餐厅运营情况 - 截至2022年9月25日，公司有5589家餐厅运营，包括521家自营餐厅和5068家加盟店，分布在47个国家和地区[94] - 公司预计2022年全球净新增餐厅240 - 260家，到2025年底全球净新增1400 - 1800家[97] - 2022年第二季度，公司将90家餐厅进行了再特许经营[103] - 2022年3月28日，公司将在德克萨斯州一家拥有90家餐厅的合资企业51%的所有权进行特许经营，获得1400万美元现金收益，第一季度记录了840万美元一次性非现金费用[133] 业务终止费用 - 2022年第三季度，公司因终止英国一家重要加盟商业务，产生410万美元费用[96] 可比销售与系统餐厅销售情况 - 2022年前九个月，国内自营餐厅可比销售增长（下降）率为 - 1.6%，北美加盟店为1.2%，国际餐厅为 - 5.8%，总可比销售为 - 1.1%[105] - 2022年前九个月，国内自营餐厅系统餐厅销售增长率为0.8%，北美加盟店为2.5%，国际餐厅为5.3%，全球系统餐厅总销售增长率为2.9%[105] 各业务线收入情况（按时间段） - 2022年9月25日结束的三个月，国内自营餐厅销售额为1.6605亿美元，同比下降13.3%[110] - 2022年9月25日结束的三个月，北美特许经营费和费用为3371.2万美元，同比增长5.6%[110] - 2022年9月25日结束的三个月，北美配送中心收入为2.16115亿美元，同比增长14.2%[110] - 2022年9月25日结束的三个月，国际收入为3073.5万美元，同比下降20.0%[110] - 截至2022年9月25日的九个月，公司合并收入增至16亿美元，增幅2.4%；三个月收入降至5.105亿美元，降幅0.4%[113] - 国内自营餐厅销售在九个月和三个月内分别减少4870万美元（8.3%）和2550万美元（13.3%），排除转特许经营影响后分别增长390万美元（0.8%）和90万美元（0.5%）[114] - 北美特许经营权使用费和费用在九个月和三个月内分别增加580万美元（5.9%）和180万美元（5.6%），排除转特许经营影响后分别增加310万美元（3.1%）和50万美元（1.4%）[115] - 北美配送中心收入在九个月和三个月内分别增加8440万美元（15.1%）和2690万美元（14.2%）[117] - 国际收入在九个月和三个月内分别减少1330万美元（12.0%）和770万美元（20.0%）[118] - 其他收入在九个月和三个月内分别增加820万美元（4.4%）和230万美元（3.7%）[120] - 2022年前三个月和前九个月，国内公司自营餐厅收入分别减少580万美元和2020万美元[135] - 2022年前三个月和前九个月，北美特许经营收入分别增加160万美元和540万美元[135] - 2022年前三个月和前九个月，国际业务收入分别减少440万美元和610万美元，主要因PJUK配送中心收入和特许权使用费下降[135] 成本与费用情况 - 截至2022年9月25日的九个月，总成本和费用增至15亿美元，占总收入94.6%；三个月增至4.901亿美元，占总收入96.0%[121] - 2022年前三季度调整后总费用为2670.2万美元，其中包括841.2万美元的再特许经营减值损失、1738.5万美元的乌克兰相关费用和90.5万美元的PJUK租赁减值[144] 经营与税前收入情况 - 九个月和三个月内，经营收入分别降至7280万美元和1950万美元，降幅分别为3.8%和49.4%[129] - 截至2022年9月25日的九个月，所得税前收入降至5483.3万美元，占比3.5%；上年同期为1.18801亿美元，占比7.7%[111] - 2022年第三季度和前九个月，排除特殊项目影响后，营业收入分别减少710万美元（17.5%）和2020万美元（14.5%）[132] 特殊项目情况 - 2022年前九个月，特殊项目包括乌克兰冲突相关的1460万美元应收账款和应收票据一次性非现金拨备、1500万美元法律和解费用等[132] 净利息费用情况 - 九个月和三个月内，净利息费用分别为1796.7万美元（1.1%）和1127.5万美元（0.7%）[111] - 净利息支出在2022年前三个月和前九个月分别增加360万美元（91.6%）和670万美元（59.4%），截至2022年9月25日，未偿还债务总额为5.57亿美元[135] 所得税税率情况 - 2022年前三个月和前九个月，有效所得税税率分别为28.5%和16.8%，上年同期分别为11.7%和16.3%[136] 每股收益情况 - 2022年前三个月摊薄后每股收益为0.23美元，上年同期为0.79美元；前九个月摊薄后每股收益为1.22美元，上年同期为亏损0.59美元[138] - 排除特殊项目影响后，2022年前三个月和前九个月调整后摊薄每股收益分别为0.54美元和2.23美元，上年同期分别为0.83美元和2.76美元[139] 现金流量情况 - 2022年前三季度经营活动提供的现金为7660万美元，较2021年同期的1.936亿美元减少1.171亿美元[147][148] - 2022年前三季度投资活动使用的现金为3020万美元，较2021年同期的4120万美元减少1100万美元[147][149] - 2022年前三季度融资活动使用的现金为7920万美元，较2021年同期的1.771亿美元减少9780万美元[147][151] - 2022年前三季度自由现金流为2812.9万美元，2021年同期为1.45902亿美元[161] 债务情况 - 截至2022年9月25日，公司未偿还债务为5.57亿美元，其中4亿美元为3.875%的高级票据，1.57亿美元为PJI循环信贷安排[152] 杠杆与利息覆盖情况 - 截至2022年9月25日，公司杠杆比率为2.4:1，未超过允许的5.25:1；利息覆盖率为4.2:1，不低于允许的2.00:1[154] 资本支出情况 - 2022年公司资本支出预计约为7500万至8500万美元，将通过经营活动产生的现金和PJI循环信贷安排借款来提供资金[150] 股份回购情况 - 2022年前三季度公司回购98.2万股普通股，花费9500万美元；2021年前三季度回购18.7万股，花费2055.5万美元[158] 股息情况 - 2022年前三季度公司记录股息约3990万美元（每股1.12美元），董事会宣布第四季度股息为每股0.42美元（总计约1490万美元）[159] 国际业务占比与汇率影响情况 - 2022年第三和九个月，公司国际业务收入占比分别约为6.0%和6.2%，上年同期分别为7.5%和7.2%[167] - 2022年第三和九个月，外汇汇率波动对国际收入产生不利影响，分别约为460万美元和900万美元，2021年同期产生有利影响，分别为210万美元和790万美元[168] - 2022年第三和九个月，外汇汇率波动对营业收入产生不利影响，分别约为40万美元和150万美元，2021年同期产生有利影响，分别为40万美元和170万美元[168] 奶酪价格情况 - 2022年第一季度奶酪预计平均块价格为1.966美元，实际为1.676美元；第二季度预计为2.296美元，实际为1.680美元；第三季度预计为1.938美元，实际为1.676美元；第四季度预计为1.974美元，实际为1.786美元；全年预计为2.043美元，实际为1.705美元[170] 市场风险情况 - 公司通过利率互换固定利率以降低利率风险，但面临交易对手违约的信用风险，2022年9月25日债务义务的市场风险与2021年12月26日财年报告一致[166] 公司面临的挑战与风险 - 公司面临新冠疫情相关困难和机遇的管理挑战，包括政府限制、消费者需求变化等[164] - 公司面临劳动力短缺和成本上升问题，包括工资、福利、保险等方面[164] - 公司面临供应链中断风险，如奶酪等关键食材供应问题[164] - 公司国际业务面临经济、政治、汇率波动等风险，包括英国脱欧影响[164] - 公司面临网络攻击风险，如网络钓鱼、勒索软件等[164]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度全球系统销售额为12亿美元，按固定汇率计算增长2.6% [22] - 北美市场加盟店同店销售额增长1.4%，公司直营店下降1.5%；国际市场同店销售额下降8% [23] - 第二季度合并收入增长1.5%至5.227亿美元，剔除战略再特许经营影响后增长5.2% [24] - 第二季度调整后合并营业利润为4040万美元，去年同期为4800万美元；调整后营业利润率为7.7%，低于去年的9.3%和第一季度的8.3% [25] - 食品篮子成本在本季度上涨18%，劳动力成本也居高不下，对企业餐厅部门利润率造成近800个基点的逆风 [26] - 本季度配送中心收入增长17.5% [27] - 按GAAP计算，本季度摊薄后每股收益为0.70美元，去年同期亏损2.30美元；剔除特殊项目后，调整后摊薄每股收益为0.74美元，低于去年的0.93美元 [30] - 今年前六个月，经营活动提供的净现金为4560万美元，扣除资本支出后产生自由现金流1480万美元，低于去年同期的1.001亿美元 [31] - 董事会宣布2022年第三季度股息提高20%至每股0.42美元，即年化1.68美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美市场实现连续12个季度同店销售额正增长，第二季度同店销售额增长1%，推动三年累计增长34% [8][12] - 国际业务同店销售额下降8%，但三年累计增长19%，主要受英国市场下滑影响，其他国际市场保持健康 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 英国市场作为最大国际市场，出现同店销售额下滑，受高通胀、政府刺激政策结束、假期和疫情限制解除等因素影响 [16] - 除英国外，其他国际市场在本季度保持健康，延续了两年的正同店销售增长 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取平衡策略，优化短期业绩同时为未来投资，通过战略提价和高端菜单创新部分抵消成本上升 [9][11] - 注重菜单创新，如4月推出的史诗胡椒奶酪馅披萨大获成功，下半年将平衡新创新和经典产品回归 [14] - 与全国性第三方配送聚合商建立合作关系，作为战略差异化因素，拓展销售渠道和利用配送能力 [15] - 优化运营以提高客户服务和配送效率，开发新的劳动力优化工具，提升餐厅盈利能力 [19] - 积极拓展新市场，计划2022年开设280 - 320家净新店，目标2023 - 2025财年全球净门店数每年增长6% - 8% [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境困难，公司品牌具有韧性，产品创新、数字能力和企业文化助力业绩增长 [8][9] - 披萨相对于其他餐饮概念具有价值优势，历史上在经济周期中表现出韧性 [10] - 预计2023年商品成本将开始缓和，公司将在成本正常化后实现长期增长和利润率提升 [11][27] - 对公司长期发展机会和推动盈利增长充满信心，认为能为加盟商、团队成员和投资者创造价值 [37] 其他重要信息 - 自年初以来，公司菜单价格平均上涨约7% - 8% [13] - 公司拥有2500万忠诚会员，通过忠诚度计划和一对一营销能力为不同客户群体提供价值 [11][44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 北美市场同店销售额展望及公司营销战略如何演变，以及可接受的交易下降水平 - 公司预计北美市场下半年同店销售额保持正增长 [41] - 公司不进行全国性深度折扣促销，通过本地合作和忠诚度计划提供价值，拥有2500万忠诚会员，可精准激励客户 [43][44] 问题: 英国市场战略计划及与美国市场的差异 - 英国市场受增值税等因素影响，公司尚未将美国的收入管理等能力转移到英国，计划将美国的工具和能力应用到包括英国在内的国际市场，以推动同店销售和业绩增长 [47][49] 问题: 公司业务中消费者行为变化及应对消费放缓的措施 - 消费者旅行回归影响公司业务，夏季出现季节性放缓，但公司认为下半年业务将加速增长 [56][57] - 公司通过提供8美元外带大披萨等本地优惠，以及利用电商渠道展示价格和优惠，吸引注重价值的客户 [58] 问题: 公司和加盟店的人员保留、工资水平、招聘活动及企业文化的影响 - 人员招聘和保留情况在过去几个月有所改善，但劳动力成本因工资通胀和过去两年的运营行为而上升 [63] - 公司美国运营团队新领导专注于优化人员配置和提高生产力，相关经验将惠及加盟商 [64] 问题: 同店销售的主要驱动因素、忠诚度计划个性化进展 - 下半年公司有新的产品创新，同时利用数据通过有机和付费渠道精准营销，吸引流失和轻度用户，有信心实现正同店销售并提高盈利能力 [69][72][73] 问题: 2023年实现6% - 8%门店增长目标的影响因素 - 公司持续签署协议，对全球加盟商的热情感到乐观，但俄乌冲突等全球环境因素需持续关注 [78] 问题: 英国市场疲软对门店增长目标的影响及公司门店发展计划 - 除英国外，国际业务表现良好，英国市场在国际发展机会中占比较小，公司对国际发展仍有信心 [82] - 公司过去12个月开设了12家餐厅，未来一年计划开设双位数餐厅，但取决于开店条件和成功机会 [83][84] 问题: 配送中心利润情况及对营业利润率的影响 - 配送中心营业利润受商品通胀影响，全年预计实现高个位数增长，目前Q1未体现增长，Q2有所改善，下半年将继续提升 [89][90] 问题: 下半年菜单定价情况及对同店销售的影响 - 公司计划近期进行几百个基点的提价，但提价不是推动下半年同店销售的主要因素，预计成本结构将逐步正常化 [92] 问题: 下半年菜单提价是否计入营业利润率下降指引及提高利润率的因素 - 提价已计入100 - 150个基点的营业利润率下降指引，利润率提升的积极因素包括商品价格下降、工资和生产力投资见效、国际市场（除英国）正增长以及G&A费用下降 [97][98][99] 问题: 国际市场（除英国）第二季度同店销售情况及英国市场的拖累程度 - 除英国外，其他国际市场第二季度同店销售为正，英国市场占国际系统销售额约20%，且出现双位数下降 [104] 问题: 配送人员招聘情况 - 利用与第三方聚合商的合作和有机招聘，配送人员招聘和保留情况有所改善，但仍未达到理想水平 [105]

餐厅运营情况 - 截至2022年6月26日，公司有5571家餐厅运营，包括519家自营餐厅和5052家加盟店，分布在49个国家和地区[97] - 公司预计2022年全球净新增280 - 320家餐厅，到2025年底全球净新增1400 - 1800家餐厅[99] 新品推出情况 - 2022年第二季度，公司推出Epic Pepperoni Stuffed Crust Pizza和Spicy Pepperoni Rolls，一季度推出NY Style pizza，这些新品受顾客欢迎并增加了收入；二季度Epic Pepperoni Stuffed Crust提前一周预售，新增近15万名会员[98] 一次性非现金费用情况 - 2022年第一季度，公司因俄乌冲突及国际制裁，确认1740万美元（摊薄后每股亏损0.48美元）的一次性非现金费用，包括280万美元再特许经营和减值损失以及1460万美元的一般和行政费用[101] - 2022年3月28日，公司出售其在合资企业中51%的控股权，涉及90家位于德克萨斯州的餐厅，第一季度记录840万美元的一次性非现金减值损失[102] - 2022年3月28日，公司将在德克萨斯州一家拥有90家餐厅的合资企业中51%的所有权进行再特许经营，获得现金收入1400万美元，第一季度记录了840万美元的一次性非现金费用[135] 可比销售额情况 - 2022年第二季度，国内自营餐厅可比销售额下降1.5%，北美加盟店可比销售额增长1.4%，国际餐厅可比销售额下降8.0%；全球系统餐厅销售额增长2.6%[108] - 2022年上半年，国内自营餐厅可比销售额下降1.3%，北美加盟店可比销售额增长2.1%，国际餐厅可比销售额下降3.6%；全球系统餐厅销售额增长4.2%[108] 营收及成本情况 - 2022年第二季度，公司总营收为5.22665亿美元，同比增长1.5%；营业成本为4.83761亿美元，同比增长1.2%；营业收入为3890.4万美元，同比下降1.2%[111] - 2022年第二季度，国内自营餐厅销售额为1.71411亿美元，同比下降12.6%；北美特许经营费和费用为3491.7万美元，同比增长7.5%；北美配送中心收入为2.19383亿美元，同比增长17.5%[111] - 2022年第二季度，国际收入为3195.8万美元，同比下降15.0%；其他收入为6499.6万美元，同比增长4.6%[111] - 2022年第二季度和上半年，公司合并收入分别增长770万美元（1.5%）至5.227亿美元和3860万美元（3.8%）至11亿美元，排除影响后分别增长2560万美元（5.2%）和5690万美元（5.7%）[113] - 2022年第二季度和上半年，国内公司自营餐厅销售额分别下降2470万美元（12.6%）和2320万美元（5.9%），排除影响后分别增长200万美元（1.2%）和300万美元（0.9%）[114] - 2022年第二季度和上半年，北美特许经营权使用费和费用分别增加240万美元（7.5%）和400万美元（6.1%），排除影响后分别增加110万美元（3.3%）和270万美元（4.0%）[115] - 2022年第二季度和上半年，北美配送中心收入分别增加3270万美元（17.5%）和5750万美元（15.5%）[118] - 2022年第二季度和上半年，国际收入分别下降570万美元（15.0%）和560万美元（7.8%），国际可比销售收入分别下降8.0%和3.6%[119] - 2022年第二季度和上半年，其他收入分别增加280万美元（4.6%）和590万美元（4.7%）[121] - 2022年第二季度和上半年，总成本和费用分别约为4.838亿美元（占总收入92.6%）和10亿美元（占总收入93.9%），上年同期分别为4.704亿美元（占相关收入91.3%）和9.353亿美元（占总收入91.1%）[122] - 2022年第二季度和上半年，运营收入分别减少570万美元至3890万美元和减少3820万美元至5330万美元[128] - 2022年上半年，特殊项目包括与乌克兰冲突相关的1460万美元一次性非现金准备金和500万美元法律和解费用[127] - 2022年第二季度和上半年，行政费用较上年同期减少820万美元，主要因激励薪酬成本降低[129] - 排除特殊项目影响，2022年截至6月26日的三个月和六个月，公司营业收入分别减少760万美元（15.7%）和1310万美元（13.2%）[133] - 2022年截至6月26日的三个月和六个月，国内公司自有餐厅收入分别减少940万美元和1440万美元[133] - 2022年截至6月26日的三个月和六个月，北美特许经营业务收入分别增加210万美元和380万美元[133] - 2022年截至6月26日的三个月和六个月，国际业务收入分别减少140万美元和180万美元，主要因英国业务可比销售额下降8.0%和3.6% [133] - 2022年截至6月26日的三个月和六个月，所有其他业务收入分别减少270万美元和510万美元，主要因技术支持计划支出时间问题[133] - 2022年第二季度其他成本为150万美元，包括咨询费和高管过渡遣散费[146] 利息及税率情况 - 2022年截至6月26日的三个月和六个月，净利息费用分别增加240万美元（66.7%）和300万美元（41.8%），截至2022年6月26日和2021年12月26日，未偿还债务总额分别为5.45亿美元和4.9亿美元[136] - 2022年截至6月26日的三个月和六个月，所得税前收入较上年同期分别减少约820万美元（19.9%）和4120万美元（48.9%）[137] - 2022年截至6月26日的三个月和六个月，公司实际所得税税率分别为21.6%和13.6%，上年同期分别为18.0%和18.2% [139] 每股收益情况 - 2022年截至6月26日的三个月，摊薄后普通股每股收益为0.70美元，上年同期为-2.30美元；六个月摊薄后普通股每股收益为0.99美元，上年同期为-1.47美元[141] 现金流情况 - 2022年上半年经营活动现金流为4560万美元，较2021年同期减少8240万美元[148][149] - 2022年上半年投资活动现金流为-1250万美元，较2021年同期减少690万美元[148][150] - 2022年上半年融资活动现金流为-5070万美元，较2021年同期减少9220万美元[148][152] - 2022年上半年公司自由现金流为1484.1万美元，较2021年同期的1.00093亿美元减少[163] 债务及杠杆情况 - 截至2022年6月26日，公司未偿债务为5.45亿美元，PJI循环信贷额度剩余约4.55亿美元[153] - 截至2022年6月26日，公司杠杆比率为2.3:1，利息覆盖率为4.5:1，均符合财务契约[154] 股票回购及股息情况 - 2022年上半年公司回购75.3万股普通股，花费7547.1万美元[158] - 截至2022年7月29日，公司股票回购计划剩余约3.298亿美元额度[159] - 2022年上半年公司记录股息约2510万美元，每股0.70美元[161] 国际业务占比及汇率影响情况 - 2022年三、六个月内，公司国际业务收入占比分别约为6.1%和6.2%，上年同期分别为7.3%和7.0%[170] - 2022年三、六个月内，外汇汇率波动对国际收入产生不利影响，分别约为320万美元和440万美元，2021年同期产生有利影响，分别为380万美元和580万美元[171] - 2022年三、六个月内，外汇汇率波动对营业收入产生不利影响，分别约为40万美元和100万美元，2021年同期产生有利影响，分别为90万美元和140万美元[171] 奶酪价格情况 - 2022年第一季度奶酪实际平均块价格为1.676美元，预计2022年第一季度为1.966美元[174] - 2022年第二季度奶酪实际平均块价格为1.680美元，预计2022年第二季度为2.296美元[174] - 2022年第三季度预计奶酪平均块价格为2.018美元，2021年第三季度实际为1.676美元[174] - 2022年第四季度预计奶酪平均块价格为2.085美元，2021年第四季度实际为1.786美元[174] - 2022年全年预计奶酪平均块价格为2.091美元，2021年全年实际为1.705美元[174] 利率互换情况 - 公司通过利率互换固定利率以降低利率风险，2021年第三季度发行票据后利率互换被取消指定[169] 公司面临风险情况 - 公司面临新冠疫情、劳动力短缺、成本上升、供应链中断等多方面风险[167]

财务数据和关键指标变化 - 全球系统销售额按固定汇率计算增长5.3%，达到13亿美元，去年同期增长26.6% [8] - 北美同店销售额增长1.9%，国际同店销售额增长0.8%，去年同期分别增长26.2%和23.2% [8] - 综合收入增长6%，达到5.427亿美元 [30] - GAAP基础上，本季度摊薄后每股收益为0.29美元，上年同期为0.82美元；剔除特殊项目后，调整后摊薄每股收益从去年的0.91美元升至0.95美元 [34] - 运营现金流为2540万美元，上年同期为6320万美元；资本支出为1020万美元，高于去年的710万美元；自由现金流为1520万美元，2021年为5270万美元 [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美加盟商餐厅同店销售额增长2.8%，公司自有餐厅下降1.2% [28] - 国际同店销售额增长0.8%，亚洲和拉丁美洲表现良好，欧洲因供应链和通胀问题表现疲软，英国市场受影响最大 [29][30] - 本季度配送中心收入增长13% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 英国作为最大国际市场，受区域供应链和通胀影响，Q2同店销售额预计持续疲软 [37] - 拉丁美洲和中东市场表现强劲，是公司国际业务的重要增长点 [97] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 多方面菜单创新战略是品牌差异化和高端定位的基石，Q1推出纽约风格披萨，两周前推出限量版史诗意大利辣香肠夹心披萨，后续还有多个重要产品推出 [10][11] - 加大数字创新投入，深化忠诚度计划“Papa Rewards”，扩大会员规模，截至上周会员超2450万人；加强与外卖平台合作，推动增量和盈利交易 [12][13][14] - 采取战略定价行动，Q1公司自有餐厅平均提价约7%，以抵消通胀影响，同时平衡短期利润和长期客户保留 [17][18] - 持续投资技术创新，提高团队生产力，如建立中央订单处理和客户服务中心“Papa Call”；注重招聘和员工保留，提供有竞争力薪酬、良好工作环境和福利 [19][20] - 推进战略再特许经营，将德州合资企业Star Papa 51%的股份出售给Sun Holdings；提升国际业务管理，首席开发官Amanda Clark兼任国际业务负责人 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境充满挑战，公司仍有信心在短期内保持行业领先，长期实现全面增长潜力 [25] - 预计Q2北美同店销售额略为正增长，下半年持续正增长；全年同店销售额预计在创纪录的2021年基础上实现正增长 [25][26] - 上调2022年门店增长预期至280 - 320家净增门店，此前为260 - 300家；设定2023 - 2025财年全球净新增门店年增长率为6% - 8%的多年发展目标 [26][27] - 预计Q2食品成本将适度上升，全年上涨12% - 14%；调整后运营利润率Q2将环比下降，下半年环比回升，全年运营利润率与Q1持平 [38] 其他重要信息 - 今年公司成为首家将ESG指标纳入高管薪酬计划的大型上市披萨连锁店 [21] - 新任命Joe Sieve为首席餐厅官，带来丰富披萨行业经验 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 劳动力可用性及第三方配送渠道可靠性和比例变化 - 公司司机招聘挑战已超一年，Omicron加剧了这一问题，但目前情况有所改善；公司通过投资员工生产力工具和与外卖平台合作，满足了客户需求；公司认为与竞争对手模式不同，受人员配置挑战影响较小 [43][45] 问题: 全年利润率和EPS增长预期 - 全年利润率较之前预期下降约50个基点；由于再融资导致利息支出增加，预计全年EPS较上年略有下降 [50] 问题: Q2同店销售额指导假设及第三方司机服务对满足需求的帮助 - 4月业务环境具有挑战性，但史诗意大利辣香肠夹心披萨的推出增强了Q2同店销售额实现正增长的信心；与DoorDash在配送服务方面的合作在1月困难时期帮助公司满足了需求，是关键决策之一 [54][55] 问题: 2022 - 2025年国内外发展计划及Papa Call进展和效益 - 2022年目标新增门店中点为300家，约三分之二以上将在国际市场，预计未来几年这一比例变化不大；所有公司餐厅和超过一半的国内餐厅已接入Papa Call，目标是整个系统都接入，该中心有助于提高餐厅运营效率 [59][60] 问题: 公司提价时间、与加盟商对比及价格弹性变化 - 加盟商提价稍早，目前公司提价幅度与加盟商相当；通过收入管理能力分析，2022年价格弹性曲线比2021年更陡峭，与消费者情绪和宏观经济动态变化一致 [65][67] 问题: 消费者情绪和低收入消费者习惯变化 - 刺激政策对去年业绩有影响，但今年推出的两款高端创新产品市场反响良好，未出现消费者转向低价产品的情况；公司通过忠诚度计划针对价格敏感客户提供有针对性的价值主张 [72][73] 问题: 对披萨品类看法及份额增长预期和运营及人员招聘改进措施 - 公司看好披萨品类，尽管面临通胀挑战，但过去表现良好，将继续投资创新；过去10个季度市场份额持续增长，预计未来将继续，门店增长加速也将助力份额提升；公司在人员配置方面有所改善，但仍不理想，计划通过技术投资帮助司机提高效率和收入，以提高留存率 [78][80][82] 问题: 其他大型披萨竞争对手与外卖平台合作对公司业务的影响 - 公司在与外卖平台合作方面有三年领先优势，积累了丰富经验，未来需继续投资合作以保持领先 [86][87] 问题: 与外卖平台合作交易比例、消费者健康状况及技术投资增量和生产力提升预期 - 公司出于竞争考虑，不披露相关数据细节；未来将平衡定价和生产力，通过技术投资提升定价能力和司机效率，以应对通胀挑战 [91][92] 问题: 国际业务疲软量化及加速增长市场和优势 - 国际业务中，拉丁美洲和中东市场表现强劲，最大国际市场英国受经济挑战影响，Q2同店销售额预计疲软，但全年预计略为正增长，加上门店增长，系统销售额将实现高个位数至低两位数增长 [97][99] 问题: 下半年利润率恢复驱动因素及信心 - 下半年利润率回升的驱动因素包括食品成本下降（特别是奶酪）、菜单创新推动同店销售额增长、国际业务改善以及可能的适度提价；公司基于当前信息对此有一定信心 [103][104][105] 问题: 7%提价时间、价格弹性表现及忠诚度计划个性化优惠效果 - 提价从去年Q4开始，Q1加速，大部分在Q1前六周完成；价格弹性主要表现为交易频率下降，订单商品数量和客单价保持强劲；忠诚度计划效果良好，通过专属优惠吸引了15万新会员，公司将根据客户购买数据不断优化策略 [109][110][112] 问题: 管理费用或间接费用支出与收入增长关系及对利润率扩张的贡献 - 管理费用增长将慢于收入增长，形成杠杆效应，有助于未来利润率扩张；本季度剔除特殊项目后，管理费用同比持平，相对于系统销售额提高了10个基点，预计未来基点改善将持续 [117][118]

餐厅门店情况 - 截至2022年3月27日，公司运营着5524家餐厅，其中608家为公司自有餐厅，4916家为特许经营餐厅，分布在49个国家和地区[95] - 2022年公司计划在全球新增280 - 320家净新店，中点约为系统总门店数增长5%；预计到2025年底，全球将新增1400 - 1800家净新店[97] - 2022年第一季度，公司出售其在合资企业中51%的控股权，记录了840万美元的减值损失；Sun Holdings将在2029年前开设100家新店[98] 特殊费用与业务调整 - 公司暂停了在俄罗斯的特许经营餐厅的企业运营和支持，第一季度确认了1740万美元的一次性非现金费用[102] - 公司存在一次性非现金费用，包括与合资企业再特许经营相关的840万美元（摊薄后每股亏损0.23美元），以及与乌克兰冲突相关的1740万美元（摊薄后每股亏损0.48美元）[141] 销售额相关指标 - 2022年第一季度，总可比销售额增长1.6%，全球系统餐厅销售额增长5.3%[106] - 2022年第一季度，国内公司自有餐厅销售额增加150万美元，增幅0.8%[110] 收入相关指标 - 2022年第一季度，公司合并收入为5.427亿美元，较2021年第一季度增加3090万美元，增幅6.0%[110] - 2022年第一季度，北美特许经营费和特许权使用费增加160万美元，增幅4.7%[112] - 2022年第一季度，北美配送中心收入增加2480万美元，增幅13.4%[114] - 2022年第一季度，其他收入增加310万美元，增幅4.9%[117] - 公司国际业务收入占比为6% - 7%[167] - 2022年第一季度，外币汇率波动对国际收入产生约120万美元的不利影响，而2021年第一季度为约190万美元的有利影响[168] 成本与费用相关指标 - 2022年第一季度总成本和费用约为5.171亿美元，占总收入的95.3%，2021年同期为4.649亿美元，占比90.8%[118] - 2022年第一季度国内公司自营餐厅费用为1.617亿美元，占相关收入的81.3%，2021年同期为1.559亿美元，占比79.0%，费用占比增加2.3%[118] - 2022年第一季度北美配送中心费用为1.971亿美元，占相关收入的94.0%，2021年同期为1.707亿美元，占比92.3%，费用占比增加1.7%[119] - 2022年第一季度国际费用为1990万美元，占相关收入的57.5%，2021年同期为1960万美元，占比56.7%，费用占比增加0.8%[120] - 2022年第一季度其他费用为6060万美元，占相关收入的92.6%，2021年同期为5580万美元，占比89.6%，费用占比增加3.0%[121] - 2022年第一季度一般及行政费用为6590万美元，占收入的12.1%，2021年同期为5000万美元，占比9.8%[122] - 2022年第一季度折旧和摊销费用为1190万美元，占收入的2.2%，2021年同期为1290万美元，占比2.5%[125] 经营与收益相关指标 - 2022年第一季度经营收入较上年同期减少约3240万美元，剔除特殊项目后减少550万美元，降幅10.9%[126][127] - 2022年第一季度稀释后每股收益为0.29美元，2021年同期为0.82美元，减少0.53美元；剔除特殊项目后，调整后稀释每股收益为0.95美元，2021年同期为0.91美元，增加0.04美元[134] - 2022年第一季度经营活动现金流为2540万美元，2021年同期为6320万美元，减少3780万美元[143][144] - 2022年第一季度投资活动现金流为-830万美元，2021年同期为-630万美元，增加200万美元，预计2022年资本支出约为8500万美元[143][145] - 2022年第一季度融资活动现金流为-680万美元，2021年同期为-1610万美元，减少930万美元[143][146] - 2022年第一季度自由现金流为1516.1万美元，2021年同期为5272.9万美元[158] - 2022年第一季度，外币汇率波动对营业收入产生约60万美元的不利影响，而2021年第一季度为50万美元的有利影响[168] 债务与杠杆相关指标 - 2022年第一季度净利息费用增加60万美元，截至2022年3月27日和2021年12月26日，未偿还债务总额分别为5.37亿美元和4.90亿美元[130] - 截至2022年3月27日，公司未偿还债务为5.37亿美元，其中票据未偿还金额为4亿美元，PJI循环信贷额度下为1.37亿美元，PJI循环信贷额度剩余可用约4.63亿美元[147] - 截至2022年3月27日，杠杆比率为2.2:1，未超过允许的5.25:1；利息覆盖率为4.8:1，不低于允许的2.00:1[149] 股票与股息相关指标 - 2021年10月28日，董事会批准一项无固定期限、最高4.25亿美元的股票回购计划，2022年第一季度回购30.1万股，花费3270.9万美元，截至2022年4月29日，约3.691亿美元仍可用于股票回购[152][153] - 2022年第一季度公司记录股息约1260万美元（每股0.35美元），2022年4月26日，董事会宣布第二季度股息为每股0.35美元，总计约1260万美元，将于2022年5月27日支付[156] 税收相关指标 - 特殊项目的税收影响按2022年3月27日和2021年3月28日止三个月22.5%的边际税率计算[141] 奶酪价格相关指标 - 2022年第一季度奶酪实际平均块价格为1.676美元，预计全年平均块价格为2.253美元，2021年全年为1.705美元[171] - 2022年第二季度预计奶酪平均块价格为2.352美元，2021年同期为1.680美元[171] - 2022年第三季度预计奶酪平均块价格为2.374美元，2021年同期为1.676美元[171] - 2022年第四季度预计奶酪平均块价格为2.318美元，2021年同期为1.786美元[171] 风险相关指标 - 公司通过利率互换固定利率以降低利率风险，2021年第三季度发行票据后利率互换被取消指定[166] - 公司面临国际业务相关风险，包括经济政治状况、英国脱欧、新兴市场不稳定等[165] - 公司面临当前或未来索赔诉讼、遵守法律法规、支付股息、系统故障和数据安全、税收和会计准则变化等风险[165]

财务数据和关键指标变化 - 2021年系统销售额达49亿美元，按固定汇率计算增长15.4% [5] - 2021年北美同店销售额增长11.8%，国际同店销售额增长13%，两年基础上分别增长29.4%和25.6% [5] - 2021年北美平均单店销售额（AUV）同比增长12%，超过110万美元 [6] - 2021年运营收入较2020年增长超85%，调整后每股收益达3.51美元，同比增长150% [7] - 2021年第四季度系统销售额（排除外汇因素）增长13.1%，综合收入增长12.6%，全年增长14.1% [32] - 2021年第四季度调整后运营利润率增加近250个基点，调整后运营收入增长63.1%至4190万美元 [32] - 2021年GAAP摊薄后每股收益为0.12美元，排除特殊项目后调整后每股收益为3.51美元 [35] - 2021年经营活动现金流为1.847亿美元，资本支出增至6860万美元，自由现金流为1.097亿美元 [36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，北美同店销售额增长11.1%，国际同店销售额增长2.4% [9] - 2021年数字销售占国内销售额超75%，较2020年增加超300个基点，较2019年增加1000个基点 [12] - 截至2021年底，Papa Rewards忠诚度会员近2300万，高于2020年底的1700万和2019年的1200万 [13] - 2021年净新增250家餐厅，代表4.5%的门店增长，共开设近400家餐厅 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年北美市场同店销售额增长11.8%，两年基础上增长29.4%；国际市场同店销售额增长13%，两年基础上增长25.6% [5] - 2021年第四季度，北美同店销售额增长11.1%，国际同店销售额增长2.4% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过菜单、技术、客户体验和配送渠道的创新推动可持续同店销售增长，推出Epic Stuffed Crust和New York Style Pizza等新产品平台 [9][10][11] - 持续投资一对一营销能力，发展Papa Rewards忠诚度计划，与第三方配送聚合商合作 [12][13][14] - 加速发展计划，2022年预计新增260 - 300家净新店，全球门店总数增长约5% [30] - 公司目标是在披萨类别中抢占份额，利用差异化战略和高端定位应对商品和劳动力逆风，保护利润率 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年初，Omicron加剧了劳动力短缺，影响了客户服务和订单处理，但消费者对公司披萨的需求依然强劲 [20][22] - 预计劳动力市场将改善，但仍将紧张，公司将努力成为行业首选雇主，采取提高工资、提供奖金和福利等措施 [22][23] - 商品、供应链挑战和通胀影响全球企业，公司通过世界级供应链和采购团队以及同店销售增长带来的运营杠杆保护利润率 [25] - 预计2022年第一季度北美同店销售额略为正增长，全年保持正增长，目标是保护利润率 [28][29][43] 其他重要信息 - 2021年公司简化资本结构，回购并转换B类可转换优先股，降低资本成本，仅略微增加杠杆 [39] - 2021年9月，公司 refinanced 债务，锁定有吸引力的利率，扩大循环信贷额度，年末现金和流动性超5.8亿美元 [40] - 2021年公司向普通股股东返还超1.12亿美元，包括7200万美元股票回购和4000万美元普通股股息 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年全年能否保持利润率持平 - 公司认为可以，尽管预计当前商品和人员配置的通胀环境将持续到2022财年，上半年利润率会受到影响，但公司可通过差异化战略和产品创新推动销售，采取有针对性的定价行动来保护利润率 [52] 问题2: Omicron期间劳动力短缺对销售趋势的影响及是否有所缓解 - 公司表示2022年开局良好，劳动力问题是暂时的，由Omicron导致，目前病例几乎消失，员工正在迅速回归，对2022年剩余时间充满信心 [54] 问题3: 系统是否因供应链或劳动力问题出现餐厅建设延迟，2022年初是否会有问题 - 2021年下半年部分设备挑战影响了美国公司餐厅的开业，但问题已缓解，不影响国际发展，预计2022年能实现发展目标 [57] 问题4: 本季度国际同店销售表现变化的原因及是否为临时问题 - 国际业务两年同店销售与国内业务相当，本季度表现变化是因为去年第四季度基数较大 [58] 问题5: 菜单创新节奏是否会因食材供应或其他因素而延迟 - 目前食材供应没有问题，供应链运行良好，创新战略将继续，新推出的纽约风格披萨表现超出预期 [63][64] 问题6: 260 - 300家新增门店中美国国内的数量，以及北美年度门店增长机会能否从每年50家净增店提升到150家 - 公司认为国内门店发展需要时间建立基础设施，但有理由恢复到历史开店数量，国际业务发展加速更快，未来门店增长比例预计接近80/20并向国际倾斜 [68][69][70] 问题7: 第四季度增加9家美国公司门店，是否意味着2022年公司将积极进行自有门店建设 - 公司不会大幅增加自有门店比例，但认为有机会填补市场空白，利用公司门店数据帮助加盟商做出更明智决策，加速国内增长 [75][76] 问题8: 第四季度同店销售增长中客流量的贡献，以及现有客户和新客户的占比 - 过去两年公司增长在客流量和客单价上较为平衡，虽未披露具体客流量数据，但在客流量方面仍大幅领先行业，忠诚度计划和创新产品有助于平衡客流量和客单价 [80][81] 问题9: 关于Papa Call的更新，以及推动更多销售数字化的举措 - Papa Call是公司的呼叫中心，Q4和Q1受印尼海啸影响，现已恢复正常，约90% - 95%的订单通过数字渠道进入，有助于公司有效定位客户和推动一对一营销 [82][83] 问题10: 2022年商品篮子通胀预期 - 公司未给出具体通胀数据，成本增加率将与行业一致 [84] 问题11: 过去两年新客户的消费金额和消费频率 - 客单价显著上升，主要是因为客户选择创新产品，新客户和老客户都有贡献，忠诚度会员是最有价值的客户 [89][90][92] 问题12: 关于资产负债表、利息费用和向股东返还现金的更多信息 - 公司资产负债表干净，杠杆比率相对较低，有能力通过增加股息、执行股票回购计划等方式为股东创造价值，未来将战略性、高效地配置资本 [94][95] 问题13: 如何看待2022年公司利润率，以及潜在扩张机会 - 公司将继续利用成功模式，推出新产品和扩展现有平台，利用忠诚度数据库提高客户消费频率，采取定价措施，同时利用规模优势和固定成本杠杆来维持利润率 [98][99][101] 问题14: 第三方配送的使用情况及未来机会 - 与第三方配送聚合商的合作对公司越来越重要，有助于带来新客户和增加盈利交易，同时缓解劳动力管理压力，是战略差异化因素 [107][108][109] 问题15: 签署大型国内特许经营协议是否会导致美国系统逐渐整合，以及影响 - 公司认为有机会让大型加盟商整合系统，目前餐厅盈利能力增强，有很多收购需求，整合可能会富有成效 [114][115] 问题16: 与FountainVest在中国的合作情况，以及中国市场的动态 - 在与FountainVest合作前，中国约有250家餐厅，由南北两个加盟商运营，FountainVest收购南方加盟商并计划开设1350家餐厅，公司正在与北方加盟商讨论未来发展 [120][121] 问题17: 加盟商的单位盈利能力和企业盈利能力增长情况，以及未来发展计划 - 加盟商目前财务状况良好，单位经济效益达到历史最佳，AUV超过110万美元，现金回报率高，吸引了很多加盟商签署多店协议 [125][126] 问题18: 俄乌冲突对公司的影响，以及面团采购合同和定价情况 - 公司认为业务受影响不大，公司业务全球多元化，在50个国家运营，食材采购接近使用地，除宏观市场影响外，预计运营和财务状况不会受重大影响 [130][131] 问题19: 公司能否在2022年实现每股收益高于中个位数增长 - 考虑利息费用和股票回购计划，公司认为实现高个位数的每股收益增长是可能的 [134]

餐厅运营情况 - 截至2021年12月26日，公司在50个国家和地区运营着5650家餐厅，较2020年12月27日净增250家[25] - 截至2021年12月26日，公司在50个国家和地区经营和特许经营披萨餐厅[300] 特许权使用费率 - 公司当前标准北美特许经营协议要求加盟商支付销售额5%的特许权使用费，多数现有特许经营餐厅的合同特许权使用费率为5%[27] - 公司当前标准国际主特许经营和开发协议规定，加盟商需向公司支付销售额5%的特许权使用费；有分特许经营协议的国际市场，公司收到的有效分特许经营特许权使用费一般为销售额的3%，主加盟商一般收取2% [32] - 公司当前标准特许经营协议要求加盟商支付销售额5%的特许权使用费[308] 人员相关情况 - 截至2021年12月26日，公司约有14000名员工，其中约11500名为公司自有餐厅的团队成员，约700名为公司自有餐厅的管理人员，约700名为公司人员，约1100名为质检中心及印刷和促销子公司人员[39] - 截至2021年12月26日，公司估计包括团队成员、加盟商及其团队成员在内的达美乐系统总人数约为115000人[40] - 公司高级领导团队和董事会的19名成员中，9名为女性，3名为黑人，1名为西班牙裔[42] - 2021年公司宣布了新的招聘、推荐和感谢奖金，并将疫情期间推出的扩大健康、福利、带薪休假和大学学费福利永久化[43] 财务数据关键指标变化 - 截至2021年12月26日，未偿还净贷款总计4790万美元[34] - 截至2021年12月26日，公司未偿债务为4.9亿美元，其中4亿美元为2029年到期的3.875%优先票据，9000万美元为循环信贷安排[114] - 截至2021年12月26日，公司循环信贷安排剩余可用额度约为5.1亿美元[114] - 2019 - 2021年国际业务收入分别占比7.8%、6.8%和7.3%，外汇汇率波动影响收入和利润，2021年对合并收入和营业利润有正向影响，2020年有负向影响，汇率不利变动10%将分别额外影响年收入和营业利润约1560万美元和330万美元[262][263] - 2022年预计全年奶酪平均块价格为2.043美元，2021年为1.705美元，2020年为2.008美元，2019年为1.767美元[265] - 截至2021年12月26日，公司为自保储备金计提8810万美元[276] - 截至2021年12月26日，公司特许经营应收票据的信用损失备抵为150万美元，特许经营应收票据的总余额为4940万美元[280] - 2021年总营收为20.68421亿美元，2020年为18.13234亿美元，2019年为16.19248亿美元[286] - 2021年总成本和费用为19.0018亿美元，2020年为17.22981亿美元，2019年为15.99452亿美元[286] - 2021年营业收入为1.68241亿美元，2020年为0.90253亿美元，2019年为0.24535亿美元[286] - 2021年净收入归属于公司为1.20016亿美元，2020年为0.57932亿美元，2019年为0.04866亿美元[286] - 2021年基本每股收益为0.12美元，2020年为1.29美元，2019年为 - 0.24美元[286] - 2021年稀释每股收益为0.12美元，2020年为1.28美元，2019年为 - 0.24美元[286] - 2021年宣布每股普通股股息为1.15美元，2020年为0.90美元，2019年为0.90美元[286] - 2021年、2020年和2019年归属公司前的净利润分别为124,955千美元、60,614千美元和5,657千美元[287] - 2021年、2020年和2019年归属公司的综合收益（损失）分别为124,213千美元、53,949千美元和 - 2,176千美元[287] - 2021年和2020年现金及现金等价物分别为70,610千美元和130,204千美元[292] - 2021年和2020年应收账款（扣除坏账准备）分别为81,370千美元和90,135千美元[292] - 2021年和2020年总流动资产分别为255,009千美元和306,407千美元[292] - 2021年和2020年总资产分别为885,704千美元和872,770千美元[292] - 2021年和2020年总负债分别为1,052,664千美元和881,334千美元[292] - 2021年和2020年股东赤字分别为 - 172,458千美元和 - 266,939千美元[292] - 2021年、2020年和2019年从累计其他综合损失重分类至利息费用的金额分别为 - 5,965千美元、 - 5,068千美元和660千美元[289] - 2021年、2020年和2019年从累计其他综合损失重分类金额的所得税影响分别为1,342千美元、1,140千美元和 - 152千美元[289] - 2018年12月30日，普通股流通股数为31,372千股，股东权益赤字为304,013千美元[293] - 2019年12月29日，普通股流通股数为31,894千股，股东权益赤字为316,656千美元；调整后股东权益赤字为317,722千美元[293] - 2020年12月27日，普通股流通股数为32,545千股，股东权益赤字为266,939千美元[293][295] - 2021年12月26日，普通股流通股数为35,797千股，股东权益赤字为172,458千美元[295] - 2019 - 2021年公司净收入分别为6,176千美元、59,790千美元、122,346千美元（已排除可赎回非控股股东权益分配金额）[293][295] - 2019 - 2021年其他综合损失（收益）分别为 - 7,042千美元、 - 3,983千美元、4,197千美元[293][295] - 2019 - 2021年普通股现金股息分别为28,552千美元、29,362千美元、40,356千美元[293][295] - 2019 - 2021年优先股现金股息分别为10,020千美元、13,649千美元、4,121千美元[293][295] - 2021年12月26日，累计其他综合损失9,971千美元，包括4,869千美元的净未实现外币折算损失和5,102千美元的利率互换协议净未实现损失[296] - 2020年12月27日，累计其他综合损失14,168千美元，包括3,793千美元的净未实现外币折算损失和10,375千美元的利率互换协议净未实现损失[297] - 2021、2020、2019年经营活动提供的净现金分别为1.84675亿美元、1.86439亿美元、0.61749亿美元[299] - 2021、2020、2019年投资活动使用的净现金分别为0.63512亿美元、0.41071亿美元、0.32575亿美元[299] - 2021、2020、2019年融资活动使用的净现金分别为1.80526亿美元、0.43461亿美元、0.34574亿美元[299] - 2021、2020、2019年现金及现金等价物的变动分别为 - 0.59594亿美元、1.02293亿美元、 - 0.05347亿美元[299] - 2021 - 2019年加盟商贷款利息收入分别约为190万美元、210万美元和80万美元[327] - 2021 - 2020年折旧费用分别为4300万美元、4660万美元和4590万美元[330] - 2021 - 2019年信息系统开发资本化总成本分别约为410万美元、330万美元和350万美元，截至2021年12月26日和2020年12月27日未摊销成本约为1050万美元[331] - 截至2021年12月26日和2020年12月27日，公司保险储备分别为8810万美元和8200万美元[340] - 截至2021年12月26日和2020年12月27日，公司保险应收款分别为4810万美元和3220万美元[340] - 2021 - 2019年公司利率互换公允价值净变化在其他综合收益（损失）中确认的收入（损失）分别为680万美元（税后530万美元）、 - 750万美元（税后 - 580万美元）和 - 1080万美元（税后 - 830万美元）[343] 市场与行业情况 - 美国快餐披萨行业成熟且竞争激烈，国际披萨外卖市场不成熟，为公司提供了增长机会[48][49] - 美国QSR披萨行业成熟且竞争激烈，公司可能需降价应对竞争，成本上升时提价能力受限[66] 法律合规情况 - 公司及其加盟商需遵守各种联邦、州、地方和国际法律，包括营销、食品、特许经营等相关法律[51][52] - 2021年公司无重大环境合规相关资本支出，2022年预计也无此类重大支出[57] - 不遵守法律法规可能导致民事和刑事责任、罚款，如违反GDPR可能面临最高2000万欧元或4%年度全球收入的罚款[125][126] 公司面临风险 - 新冠疫情期间公司可比销售额和收入显著增加，但未来无法维持相同年度增长率[65] - 公司使用成本更高的食材，若无法建立质量差异化，利润率可能低于部分竞争对手[69] - 消费者偏好或可自由支配支出的变化可能对公司业绩产生不利影响[70] - 食品安全和质量问题可能损害公司品牌和声誉，导致客流量和收入下降[71] - 公司依赖供应商提供优质食材，供应商未能达标可能导致供应链中断[72] - 公司成功依赖加盟商财务成功与合作，加盟商销售不佳会影响公司收入和利润率[80] - 食品原料和其他成本增加可能影响公司餐厅和QC中心业务的盈利能力[82] - 国际业务受国际经济、政治等不稳定因素影响，新兴市场面临更多挑战[86] - 公司国际餐厅完全采用特许经营模式，其业绩依赖加盟商运营能力和财务实力[88] - 公司国际市场加盟商销售和部分贷款以当地货币计价，美元兑外币汇率波动会影响公司营收、投资收益和经营业绩，且公司未进行外汇套期保值[89] - 公司国内销售超半数通过数字订购解决方案产生，公司依赖信息技术运营业务和保持竞争力[97] - 公司保险计划自留限额最高达100万美元，可能不足以保护公司，且难以获得额外保险或维持现有保险[112] - 公司依赖Leprino Foods Dairy Products Company作为马苏里拉奶酪的唯一供应商，还依赖单一来源供应某些甜点和大蒜酱，占国内公司自营餐厅销售额不到10%[107] - 公司重组活动可能增加费用、影响员工招聘和留用，在佐治亚州开设办公室已产生并可能继续产生非经常性重组成本[100] - 公司增长战略依赖公司和加盟商开设新餐厅并实现盈利，若加盟商经营不善或无法吸引新加盟商，公司业绩可能受影响[104] - 公司面临全球经济不利、英国脱欧、劳动力短缺、技术投资不足、营销和战略执行不力等风险，可能影响公司财务状况和经营业绩[87][90][91][94][97][102][104] - 公司债务协议限制其运营和财务活动，可能增加债务杠杆，影响现金流和偿债能力[116][117] - 未遵守债务协议可能导致违约，加速债务到期并影响再融资能力[119] - 公司面临可变利率风险，利率上升会增加偿债成本并影响盈利能力，虽使用利率互换对冲但面临信用风险[120][121] - 自然灾害等灾难性事件可能扰乱公司运营和供应链，影响经营业绩[122] - 公司关键业务和信息技术系统故障可能损害竞争力和业务，部分系统依赖第三方，难以控制[128][129] - 数据安全威胁可能导致声誉受损、销售损失和法律成本，可能超出网络保险覆盖范围[131] - 公司面临各类调查和诉讼，集体和集体诉讼可能导致高额损失和辩护成本，难以准确估计[132][133] - 公司可能因资产表现不佳面临减值费用，影响资产价值和净利润[138] 业务相关政策与计划 - 公司的北美客户忠诚度计划Papa Rewards积分可兑换“Papa Dough”折扣，有效期6个月[307] - 公司财政年度在每年12月的最后一个星期日结束，所有财年均为52周[302] - 2021 - 2020年国内公司自有餐厅广告及相关成本分别为6170万美元、5670万美元、5430万美元[320] - 2020和2019年，公司分别向PJMF额外投入1500万美元和2750万美元用于营销基金投资[320] 公司合资企业情况 - 截至2021年12月26日，公司有4个合资企业，包含188家餐厅存在非控股权益[344] 公司资产折旧与摊销政策 - 公司财产和设备折旧采用直线法，餐厅等设备折旧年限一般为5 - 10年，建筑物及改良为20 - 40年，技术和通信资产为5年[329] - 公司信息系统开发资本化成本摊销期原则上不超过5年[331] 公司保险计划情况 - 公司保险计划自留限额最高达100万美元[338]

财务数据和关键指标变化 - Q3系统销售额增长11%，调整后营业收入增长66%，调整后每股收益较去年同期翻倍 [4] - Q3营收增长8.4%，调整后营业收入同比增长66%，利润率扩大270个基点 [29] - GAAP基础下，Q3摊薄后每股收益为0.79美元，调整后摊薄每股收益从去年的0.35美元增至0.83美元，年初至今调整后每股收益同比增长近两倍 [32] - 2021年前九个月，经营活动现金流从去年的1.69亿美元增至1.94亿美元，自由现金流从1.34亿美元增至1.46亿美元，Q3末净债务从去年的2.1亿美元增至3.19亿美元 [34] - Q3支付现金股息1280万美元，每股0.35美元，10月29日董事会宣布第四季度现金股息约1280万美元 [35] - 预计2021年全年运营利润率改善幅度略超此前预期的200 - 300个基点，净新增门店数量处于220 - 260家预期的上半部分 [37] - 预计Q4利息费用较去年同期增加约200 - 250万美元，2022财年增加约500 - 700万美元 [37] - 预计2021年全年资本支出处于此前6500 - 7500万美元范围的低端 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - Q3北美同店销售额增长6.9%，国际同店销售额增长8.3% [6] - 公司餐厅业务板块利润率在Q3环比下降，但同比有所改善，所有运营板块利润率同比均有提升 [30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球披萨市场有强劲人口和国际趋势推动，处于向外卖和非堂食用餐转变的有利位置 [21] - 随着娱乐和体育活动恢复，9月公司业务加速增长，显示出在消费者行为逐渐回归疫情前常态时留住客户的能力 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过创新菜单、技术、客户体验和配送渠道，吸引新老客户，推动同店销售增长 [6] - 推出长期可持续的菜单平台，如Epic Stuffed Crust和Papadias，持续创新以提高单位经济效益 [6] - 开展促销活动，如Shaq - a - Roni和BaconMania，提升销售额和品牌价值，同时通过Papa Rewards忠诚度计划增加会员数量和客户粘性 [7][8] - 与第三方配送聚合商合作，增加客户流量和盈利交易，缓解劳动力短缺问题 [9] - 加速新门店开发，吸引新的、资金充足且经验丰富的加盟商，签署长期发展协议，预计2021年净新增门店数量达到220 - 260家的上半部分，约占系统年增长率的4.5% - 5% [11] - 优化资本结构，实施股份回购计划、增加新店开发投资、转换和回购优先股、提高普通股股息，近期发行4亿美元高级无担保票据并扩大循环信贷额度至6亿美元，宣布新的4.25亿美元股份回购授权 [24][25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球疫情仍是影响公司的因素，但公司专注核心优先事项，包括保障员工和客户安全、实现卓越运营、推动创新和加速全球发展 [14] - 尽管面临劳动力市场挑战、供应链问题和通胀压力，但公司通过强大供应链和采购团队以及同店销售增长的运营杠杆成功抵消成本，对管理短期行业逆风持谨慎乐观态度 [16][18][19] - 对长期前景充满信心，未来两到三年，全球披萨市场趋势向好，公司差异化品牌和创新战略将推动可持续同店销售增长，加盟商加速新店开业，公司有能力实现长期盈利和自由现金流增长 [21][22] - 预计Q4北美同店销售额实现高个位数至低两位数增长，运营利润率同比改善，2022财年Q1预计实现正同店销售增长，目标是短期内维持去年创纪录的利润率，长期内扩大利润率 [36][39] 其他重要信息 - 公司被《福布斯》评为美国最佳多元化雇主之一和全球最佳雇主，在披萨公司中排名第一，在整个餐饮类别中排名第二 [17] - 公司将企业重组和新亚特兰大办公室计划的相关成本视为对创新、营收增长和长期企业效率的投资，预计全年一次性成本处于此前沟通的1500 - 2000万美元范围的上半部分 [32][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何应对人员配置和供应链挑战，第三方合作执行情况及对服务时间和营业时间的影响 - 公司在人员配置和供应链方面面临挑战，但团队努力弥补人员不足，第三方配送聚合商战略决策帮助公司在繁忙时段补充劳动力，避免提前关门和关闭订餐机制，促进销售增长 [45][46][48] 问题: BaconMania在第四季度早期表现及创新策略是否因商品价格波动调整 - 公司未具体评论业务结果，但创新策略是过去几年业绩出色的重要因素，未来会考虑成本压力并相应管理，通过生产率措施和销售增长的运营杠杆成功缓解成本压力，将继续实施该模式 [52][53][54] 问题: 第三方配送中白标和外包配送销售占比 - 市场与司机即服务的业务量比例约为2:1，未披露具体销售占比 [55] 问题: 第四季度同店销售增长的驱动因素 - 过去两年销售增长通过交易和客单价实现平衡增长，Q4交易和客单价将继续增长，创新产品如Shaq - a - Roni和BaconMania表现良好，对Q4销售增长有信心 [59][60][61] 问题: 如何看待价值和价值促销 - 公司认为每个促销活动都提供了高价值，不追求销售最便宜的披萨，将继续提供优质产品和合理价格，无计划采取低价策略 [62][63] 问题: 品牌在不同市场的门店潜力、2022年开店计划的可见性及潜在延迟因素 - 公司有信心继续达成大型开发协议，目前正与新老加盟商讨论相关协议；2022年开店计划受设备供应影响可能出现临时延迟，但不影响加盟商开店意愿，开店管道依然强劲 [67][68][71] 问题: 新客户留存率及吸引增量客户的能力 - 公司忠诚度会员数量增长表明有能力留住和吸引新客户，过去两年交易增长主要来自新客户获取，而非现有客户消费频率增加 [75][76][77] 问题: 第四季度和2022年劳动力成本和短缺情况是否缓解 - 劳动力成本未缓解，但供应链人员配置有进展，若2022年劳动力市场恢复正常，预计劳动力成本将下降 [81][82] 问题: 新股份回购授权下的目标杠杆比率及确定方式和时间 - 公司未设定具体目标杠杆比率，希望保持保守并处于同行较低水平，新债务能力和股份回购授权提供资本部署灵活性，建议建模假设为每季度2000 - 4000万美元，具体取决于战略选择和前景 [86][87][88] 问题: 目前整体效率、成本节约情况及未来12 - 18个月技术方面的预期 - 公司业务依赖技术，通过投资餐厅技术提高劳动生产率，如Papa Call系统和制饼机器；未来在IT技术方面有机会提高司机配送效率，减少驾驶时间，提高劳动生产率 [92][93][94] 问题: 公司对国际加盟商的支持措施 - 国际业务表现良好，签署了最大的国际开发协议，通过改善单位经济、保护市场空白、引入战略加盟商等方式支持国际业务发展，国际市场两年同店销售增长超30% [96][97][99] 问题: 门店增长的上限、延迟情况及加盟商对公司门店的兴趣 - 公司对今年门店增长情况满意，预计未来门店数量只会增加；目前无延迟情况，正努力确保2022年加盟商所需设备供应；公司将公司餐厅视为战略资产，若有战略合作伙伴愿意签署大量新店开发协议，可考虑将公司门店再特许经营 [103][104][106] 问题: 引入大型运营商对现有加盟商的影响 - 公司希望现有加盟商填补市场空白，目前与多数前25 - 30名加盟商就市场开发进行沟通，引入新的大型加盟商将激励现有加盟商加快市场开发 [112][113][114] 问题: 公司未进入澳大利亚市场的原因及是否考虑投资公司运营以加速扩张 - 公司进入澳大利亚市场无结构性障碍，正在寻找合作伙伴，澳大利亚和巴西是重点考虑市场，同时也关注已进入但渗透率较低的市场，如中国 [117][118][119]

餐厅规模与分布 - 截至2021年9月26日，公司有5569家餐厅，其中591家为公司自营，4978家为加盟店，分布在50个国家和地区[103] - 第三季度，北美两年可比销售额为30.7%，国际为29.0%，第三季度净新开46家餐厅，2021年前九个月净增169家[104] 融资与股票回购 - 本季度公司发行4亿美元3.875%的高级票据，到期日为2029年9月15日，同时对循环信贷安排进行再融资，季度末后宣布4.25亿美元股票回购计划[105] 企业重组成本 - 预计到2021年，公司将产生约1700 - 2000万美元的一次性企业重组成本，截至2021年9月26日已产生约1530万美元[110] 各区域餐厅销售数据 - 第三季度，国内公司自营餐厅可比销售增长7.4%，北美加盟店可比销售增长6.8%，国际餐厅可比销售增长8.3%，总可比销售增长7.3%[113] - 第三季度，国内公司自营餐厅系统销售额增长7.3%，北美加盟店系统销售额增长8.0%，国际餐厅系统销售额增长21.4%，全球系统销售额增长11.2%[113] 营收数据 - 2021年第三季度总营收为5.12782亿美元，2020年同期为4.72941亿美元；2021年前九个月总营收为15.39536亿美元，2020年同期为13.43423亿美元[115] - 截至2021年9月26日的三个月和九个月，合并收入分别增长3980万美元（8.4%）至5.128亿美元和1.961亿美元（14.6%）至15.4亿美元[117] 成本与费用占比 - 2021年第三季度总成本和费用占营收的92.5%，2020年同期为94.8%；2021年前九个月总成本和费用占营收的91.6%，2020年同期为94.7%[115] - 截至2021年9月26日的三个月和九个月，总运营成本和费用占收入的比例分别从94.8%降至92.5%和从94.7%降至91.6%[126] 营业利润数据 - 2021年第三季度营业利润为3857.7万美元，占营收的7.5%，2020年同期为2454.9万美元，占营收的5.2%[115] - 2021年前九个月营业利润为13007.6万美元，占营收的8.4%，2020年同期为7055.5万美元，占营收的5.3%[115] - 剔除特殊项目后，2021年三个和九个月的运营收入分别增长1620万美元（65.9%）和6890万美元（97.6%）[134] 各业务线收入增长 - 截至2021年9月26日的三个月和九个月，国内公司自营餐厅销售额分别增长1320万美元（7.4%）和5860万美元（11.1%）[118] - 截至2021年9月26日的三个月和九个月，北美特许经营权使用费和费用分别增长670万美元（26.3%）和2820万美元（41.0%）[119] - 截至2021年9月26日的三个月和九个月，北美特许经营餐厅销售额分别增长8.0%至6.939亿美元和13.1%至21.1亿美元[120] - 截至2021年9月26日的三个月和九个月，北美配送中心收入分别增长790万美元（4.3%）和5640万美元（11.2%）[121] - 截至2021年9月26日的三个月和九个月，国际收入分别增长500万美元（14.9%）和2300万美元（26.3%）[122] - 截至2021年9月26日的三个月和九个月，国际特许经营餐厅销售额分别增长21.4%至3.203亿美元和28.2%至9.067亿美元[123] - 截至2021年9月26日的三个月和九个月，其他收入分别增长710万美元（13.1%）和2990万美元（19.1%）[124] 可比销售额利润增长 - 2021年第三和前九个月可比销售额利润分别增长7.4%和11.6%，部分被大宗商品成本和劳动力计划抵消[136] 净利息支出与债务情况 - 截至2021年9月26日的三个月，净利息支出增加34.3万美元，主要因循环信贷额度平均未偿债务增加，总债务为4.25亿美元，2020年12月27日为3.5亿美元[137] - 截至2021年9月26日，公司未偿债务为4.25亿美元，包括4亿美元2029年到期的高级票据和2500万美元PJI循环信贷额度[147] 所得税相关数据 - 2021年前三、九个月所得税前收入分别增加约1370万美元（65.4%）和5950万美元（100.3%）[138] - 2021年前三、九个月有效所得税税率分别为11.7%和16.3%，较上年同期分别下降9.9%和3.9%[139] 每股收益数据 - 2021年前三、九个月摊薄后每股收益分别为0.79美元和亏损0.59美元，上年同期分别为0.35美元和0.99美元，剔除特殊项目后分别为0.83美元和2.76美元[140] 北美特许经营业务增长 - 2021年前三、九个月北美特许经营业务分别增加650万美元和2790万美元，主要因可比销售额分别增长6.8%和12.3%[141] 现金流数据 - 2021年前九个月经营活动现金流为1.936亿美元，较2020年同期增加2510万美元，主要因净收入增加但被不利营运资金抵消[153] - 2021年前九个月投资活动现金流使用4120万美元，较2020年同期增加1260万美元，主要因资本支出增加[154] - 2021年前九个月融资活动现金流使用1.771亿美元，较2020年同期增加1.497亿美元，主要因回购和转换B类优先股支付现金[155] - 2021年前九个月自由现金流为145902000美元，2020年同期为134041000美元[160] - 2021年前九个月经营活动提供的净现金为193624000美元，2020年同期为168547000美元[160] - 2021年前九个月财产和设备采购支出为41328000美元，2020年同期为24269000美元[160] - 2021年前九个月支付给优先股股东的股息为6394000美元，2020年同期为10237000美元[160] - 2021年第二季度回购和转换B系列优先股支付现金对价1.886亿美元[160] 国际业务收入占比 - 2021年和2020年第三季度及前九个月，约7%的收入来自国际业务[168] 外汇汇率影响 - 2021年前三个月和前九个月，外汇汇率波动对国际收入分别产生约210万美元和790万美元的有利影响，2020年同期分别为约65万美元有利影响和约140万美元不利影响[169] - 2021年前三个月和前九个月，外汇汇率波动对营业收入分别产生约40万美元和170万美元的有利影响，2020年同期分别为12万美元和110万美元的不利影响[169] 奶酪价格数据 - 2021年奶酪预计全年平均块价为1.703美元，2020年实际为2.008美元[171] - 2021年第一至四季度奶酪预计平均块价分别为1.676美元、1.680美元、1.676美元、1.780美元，2020年实际分别为1.857美元、1.679美元、2.262美元、2.235美元[171]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度全球餐厅销售额增长12%，达到12亿美元，过去12个月全球餐厅销售额超过45亿美元 [8] - 第二季度调整后每股收益从去年的0.48美元几乎翻倍至0.93美元 [12] - 2021年上半年产生了超过1亿美元的自由现金流，较去年增长50% [12] - 第二季度GAAP基础上摊薄后每股亏损2.30美元，扣除特殊项目后调整后摊薄每股收益从去年的0.48美元增长至0.93美元 [43] - 第二季度运营现金流从去年的5400万美元增加到6500万美元，上半年自由现金流从2020年的6700万美元升至1亿美元 [45] - 第二季度末净债务为3.29亿美元，较去年增加5400万美元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 第二季度同店销售额增长5.2%，两年期同店销售额增长33% [8][9] - 北美平均单店销售额（AUV）超过100万美元，且大部分营收增长转化为了单店盈利能力 [10] - 与2020年同期相比，减少的特许经营支持带来了510万美元的额外特许权使用费 [42] 国际业务 - 第二季度同店销售额增长21.2%，两年期同店销售额增长27% [9] - 最大的国际市场英国业务持续增长，多个其他市场也因去年疫情相关限制导致的临时关闭结束而实现增长 [9] 公司自有餐厅业务 - 该业务板块利润率与第一季度基本一致，但较2020年第二季度略有下降，反映出商品和劳动力相关成本上升 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内通过第三方配送聚合商的销售额在过去12个月增长了近50% [21] - 国际市场中，英国是最大且表现强劲的市场，部分南美市场如智利表现良好，秘鲁则因关闭和限制措施业绩波动，中东市场有一定变化，俄罗斯市场存在不确定性 [125][126] 公司战略和发展方向和行业竞争 创新战略 - 涵盖菜单、技术、客户体验、配送和发展等各个方面，通过精心执行实现了持续的市场份额增长和同店销售额超越同行 [15] - 菜单方面，推出的Epic Stuffed Crust和Parmesan Crusted Papadias等新产品平台取得成功，预计将成为2021年下半年可持续增长计划的基础 [16][17] - 数字创新方面，Papa Rewards忠诚度计划会员增长至超过2000万，会员销售额约占总销售额的一半，且会员比非会员更具盈利能力 [18] - 与第三方配送聚合商建立领先的合作关系，国内通过这些渠道的销售额在过去12个月增长近50% [20][21] 发展战略 - 2021年第二季度全球新门店增长创下公司纪录，与最大的国际加盟商Drake Food Services International达成协议，到2025年将在拉丁美洲、西班牙、葡萄牙和英国开设超过220家净新店 [24][25] - 提高了2021财年全球门店增长预期至约220 - 260家净新店 [30] 行业竞争 - 公司认为自身品牌和高吸引力的单店经济模式正吸引新老加盟商加速开店，与竞争对手相比，公司门店数量约为大型竞争对手的一半，有更多的市场空白有待开发 [10][84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来持续不确定性，但公司已连续七个季度实现全球同店销售额超越同行，相信公司的转型基础能够持久 [7] - 对于2021年下半年，预计将实现低个位数到中个位数的同店销售额增长，且盈利同比增长 [29] - 公司有信心在未来继续推动利润率扩张，2021财年预计运营利润率较2020年的5.2%提高200 - 300个基点 [50] 其他重要信息 - 公司致力于实施平衡的资本配置战略，优先投资于增长、维持强大灵活的资产负债表并向股东返还现金以提高回报 [13] - 2021年7月，公司宣布为一线企业团队成员提供新的招聘、推荐和感谢奖金，并将疫情期间推出的扩大健康、福利、带薪休假和大学学费福利永久化 [26][27] - 公司计划在本月晚些时候发起全国招聘周活动 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来几年是否需要增加额外的质量控制中心，以及如何进一步利用技术或最佳实践提升餐厅执行和交付速度 - 公司目前的质量控制中心仍有相当大的产能，供应链效率因业务量增加而提高，预计无需进行大规模资本投资来支持当前的增长速度 [56][57][58] - 公司在过去两年对餐厅进行了大量投资，如购买设备提高面团制作效率、建立呼叫中心确保电话接听率等，未来还将关注技术投资以优化交付能力和与客户的互动 [59][60][61] 问题2: 是否会有更多类似与Drake Foodservice的合作，发展前景在北美和国际市场的拆分情况，以及指导上调中美国和国际市场的驱动比例 - 公司目前与国内外现有和潜在加盟商有很多合作洽谈，但暂不披露具体门店数量 [66] - 今年国际市场新门店增长约占80%，公司认为全球门店开发将是整体门店发展的最大驱动力，但国内发展也在加速 [70][71] 问题3: 低个位数到中个位数同店销售额增长展望是否考虑了新变种的影响，以及取消联邦失业救济对招聘的影响 - 公司密切监测市场，未发现新变种对业务有显著影响，有信心无论疫情情况如何都能继续取得强劲业绩 [74][75][77] - 劳动力市场仍然紧张，但部分州政策变化使申请和招聘情况略有改善，公司通过与配送聚合商合作缓解了部分劳动力挑战 [78][79] 问题4: 新加盟商如何看待投资机会，与现有加盟商的交流情况，以及未来几年净新店数量的增长幅度 - 新加盟商对公司机会感到兴奋，因为其他全国性披萨品牌市场饱和，公司有更多市场空白可开发，且单店经济和供应链效率表现良好 [84][85] - 现有加盟商的开发意愿显著增强，公司通过分析工具帮助他们在现有市场寻找机会 [86] - 公司认为有机会提高净新店的开设速度，国际上仍有许多未开发市场，如中国和英国 [88] 问题5: 劳动力市场紧张对美国新店开业速度的影响，以及秋季劳动力市场放松是否会推动增长加速 - 劳动力市场紧张限制了公司提供优质客户服务的能力，如果劳动力市场放开，将有助于提高吞吐量并促进增长 [92] 问题6: 市场份额增长的来源，以及新客户获取和保留的关键举措 - 公司业务增长来自多个方面，包括消费者从堂食转向外卖和电商的趋势，在披萨市场中主要从独立披萨店获取份额 [97][98] - 公司有强大的创新产品线，如Epic Stuffed Crust和Papadias等新产品带来了高客单价和新客户，未来还将继续推出新的产品 [100][101] 问题7: 公司在北美是否有机会达到与Domino's和Pizza Hut相同的门店数量，以及中国市场的业务情况 - 公司认为有机会达到与竞争对手相同的门店数量，过去缺乏战略发展规划，现在正在建立开发能力，预计未来12 - 18个月开发管道将加速 [106][107][108] - 中国市场有巨大机会，但目前存在新店开业后关闭的问题，公司正在与中国合作伙伴建立可持续增长的模式，有望达到1000家门店 [109][110] 问题8: 低个位数到中个位数的定义，餐厅层面EBITDA情况，以及劳动力招聘和保留情况 - 低个位数到中个位数的理解与提问者一致 [114] - 公司不披露公司或特许经营餐厅的EBITDA百分比信息 [115] - 劳动力市场竞争激烈，公司通过提供远程医疗和免费大学福利等措施提高小时工保留率，餐厅以上管理层的保留率较高 [115][116][117] 问题9: 同店销售增长的主要时段，以及大型派对订单是否恢复到疫情前水平 - 未观察到销售时段的显著变化，Papadias的推出旨在竞争午餐时段，但疫情改变了消费模式，目前主要是晚餐时段的份额增长 [120][121] - 大型订单尚未完全恢复，期待第三季度足球赛季和返校季能带来订单回升 [122] 问题10: 国际市场的消费者行为和增长驱动因素，以及主要市场的运营环境 - 大部分国际市场已重新开放，英国是最强劲的国际市场，部分南美市场有波动，中东市场有变化，俄罗斯市场存在不确定性，但全球整体表现强劲 [125][126] 问题11: 公司自有餐厅和特许经营餐厅AUV差异的驱动因素，以及下半年同店销售指导趋势变化的原因 - 差异部分是由于公司出售的市场表现较差，保留的市场表现较好，但随着在沿海市场的开发，两者AUV有望更加平衡 [129][130] - 下半年同店销售指导趋势变化是因为2019年下半年业绩较好，导致现在的比较基数变高，但公司仍有信心超越行业平均水平 [132][133][135] 问题12: 是否考虑将部分公司门店重新特许经营以激励大型运营商 - 公司愿意在有机会时考虑剥离部分门店，但交易必须伴随着大型开发协议 [140][141] 问题13: 下半年通胀展望，以及在什么情况下会调整产品价格 - 下半年食品成本预计仍有压力，奶酪价格下降的利好将被大豆油、肉类、纸板箱等其他类别通胀抵消，劳动力市场紧张也会带来一定压力，但预计利润率仍将同比改善 [146][147] - 如果出现显著通胀，公司有信心进行价格调整，但目前更倾向于通过创新驱动增长，同时也在测试多种价格调整情景 [148][149]