公司业绩 - Reddit在5月1日盘后公布了2025财年第一季度财报 各项指标均超预期 [1] - 财报发布后股价从117美元飙升至142美元 涨幅达18% [1] 分析师背景 - 分析师专注于科技 医疗和可再生能源等领域的投资研究 [2] - 分析师通过股票 期权或其他衍生品持有Reddit多头头寸 [3]

公司业绩与分析师评级 - Seaport Global分析师Aaron Kessler将Reddit评级从中性上调至买入 目标价165美元 主要基于强劲的国际增长势头 登录用户增加以及高商业意图用户群体 [1] - 公司第一季度营收达39236万美元 同比增长62% 超出分析师预期的37001万美元 每股收益13美分 远超预期的2美分 [8] - 第二季度营收指引为46-53%增长 预计区间在41-43亿美元 高于市场预期的38548万美元 [4][11] 用户增长与商业化 - 国际用户占比达54% 但收入贡献仅20% 显示巨大货币化潜力 重点市场(法国 西班牙 巴西)DAU增速是国际平均的两倍 [9] - 每周超6000万活跃用户使用站内搜索 查询量环比增长10% 平台搜索功能整合AI工具Reddit Answers以提升体验 [6][8] - 广告主数量季度增长50% 40%的讨论具有商业意图 主feed广告密度为1/8帖 显著低于同业1/5帖的水平 [4][5][8] 广告业务与技术进展 - 效果广告支出中60%集中于中下游漏斗 动态产品广告(DPA)取得进展 中小企业及中端市场广告表现强劲 [4] - 推出首个搜索机器学习模型 通过13种语言的机器翻译支持国际扩张 年内将新增更多语种 [6][9] - 尽管谷歌搜索算法变动可能带来流量波动 但分析师认为AI答案不会取代用户对Reddit深度内容的需求 [3] 国际扩张与社区生态 - 目标地区活跃社区数量较去年翻倍 用户增长带动社区规模扩张 [10] - 4月DAU保持两位数高增长 登录用户增加推动美国市场长期增长 [2][3][8] - 公司预计2025年实现盈利增长 当前股价对应2026年营收的185倍 [10]

财报表现 - Reddit在5月1日盘后公布第一季度财报 营收同比大幅增长61% 超出公司自身指引及分析师一致预期 [1] - 公司净利润由负转正 实现扭亏为盈 [1] 业务亮点 - 业绩表现强劲 主要指标均显著超越市场预期 [1] 行业背景 - 分析师背景显示 对成长型资产 逆向投资及新兴市场领域有深入研究 [1]

公司表现与投资机会 - Reddit当前股价为113 01美元 较前一日下跌4 87% 52周价格区间为46 75美元至230 41美元 目标价为142 30美元 [1] - 公司季度财报表现与股价走势存在显著背离 显示潜在投资机会 大买家可能即将入场 [3] - 用户年增长率达31%至1 081亿 收入同比增长61%至3 924亿美元 毛利率高达90 5% [7][8] - 每股收益(EPS)为0 13美元 较去年同期净亏损大幅改善 [11] 商业模式与竞争优势 - Reddit区别于Twitter和LinkedIn 用户内容无营销导向 语言更自然 成为AI开发者重要数据源 [4][5] - 高毛利率使公司能有效留存资本并再投资 未来自由现金流和资本回报率(ROIC)有望提升 [9] 市场评价与估值 - 华尔街分析师给予"适度买入"评级 12个月平均目标价142 3美元 最高目标价220美元 Wells Fargo给出168美元目标价 隐含48 7%上涨空间 [9][10] - 当前市净率(P/B)为9 6倍 显著高于计算机行业平均的6 3倍 显示市场给予溢价 [12] - 股价仅处于52周高点的49% 风险回报比具吸引力 [13] 行业趋势与AI关联 - Reddit自然语言数据在AI热潮中价值凸显 管理层正挖掘未充分开发的盈利潜力 [5][6] - 公司未被列入顶级分析师推荐的5支股票名单 但入选了7支AI潜力股专题报告 [14][15][17]

核心观点 - Reddit一季度每股收益13美分 超出分析师预期的2美分 季度营收3.9236亿美元 高于预期的3.7001亿美元 同比增加2.4296亿美元 [1] - 公司股价周五上涨1.47%至120.80美元 盘后涨幅曾超6% [1][5] - 分析师普遍上调目标价 Needham从135美元提至145美元 JP Morgan从110美元提至145美元 Citizens从155美元提至180美元 Guggenheim从170美元微调至165美元 [6] 财务表现 - 一季度营收同比增长164% 主要受益于广告业务增长 其中10个广告垂直领域实现50%以上同比增长 活跃广告商数量增加50% [1][5] - 中下层漏斗广告策略取得进展 占广告收入60% 首次实现IPO后广告定价增长 [5] - 自由现金流表现稳健 预计2025年营收预测从17.22亿美元上调至17.95亿美元 [2] 业务发展 - 日活跃用户持续增长 新功能如Reddit搜索和问答提升用户参与度 [1] - AI驱动的语言工具预计将支持2025财年国际用户增长 [1] - 广告业务转向全漏斗广告商 表现优于预期 [1] 行业展望 - JP Morgan预计公司将保持强劲营收增长 长期调整后EBITDA利润率目标40% [2] - 2025-2026年平均增长预测 营收12% 调整后EBITDA 33% 自由现金流34% [3] - 公司对零售广告依赖度较低 受关税风险影响有限 宏观经济冲击影响可控 [4]

关于Angela Harmantas - 拥有15年北美股票市场报道经验 尤其专注于初级资源类股票 [1] - 曾为加拿大 美国 澳大利亚 巴西 加纳 南非等国的领先行业出版物供稿 [1] - 此前从事投资者关系工作 并领导瑞典政府在加拿大的外国直接投资计划 [1] 关于Proactive - 提供快速 可获取 信息丰富且可操作的全球商业与金融新闻内容 [2] - 内容由经验丰富的新闻记者团队独立制作 [2] - 在全球主要金融和投资中心设有分支机构 包括伦敦 纽约 多伦多 温哥华 悉尼和珀斯 [2] 内容覆盖领域 - 专注于中小市值公司 同时覆盖蓝筹股 大宗商品及更广泛投资领域 [3] - 报道范围包括但不限于生物技术 制药 采矿与自然资源 电池金属 石油和天然气 加密货币以及新兴数字和电动汽车技术 [3] 技术应用 - 积极采用前瞻性技术辅助内容生产 [4] - 团队拥有数十年宝贵专业经验 同时利用技术工具优化工作流程 [4] - 偶尔使用自动化及生成式AI软件 但所有发布内容均经过人工编辑和创作 [5]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收达3亿9236万美元 同比增长615% [1] - 每股收益013美元 低于去年同期的029美元 [1] - 营收超出扎克斯共识预期37209万美元 惊喜幅度达545% [1] - 每股收益远超扎克斯共识预期002美元 惊喜幅度高达55000% [1] 市场反应 - 过去一个月股价上涨65% 同期标普500指数下跌07% [3] - 当前扎克斯评级为5级(强烈卖出) 预示短期可能跑输大盘 [3] 用户指标 - 全球日活独立用户(DAUq)1081亿 略超分析师平均预期的1072亿 [4] - 美国DAUq501亿 稍低于分析师预期的5053亿 [4] - 国际DAUq58亿 超过分析师平均预期的5663亿 [4] - 全球未登录用户DAUq594亿 高于分析师预期的5894亿 [4] 商业化表现 - 全球平均用户收入(ARPU)363美元 超过分析师预期的349美元 [4] - 美国ARPU627美元 显著高于分析师预期的584美元 [4] - 国际ARPU134美元 略超分析师预期的128美元 [4] - 美国市场营收3139亿 超过分析师预期的30024亿 [4] - 国际市场营收785亿 高于分析师预期的7308亿 [4] 运营数据 - 全球周活用户(WAUq)4013亿 超过分析师预期的39747亿 [4]

公司业绩表现 - 公司季度每股收益为0.13美元，超出市场预期的0.02美元，同比增长550% [1] - 季度营收达3.9236亿美元，超出市场预期5.45%，同比增长61.5% [2] - 过去四个季度公司均超出每股收益和营收预期 [2] 股价表现与市场对比 - 公司股价年初至今下跌28.7%，同期标普500指数下跌5.3% [3] - 当前Zacks评级为5级（强烈卖出），预计短期内表现将弱于市场 [6] 未来业绩展望 - 下季度每股收益预期为0.09美元，营收预期为3.9115亿美元 [7] - 本财年每股收益预期为0.97美元，营收预期为17.6亿美元 [7] - 业绩电话会议中管理层评论将影响股价短期走势 [3] 行业状况 - 所属互联网软件行业在Zacks行业排名中处于后43% [8] - 行业排名前50%的公司表现通常优于后50%公司2倍以上 [8] 同业公司比较 - 同业公司PubMatic预计季度每股亏损0.05美元，与去年同期持平 [9] - PubMatic预计季度营收为6215万美元，同比下降6.8% [9]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to ______ Commission File Number: 001-41983 _________________________ Reddit, Inc. (Exact name of registrant as specified in its char ...

财务表现 - 公司第一季度实现盈利2620万美元 合每股收益013美元 去年同期亏损5751亿美元 合每股亏损819美元 [1] - 广告收入同比增长61%至3586亿美元 主要由于展示量和价格上升 [2] 收入驱动因素 - 广告业务增长显著 展示量和定价提升共同推动收入增长 [2]