核心观点 - Reddit 2024年第三季度业绩全面超越市场预期 营收和每股收益均超预期 并对第四季度业绩给出强劲指引 但公司用户增长 特别是其核心盈利市场美国的登录用户增长 再次出现放缓迹象 股价在财报发布后当日收跌约4% [1][4][7] 财务业绩 - **营收与利润**：第三季度营收同比增长68%至5.85亿美元 超出市场预期的5.46亿美元[4][7] 净利润为1.63亿美元 较去年同期的1.33亿美元增长23%[4] - **每股收益**：第三季度每股收益为0.80美元 远超市场预期的0.51美元[7] - **用户收入**：第三季度全球每用户平均收入为5.04美元 高于分析师预期的4.82美元[5] - **区域收入**：美国市场第三季度营收为4.80亿美元 超出市场预期的4.45亿美元 国际市场营收为1.05亿美元 略高于市场预期的1.04亿美元[5] - **其他收入**：包含数据授权业务在内的“其他收入”类别同比增长7%至3600万美元[6] 用户增长与构成 - **整体用户增长**：第三季度全球日活跃独立用户数同比增长19%至1.16亿 超过分析师预期的1.14亿[1] - **登录用户增长放缓**：全球登录日活跃用户数同比增长14%至5020万[2] 但其核心盈利市场美国的登录日活跃用户数同比增长7%至2310万 增速较第二季度的12%有所放缓[1][2] - **未登录用户增长**：全球未登录日活跃用户数同比增长24%至6580万[2] 业绩展望 - **第四季度营收指引**：公司预计第四季度营收将在6.55亿美元至6.65亿美元之间 高于华尔街预期的6.38亿美元[4] - **第四季度调整后收益指引**：公司预计第四季度调整后收益将在2.75亿美元至2.85亿美元之间 超过市场预期的2.59亿美元[5] 行业与竞争环境 - **来自搜索引擎的流量**：公司受益于来自谷歌的流量 这部分用户为其创造了更多广告相关收入[3] - **竞争压力**：投资者关注谷歌等公司推出生成式AI功能（如AI概述）可能对Reddit用户增长带来的潜在变化[3] - **同业表现**：科技巨头谷歌和Meta在财报发布前一日公布的第三季度业绩均超出华尔街预期[6]

Reddit forecast fourth-quarter revenue above Wall Street estimates on Thursday, thanks to its artificial intelligence-powered advertising tools that are boosting marketing spending on the social media... ...

Welcome back to Market on Close. Another stock in focus after the close today is Reddit. It will report its earnings for the third quarter.Estimates calling for adjusted EPS of 52 cents on revenue of $550 million. And the company has topped both revenue and earning estimates for six consecutive quarters. Shares are up more than 20% so far this year.And that means it's time for Options Corner. Of course, we are looking at Reddit today ahead of those earnings. Joining us in studio here, Rick Dat, our lead mar ...

核心观点 - 公司将于2025年10月30日盘后发布第三季度财报 其增长轨迹由广告业务、人工智能创新和全球扩张驱动 [1] - 公司财务表现持续超预期 预计营收和每股收益将实现显著同比增长 主要驱动力为广告优势 [2] - 尽管估值指标较高 但公司财务状况稳健 流动性强劲且债务依赖极低 增长前景依然强劲 [4][5] 财务业绩预期 - 第三季度每股收益预计为1.04美元 营收预计约为5.47亿美元 符合公司5.35亿至5.45亿美元的指引区间 [2] - Zacks一致预期营收略高至5.4969亿美元 表明同比增长率达57.80% [2] - 公司已连续六个季度营收超出市场预期 [2] - 分析师预期业绩可能超越华尔街预期 主要基于强劲的广告趋势和效果产品增长 [3] 估值与财务健康状况 - 公司市盈率约为174.10倍 市销率约为22.59倍 反映投资者愿意支付溢价 [4] - 公司流动性状况强劲 流动比率约为12 [4] - 债务权益比率低至0.01 表明对债务融资的依赖极低 [4] - 企业价值与销售额比率为22.16 企业价值与营运现金流比率为92.31 收益率为0.57% [4]

财务业绩 - 第三季度收入达到5.85亿美元，超出华尔街预期的5.49亿美元，同比增长68% [1] - 第三季度每股收益为0.80美元，远高于去年同期的0.16美元 [6] - 公司对第四季度业绩给出乐观指引，收入预期中值为6.6亿美元，高于华尔街预期的6.36亿美元 [7] - 第四季度调整后EBITDA预期中值为2.8亿美元，高于华尔街预期的2.58亿美元 [8] 用户指标 - 第三季度日活跃用户数达到1.16亿，同比增长19%，超出分析师预期的1.14亿 [2] - 国际日活跃用户数为6440万，超出预期的6220万，而美国日活跃用户数为5160万，略低于预期的5190万 [4] - 用户增长放缓趋势持续，但减速幅度小于预期，这是日活跃用户数连续第五个季度增长放缓 [2][5] 运营与战略 - 第三季度用户流量超预期主要受国际用户增长驱动 [4] - 公司内部产品和营销努力在推动流量增长方面发挥了作用 [5] - 日活跃用户指标对公司至关重要，因其决定了广告业务（最大收入来源）的货币化效率 [3]

核心财务表现 - 预计第三季度调整后每股收益为1.07美元，较去年同期0.59美元增长超过80% [1] - 预计第三季度营收为5.49亿美元，较去年同期3.48亿美元增长58% [2] - 预计第三季度广告收入跃升63%至5.13亿美元 [4] 用户增长趋势 - 预计第三季度日活跃用户数为1.14亿，较去年同期增长17% [3] - 日活跃用户增长连续五个季度放缓，此前在2024年第二季度用户数曾跃升超过50% [3] - 公司通过内部举措吸引用户，例如在Facebook上投放广告推广平台，以增强对用户增长的控制力 [4][5] 人工智能数据许可业务 - 市场关注公司与谷歌和OpenAI的人工智能数据许可协议潜在扩展 [1][6] - 9月中旬有报道称公司正与谷歌商讨新的定价模式，内容使用越频繁，公司获得报酬越多 [6] - 10月初因第三方数据显示OpenAI的ChatGPT中引用公司内容减少，引发市场对其在AI许可协议中议价能力的担忧 [7] 分析师观点与评级 - 包括德意志银行、B Riley Securities和Raymond James在内的多家华尔街分析师本月重申对股票的买入评级 [4] - 德意志银行分析师将股票目标价从205美元上调至245美元 [5]

券商评级与目标价调整 - Bernstein于10月22日将公司目标价从185美元上调至190美元 并维持市场表现评级 认为数字广告领域没有看空因素 [1] - Truist于10月15日将公司目标价从225美元大幅上调至260美元 并维持买入评级 预计近期至中期存在多个催化剂 [2] - 高盛于10月14日将公司目标价从212美元上调至236美元 并维持中性评级 理由与Bernstein和Truist相同 [3] 业绩与业务前景 - Truist预计公司2025年第三季度业绩将达到预期上限 并对第四季度指引持乐观态度 [2] - AI已成为广告市场企业业绩的关键决定因素 [1] - 公司通过平台运营数字社区 使用户能够参与对话、探索兴趣、研究新爱好、交换商品与服务、创建新社区和体验 [4] 行业背景 - 券商评级调整均基于对数字广告领域第三季度业绩的研究 [1][3]

业绩预期与历史表现 - 公司预计第三季度营收在5.35亿美元至5.45亿美元之间 [2] - 分析师预期公司第三季度营收为5.455亿美元，较去年同期的3.584亿美元显著增长 [1] - 分析师预期公司第三季度每股收益为50美分，较去年同期的16美分大幅提升 [2] - 公司自2024年上市以来，已连续六个季度在营收和每股收益上超出分析师预期 [1][2] 增长动力与业务亮点 - 公司正受益于生成式人工智能的成长，这体现在多个方面 [3] - 公司是谷歌的“关键受益者”，搜索引擎直接提供Reddit答案而非链接，这促使出版商希望被纳入其搜索结果 [3] - 公司利用生成式AI自动化翻译，并以快于预期的速度拓展其海外社区 [4] - 公司与谷歌就新的动态定价模式进行谈判，与OpenAI和Alphabet的Gemini也在洽谈中，这可能推动营收和自由现金流的持续快速增长 [4][5] - 随着Reddit结果在搜索引擎中排名上升，该平台对出版商和公司的广告投放变得更重要，品牌正加大在该平台的广告支出 [6] - 公司第二季度营收同比增长78%，日活跃独立用户和自由现金流也呈现可观增长 [6] 市场表现与分析师观点 - Needham分析师维持买入评级，并将目标股价从215美元上调至300美元 [4] - 多家主要投行维持积极评级并上调目标价，包括花旗（买入，目标价220→250美元）、Raymond James（强力买入，目标价225→250美元）、Truist证券（买入，目标价225→260美元）等 [8] - 公司股价在2025年内迄今上涨28.2%，当前股价为208.15美元，52周交易区间为79.75美元至282.95美元 [7]

公司股价与评级 - Truist将Reddit目标价从225美元上调至260美元并维持买入评级[1] - 公司股票被列为3年内应实现翻倍的股票之一[1] 业绩预期与增长驱动因素 - 第三季度2025财年业绩预期强劲且第四季度2025财年指引乐观[2] - 第三季度业绩可能达到预期区间的高端[2] - 关键增长举措包括即将发布的统一搜索与问答产品[2] - 公司正进行国际扩张并推出新的购物广告产品[2] - 为广告商提供自动化与B2B工具并与出版商建立直接合作伙伴关系[2] - 数据授权协议带来流量增长[2] 公司业务概览 - 公司在美国及国际市场运营数字社区平台[3] - 平台使用户能够参与对话、探索兴趣、研究新爱好、交换商品与服务[3] - 平台功能包括创建新社区与体验、分享欢笑及寻找归属感[3]

市场整体趋势 - 市场持续创出历史新高 呈现强劲上涨态势 被比喻为"贪食河马" 能吞噬一切[1][2] - 在缺乏明确反转证据的情况下 市场趋势难以看空 尽管存在对追高的谨慎情绪[3][4] Super Micro Computer (SMCI) - 公司股价在过去六个月上涨超过40% 但近期因下调第一季度业绩指引而引发投资者担忧[5] - 交易策略为在财报前做多隐含波动率 通过日历价差策略利用财报前后波动率差异 预期股价在财报前缓慢上行[6][7] - 技术分析显示股价形成杯柄形态 近期突破小时图通道上行 关键阻力位在62.50美元 支撑位在200日移动平均线约42-43美元[9][10][11][12] - 若股价能突破62.50美元阻力位 可能引发空头挤压 导致股价大幅上涨[13] Astera Labs - 公司股价当日下跌约0.5% 上周遭巴克莱下调评级至"中性" 但目标价维持不变[14] - 交易策略为在财报前采用看涨价差策略 预期股价突破至50日简单移动平均线[14][15] - 技术分析显示股价处于"无人区" 正在关键支撑位整固 可能形成头肩形态但未有效下破[16][17] - MACD指标虽处于看跌形态但试图转强 RSI形成更低的高点和低点 190美元看涨期权在近期交易活跃[18][19][20][21] - 主要阻力位在200美元 当前股价约169美元 较190美元期权活跃价位低约12.5%[21] Reddit - 公司财报将于周四公布 交易策略采用看涨日历价差 目标执行价为250美元[22][23][25] - 历史数据显示 公司自IPO以来共发布六次财报 其中四次后股价上涨[24] - 技术分析显示股价可能形成头肩形态 关键阻力位在250美元区域 支撑位在200日移动平均线约194-195美元[27][29][30] - MACD指标呈现看涨设置 RSI测试趋势线 若股价能守住195美元颈线位 则技术面可更加看涨[30][31] - 公司股价在7月31日出现跳空缺口 从约160美元涨至180美元[28]