财务表现 - 2023年上半年调整后每股收益25.6便士，同比增长14%；中期股息7.0便士，同比增长6%[13][14] - 2023年上半年调整后营业利润2.5亿英镑，同比增长44%；净债务0.9亿英镑，高于2022年的0.8亿英镑[23][15] - 2023年上半年总销售额18.79亿英镑，同比增长2%，剔除特定业务后增长6%[17] 业务进展 - 英语语言学习业务推出新项目，收入增长50%；Pearson+付费订阅量增长约200%[8][17][19] - 完成Pearson Online Learning Services业务处置，收购PDRI以拓展美国联邦政府服务[18][47] 市场与战略 - 重申2022 - 2025年集团收入中个位数增长及2025年利润率达中高个位数的目标[31] - 英语语言学习业务2023年收入增长预期从高个位数提升至约20%[32] 关键指标 - 消费者参与度方面，Pearson+注册用户达470万，Workforce Skills注册用户达530万[61] - 数字增长方面，PTE考试量从34.4万增长至60.6万[70] 风险提示 - 前瞻性陈述受国际、国家和地方条件及竞争等因素影响，可能与实际结果存在重大差异[2]

BlackRock, Inc.持有Pearson PLC投票权比例变化 - 截至2023年3月30日，BlackRock, Inc.持有Pearson PLC投票权比例为11.36%，其中附属于股份的投票权比例为9.99%，通过金融工具的投票权比例为1.37%[2] - 此前BlackRock, Inc.持有Pearson PLC投票权比例为11.37%，其中附属于股份的投票权比例为10.01%，通过金融工具的投票权比例为1.36%[2] BlackRock, Inc.持有Pearson PLC投票权数量及占比详情 - 附属于股份的直接投票权数量为71610016，占比9.99%[2][3] - 美国存托凭证可获取的投票权数量为1278608，占比0.17%；证券借贷可获取的投票权数量为318，占比0%，金融工具（8.B1）总计投票权数量为1278926，占比0.17%[3] - 差价合约（CFD）的投票权数量为8598574，占比1.20%[3] BlackRock Investment Management (UK) Limited持有投票权情况 - BlackRock Investment Management (UK) Limited持有的投票权比例为5.01%，通过金融工具的投票权比例为0.83%，总计5.84%[9] 日期相关信息 - 通知日期为2023年3月31日[2] - 完成日期为2023年3月31日[21] 完成地点信息 - 完成地点为英国伦敦EC2N 2DL的12 Throgmorton Avenue[21] 报告签署信息 - Pearson plc的报告由副公司秘书Natalie White于2023年3月31日签署[21]

公司整体财务数据关键指标变化（2021 - 2022年） - 2022年公司总销售额从2021年的34.28亿英镑增至38.41亿英镑，增长4.13亿英镑或12%，按2021年固定汇率计算增长3%，基础销售额增长5%[81] - 2022年公司销售成本从2021年的17.47亿英镑增至20.46亿英镑，增长2.99亿英镑或17%，占销售额的比例从51.0%增至53.3%[82] - 2022年公司销售、营销和产品开发成本从2021年的5.21亿英镑增至5.64亿英镑，增长4300万英镑或8%，占销售额的比例从15.2%降至14.7%[82] - 2022年公司行政及其他费用从2021年的8.02亿英镑增至8.23亿英镑，增长2100万英镑或3%[82] - 2022年公司重组成本为1.5亿英镑，2021年为2.14亿英镑[82] - 2022年公司其他经营收入从2021年的3700万英镑增至4900万英镑[84] - 2022年公司年度利润为2.44亿英镑，2021年为1.78亿英镑[88] 汇率相关数据变化 - 2022年美元兑英镑平均汇率为1英镑兑1.24美元，2021年为1英镑兑1.38美元，2020年为1英镑兑1.28美元；2022年末汇率为1英镑兑1.21美元，2021年末为1英镑兑1.35美元，2020年末为1英镑兑1.37美元[80] - 2022年外汇换算对股东资金的总影响为收益3.25亿英镑，2021年为亏损200万英镑[80] 公司销售区域占比变化 - 2022年公司69%的持续销售额来自美国，2021年为64%，2020年为69%[80] 公司整体财务数据关键指标变化（2020 - 2021年） - 2021年报告的税收抵免为100万英镑（0.6%），2020年的税收支出为5000万英镑（13.2%）[93] - 2021年财政年度利润为1.78亿英镑，2020年为3.3亿英镑[94] - 2021年基本每股收益为23.5便士，2020年为43.7便士；摊薄后每股收益2021年为23.3便士，2020年为43.7便士[94] - 2021年集团总销售额为34.28亿英镑，2020年为33.97亿英镑；2021年调整后营业利润为3.85亿英镑，2020年为3.13亿英镑[96] 各业务线数据关键指标变化（2020 - 2021年） - 评估与资格认证部门销售额从2020年的11.18亿英镑增至2021年的12.38亿英镑，增长1.2亿英镑或11%，剔除汇率和投资组合变化影响后增长17%；调整后营业利润基础增长61%，总体增长49%[96][97] - 虚拟学习部门销售额从2020年的6920万英镑增至2021年的7130万英镑，增长210万英镑或3%，剔除汇率影响后增长11%；调整后营业利润基础增长28%，总体增长10%[97] - 英语语言学习部门销售额从2020年的2180万英镑增至2021年的2380万英镑，增长200万英镑或9%，剔除汇率影响后增长17%[97] - 劳动力技能部门销售额从2020年的1630万英镑增至2021年的1720万英镑，增长90万英镑或6%，剔除汇率和投资组合变化影响后增长6%；调整后营业利润基础增长8%，总体增长4%[98] - 高等教育部门销售额从2020年的9.56亿英镑降至2021年的8.49亿英镑，减少1.07亿英镑或11%，剔除汇率影响后下降5%；调整后营业利润基础下降15%，总体下降22%[98] 公司股权交易情况 - 2020年4月公司完成向贝塔斯曼出售企鹅兰登书屋剩余25%股权，净收益5.31亿英镑，税前利润1.8亿英镑[98] 公司财务相关政策及交易披露 - 集团资金政策在“项目18.财务报表”附注19中描述，借款和衍生品使用详情见“项目11.市场风险定量和定性披露”[101] - 2020 - 2022年无重大或异常关联方交易，详情见《培生2022年年报及账目》第200页合并财务报表附注36[101] - 集团主要会计政策描述见《培生2022年年报及账目》第140 - 147页合并财务报表附注1[102]

整体财务数据关键指标变化 - 法定销售额增长12%至38.41亿英镑，法定运营利润为2.71亿英镑，运营活动产生的净现金为5.27亿英镑，法定每股收益为32.8便士[15] - 调整后运营利润基础上增长11%至4.56亿英镑，调整后每股收益增长48%至51.8便士，有效税率为16%，净利息支出为100万英镑[12] - 运营现金流入从2021年的3.88亿英镑增至2022年的4.01亿英镑，现金转化率为88%[13] - 年末净债务为6亿英镑，杠杆率为0.8倍，提议的最终股息为14.9便士，全年股息为21.5便士，2022年完成3.5亿英镑股票回购，回购4230万股[14] - 2022年公司销售额为38.41亿英镑，较2021年的34.28亿英镑增长12%，调整后营业利润为4.56亿英镑，较2021年的3.85亿英镑增长18%[47] - 2022年运营现金流为4.01亿英镑，2021年为3.88亿英镑；调整后每股收益为51.8便士，2021年为34.9便士[48] - 2022年公司整体销售按名义计算从2021年的34.28亿英镑增至38.41亿英镑，增长4.13亿英镑或12%，调整后营业利润从3.85亿英镑增至4.56亿英镑，增长7100万英镑或18%[75] - 2022年净利息应付额为100万英镑，2021年为5700万英镑[86] - 2022年法定税项支出为7900万英镑（24.5%），2021年为抵免100万英镑（0.6%），调整后利润的税项支出为7100万英镑（2021年：6400万英镑），有效税率为15.6%（2021年：19.5%）[90][93] - 2022年净递延税项资产为2000万英镑，2021年为1700万英镑[95] - 2022年其他综合收益中外汇换算利得为3.3亿英镑，2021年为亏损600万英镑[96] - 2022年退休福利义务精算利得为5400万英镑，2021年为1.49亿英镑[97] - 2022年经营现金流入从2021年的3.88亿英镑增至4.01亿英镑，增长1300万英镑[100] - 2022年运营产生的净现金为5.27亿英镑，2021年为5.7亿英镑；2022年重组现金流出为3500万英镑，2021年为2400万英镑[101] - 2022年现金及现金等价物总体减少3.94亿英镑，2021年减少1.76亿英镑[102] - 集团净债务从2021年末的3.5亿英镑增至2022年末的5.57亿英镑[103] - 2022年全球养老金和退休后福利计入利润的费用为6600万英镑，2021年为5800万英镑[107] - 2022年英国集团养老金计划盈余从2021年末的5.37亿英镑增至5.73亿英镑；全球养老金和其他退休后福利净头寸从2021年末的4.71亿英镑净资产增至2022年末的5.2亿英镑净资产[108] - 2022年集团进行多次收购，现金流出2.28亿英镑用于收购子公司，另有500万英镑用于收购联营公司，1200万英镑用于投资[109][110][111][112][113] - 2022年集团处置业务现金流入3.33亿英镑，2021年为8300万英镑；2022年处置投资所得款项为1700万英镑，2021年为4800万英镑[117][118][119] - 2022年财务报表中核算的股息总计1.56亿英镑，提议的2022年最终股息为每股14.9便士，2022年股息由调整后收益覆盖2.4倍[120] - 2022年董事会批准3.5亿英镑股票回购计划，约4230万股股票以3.53亿英镑现金成本回购并注销[121] - 2022年净利润为2.42亿英镑，其他综合收入为3.88亿英镑，综合收入总计6.3亿英镑[143] - 2022年经营活动产生的净现金为3.61亿英镑，2021年为3.26亿英镑[147] - 2022年投资活动产生的净现金为1300万英镑，2021年使用现金8000万英镑[148] - 2022年融资活动使用的净现金为8.04亿英镑，2021年为4.14亿英镑[149] - 2022年末现金及现金等价物为5.43亿英镑，年初为9.37亿英镑[150] - 2022年末总负债为28.94亿英镑，2021年末为30.63亿英镑[139] - 2022年末净资产为44.15亿英镑，2021年末为42.8亿英镑[139] - 2022年末归属于公司股东的总权益为44.02亿英镑，2021年末为42.7亿英镑[140] - 截至2022年12月31日，公司可用流动性约为14亿英镑，包括中央现金余额和未提取的11.9亿美元循环信贷安排[158] - 2023年2月，公司重新协商了循环信贷安排，将最大额度降至10亿美元[158] - 2021年重述使法定利润增加1800万英镑，其他综合收益减少1800万英镑，法定和摊薄每股收益增加2.4便士[167] - 2021年1月1日留存收益增加5700万英镑，公允价值储备减少5700万英镑；12月31日留存收益增加3700万英镑，公允价值储备减少3700万英镑[168] - 2022年各板块销售额：评估与资格认证12.38亿英镑、虚拟学习7.13亿英镑、英语语言学习2.38亿英镑、劳动力技能1.72亿英镑、高等教育8.49亿英镑、战略审查2.18亿英镑，总计34.28亿英镑[172] - 2022年各板块调整后营业利润：评估与资格认证2.19亿英镑、虚拟学习3200万英镑、英语语言学习1500万英镑、劳动力技能2700万英镑、高等教育7300万英镑、战略审查1900万英镑，总计3.85亿英镑[173] - 2022年重组成本1.5亿英镑，主要与员工裁员和使用权资产减值有关；2021年重组成本2.14亿英镑[181] - 2022年无形资产摊销费用5600万英镑，2021年为5100万英镑[182] - 2022年其他净损益与国际课件本地出版业务处置收益等有关，2021年主要与PIHE和K12 Sistemas业务处置有关[184] - 2022年调整后营业利润为4.56亿英镑，2021年为3.85亿英镑[188][189] - 2022年重大重组成本为1.5亿英镑，2021年为2.14亿英镑[188][189] - 2022年无形资产费用为5600万英镑，2021年为5100万英镑[188][189] - 2022年净融资成本为7100万英镑，2021年为6800万英镑[192] - 2022年净融资收入为1.23亿英镑，2021年为6200万英镑[193] - 2022年净融资收入/（成本）为5200万英镑，2021年为 - 600万英镑[194][196] - 2022年税前利润为3.23亿英镑，2021年为1.77亿英镑[200] - 2022年调整后税前利润为4.55亿英镑，2021年为3.28亿英镑[200] - 2022年英国养老金酌情增加额为300万英镑，2021年为0[188][189][200] - 2022年其他净收益和损失为2400万英镑，2021年为6300万英镑[188][189][200] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年基础销售额增长5%，其中评估与资格认证业务增长8%，虚拟学习增长4%，高等教育下降4%，英语语言学习增长24%，劳动力技能增长7%，战略审查业务下降16%[10][11] - 2022年集团数字和数字赋能销售额实现9%的基础增长，Pearson+秋季学期付费订阅量增至40.6万，注册用户增至283万[18] - 2022年英语语言学习业务中，皮尔逊英语测试（PTE）量增长90%[11] - 评估与资格认证业务2022年销售额在基础层面增长8%，总体增长17%；调整后营业利润基础层面增长6%，总体增长18%[53][54][56] - VUE测试量增长16%至1940万，业务合同续约率提高到99.9%[57] - 虚拟学习业务2022年销售额基础层面增长4%，总体增长15%；调整后营业利润基础层面增长88%，总体增长119%[53][54][61] - 虚拟学校销售额增长4%，但2022/23学年入学人数下降5%，截至2022年12月，2022/2023学年合作学校总数达46所[62] - 高等教育业务2022年销售额增长6%，但CER和基础层面均下降4%；调整后营业利润增长25%，CER和基础层面增长12%[53][54] - 英语语言学习业务2022年销售额增长35%，CER增长28%，基础层面增长24%；调整后营业利润增长67%，CER增长47%，基础层面增长33%[53][54] - 劳动力技能业务2022年销售额增长19%，CER增长16%，基础层面增长7%；调整后营业利润下降111%，CER下降104%，基础层面下降67%[53][54] - 高等教育业务全年基础销售额下降4%，名义销售额因汇率变动增长6%，调整后营业利润基础增长12%，名义增长25%[65] - 英语语言学习业务基础销售额增长24%，名义增长35%，调整后营业利润基础增长33%，名义增长67%[68] - 劳动力技能业务基础销售额增长7%，名义增长19%，调整后营业利润基础下降67%，名义下降111%[71] - 战略审查中的国际课件本地出版业务全年基础销售额下降16%，名义下降29%[74] - 2022年战略审查板块总销售额15400万英镑，其中相关业务销售额12600万英镑[162] - 若将相关业务列为终止经营业务，持续经营业务当期利润将减少5200万英镑[162] 未来财务与业务预期 - 2023年预计实现约1.2亿英镑的成本效率，一次性成本为1.5亿英镑，其中8500万为现金支出[19][20] - 预计2023年集团基础销售额实现低至中个位数增长，调整后运营利润和税收符合市场预期，利息支出约为3500万英镑[29] - 预计2025年集团实现2022 - 2025年中期个位数基础收入复合年增长率，利润率短期内达到中低两位数，到2025年有所改善[30] 其他信息 - 公司碳排放较2018年基准减少33%[41] - 公司2022年完整财务报表将于2023年3月由董事会批准并由审计师报告[165]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年公司总销售额从2020年的33.97亿英镑增至34.28亿英镑，增长3100万英镑或1%，按2020年固定汇率计算增长7%，基础销售额增长8%[226] - 2021年公司销售成本从2020年的17.67亿英镑降至17.47亿英镑，减少2000万英镑或1%，销售成本占销售额的比例从2020年的52.0%降至2021年的51.0%[227][228] - 2021年公司销售、营销和产品开发成本从2020年的5.72亿英镑降至5.21亿英镑，减少5100万英镑或9%，占销售额的比例从2020年的16.8%降至2021年的15.2%[230] - 2021年公司运营利润为1.83亿英镑，2020年为4.11亿英镑，剔除相关影响后，交易利润增长1.03亿英镑或33%[235] - 2021年公司净财务成本从2020年的5700万英镑降至2600万英镑，减少3100万英镑[236] - 2021年公司报告的税收抵免为300万英镑（1.8%），2020年为税收支出4400万英镑（12.5%）[239] - 2021年公司财政年度利润为1.6亿英镑，2020年为3.1亿英镑，基本每股收益从2020年的41.0便士降至2021年的21.1便士[243][244] - 2021年经营活动产生的净现金从2020年的4.5亿英镑增至5.7亿英镑[300] - 2021年净利息支付为5400万英镑，2020年为5000万英镑；2021年纳税1.77亿英镑，2020年收到退税200万英镑[301] - 2021年物业、厂房和设备资本支出为6400万英镑，2020年为5300万英镑；软件无形资产资本支出从2020年的8100万英镑增至1.12亿英镑[303] - 2021年收购现金流出为6900万英镑，2020年为1200万英镑；2021年业务和投资处置净现金流入为1.31亿英镑，2020年为6.31亿英镑[304][305] - 2021年底公司净债务从2020年底的4.63亿英镑降至3.5亿英镑，现金及现金等价物从11.13亿英镑降至9.37亿英镑[310] - 截至2021年12月31日，公司可用流动性约为16亿英镑，包括中央现金余额和未动用的11.9亿美元循环信贷安排[314] 各业务线销售额关键指标变化 - 2021年公司评估与资格认证业务销售额从2020年的10.82亿英镑增至12.04亿英镑，增长1.22亿英镑或11%，剔除汇率和投资组合变化影响后增长18%[249] - 虚拟学习业务2021年销售额从2020年的6.92亿英镑增至7.13亿英镑，增长2100万英镑或3%，排除汇率影响后增长11%[255] - 英语语言学习业务2021年销售额从2020年的2.18亿英镑增至2.38亿英镑，增长2000万英镑或9%，排除汇率影响后增长17%[260] - 劳动力技能业务2021年销售额从2020年的1.63亿英镑增至1.72亿英镑，增长900万英镑或6%，排除汇率和投资组合变化影响后增长6%[262] - 高等教育业务2021年销售额从2020年的9.56亿英镑降至8.49亿英镑，减少1.07亿英镑或11%，排除汇率影响后减少5%[264] - 战略评估业务2021年销售额从2020年的2.86亿英镑降至2.52亿英镑，减少3400万英镑或12%，排除汇率和投资组合变化影响后增长1%[267] - 劳动力技能业务2020年销售额从1.85亿英镑降至1.63亿英镑，减少2200万英镑或12%，调整后营业利润从3100万英镑降至2600万英镑，减少500万英镑或16%[289] - 高等教育业务2020年销售额从11.02亿英镑降至9.56亿英镑，减少1.46亿英镑或13%，调整后营业利润从13400万英镑降至9300万英镑，减少4100万英镑或31%[291] - 战略评估业务2020年销售额从39800万英镑降至28600万英镑，减少1.12亿英镑或28%，调整后营业利润从2700万英镑降至1600万英镑，减少1100万英镑或41%[296] 各业务线其他关键指标变化 - Pearson VUE收入基础增长19%，考试量增长30%至1680万，OnVUE服务量增长46%至300万[252] - 美国学生评估收入基础增长17%，临床评估收入基础增长30%[253] - 评估与资格认证业务2021年无形资产费用为1300万英镑，2020年为2900万英镑，2021年重大重组成本为4800万英镑，2020年为零[254] - 调整后营业利润基础增长28%，总利润增长10%[256] 汇率相关数据变化 - 2021年美元兑英镑平均汇率为1英镑兑1.38美元，2020年和2019年为1英镑兑1.28美元，公司64%的持续销售额来自美国（2020年：69%；2019年：62%）[223] - 2021年公司因外汇换算对股东资金的总影响为亏损200万英镑，2020年为亏损1.79亿英镑[223] 股权出售相关数据 - 2020年4月公司出售企鹅兰登书屋剩余25%股权，获得净收益5.31亿英镑，税前利润1.8亿英镑[270] - 2020年公司持有的企鹅兰登书屋调整后营业利润为0，2019年为6500万英镑；2020年4月出售其剩余25%股权，净收益5.31亿英镑，税前利润1800万英镑[299] 公司人员构成 - 截至2022年2月28日，董事会成员包括Sidney Taurel（73岁）、Andy Bird（58岁）等[329] - 2022年3月1日，Omid Kordestani被任命为非执行董事和候任主席，将在2022年4月公司年度股东大会结束后接替Sidney Taurel担任非执行主席[329] - 截至2022年2月28日，执行委员会成员包括Tom ap Simon、Ali Bebo等[355] - 2022年3月16日，Marykay Wells（首席信息官）加入培生执行管理团队[355] 公司人员经验背景 - Sidney Taurel有50年商业和金融经验，曾在礼来公司任职37年[331] - Andy Bird在媒体行业有超过35年经验，在迪士尼工作14年[333] - Sally Johnson于2000年加入培生，有丰富商业和战略财务经验[336] - Sherry Coutu在科技行业经验丰富，创办或投资超60家科技企业[338] - Linda Lorimer在高等教育领域服务近40年，在耶鲁大学工作34年[345] 董事薪酬政策 - 2020年董事薪酬政策于2020年4月24日年度股东大会上获股东批准[368] - 新的董事会高管任命自2020年起可获得最高达可养老金工资16%的养老金缴款或同等现金津贴[383] - 安迪·伯德按基本工资的16%获得替代养老金的付款[385] - 萨莉·约翰逊是皮尔逊养老金计划最终工资部分的现有成员，年应计比率为可养老金工资的1/60，2021/22年度计划收益上限为172,800英镑[386] - 年度激励不超过基本工资的200%，首席执行官个人最大激励机会为基本工资的200%，首席财务官为170%，目标绩效水平可支付最高值的50%[388] - 2022财年年度奖金基于调整后营业利润30%、销售业绩30%、经营现金流20%和战略指标20%[392] - 2022年战略指标包括数字销售增长（权重10%）、管理层多元化（权重5%）、减少碳足迹（权重5%）[394] - 长期激励最大奖励为一个财年基本工资的350%，奖励授予时确定的业绩指标达标比例最低为25%[400] - 2021年安迪·伯德和萨莉·约翰逊长期激励计划最大授予面值分别为基本工资的300%和245%，2022年授予比例不变[402][404] - 2021年长期激励计划授予的奖励将于2024年5月1日归属，2022年业绩指标和目标有明确规定[403][405] 首席执行官特殊奖励 - 为聘请安迪·伯德为首席执行官，公司制定一次性共同投资奖励，他需在2020年12月31日前购买价值375万美元（相当于基本工资300%）的皮尔逊股票并持有至2023年12月31日[407][408] - Andy获得的共同投资奖励为基本工资的750%[409] - 共同投资奖励分三批等额归属，分别在2021年12月31日、2022年12月31日和2023年12月31日后尽快进行[409] - 归属的股份持有期至2023年12月31日[410] - 最终一批奖励归属还需满足公司从Andy任命公告日至2023年12月31日的TSR为正或与富时100指数表现相比处于中位数或以上[413] - 每批奖励归属需在战略推进上取得适当进展且无重大ESG问题导致重大声誉损害[412] 持股目标与卸任规定 - 首席执行官的持股目标为工资的300%，首席财务官为200%，执行管理团队成员为100%[415] - 执行董事卸任后需保留持股指引（或实际持股，若较低）两年[416] 服务协议终止相关 - 公司可提前不超过12个月通知终止董事长和执行董事的服务协议[417] - 执行董事的代通知金包括终止日期的100%年薪以及公司提供养老金和所有其他福利的年度成本[419] - 董事长的代通知金包括终止日期的100%年费[419]

财务数据和关键指标变化 - 2021年公司销售增长8%，利润达3.85亿英镑，同比增长33%，每股收益34.9便士，同比增长22% [6][13] - 2021年现金转化率为101%，年末净债务降至4亿英镑，资本回报率从6.6%提升至7.9% [14][19][20] - 董事会提议将股息提高5%至20.5便士，并计划在2022年进行3.5亿英镑的股票回购 [14] - 预计2022年集团收入增长，调整后营业利润、利息和税收符合市场预期，利润增长受营收杠杆和物业成本节约推动，部分被通胀抵消 [22] - 预计2022 - 2025年集团实现中个位数的收入复合年增长率，利润率到2025年提升至中双位数 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 评估与资格业务 - 2021年销售额增长18%，利润增长59%，占集团利润超50%，利润率为18% [15][16][17] - 预计2022年实现低到中个位数增长，各业务单元保持盈利能力和利润率 [41] - 预计到2025年实现低到中个位数的收入和利润增长 [43] 虚拟学习业务 - 2021年增长11%，虚拟学校增长17%，在线项目管理（OPM）潜在入学率增长7%，利润率为4% [15][16][17] - 预计2022年虚拟学校销售增长低个位数，OPM增长高个位数，长期来看虚拟学校和OPM销售复合年增长率分别为中个位数和高个位数，到2025年营业利润率达低双位数 [49][50][51] 英语语言学习业务 - 2021年收入增长17%至2.38亿英镑，利润率从持平提升至6% [15][16][17] - 预计2022年实现中个位数收入增长，利润率较2021年改善，未来五年实现中到高个位数收入增长，到2025年利润率提升至中双位数 [58][59] 劳动力技能业务 - 2021年增长6%，利润率为16% [15][16][17] - 预计2022年整体销售额显著增长，主要因收购Faethm和Credly，排除收购因素预计实现中到高个位数潜在增长，利润率大致盈亏平衡 [75][76] - 预计到2025年业务规模翻倍以上，利润率达低双位数 [76] 高等教育业务 - 2021年下降5%，利润率为9% [15][16][17] - 预计2022年销售额下降幅度小于去年，利润率企稳，到2025年实现低到中个位数收入增长，利润率提升至中双位数 [81][82] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年OPM市场规模为45亿美元，预计未来四年以14%的速度增长 [49] - 美国劳动力技能市场价值达1000亿美元，仍处于快速早期变革阶段 [64] - 机构ELL全球市场规模为22亿英镑，其中课件市场为15亿英镑；高风险英语评估市场规模为8亿英镑；在线直接面向消费者英语市场规模超15亿英镑，预计未来五年实现双位数增长 [56][57][58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重新定义宗旨，围绕终身学习制定战略，构建五个核心部门和直接面向消费者团队，推出Pearson+，拓展劳动力技能业务 [9][10] - 评估与资格业务凭借长期合同、高续约率、业务规模和市场需求，保持市场领先地位和稳定增长 [44] - 虚拟学习业务受益于在线教育常态化，通过提升市场渗透率和运营效率实现增长 [47][48][50] - 英语语言学习业务聚焦机构、高风险评估和直接面向消费者三个市场细分领域，通过提升产品差异化和市场认可度实现增长 [56][57][58] - 劳动力技能业务向新业务模式转型，整合现有产品和新收购资产，提供端到端解决方案，利用四大竞争优势开拓市场 [63][66][67] - 高等教育业务通过提升核心产品、二次市场回收和拓展Pearson+平台实现稳定和数字化增长 [82][83][86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司财务表现强劲，超出预期，未来将实现可持续的收入和利润增长 [6] - 学习变得更加灵活，公司战略与市场趋势契合，有望通过产品和人才产生积极影响 [5][7] - 各业务部门具备增长潜力，Pearson+有望成为公司数字未来的核心驱动力，推动公司实现增长 [92][94][97] 其他重要信息 - 公司完成了五个新全球业务部门的重组，产生约5000万英镑的重组成本，并将节省的资金重新投入到增长业务中 [18] - 公司对企业办公室的重组在2021年完成，产生约1.6亿英镑的非现金成本，2022年节省物业成本1000万英镑，此后每年节省2000万英镑 [19] - 公司集团数字销售额增长9%，数字和数字化收入占比达75% [19] - 公司国际课件本地出版业务的出售进程顺利，预计2022年完成 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 劳动力技能业务到2025年营收翻倍是否为有机增长，BTEC业务在英国是否会因T级别课程推出而减少，出售战略审查业务后遗留的搁浅成本规模，高等教育业务是否会像Cengage一样将MyLabs和Mastering整合到类似平台并导致每位学生收入减少 - 高等教育业务以现有约1000万学生用户为低成本高效获客渠道，将Mastering和MyLabs无缝整合到Pearson+，不会降低学生成本 [103][104] - 出售业务的搁浅成本约为1000 - 1500万英镑，公司会在合适时间更新指引，并通过过渡服务协议（TSAs）消除重复成本 [105] - 劳动力技能业务的BTEC业务有足够的业务组合应对消费者偏好变化，预计在英国和国际市场继续增长 [106] 问题2: 劳动力技能业务到2025年的增长目标是否足够雄心勃勃，公司转型速度是否足够快，如何权衡有机和无机增长机会，高等教育业务今年收入下降幅度的具体范围 - 劳动力技能业务的增长目标是经过深思熟虑的，公司有独特的竞争优势，随着业务推进可能会有更大的增长潜力 [108] - 公司在使用资产负债表进行收购时非常谨慎，注重引入合适的人才和技能，并在公司内部营造创新文化 [110][111] - 不明确高等教育业务今年收入下降的具体幅度，但强调到2025年将实现增长 [112] 问题3: 评估与资格业务和虚拟学习业务的增长展望为何保守，劳动力技能业务新签订单的获胜原因，出售业务成功后是否会有更多现金回报 - 评估与资格业务的低到中个位数增长是由业务组合的多样性和投资计划决定的，公司秉持“低调承诺，超额交付”的原则 [116] - 劳动力技能业务新签订单的服务是市场创新，Faethm和Credly的新服务为客户带来高价值和良好回报 [117] - 公司的资本分配政策优先考虑业务投资和未来增长，如有机会会向股东返还资金，目前的股票回购计划已考虑出售业务的因素 [118] - 虚拟学习业务的OPM增长采取循序渐进的策略，注重建立营销和招生漏斗、选择合适的合作伙伴以实现规模增长 [123] 问题4: 2022年指引中劳动力技能业务额外3000万英镑投资的性质，评估与资格业务今年是否有重大合同动态，OPM业务是否需要像edX或Coursera一样的大型消费网站 - 劳动力技能业务额外的3000万英镑投资包括Faethm和Credly的亏损以及有机投资，资金来自其他部门的资本重新分配 [126] - 评估与资格业务的DVSA合同虽有部分损失，但已签订一份未公开的新合同，预计2022年还会签订几份重要合同，VUE业务的合同管道强劲 [127][128] - OPM业务注重为大学合作伙伴提供高质量的学生招生管道，对现有营销和招生漏斗有信心，将继续优化以建立良好声誉 [130] 问题5: 高等教育业务今年目标稳定利润率是否合理，如何阻止Mastering和MyLabs业务下滑，劳动力技能业务企业销售团队的规模、目标规模以及招聘难度 - 高等教育业务通过持续的成本节约和从印刷向数字的转型，有信心实现今年的利润率目标，对Pearson+的投资并非增量投资 [132][134] - 通过将MyLab和Mastering平台迁移到云端、整合为单一应用以及改进功能，提升核心产品的竞争力，业务下滑部分是由于招生环境的影响，预计未来不会那么严重 [136] - 劳动力技能业务目前销售和营销团队不足100人，通过整合业务、引入收购带来的人才以及Pearson的品牌吸引力，有信心在竞争激烈的劳动力市场招聘到合适的人员 [137][138] 问题6: Pearson+自去年12月以来的用户和付费用户趋势，Credly与LinkedIn的用例差异 - 公司将在半年报和年报中公布Pearson+的注册用户和付费用户数量，自去年12月以来用户数量健康增长 [141] - Credly是技能的数据层，提供经过验证的技能信息，与LinkedIn作为专业社交平台不同，其徽章能验证个人的实际能力 [142][143] 问题7: 2025年指引中并购收入的占比，2023年利润率是否稳定 - 2022 - 2025年的指引已包含Faethm和Credly的增长，2023年利润率大致稳定 [145] 问题8: Faethm和Credly的年收入基础，虚拟学校2022年计划保留的新冠疫情入学学生比例 - Faethm和Credly目前的年收入约为2500万英镑 [146] - 虚拟学校由于新老学生比例和因疫情入学学生比例的变化，可根据2022年和2023 - 2025年的增长指引推算疫情入学学生的影响 [148] 问题9: 公司从高等教育出版商向全球学习媒体公司转型，创造有吸引力内容的信心来源 - 公司的知识产权和人才是创造有吸引力内容的核心，通过收购和内部团队挖掘、培养人才，结合技术发展与消费者建立直接关系 [151][152] - Faethm和Credly的算法和诊断能力可应用于整个业务组合，不仅能推出新内容，还能提升现有内容的价值和规模 [153] - 虚拟学校的新课程与Faethm的劳动力技能理解相契合，可提供更广泛的服务，加强与劳动力市场的联系 [154] - 公司利用数据不仅能改进产品和内容，还能为学习者提供职业建议和就业机会，通过统一的数据层和身份识别实现跨业务的洞察和应用 [155] 问题10: 公司业务的最佳增长和利润率情景 - 公司通过严格透明的运营管理，关注财务和非财务指标，及时调整策略以应对挑战，Pearson+有望推动业绩提升 [158][159]

公司业绩 - 2021年集团收入34.28亿英镑，同比增长8%，调整后营业利润3.85亿英镑，同比增长33%，股息增长5%，宣布3.5亿英镑股票回购计划[13] - 各业务板块中，评估与资格认证业务收入12.04亿英镑，调整后营业利润2.16亿英镑；虚拟学习业务收入7.13亿英镑，调整后营业利润3200万英镑；英语语言学习业务收入2.38亿英镑，调整后营业利润1500万英镑；劳动力技能业务收入1.72亿英镑，调整后营业利润2700万英镑；高等教育业务收入8.49亿英镑，调整后营业利润7300万英镑[14][18][19][20][21][22] 业务表现 - 评估与资格认证业务是最大部门，占集团利润超50%，VUE测试量增长30%，客户留存率达99%[45][49] - 虚拟学习业务在K - 12和高等教育领域领先，虚拟学校入学人数增长2%，OPM课程入学人数增长7%[65] - 英语语言学习业务在163个国家提供服务，PTE测试量增长25%，得分返回时间缩短至1.2天[72][76] - 劳动力技能业务帮助雇主和员工解决技能问题，Faethm和Credly预计增长超40%[88][97] - 高等教育业务受市场变化影响，数字注册人数1.14亿，Pearson +注册用户275万[112] 未来展望 - 预计2022年集团业绩增长，符合市场预期，2025年实现收入增长和中两位数利润率[43] - 各业务板块2022 - 2025年收入复合增长率预计为中个位数到中高个位数不等，利润率有望提升[37] 战略重点 - 2022年优先事项为实现销售和利润增长，注重执行、质量和信任，嵌入客户洞察，扩大Pearson +规模[121]

公司普通股上市交易情况 - 截至2021年3月31日收盘，公司有753,733,482股每股面值25便士的普通股上市交易[3] 数字用途 - 该数字（753,733,482）可被股东用作分母，以确定是否需根据FCA的披露和透明度规则通知其在公司的权益或权益变动[4]

公司总销售额变化 - 公司2020年总销售额从2019年的38.69亿英镑降至33.97亿英镑，减少4.72亿英镑，降幅12%，按2019年固定汇率计算下降11%[203] - 2019年公司总销售额从2018年的41.29亿英镑降至38.69亿英镑，减少2.6亿英镑或6%，按2018年固定汇率计算，销售额下降9%[248] 全球在线学习业务数据变化 - 全球在线学习业务销售额从2019年的5.86亿英镑增至2020年的6.97亿英镑，增长1.11亿英镑，增幅19%，排除汇率等影响后增长18%[204] - 2020年全球在线学习销售额从2019年的5.86亿英镑增至6.97亿英镑，增长1.11亿英镑或19%，调整后营业利润从8400万英镑增至9900万英镑，增长1500万英镑或18%[232] - 全球在线学习业务销售额从2018年的5.21亿英镑增至2019年的5.86亿英镑，增长6500万英镑，增幅12%，调整后营业利润从9900万英镑降至8400万英镑，减少1500万英镑，降幅15%[277] 全球评估业务数据变化 - 全球评估业务销售额从2019年的10.31亿英镑降至2020年的8.92亿英镑，减少1.39亿英镑，降幅13%，排除汇率等影响后下降14%[205] - 2020年全球评估销售额从2019年的10.31亿英镑降至8.92亿英镑，减少1.39亿英镑或13%，调整后营业利润从3.51亿英镑降至2.45亿英镑，减少1.06亿英镑或30%[237] - 全球评估业务销售额从2018年的9.55亿英镑增至2019年的10.31亿英镑，增长7600万英镑，增幅8%，调整后营业利润从3.04亿英镑增至3.51亿英镑，增长4700万英镑，增幅15%[283] 北美课件业务数据变化 - 北美课件业务销售额从2019年的10.91亿英镑降至2020年的8.94亿英镑，减少1.97亿英镑，降幅18%，排除汇率等影响后下降13%[206] - 2020年北美课件销售额从2019年的10.91亿英镑降至8.94亿英镑，减少1.97亿英镑或18%，调整后营业利润从2.31亿英镑降至1.9亿英镑，减少4100万英镑或18%[239] - 北美课件2019年销售额从14.61亿英镑降至10.91亿英镑，降幅25%，调整后营业利润从2970万英镑降至2310万英镑，降幅22%[288] 国际业务数据变化 - 国际业务销售额从2019年的11.61亿英镑降至2020年的9.14亿英镑，减少2.47亿英镑，降幅21%，排除汇率等影响后下降19%[207] - 2020年国际业务销售额从2019年的11.61亿英镑降至9.14亿英镑，减少2.47亿英镑或21%，调整后营业利润从2.99亿英镑降至1.82亿英镑，减少1.17亿英镑或39%[242] - 国际业务2019年销售额从1.192亿英镑降至1.161亿英镑，降幅3%，调整后营业利润从3050万英镑降至2990万英镑，降幅2%[296] 销售成本变化 - 2020年销售成本从2019年的18.58亿英镑降至17.67亿英镑，减少0.91亿英镑，降幅5%，占销售额比例从48.0%升至52.0%[209] 营业利润变化 - 2020年公司报告营业利润4.11亿英镑，2019年为2.75亿英镑，增加1.36亿英镑，剔除业务出售等影响后，贸易利润减少约2.10亿英镑[218] - 2019年经营利润为2.75亿英镑，2018年为5.53亿英镑，减少2.78亿英镑[263] 净融资成本变化 - 2020年净融资成本从2019年的4300万英镑增至5700万英镑，增加1400万英镑[219] - 净融资成本从2018年的5500万英镑降至2019年的4300万英镑，净利息应付从2018年的2400万英镑增至2019年的4100万英镑[264] 税收费用变化 - 2020年报告的税收费用为4400万英镑（税率12.5%），2019年为税收抵免3400万英镑（税率14.7%）[221] - 2019年报告的税收抵免为3400万英镑（14.7%），2018年为9200万英镑（18.5%）[266] 每股收益与股份数变化 - 2020年基本每股收益为41.0便士，2019年为34.0便士，加权平均已发行股份数从2019年的7.77亿股降至2020年的7.554亿股[225] 虚拟学校招生情况 - 2020/2021学年虚拟学校招生增长43%，新增3所全职、全州范围合作学校，合作学校总数达43所，分布在29个州[233] 美国高等教育课件销售情况 - 2020年美国高等教育销售220万本教科书，2019年为370万本，独立电子书销量增长33%至370万册，非营利机构全纳接入销售额增长29%，占美国高等教育课件收入的13%[240] - 2019年美国高等教育课件数字注册量下降2%，Revel注册量增长9%，包容性访问签约162所新机构，服务机构总数达779所，注册人数从140万增至180万，占2019年美国高等教育课件收入的9%，同比增长19%[292] PTE考试量变化 - 2020年PTE考试量下降36%，除中国增长17%外，所有主要市场均下降[243] - PTE学术考试在澳大利亚和新西兰的考试量较2018年增长14%[300] 支持职能营业亏损变化 - 2020年支持职能调整后营业亏损从2019年的4.49亿英镑降至4.04亿英镑，减少4500万英镑或10%[246] - 支持职能调整后营业亏损从2018年的5.27亿英镑降至2019年的4.49亿英镑，降幅15%[304] 企鹅兰登书屋业务情况 - 2020年公司在企鹅兰登书屋的调整后营业利润份额为零，2019年为6500万英镑，2020年确认股息收入100万英镑，2020年4月完成出售其剩余25%股权，净收益5.31亿英镑，税前利润1.8亿英镑[247] - 公司拥有企鹅兰登书屋25%的股份，2019年调整后营业利润份额为6500万英镑，低于2018年的6800万英镑，2019年底宣布出售剩余股份[305][306] 销售、营销和产品开发成本变化 - 销售、营销和产品开发成本从2018年的7.59亿英镑降至2019年的6.31亿英镑，减少1.28亿英镑，降幅17%，占销售百分比从18.4%降至16.3%[257] 行政及其他费用变化 - 行政及其他费用从2018年的10.39亿英镑降至2019年的9.99亿英镑，减少4000万英镑，降幅4%[258] 重组成本变化 - 2019年重组成本为1.57亿英镑，2018年为9000万英镑[259] 其他经营收入变化 - 其他经营收入从2018年的6900万英镑降至2019年的5400万英镑[260] 全年利润变化 - 2019年全年利润为2.66亿英镑，2018年为5.9亿英镑[268] 专业认证（VUE）考试情况 - 专业认证（VUE）全球考试量增长8%，达约1650万次，2019年签署超40份新合同，现有合同续约率超95%[285] 学生评估与资格认证业务情况 - 学生评估与资格认证业务收入强劲增长，2019年成功交付英国国家课程测试，批改380万份试卷[299] 经营活动净现金及相关费用变化 - 2020年经营活动产生的净现金从2019年的4.8亿英镑降至4.5亿英镑，净利息支付从6400万英镑降至5000万英镑，税收从支付3000万英镑变为收到200万英镑[308][309] 公司净借款与债务情况 - 公司净借款从2019年底的10.16亿英镑降至2020年底的4.63亿英镑，2020年底可用流动性约19亿英镑[316][320] - 2020年12月31日，集团净债务为4.63亿英镑，较2019年12月31日的10.16亿英镑减少[321] 借款总额与现金及流动资产情况 - 2020年12月31日，不含衍生品的短期、中期和长期借款总额为17.2亿英镑，2019年12月31日为16.64亿英镑[322] - 2020年12月31日，集团现金及流动资产总额为11.16亿英镑，2019年12月31日为4.37亿英镑[322] 循环信贷安排情况 - 2021年2月，集团重新协商循环信贷安排，将10亿美元信贷安排的到期日延长一年至2025年[324] - 2020年12月31日，集团有11.9亿美元的承诺循环信贷安排，到期日为2024年2月[329] 集团借款及相关义务情况 - 截至2020年12月31日，集团借款、不可撤销租赁、递延对价和养老金供款义务总计17.5亿英镑[325] 英国养老金计划情况 - 英国养老金计划在2018年1月1日的精算估值显示有1.63亿英镑的技术准备金盈余[325] 集团比率要求 - 集团需维持息税及摊销前利润与应付净利息的比率不低于3:1，净债务与EBITDA的比率不超过4:1[329] 关联方交易情况 - 2020年、2019年和2018年无重大或异常关联方交易[332] 集团业务融资方式 - 集团通过经营现金流、银行和商业票据市场的短期借款以及银行和资本市场的长期贷款为业务融资[328]

公司及行业 - **公司**：Pearson plc (NYSE:PSO) [1] - **行业**：教育及学习市场 [5] 核心观点及论据 1. **市场机会**： - 全球学习市场目前约为5万亿英镑，预计到2030年将增长至7万亿英镑 [7] - 目前仅有3%的学习市场是数字化的，这为Pearson提供了巨大的增长机会 [7] - COVID-19加速了数字化学习的趋势，尤其是在线学习和技能提升的需求 [8][9] 2. **公司战略**： - Pearson的目标是通过学习帮助每个人实现其潜力，成为全球领先的学习公司 [3] - 公司计划通过五个业务部门实现增长：虚拟学习、高等教育、英语语言学习、劳动力技能、评估和认证 [14] - 公司将继续推动数字化转型，预计在未来五年内实现100%数字化 [46] 3. **竞争优势**： - Pearson拥有无与伦比的学习专业知识，能够提供高质量的内容、数字产品和全球领先的评估能力 [6] - 公司拥有全球规模的学习平台，能够提供个性化的学习体验 [11] - 公司在虚拟学习市场占有17%的份额，并在美国29个州开展业务 [18] 4. **财务表现**： - 2020年收入下降10%，主要受COVID-19影响，尤其是国际和评估部门的收入下降 [48] - 虚拟学习收入增长29%，在线学习收入增长18% [51] - 公司预计2021年收入将增长，尤其是在虚拟学习、英语语言学习和劳动力技能领域 [58] 5. **未来展望**： - 公司预计2021年收入将增长，尤其是在虚拟学习、英语语言学习和劳动力技能领域 [58] - 公司计划通过数字化转型和直接面向消费者的策略，推动长期增长 [46] - 公司预计到2030年实现净零碳排放，并将在2021年推出新的可持续发展计划 [68] 其他重要内容 1. **虚拟学习**： - 虚拟K-12教育市场在美国为15亿英镑，Pearson占有17%的市场份额 [17] - 2020年虚拟学校收入增长29%，达到4亿英镑 [18] 2. **高等教育**： - 公司计划通过新的大学学习应用程序直接与学生建立关系，预计将在2021年秋季推出 [24] - 公司预计通过数字化转型和重新捕获二手市场，推动高等教育业务的增长 [20] 3. **英语语言学习**： - 全球有15亿成年人正在学习英语，Pearson在该市场的收入为2.3亿英镑 [25] - 公司计划通过数字化的英语学习平台和全球化的内容，推动该业务的增长 [26] 4. **劳动力技能**： - 全球劳动力学习市场在2019年为2800亿英镑，Pearson在该领域的收入为1亿英镑 [29] - 公司计划通过与全球雇主的合作，提供高质量的技能培训和评估服务 [30] 5. **评估和认证**： - 全球评估市场为250亿英镑，Pearson在该领域的收入为11亿英镑 [39] - 公司计划通过远程在线监考服务，推动评估业务的增长 [41] 总结 Pearson plc在2020年面临了COVID-19带来的挑战，但通过数字化转型和虚拟学习的增长，公司仍然保持了强劲的财务表现。未来，公司计划通过五个核心业务部门（虚拟学习、高等教育、英语语言学习、劳动力技能、评估和认证）推动增长，并预计在未来五年内实现100%数字化。公司还计划通过直接面向消费者的策略和可持续发展计划，进一步提升其市场地位和财务表现。