业绩总结 - 第一季度总收入为27亿美元，运营收入为1.137亿美元，调整后EBITDA为2.202亿美元，调整后每股收益为0.83美元，运营现金流为1.256亿美元[8] - 第一季度记录的总订单积压为158亿美元，比2020年年末增长5%，比2021年第一季度增长7%[34] - 电力基础设施部门的收入为20.6亿美元，同比增长17%，运营利润率提高240个基点至9.7%[28] - 地下公用事业与基础设施解决方案的收入为6.43亿美元，同比下降35%，运营利润率下降170个基点至1.4%[28] - 自由现金流为1.26亿美元，较2020年第一季度有所增加，主要由于2021年第一季度的收益增加[38] - 2021年第一季度的应收账款周转天数为89天，比2020年第一季度增加4天[38] 未来展望 - 公司预计2021年将实现至少10亿美元的年收入，并保持双位数的运营利润率[17] - 公司预计2021年总收入在12050百万至12350百万美元之间，调整后的EBITDA预计在1104百万至1197百万美元之间[55] - 2021年第一季度的净收入预计在469百万至533百万美元之间[55] - 公司对基础设施现代化的需求持乐观态度，认为这将推动未来的多年度增长机会[11] 用户数据 - 2020年电力解决方案部门的收入为78亿美元，预计2021年收入将在83亿至85亿美元之间[50] - 2020年地下公用事业与基础设施解决方案部门的收入为34亿美元，预计2021年收入将在36.5亿至38.5亿美元之间[52] - 2020年电力解决方案部门的营业收入率为10.6%，预计2021年将保持在10.5%左右[50] - 2020年地下公用事业与基础设施解决方案部门的营业收入率为5.0%，预计2021年将提升至5.5%至6.0%[52] 资本支出与现金流 - 自2016年至2021年第一季度，公司的资本支出和营运资金需求约为15亿美元，主要用于支持有机增长[48] - 2021年第一季度的自由现金流预计在4亿至6亿美元之间[55] - 2021年第一季度的净资本支出为325,000美元[79] - 2021年第一季度的经营活动提供的净现金为125,613美元[78] 订单与履行义务 - 公司在基础设施周期中的持续订单积压增长增强了其长期市场机会的信心[58] - 2020年3月31日的剩余履行义务为2,696.8百万美元，2021年3月31日为2,562.0百万美元，下降了约5%[75] - 2020年12月31日的预计订单为5,666.7百万美元，2021年12月31日为8,166.5百万美元，增长了约44%[75] - 2020年3月31日的总积压为5,252.6百万美元，2021年3月31日为6,449.3百万美元，增长了约23%[75]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度GAAP收入为27亿美元，净利润为9000万美元，摊薄后每股收益为0.62美元，调整后摊薄每股收益为0.83美元 [11][31] - 第一季度末积压订单达到创纪录的158亿美元，12个月积压订单为89亿美元，较去年年底和2020年第一季度均有显著增长 [38] - 第一季度自由现金流为4900万美元，较2020年第一季度减少1.15亿美元，但2020年第一季度包含8200万美元的保险理赔款 [39] - 第一季度应收账款周转天数为89天，较2020年第一季度增加4天，较2020年12月31日增加6天 [40] - 季度末现金约为2亿美元，总流动性约为21亿美元，债务与EBITDA比率约为1.3倍 [41] - 提高2021年全年指导，预计全年收入在120.5亿 - 123.5亿美元之间，调整后EBITDA在11亿 - 12亿美元之间，中点较2020年增长10% [45] - 预计全年净利润和调整后净利润将受益于较低的税率，预计全年税率在25.25% - 25.75%之间，摊薄后每股收益在3.25 - 3.69美元之间，调整后摊薄每股收益在4.12 - 4.57美元之间 [46][47] - 维持全年自由现金流指导在4亿 - 6亿美元之间 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 电力业务 - 第一季度电力业务收入为21亿美元，创第一季度纪录，较2020年第一季度增长17%，主要由于基础业务增长、加拿大大型输电项目贡献以及收购业务带来约7000万美元收入，应急恢复服务收入约8000万美元也创第一季度纪录 [33] - 2021年第一季度电力业务利润率为9.7%，高于2020年第一季度的7.3%，主要得益于电力运营的两位数表现以及应急恢复服务带来的利润贡献增加 [34] - 提高全年电力业务收入预期至84亿 - 85亿美元，运营利润率预期至10.2% - 10.9% [44] 通信业务 - 大部分通信业务今年开局良好，但第一季度在特定地理区域的分包商工作出现短期挑战，需要返工，已解决质量评估协议问题并向分包商索赔 [20][21] - 相信通信业务全年有望实现高个位数或两位数的运营利润率，中期有望实现至少10亿美元的年收入和两位数的运营利润率 [21][22] 地下公用事业和基础设施解决方案业务 - 第一季度该业务收入为6.43亿美元，较2020年第一季度下降35%，主要由于工业运营收入减少和大型管道项目贡献降低 [36] - 尽管受到COVID - 19影响，该业务第一季度利润率为1.4%，虽较2020年第一季度低170个基点，但超出原预期 [37] - 维持全年该业务收入预期在36.5亿 - 38.5亿美元之间，利润率预期在5.5% - 6%之间 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国拜登政府提出的2万亿美元基础设施计划，若实施将为公司在高压输电、电网现代化、可再生能源、电动汽车充电设施、宽带基础设施等核心市场带来增量机会，但公司的积极展望和战略计划并不依赖该计划 [12][13][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于提升前端能力，如工程和许可，通过有机投资和选择性收购为客户提供差异化、全面和行业领先的解决方案，这有助于积压订单增长和扩大潜在市场 [28] - 公司认为自身在通信和公用事业行业之间具有独特地位，可利用现有基础设施为宽带和5G技术部署提供解决方案，第一季度对宽带技术合作伙伴进行少数股权投资并建立战略联盟 [23][24] - 公司持续寻求收购机会，保持资产负债表实力以支持战略资本支出，同时通过股票回购计划向股东返还价值 [42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为自身处于多年上升周期，积压订单持续增长，对利用终端市场机会实现盈利增长充满信心 [30][49] - 公司相信基础业务解决方案的可重复性、大型项目部署、资本分配纪律和资产负债表实力是为股东创造长期价值的关键 [50] 其他重要信息 - 公司与美国西部一家公用事业公司签署了一份重要的多年期主服务协议，为第一季度创纪录的积压订单做出了重大贡献 [16] - LUMA Energy在Quanta及其合资伙伴ATCO的支持下，正努力在6月初将波多黎各电网的运营和维护过渡给LUMA，该协议预计将为波多黎各带来长期社会和经济效益 [18][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 基础设施计划在政策方面的潜在变化及对建设和许可流程的影响，以及公司对水管基础设施领域的兴趣 - 公司认为政策和计划对其有益，但州政府在通行权、地役权和许可方面有很大话语权，这可能是推进过程中的难点；即使没有联邦资金，市场对无碳环境和碳中和的情绪也在推动大型项目前进；公司目前有一些水管业务，会关注该领域 [52][53] 问题2: 如何看待地下业务中的工业业务，其一季度表现与预期的对比以及对该业务全年指导的看法 - 公司将地下业务视为一个投资组合，其中LDC业务和完整性业务表现良好；工业业务受COVID - 19影响下滑，但有复苏迹象，第二季度将更清楚经济走向和工业业务情况，下半年和2022年机会较大 [54][55] 问题3: 地下业务第一季度利润率突出，未提及德州严寒影响的原因，以及实现低预期收入的运营条件 - 德州严寒影响仅持续三到四天，虽有影响但工业部门表现良好，整体业务表现超出预期；公司给出全年指导范围考虑到工作环境的波动性，特别是第四季度天气模式可能带来的影响 [58][60] 问题4: 电信业务模式，理想的自执行和分包比例，以及在自执行方面的培训投资计划 - 电信业务目前约为50 - 50的自执行和分包模式，公司看好该业务，目标是实现10亿美元年收入；此次电信业务问题已解决，将与分包商合作挽回损失；该业务属于电力业务板块，此次问题凸显了电力业务季度的强劲 [65][66][67] 问题5: 大宗商品价格上涨和供应问题对公司的影响，特别是大型输电杆能否按时到货 - 公司目前在大宗商品方面遇到一些挑战，但尚未受到实质性影响，会密切关注大型项目的材料供应情况；若有影响会与客户合作解决；加拿大业务受影响相对较大，但更多是COVID - 19导致的交付问题而非大宗商品本身 [70][71][72] 问题6: 公司签署的MSA协议特点，与一次性项目相比在利润率和利用率方面的优势 - 公司大部分业务是MSA类型，约占85% - 90%，MSA协议通常会持续增长，公司会每月签订和续签；此次提及的西部MSA协议增量显著，尚未开始大幅增长，公司预计积压订单将继续创纪录增长 [78][79][80] 问题7: 政府基础设施计划中宽带资金投入下，私营部门的作用，公司与宽带合作伙伴的独特之处以及对实现10亿美元目标的帮助 - 公司认为公用事业和宽带基础设施正在融合，通过与客户合作找到了利用基础设施解决宽带问题的技术和公司；该合作有助于推动农村发展机会基金，使公司在提供解决方案方面处于领先地位，而不是被动等待招标 [82][83][84] 问题8: 2021年电力业务中大型项目的情况以及对该业务的影响，客户是否将资本计划从天然气业务转向电力业务 - 电力业务有很多大型项目，但部分项目在许可方面还有很长的路要走；为实现无碳目标，需要大量输电项目；公司未看到客户将资本计划从天然气业务转向电力业务，天然气管道的完整性和安全性仍然重要 [87][88][89] 问题9: 电信业务采用分包模式的原因，以及如何降低执行风险并抓住市场机会，波多黎各项目延迟的影响和激励机会时间 - 电信业务采用分包模式是因为业务量波动较大，采用该模式可平衡成本，提高回报；此次出现的质量控制问题将改进；波多黎各项目预计6月投入运营，激励部分预计明年开始；过渡后预计每年贡献约0.25亿美元（不包括通胀调整、激励和增量建设机会） [94][95][100] 问题10: 油价上涨对管道业务的影响，固定无线项目的合作方情况 - 公司未看到管道业务有明显变化，加拿大业务有一些长期管道项目，但美国本土业务进展缓慢；固定无线项目投资的合作方不是一级运营商，但能以程序化方式在全美及其他地区开展业务，该合作有助于解决宽带问题 [105][108][109] 问题11: 电力业务MSA协议增长超40%是否增强公司对核心业务增长的信心，能否看到更高的增长率，大型项目机会漏斗的规模，LUMA项目中联邦恢复资金何时进入项目 - 公司认为电力业务长期有中到高个位数的增长，MSA协议和积压订单将长期增长；过去10年电力业务复合年增长率达两位数，公司有能力实现两位数增长；大型项目机会随着可再生能源和无碳环境需求增加而增多；LUMA项目中联邦恢复资金预计明年进入项目 [114][115][118] 问题12: 本周期内公司在劳动力招聘方面的担忧，以及定价环境情况 - 公司认为紧张的劳动力市场对其有利，过去六到七年已投资超1亿美元用于劳动力，有能力调节工资并转嫁成本；公司利润率受利用率等因素推动，而非定价能力 [121][122][123] 问题13: 公司资本分配策略是否有变化，当前市场上是否有更多机会主义并购机会 - 公司仍坚持多年来的资本分配策略，优先考虑业务增长、营运资金和资本支出，同时关注收购、投资、股票回购和分红；收购一直是重要组成部分，市场上仍有活跃的收购机会，公司会寻找能补充自身的优秀管理团队 [125][126][128]

公司资产与人员规模 - 截至2020年12月31日，公司机车车队规模约为51000辆[36] - 截至2020年12月31日，公司约有35800名员工，其中约7600名为受薪员工，约28200名为小时工[43] - 截至2020年12月31日，公司约有29700名美国员工和6100名非美国员工，多数非美国员工位于加拿大[43] - 截至2020年12月31日，约34%的员工受集体谈判协议覆盖[43] 公司收入季节性特征 - 公司通常第一季度收入最低，第三季度收入最高，第四季度低于第三季度但高于第二季度[38] 公司运营法规约束 - 公司运营受众多联邦、州、地方和国际法律法规约束，包括许可、安全、环保等方面[39] 公司业务拓展 - 公司拥有并运营西北线路工学院，为电力基础设施等行业提供培训[49] 公司人才管理 - 公司实施企业级人才发展和继任规划项目，为关键职位确定和培养候选人[52] 公司薪酬计划 - 公司为高管、运营部门管理层等提供的薪酬计划包括固定和可变部分，并授予股票薪酬[53] 公司员工准则 - 公司所有员工需遵守《道德与商业行为准则》和《反贿赂与反腐败政策》[55] 公司保险情况 - 雇主责任险和工人补偿险计划每次事故免赔额为500万美元，汽车责任险和一般责任险计划每次事故免赔额为1500万美元，员工医保福利计划主要计划每位索赔人每年免赔额为80万美元[59] - 公司通过全资拥有的专属保险公司管理和承担部分意外风险，该公司为第三方保险计划适用免赔额以内的所有索赔提供保险[59] - 公司保险政策每年续签，免赔额和保险覆盖水平未来可能变化，保险公司可能取消或排除某些项目的覆盖，公司也可能因成本效益考虑不购买某些保险[61] 公司债务情况 - 截至2020年12月31日，公司可变利率债务公允价值为1.485亿美元，近似账面价值，加权平均利率为2.1%，假设利率变动50个基点，对税前收益的年度影响约为70万美元[331] 公司国外业务收入 - 2020年，公司国外业务收入占合并收入的14.1%，2020年外汇汇率波动使国外收入较2019年减少约1700万美元，2019年较2018年减少约5700万美元[332] 公司外国银行现金情况 - 截至2020年12月31日，公司外国银行现金及现金等价物余额为2850万美元，假设外汇汇率不利变动5%，公允价值将下降90万美元[334] 气候变化对公司的影响 - 气候变化可能影响公司未来经营业绩，极端天气或减少生产力、导致项目延误或取消，但部分事件也会增加紧急修复服务工作和客户在基础设施改善方面的支出[57] 公司市场风险 - 公司主要市场风险包括信用风险、利率风险和外汇汇率风险[328] 公司信用风险 - 公司现金及现金等价物主要由高信用质量金融机构管理，客户信用风险因客户多样性而有限，但经济和市场条件可能增加客户付款风险[329][330] 公司外汇风险管理 - 公司为减少外汇汇率变动风险，可能签订外汇衍生品合同进行现金流套期保值，2020年12月31日无未到期外汇衍生品合同[333]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度营收29亿美元，归属于普通股股东的净利润1.701亿美元，摊薄后每股收益1.17美元，非GAAP调整后摊薄每股收益1.22美元 [26] - 2020年全年营收112亿美元，自2015年以来的营收复合年增长率为8.1%；调整后EBITDA超10亿美元，自2015年以来的复合年增长率近15%；调整后每股收益3.82美元，自2015年以来的复合年增长率为28% [43] - 2020年第四季度末总积压订单为151亿美元，略高于2019年第四季度，与2020年第三季度相当；12个月积压订单为83亿美元，高于2019年第四季度和2020年第三季度 [32] - 2020年第四季度自由现金流（非GAAP指标）为2亿美元，虽比2019年第四季度低3.81亿美元，但高于预期；全年自由现金流创纪录，达8.92亿美元 [33] - 2020年底现金为1.85亿美元，总流动性为22亿美元，信贷协议下计算的债务与EBITDA比率约为1.2倍 [33] - 预计2021年全年营收在119.5亿 - 123.5亿美元之间，调整后EBITDA在10.9亿 - 11.9亿美元之间，较2020年创纪录的调整后EBITDA中点增长8%；GAAP摊薄后每股收益在3.16 - 3.66美元之间，非GAAP调整后摊薄每股收益在4.02 - 4.52美元之间 [41] - 预计2021年自由现金流在4亿 - 6亿美元之间 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 电力业务 - 2020年第四季度，电力业务（不包括拉丁美洲）营收21.1亿美元，较2019年第四季度增长15.7%；运营利润率为11.6%，不包括拉丁美洲业务的运营利润率为12.9%，而2019年第四季度为9% [26][27] - 2020年电力业务营收达78亿美元，预计2021年电力业务营收在83亿 - 85亿美元之间，其中通信业务预计营收约7亿美元 [34][35] - 预计2021年电力业务运营利润率在10.1% - 10.9%之间 [37] 地下公用事业和基础设施解决方案业务 - 2020年第四季度，该业务营收8.06亿美元，较2019年第四季度下降36%；运营利润率为5.1%，较2019年第四季度低190个基点 [30][31] - 预计2021年该业务营收在36.5亿 - 38.5亿美元之间，运营利润率在5.5% - 6%之间 [39][40] 通信业务 - 2020年通信服务营收增长超40%，利润率显著提高，年底总积压订单约9亿美元 [11] - 预计2021年通信业务营收约7亿美元，较2020年增长约30%；通信业务运营利润率有望与电力业务全年持平 [19][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国的电气化和电动汽车普及预计到2030年将需要70 - 200吉瓦的新发电能力，其中大部分预计为可再生能源，并可能需要300亿 - 900亿美元的增量输电投资 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将两个业务部门更名，强调提供解决方案的价值创造和协作方式；将管道和工业部门更名为地下公用事业和基础设施解决方案部门，以反映过去五年的战略调整 [8] - 过去五年专注于基础业务，目前基础业务占营收超90%，将大型项目视为额外机会 [9] - 持续投资于培训，通过西北线路学院和Quanta高级培训中心提升员工技能，并在波多黎各建设新的线路工人培训校园 [11] - 进行战略收购，投资约4亿美元收购七家高质量公司，增强自身执行能力和为客户提供解决方案的能力 [12] - 加强财务状况，完成10亿美元投资级高级票据发行 [12] - 致力于股东价值，回购约2.5亿美元普通股，并将股息提高25% [13][14] - 公司认为自身在市场中的战略地位稳固，有望在近期和长期实现持续盈利增长，受益于向碳中和经济转型和新技术采用等长期趋势 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为最具挑战性的市场条件已过去，2021年有望实现营收和利润率改善，地下公用事业和基础设施解决方案部门随着运营条件正常化，有望实现高个位数的运营利润率 [14] - 公用事业客户占2020年营收超70%，他们积极努力减少碳排放，现代化和加固系统，扩大可再生能源发电组合，实施新技术，这为公司带来了大量投资机会 [17] - 通信业务前景乐观，预计2021年营收约7亿美元，增长约30%；公司有望利用电力和通信解决方案能力，参与农村数字机会基金项目；预计2021年5G部署将加速 [19] 其他重要信息 - 公司与ATCO的合资企业LUMA Energy获得波多黎各PREPA超1.8万英里电力传输和分配系统的15年运营和维护协议，预计第三季度完成全面过渡 [10][47] - 公司已基本完成拉丁美洲业务的退出，但受COVID - 19、政治和监管不确定性以及客户挑战影响，损失高于预期，第四季度预留了剩余资产 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 波多黎各项目进展及建设项目机会的看法 - 公司在波多黎各项目上按计划推进，预计第三季度全面过渡至正式运营；培训设施即将开放，对项目和当地发展持乐观态度 [47][48] 问题2: 2021年电网防火硬化工作的规划以及拜登政府可再生能源目标和基础设施法案的影响 - 西部电网防火硬化需求仍在，若未开展此项工作，公司也会在西部开展其他业务；公司对两党执政持中立态度，认为拜登政府的能源计划有利于公司业务发展 [50][51] 问题3: 地下公用事业部门利润率设定及长期目标 - 若工业服务需求恢复正常，该部门利润率将提高100个基点；公司致力于将该部门运营利润率提升至高个位数，基于基础业务和受监管的LDC市场增长 [55][57] 问题4: 电力业务利润率从2020年到2021年的变化原因及未来扩张潜力 - 2021年利润率指引是基于谨慎考虑和季节性因素，风暴收入预期回归正常；LUMA项目和电信业务发展可能为未来利润率扩张带来机会 [59][60] 问题5: 公司在获取客户计划性支出方面的进展及客户外包意愿 - 公司在自我执行和拥有熟练劳动力方面具有优势，能够与客户合作，获取更多客户计划性支出；客户的MSA协议期限延长，显示出对公司的信任 [66] 问题6: 加拿大大型电力项目的持续时间及未来大型输电业务机会 - 加拿大项目部分将于2022年结束，部分将于2023年结束；随着可再生能源发展，北美地区大型输电业务机会充足 [68] 问题7: 2021年营收指引中收购项目的贡献及资本分配用于收购的目标 - 2020年收购项目的增量贡献约2亿美元；公司会继续评估收购机会，过去四五年平均每年在收购上的资本投入约4亿美元 [71][74] 问题8: 现金流转换率高于预期的原因及电信业务预订潜力 - 公司在营运资金管理上取得进展，维持较低营运资金占比，同时收购项目推动营收增长，使得现金流转换率提高；电信业务市场良好，公司将保持谨慎增长，以实现两位数利润率目标 [79][81] 问题9: 地下公用事业部门的无机增长机会及工业服务业务实现利润率改善所需的营收增长 - 公司目标是将该部门运营利润率提升至高个位数，通过发展LDC业务和管道更换项目来提高利润率；工业服务业务在收购时营收约5亿美元，恢复到正常水平有望带来更大机会；2021年该部门利润率受第一季度工业业务影响较大，后续季度需达到约7%的运营利润率才能实现整体目标 [85][87] 问题10: 近期恶劣天气对公司业务的影响及监管决策的预期 - 公司员工在恶劣天气中表现出色，保障了电力供应；为应对电网间歇性问题，需要建设冗余系统，包括输电线路和电池储能；公用事业客户和监管机构将继续关注电网现代化投资 [91] 问题11: 美国和加拿大输电业务的投标环境以及天然气业务基础业务的增长计划 - 输电业务投标环境活跃，公司在加拿大和美国本土均有良好的项目机会；天然气业务方面，公司每年都在增加MSA协议，注重人员培训和利润率控制，该业务有望实现高个位数到两位数的年增长率 [96][97] 问题12: 电信业务从7亿美元营收增长到10亿美元的增量杠杆及潜在上行空间 - 随着电力员工参与电信业务，以及5G在农村地区的发展，电信业务利润率有望提高；通过提高利用率、规模效应和管理效率，回报也将增加 [102] 问题13: 天然气运输和分配基础设施的变化以及公司的机会 - 天然气与氢气混合会带来腐蚀问题，公司正在研究相关解决方案；公司将继续关注天然气在新领域的应用和旧管道的更换，以减少甲烷排放；管道完整性业务将随着旧管道的使用而发展 [105] 问题14: 公司是否有兴趣拓展与清洁能源、电动汽车相关的能力或服务 - 公司正在与各方合作，参与建设支持电动汽车、自动化车辆、可再生能源、氢气等领域的现代基础设施，处于有利地位 [109] 问题15: C频段拍卖完成后，与客户在基础设施建设方面的对话情况 - 与客户的对话仍然活跃，尽管受疫情影响部分计划有所调整，但资本支出仍然存在，公司有望从中受益 [111]

业绩总结 - 2020年公司总收入为112亿美元，同比下降8%[10] - 2020年运营收入为6.11亿美元，同比增长10%[10] - 调整后EBITDA为10.5亿美元，同比增长11%[10] - 调整后每股收益为3.82美元，同比增长15%[10] - 2020年现金流来自运营为11亿美元，同比增长112%[10] - 2020年自由现金流为负7600万美元，较2019年自由现金流增长276百万美元[44] - 2020年总积压为151亿美元，较2019年略有上升[41] 用户数据 - 2020年电力部门收入为78亿美元，同比增长9.6%[57] - 2020年电力部门的利润率为11.6%，为2013年以来的最高水平[60] - 2020年应收账款周转天数（DSO）为83天，比2019年增加2天[46] - 2020年公司现金及现金等价物为1.85亿美元，较2019年增长12%[50] 未来展望 - 2021年指导收入为119.5亿至123.5亿美元，预计电力和通信部门将实现中到高个位数的增长[54] - 2021年公司预计调整后EBITDA范围为10.85亿至11.90亿美元[65] - 2021年自由现金流预计在4亿至6亿美元之间，净收入预计在4.58亿至5.31亿美元之间[65] - 2021年稀释每股收益（GAAP）预计在3.16至3.66美元之间[65] - 公司在未来几年内保持5%至10%以上的收入复合年增长率（CAGR）目标[85] 新产品和新技术研发 - 2020年公司培训了超过13,000名员工[6] - 自2016年第一季度至2020年第四季度，收购和战略投资总额约为14亿美元[81] 市场扩张和并购 - 公司在2020年投资约4亿美元进行战略收购[6] - 自2015年以来，公司累计回购股票达16亿美元，显示出强劲的资本回报能力[82] 负面信息 - 拉丁美洲市场的损失为2700万美元，主要由于COVID-19相关挑战和合同终止[37] - 2020年资产减值费用为$58,451,000[115] - 2020年因债务提前赎回产生的损失为$7,107,000[115] - 2020年因税务调整影响的收入税费用为$53,001,000[115]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度营收30亿美元，归属于普通股股东的净利润1.63亿美元，摊薄后每股收益1.13美元，非GAAP调整后摊薄每股收益1.40美元，季度EBITDA、调整后EBITDA和调整后EPS均创纪录 [35] - 第三季度自由现金流7000万美元，比2019年第三季度增加4000万美元，主要因季度利润增加和现金周期与第二季度一致 [47] - 第三季度末总积压订单151亿美元，比2019年第三季度增加约18亿美元（13%），较2020年第二季度增加11亿美元；12个月积压订单81亿美元，较2019年第三季度和2020年第二季度均有所增加 [46] - 第三季度销售未收款天数（DSO）为82天，与第二季度相当，较2019年第三季度减少9天 [48] - 第三季度末现金约2.2亿美元，截至2020年9月30日总流动性约22亿美元，信贷协议下计算的债务与EBITDA比率约为1.3倍 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 电力业务 - 除拉丁美洲外的电力业务营收21亿美元，较2019年第三季度增长14%，主要因大型项目贡献增加、通信业务持续增长、收购业务带来约6500万美元营收以及创纪录的紧急恢复服务收入约2亿美元，但配电业务较2019年第三季度下降超20% [36][38][39] - 2020年第三季度电力业务利润率为12.7%，除拉丁美洲业务外利润率创纪录达13.5%，高于2019年第三季度的9.6%；通信业务利润率持续改善，本季度超过10% [40] - 预计全年电力业务营收在77 - 78亿美元之间，运营利润率提高至约10.2%，拉丁美洲业务预计贡献运营亏损5500 - 6000万美元；剔除拉丁美洲亏损后，利润率预计约为11% [56] 通信基础设施服务业务 - 第三季度实现强劲的两位数营收增长和两位数运营利润率，预计2020年营收超5亿美元，实现两位数营收增长和高个位数运营利润率，季度末总积压订单约9.75亿美元，创历史新高 [23] 管道与工业业务 - 该业务受COVID - 19和成品油需求下降影响，营收9.13亿美元，较2019年第三季度下降38%，部分被天然气分销收入增加（包括收购公司带来约7000万美元收入）所抵消 [43] - 尽管面临挑战，该业务利润率为8.4%，较2019年第三季度低60个基点 [44] - 预计全年该业务营收在34 - 35亿美元之间，全年运营利润率维持在约5% [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 核心公用事业市场和基础业务活动持续向好，总积压订单增加主要得益于电力和天然气公用事业客户的多项新多年期主服务协议（MSA）安排 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于发展天然气公用事业、管道完整性和工业服务业务，预计明年整个业务板块的营收和盈利能力将有所改善，后疫情运营环境下有望实现高个位数运营利润率和更高回报 [30] - 公司致力于通过多元化和保持强大的财务状况来降低业务风险，为应对突发事件做好准备，相信随着战略举措的实施，公司有很长的发展道路来实现可重复和可持续的盈利 [32] - 公司将继续通过安全执行和一流的建设领导力来区别于竞争对手，追求提升基础业务和行业领导地位的机会，为客户提供创新解决方案 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为自己处于多年的上升周期，有持续盈利增长的机会，预计2021年合并营收、净利润、调整后EBITDA和每股收益将实现增长，调整后每股收益预期范围将包含4美元 [31] - 尽管面临COVID - 19带来的不确定性，但公司对业务的长期前景充满信心，预计2021年及以后，由于基础业务服务的持续可持续需求以及大型项目专业知识的补充，调整后EBITDA的基线将扩大 [65] 其他重要信息 - 第三季度公司完成10亿美元高级票据发行，扩大并延长了信贷额度，获得投资级信用评级，增强了财务状况 [12] - 第三季度公司发布首份企业责任报告，专注于对人员、地球和原则的承诺 [13] - 第三季度公司收购北卡罗来纳州一家家族经营的公用事业承包商，增强了在该地区的资源和服务能力 [19] - 公司已开始为波多黎各的新线路工人培训校园进行场地准备，预计2021年春季开始第一期岛上预学徒课程 [21] - 特朗普政府宣布向波多黎各拨款128亿美元用于重建电网，LUMA将与相关机构合作管理资金部署 [22] - 公司收购一家犹他州公司，增强了在山区西部的能力，并有望随着时间推移将业务扩展到新领域 [24] - 联邦通信委员会设立农村数字机会基金，提供超200亿美元资金，公司与许多农村电力供应商关系良好，有望提供交钥匙解决方案 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：可再生能源业务是否加速，电力业务积压订单增长能否带动2021年增长 - 公司在可再生能源互联领域与客户日常合作，业务仍在进行，部分地区有所加速，对电力业务增长有信心，积压订单增加反映了客户的资本支出和业务机会 [68][69][73] 问题2：第三季度每股收益1.40美元的情况，风暴业务占比及2021年盈利预期 - 公司业务的计划性支出持续增长，积压订单创新高，为盈利提供支撑；第三季度风暴业务收入约2亿美元，占比不到10%，但因利用率提高，整体执行情况良好，对2021年盈利预期有信心，调整后每股收益预期包含4美元 [72][73][75] 问题3：通信业务积压订单与营收关系及2021年增长前景 - 通信业务积压订单增加，本季度利润率接近电力业务，有机会成为10亿美元业务，公司希望保持两位数利润率，预计未来将继续保持增长 [79][80][82] 问题4：管道与工业业务受影响情况及大口径管道业务现状和2021年贡献 - 工业业务受经济复苏影响较大，预计下半年有所改善；大口径管道业务预计明年约5亿美元，有扩展机会，但公司会考虑风险 [83][84][87] 问题5：电力业务利润率是否有结构性因素及新英格兰清洁能源连接项目的影响 - 电力业务执行良好，电信业务开始为该业务增色，公司五年前的战略开始显现效果，有机会实现两位数利润率，未来会根据风险评估承接大型项目 [91][92][96] 问题6：公用事业LDC业务机会是否加速增长 - 大部分LDC客户有替换计划，业务广泛增长，具有弹性，公司在该业务表现良好，预计将继续增长 [97][98][100] 问题7：劳动力市场能否满足业务需求及未来两年的紧张程度 - 公司多年前投入1亿美元用于培训学院，能够满足客户需求，有能力从项目开始到结束提供确定性服务，预计将获得更多计划性支出和市场份额 [104][105] 问题8：第四季度指导低于共识的原因及其他边际逆风因素 - 主要是拉丁美洲业务成本增加，以及管道业务收入和利润率的一些变化，部分工作从第四季度提前到第三季度完成，部分工作推迟到2021年，但整体趋势和预期未变 [106][107][108] 问题9：下游业务Stronghold的表现、拉丁美洲业务结束风险及盈利预期 - Stronghold业务受COVID - 19影响，目前接近盈亏平衡，经济复苏有望改善；拉丁美洲业务受COVID - 19影响较大，预计年底将大幅减少未完成项目，少量项目可能延续到2021年；公司对每股收益4美元的预期有信心，但需关注2021年工业市场情况 [111][112][125] 问题10：公司收购步伐是否会加快 - 公司战略未变，收购是机会性的，会优先考虑营运资金需求和股票估值，不会主动寻求收购，而是根据战略需求进行评估 [130][131][133] 问题11：波多黎各合同结构及选举可能带来的问题 - 波多黎各合同处于转型期，公司按计划执行，表现良好；选举虽有噪音，但合同基础良好，退出成本高，预计与新州长合作推进项目 [136][137][139] 问题12：可再生能源驱动的输电活动情况及与传统项目的差异 - 公司主要为公用事业进行互联工作，难以确定可再生能源项目占比，但大型输电项目多与可再生能源相关；若加快向无碳环境转型，将有更多大型项目需求 [140][144][145] 问题13：疫情期间延迟的配电支出恢复情况及潜在追赶支出，以及Stronghold业务降低成本的措施 - 配电业务已恢复，85% - 90%的业务预计将实现中个位数到两位数增长，未来可能会有地下化等举措；Stronghold业务已调整规模，有优秀管理团队，经济复苏有望带来改善 [146][147][150] 问题14：火灾硬化对近期和长期业务的影响 - 火灾硬化是必要的长期过程，目前因火灾季节影响工作进度，但随着加州一家大型公用事业公司破产结束，未来将有更多计划性支出 [154][155] 问题15：Keystone XL项目和新英格兰清洁能源项目的进展和可能性 - 公司对新英格兰清洁能源项目有信心，认为许可证情况良好，预计明年推进；大口径管道业务预计明年约5亿美元，可扩展但会考虑风险 [156][157][159] 问题16：公司是否对其他国际市场感兴趣 - 公司目前专注于北美、波多黎各和澳大利亚市场，退出拉丁美洲市场后，除非跟随美国客户，否则不会将其他国际市场作为优先考虑 [165][166] 问题17：特朗普政府和拜登政府对公司监管环境的影响 - 公司认为无论哪个政府执政，监管环境对公司影响不大，甚至可能有益；大口径管道业务一直面临挑战，公司多年前已转型 [167][168]

业绩总结 - 第三季度收入为30亿美元，运营收入为2.42亿美元，调整后EBITDA为3.53亿美元，调整后每股收益为1.40美元[7] - 2020年第三季度净收入为162,913,000美元，预计2020年全年净收入范围为377,600,000至394,500,000美元[82] - 2020年第三季度EBITDA为353,286,000美元，预计2020年全年EBITDA范围为986,100,000至1,010,000,000美元[82] - 2020年第三季度调整后的EBITDA为202,784,000美元，预计2020年全年调整后的EBITDA范围为510,200,000至527,100,000美元[82] - 自由现金流为1.15亿美元，较去年同期增加[49] - 2020年第三季度自由现金流为114,859,000美元，预计2020年全年自由现金流范围为850,000,000至1,050,000,000美元[84] 用户数据与市场需求 - 记录的订单积压为151亿美元，显示出公司强大的市场需求和业务韧性[6] - 电力基础设施服务部门的收入为21.07亿美元，同比增长13.5%，主要受大型项目和应急恢复服务的推动[30] - 管道和工业基础设施服务部门的收入为9.13亿美元，同比下降38%，受到COVID-19对精炼产品需求的负面影响[37] 财务状况与流动性 - 公司在第三季度完成了10亿美元的2.9%高级票据发行，增强了流动性[6] - 2020年9月30日的现金为2.17亿美元，较2019年增长31.5%[51] - 2020年9月30日的总债务为12.12亿美元，较2019年增长-11.3%[51] - 2020年预计自由现金流在6亿美元至8亿美元之间[65] - 公司将高级信贷设施的循环承诺从21亿美元增加至25亿美元，且到期日延长至2025年[53] 未来展望 - 公司预计2021年收入、净收入、调整后EBITDA和每股收益将实现增长[26] - 2020年预计收入在111亿美元至113亿美元之间，调整后的EBITDA预计在9.86亿美元至10.1亿美元之间[65] - Quanta的管理层对未来的预期持谨慎态度，无法保证这些预期会得到验证[94] 风险与挑战 - COVID-19疫情对Quanta的业务、财务表现和运营结果的潜在影响尚不明确[94] - 由于COVID-19疫情、天气、监管或许可问题，预计的项目可能会出现延迟、缩减或取消[94] - Quanta依赖于固定价格合同，可能会面临与这些合同相关的损失风险[96] - Quanta面临的法律程序可能导致意外成本或责任[96] - Quanta的品牌和声誉可能因网络安全或数据隐私问题受到损害[94] - Quanta在国际市场运营面临的风险包括外部政府的不稳定性和货币汇率波动[96]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度营收25亿美元，归属于普通股股东的净利润7400万美元，摊薄后每股收益0.52美元，调整后摊薄每股收益0.74美元 [37] - 第二季度末总积压订单为139亿美元，较2019年第二季度增加约12亿美元或9%；12个月积压订单为77亿美元，较2019年第二季度和2020年第一季度略有增加 [45] - 第二季度产生自由现金流4.57亿美元，得益于营运资金需求减少和销售未收款天数减少；第二季度销售未收款天数为82天，较2019年第二季度减少9天，较2020年第一季度减少3天 [49][50] - 季度末现金为5.3亿美元，截至2020年6月30日，总流动性约为21亿美元，债务与EBITDA比率约为1.3倍，略低于首选范围1.5 - 2倍 [51] - 提高全年自由现金流指引至6 - 8亿美元，预计第三季度营收增长将增加营运资金需求，导致该季度现金流出，第四季度将恢复 [58] - 提高全年每股收益预期，预计GAAP摊薄每股收益在2.33 - 2.64美元之间，调整后摊薄每股收益在3.18 - 3.48美元之间 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 电力业务 - 除拉丁美洲外，电力业务营收18亿美元，较2019年第二季度增长2%，主要受通信业务增长推动，通信业务营收较2019年第二季度增长50% [39] - 2020年第二季度电力业务利润率为10.3%，排除拉丁美洲业务后，利润率提高130个基点至11.1% [40] - 全年电力业务营收预期不变，预计在75 - 77亿美元之间；全年运营利润率预期提高至9.3% - 9.6%，排除拉丁美洲亏损后，利润率预计约为10% [53] 管道与工业业务 - 该业务营收7.13亿美元，较2019年第二季度下降35%，部分被天然气分销收入增加所抵消 [43] - 该业务利润率为3%，低于2019年第二季度，但考虑到情况，表现出色 [44] - 降低全年营收预期至35 - 37亿美元，提高全年运营利润率指引至4.75% - 5.25% [55][56] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲业务受疫情影响严重，公司加速退出该地区，该季度亏损1500万美元，对每股收益影响约0.11美元，比预期多0.08美元 [21][42] - 预计拉丁美洲业务全年运营亏损4000 - 4500万美元 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于扩大服务组合，增强在核心公用事业市场的工程和项目交付能力，以捕捉更多客户的大型项目支出计划 [33] - 继续专注于发展基础天然气公用事业、管道完整性和工业服务业务，预计疫情后运营环境将为该业务带来更高的利润率和回报 [31] - 积极参与可再生能源基础设施建设，受益于陆上和海上风能、太阳能开发带来的增量机会 [14] - 收购芝加哥一家公司，增强通信工程和设计能力，以抓住更多光纤和5G部署机会 [20] - 与加拿大公用事业有限公司和ATCO公司成立合资企业LUMA Energy，获得波多黎各电力传输和分配系统的15年运营和维护协议，预计将为公司带来长期收益和现金流 [15][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务模式具有弹性，财务状况良好，能够应对不确定性并在困境中脱颖而出 [10][11] - 电力业务需求强劲，公用事业公司积极投入资本进行系统现代化、强化、扩展和适应未来需求 [13] - 管道与工业业务部分受到疫情干扰，但通过资源调整和成本管理，盈利能力好于预期 [22] - 尽管面临挑战，但公司对长期前景感到兴奋，特别是波多黎各LUMA项目为公司未来带来的机遇 [63] 其他重要信息 - 公司今年已回购2亿美元普通股，董事会授权公司在2023年6月30日前回购最多5亿美元普通股 [35] - 过去六年，公司已回购约24亿美元普通股，相当于回购开始时流通股的40%以上 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2021年业务，特别是石油相关业务的逆风是否会持续？ - 公司认为拉丁美洲业务大部分将在2020年退出；电力业务基础稳固；管道与工业业务部分工作推迟到2021年，但90%的基础工作仍在进行，波多黎各项目将带来更多机会；工业业务需求长期存在，但受经济影响，公司有机会在市场低迷时获得市场份额 [69][70][71] 问题2: 如何考虑资本部署的优先级，以及当前股价下的收购机会？ - 公司不会收购陷入困境的公司，资本部署基于公司战略和股价；收购芝加哥公司是战略决策，有助于参与项目前期支出；公司认为自身盈利流和盈利能力高于当前股价，将继续推动每股收益增长 [73] 问题3: 随着业务正常化，电力和天然气客户的资本支出是否会加速？ - 公司认为客户的多年度输电和配电资本支出仍在进行；电动汽车和可再生能源的发展需要电网现代化和更多的输电和配电投资 [74][75][76] 问题4: 波多黎各合资企业模式能否在美国或国际上复制？ - 波多黎各项目是独特机会，公司与合作伙伴的优势结合，将为当地带来社会和经济利益；未来有其他合作机会，公司将围绕技术、电动汽车和可再生能源等领域开展业务 [78][79][80] 问题5: 电力业务利润率增长中，电力和通信业务各占多少，通信业务是否处于拐点？ - 电力业务利润率将长期保持两位数；通信业务取得进展，收购增强了工程能力，未来将继续改善 [86][87] 问题6: Stronghold下游业务的机会和定位如何，业务是否适合未来发展？ - 公司工业业务基础良好，管理团队优秀；业务已调整规模，仍保持盈利，未来将更强大 [88] 问题7: 管道与工业业务利润率是否有结构性改善，能否在年底和2021年继续提高，以及2021年调整后每股收益能否达到4美元？ - 管道业务在疫情前已取得进展，公司目标是实现两位数EBITDA利润率；2021年有机会超过4美元，但目前不提供2021年指引 [92][93][94] 问题8: 第二季度电信业务增长50%是来自新合同还是现有合同，以及公司在5G领域的机会和发展？ - 增长来自新合同和现有合同；公司在通信业务前端工程方面取得进展，随着项目进入实地施工，收入将继续增长；公司围绕5G的多个组件开展业务，与公用事业和电信公司合作，处于有利地位 [100][101][105] 问题9: 公司是否参与氢技术讨论，以及公用事业资本预算对下半年业务的影响？ - 公司参与相关讨论，将围绕自身优势开展合作；公司对下半年业务采取谨慎态度，认为仍存在不确定性，但有机会与客户合作满足其资本计划 [110][111][113] 问题10: 电信业务2021年的收入和利润率情况，以及秘鲁仲裁和合同关闭的法律问题？ - 2020年电信业务收入预计在5 - 5.05亿美元之间，目前约为2.5亿美元；利润率高于中个位数且持续改善，预计年底达到高个位数或两位数；公司已完成秘鲁网络交接，对仲裁结果更乐观，将继续努力收回投资 [121][122][123] 问题11: MSA续约是否延迟，下半年是否有机会签订大型项目，以及2021年是否能完全退出拉丁美洲？ - 公司不急于确定项目时间，机会仍然存在；大型管道项目对公司影响不大；公司预计2021年大部分拉丁美洲业务将退出，对每股收益影响不大 [128][129][130]

财务业绩 - 2020年第二季度营收25亿美元，营业利润1.13亿美元，调整后EBITDA为2.14亿美元，调整后每股收益0.74美元，运营现金流4.97亿美元[7] - 2020年上半年业绩稳健，预计约80% - 90%的收入来自公用事业、通信和特定管道与工业服务[12] 业务板块 - 电力基础设施服务需求强劲，2019年美国公用事业资本支出1360亿美元，公司核心解决方案市场规模610亿美元[13][14] - 通信基础设施服务表现良好，美国需1300 - 1500亿美元光纤基础设施投资以满足未来宽带需求[21][22] - 管道与工业基础设施服务受疫情影响，2020年预计该板块收入36亿美元，同比增长10%[11][32] 战略举措 - 与ATCO共同拥有的LUMA Energy获波多黎各电力输配电系统运维协议，预计2021年年中全面过渡[19] - 宣布新的5亿美元股票回购授权，过去六年已回购约24亿美元股票，相当于回购开始时流通股的40%以上[34] 疫情影响 - 4月运营挑战最大，随后情况改善，拉丁美洲业务受冲击最大，正加快退出[11] 财务状况 - 2020年第二季度自由现金流受营运资金需求下降和递延纳税推动，DSO为82天，较2019年第二季度降低9天[59] - 资产负债表强劲，流动性充足，银行定义的杠杆比率约1.3倍，低于1.5 - 2.0倍的首选范围[63] 未来展望 - 上调2020年全年展望，预计收入110 - 114亿美元，调整后EBITDA 9.03 - 9.64亿美元[34][75]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度营收28亿美元，归属于普通股股东的净利润3900万美元，摊薄后每股收益0.26美元，调整后摊薄每股收益0.47美元 [43] - 第一季度末总积压订单为147亿美元，略低于去年年底，但比2019年第一季度高20亿美元；12个月积压订单为76亿美元，比2019年第一季度高约6.85亿美元 [51] - 第一季度产生自由现金流1.64亿美元，其中包括与两个管道项目索赔和解相关的8200万美元保险赔款；本季度销售未收款天数为85天，较2019年第一季度减少3天，但略高于去年年底的81天 [52] - 截至2020年3月31日，总流动性约为17亿美元，债务与EBITDA比率约为1.7倍，处于1.5 - 2倍的首选范围内，远低于信贷安排规定的3倍上限 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 电力业务 - 除拉丁美洲外，电力业务收入18亿美元，较2019年第一季度增长8%，反映了在与COVID - 19相关的中断之前基础业务的持续强劲 [44] - 电力业务部门利润率为7.3%，不包括拉丁美洲业务为8.2%，符合此前关于由于季节性因素以及防火硬化活动集中在下半年而导致第一季度利润率较低的评论 [45] - 通信业务作为电力业务的一部分，收入较2019年第一季度增长近40%，运营利润率处于个位数中段 [46] 管道与工业业务 - 管道与工业业务收入10亿美元，比2019年第一季度低13%，主要由于大型管道项目收入预期减少1.7亿美元，部分被基础业务活动增加（包括收购公司带来的约1亿美元收入）所抵消 [47] - 管道与工业业务部门运营利润率为3.1%，低于2019年第一季度，但在本季度预期范围内，尽管受到加拿大管道业务恶劣天气的影响 [48] 拉丁美洲业务 - 第一季度拉丁美洲业务有序退出，但1630万美元的运营亏损超出预期，主要与该地区项目的提前终止和收尾成本有关，第二季度严格的COVID - 19居家令加剧了这一情况，导致第一季度某些项目确认亏损 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 电力服务需求保持稳定，公用事业资本支出预算没有明显减少，长期公用事业客户计划在中期内投资数百亿美元用于系统现代化和可持续发展 [29] - 通信基础设施服务业务第一季度表现良好，收入实现两位数增长且盈利能力稳定，项目进展顺利，光纤致密化和5G部署需求强劲 [31] - 管道与工业业务方面，天然气公用事业运营在第一季度表现良好，但3月下旬开始，由于北美各地实施居家令，某些大都市市场的业务受到影响，工业和服务业务第一季度创纪录，但进入第二季度，由于COVID - 19和能源市场挑战，客户开始限制现场活动，推迟维护和某些周转项目 [33][35][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括专注并发展基础业务、提高利润率、通过在公用事业、通信和工业等行业及相邻行业的服务线扩展创建增长平台、在安全和培训方面成为行业领导者以及有纪律地部署资本以创造价值 [86] - 过去五年，公司通过多元化和保持强大的财务状况来降低业务风险，为应对突发事件做好准备，拥有多元化、高质量的客户群，广泛的地理覆盖和多样化的服务线 [41] - 公司认为多元化战略、有利且有弹性的行业动态以及战略投资将在顺境和逆境中持续使公司受益，使其能够继续为所有利益相关者服务 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前处于前所未有的健康和经济环境中，但核心竞争力是在具有挑战性的环境中安全执行项目，员工的坚韧和应变能力令人鼓舞 [13][14] - 第一季度业绩稳健，积压订单接近创纪录水平，预计全年积压订单将创纪录，显示了公司业务的弹性和有利的定位 [20] - 4月是公司今年最具挑战性的月份，但随着社区限制的放宽，公司预计工作中断情况将得到缓解，与客户密切沟通和合作，未经历且预计不会经历重大供应链中断或劳动力可用性问题 [23][24] - 公司认为约80% - 90%的收入来自公用事业、通信和某些管道与工业基础设施服务，即使在当前环境下也具有弹性，其余不太具弹性的部分收入可能在今年下半年企稳，并提供多年增长机会和合理回报 [27][28] - 尽管第二季度业绩将受到近期干扰的影响，但随着社区限制的放松和经济的重新开放，公司对活动水平和近期可见性的改善持乐观态度，对公司的多年机会仍充满信心 [84][85] 其他重要信息 - 公司在2月实施了现有的大流行计划以应对COVID - 19，保护现场员工，并在适当情况下启动了在家工作政策，截至第一季度末，约有39500名员工，到目前为止，COVID - 19对劳动力或关键人员的可用性没有产生重大健康影响 [16][17] - 公司采取了一系列成本管理措施，包括暂停招聘和加薪、削减可自由支配支出、非必要旅行以及推迟非必要资本支出，并对面临挑战和不确定性的业务进行了人员管理 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年预期收入中，燃气分销和维护与完整性业务的收入损失是否只是推迟到2021年，还是会有部分损失？ - 公司表示，部分业务因城市关闭而暂停，如纽约业务约90%因COVID - 19影响而关闭，但目前这些业务正在逐步恢复，大部分影响集中在第二季度，约70%的指导调整与COVID - 19相关，属于一次性影响 [94][95][96] - 同时指出，这些业务的利润率是贡献利润率，成本结构不会随收入快速变化，随着业务在2021年恢复正常，贡献利润率会较高 [97][98] 问题2: 公司仍预计今年积压订单创纪录，信心来自哪里，是否仍有大型输电项目的预订机会，以及油气积压订单是否会受到重大影响？ - 公司认为，战略围绕石油和天然气以及电力业务的长期主服务协议和计划性支出，电力业务相对稳定，客户的长期资本预算大多保持不变，大型输电项目的投标依然活跃，未出现回调 [103] - 从整体业务来看，约10%的业务与大宗商品相关，且这部分业务对积压订单的影响较小，大部分积压订单与更具弹性的长期业务相关 [104][105] 问题3: 为实现指导目标，对居家令解除的节奏有何预期，4月情况如何，以及正常化后的每股收益情况如何？ - 公司表示，已建立了有弹性的业务，从调整后EBITDA角度看有10亿美元的运行率，COVID - 19对第二季度管道与工业业务利润率有影响，但大部分是一次性的，下半年业务将恢复到更正常的基础 [111][112][113] - 对于正常化后的每股收益，公司认为Jamie的观点有一定合理性，拉丁美洲业务的影响是非重复性的，COVID - 19的影响在2021 - 2022年恢复正常运营后会得到弥补 [115][116] 问题4: 本季度的三次收购情况如何，在当前市场条件下，公司对并购和行业整合的看法以及可能关注的市场领域？ - 本季度进行了两次小规模收购，总金额不到2000万美元，一次是电信地下业务，另一次是支持工业业务的催化剂相关业务，公司认为这两次收购具有协同效应，支持公司战略 [126] - 公司表示会谨慎对待并购，有机会进行有机增长和并购，但会有选择性和智慧地进行，利用资产负债表，关注市场动态，同时指出一些小公司贷款的影响尚不确定 [127][128][130] 问题5: 完全关闭的市场占销售额的百分比是多少，劳动力的灵活性如何，在市场关闭时是否保留员工以期待市场快速恢复？ - 公司难以量化完全关闭市场占销售额的百分比，因为这些市场还有其他业务活动，但可以从天然气分销和维护业务的预期变化中看到市场影响 [135][136] - 公司表示员工灵活性高，能够快速响应和恢复业务，因为公司采用分散式管理，与员工、客户和政府官员密切合作，且85% - 90%的业务为自主执行，业务恢复类似于季节性变化 [132][133] 问题6: 针对禁止公用事业使用某些设备供应商的行政命令，公司客户是否有应急计划，对公司短期和长期有何影响，以及公用事业收紧预算是否会加速外包趋势？ - 公司表示与客户合作应对该命令，大部分主要变压器和通信设备并非来自被列入黑名单的地区，公司作为美国公司，不依赖相关设备推进业务，目前情况良好 [138][139] - 关于公用事业预算和外包趋势，公司认为每个公用事业和城市情况不同，大部分公用事业关注资本预算和现代化，业务与可再生能源、电网硬化和电动汽车等相关，需求不会因当前情况而改变，公司对业务前景有信心 [141][142][143] 问题7: 如何管理管道与工业业务的应收账款，特别是在客户信用质量下降的情况下，以及合同中采取了哪些措施保护股东利益，还有从秘鲁退出的剩余步骤、剩余积压订单和所需资本情况？ - 公司表示大部分业务与信用状况良好的大客户合作，目前对管道业务的应收账款没有额外担忧，会持续关注合同条款和客户信用质量 [148][149] - 公司希望今年基本完成从拉丁美洲的退出，已在本季度加快进度，仍有一些法律问题需要处理，在秘鲁的单个项目已无大量剩余工作，但拉丁美洲其他业务有一些关闭成本 [150][151][153] 问题8: 从联邦政府的刺激措施和关键供应链回流中看到了哪些潜在增长机会，以及工业服务业务下半年复苏需要什么条件，Stronghold在过去能源低迷时期实现收入增长的驱动因素是什么，该业务对油价的敏感度如何？ - 公司认为政府的流动性措施有助于客户维持资本支出，若有基础设施建设，将对公司业务有积极影响，公司大部分业务为自主建设，处于有利地位 [155][156][157] - Stronghold业务增长是因为其在催化剂更换等方面是关键环节，与客户有更高效的合作安排，下半年业务恢复取决于炼油产能和整体经济复苏情况，特别是航空业的恢复 [159][160][162] 问题9: 展望2020年以后，能否将防火硬化业务恢复到2019年的水平，以及对波多黎各业务的看法，还有现金流量范围的上下限取决于什么，何时预计预订和启动5亿美元的管道项目，目前LDC资产的利用率与最差时期相比如何？ - 公司认为防火硬化业务的客户资本支出预算有所增长，预计下半年将根据客户预算增加工作量，并在可预见的未来保持较高水平，同时公司有能力根据客户需求调整工作安排 [164][165][166] - 对于波多黎各业务，公司表示机会巨大，保持乐观态度，与当地保持沟通 [167] - 现金流量下限可能受下半年业务增长、工作资本需求增加以及客户付款速度减慢等因素影响，上限则相反；公司预计5亿美元的管道项目将在第二季度中期开始预订并逐步推进；目前LDC资产利用率正在从4月的最差情况逐步恢复，是一个渐进的过程 [171][174][169] 问题10: 电力业务的资本支出预算在未来几个季度的弹性如何，以及Stronghold业务在居家令解除和行驶里程增加后为何不能更快恢复？ - 公司表示电力业务客户的资本支出预算大多保持多年指导，业务主要与可再生能源互联、电网硬化和电动汽车等相关，需求稳定，电信业务也有良好的发展机会 [179][180][181] - Stronghold业务恢复速度取决于航空业和整体经济的恢复情况，周转项目可能会推迟到2021年，公司会采取谨慎的态度，同时该业务的炼油能力与全球市场相关，需要全球经济的复苏 [183][184] 问题11: 自由现金流强劲，预计今年产生的自由现金流的主要用途是否是回购股票，以及通信业务在5G方面的成功情况，在COVID - 19情况下是否会加快推进，还有2021年经济正常化后，熟练劳动力的获取情况如何？ - 公司表示会谨慎管理资本和现金，在部署资本时保持纪律性，会考虑并购机会，但目前没有重大计划，会继续以传统方式对待股票回购，但会更加谨慎，确保经济复苏和现金状况良好 [187] - 通信业务在5G方面取得了一定规模，随着在家办公对数据需求的增加，公司将继续与客户讨论并推进宽带建设 [194][195][196] - 高失业率有助于公司招聘，石油行业的低迷可能使人员回流到更可持续的业务，公司在劳动力方面的投资和本地化模式有助于吸引人才 [201][202] 问题12: 公司在Keystone项目上的能力、人员和设备可用性、可能的时间表以及投标、中标和建设机会如何？ - 公司自2009年以来一直参与Keystone项目，拥有相关能力和资源，目前未将该项目纳入指导范围，但看到了一些积极迹象，对项目持乐观态度，认为该项目对加拿大很重要 [204][205][206]