在该地区及全球均有改善 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场需求疲软，第二季度下降约10%，预计第三季度仍下降，但部分市场如汽车OEM和航空航天业务将改善 [43] - 中国市场第二季度受疫情影响，预计第三季度全面恢复，仅受轻微疫情影响 [64] - 北美市场需求趋势积极，受益于汽车OEM生产增长、航空航天复苏和汽车修补漆销售趋势延续 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进价格调整以抵消成本通胀，预计到年底完全抵消累计通胀并提高利润率 [15] - 继续推进与家得宝的专业油漆工计划，已在所有美国门店上架全系列产品，并获得一些大型专业承包商订单 [20] - 持续管理收购管道，评估投资组合，适时进行业务出售和收购 [73][74] - 加强公司治理，获得董事会去分类和消除超级多数投票要求的股东投票 [23] - 推进可持续发展战略，承诺设定短期公司范围内的减排目标 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 多数主要地区和终端市场对PPG产品的潜在需求预计保持稳定，亚洲预计因工业生产增加实现强劲环比增长，欧洲经济状况预计疲软，北美需求趋势积极 [25][26] - 下半年供应链状况预计继续改善，部分业务如汽车OEM和航空航天预计实现强劲增长，同时将继续实现收购协同效应和成本节约 [27][28] - 尽管面临短期挑战，但对PPG未来盈利能力充满信心，有望恢复到以前的峰值运营利润率并有机会超越 [31] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，存在不确定性和风险，公司无义务更新 [5] - 演示文稿包含非GAAP财务指标，已在附录中提供与GAAP指标的对账信息 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年每股收益达9美元的目标是否推迟 - 尽管当前经济背景和欧洲市场疲软带来挑战，但汽车修补漆、OEM和航空航天业务的复苏前景、协同效应、原材料价格下降以及现金部署等因素仍支持该目标，公司对前景仍有信心 [36][37] 问题: 欧洲业务周期在持续放缓情况下的不同之处及欧洲原材料供应情况 - 美国就业充分，消费者有消费能力，即使美联储过度收紧政策，消费放缓程度也不显著；预计欧洲政府会采取措施应对天然气配给问题，且已有原材料从中国向欧洲转移，缓解供应压力；欧洲市场第二季度下降约10%，预计第三季度仍下降，但汽车OEM和航空航天业务将改善 [40][41][43] 问题: 影响利润率前景的三个变量在下半年及2023年的情况 - 产品组合不断改善，汽车定价提高也有助于改善组合；制造效率因供应链改善而提高，预计第三季度和第四季度利润率将显著提升；原材料价格环比仅低个位数增长，有积极发展势头；目前销量较2019年仍下降10%，销量恢复将带来巨大增量利润 [47][48][51] 问题: 产品组合中仍需提价的部分及原材料价格下降后定价的保留情况 - 第三季度仍有目标定价，部分工业和汽车业务有追赶性定价，预计价格百分比和两年累计价格都将提高；预计到年底价格能完全抵消通胀，且定价在经济周期中具有粘性；公司会与客户沟通，确保保留大部分价格上涨带来的收益 [55][56][59] 问题: 第三季度销量假设的依据 - 同比来看，欧洲预计两位数下降，但汽车OEM业务芯片短缺问题在恢复，航空航天业务也在改善；环比来看，中国第二季度受疫情影响下降，预计第三季度全面恢复，仅受轻微疫情影响 [63][64] 问题: 建筑涂料中DIY和贸易市场在北美和欧洲的销量差异及DIY业务在衰退中的表现 - 欧洲DIY业务量两位数下降且预计持续，贸易业务量因国家而异；美国DIY业务趋于正常化，贸易业务积压订单情况良好；公司对美国市场份额有信心 [67][68][70] 问题: 并购前景 - 并购业务保持稳定，公司会评估投资组合，选择对股东最有利的方案，本季度偿还债务和回购股票是最佳选择，会继续与董事会讨论并购选项 [73][74] 问题: 欧洲应急计划中原材料库存和采购来源问题 - 部分产品难以实现双源采购，对单源采购产品与供应商有合同保障；目前在欧洲采取保守库存策略，未来几个月将转向去库存；工厂已制定应急计划并实施部分措施以降低成本 [78] 问题: 实现2023 - 2024年每股收益目标的路径 - 销量较2019年仍下降10%，预计大部分将恢复，汽车和航空航天业务恢复势头良好；价格与原材料成本方面，预计年底达到平衡；制造效率预计恢复并实现生产力提升；此外，协同效应和现金部署也有助于实现目标 [82][83][84] 问题: 欧洲工业业务表现及中国工业活动能否在欧美放缓时增长 - 欧洲建筑、汽车和工业业务同比均有下降，汽车业务预计未来恢复，工业业务预计至少持平；中国工业活动从疫情中快速恢复，预计第三季度同比增长；中国正成为内需市场，且美国经济形势良好，可抵消欧洲放缓的影响 [87][88][89] 问题: 当前产品组合在衰退中的销量表现及能否抵消通胀带来的销量下降 - 公司建立了更具弹性的产品组合，如交通解决方案业务不受经济形势影响，且美国汽车和飞机供应存在缺口，新飞机燃油效率高将推动更换需求；在家办公导致郊区低速碰撞增加，有利于汽车修补漆业务；与上次衰退相比，此次没有房地产和汽车过剩问题，且部分业务表现稳定；军事航空航天业务积压订单多 [94][95][100] 问题: 高性能涂料第三季度销量预期是否过低及库存、应收账款和应付账款趋势 - 库存方面，年初为保障供应增加了库存，下半年将随着供应改善逐步减少；应收账款增加是因为价格上涨和业务量增加，预计第三季度和第四季度收回；应付账款按时支付无异常；高性能涂料销量受多种因素影响，航空航天业务增长，但DIY业务在欧美及其他成熟地区下降，防护业务受中国第二季度影响有遗留问题，目前预测是保守估计 [103][104][105] 问题: 原材料不同类别价格和供应情况及两年展望 - 乳液供应仍有挑战，二氧化钛和环氧树脂价格在亚洲走弱，部分溶剂和包装价格趋于平稳，供应改善；目前12类原材料中有4 - 5类价格缓和，1类价格下降，预计第四季度继续改善；两年展望超出预测范围，若中国有结构性商品供应建设，公司将充分利用 [107][108][111] 问题: 欧洲成本控制措施性质及DIY业务促销和广告支出变化 - 广告支出随油漆季节结束和销量下降而减少，属正常情况；欧洲成本控制分为结构性和短期措施，结构性措施包括关闭工厂、裁员和提高生产效率，短期措施是根据建筑业务需求下降减少员工；Tikkurila协同效应持续推进，欧洲AC业务利润率虽有销量挑战但仍在改善且预计继续 [114][115][117] 问题: 汽车OE业务当前销量与疫情前对比及恢复到2019年水平的上行空间和工业涂料业务增量利润率 - 去年汽车产量约7800万辆，今年预计略超8000万辆，峰值为9500万辆，目前有大量积压订单；电动汽车出口将改善汽车业务组合；汽车业务利润率逐季提高，可参考工业部门历史利润率；美国和欧洲汽车经销商库存需重建，行业较疫情前仍下降近20%，预计未来12 - 15个月恢复到8000 - 9000万辆水平 [121][123][125] 问题: 修补漆业务原材料供应问题及解决时间 - 修补漆业务虽创纪录且预计持续，但仍存在原材料一次性短缺问题，导致积压订单和渠道补货需求；问题不会立即解决，但会持续改善，预计今年内逐步解决，带来潜在增长机会 [128]

业绩总结 - 第二季度净销售额同比增长8%，销售价格上涨12%，收购相关销售增长4%，销售量下降4%[7] - 第二季度销售额为42.29亿美元，较去年同期的42.49亿美元增长7%[22] - 工业涂料部门的净销售额为17.62亿美元，同比增长9%[25] - 2022年第二季度公司报告的每股收益为1.86美元，调整后每股收益为1.81美元[39] 用户数据与市场展望 - 预计第三季度销售量将同比增长低个位数百分比，受到欧洲需求疲软的影响[26] - 公司预计2022年第三季度总销售量同比持平或下降低个位数百分比[33] - 预计第三季度原材料成本通胀将达到高十位数百分比，物流和能源成本仍然高企[26] 成本与财务状况 - 原材料成本同比上涨约20%[7] - 不利的外汇汇率影响第二季度销售额约为3000万美元[7] - 不利的外汇影响预计将导致约2亿美元的净销售额和2500万至3000万美元的息税前利润[33] - 总净债务为61亿美元，与第一季度持平[31] - 现金及现金等价物约为10亿美元，流动性强[8] 未来策略与投资 - 公司预计2022年全年资本支出约为4.5亿美元[32] - 公司预计因资产出售和俄罗斯业务结束而产生的净销售额约为9000万美元[33] - 公司预计重组节省将达到约1000万美元[33] - 公司预计总企业费用在6000万至7000万美元之间[33] - 净利息费用预计在3200万至3500万美元之间[33] - 税率预计约为23%[33] 其他信息 - 调整后的每股摊薄收益预计在1.75至2.00美元之间，包含约0.10美元的外汇影响[33]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额达43亿美元创纪录，持续经营业务调整后摊薄每股收益为1.37美元 [18] - 销售价格同比上涨10%，连续20个季度上涨，较2020年第一季度的两年累计涨幅超12% [22] - 与2021年第四季度相比，整体利润率提高超200个基点，目标是第二季度继续实现季度环比利润率提升 [25] - 第一季度净债务增加，主要因通胀影响使库存美元价值升高，季节性营运资金增加与疫情前年份一致 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - PPG - Comex业务在本季度于墨西哥开设第5000家特许经营店，拉丁美洲第一季度销售额创纪录 [19] - 汽车修补漆业务在美国和欧洲销售强劲，航空航天业务市场同比初步改善，仍低于疫情前水平 [20] - Tikkurila业务（不包括俄罗斯业务）同比销售额增长超10%，交通解决方案业务销售额增长超10%，第一季度销售额创纪录，进入第二季度时仍有大量订单积压 [22][23] - 包装涂料业务在新饮料罐厂中获得约70%的新份额，汽车修补漆业务在美国和欧洲同比销量呈中个位数增长，亚洲市场因冬奥会和3月限制活动有所下滑 [85][86] - 交通解决方案业务（前Ennis - Flint收购业务）第一季度有机同比增长约25%，实现两位数价格增长 [79][80] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场汽车业务受影响，预计会恢复，整体需求良好，部分工厂因疫情关闭后多数已恢复运营 [43][44] - 欧洲市场DIY业务令人担忧，专业油漆工业务积压订单强劲 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 4月1日完成对Arsonsisi粉末涂料业务的收购，继续专注于扩大粉末涂料制造能力，剥离非洲部分建筑涂料业务 [29] - 与家得宝推出重大扩展专业油漆工计划，目前约60%门店有完整专业油漆产品系列，预计未来几个月覆盖所有门店 [24] - 持续优化商业流程，接近实时定价，第二季度实施额外售价上调，预计运营利润率随时间推移进一步改善 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度受俄乌危机和中国疫情限制影响，增加了区域需求和全球影响的不确定性，扩大了第二季度盈利指引范围 [14] - 供应链和原材料供应持续改善，全球多地（中国除外）疫情限制减少，价格实现能力在速度和节奏上不断提高 [15][16] - 尽管当前环境难以预测，但预计2022年供应链中断将缓解，终端市场库存将重建，消费者仍有消费意愿，有望恢复到之前的峰值运营利润率并有超越机会 [34] 其他重要信息 - 公司和PPG基金会已承诺提供超80万美元用于人道主义救援和长期恢复支持，员工也提供直接援助 [11] - 因俄罗斯业务缩减和结束，记录了2.9亿美元的税前资产减值费用，2021年俄罗斯净销售额约占公司总净销售额的1% [12] - 发布首份DE&I报告，推进ESG计划 [30] - Mary Anne Bendzsuk将在第二季度退休，她为投资者关系提供超20年支持 [106] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细更新第二季度和下半年通胀展望以及特定投入短缺情况 - 投入短缺情况与之前一致，二氧化钛制造问题已解决，不可抗力情况从超100起降至约50起，欧洲和亚洲（上海除外）可靠性提高，美国卡车运输仍有挑战，通胀速度在下降，定价更接近实时 [38] 问题2: 请说明欧洲和中国市场的需求和供应链情况，哪些业务受影响最大，以及公司对股票回购和收购的看法 - 股票回购和收购方面，公司会平衡以优化股东价值，关注两者机会 [42] - 中国市场汽车业务受影响但预计会恢复，整体需求良好，多数工厂已恢复运营 [43][44] - 欧洲市场DIY业务令人担忧，专业油漆工业务积压订单强劲 [45] 问题3: 美国建筑业务是否有竞争对手降价，公司如何应对 - 公司建筑业务（包括美国）价格持续逐季上涨，被客户接受，未看到市场降价情况，行业意识到上游情况并相应行动 [52] 问题4: 公司实现实时定价的机制是什么，原材料价格下降时价格策略如何 - 公司不会降低价格，因仍在弥补前期通胀滞后，能实现实时定价是因客户能看到成本上升且竞争对手也在提价，公司还通过扣留货物促使客户接受新价格 [56][57] 问题5: 与家得宝合作中，有多少门店附近有配送中心，有多少门店的代表已开始联系购买材料但不买油漆的承包商 - 目前仅能在家得宝2300家门店中的60%进行库存备货，该计划将随供应改善和库存建立继续推进，已开始看到客户转化，预计是长期增长举措 [60][62] 问题6: 利率上升和房地产市场变化对建筑涂料需求和翻新有何影响 - 目前住宅业务积压订单强劲，多单元住房建设和住宅许可证数量在利率上升情况下仍在增加，专业油漆工调查显示积压订单良好，短期内无影响 [67][68][70] 问题7: 2023年每股收益超9美元的目标是否仍可实现，在中国封锁影响持续和欧洲可能进入轻微衰退的情况下呢 - 实现9美元每股收益的动力仍然有效，汽车修补漆、航空航天等市场在改善，公司协同效应和生产率在提升，第二季度将弥补前期通胀影响 [73] 问题8: 今年第三季度每股收益是否会与历史模式不同而继续改善 - 公司关注利润率环比改善，从第四季度到第一季度利润率有所提升，预计随着需求改善（特别是中国市场恢复），利润率将继续环比改善，但难以与历史模式比较 [76] 问题9: 第二季度价格涨幅预期是多少，Tikkurila业务增长中多少是由销量贡献的 - 第二季度价格涨幅预计约为12%，Tikkurila业务销量增长为低个位数，公司正在教其定价，有望实现更好增长和回报 [78] 问题10: 当前价格上涨是否足以支撑第三季度，是否需要进一步提价，原材料供应是否改善 - 公司对通胀动态的可见性约为60 - 90天，难以预测第三季度和第四季度情况，欧洲和美国供应情况改善，中国供应预计年内恢复正常，第二季度定价足以弥补原材料环比增长，若后期原材料价格上涨将启动实时定价 [83] 问题11: 包装涂料业务放缓的原因是什么，汽车修补漆业务本季度销量同比情况如何 - 包装涂料业务在新饮料罐厂中获得新份额，去年基数高导致增长困难，今年整体增长将良好；汽车修补漆业务在美国和欧洲同比销量呈中个位数增长，亚洲市场因冬奥会和3月限制活动有所下滑 [85][86] 问题12: 第一季度制造差异导致的每股收益拖累是否下降，第二季度预计如何，第一季度资本支出增加是否异常，年度资本支出范围是否改变 - 资本支出方面，1月支出因12月采购延迟支付而偏高，全年支出预计仍在5亿美元左右；制造差异导致的每股收益拖累从第四季度的0.2美元降至第一季度约一半，预计第二季度再改善50%，主要问题是原材料供应可预测性影响生产调度 [89] 问题13: 过去整合树脂产能在能源通胀期间有何帮助，若第一季度和第二季度业绩同比下降，持续改善利润率能否实现全年盈利增长 - 交通解决方案业务收购带来的小树脂厂利用率提高，原材料供应改善，团队正在努力扩大其规模 [93] - 公司未提供全年盈利指引，但预计利润率将环比改善，因供应短缺缓解、制造改善和价格弥补等因素 [94] 问题14: 信贷市场变化对公司财务杠杆的看法和资产负债表调整计划有何影响 - 公司长期财务纪律不变，债务与EBITDA比率处于中20%区间，预计今年偿还部分债务，若有战略机会将相应行动，目前策略和展望无变化 [96] 问题15: 汽车OEM业务运营效率是否改善，电动汽车应用有哪些成果，是否担心电池短缺影响电动汽车增长 - 汽车制造方面，芯片供应可预测性提高，公司制造效率改善，汽车团队定价高于公司平均水平 [99][100] - 电动汽车方面，目前未看到电池短缺问题，本季度获得两个世界级客户，在电池保护涂料和介电粉末等领域有成果，还参与长期阴极粘结剂研究项目 [100] 问题16: 石油和天然气价格上涨背景下，防护和海洋业务积压订单如何发展，未来两年是否会显著改善；如果电动汽车取代部分内燃机汽车，公司固定成本结构能否调整，是否考虑电动汽车相关涂料的收购 - 防护和海洋业务增长显著，新造船业务同比增长20%，在中国市场表现最强，因俄乌战争导致的石油和天然气资产建设增加对业务有利 [104] - 电动汽车和内燃机汽车涂装业务可共用，且电动汽车电池盒有额外涂料需求，成本结构随销量增加而改善，公司会关注增加股东价值的收购机会 [104]

整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度净销售额约43亿美元，同比增长11%，主要受售价提高和收购相关销售推动[125] - 2022年第一季度所得税前收入7800万美元，较上年减少4.21亿美元，主要因2.9亿美元减值及相关费用和销量下降[126] - 2022年第一季度所得税费用5500万美元，较上年减少51.8%；有效税率70.5%，较上年增加47.7%[131] - 2022年第一季度持续经营业务摊薄后每股收益0.08美元，较上年减少94.9%；调整后摊薄后每股收益1.37美元，较上年减少27.1%[131] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司现金及短期投资分别为10亿美元和11亿美元[149] - 2022年和2021年第一季度经营活动使用的现金分别为3.04亿美元和2300万美元，经营现金流下降主要因2022年前三个月营运资金不利变化[151] - 2022年3月31日、2021年12月31日和2021年3月31日，运营营运资金分别为27.57亿美元、22.98亿美元和22.92亿美元，占销售额的百分比分别为16.0%、13.7%和14.8%[153] - 2022年和2021年第一季度投资活动使用的现金分别为1.83亿美元和4.24亿美元，减少2.41亿美元主要因业务收购支出减少[155] - 2022年总资本支出预计在5亿至5.25亿美元之间[156] - 2022年和2021年第一季度融资活动产生的现金分别为4.43亿美元和4.69亿美元，减少2600万美元主要因库存股购买和股息支付增加[157] - 2022年第一季度重组节省约1500万美元，2022年预计至少节省7000万美元，预计2022年相关现金支出约1.7亿美元[164] 各地区净销售额数据关键指标变化 - 2022年第一季度各地区净销售额：美国和加拿大17.15亿美元，同比增长9.3%；EMEA 14.53亿美元，同比增长15.7%；亚太地区6.97亿美元，同比增长2.2%；拉丁美洲4.43亿美元，同比增长18.4%[128] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度高性能涂料业务净销售额25.7亿美元，同比增长10.8%；部门收入3.19亿美元，同比下降17.4%[136] - 2022年第一季度工业涂料业务净销售额17.38亿美元，同比增长11.3%；部门收入1.4亿美元，同比下降42.9%[144] - 高性能涂料业务预计第二季度总销量较2021年第二季度下降中个位数百分比，收购相关销售额约1.4亿美元[143] - 工业涂料部门二季度总销量预计较去年同期下降个位数百分比，收购沃瓦格和塞特隆预计二季度带来约6000万美元销售额，利润率低于部门平均水平[148] 成本与费用数据关键指标变化 - 2022年第一季度成本销售（不含折旧和摊销）增加4.66亿美元，主要因原材料成本上涨和收购业务成本[129] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用增加8300万美元，主要因收购业务费用和工资等成本上涨[129] 外汇与债务相关数据关键指标变化 - 2022年3月，公司私下发行了15年期、5000万欧元、固定利率1.95%的票据[158] - 2022年3月31日和2021年12月31日，外汇远期合约公允价值净额资产分别为3400万美元和2400万美元，不利汇率变动对税前收入潜在减少额2022年第一季度为2.49亿美元，2021年为3.06亿美元[177] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司有16亿美元的非美元计价未偿还借款[179] - 2022年3月31日，美元兑欧洲货币贬值10%、兑亚洲和南美货币贬值20%，这些借款将产生1.8亿美元未实现汇兑损失；2021年12月31日为1.78亿美元[179] - 公司通过利率互换将5.25亿美元固定利率债务转换为浮动利率债务[181] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，这些利率互换合约的公允价值分别为1000万美元和3600万美元[181] - 2022年3月31日和2021年12月31日，浮动利率上升10%将使互换合约公允价值降低，并使利息费用分别增加200万美元和100万美元[181] - 2022年3月31日和2021年12月31日，美国、加拿大、墨西哥和欧洲利率上升10%，亚洲和南美利率上升20%，对公司浮动利率债务义务和利息费用影响不显著[181] - 2022年3月31日和2021年12月31日，利率降低10%将使公司固定利率债务公允价值分别增加约8000万美元和5600万美元[181] - 从2021年12月31日至2022年3月31日，公司市场风险敞口无其他重大变化[182]