公司业绩表现 - Restaurant Brands 最新季度每股收益为 0.93 美元 低于 Zacks 共识预期的 0.94 美元 但较去年同期的 0.90 美元有所增长 [1] - 本季度收益意外为 -1.06% 而上一季度收益意外为 1.18% 过去四个季度中 公司三次超过共识每股收益预期 [2] - 公司最新季度营收为 22.9 亿美元 低于 Zacks 共识预期的 0.46% 但较去年同期的 18.4 亿美元显著增长 过去四个季度中 公司三次超过共识营收预期 [3] 股价表现与市场对比 - Restaurant Brands 股价自年初以来下跌约 10.4% 而同期标普 500 指数上涨 19.8% [4] - 公司股票当前 Zacks 评级为 3 级（持有） 预计未来表现将与市场一致 [7] 未来展望与行业地位 - 当前市场对 Restaurant Brands 下一季度的共识预期为每股收益 0.83 美元 营收 22.6 亿美元 本财年共识预期为每股收益 3.37 美元 营收 83.8 亿美元 [8] - 公司所属的零售-餐饮行业在 Zacks 行业排名中位列前 29% 研究表明 排名前 50% 的行业表现优于后 50% 行业的两倍以上 [9] 同行业公司动态 - GEN Restaurant Group 预计将在 11 月 12 日发布季度财报 市场预期其季度每股收益为盈亏平衡 较去年同期下降 100% 营收预计为 4990 万美元 同比增长 9.5% [10][11]

公司业绩 - 公司第三季度调整后每股收益为93美分 低于分析师预期的95美分 [1] - 公司第三季度营收为22.9亿美元 低于分析师预期的23.1亿美元 [1] - 公司第三季度归属于普通股股东的净利润为2.52亿美元 与去年同期持平 [1] 业务发展 - 公司正在西班牙托尔托萨建设新的汉堡王餐厅 作为现有市场和新市场扩张计划的一部分 [1] - 公司净销售额同比增长24.7%至22.9亿美元 主要得益于今年收购美国最大汉堡王特许经营商和中国Popeyes业务 [2] 市场表现 - 公司旗下所有四个品牌的国内同店销售额增长均未达到预期 [1]

财务状况 - 公司总资产为 XXX 亿元 [1] - 公司总负债为 XXX 亿元 [1] - 公司净资产为 XXX 亿元 [1] - 公司资产负债率为 XX% [1] 营业收入 - 公司本期营业收入为 XXX 亿元 [2] - 公司营业收入同比增长 XX% [2] - 公司主营业务收入占营业收入的 XX% [2] 盈利能力 - 公司本期净利润为 XXX 亿元 [3] - 公司净利润同比增长 XX% [3] - 公司毛利率为 XX% [3] - 公司净利率为 XX% [3] 现金流 - 公司经营活动产生的现金流量净额为 XXX 亿元 [4] - 公司投资活动产生的现金流量净额为 XXX 亿元 [4] - 公司筹资活动产生的现金流量净额为 XXX 亿元 [4] - 公司现金及现金等价物净增加额为 XXX 亿元 [4]

文章核心观点 公司2024年第三季度财报显示业务具韧性 各业务板块有不同表现 有望实现2024年及以后8%以上调整后运营收入增长目标 [1] 第三季度财务亮点 - 综合可比销售额增长0.3% 净餐厅数量增长3.8% 全系统销售额同比增长3.2% [1] - 运营收入为5.77亿美元 上年同期为5.82亿美元 调整后运营收入为6.52亿美元 有机增长6.1% [1] - 摊薄后每股收益为0.79美元 与上年同期持平 调整后摊薄每股收益为0.93美元 有机增长4.6% [1] 业务收购与板块调整 - 2024年完成对Carrols和Popeyes China的收购 设立新运营和报告板块Restaurant Holdings（RH） [1] - 公司计划维持五个特许经营商板块的特许经营模式 以实现长期业务管理目标 [1] 各业务板块表现 综合运营亮点 - 全系统销售额增长方面 TH为2.8% BK为-1.5% PLK为-0.6% FHS为-1.3% INTL为8.0% 综合为3.2% [2] - 可比销售额方面 TH为2.3% BK为-0.7% PLK为-4.0% FHS为-4.8% INTL为1.8% 综合为0.3% [2] - 净餐厅增长方面 TH为0.0% BK为-1.5% PLK为4.1% FHS为3.9% INTL为7.6% 综合为3.8% [2] TH板块 - 全系统销售额增长2.8% 可比销售额增长2.3% 净餐厅数量无增长 [7] - 总收入同比下降 主要受不利外汇影响 有机增长主要因餐厅装修设备销售增加 [7] - 调整后运营收入同比增长 主要因SG&A减少和供应链成本下降 [7] BK板块 - 全系统销售额下降1.5% 可比销售额下降0.7% 净餐厅数量下降1.5% [8] - 总收入同比增长 主要因非Carrols收购餐厅的净影响 [9] - 调整后运营收入基本持平 主要因SG&A减少和非Carrols收购餐厅的净影响 [9] PLK板块 - 全系统销售额下降0.6% 可比销售额下降4.0% 净餐厅数量增长4.1% [10] - 总收入和调整后运营收入同比增长 主要因收购60家公司餐厅和公司餐厅组合改善 [10] FHS板块 - 全系统销售额下降1.3% 可比销售额下降4.8% 净餐厅数量增长3.9% [11] - 调整后运营收入同比增长 主要因SG&A减少 [11] INTL板块 - 全系统销售额增长8.0% 可比销售额增长1.8% 净餐厅数量增长7.6% [12] - 总收入和调整后运营收入同比增长 主要因系统销售额增加 [12] RH板块 - BK部分系统销售额下降3.0% 可比销售额下降2.2% 净餐厅数量增长0.2% [13] - 调整后运营收入为1600万美元 [13] 现金与流动性 - 截至2024年9月30日 总债务为141亿美元 净债务为130亿美元 净收入净杠杆率为7.2倍 调整后EBITDA净杠杆率为4.8倍 [14] - 董事会宣布2024年第四季度股息为每股0.58美元 [14] - 第三季度发行5亿美元优先担保票据 赎回2025年到期票据 [14] 财务指引 - 2024年调整后净利息费用预计在5.65 - 5.75亿美元之间 综合资本支出等约3亿美元 [14] - 2024年Segment G&A（不包括RH）预计在6.4 - 6.5亿美元之间 [14] 长期指引 - 2024 - 2028年 预计实现3%以上可比销售额增长 5%以上净餐厅增长 8%以上全系统销售额增长 调整后运营收入增长不低于全系统销售额增长 [14]

公司收购动态 - Happy Belly Food Group Inc 宣布已签署最终协议，收购 Salus Fresh Foods 50% 的股权，预计将在年底前完成交易 [1] - 这是公司 2024 年第四笔收购，也是其第九个餐厅品牌和第十一个食品品牌 [2] - 公司计划通过发行价值 30 万美元的普通股（基于 10 日 VWAP）完成收购，预计交易将在未来 30-60 天内完成 [6] 收购标的概况 - Salus Fresh Foods 是一家轻资产、100% 特许经营的公司，在安大略省拥有 9 家门店 [3] - 该公司提供新鲜碗餐、三明治、卷饼、汤品、冰沙等健康食品 [1] - 同店销售额同比增长 19%，显示出强劲的增长势头 [4] 战略意义 - 此次收购符合公司整合新兴食品品牌的战略，将公司旗下餐厅总数增至 46 家 [3] - 收购将带来显著的协同效应，包括房地产、特许经营、会计、保险等方面的整合 [4] - 公司还获得了收购剩余 50% 股权的选择权 [6] 未来发展 - 公司计划支持 Salus Fresh Foods 向加拿大全国扩张 [4] - 此次收购将增强公司在健康食品领域的布局，为 2025 年扩大运营做好准备 [4] 公司背景 - Happy Belly Food Group Inc 是一家新兴食品品牌整合商 [9] - Salus Fresh Foods 专注于为都市人群提供新鲜、健康的即食餐食 [8]

核心观点 - 华尔街分析师预计Restaurant Brands (QSR) 即将发布的季度财报中每股收益为0.94美元，同比增长4.4% 收入预计为23亿美元，同比增长25.3% [1] - 过去30天内，分析师对QSR的每股收益预期未作调整，表明分析师在此期间对初始预测的集体重新评估 [1] 收入预期 - 分析师预计“特许经营和物业收入”将达到7.6011亿美元，同比增长0.9% [4] - “广告收入和其他服务收入”预计为3.0688亿美元，同比下降2% [4] - “FHS收入”预计为5209万美元，同比增长2.2% [5] 系统销售和可比销售 - “TH系统销售”预计为20亿美元，同比下降4.3% [5] - “PLK可比销售”预计为0.4%，远低于去年同期的16.1% [5] - “FHS可比销售”预计为0.0%，低于去年同期的6.9% [6] - “TH全球可比销售”预计为4.1%，低于去年同期的6.8% [6] - “BK全球可比销售”预计为1.0%，低于去年同期的7.2% [7] 餐厅数量 - 预计期末“总餐厅数量”将达到31,618家，高于去年同期的30,375家 [6] - “FHS全球餐厅数量”预计为1,298家，高于去年同期的1,266家 [7] - “PLK全球餐厅数量”预计为3,477家，低于去年同期的4,373家 [8] - “BK全球餐厅数量”预计为7,125家，远低于去年同期的19,035家 [8] 市场表现 - 过去一个月，Restaurant Brands股价下跌3.2%，而同期标普500指数上涨1% [8] - 基于Zacks Rank 3（持有）评级，QSR预计在未来一段时间内表现与整体市场一致 [8]

公司业绩预期 - 华尔街预计Restaurant Brands在截至2024年9月的季度报告中，收入和利润将同比增长[1] - 公司预计季度每股收益为0.94美元，同比增长4.4%，收入预计为23亿美元，同比增长25.3%[3] - 过去30天内，季度每股收益的共识估计上调了0.03%[4] 股票价格影响因素 - 如果实际业绩超过预期，股票可能会上涨；如果未达预期，股票可能会下跌[2] - 股票价格的可持续性和未来收益预期将主要取决于管理层在收益电话会议中对业务状况的讨论[2] 收益预测模型 - Zacks收益ESP（预期惊喜预测）模型通过比较最准确估计和共识估计来预测实际收益与共识估计的偏差[5][6] - 正收益ESP是收益超预期的强预测指标，特别是与Zacks排名1（强力买入）、2（买入）或3（持有）结合时[8] - 负收益ESP并不一定意味着收益未达预期，但难以预测收益超预期[9] 公司历史表现 - 最近一个季度，Restaurant Brands实际每股收益为0.86美元，超出预期的0.85美元，惊喜率为1.18%[11] - 过去四个季度，公司四次超出共识每股收益预期[12] 行业对比 - 在Zacks零售-餐饮行业中，El Pollo Loco Holdings预计季度每股收益为0.17美元，同比下降10.5%，收入预计为1.2311亿美元，同比增长2.3%[16] - El Pollo Loco的共识每股收益估计在过去30天内下调了2.2%，收益ESP为0.00%，Zacks排名为4（卖出）[17] - 过去四个季度，El Pollo Loco三次超出共识每股收益预期[17] 投资建议 - 尽管Restaurant Brands的收益超预期可能性不高，但投资者在收益发布前仍需关注其他因素[15] - 利用Zacks收益ESP过滤器可以在季度发布前发现最佳买入或卖出股票[14]

公司概况 - Restaurant Brands 旗下拥有多个知名餐饮品牌，包括 Tim Hortons、Burger King、Popeyes 和 Firehouse Subs [1] - 公司成立于 2014 年，当时 Burger King 收购了加拿大的 Tim Hortons [1] - 2017 年，公司进一步收购了 Popeyes [1] 投资偏好 - 投资者偏好收入、盈利和自由现金流均增长的公司 [1] - 投资者青睐具有良好增长前景的公司 [1] - 投资者倾向于估值合理的股票 [1] - 投资者偏好稳定增长、自由现金流利润率高的公司 [1] - 投资者对分红股票和具有慷慨股票回购计划的公司感兴趣 [1] 分析师披露 - 分析师目前未持有相关公司的股票、期权或类似衍生品 [2] - 分析师可能在 72 小时内通过购买股票或看涨期权等方式建立多头头寸 [2] - 分析师未因撰写本文获得除 Seeking Alpha 以外的报酬 [2] - 分析师与本文提到的公司无业务关系 [2]

公司动态 - Happy Belly Food Group Inc 宣布与安大略省签署区域开发协议 计划开设25家新的iQ Food Co 特许经营餐厅 提供健康碗 冰沙 三明治 汤 沙拉等健康食品 [1] - 公司任命Randall Papineau为iQ品牌总裁 并在CF Toronto Eaton Centre的Queen's Cross美食广场开设了首家授权门店 [1] - 公司已签署区域开发协议 将在阿尔伯塔省开设20家新店 安大略省开设25家新店 使iQ门店总数达到50家 其中5家已开业 [1] - 公司目前有421个零售地点已签约 涵盖所有新兴品牌 包括开发中 建设中或已开业的门店 [2] - 公司目前有5个餐厅品牌同时在建 并计划在2024-2025年期间宣布多个品牌开业 [2] 行业趋势 - iQ Food Co 是加拿大高端健康饮食市场的旗舰品牌 主要位于城市和中央商务区 为数千名健康意识强的顾客提供服务 [3] - iQ Food Co 正在扩展餐饮服务 以覆盖更多市中心密集人口区域的客户 这一策略已建立了强大的品牌认知度和忠诚的客户群 [3] 管理团队 - Sean Black 担任Happy Belly Food Group Inc 首席执行官 [4] - Shawn Moniz 担任Happy Belly Food Group Inc 首席运营官 [4]

公司动态 - Happy Belly Food Group Inc 宣布与阿尔伯塔省签署区域开发协议 计划在该省开设20家新的iQ Food Co 特许经营餐厅 [1] - 公司在完成对iQ Foods的100%收购后的30天内 已聘请前FRESH Restaurant副总裁Randall Papineau担任iQ品牌总裁 并在多伦多伊顿中心开设首家授权门店 [2] - 公司计划在关键城市市场开设更多iQ门店 该品牌是加拿大高端健康饮食市场的旗舰品牌 主要位于城市和中央商务区 [3] 品牌战略 - iQ Food Co 提供健康碗 冰沙 三明治 汤和沙拉等多种美味健康的食品 满足全家人的需求 [1] - iQ品牌通过口碑传播和客户满意度 在健康意识强的客户中建立了强大的品牌认知度和忠诚客户群 [3] - 公司正在与加拿大西部区域开发商Stephen Travers合作 他在快速开发品牌方面有着丰富的经验和出色的业绩 [4] 扩张计划 - Happy Belly旗下品牌目前有396个合同承诺的零售地点 包括正在建设中和已开业的地点 [5] - 公司目前有5个餐厅品牌正在同时建设中 预计将在2024-2025年宣布多个品牌开业 [6] - 随着品牌自由现金流的增长 公司预计将加快企业门店开发时间表 并通过特许经营计划的增长来补充 [6] 公司背景 - Happy Belly Food Group Inc 是一家领先的新兴食品品牌整合商 [8] - iQ Food Co 是加拿大高端健康饮食市场的旗舰品牌 主要服务于城市和中央商务区的健康意识客户 并正在扩展餐饮服务以覆盖更多人群 [7]