销售额增长 - 公司全球可比销售额增长4.6%，其中TH加拿大增长7.5%，BK国际增长4.2%，BK美国增长3.9%，PLK美国增长6.2%[1] - 公司系统销售额同比增长8.1%，达到105.12亿美元[2] - TH系统销售额增长7.8%，达到17.25亿美元，可比销售额增长6.9%[2][13] - BK系统销售额增长2.6%，达到27.53亿美元，可比销售额增长3.8%[2][17] - PLK系统销售额增长10.4%，达到15.17亿美元，可比销售额增长5.7%[2] - PLK部门系统销售额增长10.4%，达到15.17亿美元，可比销售额增长5.7%[22] - FHS部门系统销售额增长4.3%，达到3.01亿美元，可比销售额增长0.3%[25] - INTL部门系统销售额增长11.6%，达到42.16亿美元，可比销售额增长4.2%[29] - 公司2024年第一季度系统销售额增长显著，Popeyes在美国市场增长10.2%，国际增长54.5%[53] - 2024年第一季度总收入为17.39亿美元，同比增长9.4%，有机增长率为9.5%[70] - 2024年第一季度TH品牌收入为9.39亿美元，同比增长5.1%，有机增长率为4.8%[70] - 2024年第一季度BK品牌收入为3.50亿美元，同比增长17.9%，有机增长率为17.9%[70] - 2024年第一季度PLK品牌收入为1.78亿美元，同比增长11.5%，有机增长率为11.5%[70] - 2024年第一季度FHS品牌收入为5000万美元，同比增长33.9%，有机增长率为33.9%[70] - 2024年第一季度INTL品牌收入为2.22亿美元，同比增长9.7%，有机增长率为11.6%[70] 财务表现 - 公司营业收入从4.47亿美元增长至5.44亿美元，净利润从2.77亿美元增长至3.28亿美元[3] - 公司调整后营业收入为5.4亿美元，同比增长7.7%[3] - 公司自由现金流从7700万美元增长至1.22亿美元[3] - 公司2024年第一季度净收入为3.28亿美元，同比增长18.4%[46] - 公司2024年第一季度现金及现金等价物减少9000万美元，期末余额为10.49亿美元[46] - 公司2024年第一季度总资产为231.45亿美元，较2023年底减少2.46亿美元[45] - 公司2024年第一季度长期债务为128.32亿美元，较2023年底减少2200万美元[45] - 公司2024年第一季度自由现金流为1.48亿美元，较2023年同期增长55.8%[46] - 2024年第一季度调整后EBITDA为6.27亿美元，同比增长6.7%，有机增长率为7.4%[70] - 2024年第一季度调整后净收入为3.31亿美元，同比下降2.8%，有机下降率为1.7%[70] - 2024年第一季度调整后每股收益为0.73美元，同比下降2.0%，有机下降率为0.9%[70] - 公司2024年第一季度的自由现金流为122百万美元，较2023年同期的77百万美元增长58.4%[75] - 公司2024年第一季度的净利息支付为115百万美元，较2023年同期的116百万美元略有下降[75] - 公司2024年第一季度的调整后EBITDA为627百万美元，较2023年同期的588百万美元增长6.6%[77] - 公司2024年第一季度的净收入为328百万美元，较2023年同期的277百万美元增长18.4%[77] - 公司2024年第一季度的折旧和摊销费用为49百万美元，与2023年同期持平[77] - 公司2024年第一季度的利息收入为11百万美元，较2023年同期的7百万美元增长57.1%[75] 债务与资本结构 - 公司总债务为134亿美元，净债务为123亿美元，净收入净杠杆率为7.0倍[33] - 公司2024年第一季度长期债务为128.32亿美元，较2023年底减少2200万美元[45] - 2024年第一季度净债务为总债务减去现金及现金等价物，用于评估公司流动性[64] - 公司长期债务净额从2023年3月31日的12,821百万美元增加到2024年3月31日的12,832百万美元[75] - 公司2024年第一季度的净杠杆率为7.0倍，较2023年同期的8.3倍有所改善[75] - 公司2024年第一季度的调整后EBITDA净杠杆率为4.8倍，较2023年同期的5.1倍有所改善[75] 投资与收购 - 公司计划在BK美国投资3亿美元进行门店改造，目标到2028年实现85%至90%的现代化形象[1][12] - 公司计划以约10亿美元的总企业价值收购Carrols Restaurant Group，预计在2024年第二季度完成[35] - 公司预计将在2024年第二季度完成对Carrols Restaurant Group Inc.的收购，并预计在2024年继续产生相关交易成本[79] 未来展望与目标 - 公司长期目标为2024年至2028年平均可比销售额增长3%以上，净餐厅增长5%以上，系统销售额增长8%以上[38] - 2024年公司预计资本支出和租户激励约为3亿美元，调整后净利息支出在5.55亿至5.65亿美元之间[36] - 2024年公司预计部门G&A支出在6.65亿至6.85亿美元之间，包括1.8亿至1.9亿美元的股权激励和非现金激励补偿费用[37] 股息与股东回报 - 公司宣布2024年第二季度每股普通股和合伙可交换单位股息为0.58美元[34] 运营费用 - 公司2024年第一季度一般及行政费用为1.73亿美元，较2023年同期减少200万美元[55] - 公司2024年第一季度其他运营费用净收入为1800万美元，较2023年同期减少3500万美元[56] 品牌表现 - 公司2024年第一季度Tim Hortons在加拿大市场可比销售额增长7.5%，国际下降10.7%[53] - 公司2024年第一季度Popeyes在美国市场净餐厅增长4.0%，国际增长32.1%[54]

公司投资与改造计划 - 汉堡王将投资3亿美元用于改造约1100家美国餐厅 这是其更广泛转型计划的一部分 [2] - 母公司Restaurant Brands International在一年半前启动了汉堡王的复兴战略 初期投资2.5亿美元用于餐厅翻新和技术设备升级 并额外投入1.5亿美元用于移动应用和广告 [3] - 公司计划总共投入约22亿美元用于振兴汉堡王的美国业务 预计到2028年 约85%至90%的7000家美国餐厅将采用相同的现代化设计 [5] 收购与改造进展 - 母公司以10亿美元收购了汉堡王在美国的最大特许经营商Carrols Restaurant Group 以加快改造进程 预计将额外投入5亿美元用于更新600家Carrols门店 [4] - 目前已有约100家汉堡王门店完成改造 这些门店的销售额在改造后有所上升 [6] 新设计与激励措施 - 最新一轮改造将采用汉堡王的新"Sizzle"设计 包括移动订单的得来速取餐和自助点餐机 这些新功能预计将鼓励顾客购买更多皇堡和薯条 [7] - 汉堡王需要自掏腰包激励特许经营商进行改造 因为改造成本高昂 尤其是在高利率环境下 且通常需要暂时关闭门店 [8] - 参与改造的特许经营商将在施工完成后获得现金奖励 并可以选择在支付给公司的特许权使用费上获得折扣 [9] 推广与实施 - 汉堡王美国总裁Tom Curtis将从周二开始在全美进行路演 向特许经营商推销改造战略 并启动3亿美元投资的签约流程 [10]

公司业绩预期 - 华尔街分析师预计公司本季度每股收益为0.72美元，同比下降4% [1] - 预计公司本季度营收为17.1亿美元，同比增长7.9% [1] - 过去30天内，分析师将公司每股收益预期下调0.5% [2] 关键业务指标预测 - 预计销售额将达到7.2169亿美元，同比增长8% [6] - 预计广告及其他服务收入为2.8347亿美元，同比增长11.6% [7] - 预计特许经营及物业收入为7.0585亿美元，同比增长5.7% [8] - 预计FHS收入为4891万美元，同比增长28.7% [9] 可比销售增长预测 - 预计TH全球可比销售增长为4.4%，低于去年同期的15.5% [10] - 预计PLK可比销售增长为3.4%，低于去年同期的5.6% [10] - 预计FHS可比销售增长为2.2%，低于去年同期的6.7% [12] - 预计BK全球可比销售增长为3.7%，低于去年同期的8.7% [13] - 预计BK美国可比销售增长为3.7%，低于去年同期的8.7% [15] 餐厅数量预测 - 预计总餐厅数量将达到31,219家，高于去年同期的29,956家 [11] - 预计FHS全球餐厅数量为1,288家，高于去年同期的1,247家 [14] - 预计TH全球餐厅数量为5,889家，高于去年同期的5,620家 [16] 市场表现 - 过去一个月公司股价下跌7.1%，同期标普500指数下跌2% [17] - 公司目前Zacks评级为3（持有），预计未来表现将与整体市场一致 [17]

财务表现 - 2023年第四季度总收入达到3.912亿人民币（5510万美元），同比增长29.8% [2] - 2023年全年总收入达到15.758亿人民币（2.219亿美元），同比增长55.9% [6] - 2023年第四季度调整后门店EBITDA为1590万人民币（220万美元），同比增长23.9% [3] - 2023年第四季度调整后公司EBITDA亏损5250万人民币（740万美元），较2022年同期亏损5470万人民币有所改善 [24] 门店扩张 - 2023年第四季度净新增149家门店，其中Tims咖啡新增143家（34家直营，109家加盟），Popeyes新增6家直营店 [3] - 2023年全年净新增295家门店，其中Tims咖啡新增285家（72家直营，213家加盟），Popeyes新增10家直营店 [7] - 截至2023年底，公司系统内共有912家门店 [1][7] 会员增长 - 截至2023年底，注册忠诚会员达到1870万，同比增长66.3% [1][7] - 2024年3月31日，注册忠诚会员突破2000万 [35] 成本控制 - 2023年第四季度租金和物业管理费用占直营店收入的比例同比下降6.9个百分点至21.0% [13] - 2023年第四季度营销费用占总收入的比例同比下降2.1个百分点至6.0% [19] - 2023年第四季度调整后一般及行政费用占总收入的比例同比下降5.8个百分点至12.5% [20] 业务发展 - 2023年8月19日Popeyes首家旗舰店开业后，135天内成功开设10家门店，平均每14天开设一家新店 [10] - 2024年1月16日，Tims中国在上海地铁站开设首批7家门店，计划在14号线沿线扩展 [38] - 2023年12月21日，公司与滴滴出行达成合作，开展跨品牌和跨渠道营销 [40] 未来展望 - 公司计划在2024年实现公司EBITDA盈亏平衡 [9] - Popeyes计划未来5年在中国开设500家门店，未来10年开设1700家门店 [39]

公司业绩 - TH International Limited将于2024年4月18日发布第四季度和全年财报[1] - 公司将于2024年4月18日举行电话会议，讨论财务结果[2] 电话会议 - 参与者被鼓励提前注册电话会议，并在网站上提交问题[3] 公司业务 - 公司是Tim Hortons咖啡店和Popeyes餐厅在中国的独家运营商[5] 公司理念 - 公司的理念是基于世界一流的执行和数据驱动的决策制定[6] 联系方式 - 公司提供投资者关系和公共关系的联系方式[7]

文章核心观点 加州实施每小时20美元的新最低工资法后，快餐行业从业者采取削减员工工时、加快自助服务亭推广、提高菜单价格、减少店铺营业时间、推迟翻新等措施来应对劳动力成本上升[1][2][3][9] 分组1：Ghai应对措施 - 拥有180家快餐餐厅（含Burger King、Taco Bell和Popeyes）的Ghai将加快自助服务亭推广，目前约25%餐厅有自助服务亭，其余75%将在30 - 60天内安装 [2] - Ghai计划削减员工工时、取消加班、暂停扩张餐厅计划并增加数字自助服务亭 [3] - Ghai去年已将菜单价格提高8% - 10%，认为无法再提高价格，否则会显著影响客流量 [3][4] - 原本计划5 - 10年逐步在所有餐厅推广自助服务亭，现因新法案将在每家餐厅安装以平衡劳动力成本 [4][5] - 自助服务亭有助于削减劳动力成本，且批量购买技术设备价格更便宜，投入资本支出更合理 [7] 分组2：其他从业者应对措施 - 拥有140家Burger King加盟店的商人将削减员工工时并加快自助服务亭推广以降低劳动力成本 [1] - In - N - Out总裁Lynsi Snyder与公司高管协商以在高通胀和最低工资提高情况下控制成本 [8] - 拥有18家麦当劳加盟店的Scott Rodrick考虑减少店铺营业时间、提高菜单价格和推迟翻新以抵消新最低工资影响 [9]

公司业绩 - TH International Limited在2024年3月31日突破2000万注册忠诚会员[1] - 公司CEO表示感谢所有2000万注册忠诚会员的支持，强调他们的支持激励公司每天提供出色的客户体验[2] 经营理念 - 公司的经营理念根植于世界一流的执行和数据驱动的决策，围绕真正的本地相关性、持续创新、真诚的社区和绝对的便利展开[3]

加州快餐行业价格调整 - 加州快餐行业价格普遍上涨 部分连锁餐厅在4月1日上调价格 主要原因是加州新最低工资法生效 要求全国拥有60家以上门店的餐厅支付20美元时薪 面包自产自销的餐厅除外 [1][3] - 汉堡王价格涨幅显著 德州双层皇堡套餐从3月29日的15.09美元涨至4月1日的16.89美元 涨幅1.8美元(近12%) 大鱼肉套餐从7.49美元涨至11.49美元 涨幅4美元(53%) [3] - 其他快餐品牌也出现价格上涨 Hart House和In-N-Out Burger部分门店价格上调 多数商品涨幅在0.25至1美元之间 [4] 快餐行业薪资变化 - 加州快餐行业最低年薪提升至41,600美元 新最低工资标准使加州快餐员工年薪达到41,600美元 2022年全美快餐业时薪中位数为13.43美元 加州为16.60美元 [7] - 麦当劳加盟商面临成本压力 一位加盟商表示 25%的薪资涨幅带来巨大挑战 但无法将快乐餐价格提高到20美元 顾客对菜单价格承受力有限 [6] 部分品牌价格未调整 - 部分快餐品牌未涨价 尽管面临最低工资上涨 Chick-fil-A、Wendy's和麦当劳部分门店价格保持稳定 [5] 政策背景 - 加州通过AB 1228法案 该法案于2023年9月由州长签署 除提高最低工资外 还设立了"快餐委员会" 由劳资双方代表组成 负责审批进一步加薪和制定工作条件标准 [2]

增长驱动因素 - 公司第四季度可比销售额增长9.6%，其中Tim Hortons、Burger King和Popeyes的可比销售额分别为8.4%、6.3%和5.5% [2] - Tim Hortons的晚间食品销售额同比增长7%，主要得益于其推出的零食产品 [3] - Tim Hortons的PM食品市场份额从2022年的约8%增长至近9% [4] - 第四季度Tim Hortons的收入达到10.2亿美元，同比增长3.2% [4] - 数字化销售在第四季度同比增长超过40%，主要得益于自助点餐机和外卖服务的贡献 [5] - Tim Hortons品牌在第四季度的月均用户达到500万，数字化销售占比约为30% [5] 全球扩张 - 公司在2023年扩展至超过75个市场，并签署了15个开发和主特许经营协议 [6] - 2023年，品牌贡献了超过45%的净餐厅增长，较2019年的10%有显著提升 [7] - 公司计划将餐厅数量扩展至40,000家，长期目标明确 [7] 财务表现 - 公司股票在过去六个月上涨23.3%，超过行业17%的增长率 [9] - 第四季度销售成本达到6.43亿美元，同比增长3.9%，主要受供应链销售和消费品销售增长的推动 [10] 市场环境与挑战 - 公司对外汇波动、利率上升和消费者环境疲软保持谨慎态度 [11] - 预计2024年净利息支出（不包括Carrols收购）将在5.55亿至5.65亿美元之间 [11]

公司业绩表现 - 公司第四季度调整后每股收益为75美分 超出市场预期的73美分 同比增长4 5% [4] - 第四季度净收入为18 2亿美元 超出市场预期的18亿美元 同比增长7 8% [5] - 2023年全年总收入为70亿美元 较2022年的65亿美元有所增长 [16] - 2023年调整后EBITDA为26亿美元 较2022年的24亿美元有所增长 [16] - 2023年调整后稀释每股收益为3 24美元 较2022年的3 14美元有所增长 [16] 各业务板块表现 - Tim Hortons第四季度收入为10 2亿美元 同比增长3 2% 系统销售额同比增长9% [7] - Burger King第四季度收入为3 45亿美元 同比增长11% 系统销售额同比增长4 9% [7] - Popeyes Louisiana Kitchen第四季度收入为1 82亿美元 同比增长12 4% 系统销售额同比增长11 2% [9] - Firehouse Subs第四季度收入为5100万美元 同比增长41 9% 系统销售额同比增长7 8% [10] - 国际业务第四季度收入为2 24亿美元 同比增长15 8% 系统销售额同比增长12 8% [10][11] 运营表现 - 第四季度调整后EBITDA为6 03亿美元 较去年同期的5 88亿美元有所增长 [13] - Tim Hortons调整后EBITDA为2 71亿美元 同比增长3 2% [14] - Burger King调整后EBITDA为8700万美元 同比下降17 8% [14] - Popeyes调整后EBITDA为6600万美元 同比增长10 2% [14] - Firehouse Subs调整后EBITDA为1500万美元 同比增长23 2% [14] - 国际业务调整后EBITDA为1 64亿美元 同比增长11 5% [14] 财务状况 - 截至2023年底 公司现金及现金等价物余额为11亿美元 较2022年底的12亿美元有所下降 [15] - 截至2023年底 长期债务净额为129亿美元 较2022年底的128亿美元有所增加 [15] 行业比较 - 同行业的Brinker International在过去一个月股价上涨10 8% [21] - Brinker International最新季度收入为10 7亿美元 同比增长5 4% 每股收益为0 99美元 较去年同期的0 76美元有所增长 [22] - Brinker International当前季度预期每股收益为1 13美元 同比下降8 1% [23] - Brinker International获得Zacks Rank 2评级 VGM评分为A [24]