持续经营业务净销售额情况 - 2024年第四季度持续经营业务净销售额为37亿美元，全年为158亿美元，分别同比下降5%和2%[2][3][24][26] - 2024年第四季度净销售额为37.29亿美元，2023年同期为39.12亿美元；2024年全年为158.45亿美元，2023年为162.42亿美元[41] - 2024年第四季度净销售额37.29亿美元，2023年同期为39.12亿美元；全年2024年为158.45亿美元，2023年为162.42亿美元[45] - 2024年全年净销售额为158.45亿美元，2023年为162.42亿美元[49] 持续经营业务每股收益情况 - 2024年第四季度持续经营业务摊薄后每股收益为0.01美元，调整后为1.61美元，同比增长3%；全年报告每股收益为5.72美元，调整后为7.87美元，同比增长6%[2][3][7][24] - 2025年全年调整后每股收益预计在7.75 - 8.05美元之间，中点代表不包括外汇和较高税率影响下每股收益增长7%[30] 股票回购情况 - 2024年第四季度公司回购约2.5亿美元股票，全年约7.5亿美元，占已发行股份约3%[2][4] - 2025年第一季度公司计划部署约4亿美元用于股票回购[9] - 2024年公司年末当前股票回购授权剩余约28亿美元[28] 公司利润率情况 - 2024年全年公司部门利润率为17.1%，部门EBITDA利润率为19.9%，同比增加70个基点；公司净收入利润率为8.5%，调整后EBITDA利润率为18.1%，同比增加100个基点[2] - 2024年第四季度净收入利润率为0.1%，2023年同期为2.6%；2024年全年为8.5%，2023年为7.5%[41] - 2024年第四季度调整后EBITDA利润率为15.9%，2023年同期为15.5%；2024年全年为18.1%，2023年为17.1%[41] 现金流及股息、资本支出情况 - 2024年全年经营现金流为14亿美元，股票回购和股息为14亿美元[2] - 2024年公司支付约6.2亿美元股息，资本支出约7.2亿美元[28] - 2024年经营活动产生的现金为14.2亿美元，2023年为24.11亿美元[46] - 2024年资本支出为7.21亿美元，2023年为5.16亿美元[46] - 2024年支付PPG普通股股息为6.22亿美元，2023年为5.98亿美元[46] 公司现金和债务情况 - 截至季度末，公司现金和短期投资总计14亿美元，净债务为45亿美元，同比下降约3000万美元[29] - 2024年12月31日现金及现金等价物为12.7亿美元，2023年为14.93亿美元[47] - 2024年12月31日短期债务及长期债务当期部分为9.39亿美元，2023年为3.06亿美元[47] 工业涂料部门预期情况 - 预计从2025年下半年开始，工业涂料部门年化份额收益将超过1亿美元[30] 持续经营业务净收入情况 - 2024年第四季度报告持续经营业务净收入为200万美元，2023年同期为1.03亿美元；2024年全年为13.44亿美元，2023年为12.23亿美元[40][41] - 2024年第四季度调整后持续经营业务净收入为3.75亿美元，2023年同期为3.72亿美元；2024年全年为18.48亿美元，2023年为17.62亿美元[40] 持续经营业务有效税率情况 - 2024年第四季度持续经营业务有效税率为86.4%，2023年同期为45.0%；2024年全年为25.6%，2023年为25.3%[40][41] - 2024年第四季度调整后持续经营业务有效税率为22.0%，2023年同期为22.7%；2024年全年为22.9%，2023年为22.2%[40][41] EBITDA情况 - 2024年第四季度EBITDA为2.15亿美元，2023年同期为3.62亿美元；2024年全年为24.08亿美元，2023年为23.11亿美元[41] - 2024年第四季度调整后EBITDA为5.94亿美元，2023年同期为6.06亿美元；2024年全年为28.64亿美元，2023年为27.83亿美元[41] 财务业绩回顾会议情况 - 公司将于美国东部时间1月31日上午8点举行电话会议，回顾2024年第四季度和全年财务业绩[35] 第四季度特殊业务损益情况 - 2024年第四季度确认与公司退出阿根廷业务相关的累计外币折算损失1.1亿美元[43] - 2024年第四季度出售公司二氧化硅产品业务获得收益1.29亿美元[43] - 2024年第四季度公司俄罗斯剩余业务被归类为待售时确认减值费用1.46亿美元[43] - 2024年第四季度，公司确认与退出阿根廷业务相关的累计外币折算损失1.10亿美元[53] - 2024年第四季度，公司出售二氧化硅产品业务获得收益1.29亿美元[53] - 2024年第四季度，公司对俄罗斯剩余业务进行减值测试，确认减值损失1.46亿美元[54] 各业务线净销售额情况 - 2024年第四季度全球建筑涂料净销售额8.81亿美元，2023年同期为9.43亿美元；全年2024年为39.21亿美元，2023年为40.21亿美元[44] - 2024年第四季度高性能涂料净销售额12.62亿美元，2023年同期为12.33亿美元；全年2024年为52.37亿美元，2023年为51.32亿美元[44] - 2024年第四季度工业涂料净销售额15.86亿美元，2023年同期为17.36亿美元；全年2024年为66.87亿美元，2023年为70.89亿美元[44] 业务重组及减值费用情况 - 2024年第四季度业务重组净费用2.34亿美元，2023年同期为0.01亿美元；全年2024年为2.33亿美元，2023年为 - 0.02亿美元[45] - 2024年第四季度减值及其他相关费用净支出1.46亿美元，2023年同期为1.6亿美元；全年2024年和2023年均为1.46亿美元和1.6亿美元[45] - 2024年第四季度业务重组相关成本净额为3.62亿美元，2023年为0.16亿美元[49] - 2023年第四季度，公司因交通解决方案业务单元的非现金商誉减值确认减值及其他相关费用[54] 归属于PPG的净亏损/盈利情况 - 2024年第四季度归属于PPG的净亏损为2.8亿美元，2023年同期为盈利0.9亿美元；全年2024年为盈利11.16亿美元，2023年为盈利12.7亿美元[45] 运营营运资金情况 - 2024年运营营运资金为23.31亿美元，占季度销售额的15.6%；2023年为23.01亿美元，占比14.7%[48] 全年其他财务指标情况 - 2024年全年总 segment income 为27.13亿美元，2023年为26.6亿美元[49] - 2024年全年所得税前收入为18.52亿美元，2023年为16.9亿美元[49] 2022年业务板块情况 - 2022年12月31日止十二个月，公司对外部客户的总净销售额为156.14亿美元[53] - 全球建筑业务板块收入为5.58亿美元，对外部客户净销售额为47.92亿美元[53] - 高性能涂料业务板块收入为8.47亿美元，对外部客户净销售额为69.70亿美元[53] - 工业涂料业务板块收入为6.46亿美元，对外部客户净销售额为38.52亿美元[53] - 公司总业务板块收入为20.51亿美元[53] - 持续经营业务税前总收入为13.55亿美元[53]

文章核心观点 PPG Industries将于1月30日收盘后公布2024年第四季度业绩，公司受收购、定价行动和重组成本节约等因素影响，但也面临需求疲软等挑战，同时给出其他可能实现盈利超预期的基础材料公司 [1][2][9] 业绩发布时间 - PPG Industries将于1月30日收盘后公布2024年第四季度业绩 [1] 过往业绩表现 - PPG Industries在过去四个季度中，有两次盈利超Zacks共识预期，一次未达预期，一次符合预期，过去四个季度盈利平均超预期约0.5% [2] 股价表现 - 过去一年PPG股价下跌14%，行业下跌16.1% [3] 销售预期 - 待报告季度销售额Zacks共识预期为40.055亿美元，较上年同期下降约7.9% [5] - 工业涂料部门净销售额预计为16.274亿美元，同比下降6.2% [5] - 高性能涂料部门净销售额预计为26.372亿美元，同比增长0.8% [5] 影响因素 积极因素 - 公司实施积极的成本削减和重组战略，预计2024年全年节省约3500万美元，新成本削减计划完全执行后预计年化税前节省约1.75亿美元（2025年节省6000万美元） [6] - 公司通过有效提价应对原材料成本通胀，有望在第四季度提高综合部门利润率 [7] - 公司通过增值收购实现业务扩张，Tikkurila、Worwag和Cetelon等收购预计对第四季度业绩有积极贡献 [8] 消极因素 - 全球工业生产疲软影响工业涂料部门需求，美国和欧洲汽车OEM产量下降及俄乌危机、低消费者信心影响欧洲需求 [9] - 欧美汽车行业产量因需求下降而下降，预计第四季度进一步下降，拖累PPG第四季度业绩 [10] 盈利预测模型 - 公司本季盈利超预期的可能性无法通过模型确定，盈利ESP为 - 0.65%，Zacks排名为4（卖出） [11][12] 其他基础材料公司 - ATI Inc. 2月4日公布业绩，盈利ESP为 + 3.91%，Zacks排名3，第四季度每股收益共识预期为60美分 [13] - Avient Corporation 2月13日公布业绩，盈利ESP为 + 0.11%，Zacks排名3，第四季度盈利共识预期为48美分 [14] - DuPont de Nemours Inc. 2月11日公布业绩，盈利ESP为 + 0.06%，Zacks排名3，第四季度盈利共识预期为98美分 [14]

文章核心观点 - PPG工业公司预计2024年第四季度收益同比增长但营收下降，实际结果与预期的对比将影响短期股价，该公司不太可能实现盈利超预期，投资者决策前应关注其他因素；阿什兰公司盈利超预期情况也难以确定 [1][16][18] 分组1：PPG工业公司预期业绩 - 公司预计2025年1月30日发布的2024年第四季度财报中，每股收益1.65美元，同比增长7.8%，营收40.4亿美元，同比下降7.1% [2][3] 分组2：PPG工业公司盈利预测修正趋势 - 过去30天该季度每股收益的共识预测未变，反映分析师重新评估初始预测，但个别分析师预测修正方向不一定反映在总体变化中 [4] 分组3：PPG工业公司盈利惊喜预测模型 - Zacks盈利ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计预测实际盈利与共识估计的偏差，正向ESP结合Zacks排名1、2、3时是盈利超预期的有力预测指标，负向ESP不能表明盈利未达预期 [6][7][8] 分组4：PPG工业公司盈利预测情况 - 公司最准确估计低于Zacks共识估计，盈利ESP为 -2.32%，目前Zacks排名为4，难以确定能否超预期 [10][11] 分组5：PPG工业公司盈利惊喜历史 - 上一季度公司预期每股收益2.15美元，实际2.13美元，惊喜为 -0.93%，过去四个季度有两次超预期 [12][13] 分组6：阿什兰公司预期业绩 - 阿什兰公司预计2024年第四季度每股收益0.20美元，同比下降55.6%，营收4.3938亿美元，同比下降7.1% [17] 分组7：阿什兰公司盈利预测修正趋势 - 过去30天阿什兰公司每股收益共识估计上调5.9%至当前水平 [18] 分组8：阿什兰公司盈利预测情况 - 公司盈利ESP为 -6.56%，Zacks排名为5，难以确定能否超预期，过去四个季度有三次超预期 [18]

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文章核心观点 - 公司完成美加建筑涂料业务剥离，优化投资组合，预计2024年有机销售持平、调整后每股收益处于特定区间，同时给出相关股票评级及推荐 [1][2][6] 业务剥离情况 - 公司以5.5亿美元将美加地区100%建筑涂料业务出售给美国工业合作伙伴AIP，其他地区建筑涂料业务仍重要 [1] - 该交易与此前出售二氧化硅产品业务一同优化投资组合，提升有机增长和财务回报，使公司能将资源投向竞争优势强的领域 [2] - 美加建筑涂料业务2023年净销售额约20亿美元，EBITDA利润率为个位数低位，剔除该业务后公司三年销售业绩预计提升超200个基点，2023年高性能涂料业务利润率预计提升约300个基点 [3] - 交易是公司战略评估结果，于2024年2月26日首次宣布，高盛和霍金路伟分别担任财务和法律顾问 [4] 股价表现 - 过去一年公司股价下跌12%，行业下跌8.1% [5] 业绩预期 - 公司预计2024年有机销售持平，调整后每股收益在8.15 - 8.30美元区间低端 [6] 股票评级与推荐 - 公司目前Zacks评级为4（卖出） [7] - 基础材料领域排名较好的股票有卡朋特科技、杜邦和CF工业 [7] - 卡朋特科技Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度均超Zacks共识预期，平均盈利惊喜为14.1%，过去一年股价飙升160% [7][8] - 杜邦Zacks评级为2（买入），当前年度每股收益共识预期为3.88美元，同比增长11.5%，过去四个季度均超共识预期，平均盈利惊喜为12.9%，过去一年股价上涨约16.9% [9] - CF工业Zacks评级为1，当前年度每股收益共识预期为6.32美元，过去四个季度两次超预期、两次未达预期，平均盈利惊喜为10.3%，过去一年股价上涨约18.3% [10]

公司动态 - PPG Industries Inc. (PPG) 宣布已收到第50个用于船舶防污涂料静电喷涂的订单 该项目将在阿曼的Asyad Drydock Company船厂进行，应用于Bahri Ship Management运营的336米VLCC SIDR油轮上，使用PPG NEXEON 810防污涂料[1] - PPG 将静电喷涂技术引入航运业仅一年多时间 该技术比无气喷涂具有更高的转移效率，可大幅减少过喷和浪费，具有环境效益[2] - 静电喷涂技术因其减少过喷的特点，为喷涂工人提供了更清洁的操作环境和更好的工作条件 船厂在遮蔽船只和清理码头方面花费的时间更少，从而节省了时间和金钱[5] 行业趋势 - 船东和船厂正在积极寻找新的方法来满足更严格的环境标准和可持续发展目标，例如使用低摩擦船体涂料来减少船舶温室气体排放，并采用环保的涂装技术 静电喷涂技术正迅速被欧洲、新加坡和中国的主要航运公司和船厂所采用[3] - 传统防污涂料通常不适合静电喷涂 然而，PPG Nexeon防污涂料和PPG SIGMAGLIDE防污释放涂料的配方使其能够进行静电喷涂 带电的油漆颗粒可以精确地导向接地船体表面，形成均匀、超光滑、持久性强的涂层[4] 财务表现 - PPG Industries 的股价在过去一年中下跌了11.5%，而同期行业整体下跌了7.9%[6] - PPG 预计2024年全年有机销售额持平，调整后每股收益将在8.15美元至8.30美元区间的低端[7] 市场排名与竞争对手 - PPG 目前持有Zacks Rank 4 (Sell)[8] - 在基础材料领域，表现较好的公司包括Carpenter Technology Corporation (CRS)、DuPont de Nemours, Inc. (DD) 和 CF Industries Inc. (CF)[8] - Carpenter Technology 目前持有Zacks Rank 1 (Strong Buy)，过去四个季度均超出Zacks共识预期，平均盈利惊喜为14.1% 该公司股价在过去一年中飙升了160%[9] - DuPont de Nemours 当前财年每股收益的Zacks共识预期为3.88美元，同比增长11.5% 该公司持有Zacks Rank 2 (Buy)，过去四个季度均超出共识预期，平均盈利惊喜为12.9% 其股价在过去一年中上涨了约16.9%[10] - CF Industries 当前财年每股收益的Zacks共识预期为6.32美元 该公司持有Zacks Rank 1，过去四个季度中有两个季度超出共识预期，两个季度未达到预期，平均盈利惊喜为10.3% 其股价在过去一年中上涨了约18.3%[11]

文章核心观点 - PPG Industries完成将其二氧化硅产品业务出售给QEMETICA的交易，获得约3.1亿美元税前收入，同时介绍了双方业务情况及PPG业绩预期等信息 [1] 交易情况 - PPG Industries将二氧化硅产品业务出售给QEMETICA，获得约3.1亿美元税前收入 [1] - 交易包括PPG位于美国路易斯安那州查尔斯湖和荷兰代尔夫宰尔的沉淀法二氧化硅制造工厂，QEMETICA还将租赁PPG位于俄亥俄州巴伯顿和宾夕法尼亚州门罗维尔的二氧化硅制造和研发业务 [2] - 该交易是PPG对该业务战略评估的结果，于2024年1月9日首次宣布，摩根士丹利担任财务顾问，霍金路伟负责法律事务 [4] 业务情况 - PPG的二氧化硅产品部门为全球大公司制造和分销沉淀法二氧化硅产品，2023年该业务占PPG整体净销售额的1 - 2% [2] - QEMETICA是欧洲领先的化工制造商，具备纯碱、蒸发盐和硅酸盐的顶级生产能力，其增长战略是通过战略收购和欧洲以外的业务拓展全球业务，实现投资组合多元化并进入新市场 [3] 股价与业绩预期 - PPG Industries股价在过去一年下跌8.4%，同期行业下跌8.5% [5] - PPG预计2024年全年有机销售额持平，调整后每股收益在8.15 - 8.30美元区间的低端 [6] 公司评级与推荐 - PPG目前Zacks评级为4（卖出） [7] - Carpenter Technology Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度均超Zacks共识预期，平均盈利惊喜为14.1%，过去一年股价飙升160% [8] - DuPont de Nemours Zacks评级为2（买入），Zacks对其今年每股收益的共识预期为3.88美元，同比增长11.5%，过去四个季度均超共识预期，平均盈利惊喜为12.9%，过去一年股价上涨约16.9% [9][10] - CF Industries Zacks评级为1，过去四个季度两次超共识预期、两次未达预期，平均盈利惊喜为10.3%，Zacks对其今年每股收益的共识预期为6.32美元，过去一年股价上涨约18.3% [11]

PPG与SARO/Siccardi合作相关 - PPG与意大利最大的粉末涂料经销商SARO/Siccardi合作 [1] - 合作有助于PPG加速粉末涂料业务扩张利用双方优势为客户提供产品保护和高效购买体验 [2] - 双方将密切合作满足客户需求提供专业解决方案技术支持和有竞争力的价格意大利客户将受益于PPG技术和SARO/Siccardi的分销网络同时SARO/Siccardi可提升客户服务和响应时间 [3] PPG业务发展相关 - 自2019年起PPG通过战略联盟收购研发投资和资本增强来扩大粉末涂料业务以满足对可持续制造解决方案不断增长的需求粉末涂料是PPG到2030年实现50%销售额来自生态优势产品和工艺目标的关键部分 [4] PPG股票表现相关 - PPG股票在过去一年下跌11.3%而同期行业下跌10.3% [5] - PPG预计2024年全年有机销售额持平调整后每股收益在8.15美元至8.30美元之间 [6] - PPG目前的Zacks排名为4（卖出） [7] 其他公司股票相关 - Carpenter Technology目前的Zacks排名为1（强力买入）过去四个季度均超出Zacks共识预期平均盈利惊喜为14.1%过去一年股价飙升157.2% [8] - IAMGOLD的Zacks排名为2（买入）当前年度盈利的Zacks共识预期为56美分较上年增长522.2%过去30天预期一直在上升过去四个季度均超出共识预期平均盈利惊喜为203.4%过去一年股价上涨约112% [9] - CF Industries的Zacks排名为1过去四个季度两次超出两次未达共识预期平均盈利惊喜为10.3%过去一年股价上涨约13.1% [10]

文章核心观点 - 自PPG Industries上次财报发布后股价下跌6%表现逊于标普500指数，需结合最新财报分析后续走势，目前该股预估呈下降趋势，Zacks评级为4（卖出），预计未来几个月回报低于平均水平 [1][8][9] 业绩情况 - 2024年第三季度利润4.68亿美元，合每股2美元，上年同期为4.26亿美元，合每股1.79美元；调整后每股收益增至2.13美元，未达Zacks共识预估的2.15美元 [2] - 该季度营收约45.7亿美元，同比下降约1.5%，未达Zacks共识预估的46.5亿美元，主要因全球工业生产疲软影响工业涂料业务需求 [3] 业务板块情况 - 高性能涂料业务板块第三季度营收同比增长1.4%至约29.2亿美元，板块收入攀升13%，得益于销量和售价提高，但部分被成本通胀抵消 [4] - 工业涂料业务板块营收同比下降6.2%至约16.5亿美元，板块收入较上年下降19%，因销量和部分指数型客户合同售价下降 [5] 财务状况 - 第三季度末公司现金及现金等价物约12.5亿美元，同比增长约2.7%；长期债务约61.4亿美元，高于上年同期的56亿美元 [6] 前景展望 - 公司预计2024年全年有机销售额持平，调整后每股收益处于8.15 - 8.30美元区间低端 [7] 预估变化 - 过去一个月投资者见证了新预估的下降趋势 [8] VGM评分 - 目前公司成长评分为B，动量评分仅为D，价值评分为C处于该投资策略的中间20%，综合VGM评分为B [9]

财务业绩 - 2024年第三季度净销售额约为46亿美元，同比下降1.5%，主要受到外汇不利影响和非北美交通解决方案业务剥离的影响[92] - 2024年前三季度净销售额为136.8亿美元，同比下降1.6%，主要由于销量下降(-1%)和外汇不利影响及剥离业务(-1%)[95,97] - 2024年第三季度销售成本(不含折旧和摊销)同比下降3.2%，主要由于制造效率提高[97] - 2024年前三季度销售成本(不含折旧和摊销)同比下降4.5%，主要由于原材料成本在2024年前六个月有所下降以及销量下降[97] - 2024年第三季度销售、一般及管理费用同比增加1.4%，主要由于工资和福利通胀部分被某些间接费用降低所抵消[97] - 2024年前三季度销售、一般及管理费用同比增加3.1%，主要由于工资和福利通胀以及与增长相关的投资[97] - 2024年第三季度调整后每股收益为2.13美元，同比增长2.9%，主要由于制造效率提高和某些间接费用降低部分被工资和福利通胀所抵消[101] - 2024年前三季度调整后每股收益为6.49美元，同比增长5.5%，主要由于2024年前六个月原材料成本有所下降，部分被工资和福利通胀所抵消[101] - 2024年第三季度调整后有效税率为22.5%，同比上升3个百分点[100] - 2024年前三季度调整后有效税率为23.2%，同比上升1.2个百分点[106] - 第三季度业绩总结:销售额增长1.4%至29.21亿美元,利润增长13.5%至5.13亿美元[111] 业务表现 - 建筑涂料-美洲和亚太地区销售额有小幅增长,受益于美国和加拿大的销量增加和价格上涨[112] - 汽车修补涂料销售额中单位数增长,受益于美国和欧洲市场的需求改善[112] - 航空航天涂料销售额双位数增长,受益于价格上涨和销量增加[112] - 工业涂料销售额下降6.2%至16.54亿美元,主要受到汽车OEM和工业涂料销量下降的影响[115,116] - 包装涂料销售额小幅增长,受益于销量增加[116,117] 现金流和财务状况 - 第三季度经营活动产生的现金流下降4.39亿美元,主要由于营运资金变动不利[120] - 截至2024年9月30日,公司现金及短期投资为13亿美元[119] - 2024年前9个月投资活动使用的现金为5.11亿美元，较上年同期增加1.12亿美元，主要是资本支出增加[125] - 2024年前9个月筹资活动使用的现金为6.17亿美元，较上年同期减少3.88亿美元，主要是净债务收入增加，部分被股票回购增加所抵消[126] - 2023年4月PPG签订了5亿欧元的定期贷款协议，并于2024年1月增加了2.5亿欧元[127] - 2021年2月PPG签订了20亿美元的定期贷款协议以收购Tikkurila公司，并于2022年和2023年分别偿还了3亿美元和11亿美元[127,128] - 2023年3月和2024年8月PPG分别偿还了3亿美元的债券[128] 重组和战略调整 - 2024年第三季度重组节省约1000万美元，全年预计至少3500万美元[129] - 2024年第一季度PPG宣布将审查其全球硅产品业务的战略选择，并于第三季度签署协议以约3.1亿美元的税前收益出售该业务[129] - 2024年第一季度PPG宣布将审查其美国和加拿大建筑涂料业务的战略选择，并于2024年10月宣布以约5.5亿美元的交易价值出售该业务[129] 汇率和利率风险 - 2024年9月30日与2023年12月31日相比,美元兑其他货币升值,导致合并净资产减少5.58亿美元[130,131] - 公司通过利率互换将3.75亿美元的固定利率债务转换为浮动利率债务[137] - 利率上升10%将降低这些互换的公允价值并增加年利息费用400万美元和500万美元[137] - 利率上升10%将增加公司浮动利率债务的年利息费用500万美元和200万美元[137] - 利率下降10%将增加公司固定利率债务的公允价值约7900万美元和9600万美元[137] - 从2023年12月31日到2024年9月30日,公司面临的市场风险没有其他重大变化[138]