整体财务数据关键指标变化 - 2023年第二季度与2022年同期相比，收入从42.32亿美元增至50.4861亿美元，增长19.3%[71] - 2023年第二季度与2022年同期相比，服务成本从36.07413亿美元增至43.24511亿美元，增长19.9%[71] - 2023年第二季度与2022年同期相比，毛利润从6.2459亿美元增至7.24099亿美元，增长15.9%[71] - 2023年第二季度与2022年同期相比，营业收入从2.08356亿美元增至2.79273亿美元，增长34.0%[71] - 2023年第二季度与2022年同期相比，所得税前收入从1.37412亿美元增至2.35951亿美元，增长71.7%[71] - 2023年第二季度与2022年同期相比，归属于普通股股东的净收入从8802万美元增至1.65899亿美元，增长88.5%[71] - 2023年第二季度综合收入较2022年同期增加1.252亿美元，主要因净收入增加7040万美元和外币折算收益增加5500万美元[73] - 2023年第二季度EBITDA较2022年同期增长26.8%，即9210万美元，达到4.363亿美元；调整后EBITDA增长11.8%，即5000万美元，达到4.721亿美元[73] - 2023年上半年收入为94.77436亿美元，较2022年同期的81.97528亿美元增长15.6%，主要因可再生能源、电力和地下及基础设施业务板块收入分别增加5.978亿、4.132亿和2.689亿美元[74] - 2023年上半年毛利润为12.97294亿美元，较2022年同期的11.72761亿美元增长10.6%[74] - 2023年上半年运营收入为4.05133亿美元，较2022年同期的3.25872亿美元增长24.3%，受公司及非分配成本减少3050万美元、地下及基础设施业务板块运营收入增加3070万美元和电力业务板块运营收入增加2360万美元等因素影响[74][75] - 2023年上半年利息及其他融资费用为8988.2万美元，较2022年同期的5336.7万美元增长68.4%，主要因利率上升对未偿还浮动利率债务的影响[74][75] - 2023年上半年其他收入（支出）净额为1128.5万美元，较2022年同期的 - 4380万美元增加，主要因与递延薪酬计划相关的COLI资产市值计价估值有利变动2070万美元，部分被非整合联营公司收益权益减少1290万美元抵消[75] - 2023年上半年有效税率为20.0%，2022年同期为20.9%，2023年上半年税率受股权奖励归属产生的3240万美元税收优惠影响[75] - 2023年上半年综合收入较2022年同期增加1.25亿美元，主要因净收入增加8240万美元和外币折算收益增加4180万美元[75] - 2023年上半年EBITDA较2022年同期增长11.4%，即7380万美元，达到7.238亿美元；调整后EBITDA增长5%，即3680万美元，达到8.044亿美元[75] - 2023年第二季度公司合并收入为50.49亿美元，较2022年同期的42.32亿美元增长19.3%；合并运营收入为2.79亿美元，较2022年同期的2.08亿美元增长34.0%[78] - 2023年上半年公司合并收入为94.77亿美元，较2022年同期的81.98亿美元增长15.6%；合并运营收入为4.05亿美元，较2022年同期的3.26亿美元增长24.3%[79] - 2023年第二季度归属普通股股东的净利润为1.66亿美元，2023年上半年为2.61亿美元[84] - 2023年上半年和2022年上半年，公司经营活动提供的净现金分别为165822千美元和203821千美元，受大型可再生输电项目的增量营运资金需求和相关账单时间影响[91] - 2023年6月30日，公司应收账款周转天数（DSO）为78天，低于2022年6月30日的81天和五年历史平均水平82天，主要由于某些大型项目的有利账单条款导致合同负债增加以及收入增加[92] - 2023年上半年，公司投资活动使用的净现金为567367千美元，其中包括452300千美元的收购相关支出和185600千美元的资本支出[92] - 2022年上半年，公司投资活动使用的净现金为211018千美元，其中包括231500千美元的资本支出和16700千美元的投资现金使用[92] - 2023年上半年，公司融资活动提供的净现金为336294千美元，包括491700千美元的高级信贷安排和商业票据计划净借款，部分被110800千美元的股票薪酬相关预扣税义务现金支付和24500千美元的股息现金支付所抵消[94] - 2022年上半年，公司融资活动使用的净现金为70916千美元，包括94400千美元的普通股回购现金支付、76200千美元的股票薪酬相关预扣税义务现金支付和20900千美元的股息现金支付，部分被142100千美元的高级信贷安排净借款所抵消[94] 各业务线数据关键指标变化 - 2023年第二季度各业务板块收入均较2022年同期增长，可再生能源板块收入增加4.651亿美元，电力板块增加2.158亿美元，地下公用事业和基础设施板块增加1.357亿美元[67][71] - 2023年第二季度电力基础设施解决方案业务收入为24.15亿美元，较2022年同期的21.99亿美元增长9.8%；运营收入为2440.17万美元，较2022年同期的2321.5万美元增长5.1%[78] - 2023年上半年可再生能源基础设施解决方案业务收入为23.98亿美元，较2022年同期的17.99亿美元增长33.2%；运营收入为1461.43万美元，较2022年同期的1516.29万美元下降3.6%[79] - 2023年上半年地下公用事业和基础设施解决方案业务收入为23.28亿美元，较2022年同期的20.59亿美元增长13.1%；运营收入为1687.8万美元，较2022年同期的1381.18万美元增长22.2%[79] 资金与订单情况 - 截至2023年6月30日，高级信贷安排下的可用承付款项以及现金和现金等价物为17.7亿美元[67] - 截至2023年6月30日，剩余履约义务和积压订单分别为124.8亿美元和272亿美元，较2022年12月31日分别增长41.8%和12.9%[67] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，主服务协议分别占公司预计12个月积压订单的46%和52%，占总积压订单的57%和65%[85] - 公司剩余履行义务是积压订单的一部分，积压订单还包括主服务协议下的估计订单和预计一年内完成的非固定价格合同[85] - 截至2023年6月30日，公司总积压订单为27195214千美元，较2022年12月31日的24093767千美元有所增加，主要归因于多个新项目中标[86] - 截至2023年6月30日，公司高级信贷安排可用承诺和现金及现金等价物总额为1772626千美元，其中高级信贷安排可用承诺为1410660千美元，现金及现金等价物为361966千美元[88] 公司成本与控制情况 - 2023年第二季度公司非分配成本为1824.38万美元，较2022年同期的1954.24万美元下降6.6%；2023年上半年为3689.56万美元，较2022年同期的3994.44万美元下降7.6%[78][79] - 2023年第二季度公司EBITDA为4.36亿美元，调整后EBITDA为4.72亿美元；2023年上半年EBITDA为7.24亿美元，调整后EBITDA为8.04亿美元[84] - 截至2023年6月30日，公司评估其披露控制和程序有效，能够合理保证实现其目标[97] - 2023年上半年公司收购了三家企业，正在将这些收购业务整合到整体财务报告内部控制流程中，本季度财务报告内部控制无重大变化[98] 公司风险与诉讼情况 - 公司不时参与各类法律诉讼，包括人身伤害、违约等索赔[101] - 公司在认为可能发生损失且金额可合理估计时记录准备金[101] - 公司披露管理层认为至少有合理可能发生重大损失的事项[101] - 公司业务面临多种难以预测且无法控制的风险和不确定性[101] - 截至文件提交日，2022年年报中所述风险因素无重大变化[101] - 未识别的风险也可能损害公司业务运营[101] - 若风险发生，公司业务、财务状况等可能受负面影响[101]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度公司实现创纪录的44亿美元营收，归属于普通股股东的净利润为9500万美元，摊薄后每股收益为0.64美元，调整后摊薄每股收益为1.24美元 [78] - 第一季度自由现金流为负3100万美元，主要受加拿大可再生能源项目的营运资金需求以及假期后工作活动增加的影响 [85] - 截至2023年3月31日，公司积压订单为253亿美元，较去年同期大幅增长，12个月积压订单达到创纪录的146亿美元 [83][84] - 公司将全年营收预期上调2亿美元，调整后摊薄每股收益预期保持在6.75 - 7.25美元之间 [88] 各条业务线数据和关键指标变化 电力基础设施解决方案业务 - 第一季度电力业务营收为23亿美元，营业利润率为9.2%，与上季度指引一致 [78] - 全年电力业务营收预计在100 - 101亿美元之间，利润率在10.7% - 11.3%之间，第二季度利润率可能因天气条件受到一定压力 [89] 可再生能源基础设施业务 - 2023年第一季度可再生能源业务营收为10亿美元，营业利润率为3.5%，高于预期，主要得益于项目建设活动的加速 [79] - 全年可再生能源业务营收预期上调2亿美元，在45 - 47亿美元之间，利润率预计在8.5%左右，第二季度利润率预计为高个位数 [90] 地下公用事业和基础设施解决方案业务 - 第一季度地下业务营收为11亿美元，营业利润率为5.7%，高于预期，得益于基础业务的持续强劲表现和固定成本的更好分摊 [82] - 全年地下业务营收预期不变，但利润率预计在7% - 7.5%之间 [91] 各个市场数据和关键指标变化 - 据瑞银估计，美国电动汽车渗透率预计将从2025年的约4%增至2030年的约19%，这将给电网容量带来挑战 [66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为电网需要重大升级和现代化以应对能源转型，电动汽车渗透率的快速增长可能带来电网约束问题，公司将利用自身优势为客户提供解决方案 [57] - 公司通过收购Blattner增强了在可再生能源领域的能力，能够与客户在能源转型战略上进行早期合作，创造独特的价值主张 [68] - 公司宣布获得Pattern Energy的SunZia输电和风电项目，这是美国历史上最大的清洁能源基础设施项目，验证了公司综合解决方案的实力 [69] - 公司将继续通过有机增长和战略资本投资创造股东价值，利用多元化的业务组合和灵活的资源调配能力，抓住市场机会 [75] - 在SunZia项目上，公司认为自身与客户的合作以及Blattner的加入带来的协同效应是成功的关键，认为没有其他竞争对手能像公司一样为客户提供全面的解决方案 [111][112] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为能源转型正在加速，市场对公司服务的需求强劲，积压订单有望持续增长，对实现2023年和多年财务预期充满信心 [56][75] - 可再生能源供应链状况有所改善，但仍需关注监管和政策变化的影响 [104][106] - 公司预计未来大型项目和基础业务都将显著增长，长期战略前景良好 [131][132] 其他重要信息 - 公司近期获得Engineering News Record颁发的卓越奖，以表彰其在安全领导方面的创新能力模型和安全培训计划 [54][55] - 公司与Navistar建立合作伙伴关系，为其客户提供电动汽车和充电基础设施的交钥匙解决方案，这将有助于推动电动汽车的普及和电网的升级 [58][59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 下半年利润率是否会达到两位数并成为新的运营水平 - 公司表示目前没有足够的历史数据来确定，但从数学计算上看，下半年利润率应该会达到两位数 [1] 问题: SunZia项目对积压订单的贡献以及公司承接额外工作的能力 - 公司将在下个季度将SunZia项目纳入积压订单，但未透露具体规模，公司认为积压订单将继续增长，目前员工数量每季度增加约1000人，接近50000人，有能力承接更多项目，供应链是主要挑战 [5] 问题: 全年自由现金流进展以及公司在7.5 - 10亿美元指引范围内的目标位置 - 公司表示正在朝着7.5 - 10亿美元的自由现金流目标前进，第一季度自由现金流为负是正常现象，随着工作增加和可再生能源项目推进，现金流和收入将改善，目前预计处于指引的中点 [8][9][10] 问题: 并购市场中小型收购的机会以及与有机增长的权衡 - 公司在第一季度进行了三次战略收购，认为有机会进行小型收购，但会综合考虑有机增长，同时提醒业务增长会带来现金流出 [11][12][13] 问题: SunZia项目的协同效应和市场推广策略以及对客户的好处 - 公司认为早期介入并提供以施工为主导的工程方案是行业领先的，能够在安全、供应链等方面为客户带来优势，具体细节如同可口可乐的秘方不便透露 [15] 问题: 地下业务第一季度利润率好于预期但全年指引下降的原因 - 公司认为客户资本支出的转移可能导致业务组合发生变化，下半年需要关注天然气和工业业务，同时业务组合会随着时间进行调整，公司希望通过运营杠杆实现更高的利润率 [17][18][19] 问题: 电信业务的趋势、对公司的好处以及2024年的可见性 - 公司主要通过有机增长拓展电信业务，认为2024年及以后有较大机会，同时输电线路建设和风电项目的发展将为电信业务带来更多机会 [23] 问题: 风电新订单机会以及项目经济性与太阳能的比较 - 公司认为未来几年风电机会将增加，电池项目也将显著增长，在经济性方面对风电和太阳能都有信心，Blattner在两者领域都有成功经验 [31][32][34] 问题: 加拿大项目对下半年可再生能源利润率的影响 - 文档未提供明确回答 问题: 积压订单加速增长的原因、项目频率是否会持续以及对实现高端目标的影响 - 公司认为市场对大型项目的需求增加，特别是在能源转型和电动汽车渗透的背景下，积压订单将继续增长，对实现多年10%的每股收益增长和15%的增长潜力更有信心 [96][97][101] 问题: 可再生能源供应链的现状 - 公司认为供应链状况有所改善，但仍需关注监管和政策变化的影响，总体趋势是更多业务将在国内开展 [104][106] 问题: 公司收入中自营业务与外部分包业务的比例以及未来变化趋势 - 公司目前自营业务占比约85%，认为这一比例将保持稳定，有助于确保项目交付时间和盈利能力 [110] 问题: SunZia项目的竞争环境以及与几年前的比较 - 公司未提供具体的投标者数量，但认为与客户的合作以及Blattner的加入带来的协同效应是成功的关键，没有其他竞争对手能像公司一样为客户提供全面的解决方案 [111][112] 问题: SunZia项目开始建设前是否还有未解决的问题以及对今年业绩的贡献 - 公司表示今年的业绩指引中已包含该项目的少量收入，对项目的推进有信心，认为这是一个确定性很高的项目 [115][116] 问题: 加拿大可再生能源项目在接下来几个季度的贡献以及是否会继续产生压力 - 公司认为该项目在接下来几个季度不会有太大贡献，也不会产生额外压力，公司对项目的处理采取了谨慎的方法，对最终结果有信心 [119][120][122] 问题: 如何确保SunZia项目的风险得到合理控制，避免对业绩产生影响 - 公司认为SunZia项目是其擅长的领域，有丰富的经验，与Pattern Energy的合作也很成功，虽然无法控制像疫情这样的外部因素，但对项目的执行有信心 [125][126][127] 问题: 目前电力传输业务中大小项目的比例以及未来几年的变化趋势和对利润率的影响 - 公司认为目前大小项目比例约为80% - 85%的基础业务和15% - 20%的大型项目，未来两者都将显著增长，公司的战略前景良好 [130][131][132] 问题: 与Navistar的合作是否独家以及公司在销售周期中的介入阶段和业务类型 - 公司认为与Navistar的合作是基于双方的协作，旨在为电动汽车基础设施建设提供解决方案，该合作对公司具有重要意义，能够帮助学校巴士等领域实现电动化转型 [133][134][135] 问题: 公司正在投标的输电和可再生能源项目的规模以及是否需要增加劳动力投资和对利润率的影响 - 公司目前正在参与约25个可再生能源项目的投标，认为将输电和可再生能源业务结合起来更具经济性，可再生能源业务利润率受加拿大项目影响较大，随着业务规模扩大和IRA政策的实施，利润率将趋于稳定 [138][140][142] 问题: 可再生能源业务第一季度利润率低于预期但全年指引维持不变的原因 - 公司认为第一季度利润率受加拿大项目影响较大，其他业务表现好于预期，随着业务量增加和固定成本分摊改善，未来利润率将提高 [139][142][144]

财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度经营活动产生的净现金为3800万美元，1月收购三家企业总代价为5.87亿美元，截至3月31日高级信贷安排可用承付额及现金及现金等价物为17.9亿美元[66] - 2023年第一季度收入为44.28826亿美元，较2022年同期的39.65525亿美元增加4.63301亿美元，增幅11.7%[70] - 2023年第一季度服务成本为38.55631亿美元，较2022年同期的34.17354亿美元增加4.38277亿美元，增幅12.8%[70] - 2023年第一季度毛利润为5.73195亿美元，较2022年同期的5.48171亿美元增加2502.4万美元，增幅4.6%[70] - 2023年第一季度综合非合并附属公司的权益收益为962万美元，较2022年同期的1515.2万美元减少553.2万美元，降幅36.5%[70] - 2023年第一季度销售、一般及行政费用为3.84552亿美元，较2022年同期的3.24887亿美元增加5966.5万美元，增幅18.4%[70] - 2023年第一季度无形资产摊销为7240.3万美元，较2022年同期的1.15751亿美元减少4334.8万美元，降幅37.4%[70] - 2023年第一季度净利润为9697万美元，较2022年同期的8502.8万美元增加1194.2万美元，增幅14.0%[70] - 综合收入在2023年第一季度较2022年同期减少0.2百万美元，主要因外币折算收益减少1320万美元，部分被净收入增加1190万美元抵消[71] - EBITDA下降6.0%，即1840万美元，降至2.875亿美元；调整后EBITDA下降3.8%，即1310万美元，降至3.324亿美元[71] - 2023年第一季度和2022年第一季度的有效税率分别为3.7%的税收优惠和7.2%的税收拨备[71] - 2023年第一季度其他净收入包括与递延薪酬计划相关的310万美元按市值计价收益，而2022年同期为410万美元按市值计价损失[71] - 2023年第一季度公司及非分配成本减少1750万美元，对营业收入产生积极影响[71] - 无形资产摊销减少主要因Blattner积压相关无形资产摊销减少4810万美元，部分被近期收购带来的910万美元增量摊销费用抵消[71] - 2023年第一季度综合收入为4.428826亿美元，较2022年同期的3.965525亿美元增长11.7%[74] - 2023年第一季度，公司经营活动提供的净现金为3840.9万美元，2022年同期为8509万美元[85] - 2023年第一季度，公司投资活动使用的净现金为4.89亿美元，主要用于4.523亿美元的收购和8030万美元的资本支出[86] - 2023年第一季度，公司融资活动提供的净现金为2.43亿美元，包括3.806亿美元的净借款，部分被1087万美元的税款支付等抵消[88] - 截至2023年3月31日，公司的应收账款周转天数（DSO）为77天，低于2022年3月31日的80天和五年历史平均的80天[86] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年第一季度与2022年第一季度相比，各业务板块收入均增加，电力板块增加1.973亿美元，地下及基础设施板块增加1.333亿美元，可再生能源板块增加1.327亿美元[64][70] - 电力基础设施解决方案业务收入为2.336037亿美元，较2022年同期增长9.2%；可再生能源基础设施解决方案业务收入为1.0083亿美元，增长15.2%；地下公用事业和基础设施解决方案业务收入为1.084489亿美元，增长14.0%[74] 积压订单数据变化 - 截至2023年3月31日，剩余履约义务和积压订单分别为102.6亿美元和252.7亿美元，较2022年12月31日分别增长16.5%和4.9%[66] - 2023年3月31日和2022年12月31日，主服务协议分别占公司估计12个月积压订单的50%和52%，占总积压订单的61%和65%[79] - 截至2023年3月31日，公司总积压订单为252.74亿美元，较2022年12月31日的240.94亿美元有所增加[80] 信贷安排与资金计划 - 截至2023年3月31日，公司高级信贷安排可用承付款项和现金及现金等价物总额为17.89亿美元[82] - 公司高级信贷安排可根据新或现有贷款人的额外承诺，增加最高4亿美元的额度，前提是满足增量杠杆比率要求[84] - 公司商业票据计划允许发行最高10亿美元的无担保票据，发行会减少高级信贷安排的可用借款额度[82] 公司业务收购与整合 - 2023年第一季度公司收购了三家业务，目前正在将其整合到财务报告内部控制流程中[92] 公司内部控制与程序 - 截至2023年3月31日，公司披露控制和程序有效，能合理保证实现其目标[91] 公司法律事务与风险 - 公司不时参与各类普通业务过程中产生的法律诉讼、索赔及其他法律程序[95] - 公司在认为可能发生损失且损失金额能合理估计时会记录准备金[95] - 公司会披露管理层认为至少有合理可能发生重大损失的事项[95] - 公司业务面临多种难以预测且很多无法控制的风险和不确定性[95] - 截至文件提交日，公司2022年年报中所述风险因素无重大变化[95] - 若风险和不确定性发生，公司业务、财务状况、经营成果和现金流可能受负面影响[95] 公司业务板块划分 - 公司报告分为电力、可再生能源和地下及基础设施三个可报告业务板块[72]

财务数据和关键指标变化 - 2022年末总积压订单达241亿美元创纪录，不包括近期几个重大项目奖励，12个月积压订单达138亿美元也创纪录 [7][30] - 2022年第四季度自由现金流5.13亿美元，全年7.67亿美元，第四季度DSO为75天较第三季度减少6天 [31] - 2022年末总流动性24亿美元，债务与EBITDA比率为2.1 [32] - 预计2023年GAAP摊薄每股收益在4.67 - 5.17美元，非GAAP调整后摊薄每股收益在6.75 - 7.25美元，税率在26.25% - 26.75% [38] - 预计2023年调整后EBITDA在18 - 19亿美元，全年调整后EBITDA利润率中点超10% [60] - 预计2023年自由现金流在7.5 - 10亿美元，资本支出约4亿美元 [61] 各条业务线数据和关键指标变化 电力业务 - 2023年预计收入在100 - 101亿美元，运营利润率在10.7% - 11.3%，含4300 - 4800万美元来自非合并附属公司收益 [33] - 通信业务预计2023年产生约9亿美元收入，与2022年持平 [33] 可再生能源业务 - 2023年预计收入在43 - 45亿美元，较2022年增长超15%，运营利润率约8.5% [35][58] 地下公用事业和基础设施解决方案业务 - 2023年预计收入在41 - 43亿美元，较2022年略有下降，运营利润率在7.25% - 7.75% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 可再生能源市场2022年受供应链和监管障碍挑战，2023年部分延迟太阳能项目开始推进，监管障碍缓解 [14] - 美国西部和高火灾威胁地区公用事业地下输电和配电线路活动增加，其他地区也有相关项目 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推进前端解决方案战略，加强设计、工程等能力，通过有机增长、收购和战略投资实现 [9] - 持续增加通信服务业务，发展无线基础设施解决方案，利用5G和4G网络部署及增强机遇 [11] - 专注发展天然气公用事业、管道完整性和工业服务业务，符合过去五年战略 [25] - 持续投资和致力于员工培训，以利用未来机会 [26] - 公司多元化、独特运营模式和创业心态是为利益相关者创造长期价值的基础 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2022年成功实施战略举措，为未来发展奠定良好基础，有望继续实现两位数增长 [21][39] - 可再生能源市场2023年下半年有望改善，IRA将对多个终端市场产生积极影响 [14][58] - 公司对实现2026年设定的五年财务目标充满信心 [15] 其他重要信息 - 公司与ATCO的合资企业LUMA Energy管理波多黎各电网，客户服务、响应时间等方面有所改善，飓风后恢复供电速度快 [10] - 公司在2021年可持续发展报告中取得重大进展，发布首个合并可持续发展指标 [12] - 公司Capacity Model获国家安全委员会绿色安全十字奖决赛入围资格 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待未来几年积压订单增长及投标管道情况 - 积压订单增长并非主要来自收购，2023年各业务板块积压订单将持续增长，投标管道中大型项目和MSA业务都很稳健，可再生能源业务积压订单周期变长 [65][66] 问题: IRA对可再生能源业务的影响何时体现在积压订单或收入上，以及如何看待该业务板块运营收入变化 - IRA为未来十年提供确定性，可再生能源业务第一季度收入和利润率略降，下半年随着行业对IRA适应和项目推进将大幅提升 [70][71] 问题: 解释1月收购的三家公司情况 - 三笔收购均在战略平台内，分别涉及太阳能和风能前端、供应链等方面，资本部署时机有波动 [73] 问题: 可再生能源业务投资情况及对利润率指导的影响 - 为支持项目活动增加，在项目领导、专业设备和行政方面进行了大量投资，成本影响第一季度利润率，后续随业务量增加将改善 [59] 问题: 前端工作对总可寻址市场的扩展程度，是客户需求还是公司推动，以及如何构建该业务 - 前端工作占客户总可寻址市场约30%，能提高项目确定性和公司效率，是必要业务，客户满意，将继续投资 [100] 问题: 供应链挑战对公司获取设备和执行项目的影响，以及如何借此获得市场份额 - 公司在劳动力和车队供应链管理方面有优势，与供应商合作良好，能提前应对挑战，获得市场优势 [42] 问题: IRA对可再生能源业务客户对话的影响 - 未提及具体回答内容 问题: 2023年收购的三家公司的收入和EBITDA贡献 - 三家公司预计贡献约6亿美元收入，对每股收益贡献约0.15 - 0.20美元 [85] 问题: 2023年指导数据的上行或下行空间 - 可再生能源业务主要取决于利用率和早期成本吸收情况，公司指导数据较为谨慎，考虑了供应链和IRA等因素 [87] 问题: 变压器供应问题是否改善 - 大部分大客户已解决部分供应链问题，但变压器仍有长交货期问题，预计下半年甚至第四季度情况会改善，公司需更合理部署资产 [89] 问题: 与公用事业客户就IIJA资金规划的讨论情况，以及对公司预订和积压订单的影响 - 北美负荷增长，客户因电动汽车渗透和可再生能源互联增加了资本支出预算，电网转型需要大量资本 [91][92] 问题: 电气业务利润率去年处于低端和今年可能达到高端的驱动因素 - 去年受供应链、通胀等成本上升因素影响，今年若情况改善有望达到高端 [93] 问题: 2023年供应链改善情况及可再生能源业务中2022年延迟收入占比 - 预计公用事业供应链全年有间歇性问题，可再生能源业务下半年供应链改善，可再生能源业务收入是延迟项目和新增积压订单的混合 [102][103] 问题: 近期宣布的大型T&D项目管道情况、选择性及未来几年发展 - 公司85% - 90%精力集中在基础业务，对大型项目谨慎评估风险，2023 - 2024年及以后会有更多大型项目 [104] 问题: 2023年大型管道业务减少是否因项目排序，以及地下业务后期填补空缺的机会 - 积压订单增长主要由MSA业务推动，大型管道业务有机会达到10亿美元，但公司按现有情况进行指导，会根据业务进展更新 [109]

公司规模数据 - 截至2022年12月31日，公司车队规模约为68,000辆[28] - 截至2022年12月31日，公司约有47,300名员工，其中约9,000名为 salaried 员工，约38,300名为 hourly 员工[34] - 截至2022年12月31日，约34%的公司员工受集体谈判协议覆盖[34] - 截至2022年12月31日，公司约有40100名美国员工和约7200名非美国员工，非美国员工多数位于加拿大[35] 市场竞争与业务特点 - 公司业务所处行业和地理市场竞争激烈，部分竞争对手资源雄厚，进入部分行业的壁垒相对较少[27] - 公司很大一部分收入来自单价或固定价格协议，价格常是协议授予的重要因素，但客户选择服务提供商时也会考虑其他因素[27] 供应链风险 - 公司依赖多种设备开展服务，设备供应可能受供应链、全球贸易关系等因素影响，导致成本增加或交付延迟[28] - 公司和客户依赖某些材料进行基础设施建设等，公司 EPC 服务扩大，采购材料的责任预计增加，材料供应受多种因素影响[29] - 2022年美国商务部对太阳能电池和面板的调查导致供应链中断，拜登政府的行政命令缓解了部分不确定性，但仍有干扰[33] 季节与法规影响 - 公司收入和经营业绩通常受季节和其他因素影响，一季度收入通常最低，三季度通常最高[30] - 公司运营需遵守众多联邦、州、地方和国际法律法规，不遵守可能导致罚款、吊销执照等后果[31][32] 保险免赔额情况 - 雇主责任险和工人补偿计划每次事故免赔额为500万美元，汽车责任险和一般责任险计划每次事故免赔额为1500万美元[40] - 多数未参加集体谈判协议员工的主要医疗福利计划每位索赔人每年免赔额为80万美元[40] 紧急恢复服务收入变化 - 2020年和2021年，公司因气候相关事件确认的紧急恢复服务收入显著多于2022年[37] 市场风险与债务情况 - 公司主要面临利率和货币汇率不利变化带来的市场风险[152] - 截至2022年12月31日，公司债务组合中69%为固定利率债务，31%为浮动利率债务[153] - 截至2022年12月31日，公司固定利率债务为25.7亿美元，主要由未偿还的优先票据组成[154] - 2022年12月31日，Quanta优先票据的公允价值为20亿美元，市场价格变动10%将导致公允价值变动1.997亿美元[154] - 截至2022年12月31日，公司浮动利率债务包括高级信贷安排下的7.869亿美元和商业票据计划下的3.73亿美元[154] - 2022年12月31日止年度，公司高级信贷安排下借款的加权平均利率为3.0%，商业票据计划下借款的加权平均利率为4.5%[154] - 基于2022年12月31日的未偿还借款，利率变动50个基点将影响利息费用约580万美元[154] 外汇收益情况 - 2022年和2021年，合并损益表中的其他（费用）收入净额分别反映了70万美元和510万美元的净外汇收益[154]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度公司合并收入同比增长33.0%，增加11亿美元，达到44.6亿美元[187] - 2022年第三季度公司合并经营收入同比增长15.6%，增加3870万美元，达到2.868亿美元[187] - 2022年第三季度归属于普通股股东的净收入同比下降10.6%，减少1840万美元，降至1.56亿美元[187] - 2022年第三季度摊薄后每股收益同比下降12.4%，减少0.15美元，降至1.06美元[187] - 2022年第三季度EBITDA同比增长19.2%，增加6540万美元，达到4.058亿美元，调整后EBITDA同比增长27.4%，增加1.006亿美元，达到4.674亿美元[187] - 2022年第三季度经营活动提供的净现金增加3.255亿美元，达到3.434亿美元[187] - 截至2022年9月30日，剩余履约义务较2021年12月31日增加15.9%，增加9.388亿美元，达到68.3亿美元[187] - 截至2022年9月30日，总积压订单较2021年12月31日增加8.3%，增加16亿美元，达到208.7亿美元[187] - 2022年第三季度营收44.60亿美元，较2021年同期的33.53亿美元增长33.0%，主要因可再生能源、电力和地下公用事业基础设施解决方案业务收入增加[224][225] - 2022年前三季度营收126.57亿美元，较2021年同期的90.57亿美元增长39.8%，主要因可再生能源、电力和地下公用事业基础设施解决方案业务收入增加[235][236] - 2022年第三季度净利润1.56亿美元，较2021年同期的1.75亿美元下降10.9%[224] - 2022年前三季度净利润3.38亿美元，较2021年同期的3.86亿美元下降12.5%[235] - 2022年第三季度和前三季度的有效税率分别为31.8%和31.8%，2021年同期分别为26.0%和26.0%[233][235] - 2022年第三季度销售、一般和行政费用增加5660万美元，主要因收购业务相关费用增加[228] - 2022年前三季度销售、一般和行政费用增加2.07亿美元，主要因收购业务相关费用和薪酬费用增加[239] - 2022年第三季度无形资产摊销增加4438万美元，主要因收购Blattner相关无形资产摊销增加[224][229] - 2022年前三季度无形资产摊销增加2.25亿美元，主要因收购Blattner相关无形资产摊销增加[235][239] - 2022年前九个月资产减值损失为280万美元，2021年同期为230万美元[241] - 2022年前九个月其他收入（支出）净额主要是对Starry投资的7650万美元未实现损失，递延薪酬计划费用为1770万美元，2021年同期为收入530万美元，出售科技公司非控股权益收益670万美元[244] - 2022年和2021年前九个月有效税率分别为26.3%和23.2%，2022年受Starry投资未实现损失不利影响，同时因股权奖励获得2270万美元税收优惠，2021年为1970万美元[245] - 2022年第三季度归属普通股股东的净利润为1.55956亿美元，2021年同期为1.74365亿美元；2022年前9个月为3.28617亿美元，2021年同期为3.81159亿美元[269] - 2022年第三季度EBITDA为4.05795亿美元，2021年同期为3.40346亿美元；2022年前9个月为10.55789亿美元，2021年同期为7.95534亿美元[269] - 2022年第三季度调整后EBITDA为4.67438亿美元，2021年同期为3.66868亿美元；2022年前9个月为12.35016亿美元，2021年同期为8.68397亿美元[269] - 2022年第三季度经营活动提供的净现金为3.43362亿美元，2021年同期为1787.6万美元；2022年前九个月为5.47183亿美元，2021年同期为3.32437亿美元[284] - 2022年第三季度投资活动使用的净现金为2.64728亿美元，2021年同期为9653.6万美元；2022年前九个月为4.75746亿美元，2021年同期为4.15713亿美元[284] - 2022年第三季度融资活动使用的净现金为1280.6万美元，2021年同期为15.6359亿美元；2022年前九个月为8372.2万美元，2021年同期为15.94826亿美元[284] - 2022年9月30日的应收账款周转天数（DSO）为81天，低于2021年9月30日的89天，与五年历史平均DSO的82天相当[288] 各业务线数据关键指标变化 - 电力基础设施解决方案业务收入同比增长14.3%，达到22.8亿美元，经营收入同比增长1.2%，达到2.555亿美元[194] - 可再生能源基础设施解决方案业务收入同比增长195.1%，达到9.788亿美元，经营收入同比增长147.8%，达到8890万美元[194] - 2022年第三季度与2021年同期相比，电力基础设施解决方案收入22.82亿美元，增长14.3%；可再生能源基础设施解决方案收入9787.79万美元，增长195.1%；地下公用事业和基础设施解决方案收入1.199亿美元，增长17.0%；综合收入4.46亿美元，增长33.0%[250] - 2022年第三季度与2021年同期相比，电力基础设施解决方案运营收入2554.57万美元，增长1.2%；可再生能源基础设施解决方案运营收入888.85万美元，增长147.8%；地下公用事业和基础设施解决方案运营收入1013.51万美元，增长48.7%；综合运营收入2867.91万美元，增长15.6%[250] - 2022年前九个月与2021年同期相比，电力基础设施解决方案收入6.62亿美元，增长20.6%；可再生能源基础设施解决方案收入2.78亿美元，增长165.2%；地下公用事业和基础设施解决方案收入3.26亿美元，增长29.3%；综合收入12.66亿美元，增长39.8%[258] - 2022年前九个月与2021年同期相比，电力基础设施解决方案运营收入6910.26万美元，增长12.7%；可再生能源基础设施解决方案运营收入2405.14万美元，增长116.5%；地下公用事业和基础设施解决方案运营收入2394.69万美元，增长137.3%；综合运营收入6126.63万美元，增长17.0%[258] - 2022年第三季度电力基础设施解决方案收入增加主要因公用事业客户电网现代化支出增加及收购业务带来约8500万美元收入，部分被1.75亿美元应急恢复服务收入减少抵消[251] - 2022年前九个月可再生能源基础设施解决方案收入增加主要因收购业务带来约14.4亿美元收入，其余因客户对可再生传输和互联建设服务需求增加[261] - 2022年前9个月地下公用事业和基础设施解决方案部门收入增加，约3500万美元来自收购业务[263] - 截至2022年9月30日，电力基础设施解决方案部门积压订单为12.98158亿美元，可再生能源基础设施解决方案部门为3.033989亿美元，地下公用事业和基础设施解决方案部门为4.859061亿美元，总计20.87463亿美元[274] 业务市场环境及影响因素 - 2022年前九个月部分服务需求改善，因客户推进递延维护和资本支出[203] - 美国大型管道项目相关收入近年显著下降，2022年加拿大大型管道市场活动增加[203] - 2022年疫情对公司业务的整体影响显著减轻，但未来影响仍不确定[205][206] - 监管和许可延迟影响公司利润率，不过部分立法或监管行动可能缓解问题并促进长期需求[207] - 公司预计劳动力成本将继续增加，若无法调整合同定价，可能对业务产生重大不利影响[209] - 供应链挑战导致可再生能源项目延迟和成本增加，影响公司相关服务时间[210][211] - 半导体短缺导致车辆交付延迟或取消，通胀使耗材和设备成本增加[212] - 公司业务收入存在季节性，美国业务第三季度通常最高，加拿大部分项目一季度较高[215] - 恶劣天气等事件会影响公司财务结果，但也可能增加紧急恢复服务[216] - 公司服务需求受客户工作量分配、经济政治等多种因素影响而波动[217][218] 公司业务分包情况 - 公司近年来约20%的工作分包给其他服务提供商[221] 公司成本及费用增加原因 - 2022年第三季度公司及非分配成本增加主要因无形资产摊销增加4440万美元、收购和整合成本增加720万美元、薪酬增加350万美元，部分被递延薪酬负债费用减少310万美元抵消[257] - 2022年前9个月公司和非分配成本增加，无形资产摊销增加2.254亿美元，收购和整合成本增加3320万美元，薪酬费用增加1680万美元，递延薪酬负债费用减少2310万美元[265] 运营收入和利润率变化原因 - 2022年前9个月运营收入和利润率增加，主要因收入增加使固定成本吸收水平提高，且该部门表现改善，受疫情和能源市场挑战影响小于2021年同期[264] 信用损失准备情况 - 2021年前9个月确认了一笔2360万美元的信用损失准备，与2021年7月破产的客户及其附属公司的应收账款有关[264] 公司订单占比情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，MSA分别占公司12个月预计积压订单的55%、总积压订单的65%和67%[273] 公司合同义务现金需求情况 - 截至2022年9月30日，公司未来12个月内到期的合同义务现金需求为4.40508亿美元，之后到期的为47.14631亿美元，总计51.55139亿美元[276] 公司利息费用及资本支出预计情况 - 假设2022年9月30日高级信贷安排和商业票据计划的未偿还本金和利率保持不变，年度现金利息费用约为5620万美元，支付至2026年10月8日[277] - 预计2022年12月31日止年度的物业和设备采购资本支出约为4亿美元[278] 公司高级信贷安排可用承诺情况 - 2022年9月30日高级信贷安排的可用承诺总额为26.4亿美元，扣除各项后为16.26889亿美元，加上现金及现金等价物2.15395亿美元，总计为18.42284亿美元[282] 公司投资活动资金流向情况 - 2022年第三季度投资活动中，收购支出1.73亿美元，资本支出1.06亿美元，出售物业和设备所得为1820万美元[289] - 2022年前九个月投资活动中，资本支出3.375亿美元，收购支出1.778亿美元，股权和其他投资支付2060万美元，出售物业和设备所得为4260万美元，投资所得为1690万美元[289] 公司融资活动资金流向情况 - 2022年第三季度融资活动中，普通股回购支付2080万美元，股息和股息等价物支付1010万美元，向非控股股东分配760万美元，高级信贷安排和商业票据计划净借款3070万美元[292] - 2021年第三季度融资活动提供的净现金中，高级信贷安排净借款9840万美元，短期债务净借款1360万美元，普通股回购现金支出1780万美元，股息及现金股息等价物现金支出840万美元[295] - 2021年前九个月融资活动提供的净现金中，高级信贷安排净借款2.677亿美元，短期债务净借款940万美元，普通股回购现金支出6670万美元，与基于股票的薪酬相关的预扣税现金支出6310万美元，股息及现金股息等价物现金支出2560万美元[295] 公司未来融资活动计划 - 公司预计未来将继续将现金用于类似的融资活动，包括高级信贷安排和商业票据计划的还款、现金股息支付以及普通股和/或债务证券的回购[296] 公司财务报表编制基础 - 公司财务状况和经营成果的讨论与分析基于按照美国公认会计原则编制的简明合并财务报表，编制这些报表需要进行估计和假设[297] 公司市场风险情况 - 截至2022年9月30日的九个月内，公司关于市场风险的定量和定性披露没有重大变化[298] - 公司主要面临的市场风险与信用风险集中、利率和汇率的不利变化有关[298] 公司高级信贷安排修订情况 - 2022年8月，公司对高级信贷安排进行了修订，将借款的基准利率从伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）改为有担保隔夜融资利率（Term SOFR）[298][299]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达45亿美元创纪录，普通股净收益1.56亿美元，摊薄后每股收益1.06美元，调整后摊薄每股收益1.77美元创第三季度纪录 [38] - 总积压订单达209亿美元创纪录，较上季度增加10亿美元，12个月积压订单达124亿美元也创纪录 [46][47] - 第三季度自由现金流2.56亿美元，去年同期为负4000万美元，第三季度DSO为81天，较去年同期减少8天 [48][49] - 截至9月30日总流动性约18亿美元，债务与EBITDA比率为2.5，截至10月31日回购约1.27亿美元普通股 [50] - 预计全年摊薄后每股收益在3.19 - 3.43美元，调整后摊薄每股收益在6.15 - 6.39美元，调整后EBITDA在16.5 - 17亿美元，自由现金流在6 - 7亿美元 [59][60][61] 各条业务线数据和关键指标变化 电力业务 - 电力营收23亿美元创季度纪录，较2021年第三季度增长14%，主要因公用事业客户在电网现代化和加固方面支出增加及收购业务贡献，部分被紧急恢复服务收入减少1.75亿美元抵消 [39] - 2022年第三季度电力部门营业利润率为11.2%，2021年第三季度为12.6%，主要因紧急恢复服务收入减少 [40] - 通信业务同比增长超25%，本季度利润率为中个位数，较2021年第三季度有所改善，全年有望达到高个位数至两位数利润率 [41] 可再生能源基础设施业务 - 2022年第三季度营收9.79亿美元，较2021年第三季度大幅增加，主要因收购业务贡献4.8亿美元营收 [41] - 2022年第三季度营业利润率为9.1%，2021年第三季度为10.8%，主要因项目正常波动和收购导致业务组合变化 [42] 地下公用事业和基础设施业务 - 本季度营收12亿美元，较2021年第三季度增长17%，反映天然气公用事业和工业客户需求增加及大型管道项目贡献增加 [43] - 该部门营业利润率为8.5%，得益于基础业务活动表现良好和有利的项目收尾 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 据FERC，约1400吉瓦拟议发电（主要是风能和太阳能）和储能项目正积极寻求接入美国电网 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司投资资源以满足客户需求，包括创新安全、培训和招聘工作，加强运营领导和管理，进行增值收购，投资设备和设施支持有机增长 [34] - 公司专注长期经营，通过安全执行和一流建设领导脱颖而出，追求提升基础业务和行业领导地位，为客户提供创新解决方案 [36] - 公司认为自身多元化、独特运营模式和创业心态是为利益相关者创造长期价值的基础 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度业绩反映服务需求强劲和执行稳健，多项财务指标创纪录，尽管供应链挑战导致一些延迟，但整体公用事业资本支出未受重大影响，预计未来几个季度供应链问题将得到解决 [11][13] - 电力业务前景依然强劲，主要受服务线机会增加和基础业务市场份额增长推动 [14] - 可再生能源业务方面，尽管第三季度公用事业规模太阳能行业面临供应链延迟影响营收，但公司认为这些是短期问题，预计未来几个季度将得到解决，IRA将对多个终端市场产生积极影响，公司对可再生能源业务长期增长和盈利目标充满信心 [22][24] - 地下和公用事业基础设施业务持续表现出色，工业服务和天然气公用事业及管道完整性业务需求强劲，IRA为传统能源和工业行业的能源转型提供激励，有望加速客户对氢和碳捕获技术的投资 [26][29][31] - 公司对2022年综合财务预期充满信心，认为2023年业务和盈利增长机会正在增强，受解决方案导向方法、与现有和新客户的计划性支出增长、可再生能源发电活动增加以及大型电力传输项目机会推动 [35][36] 其他重要信息 - 第三季度末，公司为应对两场飓风向公用事业客户部署应急响应资源，在波多黎各和佛罗里达州的恢复工作中发挥重要作用，展示了行业领先的应急恢复能力 [14][17] - 公司于一年多前完成对Blattner的收购，目前已基本完成整合，团队协作良好，增强了客户关系并创造了新机会，认为未来还有很大发展空间 [20][21] - 公司在季度内启动商业票据计划，由信贷安排支持，可随时借款高达10亿美元，该计划提供低于现有信贷安排利率的短期借款渠道 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司进入2023年积压订单显著增长的情况及对明年盈利增长预期的支持，以及目前对明年潜在订单和每股收益的可见性，是否能实现长期7% - 10%的有机增长和两位数每股收益目标 - 公司坚持使用资产负债表所有杠杆实现调整后10%的每股收益增长目标，基于目前情况，认为各项指标向好，积压订单将持续显著增长并创新高，公司对宏观市场和趋势有良好可见性 [66][67] 问题2: 可再生能源市场情况，包括太阳能客户进展和风电情况 - 公司认为IRA为长期生产税收抵免带来清晰前景，但目前太阳能面板供应仍存在问题，导致项目间歇性中断，预计2023年情况会迅速改善；风电方面，IRA长期来看对风电有积极影响，但短期内太阳能因IRA激励更具竞争力，风电需要时间恢复项目管道并与太阳能项目竞争 [70][73][75] 问题3: 碳捕获项目情况及收入何时实现 - 公司持续参与碳捕获和氢项目讨论，但此类项目涉及线性建设和许可问题，难以预测；公司有相关项目经验，与客户保持良好联系，将以高效和协作方式参与项目 [77][78][79] 问题4: 地下业务板块2023年利润率预期，以及本季度某因素（可能是盈利分成）的影响程度 - 公司不确定盈利分成相关问题，本季度该板块有少量应急资金释放，公司对项目采取保守风险评估方法；通过投资组合方法实现运营杠杆，预计该板块能实现高个位数利润率 [81][83][85] 问题5: 剩余加拿大可再生项目应收账款情况，包括金额大小、项目是否完成及后续进展 - 一个加拿大项目已完成并处理完索赔，另一个正在进行，预计2023年下半年完成；随着项目里程碑完成和文件处理，应收账款将逐步收回；该项目对DSO影响约5 - 6天，公司已将其纳入年度预测 [88][89][91] 问题6: 经济放缓对公司业务的影响 - 经济放缓通常影响新建设项目，但电网和基础设施现代化业务受经济影响较小；向无碳足迹转型的趋势下，车辆制造、芯片制造等领域的负荷增长将支撑业务发展，抵消经济放缓的影响 [94][95] 问题7: 2023年通胀情况及对公司的影响 - 通胀影响主要源于供应链问题，如变压器供应困难；预计2023年将解决变压器供应问题，但大型AC/DC变压器长期来看仍存在排队问题；公司员工增长与供应链节奏不匹配会带来一些问题，但公司团队与客户合作良好，有效应对了这些问题 [97][98][99] 问题8: 供应链中断对今年利润率的影响程度，以及2023年利润率扩张机会 - 供应链中断导致公司出现问题，但难以量化其对利润率的影响；主要问题是员工增长与供应链间歇性不匹配，若问题解决，利润率有提升空间 [102][103] 问题9: 2023年工资率增长预期 - 公司预计工资率增长3.5% - 5%，且通常签订多年协议，对此不太担忧 [105] 问题10: 可再生能源收入轨迹及2023年情况，以及供应链可见性 - 公司目前不提供2023年指导，但认为可再生能源市场长期强劲，业务增长轨迹良好；目前需要明确IRA对太阳能面板的影响以及解决面板供应问题，才能更好地评估2023年情况 [108][109][111] 问题11: 电力业务利润率从第三季度到第四季度的变化原因，以及与今年指导中点和外年目标的差异 - 利润率变化一方面是因为风暴相关收入同比减少，另一方面是员工增长与供应链中断导致效率降低；随着时间推移，这些问题将逐渐正常化 [113][114] 问题12: 以今年下半年盈利运行率作为2023年盈利基础是否合理，以及Blattner业务在客户多元化和业务模式转变方面的进展 - 公司不提供2023年指导，但认为该计算大致合理；Blattner与客户的长期合作关系和协同效应增强，在互联队列等方面提供解决方案，未来将带来独特机会 [118][119][122] 问题13: 积压订单增长在各业务板块的覆盖范围和时间 - 公司预计2023年及更早会出现显著积压订单增长，但无法确定具体时间；增长是广泛的，涉及多个业务板块 [125][126][127] 问题14: 可再生能源客户在2023年上半年的项目安排和面板供应情况 - 目前关键是明确IRA对太阳能面板的影响，面板供应积压导致业务中断；一旦明确相关信息，2022年推迟到2023年的积压订单将得到执行，2023年下半年及以后业务将强劲增长 [129][130][131] 问题15: 电信业务2023年的情况，包括行业节奏、支出和目标是否合适 - 公司认为电信业务将实现两位数以上增长，有长期增长机会，但该行业不受监管且不可预测；RDOF资金和经济对带宽的需求将推动业务发展，公司将谨慎对待 [134][135][136] 问题16: 电信业务利润率和利用率情况 - 公司认为电信业务利润率可与其他业务持平，未来有望实现两位数利润率；公司会根据不同业务利润率情况灵活调配资产，整体提升公司业绩 [137][138] 问题17: 地下公用事业业务增长是否来自LNG，以及IRA是否会增加管道业务 - 全球LNG市场需求旺盛，预计会有管道建设需求，同时IRA对氢开发有资金支持，碳捕获管道建设也是新机会，但管道建设许可困难，这些对公司来说是潜在利好 [140][141] 问题18: 炼油厂维护延迟的时长 - 年初有一些维护和更换工作，预计明年上半年会出现类似情况；炼油厂会在高市场行情下尽可能长时间运行，之后会进行更多维护，维护需求是长期的 [143][144]

业务表现 - 2022年第二季度营收42亿美元，运营收入2.084亿美元，调整后EBITDA为4.221亿美元，调整后每股收益1.54美元[9] - 各业务板块营收均实现增长，电力基础设施解决方案业务营收21.99亿美元，同比增长21%；可再生能源解决方案业务营收9.24亿美元，同比增长178%；地下公用事业与基础设施解决方案业务营收11.08亿美元，同比增长30%[25] 业务趋势 - 2023年盈利增长势头正在增强，多领域呈现增长机会，如电网现代化、可再生能源发电等[7][23] - 截至2022年6月30日，总积压订单为199亿美元，12个月积压订单达116亿美元创纪录[29] 业务挑战 - 各业务板块面临供应链挑战，导致部分项目延迟和资源利用效率低下[12][14] - 可再生能源业务受商务部调查东南亚太阳能电池板制造商影响，项目时间安排受干扰[14] 财务状况 - 自由现金流减少，主要受可再生合同授予时间和加拿大可再生输电项目营运资金需求增加影响[34] - 资产负债表显示，截至2022年6月30日，现金及现金等价物为1.51亿美元，总债务为38.98亿美元，净债务与EBITDA比率为2.4倍[36] 业务展望 - 提高各业务板块收入预期，重申2022年全年盈利预期，预计营收在166 - 170亿美元之间，调整后EBITDA在16.38 - 17.13亿美元之间[39][43][45][48] - 专注于执行五大关键目标，包括增长基础业务、提高利润率、拓展服务线等[51]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达42亿美元创纪录，普通股净收益8800万美元，摊薄后每股收益0.59美元，调整后摊薄每股收益1.54美元创二季度纪录 [35] - 总积压订单199亿美元，较上季度减少6亿美元；12个月积压订单116亿美元，较上季度略有增加 [42] - 二季度自由现金流1400万美元，2021年二季度为1.26亿美元 [43] - 二季度销售未清天数81天，较2021年二季度减少2天，较去年底增加1天 [48] - 截至6月30日，总流动性约18亿美元，债务与EBITDA比率为2.4倍 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 电力基础设施解决方案业务 - 二季度营收22亿美元创季度纪录，同比增长21%，主要因公用事业客户在电网现代化和加固方面支出增加及收购业务贡献约8000万美元营收 [35] - 2022年二季度运营利润率10.6%，2021年二季度为11.4%，主要因项目正常波动、供应链中断和消耗品成本上升 [36] 可再生能源基础设施解决方案业务 - 2022年二季度营收9.24亿美元，较2021年二季度大幅增加，主要因收购业务贡献4.9亿美元营收 [37] - 2022年二季度运营利润率8.8%，与2021年二季度的9%相当 [37] 地下公用事业与基础设施业务 - 二季度营收11亿美元创纪录，高于2021年二季度，反映天然气公用事业和工业客户需求增加及大型管道项目贡献增加 [38] - 运营利润率8.1%，较2021年二季度高530个基点，工业运营表现突出，季度营收创纪录 [38] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正与公用事业公司协商多个大型主服务协议续签，积极争取大型输电项目，有望在未来几个季度实现创纪录的积压订单水平 [12] - 公司通过战略举措实现卓越运营、为客户提供总成本解决方案、实现盈利增长和为利益相关者创造价值，以利用终端市场大趋势，增强客户关系和市场地位 [28] - 公司专注长期经营，通过安全执行和一流建设领导能力脱颖而出，寻求提升基础业务和行业领导地位，为客户提供创新解决方案 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 二季度业绩延续良好开端，营收、调整后EBITDA和调整后每股收益均创纪录，预计明年将继续实现盈利增长，各服务线有多年扩张机会 [11] - 尽管面临供应链挑战，但对业务影响相对有限，且为短期情况，公司与客户合作应对，有望加强客户关系 [13] - 电力业务前景强劲，受益于服务线机会增加和市场份额扩大，积极参与大型公用事业项目，以实现电网现代化、支持电动汽车普及和新技术应用 [15] - 可再生能源行业虽在2022年前6个月面临挑战，但下半年有望增强动力，风电活动增加可能带来叠加效应，公司与客户合作开展多年项目 [21] - 地下公用事业与基础设施业务表现出色，工业服务和天然气公用事业及管道完整性业务需求强劲，未来有望在客户减少碳足迹和多元化业务中发挥更大作用 [26] - 公司对2022年综合财务预期有信心，从中长期看，随着能源转型和碳减排加速，公司更加乐观，认为基础设施投资和可再生能源发电仍处于早期阶段 [31] 其他重要信息 - 公司持有固定无线宽带技术提供商Star Group Holdings普通股权益，按6月30日市场价格重新计量投资公允价值，本季度确认未实现损失4170万美元，但公司仍对该业务有信心 [39][40] - 截至7月31日，公司今年以来已回购约1.04亿美元股票，并在7月收购了一家专注地下建设的西部公用事业合同商 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链、劳动力和通胀压力的影响及应对措施，以及对项目延迟和指导的风险程度，地下业务利润率提升原因 - 供应链和通胀压力对业务有一定影响，但公司在制定指导时已考虑这些因素，若情况改善，业绩有望提升，公司通过与客户合作应对问题；地下业务利润率提升是整个业务板块表现改善的结果，工业业务引领增长，各业务利用率提高、执行良好，正朝着实现更高利润率目标迈进 [60][61][65] 问题2: 可再生能源积压订单下降原因及未来增长预期，电动汽车充电MSA规模及新安排与续约情况 - 可再生能源积压订单预计将在年内大幅增长，尽管目前受太阳能影响和土地项目推进，有限通知开工转为合同的时间延长，但业务需求强劲；电动汽车充电MSA意义重大，相关项目正在推进，且对公用事业系统的影响更为重要 [68][69][73] 问题3: 电力业务利润率下降的影响因素、恢复机会及问题普遍性，收购Blattner的进展及公用事业对可再生能源的需求变化 - 电力业务利润率下降主要因增加约1000名员工、客户导致的材料延迟和消耗品通胀压力，但问题并非系统性和长期性，公司将与客户合作解决；收购Blattner进展顺利，协同效应良好，客户对无碳能源需求增加，公司在能源转型方面处于领先地位 [76][79] 问题4: 指导中JV贡献的上行空间来源，Blattner业务营收贡献预期是否变化 - JV贡献的上行空间主要来自成本管理，新项目尚未启动，未来贡献预计与之前预测水平相当；公司重申对Blattner业务的指导，长期来看，2023年及以后的业务增长将超过预期 [81][82][86] 问题5: 如何应对燃料成本增加及能否转嫁成本，对未来劳动力成本增加的看法及与工会的沟通情况 - 公司通常能通过与客户合作应对成本增加，目前内部利润率符合预期，未来将采取谨慎的指导方法；公司与工会和行业协会合作良好，在应对劳动力成本增加和通胀方面处于有利地位 [88][89][91] 问题6: 高压输电和管道项目的机会、选择性及公司胃口变化 - 高压输电项目环境良好，公司参与多个大型项目，将与客户合作确保项目成功；加拿大项目虽有现金流问题，但公司有经验解决，目前基础业务强劲，新项目将是对未来的补充 [93][94][97] 问题7: MSA是否有通胀保护，电动汽车充电业务的主要机会 - MSA通常有劳动力成本 escalation条款，部分消耗品也有相关条款，公司在制定指导时已考虑通胀压力；电动汽车充电业务的机会不仅在于安装充电桩，更在于变电站和变压器等后端工作，对电网现代化的需求巨大 [99][100][101] 问题8: 经济周期对核心电力业务的影响，电信业务积压订单情况及有机增长预期 - 当前经济周期中，尽管存在通胀压力，但由于向无碳环境转型和电动汽车普及，对电网建设的资本投入需求增加，抵消了部分成本压力，公司未看到明显负面影响；电信业务积压订单约10亿美元，公司将谨慎增长，目标是实现利润率从高个位数提升到两位数 [105][106][108] 问题9: 与公用事业公司续签MSA的情况，地下业务的发展趋势 - 与公用事业公司的合作良好，市场环境稳健，公司在现场执行能力强，续签MSA的沟通顺利；地下业务在西部和墨西哥湾沿岸地区因风暴加固需求增加，预计2023年将有更多项目，公司前端工程和许可工作有助于降低成本 [112][113] 问题10: 风电项目提前对可再生能源业务利润率的影响，加拿大输电项目现金流问题的性质 - 可再生能源业务利润率下降与Blattner平台无关，主要是公司采取谨慎指导方法考虑通胀压力；风电项目增加将有助于业务增长，若实现规模效应，利润率有望提升；加拿大输电项目现金流问题主要是由于COVID导致的成本证明和里程碑计费问题，公司与客户合作解决，无争议，预计未来几个季度解决 [115][116][122] 问题11: 可再生能源立法对业务机会的影响，能否关联到电力基础设施业务，自由现金流变化中特定项目与其他因素的影响 - 可再生能源立法对公司业务有积极影响，将增加公用事业支出，对电网产生影响；自由现金流下降主要因业务增长带来的营运资金需求增加，特定项目的时间安排也是影响因素之一 [126][127][130] 问题12: 客户面临的供应链问题是恶化还是改善，是否会继续影响公司业务 - 公司关注的供应链问题主要是配电变压器和部分输电项目延迟，但公司员工灵活，与客户合作解决问题，认为这不是长期问题，可通过多种方式加快设备供应 [133][134][135]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度公司合并收入同比增长41.1%，增加12亿美元，达到42.3亿美元[181] - 2022年第二季度公司合并经营收入同比增长28.9%，增加4670万美元，达到2.084亿美元[181] - 2022年第二季度归属于普通股的净收入同比下降24.8%，减少2900万美元，降至8800万美元[181] - 2022年第二季度摊薄后每股收益同比下降27.2%，减少0.22美元，降至0.59美元[181] - 2022年第二季度EBITDA同比增长35.3%，增加8980万美元，达到3.442亿美元，调整后EBITDA同比增长50.0%，增加1.408亿美元，达到4.221亿美元[181] - 2022年第二季度经营活动提供的净现金同比减少37%，减少7020万美元，降至1.187亿美元[181] - 截至2022年6月30日，剩余履约义务较2021年12月31日增加17.4%，增加10.2亿美元，达到69.2亿美元[181] - 截至2022年6月30日，总积压订单较2021年12月31日增加3.0%，增加5.76亿美元，达到198.5亿美元[181] - 2022年Q2营收42.32亿美元，较2021年同期的29.99亿美元增长41.1%，主要因可再生能源、电力和地下公用事业基础设施解决方案业务营收分别增加5.922亿、3.837亿和2.563亿美元[215][216] - 2022年Q2毛利润6.2459亿美元，较2021年同期的4.4771亿美元增长39.5%，主要因各业务营收增加及电力和地下公用事业基础设施解决方案业务利用率和固定成本吸收改善[215][217] - 2022年Q2未合并附属公司权益收益1856.5万美元，较2021年同期的745万美元增长149.2%，主要因LUMA收益及收购实体贡献[215][218] - 2022年Q2销售、一般和行政费用为3232.45万美元，较2021年同期的2701.1万美元增长19.7%，主要因收购业务费用、薪酬和差旅费增加，部分被信贷损失拨备和递延薪酬负债费用减少抵消[215][219][220] - 2022年Q2无形资产摊销费用为1079.45万美元，较2021年同期的212.91万美元增长407%，主要因收购业务无形资产摊销增加，部分被旧无形资产摊销减少抵消[215][221] - 2022年Q2资产减值损失280万美元，较2021年同期的231.9万美元增长20.7%，分别因总部使用权资产和闲置设备[215][222] - 2022年Q2利息及其他融资费用为2863.9万美元，较2021年同期的1310.9万美元增长118.5%，主要因债务增加和利率上升[215][224] - 2022年Q2利息收入22.2万美元，较2021年同期的290.9万美元下降92.4%，主要因2021年有客户和解利息收入[215][225] - 2022年Q2和2021年Q2有效税率分别为30%和25.6%，2022年受投资未实现损失影响，2021年受递延薪酬计划投资收益影响[227] - 2022年上半年营收8197528千美元，较2021年同期的5703397千美元增长2494131千美元，增幅43.7%[229] - 2022年上半年毛利润1172761千美元，较2021年同期的820601千美元增长352160千美元，增幅42.9%[229] - 2022年上半年权益法核算的非合并附属公司收益为33717千美元，较2021年同期的12633千美元增长21084千美元，增幅166.9%[229] - 2022年上半年销售、一般及行政费用为 - 648132千美元，较2021年同期的 - 513462千美元增加 - 134670千美元，增幅26.2%[229] - 2022年上半年无形资产摊销为 - 223696千美元，较2021年同期的 - 42646千美元增加 - 181050千美元，增幅424.5%[229] - 2022年第二季度，公司合并营业收入208356千美元，较2021年同期的161651千美元增长46705千美元，增幅28.9%[245] - 2022年上半年和2021年上半年的有效税率分别为20.9%和20.6%[240] - 2022年第二季度公司及非分配成本增加，无形资产摊销增加8670万美元，收购和整合成本增加1260万美元，薪酬费用增加690万美元，递延薪酬负债费用减少1370万美元[253] - 2022年上半年公司及非分配成本亏损3.99444亿美元，较2021年增长106.6%[254] - 2022年上半年公司合并运营收入3.25872亿美元，较2021年增长18.3%[254] - 2022年第二季度EBITDA为3.44172亿美元，调整后EBITDA为4.22105亿美元；上半年EBITDA为6.49994亿美元，调整后EBITDA为7.67578亿美元[255] - 2022年第二季度和上半年，经营活动提供的净现金分别为1.18731亿美元和2.03821亿美元；2021年同期分别为1.88948亿美元和3.14561亿美元[281] - 2022年第二季度和上半年，投资活动使用的净现金分别为1.17949亿美元和2.11018亿美元；2021年同期分别为9637.1万美元和3.19177亿美元[281] - 2022年第二季度和上半年，融资活动提供（使用）的净现金分别为 - 8746.6万美元和 - 7091.6万美元；2021年同期分别为 - 8175.3万美元和3123.6万美元[281] - 2022年6月30日，公司DSO为81天，低于2021年6月30日的83天和五年历史平均的82天[285] - 2021年上半年和第二季度，经营活动提供的净现金受高营运资金需求负面影响，包括加拿大两个大型输电项目的推进[284] 各业务线数据关键指标变化 - 电力基础设施解决方案业务收入同比增长21.1%，达到22亿美元，经营收入同比增长12.2%，达到2.322亿美元[185] - 可再生能源基础设施解决方案业务收入同比增长178.4%，达到9.242亿美元，经营收入同比增长172.9%，达到8170万美元[185] - 2022年第二季度，电力基础设施解决方案业务收入2199430千美元，较2021年同期的1815762千美元增长383668千美元，增幅21.1%[245] - 2022年第二季度，可再生能源基础设施解决方案业务收入924236千美元，较2021年同期的332013千美元增长592223千美元，增幅178.4%[245] - 2022年第二季度，地下公用事业和基础设施解决方案业务收入1108337千美元，较2021年同期的852041千美元增长256296千美元，增幅30.1%[245] - 2022年第二季度地下公用事业和基础设施解决方案业务收入增加，约2000万美元来自收购业务[251] - 2022年上半年电力基础设施解决方案业务收入43.38127亿美元，较2021年增长24.2%，运营收入增长20.8%，运营利润率降至10.0%[254] - 2022年上半年可再生能源基础设施解决方案业务收入17.99868亿美元，较2021年增长151.3%，运营收入增长101.6%，运营利润率降至8.4%[254] - 2022年上半年地下公用事业和基础设施解决方案业务收入20.59533亿美元，较2021年增长37.7%，运营收入增长321.7%，运营利润率升至6.7%[254] - 2022年上半年电力基础设施解决方案业务收入增加，约1.55亿美元来自收购业务[255] - 2022年上半年可再生能源基础设施解决方案业务收入增加，约9.6亿美元来自收购业务[257] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，电力基础设施解决方案业务的积压订单分别为1.1724671亿美元和1.2216871亿美元；可再生能源基础设施解决方案业务的积压订单分别为3002.388万美元和2548.645万美元；地下公用事业和基础设施解决方案业务的积压订单分别为5123.171万美元和4508.71万美元；总计分别为1.985023亿美元和1.9274226亿美元[270] 业务市场环境及影响因素 - 2022年上半年特定服务需求改善，若能源市场条件持续有利，相关服务前景将在全年持续改善[194] - 美国大型管道项目相关收入近年显著下降，加拿大大型管道市场2022年活动增加[194] - 2022年上半年新冠疫情继续影响公司在加拿大和澳大利亚的业务，部分加拿大项目受显著影响[196][197] - 2022年上半年美国商务部对太阳能电池板的调查造成供应链中断，拜登政府发布行政命令豁免相关国家进口太阳能板24个月[198] - 公司业务量受客户分配工作量波动影响，新冠疫情导致部分服务需求减少[208] 公司业务风险与挑战 - 公司预计劳动力成本将继续增加，若无法调整合同定价，可能对业务产生重大不利影响[200] - 公司运营所需车辆交付订单在2022年有延迟或取消情况，若生产问题恶化或长期化，运营可能受负面影响[203] - 公司大型或复杂项目通常利润率更高，但面临监管延迟和周期性风险，近年大型管道项目收入显著下降[210] 公司业务季节性特征 - 公司美国业务收入通常第一季度最低，第三季度最高，加拿大业务收入通常第一季度较高[206] 公司业务分包情况 - 近三年公司约20%的工作分包给其他服务提供商[212] 公司历史业务情况 - 2020和2021年公司紧急恢复服务达到创纪录水平[207] 公司积压订单结构 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，主服务协议（MSAs）分别占公司估计12个月积压订单的55%和55%，占总积压订单的66%和67%[269] 公司现金需求与支出 - 截至2022年6月30日，公司未来十二个月的现金需求为40.3401万美元，之后的现金需求为470.8966万美元，总计511.2367万美元[272] - 公司预计2022年全年用于购买财产和设备的资本支出约为4亿美元[274] 公司债务与利息情况 - 截至2022年6月30日，公司7.5亿美元定期贷款和5.832亿美元高级信贷安排下的循环贷款按可变市场利率计息，假设本金和利率不变，年度现金利息支出约为4030万美元，支付至2026年10月8日[273] 公司信贷安排相关 - 公司高级信贷安排可根据新的或现有贷款人的额外承诺，增加循环承诺、定期贷款或两者的组合，最高可额外增加4亿美元，前提是满足增量杠杆比率要求[278] 金融市场过渡影响 - 金融市场从伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）过渡预计在2023年年中完成，公司高级信贷安排的信贷协议包含LIBOR基准替换条款，预计在过渡前选择替代基准率[280] 投资与融资活动现金流向明细 - 2022年第二季度，投资活动净现金使用额包括1.216亿美元资本支出，部分被1560万美元财产设备出售所得抵消；上半年包括2.315亿美元资本支出，部分被2440万美元财产设备出售所得和1690万美元投资现金收入抵消[286] - 2021年第二季度，投资活动净现金使用额包括7490万美元资本支出和3530万美元收购支出，部分被1140万美元财产设备出售所得抵消；上半年包括1.584亿美元资本支出、1.143亿美元股权及其他投资现金支出和6810万美元收购支出，部分被1870万美元财产设备出售所得抵消[287] - 2022年第二季度，融资活动净现金使用额包括8490万美元普通股回购现金支出、6500万美元非现金股票薪酬相关预扣税现金支出和1010万美元股息及股息等价物现金支出，部分被7410万美元高级信贷安排净借款抵消；上半年包括9440万美元普通股回购现金支出、7620万美元股票薪酬相关预扣税现金支出、2090万美元股息及现金股息等价物现金支出和1560万美元短期债务净还款，部分被1.421亿美元高级信贷安排净借款抵消[289] - 2021年第二季度，融资活动净现金使用额包括3660万美元股票薪酬相关预扣税支付、2940万美元普通股回购现金支出和840万美元股息及现金股息等价物现金支出；上半年融资活动提供净现金包括1.692亿美元高级信贷安排净借款，部分被6050万美元股票薪酬相关预扣税现金支出、4890万美元普通股回购现金支出和1720万美元股息及现金股息等价物现金支出抵消[290] 公司未来资金需求与活动预期 - 公司所处行业资本密集，预计未来需要大量资本支出和设备采购、租赁及租赁安排承诺以满足服务预期需求[288] - 公司预计未来将继续进行类似融资活动，包括高级信贷安排还款、支付现金股息、回购普通股和/或债务证券[291] 公司财务报表编制情况 - 公司财务状况和经营成果分析基于按GAAP编制的简明合并财务报表，编制需进行估计和假设，存在不确定性[292] 公司市场风险情况 - 2022年上半年，公司市场风险的定量和定性披露无重大变化，主要市场风险与信用风险集中、利率和汇率不利变化有关[293]