财务数据和关键指标变化 - 公司在2023年12月季度的净投资收益(NII)为9,690万美元,每股普通股0.24美元 [7] - 公司的资产净值(NAV)为36.8亿美元,每股8.92美元,较上一季度下降0.33美元 [7] - 公司的净债务权益比在2023年12月季度为46.2%,较2020年3月下降27.9个百分点,较2023年9月季度下降0.3个百分点,保持低于历史目标范围 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的投资组合中,58.7%为优先担保贷款,15.5%为次级担保贷款,7.9%为有担保优先贷款的次级结构性票据,17.8%为无担保债务和股权投资,总体82.1%的投资有担保债务作为支持 [11] - 公司的执行利息收益投资的年化收益率为12.3%,较上一季度下降0.4个百分点 [12] - 公司的利息收入占总投资收入的92.3%,反映了公司业务的强劲经常性收益特征 [12] - 公司在2023年12月季度的新增投资为1.71亿美元,收到1.31亿美元的偿还、出售和退出,净新增投资超过0.4亿美元 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在房地产领域的私募REIT策略已累计投资38亿美元于108处房产,包括多户公寓、学生公寓、自储等 [14][16] - 公司的结构性信贷业务在2023年12月季度的GAAP收益率为5.8%,现金收益率为20% [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司采取多元化的投资策略,包括第三方私募股权相关贷款、直接非赞助贷款、公司发起的运营和金融收购、结构性信贷和房地产收益投资 [9][10] - 公司保持大量未动用的资本和资产负债表灵活性,有望在下一个经济周期中把握二级市场和主要市场的吸引机会 [10] - 公司专注于资产担保贷款和优先贷款,以保护下行风险的同时获得高于市场的收益 [11][12] - 公司的房地产投资组合从租金上涨、高出租率、工作远程趋势等因素中获益,体现了该业务的通胀对冲属性 [16] - 公司的结构性信贷业务通过持有多数股权、与优秀管理团队合作、提供强大的担保品尽职调查等方式获得有吸引力的现金收益 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计在下一个经济周期中将看到二级市场机会增加,以及主要市场的利差扩大,公司有能力把握这些吸引机会 [10] - 公司的房地产投资组合从工作远程趋势和单户住房可负担性问题中获益,预计未来几年租金增长将持续 [38][39] - 公司的结构性信贷业务将随着其他投资策略的增长而占比下降 [42] 其他重要信息 - 公司宣布2月、3月和4月每月向普通股股东派发0.06美元的现金分红,这是公司连续第78、79和80个月派发该金额的分红 [8] - 自IPO以来,公司已向原始股东累计派发20.76美元/股的分红,总计约42亿美元 [8] - 公司拥有5家投资级评级,是行业内最多的公司,评级展望均为稳定 [26][27] - 公司已发行多种无担保长期债务,包括可转债、机构债券、优先票据等,到期日最长达2052年,大幅降低了交易对手风险 [28][30][31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Finian O'Shea 提问** 询问公司是否计划行使优先股的发行人可选转换权 [35] **Grier Eliasek 回答** 公司目前没有行使该权利的计划,反而最近发行了不可转换的新系列优先股 [36] 问题2 **Finian O'Shea 提问** 询问公司在房地产领域的退出情况,包括IRR、售价与账面价值的关系等 [37] **Grier Eliasek 回答** 公司的房地产投资组合受益于工作远程趋势和单户住房可负担性问题,表现良好,选择性地投资于中西部和东北部市场以规避供给过剩的风险 [38][39] 问题3 **Finian O'Shea 提问** 询问公司是否会重新扩大结构性信贷投资业务 [40] **Grier Eliasek 回答** 公司会根据不同交易的净现值,选择最优的退出方式,包括提前赎回、再融资、延期或二级市场出售等,但整体上该业务占比将会下降 [41][42]

控股公司投资情况 - 截至2023年12月31日，公司对控股公司投资的成本基础和公允价值分别为3115009千美元和3580975千美元[464] - 截至2023年12月31日，控制投资成本为3,115,009美元，占投资组合成本的40.8%，公允价值为3,580,975美元，占投资组合公允价值的46.9%[479] - 截至2023年6月30日，控制投资成本为2,988,496美元，占投资组合成本的38.3%，公允价值为3,571,697美元，占投资组合公允价值的46.2%[479] 2023年第四季度投资与还款情况 - 2023年第四季度，公司新投资20750千美元，后续投资95313千美元，循环贷款预支16409千美元，应计实物支付利息39255千美元，总投资发起额为171727千美元；收到全额还款19600千美元，销售回款13000千美元，循环贷款还款4519千美元，部分提前还款、计划本金摊销和资本返还分配94213千美元，净还款额为131332千美元[466] 2023年第四季度Prospect Capital InterNotes®情况 - 2023年第四季度，公司按面值偿还2443千美元的Prospect Capital InterNotes®，记录损失53千美元；发行34616千美元的Prospect Capital InterNotes®，加权平均票面利率7.49%，净收益34104千美元[467][468] 2023年第四季度普通股发行情况 - 2023年10月19日、11月20日和12月19日，公司分别发行560746股、571512股和549175股普通股用于股息再投资计划[469] 2023年第四季度优先股转换情况 - 2023年第四季度，220346股A1系列优先股、44125股A3系列优先股、317712股M1系列优先股和13480股M3系列优先股转换为2493984股普通股，优先股赎回损失1192千美元[470] 2023年第四季度优先股发行情况 - 2023年第四季度，公司发行2215314股A3系列优先股，净收益49845千美元；发行444648股M3系列优先股，净收益10785千美元[471] 2023年第四季度A系列优先股要约收购情况 - 2023年第四季度，公司发起A系列优先股要约收购，以每股16美元的价格收购5882351股，15780千美元的A系列优先股被有效投标并接受，实现收益5197千美元[473] 2023年第四季度A系列优先股回购情况 - 2023年第四季度，公司回购17994股A系列优先股，总成本约278千美元，平均回购价格15.41美元/股，实现适用于普通股股东的收益约156千美元[474] 长期投资和CLOs投资情况 - 截至2023年12月31日，公司将相当于普通股净资产207.2%（7631846千美元）的资金投资于126项长期投资和CLOs[475] 投资年化当前收益率情况 - 截至2023年12月31日和6月30日，公司所有付息投资（不包括股权投资和非应计贷款）的年化当前收益率分别为12.3%和13.3%；所有投资的年化当前收益率分别为10.1%和10.7%[476] 特定公司贷款情况 - 截至2023年12月31日，Spartan Energy Services有34,576美元的高级有担保定期贷款应还给公司[478] 第一留置权债务投资情况 - 截至2023年12月31日，第一留置权债务成本为4,546,997美元，占投资组合成本的59.6%，公允价值为4,400,003美元，占投资组合公允价值的57.7%[480] - 截至2023年6月30日，第一留置权债务成本为4,431,887美元，占投资组合成本的56.8%，公允价值为4,302,795美元，占投资组合公允价值的55.7%[480] 第一留置权债务和循环信贷额度投资情况 - 截至2023年12月31日，第一留置权债务和第一留置权循环信贷额度成本为4,623,643美元，占生息投资组合成本的67.5%，公允价值为4,476,326美元，占生息投资组合公允价值的71.4%[481] - 截至2023年6月30日，第一留置权债务和第一留置权循环信贷额度成本为4,490,026美元，占生息投资组合成本的63.8%，公允价值为4,360,853美元，占生息投资组合公允价值的69.2%[481] 第二留置权债务和循环信贷额度投资情况 - 截至2023年12月31日，第二留置权债务和第二留置权循环信贷额度成本为1,325,669美元，占生息投资组合成本的19.4%，公允价值为1,182,050美元，占生息投资组合公允价值的18.9%[481] - 截至2023年6月30日，第二留置权债务和第二留置权循环信贷额度成本为1,591,251美元，占生息投资组合成本的22.6%，公允价值为1,262,508美元，占生息投资组合公允价值的20.1%[481] 总生息投资情况 - 截至2023年12月31日，总生息投资成本为6,843,262美元，公允价值为6,267,067美元；截至2023年6月30日，总生息投资成本为7,041,292美元，公允价值为6,295,563美元[481] 总投资情况 - 截至2023年12月31日和2023年6月30日，总投资分别为76.34亿美元和78.01亿美元[482] 投资组合行业占比情况 - 截至2023年12月31日，投资组合中占比前三的行业为权益房地产投资信托（17.8%）、医疗保健提供商与服务（10.1%）、消费金融（9.7%）[482] 2023年与2022年下半年投资对比情况 - 2023年下半年和2022年下半年，对投资组合公司的总投资分别为3.03亿美元和6.13亿美元[485] - 2023年下半年和2022年下半年，投资偿还或出售总额分别为2.25亿美元和2.27亿美元[485] - 2023年下半年和2022年下半年，新投资中第一留置权债务的加权平均利率分别为15.47%和10.52%[485] 实物支付利息资本化情况 - 2023年下半年约6235.8万美元的实物支付利息资本化计为利息收入，2022年下半年约4972.8万美元计为利息收入[486] 投资估值方法情况 - 有市场报价的投资按市场报价估值，分为公允价值层级的第1或2级[489] - 公允价值层级第2级的债务投资一般由独立定价机构或做市商估值[490] - 公允价值层级第3级的债务工具通过估计信用评级、确定到期收益率和应用现金流折现技术估值[491] - 对抵押债务凭证（CLO）的投资使用多路径现金流折现模型估值[492] 公司资产总估值情况 - 公司对资产的总估值为7631846美元[494] 投资组合公司特征情况 - 公司投资组合公司多为年EBITDA低于100000美元的非金融行业中低端市场公司[495] 特定公司投资公允价值变化情况 - 截至2023年12月31日，公司对First Tower的投资公允价值增至603629美元，较摊余成本溢价159781美元，而6月30日公允价值为598382美元，溢价171310美元[499] 对NPRC投资及融资情况 - 2023年下半年，公司向NPRC提供119781美元债务融资和4600美元股权融资，并收到部分还款50450美元[501] - 2022年下半年，公司向NPRC提供104471美元债务融资和3600美元股权融资，收到部分还款72852美元及4000美元股权投资资本返还[502] 截至2023年12月31日NPRC子公司投资情况 - 截至2023年12月31日，NPRC子公司在线消费贷款投资由27笔个人贷款（价值81美元）、两笔证券化剩余权益（价值2726美元）和一笔公司债券（价值16484美元）组成，总公允价值为19291美元，公司相关投资公允价值为20349美元[503] - 截至2023年12月31日，NPRC子公司评级有担保结构化票据投资由90笔投资组成，公允价值418762美元，面值467017美元，公司相关投资公允价值为268882美元，12.3%投资于单B级档，87.7%投资于BB级档[504] - 截至2023年12月31日，公司对NPRC及其子公司投资的摊余成本为1037730美元，公允价值为1588537美元，NPRC房地产投资组合公允价值1357907美元，包含48处多户住宅、7处学生公寓、4处老年公寓和3处商业地产[505] 公司投资业务模式情况 - 公司通过市场借贷平台投资市场贷款，不自行开展贷款发放业务，购买和增长消费及中小企业贷款组合的能力受平台业务表现和竞争力影响，评估贷款风险回报的能力依赖平台评估借款人信用的能力[493] 控制投资风险回报及估值情况 - 控制投资较直接债务投资风险和回报更高，公司控股公司在2023年下半年估值有波动[497] 公司房产收购情况 - 公司收购多处房产，总购买价格为2614826美元，未偿还抵押贷款为2187297美元[506] 公司对特定公司股权持有情况 - 公司持有R - V Industries, Inc. 87.75%的完全摊薄股权[507] 公司对部分公司投资公允价值变化情况 - 截至2023年12月31日，公司对NPRC的投资公允价值降至1588537美元，较摊余成本溢价550807美元，6月30日为1659976美元，溢价696633美元[506] - 截至2023年12月31日，公司对R - V的投资公允价值增至102331美元，较摊余成本溢价58142美元，6月30日为81508美元，溢价41020美元[508] - 截至2023年12月31日，公司对Valley Electric的投资公允价值增至212544美元，较摊余成本溢价119845美元，6月30日为165784美元，溢价74636美元[510] 公司控制投资溢价情况 - 截至2023年12月31日，公司控制的投资较摊余成本溢价465966美元[511] 公司附属投资公允价值变化情况 - 截至2023年12月31日，公司两项附属投资公允价值为14292美元，较摊余成本溢价4130美元，6月30日为10397美元，溢价1542美元[512] 公司非控制/非附属投资组合折价情况 - 截至2023年12月31日，公司非控制/非附属投资组合较摊余成本折价，CLO投资组合折价285259美元，部分投资也有不同程度折价[514] 公司最大非控制/非附属投资情况 - 截至2023年12月31日，公司最大非控制/非附属投资Town & Country较摊余成本溢价43627美元，约占净资产值的6.7%[515] 公司未偿还债务情况 - 截至2023年12月31日，公司未偿还债务本金为2492464美元，净账面价值为2469701美元，公允价值为2366832美元[517] 公司循环信贷安排情况 - 截至2023年12月31日，循环信贷安排承付款为195.45万美元，可增加至最高200万美元，到期日延至2027年9月15日[522] - 截至2023年12月31日和2023年6月30日，循环信贷安排下可用借款额分别为86.1149万美元和69.7325万美元，未偿还借款分别为86.4049万美元和101.4703万美元[523] 公司可转换票据情况 - 2019年发行的2025年可转换票据本金总额为20.125万美元，利率6.375%，截至2023年12月31日和2023年6月30日，未偿还本金均为15.6168万美元[524][525] 公司公共票据情况 - 2018年发行的6.375% 2024年公共票据本金总额为10万美元，利率6.375%，截至2023年12月31日和2023年6月30日，未偿还本金均为8.124万美元[526][527] - 2021年发行的2026年公共票据本金总额为40万美元，利率3.706%，截至2023年12月31日和2023年6月30日，未偿还本金均为40万美元[528][529] Prospect Capital InterNotes®未偿还本金情况 - 截至2023年12月31日和2023年6月30日，Prospect Capital InterNotes®未偿还本金分别为39.1007万美元和35.8105万美元[535] 2023年下半年普通股股东净资产价值变化情况 - 2023年下半年，公司普通股股东适用的净资产价值减少49016美元，即每股减少0.32美元[536] 2023年下半年净收益情况 - 2023年下半年，净实现损失20.6631万美元（每股0.51美元），被净未实现收益7.3888万美元（每股0.18美元）抵消，每股基本加权平均净减少0.33美元[537] 投资收入情况 - 2023年第四季度和下半年投资收入分别为21.0942万美元和44.7187万美元，2022年同期分别为21.2916万美元和41.559万美元[538]

财务数据和关键指标变化 - 9月季度净投资收益（NII）为1.256亿美元或普通股基本NII为每股0.25美元，超出普通股每股分配率0.07美元，普通股基本NII覆盖率为139% [6] - 按账面价值计算的年化基本NII收益率为10.8%，按11月7日股票收盘价计算为18.7% [7] - 9月每股净资产（NAV）为9.25美元，较上季度上涨0.01美元或0.1% [7] - 自2004年成立以来，已投资204亿美元，涉及419项投资，退出283项投资 [7] - 2024年1月的普通股股东累计每股分配将达到20.58美元，是9月每股净资产的2.2倍，对所有普通股股东的累计分配总额超过41亿美元自2017年10月以来，普通股每股NII减去优先股股息总计4.89美元，普通股股东每股分配总计4.32美元，NII超出分配额每股0.57美元，覆盖率为113% [12] - 9月净债务与权益比率为46.5%，较2020年3月下降27.6个百分点，较2023年6月下降2.3个百分点 [9] - 加权平均无担保债务融资成本在2023年9月30日为4.08%，较2023年6月30日上升0.01%，较2022年9月30日下降0.25% [43] 各条业务线数据和关键指标变化 整体业务 - 9月季度新增业务1.31亿美元，还款、出售和退出3.01亿美元，净还款1.7亿美元，12月季度至今新增业务5700万美元，还款170万美元，净新增业务超过5500万美元 [20][32] 房地产业务（NPRC） - 9月季度房地产新增业务占总新增业务的48.5%，12月季度至今占53.5% [21][32] - 截至9月，已累计收购105处房产，价值38亿美元，包括81处多户住宅、8处学生公寓、12处自助仓储和4处老年住宅，已完全退出45处房产，平均实现内部收益率（IRR）为25.2%，平均实现现金倍数为2.5倍 [23][25] - 房地产投资组合公司NPRC的90%以上融资为固定利率融资，过去十年典型交易采用10年或12年融资，利息支付期至少5年，部分7年 [52] 中间市场业务 - 9月季度中间市场贷款新增业务占总新增业务的40.6%，12月季度至今占22%，中间市场贷款和收购业务9月季度占10.9%，12月季度至今占24.5% [21][32] - 9月持有128家投资组合公司，较上季度减少2家，公允价值77亿美元，增加约1200万美元，加权平均中间市场投资组合净杠杆为5.3倍EBITDA，远低于同行，加权平均每家投资组合公司的EBITDA为1.11亿美元 [18][20] 结构化信贷业务 - 截至9月，持有33项无追索权次级结构化票据投资，价值6.27亿美元，产生的GAAP收益率为10.7%，现金收益率为17.5%，已累计产生14亿美元现金分配，超过原始投资的116% [26][28] - 自2017年12月以来已完成32次再融资和重置，截至9月已退出15项投资，平均实现IRR为12%，现金对现金倍数为1.3倍 [29][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续保持多元化投资策略，涵盖第三方私募股权赞助商相关贷款、直接非赞助商贷款、公司赞助的运营和金融收购、结构化信贷和房地产收益投资等领域，注重优先选择有抵押的高级贷款，公司的担保贷款和第一留置权组合比例持续增加 [14][16] - 公司预计下一次经济衰退时将出现更多二级投资机会和更广泛的一级投资机会，公司将利用自身充足的资金储备和资产负债表灵活性抓住机会，公司每年评估数千个投资机会，但仅谨慎投资其中低个位数百分比的机会 [15][16] - 公司在房地产领域通过私人房地产投资信托（REIT）策略进行了大量资本部署，目前在高融资成本环境下，专注于优先股权结构投资，公司的房地产投资组合受益于租金上涨、高入住率、高收款率等因素，显示出抗通胀特性 [22][24] - 公司在结构化信贷业务中追求多数股权，与世界级管理团队合作，提供强大的抵押品承销，专注于有利的风险调整机会，以实现有吸引力的现金收益 [26] - 公司是市场的领导者和创新者，在行业内有多项首创，如发行可转换债券、开发票据计划等，公司在构建资产负债表右侧方面采取了独特的方法，拥有多种无担保债务发行，评级稳定，降低了交易对手风险 [36][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在过去宏观波动期间表现优于同行，得益于之前的去风险操作、不追逐杠杆以及其他风险管理控制措施，如避免周期性行业、采用长期和无担保灵活融资等，公司将继续坚持这一战略，控制和降低投资组合和资产负债表风险，以保护股东资本和盈利能力 [8] - 公司认为其谨慎的杠杆率、多元化的匹配账簿资金来源、大部分未抵押资产、倾向于无担保固定利率债务、避免未备资金的资产承诺以及近期无到期债务等，显示出资产负债表的强大实力和充足的流动性，以利用有吸引力的投资机会 [34] 其他重要信息 - 董事会宣布11月、12月和1月每月每股现金普通股股东分配0.06美元，这是连续第75、76和77次每股0.06美元的现金分配，计划于2月宣布下一轮股东分配 [10][11] - 公司为股息再投资计划（DRIP）参与者提供5%的市场价格折扣，优先股持有者也可选择以每股25美元面值5%的折扣参与DRIP [44][45] 问答环节所有的提问和回答 问题：关于NP REIT，能否提供其潜在抵押负债概况，如即将到期的利率上限或重置情况，以及近期再融资是否需要投入更多资金？ - 回答：公司在房地产投资方面，尤其是多户住宅，90%以上采用固定利率融资，且多为长期融资，以降低利率和到期风险，过去投资通过净运营收入（NOI）增长实现了高回报率，目前现有投资组合无需因再融资投入资金，新交易因高融资成本较难开展，公司在房地产领域更关注中间资本、优先股权益解决方案等 [50][51][52][53][54] 问题：关于向NP REIT新增资本，是否是因为部分浮动利率房产的利率较高，近期是否还会有类似情况？ - 回答：公司对NP REIT的融资有两种情况，一是公司对NP REIT的融资，二是NP REIT对单个房产的融资，后者是正常的资本支出（CapEx）投入，由于住房情况导致公寓周转率降低，会影响装修计划的推进速度 [59][60][61][62][63] 问题：优先股新发行量近几个季度大幅下降，是因为利率原因还是公司满意当前水平，能否提供优先股在资本结构中的目标构成？ - 回答：2023年与2022年情况不同，2022年其他发行人有重大流动性事件使公司获得更多份额，2023年没有类似情况且利率上升影响发行量，公司目前不打算改变利率，对当前资本成本满意，公司没有特定的优先股构成目标，会根据市场情况灵活选择融资方式 [64][66][67][68][69][70][71][73] 问题：如何得出A系列固定利率优先股36%的折价估值，是否意味着股息支付率接近8%？ - 回答：这是一种平衡，对于持有者是一种选择而非义务，公司在提供有吸引力的溢价和确保净投资收益与净资产价值增长之间找到平衡 [78][79] 问题：NPRC投资组合中，用于评估普通股权益的终值资本化率是否会发生重大变化？ - 回答：公司参与的是私募市场而非公募市场，两者在资本化率上一直存在差异，公司不预测资本化率、利率等市场情况，公司的估值基于第三方独立估值，由独立董事和独立审计师批准 [80][81][82][83]

受控公司投资情况 - 截至2023年9月30日，公司对受控公司投资的成本基础和公允价值分别为3060201千美元和3625608千美元[445] - 截至2023年9月30日，控制投资成本为3060201美元，占成本组合的40.2%，公允价值为3625608美元，占公允价值组合的46.9%；6月30日，控制投资成本为2988496美元，占成本组合的38.3%，公允价值为3571697美元，占公允价值组合的46.2%[459] 2023年第三季度投资与还款情况 - 2023年第三季度，公司新投资28324千美元，后续投资72232千美元，循环贷款预支7415千美元，应计实物支付利息23103千美元，总投资发起额为131074千美元；收到全额还款39750千美元，销售回款3000千美元，循环贷款还款2918千美元，部分提前还款、计划本金摊销和资本返还分配47978千美元，净还款额为93646千美元[447] - 2023年第三季度总投资为131,074美元，2022年同期为304,530美元；偿还或出售投资为93,646美元，2022年同期为135,991美元[465] 2023年第三季度债务相关情况 - 2023年第三季度，公司按面值偿还3247千美元的Prospect Capital InterNotes®，记录损失91千美元；发行3976千美元的Prospect Capital InterNotes®，加权平均票面利率6.17%，净收益3892千美元；循环信贷额度总承诺增加42000千美元至1954500千美元[448][449] 2023年第三季度股权变动情况 - 2023年7月20日、8月22日和9月20日，公司分别发行507739股、544283股和486236股普通股用于股息再投资计划[450] - 2023年第三季度，200086股A1系列优先股、32358股A3系列优先股、526888股M1系列优先股和14141股M3系列优先股转换为3046897股普通股[451] - 2023年第三季度，公司发行2801585股A3系列优先股，净收益63036千美元；发行396500股M3系列优先股，净收益9615千美元[452] - 2023年第三季度，公司回购62309股A系列优先股，总成本约1001千美元，平均回购价格为每股15.88美元[454] 投资组合整体情况 - 截至2023年9月30日，公司将7736817千美元（占普通股净资产的204.6%）投资于128项长期投资组合和CLOs[455] - 截至2023年9月30日和6月30日，所有付息投资（不包括股权投资和非应计贷款）的年化当前收益率分别为12.7%和13.3%；所有投资的年化当前收益率分别为10.3%和10.7%[456] - 截至2023年9月30日和6月30日，公司总投资成本分别为7613853美元和7800596美元，公允价值分别为7736817美元和7724931美元[459][460][462][463] - 公司投资总估值为7,736,817美元[473] 不同类型投资成本与公允价值情况 - 截至2023年9月30日，第一留置权债务成本为4494472美元，占成本组合的59.0%，公允价值为4369228美元，占公允价值组合的56.5%；6月30日，成本为4431887美元，占成本组合的56.8%，公允价值为4302795美元，占公允价值组合的55.7%[460] - 截至2023年9月30日，有息投资中第一留置权债务和第一留置权循环信贷额度成本为4558110美元，占成本组合的66.7%，公允价值为4432979美元，占公允价值组合的70.4%；6月30日，成本为4490026美元，占成本组合的63.8%，公允价值为4360853美元，占公允价值组合的69.2%[462] 不同行业投资情况 - 截至2023年9月30日，航空航天与国防行业投资成本为110320美元，占成本组合的1.4%，公允价值为63280美元，占公允价值组合的0.8%；6月30日，成本为112181美元，占成本组合的1.4%，公允价值为64198美元，占公允价值组合的0.8%[463] - 截至2023年9月30日，商业服务与供应行业投资成本为531600美元，占成本组合的7.0%，公允价值为479117美元，占公允价值组合的6.2%；6月30日，成本为575882美元，占成本组合的7.4%，公允价值为510858美元，占公允价值组合的6.6%[463] - 截至2023年9月30日，消费金融行业投资成本为633000美元，占成本组合的8.3%，公允价值为756804美元，占公允价值组合的9.8%；6月30日，成本为625033美元，占成本组合的8.0%，公允价值为736635美元，占公允价值组合的9.5%[463] - 截至2023年9月30日，房地产投资信托（REITs）行业投资成本为792179美元，占成本组合的10.4%，公允价值为1408512美元，占公允价值组合的18.2%；6月30日，成本为741133美元，占成本组合的9.5%，公允价值为1437796美元，占公允价值组合的18.6%[463] - 截至2023年9月30日，医疗保健提供商与服务行业投资成本为692554美元，占成本组合的9.1%，公允价值为802289美元，占公允价值组合的10.4%；6月30日，成本为687813美元，占成本组合的8.8%，公允价值为798365美元，占公允价值组合的10.3%[463] 特定公司投资情况 - 截至2023年9月30日，公司在CP Energy等多家公司拥有控股权，其中Spartan Energy Services有33415千美元的高级担保定期贷款应偿还给公司[458] - 截至2023年9月30日，First Tower投资公允价值增至615,592美元，较摊销成本溢价182,932美元[477] - 2023年第三季度向NPRC提供63,305美元债务融资，收到部分还款13,450美元[479] - 截至2023年9月30日，NPRC在线消费贷款投资公允价值为21,838美元[480] - 截至2023年9月30日，NPRC评级担保结构化票据投资公允价值为236,711美元，12.7%投资于单B级档，87.3%投资于BB级档[481] - 截至2023年9月30日，NPRC及其子公司投资摊销成本为1,013,409美元，公允价值为1,629,742美元[482] - 公司房地产投资组合购买总价为2672726美元，未偿还抵押贷款为2237545美元[483][484] - 截至2023年9月30日，公司对NPRC投资公允价值降至1629742美元，较6月30日的1659976美元有所下降[484] - 截至2023年9月30日和6月30日，公司通过NMMB Holdings持有NMMB 92.77%的完全摊薄股权[485] - 截至2023年9月30日，公司对NMMB投资公允价值增至104747美元，较6月30日的94180美元有所增加[486] - 公司持有R - V Industries 87.75%的完全摊薄股权[487] - 截至2023年9月30日，公司对R - V投资公允价值增至104734美元，较6月30日的81508美元有所增加[488] - 公司通过控股公司持有Valley Electric 94.99%的股权[489] - 截至2023年9月30日，公司对Valley Electric投资公允价值增至189492美元，较6月30日的165784美元有所增加[490] - 截至2023年9月30日，公司两项附属投资公允价值为12541美元，较6月30日的10397美元有所增加[493] - 截至2023年9月30日，公司最大非控制/非附属投资Town & Country估值高于摊销成本47647美元，占净资产值约6.4%[495] 公司债务情况 - 截至2023年9月30日，公司未偿还债务本金总额为2511263美元，净账面价值为2487474美元，公允价值为2308202美元；截至2023年6月30日，未偿还债务本金总额为2610216美元，净账面价值为2584848美元，公允价值为2400816美元[497][498] - 截至2023年9月30日，循环信贷安排的承诺金额为1954500美元，可增加至最高2000000美元，到期日为2027年9月15日，循环期至2026年9月15日，随后有一年摊销期[502] - 截至2023年9月30日和6月30日，循环信贷安排下可用借款额度分别为799833美元和697325美元，未偿还借款分别为915021美元和1014703美元[503] - 2025年到期的可转换票据，截至2023年9月30日和6月30日，未偿还本金均为156168美元，年利率为6.375%[504][505] - 6.375% 2024年到期的公共票据，截至2023年9月30日和6月30日，未偿还本金均为81240美元[506][507] - 2026年到期的公共票据，截至2023年9月30日和6月30日，未偿还本金均为400000美元，年利率为3.706%[508][509] - 3.364% 2026年到期的公共票据，截至2023年9月30日和6月30日，未偿还本金均为300000美元[511][512] - 3.437% 2028年到期的公共票据，截至2023年9月30日和6月30日，未偿还本金均为300000美元[513][514] - 截至2023年9月30日和6月30日，Prospect Capital InterNotes®未偿还本金分别为358834美元和358105美元[516] 公司财务指标变化情况 - 2023年第三季度，公司普通股股东适用的净资产价值增加48201美元，即每股增加0.01美元[517] - 2023年第三季度净实现损失207,079美元，每股0.51美元，被净未实现收益198,629美元，每股0.49美元抵消，基本加权平均每股净减少0.02美元[518] - 2023年第三季度净投资收入125,612美元，每股0.31美元，超过向普通股和优先股股东的收益分配96,403美元，每股0.24美元，基本加权平均每股净增加0.07美元[518] - 截至2023年9月30日和2023年6月30日，可供普通股股东使用的净资产分别为3,780,866美元和3,732,665美元，每股净资产分别为9.25美元和9.24美元[518] - 2023年和2022年第三季度投资收入分别为236,245美元和202,674美元，运营费用分别为110,633美元和103,408美元，净投资收入分别为125,612美元和99,266美元[519] - 2023年和2022年第三季度，有息表现资产平均利息从9.77%增至11.04%，所有有息资产平均利息从9.36%增至10.22%，投资组合加权平均利率提高1.27%[523] - 2023年和2022年第三季度非经常性收入分别为19,604美元和8,000美元，增加11,604美元主要因结构和修订费用增加11,764美元[526] - 2023年和2022年第三季度总运营费用分别为110,633美元和103,408美元，总毛基本管理费增加与平均总资产增加直接相关[528] - 2023年和2022年第三季度收入激励费用分别为25,617美元和21,626美元，增加是由于激励前净投资收入从108,132美元增至128,078美元[529] - 2023年和2022年第三季度利息和信贷安排费用分别为40,593美元和33,870美元，借款加权平均利率从4.76%增至6.02%[530][533] - 2023年和2022年第三季度其他运营费用分别为3,021美元和6,499美元，减少主要归因于审计、合规和税务相关费用以及其他一般和行政费用的减少[535] - 2023年第三季度投资净实现损失为207,489美元，2022年同期为23,177美元[536] - 2023年和2022年第三季度债务清偿净实现损失分别为91美元和28美元[537] - 2023年和2022年第三季度优先股回购净实现收益分别为501美元和0美元[538] - 2023年第三季度投资未实现收益净变化为198,629美元，2022年同期为 - 168,500美元[539] - 2023年和2022年第三季度经营活动提供现金分别为95,084美元和使用76,899美元，增加

公司人员情况 - 公司目前无员工，业务运营服务由投资专业人士和相关管理公司人员提供[53] - 两位投资组合经理John F. Barry III和M. Grier Eliasek为公司服务均达19年[54] - John F. Barry III和M. Grier Eliasek截至2023年6月30日实益拥有的普通股价值均超100万美元[57] 普通股股息再投资和直接股票购买计划 - 公司普通股股息再投资和直接股票购买计划规定，新发行股份数量按股息总额除以收盘价95%确定，有5%折扣[67] - 非现有普通股股东或已退出计划者重新加入需初始投资至少250美元[71] - 参与者终止计划并清算账户，整股将以证书形式发放，零股收益扣除15美元交易费后以支票支付[73] - 公司主要用新发行普通股实施股息再投资，保留在公开市场购买股票的权利[74] - 普通股股东参与股息再投资无经纪费用，计划管理员费用由公司支付；若出售股票，管理员扣除15美元交易费和每股0.1美元经纪佣金[76] - 计划参与者额外现金投资金额为每次25 - 10000美元，每月10日自动扣款，管理员收取2.5美元及每股0.1美元经纪佣金[78][79] - 公司可提前30天书面通知终止计划；参与者可书面通知终止并清算账户，扣除相关费用[80][82] 优先股股息再投资计划 - 公司采用优先股股息再投资计划，适用于5.50%和6.50%系列优先股[83] - 自2023年7月19日起，再投资股息购买优先股价格为每股23.75美元（面值25美元的95%），此前为每股25美元[88] - 购买优先股无费用，公司承担管理费及其他相关费用[89][93] - 优先股计划购买股份数量取决于股息金额，账户将计入整股和零股[94] - 优先股计划购买股份总数不超过100万股，不足时未投资股息将无息返还参与者[96][97] - 参与者可随时变更或终止优先股计划选举，需在股息记录日前通知[99][100] - 公司有权暂停、修改或终止优先股计划，并通知参与者，终止时整股仍计入账户[106] RIC资格及相关规定 - 公司作为RIC需每年向股东分配至少90%的“投资公司应税收入”[113] - 为符合RIC资格，每年至少90%的总收入需来自特定来源[115] - 每季度末至少50%的资产价值需由特定资产构成，单一发行人证券不超资产价值5%或发行人已发行有表决权证券的10%[115] - 每季度末投资于特定证券的资产价值不超25%[115] - 公司将对未及时分配的特定收入缴纳4%的美国联邦消费税，除非及时分配特定比例的收入[119] - 符合条件的公开募集RIC可支付最高80%为股票的现金/股票股息[122] - 若公司未能满足年度分配要求或不符合RIC资格，将按常规公司税率对所有应税收入征税[125] 税收相关情况 - 公司分配给美国股东的“投资公司应税收入”一般按普通收入或资本利得征税[128] - 若符合特定条件，公司分配给美国股东的股息可享受股息扣除或按长期资本利得税率征税[128] - 若美国股东适用《国内税收法》第163(j)条，业务利息费用扣除一般限于特定金额之和[130] - 非公司制美国股东获得的“合格REIT股息”，满足一定条件可享受20%税收抵扣[132] - 部分美国股东收入超过特定门槛，需对“净投资收入”缴纳3.8%的医疗保险税[138] - 公司向非美国股东分配“投资公司应税收入”，若与美国贸易或业务无“有效联系”，通常按30%（或更低协定税率）预扣美国联邦所得税[142] - 外国金融机构持有公司股票的股息，若未与美国财政部达成协议，需按30%预扣税[149] - 不符合特定豁免条件的非金融非美国实体持有公司股票的股息，需按30%预扣税[150] - 2022年日历年，截至12月31日，公司54.14%的应税普通股息符合利息相关股息条件，通常免除非美国股东的美国预扣税[155] - 2022年日历年截至12月31日，公司应税普通股息的82.38%符合第163(j)条利息股息的条件[156] - 2022年日历年截至12月31日，公司应税普通股息的3.63%符合第243和854条规定的扣除条件[158] 公司投资规定 - 公司可将高达100%的资产投资于通过私下协商交易直接从发行人处收购的证券[162] - 根据1940年法案，公司收购资产时，合格资产至少要占公司总资产的70%[163] - 若公司从单一交易对手处进行的回购协议占总资产超过25%，将无法满足多元化测试以符合美国联邦所得税目的下的RIC资格[173] 资产覆盖率相关 - 2020年5月6日起，公司适用的资产覆盖率要求从200%降至150%，可将允许的最大杠杆金额翻倍[174] - 截至2023年6月30日，公司基于高级证券未偿本金26亿美元的资产覆盖率为297.0%，高级证券为股票的资产覆盖率为186.2%[174] - 公司可出于临时或紧急目的借入不超过总资产价值5%的金额，无需考虑资产覆盖率[175] 代理投票相关 - 公司将代理投票责任委托给了Prospect Capital Management[176] - Prospect Capital Management一般会投票赞成管理层提议的董事人选[180] - 公司代理投票相关记录需保存不少于5年，前两年记录需存于公司办公室[193] 公司财务及运营相关规定 - 公司净资值每股将按总资产减负债减优先股账面价值后除以普通股总数季度确定[61] - 公司与Prospect Capital Management签订非排他、免版税的“Prospect Capital”名称使用许可协议[60] - 公司承担运营和交易的其他成本费用，投资顾问承担投资咨询和管理服务相关人员薪酬和日常管理费用[59] 利率相关数据 - 截至2023年6月30日，公司投资组合中按公允价值计算84.66%的生息投资为浮动利率[815] - 截至2023年6月30日，公司循环信贷安排未偿还金额为1,014,703美元，利率为1个月SOFR加205个基点[816] - 2021年3月5日，FCA宣布24种LIBOR设定于2021年12月31日后立即停止存在，隔夜和12个月期美元LIBOR设定于2023年6月30日后停止存在[817] - 截至2023年6月30日，1个月、3个月和6个月期LIBOR分别为5.22%、5.55%和5.76% [819] - 截至2023年6月30日，1个月、3个月和6个月期SOFR分别为5.14%、5.27%和5.39% [819] - 利率基点上调300个，净投资收入增加106,362,000美元；上调200个，增加69,617,000美元；上调100个，增加32,872,000美元；下调100个，增加1,499,000美元；下调200个，减少45,257,000美元；下调300个，减少85,336,000美元[818] 公司合规相关 - 公司首席执行官和首席财务官需对财务报告准确性进行认证，还需披露披露控制和程序的有效性以及对财务报告内部控制的评估[195] - 公司需持续审查政策和程序以确保遵守《2002年萨班斯 - 奥克斯利法案》规定[196] 套期保值情况 - 2023年6月30日财年结束时公司未进行套期保值活动[820]

财务数据和关键指标变化 - 6月季度净投资收入（NII）为1.128亿美元，基本NII为每股0.23美元，超过普通股每股分配率0.05美元，基本净投资收入对普通股分配的覆盖率为128%，年化基本NII收益率按账面价值计算为10%，按8月25日收盘价计算为15.3% [6] - 6月每股资产净值（NAV）为9.24美元，较上一季度下降0.24美元，降幅2.5%，主要因未实现的按市值计价折旧 [7] - 自2017年10月以来，普通股每股NII减去优先股股息总计4.63美元，普通股股东每股分配总计4.14美元，NII超过分配0.49美元每股，覆盖率为112% [9] 各条业务线数据和关键指标变化 整体投资业务 - 截至6月，公司拥有超88亿美元资产和未提取信贷，团队超130名专业人员，自2004年成立以来已投资202亿美元于418项投资，退出279项 [14][15] - 6月持有130家投资组合公司，公允价值77亿美元，较上季度增加约1.32亿美元，投资分散于多个行业，最大行业占比18.6% [19] - 6月能源行业资产集中度为1.6%，酒店、餐饮和休闲行业为0.3%，零售行业为0.3%，非应计资产占总资产比例约1.1%，较上季度上升0.9%，加权平均中间市场投资组合净杠杆为5.2倍EBITDA，远低于同行，投资组合公司加权平均EBITDA为1.13亿美元 [20] 贷款业务 - 6月季度新增贷款3.72亿美元，还款、销售和退出1.22亿美元，净新增贷款2.5亿美元，新增贷款中69%为中间市场贷款，18%为房地产贷款，10.2%为中间市场贷款和收购，2.7%为结构化票据 [21] - 截至6月，投资组合公允价值中，第一留置权债务占56.5%，较上季度上升2.1%；第二留置权债务占16.4%，下降1.2%；次级结构化票据占8.6%，下降0.6%；无担保债务和股权投资占18.5%，下降0.3%，有担保债务资产占比81.5%，上升0.3% [17] 房地产投资信托（REIT）业务 - 公司通过私人REIT战略在房地产领域累计投资近40亿美元，收购105处房产，包括81处多户住宅、8处学生公寓、12处自助存储和4处老年生活设施，目前专注于优先股权结构 [22] - 截至6月，NPRC已完全退出45处房产，平均净实现内部收益率（IRR）为25.2%，平均实现现金投资倍数为2.5倍 [23] 结构化信贷业务 - 截至6月，持有6.65亿美元35项无追索权次级结构化票据投资，该业务在6月季度产生GAAP收益率12.8%，较上季度下降1%，累计现金分配15亿美元，约为原始投资的113%，已退出13项投资，平均实现IRR为14%，现金回报率为1.4倍 [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注多元化投资策略，涵盖第三方私募股权赞助商相关贷款、直接非赞助商贷款、公司赞助的运营和金融收购、结构化信贷和房地产收益投资 [14] - 预计在下一次经济衰退时，市场将出现更多二级机会和更广泛利差的一级机会，公司凭借大量干粉和资产负债表灵活性，有望抓住这些机会 [15] - 与其他商业发展公司（BDC）相比，公司债务杠杆低于行业平均水平，选择低风险策略，通过多元化的业务来源和自下而上的审慎投资方式筛选机会 [16] - 公司优先考虑高级和有担保债务投资，以保护下行风险并通过信贷选择和差异化业务来源实现高于市场的收益率 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司规模平台在当前动态环境中持续表现良好，团队经验丰富，投资策略多元化，有望在市场变化中抓住机会 [14] - 尽管面临宏观经济挑战，公司通过审慎的信贷承销和资产配置，保持了投资组合的相对稳定，预计结构化信贷业务规模将继续缩小 [16][48] - 公司资产负债表强劲，流动性充足，评级稳定，有能力利用市场机会实现增长 [28][38] 其他重要信息 - 公司董事会宣布9月和10月普通股股东每月现金分配为每股0.06美元，这是连续第73和74个月保持该分配水平 [8] - 截至6月2023日，公司约48亿美元资产为无抵押资产，占投资组合约61%，其余资产质押给非追索权特殊目的实体（SPV） [30] - 公司发行多种投资级无担保债务，包括可转换债券、机构债券、小额债券和项目票据，无财务契约、资产限制和交叉违约条款，债务期限长达29年 [31][32] - 截至6月2023日，公司有3.58亿美元项目票据未偿还，加权平均无担保债务融资成本为4.07%，与3月31日持平，较2022年6月30日下降0.28% [33] - 公司为股息再投资计划（DRIP）参与者提供5%的市场价格折扣，优先股股东也可按每股25美元面值的5%折扣参与 [33] - 公司总未出资合格承诺约4800万美元，占资产约0.6%，现金和未提取循环信贷额度承诺超9.83亿美元 [35] - 公司获得53家银行19.3亿美元承诺，较2022年8月增加11家贷款机构，信贷额度有效期至2026年9月，提款利率为SOFR加2.05% [37] - 公司获得标准普尔、穆迪、Kroll、Egan - Jones和DBRS等机构的投资级评级，且展望稳定 [38] - 公司通过优先股计划和上市优先股累计筹集超16亿美元，包括2023年6月季度的1.12亿美元和2023年9月季度至今的5200万美元 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：10 - K文件延迟原因及与去年差异，以及审计师对CLO估值控制问题的通俗解释 - 今年延迟是因需更多时间完成文档，无其他问题，预计不会影响财报数据，计划尽快提交，与去年相比无预期问题，只是收尾工作 [44][45] 问题2：CLO业务重置或延期可能性，以及是否考虑投入更多股权资本 - CLO业务占比仅约8%，非重要经济驱动因素，较多年前峰值下降约三分之二，当前处于利差收紧环境，贷款市场活跃，公司会进行NPV分析选择最大化股东价值的方案，预计该业务规模将继续缩小 [47][48] 问题3：10 - K文件延迟是否会导致BDC费用增加，以及如何加快数据处理和信息披露 - 公司计划不增加费用和延期，延迟是因审计文档要求大幅增加，正在制定策略确保未来按时提交文件并控制费用 [51] 问题4：非应计资产增加和减记的主要驱动因素 - 主要是一家公司导致，若不考虑该公司，本季度评估值会增加 [53] 问题5：当前投资组合公司中无法支付现金利息的比例，以及应对措施 - 超94%的投资组合为浮动利率资产，受益于利率上升，仅约2%的中间市场贷款业务在过去财年固定费用覆盖率低于1.0，这些公司正通过成本削减和业务增长举措改善，压力测试显示利率再上升25个基点和50个基点，该比例不变，公司投资组合整体表现良好，抗风险能力强 [55][56]

受控公司投资情况 - 截至2023年3月31日，公司对受控公司投资的成本基础和公允价值分别为2884591千美元和3480094千美元[441] - 截至2023年3月31日，公司对CP Energy等16家公司拥有控股权，对Nixon和RGIS拥有附属权益[457] - 截至2023年3月31日和2022年6月30日，控制投资成本分别为2,884,591美元（占比38.1%）和2,732,906美元（占比38.0%），公允价值分别为3,480,094美元（占比45.8%）和3,438,317美元（占比45.2%）[458] - 截至2023年3月31日，公司控制投资较摊余成本增值595,503美元[495] 2023年第一季度投资与还款情况 - 2023年第一季度，公司新投资10000千美元，后续投资33830千美元，循环贷款预支942千美元，应计实物支付利息46926千美元，总投资发起额为91698千美元；收到全额还款29164千美元，销售回款31806千美元，循环贷款还款1223千美元，部分提前还款、计划本金摊销和资本返还分配51804千美元，净还款额为113997千美元[444] 2023年债务偿还情况 - 2023年3月15日，公司偿还2023年票据剩余本金282115千美元及利息[445] - 2023年第一季度，公司按面值偿还Prospect Capital InterNotes®本金2438千美元，记录损失58千美元[446] 2023年第一季度证券发行情况 - 2023年第一季度，公司发行Prospect Capital InterNotes®本金7857千美元，加权平均票面利率5.68%，净收益7742千美元[447] - 2023年第一季度，公司发行4871732股A3系列优先股，净收益109614千美元；发行668104股M3系列优先股，净收益16202千美元[451] 2023年第一季度股权变动情况 - 2023年1月19日、2月16日和3月22日，公司分别发行458461股、448326股和492809股普通股用于股息再投资计划[449] - 2023年第一季度，公司多种优先股转换为581799股普通股[450] 长期投资组合和CLOs投资情况 - 截至2023年3月31日，公司有7592777千美元（占普通股净资产的199.8%）投资于127项长期投资组合和CLOs[454] 不同类型投资成本与公允价值对比 - 截至2023年3月31日和2022年6月30日，第一留置权债务成本分别为4,209,603美元（占比55.6%）和3,839,553美元（占比53.3%），公允价值分别为4,086,362美元（占比53.8%）和3,757,960美元（占比49.4%）[459] - 截至2023年3月31日和2022年6月30日，有息投资中第一留置权债务和第一留置权循环信贷额度成本分别为4,254,075美元（占比62.5%）和3,879,328美元（占比59.9%），公允价值分别为4,130,874美元（占比66.9%）和3,797,706美元（占比63.4%）[460] 不同行业投资成本与公允价值对比 - 截至2023年3月31日和2022年6月30日，投资组合中航空航天与国防行业成本分别为112,181美元（占比1.5%）和108,790美元（占比1.5%），公允价值分别为60,872美元（占比0.8%）和65,766美元（占比0.9%）[461] - 截至2023年3月31日和2022年6月30日，消费金融行业成本分别为610,288美元（占比8.1%）和568,739美元（占比7.9%），公允价值分别为751,580美元（占比9.9%）和765,168美元（占比10.1%）[461] - 截至2023年3月31日和2022年6月30日，房地产投资信托基金（REITs）成本分别为686,086美元（占比9.1%）和647,316美元（占比9.0%），公允价值分别为1,372,493美元（占比18.1%）和1,399,857美元（占比18.3%）[461] - 截至2023年3月31日和2022年6月30日，医疗保健提供商与服务行业成本分别为652,011美元（占比8.6%）和660,976美元（占比9.2%），公允价值分别为762,957美元（占比10.0%）和748,591美元（占比9.8%）[461] - 截至2023年3月31日和2022年6月30日，结构化金融成本分别为1,167,632美元（占比15.3%）和1,184,503美元（占比16.6%），公允价值分别为899,023美元（占比11.8%）和898,229美元（占比11.7%）[461] 2023年3月31日止九个月投资相关数据 - 2023年3月31日止九个月，对投资组合公司总投资为704,209美元，2022年同期为1,844,869美元[462] - 2023年3月31日止九个月，投资组合中第一留置权债务加权平均利率为11.34%，2022年同期为8.30%；第二留置权债务加权平均利率为13.02%，2022年同期为9.54%[462] - 2023年3月31日止九个月，投资偿还或出售总额为341,191美元，2022年同期为952,621美元[462] 部分公司投资公允价值情况 - 截至2023年3月31日，CP Energy投资公允价值为116,414美元，较摊销成本折价159,063美元[475] - 截至2023年3月31日，Credit Central投资公允价值降至76,025美元，较摊销成本折价29,305美元[477] - 截至2023年3月31日，First Tower投资公允价值为608,432美元，较摊销成本溢价193,201美元[479] - 截至2023年3月31日，InterDent投资公允价值增至451,752美元，较摊销成本溢价117,895美元[481] - 截至2023年3月31日，公司对NPRC及其全资子公司的投资摊余成本为908,266美元，公允价值为1,594,673美元，较摊余成本溢价686,407美元；NPRC房地产投资组合公允价值1,372,493美元，包含48处多户住宅、8处学生公寓、4处老年公寓和3处商业地产[489] - 截至2023年3月31日，公司对UTP的投资公允价值增至42,541美元，较摊余成本折价22,651美元，较2022年6月30日折价减少[493] - 截至2023年3月31日和2022年6月30日，公司拥有USES Corp. 99.96%的股权；截至2023年3月31日，对USES的投资公允价值降至16,267美元，较摊余成本折价58,482美元，较2022年6月30日折价增加[494][495] - 截至2023年3月31日，公司持有的两项关联方投资（Nixon, Inc.和RGIS Services, LLC）总公允价值为7,944美元，较摊余成本折价1,052美元；2022年6月30日持有的四项关联方投资总公允价值为393,264美元，较摊余成本溢价151,163美元[496] - 截至2023年3月31日，公司非控制/非关联方投资组合因CLO投资组合较摊余成本折价，五项非控制/非关联方投资（United Sporting Companies, Inc.、PGX、Engine Group, Inc.、Curo Group Holdings Corp.和K&N Parent, Inc.）分别较摊余成本折价82,161美元、65,969美元、28,425美元、27,626美元和24,509美元[497][498] - 截至2023年3月31日，公司最大的非控制/非关联方投资Town & Country Holdings, Inc.较摊余成本溢价38,370美元，约占净资产价值的5.9%[499] 与NPRC相关的投资与还款情况 - 2023年3月31日止九个月，公司收到NPRC及其子公司部分贷款还款86,852美元，股权投资资本返还4,000美元；向NPRC提供债务融资132,071美元，股权融资3,600美元[483] NPRC子公司投资组合情况 - 截至2023年3月31日，NPRC子公司在线消费贷款投资组合中，43.3%为超优质贷款，44.2%为优质贷款，12.5%为近优质贷款[486] - 截至2023年3月31日，NPRC部分全资子公司持有的评级有担保结构化票据投资由94项投资组成，公允价值425,903美元，面值448,235美元，平均未偿票据约4,768美元，加权平均预期到期期限6年，加权平均票面利率为3个月伦敦银行间同业拆借利率加6.93%[487] 投资组合评级档占比情况 - 截至2023年3月31日，按未偿名义余额计算，投资组合中12.6%投资于单B级档，87.4%投资于BB级档[488] 公司债务与股权资本构成情况 - 截至2023年3月31日，公司的债务包括循环信贷额度、可转换票据、公共票据和Prospect Capital InterNotes®，股权资本由普通股和优先股组成[500] 公司未偿还债务情况 - 截至2023年3月31日，公司未偿还债务本金总额为2481277美元，净账面价值为2454393美元，公允价值为2274809美元；截至2022年6月30日，未偿还债务本金总额为2769156美元，净账面价值为2737276美元，公允价值为2552431美元[501] 循环信贷安排情况 - 截至2023年3月31日，循环信贷安排的承诺金额为1777500美元，可增加至最高2000000美元，到期日延长至2027年9月15日，循环期至2026年9月15日[505] - 截至2023年3月31日和2022年6月30日，循环信贷安排下可借款金额分别为609101美元和660536美元，未偿还借款分别为888405美元和839464美元[506] - 2023年第一季度，公司将循环信贷额度总承诺增加76000千美元至1777500千美元[448] - 2023年3月31日止九个月，公司在循环信贷安排下借款1,224,900美元，还款1,175,959美元，未偿还余额为888,405美元[555] - 截至2023年3月31日，循环信贷安排未偿余额为888,405美元，利率为1个月SOFR加205个基点[593] 不同票据未偿还本金情况 - 2022年到期的可转换票据，截至2022年6月30日未偿还本金为60501美元，到2023年3月31日已无未偿还[509] - 2025年到期的高级可转换票据，截至2023年3月31日和2022年6月30日，未偿还本金均为156168美元，年利率为6.375%[510] - 2023年到期的公共票据，到期后截至2023年3月31日已无未偿还[511] - 2024年到期的6.375%公共票据，截至2023年3月31日和2022年6月30日，未偿还本金均为81240美元[513] - 2026年到期的公共票据，截至2023年3月31日和2022年6月30日，未偿还本金均为400000美元[515] - 2026年到期的3.364%公共票据，截至2023年3月31日和2022年6月30日，未偿还本金均为300000美元[517] - 2028年到期的3.437%公共票据，截至2023年3月31日和2022年6月30日，未偿还本金均为300000美元[519] - 截至2023年3月31日和2022年6月30日，未偿还的Prospect Capital InterNotes®本金总额分别为355,464美元和347,564美元[522] - 截至2023年3月31日，可转换票据未偿还余额为154,366美元，公共票据为1,062,975美元，Prospect Capital InterNotes®为348,647美元[555] 公司净资产价值变化情况 - 2023年3月31日止九个月，公司普通股股东适用的净资产价值减少319,829美元，即每股减少1.00美元[523] 投资收入情况 - 2023年3月31日和2022年3月31日止三个月，投资收入分别为215,120美元和181,431美元；九个月分别为630,710美元和526,281美元[524] 投资相关利率情况 - 2023年3月31日和2022年3月31日止三个月，有息付息投资的加权平均利率分别

财务数据和关键指标变化 - 2022年12月，公司每股净资产为9.94美元，较上一季度下降0.07美元，降幅0.7%，主要因宏观环境导致未实现按市值计价折旧 [3] - 2019年12月至2022年9月的11个季度里，公司普通股每股净资产增长15.6%，在业务发展公司行业中增长最高 [3] - 2022年12月季度，公司净债务与股权比率为49.4%，较2020年3月下降24.7个百分点，较2022年9月下降4.1个百分点 [4] - 过去五年，其他业务发展公司提高了杠杆率，典型业务发展公司的债务与总股权比率为117%，比公司高约67个百分点 [5] - 自2004年成立以来，公司已投资199亿美元，涉及407项投资，退出275项投资 [29] - 2022年12月季度，公司净投资收入为1.067亿美元，基本净投资收入为每股0.23美元，超过普通股每股分配率0.05美元，基本净投资收入对普通股分配的覆盖率为128%，按账面计算的年化基本净投资收益率为9.3%，按2月7日股票收盘价计算为12.3%，归属于普通股股东的基本净收入为5560万美元，即每股0.14美元 [28] - 截至2022年12月31日，公司无担保债务融资的加权平均成本为4.33%，与2022年9月30日持平，较2021年12月31日下降0.06% [47] 各条业务线数据和关键指标变化 投资业务 - 截至12月，公司有息投资年化收益率为12.9%，较上一季度提高0.5个百分点 [12] - 12月非应计项目占总资产的比例约为0.5%，较上一季度上升0.2%，较2020年6月下降0.4% [13] - 加权平均中端市场投资组合净杠杆为EBITDA的5.4倍，远低于报告同行 [13] - 每个投资组合公司的加权平均EBITDA为1.12亿美元 [13] - 12月季度新增投资额总计3.08亿美元 [13] - 截至12月，公司投资组合公允价值中，第一留置权债务占53%，较上一季度上升1.2%；第二留置权债务占18.5%，下降0.5%；次级结构化票据占9%，下降0.2%；无担保债务和股权投资占19.5%，下降0.5%；有担保债务资产占比80.5%，较上一季度上升0.5% [37] - 截至12月，公司持有130家投资组合公司，较上一季度增加2家，公允价值为78亿美元，增加约1.88亿美元 [38] - 12月季度新增投资中，中端市场贷款占86.6%，房地产占8.5%，中端市场贷款和收购占3.5%，结构化票据占1.4% [39] - 截至目前，公司通过私人房地产投资信托基金战略在房地产领域部署了大量资金，已收购105处房产，总价值38亿美元，包括81处多户住宅、8处学生公寓、12处自助仓储和4处老年公寓 [39] 结构化信贷业务 - 截至12月，公司持有6.99亿美元的37项无追索权次级结构化票据投资 [41] - 截至12月，次级结构化信贷投资组合累计现金分配达14.7亿美元，约为初始投资的108% [42] - 截至12月，已退出11项投资，平均实现内部收益率为15.2%，现金回报率为1.44倍 [42] 房地产投资信托业务 - 截至12月，不包括部分退出的交易，NPRC已完全退出45处房产，平均实现内部收益率为25.2%，平均实现现金投资倍数为2.5倍 [15] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持自1988年以来的战略，控制和降低投资组合及资产负债表风险，保护股东资本和盈利能力 [4] - 公司保持资产负债表低杠杆，未像其他业务发展公司那样增加债务杠杆，以应对宏观动态 [5] - 公司资产负债表与同行有很大差异，100%的债务融资来自无担保和无追索权债务，2022年12月无担保债务占总债务的71.3%，比典型上市业务发展公司高23个百分点，这种融资结构降低了风险，增加了投资策略和资产负债表的灵活性 [6] - 公司专注于多元化投资策略，涵盖第三方、私募股权赞助商相关贷款、直接非赞助商贷款、公司发起的运营和金融收购、结构化信贷和房地产收益投资 [10] - 公司优先考虑高级和有担保债务的新增投资，以保护下行风险，同时通过信贷选择纪律和差异化的新增投资方式实现高于市场的收益率 [12] - 在当前融资成本较高的环境下，公司专注于有大量第三方资本支持的优先结构 [14] - 公司计划通过以下方式提高净投资收入、股权回报率和净资产价值：利用17.5亿美元的永久优先股计划；提高成本效益高的循环信贷额度的利用率；受益于美联储加息带来的短期利率上升；增加高级有担保债务和选定股权投资的一级和二级新增投资 [8][33] - 公司预计在下一次经济衰退期间，将看到二级机会增加，以及其他投资集团退出带来的一级机会利差扩大，公司将利用大量现金储备抓住这些机会 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为其谨慎的杠杆、多元化的资金获取渠道、大部分无抵押资产、倾向于无担保固定利率债务、避免无资金承诺资产和近期无到期债务，显示了资产负债表的实力和充足的流动性，能够抓住有吸引力的机会 [18] - 公司预计在未来经济衰退时，二级机会将增加，一级机会利差将扩大，公司有大量现金储备可利用这些机会 [36] - 公司目标是长期维持股东分配，在宏观背景下提供稳定性 [32] 其他重要信息 - 2020年，公司在股息再投资计划中增加了股东忠诚度福利，参与该计划的股东可享受市场价格5%的折扣，优先股股东也可选择以每股25美元的价格参与股息再投资 [22] - 公司是行业内的领导者和创新者，是第一家发行可转换债券、开发票据计划、通过债券和股权自动提款机发行证券、收购另一家业务发展公司的公司 [44] - 2021年，公司获得了投资级评级，拥有5个投资级评级，超过行业内其他公司，所有评级展望稳定 [46] - 公司目前有6笔无担保债务发行，总计15亿美元（不包括项目票据），到期日至2028年10月，截至2022年12月，有3.5亿美元项目票据未偿还，到期日至2052年3月 [47] - 公司发行的多种投资级无担保债务，包括可转换债券、机构债券、小额债券和项目票据，均无财务契约、资产限制和循环信贷中的交叉违约条款 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节的提问和回答内容。

公司投资成本与公允价值情况 - 截至2022年12月31日，公司对受控公司投资的成本基础和公允价值分别为28.21034亿美元和34.57698亿美元[440] - 截至2022年12月31日，公司有77.70336亿美元（占普通股净资产的195.9%）投资于130项长期投资组合和CLO[450] - 截至2022年12月31日和2022年6月30日，所有付息投资（不包括股权投资和非应计贷款）的年化当前收益率分别为12.9%和11.1%；所有投资的年化当前收益率分别为10.3%和8.7%[451] - 截至2022年12月31日，Spartan Energy Services有27,347美元的高级有担保定期贷款应还给公司[455] - 截至2022年12月31日和6月30日，控制投资成本分别为2,821,034美元（占比37.2%）和2,732,906美元（占比38.0%），公允价值分别为3,457,698美元（占比44.5%）和3,438,317美元（占比45.2%）[456] - 截至2022年12月31日和6月30日，第一留置权债务成本分别为4,180,835美元（占比55.1%）和3,839,553美元（占比53.3%），公允价值分别为4,076,155美元（占比52.4%）和3,757,960美元（占比49.4%）[456] - 截至2022年12月31日和6月30日，有息投资中第一留置权债务和第一留置权循环信贷额度成本分别为4,224,696美元（占比61.6%）和3,879,328美元（占比59.9%），公允价值分别为4,120,099美元（占比65.8%）和3,797,706美元（占比63.4%）[458] - 截至2022年12月31日和6月30日，航空航天与国防行业投资成本分别为110,378美元（占比1.5%）和108,790美元（占比1.5%），公允价值分别为55,564美元（占比0.7%）和65,766美元（占比0.9%）[459] - 截至2022年12月31日和6月30日，消费金融行业投资成本分别为590,725美元（占比7.8%）和568,739美元（占比7.9%），公允价值分别为765,892美元（占比9.9%）和765,168美元（占比10.1%）[459] - 截至2022年12月31日和6月30日，房地产投资信托基金（REITs）投资成本分别为670,754美元（占比8.7%）和647,316美元（占比9.0%），公允价值分别为1,376,006美元（占比17.7%）和1,399,857美元（占比18.3%）[459] - 截至2022年12月31日和6月30日，医疗保健提供商与服务行业投资成本分别为670,494美元（占比8.8%）和660,976美元（占比9.2%），公允价值分别为764,562美元（占比9.8%）和748,591美元（占比9.8%）[459] - 截至2022年12月31日和6月30日，结构化金融投资成本分别为1,197,112美元（占比15.8%）和1,184,503美元（占比16.6%），公允价值分别为899,557美元（占比11.7%）和898,229美元（占比11.7%）[459] - 截至2022年12月31日和6月30日，总投资成本分别为7,583,830美元和7,196,831美元，公允价值分别为7,770,336美元和7,602,510美元[456][459] - 截至2022年12月31日，对Credit Central投资公允价值降至72,486美元，较6月30日的76,935美元下降[472] - 截至2022年12月31日，对Echelon投资公允价值降至55,564美元，较6月30日的65,766美元下降[474] - 截至2022年12月31日，NPRC子公司在线消费贷款投资公允价值为21,798美元，加权平均当前利率为18.6%[478] - 截至2022年12月31日，NPRC子公司评级有担保结构化票据投资公允价值为200,600美元，加权平均息票为3ML + 6.93%[481] - 截至2022年12月31日，公司对NPRC及其子公司投资的摊余成本为894,434美元，公允价值为1,598,404美元，较摊余成本溢价703,970美元；而截至2022年6月30日，公允价值为1,615,737美元，溢价752,541美元[483][484] - 截至2022年12月31日，NPRC房地产投资组合公允价值1,376,006美元，包含48处多户住宅、8处学生公寓、4处老年公寓和3处商业地产[483] - 截至2022年12月31日，公司持有的NPRC物业总购买价格为2,672,726美元，未偿还抵押贷款为2,226,850美元[484] - 截至2022年12月31日，公司控制投资的价值较摊余成本高出636,664美元[485] - 截至2022年12月31日，公司持有的两项附属投资（Nixon和RGIS）公允价值为7,944美元，较摊余成本折价1,052美元；而截至2022年6月30日，四项附属投资公允价值为393,264美元，溢价151,163美元[486] - 截至2022年12月31日，公司四项非控制/非附属投资（USC、Engine、Curo和K&N）较摊余成本分别折价81,169美元、29,727美元、25,003美元和24,377美元，CLO投资组合较摊余成本折价297,555美元[489] - 截至2022年12月31日，除上述投资外，公司非控制/非附属投资公允价值较摊余成本高出8,725美元[489] - 截至2022年12月31日，公司最大的非控制/非附属投资PGX公允价值较摊余成本高出58,246美元，约占净资产价值的7.7%[490] 2022年第四季度投资与融资情况 - 2022年第四季度，公司新投资2.2822亿美元，后续投资4552万美元，循环贷款预支740.9万美元，应计实物支付利息2683.2万美元，总投资发起额为3.07981亿美元；收到全额还款2087.4万美元，销售回款680.5万美元，循环贷款还款7.3万美元，部分提前还款、计划本金摊销和资本返还分配4898万美元，净还款7673.2万美元[441] - 2022年第四季度，公司按面值偿还185.1万美元的Prospect Capital InterNotes®，产生损失46万美元；发行285.2万美元的Prospect Capital InterNotes®，加权平均票面利率为5.53%，净收益282万美元[442][443] - 2022年第四季度，公司将循环信贷额度总承诺增加6750万美元至17.015亿美元[444] - 2022年10月和11月的2023年票据要约收购中，分别有150.8万美元和24.9万美元的票据被有效投标并接受，产生损失5万美元[445] - 2022年10月、11月和12月，公司分别发行139.5583万股、44.0526万股和46.8439万股普通股用于股息再投资计划[446] - 2022年第四季度，公司7.2711万股A1系列优先股、2813股A3系列优先股、3.4085万股M1系列优先股和600股M3系列优先股转换为36.8877万股普通股[447] - 2022年第四季度，公司发行45.3539万股A1系列优先股，净收益1020.5万美元；发行1018.716万股A3系列优先股，净收益2.29211亿美元；发行10.5204万股M1系列优先股，净收益255.1万美元；发行115.7619万股M3系列优先股，净收益2807.2万美元[448] 公司债务情况 - 截至2022年12月31日，公司债务包括循环信贷额度、可转换票据、公共票据和Prospect Capital InterNotes®，股权资本由普通股和优先股组成[491] - 截至2022年12月31日，公司未偿还债务本金为2,623,873美元，净账面价值为2,595,329美元，公允价值为2,407,117美元[492] - 截至2022年12月31日，公司债务总额为2769156美元，净账面价值为2737276美元，公允价值为2552431美元[493] - 截至2022年12月31日，循环信贷安排的承诺金额为1701500美元，可增加至最高2000000美元，到期日延长至2027年9月15日[496] - 截至2022年12月31日和6月30日，循环信贷安排下可用借款额度分别为805571美元和660536美元，未偿还借款分别为754305美元和839464美元[497] - 2022年到期的可转换票据，截至2022年6月30日未偿还本金为60501美元，到12月31日已无未偿还票据[499] - 2025年到期的高级可转换票据，截至2022年12月31日和6月30日，未偿还本金均为156168美元[501] - 2023年到期的公共票据，截至2022年12月31日和6月30日，未偿还本金分别为282115美元和284219美元[503] - 2024年到期的公共票据，截至2022年12月31日和6月30日，未偿还本金均为81240美元[505] - 2026年到期的公共票据，截至2022年12月31日和6月30日，未偿还本金均为400000美元[507] - 2026年到期的3.364%公共票据，截至2022年12月31日和6月30日，未偿还本金均为300000美元[509] - 截至2022年12月31日和6月30日，Prospect Capital InterNotes®未偿还本金分别为350045美元和347564美元[514] - 截至2022年12月31日，可转换票据未偿还金额为154,144美元，公共票据为1,343,766美元，Prospect Capital InterNotes®为343,114美元[550] - 截至2022年12月31日和2022年6月30日，公司对投资组合公司未提取的循环信贷和延迟提取定期贷款承诺分别为85,075美元和43,934美元，未提取承诺的公允价值均为零，承诺和未使用费用范围为0.00%至7.25%[551] 公司财务指标变化情况 - 截至2022年12月31日的六个月内，归属于普通股股东的净资产价值减少152,732美元，即每股减少0.54美元[515] - 2022年12月31日和2022年6月30日，每股净资产价值分别为9.94美元和10.48美元[516] - 2022年和2021年12月31日结束的三个月和六个月内，投资收入分别为212,916美元、175,376美元、415,590美元和344,850美元[516] - 截至2022年12月31日的三个月和六个月，有息表现资产的平均利息分别从9.25%增至10.43%、从9.57%增至10.11%[519][522] - 截至2022年12月31日的三个月和六个月，所有有息资产的平均利息分别从8.83%增至9.97%、从9.14%增至9.67%[519][522] - 2022年和2021年12月31日结束的三个月和六个月内，股息收入分别为2,217美元、5,704美元、5,118美元和6,971美元[519][523] - 2022年和2021年12月31日结束的三个月和六个月内，其他收入分别为19,823美元、27,499美元、45,278美元和49,435美元[519][524] - 截至2022年12月31日的三个月和六个月，非经常性收入分别减少17,573美元和25,881美元[526][527] - 2022年和2021年12月31日结束的三个月和六个月内，总运营费用分别为106,212美元、89,819美元、209,620美元和177,924美元[529] - 截至2022年12月31日和2021年12月31日的三个月，总毛基本管理费分别为38,882美元和33,843美元，增长与平均总资产增加有关[529] - 2022年和2021年截至12月31日的六个月，总毛基础管理费分别为77,196美元和66,046美元[530] - 2022年和2021年截至12月31日的三个月，收入激励费分别为22,505美元和19,589美元；六个月分别

财务数据和关键指标变化 - 9月季度净投资收入（NII）为9930万美元，基本NII为每股0.22美元，超过普通股每股分配率0.04美元和22% [5] - 基本净收入适用于普通股股东为亏损1.052亿美元，即每股亏损0.27美元，主要由于宏观条件导致的未实现按市值计价折旧 [5] - 9月每股净资产值（NAV）为10.01美元，较上一季度下降0.47美元和4.5%，主要由于宏观条件导致的未实现按市值计价折旧 [5] - 9月季度净债务与权益比率为53.5%，较2020年3月下降20.6个百分点，较6月季度下降3.3个百分点 [7] - 自2017年10月以来，扣除优先股股息后的每股NII总计3.97美元，而普通股股东每股分配总计3.60美元，NII在此期间每股超过分配0.37美元 [11] - 截至9月30日，无担保债务融资的加权平均成本为4.33%，较6月30日下降0.02%，较2021年9月30日下降0.23% [42] 各条业务线数据和关键指标变化 投资组合业务 - 截至9月，按公允价值计算的投资组合中，第一留置权债务占51.8%，较上一季度上升1.9%；第二留置权债务占19%，较上一季度下降0.4%；次级结构化票据占9.2%，较上一季度下降0.2%；无担保债务和股权投资占20%，较上一季度下降1.3% [16] - 截至9月，持有128家投资组合公司，较上一季度减少1家，公允价值为76亿美元，与上一季度持平 [19] - 9月非应计项目占总资产的百分比约为0.3%，较上一季度下降0.1%，较2020年6月下降0.6% [20] - 9月加权平均中间市场投资组合净杠杆为EBITDA的5.29倍，远低于报告同行 [20] - 9月每家投资组合公司的加权平均EBITDA为1.142亿美元，较6月增加3400万美元和3% [20] 房地产投资业务 - 截至9月，NPRC已完全退出45处房产，对NPRC的平均净实现内部收益率为25.2%，平均实现现金投资资本倍数为2.5倍 [23] 结构化信贷业务 - 截至9月，持有37项无追索权次级结构化票据投资，总计6.95亿美元，该投资组合目前占投资组合的比例不到10% [25] - 截至9月，该结构化信贷投资组合的加权平均过去12个月违约率为85个基点，较上一季度上升60个基点，比整体市场表现好5个基点 [26] - 9月季度，该投资组合产生的年化现金收益率为17.2%，较上一季度下降3.8%；GAAP收益率为13.2%，较上一季度上升2.6% [27] - 截至9月，次级结构化信贷投资组合已累计向公司分配现金15亿美元，约为原始投资的107% [28] - 截至9月，已实现34项投资，总计15亿美元，平均实现内部收益率为13.4%，现金对现金倍数为1.62倍 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持自1988年以来行之有效的战略，控制和降低投资组合和资产负债表风险，以保护委托资本并为股东创造收益 [6] - 公司保持较低的债务杠杆，未增加债务杠杆，选择较低风险的策略，与其他上市业务发展公司（BDC）增加杠杆形成对比 [7] - 公司计划维持股东分配，长期目标是在宏观背景波动的情况下保持股东分配的稳定性 [10] - 公司继续专注于多元化投资策略，涵盖第三方、与私募股权赞助商相关的贷款、直接非赞助商贷款、公司赞助的运营和金融收购、结构化信贷和房地产收益投资 [14] - 公司预计在下一次经济衰退期间，随着其他投资集团（特别是高杠杆集团）的退出，将出现更多二级机会和利差更宽的一级机会，并利用大量干粉资本抓住这些机会 [15] - 公司优先考虑高级和有担保债务的发起，通过信用选择纪律和差异化的发起方式，在保护下行风险的同时实现高于市场的收益率 [18] - 在当前融资成本较高的环境下，公司专注于具有重要第三方资本支持的优先结构 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在过去的宏观波动时期表现优于同行，得益于之前的去风险措施、不追逐杠杆以及其他风险管理控制，如避免周期性行业和利用长期灵活融资 [6] - 公司认为其审慎的杠杆、多元化的匹配资金来源、大量无抵押资产、避免无资金承诺和近期无到期债务，展示了资产负债表的实力和充足的流动性，能够抓住有吸引力的机会 [31] 其他重要信息 - 公司董事会宣布继续稳定的每月现金普通股股东分配，11月、12月和1月每股分配0.06美元，这是连续第63、64和65次每股0.06美元的月度现金分配 [9] - 公司已成功推出17.5亿美元的非交易优先股计划和1.5亿美元的上市优先股，并获得机构投资者、注册投资顾问和经纪交易商的大力支持，迄今已筹集约12亿美元优先股 [11] - 公司管理层是公司最大的股东，从未出售过股份，高级管理团队和员工目前持有约28%的流通普通股，按NAV计算约为11亿美元 [12] - 公司在2020年为股息再投资计划（DRIP）增加了股东忠诚度福利，允许DRIP参与者以市场价格的5%折扣购买股票，优先股持有人也可以选择以每股25美元的价格参与DRIP [43] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节的提问和回答内容。