文章核心观点 公司宣布2024财年第三季度财务结果，正调整投资策略，将结构化信贷CLO股权和房地产投资转向一级抵押优先担保中型市场贷款核心业务，同时宣布普通股股东现金分配计划，公司有多项驱动因素促进净投资收入和资产净值增长，且资本和流动性状况良好 [1][2][14][17] 公司战略调整 - 调整普通股股东分配率，将结构化信贷CLO股权和房地产投资转向一级抵押优先担保中型市场贷款核心业务，有时会进行选择性股权共同投资 [2] - 认为CLO股权和房地产投资是有吸引力的风险调整策略，但核心业务波动性更低，利息收入占总收入比例达94%，同比季度增加超800个基点 [4] - CLO股权占资产比例降至6%（2017年9月30日为18%），未来公司资产负债表对该策略投资减少，预计关联基金继续关注新CLO股权投 [4] - 过去几年退出多个增值房地产项目，虽有可观收入但近期减少，对未来退出相关收入持谨慎态度 [5] 核心业务优势 - 直接发起、非银团一级抵押优先担保贷款业务有诸多优势，一级抵押优先担保贷款占总投资比例达65%，同比季度增加超700个基点 [5] - 相比大型公司贷款，该业务利差更高，利率下限更高（250 - 400个基点），能在短期利率下降时保护收益率和收入 [5][6] - 可通过高效循环信贷安排获得有利融资，进一步提高净投资收入 [6] - 有机会通过权证、可转换债务和2倍清算优先权等方式构建有股权上行空间的投资，目标是谨慎且风险调整地最大化当前收益率和总回报 [7] - 目前承销的许多投资目标是无杠杆两位数当前收益率和12 - 15%以上无杠杆总回报，信贷安排可提升目标杠杆回报至18 - 20%以上 [8] - 中型市场投资组合公司有通过附加收购创造协同价值的潜力，公司专业团队能为管理团队提供多方面增值服务 [9][10] 财务结果 |项目|2024年9月30日|2024年6月30日|2023年9月30日| |----|----|----|----| |净投资收入（NII）|$89,877|$102,922|$125,612| |每股普通股净投资收入|$0.21|$0.25|$0.31| |利息占总投资收入百分比|94.0%|89.2%|85.7%| |归属于普通股股东的净收入（亏损）|$(165,069)|$(9,050)|$94,011| |每股普通股净收入（亏损）|$(0.38)|$(0.02)|$0.23| |向普通股股东的分配|$77,358|$75,640|$73,252| |每股普通股分配|$0.18|$0.18|$0.18| |累计已支付和已宣布向普通股股东的分配|$4,384,924|$4,325,055|$4,088,041| |累计已支付和已宣布每股普通股分配|$21.25|$21.12|$20.58| |每股普通股净资产价值倍数|2.6x|2.4x|2.2x| |总资产|$7,592,705|$7,857,092|$7,853,828| |总负债|$2,469,590|$2,559,171|$2,602,715| |优先股|$1,612,302|$1,586,188|$1,470,247| |归属于普通股股东的净资产价值（NAV）|$3,510,813|$3,711,733|$3,780,866| |每股普通股NAV|$8.10|$8.74|$9.25| |资产负债表现金 + 未提取循环信贷安排承诺|$1,631,291|$1,357,577|$1,108,386| |扣除现金后债务与总资产比率|29.7%|30.5%|31.4%| |扣除现金后债务与股权比率|43.7%|44.7%|46.5%| |扣除现金后资产对债务的覆盖率|329%|323%|314%| |无担保债务 + 优先股权益占总债务 + 优先股权益百分比|86.0%|80.3%|77.0%| |无担保和无追索权债务占总债务百分比|100.0%|100.0%|100.0%| [12][13] 现金普通股股东分配声明 - 宣布2024年11月至2025年1月每月向普通股股东现金分配，每股0.0450美元，预计2025年2月宣布2 - 4月分配 [14] - 考虑过往分配和当前宣布分配的股份数量，自成立至2025年1月宣布分配，公司将向原始普通股股东每股分配21.25美元，累计向所有普通股股东分配约44亿美元 [15] 投资情况 - 自2004年7月首次公开募股至2024年9月30日，公司已投资超210亿美元于超400项投资，退出超300项 [16] - 截至2024年9月30日，总投资（公允价值）74.77亿美元，投资组合公司117家，一级抵押债务占比64.9%，二级抵押债务占比11.1%，次级结构化票据占比6.2%，无担保债务占比0.1%，股权投资占比17.7%，有抵押担保投资占比82.2%，所有投资年化当前收益率9.7%，有息付息投资年化当前收益率11.8%，非应计贷款占总资产比例0.5% [18] - 2023年9月30日至2024年9月30日，二级抵押债务占比从15.9%降至11.1%，次级结构化票据占比从8.1%降至6.2% [19] - 2024年12月（至今）、9月和6月季度，总发起额分别为4.23亿美元、29.06亿美元和24.21亿美元，净发起额（扣除还款和销售）分别为 - 1.20亿美元、 - 0.26亿美元和0.83亿美元 [20][21] - 截至2024年9月30日和6月30日，次级结构化票据投资组合公允价值分别为4.74亿美元和5.32亿美元，占投资组合比例分别为6.2%和6.9%，已退出15项投资，无杠杆投资级毛现金内部收益率12.0%，现金回报率1.3倍 [23][24] 资本和流动性 - 多年来融资渠道多样，包括21亿美元循环信贷安排、项目票据、机构债券、可转换债券、上市优先股和项目优先股，2024年无债务到期，截至11月6日，资产负债表现金和未提取循环信贷安排承诺约15亿美元 [25] - 2024年6月28日完成循环信贷安排延期和扩容，期限延长五年，循环期至2028年6月28日，随后有一年摊销期，提款利率为一个月SOFR加2.05% [26] - 截至2024年9月30日，对投资组合公司的未出资合格承诺约4800万美元，占总资产0.6% [27] - 2024年9月季度，发行债务1.02亿美元，回购/偿还债务1.48亿美元，净偿还债务0.87亿美元，目前有四项无担保债务发行，未偿还约11亿美元，项目票据未偿还6.03亿美元 [29] - 截至2024年9月30日，无担保债务融资加权平均成本4.42%，较6月30日增加0.17%，较2023年9月30日增加0.34% [30] - 已从22.5亿美元5.50%、6.50%和浮动利率永久优先股发行计划筹集大量资金，截至11月6日，不再提供5.50%和6.50%固定利率优先股，优先股为公司提供多元化资金来源且无到期风险 [31] 股息再投资计划 - 公司采用股息再投资计划（DRIP），股东可选择现金分配或再投资，2020年5月21日起，新发行股份数量根据分配总金额除以分配估值日公司股票收盘价的95%确定，为参与股东提供5%折扣 [33] - 持有经纪商或金融机构股票的股东，需主动联系经纪商确保通过DTC参与公司DRIP以获得5%折扣，也可咨询经纪商将股份重新登记在自己名下直接参与 [34] - 直接向过户代理登记股份的股东，如需更改股息接收方式，可联系计划管理人Equiniti Trust Company, LLC [35] 其他信息 - 公司将在2024年11月8日上午9点举办财报电话会议，可拨打888 - 338 - 7333参与，重播信息可访问网站或拨打877 - 344 - 7529（密码2929037） [36] - 公司是一家向私营企业提供贷款和投资的业务发展公司，投资目标是通过债务和股权投产生当前收入和长期资本增值，已选择按相关法规进行税务处理 [60]

文章核心观点 公司宣布预计于2024年11月8日向美国证券交易委员会提交截至2024年9月30日财季的10 - Q表格报告并发布财报新闻稿，还将在当天上午9点举办电话会议 [1][2] 报告与财报发布安排 - 公司预计于2024年11月8日向美国证券交易委员会提交截至2024年9月30日财季的10 - Q表格报告 [1] - 公司预计于2024年11月8日市场开盘前发布财报新闻稿 [1] 电话会议安排 - 公司将于2024年11月8日上午9点（东部时间）举办电话会议，拨号号码为888 - 338 - 7333 [2] - 电话会议录音将保留约30天，重播号码为877 - 344 - 7529，密码为3863672 [2] - 电话会议也可通过公司网站www.prospectstreet.com进行仅收听的网络直播，需提前访问网站并下载必要软件 [3] 公司简介 - 公司是一家向私营企业提供贷款和投资的业务发展公司，投资目标是通过债务和股权投 资实现当前收入和长期资本增值 [4] - 公司根据1940年《投资公司法》选择被视为业务发展公司，根据1986年《国内税收法》选择被视为受监管的投资公司 [4] 联系方式 - 如需更多信息，可联系总裁兼首席运营官Grier Eliasek，邮箱grier@prospectcap.com，电话(212) 448 - 0702 [6]

文章核心观点 - 介绍Prospect Capital公司特点并分享投资策略与理念，鼓励普通人实现提前退休 [1] 公司相关 - Prospect Capital是一家业务发展公司，通过各种债务投资组合盈利，主要关注房地产相关公司 [1] 投资策略与理念 - 分析师有超10年投资经验，擅长挖掘市场获利机会，利用多种投资工具，寻找优质股息股票和有长期增长潜力资产 [1] - 以经典股息增长股票为基础，搭配业务发展公司、房地产投资信托基金和封闭式基金，可提高投资收入并获得与传统指数基金相当的总回报 [1] - 分析师倡导FIRE运动，完善投资技巧，激励像自己一样的上班族在不影响投资组合安全的情况下实现提前退休 [1]

文章核心观点 - 2024财年Prospect Capital Corporation完成7.64亿美元新投资，投资于38家新老投资组合公司，截至2024年10月14日正处理超3.5亿美元投资管道 [1][2] 公司投资情况 - 2024财年公司完成7.64亿美元新投资，投资于38家新老投资组合公司 [1] - 2024财年公司新增投资中91%为第一留置权优先担保贷款 [1] - 2024财年公司对新老投资组合公司的部分投资包括：向临床试验服务提供商提供5600万美元第一留置权贷款用于债务再融资；向业务流程外包解决方案提供商提供主要为第一留置权的6000万美元贷款用于收购融资；向医疗服务提供商提供主要为第一留置权的2600万美元贷款用于收购融资；向直接面向消费者的营销公司提供3000万美元第一留置权贷款用于股东分配融资；向物流服务提供商提供主要为第一留置权的3700万美元贷款用于附加收购和股东分配融资；向家具提供商提供1300万美元第一留置权贷款用于附加收购融资；在二次交易中向医疗服务提供商提供1000万美元第一留置权贷款；向品牌珠宝设计师提供2000万美元第一留置权贷款用于股东分配融资 [1] 投资管道情况 - 截至2024年10月14日公司正处理超3.5亿美元投资管道，包括仍在进行尽职调查和分析的交易 [2] - 投资管道中的交易可能已发出或未发出正式授权、意向书或签署承诺，任何投资的完成取决于对潜在投资组合公司尽职调查的满意完成、公司对投资条款和结构的接受以及交易文件的执行和交付等，公司可能出售全部或部分投资，某些投资可能导致现有投资的偿还，公司不能保证会进行这些投资或出售投资 [3] 公司概况 - 公司是一家专注于向私营企业提供贷款和投资的业务发展公司，投资目标是通过债务和股权投资产生当期收入和长期资本增值 [4] - 公司根据1940年《投资公司法》选择被视为业务发展公司，需遵守相关监管要求，还根据1986年《国内税收法》选择被视为受监管投资公司 [5]

文章核心观点 公司为旗下子公司的循环信贷安排延长并增加了总承诺金额，体现了众多合作银行的长期支持，该信贷安排将为公司及其投资组合公司提供有效资金支持 [1][4] 信贷安排情况 - 公司为GAAP合并子公司Prospect Capital Funding LLC的循环信贷安排延长并增加总承诺金额，最近一次增加在2024年第三季度末 [1] - 信贷安排目前总承诺金额为21.215亿美元，由48家银行提供，这些银行资产基础超75万亿美元，公司认为这是业务发展公司信贷安排中贷款机构数量最多的 [2] - 信贷安排包含可扩充特征，总承诺金额最高可增至22.5亿美元 [2] - 信贷安排期限为自首次交割起5年，到期日为2029年6月28日，其中循环期为自首次交割起4年，至2028年6月28日，之后为1年摊销期 [3] 公司表态 - 公司总裁兼首席运营官Grier Eliasek表示很高兴获得众多合作银行的长期支持，部分合作可追溯到2009年，期待延续合作，该信贷安排将为公司及其投资组合公司提供有效资金以满足投资和融资需求 [4] 公司概况 - 公司是一家业务发展公司，专注于向私营企业提供贷款和投资，投资目标是通过债务和股权投资实现当前收入和长期资本增值 [5] - 公司根据1940年《投资公司法》选择被视为业务发展公司，需遵守相关监管要求以及纳斯达克、联邦和州的规则和法规，还根据1986年《国内税收法》选择被视为受监管投资公司 [6]

文章核心观点 - Prospect Capital Corporation 迎来成立 20 周年，是最大且运营时间最长的公开交易业务发展公司之一，历史投资超 200 亿美元，有超 300 个投资组合公司退出 [1] 公司概况 - 公司成立于 2004 年，是全球金融危机前成立的少数业务发展公司之一，与多数历史较短且未经历严重经济衰退考验的业务发展公司不同 [2] - 公司由 Prospect Capital Management 管理，该管理公司有超 120 名员工，自 1988 年开展业务，历经近 37 年和三个主要商业周期，有审慎管理风险和投资者资本的历史 [3] - 公司是业务发展公司，专注向私营企业提供贷款和投资，投资目标是通过债务和股权投资实现当前收入和长期资本增值 [5] - 公司根据 1940 年《投资公司法》被视为业务发展公司，需遵守相关监管要求，同时根据 1986 年《国内税收法》被视为受监管投资公司 [6] 公司成就 - 公司是业务发展公司行业的创新者，有多项行业第一，包括全球金融危机后首个获得投资级评级、首个收购另一家业务发展公司、首个完成普通股和上市高级无担保票据按市价发行计划等 [3] 公司表态 - 公司首席执行官 John Barry 表示为公司长期为美国中端市场企业提供具有战略重要性的资本感到自豪 [4]

文章核心观点 介绍新贡献分析师Steve Richter的从业经历、投资经验和当前投资重点 [2] 分析师背景 - Steve有超30年金融分析师经验 大部分职业生涯担任大型银行信贷分析师和信贷主管 还曾在大型共同基金提供商担任几年买方分析师 专注项目融资交易 [2] - Steve拥有金融和会计本科学位、金融硕士学位 完成大型货币中心银行两年信贷培训项目 获CFA称号 [2] 投资经历 - Steve有超25年个人投资经验 最初投资租赁房地产和共同基金 2010年转向个股和期权 2022年完成房地产投资组合清算 [2] - 前10年投资组合专注成长股 新冠疫情前转向专注股息股票 包括房地产投资信托基金（REITS）和商业发展公司（BDCs） [2] - 过去10年Steve实现两位数回报 包括过去两年 尽管投资组合不再仅关注成长股 [2] 当前投资重点 - Steve目前专注构建基本面良好的低估股票投资组合 包括各行业传统公司以及REITS和BDCs 受益于强劲且不断增长的股息流和资本增值 [2]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024年6月季度的净投资收益(NII)为1.029亿美元,每股普通股0.25美元 [5] - 公司2024年6月30日的资产净值(NAV)为37.1亿美元,每股普通股8.74美元 [5] - 公司2024年6月30日的净债务占总资产比例为30.5% [5] - 公司未担保债务加优先股占总债务加优先股的80.3% [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司投资组合中一级担保债务占比为60.3%,较上年增加3.8个百分点 [8] - 公司投资组合中二级担保债务占比为13.6%,较上年下降2.8个百分点 [8] - 公司投资组合中担保优先级结构化票据占比为6.9%,较上年下降1.7个百分点 [8] - 公司投资组合中无担保债务和股权投资占比为19.2%,较上年增加0.7个百分点 [8] - 公司2024年9月季度至今已退出1.98亿美元二级担保债务,占比进一步下降至11.3% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司投资组合的加权平均净杠杆率为5.5倍EBITDA,与上季度持平,低于同行 [11] - 公司投资组合中各公司的加权平均EBITDA为1.07亿美元,较上季度增加100万美元 [11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续执行增加一级担保债务、减少二级担保债务和结构化票据的投资策略,以降低投资组合风险 [8][9] - 公司在房地产投资领域通过私募REIT策略进行多元化投资,主要集中在多户家庭、学生公寓、自储存和养老地产等领域 [12][13] - 公司结构化信贷业务表现良好,体现了公司在多数控股、与优秀管理团队合作、提供优质担保和关注有吸引力风险调整收益机会的优势 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司REIT业务受益于近年来租金上涨,展现了该业务分部的通胀对冲属性,同时也受益于良好的入住率、高回款率、远程办公趋势以及有吸引力的价值提升改造项目和融资再融资 [13] - 公司结构化信贷投资组合产生了22.3%的现金收益率,体现了该业务的吸引力 [15] 其他重要信息 - 公司自2004年成立以来已投资209亿美元,退出303笔投资,过去5年的总回报高于同行中位数 [5] - 公司宣布将于9月和10月每月向普通股股东派发0.06美元的分红,这是公司连续第86次派发此类分红 [6] - 公司已累计向股东派发43亿美元分红,相当于2024年6月每股净资产的2.4倍和当前股价的4.1倍 [6] - 公司持有约63%的资产为无担保资产,剩余资产质押给非追索性SPV [17] - 公司目前有5家评级机构给予投资级评级,这在同行业中是最多的 [19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Finian O'Shea 提问** 询问公司是否会考虑强制转换优先股的情况 [22][24] **John Barry 回答** 公司从未讨论或考虑过强制转换优先股的情况,这只是文件中的一个风险控制措施,公司目前没有任何计划这样做 [23][25][27][29] 问题2 **Finian O'Shea 提问** 询问公司未来是否会选择转换或上市现有的优先股 [26] **John Barry 回答** 只要公司目前的经营状况良好,满足各项义务,没有必要对现有优先股做任何改变 [27] 问题3 **Finian O'Shea 提问** 询问公司结构化信贷投资组合的收益变化情况 [30] **John Barry 和 Grier Eliasek 回答** 结构化信贷投资组合的公允价值变动对公司资产净值没有影响,该业务整体表现良好,产生了22%的现金收益率,是一个成功的业务 [32][39]

公司概况 - 公司成立20年，是最大和最老的上市BDC之一，总资产达79亿美元[1][2] - 管理团队和员工持有公司26%的普通股[9] - 总资产为78.57亿美元[28] - 总负债为25.59亿美元[28] - 总投资公允价值为77.18亿美元[28] 投资组合 - 81%的投资组合为优先担保或有担保资产，注重下行保护[1] - 多元化投资策略包括中型市场贷款、中型市场贷款/收购、房地产和次级结构化票据[2] - 20年来投资了209亿美元，退出了303笔投资[2] - 利息收入占总投资收入的89%[2] - 投资组合中第一顺位债务占60.3%，第二顺位债务占13.6%，股权投资占19.1%[10] - 中型市场贷款组合公司的加权平均EBITDA为1.073亿美元，加权平均净杠杆比率为5.5倍[10] - 公司投资组合中的次级结构性票据总额为5.317亿美元[16] - 公司投资组合的平均现金收益率为22.3%[16] - 公司投资组合的年化GAAP收益率为4.1%[16] 财务状况 - 成功完成了24亿美元的5年期信贷额度展期[2] - 自2004年以来已向普通股股东分配了21.12美元/股，相当于2.4倍2024年6月的每股净资产和4.1倍2024年8月27日的股价[3][8] - 公司有2.1亿美元的循环信贷额度和约14亿美元的现金及未使用信贷额度[17][18] - 公司资产负债率为30.5%，权益负债率为44.7%[19] - 公司82.1%的计息资产为浮动利率[19] - 公司80.3%的债务和优先股为固定利率[19] - 公司最近发行了6.25%-7.50%利率的6.2675亿美元无担保票据[20] - 三个月内总投资收益为2.12亿美元[30] - 三个月内净投资收益为1.03亿美元[30] - 三个月内净资产增加0.06美元/股[32] 投资策略 - 公司主要的投资策略包括向公司提供直接发起的代理贷款、购买控股股权并向其提供贷款、以及投资结构性信贷[39,40] - 公司是一家业务发展公司，其投资目标是通过债务和股权投资获得当前收益和长期资本增值[41] 投资组合分析 - 中型市场贷款组合公司的加权平均EBITDA和净杠杆比率为公司中期贷款投资组合的资本结构和偿付能力提供了清晰的信息[35] - 公司中型市场贷款组合的净杠杆比率反映了每笔中型市场贷款组合公司债务投资的净杠杆情况，根据该等债务投资的当前公允市场价值加权计算[36] - 公司中型市场贷款组合的EBITDA用于补充中型市场贷款组合的净杠杆比率，通常反映了投资组合公司的利息支付和本金偿还能力[37] - 中型市场贷款组合的净杠杆比率和EBITDA有助于公司评估是否能及时收到利息和本金[38] 其他 - 公司已累计分配现金2.1084亿美元，占原始投资的125.8%[16] - 三个月内非控制/非联属投资的净变现损失为1.40亿美元[30] - 三个月内非控制/非联属投资的净未实现收益为0.64亿美元[30] - 三个月内优先股股息为0.26亿美元[30]

公司运营模式 - 公司没有任何员工，所有必要的业务运营服务由投资专业人士和Prospect Capital Management以及Prospect Administration的高管和员工提供[55] - 公司的执行官都是Prospect Capital Management或Prospect Administration的员工或关联人员[55] - 公司的日常投资活动由Prospect Capital Management管理，其投资专业人士负责投资项目的发掘、交易开发、投资和持续监控[55] - 公司报销Prospect Capital Management和Prospect Administration一定比例的相关费用[55] - 公司没有正式的员工关系政策[55] - 公司的投资组合由以下几位主要负责日常管理的投资经理负责[56][59] - 投资经理们在公司持有超过100万美元的公司股票[60] - 公司承担除投资顾问费用以外的所有运营和交易相关的成本和费用[61] 股息再投资计划 - 公司实施股息再投资计划，向股东提供5%的折扣[69][70][71][72][73] - 公司参与股息再投资计划不收取任何费用[74] - 公司采用优先股股息再投资计划，允许5.50%优先股、6.50%优先股和浮动利率优先股持有人将股息再投资于相应系列的优先股[79] - 公司将承担优先股股息再投资计划的所有费用，包括管理费和其他相关费用[88] - 优先股股息再投资计划的股份购买价格为5.50%优先股和6.50%优先股的每股23.75美元(95%的面值25.00美元)，浮动利率优先股的每股25.00美元[83] - 参与优先股股息再投资计划的持有人可以随时在线、电话或书面通知退出计划，退出后后续股息将以现金支付[93] - 公司保留拒绝过于频繁加入和退出优先股股息再投资计划的参与者的权权利，以最小化管理成本[94] 税收处理 - 公司已选择作为受监管的投资公司(RIC)进行税收处理[102] - 公司需满足一定的收入和资产多元化要求才能获得RIC税收待遇[103][105] - 公司需将至少90%的投资公司应税收入分配给股东以获得RIC税收待遇[102][104] - 公司可能需要在不利时机出售资产以满足分配要求[108] - 如果公司未能满足RIC要求将面临企业所得税[109] - 公司股东可能获得股息税优惠,但需满足持股期限等条件[112][113][114][115] - 公司将部分长期资本利得保留并指定为"视同分配"，并就此缴纳税款，同时允许股东将其按比例计入应税收入[117] - 公司可能会选择在下一个纳税年度支付的股息视同在本年度支付，但股东仍将在实际支付年度计入应税收入[118] - 股东在持有公司股票不足6个月的情况下出售所产生的资本损失将被视为长期资本损失[119] - 个人股东的资本利得税率低于普通收入税率，而公司股东的资本利得税率与普通收入税率相同[120] - 公司将向股东提供年度税务申报所需的相关信息[121] 投资限制 - 公司可投资最多100%资产于私下协商交易中获得的证券[136] - 公司一般不得收购超过3%任何受监管投资公司的表决权股票、不得将超过5%总资产投资于单一投资公司、不得将超过10%总资产投资于多家投资公司[136] - 公司必须满足1940年投资公司法规定的合格资产要求，合格资产占比至少70%[138][139][140] - 公司可向投资组合公司提供重大管理协助以满足合格资产要求[141] - 公司可发行高达150%资产负债率的高级证券[143] 合规管理 - 公司、投资顾问和管理公司均制定了行为准则和合规政策[146][147] - 投资顾问负责代表公司进行代理投票并制定相关政策[148][149][150][151][152][153][154][155][157][158] 风险管理 - 公司面临利率波动和股票价格风险[675] - 82.14%的收益性投资采用浮动利率[675] - 公司有一笔基于浮动SOFR利率的循环信贷额度[676] - 公司发行了浮动利率优先股[676] - 利率上升100个基点将使净投资收益增加39,246千美元[678] - 利率下降100个基点将使净投资收益减少38,603千美元[678] - 公司可能会使用期货、期权和远期合约等标准对冲工具来对冲利率波动[679] - 截至2024年6月30日,1个月、3个月和6个月SOFR分别为5.34%、5.32%和5.26%[679] - 公司在截至2024年6月30日的一年内未进行对冲活动[679] - 公司资产负债表上有794,796千美元的浮动利率借款[676]