财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收3.92亿美元，同比增长61%，连续三个季度增长超60% [9] - 季度末周活用户4.01亿，日活用户1.08亿，均同比增长31% [9] - 调整后EBITDA达1.15亿美元，GAAP净利润达2600万美元，按过去十二个月计算已实现GAAP盈利 [32] - 调整后EBITDA利润率达29%，同比提高超2500个基点，净利润率为7%，去年同期为亏损 [33] - 产品毛利率扩大190个基点至90.5% [33] - 运营现金流超1亿美元，达到1.28亿美元，运营现金流利润率为营收的33% [34] - 总稀释股份在第一季度降至2.006亿股 [34] - 预计第二季度营收在4.1亿 - 4.3亿美元之间，同比增长46% - 53%，调整后EBITDA在1.1亿 - 1.3亿美元之间，同比增长约180% - 230% [41] 各条业务线数据和关键指标变化 广告业务 - 第一季度广告业务收入同比增长61%，达到3.59亿美元 [21] - 广告业务各目标、渠道、垂直领域和地区均表现强劲，活跃广告商总数同比增长超50% [22] - 广告印象数因用户增长、智能广告加载、参与度提高和对话页面货币化改善而同比增长，广告定价同比上升 [23] - 低漏斗投资持续推动积极成果和业绩，第一季度转化率和点击量同比显著增加，CAPI覆盖的低漏斗转化收入同比增长两倍 [25] - 超90%的托管广告商已采用Pixel，近期推出了Pixel与Google Tag Manager的集成 [26] - 购物广告单元DPA目前处于测试阶段，第一季度在性能和易用性方面有所改进，ROAS比去年的广告系列平均高出90%以上 [26] 其他业务 - 包括数据授权业务在内的其他收入达到3400万美元，同比增长66% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国广告收入同比增长56%，国际广告收入同比增长83%，为三年来最快增速 [23] - 美国和国际营收分别同比增长57%和82%，国际营收增长加速至三年多来最快 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 核心产品战略 - 利用搜索帮助用户在Reddit上找到所需内容，升级Reddit Search并将其更好地集成到产品中，Reddit Answers已达100万周活用户并开始全球扩张 [14] - 通过在13种语言中提供机器翻译并在法国、西班牙和巴西等重点市场实施国际战略，成为真正的全球平台 [15] - 让Reddit更有趣、易用，简化用户参与社区的流程，第一季度有40万人在开发者平台上玩游戏和参与互动体验 [17] 广告业务战略 - 成为多目标广告平台，继续在各目标上实现增长，扩大规模渠道，提高广告解决方案的性能，改善广告商的易用性和销售团队的生产力，提供独特的广告解决方案和格式 [21][24] 行业竞争 - 公司认为自身具有独特优势，用户带着明确意图来到Reddit，寻求真实意见和解决方案，是寻找可能解决方案的首选平台，且一半以上的产品对话在Reddit上进行 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境变化带来挑战和机遇，但人们在不确定时期仍需要连接和信息，公司有能力应对，且用户带着意图来到Reddit，具有独特优势 [10] - 公司对第一季度的业绩感到满意，认为在核心产品和广告业务上取得了进展，未来将继续推动增长和盈利 [9][20] - 尽管市场存在不确定性，但公司凭借路线图和市场策略，能够为客户提供更有利可图的结果，并与客户保持密切联系，帮助他们应对市场波动 [51] 其他重要信息 - Reddit成立20年来，拥有超10万个持久社区，未来仍有很多机会和工作要做 [8] - Reddit的开放性使其内容能在开放网络上被发现，吸引新用户，但也导致部分外部流量不稳定，但不影响长期战略和机会 [12][13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从宏观角度看当前广告市场情况以及宏观因素对业务的影响，对用户增长的看法 - 公司认为目前业务势头良好，虽市场存在不确定性，但总体业务正常，能为客户提供更有利可图的结果，并与客户保持密切联系，帮助他们应对市场波动 [50][51] - 第一季度日活用户1.08亿，周活用户4亿，同比均增长31%，公司对中长期发展有信心，产品改进将推动增长，但由于搜索生态系统的变化，短期内可能会有波动，4月总日活用户同比增长处于高位 [53][55] 问题2: 广告定价的驱动因素以及与其他平台的比较，Reddit Answers的发展和用户提问的演变 - 定价是市场供需的结果，公司通过提高广告效果，使每个展示更有价值，从而增加了市场需求，与同行相比具有竞争力，但也需平衡规模 [66][67][68] - Reddit Answers目前有100万周活用户，公司计划将其与Reddit搜索集成，提供一个搜索框，并增加多个搜索入口，它解锁了一种新的主观问题查询方式，目前正在开发中，预计今年上线 [71][72][75] 问题3: 用户贡献率的趋势以及对业务的影响，数据授权业务的可持续性 - 公司关注用户投稿的成功率，通过在投稿时提供规则提示，将不良用户体验转化为教育时刻，提高了投稿成功率，使生态系统更健康，减轻了版主负担 [79][80][83] - 目前谈论数据授权业务的续约还为时过早，但客户对Reddit数据很满意，公司的战略是保持开放，在自身语料库上构建产品，并确保Reddit信息在多个领域可用 [84][85][86] 问题4: Google对机器翻译内容的处理方式，以及为何不加大成本投入 - Google认可公司的机器翻译内容，双方有良好的共生关系，机器翻译可将更多用户生成内容纳入索引，吸引全球新用户 [90][91] - 公司的目标是营收增长速度是成本增长速度的两倍，目前在招聘和技术方面的投资取得了良好效果，未来可能会考虑营销和用户获取方面的投资，但会保持谨慎 [92][94][95] 问题5: 4月美国和国际、登录和未登录用户的日活趋势，以及3月是否有影响第一季度日活数据的干扰因素 - 公司主要关注产品的长期建设，搜索流量主要来自美国，部分为登录用户，预计会有波动，具体情况将在下个季度分享 [103] 问题6: 未来12 - 24个月广告营收增长的各项举措的相对贡献，动态产品广告的进展 - 增长驱动因素包括规模渠道、绩效目标和国际市场，动态产品广告处于测试阶段，虽复杂但已更新ML模型，ROAS提高了90%，未来将继续改进 [107][108][110] 问题7: Reddit未来最大的机会，以及在将参与度与广告结合方面，丰富媒体格式的进展 - 公司认为应满足用户的不同需求，对于寻求答案的用户，应提供更有效的解决方案，以提高用户满意度和参与度 [115][116][117] - Reddit在广告效果方面对媒体类型不敏感，正在努力使现有视频资产更易于移植到广告堆栈中，并优化创意，但视频不是重点 [118][119][120] 问题8: Reddit在成为更好版本的旅程中的进展，以及如何与其他产品共存 - 公司认为自己处于不断改进的过程中，与其他产品满足不同需求，预计将与其他公司共同发展，Google仍将是重要的渠道 [124][125] 问题9: 美国登录用户的转化率和留存率情况，Meta活动导入工具的更新 - 公司在应用程序中提高登录用户转化率和留存率方面取得了成功，这是一项持续的工作，留存率的提高将促进增长 [128] - Meta活动导入工具是公司为降低广告商入门门槛所做的努力之一，已获得一定的采用率，公司对广告商数量的整体增长感到满意 [129][130] 问题10: 用户参与度的情况，以及如何管理版主的增长 - 公司通过提高产品的易用性和相关性，特别是优化主页推送，提高了用户留存率，未来将继续改进 [134][135] - 公司一方面通过AI工具减轻版主负担，另一方面通过招募和培训新的版主，扩大版主数量，这是国际增长战略的重要组成部分 [136][137][138] 问题11: 对话广告展示位置的表现，以及对搜索和货币化战略的影响 - 对话页面内的广告展示位置具有高参与度和高相关性，约40%的对话与商业相关，公司对该广告的采用率和表现感到满意，认为有很大的机会推动广告效果和业绩 [142][143][145]

财务数据和关键指标变化 - 2025年Q1营收3.92亿美元，同比增长61%，连续三个季度增长超60% [8] - 调整后EBITDA达1.15亿美元，GAAP净利润达2600万美元，按过去十二个月计算已实现GAAP盈利 [32] - 调整后EBITDA利润率达29%，同比增长超2500个基点，净利润率为7%，去年同期为亏损 [33] - 运营现金流超1亿美元，达到1.28亿美元，运营现金流利润率为营收的33% [34] - 总稀释股份在Q1降至2.006亿股 [34] - 预计2025年Q2营收在4.1 - 4.3亿美元之间，同比增长46% - 53%，调整后EBITDA在1.1 - 1.3亿美元之间，同比增长约180% - 230% [41] 各条业务线数据和关键指标变化 广告业务 - Q1广告业务营收3.59亿美元，同比增长61% [20] - 广告业务中，品牌目标占总广告营收约40%，中低漏斗绩效营收占约60% [20][21] - 活跃广告客户总数同比增长超50% [22] - 美国广告营收同比增长56%，国际广告营收同比增长83%，为三年来最快增速 [23] - 广告印象数因用户增长、智能广告加载、参与度提高和对话页面货币化改善而同比增长，广告和评论位置在本季度贡献约6%的印象数 [23] - 广告定价同比上涨 [23] 数据授权业务 - 包括数据授权业务在内的其他营收达3400万美元，同比增长66% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国营收同比增长57%，国际营收同比增长82%，国际营收增长加速至三年多来最快 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 核心产品战略 - 升级Reddit搜索并更好地集成到产品中，Reddit Answers已达100万周活用户，并于上月开始在澳大利亚和英国进行全球扩张，未来将集成到核心搜索体验中 [13] - 通过机器翻译实现国际化，目前支持13种语言，重点市场（法国、西班牙和巴西）的增长速度接近国际用户总数的两倍 [14] - 简化用户参与社区的流程，3月发布了一系列工具，包括发帖评论指导、帖子洞察和社区建议，同时Q1有40万人在开发者平台上玩游戏和参与其他互动体验 [15][16] 广告业务战略 - 成为多目标广告平台，继续推动各目标的增长 [20] - 专注于提高广告解决方案的性能、改善广告商的可用性和销售团队的生产力，以及为广告商提供独特的广告格式和解决方案 [24] - 利用Reddit的社区情报，帮助企业制定战略、了解客户并提高绩效 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境变化带来挑战和机遇，但人们在不确定时期对连接和信息的需求不变，Reddit有能力应对，其独特优势在于用户有明确意图 [9] - 尽管市场存在不确定性，但公司在Q1保持了增长势头，4月开局良好，公司的路线图和市场策略使其能够为客户提供更有利可图的结果 [49][50] - 短期内可能会受到谷歌算法变化的影响，但长期来看，Reddit的机会巨大，社区是普遍需求，其知识库无与伦比 [54][58] 其他重要信息 - Reddit将于下个月迎来20周年，拥有超10万个持久社区 [6][7] - 公司在Q1结束时拥有4.01亿周活用户和1.08亿日活用户，同比均增长31% [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：从宏观角度看当前广告市场情况以及宏观因素对业务的影响，对用户增长的看法 - 公司在Q1结束时保持增长势头，4月开局良好，尽管市场存在不确定性，但目前业务基本正常，公司能为客户提供更有利可图的结果，并与客户保持密切联系，帮助他们应对市场波动 [49][50] - Q1日活用户达1.08亿，周活用户达4亿，同比均增长31%，公司认为在中长期处于良好状态，产品改进将推动增长，但作为开放平台，可能会受到谷歌算法变化的短期影响，4月总日活用户同比增长处于高位数区间，但短期波动不影响长期战略和机会 [53][55] 问题2：广告定价的驱动因素，与其他平台相比对定价和ROAS的看法，以及对Reddit Answers的发展和用户提问方式的看法 - 定价是市场供需的结果，公司通过提高广告效果（如点击、转化、应用安装等）使每个广告展示更有价值，从而增加了市场需求，公司在多个指标上具有市场竞争力，但更注重为客户提供稳定的结果和价格 [62][63][64] - Reddit Answers目前有100万周活用户，未来将与Reddit搜索集成，实现一个搜索框，并在用户旅程的不同阶段提供更多搜索入口，它解锁了一种新的主观问题查询方式，目前正在开发中，预计今年上线 [66][67][69] 问题3：用户贡献率的趋势以及对业务的影响，数据授权业务的可持续性和续约情况 - 公司关注“贡献成功”，即用户提交的帖子不被版主删除，通过在提交时提供规则提示，将不良用户体验转化为教育时刻，提高了帖子成功率，使生态系统更健康，减轻了版主负担 [75][78][79] - 目前谈论续约还为时过早，但客户对Reddit数据很满意，公司认为搜索和AI公司需要持续的新信息供应，因此将继续保持开放，在自身语料库上构建产品，并确保Reddit信息在更多领域可用 [80][81][82] 问题4：谷歌对机器翻译内容的索引处理方式，以及在营收增长强劲的情况下为何不加大投资 - 公司询问了谷歌，谷歌表示认可机器翻译内容，公司使用Gemini进行翻译，这一合作增加了索引中的用户生成内容，为全球新用户提供了渠道 [86][87] - 公司的目标是营收增长速度是成本增长速度的两倍，目前在招聘和技术方面的投资取得了良好效果，加速了营收增长并保持了高边际利润率，未来可能会考虑营销和用户获取等方面的投资，但会保持谨慎，确保投资对用户和股东有益 [88][90][91] 问题5：4月美国和国际、登录和未登录用户的日活趋势，以及3月是否有影响Q1日活数据的干扰因素 - 搜索流量主要来自美国，未登录用户较多，但也有部分登录用户，公司预计会有一些波动，目前处于正常范围，但由于搜索生态系统的变化，近期可能会比平时更不稳定，将在下个季度提供更多信息 [98] 问题6：未来12 - 24个月广告营收增长的各项举措的相对贡献，以及动态产品广告在结合预测分析和转化洞察方面的进展 - 增长驱动因素包括面向中小企业的规模渠道、绩效目标（特别是转化、安装和动态产品广告）以及国际市场，这些领域都有很大的增长空间 [103][104][105] - 动态产品广告处于beta测试阶段，是一个复杂的产品，涉及格式、产品摄入和机器学习模型等多个方面，目前已更新了机器学习模型，ROAS提高了90%，公司将继续添加功能并改进模型 [106][107][108] 问题7：Reddit未来在用户活动和内容结构方面的最大机会，以及在将广告与用户参与度结合方面，丰富媒体格式的进展 - 公司可以更好地满足“寻求者”用户的需求，即那些带着问题来到Reddit的用户，通过提供更符合他们需求的产品，提高用户满意度、参与度和留存率 [111][112][113] - Reddit在广告效果方面对媒体类型不敏感，目前正在努力使现有视频资产更容易移植到广告平台，并集成Memorable AI以优化创意，但视频不是重点，多种媒体类型都能在平台上取得成功 [114][115][116] 问题8：在打造更好的Reddit方面的进展，以及如何使Reddit成为用户在线的起点而非终点 - 公司认为自己处于不断改进的过程中，目前处于中间阶段，Reddit与其他产品（如搜索和AI）满足不同的需求，预计将与它们共同发展，谷歌仍将是公司的重要渠道 [119][120] 问题9：美国登录用户的转化率和留存率情况，以及Meta活动导入工具的进展 - 公司在应用中提高登录用户转化率和留存率方面取得了成功，通过简化注册、登录和社区发现流程，不断提高新用户留存率，这对公司增长至关重要 [123][124] - Meta活动导入工具是公司为降低广告商入门门槛所做的努力之一，目前已有一定的采用率，公司对广告客户数量的整体增长感到满意 [124][125] 问题10：用户参与度的情况，以及在用户增长的情况下如何管理版主 - 用户参与度与产品易用性和相关性有关，公司通过提高主页信息流的质量，为用户提供更合适的内容，这是过去几年提高用户留存率的重要驱动因素，未来还将继续改进 [129][130] - 公司一方面通过AI工具减轻版主负担，让他们专注于社区管理；另一方面，通过招募和培训新的版主，扩大版主队伍，这是国际增长战略的重要组成部分 [131][132][133] 问题11：对话广告位置的表现，以及对搜索和货币化战略的影响 - 对话页面内的广告位置具有高参与度和高上下文相关性，约40%的Reddit对话与商业相关，用户在该位置的意图很高，公司对该广告单元的采用率和表现感到满意，认为有很大的机会推动广告效果和绩效 [136][137][139]

Exhibit 99.1 Reddit Announces First Quarter 2025 Results Daily Active Uniques ("DAUq") increased 31% year-over-year to 108.1 million Revenue grew 61% year-over-year to $392.4 million Gross margin expanded year-over-year to 90.5% Net income of $26.2 million, 6.7% of revenue. Diluted EPS of $0.13 Adjusted EBITDA of $115.3 million, 29.4% of revenue 1 Operating cash flow of $127.6 million. Fully diluted shares of 206.0 million, down sequentially SAN FRANCISCO, Calif. – May 1, 2025 – Reddit, Inc. (NYSE: RDDT) to ...

Reddit一季度业绩表现 - 公司一季度营收同比增长61%至3.92亿美元 超出市场预期的3.7亿美元 [1][7] - 一季度净利润2620万美元 去年同期因IPO相关成本录得净亏损5.751亿美元 [1] - 每股收益13美分 大幅超出市场预期的2美分 [7] - 公司预计二季度营收4.1-4.3亿美元 高于华尔街预期的3.96亿美元 [1] - 财报公布后股价盘后大涨16% [1] 用户增长数据 - 全球日活跃用户(DAUq)同比增长31%至1.081亿 超过分析师预期的1.073亿 [2] - 登录用户DAUq同比增长23%至4870万 [4] - 未登录用户DAUq同比增长38%至5940万 [4] - 谷歌搜索算法变更曾短暂影响四季度用户增长 一季度已恢复 [4] 行业动态与竞争格局 - Meta一季度亚太区广告收入82.2亿美元 低于预期的84.2亿美元 财务负责人归因于亚洲电商出口商减少数字广告支出 [5] - Alphabet一季度谷歌广告收入增长8.5%至668.9亿美元 YouTube广告收入增长10%至89.3亿美元 [6] - Snap表示当前季度面临宏观不确定性 未提供业绩指引 [6] - Pinterest将于5月8日公布财报 [6] 公司战略与运营 - 受益于谷歌搜索变更和网站内部改进 吸引大量新老用户 [3] - 重点通过网站更新和功能改进促使未登录用户转化为登录用户 后者对广告商更具价值 [3] - CEO表示不断变化的宏观环境带来挑战与机遇 公司已做好应对准备 [1]

文章核心观点 - Reddit将于周四发布2025年第一季度财报，预计营收增长强劲，但面临估值过高、竞争激烈、成本上升和监管等风险，当前被Zacks评为强烈卖出 [1][8][17][20] 第一季度业绩预期 - 公司预计2025年第一季度营收在3.6亿至3.7亿美元之间，同比增长48% - 52%，中点为50%，Zacks共识预期为3.7209亿美元，同比增长53.15%，盈利共识为每股3美分，过去30天增加1美分 [1] - 过去四个季度公司盈利均超Zacks共识预期，平均超预期194.08% [2] 影响第一季度表现的因素 - 公司第一季度业绩预计受益于广告业务持续扩张、用户参与度提高和人工智能计划发展 [3] - 广告业务增长强劲，各方面均有改善，预计第一季度继续保持，中小市场客户有望实现稳健增长 [4] - 公司大力投资自动化和人工智能，以改善广告表现和用户体验，如AI驱动的Reddit Answers工具等，预计提升广告体验和广告商支出 [5] - 公司持续改进广告产品，如AI驱动的解决方案，有望提高广告表现并吸引更多广告商 [6] - 2024年第四季度国际广告收入同比增长77%，预计国际市场增长将继续推动公司营收 [7] 股价表现 - 公司价值评分F表明当前估值过高，对风险厌恶投资者是高风险投资，其远期12个月市销率为11.26倍，高于互联网 - 软件行业的4.84倍 [8] - 年初至今公司股价下跌25.7%，表现逊于Zacks计算机与科技板块的11.2%跌幅和互联网 - 软件行业的5.8%跌幅，也逊于同行Snap的18%跌幅 [10][13] 合作伙伴关系 - 公司与Alphabet合作，通过提供数据API增强内容发现和社区参与，对双方有益 [14] - 2024年12月公司宣布测试AI聊天机器人Reddit Answers，利用多方模型为美国用户提供服务，计划全球推广 [15] - 2025年2月公司与洲际交易所合作，为金融行业创建数据和分析产品 [16] 投资风险 - 公司面临宏观经济不确定性和来自Snap的激烈竞争，Snap新工具吸引广告商和用户，可能对公司产生负面影响 [17][18] - 2025年第一季度公司预计基于股票的薪酬成本略高，可能导致费用增加和盈利能力下降 [18] - 欧盟隐私法规演变可能影响公司国际广告业务 [19] - 公司当前Zacks排名为5（强烈卖出），建议投资者远离该股票 [20]

股价表现 - Reddit股价年初至今下跌26.5%，表现逊于Zacks计算机与科技板块11%的跌幅和互联网软件行业5.8%的涨幅 [1] - 股价表现不佳归因于宏观经济环境恶化和来自其他社交媒体平台的激烈竞争 [2] - 2024年第四季度谷歌搜索算法调整导致流量波动，主要影响未登录用户 [3] 业务亮点 - 广告业务占2024年总营收13亿美元的91.2% [7] - 公司受益于用户增长、多渠道广告表现改善以及对AI工具和机器翻译的投资 [7] - AI驱动的标题生成器和Reddit Pro Trends等工具为广告商提供实时洞察，增强平台价值 [9] 产品与用户体验 - 2025年3月推出新工具提升用户参与度，包括发帖检查、内容恢复和社区信息展示功能 [10] - 2024年12月测试AI聊天机器人"Reddit Answers"，整合Reddit、谷歌和OpenAI模型提供摘要和讨论链接 [12][13] 合作伙伴关系 - 与Alphabet合作提供Reddit数据API，增强内容发现和AI技术 [11] - 2025年2月与洲际交易所合作开发金融数据产品，利用超160亿条帖子优化投资策略 [14] 财务与竞争 - 2025年第一季度营收预期3.6-3.7亿美元，市场共识预期3.277亿美元（同比增长53.4%） [15] - 面临Snap的激烈竞争，后者2025年4月推出生成式AI广告格式和转化追踪工具 [16][17] 估值指标 - 公司远期市销率10.98倍，高于行业平均5.59倍 [18][19] - Zacks评级为"强力卖出" [20]

The social news aggregation and discussion platform still has room to grow.Reddit (RDDT 5.44%) went public just over a year ago, and its stock soared 562% from its IPO price of $34 to a record closing high of $225.23 this February. The social media company dazzled investors with its accelerating growth and rising profits.But over the following two months, Reddit's stock was cut in half as the Trump administration's unpredictable tariffs and trade wars drove investors away from high-growth stocks. Does that ...

Shares of Reddit (RDDT 5.55%) were moving higher this week, even though there was no news out on the social media stock. Instead, the company seemed to benefit from the broader rebound in the stock market, driven by cooling trade tensions, and gained on Friday in sympathy with a better-than-expected earnings report from Google parent Alphabet.Investors also appeared to take advantage of the company's beaten-down stock price, as Reddit shares had fallen sharply in recent months on broader signs of economic w ...

Reddit could eclipse the AI server-maker's valuation by 2027.Super Micro Computer (SMCI 8.85%), more commonly known as Supermicro, lost more than two-thirds of its market value over the past 12 months. The server company's booming artificial intelligence (AI) business once made it a red-hot growth stock, but the bulls retreated as it struggled with accounting issues, a delayed 10-K filing, delisting threats, and regulatory subpoenas.Yet Supermicro dodged a delisting by turning in its long-overdue 10-K filin ...

LARNACA, Cyprus, April 24, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- The rise of Bitcoin and cryptocurrency casinos has revolutionized online gambling, offering players enhanced privacy, faster transactions, and innovative gaming experiences. With countless platforms competing for attention, finding the best Bitcoin casino Reddit recommends can be a challenge. Reddit, a hub for authentic user reviews, provides invaluable insights into which casinos truly deliver. After analyzing numerous Reddit threads and expert opinions, ...