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Rand Capital(RAND) - 2024 Q2 - Earnings Call Transcript
2024-08-11 20:17
财务数据和关键指标变化 - 总投资收益同比增长18%,主要由于利息收入增加35%,反映了过去一年新增7笔生息投资 [20] - 总费用同比增加,主要由于资本利得激励费用增加1.2百万美元 [21][22] - 剔除资本利得激励费用后的调整后净投资收益同比增长16%,达到每股0.44美元 [23] - 资产净值同比增长11%,达到每股26.56美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资组合总价值增长13%至87.1百万美元,其中债务投资占66%,加权平均收益率为13.8% [14][15] - 制造业占投资组合比重从20%增加至25% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续寻求新的投资机会,并重点投资于有潜力的现有投资组合公司 [27][28] - 公司将更多采用债务融资方式投资于中低端市场企业,同时保留少量股权投资,以获得未来退出时的收益 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为这种投资策略将有助于维持更高的股息水平 [26] 其他重要信息 - 公司宣布第三季度派发每股0.29美元的现金股息 [13][26] - 公司完成了对SciAps公司的部分股权退出,预计将获得高达2.6亿美元的收益 [9] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容
Rand Capital(RAND) - 2024 Q2 - Quarterly Report
2024-08-06 19:30
资产负债情况 - 总资产增加12.1%至90,789,069美元[185] - 总负债增加10.0%至22,230,453美元[185] - 净资产增加12.7%至68,558,616美元[185] - 每股净资产(NAV)从23.56美元增加至26.56美元[186] - 现金占净资产的比例为3.3%[186] 融资情况 - 公司与M&T Bank签订了25,000,000美元的5年期有担保循环信贷额度,截至2024年6月30日已提取17,200,000美元[187] - 公司在2024年6月30日的信贷额度利率为8.83%[261] - 公司在2024年6月30日的信贷协议中包含以下财务约定:(i)有形净资产不低于5000万美元;(ii)资产覆盖率不低于3:1;(iii)利息覆盖率不低于2.5:1[1] 投资组合情况 - 投资组合总公允价值增加12.9%至87,070,967美元[189] - 公司投资组合总公允价值占净资产的比例为127%[190] - 公司新增了5,500,000美元的Mattison Avenue Holdings, LLC投资、3,204,545美元的Mountain Regional Equipment Solutions投资等[192] - 总投资收益在2024年6月30日和2023年6月30日三个月期间均来自22家投资组合公司[195] - 投资组合公司利息较2023年同期增加约35%,主要由于公司在过去一年内新增了一些产生利息收益的投资[196] - 其他投资利息增加主要由于2024年6月30日三个月期间现金余额收益率较2023年同期有所提高[197] - 股息和其他投资收益包括有限责任公司和公司的现金分配,金额会根据这些公司的盈利情况和分配时间而波动[198] 费用情况 - 费用收入主要包括向投资组合公司收取的融资费用摊销、董事会出席费、监管费等[199] - 总费用较2023年同期增加103%,主要由于资本利得激励费用增加1,150,000美元、利息费用增加134,260美元、基础管理费增加66,805美元[201,202,204,205] - 公司在六个月内总费用增加了1,525,052美元,增幅64.8%,主要是资本利得费用增加971,300美元、利息费用增加365,880美元、基础管理费增加124,007美元、专业费用增加52,485美元[235][236][238][239][240] 投资收益情况 - 2024年6月30日三个月期间,公司确认了多项投资的实现收益和未实现增值[209,210,211,212] - 2024年6月30日三个月期间,公司投资组合的未实现增值为7,779,026美元,主要来自SciAps、Tilson和Pressure Pro等公司的估值上升[215,217,218] - 2024年6月30日三个月期间,公司的净资产增加7,737,773美元[224] - 公司在六个月内确认了725,010美元的股息和其他投资收入[230] - 公司在六个月内确认了101,834美元的融资费用摊销收入[232] - 公司在六个月内实现3,878,200美元的投资实现收益[242][243][244][245][246] - 公司在六个月内投资公允价值变动收益为4,888,730美元[248][249][250][251][252][253] - 公司在六个月内实现净资产增加9,137,154美元[258] 现金流情况 - 2024年上半年公司经营活动产生的现金净流出为558,000美元,主要用于新增投资10,945,000美元和偿还债务[2] - 2024年上半年公司融资活动产生的现金净流出为444,000美元,主要包括借入950,000美元和支付1,394,000美元股息[3] - 公司预计将继续通过经营活动现金流、出售上市投资和信贷额度来为投资活动提供资金[4] 风险因素 - 公司面临利率风险,利率上升将增加信贷融资成本,但不会直接影响公司的固定利率债权投资[5]
Rand Capital(RAND) - 2024 Q2 - Quarterly Results
2024-08-06 19:30
投资收入 - 总投资收入同比增长18%至2.1百万美元,主要由于债务投资组合扩大带来的利息收入增长[3] - 总投资收入同比增长18%,达到4.2亿美元[28] - 联营企业投资利息收入同比增长28.9%,达到2.36亿美元[28] - 非控制/非联营投资利息收入同比增长50.0%,达到1.06亿美元[28] - 联营企业股息及其他投资收入同比下降93.6%,为2625万美元[28] 净资产 - 每股净资产值(NAV)为26.56美元,较3月31日增长11%,较2023年末增长13%[4] - 净资产增值同比增长88.9%,达到9.14亿美元[32] - 每股净资产增值同比增长88.3%,达到3.54美元[32] 已实现收益 - 出售部分BDC控股股票实现1.3百万美元的已实现收益[4] - 净实现投资收益同比增长9.8%,达到3.88亿美元[28] 债务管理 - 在本季度减少2.0百万美元的债务余额,并在季度末后又偿还了2.3百万美元[4][15] 未来预期 - 预计投资组合公司SciAps将在2024年被收购[4] - 宣布2024年第三季度每股0.29美元的季度股息[4] 费用管理 - 剔除资本利得激励费用后的调整总费用同比增长35.1%,达到2.13亿美元[38] - 剔除资本利得激励费用后的每股调整净投资收益同比增长3.9%,达到0.80美元[41] 净投资收益 - 净投资收益同比下降73.3%,为322.4万美元[28]
Rand Capital(RAND) - 2024 Q1 - Earnings Call Transcript
2024-05-14 02:54
财务数据和关键指标变化 - 总投资收益同比增长12%,主要由于利息收入增加40% [19][20] - 总费用同比增加20%,主要由于借款利息费用增加232,000美元,部分被投资顾问的资本利得激励费用减少所抵消 [21] - 调整后净投资收益同比下降5%,每股为0.37美元 [22] - 资产净值同比增长1%,每股资产净值为23.85美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 债务投资占总投资组合的70%,较2023年末的64%和2022年末的56%有所增加 [8][11] - 债务投资的加权平均收益率为13.7%,包括付息债券利息 [11] - 新增1笔3.2百万美元的债务投资和1笔1.8百万美元的后续投资 [11][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业分布方面,专业服务、消费品和分销行业占比增加,制造业和软件行业占比下降 [15][16] - 前五大投资组合公司占总投资组合的44% [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过增加收益型债务投资,旨在提高股息水平和可持续性 [28][29] - 公司出售了价值约3百万美元的BDC股票,以保护累计收益并主动管理财务杠杆 [29] - 公司有信心通过现有资本资源和未来投资收益实现战略目标 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第一季度保持良好的发展势头,体现了其灵活的投资方法 [7][8] - 公司有信心通过执行其战略,为股东提供有吸引力的回报 [28][29] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容
Rand Capital(RAND) - 2024 Q1 - Quarterly Results
2024-05-13 20:10
投资收入情况 - 2024年第一季度总投资收入增长12%至210万美元[1][4] - 2024年第一季度总投资收入为2067219美元,较2023年同期的1851498美元增长12%[23][24] - 净投资收入增长17%至84万美元,即每股0.33美元[6] - 2024年第一季度净投资收入为839585美元,2023年同期为714916美元[23][25] - 2024年第一季度GAAP净投资收入每股0.33美元,非GAAP调整后净投资收入每股0.37美元;2023年第一季度GAAP净投资收入每股0.28美元,非GAAP调整后净投资收入每股0.39美元[30] 投资组合情况 - 截至2024年3月31日,投资组合公允价值为8280万美元,较2023年12月31日增加560万美元,增幅7%[7] - 2024年第一季度末投资组合中70%为生息债务工具,高于2023年末的64%[4] 净资产情况 - 2024年3月31日每股净资产值为23.85美元,较2023年末增长1%[4] - 2024年第一季度末净资产为61569339美元,2023年同期为59375393美元[25] - 2024年第一季度运营净资产净增加为1399381美元,2023年同期为2170277美元[23][25] - 2024年第一季度基本和摊薄后每股运营净资产净增加为0.54美元,2023年同期为0.84美元[23] 投资交易情况 - 出售剩余ACV Auctions股票,实现收益350万美元[3][4][12] - 2024年第一季度新投资和后续投资共投入1080万美元[4] - 2024年第一季度净实现投资销售和处置收益为3450092美元,2023年同期为53388美元[23][25] - 2024年第一季度投资未实现增值/贬值净变化为 - 2890296美元,2023年同期为1401973美元[23][25] 股息情况 - 2024年第二季度定期季度股息提高16%至每股0.29美元[4][14] 现金与股票持有情况 - 2024年3月31日现金为75.9万美元,持有其他公开交易BDC股票价值约450万美元[9] 股票回购计划 - 董事会续签股票回购计划,授权最多回购150万美元公司普通股,有效期至2025年5月7日[11] 费用情况 - 2024年第一季度GAAP总费用为1226856美元,非GAAP调整后费用为1114556美元;2023年第一季度GAAP总费用为1047845美元,非GAAP调整后费用为756845美元[28] 加权平均流通股数情况 - 2024年第一季度加权平均流通股数为2581021股,与2023年同期相同[23]
Rand Capital(RAND) - 2024 Q1 - Quarterly Report
2024-05-13 19:31
股权结构 - 2019年11月East以2500万美元现金和资产换取约830万股公司普通股,截至2024年3月31日持有公司约64%的流通普通股[151] 财务状况 - 截至2024年3月31日,公司总资产8435.513万美元,较2023年12月31日增长4.1%;总负债2278.5791万美元,增长12.8%;净资产6156.9339万美元,增长1.2% [157] - 2024年3月31日每股净资产值为23.85美元,2023年12月31日为23.56美元[157] - 2024年3月31日现金约占净资产的1.2%,2023年12月31日为5.4% [158] 信贷协议 - 2022年公司与M&T银行签订2500万美元高级担保循环信贷协议,2024年3月31日已提取1920万美元,适用利率8.84% [159] 投资情况 - 截至2024年3月31日,投资成本7690.4315万美元,较2023年12月31日增长12.5%;未实现净增值586.981万美元,下降33.0%;公允价值8277.4125万美元,增长7.3% [161] - 2024年第一季度新投资包括Mattison 550万美元、MRES 320.4545万美元等,总计1083.7878万美元[164] - 公司打算与部分关联方共同投资,认为这将带来更多投资机会并实现投资组合多元化[154] 投资收入 - 2024年第一季度投资收入206.7219万美元,较2023年同期增长11.7%,其中来自投资组合公司的利息收入增长39.8% [165] - 2024年第一季度来自投资组合公司的利息比2023年同期约高40%,源于去年发起更多生息投资[166] - 2024年第一季度总股息和其他投资收入为151,835美元,2023年同期为474,743美元;2024年第一季度融资费用摊销收入为49,031美元,2023年同期为37,720美元[168] 股息分配 - 2024年第一季度董事会宣布每股0.25美元的季度现金股息,记录日期为3月13日,支付日期为3月29日[154] 费用与收益 - 2024年第一季度总费用为1,226,856美元,2023年同期为1,047,845美元,同比增长17.1%,主要因利息、专业和基础管理费增加,部分被资本利得激励费用减少抵消[169] - 2024年第一季度净投资收入为839,585美元,2023年同期为714,916美元[175] - 2024年第一季度实现投资收益3,450,092美元,源于出售194,934股ACV A类普通股;2023年同期为53,388美元[176] - 2024年第一季度投资未实现增值(贬值)变化为 - 2,890,296美元,2023年同期为1,401,973美元[178] - 2024年第一季度净资产运营净增加额为1,399,381美元,2023年同期为2,170,277美元[182] 流动性与现金流量 - 截至2024年3月31日,公司总流动性包括约759,000美元现金和信贷额度剩余可用额度5,800,000美元[183] - 2024年第一季度现金净减少约2,536,000美元,经营活动使用现金约4,841,000美元,融资活动提供现金约2,305,000美元[188] 投资支持与退出 - 公司预计将通过经营活动现金、出售公开交易投资和2500万美元信贷额度借款来支持投资活动,并将继续退出投资[191] 利率影响 - 信贷安排下未偿还债务的利息费用受利率变化影响,借款利率为每日简单有担保隔夜融资利率(SOFR)和0.25%中较高者加3.50个百分点[193] - 截至2024年3月31日,公司所有债务投资均为固定利率,不受市场利率变化直接影响[193] - 假设2024年3月31日借款情况不变,信贷安排利率每上升1%、2%、3%,净投资收入分别减少19.2万美元、38.4万美元、57.6万美元;每下降1%、2%、3%,净投资收入分别增加19.2万美元、38.4万美元、57.6万美元[195] 套期保值 - 公司目前未进行任何套期保值活动,但未来可能使用期货、期权和远期合约等标准套期保值工具对冲利率波动[196] 投资估值风险 - 公司按公允价值计量投资,确定公允价值需运用判断,存在估值与实际清算价值不同的风险[197]
Rand Capital(RAND) - 2023 Q4 - Earnings Call Transcript
2024-03-06 06:55
财务数据和关键指标变化 - 总投资收益同比增长11%,全年增长27%,主要由于债务投资收益增加 [20][21] - 总费用同比增加,主要由于信贷融资利息费用增加 [22][23][24] - 净投资收益同比下降,但剔除资本利得激励费用后同比增长11% [24] - 资产净值同比增长5%,每股净资产增至23.56美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司投资组合中债务投资占比增至64%,加权平均收益率为13.6% [12][13] - 私募股权投资占27%,公开交易股票投资占9% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关信息 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于中低端私募市场的债务和相关股权投资,以获得稳定的投资收益并增加股东分红 [30][31][32][33] - 公司外部投资顾问团队在投资机会来源和筛选方面具有优势 [31][32] - 公司未来单笔投资规模预计在200-400万美元之间 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司目前拥有充足的流动性资金,为未来投资提供支持 [26][27] - 公司有信心通过持续投资收益的增长来支持更高的股东分红 [27] 其他重要信息 - 公司宣布2024年第一季度派发0.25美元/股的现金股利 [28] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容
Rand Capital(RAND) - 2023 Q4 - Earnings Call Presentation
2024-03-06 05:44
业绩总结 - 2023年总投资收入增长27%,达到730万美元[2] - 2023年全年总投资收入为7,338万美元,较2022年的5,765万美元增长27.2%[62] - 2023年第四季度总投资收入较去年同期增长11%,达到190万美元[29] - 2023年第四季度净投资收入为962万美元,较2022年第四季度的1,230万美元下降21.8%[61] - 2023年全年净投资收入为2,968万美元,较2022年的4,430万美元下降33.0%[62] 用户数据 - 截至2023年12月31日,净资产价值每股为23.56美元,较2022年增长5%[29] - 截至2023年12月31日,投资组合的公允价值为7710万美元,较2022年增长25%[29] - 2023年投资组合中固定利率债务投资占比64%[33] - 2023年投资组合中私营公司股权投资占比27%[33] 支出与费用 - 2023年第四季度调整后的总费用为950,000美元,较2022年同期的539,000美元增长76%[48] - 2023年全年总支出为4,178万美元,较2022年的1,119万美元增长273.5%[62] - 2023年第四季度总支出为1,014万美元,较2022年第四季度的371万美元增长173.3%[61] 投资与流动性 - 2023年共投资2030万美元,涉及九笔交易[29] - 2023年年末流动性约为1940万美元[29] - 截至2023年12月31日,尚未偿还的借款为1,630万美元,来自2,500万美元的高级担保循环信贷额度[70] 投资收益 - 2023年第四季度净实现和未实现投资收益为127万美元,较2022年第四季度的亏损910万美元有显著改善[61] - 2023年第四季度来自运营的净资产增加为1,089万美元,较2022年第四季度的320万美元增长239.1%[61] - 2023年第四季度每股净投资收入为0.37美元,较2022年第四季度的0.48美元下降22.9%[61]
Rand Capital(RAND) - 2023 Q4 - Annual Report
2024-03-05 20:31
公司运营管理 - 公司无员工,运营由投资顾问和管理人RCM管理[35] - 投资顾问RCM服务不排他,可与其他投资顾问签订子顾问协议[38] - 2023年1月1日至3月1日投资委员会由Scott Barfield等五人组成,3月2日至12月31日由Scott Barfield等五人组成[40][42] - 公司日常投资运营由RCM管理,未来成功依赖RCM投资团队和投资委员会,且公司与RCM关键人员无雇佣协议[96] 费用支付 - 公司支付给RCM的费用包括1.50%的基础管理费和激励费[44][45] - 激励费包括基于收入的费用和资本利得费[46] - 基于收入的费用按季度计算支付,需与1.75%的季度hurdle rate(年化7%)比较[47][50] - 基于收入的费用上限为相关计算期内累计净回报的20.0%减去已支付的基于收入的费用总和[51] - 资本利得费在每年年底或投资管理协议终止时确定支付,为累计实现资本收益减去累计实现资本损失和未实现资本折旧后的20%[56] - 文档给出三种基于收入的费用计算示例,分别得出无费用、0.375%和0.585%的结果[58][59][61] - 年化门槛利率为7.00%,年化基础管理费为1.50%,“追赶”条款规定当公司激励前净投资收入在任何日历年季度超过1.75%时,顾问可获得激励前净投资收入20.00%的基于收入的费用[63] - 示例中不同年份对不同公司的投资金额分别为对A公司2000万美元、B公司3000万美元、C公司2500万美元,不同年份的资本利得费不同,如第二年有600万美元、500万美元等[63] 协议期限 - 投资管理协议于2020年12月31日签订,初始期限两年,此后每年自动续期,2023年10月18日董事会批准续期至2024年12月31日[68] - 管理协议于2020年12月31日签订,初始期限两年,此后每年自动续期,2023年10月18日董事会批准续期至2024年12月31日[74] 法规监管 - 公司选择按照1940年法案作为业务发展公司(BDC)受监管,该法案对BDC运营有诸多限制[76] - 作为BDC,公司需满足资产覆盖率要求以进行借款和发行债务证券,2024年1月24日董事会批准将高级证券的资产覆盖率要求从200%改为150%,2025年1月24日生效[77][78] - 截至2023年12月31日和2022年12月31日,公司按照1940年法案计算的资产覆盖率分别为474.2%和2363.6%[79] - 公司非合格资产投资不得超过投资时总资产价值的30%,截至2023年12月31日,公司符合此规则[83] - 公司自2020年1月1日起选择按受监管投资公司(RIC)进行美国联邦税务处理,需满足年度分配要求,即每年向股东分配至少等于90%的“投资公司应税收入”[85] - 为维持RIC资格,公司需及时分配至少等于以下金额之和的款项:每个日历年98%的普通收入、截至该日历年10月31日的一年期内98.2%的资本利得净收入,以及以前年度确认但未分配且未缴纳美国联邦所得税的任何收入[87] - 公司需在每个应税年度从特定来源获得至少90%的总收入,并在每个季度末实现资产多元化配置[93] - 公司受SEC监管,作为BDC需遵守1940年法案规定,法规变化可能对公司财务状况和经营成果产生重大影响[100] - 自2025年1月24日起,公司高级证券的资产覆盖率要求将从200%自动降至150%,若不满足要求,可能难以维持RIC税务处理[102] 利益冲突与风险 - 截至2023年12月31日,公司91%的投资为非公开交易的私人证券,投资估值需重大判断或估计,且RCM投资专业人员参与估值过程可能产生利益冲突[103] - 公司投资顾问RCM面临激烈竞争,竞争对手资源更丰富,可能使公司失去投资机会或承担高风险[104] - RCM的主要人员和投资委员会成员管理其他基金和账户,可能产生利益冲突,影响公司投资回报[105] - 公司与关联方交易受限,拥有公司5%以上有表决权证券的关联方,未经特定批准,公司不得与其进行证券买卖[110] - 2020年10月7日公司获SEC许可与关联方共同投资,2021年3月29日新许可取代原许可,2022年9月6日许可修订允许参与特定后续投资[111] - RCM可能在公司净亏损时获得激励补偿,且公司无法追回已支付的激励费用[113] - RCM在协议下责任有限,公司需对其进行赔偿,可能导致RCM为公司行事时承担更高风险[114] - RCM有权提前60天书面通知辞职,公司可能无法及时找到合适替代者,影响运营和财务状况[115] - 作为BDC,公司至少70%的总资产需为合格资产,否则可能无法维持BDC资格或按当前策略投资[116] - 投资管理协议的基本管理费支付方式可能促使RCM举债,与股东利益不一致[121] - 激励费用计算方式可能促使RCM为公司进行高风险或投机性投资[122] 公司风险因素 - 公司可能需筹集额外资本用于新投资和发展,或通过资本市场发行股票、发行债务证券或向金融机构借款来获取,1940年法案规定发行债务后资产覆盖率至少200%,2025年1月24日后至少150%,且需向股东分配至少90%的净普通收入和净短期资本收益[124][125] - 公司面临网络安全风险,可能影响运营、业务关系和财务状况,虽已采取措施但仍可能受已知和未知威胁影响[127] - 公司年度和季度经营业绩可能因多种因素波动,包括投资能力、利率、违约率、费用水平等,过往业绩不能代表未来[128] - 公司面临企业社会责任相关风险,若在ESG方面未能尽责,可能损害声誉、影响业务关系和经营业绩,新法规也可能带来不利影响[129] - 公司投资组合集中于少数公司,若其中公司表现不佳或倒闭,可能导致净资产价值大幅损失[130] - 公司投资缺乏流动性,大部分投资于非公开交易证券,可能影响资产处置和价值实现[131] - 经济衰退可能影响投资组合公司财务表现,进而损害公司经营业绩[133] - 公司投资私人公司风险高,这些公司可能资本薄弱、技术产品有风险、缺乏管理深度且未盈利,投资损失可能性大[134] - 公司可能面临与发起或投资无契约贷款相关的风险,此类贷款可能增加损失风险,影响公司收入、净利润和每股净资产[137] - 公司主要向小公司提供债务和股权资本,小公司风险更高,可能影响还款能力,导致投资损失和净利息收入及每股净资产下降[138][141] - 公司通常是投资组合公司的少数股东,无法控制其决策,可能面临投资组合公司决策不利于自身的风险[147][148] - 公司可能没有资金或能力对投资组合公司进行后续投资,不进行追加投资可能对公司和自身投资产生负面影响[149] - 公司借款会放大投资损失潜力,增加投资风险,高级债务证券贷款人对公司资产的索偿权优先于股东[150][151] - 若公司合并资产公允价值下降或合并收入减少,杠杆会使净资产值和净收入下降更明显,影响股东分红和股价[152][154] - 市场利率上升可能增加公司信贷安排下的资本成本,降低净投资收入[161] - 信贷安排或未来借款安排的条款限制公司经营决策,违约会对公司业务、财务状况等产生重大不利影响[165][166][167] - East实益拥有公司约64%的流通普通股,能影响股东决策,还可指定人员进入董事会[169][170] - 公司股票常折价于净资产价值交易,且未来可能延续此趋势[171] - 公司投资风险和波动性高于平均水平,可能导致本金损失[172] - 大量出售普通股可能对公司证券市场价格产生不利影响[173] 税收待遇 - 为维持RIC税收待遇,公司需每年至少分配90%的普通收入和实现的净短期资本收益(超过实现的净长期资本损失部分)[179,181] - 需满足年度分配、收入来源和资产多元化要求以获得RIC税收待遇,否则可能面临企业级联邦所得税[177,181] 债务情况 - 截至2023年12月31日,公司信贷安排下未偿还债务本金为1625万美元,年化利息成本为8.72%[156] - 2024年1月24日,董事会批准应用修改后的资产覆盖率要求,公司高级证券的资产覆盖率要求将从200%自动降至150%,2025年1月24日生效[155][163] - 假设资产覆盖率分别为实际值、200%和150%,在不同投资组合回报率下,股东对应回报率不同,如投资组合回报率为 -10%时,对应股东回报率分别为 -15.7%、 -28.7%和 -47.4%[158] - 公司债务借款利率为每日简单担保隔夜融资利率(SOFR)与0.25%中较高者加3.50个百分点[309] - 截至2023年12月31日,公司所有债务投资均为固定利率,不受市场利率变化直接影响[309] - 假设借款不变,2023年12月31日信贷安排下利率每变动1%、2%、3%,净投资收入分别变动±162,500美元、±325,000美元、±487,500美元[310] - 公司目前未进行套期保值活动,但未来可能使用期货、期权和远期合约等工具对冲利率波动[311] 财务数据 - 2023年总投资公允价值为7712.5712万美元,较2022年的6150.4259万美元增长25.4%[316] - 2023年总投资成本为6836.5606万美元,较2022年的5571.6237万美元增长22.7%[316] - 2023年总投资收益为7338.163万美元,较2022年的5765.181万美元增长27.3%[319] - 2023年总费用为4178.319万美元,较2022年的1119.229万美元增长273.3%[319] - 2023年净投资收益为2967.733万美元,较2022年的4430.41万美元下降33.0%[319] - 2023年投资净实现收益为691.397万美元,较2022年的705.493万美元下降2.0%[319] - 2023年投资未实现增值/贬值净变化为2867.52万美元,较2022年的 - 6017.752万美元有显著改善[319] - 2023年运营净资产净增加6526.65万美元,较2022年的 - 881.849万美元有显著改善[319] - 2023年末净资产为6081.5213万美元,较2022年末的5772.132万美元增长5.4%[322] - 2023年宣布股息为3432.757万美元,较2022年的2142.247万美元增长60.2%[322] - 2023年运营活动产生的净现金为-834.0918万美元,2022年为25.2368万美元,2021年为-394.0583万美元[325] - 2023年融资活动产生的净现金为1026.7243万美元,2022年为28.2753万美元,2021年为-1559.0957万美元[325] - 2023年现金净增加额为192.6325万美元,2022年为53.5121万美元,2021年为-1953.154万美元[325] - 2023年末现金余额为329.5321万美元,2022年末为136.8996万美元,2021年末为83.3875万美元[325] 投资组合情况 - 非控制/非关联投资占净资产的32.0%[327] - ACV Auctions, Inc.投资公允价值为295.325万美元,占净资产的4.9%[327] - Ares Capital Corporation投资公允价值为42.063万美元,占净资产的0.7%[327] - Barings BDC, Inc.投资公允价值为34.32万美元,占净资产的0.6%[327] - Caitec, Inc.投资公允价值为395.701万美元,占净资产的6.5%[327] - Carlyle Secured Lending Inc.投资公允价值为128.656万美元,占净资产的2.1%[327] - 非控制/非关联方投资成本为1737.1862万美元,公允价值为1947.738万美元[329] - 关联方投资占净资产的88.0%[329] - 对Nailbiter, Inc.投资成本225万美元,公允价值225万美元,占净资产3.7%[329] - 对OnCore Golf Technology, Inc.投资成本75.2712万美元,公允价值10万美元,占净资产0.2%[329] - 对Open Exchange, Inc.投资成本140.194万美元,公允价值70万美元[329] - 对PennantPark Investment Corporation投资成本89.2212万美元,公允价值134.745万美元,占净资产2.2%[329] - 对Carolina Skiff LLC投资成本1.5万美元,公允价值170.8万美元,占净资产2.8%[331] - 对FCM Industries Holdco LLC投资成本381.8156万美元,公允价值381.8156万美元,占净资产6.3%[331] - 对Filterworks Acquisition USA, LLC投资成本364.6421万美元,公允价值327.7172万美元,占净资产5.4%[331] - 对Highland All About People Holdings, Inc.投资成本404.9187万美元,公允价值404.9187万美元,占净资产6.7%[331] - 截至2023年12月31日,受限证券占投资组合公允价值的91%[337] - 公司投资按公允价值计量,91%的投资被指定为“Level 3”资产[337] - 截至2023年12月31日,投资证券总成本约为6840万美元[337] - 净未实现增值约为880万美元,包括1410万美元的未实现增值和 - 540万美元的未实现贬值[337] - 联邦所得税目的下的总未实现收益
Rand Capital(RAND) - 2023 Q4 - Annual Results
2024-03-05 20:10
投资收入情况 - 2023年总投资收入增长27%至730万美元,第四季度增长11%至190万美元[1][5] - 2023年公司总投资收入为7338163美元,较2022年的5765181美元增长27%[26][27] - 2023年第四季度总投资收入为1930119美元,2022年同期为1732986美元[27] - 2023年总投资收入增长27%[29] 股息情况 - 2023年股息总额增至每股1.33美元,较2022年增长60%[3][5] - 2023年股息和其他投资收入为1037131美元,2022年为1456334美元[27] - 2023年宣布股息为343.2757万美元,2022年为214.2247万美元[30] 净资产情况 - 截至2023年12月31日,每股净资产值为23.56美元,较2022年末增长5%[5] - 2023年末净资产为6.0815213亿美元,2022年末为5.772132亿美元[30] 投资总额情况 - 2023年投资总额达2030万美元,第四季度跟进投资230万美元[5][10] 投资组合情况 - 截至2023年末,投资组合公允价值为7710万美元,较2022年末增长25%[9] - 2023年末投资组合中债务投资占比64%,高于2022年末的56%[5][9] 债务投资收益率情况 - 2023年债务投资年化加权平均收益率为13.6%,高于2022年末的12.6%[9] 总费用情况 - 2023年总费用为420万美元,高于上一年的110万美元[11] - 2023年总费用为4178319美元,2022年为1119229美元[27] - 2023年全年总费用为417.8319万美元,2022年为111.9229万美元[33] - 2023年全年调整后总费用为337.3619万美元,2022年为216.7989万美元[33] 现金及股份持有情况 - 2023年末现金为330万美元,持有其他公开交易BDC股份价值约440万美元和ACV Auctions股份价值300万美元[13] 借款情况 - 2023年末公司在现有2500万美元高级担保循环信贷安排下有1630万美元未偿还借款,年利率为8.9%[14] 利息收入情况 - 2023年来自投资组合公司的总利息为5979355美元,2022年为4152802美元[27] - 2023年来自其他投资的总利息为933美元,2022年为131美元[27] 净投资收入情况 - 2023年所得税前净投资收入为3159844美元,2022年为4645952美元[27] - 2023年净投资收入为2967733美元,2022年为4430410美元[27] - 2023年第四季度净投资收入为961604美元,2022年同期为1230104美元[27] - 2023年净投资收入为296.7733万美元,2022年为443.041万美元[30] - 2023年第四季度每股净投资收入为0.37美元,2022年同期为0.48美元[35] - 2023年全年每股净投资收入为1.15美元,2022年全年为1.72美元[35] 投资销售和处置情况 - 2023年投资销售和处置的净实现收益(损失)为691397美元,2022年为705493美元[27] - 2023年投资销售和处置实现净收益69.1397万美元,2022年为70.5493万美元[30] 投资未实现增值/贬值情况 - 2023年投资未实现增值/贬值净变化为286.752万美元,2022年为 - 601.7752万美元[30] 运营净资产变化情况 - 2023年运营净资产净增加652.665万美元,2022年净减少88.1849万美元[30] 每股剔除资本利得激励费用情况 - 2023年第四季度每股剔除资本利得激励费用后为0.02美元,2022年同期为 - 0.07美元[35] - 2023年全年每股剔除资本利得激励费用后为0.31美元,2022年全年为 - 0.41美元[35] 调整后每股净投资收入情况 - 2023年第四季度调整后每股净投资收入为0.40美元,2022年同期为0.41美元[35] - 2023年全年调整后每股净投资收入为1.46美元,2022年全年为1.31美元[35] 财务指标展示情况 - 公司除报告GAAP财务指标外,还展示非GAAP财务指标以衡量财务和业务趋势[32][34]