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Rand Capital(RAND) - 2021 Q4 - Annual Report
2022-03-08 21:00
公司人员情况 - RCM在2021年12月31日共有5名员工[35] - 2021年12月1日,Allen F. "Pete" Grum退休,Daniel P. Penberthy被任命为总裁兼首席执行官,Margaret Brechtel被任命为执行副总裁、财务主管、首席财务官和秘书[36] 顾问费用相关 - 公司支付给顾问的费用包括1.50%的基础管理费和激励费[42][43] - 激励费由基于收入的费用和资本利得费两部分组成[45] - 基于收入的费用按季度计算,季度门槛收益率为1.75%(年化7%)[49] - 当季度预激励费净投资收入不超过1.75%时,不支付基于收入的费用;超过1.75%但低于2.1875%时,支付100%;超过2.1875%时,支付超出部分的20%[49] - 资本利得费在每年年底或投资管理协议终止时支付,为累计实现资本收益减去累计实现资本损失和未实现资本折旧后的20%[56] - 示例1中投资收入为1.25%,预激励费净投资收入为0.675%,未超过门槛率,无需支付基于收入的费用[59] - 示例2中投资收入为2.70%,预激励费净投资收入为2.125%,基于收入的费用为0.375%[60] - 示例3中投资收入为3.50%,预激励费净投资收入为2.925%,基于收入的费用为0.585%[61] - 年化最低预期回报率为7.00%,年化基础管理费为1.50%[62] - 当公司季度预激励净投资收入超过1.75%时,顾问可获得基于收入的费用,比例为20.00%[63] 投资示例情况 - 示例2中,替代方案1在第1年对A公司投资2000万美元,对B公司投资3000万美元;第2年A公司投资以5000万美元出售,B公司投资公允价值为3200万美元;第3年B公司投资公允价值为2500万美元;第4年B公司投资以3100万美元出售[64] - 替代方案2在第2年资本利得费为600万美元(3000万美元已实现资本利得乘以20.0%),第3年无资本利得费,第4年资本利得费为20万美元[65] - 替代方案2中,第1年对A、B、C公司分别投资2000万、3000万、2500万美元;第2年A公司投资以5000万美元出售,B、C公司投资公允价值均为2500万美元;第3年B公司投资公允价值为2700万美元,C公司投资以3000万美元出售;第4年B公司投资公允价值为3500万美元;第5年B公司投资以2000万美元出售[65] - 替代方案2中,第2年资本利得费为500万美元(2500万美元乘以20.0%),第3年为140万美元,第4年为60万美元,第5年无资本利得费[65][66] 协议相关 - 投资管理协议于2020年12月31日签订,有效期两年,之后每年自动续约,可提前60天书面通知终止[70] - 管理协议于2020年12月31日签订,有效期两年,之后每年自动续约,可提前60天书面通知终止[75] 公司监管及资产规则 - 公司选择受1940年法案监管为BDC,收购资产时合格资产至少占总资产的70%,非合格投资不得超过投资时公司总资产价值的30%,2021年12月31日公司符合此规则[77][79][81] - 合格资产包括符合条件的公司证券、破产或资不抵债公司的证券、相关交换或分配的证券以及现金项目、政府证券和优质短期债务[80] SBA相关 - 符合SBA贷款条件的企业有形净资产不超过1950万美元,前两个完整财年美国联邦所得税后平均净收入不超过650万美元;或符合SBA按行业设定的规模标准[85] - SBIC每年末需将20% - 25%(取决于投资年份)的总投资金额投向“小型企业”,“小型企业”指净资产不超过600万美元且前两年美国联邦所得税后平均净收入不超过200万美元的企业;或符合SBA按行业设定的规模标准[86] - 2021年11月公司偿还SBA 1100万美元未偿债券并获批准交出SBA牌照,2020年12月31日有1100万美元未偿SBA债券[89] 税收相关规则 - 为维持RIC资格,公司每年需向股东分配至少90%的“投资公司应税收入”[90] - 公司若未及时分配特定未分配收入,将面临4%的美国联邦消费税,需分配金额为每年普通收入的98%、截至当年10月31日一年期资本利得净收入的98.2%以及以前年度确认但未分配且未缴纳美国联邦所得税的收入[92] 公司表外安排及投资情况 - 2021年12月31日,公司无表外安排、套期或类似衍生金融工具投资[301] 公司财务数据关键指标变化 - 2021年末公司投资公允价值为6406.8462万美元(成本5237.0668万美元),2020年末为4004.8501万美元(成本4072.0313万美元)[304] - 2021年末公司总资产为6564.4854万美元,2020年末为6096.6942万美元[304] - 2021年末公司总负债为489.9438万美元,2020年末为1486.2112万美元[304] - 2021年末公司股东权益(净资产)为6074.5416万美元,每股23.54美元;2020年末为4610.4830万美元,每股17.86美元[304] - 2021年总投资收入为4076303美元,较2020年的3102919美元增长约31.37%[307] - 2021年总费用为6670315美元,较2020年的1974978美元增长约237.73%[307] - 2021年净投资(亏损)收入为 - 2604908美元,2020年为1756128美元[307] - 2021年净实现收益(亏损)为5820354美元,2020年为 - 5983279美元[307] - 2021年净未实现增值/贬值变化为12581982美元,较2020年的4970917美元增长约153.11%[307] - 2021年运营活动产生的净现金为 - 3940583美元,2020年为 - 616970美元[313] - 2021年融资活动产生的净现金为 - 15590957美元,2020年为 - 4833335美元[313] - 2021年末净资产为60745416美元,2020年末为46104830美元[310] - 2021年末现金及现金等价物为833875美元,2020年末为20365415美元[313] - 2021年加权平均流通股数为2581707股,2020年为2268356股[307] - 2021年投资收入为每股1.58美元,2020年为1.20美元,2019年为1.67美元[356] - 2021年净投资亏损收入为每股(1.01)美元,2020年为0.68美元,2019年为(0.06)美元[356] - 2021年末净资产价值为每股23.54美元,2020年末为17.86美元,2019年末为32.93美元[356] - 2021年基于市场价值的总回报率为(3.47%),2020年为(27.03%),2019年为7.20%[356] - 2021年基于净资产价值的总回报率为31.81%,2020年为(45.79%),2019年为(14.11%)[356] - 2021年费用与平均净资产比率(税前)为12.49%,2020年为3.96%,2019年为7.70%[356] - 2021年末净资产为6074.5416万美元,2020年末为4610.4830万美元,2019年末为5362.8516万美元[356] - 融资费用摊销收入在2021、2020、2019年分别为87,018美元、29,188美元、69,252美元,预计2022、2023、2024年分别约为112,000美元、91,000美元、81,000美元;董事会费用在2021、2020、2019年分别为14,096美元、0美元、1,000美元;2021、2020、2019年非经常性费用分别为55,500美元、约96,000美元、387,500美元[382] - 原始发行折扣(OID)收入在2021、2020、2019年分别为112,175美元、47,801美元、40,767美元,预计2022年约为25,000美元[384] - 递延债券成本摊销费用在2021、2020、2019年分别约为175,400美元、37,700美元、37,000美元;2021年11月公司偿还11,000,000美元未偿债券并注销剩余成本[385] - 2021、2020、2019年所得税退还金额分别为131,934美元、121,277美元、728,523美元;利息支付金额分别为567,070美元、380,124美元、339,605美元;2021、2020、2019年分别将346,045美元、361,662美元、595,286美元应收利息和实物支付(PIK)利息转换为债务投资[387] - 2021年和2020年其他资产分别为18.1457万美元和7.41万美元,其中2021年新增托管应收款7.1765万美元[419] - 2021年和2020年,公司为税收目的选择作为RIC处理,无需缴纳企业级联邦所得税[420] - 2021年和2020年,因税收目的重新分类,资本溢价分别减少32.3736万美元和242.1682万美元,可分配收益(损失)分别增加32.3736万美元和242.1682万美元[424] - 2021年和2020年,应税收入分别为74.6766万美元和351.238万美元[425] - 2021年和2020年,向股东支付的分配分别为113.6071万美元和2721.875万美元,包括普通收入、长期资本收益和资本返还[426] - 2021年12月31日,公司递延所得税资产为18.1003万美元;2020年12月31日,递延所得税负债为12.1141万美元[430] - 2021年所得税费用(收益)总计为 -201,480 美元,2020 年为 1,327,755 美元,2019 年为 -611,921 美元[434] - 2021 年联邦当期所得税为 85,829 美元,州当期所得税为 14,835 美元;2020 年联邦当期所得税为 -2,743 美元,州当期所得税为 5,159 美元;2019 年联邦当期所得税为 55,677 美元,州当期所得税为 11,402 美元[434] - 2021 年联邦递延所得税为 -279,167 美元,州递延所得税为 -22,977 美元;2020 年联邦递延所得税为 1,234,069 美元,州递延所得税为 91,270 美元;2019 年联邦递延所得税为 -633,735 美元,州递延所得税为 -45,265 美元[434] - 2021 年所得税前净投资收益为 15,595,948 美元,2020 年为 2,071,521 美元,2019 年为 -2,901,591 美元[434] - 2021 年法定税率下预期税收收益为 3,275,149 美元,2020 年为 435,019 美元,2019 年为 -609,334 美元[434] - 2021 年州税(扣除联邦影响后)为 7,652 美元,2020 年为 76,179 美元,2019 年为 -27,920 美元[434] - 2021 年联邦净经营亏损结转额为 258,774 美元,2020 年为 215,307 美元;2021 年各州净经营亏损结转总额为 226,681 美元,2020 年为 215,307 美元[434] 非控制/非附属投资情况 - 非控制/非附属投资占净资产的55.6%[316] - ACV Auctions, Inc.持有442,934股A类普通股,成本121,659美元,公允价值8,333,065美元,占净资产13.7%[316] - Ares Capital Corporation持有27,000股,成本343,460美元,公允价值567,090美元,占净资产0.9%[316] - Caitec, Inc.的投资成本总计3,882,556美元,公允价值3,882,556美元,占净资产6.4%[316] - Empire Genomics, Corp.的投资成本1,444,915美元,公允价值1,444,915美元,占净资产2.4%[316] - Open Exchange, Inc.的投资成本总计1,401,940美元,公允价值5,570,000美元,占净资产9.2%[318] -
Rand Capital(RAND) - 2021 Q3 - Earnings Call Presentation
2021-11-07 17:51
业绩总结 - 2021年第三季度总投资收入同比增长37%,达到100万美元[12] - 每股净资产价值在本季度增长4%,达到23.31美元,年初至今增长31%[12] - 本季度确认投资组合退出收益为160万美元[12] - 每股净投资收入为0.02美元,调整后的每股净投资收入为0.20美元[12] - 截至2021年9月30日,投资组合公允价值为6210万美元,包含34个投资组合公司[29] - 本季度新投资总额为381.25万美元,年初至今新投资和后续投资总额为1510万美元[20] - 本季度支付的现金分红为每股0.10美元,2021年累计分红为1.63美元[12] - 2021年第三季度净资产从运营中增加232.1万美元[32] 成本与费用 - 2021年第三季度总费用为962,000美元,其中包括资本收益激励费用的累积[33] - 2021年第三季度总费用为961,899美元,较2020年同期的456,398美元增长了110.93%[47] - 排除资本利得激励费用后的运营费用为507,899美元,较2020年同期的456,398美元增长了11.29%[47] - 资本利得激励费用为454,000美元,2020年同期未发生此费用[47] 未来展望与战略 - 2021年11月2日,偿还1100万美元的SBA杠杆,并提交请求放弃SBIC许可证[39] - 调整后的每股净投资收入为0.20美元,相较于2020年同期的0.11美元增长了81.82%[43]
Rand Capital(RAND) - 2021 Q3 - Earnings Call Transcript
2021-11-06 01:54
财务数据和关键指标变化 - 本季度总投资收入增长37%,达到100万美元 [11][24] - 每股净资产值为22.31美元,环比增长4%,年初至今增长31% [11] - 本季度实现资本利得激励费用应计45.4万美元,GAAP净投资收入为每股0.02美元 [14] - 剔除资本利得激励费用应计后,调整后净投资收入为每股0.20美元,去年同期为每股0.11美元 [15] - 本季度支付常规季度股息每股0.10美元,今年至今已向股东支付股息每股1.63美元 [15] - 本季度总费用为96.2万美元,去年第三季度为45.6万美元 [26] - 运营费用(非GAAP财务指标)增加5.2万美元,即11% [27] - 运营净资产增加至230万美元,即每股0.90美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度有23家投资组合公司产生收入,去年同期为20家 [25] - 本季度总投资收入受益于约23万美元的股息收入,较去年第三季度增长146% [25] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将投资组合从股权投资转向创收投资,作为BDC,旨在推动投资收入并增加股东股息 [10] - 公司计划在机会出现时退出股权投资,并将收益再投资于创收工具 [13] - 公司认为投资组合的多元化降低了市场风险 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为偿还SBIC贷款和放弃SBIC牌照将简化监管报告和贷款流程,为投资提供更多资本以推动增长 [16][29] - 第四季度预计将记录与SBA债务偿还和最终利息支付相关的重大一次性冲销成本 [32] - 第四季度将再次审查所有GAAP和基于税收的收入来源,可能会进行额外的2021年分配 [32] 其他重要信息 - 11月4日是公司在纳斯达克上市50周年 [7] - 12月1日起,Dan将担任总裁兼首席执行官,Margaret Brechtel将晋升为执行副总裁兼首席财务官,Robert Zak将接任董事会主席,Pete将继续担任董事会副主席 [8][9] - 公司目前的股票回购计划授权购买至多150万美元的股票,将于2022年4月到期,第三季度购买了1148股,平均购买价格为每股8.09美元,总成本约2.1万美元 [33] 问答环节所有提问和回答 无
Rand Capital(RAND) - 2021 Q3 - Quarterly Report
2021-11-05 20:00
股权交易与股息分配 - 2019年11月,公司完成与East的股票交易,East投资2500万美元,获得约830万股公司普通股[181] - 2020年5月11日,公司因RIC选举支付2370万美元特别股息,其中现金480万美元(占比20%),其余80%以约860万股普通股支付[185] - 2020年现金股息为每股1.33美元,代表超过90%的2020年应税收入[186] - 2021年前三季度,公司每季度宣布0.10美元的现金股息[188] 财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日,公司总资产7588.17万美元,较2020年12月31日增加1491.47万美元(24.5%);总负债1571.95万美元,增加85.74万美元(5.8%);净资产6016.21万美元,增加1405.73万美元(30.5%)[194] - 2021年9月30日,公司每股净资产值为23.31美元,2020年12月31日为17.86美元[194] - 2021年9月30日,现金及现金等价物约占净资产的22%,2020年12月31日为44%[195] - 截至2021年9月30日,公司投资成本为4972.51万美元,较2020年12月31日增加900.48万美元(22.1%);未实现净增值为1237.72万美元,2020年为贬值67.18万美元;公允价值为6210.24万美元,增加2205.39万美元(55.1%)[197] - 2021年9月30日,公司投资公允价值约占净资产的103%,2020年12月31日为87%[197] 债券情况 - 截至2021年9月30日,公司未偿还SBA债券为1100万美元,到期日为2022 - 2029年,之后已全部偿还[195] - 截至2021年9月30日,公司总流动性约为1330万美元现金及现金等价物,有300万美元未偿还的SBA杠杆承诺,之后偿还了1100万美元SBA债券并终止剩余承诺[239] 投资成本变动 - 2021年前九个月新投资总额为1508.6336万美元,其他投资变动总额为30.5771万美元,投资偿还、出售、清算或转换总额为-638.728万美元,投资成本净变化为900.4827万美元[199][200] 第三季度业务数据关键指标变化 - 2021年第三季度投资收入为101.2343万美元,较2020年同期的73.6868万美元增加27.5475万美元,增幅37.4%[201] - 2021年第三季度来自投资组合公司的利息为75.7781万美元,较2020年同期的63.4874万美元增加12.2907万美元,增幅19.4%[201] - 2021年第三季度其他投资利息为473美元,较2020年同期的1157美元减少684美元,降幅59.1%[201] - 2021年第三季度股息和其他投资收入为22.9909万美元,较2020年同期的9.3337万美元增加13.6572万美元,增幅146.3%[201] - 2021年第三季度费用收入为2.418万美元,较2020年同期的7500美元增加1.668万美元,增幅222.4%[201] - 2021年第三季度总费用为96.1899万美元,较2020年同期的45.6398万美元增加50.5501万美元,增幅110.8%[206] - 2021年第三季度净投资收入为5.3152万美元,2020年同期为28.047万美元[209] - 2021年第三季度投资实现收益为260.1361万美元,2020年同期为0[210] - 2021年第三季度投资未实现折旧变化为-33.3313万美元,2020年同期为-1.7947万美元[213] 前三季度业务数据关键指标变化 - 2021年前三季度总投资收入为283.98万美元,较2020年同期的204.72万美元增长38.7%[220] - 2021年前三季度总费用为574.75万美元,较2020年同期的144.87万美元增长296.7%,主要因资本利得激励费应计增加411.4万美元和基础管理费增加约18.5万美元[224] - 2021年前三季度净投资收入为亏损292.48万美元,2020年同期为盈利101.76万美元[227] - 2021年前三季度投资实现收益为472.95万美元,较2020年同期的241.20万美元增加231.74万美元[228] - 2021年前三季度投资未实现增值为1304.90万美元,2020年同期为未实现贬值54.00万美元[231] - 2021年前三季度和2020年前三季度,净资产运营净增加分别为1485.28万美元和111.62万美元[237] 现金情况与需求 - 过去三年,经营活动提供的净现金平均每年约8.2万美元,投资组合公司的投资现金使用平均每年约1010万美元[240] - 公司认为2021年9月30日的现金及投资组合的预定利息支付足以满足下一年现金需求[241] 投资风险与资产安排 - 公司投资活动存在风险,投资组合主要是私人公司的股权和债务证券,面临估值风险[243] - 截至2021年9月30日,公司没有任何资产负债表外安排或套期保值等类似的衍生金融工具投资[244]
Rand Capital(RAND) - 2021 Q2 - Earnings Call Transcript
2021-08-10 04:39
财务数据和关键指标变化 - 本季度总投资收入增长20%,达到81.1万美元,23家投资组合公司产生收入,去年同期为13家 [6][18] - 本季度总费用从去年二季度的47.6万美元增至160万美元,主要因新增110万美元应计资本利得激励费用 [19] - 运营费用增加8.4万美元,增幅18%,主要因投资组合资产价值增加,需向投资顾问支付的基础管理费增加 [20] - GAAP净投资损失为每股0.31美元,剔除应计资本利得激励费用后,调整后净投资收入为每股0.10美元,去年同期为每股0.08美元 [9][21] - 运营净资产增加450万美元,即每股增加1.74美元 [21] - 每股净资产值为22.51美元,较上一季度和去年年底分别增长7%和26% [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资组合公允价值增长14%,Open Exchange公允价值增至560万美元,年内增加490万美元,所有投资公允价值增加750万美元 [10] - 季度末,投资组合中约55%为股权投资,36%为固定利率债务投资,9%为支付股息的上市BDC [10] - 本季度新投资和后续投资460万美元,从1笔退出交易和其他贷款还款中收回240万美元 [11] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于将投资组合从股权投资转向产生收入的投资,以推动投资收入增长,最终实现更高的现金分红 [6] - 公司认为投资组合的多样性可降低市场风险 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 凭借强大的流动性,公司相信能够继续执行战略,扩大投资组合,推动投资收入增长,并支持分红增加 [26] 其他重要信息 - 公司目前有1600万美元的流动性用于新投资,包括300万美元的SBIC债券借款额度 [24] - 公司需在9月偿还300万美元给SBA,为维持RIC地位,将继续以股息形式向股东分配至少90%的日历年合格收入 [24] - 公司目前的股票回购计划授权最多回购150万美元的股票,将于2022年4月到期,二季度未进行回购 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: ACVA在6月30日的估值是多少 - 6月30日,A类股为24.85美元,B类股为23.61美元 [30] 问题2: 160万美元资本利得中,ACVA占多少 - 管理层无法当场给出答案,将后续回复;160万美元已实现收益主要来自GiveGab出售,160万美元资本利得激励费用大部分归因于Open Exchange未实现增值,部分被ACV本季度的贬值抵消 [33][34] 问题3: 360万美元是指什么 - 这是假设投资组合在6月30日收盘时清算,基于已实现损益和未实现活动计算的总资本利得激励费用 [35] 问题4: 投资组合中是否还有类似ACVA的投资 - 公司表示投资组合按季度市值计价,无法预测未来情况 [37] 问题5: ACVA股价上涨至26 - 27美元的原因是什么 - 公司表示与自身无关,未发布相关消息,可能因股票交易清淡,有人讨论所致 [38] 问题6: 公司是否是下一个沃伦·巴菲特式的股票 - 公司未听说相关传言 [40] 问题7: 年度股息调整如何影响季度股息 - 季度股息基于保守估计设计,与未来净投资收入匹配,董事会和管理公司会分析以确保股息可持续并有望增长;年初会根据投资组合预测全年情况,每季度监测并分析,四季度会根据实际情况调整;股息调整包括资本利得和运营收入两部分,资本利得部分通常为一次性年度股息,运营收入部分会进行初步税务计算,最终税务申报完成后可能会有少量调整 [43][44][45] 问题8: 若季度股息估计错误,调整方式是一次性还是分摊到后续季度 - 调整通常为一次性,需在当年支付,否则会失去RIC地位;董事会可决定以现金、股票或其他形式分配,有最低现金要求 [49][50][52] 问题9: 后续年度股息设定及调整方式 - 后续年度股息会提前设定,可能导致季度股息上下调整,资本利得和溢出股息通常为一次性股息,可能会调整第三季度股息 [53][54] 问题10: ACV是否有退出策略 - 公司有退出策略,会考虑流动性、价格走势等因素;目标是将股权投资变现,转化为付息债券或贷款等,以增加股息;退出不是一次性完成,没有固定时间限制 [61][63][64] 问题11: 投资组合中是否有其他公司计划进行IPO - 公司不会在电话会议中披露相关信息 [68] 问题12: 出售GiveGab的原因是什么 - 该公司整体出售,公司按比例获得收益;疫情对其影响较小,其在线筹款业务发展良好,有多个机会并选择出售以获取流动性 [69] 问题13: 关于GiveGab交易的具体信息 - 该交易信息可在网上查询,公司于4月15日被收购,但未披露交易价格 [71] 问题14: 公司目前持有的ACV B类股数量是多少 - 公司持有147,645股A类股和442,935股B类股 [74] 问题15: ACV B类股何时可注册出售 - B类股预计在9月20日后可自由交易 [76] 问题16: 季度末ACV整体持仓的估值是否正确 - 公司按季度最后三个交易日的价格进行估值,A类股无折扣,B类股有5%折扣以反映限制,两者总账面价值为1400万美元 [78][79][80]
Rand Capital(RAND) - 2021 Q2 - Earnings Call Presentation
2021-08-09 22:27
业绩总结 - 总投资收入增长20%,达到81.1万美元[9] - 每股净资产价值增长8%,达到22.51美元[9] - 从投资组合退出中确认了180万美元的收益[9] - 每股调整后的净投资收入为0.10美元[29] - 每股净投资损失为0.31美元[29] - 投资组合公允价值增加750万美元,增幅为14%[15] - 2021年累计分红为1.63美元(包括2020年12月宣告的1.33美元)[9] - 预计第三季度每股分红为0.10美元[35] 资金状况 - 现金及现金等价物为1290万美元,流动性接近1600万美元[35] - 第二季度总投资为456.7万美元,其中390万美元为新投资[17] 费用分析 - 公司第二季度运营费用为559,958美元,相较于前一年的475,806美元增长了17.6%[44] - 公司报告的总费用为GAAP标准下的财务指标,运营费用为非GAAP财务指标[44] - 运营费用的定义为GAAP总费用减去与投资未实现增值(贬值)相关的资本收益激励费用[44]
Rand Capital(RAND) - 2021 Q2 - Quarterly Report
2021-08-09 20:00
股权交易与股息分配 - 2019年11月公司完成与East的股票交易,East投资2500万美元,获得约830万股公司普通股,其中现金1550万美元,资产950万美元[191] - 2020年5月11日公司支付2370万美元特别股息,约每股1.62美元,现金分红480万美元,占比20%,其余80%用约860万股普通股支付[195] - 2020年12月21日董事会宣布2020年现金股息为每股1.33美元,预计占2020年估计应税收入的90%以上[197] - 2021年2月26日和4月29日董事会分别宣布每股0.10美元的季度现金股息[199] 财务数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日,公司总资产7343.8428万美元,较2020年12月31日增加1247.1486万美元,增幅20.5%;总负债1531.8607万美元,增加45.6495万美元,增幅3.1%;净资产5811.9821万美元,增加1201.4991万美元,增幅26.1%[206] - 2021年6月30日每股净资产值为22.51美元,2020年12月31日为17.86美元[206] - 2021年6月30日现金及现金等价物约占净资产的22%,2020年12月31日为44%[207] - 截至2021年6月30日,公司投资成本为4709.6853万美元,较2020年12月31日增加637.654万美元,增幅15.7%;未实现净增值为1271.0542万美元,2020年为贬值67.1812万美元;公允价值为5980.7395万美元,增加1975.8894万美元,增幅49.3%[209] - 2021年第二季度投资收入为811,037美元,较2020年同期的674,545美元增加136,492美元,增幅20.2%[213] - 2021年第二季度总费用为1,619,958美元,较2020年同期的475,806美元增加1,144,152美元,增幅240.5%[218] - 2021年第二季度净投资亏损为810,887美元,2020年同期净投资收入为198,739美元[222] - 2021年第二季度投资实现收益为1,817,350美元,较2020年同期的18,595美元增加1,798,755美元[223] - 2021年第二季度投资未实现折旧变动为3,495,322美元,较2020年同期的206,237美元增加3,289,085美元[225] - 2021年第二季度运营净资产净增加为4,500,834美元,2020年同期为423,571美元[231] - 2021年上半年总投资收入为182.7429万美元,较2020年上半年的131.0371万美元增加51.7058万美元,增幅39.5%[232] - 2021年上半年总费用为478.5621万美元,较2020年上半年的99.2312万美元增加379.3309万美元,增幅382.3%[238] - 2021年和2020年上半年净投资收入(损失)分别为 - 297.7915万美元和73.716万美元[240] - 2021年上半年实现投资收益212.8105万美元,较2020年上半年的241.2046万美元减少28.3941万美元[241] - 2021年上半年投资未实现增值/贬值变动为1338.2354万美元,2020年上半年为 - 52.2086万美元,变动额为1390.444万美元[244] - 2021年和2020年上半年净资产运营净增加额分别为1253.1593万美元和85.3708万美元[249] - 2021年上半年来自投资组合公司的利息为135.2968万美元,较2020年上半年的110.6387万美元增加24.6581万美元,增幅22.3%[232] - 2021年上半年股息和其他投资收入为38.3716万美元,较2020年上半年的10.7563万美元增加27.6153万美元,增幅256.7%[232] 投资业务数据 - 2021年上半年新增投资包括ITA 390万美元、Seybert's 280万美元、Swanson 183.3333万美元、Mattison 66.713万美元[211] - 新投资总额为11,273,836,其他投资变动总额为216,089,投资偿还、出售、清算或转换总额为(5,113,385),投资成本净变动为6,376,540美元[212] - 2021年第二季度来自23家投资组合公司的当期投资收入,高于2020年同期的13家[213] 债券与流动性情况 - 2021年6月30日公司未偿还的SBA债券总额为1100万美元,到期日为2022 - 2029年[207] - 截至2021年6月30日,公司总流动性包括约1290万美元现金及现金等价物,还有300万美元未使用的SBA杠杆承诺[251] 股票持有情况 - 截至2021年6月30日,公司持有442,935股受限B类普通股和147,645股不受限A类普通股的ACV股票[226] 现金使用与投资情况 - 过去三年,经营活动平均每年净现金使用量约为34万美元,对投资组合公司的投资平均每年约为870万美元[252] 收入与费用增加原因 - 利息收入增加主要源于新增创收债务投资,费用增加主要是资本利得激励费和基础管理费增加[215][219]
Rand Capital(RAND) - 2021 Q1 - Earnings Call Presentation
2021-05-13 02:30
业绩总结 - 第一季度总投资收入增长近60%,达到100万美元[7] - 净资产价值增长16.9%,达到每股20.87美元[7] - 调整后的每股净投资收入为0.16美元[7] - 第一季度投资总额为670万6706美元,其中包括280万美元的债务投资和183.3万美元的债务与股权投资[16] - 投资组合公允价值增加1230万美元,增幅为31%[14] - 2021年第一季度累计分红为1.53美元(包括2020年12月宣告的1.33美元)[7] - 2021年第一季度净资产增加803.1万美元,达到每股3.11美元[29] 费用与损失 - 资本收益激励费用为260万美元,每股净投资损失为0.84美元[7] - 2021年第一季度总费用为3166万美元,较2020年同期的517万美元大幅上升[29] 现金流与杠杆 - 现金及现金等价物为1490万美元,外加300万美元的SBA杠杆可用[37]
Rand Capital(RAND) - 2021 Q1 - Earnings Call Transcript
2021-05-11 04:31
财务数据和关键指标变化 - 本季度投资收入贡献公司数量较去年同期近乎翻倍,总投资收入增长约60%至100万美元,即每股0.39美元 [6] - 净资产价值上涨16.9%至每股20.87美元,主要归因于ACV Auctions投资公允价值增加 [7] - GAAP净投资损失为每股0.84美元,因本季度计提260万美元与资本利得激励费相关的非现金费用 [7] - 剔除上述费用,调整后净投资收入为每股0.16美元 [7] - 本季度总投资收入100万美元,较去年增长约60%,还受益于约18万美元OID收入和一笔大额年度股息 [16] - 本季度总费用320万美元,增加260万美元,反映了资本利得激励费的计提 [17] - 净投资损失220万美元,即每股0.84美元,去年同期收入为53.8万美元,即每股0.33美元 [19] - 剔除资本利得激励费,2021年第一季度调整后净投资收入每股0.16美元 [20] - 运营净资产增加800万美元,即每股3.11美元,主要受ACV估值变化影响 [20] - 投资未实现折旧净变化990万美元,投资销售和处置净实现收益31.1万美元,支付现金股息约26万美元 [21] - 公司有1800万美元流动资金用于新投资,包括1490万美元现金和300万美元未提取的SBA承诺 [22] - 目前欠SBA的1100万美元将从2022年起分多年到期,2022年到期300万美元 [23] - 年化股息率0.40美元,基于对GAAP净投资收入的保守估计 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度末投资组合中,股权投资约占56%,固定利率债务投资占34%,分红型上市BDC占10% [9] - 本季度新投资670万美元,包括对新投资组合公司投资460万美元,还从退出和贷款偿还中获得450万美元 [9] - 对上市BDC的投资总额约210万美元,季度末所有BDC投资公允价值为510万美元 [12] - 软件和医疗保健行业在投资组合中的占比大幅增加,制造业降至10%,BDC占比达10% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将投资组合从股权投资向创收投资转型,继续审慎调整投资组合结构以提高回报和支持股息增长 [6][25] - 公司将继续以现金股息形式向股东分配大部分收入,符合RIC身份要求 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司年初表现强劲,随着投资组合转型,创收能力增强,有望继续推动投资收入增长 [6] - 公司拥有强大的创收投资组合和股权投资,为资本利得提供潜力,未来将继续执行战略,扩大投资组合 [25] 其他重要信息 - 公司宣布第一季度支付每股0.10美元的定期季度股息,4月底宣布第二季度股息同样为每股0.10美元,今年已支付每股1.53美元股息 [8] - 公司在2016年首次投资16.3万股ACV,目前公允价值超1580万美元,股份限售至2021年9月20日 [9] - 公司本季度更新股份回购计划,授权最多回购150万美元股票,计划于2022年4月到期 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 无回答内容 [27]
Rand Capital(RAND) - 2021 Q1 - Quarterly Report
2021-05-10 20:00
股权交易与股息分配 - 2019年11月公司完成与East的股票出售交易,East投资2500万美元,获得约830万股公司普通股,其中现金1550万美元,资产950万美元[175] - 2020年5月11日公司支付2370万美元特别股息,约每股1.62美元,现金480万美元占20%,其余80%用约860万股普通股支付[179] - 2020年12月21日董事会宣布2020年现金股息每股1.33美元,预计占2020年估计应税收入超90%,2021年1月19日支付[180] - 2021年2月26日董事会宣布季度现金股息每股0.10美元,3月29日支付[180] 财务数据关键指标变化 - 截至2021年3月31日,公司总资产6796.92万美元,较2020年12月31日增加700.22万美元,增幅11.5%;总负债1409.20万美元,减少77.02万美元,降幅5.2%;净资产5387.72万美元,增加777.24万美元,增幅16.9%[189] - 2021年3月31日公司每股净资产值为20.87美元,2020年12月31日为17.86美元[189] - 2021年3月31日现金及现金等价物约占净资产28%,2020年12月31日为44%[190] - 2021年第一季度总投资收入为101.6392万美元,较2020年同期的63.5826万美元增长38.0566万美元,增幅59.9%[196] - 2021年第一季度费用为316.5663万美元,较2020年同期的51.6506万美元增加264.9157万美元,增幅513%[201] - 2021年第一季度净投资收入为亏损216.7028万美元,2020年同期为盈利53.8421万美元[205] - 2021年第一季度投资实现收益为31.0755万美元,较2020年同期的239.3451万美元减少208.2696万美元[206] - 2021年第一季度投资未实现折旧变动为988.7032万美元,较2020年同期的72.8323万美元增加1061.5355万美元[208] - 2021年第一季度和2020年第一季度净资产运营净增加分别为803.0759万美元和43.0137万美元[214] 投资业务数据关键指标变化 - 截至2021年3月31日,公司投资成本4309.28万美元,较2020年12月31日增加237.25万美元,增幅5.8%;未实现净增值921.52万美元;公允价值5230.80万美元,增加1225.95万美元,增幅30.6%[192] - 2021年第一季度新投资成本670.67万美元,其他投资变动14.79万美元,投资偿还、出售等减少448.22万美元,净增加237.25万美元[194][195] - 2021年第一季度来自投资组合公司的利息为71.0762万美元,较2020年同期的53.5701万美元增加17.5061万美元,增幅32.7%[196] - 2021年第一季度股息和其他投资收入为24.6669万美元,较2020年同期的1.3125万美元增加23.3544万美元,增幅1779.4%[196] 债务与流动性情况 - 2021年3月31日公司未偿还SBA债券总额为1100万美元,到期日为2022 - 2029年[190] - 截至2021年3月31日,公司总流动性约为1490万美元现金及现金等价物,另有300万美元未使用的SBA杠杆承诺[216] - 过去三年,经营活动提供的净现金平均约为每年7.5万美元,对投资组合公司的投资现金使用平均约为每年760万美元[217] 风险与估值相关 - 公司持续的流动性与投资组合公司的表现相关,可能受新冠疫情及其对资本市场、投资组合公司和美国经济的持久影响[219] - 公司投资活动存在风险,投资组合包括私人公司的股权和债务证券,面临估值风险[220] - 投资组合中股权权益按“公允价值”估值,由RCM确定并经董事会批准[220] - 投资组合中部分可能包含场外市场或其他股票市场交易的有价证券,部分可能无常规交易市场[220] - 若市场无法有序交易,公司可能无法及时实现有价投资或其他投资的公允价值[220] 资产负债表外安排 - 截至2021年3月31日,公司没有任何资产负债表外安排或套期保值等类似衍生金融工具投资[222]