公司运营管理 - 公司无员工，运营由投资顾问和管理人RCM管理[11] - 2022年投资委员会由Scott Barfield等五人组成，成员有丰富投资经验[15] - 2021年12月1日，Daniel P. Penberthy被任命为总裁兼首席执行官，Margaret Brechtel被任命为执行副总裁等[12] - 投资管理协议于2020年12月31日签订，初始期限为两年，此后每年自动续约，需经董事会和多数独立董事批准，2022年11月12日批准续约12个月，可提前60天书面通知终止[36][37] - 行政管理协议于2020年12月31日签订，初始期限为两年，此后每年自动续约，需经董事会和多数独立董事批准，2022年11月12日批准续约12个月，可提前60天书面通知终止[40][41] 费用相关 - 基础管理费按公司总资产（除现金或现金等价物）年率1.50%计算[19] - 激励费由基于收入的费用和资本利得费两部分组成[20] - 基于收入的费用按季度计算，需与季度1.75%（年化7%）的门槛率比较[21] - 当季度预激励费净投资收益超过门槛率但低于2.1875%（年化8.75%）时，支付100%该部分收益作为费用[21] - 当季度预激励费净投资收益超过2.1875%（年化8.75%）时，支付20%该部分收益作为费用[22] - 资本利得费在每年年底或协议终止时支付，为累计资本利得减去累计资本损失后正数部分的20%[24] - 示例中不同投资收入下，基于收入的费用分别为0、0.375%、0.585%[27][28][29] - 年化最低预期回报率为7.00%，年化基础管理费为1.50%[31] - 当公司季度预激励净投资收益超过1.75%时，顾问可获得20.00%的基于收入的费用[31] - 示例2中，替代方案1在第2年资本利得费为600万美元，第3年为0，第4年为20万美元；替代方案2在第2年资本利得费为500万美元，第3年为140万美元，第4年为60万美元，第5年为0[32][33] - 2022 - 2020年融资费用摊销收入分别为120,914美元、87,018美元和29,188美元，预计2023 - 2025年分别约为114,000美元、105,000美元和100,000美元[236] - 2022 - 2020年董事会费用分别为25,000美元、14,096美元和0美元，2022年记录非经常性贷款监测费10,000美元，2021年记录非经常性费用55,500美元，2020年记录非经常性费用约96,000美元[236] - 2022 - 2020年OID收入分别为25,008美元、112,175美元和47,801美元，预计2023年约为15,000美元[236] - 2022年高级担保循环信贷安排摊销费用约为12,500美元，预计2023 - 2025年均为25,000美元[236] - 2022 - 2021年SBA债券摊销费用分别为0美元和175,400美元，2020年约为37,700美元，2021年11月偿还1100万美元未偿债券并注销剩余成本[236] - 2022 - 2020年所得税退款分别为5,284美元、131,934美元和121,277美元，利息支付分别为48,274美元、567,070美元和380,124美元[237] - 2022 - 2021年分别将739,356美元、346,045美元和361,662美元的应收利息和实物支付利息转换为债务投资[237] - 2022 - 2020年坏账准备年末余额分别为0、0、 - 1.5万美元[271] - 2022 - 2020年基础管理费分别为92.7226万美元、85.8144万美元、58.9519万美元[271] - 2022 - 2021年应支付基础管理费分别为23.0221万美元、23.8862万美元[271] - 2022 - 2021年无基于收入的激励费用[274] - 2022 - 2020年应支付资本利得激励费用分别为33.2万美元、65.224万美元、0 [277] - 2022 - 2021年按GAAP记录的资本利得激励费用预提分别为216.7万美元、354.776万美元[277] 监管与合规 - 公司选择根据1940年法案作为业务发展公司（BDC）进行监管，该法案对BDC运营有重大限制[42] - 要符合BDC资格，公司需为国内公司、注册股权证券、投资特定类型公司、提供重大管理协助且多数董事为“无利害关系”董事[43][44] - 截至2022年12月31日，合格资产需至少占公司总资产的70%，非合格投资不得超过公司总资产价值的30%，公司符合该规则[45][46] - 公司自2020年1月1日起选择作为受监管投资公司（RIC）进行美国联邦税务处理，需满足特定收入来源和资产多元化要求，并每年向股东分配至少90%的“投资公司应税收入”[47] - 公司若未及时分配特定未分配收入，将面临4%的美国联邦消费税，需分配的金额至少等于当年普通收入的98%、截至当年10月31日一年期资本利得净收入的98.2%以及以前年度确认但未分配且未缴纳美国联邦所得税的收入[48] 财务状况 - 截至2022年12月31日，公司投资组合中控制投资公允价值为353.6207万美元（成本466.0017万美元），附属投资公允价值为3824.1589万美元（成本3020.416万美元），非控制/非附属投资公允价值为1972.6463万美元（成本2085.206万美元），总投资公允价值为6150.4259万美元（成本5571.6237万美元）[166] - 截至2022年12月31日，公司现金为136.8996万美元，2021年为83.3875万美元[166] - 截至2022年12月31日，公司负债总计575.9872万美元，2021年为489.9438万美元[166] - 截至2022年12月31日，公司股东权益（净资产）为5772.132万美元，每股22.36美元；2021年为6074.5416万美元，每股23.54美元[166] - 2022年总投资收入为5765181美元，2021年为4076303美元，2020年为3102919美元[167] - 2022年净投资收入为4430410美元，2021年净投资损失为2604908美元，2020年净投资收入为1756128美元[167] - 2022年净实现投资收益为705493美元，2021年为5820354美元，2020年净实现投资损失为5983279美元[167] - 2022年投资未实现增值/贬值净变化为 - 6017752美元，2021年为12581982美元，2020年为4970917美元[167] - 2022年运营活动产生的净资产净减少881849美元，2021年净增加15797428美元，2020年净增加743766美元[167][168][169] - 2022年末净资产为57721320美元，2021年末为60745416美元，2020年末为46104830美元[168] - 2022年运营活动提供的净现金为252368美元，2021年使用的净现金为3940583美元，2020年使用的净现金为616970美元[169] - 2022年融资活动提供的净现金为282753美元，2021年使用的净现金为15590957美元，2020年使用的净现金为4833335美元[169] - 2022年末现金为1368996美元，2021年末为833875美元，2020年末为20365415美元[169] - 截至2022年12月31日，非控制/非附属投资占净资产的34.2%[170] - 截至2022年12月31日，公司总投资成本约为5570万美元，净未实现增值约为580万美元，联邦所得税净未实现收益为650万美元[186] - 非控制/非附属投资小计为2085.206万美元，附属投资小计为3020.416万美元，控制投资小计为466.0017万美元[177][181] - 附属投资占净资产的66.3%，控制投资占净资产的6.1%，总投资占比为106.6%，负债超过其他资产占比为6.6%[177][181] - 泰尔森科技管理公司投资公允价值达1030万美元，占净资产的17.8%[180] - 西伯特台球公司投资公允价值为586.8961万美元，占净资产的10.2%[179] - 赛普斯公司投资公允价值为520.8984万美元，占净资产的9.0%[179] - 卡罗来纳斯基夫公司投资公允价值为195.7万美元，占净资产的3.4%[178] - ITA收购公司投资公允价值为353.6207万美元，占净资产的6.1%[181] - 截至2022年12月31日，控制和附属投资总计4.1777796亿美元，其中控制投资353.6207万美元，附属投资3824.1589万美元[193][194] - 2022年控制和附属投资的利息、股息等收入总计372.101万美元[194] - 按行业分类，截至2022年12月31日，专业服务占总投资的31.4%，制造业占22.6%，消费产品占16.2%[198] - 非控制/非附属投资占净资产的55.6%，如ACV Auctions公司股票成本12.1659万美元，公允价值833.3065万美元[199] - 非控制/非关联方投资小计成本2501.29万美元，公允价值3378.86万美元[207] - 关联方投资占净资产49.9%，小计成本2735.78万美元，公允价值3027.99万美元[209,211] - 总投资成本5237.07万美元，公允价值6406.85万美元，占比105.5%[211] - 负债超过其他资产332.30万美元，占比 - 5.5%[211] - 净资产6074.54万美元，占比100%[211] - 2021年12月31日，受限证券占投资组合公允价值的78%[212] - 2021年12月31日，公司78%的投资被指定为“3级”资产[214] - 截至2021年12月31日，投资证券总成本约为5240万美元，净未实现增值约为1170万美元[216] - 2021年12月31日，联邦所得税的总未实现收益为2060万美元，总未实现损失为960万美元，净未实现收益为1100万美元[216] - 2022年1月1日至2月28日，ACV Auction在纳斯达克的公开市场股价交易区间为10.30美元至19.73美元，2021年12月31日公司每股价值为18.81美元[222] - 控制和附属投资中，2021年12月31日公允价值总计3027.9873万美元，已实现损失11.6031万美元，收入203.3808万美元[225] - 软件行业投资占总投资公允价值的26.3%[229] - 专业服务行业投资占总投资公允价值的23.1%[229] - 制造业投资占总投资公允价值的16.8%[229] - 消费产品行业投资占总投资公允价值的11.8%[229] - 2022年末净资产为5772.132万美元，每股净资产为22.36美元，每股市场价值为13.32美元，基于市场价值的总回报率为-16.99%，基于净资产价值的总回报率为-1.45%[230] - 2022年净投资收入为每股1.72美元，净实现收益为每股0.27美元，未实现增值净变化为每股-2.33美元[230] - 2022年支付现金股息每股0.83美元，2021年为每股0.44美元，2020年为每股3.17美元[230] - 2022年费用与平均净资产比率（税前）为1.89%，含税后为2.25%，净投资收入与平均净资产比率为7.48%[230] - 2022年投资组合周转率为11.2%[230] - 2022年末前五大投资组合公司占总投资组合公允价值比例分别为Tilson 17%、Seybert’s 10%、Sciaps 8%、DSD 8%、Caitec 6%；2021年末分别为Tilson 14%、ACV 13%、Open Exchange 9%、Caitec 6%、DSD 6%[237] - 2022年末公司10%的投资为一级投资，90%为三级投资；2021年末22%为一级投资，78%为三级投资，2022和2021年末均无二级投资[244] - 截至2022年12月31日，公司三级投资组合投资公允价值总计55,096,711美元，较2021年的50,167,417美元有所增加[249][250][252] - 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财务数据和关键指标变化 - 第三季度总投资收入为160万美元，同比增长54%，反映出投资组合公司利息收入增加和股息收入提高 [5][13] - 第三季度总费用为49.9万美元，上年同期为96.2万美元，主要因公开交易证券未实现折旧减少导致应计资本利得激励费用降低 [14] - 剔除资本利得激励费用后，调整后费用为47.7万美元，较上年同期下降6%，主要因公司FDA债务于2021年12月还清使利息费用降低 [15] - 第三季度净投资收入为100万美元，合每股0.39美元，上年同期为5.3万美元，合每股0.02美元；调整后净投资收入为每股0.40美元，较上年同期翻倍 [16] - 截至2022年9月30日，净资产为5840万美元，较第二季度增加，主要归因于净投资收入增长和ACV Auctions市值变化；每股净资产为22.62美元，6月30日为22.34美元 [17] - 季度末现金为100万美元，自2021年末增长24%；仍持有约620万美元的流动性BDC和ACV拍卖股票 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度有21%的投资组合公司贡献当前投资收入 [13] - 投资组合中超过一半（54%）仍由固定利率债务和投资组成，36%为私人公司股权投资，10%为支付股息的公开交易BDC和ACV拍卖证券 [7] - 投资组合公允价值总计5970万美元，增长1%，主要因ACV拍卖市值变化和追加投资 [7] - 截至2022年9月30日，投资组合包括对29家公司的投资，与第二季度持平 [8] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行战略，通过灵活的资产负债表和多渠道资本支持，不断优化投资组合公司结构，扩大业务规模以推动投资收入增长，并进一步提高可分配股息 [6] - 公司将投资组合构成向更多债务工具转移，预计这一趋势将持续 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来感到兴奋，凭借强大的流动性状况，相信能够继续执行战略，扩大投资组合、推动投资收入增长并支持股息增加 [23] 其他重要信息 - 公司在第三季度进行了一笔40万美元的追加股权投资，投资于现有投资组合公司ITA [6] - 公司在第三季度未出售ACV的任何持股，季度末仍持有319,934股ACV，约占投资组合公允价值的4% [9] - 公司在2022年第二季度完成了一项为期5年、额度为2500万美元的高级有担保循环信贷安排，季度末该安排下无借款，但在2022年第四季度初提取了30万美元用于债务投资 [18][19] - 董事会在第三季度维持每股0.15美元的股息水平，将于第四季度审查GAAP和基于税收的收入来源，可能会进行额外分配 [20] 问答环节所有提问和回答 无相关内容

业绩总结 - 总投资收入增长54%，达到160万美元，主要受益于扩展的债务投资组合和投资组合分红[6] - 每股净投资收入增加至0.39美元，相较于去年同期的0.02美元，得益于强劲的投资收入增长和谨慎的费用管理[24] - 调整后的每股净投资收入为0.40美元，较去年同期的0.20美元增长[43] - 每股净资产价值为22.62美元，环比增长1%[6] - 第三季度支付每股现金分红0.15美元[6] - 第三季度总费用为499,000美元，较去年同期的962,000美元大幅下降[24] 投资组合概况 - 投资组合公允价值为5970万美元，包含29个投资公司[22] - 投资组合中54%为固定利率债务投资，36%为私人公司股权投资，10%为公开交易股票[13] - 主要投资组合前五名占总投资组合的47%，总价值为2850万美元[21] - 截至2022年9月30日，流动性机会的公开交易股权证券价值为620万美元[31]

公司投资情况 - 2019年11月，East向公司投资2500万美元，获得约830万股普通股[156] - 2022年前九个月新投资总额为314.2086万美元，其他投资变动总额为53.5147万美元，已偿还、出售、清算或转换的投资总额为292.9133万美元，投资成本净变化为74.81万美元[177] 公司股息情况 - 2020年5月11日，公司支付2370万美元特别股息，其中现金480万美元（占比20%），约860万股普通股（占比80%）[160] - 2022年前三季度，公司每季度现金股息为每股0.15美元[162] 公司财务关键指标变化 - 截至2022年9月30日，公司总资产6170.761万美元，较2021年末减少393.7244万美元（6.0%）；总负债332.5677万美元，较2021年末减少157.3761万美元（32.1%）；净资产5838.1933万美元，较2021年末减少236.3483万美元（3.9%）[170] - 2022年9月30日，公司每股净资产值为22.62美元，2021年12月31日为23.54美元[170] - 2022年9月30日，现金占净资产的1.8%，2021年12月31日为1.4%[171] - 截至2022年9月30日，投资成本为5311.8768万美元，较2021年末增加74.81万美元（1.4%）；未实现净增值为660.4872万美元，较2021年末减少509.2922万美元（43.5%）；公允价值为5972.364万美元，较2021年末减少434.4822万美元（6.8%）[174] - 2022年9月30日，公司投资公允价值约占净资产的102%，2021年12月31日约为106%[174] 公司信贷情况 - 2022年第二季度，公司获得2500万美元高级担保循环信贷额度，期限5年，至2027年6月27日到期，借款利率为可变利率，截至2022年9月30日无未偿还余额[172] - 2022年6月27日公司与贷款人签订信贷协议，获得最高2500万美元的高级有担保循环信贷额度，前三季度产生相关利息费用26042美元，2021年同期无此费用[204] - 2022年第二季度公司签订2500万美元信贷安排，截至2022年9月30日可借款约2100万美元[224] - 信贷安排借款利率为适用每日简单有担保隔夜融资利率（SOFR）和0.25%中较高者再加3.50个百分点[225] - 信贷协议要求公司保持有形净资产不少于5000万美元，资产覆盖率不低于3:00:1:00，利息覆盖率不低于2:50:1:00[226][227] - 2022年9月30日信贷安排无未偿还余额[228] 公司2022年第三季度投资收入情况 - 2022年第三季度投资收入为155.4265万美元，较2021年同期的101.2343万美元增长53.5%，其中来自21家投资组合公司，而2021年同期来自23家[178] - 2022年第三季度来自投资组合公司的利息为110.0005万美元，较2021年同期的75.7781万美元增长45.2%[178] - 2022年第三季度其他投资利息为48美元，较2021年同期的473美元下降89.9%[178] - 2022年第三季度股息和其他投资收入为42.1659万美元，较2021年同期的22.9909万美元增长83.4%[178] 公司2022年第三季度费用及收益情况 - 2022年第三季度费用为49.8959万美元，较2021年同期的96.1899万美元下降48.1%，主要因资本利得激励费应计减少43.2万美元和利息费用减少7.8148万美元[182] - 2022年第三季度净投资收入为101.0166万美元，2021年同期为5.3152万美元[186] - 2022年第三季度投资实现收益为1919美元，2021年同期为260.1361万美元[187] - 2022年第三季度投资未实现增值（贬值）变化为9.2817万美元，2021年同期为 - 33.3313万美元[189] - 2022年和2021年第三季度运营净资产净增加分别为110.4902万美元和232.12万美元[195] 公司2022年前三季度投资收入情况 - 2022年前三季度总投资收入为4032195美元，较2021年同期的2839772美元增长42.0%，其中来自投资组合公司的利息为3016976美元，增长42.9%；其他投资利息为49美元，下降99.6%；股息和其他投资收入为911169美元，增长48.5%；费用收入为104001美元，增长1.9%[196] - 2022年前三季度来自投资组合公司的利息增加，是因去年发起了更多生息投资，涉及Applied Image等多家公司[197] - 2022年前三季度其他投资利息减少，是因现金余额低于2021年同期[198] 公司2022年前三季度费用及收益情况 - 2022年前三季度总费用为748139美元，较2021年同期的5747520美元下降87.0%，主要因资本利得激励费用减少4994760美元和利息费用减少286528美元，部分被专业费用增加190928美元抵消[202] - 2022年前三季度净投资收入为3200306美元，2021年同期为净投资损失2924763美元[207] - 2022年前三季度投资实现收益（税前）为690591美元，较2021年同期的4729466美元减少4038875美元[208] - 2022年前三季度投资未实现（折旧）增值（税前）为 - 5092921美元，较2021年同期的13049041美元减少18141962美元[213] - 2021年第四季度公司全额偿还1100万美元的SBA债券，2022年前三季度无相关利息费用，2021年同期为312570美元[205] 公司现金流情况 - 截至2022年9月30日的九个月，公司现金净增加约20.2万美元，经营活动提供约148.8万美元，融资活动使用约128.6万美元[229] 公司资金来源及风险情况 - 公司预计通过现金、经营活动现金流、出售公开交易的流动性投资和2500万美元信贷安排借款为投资活动提供资金[230] - 公司投资活动存在风险，投资组合主要为私人公司的股权和债务证券，存在估值风险[232] 公司其他情况 - 截至2022年9月30日，公司总流动性约为1035000美元现金，还持有几家BDC和ACV Auctions的公开交易股权证券[223] - 2022年9月30日公司没有表外安排或套期保值等类似衍生金融工具投资[233] - 截至2022年9月30日，公司披露控制和程序有效[234] - 公司最近一个财季财务报告内部控制无重大变化[235]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总投资收入为140万美元，同比增长67%，反映出投资组合公司利息收入增加和股息收入提高 [5][17] - 第二季度总费用为负9.6万美元，上年同期为160万美元，主要因公司公开持有的证券价值下降，影响了应计资本利得和外部投资顾问签约费 [18] - 剔除资本利得激励费用后，第二季度调整后费用为56.7万美元，较上年同期仅增长1% [19] - 第二季度净投资收入为140万美元，合每股0.55美元，上年同期为亏损；调整后净投资收入为每股0.29美元，较上年同期增长近3倍 [19][20] - 截至2022年6月30日，净资产为5770万美元，较第一季度略有下降；每股净资产为22.34美元，3月31日为23.23美元 [21] - 季度末现金及现金等价物为120万美元，自2021年末增长43% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度末，固定利率债务投资占投资组合的55%，高于上一季度的48%；私募股权公司股权投资占35%；股息支付的公开交易BDC和ACV Auction证券占10% [7][8] - 截至2022年6月30日，投资组合包括对29家公司的投资，较第一季度减少4家 [9] - 行业组合方面，消费品占比增至70%，BDC股票降至7%，软件降至18%，其他行业占比变化不显著 [13] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于持续将投资组合扩展到创收资产，以推动投资收入和未来股息增长 [6] - 公司重视投资组合的多样性，认为这有助于降低市场风险影响 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司将继续执行战略，调整投资组合以增加投资收入，并向股东分配收益 [25] 其他重要信息 - 第二季度公司支付每股0.15美元的现金股息，7月底宣布第三季度每股0.15美元的现金股息，将于9月中旬支付 [5][23] - 第二季度公司获得2500万美元的信贷额度，截至季度末，根据借款公式约有2100万美元可用 [6][22] - 公司退出部分公开交易证券，并变现部分股权投资，为220万美元的后续债务投资提供资金 [6] 问答环节所有提问和回答 无

公司投资情况 - 2019年11月，East向公司投资2500万美元，获得约830万股普通股[163] - 2022年上半年，公司新增投资274.2086万美元，其他投资变动30.3096万美元，投资偿还、出售、清算或转换减少292.9133万美元，成本净增加11.6049万美元[182] 公司股息支付情况 - 2020年5月11日，公司支付2370万美元特别股息，其中现金480万美元（占比20%），股票约860万股（占比80%）[167] - 2022年上半年，公司董事会宣布一季度和二季度现金股息均为每股0.15美元[169] 公司财务关键指标变化 - 截至2022年6月30日，公司总资产6098.7335万美元，较2021年12月31日减少465.7519万美元（7.1%）；总负债332.3151万美元，减少157.6287万美元（32.2%）；净资产5766.4184万美元，减少308.1232万美元（5.1%）[175] - 2022年6月30日，公司每股净资产值为22.34美元，2021年12月31日为23.54美元[175] - 2022年6月30日，现金占净资产的2.1%，2021年12月31日为1.4%[176] - 截至2022年6月30日，公司投资成本为5248.6717万美元，较2021年12月31日增加11.6049万美元（0.2%）；未实现净增值651.2056万美元，减少518.5738万美元（44.3%）；公允价值为5899.8773万美元，减少506.9689万美元（7.9%）[179] - 截至2022年6月30日，公司投资公允价值约占净资产的102%，2021年12月31日为106%[179] 公司信贷额度情况 - 2022年第二季度，公司获得2500万美元高级担保循环信贷额度，期限5年，至2027年6月27日到期，截至6月30日无未偿还余额[177] - 2022年第二季度，公司签订2500万美元信贷安排，截至6月30日可借款约2100万美元[20228] 公司第二季度投资收入及费用情况 - 2022年第二季度总投资收入为135.3182万美元，较2021年同期的81.1037万美元增长66.8%，其中来自21家投资组合公司，而2021年同期为23家[183] - 2022年第二季度来自投资组合公司的利息为100.4832万美元，较2021年同期的64.2206万美元增长56.5%，主要因去年发起更多生息投资[183][184] - 2022年第二季度其他投资利息为1美元，较2021年同期的243美元下降99.6%，原因是现金余额降低[183][185] - 2022年第二季度股息和其他投资收入为31.652万美元，较2021年同期的13.7047万美元增长131.0%[183] - 2022年第二季度费用为9.6198万美元，较2021年同期的161.9958万美元下降105.9%，主要因资本利得激励费减少172.3万美元和利息费用减少10.419万美元[187] - 2022年第二季度净投资收入为141.8137万美元，2021年同期为亏损81.0887万美元[190] - 2022年第二季度投资实现收益为154.0143万美元，较2021年同期的181.735万美元减少27.7207万美元[191] - 2022年第二季度投资未实现增值（贬值）变化为亏损485.4669万美元，2021年同期为增值349.5322万美元[194] 公司上半年投资收入及费用情况 - 2022年上半年总投资收入为247.793万美元，较2021年同期的182.7429万美元增长35.6%，其中来自24家投资组合公司，而2021年同期为26家[201] - 2022年上半年来自投资组合公司的利息为191.6971万美元，较2021年同期的135.2968万美元增长41.7%，主要因过去12 - 18个月发起更多生息投资[201][202] - 2022年和2021年上半年股息及其他投资收入分别为489,510美元和383,716美元[204] - 2022年和2021年上半年融资费用摊销收入分别为61,448美元和33,778美元[206] - 2022年和2021年上半年总费用分别为249,180美元和4,785,621美元，降幅为94.8%[208] - 2022年和2021年上半年净投资收入（损失）分别为2,190,140美元和 - 2,977,915美元[20212] - 2022年和2021年上半年投资实现收益分别为688,672美元和2,128,105美元，减少1,439,433美元[20213] - 2022年和2021年上半年投资未实现增值（贬值）变化分别为 - 5,185,738美元和13,382,354美元，减少18,568,092美元[20219] - 2022年和2021年上半年运营净资产净（减少）增加分别为 - 2,306,926美元和12,531,593美元[20226] 公司流动性情况 - 截至2022年6月30日，公司总流动性约为1,189,000美元现金[20227] - 2022年上半年公司现金净增加约355,000美元，经营活动提供约1,129,000美元，融资活动使用约774,000美元[20232] 公司资金提供及投资规划 - 公司预计通过现金、经营活动现金流、出售公开交易的流动性投资以及2500万美元信贷安排下的借款为投资活动提供资金[233] - 公司预计将继续退出投资，但私募投资清算时间难以预测[233] 公司投资风险情况 - 公司的流动性与投资组合公司的表现相关，可能受新冠疫情及其对资本市场、投资组合公司和美国经济的持久影响[234] - 公司投资活动存在风险，投资组合主要由私人公司的股权和债务证券组成，面临估值风险[235] - 投资组合估值按“公允价值”确定，无公开市场时估值可能与有市场时差异显著[235] - 投资组合估值变化记录在综合运营报表中作为“投资未实现折旧净变化”[235] - 投资组合有时包含场外市场或其他股票市场交易的有价证券，部分可能无常规交易市场[235] - 为实现证券全部价值，市场需有序交易或有愿意购买者，否则可能无法及时实现公允价值[235] 公司表外安排情况 - 截至2022年6月30日，公司没有表外安排或套期保值等类似衍生金融工具投资[236]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度总投资收入为110万美元，同比增长11%，反映了投资组合公司利息收入的增加 [8][20] - 总费用为34.5万美元，上年同期为320万美元；资本利得激励费用为贷方24万美元，上年同期为费用260万美元；调整后费用为58.5万美元，同比增长3% [22] - 净投资收入为77.2万美元，即每股0.30美元；调整后净投资收入为每股0.21美元，高于去年同期的每股0.17美元 [24] - 2022年3月31日，净资产为5990万美元，较2021年末略有下降；每股净资产为23.23美元，2021年12月31日为23.54美元 [25][26] - 第一季度支付股息总额38.7万美元，董事会维持2022年第二季度每股股息0.15美元的水平 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至2022年3月31日，投资组合包括对33家公司的投资，较2021年末减少1家；投资公允价值总计6240万美元，收缩3% [10] - 投资组合中固定利率债务投资约占48%，私募股权约占33%，股息支付的公开交易BDC和ACV拍卖证券约占19% [11] - 本季度进行了两笔后续投资，总计54.2万美元；退出1个头寸并出售公开证券 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于近期投资、退出和公允价值变化的影响，专业服务成为最大的行业分类，占24%，软件紧随其后，占23% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行战略，调整投资组合以增加投资收入并向股东分配收益，预计将继续向更多债务工具转移投资组合构成 [7][11] - 董事会选举了新的独立董事Cari Jaroslawsky，并续签了股票回购计划，允许购买多达150万股额外的普通股，该计划于2023年4月21日到期 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度展示了公司战略的持续推进和执行，管理层对计划充满信心，相信未来能够继续取得成功 [29] 其他重要信息 - 会议可能包含前瞻性陈述，相关风险和不确定性可在收益报告和公司提交给证券交易委员会的其他文件中找到 [4][5] - 会议还讨论了非GAAP财务指标，并提供了与可比GAAP指标的对账 [6] 问答环节所有提问和回答 无相关内容

业绩总结 - 第一季度总投资收入增长11%，达到110万美元[6] - 第一季度净投资收入为772,000美元，每股0.30美元[24] - 第一季度现金分红增加50%，每股0.15美元[6] - 第一季度总费用为345,000美元，较去年同期的316.6万美元大幅下降[25] 投资组合情况 - 投资组合公允价值较2021年年底下降3%，达到6240万美元[11] - 投资组合中固定利率债务投资占48%，私营公司股权投资占33%[11] - 前五大投资组合占总投资组合的46%[21] - 公共投资为1170万美元，未来流动性机会可用[31] 未来展望 - 第一季度总投资额为542,000美元[6]

公司投资与股权变动 - 2019年11月，East向公司投资2500万美元，获得约830万股公司普通股[152] - 2020年5月11日，公司支付2370万美元特别股息，其中现金分红480万美元，占比20%，其余80%以约860万股普通股支付[156] 公司财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，公司总资产6392.52万美元，较2021年12月31日减少171.96万美元，降幅2.6%；总负债397.75万美元，较2021年12月31日减少92.19万美元，降幅18.8%；净资产5994.77万美元，较2021年12月31日减少79.77万美元，降幅1.3%[164] - 2022年3月31日，公司每股净资产值为23.23美元，2021年12月31日为23.54美元[164] - 2022年3月31日，现金占净资产的1.0%，2021年12月31日为1.4%[165] - 截至2022年3月31日，公司投资成本为5104.49万美元，较2021年12月31日减少132.58万美元，降幅2.5%；未实现净增值为1136.67万美元，较2021年12月31日减少33.11万美元，降幅2.8%；投资公允价值为6241.16万美元，较2021年12月31日减少165.68万美元，降幅2.6%[167] - 2022年3月31日，公司投资公允价值约占净资产的104%，2021年12月31日为106%[167] 公司股息发放情况 - 2022年第一季度，公司宣布每股0.15美元的现金股息，记录日期为2022年3月14日，支付日期为2022年3月28日[158] 公司投资业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度，公司投资收入为112.47万美元，较2021年第一季度的101.64万美元增加10.84万美元，增幅10.7%[170] - 2022年和2021年第一季度，公司当期投资收入均来自24家投资组合公司[170] - 2022年第一季度来自投资组合公司的利息较2021年同期约高28%[171] - 2022年第一季度和2021年第一季度的股息和其他投资收入分别为172,990美元和246,669美元[173] - 2022年第一季度和2021年第一季度与融资费用摊销相关的收入分别为29,619美元和16,334美元[174] 公司费用与收益数据关键指标变化 - 2022年第一季度总费用为345,378美元，较2021年同期的3,165,663美元减少89.1%[175] - 2022年第一季度和2021年第一季度的净投资收入（损失）分别为772,003美元和 - 2,167,028美元[178] - 2022年第一季度和2021年第一季度投资实现（损失）收益分别为 - 851,471美元和310,755美元[179] - 2022年第一季度和2021年第一季度投资未实现增值（贬值）变化分别为 - 331,069美元和9,887,032美元[182] - 2022年第一季度和2021年第一季度运营活动产生的净资产净（减少）增加分别为 - 410,537美元和8,030,759美元[188] 公司现金情况 - 截至2022年3月31日，公司总流动性约为597,000美元现金[189] - 2022年第一季度公司现金净减少约237,000美元[190]

财务数据和关键指标变化 - 2021年投资收入增长31%至410万美元，使公司能够支付四个定期季度股息和补充股息 [9] - 2021年第四季度总投资收入为120万美元，较去年增长17%，全年总投资收入增长31%至410万美元 [23][25] - 2021年第四季度总费用为92.3万美元，上年同期为52.6万美元，剔除资本利得激励费用后，调整后费用为83.7万美元，较上年增加31.1万美元 [24] - 2021年第四季度净投资收入为32万美元，即每股0.12美元，调整后为每股0.16美元；全年调整后净投资收入每股为0.62美元，2020年为每股0.68美元 [25][27] - 2021年12月31日，净资产为6070万美元，同比增长32% [28] - 2021年公司支付了总计460万美元的股息，2022年第一季度将定期季度现金股息提高50%至每股0.15美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年底，34家投资组合公司中，固定利率债务投资占46%，股权投资占32%，股息支付的公开交易BDC和ACV Auctions股票占22% [12] - 2021年投资1970万美元，其中1760万美元仅在八笔交易中完成，平均投资约250万美元，是历史初始投资金额的近5倍，其余210万美元投资于其他公开交易BDC [13] - 2021年退出五家私人公司的股权投资，净赚270万美元，出售公开股票额外获利310万美元，总计获利580万美元，还从债务投资组合中收回490万美元贷款 [14] - 2021年第四季度最大投资是对Nailbiter, Inc.的230万美元股权投资，还向Applied Image, Inc.投资175万美元，对Seyberts Billiard Supply和Filterworks USA进行了跟进投资，出售约9.8万股ACV股票，总收益200万美元 [15][16][17] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的多年战略是将Rand转变为一家专注于产生收入工具的股息支付型业务发展公司，该战略已被证明是有利的 [9] - 公司战略包括对投资组合公司进行更大规模投资，以获得更好的扩展机会，谨慎监控股权组合，以在未来获得潜在的额外资本收益 [13][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是公司非凡的一年，实现了卓越增长，证明了转变投资组合构成的好处 [8] - 公司对未来感到兴奋，战略是继续发展和扩大规模，以推动总回报并为股东创造价值，预计行动将有助于增加净投资收入并支持不断增长的股息 [32] 其他重要信息 - 公司支付了1100万美元的小企业管理局贷款并放弃了SBIC许可证，简化了报告和监管要求，有助于未来业务扩展 [10][11] - 公司持有442,934股ACV股票，ACV近期宣布了积极的收购和盈利消息，有望帮助股价从当前交易水平回升 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 未提及相关内容