UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ----- to ----- Commission file number 001-38669 LiveRamp Holdings, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaware (State or Other Jurisdi ...

Commission file number 001-38669 LiveRamp Holdings, Inc. UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended March 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ----- to ----- Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: | Title of each class | Trading Sy ...

财务数据和关键指标变化 - 2021财年全年总营收4.43亿美元，同比增长16%；毛利润率73%，同比提升600个基点；运营利润1600万美元；回购130万股股票，花费4200万美元 [32] - 第四季度总营收和订阅收入均增长13%，市场及其他收入增长13%，其中数据市场收入增长25%；新增15个净订阅客户；当前RPO（未来12个月积压订单）环比增加2500万美元；ARR（年度经常性收入）增长13%；净留存率101%，平台净留存率104%；毛利润率提升300个基点至74%；运营现金流和自由现金流均为负1800万美元 [33][34][35] - 2022财年第一季度预计营收最高达1.12亿美元，非GAAP运营亏损最高200万美元；全年预计营收最高达5.09亿美元，约增长15%，非GAAP基础上略有盈利；第一季度预计订阅净留存率约96%，平台净留存率约102%，毛利润率约73%；全年预计毛利润率保持在73%左右 [43][44][46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数据市场业务代表约75%的市场及其他持续收入，第四季度增长25%，受益于数字广告支出的稳步复苏 [15][33] - 电视业务在2021财年下半年预订量增长超80%，全年增长超150%，ARR增长61%；预计2022年业务将翻倍，到年底占总收入约70% [40][52] - Safe Haven业务在2021财年下半年预订量增长超100%，全年增长超150%，ARR和收入增长均远超100%；全球约三分之一的2021财年Safe Haven预订来自美国以外；目前被超45个品牌使用 [40][41] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场在2021财年下半年预订量增长190%，全年增长超85%；年底服务超10个不同市场，计划未来进一步拓展 [39] - 在美国服务代表30%的美国杂货和大型零售客户；在欧洲服务代表约7%的杂货和大型零售客户；服务超30%的全球前50大CPG品牌，高于三个月前的20% [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦战略定位、营收增长和运营实力三个投资主题；开发替代第三方cookie的认证流量解决方案（ATS），其广泛应用、性能优越、全球覆盖且注重隐私，是关键差异化因素，有望推动平台使用和新用例交叉销售 [6][7][8] - 行业认证解决方案加速国际扩张，开拓新市场；目前超400家全球出版商采用ATS，Q4支持的ATS启用活动数量是上一季度的三倍多，超100个品牌客户已转移支出使用该解决方案 [10] - 与其他身份提供商相比，公司在用例上更广泛，产品符合GDPR更严格的隐私标准，是唯一提供真正全球能力的公司 [14] - 2022财年计划增加研发投资，以抓住Safe Haven和CTV的增长机会，扩大身份优势，在投资的同时保持盈利和持续增长 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去12个月数据生态系统发生重大变化，谷歌计划淘汰第三方cookie，苹果对IDFA进行更改，全球监管加强对消费者隐私、透明度和选择的重视，行业复杂性增强公司战略地位 [7] - 尽管面临宏观挑战，公司2021财年执行良好、进展顺利，对未来充满信心；市场趋势推动公司成功，公司战略定位有利于长期成功；客户合作取得胜利，具备增长优势；运营模式强大，可从优势地位进行投资；业务的经常性特点提供了可见性和信心 [28][29] 其他重要信息 - 第四季度公司主动利用CARES法案的亏损结转条款，加速非高管股权奖励的归属，使股票薪酬季度费用增加约2300万美元；预付某些符合条件的服务费，对第四季度现金流产生约2000万美元的负面影响，但预计2021财年纳税申报后可获得约2800万美元的退税 [36][37] - 季度结束后公司回购约27.5万股股票，花费1300万美元 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈CTV业务的规模、趋势以及隐私变化对其的影响；2022财年5.09亿美元的营收指导中，订阅和市场业务如何划分，全年cookie相关收入的季度影响如何 - CTV业务表现出色，预计2022年翻倍，目前约占总收入50%，到年底预计占70%；市场存在跨屏幕购买、重视第一方数据和追求营销支出问责制三大趋势，有利于公司发挥优势；订阅和市场业务比例约为80 - 20；批发交易收缩对总收入和订阅收入每季度影响约800万美元，Q4略有下降；对ARR在Q1及全年（至少到Q3）影响约3000万美元，Q1对净留存率指标影响约10个百分点 [52][53][56] 问题2: 本季度新增5个订阅超100万美元的大客户，是公司自身举措还是客户自然增长所致；3000万美元批发合同收入流出的情况，Q4的500万美元影响是否符合预期，后续节奏有无变化，2022财年后是否还有影响 - 新增大客户是公司创新和产品受客户欢迎的结果，ATS、Safe Haven和Connected TV等产品推动ACV提升；Q4的500万美元影响符合预期，ARR预计在Q1下降约3000万美元，Q3前保持该水平，Q4降至约2500万美元；预计2023财年可能还有最多1500万美元的增量影响，但公司有其他增长举措应对 [62][63][65] 问题3: 请提供ATS在iOS环境下，出版商和品牌看到的消费者选择加入率情况，以及客户能否随时间提高选择加入率 - IDFA对公司影响不大，不影响目标受众覆盖和财务状况；公司不直接看到选择加入或退出率，有估计显示较低，但客户认为会更高；在展示广告领域，认证率在上升；较低的认证率（10% - 15%）就能带来显著收益，如微软有40%的收益提升 [73][74][76] 问题4: 请解释2022财年15%的营收增长（含3000万美元第三方cookie收入减少的影响），运营收入从1600万美元降至250万美元的原因，2500万美元的COVID节省成本哪些会恢复，以及2022财年可消除的cookie相关费用 - 公司在COGS方面持续优化成本；预计2500万美元的COVID节省成本中，Q1约100万美元、Q2约200 - 300万美元、Q3约400 - 500万美元、Q4约600 - 700万美元会恢复，部分成本可永久节省；2022年主要投资于研发，其次是销售和营销，以抓住Connected TV和全球Safe Haven的机会 [80][81][82] 问题5: 已设置注册墙的出版商不愿采用ATS的原因是什么 - 部分出版商未积极测试认证解决方案是因为运营资源有限，将其排在优先级较低位置；另一部分出版商内容质量不佳，无法吸引消费者进行公平价值交换，这类出版商面临困境 [85][86] 问题6: 请谈谈Safe Haven的市场机会，是新兴市场还是存在竞争对手（如Snowflake），以及潜在使用该平台的客户比例，是否能带来新客户 - 公司认为100%的客户都可采用Safe Haven平台，市场机会巨大，TAM超1600万美元，且不断扩大，不仅涉及零售媒体，还拓展到医疗保健和金融服务领域；公司在隐私、身份和平台可扩展性方面具有独特优势，与Snowflake是互补关系 [90][91][92] 问题7: 第一季度净留存率降至95%左右，下半年能否回到100%以上，若加上10个百分点的下降影响，是否能达到115% - 120% - 第一季度净留存率指导约为96%，受批发合同收缩影响10个百分点；预计下半年净留存率将稳步提高，目标是回到100%以上并加速增长 [98] 问题8: 请分解创纪录的预订数据及关键驱动因素；ATS不收费的情况下，如何实现收入加速增长 - 预订增长的主要驱动因素是Safe Haven和Connected TV；ATS旨在实现行业互操作性，随着其广泛采用，广告商可利用第一方数据，成为新的订阅客户，进而带动公司其他业务增长 [101][102][103] 问题9: 请谈谈肖像引擎解决方案的市场机会 - 监管加强促使公司重视自身第一方数据，肖像引擎专注于第一方数据和身份，帮助数据使用不熟练的公司入门，公司对其未来发展持乐观态度 [105] 问题10: 请更新新销售团队负责人的招聘情况；成立服务部门的原因和目标是什么 - 招聘接近尾声，有多种优质选择；成立服务部门是应客户需求，帮助客户更好地使用公司产品，特别是复杂的新产品如Safe Haven，目前进展良好 [109][110][111]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收增长17%，订阅收入增长15%，季度末ARR增长17%，市场及其他业务增长加速至27%，数据市场增长60% [9] - 总增长预订量同比增长35%，第三季度品牌交易平均ACV增长近30%，100万美元以上客户总数达65个，同比增长30% [11] - 首次实现两位数运营利润率，毛利率提高400个基点至73%，连续三个季度盈利，第三季度运营现金流为1500万美元，自由现金流为正200万美元，现金余额为6.63亿美元 [49][50] - 预计第四季度营收达1.16亿美元，非GAAP运营收入略为正；全年营收达4.4亿美元，非GAAP运营收入达1600万美元 [51] - 预计2022财年营收增长高达15%，扣除3000万美元不利因素后，潜在增长将超过20% [60] 各条业务线数据和关键指标变化 - 连接电视业务第三季度增长35%，预订趋势保持强劲 [23] - Safe Haven业务营收、预订量和ARR增长均超过150%，已建立超过1500万美元的ARR基础，预计未来季度将快速增长 [25] - 数据市场业务代表约75%的持续市场及其他收入，增长强劲达60% [41] - 线性电视业务的交易部分面临压力，客户数量增加，第三季度新增15个净新订阅客户 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - ATS在全球已被超过325家出版商采用，美国comScore前50名中有65%采用，第三季度ATS启用的广告活动数量是上一季度的三倍多 [13] - 欧洲市场第三季度预订量同比增长85%，全球表现呈双位数增长 [79] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推广ATS的采用，认为其将在中长期推动公司增长，同时将逐步淘汰部分基于cookie的收入，预计2022财年相关收入影响高达3000万美元，2023财年将节省1500 - 2000万美元的商品成本 [18][20][21] - 拓宽核心订阅服务，引入更多用例，如连接电视和Safe Haven；扩展数据保护能力，收购DataFleets以增强隐私保护技术；采用API优先的模块化方法交付产品，与谷歌云建立战略合作伙伴关系 [22][27][30] - 行业正从第三方cookie和设备标识符向更持久的解决方案（如ATS）过渡，公司认为这是长期积极趋势，但过渡期间部分平台关系将面临下行压力 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境不确定，但公司业务表现强劲，有信心在2022财年实现增长，预计将继续盈利 [38][59][60] - ATS、连接电视和Safe Haven等产品和技术受到市场欢迎，为公司带来长期乐观前景 [38][59] 其他重要信息 - 现任首席商务官James Arra将过渡到新角色，专注于云战略，公司正在寻找其继任者 [33][35] - 董事会成员Bill Henderson将在今年夏天任期结束后离开，公司将启动寻找其替代者的工作 [36][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: DataFleets的情况及对Safe Haven机会的加速作用，以及2022财年订阅增长与市场增长的框架 - 公司总裁兼首席产品工程官Anneka Gupta表示，DataFleets产品和团队强大，预计在2022财年中期将其技术融入Safe Haven，为客户提供复杂分析和测量能力 [69] - 首席财务官Warren Jenson称，不会在本次电话会议提供2022财年更多细节，预计该年市场和订阅业务都将表现强劲，扣除3000万美元不利因素后，增长将超过20% [70] 问题2: 平台关系的逆风情况及本季度业务宏观背景和客户对话情况 - Warren Jenson解释，部分平台关系中授权的数字身份图组件收入将逐步淘汰，在进行2022财年预算时明确了3000万美元的不利因素 [74][75] - 首席执行官Scott Howe表示，本季度宏观经济有所改善，客户认识到数据重要性，对Safe Haven和测量的兴趣增加，ATS的采用也在加速，这为公司业务提供了动力 [77][78] 问题3: 本季度意外增长的领域及cookie关系在2022年的影响和阶段 - Warren Jenson称，本季度业务表现强劲，各方面都有增长，包括订阅收入的使用部分和市场业务，预计第四季度预订量也将表现良好 [83][84] - Warren Jenson认为，应谨慎考虑3000万美元的风险，即使谷歌推迟第三方cookie的淘汰，也不应考虑额外的上行空间，但公司与这些平台的关系将继续存在 [85] - Scott Howe强调，无论谷歌如何决策，cookie都会消失，ATS比其替代方案更有效，鼓励客户和出版商进行过渡 [86] 问题4: 2022财年20%核心增长的驱动因素及第四季度100%净收入留存率的压力来源 - Scott Howe指出，增长驱动因素包括ATS带来的新客户机会、Safe Haven的飞轮效应以及ATS的良好表现和案例分享 [90][92][93] - Warren Jenson表示，第四季度净收入留存率从105%降至100%完全是由于cookie关系的影响，第三季度没有受到重大影响 [94][95] 问题5: ATS采用量增长的催化剂及DataFleets的货币化方式 - Scott Howe认为，ATS的增长是一个逐步的过程，随着更多出版商签约和良好结果的展示，以及cookie淘汰的临近，采用率将继续增加 [98][99] - Warren Jenson强调，ATS是全球解决方案，为公司和客户带来全球机会 [100] - Anneka Gupta称，DataFleets将作为基础技术嵌入平台，通过Safe Haven解决方案和更广泛的产品套件实现货币化，有望开拓医疗和金融服务等新市场 [101] 问题6: 3000万美元风险敞口涉及的关系情况、合作伙伴不替换cookie组件的原因、线性电视逆风情况及市场业务的新关系 - Warren Jenson表示，3000万美元风险涉及多个平台关系，这些关系性质将发生变化 [104][106] - Scott Howe解释，在需要双方认证的情况下，合作伙伴难以通过提供私有标签身份解决方案增加价值，但长期来看，可通过整合测量和Safe Haven能力扩展关系 [108] - Warren Jenson称，线性电视逆风趋势在本季度持续，预计下季度仍会存在，预计年中开始好转，同时正在处理一些遗留收入问题 [109] - Scott Howe透露，市场业务的一个新目的地是亚马逊，已激活该平台 [110] 问题7: ATS等业务对3000万美元损失的抵消情况及IDFA消失的影响 - Scott Howe认为，IDFA的消失将是公司的催化剂，ATS已准备好应对，预计将推动行业变革 [114] - 公司预计订阅业务在2022年增长20%，对持续增长持乐观态度，但未对2023年及以后的具体情况进行预测，同时认为cookie图消失后有节省成本和拓展业务的机会，但未将未实现的合同纳入预测 [115][116][117] 问题8: Safe Haven在现有客户中的机会占比 - Warren Jenson表示，Safe Haven在现有客户和新客户中都有需求，DataFleets将增加用例并开拓新市场，特别是CPG、金融服务和医疗领域 [120][121]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ----- to ----- Commission file number 001-38669 LiveRamp Holdings, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaware ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended December 31, 2020 | Securities regist ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收增长16%，订阅收入增长19%，订阅收入中使用部分约为9%，整体市场收入增长4%，数据市场收入增长27%，线性电视业务交易部分承压 [7][32] - 新增15个净新订阅客户，当前RPO（未来12个月积压订单）增长13%，ARR（年度经常性收入）增长18%，净留存率为111%，平台净留存为1.09美元 [32] - 毛利率提高90个基点至72%，美国运营利润率为4%，调整后EBITDA为正400万美元，运营现金流和自由现金流均为正600万美元 [38] - 现金余额为6.51亿美元，较6月底略有增加，回购计划延长两年，授权剩余约3.25亿美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - CTV业务增长超75%，与法国第三大电信提供商开展电视测量合作 [34] - 数据市场业务增长27%，受数字广告复苏和与大型市场合作伙伴关系扩大推动 [17][32] - Safe Haven业务已与三家美国前10零售商、四家欧洲顶级零售商和七家全球前50大CPG品牌合作，预计TAM约为60亿美元 [37] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用“落地、拓展、延伸”模式，聚焦全球2000大广告商，通过激活更多高价值用例增加承诺收入，并通过叠加市场收入流实现增长 [11][12] - 认为行业正从第三方cookie和设备级标识符向更稳定、用户友好技术过渡，公司通过ATS推动行业合作，构建公平、竞争、开放的互联网生态 [19][20] - 强调ATS中立、开放、可互操作，以用户为中心、注重隐私和安全，具有全球规模，已与众多SSP、DSP和全球出版商合作 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于多个强大长期趋势的交汇处，“落地、拓展、延伸”模式有效，新产品表现出色，为未来十年及更长期增长奠定基础 [18] - 认为宏观全球压力和不确定性真实存在，但预计2021财年订阅和市场业务均实现增长，全年总收入将实现低两位数增长 [42] - 虽投资会影响短期盈利能力，但预计全年非GAAP基础上实现盈利，看好Safe Haven技术和电视业务能力的长期机会 [42][43] 其他重要信息 - 第三季度预计营收达1.13亿美元，非GAAP运营收入达400万美元，市场业务将受假期季节性利好，但受线性电视交易业务压力影响 [41] - 预计第三季度净留存率约为105%，毛利率约为70%，研发投入将在第三和第四季度增加 [41][42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待LiveRamp在竞争环境中的定位，以及股份回购情况 - 公司目标是让ATS成为连接不同标识符的翻译层，实现行业无缝高效运营，Trade Desk合作在意料之中，公司认为行业对身份识别的讨论有助于推动行业摆脱第三方cookie [48] - 股份回购计划延长两年是为公司提供灵活性，目前授权剩余约3.25亿美元 [51] 问题2: Safe Haven的竞争情况，以及长期毛利率目标和实现时间 - Safe Haven独特之处在于基于全球隐私、能创建客户单一视图和身份、是可扩展的全球平台，结合ATS可在全球市场开展业务 [54][55] - 不谈论达到75%毛利率的具体时间，目前毛利率提升得益于运营卓越、IT基础设施规模效应、新收入源利用现有基础设施以及第三方cookie淘汰的预期 [57][58] 问题3: 总RPO数字季度环比下降的原因，以及Q3净留存率指导的相关问题 - RPO受续约时间和金额影响，未来几个季度续约情况会对数据产生压力，但公司价值主张依然稳固 [61] - Q3净留存率从111%降至105%主要由变量变化驱动，部分受全球疫情影响，预订贡献降低 [63] 问题4: 如何平衡长期热情与短期挑战，以及Safe Haven与大型零售商合作的情况 - 短期因疫情不确定性需保持保守，长期看好ATS、Connected TV和Safe Haven业务，如Connected TV业务预订、ARR和收入增长显著，Safe Haven业务ARR增长超100%，收入增长近90% [66][67][68] - Safe Haven与大型零售商合作既有现有客户也有新客户，平均ACV是典型品牌的两倍多，全球机会大，欧洲和亚太地区管道规模大幅增长 [70][71] 问题5: 公司当前交叉销售或追加销售水平及潜力 - 公司认为追加销售潜力巨大，目前数据市场、测量和Connected TV的附加率均低于20%，向现有客户追加销售比获取新客户更易且成本更低 [73] 问题6: ATS在统一ID 2.0中的作用，以及Data Plus Math和comScore合作情况 - ATS旨在成为连接各方的桥梁，帮助客户触达可寻址受众，公司正在构建端到端整体测量解决方案，并通过API让现有测量提供商嵌入技术 [76][77] - 与comScore合作进展顺利，显著增加了在美国可触及的连接设备数量，合作管道增长迅速 [79] 问题7: ATS对公司的经济影响，以及10 - 11月订阅和市场收入趋势 - ATS对行业各方经济有利，公司通过核心订阅模式盈利，未来TAM将扩大，成本结构变化将影响毛利率，向75%目标毛利率的进展与第三方cookie淘汰速度相关 [83][84][85] - 指导方法和保守程度不变，建议投资者保持保守预期 [86]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ----- to ----- (Registrant's Telephone Number, Including Area Code) Commission file number 001-38669 LiveRamp Holdings, Inc. (Exact Name of Registrant as ...

业务模式与财务目标 - 公司拥有可预测、可重复的收入SaaS模式，Q1 FY21 ARR达3.07亿美元，同比增长28%，订阅收入占总收入的83%[11][12] - 公司长期运营利润率目标为25%，长期毛利率目标为75%[14] 财务结果 - Q1 FY21公司GAAP收入9900万美元，同比增长21%；GAAP毛利6500万美元，同比增长41%；GAAP运营亏损2600万美元；GAAP净亏损2200万美元[16] - Q1 FY21非GAAP毛利7100万美元，同比增长38%；非GAAP运营收入100万美元；非GAAP净收入100万美元；非GAAP每股收益0.01美元[16] 收入构成 - Q1 FY21订阅收入8300万美元，同比增长21%；市场及其他收入1700万美元，同比增长16%[18] - Q1 FY21美国地区收入9300万美元，同比增长22%；国际地区收入600万美元，同比增长1%[18] 现金流 - Q1 FY21运营现金流为 - 2400万美元，资本支出为 - 100万美元，自由现金流为 - 2400万美元[20] 增长指标 - Q1 FY21订阅净留存率为109%，平台净留存率为111%，TTM市场收入增长55%[22][24] - ARR从Q1 20的2.41亿美元增长至Q1 21的3.07亿美元，同比增长28%；ARR ex IPG从Q1 20的2.21亿美元增长至Q1 21的2.87亿美元，同比增长31%[23] 业绩展望 - Q2 FY21 GAAP收入预计约1亿美元，同比增长约11%；GAAP运营亏损最高3900万美元，非GAAP运营亏损最高700万美元[33] 运营费用 - FY21非GAAP运营费用预计为3.1亿美元，各季度占比分别为Q1 22%、Q2 24%、Q3 26%、Q4 28%[35] 其他指引 - FY21预计持续股票薪酬为5900万美元，收购相关股票薪酬为3300万美元，总股票薪酬为9200万美元[41] - FY21预计利息收入为200万美元，基本股数为6700万股，资本支出占收入的2%[41]

纪要涉及的公司 LiveRamp Holdings, Inc.（纽交所代码：RAMP） 纪要提到的核心观点和论据 SaaS 模式优势 - **核心观点**：LiveRamp 的 SaaS 模式具有可预测性、持久性和盈利性 [6][7] - **论据** - **持久且可重复的收入**：总收入达 9900 万美元，同比增长 21%；订阅收入占总收入 80%，同比增长 21%；市场及其他业务增长 16%，远超美国整体广告市场（预计全年下降 4% - 8%）；新客户签约虽少，但对现有客户的追加销售强劲，百万美元以上客户业务增长，从上个季度的 5300 万美元增至 6100 万美元 [7][8] - **强大的网络效应和边际经济效益**：实现了有意义的毛利率提升，本季度首次盈利；公司成熟后能实现持续的营收增长和盈利能力提升，业务有初始固定成本，但边际经济反映出有利的网络和规模效应，本季度增量收入的转化率约为 70% [9][10] - **财务实力**：将利用强大的资产负债表和财务状况，加大对关键增长计划的投入，如 comScore 合作和对 Acuity 团队的收购 [10] 客户和合作伙伴依赖 - **核心观点**：在不确定时期，生态系统中的客户和合作伙伴越来越依赖 LiveRamp 提供建议和成果 [11] - **论据** - **数字化加速**：各行业数字化步伐加快，数据驱动的体验对品牌差异化和客户留存至关重要，客户在追求数字化转型时，将 LiveRamp 作为重要的思想伙伴和关键工具 [11][12] - **业务成果显著**：第一季度预订量增长超 50%，ARR 同比增长 28%；与多家知名公司达成合作，如全球大型餐饮连锁店、美国专业零售商、跨国制药公司 GSK 等，助力客户实现数字化转型 [13][14][16] 投资奠定未来基础 - **核心观点**：近年来的投资为 LiveRamp 带来更光明的未来 [17] - **论据** - **关键基础设施**：认证流量解决方案（ATS）被全球生态系统广泛接受，已有超 20 家 SSP 采用，40 家 DSP 参与投标或正在实施；与超 125 家出版商合作，第一季度出版商覆盖范围扩大两倍多；Fitbit 案例证明 ATS 优于基于 cookie 的广告，能带来更高的广告支出回报率、更低的每页浏览成本和更高的平均订单价值 [18][20] - **数据协作**：Safe Haven 产品正式推出，已有超 10 个主要租户，数十个实例上线，潜在机会价值达数千万美元 [22] - **传统行业变革**：电视市场规模达 700 亿美元，但 2019 年数据驱动部分不足 15%，疫情加速了向数据驱动的跨平台策略转变；本季度电视业务实现两位数增长，CTV 增长三位数；与多家电视相关企业合作，如 Ampersand、Disney、Discovery 等，高级电视业务约占收入 10%，将成为关键增长驱动力 [23][25] - **市场和行业拓展**：在日本、中国、澳大利亚和欧洲等主要市场与多家顶级 ATS 出版商签约，Safe Haven 产品也有全球合作趋势；在医疗保健等新行业取得初步成功 [26][27] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **第一季度财务亮点**：总营收和订阅收入均增长 21%，市场业务增长 16%；预订量增长超 50%，过去 12 个月预订量增长约 30%；当前 RPO 增长 33%，ARR 增长 28%，净留存率 109%，平台净留存率 111%；Safe Haven 和电视产品表现突出，Safe Haven 收入、预订量和 ARR 均三位数增长，管道价值超 3500 万美元，超 40% 在海外；电视相关收入增长超 50%，CTV 收入增长超 100%；毛利率 71%，同比提高 9 个百分点，美国毛利率 73%；非 GAAP 基础上实现盈利，运营杠杆显著，营收增加 1700 万美元，运营收入提高 2400 万美元；EBITDA 为 400 万美元；加强坏账准备金，客户相关优惠可控，低于原估计的 400 万美元；COVID 相关节省约 400 万美元；记录 360 万美元第三方支出；股票薪酬约 1600 万美元；冲回 500 万美元长期绩效奖励预提成本；现金余额 6.15 亿美元，无债务 [29][30][31][32][33] - **第二季度指引**：预计营收达 1 亿美元，非 GAAP 运营亏损达 700 万美元；市场业务预计持平或略有下降，主要受去年同期高基数和线性电视相关交易收入减少影响；预计毛利率约 69%，因安全和特定产品认证方面的增量投资；预计重组及相关支出 100 - 300 万美元，资本支出约 100 万美元 [36][37] - **全年展望**：预计 2021 财年为增长年，订阅和市场业务均增长，但面临挑战和压力，将对指标产生负面影响；预计运营杠杆显著，利润率同比有意义提升 [38]

OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ----- to ----- Commission file number 001-38669 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 225 Bush Street, Seventeenth Floor San Francisco, CA (Address of Principal Executive Offices) (866) 352-3267 (R ...